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Fondos Mutuos de Inversion en Valores PDF
Fondos Mutuos de Inversion en Valores PDF
I. DEFINICION
2.1. Etapas:
3.1. Fondos mutuos de renta fija.- Cuyos recursos son invertidos nicamente
en instrumentos financieros que reditan una rentabilidad fija en determinado
perodo de tiempo, como los bonos, pagars, etc.
3.2. Fondos mutuos de renta variable.- Solamente se invierten en acciones y
otros derivados.
6.3. Tipos:
7.1. Definicin:
7.3. Prohibiciones:
1
"i) Suspensin hasta por un plazo de treinta (30) das, destitucin o inhabilitacin de miembros
del Comit de Inversiones, Comit de Vigilancia, Comit de Clasificacin, y de los directores,
gerentes, representantes y auditores de las personas jurdicas sometidas a su control y
supervisin.
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No encontrarse impedido por las leyes; 2)No ser director, asesor, funcionario o trabajador de CONASEV, ni ser
cnyuge o pariente de alguna de estas personas; 3)No haber sido condenado por un delito doloso en un proceso con
carcter de cosa juzgada, en el pas, o en el pas de domicilio para los no residentes, as como de los pases en los que
hubiera residido; 4)No haber sido declarado en quiebra, aunque se haya sobresedo el procedimiento, en insolvencia,
interdiccin o se encuentre o haya solicitado acogerse a un procedimiento concursal, en tanto dure esta situacin, sea
en el pas o en exterior; 5)No haber sido declarado administrativamente responsable por la comisin de infracciones
muy graves, inhabilitacin o destitucin, segn corresponda; 6)No encontrarse inhabilitado por CONASEV o la
Superintendencia, o por instituciones equivalentes del pas de residencia, de aquel donde labora o haya laborado o en
el caso de personas jurdicas del pas donde se constituye u opera, mientras dure la inhabilitacin; 7)No haber sido
sancionado por CONASEV o la Superintendencia, o por instituciones equivalentes del pas de residencia, de aquel
donde labora o haya laborado o en el caso de personas jurdicas del pas donde se constituye u opera, por falta muy
grave; hasta que transcurran cinco (5) aos desde la fecha en que la sancin quedo consentida; 8)No ser accionista,
director, gerente, miembro del comit de inversiones, o funcionario de control interno, de otra sociedad administradora;
9)No haber sido declarado incapaz o interdicto; 10)No encontrarse prohibido, por razn de sus funciones, de ejercer el
comercio, de conformidad con las normas legales vigentes; 11)No ejercer una funcin pblica; 12)No tener ms del
cincuenta por ciento (50%) de su patrimonio afectado por medidas cautelares; 13)No registrar, directa o indirectamente,
deudas vencidas por ms de ciento ochenta das (180), o mantener ms del 50% de sus deudas con categora de
clasificacin dudosa, prdida u otra equivalente, en empresas del sistema financiero o en alguna central de riesgo,
nacional o extranjera; y, 14)No ser director, gerente o representante legal de personas jurdicas comprendidas en las
siguientes situaciones: insolvencia, procedimiento concursal o quiebra.
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Nmina de los miembros del directorio y gerentes de la sociedad administradora, adjuntando sus respectivos
currculo en los cuales se detalle como mnimo la experiencia profesional y acadmica, y las declaraciones sealadas
Error! No se encuentra el origen de la referencia.
en el inciso del Error! No se
encuentra el origen de la referencia. del Reglamento
prctica u omisin que pueda resultar beneficioso o perjudicial para algunos
partcipes;
B) Prioridad de intereses.- deber privilegiar en todo momento los intereses
de los fondos mutuos que administre y de sus partcipes sobre sus propios
intereses, los de sus vinculados, su personal o terceros;
C) Reserva de la Informacin.- deber mantener absoluta reserva de la
informacin privilegiada a la que se tuviese acceso, y de aquella informacin
relativa a los partcipes; asimismo, abstenerse de utilizarla en beneficio propio o
de terceros;
D) Competencia.- deber disponer de los recursos idneos y necesarios, as
como de los procedimientos y sistemas adecuados para desarrollar
eficientemente sus actividades vinculadas al fondo mutuo;
E) Honestidad, Cuidado y Diligencia.- deber desempear sus actividades
con honestidad, as como con el cuidado y diligencia debidos en el mejor
inters del fondo mutuo y sus partcipes, evitando actos que puedan deteriorar
la confianza de los participantes del mercado;
F) Informacin a Partcipes e Inversionistas.- deber ofrecer a los
partcipes de los fondos mutuos a su cargo toda informacin que pueda ser
relevante para la adopcin de decisiones de inversin por parte de ellos, en
igualdad de condiciones. Informar sobre los atributos de rentabilidad y riesgo
que caracterizan a las inversiones de los fondos mutuos en la colocacin de
cuotas. Toda informacin a los partcipes e inversionistas debe ser clara,
correcta, precisa, suficiente y oportuna, para evitar su incorrecta interpretacin
y debe enfatizar los riesgos que cada operacin conlleva;
G) Objetividad y Prudencia.- deber actuar con rigurosidad profesional y
moderacin en la obtencin, procesamiento y aplicacin de la informacin
relacionada a las decisiones de inversin y valuacin de los activos del fondo
mutuo, a fin de cautelar los intereses de ste y los de sus partcipes; y,
H) Observancia.- deber cumplir con las normas que regulan el ejercicio de
sus actividades; as como con sus propios procedimientos internos
establecidos en los manuales correspondientes.
7.4.2. De Informacin:
7.4.3 De Garanta:
Las Sociedades Administradoras debern constituir en favor de
CONASEV, en respaldo de los compromisos contrados con los partcipes a su
cargo, por un monto no inferior al porcentaje que mediante norma de carcter
general establezca CONASEV en funcin del patrimonio neto administrado de
cada fondo mutuo.
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Declaracin jurada de los miembros del comit de inversiones de no estar comprendidos dentro de los supuestos
Error! No se encuentra el origen de la referencia. del Error! No
contemplados en el inciso
se encuentra el origen de la referencia. del Reglamento, con una antigedad no mayor a treinta (30)
das, adjuntando los currculos correspondientes.
La garanta a que alude el prrafo anterior tiene carcter intangible y no
puede ser objeto de medida judicial o gravamen. Dicha garanta podr adoptar
las siguientes modalidades:
a) Depsito bancario a la orden de CONASEV;
b) Carta fianza bancaria en favor de CONASEV; y,
c) Pliza de caucin emitida por empresas de seguros en favor de CONASEV.
CONASEV podr exigir una garanta por montos mayores en razn del
volumen y naturaleza de los fondos mutuos, o de otras circunstancias
fundamentadas.
Conforme el artculo 249 del Texto nico Ordenado de la Ley del Mercado
de Valores las inversiones de los recursos del fondo mutuo podrn efectuarse
en valores inscritos en el Registro, valores no inscritos en el Registro (segn
detalle del artculo 107 del D.S. N 93-2002); depsitos en entidades del
sistema financiero constituidas en el pas, as como instrumentos
representativos de stos; depsitos en entidades financieras del exterior, as
como instrumentos representativos de stos y valores emitidos en el extranjero;
opciones, futuros y otros instrumentos derivados, en las condiciones que,
mediante disposiciones de carcter general, establezca CONASEV; valores
emitidos o garantizados por entidades del Estado, negociados en el Per o en
el extranjero; operaciones de reporte; y otros instrumentos y operaciones
financieras que determine CONASEV mediante disposiciones de carcter
general.
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http://www.ingfondos.com.pe
El objetivo de este Comit es encontrar una relacin adecuada de riesgo-
rendimiento, que significa lograr niveles de rendimiento y riesgo aceptables.
Para ello, el Comit de Inversiones de las Sociedades Administradoras de
Fondos Mutuos conforme al artculo 250 del Decreto Supremo N 93-2002,
Texto nico Ordenado de la Ley del Mercado de Valores en concordancia con
el artculo 63 y el Anexo K de la Resolucin CONASEV N 68-2010-EF/94.01.1,
Reglamento de Fondos Mutuos de Inversin en Valores y sus Sociedades
Administradoras, publicado el 16/07/2010 se debe tener en cuenta los
siguientes criterios de diversificacin6:
a) Segn el instrumento financiero que el Fondo Mutuo invierte en una
misma entidad7:
Valores representativos de participacin:
No deber exceder del quince por ciento (15%) del total en circulacin
(patrimonio neto) de la entidad.
Valores representativos de deuda8:
No debern exceder del quince por ciento (15%) del total de pasivos del emisor
(entidad en la que se invierte).
Valores representativos de participacin y/o deudas o pasivos9:
No debern exceder del quince por ciento (15%) del activo total del fondo
mutuo.
b) Segn los instrumentos financieros que el Fondo Mutuo invierte en
una o varias entidades pertenecientes a un mismo grupo econmico:
Valores representativos de participacin y/o de deuda:
No debern exceder del treinta por ciento (30%) del activo total del fondo
mutuo.
c) Por Moneda:
Se debe fijar los porcentajes mximos y mnimos en funcin a las inversiones
en la moneda correspondiente al valor cuota y en funcin a monedas distintas
del valor cuota.
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Los lmites que se describirn a continuacin no son de aplicacin para el caso de los fondos mutuos
estructurados y garantizados.
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El trmino entidad comprende a las personas naturales, personas jurdicas, fondos mutuos, fondos de
inversin, patrimonios que se constituyan en los procesos de titulizacin, Estados, Bancos Centrales u
Organismos Internacionales, segn corresponda.
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Los lmites a los que se refiere este literal no sern aplicables en aquellas inversiones en instrumentos
financieros u operaciones que constituyan deudas o pasivos de Estados, Bancos Centrales u Organismos
Internacionales de los que Per sea miembro, las cuales podrn ser equivalentes hasta el 100% del activo
total del fondo mutuo, siempre que tales inversiones cumplan las condiciones de liquidez, riesgo,
informacin y diversificacin que establezca CONASEV. Dichos instrumentos en los cuales se invierte
deben contar con clasificacin de riesgo no menor de la categora BBB menos o equivalente y debern
contar con informacin pblica respecto a los precios, tasas y las caractersticas relevantes de estas
emisiones, disponibles en sistemas de informacin como Bloomberg o Reuters. (R.C.N 68-2010-
EF/94.01.1)
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No es aplicable a las inversiones en instrumentos financieros u operaciones que constituyan deudas o
pasivos de Estados, Bancos Centrales u Organismos Internacionales de los que Per sea miembro, las
cuales podrn ser equivalentes hasta el 100% del activo total del fondo mutuo, siempre que tales
inversiones cumplan las condiciones de liquidez, riesgo, informacin y diversificacin que establezca
CONASEV.
d) Por Mercado:
Tambin se puede invertir en instrumentos financieros extranjeros, los cuales
son emitidos al amparo de leyes distintas a la peruana.
e) Por Niveles de Riesgo:
Se debe establecer parmetros de inversin para los distintos niveles de
riesgo.
f) Derivados:
Siempre que se realicen con fines de cobertura, el fondo mutuo puede invertir
en los siguientes instrumentos derivados:
Forwards: Se entiende por operacin forward, a aquella por la cual se
pacta adquirir o vender un activo determinado, a un precio y fecha futura
determinados previamente.
Swaps: Se entiende por operacin swap al contrato mediante el cual se
pacta intercambiar flujos de intereses en fechas futuras predeterminadas y
sobre una base de clculo previamente determinado.
Opciones: Slo los fondos mutuos garantizados o estructurados podrn
celebrar o transar contratos de opciones, dentro o fuera de mercados
burstiles, en el Per y en el extranjero. El contrato de opcin es aquel contrato
a travs del cual un comprador o titular adquiere, a un precio denominado
prima de la opcin, por un plazo o a una fecha determinada, el derecho a
comprar o vender a un precio prefijado, llamado precio de ejercicio de la
opcin, un nmero determinado de unidades de un subyacente previamente
definido y debidamente caracterizado. Entindase como subyacente a aquel
activo o ndice sobre el cual se realizan los respectivos contratos.
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Regulado en el artculo 120 de la Resolucin CONASEV N 68-2010-EF/94.01.1.
Como consecuencia de modificaciones en la clasificacin de riesgo de
algn instrumento de la cartera del fondo mutuo.
Los ocurridos durante los primeros 3 meses de iniciada la etapa operativa.
En el caso que alguna de las inversiones deje de cumplir alguna de las
condiciones para ser considerada como permitidas.
Otros casos en los que la Gerencia General de CONASEV, en mrito a la
fundamentacin efectuada por la sociedad administradora, determine que
fueron ocasionados por causas ajenas a su gestin.
En las cuatro primeras casusas, la sociedad administradora deber subsanar
en un plazo no mayor a seis (6) meses, luego de producido el exceso de
inversin o la inversin no prevista en la poltica de inversiones del fondo
mutuo.
Excepcionalmente, por causas justificadas podr ser prorrogable por un
perodo adicional mximo de seis (6) meses y por nica vez.
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Regulado en el artculo 121 de la Resolucin CONASEV N 68-2010-EF/94.01.1.
8.1.4. Gravmenes:
9.1. Contenido:
a Identificacin:
1) Nombre o denominacin social del partcipe y documento de identidad o
nmero de RUC, segn corresponda;
2) Nombre y documento de identidad de su representante legal debidamente
facultado para suscribir y rescatar cuotas, de ser el caso;
3) Domicilio del partcipe; y,
4) Correo electrnico, de ser el caso;
b Denominacin del fondo mutuo, y su serie, de ser el caso;
c Denominacin social de la sociedad administradora;
d Fecha de la firma del contrato;
e Comisin unificada, comisin de suscripcin y comisin de rescate
vigentes, incluyendo los impuestos respectivos;
f Pgina web;
g Indicacin que la incorporacin del partcipe al fondo mutuo importa su
plena aceptacin y sometimiento al prospecto simplificado, reglamento de
participacin y dems reglas que regulen su funcionamiento;
h Autorizacin del partcipe para que la sociedad administradora rescate las
participaciones que mantenga en exceso, en caso venzan los plazos sealados
en el Error! No se encuentra el origen de la referencia. del Reglamento, sin
que se haya efectuado la subsanacin correspondiente, as como en aquellos
casos requeridos por las normas tributarias;
i Aceptacin o no del uso de medios electrnicos para realizar operaciones,
de ser el caso, debiendo precisarse el medio electrnico especfico a utilizar. La
sociedad administradora deber precisar en este documento o en el
reglamento de participacin que operaciones se podrn realizar a travs de
medios electrnicos;
j Alternativa elegida para la entrega del estado de cuenta por parte de la
sociedad administradora;
k Alternativa utilizada por la sociedad administradora para realizar las
comunicaciones que sean requeridas, incluyendo las derivadas de los trmites
de modificacin del prospecto simplificado, reglamento de participacin o
contrato de administracin;
l Identificacin y firma del promotor que particip en la operacin; y,
m Firma del partcipe.
9.2. Partcipe:
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Regulado artculo 246 del Texto nico Ordenado de la Ley de Mercado de Valores.
persona, sus titulares debern designar a una de ellas para que los represente
frente a la sociedad administradora.
9.4. Rescate:
Las cuotas de los fondos mutuos debern ser rescatadas por la sociedad
administradora cuando as lo solicite su titular, con sujecin a las limitaciones
establecidas en el prospecto simplificado, reglamento de participacin y el
Reglamento. Se encuentra regulado en los artculos 246 al 248 la Resolucin
CONASEV N 68-2010-EF/94.01.1. Sin perjuicio de lo establecido, existen dos
tipos ms de rescates:
El rescate se efectuar con cargo a las cuentas del fondo en un plazo que
no exceder de tres (3) das tiles de presentada la solicitud.
El plazo sealado en el prrafo anterior no es de aplicacin para el rescate
programado y el rescate significativo.
10.1. La Cuota:
El valor cuota resulta de dividir el valor total del patrimonio del fondo mutuo
entre el nmero de cuotas en poder de los participes. El valor cuota incorpora
las ganancias o prdidas, realizadas o potenciales, de todas las inversiones.
Por ejemplo, si una fecha determinada el valor del patrimonio de un fondo
mutuo asciende a US$ 10 000 000 y existen 1 000 000 cuotas en posesin de
los participes, entonces el valor cuota es:
Si usted cuenta con US$ y decide invertirlos en el fondo mutuo del ejemplo,
podr adquirir un total de 10 cuotas.
El valor cuota se calcula diariamente en funcin de la fluctuacin de los
precios de los valores en que invierte el fondo mutuo.
Si bien los fondos mutuos y las SAFM son supervisados por CONASEV, la
legislacin prev mecanismo, en materia de gestin, que permiten atenuar los
riesgos.
Al ser afectado por su SAFM, se puede optar por la va del arbitraje para
resolver reclamos o controversias. Tambin existe otra va que consiste en
presentar el reclamo ante la CONASEV, la que evaluara el caso y, en el
supuesto que dicho reclamo proceda, iniciara la ejecucin de las garantas
correspondientes.
XII. CONCLUSIONES
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GACETA JURIDICA. Gua Rpida de Preguntas y Respuestas: Nueva Ley de Ttulos Valores. Cuarta Edicin.
Abril 2005. Lima- Per. Pg. 282.
2 La inversin diversificada de los fondos mutuos permite la reduccin de los
riesgos individuales de los partcipes.
3 Los fondos mutuos permiten que con montos relativamente pequeos se
invierta indirectamente en diversos instrumentos financieros.
4 Los fondos mutuos no demandan mucho tiempo en el seguimiento de las
inversiones y no requiere muchos conocimientos para acceder al mercado de
valores y realizar las inversiones adecuadas.
BIBLIOGRAFIA
a) LEGISLACIN:
b) PGINAS WEB:
1. www.conasev.gob.pe
2. www.ingfondos.com.pe
3. http://foro.conasev.gob.pe/fondos/
4. http://www.equilibrium.com.pe/FondosMutuosoct04.pdf