EVOLUCIN DEL NDICE

GENERAL DE LA BOLSA DE
VALORES DE LIMA

Curso:
Finanzas
Docente:
Leonardo Arvalo

Integrantes:
Huamn Palacios, Cristina
Torres Fabin, Fiorella
Zevallos Quispe, Noelia
 EVOLUCIN DEL NDICE GENERAL DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL)

El ndice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) es un indicador que mide el

comportamiento del mercado burstil y sirve para establecer comparaciones respecto de los
rendimientos alcanzados por los diversos sectores (industrial, bancario, agrario, minero, de
servicios pblicos, etc.) participantes en la Bolsa de Lima, en un determinado perodo de tiempo.
Se determina a partir de una cartera formada por las acciones ms significativas de la
negociacin burstil, seleccionadas con base en su frecuencia de negociacin, monto de
negociacin y nmero de operaciones.

Frmula de Clculo

( / )
=

Pin: Precio de la accin "i" en el da "n"

Pio: Precio de la accin "i" en la fecha base

Wi: Peso de la accin "i" dentro de la cartera.

Este peso se determina segn el

- monto efectivo negociado,

- la frecuencia y el

- nmero de operaciones que registra el valor.

Ci: Corrector acumulado por entrega de acciones liberadas, dividendos en efectivo y derechos
de suscripcin
El precio Pn que se utiliza en la frmula se determina segn las siguientes prioridades:
1. Prioridad: Propuesta a firme o abierta que mejore mercado (compra mayor o venta
menor) con relacin a la cotizacin de cierre del da.
2. Prioridad: Si no existiese propuesta que mejore mercado, se considera la cotizacin
de cierre.
3. Prioridad: Si no hubiera cotizacin de cierre, se considera la propuesta a firme o
abierta que mejore mercado con relacin a la cotizacin anterior.
4. Prioridad: Si no se presentara cotizacin de cierre ni propuestas, se considera la
cotizacin anterior.
Con la finalidad de mantener constantemente actualizada la cartera del IGBVL, se ha estimado
conveniente la realizacin de una revisin semestral, habindose definido el 2 de enero y el 1
de julio como las fechas para la entrada en vigencia de la cartera actualizada.
Sin embargo, si las circunstancias del mercado as lo determinan, las carteras pueden
permanecer invariables, lo que ser comunicado oportunamente al mercado.

Evolucin del IGBVL

La evolucin de IGBVL en los ltimos 10 aos ha sido bastante positiva, dado que en los ltimos
10 aos el IGBVL ha rendido 1,856% (33% promedio compuesto anual), superando con
diferencia al Dow Jones (+21% en 10 aos) y al Euro Stoxx 600 (-10% en 10 aos). Durante ese
mismo periodo de tiempo el precio de los commodities que el Per produce y exporta han
subido significativamente y el PBI peruano ha crecido 85%. No ha pasado lo mismo en Europa y
Estados Unidos, donde el crecimiento ha sido muy bajo comparado con Per.

Y es que si comparamos a Per y al resto de los pases de Europa o Estados Unidos podemos ver
que al Per le fue mucho mejor que a estos estados en los ltimos diez aos. El PBI peruano
creci 85% en diez aos (6.3% promedio compuesto anual), mientras que el PBI norteamericano
creci 18.6% (1.7% promedio compuesto anual) y el PBI europeo aument 13.1% (1.2%
compuesto anual).

Aunque hay que destacar que el aumento del precio de los commodities en este caso se lleva la
medalla de oro, dado que este ha sido uno de los factores clave para el crecimiento peruano.
Asimismo, el cobre subi 350% durante los ltimos diez aos, y similar tendencia tuvieron otros
metales que el Per produce y exporta. Por otra parte, hay que resaltar el buen esfuerzo de los
dirigentes de Per, dado que, si las polticas econmicas establecidas por el gobierno de Per
no hubiesen atrado la inversin, de poco hubiera servido este boom de commodities.

La pobreza en Per se ha reducido desde 55% hasta 30%. Si en los prximos diez aos el Per
crece 5% al ao, sin desequilibrios macroeconmicos y con reduccin de pobreza, el valor de los
activos peruanos continuar al alza y superar el crecimiento de los precios de activos de otros
pases.

As pues, despus de ver esta expansin econmica que hubo en Per en los ltimos 10 aos
podemos decir con seguridad que las personas que hace 10 aos apostaron por el boom de los
commodities de Per, ganaron mucho ms que aquellos que invirtieron en Europa o en Estados
Unidos.

Para entender la evolucin de la Bolsa de valores peruana hay que comprender una serie de
factores relacionados con la economa ms grande del mundo, la estadounidense.
Aunque en la economa peruana ocurre lo contrario a Estados Unidos, ya que Per est
disfrutando de un importante ciclo de expansin econmica, la correlacin entre el
comportamiento del Dow Jones y del IGBVL hasta ahora ha sido bastante elevada. As por
ejemplo para medir la relacin entre amos ndices podramos utilizar el coeficiente de
correlacin, el cual hasta ahora ha rondado en torno al 0.85 lo cual es un resultado muy alto.
Esta fuerte correlacin se puede explicar por las siguientes razones:

En primer lugar, si la economa de EE. UU. entra en recesin, ello puede suponer una menor
demanda de metales y, por consiguiente, una cada en los precios de estos. Hay que resaltar
que el IGBVL est compuesto en un 50% aproximadamente por empresas mineras y por tanto
este ndice es bastante sensible a factores que cambien la demanda mundial de metales.

En segundo lugar, una desaceleracin econmica de EE. UU. puede poner en riesgo el
crecimiento econmico mundial. Estas circunstancias pueden afectar negativamente al Per y
consecuentemente al ndice General de la Bolsa de Valores de Lima.

Por ltimo EE. UU. es el mercado de capitales ms grande del mundo lo cual significa que el
desempeo de la bolsa de este pas influye mucho en el estado de nimo de los inversores. A
modo de ejemplo cuando Dow Jones cae de modo repentino esto produce desconfianza e
incertidumbre en el mercado y los inversores retiran su capital de los mercados emergentes.

Evolucin presente y prediccin futura IGBVL

Hay otros factores que pueden explicar el elevado nivel de volatilidad de IGBVL y as podemos
comprender mejor el porqu de su evolucin presente y predecir la futura:

Como ya se ha dicho el IGBVL est compuesto en un 50% por empresas mineras. Esto explica la
mayor sensibilidad que presenta la bolsa peruana frente a los eventos externos que otras bolsas
sudamericanas. Asimismo, si hay riesgo de desaceleracin mundial ello afecta directamente a la
demanda de metales y por lo siguiente a sus precios y a la bolsa. Por eso ahora que hay signos
claros de la desaceleracin china, un gran demandante de los metales, acompaado por la cada
en la demanda de los mismos, esto se ha traducido en la reduccin de los precios de los metales
y en la cada de IGBVL.
Por otra parte, la bolsa peruana tiene un bajo nivel de liquidez. Asimismo, el porcentaje de las
acciones de las empresas que se transan en la bolsa constituyen solo el 27.6% del total de
acciones, de las empresas que componen el IGBVL.

En cuanto al tamao de la bolsa peruana sigue siendo pequeo. Hoy en da, la capitalizacin
burstil de la Bolsa de Valores de Lima representa aproximadamente el 73% del PBI, mientras
que la capitalizacin burstil de las bolsas de Santiago y Sao Paulo representa ms del 100% del
PBI de Chile y Brasil, respectivamente.