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Informeanualbolsa 2005sf PDF
Informeanualbolsa 2005sf PDF
CARACTERSTICAS
Nominativas
Sin valor nominal
ntegramente suscritas y pagadas
Serie B
Capital mnimo fijo sin derecho a retiro.
CLAVE DE COTIZACIN
SORIANAB
Reporte anual que se presenta de acuerdo con las disposiciones de carcter general aplicables a las
Emisoras de valores y a otros participantes del mercado"
1. INFORMACIN GENERAL................................................................................................... 3
a) Glosario de Trminos y Definiciones............................................................................... 3
b) Resumen Ejecutivo ....................................................................................................... 5
c) Factores de Riesgo ....................................................................................................... 7
d) Otros Valores Inscritos en el RNVI ................................................................................. 7
e) Cambios significativos a los derechos de valores inscritos en el RNVI ............................... 7
f) Documentos de Carcter Pblico .................................................................................... 7
2. LA COMPAA .................................................................................................................... 9
a) Historia y Desarrollo de la Emisora................................................................................. 9
b) Descripcin del Negocio .............................................................................................. 11
i) Actividad Principal ........................................................................................... 11
ii) Canales de Distribucin................................................................................... 11
iii) Patentes, Licencias, Marcas y Otros Contratos ................................................. 12
iv) Principales Clientes ........................................................................................ 12
v) Legislacin Aplicable y Situacin Tributaria....................................................... 12
vi) Recursos Humanos ........................................................................................ 12
vii) Desempeo Ambiental .................................................................................. 13
viii) Informacin del Mercado ............................................................................. 13
ix) Estructura Corporativa ................................................................................... 15
x) Descripcin de los Principales Activos .............................................................. 15
xi) Procesos Judiciales, Administrativos o Arbitrales .............................................. 16
xii) Acciones Representativas del Capital Social..................................................... 16
xiii) Dividendos .................................................................................................. 17
4. ADMINISTRACIN ........................................................................................................... 22
a) Auditores Externos .................................................................................................... 22
b) Operaciones con Personas Relacionadas y Conflicto de Intereses ................................... 22
c) Administradores y Accionistas...................................................................................... 23
d) Estatutos Sociales y Otros Convenios ........................................................................... 28
7. ANEXOS ............................................................................................................................ 39
a) Informe del Comisario ................................................................................................ 40
b) Informe de los Auditores Independientes ..................................................................... 41
c) Estados Financieros Dictaminados............................................................................... 42
d) Notas a los Estados Financieros Dictaminados ............................................................. 47
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1. INFORMACIN GENERAL
a) Glosario de Trminos y Definiciones
Centro de distribucin
de mercancas (CEDIS): Son las instalaciones de la Compaa donde se recibe la mercanca de
los proveedores, para posteriormente ser distribuida a las tiendas.
Club de precios: (City Club) Son tiendas enfocadas a familias de alto volumen de consumo y a
clientes institucionales (hospitales, hoteles, restaurantes y pequeos
comerciantes) mediante el uso de membresa. Operan bajo el
esquema de venta al mayoreo y medio mayoreo, presentan los
productos en envases grandes y/o empaques mltiples, operan con
grandes volmenes de compra y bajos mrgenes de comercializacin.
Manejan 4,000 SKUs de las divisiones de abarrotes, perecederos, ropa
y mercancas generales, tienen una superficie entre 7,000 y 10,000
metros cuadrados de piso de venta.
Hipermercado Plus: (Soriana) Son hipermercados ubicados en mercados maduros con clientes de alto
poder adquisitivo, estas tiendas han sido totalmente rediseadas para
ofrecer, adicionalmente a lo que ofrece el hipermercado, productos de
mayor valor, con un alto nivel de servicio y atencin personal . El
surtido de productos se extiende a 60,000 SKUs.
Mercado Soriana: Son tiendas enfocadas a ciudades con menos de 100,000 habitantes y
reas populares en las ciudades donde no es posible ubicar un
hipermercado. Manejan los productos de mayor rotacin de las
divisiones de abarrotes, perecederos, y una seleccin de productos de
ropa y mercancas generales. Son tiendas con decoracin modesta,
con un buen nivel de confort. Tienen una superficie de piso de venta
entre 4,500 y 5,000 metros cuadrados.
3
PCGA: Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Mxico.
Regin Norte: Abarca los estados de Nuevo Len, Tamaulipas, Baja California Norte,
Baja California Sur, Nayarit, Sinaloa, Sonora, Coahuila, Chihuahua,
Durango y Zacatecas.
SKUs: Contraccin del trmino en ingles Stock Keeping Unit, el cual es una
unidad de medida que es utilizado para contar el nmero de artculos
almacenados.
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b) Resumen Ejecutivo
Con este resumen no se pretende cubrir de manera exhaustiva la informacin de la Compaa, sino que
se da un breve perfil y los aspectos ms relevantes de la misma. Para quienes requieran hacer un
anlisis con fines de inversin en valores de la Compaa, es necesaria la lectura completa del presente
Informe Anual as como de sus anexos y las notas de los estados financieros. Toda la informacin
financiera se presenta en pesos a diciembre de 2005, a menos que se indique de otra manera.
Generalidades
Organizacin Soriana, S. A. de C. V., es una empresa mexicana, dedicada principalmente a la
comercializacin de una amplia gama de productos de las divisiones de ropa, mercancas generales,
abarrotes y alimentos perecederos, a travs de cuatro formatos de tienda, bajo esquemas de venta de
mayoreo, medio mayoreo y menudeo.
Otra de las actividades que realiza la Empresa es el giro inmobiliario, que comprende la renta de locales
que forman parte de las galeras comerciales anexas a cada tienda, as como la realizacin de
desarrollos inmobiliarios.
A diciembre de 2005 la Compaa tiene 197 tiendas de autoservicio en operacin, -139 hipermercados,
17 clubes de precio y 41 tiendas Mercado Soriana- distribuidas en 28 estados de la repblica y
localizadas en 84 de las ciudades ms importantes del pas. El piso de ventas es de 1,530,161 metros
cuadrados. Cuenta con seis Centros de Distribucin de mercancas y sus oficinas principales se
encuentran la Cd. de Monterrey, N. L.
Estrategia de negocios
Nuestra misin como empresa est orientada a asegurar una relacin permanente y valiosa con nuestros
clientes, proveedores, accionistas, colaboradores, comunidad y medio ambiente.
Nuestra estrategia de negocio en expansin y crecimiento est basada en: consolidar los mercados
donde ya tenemos presencia y expansin hacia nuevas regiones, atender nuevos nichos de mercado con
formatos de tienda enfocados, crecer a travs de la construccin de nuevas tiendas y financiar el
crecimiento con recursos generados por la propia operacin.
Tenemos como objetivo ofrecer a nuestros clientes una planta comercial moderna y actualizada y contar
con una operacin eficiente y rentable apoyada en el uso intensivo de tecnologa de informacin de
punta.
El programa de formacin de mandos intermedios y personal de gerencias con que contamos, nos ha
permitido cubrir oportunamente las necesidades de recursos humanos entrenados internamente, lo
estamos reforzando para soportar el intenso ritmo de crecimiento que tenemos proyectando.
Tenemos como objetivo continuar con un esquema de innovacin permanente, que nos permita adecuar
nuestra operacin a un mercado dinmico y as mantenernos como una de las empresas comerciales
mejor posicionadas en el mercado, conservarnos dentro de las ms rentables del sector y mantener
nuestra slida estructura financiera.
5
Informacin Financiera Seleccionada
Los datos financieros que se presentan a continuacin se obtuvieron de los estados financieros
consolidados dictaminados para cada uno de los aos de 2001, 2002, 2003, 2004 y 2005, terminados al
31 de diciembre de cada ao. Los estados financieros de 2005 y 2004 fueron dictaminados por el
despacho de contadores pblicos independientes PricewaterhouseCoopers, S. C. Las cifras presentadas
estn en millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre del 2005.
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c) Factores de Riesgo
Los factores que se describen a continuacin, son parte de los riesgos a los que est sujeta la operacin
de la Compaa y deben de considerarse junto con la informacin contenida en este documento y sus
anexos para tener una mayor comprensin de la misma, antes de tomar una decisin de inversin en
valores de la Compaa.
Existe un fuerte vnculo entre las economas de Mxico y Estados Unidos, en los ltimos dos aos el bajo
crecimiento de la economa de los Estados Unidos se reflej en menor actividad econmica en Mxico,
que repercuti en poca generacin de nuevos empleos y consecuentemente poco crecimiento en el
ingreso familiar.
Competencia
El sector de tiendas de autoservicio contina creciendo con gran dinamismo, las principales cadenas
comerciales globales, nacionales y regionales han llevado a cabo planes de expansin. Por su parte
Soriana ha tenido una expansin muy importante en aos recientes.
Esta alta competitividad se ha visto influenciada tambin por programas de mercadotecnia creativos y
agresivos, que implican mayores esfuerzos para ser exitoso y mantener la preferencia del consumidor y
la participacin de mercado.
Activos de la compaa
La mayor parte de los activos de la emisora esta representado por acciones de sus subsidiarias, no
contando con activos propios para operar.
La compaa no tiene ningn otro valor inscrito en el RNVI adems de las acciones y ha entregado en
forma completa y oportuna los informes trimestrales y anuales, as como las notas correspondientes a
eventos relevantes e informacin peridica que la legislacin mexicana requiere. En el caso de la
informacin trimestral, se comparan los resultados del trimestre reportado con los resultados del mismo
trimestre del ejercicio fiscal anterior.
7
localizadas en Alejandro de Rodas #3102-A Col Cumbres 8 Sector en Monterrey, N.L. CP 64610,
Telfono (81) 8329-9014.
NOTA:
Este informe anual de Organizacin Soriana 2005 puede contener ciertas declaraciones sobre
expectativas acerca del futuro desempeo de la Compaa y sus Subsidiarias, las cuales deben ser
consideradas como estimaciones de buena fe. Estas expectativas, reflejan la opinin de la Administracin
basadas en informacin actualmente disponible. Los resultados estn sujetos a eventos futuros e
inciertos, los cuales pueden tener un impacto material en el desempeo real de la Compaa.
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2. LA COMPAA
Historia
El origen de Organizacin Soriana se remonta a 1968, al abrirse el primer hipermercado de la cadena en
la ciudad de Torren, Coahuila. A partir de esa fecha, la Compaa se dedic a participar activamente en
el sector de autoservicios y comenz a diversificar geogrficamente sus mercados, principalmente en los
estados del norte de la Repblica Mexicana, hasta contar con 16 tiendas en 1986.
Ese ao, por diferencias en el enfoque de negocio y en las estrategias de crecimiento por parte de los
socios fundadores, se tom la decisin de dividir la sociedad en dos compaas que operaran de forma
independiente ocho tiendas cada una. Dentro de la nueva estructura de propiedad, Organizacin Soriana
fue asignada a un grupo de accionistas, quienes a su vez la convirtieron en la empresa controladora de
su grupo. Un segundo grupo de accionistas form el Grupo Sorimex.
Con el fin de institucionalizar la administracin de la Compaa y captar capital para financiar sus planes
de crecimiento, en 1987 Soriana inscribi sus acciones en el Registro Nacional de Valores e
Intermediarios (RNVI), las list en la BMV, utilizando la clave de pizarra SORIANA y realiz una oferta
pblica primaria.
Ante la evolucin del sector comercial en Mxico a finales de la dcada de los 80 y principios de los 90,
caracterizada por un sustancial incremento en la competencia y la creciente participacin de compaas
extranjeras a travs de asociaciones con cadenas comerciales mexicanas, Soriana y Sorimex decidieron
fusionarse en una misma sociedad en 1994, creando una cadena de 45 tiendas al momento de la fusin,
conservando el nombre de Soriana.
A partir de 1994 la Compaa inici un proceso de expansin territorial hacia diversas regiones del pas
logrando con el tiempo pasar de ser una Compaa geogrficamente concentrada, a una con presencia
significativa a nivel nacional, as mismo se inici un proceso de tecnificacin de la operacin para
preparar a la Compaa para enfrentarse adecuadamente a un dinmico entorno.
En el perodo 1996-2001 la Compaa implement varios programas que le han permitido ser cada vez
ms eficiente, dentro de los principales cambios destacan:
La capacidad instalada en nmero de unidades creci en un 86% y el piso de ventas se duplic; los
ingresos crecieron un 89% en trminos reales, en tanto que el nmero de empleos generados tambin
se duplic.
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En el perodo 2001- 2005 se continu con la poltica de crecimiento acelerado logrando incrementar el
piso de ventas en un 78.7%, ampliando la cobertura geogrfica a nuevos estados de la repblica, y la
cobertura de otros nichos de mercado con nuevos formatos de tienda, en 2002 el Club de Precios y en
2003 las tiendas Mercado Soriana. En 2005 se abrieron las primeras tiendas de la Cadena en el rea
Metropolitana de la Ciudad de Mxico, as como las primeras tiendas de conveniencia con el nombre de
Super City.
Lo mencionado anteriormente, junto con una serie de innovaciones y esfuerzos realizados por la
Compaa, se ven reflejados en sus resultados. Soriana es una de las empresas mejor posicionadas en
el mercado, ocupa el segundo lugar en ventas de las cadenas comerciales que cotizan en la BMV, est
dentro de las ms rentables del sector y cuenta con una slida estructura financiera.
Estrategia de negocios
Nuestra misin como empresa est orientada a asegurar una relacin permanente y valiosa con nuestros
clientes, proveedores, accionistas, colaboradores, comunidad y medio ambiente.
Nuestra estrategia de negocio en expansin y crecimiento est basada en: consolidar los mercados
donde ya tenemos presencia y expandirnos hacia nuevas regiones, cubrir nuevos nichos de mercado,
crecer a travs de la construccin de nuevas tiendas y financiar el crecimiento con recursos generados
por la propia operacin
Tenemos como objetivo ofrecer a nuestros clientes una planta comercial moderna y actualizada y contar
con una operacin eficiente y rentable apoyada en el uso intensivo de tecnologa de informacin de
punta.
El programa de formacin de mandos intermedios y personal de gerencias con que contamos, nos ha
permitido cubrir oportunamente las necesidades de recursos humanos entrenados internamente, lo
estamos reforzando para soportar el intenso ritmo de crecimiento que tenemos proyectando.
Tenemos como objetivo continuar con un esquema de innovacin permanente, que nos permita adecuar
nuestra operacin a un mercado dinmico y as mantenernos como una de las empresas comerciales
mejor posicionadas en el mercado, conservarnos dentro de las ms rentables del sector y mantener
nuestra slida estructura financiera.
Inversiones recientes
En el ao de 2003 realizamos inversiones por $2,639 millones de pesos principalmente para la
construccin de un total de 20 tiendas, doce hipermercados, cuatro clubes de precios y cuatro tiendas
Mercado Soriana, remodelaciones de tiendas y la compra de terrenos para futuras unidades. Al 31 de
diciembre de 2003, tenamos en operacin ciento treinta y ocho tiendas ubicadas en 27 estados y con
presencia en 54 ciudades de la Repblica Mexicana.
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Durante el ao 2004, el monto de las inversiones ascendi a $2,970 millones de pesos que fueron
destinadas a la construccin de un total de 24 tiendas, cuatro hipermercados, seis clubes de precios y
catorce tiendas Mercado Soriana, remodelaciones de tiendas, la apertura de un nuevo Centro de
Distribucin y la compra de terrenos para futuras unidades. Al 31 de diciembre de 2004, Soriana tena en
operacin ciento sesenta y dos tiendas ubicadas en 27 estados y con presencia en 68 ciudades de la
Repblica Mexicana.
Durante el ao 2005, las inversiones ascendieron a $3,941 millones de pesos que usamos principalmente
para la construccin de un total de 35 tiendas, siete hipermercados, cinco clubes de precios y veintitrs
tiendas Mercado Soriana, remodelaciones de tiendas y la compra de terrenos para futuras unidades. Al
31 de diciembre de 2005, tenamos en operacin ciento noventa y siete tiendas ubicadas en 28 estados
y con presencia en 84 ciudades de la Repblica Mexicana.
i) Actividad Principal
Actividad y divisiones comerciales
Organizacin Soriana, S.A. de C.V., es una empresa mexicana, dedicada principalmente a la
comercializacin de una amplia gama de productos de las divisiones de ropa, mercancas generales,
abarrotes y alimentos perecederos, a travs de cuatro formatos de tienda y bajo esquemas de venta de
mayoreo, medio mayoreo y menudeo.
Otra de las actividades que realiza la Empresa es el giro inmobiliario, que comprende la renta de locales
que forman parte de las galeras comerciales anexas a cada tienda, as como a la realizacin de
desarrollos inmobiliarios.
Las divisiones comerciales de la Compaa son: Abarrotes, Alimentos Perecederos, Ropa y Mercancas
Generales que ofrece en sus tres formatos de tienda.
Proveedores
La Compaa no depende significativamente de algn proveedor en especial, ya que las tiendas Soriana
ofrecen entre 50,000 y 60,000 SKUs diferentes, en los City Club se ofrecen aproximadamente 4,000
SKUs y en las tiendas Mercado Soriana 25,000 SKUs, provenientes de una gran cantidad de
proveedores, la mayora de los cuales pueden sustituirse. Uno de los principales objetivos de la
Compaa es ofrecerle a los consumidores las mejores opciones de compra en cada categora de
productos, por ello se busca tener dentro del surtido de mercancas los mejores productos de los
mejores proveedores, ya sean estos nacionales o extranjeros.
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A travs de los Centros de Distribucin (CEDIS).
La mercanca solicitada a los proveedores se recibe en los CEDIS y de ah se distribuye a las tiendas de
la cadena. Soriana cuenta con dos CEDIS para productos secos, uno en Pedro Escobedo, Qro. y el otro
en Salinas Victoria, N.L., y tiene cuatro para productos perecederos Monterrey, N.L., Hermosillo, Son.,
Cuautitln, Edo. De Mex y Chihuahua, Chih. En la operacin de estos centros se han integrado
conceptos como cross dock, paquetera, cadena de fro, que permiten realizar una operacin eficiente.
Tambin se tienen registrados los nombres de algunos eslganes que se utilizan en las promociones
peridicas que lleva a cabo la Compaa en diferentes pocas del ao, tales como Aprecio por ti, En
suma pagas menos, Paquete ahorres y otros.
Contratos relevantes
Actualmente no existen contratos que la Compaa considere que puedan tener un impacto significativo
en las ventas en caso de ser cancelados. Asimismo no tiene contratos relevantes celebrados, distintos al
giro normal del negocio.
En el mbito estatal y municipal existen impuestos sobre nminas y diversos pagos de licencias.
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Debido a que las ventas aumentan significativamente en el ltimo trimestre del ao, principalmente en el
mes de diciembre, cada ao se contrata aproximadamente un 6% de personal temporal adicional.
Sindicatos
No. de Piso de
Regin
Tiendas Ventas*
Centro 54 367,473
Norte 122 994,256
Sur 21 168,432
Nacional 197 1,530,161
* Metros cuadrados de piso de venta
De acuerdo con las cifras de piso de ventas en metros cuadrados proporcionadas por ANTAD y la
disponible en la BMV, la participacin de mercado de Soriana por regin y a nivel nacional es la
siguiente:
% del Piso
Regin
de Ventas
Centro 10.4
Norte 36.6
Sur 14.0
Nacional 20.6
Fuente: ANTAD e informacin propia
Competencia
Los principales competidores de Soriana son los siguientes:
- Wal-Mart de Mxico: Opera a nivel nacional y compite con Soriana a travs de sus formatos Wal-Mart
Supercenter, Sams y Bodega Aurrer.
- Comercial Mexicana: Compite con Soriana principalmente en las regiones centro y sur con sus formatos
Comercial Mexicana, Bodega Comercial Mexicana, Mega Comercial y Costco.
- Gigante: Tiene presencia en diversas regiones del pas y compite con Soriana a travs de sus formatos
Gigante, Sper G y Bodega Gigante.
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- Casa Ley: Cadena de hipermercados, bodegas de descuento y supermercados y compite con Soriana
principalmente en la regin Norte.
- Chedraui: Cadenas de hipermercados, bodegas y supermercados que tienen una presencia importante
en la regin Sur del pas. Con la adquisicin de las tiendas de Carrefour, ampla su presencia al rea
metropolitana de la Ciudad de Mxico y a la parte centro del pas
- HEB: De origen estadounidense, es una cadena de supermercados que compite con Soriana en la
regin Norte.
Existen otras cadenas regionales o locales ubicadas en las diferentes ciudades donde la Compaa opera
tiendas que forman parte tambin de la competencia.
Fortalezas
- Soriana es una de las empresas detallistas que cuenta con un alto grado de fidelidad de sus
clientes.
- Operamos cuatro formatos de tienda altamente competitivos en los nichos de mercado en que
participamos. Tiendas estandarizadas y flexibles, nos permiten alcanzar economas de escala, tener
eficiencias operativas y comerciales y atender gustos y preferencias regionales de los clientes.
- Contamos con estrategias comerciales diferenciadas y exitosas que estn apoyadas en el uso
intensivo de la tecnologa de informacin para la toma de decisiones.
- Tenemos una alta participacin de mercado con una excelente presencia de marca en la zona norte
del pas, una de las regiones de mayor actividad econmica en el pas. La Compaa ha reportado
incremento en su participacin de mercado en los ltimos cinco aos.
- Contamos con un equipo humano con alto espritu de responsabilidad, servicio y entrega al trabajo
y un consolidado equipo directivo.
- Contamos con una eficiente estructura de logstica de distribucin centralizada con operacin de
clase mundial.
- Contamos con una slida posicin financiera, llevamos ocho aos operando sin pasivo con costo y
los agresivos planes de crecimiento se han financiado con recursos generados por la propia
operacin.
- Hemos desarrollado y posicionado marcas propias y privadas entre la clientela que acude a las
tiendas de la cadena, logrando que algunos de estos productos sean lideres en las categoras en que
participan.
Debilidades
- Para diversificar mercados y atender nichos de poblacin que no estbamos atendiendo de manera
enfocada, desarrollamos tiendas con formatos diferentes al hipermercado, estos formatos estn en
proceso de maduracin y consolidacin.
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- Estamos iniciando operaciones en el mercado ms importante del pas, que es la Zona
Metropolitana de la Ciudad de Mxico.
Otra de las actividades que realiza la Empresa es el giro inmobiliario que comprende la renta de locales
que forman parte de las galeras comerciales anexas a cada tienda, as como a la realizacin de
desarrollos inmobiliarios.
Las principales subsidiaras de Soriana, en las que posee en su totalidad el capital social y ejerce el
control administrativo, son:
- Tiendas Soriana, S.A. de C.V.: Operadora de los hipermercados, clubes de precio, tiendas Mercado y
tiendas de conveniencia, que se encuentran en 84 de las ms importantes ciudades de 28 estados de la
Repblica Mexicana.
- Sector Inmobiliarias: Comprende compaas que arriendan inmuebles a empresas afiliadas al grupo y
locales comerciales a terceros, as como a la realizacin de desarrollos comerciales.
Clubes de Precios
City Club una tienda con este formato tiene un promedio de 8,800 metros de piso de ventas, y cuenta
con estacionamiento para 500 automviles.
Mercado Soriana
La tienda Mercado Soriana tiene un promedio de 5,000 metros de piso de ventas, cuentan con pocos
locales comerciales adicionales y un estacionamiento promedio para 250 automviles.
Conveniencia
La tienda Super City tiene 100 metros cuadrados de piso de ventas, maneja 1,200 SKUs y opera en un
horario amplio.
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Formato Tiendas Metros
Hipermercado 139 1,180,266
Mercado Soriana 41 205,717
Clubes de Precios 17 144,178
Total 197 1,530,161
La superficie de piso de ventas del total de tiendas de la Compaa es de 1,530,161 metros cuadrados.
La Compaa es propietaria de la mayora de las tiendas, tiene en contrato de arrendamiento un 10% de
los inmuebles.
Los CEDIS tienen una superficie total de 316,585 metros cuadrados de terreno, con 151,000 metros de
construccin.
Oficinas corporativas
Se cuenta con dos edificios de oficinas centrales, ubicados en la ciudad de Monterrey, N.L. Las oficinas
ocupan un espacio de 22,000 metros cuadrados.
Activos en garanta
La Compaa no tiene otorgado ningn activo como garanta para la obtencin de crdito.
Seguros
Durante el ao que termin el 31 de diciembre de 2005, la administracin contrat plizas de seguro de
responsabilidad civil por daos a terceros, transporte de mercanca y flotilla de autos y camiones, sin
embargo an no se ha concretado un acuerdo que le permita contratar una pliza de seguro para el
resguardo de los bienes, en consecuencia la Compaa reconoci en los resultados del perodo una
reserva con base a los factores de indicadores de primas cotizadas. A la fecha de emisin de estos
estados financieros, la administracin contina con el proceso de licitacin y asume la responsabilidad de
absorber en los resultados cualquier siniestro que se presente.
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la serie B y representan el capital mnimo fijo sin derecho a retiro. Durante los ltimos tres ejercicios no
se realizaron nuevas emisiones de acciones.
xiii) Dividendos
Poltica de dividendos
Soriana no tiene establecida de manera formal una poltica de dividendos. Como estrategia las utilidades
generadas se han destinado principalmente para financiar el programa de crecimiento que tiene la
Compaa. Anualmente el Consejo de Administracin define el monto de dividendos a repartir.
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3. INFORMACIN FINANCIERA
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b) Informacin Financiera por Lnea de Negocio, Zona Geogrfica y Exportaciones
Las ventas de la Compaa se realizan en territorio nacional, y no tiene ingresos por exportaciones.
i) Resultados de operacin
Durante el ao 2005 la Compaa aceler su plan de expansin, mantuvo su programa de mejora en el
servicio al consumidor y adecu sus estrategias comerciales a las nuevas condiciones del mercado,
logrando con ello incrementar las ventas por arriba del promedio del sector comercial. Las actividades
desarrolladas por la Compaa durante este perodo se desenvolvieron en un ambiente econmico
estable, con poco cambio en el poder de compra de la poblacin y en un entorno comercial altamente
competitivo.
Ingresos
Los ingresos netos se incrementaron en trminos reales en un 7.1%, 13.9% y 11.3% para los aos
2003, 2004 y 2005 respectivamente. Estos incrementos son el resultado de las diversas estrategias
comerciales que la Compaa ha venido aplicando y del plan de crecimiento sostenido que ha ido
adicionando nuevas tiendas ao con ao.
Las VENTAS NETAS acumuladas al cierre del 2005 ascendieron a $48,394 millones, cifra que se ha
venido incrementando anualmente desde que la Compaa se registr en la Bolsa Mexicana de Valores.
Estos ingresos la colocan en el segundo lugar en ventas de las cadenas comerciales que cotizan en la
Bolsa Mexicana de Valores.
Costo de Ventas
El costo de ventas de los ltimos tres aos es muy similar y refleja los esfuerzos realizados por la
Compaa para eficientar los procesos en la cadena de suministro, la negociacin con proveedores, el
control de las mermas y la eficiencia en el manejo del esquema comercial promocional.
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Utilidad bruta
El margen bruto logrado para los aos 2003, 2004 y 2005 fue del 21.7%, 21.6% y 21.4%
respectivamente. Estos resultados reflejan los cambios hechos en la poltica de precios y a las agresivas
campaas de descuentos y promociones que se realizaron con el fin de impulsar las ventas. La
disminucin en el margen bruto se deriva de la integracin de un mayor nmero de tiendas operadas
con mrgenes bajos.
Gastos de operacin
Los gastos de operacin representaron el 15.5%, 14.8% y 15.0% sobre las ventas para los aos 2003,
2004 y 2005. El decremento que se observa en los ltimos aos es motivado principalmente por que se
ha logrado reducir gastos en reas centrales y en las tiendas en actividades que no afectan el nivel de
servicio al consumidor. La Compaa tiene como poltica mantener un estricto control de todos los
gastos, aprovechar los ahorros derivados del uso de la tecnologa de informacin en todos sus procesos,
as como una bsqueda constante de reas de oportunidad para reducir gastos y lograr mayores
eficiencias.
Utilidad de operacin
La utilidad de operacin como porcentaje de ventas para cada uno de los aos de 2003, 2004 y 2005 fue
de 6.2%, 6.8% y 6.5% respectivamente, porcentaje que est dentro de los ms altos de las cadenas
comerciales que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores.
Las prdidas o ganancias cambiarias que se reportan, estn derivadas del impacto de las variaciones de
la paridad del peso frente al dlar en los saldos de las cuentas por pagar a proveedores extranjeros. En
2003 se report prdida cambiaria, en 2004 y 2005 se reportaron ganancias derivadas de una eficiente
administracin de cobertura cambiaria.
En cuanto a la ganancia o prdida por posicin monetaria, resultan de las diferencias de los saldos de las
cuentas de activos y pasivos monetarios y est ntimamente relacionada con la tasa de inflacin, por ello
en el 2005 se reporta menor ganancia que en 2004.
Dada su estructura financiera, la Compaa genera producto integral de financiamiento, el cual tuvo
variaciones importantes de 2003 a 2004 derivadas de mejores intereses, ganancia cambiara e
incremento por resultados en la posicin monetaria, en 2005 las mayores aportaciones provienen de los
intereses ganados y por la ganancia por posicin monetaria.
Impuestos
El impuesto correspondiente a los aos 2003, 2004 y 2005 representa el 30.0%, 12.6% y 36.2% de las
utilidades antes de impuestos respectivamente. La disminucin en la tasa del 2004 se debe al ajuste que
se hizo a la reserva de impuestos diferidos derivado de las modificaciones a la Ley del ISR publicada el
1 de diciembre de 2004.
La aplicacin de las modificaciones a la Ley del Impuesto Sobre la Renta que se publicaron el 1 de
diciembre de 2004, con respecto a la reduccin de la tasa impositiva, se reflejaron en una disminucin
de $673 millones en la reserva para el pago de impuesto sobre la renta diferido por pagar registrado al
31 de diciembre de 2004, y 36 millones que se registraron en 2005.
Utilidad neta
La utilidad neta para los aos 2003, 2004 y 2005 fue de $1,766, $2,710 y $2,130 millones de pesos
respectivamente y representaron el 4.5%, 6.2% y 4.4% de las ventas.
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ii) Situacin Financiera, Liquidez y Recursos de Capital
Los ACTIVOS TOTALES de la Compaa son de $35,434 millones y el pasivo total es de $14,529 millones
que representa el 41.0% del activo total. Se est operando sin pasivo con costo, que muestra la slida
liquidez y solvencia financiera de la Compaa. Las inversiones de capital realizadas fueron financiadas
con recursos propios generados por la operacin.
Para los prximos tres aos la Compaa planea invertir cerca de $14,000 millones de pesos para
mantener un crecimiento promedio anual del 14% en el piso de ventas. Esta inversin contempla
adems de nuevas aperturas, la actualizacin de tiendas en operacin, adquisicin de terrenos,
ampliacin en la capacidad de distribucin y mejoras en los sistemas de informacin.
Fuentes de liquidez
Los ingresos de la Compaa provienen del flujo de efectivo de la operacin, las ventas se realizan
mayoritariamente al contado. La Compaa opera desde 1998 sin pasivos con costo.
Polticas de tesorera
El efectivo y las inversiones temporales se encuentran representados principalmente por fondos
invertidos en papel triple A de instituciones financieras nacionales y depsitos bancarios, valuados al
valor de mercado (costo ms rendimiento acumulado).
Arrendamientos
Se tienen arrendamientos de inmuebles por tiendas no propias a plazos promedio de 15 aos,
renovables al trmino de los mismos, el monto total de las rentas pagadas representa menos del 0.5%
de las ventas totales.
21
4. ADMINISTRACIN
a) Auditores externos
De acuerdo con los Estatutos Sociales de la Compaa, la vigilancia de la Sociedad se confa a uno o dos
Comisarios, quienes (i) no necesitan ser accionistas de la sociedad (ii) tienen su respectivo suplente, (iii)
son designados por la Asamblea Ordinaria de Accionistas anualmente; (iv) pueden ser reelectos una o
ms veces y continuarn en el desempeo de sus funciones hasta en tanto la Asamblea haga nuevos
nombramientos y los designados tomen posesin de sus cargos (v) tienen las atribuciones y
obligaciones que se enumeran en el artculo 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, y dems
que exijan las disposiciones aplicables, as como todas aquellas que le sean delegadas por la Asamblea
de Accionistas y (vi) perciben la remuneracin que anualmente determine la Asamblea Ordinaria de
Accionistas.
Los auditores externos actuales de la Compaa son PricewaterhouseCoopers, S.C., firma que sustituy a
Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., quien llev a cabo la auditora de estados financieros hasta el
ejercicio 2003. Dicho cambio se llev a cabo por recomendacin del Comit de Auditoria sustentado en la
bsqueda de una mejor prctica, as como por convenir a los intereses de la empresa.
Durante los ltimos tres ejercicios los auditores externos han emitido una opinin sin salvedad, acerca de
los estados financieros de la Compaa.
La seleccin de auditores se basa en (i) un anlisis que el Comit de Auditora en conjunto con la
Direccin de Administracin efecta, tomando como base el prestigio del despacho, su trayectoria en el
mercado, el monto de los honorarios que cobra y la gama de servicios que presta y (ii) presentacin a la
Direccin General del anlisis comprendiendo una terna de candidatos para su propuesta al Consejo de
Administracin, para que sta ltima a su discrecin elija.
El seor Contador Pblico Guillermo A. Turrent Medina Socio de Auditora de la firma Galaz, Yamazaky,
Ruiz Urquiza, S. C. present el da 1 de Enero de 2005 su renuncia como Comisario Propietario de
Organizacin Soriana, designando la Asamblea General de Accionistas al Contador Pblico Carlos Arreola
Enrquez Socio de Auditora a cargo de la oficina de PricewaterhouseCoopers, S. C. de Monterrey como
Comisario Propietario de la Sociedad.
El Contador Pblico Carlos Arreola Enrquez cuenta con una experiencia de 33 aos asesorando
empresas nacionales e internacionales, del sector telecomunicaciones, alimentos y detallistas. Trabaj
durante dos aos en la firma internacional con base en San Jos, CA, USA. Comisario de varias empresas
nacionales de los sectores anteriormente mencionados. Es miembro del Colegio de Contadores Pblicos y
del Instituto Mexicano de Contadores Pblicos y del Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas.
22
Las operaciones ms relevantes llevadas a cabo entre las empresas del grupo son arrendamientos de
inmuebles, servicios administrativos as como servicios de transporte de mercancas, las cuales fueron
llevadas a cabo a precios de mercado.
c) Administradores y Accionistas
Administracin de la sociedad
De acuerdo con los Estatutos Sociales de la Compaa, la direccin y administracin de los negocios y
bienes de la Sociedad estarn confiadas a un Consejo de Administracin que estar compuesto por un
mnimo de cinco y un mximo de veinte consejeros propietarios, de los cuales cuando menos el
veinticinco por ciento debern ser independientes. Por cada consejero propietario se designar a su
respectivo suplente, en el entendido de que los consejeros suplentes de los consejeros independientes
debern tener este mismo carcter.
La Asamblea general Ordinaria podr designar consejeros Honorarios Vitalicios, que podrn asistir a las
sesiones del Consejo de Administracin con voz, pero sin voto y su presencia o su ausencia no se tomar
en cuenta para determinar el nmero de personas que integran el Consejo de Administracin o el
qurum requerido para la instalacin y funcionamiento de dicho Consejo. La misma Asamblea designar
de entre los consejeros nombrados un presidente y un vicepresidente que la misma determine, as como
un secretario, y en su caso, su suplente, sin que sea requisito que stos dos ltimos sean consejeros.
Francisco Javier Martn Bringas Presidente 1986 Patrimonial 54 Alejandro Crdoba Ruiz 1988
Ricardo Martn Bringas 1 Vicepresidente 1988 Patrimonial 45 Jos Manuel Snchez Moreno 1999
Alberto Martn Sobern 2 Vicepresidente 1994 Patrimonial 45 Aurelio O. Adn Hernndez 1999
Gerardo Martn Sobern Vocal 1994 Patrimonial 51 Ana Mara Martn Bringas 1994
Roberto Tohme Valenzuela Vocal 2001 Independiente 81 Mara Cruz Macas Lpez 2001
Guillermo Torre Lpez Vocal 2001 Independiente 69 Gerardo Jos Maldonado Rodrguez 2001
Pedro Luis Martn Bringas Vocal 1998 Patrimonial 49 Sergio Martnez San Germn 1998
Armando Martn Sobern Vocal 1994 Patrimonial 55 Mara Rosa Martn Sobern 1994
Juan Jos Martn Bringas Vocal 1986 Patrimonial 52 Mara Teresa Martn Bringas 1994
Carlos Eduardo Martn Bringas Vocal 1990 Patrimonial 47 Luis Girard de la Lastra 2001
Francisco Javier, Ricardo, Juan Jos, Pedro Luis, Carlos Eduardo, Ana Mara y Mara Teresa Martn
Bringas son hermanos; Alberto, Armando, Gerardo y Mara Rosa Martn Sobern son hermanos. Los
miembros de las familias Martn Bringas y Martn Sobern son primos hermanos. El cargo de Secretario
del Consejo de Administracin es desempeado por Jos Isabel Flix Snchez desde 1992, y como su
suplente Mara Enriqueta Garca Farfn.
23
Facultades Del Consejo De Administracin.
El Consejo de Administracin es el representante legal de la Sociedad, y por consiguiente estar
investido y tendr las siguientes facultades y obligaciones:
(b) Aprobar las operaciones que se aparten del giro ordinario de negocios y que pretendan celebrase
entre la sociedad y sus socios, con personas que formen parte de la administracin de la emisora o con
quienes dichas personas mantengan vnculos patrimoniales o, en su caso, de parentesco por
consanguinidad o afinidad hasta el segundo grado, el cnyuge o concubinario; la compra o venta del
diez por ciento o ms del activo; el otorgamiento de garanta por un monto superior al treinta por ciento
de los activos, as como operaciones distintas de las anteriores que representen ms del uno por ciento
del activo de la emisora.
(c) Ser responsable de las resoluciones a que lleguen con motivos de los asuntos a que se refiere el
inciso anterior, salvo en el caso establecido por el articulo 159 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles.
(d) Convocar a los comisarios, adems de a las sesiones del Consejo de Administracin, a todas las
sesiones de aquellos rganos intermedios de consulta en los que el Consejo de Administracin haya
delegado alguna facultad.
(e) Ejercer el poder de la Sociedad para pleitos y cobranzas que se otorga con todas las facultades
generales y especiales que requieran clusula especial de acuerdo con la Ley, el que se le confiere sin
limitacin alguna, de conformidad con lo establecido en los Artculos 2554 primer prrafo del Cdigo Civil
Federal, quedando facultado en forma enunciativa ms no limitativa, para: desistirse de las acciones que
intentare an de juicios de amparo; transigir; someterse a arbitraje; articular y absolver posiciones;
hacer cesin de bienes; recusar jueces; recibir pagos; y ejecutar todos los actos expresamente
determinados por la Ley, entre los que se incluyen representar a la Sociedad ante autoridades judiciales
y administrativas, penales, civiles o de otra ndole, con la facultad de presentar denuncias y querellas
penales, otorgar perdones, para constituirse en parte ofendida o coadyuvante con el Ministerio Pblico
en los procedimientos de orden penal, ante autoridades y tribunales de trabajo y ante la Secretara de
Relaciones Exteriores para celebrar convenios con el Gobierno Federal, en los trminos de las fracciones
primera y cuarta del artculo 27 Constitucional, su Ley Orgnica y los Reglamentos de sta.
(f) Dispondr de poder para actos de administracin, de acuerdo con lo estipulado en el prrafo segundo
del artculo 2554 del Cdigo Civil Federal, por consiguiente, estar facultado para designar y remover
libremente al Director General y a los Gerentes Generales o Especiales y a los dems funcionarios,
apoderados, agentes y empleados de la Sociedad, sealndoles sus facultades, obligaciones, condiciones
de trabajo, remuneraciones y garantas que deban prestar.
(g) Dispondr de poder para adquirir y enajenar acciones y partes Sociales de otras sociedades, en el
entendido de que el Consejo de Administracin requerir de la autorizacin de la Asamblea Ordinaria de
accionistas, para aprobar, en todo caso, la adquisicin o enajenacin de dichas acciones o partes
Sociales o el ejercicio del derecho de retiro en los siguientes supuestos:
i. Cuando el valor de adquisicin de acciones o partes Sociales de otra sociedad, por virtud de una
o varias adquisiciones simultneas o sucesivas, exceda del veinte por ciento 20% del valor del
capital contable, segn el ltimo estado de posicin financiera de esta Sociedad. No se requerir
la aprobacin de la Asamblea general de accionistas en el caso de que adquieran acciones o
partes Sociales de otras sociedades, cuyas actividades sean coincidentes con las actividades
industriales, comerciales o de servicios esta Sociedad;
ii. Cuando el valor de enajenacin de acciones o partes Sociales de otras sociedades por virtud de
una o de varias enajenaciones simultneas o sucesivas, exceda del veinte por ciento (20%) del
valor del capital contable, segn el ltimo estado de posicin financiera de esta sociedad y en el
24
caso de que se enajenen acciones o partes sociales, si tal enajenacin implica, por virtud de una
o varias operaciones, simultneas o sucesivas, la prdida del control de la Sociedad, cuyas
actividades sean coincidentes con las actividades industriales, comerciales o de servicios de esta
Sociedad; y
iii. Para ejercitar en los trminos del artculo 220 de la Ley General de Sociedades Mercantiles el
derecho de retiro que corresponda a las acciones de alguna de las sociedades de capital variable
de que sea accionista esta Sociedad cuando ello represente, por virtud de uno o varios actos
simultneos o sucesivos, el reembolso de acciones cuyo valor exceda del veinte por ciento
(20%) del valor del capital contable de esta Sociedad, segn el ltimo estado de posicin
financiera de esta Sociedad y en el caso de que el retiro implique, por virtud de uno o varios
actos simultneos o sucesivos, la prdida del control de la Sociedad de que se trate cuyas
actividades sean coincidentes con las actividades industriales, comerciales o de servicios de esta
sociedad.
iv. Cuando la compra o venta de acciones o partes Sociales de otra sociedad en la que esta
Sociedad sea accionista de ms del (51) cincuenta y uno por ciento de su capital o por cualquier
otra forma que tenga el control de la misma, no se aplicar lo establecido en los incisos a) y b)
de este punto 3.
v. Tambin se requerir la aprobacin de la Asamblea que se refiere este inciso cuando se trate de
la enajenacin, gravamen, pignoracin, afectacin o cesin de nombres comerciales, marcas,
patentes y derechos de autor.
(h) Poder para actos de dominio en los trminos del tercer prrafo del Artculo 2554 del Cdigo Civil
Federal y de sus artculos correlativos de los Cdigos Civiles de los Estados de la Repblica.
(i) Poder para emitir, suscribir, avalar y en cualquier otra forma negociar toda clase de ttulos de crditos
en nombre de la Sociedad, en los trminos del Artculo 9 de la Ley General de Ttulos y Operaciones de
Crdito y para designar a las personas facultadas para realizar dichos actos.
(j) Poder para abrir y cancelar cuentas bancarias a nombre de la sociedad, as como hacer depsitos y
girar contra ellos y autorizar y designar personas que giren en contra de las mismas.
(k) Facultad para convocar a Asambleas Ordinarias, Extraordinarias o especiales de accionistas, en todos
los casos previstos por estos Estatutos , o cuando lo considere conveniente; y para fijar el lugar, la fecha
y hora en que tales Asambleas deben celebrarse y para ejecutar sus resoluciones.
(l) Poder para nombrar y remover a los auditores externos de la Sociedad. No obstante lo anterior, a
peticin de un accionista o grupo de accionistas que represente, cuando menos, el cincuenta y un por
ciento (51%) de las acciones Ordinarias en circulacin, podr solicitar que dicha designacin se someta a
la consideracin y aprobacin de la Asamblea general de accionistas.
(m) Poder para establecer sucursales y agencias de la Sociedad en cualquier parte de la Repblica
Mexicana o del Extranjero.
(n) Poder para determinar el sentido en que deban ser emitidos los votos correspondientes a las
acciones propiedad de la Sociedad, en las Asambleas generales Extraordinarias y Ordinarias de
accionistas de las sociedades en que sea titular de la mayora de las acciones con derecho a voto, en la
inteligencia de que los consejeros y comisarios de dichas sociedades debern ser los mismo que los de la
Sociedad, al igual que los funcionarios de dichos Consejos y los auditores externos.
(o) Poder para conferir poderes generales o especiales, y delegar cualquiera de las facultades antes
previstas salvo aquellas cuyo ejercicio corresponda en forma exclusiva al Consejo de Administracin por
disposicin de la ley o de estos Estatutos , reservndose siempre el ejercicio de sus facultades, as como
para revocar los poderes que otorgare.
(p) Poder para llevar a cabo todos los actos autorizados por estos Estatutos o que sean consecuencia de
estos.
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(q) Poder para autorizar, tanto la adquisicin temporal de acciones representativas del capital social de
la propia Sociedad con cargo a la reserva para la adquisicin de acciones, en los trminos de estos
Estatutos , como su posterior colocacin.
(r) Poder para establecer los comits o comisiones especiales que considere necesarios para el desarrollo
de las operaciones de la Sociedad, fijando las facultades y obligaciones de tales comits o comisiones, el
nmero de miembros que los integren y la forma de designar sus miembros, as como las reglas que
rijan su funcionamiento, en el concepto de que dichos comits o comisiones no tendrn facultades que
conforme a la Ley o estos Estatutos correspondan en forma exclusiva a la Asamblea de accionistas o al
Consejo de Administracin.
Las resoluciones adoptadas en los trminos de este prrafo debern asentarse en el libro a que se
refiere el artculo 23 siguiente y debern ser firmadas por el Presidente del Consejo y el Secretario.
Principales Funcionarios
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Nombre Puesto Antigedad Edad
en el Puesto
Juan Salas Garza Director de Operaciones Zona Noreste 2 54
Claudio Lomel Fonseca Director Mercado Soriana 1 41
Jos Antonio Snchez Rodrguez Director Adjunto de Construcciones 1 42
Jos Po Rosales Arciniega Director de Mtodos y Procedimientos 2 50
Ricardo Perera Torres Septin Director de Operaciones de City Club 1 36
Jos Luis Regato Cobo Director de Compras de Mercancas Generales 13 57
Ricardo Madero Gmez Director de Compras Perecederos 6 53
Xavier Bracho Gonzlez Director Compras Abarrotes 2 41
Humberto Fayad Wolff Director de Mercadotecnia 2 40
Carlos Cordier Prez Director de Compras Ropa 3 45
Guillermo Barrena Velzquez Director de Publicidad 1 52
Jos Luis Snchez Monroy Director de Administracin 16 57
Gustavo Roble Luque Director Jurdico 1 41
Joaqun Prez-Gaviln Salas Director de Recursos Humanos 10 56
Control de la sociedad
La sociedad emisora no es controlada, directa o indirectamente por ninguna empresa o gobierno, no
obstante la familia Martn Bringas detenta 343,913,976 acciones que representa el 57.31% del capital,
estas acciones se encuentran en un fideicomiso a partes iguales para los 7 miembros que integran esta
familia y forman parte del consejo de Administracin; y la familia Martn Sobern detenta 173,137,467
acciones que representan el 28.85% del capital y se encuentran distribuidas entre miembros de esta
familia que tambin forman parte del consejo de administracin.
Actualmente ninguno de los principales funcionarios o consejeros no mencionados poseen acciones que
representen ms del 1% del total de las acciones de la Compaa.
rganos Intermedios
Los Estatutos Sociales prevn la posibilidad de constituir Comit Ejecutivo u otros rganos intermedios
cuyo nombramiento recaiga en consejeros de la Sociedad, como es el caso del Comit de Auditora que
debe integrarse con miembros del Consejo de Administracin, de los cuales el presidente y la mayora de
ellos son independientes. Las reuniones del Comit de Auditora contarn con la presencia del o los
comisarios de la emisora, quienes asistirn en calidad de invitados con derecho a voz y sin voto. El
Comit de Auditora tendr, entre otras, las siguientes funciones: (a) Elaborar un reporte anual sobre sus
actividades y presentarlo al Consejo de Administracin; (b) opinar sobre transacciones con socios o
personas que formen parte de la administracin de la emisora o con quienes dichas personas
mantengan vnculos patrimoniales o, en su caso, de parentesco por consanguinidad o afinidad hasta el
segundo grado, el cnyuge o concubinario ("personas relacionadas"); y (c) proponer la contratacin de
especialistas independientes en los casos en que lo juzgue conveniente, a fin de que expresen su opinin
respecto de transacciones (i) que se aparten del giro ordinario de negocios y que pretendan celebrase
con "personas relacionadas"; (ii) consistentes en la compra o venta del diez por ciento o ms del activo;
(iii) otorgamiento de garanta por un monto superior al treinta por ciento de los activos (iv) distintas de
las anteriores que representen ms del uno por ciento del activo de la emisora.
Comit de Auditora
La funcin del Comit de Auditora es participar y apoyar para que la informacin que llegue al Consejo
de Administracin, a los accionistas y al pblico en general sea transparente, suficiente y refleje
adecuadamente la posicin financiera de la sociedad. Para cumplir con dicha funcin, se apoya en las
27
estructuras internas de la sociedad como lo son las reas de Administracin, Contralora y Auditora
Interna, as como en los Auditores Externos.
La Sociedad
Fue constituida bajo la denominacin "ORGANIZACION SORIANA, S.A. de C.V. en 1981, encontrndose
inscrita en el Registro Pblico de la propiedad y del Comercio de la ciudad de Torren, Coahuila, bajo el
nmero 951, folio 64, libro 3, tomo 4-A, Seccin Comercio , con domicilio en Torren, Coahuila y con una
duracin de noventa y nueve aos que concluir el 31 de Octubre de 2093.
Acciones
El Capital Social estar representado por acciones de la serie nica, nominativas sin expresin de valor
nominal que se dividirn en dos clases de acciones : las ordinarias, que sern de la serie "B" y las de
voto limitado, que sern de la serie "L". Dentro de sus respectivas clases, cada accin conferir iguales
derechos e impondr las mismas obligaciones a sus tenedores. Todas las acciones integrantes del Capital
Social, independientemente de la clase a la que pertenezcan, tendrn iguales derechos patrimoniales.
(a).- Debern representar en todo tiempo, cuando menos el setenta y cinco por ciento del Capital Social
suscrito y pagado.
(b).- Podrn ser adquiridas por personas fsicas o morales mexicanas o extranjeras, inversionistas y
unidades econmicas mexicanas y por personas fsicas o morales y unidades econmicas extranjeras.
(a).- Sern de voto limitado y podrn prever la limitante de otros derechos corporativos.
(b).- En ningn momento representarn ms del 25% (veinticinco por ciento) del Capital Social que se
coloque entre el pblico inversionista, del total de acciones que se encuentren colocadas en el mismo.
(c).- La Comisin Nacional Bancaria y de Valores podr ampliar el lmite sealado hasta por un
veinticinco por ciento adicional, siempre que este ltimo porcentaje est representado por acciones sin
derecho a voto, con la limitante de otros derechos corporativos o por acciones de voto restringido, que
en todo caso, debern ser convertibles en acciones Ordinarias en un plazo no mayor a cinco aos,
contado a partir de su colocacin. Para la determinacin de los porcentajes referidos no se considerarn
las acciones o ttulos fiduciarios que las representen y que, en razn de la nacionalidad del titular, limiten
el derecho de voto en cumplimiento de las disposiciones legales en materia de inversin extranjera.
(d).- Se prohbe la instrumentacin de mecanismos a travs de los cuales sean negociadas u ofrecidas al
pblico inversionista de manera conjunta acciones ordinarias, y en su caso, de voto restringido o limitado
o sin derecho a voto, salvo que estas ltimas sean convertibles a Ordinarias en un plazo mximo de
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cinco aos o que en razn de la nacionalidad del titular, las acciones o ttulos fiduciarios que la
representen limiten el derecho de voto en cumplimiento de las disposiciones aplicables en materia de
inversin extranjera.
(e).- las acciones de la Serie "L" de voto limitado, de voto restringido o sin derecho a voto, conferirn a
sus titulares el derecho de asistir y votar a razn de un voto por accin, nica y exclusivamente en las
Asambleas especiales de dicha serie y en las Asambleas Extraordinarias que se renan para tratar los
siguientes asuntos:
(i) Transformacin de la Sociedad;
(ii) fusin con otra sociedad o sociedades, cuando la Sociedad sea fusionada; y
(iii) cancelacin de la inscripcin de las acciones de la Sociedad de la Serie "L" de voto restringido o sin
derecho a voto, segn corresponda, y de otros valores que las representen, en las secciones de Valores
o Especial del Registro Nacional de Valores e Intermediarios y en las bolsas de valores nacionales o
extranjeras en las que se encuentren registradas, excepto por el caso de sistemas de cotizacin u otros
mercados no organizados como bolsa.
Derecho de voto
Cada accin confiere al tenedor en cualquier Asamblea general de accionistas un derecho a voto, ya sea
Ordinaria o Extraordinaria.
Derechos minora
Las convocatorias para Asambleas de accionistas podrn ser hechas por el Consejo de Administracin,
por los Comisarios o solicitadas a stos, por accionistas con acciones con derecho a voto, incluso en
forma limitada o restringida que representen cuando menos el diez por ciento del capital social. Toda
minora de tenedores de acciones de voto restringido, distintas a las que prev el artculo 113, de la Ley
General de Sociedades Mercantiles o de voto limitado a que alude dicho precepto, que represente
cuando menos un diez por ciento del capital social en cada una o ambas series accionarias, tendr el
derecho de designar, por lo menos a un consejero y su respectivo suplente; a falta de esta designacin
de minoras, los tenedores de dicha clase de acciones gozarn el derecho de nombrar a por lo menos
dos consejeros y sus suplentes. En el segundo caso las designaciones as como las substituciones y
revocaciones de los consejeros sern acordadas en Asamblea especial.
Los titulares de acciones con o sin derecho a voto, que representen cuando menos un diez por ciento del
capital social, podrn designar un comisario.
Slo podrn revocarse los nombramientos de los consejeros o comisarios designados por los accionistas
a que se refieren los dos prrafos anteriores cuando se revoque el de todos los dems.
Asambleas de accionistas
La Asamblea general de accionistas es el rgano supremo de la Sociedad. Las Asambleas generales de
accionistas sern Ordinarias o Extraordinarias, segn los asuntos que traten. Adems, habr Asambleas
especiales de accionistas que renan a los titulares de clases especiales de acciones para tratar los
asuntos que especficamente les conciernan. Sern Asambleas Extraordinarias las convocadas para tratar
cualquiera de los asuntos indicados en el Artculo 182 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y las
convocadas para acordar la cancelacin de la inscripcin de las acciones de la Sociedad y de otros
valores que las representen, en las secciones de Valores y especial del Registro Nacional de Valores e
Intermediarios y en las bolsas de valores nacionales o extranjeras en las que se encuentren registradas,
excepto sistemas de cotizacin u otros mercados no organizados como bolsas de valores y las dems
que establezcan estos Estatutos. Todas las dems sern Asambleas Ordinarias. Las Asambleas especiales
sern las que se renan para tratar asuntos que puedan afectar los derechos de una sola clase de
acciones y estarn sujetas a las disposiciones aplicables a las Asambleas generales Extraordinarias.
Asimismo, sern Asambleas especiales las que celebren los accionistas tenedores de acciones de la Serie
"L", sin derecho a voto, con la limitante de otros derechos corporativos o acciones de voto restringido.
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ASAMBLEAS ANUALES.
Las Asambleas generales Ordinarias de accionistas se celebrarn por lo menos una vez al ao, dentro de
los 4 (cuatro) meses siguientes a la clausura de cada ejercicio social.
Adems de los asuntos que se incluyan en el Orden del Da debern tratarse los siguientes:
(a) Discutir, aprobar o modificar y resolver lo conducente en relacin con el informe del Consejo de
Administracin sobre la situacin financiera de la sociedad y dems documentos contables, incluyendo el
informe del comisario, en los trminos del artculo 172 de la Ley General de Sociedades Mercantiles.
(b).- Conocer el informe a que se refiere el enunciado general del artculo 172 de la Ley General de
Sociedades mercantiles, correspondiente al ejercicio social inmediato anterior de la Sociedad o
sociedades de que esta Sociedad sea titular de la mayora de las acciones o partes sociales, cuando el
valor de inversin en cada una de ellas exceda del 20%(veinte por ciento) del capital contable segn el
estado de posicin financiera de esta Sociedad al cierre del ejercicio social correspondiente.
(d).- Nombrar a los miembros del Consejo de Administracin, del Comit de Auditora, del Comit
Ejecutivo y de otras comisiones o comits que se formen, al Comisario, designar sus suplentes y
determinar sus remuneraciones, as como establecer, en su caso, la garanta que los administradores o
gerentes deban prestar, para asegurar las responsabilidades que pudieran con el desempeo de sus
encargos.
(e).-La Asamblea especial de accionistas de la Serie "L", sin derecho a voto, con la limitante de otros
derechos corporativos o acciones de voto restringido, que se convoque para designar a los miembros del
Consejo de Administracin de conformidad con lo previsto en estos Estatutos , deber celebrarse cuando
menos una vez al ao, con anterioridad a la celebracin de la Asamblea general Ordinaria en que se
nombre al Consejo de Administracin. En las Asambleas especiales citadas se nombrar al delegado
especial que comunique a la Asamblea general Ordinaria correspondiente la designacin de consejeros
que hayan hecho.
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III.- Asambleas Especiales
Para las Asambleas especiales, salvo aquellas relativas a la designacin de consejeros o comisarios que
tienen derecho de designar los accionistas de la Serie "L", de voto restringido o sin derecho a voto, se
aplicarn las mismas reglas previstas en la fraccin II anterior para las Asambleas generales
Extraordinarias, pero referidas a la categora especial de acciones de que se trate.
V.- Requisitos especiales para adoptar resoluciones en Asambleas Extraordinarias a que asistan los
titulares de Acciones Serie "L".
Para que las resoluciones adoptadas en las Asambleas Extraordinarias de accionistas, reunidas por virtud
de primera o ulteriores convocatorias para tratar alguno de los asuntos en los que tengan derecho de
voto los titulares de las acciones de la Serie "L" u otra clase especial, sean vlidamente acordados, se
requerir, en adicin a los requisitos establecidos en las dos fracciones precedentes, que las mismas
sean aprobadas por la mayora de las acciones Ordinarias de la Serie "B" en que se divide el capital
social. Asimismo se requerir de la aprobacin de la Asamblea especial de accionistas de la Serie "L" u
otra clase especial, que tengan derecho de voto, para que sean vlidas las resoluciones de las Asambleas
generales Extraordinarias relativas a la cancelacin de la inscripcin de acciones de la Serie "L" o clase
especial que corresponda o de otros valores que las representen, en las secciones de Valores y especial
del Registro Nacional de Valores e Intermediarios y en las Bolsas de Valores nacionales o extranjeras en
las que se encuentren registradas, excepto de sistemas de cotizacin u otros mercados no organizados
como bolsas de valores.
Representacin
Los accionistas podrn ser representados en las Asambleas por la persona o personas que designen por
carta poder firmada ante dos testigos o por mandatarios con poder general o especial suficiente
otorgado en los trminos de la legislacin aplicable.
Derechos a dividendos
De las utilidades netas de cada ejercicio social, segn los Estados Financieros, una vez deducidas las
cantidades necesarias para: (i) los pagos o las provisiones para pagar los impuestos correspondientes;
(ii) las separaciones que resulten obligatorias por imperativo legal; (iii) en su caso, amortizacin de
prdidas de ejercicios anteriores; y (iv) los pagos que con cargo a gastos generales del ejercicio se
hubieren hecho para remuneracin de los miembros del Consejo de Administracin y los comisarios, se
harn las siguientes aplicaciones: (a) Un cinco por ciento (5%) para constituir, incrementar o en su caso
reponer el fondo de reserva, hasta que dicho fondo sea igual al veinte por ciento (20%) del capital social
pagado; (b) Las cantidades que la Asamblea acuerde para crear o incrementar reservas generales o
especiales, incluyendo, en su caso, la reserva para adquisicin de acciones propias a que se refiere la
Ley del Mercado de Valores y (c) El supervit, si lo hubiere, quedar a disposicin de la asamblea, o bien
del Consejo de Administracin, si as lo autoriza la propia Asamblea los cuales podrn dar al supervit la
aplicacin que estime conveniente para los intereses de la sociedad y sus accionistas.
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Los aumentos de la parte mnima o fija del capital social, salvo los que se derivan de la colocacin de
acciones propias adquiridas en los trminos de la clusula 12 anterior, se harn por resolucin de la
Asamblea general Extraordinaria de accionistas, con la consecuente reforma de los Estatutos sociales.
Los aumentos de la parte variable del capital social, salvo los que se deriven de la colocacin de acciones
propias adquiridas en los trminos de la clusula 12 anterior, podrn efectuarse por resolucin de la
Asamblea general Ordinaria de accionistas, con la nica formalidad de que el acta correspondiente sea
protocolizada ante Notario Pblico, sin necesidad de inscribir la escritura respectiva en el Registro Pblico
de Comercio.
En los aumentos del capital social que se lleven a cabo en los trminos de la clusula 11 anterior, la
Asamblea de accionistas que los apruebe o una Asamblea posterior podrn delegar en el Consejo de
Administracin o en delegados especiales la facultad de acudir ante notario pblico a efecto de hacer
constar los aumentos del capital social pagado que se vayan dando al realizarse las colocaciones de
acciones de la Sociedad, en los trminos del programa aprobado.
Todo aumento de capital social deber hacerse emitiendo acciones de tal forma que en ningn caso las
acciones de la Serie "L", de voto restringido o sin derecho a voto, excedan del porcentaje mximo que
establece el inciso (b) del apartado II de la clusula 7 anterior de estos Estatutos sociales. Las acciones
que por resolucin de la Asamblea que decrete su emisin deban entregarse a medida que se realice su
suscripcin, podrn ser ofrecidas para suscripcin y pago por el Consejo de Administracin o por
delegado o los delegados especiales, de acuerdo con las facultades que a stos hubiese otorgado la
Asamblea de accionistas, respetando en todo caso los derechos de preferencia que establece la clusula
15 siguiente. Los aumentos de capital podrn efectuarse mediante capitalizacin de cuentas de capital
contable a que se refiere el Artculo 116 de la Ley General de Sociedades Mercantiles o mediante el pago
en efectivo o en especie, o por capitalizacin de pasivos. En los aumentos por acciones, tendrn derecho
a la parte proporcional que les corresponda de las acciones que se emitan para amparar el aumento.
Disminuciones: Con excepcin de las disminuciones del capital social derivadas de la adquisicin de
acciones propias a que se refiere el artculo 12, el capital social podr ser disminuido por acuerdo de la
Asamblea general Ordinaria o Extraordinaria de accionistas, segn sea el caso, conforme a las reglas
previstas en esta clusula. Las disminuciones de la parte mnima fija del capital social se harn por
resolucin de la Asamblea general Extraordinaria de accionistas, con la consecuente reforma de estos
Estatutos Sociales cumpliendo con lo ordenado por el Artculo 9 de la Ley General de Sociedades
Mercantiles.
Las disminuciones de la parte variable del capital social, salvo las derivadas del ejercicio del derecho de
retiro y las que se deriven de la adquisicin de acciones propias a que se refiere el artculo 12 anterior,
podrn efectuarse por resolucin de la Asamblea general Ordinaria, con la nica formalidad de que el
acta correspondiente sea protocolizada ante notario pblico, sin que exista la necesidad de inscribir la
escritura respectiva en el Registro Pblico de Comercio.
En todo caso, el capital deber reducirse en forma tal que las acciones especiales no excedan del
porcentaje mximo que establece el inciso b del apartado II del artculo 7 anterior.
Las disminuciones del capital social podrn efectuarse para absorber prdidas; para rembolsar a los
accionistas o liberarlos de exhibiciones no realizadas; en el supuesto de que se ejercite el derecho de
retiro por titulares de acciones de la parte variable del capital social. En ningn caso el capital social
podr ser disminuido a menos del mnimo legal.
En el supuesto de que se realicen reducciones del capital social por reembolso a los accionistas, el
reembolso se har en forma proporcional entre stos, en el entendido de que el precio de reembolso no
podr ser inferior al valor contable de las acciones de acuerdo al ltimo estado de posicin financiera
que haya sido aprobado por la Asamblea general Ordinaria.
32
Las disminuciones de capital para absorber prdidas se efectuarn proporcionalmente entre los
accionistas, sin que sea necesario cancelar acciones, en virtud de que los ttulos que las representan no
expresan valor nominal.
La disminucin del capital social como consecuencia de que un accionista propietario de acciones
representativas de la parte variable, ejercite su derecho de retirar total o parcialmente su aportacin
representada por las acciones de que es tenedor, adems de ceirse a lo ordenado en los artculos 220 y
221 de la Ley General de Sociedades Mercantiles, surtir sus efectos en la fecha de terminacin del
ejercicio anual en curso, si la notificacin de la decisin, de ejercitar el derecho de retiro se efectuare
antes del ltimo trimestre de dicho ejercicio y en la fecha de cierre del ejercicio anual inmediato
siguiente, si tal notificacin se efectuare despus.
El reembolso de las acciones se sujetar al siguiente procedimiento, el valor que resulte ms bajo de los
dos siguientes: (i) 95% (noventa y cinco por ciento) del valor de cotizacin en bolsa obtenido del precio
promedio ponderado por volumen de las operaciones que se hayan efectuado durante los ltimos 30
das en que se hubieran negociado las acciones de la emisora, previos a la fecha en que el retiro deba
surtir sus efectos, durante un perodo que no podr ser superior a 6 meses, o bien (ii) el valor contable
de las acciones de acuerdo al balance general correspondiente al cierre del ejercicio inmediato anterior a
aquel en que la separacin deba surtir sus efectos, previamente aprobado por la Asamblea general
Ordinaria de accionistas. En caso de que el nmero de das en que se haya negociado las acciones
durante el perodo de 6 meses sea inferior a 30 das, se tomarn los das que efectivamente se hubieren
negociado, en el evento de que las acciones no se negocien en dicho perodo, se tomar el valor
contable de las acciones.
Toda disminucin del capital social deber de inscribirse en el libro de registro que a tal efecto lleve la
Sociedad.
Derechos de preferencia
En los aumentos de capital por pago en efectivo, los accionistas tendrn preferencia para suscribir las
nuevas acciones que se emitan o se pongan en circulacin para representar el aumento, en proporcin al
nmero de acciones de que sean titulares dentro de la respectiva Serie al momento de decretarse el
aumento de que se trate. En caso de que despus de la expiracin del plazo, durante el cual los
accionistas deben ejercer el derecho de preferencia que se les otorga en este artculo, an quedasen sin
suscribir acciones, estas podrn ser ofrecidas para su suscripcin y pago, en las condiciones y plazos que
determine la propia Asamblea que hubiese decretado el aumento del capital, o en los trminos en que
disponga el Consejo de Administracin o los Delegados designados por la Asamblea a dicho efecto. Los
accionistas no gozarn del derecho de preferencia a que se hace mencin en los prrafos anteriores
cuando se trate de: (i) la fusin de la Sociedad, (ii) la conversin de obligaciones, (iii) la oferta pblica
en los trminos de lo previsto por el Artculo 81 de la Ley del Mercado de Valores y el artculo 11 de
estos Estatutos sociales, (iv) el aumento del capital social mediante el pago en especie de las acciones
que se emitan, o mediante la cancelacin de pasivos a cargo de la Sociedad, y (v) la colocacin de
acciones adquiridas por la Sociedad de conformidad con lo dispuesto por articulo 12 de estos Estatutos
sociales.
33
para cada ejercicio, el monto mximo de recursos que podr destinarse a la compra de acciones propias,
con la nica limitante de que la sumatoria de los recursos que puedan destinarse a ese fin, en ningn
caso exceda el saldo total de las utilidades netas de la sociedad, incluyendo las retenidas. Por su parte el
Consejo de Administracin deber designar al efecto a la o las personas responsables de la adquisicin y
colocacin de acciones propias. En tanto pertenezcan las acciones a la sociedad emisora, no podrn ser
representadas en Asambleas de accionistas de cualquier clase. Las acciones propias que pertenezcan a la
sociedad emisora, en su caso, las acciones de tesorera a que se refiere esta clusula, sin perjuicio de lo
establecido por la Ley General de Sociedades Mercantiles, podrn ser colocadas entre el pblico
inversionista, sin que para este ltimo caso, el aumento de capital social correspondiente, requiera
resolucin de Asamblea de accionistas de ninguna clase, ni del acuerdo del Consejo de Administracin
tratndose de su colocacin. Las acciones de tesorera podrn ser colocadas entre el pblico y su
producto se aplicar a aumentar el capital social por la cantidad del valor terico de las propias acciones;
en caso de existir algn excedente entre el valor terico y el precio a que se coloquen las acciones, ste
se deber aplicar a la reconstitucin de la reserva para la adquisicin de acciones propias. La ganancia
que se genere por la diferencia entre el producto de la colocacin de las acciones de tesorera y el precio
al cual se adquirieron stas en el mercado, deber registrarse en la cuenta de prima por suscripcin de
acciones.
Las sociedades subsidiarias de esta emisora se abstendrn de invertir en el capital social de sta directa
o indirectamente, ni de ninguna otra sociedad respecto de la cual Organizacin Soriana, S.A. de C.V. sea
su subsidiaria.
Cancelacin de Inscripciones
Para el evento de cancelacin de la inscripcin de sus acciones en la Seccin de Valores del
Registro Nacional de Valores e Intermediarios, ya sea por solicitud de la propia sociedad o por
resolucin adoptada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores en trminos de ley, los
accionistas que detenten el control de la sociedad estarn obligados a hacer oferta pblica de
compra, previamente a la cancelacin y por lo menos al precio que resulte ms alto entre el
promedio del cierre de las operaciones que se hayan efectuado durante los treinta das en que
hubieran cotizado las acciones, previos a la fecha de la oferta y el valor contable de la accin de
acuerdo al ltimo reporte trimestral, presentado a la propia Comisin y a la bolsa de valores antes
de la oferta. Para modificar el presente artculo se requerir que la resolucin correspondiente sea
aprobada por el voto favorable de los accionistas que representen cuando menos el 95% (noventa
y cinco por ciento) del capital social y se disponga previamente de la aprobacin de la Comisin
Nacional Bancaria y de Valores.
Los accionistas mayoritarios de la sociedad no quedarn obligados a llevar a cabo la oferta pblica
mencionada, si se acredita el consentimiento de la totalidad de los socios para la cancelacin
registral.
En el evento de que una vez realizada la oferta pblica de compra y previo a la cancelacin de la
inscripcin de las acciones en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, los accionistas que
detenten el control de la sociedad no logren adquirir el cien por ciento del capital social pagado,
debern afectar en un fideicomiso por un perodo mnimo de dos aos los recursos necesarios para
el exclusivo fin de comprar al mismo precio de la oferta, las adiciones de los inversionistas que no
acudieron a dicha oferta. En el folleto informativo correspondiente debern revelarse los trminos y
condiciones del mencionado fideicomiso.
34
independiente, a fin de cumplir con lo dispuesto en el artculo 16 segundo prrafo de la Ley de
Mercado de Valores.
Prdida de derechos
Los Estatutos Sociales disponen que los accionistas extranjeros de Organizacin Soriana (i) sern
considerados mexicanos con respecto a dichas acciones que adquieran o estn en su poder y (ii) no
pueden invocar la proteccin de sus propios gobiernos bajo la pena, en caso contrario, de perder en
beneficio de la Nacin dichas participaciones sociales.
Liquidacin
La Sociedad se disolver en cualquiera de los casos previstos por el artculo 229 de la Ley General de
Sociedades Mercantiles. Disuelta la Sociedad se pondr en liquidacin. La Asamblea Extraordinaria de
accionistas designar uno o ms liquidadores propietarios, pudiendo nombrar a los correspondientes
suplentes si as lo deseare, los que tendrn las facultades que la Ley o la Asamblea de accionistas que
los designe determine. En caso de discrepancia entre los liquidadores, el Comisario deber convocar a la
Asamblea de accionistas para que sta resuelva las cuestiones sobre las que existiesen divergencias.
35
5. MERCADO ACCIONARIO
a) Estructura Accionaria
La Familia Martn Bringas posee el 57.3% de las acciones de Soriana. El 28.8% es propiedad de la
Familia Martn Sobern y el 13.9% restante est en poder del pblico inversionista.
Anual, 2001-2005
Ao Precio Mximo Precio Mnimo Cierre Volumen
2001 25.82 15.79 24.75 123,514,800
2002 33.70 18.50 19.80 123,776,200
2003 25.50 16.80 24.82 81,048,700
2004 40.30 24.62 39.98 151,078,200
2005 49.00 37.00 48.15 83,115,700
Trimestral, 2004-2005
Trimestre Precio Mximo Precio Mnimo Cierre Volumen
Mar 2004 35.40 24.62 34.38 43,998,800
Jun 2004 36.99 32.60 34.23 27,781,400
Sep 2004 37.40 31.00 36.91 29,661,200
Dic 2004 40.30 36.50 39.98 49,636,800
Mar 2005 48.00 37.40 42.25 29,018,600
Jun 2005 45.52 37.00 44.80 19,520,800
Sep 2005 47.00 41.70 45.16 24,512,500
Dic 2005 49.00 41.00 48.15 13,007,100
Mar 2006 50.20 42.50 46.14 18,491,800
Las acciones de la Compaa se cotizan nicamente en la Bolsa Mexicana de Valores. Est constituida
como Sociedad Annima de Capital Variable. Su funcionamiento es controlado por la Ley del Mercado de
Valores y vigilada por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores.
36
Monterrey, N. L.; 26 de junio de 2006
Los suscritos manifestamos bajo protesta de decir verdad que, en el mbito de nuestras respectivas
funciones, preparamos la informacin relativa a Organizacin Soriana, S. A. de C. V., contenida en el
presente reporte anual correspondiente al ejercicio 2005, la cual, a nuestro leal saber y entender, refleja
razonablemente su situacin. Asimismo, no tenemos conocimiento de informacin relevante que haya
sido omitida o falseada en dicho informe o de que ste contenga informacin que pudiera inducir a error
a los inversionistas.
Atentamente
_________________________
Lic Gustavo Robles Luque
Director de Jurdico
37
PricewaterhouseCoopers, S. C.
Avenida Rufino Tamayo No. 100
Col. Valle Oriente
66269 Garza Garca, N.L.
Telfono: (81) 8152 2000
Fax: (81) 8152 2075
www.pwc.com
Al Consejo de Administracin de
Organizacin Soriana, S. A. de C. V.
El suscrito manifiesta bajo protesta de decir verdad que los estados financieros consolidados
de Organizacin Soriana, S. A. de C. V., y subsidiarias al 31 de diciembre de 2005 y por el ao
que termin en esa fecha que contiene el presente Reporte Anual, fueron dictaminados de
acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas. Asimismo, manifiesta que,
dentro del alcance del trabajo realizado para dictaminar los estados financieros antes
mencionados, no tiene conocimiento de informacin financiera relevante que haya sido omitida
o falseada en este Reporte Anual o que el mismo contenga informacin que pudiera inducir a
error a los inversionistas.
PricewaterhouseCoopers
___________________________
C. P. C. Hctor Puente Segura
38
7. ANEXOS
39
Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
2. He asistido a las Asambleas de Accionistas y a las juntas del Consejo de Administracin a las que
he sido convocado y he obtenido de los directores y administradores la informacin sobre las
operaciones, documentacin y registros que consider necesario examinar. Mi revisin ha sido
efectuada de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas.
Revis cuidadosamente el dictamen de fecha 22 de febrero de 2006, rendido por separado, por los
auditores externos de la sociedad, PricewaterhouseCoopers, S.C., en relacin con el examen que
llevaron a cabo, de acuerdo con las normas de auditora generalmente aceptadas, de los estados
financieros preparados por la Administracin de la Sociedad.
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
Nuestros exmenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditora generalmente
aceptadas en Mxico, las cuales requieren que la auditora sea planeada y realizada de tal manera
que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no
contienen errores importantes, y de que estn preparados de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados en Mxico. La auditora consiste en el examen, con base en
pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros
consolidados; asimismo, incluye la evaluacin de los principios de contabilidad utilizados, de las
estimaciones significativas efectuadas por la administracin y de la presentacin de los estados
financieros consolidados tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exmenes
proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinin.
41
Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
2005 2004
ACTIVO
Activo circulante:
Efectivo e inversiones temporales $ 3,247,066 $ 2,678,666
Clientes 410,799 352,472
Otras cuentas por cobrar y pagos anticipados (Nota 4) 1,563,778 1,300,068
Inventarios (Nota 5) 5,745,917 6,436,283
Total activo circulante 10,967,560 10,767,489
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
2005 2004
43
Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
44
Insuficiencia en
Prima en Utilidad la Actualizacin Total
Recolocacin Utilidades Neta del Ao de la Inversin de Inversin de
de Acciones Acumuladas Consolidada los Accionistas Los Accionistas
1,765,943 (1,765,943)
5,844 26,126
2,710,038 (277,833) 2,432,205
(160,398) (160,398)
2,710,038 (2,710,038)
2,129,952 (268,117) 1,861,835
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
2005 2004
FINANCIAMIENTO:
Recolocacin de acciones propias - 26,126
Pago de dividendos - (160,398)
Recursos aplicados en actividades de financiamiento - (134,272)
INVERSIN:
Adquisicin de inmuebles, mobiliario y equipo, neto (3,843,382) (2,898,119)
Otros activos y pasivos, neto (47,838) (60,066)
Recursos aplicados en actividades de inversin (3,891,220) (2,958,185)
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
1. ACTIVIDADES:
Otra de las actividades que realiza la Compaa es el giro inmobiliario que comprende la renta de locales
que forman parte del rea comercial anexa a cada tienda, as como a la realizacin de desarrollos
comerciales.
Durante el ao 2005 SORIANA realiz inversiones por $3,941 millones de pesos ($2,970 millones de
pesos en 2004), para la construccin, equipamiento y remodelacin de tiendas. Al 31 de diciembre de
2005, SORIANA tiene en operacin ciento treinta y nueve hipermercados, cuarenta y un tiendas de
Mercado y diecisiete club de precios y para el ao 2006, los planes de inversin se estiman en un
monto total aproximado de $5,500 millones de pesos.
2. BASES DE CONSOLIDACIN:
Los estados financieros consolidados incluyen los estados financieros de Organizacin Soriana, S. A. de
C. V. (compaa tenedora) y los de todas sus subsidiarias en las que posee en forma mayoritaria el
capital social y se ejerce el control administrativo.
Todos los saldos y transacciones realizadas entre las compaas han sido eliminadas para efectos de la
consolidacin. La consolidacin se efectu con base en estados financieros auditados de las subsidiarias.
Los estados financieros que se acompaan fueron preparados de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Mxico (PCGA), aplicando en forma integral las disposiciones normativas
relativas al reconocimiento de los efectos de la inflacin en la informacin financiera. Consecuentemente
todos los estados financieros, incluyendo los de ejercicios anteriores que se presentan para fines
comparativos, se expresan en pesos constantes de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2005.
La preparacin de la informacin financiera de acuerdo con PCGA, requiere que la administracin haga
estimaciones y considere supuestos que afectan las cifras del balance general y los montos incluidos en
el estado de resultados del perodo; los resultados reales pueden diferir de las estimaciones
consideradas.
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
La depreciacin se calcula por el mtodo de lnea recta con base en las vidas tiles de los activos,
estimadas por las Compaas.
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
Los dems pagos basados en antigedad a que pueden tener derecho los trabajadores en caso de
separacin o muerte, de acuerdo con la Ley Federal del Trabajo, se registran en resultados en el
ejercicio en que se pagan al personal.
A partir del 1 de enero de 2005, la compaa adopt las adecuaciones al Boletn D-3 Obligaciones
Laborales emitido por el IMCP, el cual incorpora reglas de valuacin, presentacin y registro para el
reconocimiento de obligaciones por remuneraciones al trmino de la relacin laboral por causas distintas
a reestructuracin. La adopcin de dichas adecuaciones no tuvo un efecto importante en los estados
financieros que se acompaan.
h. Reconocimiento de ingresos
Los ingresos se reconocen en el perodo en el que se transfieren los riesgos y beneficios de los
inventarios a los clientes que los adquieren, lo cual generalmente ocurre cuando se entregan las
mercancas en el piso de venta, y los otros ingresos propios del giro, al momento en que se devengan.
La ganancia por posicin monetaria representa el efecto de la inflacin, medido en trminos del INPC,
sobre el neto de los activos y pasivos monetarios mensuales del ao.
El impuesto sobre la renta (ISR) y la participacin de los trabajadores en las utilidades se registran por el
mtodo de activos y pasivos con enfoque integral. Bajo este mtodo se reconoce un impuesto diferido
para todas las diferencias entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos.
El impuesto al activo pagado que se espera recuperar, se registra como un activo de ISR y se presenta
en el balance general consolidado disminuyendo el pasivo por ISR diferido.
l. Utilidad integral
Las transacciones que se registran en las cuentas del capital ganado durante el ejercicio, diferentes a las
realizadas entre accionistas, se muestran en el estado de variaciones en la inversin de los accionistas,
bajo el concepto de utilidad integral.
2005 2004
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
5. INVENTARIOS:
2005 2004
2005 2004
La depreciacin cargada a resultados en el 2005 y 2004, se calcul con base a la vida til probable de
las partidas que integran el activo, siendo las tasas promedio de depreciacin del 2% para edificio e
instalaciones y del 6.7% al 20%, en mobiliario y equipo.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004 los saldos que la Compaa tena con partes relacionadas se incluyen
en el rubro de acreedores diversos y no son representativos. Las operaciones llevadas a cabo con partes
relacionadas durante 2005 y 2004, no fueron relevantes.
Al 31 de diciembre de 2005 y 2004, el tipo de cambio fue de $10.71 y $11.22 pesos nominales por dlar
americano, respectivamente. Al 22 de febrero de 2006, fecha de emisin de los estados financieros
dictaminados, el tipo de cambio es de $10.44 pesos nominales por dlar.
Las cifras en esta nota estn expresadas en millones de dlares americanos (US$), por ser la moneda
preponderante para las operaciones en moneda extranjera de la Compaa.
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
2005 2004
Las principales operaciones realizadas por las compaas en moneda extranjera son:
2005 2004
2005 2004
2005 2004
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
El (ingreso) costo neto de los servicios anteriores y de las variaciones en supuestos y ajustes por
experiencia, se reconocen mediante cargos a resultados, por el mtodo de lnea recta, durante la vida
laboral promedio remanente del personal que se espera reciba los beneficios.
Para la determinacin del valor actuarial de las primas de antigedad, los actuarios utilizaron las
siguientes tasas reales (descontando los efectos de la inflacin):
2005 2004
Al 31 de diciembre de 2005 las cifras actualizadas de la inversin de los accionistas se integraban como
sigue:
La utilidad neta del ejercicio est sujeta a la disposicin legal que requiere que el 5% de las utilidades
de cada ao sean traspasadas a la reserva legal, hasta que sta sea igual al 20% del capital social. Al
31 de diciembre de 2005 y 2004 el importe de la reserva legal asciende a $382,994 y est incluida en
las utilidades acumuladas.
Los dividendos que se paguen de utilidades acumuladas que no hayan sido previamente gravadas con el
impuesto sobre la renta, estn sujetos al pago de dicho impuesto a cargo de la empresa, el cual podr
acreditarse contra el que resulte a su cargo sobre el resultado fiscal del ejercicio en que se paguen los
dividendos y los dos ejercicios siguientes.
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
SORIANA y cada una de sus subsidiarias determinan y enteran en forma individual el impuesto sobre la
renta y la participacin de los trabajadores en las utilidades. El impuesto al activo se causa al 1.8%
sobre el importe neto de ciertos activos y pasivos, solo cuando ste excede al impuesto sobre la renta a
cargo. El impuesto al activo pagado puede ser recuperado en los siguientes diez aos en el grado en el
que el impuesto sobre la renta exceda al impuesto activo causado en dichos aos.
2005 2004
La conciliacin entre las tasas obligatoria y efectiva del impuesto sobre la renta por el ejercicio que
termin el 31 de diciembre de 2005 y 2004 se muestra a continuacin:
2005 2004
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
(1) De acuerdo con las modificaciones a la Ley del Impuesto Sobre la Renta que se publicaron el 1o. de
diciembre de 2004, la tasa del impuesto sobre la renta disminuy para el ao 2005 al 30% y se reducir
gradualmente en un 1% anual, hasta llegar al 28% en el ao 2007. Ese cambio origin una disminucin
de $35,737 en el impuesto sobre la renta diferido por pagar registrado al 31 de diciembre de 2005
($695,602 al 31 de diciembre de 2004) importe que se acredit a los resultados del mismo.
Al 31 de diciembre las principales diferencias temporales sobre las que se reconoce impuesto sobre la
renta diferido se analizan como sigue:
2005 2004
El impuesto sobre la renta diferido registrado al 31 de diciembre, se acredit (carg) a las siguientes
cuentas:
2005 2004
Las prdidas fiscales pendientes de amortizar y el IMPAC pueden recuperarse cumpliendo ciertos
requisitos. Los aos de vencimiento y sus montos actualizados al 31 de diciembre de 2005, son:
Prdidas IMPAC
amortizables Por recuperar
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
Las prdidas fiscales por amortizar e IMPAC recuperable solamente pueden ser aplicadas para
compensar impuestos de cada una de las empresas que lo generaron.
La utilidad para efectos de participacin de los trabajadores en las utilidades, no considera el efecto
inflacionario, la fluctuacin cambiaria no exigible y la depreciacin fiscal a valores histricos y no a
valores actualizados.
a. Compromisos:
Se tienen compromisos por arrendamientos de inmuebles por tiendas no propias a plazos promedio de
15 aos, los cuales son determinados en base a porcentajes sobre las ventas. Los gastos por este
concepto ascendieron a $124,764 y $121,619, en 2005 y 2004, respectivamente.
b. Contingencias:
1. Algunas subsidiarias enfrentan juicios agrarios y comerciales, principalmente, que se encuentran de
manera general en etapa de desahogo de pruebas. El monto de las contingencias se estima en
$106,193 (valor nominal) adems de que se encuentran tres juicios reivindicatorios con un monto
indeterminado sobre los terrenos de tres tiendas construidas. La Compaa no ha registrado reserva
alguna respecto de estas contingencias, ya que en opinin de sus asesores legales las posibilidades de
obtener una sentencia favorable son altas.
2. Se tiene un pasivo contingente por bajas no reconocidas ante el Instituto Mexicano del Seguro Social
(IMSS) y el Instituto de Fondo para la Vivienda de los Trabajadores (INFONAVIT) por un monto
aproximado de $60,751, que se encuentran vigentes ante el Tribunal Federal de Justicia Fiscal y
Administrativa. La Compaa no ha reconocido reserva alguna por esta posible contingencia, ya que en
opinin de sus asesores legales las posibilidades de obtener una resolucin favorable son altas.
3. A la fecha de emisin de estos estados financieros consolidados, existen contingencias fiscales por un
monto aproximado de $437,032 que involucran a algunas empresas del grupo, con la Secretara de
Hacienda y Crdito Pblico (SHCP), de las cuales $299,921, los asesores fiscales de la Compaa tienen
la certeza jurdica de que se obtendr una sentencia favorable, basados en la resolucin obtenida del
Tribunal Federal de Justicia Fiscal y Administrativa, que declar la nulidad lisa y llana de la resolucin
impugnada. Por los dems crditos fiscales se espera que la resolucin final de estas contingencias no
tendra efectos adversos en los estados financieros consolidados.
La Compaa administra y evala sus operaciones continuas a travs de varios segmentos entre los que
se encuentra principalmente el de autoservicio.
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Organizacin Soriana S.A. de C.V. y Subsidiarias
2005 2004
Autoservicio Otros Segmentos Autoservicio Otros Segmentos
14. NORMATIVIDAD
A partir del 1 de junio de 2004, el Consejo Mexicano para la Investigacin y Desarrollo de Normas de
Informacin Financiera (CINIF), asumi la responsabilidad de la normatividad contable en Mxico. Como
parte de esta responsabilidad y despus de un proceso de auscultacin, efectuado durante los aos de
2004 y de 2005, el CINIF emiti diversas Normas de Informacin Financiera (NIF), las cuales entraron
en vigor a partir del 1 de enero de 2006.
Las NIF tienen por objeto lograr la armonizacin de las Normas Locales utilizadas por los diversos
sectores de nuestra economa y converger en el mayor grado posible con las Normas Internacionales de
Informacin Financiera (NIIF).
La estructura de las NIF, a observarse en forma obligatoria, partir del 1 de enero de 2006, es la
siguiente:
Las circulares de la CPC, seguirn siendo recomendaciones y formarn parte de las NIF hasta en tanto
no pierdan su funcin, es decir, sean derogadas o ya no sean aplicables por quedar cubiertas en alguna
NIF.
La adopcin de las NIF no tendrn un efecto significativo en la informacin financiera de Soriana y sus
subsidiarias.
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Informacin para Inversionistas
Bolsa de Valores
Bolsa Mexicana de Valores
Smbolo: Soriana
Pedro Meja
(pmejia@soriana.com.mx)
Telfono : (52)(81) 8329-9014
Fax : (52)(81) 8329-9000 ext 2745
Auditores Externos
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Ave Ruffino Tamayo 100
Col. Valle Oriente
Garza Garca, N. L.
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Oficinas Corporativas
Alejandro de Rodas No 3102-A
Cumbres 8 Sector
Monterrey, N. L.
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Organizacin Soriana, S.A. de C.V.
Alejandro de Rodas No. 3102-A
Col. Cumbres 8 Sector C.P. 64610
Monterrey, N.L. Mxico
Tel. (81) 83 29 90 00
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