Prlogo

"Por eso, cuando pedimos que se abran los archivos, a los

que nos dicen 'qu archivos?', sepan que sabemos que existen
() Esto nos haca falta, desde hace tiempo".

Nora Cortias, Miradas al Sur 31/3/13. Entrevista a

propsito de la presentacin del informe "Economa, Sistema
Financiero y Dictadura" realizado por la Comisin Nacional
de Valores y del homenaje que la CNV brind a su hijo Gus-
tavo, trabajador de dicho organismo, desaparecido el 15 de
abril de 1977.

Hace poco ms de una dcada comenzaba en nuestro pas la pro-

fundizacin e implementacin de un conjunto de medidas tendientes
a la reconstruccin de la Memoria, la Verdad y la Justicia. En 2012 la
Comisin Nacional de Valores (CNV) decidi acompaar las polticas
de derechos humanos impulsadas desde el gobierno y cre la Oficina
de Derechos Humanos. La CNV no deba ni poda estar al margen
del aporte de datos en causas de lesa humanidad ligadas a delitos
econmicos.
Adems del antecedente de la contribucin a la investigacin so-
bre Papel Prensa y la actuacin del Organismo en ese perodo, la pun-
ta del ovillo fue una resolucin de la CNV aparentemente inofensiva,
pero que se conectaba con comisiones interrogadoras, peritos, torturas
y muerte.
Con estos pocos elementos comenz a trabajar la Oficina de De-
rechos Humanos integrada por Celeste Perosino, antroploga, Walter
Bosisio, socilogo, y Bruno Npoli, historiador. Rpidamente se abo-
caron a estudiar los archivos obrantes en la CNV (actas, resoluciones
documentacin) referidos a la etapa dictatorial.
Por supuesto que esta iniciativa recibi crticas de ciertos secto-
res, pues era la primera vez que un organismo estatal, contralor del
Mercado de Capitales, decida investigarse a s mismo y contraponer
aquello a la etapa actual. Pero este grupo de jvenes saba lo que ha-
ca, pues la apertura de archivos poda ayudar a echar luz sobre la
posible comisin de delitos por parte de funcionarios de este y otros que marcaron los comienzos de un cambio de estructura financiera y
organismos del Estado. de endeudamiento pblico con consecuencias negativas hasta el da
El equipo interdisciplinario trabaj sobre estos archivos por ms de hoy.
de un ao, los analiz junto con elementos de la Justicia (causas pe- En sntesis, con este libro, sus autores pretenden ampliar las po-
nales, pedidos de informacin) y con documentos de otros organismos sibilidades de circulacin de toda esta informacin, dando cuenta de
pblicos y privados del sistema financiero (Banco Central, Banco Na- un esfuerzo que implica seguir sumando distintas miradas investiga-
cin, juzgados federales, e incluso de la Bolsa de Comercio). tivas y enfoques sobre un evento nodal de la Argentina: la dictadura
Fruto de esta labor, en marzo de 2013, la CNV dio a conocer un cvico militar y su legado econmico.
informe preliminar que se public inmediatamente on-line para que Desde el impulso inicial que me llev a crear la Oficina de Dere-
fuera de acceso libre a todos. Este primer informe institucional, bajo el chos Humanos mientras presid la CNV (noviembre de 2009-octubre
ttulo "Economa, Poltica y Sistema Financiero. La ltima dictadura de 2014) y a publicar el informe preliminar institucional, me enorgu-
cvico-militar en la CNV", daba cuenta del accionar de funcionarios ci- llece prologar hoy este trabajo. No tengo duda de que ser otra herra-
viles y militares del organismo durante el "Proceso", as como tambin mienta valiosa para entender aquel pasado y este presente.
su participacin en eventos ligados a persecuciones e interrogatorios.
La importancia de este informe se vio reflejada en dos vertientes: Alejandro Vanoli
- Dio pie a importantes y efectivas decisiones de la Justicia.
- Inici un camino para una serie de investigaciones sobre este
tema.
A fines de 2013 se publica "Cuentas Pendientes", coordinado por
Horacio Verbitsky y Juan Pablo Bohoslavsky. En esta compilacin,
bajo el ttulo "La Comisin Nacional de Valores y la avanzada sobre la
subversin econmica", se incorpora un resumen del informe produci-
do por la Oficina de Derechos Humanos.
Posteriormente, Hctor Recalde impulsa y presenta un proyecto
de ley para formar una comisin interdisciplinaria con el fin de inves-
tigar delitos econmicos durante la dictadura.

El libro
Impulsados por la repercusin que tuvo el primer informe, que
slo tena un carcter institucional pero que permiti la democrati-
zacin y circulacin de informacin hasta entonces nunca analizada
y publicada, Celeste, Walter y Bruno, comprometidos con el trabajo,
deciden ampliarlo y transformarlo en un libro de fcil acceso y lectura.
Para eso, el equipo profundiz su tarea, analiz la informacin
obtenida y cruz datos con otros archivos y documentos del sistema
financiero. En este punto, colabor en la desclasificacin de los docu-
mentos que un equipo de investigacin del Ministerio de Defensa ha-
ll en el Edificio Cndor: las Actas de la Dictadura, y un extenso archi-
vo ligado a las discusiones entre corporaciones civiles y funcionarios
militares que definieron el rumbo econmico del perodo dictatorial.
Recordemos, por ejemplo, la Ley de Entidades Financieras, la Ley de
Inversiones Extranjeras, las leyes de privatizaciones y otras tantas
 Ajuste de cuentas

La apertura por primera vez en la Argentina de un archivo esta-

tal vinculado al sistema financiero supone, entre las diversas lneas
que pone en juego, un doble movimiento que vale la pena destacar:
por un lado, la institucin se abre y "ventila" como tal; por otro, el or-
ganismo especializado libera los datos duros, las tramas humanas es-
tratgicas y los deslices de la gestacin de los procesos financieros de
nuestra economa. Sabemos que la deuda financiera disciplina, regula
y limita los modos de vida: opera biopolticamente como un activo pro-
ceso de financierizacin que ya no tiene sentido llamar parasitario, en
tanto introduce la flexibilidad, la precariedad y los flujos migratorios
forzados. Entendemos que la deuda dirige el trabajo en la esfera de su
circulacin con efectos devastadores en la vida diaria, productora de
la precarizacin de las experiencias que son, a su vez, formadoras de
relaciones sociales que se hunden en la impotencia. Este libro es una
importante contribucin en la tarea de construccin de una genealo-
ga que nos devuelva activos ante el dominio financiero de la vida.
Vale destacar en esta investigacin que la institucin, por una
decisin poltica, permite a tres investigadores -de quienes nos consta
su autonoma- revisar su estado genealgico; es decir, su conforma-
cin reida con su condicin democrtica y su parte en la disposi-
cin criminal del Estado argentino durante un perodo determinado.
Como en un tiempo suspendido, estos tres intrusos, disfrazados de
empleados por una designacin tan legal como extraa a la tradicin
institucional, se avocaron a la paciente tarea de reunir, interpretar y
conectar las estampas irreversibles de un fragmento de nuestro mapa
histrico. No es comn que las instituciones se dejen revisar, esto es,
ser puestas en duda como tales, ya que por lo general funcionan cu-
briendo sus huellas como una suerte de caso cerrado permanente, con
sus funcionarios que hacen de la cautela un credo gris aunque a ve-
ces no sean tan cautelosos y hagan de su posicin circunstancial en
la cosa pblica la prolongacin de un estilo para sus vidas privadas.
Consideramos fundamental sealar y sostener los gestos de esta in-
vestigacin, ya que las anomalas cuentan con la fuerza de su irrup-
cin, y al mismo tiempo corren los riesgos de lo imprevisto y tienen la
fragilidad de necesitar, para su desarrollo, propagarse en un terreno
minado por todas partes.
Cabe sealar que la investigacin realiza un aporte a la com-
prensin que nos debemos como pas del proceso poltico que abri las
puertas locales a un fenmeno hoy ya indiscutiblemente dominante a
nivel global, como es el gobierno de la economa mundial por el capital
financiero. Los investigadores asociaron conversaciones, disposiciones
legales, intervenciones pblicas y privadas, acciones militares y poli-
ciales, discursos, medidas gubernamentales y materiales de prensa,
con el objetivo de dejar aflorar la complejidad de una trama que no
podra reducirse a una contienda ideolgica entre partes previamente
definidas. No es preciso el estribillo que durante aos consumimos,
que se refiere a un plan malfico trazado para implantar por las ar-
mas el neoliberalismo en la Argentina.
La represin estatal que se agudiz y despleg de manera plena a
partir de 1976 presenta continuidades insoslayables con el perodo ante-
rior (1973-1976), que va de la reforma del Cdigo Penal (orientado a cri-
minalizar las luchas) a los ultraconservadores nombramientos policiales
y militares (estos ltimos incluyen a Videla y Massera) por el propio Pe-
rn y que se desplaza del accionar de la organizacin parapolicial deno-
minada Triple A (valindose de fondos pblicos y edificios estatales para
el almacenamiento de armas) hasta la promulgacin de la ley "antisub-
versiva" (n 20.840) ya entrado el gobierno de Isabel Pern. Resulta impo-
sible olvidar en esta secuencia que las facciones militares que llevaron a
cabo el golpe de estado no tenan posiciones a priori convergentes desde
el punto de vista de la orientacin econmica, ya que entre las fuerzas las
haba nacionalistas (tendientes al proteccionismo), como ultraliberales
(tendientes a la apertura indiscriminada a los mercados).
En todo caso, esta investigacin permite visualizar los momentos
de ensamblaje entre el dispositivo represivo -cuyo andamiaje legal
es en buena medida heredado del perodo anterior a 1976- y los ca-
ptulos econmicos tendientes a consolidar un amplio corpus legisla-
tivo -que nos toca tristemente heredar en un porcentaje muy impor-
t a n t e - fundante de la extranjerizacin de la riqueza producida por el
trabajo argentino, as como estructurante de una economa altamente
especulativa. Se solidificaron, ya en tiempos de dictadura, zonas de
comunidad entre civiles, militares y funcionarios pblicos que, bajo la
cobertura ideolgica y enunciativa de Martnez de Hoz, alimentaron,
a la par, negociados particulares y lineamientos duraderos de poltica
econmica. La imposicin de una "normalidad fraguada" es desarma-
da con precisin por esta investigacin, como prueba irrevocable de la
violencia y el terror que subyacen a las pretendidas leyes "naturales"
de una -creda por muchos economa asptica.
Si en la actualidad un nmero acotado de empresas extranjeras
detenta casi la mitad de las divisas generadas por exportaciones, de-
bemos preguntarnos por la gnesis y las consecuencias de las formas
que adquirieron las inversiones extranjeras en nuestro pas: el mxi-
mo de renta en un mnimo de tiempo, en el umbral de la ilegalidad,
cuando la "normalidad" fraguada no alcanza para justificar ni sus ba-
lances declarados ni sus riquezas. En ese sentido, el sistema finan-
ciero funciona como refugio para el capital transnacional, cuando las
coyunturas polticas no lo restringen en sus posibilidades de acumu-
lacin (por ejemplo, la compra de activos financieros en el exterior
como una de las principales causantes de fuga de capitales). Pero, a
su vez, el Estado mismo funciona como agente del sistema financiero,
generalizando los dispositivos de renta que dominan las principales
dinmicas de acumulacin de capital: minera, agronegocios, petrleo,
transacciones inmobiliarias y el fantasma de una narcocultura que
habra contribuido al sistema bancario. Todo un complejo destinado al
aumento general del consumo -legitimado socialmente por el "consen-
so de las commodities"- y amparado en el discurso social y poltico que
sostiene una renuncia por parte del Estado a los mercados voluntarios
de deuda que, sin embargo, no ha cesado de alimentar la ambigedad
de estas relaciones.
Cierto es que el proceso de extranjerizacin de nuestra economa,
es decir, del esfuerzo colectivo de los procesos de produccin de valor,
de los recursos naturales y de las capacidades del conjunto, deteriora
las condiciones de autonoma de las decisiones pblicas incidiendo so-
bre un punto fundamental, como lo es el de la necesidad de reorientar
el perfil productivo del pas basndose en las capacidades y deseos de
una multiplicidad de pequeos agentes econmicos que viven una per-
manente desventaja respecto de aquellos con posibilidades (y va libre)
de concentrar capital. Por eso, consideramos de inters pblico revisar
tanto la herencia legislativa de la ltima dictadura, que mantiene una
vigencia favorable a los procesos financieros y a la extranjerizacin de
la economa, como los tratados bilaterales, tambin vigentes, desde la
dcada de los noventa. Tambin se observan en estas pginas indicios
de una transformacin en el comportamiento civil (empresarial y no
empresarial aunque esa distancia se acota cada vez ms-) en rela-
cin con la dimensin especulativa de la economa, en aquel momento
vivida con extraeza por algunos y con euforia por otros, pero hoy da
constitutiva en buena medida de las relaciones econmicas a nivel ca-
pilar (como se puede observar, en los pasajes del ahorro domstico a la
compra de ttulos accionarios, o del pasaje de la financiacin por el sec-
tor bancario, clave en la dcada de los setenta, a la ms contempornea
financiacin por el sector burstil, entre tantos otros).
 Apostamos, con la publicacin de esta investigacin, a un reco-
rrido tendiente a la democratizacin de la informacin pblica y de
las decisiones sobre los grandes dilemas econmicos. Dilemas que
van desde la composicin de nuevos perfiles productivos al cuestio-
namiento de las condiciones de racionalidad devastadora de nuestros
recursos naturales y que atraviesan todos los espacios de la vida tanto
mentales como afectivos, as como la actuacin frente a la deuda ex-
terna (sobre todo en su parte ilegtima) condicionando el uso interno
de los fondos pblicos y la discusin en torno a la posibilidad de confi-
gurar una moneda comn con los pases de la regin. Democratizar el
territorio econmico y, sobre todo, el rido terreno financiero supone,
como proceso, la ruptura del oscuro secreto estatal, con la apertura de
archivos destinados a la investigacin autnoma, la ampliacin aun
mayor de la participacin colectiva ms all de los gobiernos de turno
y la construccin de puntos de vista destinados a proteger los bienes y
las capacidades comunes que an insisten en el vertiginoso territorio
de las finanzas.
Vemos en este documento, en sus desentramados ms sutiles, que
no se trata slo de exhibir informacin hasta ahora confidencial sino
de sealar las solemnidades secretas, construidas y unificadas pieza
a pieza con figuras interesadas al poder, para conformar dispositivos
plenos de protocolos administrativos y policiales que hacen a su pro-
pia economa de funcionamiento y a infinidad de efectos en los cuerpos
que padecen. Se trata de reconocer en este informe el funcionamiento
del capitalismo financiero en el que vivimos, abierto - e n el mundo
y en la Argentina de la dcada de los setenta por movimientos es-
peculativos y de proliferacin de mercados financieros al margen de
las reglas de juego de la produccin real, que despleg un perodo de
estancamiento mundial con inflacin, con una enorme volatilidad de
tipos de cambio, de tasas de inters y de precios, acompaados por
entidades financieras internacionales y locales desligadas de los siste-
mas nacionales de regulacin y supervisin, al que al fin, los Estados,
por una u otra va, culminaron accediendo.
El sector financiero de la economa a partir de los aos seten-
ta creci a escala global a un ritmo superior a la economa produc-
tiva, propiciando la movilidad de capitales lquidos y virtuales que
adquirieron una dinmica vertiginosa sin relacin causal clara con
la esfera de la economa real. La globalizacin financiera se imbrica
con un nuevo tipo de institucionalidad financiera asociada al fin de la
estabilidad de la conversin del valor (oro/dlar) y de la declinacin
de los procesos de produccin de valor del trabajo. Estado de cosas
que tiene dos indicios indiscutibles: la extrema individualizacin y la
descontractualizacin de las relaciones de trabajo, inseparables de la
24
crisis del movimiento obrero y de las prcticas sindicales en su capa-
cidad de incidir en las disputas de resistencia y en los efectivos anta-
gonismos. La llamada "desregulacin financiera" culmin rebasando
el marco institucional precedente, creando una cultura del anonimato
de las transacciones, de los parasos tributarios, de la liberacin de
los controles que se volvi inseparable de los precios crecientes -que
van del petrleo de los aos setenta a la soja contempornea- y de la
enorme masa de excedentes lquidos -lo que explica en parte el fuerte
endeudamiento externo latinoamericano de fines de los aos setenta
y comienzos de los ochenta, dado el acceso "fcil" a los crditos- vin-
culados al dficit externo estadounidense durante la dcada de los
ochenta.
En el escenario de la globalizacin financiera tres factores resul-
taron gravitantes: la masa de excedentes financieros, las instituciones
que regulan e intermedian los excedentes y la tecnologa financiera
operativizada por los intermediarios. La hipercirculacin monetaria
instantnea sin fronteras result inseparable de la apertura de las
economas nacionales al mercado internacional. Los mercados finan-
cieros se transforman as en especulacin extrema y manejan un dine-
ro que desborda sin regulaciones los procesos materiales de produccin
de valor "real". Aprendimos que la suerte econmica de incalculables
parcelas de humanidad poda depender de acontecimientos financieros
en las redes globales que tenan efectos en cualquier otro punto del
planeta, con desvalorizacin de los ahorros y prdida de los empleos.
Se habla, desde entonces, de "mercados sensibles" permeados por efec-
tos "psicolgicos" que rebasan lo estrictamente econmico. Se habla de
"pnico" o "entusiasmo" de los inversores o de los apostadores.
En el escenario financiero, vivimos un denominador comn sobre
la vida: reduccin de cualidades sensibles a cantidades acumulables
y negacin de la especificidad de las singularidades de los modos de
vida. Pero es justamente all donde la paradoja del capitalismo se hace
presente: promete singularizar por el dinero aunque simultneamen-
te homogeiniza por ste. Las experiencias vitales quedan as subsumi-
das en la forma pura de la conectividad y el intercambio, seducidas y
frustradas en un movimiento sin fin. Los guiones biogrficos de deseos
y gustos son enaltecidos por el dinero como motor de singularizacin
al mismo tiempo que se abre una uniformizacin sin precedentes de
la vida a escala del equivalente general del capital. En este contexto
colonizado de las vidas, cualquier concrecin se transforma en una
abstraccin y todo producido que se quiere electivo del deseo biogrfi-
co se confunde con la servidumbre voluntaria.
Lo financiero obra como la mxima abstraccin que se hace con-
creta en sus efectos de "pnico" o "entusiasmo" de quienes juegan en
l y en las parcelas de humanidad de los cuerpos que padecen. La
sensacin ms recurrente en la experiencia cotidiana, en los ltimos
cuarenta aos de historia, es que estamos expuestos a un destino que
nadie controla salvo por el funcionamiento de una red de flujos, in-
formaciones y conjeturas hechas de millones de seales, precios re-
lativos, estados de nimo y posiciones de los jugadores del mercado,
que encubren la presencia de tal o cual sujeto de la historia, en la que
siempre descubrimos el entramado del poder. La discontinuidad e in-
consistencia entre la produccin material de valor y el mercado finan-
ciero es evidente, como lo son los "plpitos", "deseos" o "expectativas"
ante la informacin burstil.
El mercado financiero se ha convertido, en el ltimo medio siglo,
en la fuerza centrpeta del dinero como medio de equivalente general,
la globalizacin financiera ha producido la mxima abstraccin de los
intercambios, el capitalismo en sus ltimos desarrollos financieros ha
efectivizado la desterritorializacin de la vida donde lo local y sin-
gular parecen ser slo oportunidades del juego y este estado de la
cultura del equivalente general financiero ha producido un estado de
metamorfosis ubicuo y perpetuo de los cuerpos. En pocas palabras, se
ha impuesto entre nosotros y en el mundo global un estado ontolgico
flotante e ingrvido - p a r a algunos "fluido", para otros "inmateriaP-
ligado a las soluciones del instante presente nunca separables en la
cultura de la especulacin financiera de los estereotipos provenientes
de circuitos de informacin de la red de redes y de los peligrosos efec-
tos sobre el sentido comn.
Una dignidad poltica que pretenda desmercantilizar las relacio-
nes sociales con vistas al bien comn, a la renta social y a la autoor-
ganizacin de la vida requiere de valientes decisiones como los es, en
uno de los registros en juego, esta investigacin. Slo asumiendo los
niveles de responsabilidad del entramado financiero civil y estatal po-
dremos abogar por un movimiento de democratizacin que sostenga
una estricta declaracin de igualdad de derechos civiles, una concreta
pluralidad de las prcticas o modos de vivir para todos los emprendi-
mientos y una preservacin de modos vitales de invencin de formas
de vivir no conquistados por ningn Poder.

Ariel Pennisi y Adrin Cangi

26
 CAPTULO 5

Un trabajo en equipo:
Bolsa de Comercio de Buenos Aires,
BANADE, Banco de la
Nacin Argentina, CNV

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires

La Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA), al igual que otras
instituciones que componen el concierto de las finanzas, jug su rol
dentro de los postulados del autodenominado "Proceso de Reorganiza-
cin Nacional". En el primer informe de la Oficina de Derechos Huma-
nos de la CNV se trataron algunos casos relacionados directamente a
la BCBA, como la investigacin a Alberto Guido Servente, Presidente
de la institucin en esos momentos, y la investigacin y secuestro a
otros corredores de bolsa, incluidos Tomasevich y Blanco, cuya resolu-
cin judicial fue conocida en julio de 2013 y termina con la detencin
de Arturo Ricardo Silzle. Este apartado del informe tiene por objetivo
resear la posicin institucional de la BCBA durante el ltimo pero-
do dictatorial, mostrar el rol preponderante que jug como mbito de
articulacin del poder de facto para implementar su lucha represiva
y, paradjicamente, cmo actu como tribuna de discusin durante la
dictadura y ante la inminente vuelta democrtica de 1983. Este reco-
rrido est basado en las publicaciones de la BCBA. Dicha institucin
publica un suplemento diario, boletn, y un suplemento semanal que
registra la vida del organismo y a travs de ella la situacin financie-
ra y econmica del pas, as como social y poltica. Se relevaron, en el
archivo de la BCBA, los suplementos diarios de 1976 a 1983. En ellos
se pudieron hallar los directorios de las empresas que cotizaban en
bolsa. Esta informacin permite reconstruir los lugares que ocupaban
actores relevantes de la ltima dictadura militar corporativa.
Los boletines diarios de la Bolsa de Comercio de
Buenos Aires
En el suplemento diario no se registr referencia alguna al golpe
militar corporativo del 24 de marzo de 1976. Ese da se public el
boletn normalmente, sin mencin a dicho evento ni tampoco lo hizo
en los das posteriores. Las nicas referencias pueden hallarse de ma-
nera indirecta en dos pasajes. El primero de ellos, publicado en el
ejemplar del da lunes 10 de mayo de 1976, n 5307, donde consta que
el 15 de marzo de 1976 fue aceptada la renuncia a Jos A. Martnez
de Hoz a la presidencia de Acindar S.A. y que el 4 de mayo de 1976
fue designado Director y Presidente Alcides Lpez Aufranc. Por otra
parte, el martes 18 de mayo de 1976, boletn n 5313, figura que el 22
de abril de 1976 se acept la renuncia de Guillermo Walter Klein (h.)
con efecto al 24/3/1976. La misma obedece a que ha sido designado Se-
cretario de Coordinacin y Planeamiento del Ministerio de Economa
de la Nacin.
De los datos que figuran en los boletines diarios se destacan algu-
nas conformaciones de Directorio. Por ejemplo, el Banco Shaw tena
entre sus Directores al recin mencionado Guillermo Walter Klein,
Secretario de Estado de Programacin y Coordinacin Econmica
durante la dictadura militar (1976-1981), y a Conrado Etchebarne,
creador de la ley de mercado de capitales y hermano de Juan Alfredo
Etchebarne, Presidente de la Comisin Nacional de Valores durante
el ltimo perodo dictatorial.
La empresa Longvie tena su Directorio conformado por la fa-
milia Zimmerman en pleno. Como Presidente se encontraba Mar-
cos R. Zimmermann, Vicepresidente Rafael Marcos Zimmermann y
el Directorio conformado por Alberto R. Zimmermann y Marcelo R.
Zimmermann. El 13/4/1976 asume Christian J. Zimmermann como
Vicepresidente del BCRA hasta el 31/10/1979, cuando toma su lugar
Alejandro Reynal.
Luis M. Gotelli fue Vicepresidente del Banco de Italia y Ro de la
Plata y Director de Alpargatas S.A. La firma Alpargatas tena como
presidente a Eduardo V Oxenford.
La memoria de la Bolsa
Las memorias son un compendio de toda actividad de relevancia
que haya ocurrido o de la cual haya participado el directorio de la Bol-
sa. De esta informacin, la de mayor importancia es la que deviene de
los discursos dados por sus directivos y de los militares y partcipes
del rgimen dictatorial que la Bolsa ha sabido recibir en sus salones.
122
La mesa directiva de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires para
1976 est compuesta por Sebastin Prez Tornquist, Presidente;
Julio R. Gonzlez, Vicepresidente Primero; Alberto Guido Servente
(GEMA), Vicepresidente Segundo, y Ral lvarez, Secretario. En la
introduccin a la memoria del ao 1976 se realiza un repaso sobre la
situacin vivida durante ese ao resaltando el cambio positivo vivido
en el pas tras el golpe de estado de marzo:
"El panorama que ofreca el pas a principios de 1976 era
francamente desalentador. La disminucin de la produccin, el
desarrollo desproporcionado del aparato burocrtico (...) se agra-
varon en forma alarmante en los primeros meses de 1976. La Bol-
sa consider que el pas se encontraba ante la necesidad imperiosa
de modificar totalmente el rumbo de su poltica aun a costa de
grandes sacrificios de sus habitantes y reclam tal cambio, expre-
sando su deseo de que la nueva instancia abierta (...) en marzo, lo
concretara. Independientemente de los logros que el gobierno ha
obtenido y de las polticas que deben adoptarse en un futuro, la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires considera conveniente reiterar
un llamado de atencin acerca del hecho de que haya sido nece-
sario interrumpir el proceso institucional para salvar al pas del
desastre econmico y social".
En este extracto, la BCBA expone claramente que form parte de
las instituciones civiles que reclamaron y apoyaron el quiebre demo-
crtico frente a lo que ellos consideraban una gran crisis que viva el
pas. Una muestra ms de que el golpe de estado de 1976 no solo fue
una iniciativa militar sino tambin civil y corporativa.
El 28 de julio de 1976 se celebra el aniversario n 122 de la institu-
cin con la participacin el Ministro de Economa Jos A. Martnez de
Hoz. Se le entrega una medalla para el Presidente de la Junta Militar
Jorge R. Videla. Son oradores en el acto son el presidente de la BCBA
y Martnez de Hoz. Sebastin Prez Tornquist destaca a lo largo de su
discurso los beneficios y la mejora que el pas estaba viviendo brin-
dando un apoyo explcito a la dictadura y a la represin de aquellos
que no compartan su mismo "modo de vida". Se ofrecen a continua-
cin algunos pasajes de su presentacin:
"Basta recorrer las pginas de las ltimas memorias de la Aso-
ciacin para comprenderlo. All aparece reflejada su inquietud y re-
pudio a la violencia desatada en el pas; la esperanza en el proceso
de la institucionalizacin; la repulsa hacia la actitud sectaria de los
gobernantes que lejos de tranquilizar los nimos puso en peligro la
123
 paz de los argentinos. (...) All se puede leer el reclamo para que se
pusiera fin a la violencia persistente no solo mediante todo el rigor
en la represin que la ley autorizaba sino tambin desarrollando
una poltica que enalteciera a las instituciones. (...) En los actuales
momentos, podemos decir que las esperanzas que manifest la bol-
sa en la nueva instancia abierta en la historia de la patria por las
fuerzas armadas, estn comenzando a cumplirse. Basta comparar
las alternativas de los ltimos meses con las del ao anterior.
Fue preciso que las fuerzas armadas tomaran el poder para
evitar el descalabro final. Pero la responsabilidad nos corresponde
a todos. Cada uno de nosotros en la funcin y en el mbito que le
sean propios, deber sumar su aporte para concretar la tarea de
reorganizacin nacional. La tarea de reorganizar el pas no es por
cierto nada fcil porque adems de un cambio esencial de menta-
lidad ahora es tambin necesario reconstruir las bases del estado
argentino.
Deploramos la subversin, por la cobarda e inmora-
lidad de sus mtodos, como toda manifestacin ilegtima
de la fuerza y por los fines repugnantes a nuestro modo de
vivir que persigue. Es la causa mayor de las perturbaciones
que vive la sociedad argentina actualmente y resulta esen-
cial su completo aniquilamiento.
La represin corresponde nicamente al estado, como comu-
nidad jurdica organizada, que tiene la fuerza y es su deber mo-
nopolizar y aplicar pblicamente con responsabilidad y firmeza.
Creemos tambin que todos los ciudadanos deben prestar la co-
laboracin civil necesaria para erradicar el terrorismo, porque es
una tarea que debe ser asumida en defensa de la patria y cuanto
ms colabore el pueblo en esta lucha, ms rpida y menos costosa
ser la victoria.
Hoy nos toca a nosotros la tarea de reorganizar la nacin.
Pienso que bien podemos hacer este esfuerzo (...) solo debemos
mantenernos en el buen camino con optimismo, con fe en el cum-
plimiento de los objetivos propuestos por el gobierno de las fuerzas
armadas, prestndole nuestro mejor apoyo y colaboracin".
El discurso de Jos A. Martnez de Hoz destac la poltica econ-
mica que se e s t a b a comenzando a aplicar p a r a t e r m i n a r resaltando
la i m p o r t a n c i a del apoyo de la poblacin p a r a el xito del "proceso de
reorganizacin nacional":
"Concluyo recordando que todo esto que estamos empeados
en concretar, solo es concretable si tiene el pleno apoyo de la pobla-
124
cin argentina y la voluntad de realizar el esfuerzo que es indis-
pensable hacer. Ello resulta imprescindible si no queremos seguir
ya mas sometidos a la constante frustracin de los fracasados, y
decidir que la Argentina y los argentinos somos un pas de triun-
fadores, que saben lo que quieren y que saben como llegar a con-
cretar sus aspiraciones".
En la l t i m a seccin de la m e m o r i a del ao 1976 se reproducen los
reportajes y declaraciones brindados por S e b a s t i n Prez Tornquist.
Las m i s m a s r e s e a n su parecer acerca de la n u e v a r e a l i d a d poltica y
econmica del pas con un claro discurso de apoyo al rgimen.
"Cuando los poderes pblicos y los inversores privados tomen
cabal conciencia de esta realidad no hay dudas de que jornadas
como las que hemos vivido esta semana que hemos calificado como
histricas, dejaran de serlo para convertirse en algo frecuente y
cotidiano" (La Opinin, 11/4/1976).
En u n a larga entrevista b r i n d a d a al diario El Cronista Comer-
cial, el 29/6/1976, Sebastin Prez Tornquist hace un recorrido por el
estado del sistema financiero a n t e s y despus del golpe de Estado. A
la p r e g u n t a por la creciente valorizacin de las acciones a p a r t i r del
cambio institucional del 24 de m a r z o seala:
"A finales de 1975 y principios de 1976, las cotizaciones de las
acciones se encontraban totalmente rezagadas con respecto a la
verdadera envergadura econmica y patrimonial de las firmas y
sus posibilidades de generacin de utilidades. Esta situacin re-
flejaba la incertidumbre que se manifestaba en aquellas circuns-
tancias en el mbito econmico-financiero como consecuencia del
manejo errtico de la poltica econmica. Puede estimarse que en
vsperas del cambio institucional, se gest en la conciencia de los
inversores la idea de una rpida recuperacin en materia de posi-
bilidades de rentabilidad para la inversin privada, provocndo-
se un fuerte salto en las cotizaciones que no se prolong durante
mucho tiempo. Luego de un periodo de ajuste, en el cual las coti-
zaciones descendieron a niveles ms acordes con la realidad, se
fue evidenciando luego un crecimiento paulatino de los papeles
privados presentando las caractersticas de un proceso ms lento
pero tambin exhibiendo una mayor seguridad en la evolucin de
las cotizaciones".
125
 A la pregunta sobre que el mercado burstil argentino siempre
tuvo una dimensin reducida y si la nueva tendencia puede revertir
esta tendencia histrica declara:
"Si el trmino mercado de capitales se entiende en su acepcin
ms generalizada no es cierto que el mercado de capitales argenti-
no haya tenido siempre una dimensin reducida. (...) Ahora bien
si entendemos por mercado de capitales el mercado accionario re-
sulta an prematuro aventurar un juicio acerca de si las tenden-
cias favorables que se han observado en el mismo pueden revertir
la situacin histrica de pequeez de este mercado".
Asimismo, Prez Tornquist realiza una proyeccin de cmo puede
afectar la actual situacin poltica y social del pas en las operaciones
burstiles:
"Debido a la complejidad de las variables econmicas, polti-
cas y sociales que confluyen en este momento en la actividad bur-
stil, resulta aventurado abrir un juicio acerca de la incidencia
de esos parmetros en las operaciones burstiles" (El Cronista Co-
mercial, 29/6/1976).
Durante 1977, Alberto Guido Servente fue Presidente de la Bolsa.
En la introduccin a la memoria de ese ao se destaca como hecho re-
levante en el panorama argentino la lucha contra el terrorismo, "cuya
actividad haba llegado a configurar una verdadera agresin armada
contra el estado y la sociedad argentina (...) Se puede afirmar que la
subversin est virtualmente eliminada. (...) las fuerzas armadas con-
siguieron la clarificacin de problemas tan distorsionados como eran
Los ataques recibidos so pretexto de pretendidas violaciones a los De-
rechos Humanos (...) Puede decirse hoy (...) que las verdaderas viola-
ciones a los Derechos Humanos provenan del ataque entero y mendaz
de la subversin y no de las fuerzas del orden que defienden la vida, la
libertad y la propiedad de los ciudadanos"
El 20 de julio se llev adelante la cena aniversario de la Bolsa. En-
tre los presentes se destaca la presencia de Jorge Rafael Videla y Jos
A. Martnez de Hoz. En su discurso el Presidente de la Bolsa, Alberto
G. Servente, expresa:
"La presencia de las distinguidas personalidades que nos
acompaan, nos inclinan a reafirmar pblicamente nuestro com-
promiso de colaborar, incansablemente, con el proceso de reorgani
zacin nacional (...) Desde marzo de 1976, mucho se ha avanzado
126
(...) en el restablecimiento de la paz interior combatiendo a la vio-
lencia que amenazaba gravemente nuestro sistema institucional
(...) A pesar del difcil proceso de transformacin que estamos vi-
viendo, podemos ver, con satisfaccin, que en el primer trimestre
de este ao 1977, la cantidad o el volumen de los ofrecimientos p-
blicos de acciones que se han presentado a la Comisin Nacional
de Valores para solicitar la autorizacin, se ha incrementado con
respecto al primer semestre de 1976 en un 400 %...".
La memoria del ao 1978 comienza resaltando la fuerte transfor-
macin que se encuentra viviendo el pas:
"El plan econmico de las fuerzas armadas daba fundamen-
tos a dichas esperanzas, ya que se trataba de un plan coherente
fundado en los principios de la economa con base en la empresa
privada y la libre competencia. Desde entonces, la bolsa ha apoya-
do con firme resolucin los postulados filosficos de dicho plan...".
Una vez ms, la BCBA da su apoyo explcito al plan del gobierno
de facto. En el 124 aniversario de la Bolsa, Alberto G. Servente, ex-
presa:
".. .podemos decir con satisfaccin, que desde hace algn tiem-
po, esta situacin ha variado y ms precisamente que, desde marzo
de 1976, se ha emprendido el camino de retorno a las prcticas que
han dado fundamento a nuestra Bolsa".
Mientras que en el discurso de la cena anual, el 11 de agosto de
1978, manifiesta:
"[La Bolsa] se complace en constatar que el cambio en las com-
petencias y las personas, no implica una ruptura de continuidad
en la poltica del estado, en pos de los objetivos del Proceso de
reorganizacin nacional. Uno de los aspectos dignos de destacar
en la vida nacional en 1978, es la virtual eliminacin de la sub-
versin que ha sido un heroico triunfo en las Fuerzas Armadas.
No pensamos, sin embargo, que se deba ceder en la lucha, ya que
el extremismo tiene fcil poder de recuperacin y se mantendr al
acecho para reagrupar sus filas e intentar golpear en la sociedad
argentina cualquier ocasin que halle propicia. Una prueba de
ello ha sido el cobarde atentado perpetrado das atrs, que cobr
nuevas vctimas inocentes. En los ltimos meses, la opinin p-
blica tom cabal conocimiento de la campaa de desprestigio en
127
 contra de nuestro pas, lanzada principalmente a travs de dia-
rios y agencias noticiosas extranjeras (...) claro resulta que esta
campaa de desprestigio constituye una expresin ms del ataque
llevado a cabo contra nuestra forma de vida por parte de aquellos
que fueron vencidos en su intento dentro del pas. En el mbito que
le corresponde, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires ha colabora-
do en ese sentido en la tarea de esclarecimiento sobre cul era la
situacin a la que nos han llevado ideologas similares a las que
preconiza la subversin...".
En junio de 1978 se realiz una reunin con Jorge R. Videla y Jos
A. Martnez de Hoz donde se debatieron algunos problemas econmi-
cos como la inflacin. Ese mismo ao se hizo un aporte al Ejrcito Ar-
gentino donde se enviaron productos al Comando en Jefe del Ejrcito
con motivo del fin de ao.
Para 1979, el Presidente de la BCBA en funciones era Jos Mar-
torell. En la introduccin de la Memoria queda reflejada la visita de la
Comisin de Derechos Humanos de la OEA:
"...en orden de las relaciones externas un hecho de gran im-
portancia fue la visita de la Comisin de Derechos Humanos de la
Organizacin de Estados Americanos. Durante su permanencia en
nuestro pas sus miembros gozaron de la ms completa libertad de
accin. La visita de la Comisin nos dej un saldo positivo inme-
diato: cualquiera sean las conclusiones a que arribe, sus miembros
habrn podido observar un pueblo que trabaja en paz y se muestra
solidario con el gobierno en la lucha contra la subversin disocia-
dora que pese a mostrar aun sus reacciones en episodios aislados,
puede considerarse totalmente desarticulada".
En esta Memoria se destaca un prrafo acerca de rbol Solo S.A.
empresa que ya fue abordada en el primer informe de la Oficina de
Derechos Humanos de la CNV. Segn obra en dicha publicacin, el
Presidente y Secretario de la BCBA concurrieron a las instalaciones
de rbol Solo S.A., el 28 de julio de 1979, donde apreciaron la impor-
tancia de la planta que tiene la firma Tableros Guillermina S.A. per-
teneciente a dicho grupo, "cuyos principales accionistas son: Ferrum
S.A., Diners Club Argentina S.A., Cermica Pilar S.A., y Ca. Intro-
ductora de Buenos Aires...".
Por otra parte, consta una declaracin pblica en relacin al ter-
cer aniversario del Proceso de Reorganizacin Nacional a la cual ad-
hiere la BCBA:
128
"En reconocimiento de las Fuerzas Armadas de la Nacin al
cumplirse el tercer aniversario del Proceso de Reorganizacin Na-
cional, las entidades abajo firmantes transcriben el prembulo de
la Constitucin porque en l se resumen esfuerzos desplegados y
resultados obtenidos en estos tres aos de gestin en pro de los
objetivos nacionales que todos aspiramos a alcanzar plenamente".
Tambin, la BCBA adhiere a la declaracin suministrada por la
Cmara de Anunciantes:
"Los argentinos queremos decirle al mundo: los argentinos
estuvimos en guerra. Todos la vivimos y la sufrimos. Queremos
que el mundo sepa que la decisin de entrar en la lucha que pro-
voc e impuso la subversin, no fue privativa de las fuerzas ar-
madas. Tampoco fue privativa del gobierno argentino. Fue una
decisin de argentinos. Todos, absolutamente todos los hombres
de buena voluntad que habitan el suelo argentino, pedimos en
su momento a las fuerzas armadas que entraran en guerra para
ganar la paz. A costa de cualquier sacrificio y todos deseamos que
la guerra termine cuanto antes. Hoy la guerra termin pero no
la vigilia y tal como otra guerra esta tambin tuvo su precio. Su
enorme cuota de dolor y sacrificio. Porque en ella hubo muertos y
desaparecidos. Argentinos que cumplan con su deber, defendien-
do nuestro derecho a la paz y nuestro tradicional modo de ser,
que una minora cuestionaba. Y murieron muchos de aquellos
que temerariamente, pretendieron imponernos ideologas extre-
mistas y un sistema de vida totalmente ajeno a nuestro ser nacio-
nal. Ese fue el precio de la guerra en Argentina. Las instituciones
que abajo firmamos queremos refrendar de esta manera nuestro
apoyo a aquella dolorosa pero imprescindible decisin. Aunque
en idnticas circunstancias volveramos a actuar de idntica ma-
nera, quiera Dios que nunca ms tengamos que pagar este precio
para vivir en paz".
La Memoria de 1980 marca un cambio en la estructura directiva
de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. El nuevo Presidente es el Vi-
cealmirante I. M. (Re) Julio Juan Bardi, Ministro de Bienestar Social
entre 1976-1979, y el Vicepresidente pasa a ser Eugenio Luis Mala-
testa. El Vicealmirante Bardi ya ha sido aludido en el primer informe
de la Oficina de Derechos Humanos de la CNV por una disputa que
protagoniz con directivos de la CNV. En la introduccin de la Memo-
ria del ao 1980 se destaca:
129
 "...desde el punto de vista institucional dos hechos importan-
tes acaparan la atencin (...) Se ha conocido el nombre del presi-
dente que gobernar el pas desde marzo de 1981 hasta igual mes
de 1984, elegido a travs del mtodo oportunamente determinado
por las fuerzas armadas".
Durante 1980, la Bolsa recibi a los Comandantes en Jefe de las
FFAA. El 17 de julio de 1980 se recibi al Comandante en Jefe de la
Armada, Alte. Armando Lambruschini. El 28 de julio se hizo presente
el Comandante en Jefe del Ejrcito, Tte. General Leopoldo E Galtieri
El 11 de agosto se recibi al Comandante en Jefe de la Fuerza Area
Ornar D. R. Graffigna.
Para 1981 segua presidiendo la Bolsa Julio Juan Bardi, pero aho-
ra acompaado por Jos Roberto Cantn como Vicepresidente. A la
Cena Aniversario de la BCBA asiste el Teniente General Viola quien
declara:
"...hace unos pocos das, al describir la situacin tras seis
meses de accin de gobierno, advert ciertas mejoras y seal - que afectaban la transparencia del mercado burstil. La mayor parte
un poco en broma, un poco en serio- que me hacan esperar una
contraofensiva. No creo haberme equivocado, porque estos ltimos
das, a las tensiones y dificultades naturales parecen estarse su-
mando rumores y ademanes no tan naturales".
El dato destacado de la Memoria de 1983 es el ciclo de conferencia
de partidos polticos sobre economa argentina:
"La decisin del gobierno de facto de convocar a elecciones
para el da 30 de octubre de 1983, determin que nuestra institu-
cin ofreciese su tribuna para que los distintos partidos polticos
que participaran de las elecciones difundiesen las respectivas pla-
taformas econmicas. Con tal motivo expusieron en nuestra sede
el Dr. Enrique Garca Vzquez de la UCR, el Lic. Carlos A. Grosso
del Partido Justicialista, y el Ing. Alvaro Alzogaray de la Unin
del Centro Democrtico".
Jos Mura, Presidente de la BCBA para 1983, presenta las con-
ferencias del siguiente modo:
"Despus de siete aos de gobierno de facto estamos a conta-
dos das de la realizacin del acto electoral, primer y trascenden-
te paso para el ejercicio de la democracia (...) Ante el particular
momento poltico que vive el pas, la Bolsa de Comercio de Buenos
130
Aires con sentido didctico ha puesto su tribuna a disposicin de
los partidos polticos".
Las exposiciones estuvieron a cargo de Enrique Garca Vzquez
de la UCR (18 de octubre de 1983), Presidente del Banco Central de
la Repblica Argentina; Carlos Grosso, del Partido Justicialista (25 de
octubre de 1983), quien destaca que "hemos andado echndonos cul-
pas, compitiendo ferozmente por subjetividades ideolgicas e interac-
tuando los distintos sectores sin reparar en que esas luchas, un tanto
anrquicas, tenan algo de frivola actitud de parte de quienes habita-
mos el pas..."; y por ltimo, Alvaro Alzogaray (26 de octubre de 1983).
La reaccin de las bolsas frente al retorno democrtico
El lunes 12 y el martes 13 de diciembre a solo dos das de la asun-
cin de Alfonsn como Presidente se produjo una abrupta oscilacin en
la cotizacin de acciones. Como consecuencia la Comisin Nacional de
Valores realiza una investigacin ya que se presuman negociaciones
de las empresas cotizadas registraron cadas del 10 y 11% en ambas
jornadas segn registraba la BCBA.
El 16 de diciembre, la CNV apunta a "una posicin que no com-
partimos en lo absoluto y que no puede tener asideros consistentes para
sostenerse" (mbito Financiero, pg. 10, segunda edicin, 16/12/1983).
Otro pasaje del mbito Financiero del 19 de diciembre de 1983 expo-
ne: "...lo ms curioso surgi despus de la sesin del mircoles, mo-
mento en que la Comisin Nacional de Valores sali a correr a diestra
y siniestra, al mejor estilo de los compulsivos arranques que posea la
gestin de este organismo bajo gran parte del 'proceso'".
El 20 de diciembre de 1983, a diez das de la asuncin de Alfonsn
como Presidente se da otra importante cada en la Bolsa de Buenos
Aires. Esto, en parte, se debi al proyecto de reforma impositiva que
el Poder Ejecutivo haba enviado al Congreso, segn el cual seran
materia imponible las acciones y las cuotas de los fondos comunes de
inversin. Esto fue interpretado en la city como una forma sutil de no-
minatividad de las acciones. Algunas acciones cayeron hasta un 30%;
Por ejemplo, Alpargatas, el viernes 7/12/1983, haba cerrado a $ 4,40
y abri el lunes a $ 2,70. En la Bolsa de Comercio de Rosario tambin
hubo una brusca cada de hasta el 40%.
El BANADE en las actas de la Comisin Nacional
de Valores
Por otro lado, del cruce de datos entre el listado provisto por la
Unidad Especial de Delitos Econmicos de la Secretara de Derechos
Humanos, de 887 empresas que fueron vendidas o con deuda externa
estatizada y, por ende, que se vieron beneficiadas durante el ltimo pro- Banade- Duvany S.A. Banade- Reysol S.A.
ceso dictatorial y la nmina de empresas que cotizaban en bolsa surgen Banade- Est. M. Nahuel S.A. Banade- Riominsa S.A.
datos de inters. De este total de 887 empresas, 240 cotizaban en bolsa Banade- Estancias y Colonias Trenel Banade- Rochetti, Razzetty y Ca.
durante dicho perodo, es decir el 27%, y, por ende, figuran en las actas Banade- Evalina S.A. Banade- Tamburrini Ltda.
de Directorio de la Comisin Nacional de Valores. De estas 240 empre- Banade- Ezeta S.A. Banade- Tea S.A.I.C.
sas: 19 empresas cuya deuda externa fue estatizada; 8 empresas pasa- Banade- Fab. Arg. de opalinas de
Banade- Tool Research Argentina
ron a ser administradas por el Estado por ley 18.832 y, posteriormen- Hurlingham
te, liquidadas; 152 empresas, cuyas acciones en el Banco Nacional de Banade- Fibralana S.A. Banade- Transradio S.A.
Desarrollo (BANADE) o la Caja Nacional de Ahorro y Seguro (CNAS) Banade- Frutcola Argentina Banade- Wecheco S.A.
fueron totalmente vendidas en 1980; 3 empresas fueron privatizadas; Banade- Gardini S.A. Banade- Wolksvagen Arg. S.A.
29 fueron liquidadas por el BCRA; 21 empresas fueron parcialmente Banade- Goodwin Banade- Zucamor S.A.
vendidas al Estado; a 3 empresas se les decret la quiebra; 5 empresas Banade- Hidrofilia Arg. Banade- Pueyrredn Construcciones S.A.
que no pueden incorporarse a las restantes categoras (parcialmente Banade- Imar S.A. Banade- Pullmania Argentina S.A.
vendidas por licitacin, estatal disuelta, estatal provincial liquidada, Banade- Ind. Automotriz Santa Fe Baneda- Saint Hnos S.A.
otras). Dentro de esta nmina de datos se pondr cierto nfasis en el
caso de las empresas cuyos paquetes accionarios fueron vendidos a tra- La venta de los paquetes accionarios muestran un crecimiento
vs del BANADE y de la CNAS. En las memorias del Ministerio de paulatino hasta 1978 cuando comienzan a decrecer el nmero de tran-
Economa del perodo 1976-1981 existe una nomina de 382 empresas sacciones autorizadas; vale detallar:
en las cuales el Estado Nacional posea participaciones accionarias que
variaban entre menos del 1% y casi el 40 % del capital total, a travs Ano Transacciones
del BANADE y de la CNAS. La venta de acciones que autoriza la CNV 1976 3
a travs del BANADE se concentra en un pool de 58 empresas cuyos 1977 20
paquetes accionarios se venden en sucesivas transacciones. 1978 26
1979 17
N m i n a d e e m p r e s a s . A c c i o n e s v e n d i d a s por BANADE 1980 17
c o n autorizacin de la CNV 1981 7
Banade- Aceitera y Algodonera del 1982 2
Banade- Ind. Yuvena
litoral S.A.I.C. 1983 1
Banade- Afra S.A. Banade- Indur S.A.
Banade- Austral Banade- Italar S.A. Las empresas con paquetes accionarios pertenecientes al Estado
Banade- Banco de Mendoza Banade- Laminfer S.A. no fueron sumariadas en ningn momento a lo largo de la ltima
Banade- Calderas Salcor Caven S.A. Banade- Lauda S.A. dictadura.
Banade- Chrysler Arg. S.A. Banade- Lazar y Ca S.A.
Banade- Ca. Imp. de Aceros S.A. Banade- Legin extranjera
Banade- Ca. Ind. del Norte Santa Fe Banade- Lipsia S.A.
Banade- Ca. Metalrgica Austral Banade- Los Gobelinos S.A.
Banade- CIDEC S.A. Banade- Luis Grassi Ltda. S.A.
Banade- Cipo Banade- Massey Fergunson
Banade- Cofia Banade- Orus
Banade- Cometarsa S.A. Banade- Papelera Hurlingham S.A.I.C.
Banade- Conarsud Banade- Pedotti S.A.
Banade- Curt Latte Banade- Propulsora Sid
Banade- Diez Hnos. S.A. Banade- Quelac S.A.
Autorizaciones al Banade para la venta de paquetes accionarios

134 135
 De este mapeo de las empresas que integraban el Mercado de
Valores entre 1976 y 1984 puede estimarse, si se toman en cuenta los
porcentajes, que la embestida de la CNV se centr solo en unas pocas
empresas si se lo compara con el nmero total de que tenan bajo su
rbita de control. Sin embargo, estas pocas empresas que investig
denunci y que terminaron en algunos casos con el secuestro de sus
dueos, directivos y empleados son casos de gran resonancia que la
CNV se encarg de monitorear durante todo el proceso dictatorial.
Una primera conclusin a arribar podra ser que el Mercado de Valo-
res actu de manera regular y atenindose a las leyes del mercado en
ese entonces en vigencia, libres de contacto con lo que la cpula de la
CNV consideraba subversin econmica. Se estima tambin que esta
"reducida" embestida se relaciona con que la CNV solo tena bajo su
control aquellas empresas que cotizaban en bolsa siendo el nmero
de empresas argentinas extremadamente mayor y de la que se sabe
sufrieron algunas de ellas secuestro y desapoderamiento (por ejemplo,
Mackentor o Sadeco).
En resumen, el porcentaje de empresas y agentes de bolsa inves-
tigados y sumariados por la CNV es bajo con respecto al nmero total
de empresas y agentes bajo su control. Sin embargo, los casos sobre
los cuales avanz generaron un gran impacto en la "city portea" y
en el mundo empresarial. Estos casos no solo cursaron en el fuero ju-
dicial sino tambin castrense. Como cierre, cabe detallar que la CNV
tena, tal como expresan las editoriales y conferencias, polticas claras
con respecto al manejo del mercado de capitales, la disciplina de los
agentes de bolsa y una fuerte conviccin para poner en ejercicio y ha-
cer cumplir la ley 20.840 de subversin econmica.
Banco Nacin: su rol en la especulacin financiera
El Banco Nacin despliega una de sus caras ms contundentes en
la construccin del andamiaje del sistema financiero -diseado por
la poltica econmica de Martnez de Hoz y G. W. Klein- mediante el
desarrollo de operaciones de crdito con mltiples entidades de capi-
tal nacional y extranjero que posibilitaron consolidar esquemas de
especulacin nunca vistos con anterioridad. Si se toma en cuenta que
a partir de mediados de 1976 las nuevas directrices econmicas no
solo habilitan sino que promueven la circulacin exponencial de mo-
neda en el marco de inicio de un nuevo sistema econmico nacional
vinculado de modo dependiente con el sistema financiero internacio-
nal, puede comprenderse el rol clave que la banca estatal nacional fue
asumiendo dentro de una trama de financiamiento y especulacin al
mercado concentrado de bancos y empresas.
136
De modo generalizado se abre paso una lgica de intermediacin
de recursos financieros de diversa ndole que operan sobre la base de
un lapso breve de efectivizacin y posibilita la circulacin en escala y
a gran velocidad de liquidez monetaria entre actores bancarios y em-
presas. Los primeros obran en el doble rol de oferentes y demandan-
tes habilitando la construccin de una nueva forma de organizacin
orientada a la captacin y circulacin de cuantiosas masas moneta-
rias, ms conocida con el nombre de "mesas de dinero". Estas ltimas
operaban de modo acelerado y con marcada eficacia en el intercambio
de operaciones (pactadas en muchos casos va telefnica y en enormes
volmenes) que se volcaron a la especulacin y no a la promocin de
procesos productivos o de distribucin-comercializacin. La nueva Ley
de Entidades Financieras, que obligaba a mutuales y entidades de fi-
nanciamiento productivo de mediana y pequea escala a transformar-
se en organizaciones bancarias y financieras de mayor porte, impulsa-
ba el accionar de esta nueva institucionalidad a dotar al mercado local
de fondos obtenidos a escala internacional de excedentes lquidos a re-
ducidas tasas de inters. El nexo posibilitador de gran parte de estas
operatorias de encaje de segundo grado que caracterizara al nuevo
sistema financiero fue el Banco Nacin de Argentina (BNA).
La mesa de dinero del BNA no se ligaba de modo directo con los
usuarios finales sino con las nuevas y viejas entidades financieras
autorizadas por el Banco Central (BCRA). Esta mediacin promovera
un encarecimiento del crdito final y una significativa especulacin
como marca de poca. Las transacciones de certificados de depsito
transferibles se libraban de un banco a otro, en perodos de cortsimo
plazo y sin respaldo propio, colocando dichos fondos obtenidos por el
BNA con tasas acotadas a cotizaciones de inters mayor. La diferencia
temporal de colocacin de fondos de una semana a un mes posibilita-
ba una rentabilidad financiera de enorme magnitud, coronando as
un proceso rotativo-especulativo nico, ms conocido como "bicicleta
financiera" (pasible de ser considerado como una eximia sntesis de
la "viveza criolla" y la avidez imperial colonial). El rasgo "imperial
colonial" no se deduce fcilmente del prrafo y eso lo vuelve un exce-
so retrico... Sera interesante conjugar "viveza criolla" y una nueva
forma de "colonialismo", pero es necesario incorporar elementos o, al
menos, una frase que diera cuenta de esto ltimo... De qu manera
nuestro trasfondo local empalm con esa suerte de colonialismo finan-
ciero en ciernes en aquel momento, mas hoy propagado en su mxima
expresin hasta ahora conocida? Al mismo tiempo, de qu manera el
Estado argentino sostiene actualmente prcticas especulativas que
se volvieron necesidad a la luz de sus estrategias de financiamiento?
Creo que este punto merece una mano ms...
137
 El "gran negocio" de tomar dinero a corto plazo y colocarlo a lar-
go plazo, con el cruce de bajas y altas tasas de inters, se realizaba y
potenciaba de modo exponencial con los "grandes tomadores" de esos
crditos (facilitados por el BNA) representados por las empresas na-
cionales y transnacionales importantes, las que eludan en el mismo
acto un supuesto compromiso de inversin productiva, al volver a co-
locarlos en los mismos u otros bancos, o bien fugarlos directamente al
exterior. Constituan as un tiempo "dulcificador de dinero" especulati-
vo que vera la mxima concrecin del principio de subsidiariedad del
mercado financiero que esa dictadura corporativa concentrada y geno-
cida coronara con una definitiva estatizacin de la deuda privada de
estos grandes actores econmicos. Ausencia de control y desregulacin
del BCRA, concurrente (des)inters del BNA 60 , obligacin funcional
de entrega de recaudacin de empresas pblicas al BNA para luego
ser girados como fondos prestables a las grandes empresas, posibili-
taron el escenario de creacin de la "plata dulce" y la "deuda externa"
argentina: una trama, un sello caracterizador de la poltica econmica
de dicho perodo histrico.
Este accionar recin referenciado del Banco Nacin en el esque-
ma de funcionamiento del sistema financiero creado por la poltica
econmica de la ltima dictadura se conjugar adems con los mane-
jos discrecionales sumados al uso del terror estatal, desplegados en
algunos casos como los abordados en la presente investigacin. As, el
proceso vivido por los empresarios de produccin lctea y de la cons-
truccin, finalmente desapoderados, la familia Iacarinno -cuyo avin
fue apropiado por el grupo econmico Chezzi, segn consta en un re-
gistro documental de actas del propio BNA- expone uno de los reco-
rridos padecidos por ciertos actores econmicos por la intervencin del
terrorismo estatal. Por otro lado, la causa de secuestro y sometimiento
a tortura en aposentos del propio BNA por la Polica Bancaria -segn
consta en acciones judiciales iniciadas por el empresario y banquero
Eduardo Saiegh, ex propietario del Banco Latinoamericano (BLA) con
directas acusaciones de autora intelectual hacia Alejandro Reynal,
60 "La Fiscala Nacional de Investigaciones Administrativas, a cargo de Con-
rado Sadi Massue, investig la mesa de dinero del Banco Nacional y su
operatoria. Lleg a la conclusin de que era dolosa y surgan violaciones a
las normas que regulaban las actividades financieras: no contabilizacin de
operaciones, falta de garantas, custodios falsos, documentacin inhbil, irre-
guiar. Las operaciones haban sido realizadas para: 'satisfacer intereses eco- 1
nmicos singulares en perjuicio del inters comn'. La operatoria funcion
en beneficio de la banca privada, en desmedro del BNA y el Estado". Mara
Teresa Piero: "La poltica econmica de la dictadura", en http://conti.derhu-
man.jus.gov.ar/2011/10/mesa_l/pinero_mesa_l.pdf.
138
Vicepresidente del Banco Central del momento- marcan ejes de com-
plementariedad que trabaron instituciones estatales en la organiza-
cin del sistema financiero.
La intermediacin del BNA en el proceso de otorgamiento de cr-
ditos (y manejo del endeudamiento externo) para el logro del funcio-
namiento del aparato militar, tanto de la faz represiva interna del
terrorismo estatal como en el despliegue de la Guerra de Malvinas,
terminarn de consolidar el perfil y rol clave que jug esta institucin
estatal bancaria en la organizacin de la economa y la vida sociopo-
ltica de entonces.
FFAA y deuda externa: la cadena de prstamos
En este apartado se puede observar un recorrido documental por
algunos de los prstamos que el Banco Nacin brindara a las FFAA
durante la ltima dictadura militar corporativa:
En 1979 el Comando en Jefe de la Fuerza Area comenz las ne-
gociaciones con el Banco Nacin para financiar la compra de helicp-
teros al Reino Unido. Inicialmente, los prstamos iban a ser tomados
por la Armada pero luego se convino que el prestatario sera el Banco
Nacin. Consecuentemente con la autorizacin del Banco Central, y
mediando expreso pedido de la Armada con fecha 9/5/1979, se otorg
el mandato correspondiente. El 21/5/1979 el Directorio del BNA san-
ciona un prstamo a favor del Comando en Jefe de la Armada. Tanto
la operacin del crdito que toma el banco como la que efectuara el
Comando en Jefe de la Armada, se registrarn en la sucursal Panam
(Tomo 13416-F 134).
Con fecha 25/3/1980, la Direccin General de Fabricaciones Mili-
tares solicita un prstamo al Banco Nacin; el prstamo es para im-
portacin de material amparado por decreto 4874/59 (Tomo 13417-F
35).
El 26/3/1980 se ampla el crdito local a la Direccin Nacional de
Construcciones Portuarias y Vas Navegables, dependiente de la Sub-
secretara de la Marina Mercante (Tomo 13418-F0 96/97).
El 7/4/1980 se da una prrroga de prstamo al Comando en Jefe de
la Fuerza Area para compras de bienes en el exterior (Tomo 13419-F
84).
El 8/4/1980, el Banco Nacin le otorga un crdito al Comando en
jefe del Ejrcito (Jefatura IV Logstica) en dlares para cancelar otros
dos crditos que haba solicitado con anterioridad (Tomo 13419-F0 85).
El 16/4/1980 se financia a la Direccin General de Fabricaciones
Militares, crdito para la compra de material en el exterior amparado
Por el decreto 4874/59 (Tomo 13420-F0 3).
139
 El 23/4/1980, el Directorio del Banco Nacin el otorga un crdito
a la Direccin General de Fabricaciones Militares. En el acta no se
aclara con qu fin se otorga dicho financiamiento.
El 27/9/1979, se da una prrroga al Comando en Jefe de la Ar-
mada de un prstamo de financiacin acordado. El documento tiene
calificacin de "confidencial": "con fecha 28/3/1980 el vicepresidente
del banco resuelve que la operacin tiene carcter de secreto (...) las
actuaciones en gaveta reservada..." (Tomo 13424-F 109).
El 23/9/1980, el Directorio del Banco Nacin da un prstamo para
la construccin de viviendas para la Armada (Tomo 13443-F0 34).
El 20/1/1981 se otorga un prstamo para la construccin de vi-
viendas para la Armada (Coviara). Les otorgan 4.000.000.000 de pe-
sos en descubierto en su cuenta corriente por un plazo de 180 das.

De quin es la deuda? Controversias cvico-militares

en torno a los responsables de generacin de deuda
externa argentina hacia el fin del gobierno dictatorial

En primer lugar, cabe mencionar que el total de la deuda externa

del pas segn la estimacin oficial del Banco Central al da 31/12/1982
era de US$ 38.736 millones, correspondiendo a la esfera pblica un to-
tal de US$ 24.604 millones y al sector privado US$ 13.971 millones, a
lo cual debe sumarse por concepto de atrasos un monto de US$ 2.931
millones. En definitiva, el total de la deuda externa argentina llegara
a US$ 41.506 millones.

La elaboracin de un estado de la deuda externa argentina en el

perodo de cada y fin del gobierno dictatorial militar corporativo en el
ao 1983 muestra una serie de desinteligencias y cruces mutuos en-
tre "los nmeros" que manejan desde el Ministerio de Economa y los
sostenidos por las Fuerzas Armadas. Una serie de documentos ates-
tiguan la presencia de controversias interpretativas y de asignacin
material concreta de montos de deuda externa que ninguna de las dos
instituciones quieren asumir.

140 141
 Segn un informe oficial, de la cifra total de deuda externa, por
la parte pblica, US$ 4621 millones corresponderan a la demandada
por las FFAA. Si se le suman intereses, llegara a US$ 5.000 millones.
En este punto ya surge una primera divergencia de criterios y se con-
frontan cifras de pronunciado valor: las FFAA sostienen que slo les
corresponde de ese total US$ 2.700.900.000.
CONSIDERACIONES EFECTUADAS POR LAS FUERZAS AL MEMORNDUM CONFIDEN-
CIAL RECIBIDO DEL DOCTOR WEHBE EL DA 23 DE MAYO DE 19 83 TITULADO
"NUEVA ESTIMACIN DE LA DEUDA EXTERNA AL 31 DE DICIEMBRE DE 1982"
En relacin con la Deuda de las Fuerzas Armadas pongo en
vuestro conocimiento lo siguiente:

I. COMUNICACIONES EFECTUADAS A LAS FUERZAS

Con relacin a la insistencia del Banco Central y del Mi-
nisterio de Economa que reiteran que la deuda externa de las FF.AA
1. En una primera nota, sin firma, del Banco Central de la Repbli
es de U$S. 4.621.000.000.- ms los intereses de los puntos I y II
ca Argentina, se determina que las obligaciones correspondien-
o sea un total de U$S. 5.000.000.000.- se ha elaborado una nota con
junta que rechaza tal concepto por cuanto solamente la deuda externa tes a las Fuerzas Armadas, alcanzaban la suma de U$S 1.250 mi-
de las FF.AA. son las correspondientes a los puntos II y III o sea llones.
U$S. 2.700.900.000.- 2. En un memorndum recibido de S.E. el seor Ministro de Economa
Dr. Wehbe, de fecha 23 de mayo de 19 83, titulado "NUEVA ESTIMA-
CIN DE LA DEUDA EXTERNA AL 31 DE DICIEMBRE DE 1982", se atribu
Por otra parte, volviendo al dato de la cifra total de deuda externa, ye a las Fuerzas Armadas responsabilidad por una deuda de U$S
las Fuerzas Armadas argumentan en la nota del 3 de mayo de 1983 2.120 millones, distribuida de la siguiente forma:
que los montos totales de deuda externa han sido ajustados en su es-
timacin y se desprende de esta accin una diferencia que alcanza los Fuerza Area U$S 461 millones
US$ 2.770 millones, siendo 171 producto de incrementos por atrasos y Armada Argentina U$S 1.043 millones
US$ 2.599 millones fruto de declaraciones no realizadas. De esta cifra Ejrcito Argentino U$S 616 millones
final, el Ministerio de Economa y el Banco Central suponen que la U$S 2.120 millones
mayor parte de esa deuda no declarada le corresponde a las Fuerzas
Armadas: US$ 2.120 millones de dlares de deuda externa: US$ 1.043
millones de la Armada; US$ 461 millones de Fuerza Area y US$ 616
millones del Ejrcito Argentino.
Las FFAA niegan terminantemente en la nota de respuesta for-
mal al Ministerio de Economa que hayan contrado deuda externa
Memorndum confidencial recibido del Doctor Wehbe el da sin que haya sido registrada correctamente, como correspondera se-
23 de mayo de 1983 titulado "Nueva estimacin de la deuda gn requisitos oficiales. Niegan que se haya producido un desfasaje
externa al 31 de diciembre de 1982" en el registro de la deuda externa por falta de entrega de informacin
cuando fuera solicitada. Y reiteran que los procedimientos aplicados
Hacia mediados de 1983, Wehbe, como Ministro de Economa, les
respondieron siempre a las normas legales y administrativas que co-
reclama entonces a los militares US$ 2.120 millones de dlares de
rrespondan.
deuda externa que las FFAA niegan haber contrado. Los registros
burocrticos de los militares sostendran que el gasto y el compromiso
de deuda tomada con el exterior fue menor a la endilgada por los au-
ditores oficiales del Ministerio de Economa (como ya se ha observado
en casos particulares de este mismo ministerio, civiles pertenecientes
a reconocidas corporaciones econmicas). De hecho, sostienen en un
documento de respuesta al "memorndum oficial" del Dr. Wehbe del 8
de julio de 1983 que, en nota anterior, el Banco Central reconoca una
deuda que llegaba a la suma de US$ 1.250 millones.

142 143

II. DECLARACIN DE LA DEUDA
1. En razn de que este memorndum insiste en atribuir a las Fuer
zas Armadas participacin en el desfasaje de la deuda externa,
como consecuencia de no haber producido oportunamente la infor
macin pertinente, cabe ratificar aqu los siguientes conceptos:
a. Las Fuerzas Armadas no han contrado en ninguna oportunidad
deudas en el exterior sin haber cumplido previamente con to-
dos los requisitos legales y administrativos correspondien-
tes.
En trminos ms concretos, no se han contrado deudas en el
Y a modo de cierre de la refutacin de cargos por deudas por parte
de las FFAA hacia el Ministerio de Economa, sostienen que, en rea-
lidad, si quieren encontrar responsables de la deuda que no se sabe a
quin corresponde, deberan en primer lugar, mejorar las estimacio-
nes y ajustes de datos, sobre todo, los provenientes del sector privado,
dado que no se actualizaron en los ltimos tres meses antes del infor-
me final redactado. En definitiva, plantean que no se busque por el
lado de las FFAA la falta de dinero externo sin registro, sino que ave-
rigen con el sector privado y ajusten informaciones por otros lados
:II. CONSIDERACIONES FINALES
1. La informacin que se brinda en el ultimo memorndum del Ministe
rio de Economa no cuenta con la precisin deseable para determi
nar la magnitud de la deuda externa a una fecha dada, en virtud
que se reajustan los datos referentes al Sector Publico y se man
tienen sin actualizacin los relacionados al Sector Privado. Es-
tos ltimos datan del 31 de Octubre de 1982, y no obstante se los
emplea para reflejar una situacin global al 31 de Diciembre de
1982.
Puede observarse entonces una confrontacin entre sectores ci-
viles y militares. En este caso, en torno a la deuda externa. Y no se
trata de un tema menor: quin estara reteniendo miles de millones
sin declarar? Y quin manda a quin? En este sentido, se aprecia
cmo la lgica del mercado se encubrira proyectando gastos y fondos
sin registro alguno a los gestores militares del Estado. Y no pareciera
haber ningn resquemor ni temor por parte de los Civiles en realizar
este tipo de maniobras nada ms ni nada menos que ante las propias
fuerzas militares genocidas.
144
Estas controversias y confrontaciones se vern en diferentes mo-
mentos de los aos de gobierno dictatorial. En reiteradas ocasiones,
segn atestiguan los documentos oficiales y secretos encontrados en
el archivo "Alas" del Ministerio de Defensa -como recin se ha apunta-
do- no cabe interpretar temor en los reclamos y rdenes que vierten
estos civiles (miembros, integrantes, representantes de corporaciones
concentradas, de origen nacional o transnacional) sobre las mximas
autoridades de las fuerzas militares en este pas. Se aclara, entonces,
el grado de participacin de los civiles (de algunos sectores en particu-
lar) en este ltimo gobierno dictatorial, afirmando su carcter prota-
gnico en numerosos y amplios ejes de accin institucional.
Cabe pensar, entonces, que el Estado -asociacin de dominacin
societal- termin en la ltima dictadura administrado, gestionado
-podra decirse- directamente por sus dueos o gerentes directos.
Empresarios de grandes grupos econmicos concentrados (tanto na-
cionales como extranjeros) pasaron a timonear las reas estratgi-
cas estatales para as intentar reordenar la economa de la sociedad.
La posibilidad de imponer sus proyectos estaba ms servida que lo
que pudieron hacer en dcadas anteriores. Habra que remontarse
al orden conservador y el proyecto generacional de 1880 para en-
contrar capacidades estatales a disposicin de una lite o sector so-
cioeconmico tan concentrado. Desde ya, la confrontacin de intere-
ses no se daba slo en detrimento de otras clases sino al interior de
propio espacio social. All tambin libraran intervenciones directas
para eliminar o disciplinar competencias con otros actores, haciendo
uso de recursos represivos normativos y fsicos en los casos que con-
sideraron necesarios.
Malvinas: "vigilancia", embargo de capitales argentinos.
Etchebarne: voluntario del Ejrcito
Cuando comenz la guerra con Gran Bretaa por las Islas Malvi-
nas, el Banco de la Nacin Argentina tuvo una actuacin cuestionada
y denunciada en el Informe Rattenbach, ahora desclasificado. La in-
minencia del conflicto, del cual, segn se desprende de las declaracio-
nes, reciben noticias algunos integrantes del Banco, origin una serie
de llamados cruzados respecto de los fondos depositados en el pas
"enemigo" que derivaron en una confusa situacin. Los que aparecen
mencionados en esta maraa de actuaciones son: Enrique Ruiz Gui-
az, Presidente del BNA; Ovidio de Andrea, Gerente de la sucursal
en Londres; Rubn Ibarra, Subgerente General Internacional; San-
tiago Giloteaux, Director del Banco; y Guillermo Cabral, Gerente de
145
Cambios de la entidad. En otro orden jerrquico, aparece mencionado
Roberto Alemann, en ese momento Ministro de Economa de la dicta-
dura.
Segn el relato dado a la Comisin Rattenbach por Guillermo Ca-
bral, ste recibe "un llamado del Capitn de Navio Villegas", el 31 de
marzo, para que retire inmediatamente los fondos de la sucursal de
Londres, pues all las FFAA tenan depositados unos 200 millones de
dlares (120 de Marina, 50 de Aeronutica y 30 de Ejrcito, segn esta
misma declaracin). Cabral se comunica con Ovidio de Andrea (de la
sucursal londinense) y le retransmite la orden para que comience la
operacin del retiro de fondos. Pero al da siguiente, Cabral recibe un
llamado de Ibarra (Gerente internacional) y Giloteaux (Director del
BNA) que le ordenan no movilizar esos fondos pues ellos "no tenan
informacin de ningn conflicto". El resultado de este desaguisado
ser el esperado: apenas comenzada la guerra, el Reino Unido inmovi-
liza los fondos del Banco de la Nacin Argentina: los 200 millones de
dlares de las FFAA, ms otras cuentas, que suman un total de 940
millones, siempre segn el relato de Guillermo Cabral a la Comisin
Rattenbach. Siguiendo el mismo informe, Cabral, luego del 2 de abril,
recibe un nuevo llamado, pero esta vez de otro calibre: es Enrique
Ruiz Guiaz, Presidente del Banco, quien dice estar junto con el Ge-
neral Galtieri en el momento de la comunicacin, y le pregunta por
los fondos argentinos en Londres. Cabral explica las rdenes y con-
trardenes que recibi los das anteriores y escucha del otro lado del
telfono, por toda respuesta, que retire esos capitales s o s. Pero ya
era tarde, pues todos los depsitos estaban embargados.
"Evitar el despido de trabajadores"
De todos modos, la cifra del embargo sera mayor, pues segn se
desprende de otra declaracin, el nmero asciende en su momento a
casi 1.500 millones de dlares. Esta cantidad es citada en un testimonio
clave: el del Ministro de Economa de la dictadura, Roberto Alemann.
En la declaracin que hace ante la Comisin Rattenbach, Roberto Ale-
mann afirma que en su momento Londres habl de esa cantidad y ese
es el dato que se manej (confirmando as los datos ingleses y no los
propios). Pero adems reconoce el auxilio que, por orden suya, el Banco
Central de la Repblica Argentina da al Banco de Londres en Buenos
Aires. A pesar del embargo de capitales argentinos en el Reino Unido,
el Ministro no toma medidas inmediatas, y el Banco de Londres local
sigue operando con total normalidad. Cuando los clientes de ese banco
britnico en Buenos Aires, ante la situacin blica, comienzan a retirar
sus depsitos, el BCRA corre en auxilio del mismo a travs del clsico
146
sistema de redescuentos. Cuando la comisin investigadora a cargo de
Rattenbach cuestiona esta actitud, Roberto Alemann sostiene que lo
hizo para "evitar el despido de centenares de personas". La Comisin
Rattenbach tambin le cuestionar la dilacin en tomar medidas res-
trictivas respecto del capital extranjero (por ejemplo, poner lmites a
giros o pagos al exterior de las sucursales locales, o a importaciones)
que fueron tomadas entre 20 y 30 das despus de iniciada la guerra,
pero el ex Ministro de la dictadura dir que era lo "prudente" en una
etapa donde la Argentina an negociaba una salida al conflicto, a pe-
sar del embargo millonario que haba realizado Gran Bretaa. La saga
all no terminar, pues recin un mes y medio despus de iniciada la
guerra, la dictadura militar tomar la decisin de decretar la "indis-
ponibilidad de los bienes britnicos por la guerra de Malvinas". Esta
medida aparece en el Boletn Oficial el 21/5/1982, reglamentada por
el decreto 978/82, y firmada por el dictador Galtieri y sus ministros
(todos civiles menos el primero): General Alfredo Oscar Saint Jean,
Roberto Alemann, Nicanor Costa Mndez, Lucas Jaime Lennon, Ama-
deo Frugoli y Sergio Martini. Entre otras instancias, la ley creaba una
"Comisin Nacional de Vigilancia" (art. 5o) que estara presidida por
un funcionario de la Secretara General de la Presidencia y represen-
tantes de los Ministerios del Interior, Relaciones Exteriores, Justicia,
Defensa, Economa, y Obras y Servicios Pblicos. Como Presidente de
la Comisin de Vigilancia se designar al General Norberto Iglesias
(cabe destacar que esta Comisin de Vigilancia continu sus funciones,
con distintos funcionarios, hasta 1989, siendo suspendida por decreto
1146/89 por el gobierno de Menem).
Juan Alfredo Etchebarne, "voluntario" del Ejrcito argentino
Mientras tanto, la Comisin Nacional de Valores no estuvo aje-
na a estas situaciones, y segn consta en el acta 902, del 6 de mayo
de 1982, el Directorio resuelve: "Asunto Prioritario. Intensificacin de
control sobre empresas vinculadas a Gran Bretaa que realizan oferta
pblica: Atenta la situacin que plantea el conflicto blico con Gran
Bretaa y las empresas sometidas a la fiscalizacin de la Comisin
Nacional de Valores que contaran entre sus accionistas con subditos
de esa nacin, en forma confidencial se resolvi solicitar al Sr. Ministro
de Economa -adjuntando la nmina correspondiente de las citadas
empresas-, para que se haga conocer en forma pormenorizada cul
es el criterio de las autoridades nacionales con relacin a la decisin
de este Organismo de acentuar el sistema de supervisin de esos en-
tes, para controlar si no hay transgresin a la normatividad especial-
mente dictada para el caso, distrayendo fondos en favor de accionistas
147
 extranjeros o realizando cualquier maniobra que las afecte patrimo-
nialmente". En acta 904, del 13 de mayo, el Directorio da cuenta de
la respuesta que recibe de Economa, pero no del Ministro, sino del
Subsecretario Jorge E. Bustamante, sin mayores especificaciones, ni
siquiera como asunto prioritario, y gira la respuesta a la Gerencia
Tcnica.
Pero la saga contina con una declaracin "heroica" de Etchebar-
ne. En acta 906, del 27 de mayo, puede leerse que toma la palabra el
Presidente del organismo, Juan Etchebarne, y anuncia la cancelacin
de un viaje que tena previsto hacer a Washington, EE.UU. (donde se
realizara la VII Conferencia Interamericana de Comisiones de Valo-
res y Organismos Similares) "ante el desembarco armado en las Islas
Malvinas por parte de tropas de Gran Bretaa". Asimismo, anuncia
que ha enviado un telex a las Comisiones de Valores de Venezuela,
Per, Brasil y Mxico, y lee las palabras enviadas por l: "Sin embargo
en esta oportunidad lamentamos profundamente comunicar que no
ser posible hacernos presente (...) Esta decisin ha sido adoptada en
el da de hoy, en momentos en que los invasores extranjeros intentan
un desembarco armado en las Islas Malvinas (...). La Nacin Argenti-
na entera se ha levantado en armas para repeler la agresin. Incluso,
quien suscribe la presente comunicacin se ha ofrecido como volunta-
rio para prestar servicios en el Ejrcito argentino. Por ello, un impe-
rativo de conciencia nos ha llevado a la decisin de no ausentarnos
del pas en este momento". El envo de este telex contena el expreso
pedido de ser ledo en el comienzo de la Conferencia mencionada.
Ya para el 3 de junio de 1982, en acta 907, aparece una leve men-
cin sobre la "vigilancia" a empresas extranjeras. En el punto 6 del
orden del da, se escribe: "Sociedades comprendidas en el rgimen de
la oferta pblica en cuyo capital participaran inversionistas britni-
cos. Expte. N 169/82: El Directorio tom conocimiento de la nota que
ser enviada al Sr. Presidente de la Comisin Nacional de Vigilancia,
Gral. Hctor Norberto Iglesias, debiendo colocarse en la misma, antes
de su remisin, la cantidad de das transcurridos desde que se solicit
la nmina de empresas en cuyo capital participen en forma directa o
indirecta personas fsicas o jurdicas de origen britnico y fuera solici-
tada a la Direccin Nacional de Inversiones Extranjeras". Lo cierto es
que el Ministerio de Economa no dio mayor relevancia al celo puesto
al comienzo por la CNV, y el tema fue olvidado dentro de las decisio-
nes del organismo. Como se menciona al comienzo de este apartado,
no parece haber sido una poltica de la dictadura afectar realmente
los bienes extranjeros; o al menos eso es lo que declaran algunos fun-
cionarios de ese momento. De hecho el tema se diluye en las actas del
organismo de esta ltima mencin y luego ya no aparece.
148
"Justas y rpidas" medidas de apoyo a grupos
econmicos
Muchos grupos econmicos que supieron avanzar hacia su inte-
gracin y consolidacin durante la ltima dictadura militar corpo-
rativa concentrada terminaron fortalecindose en los aos noventa,
para luego seguir operando con fuerza, planteando numerosas condi-
cionalidades hasta el presente. Aquellos hechos de medidas econmi-
cas preocupadas por atender las demandas e intereses del mercado
concentrado pueden registrarse en documentos de la etapa dictatorial
donde se observa a los gobernantes cvico-militares interviniendo a
favor de determinados grupos y sectores. En este caso, los materiales
que refrendan estas acciones a favor de capitales nacionales y extran-
jeros emergen tanto de los archivos encontrados y abiertos al pblico
tanto del Ministerio de Defensa (sobre los que nos venimos basando
en este informe) como en los archivos recientemente desclasificados y
dados a conocer por el Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto de
la Argentina -archivos en su conjunto abiertos durante el ao 2014-.
As, se puede ver que el 27 de abril de 1976, a tan slo un mes
de iniciado el golpe de facto, el "Poder Ejecutivo Nacional", desde el
Ministerio de Economa en manos de Martnez de Hoz, propone una
estrategia de poltica pblica que cruza a varios ministerios estatales.
Con el fin de dar "solucin" a "diferendos planteados entre el Esta-
do Nacional y diversas empresas privadas, nacionales y extranjeras,
algunos de larga data que subsisten sin haber encontrado un encau-
zamiento satisfactorio", se decreta la creacin de Comisiones Aseso-
ras honorarias destinadas a saldar de inmediato dichos diferendos.
Asimismo, se deja explcita aclaracin de que tambin se tendrn en
cuenta "los diferendos existentes o que pudieran surgir". Este decreto
ser retomado en diversos memorndums que girarn por los Minis-
terios de Trabajo, de Relaciones Exteriores Culto y cada una de las
tres Fuerzas (junto a la Procuracin del Tesoro de la Nacin). Juntos,
estos aparatos del Estado integrarn dichas Comisiones Asesoras,
sumando a cinco miembros para abordar los casos empresarios na-
cionales y uno ms, con expresa participacin de Cancillera, cuando
'existan inversores del exterior" en cuestin.
149
 III. "REA ENERGA Y COMBUSTIBLE / Comisin Asesora Hono-
raria N 4": slo para la empresa Esso S.A.RA.
/ Comisin Asesora Honoraria N 5: slo para tratar a Shell
C.A.P.S.A.
/ Comisin Asesora Honoraria N 6: para abordar el famoso
caso de Compaa talo Argentina de Electricidad S.A.
IV. "REA COMERCIO / Comisin Asesora Honoraria N 7": para se-
guir el caso Hilanderas Olmos S.A.
/ Comisin Asesora Honoraria N 8: ligada a Compaa Azu-
carera Tucumana S.A.
V "REA BANCOS / Comisin Asesora Honoraria N 9": para re-
solver los diferendos de los bancos: Argentino de Comercio S.A.;
Francs y Ro de la Plata S.A.; Popular Argentina S.A.; Argentino
del Atlntico S.A.; Santander S.A.

Estas notas asentadas en el decreto 223 se dirigieron hacia Can

cillera el 29 de abril desde el Ministerio de Economa, con la firma
del Viceministro Guillermo Walter Klein, quien, en el marco de una
"tramitacin urgente" sealaba la "conveniencia de proceder en el ms
breve plazo a la designacin de los respectivos representantes". Resul-
ta as de sumo inters observar las reas y empresas que las Comisio-
nes Asesoras tendran que intervenir y resolver:

I. "REA COMUNICACIONES / Comisin Asesora Honoraria N 1":

a cargo de los diferendos con las empresas Siemens Aktiengesells-
chaafts de Alemania Occidental y Siemens Argentina S.A.I.C.F.I.
y de M.; junto a Compaa Standard Electric Argentina SA.I.yC.
II. "REA INDUSTRIA / comisin Asesora honoraria N 2": a cargo
Cabe mencionar que entre los considerandos del decreto mencio-
de la empresa I.A.FA. PEUGEOT. SAFRAR Sociedad Annima
nado se sostiene que "los integrantes de las Comisiones debern tomar
Franco Argentina de Automotores.
en cuenta la tradicin jurdica nacional de respeto por el derecho y la
/ Comisin Asesora N 3: para abordar los casos de Siam Di seguridad jurdica", cuestin que desvela a un poder de facto que re-
Tella Ltda. S.A. y Editorial Codex S.A. cin acaba de asumir derribando el orden democrtico de sancin de

150 151
leyes. Asimismo, recuerda que todas estas tareas debern realizarse
"sin declinar el principio de que el Estado mantenga el control sobre
las reas de su competencia y con ajuste a las reales posibilidades
econmico-financieras del pas". Pareciera que dems est pensar lo
que sucedi realmente con el devenir de estas intervenciones estata-
les de facto y tantsimas otras a favor de grandes grupos econmicos
tanto de origen nacional como extranjero. Slo la mencin de la Ley de
Inversiones Extranjeras sancionada ese mismo ao 1976, sumada a la
Ley de Entidades Financieras de 1977, junto con decretos de revisin
de leyes aduaneras destinadas a abrir la economa al flujo internacio-
nal de bienes y divisas (con numerosos planteos de privatizaciones de
empresas del Estado), permiten poner en foco argumental y reflexivo
con base documental todo lo sucedido con un plan de transformacin
profunda de la economa mercado-internista y de industrializacin
sustitutiva hacia una centrada en la valorizacin financiera.
Quedan en evidencia una vez ms el registro del cruce de actores
ligados a intereses concretos que operaron en su beneficio, haciendo
uso del aparato estatal en su puja con otros grupos econmicos y secto-
res sociales. Una economa enmarcada en una democracia conflictiva,
con tensiones distributivas pero ms igualitaria en sus aspiraciones,
152
tras "los aos del golpe", dara lugar a una reorientacin de la riqueza
como nunca antes se haba visto hasta ese entonces, dejando un saldo
de deuda externa asentada en fuga de capitales de esos mismos gru-
pos (y por esas acciones, ahora ms concentrados y centralizados) en
contra de sectores de clase media y baja de trabajadores y pequeos
v medianos industriales que no lograran recomponerse en los aos
ochenta y veran nuevamente un embate reorganizador y desestruc-
turante ms profundo en las polticas econmicas de los noventa, en
clara continuidad con los planteos y ejes iniciados en el marco de cam-
bios de patrones de acumulacin internacionales y globalizantes.
Algunas de las empresas mencionadas en estos documentos fue-
ron eliminadas del juego econmico, siendo absorbidas, y otras logra-
ron consolidarse y seguir creciendo a partir de las medidas econ-
micas proteccionistas y promotoras de estos intereses. Los actores
que cubran el rol de funcionarios estatales en ese entonces venan
de empresas afines y/o terminaron operando para ellas luego de fi-
nalizada la dictadura militar corporativa concentrada. Una "puerta
giratoria" de un circuito empresas-Estado, entre mostradores de un
lado y el otro del sistema econmico y financiero, parece haber sido
la marca de esa historia reciente, que ha seguido y contina muchas
veces replicndose en la lgica de "articulacin pblico-privada" que
varios sectores reclaman como va legtima del accionar de "modernas
sociedades" en su relacin con los estados.
Una reflexin crtica nos llama nuevamente a estar atentos con
los juegos que emiten actores, gures y voceros del mercado y ex agen-
tes del Estado -representantes de lites y alianzas nacionales-extran-
jeras- a los que se los encuentra en diversos momentos de la historia
argentina posdictatorial apelando a una "racionalidad" que promue-
va una vez ms la "seguridad jurdica", dado que el "actual clima"
no los alienta a invertir y apostar por un desarrollo ms productivo
e integrador. Las tramas cvico-militares del ayer que habilitaron la
conformacin y/o consolidacin de numerosos grupos econmicos son
las que continan metamorfoseadas en las disputas y controversias
de hoy. Las pujas distributivas actuales no hacen, entonces, ms que
mirarse en ese espejo del pasado reciente para habilitar y potenciar
mayor imaginacin y compromiso en pos de transformar legislaciones
y prcticas institucionales y valores socioculturales que apuesten por
otra economa posible, ms alejada de las lgicas financieras espe-
culativas locales-globales, que termine posibilitando la concrecin de
ampliacin de derechos para mayoras que an siguen luchando por
un mundo con mayor justicia y democracia plena.
 CAPTULO 10

Acindar S.A.

Acindar en la represin y en el enriquecimiento

Indagar en el recorrido constitutivo de una empresa clave del de-
sarrollo del acero en la Argentina como el caso de Acindar SA. impli-
ca adentrarse en la trama instituyente de un modelo de acumulacin
que tuvo como actores partcipes al sector privado y el pblico estatal
como parte de una vinculacin activa y emparentada con objetivos y
articulaciones compartidas por las lites dominantes del pas. Caminos,
estrategias y circunstancias que en el juego de fuerzas librado en la
historia socioeconmica, cultural y poltica del pas, permite encontrar
en la trayectoria efectuada por algunas de las empresas devenidas en
sectores productivos con posicin dominante una serie de marcas ins-
titucionales con circulacin de actores colectivos e individuales, estruc-
turas de contactos personales, filiaciones de intereses y hasta de lazos
parentales o de familias que se traman y dan forma y vida a un patrn
organizacional y de dominacin con formas y contenidos particulares.
Historias de empresas que reflejan enlaces, condicionalidades, cerca-
nas y entrecruzamientos de actores que comparten diversas esferas de
la vida en comn en diversos niveles de agregacin colectiva.
Por lo mencionado, ingresar en el mundo e historia de una em-
presa como Acindar S.A. permitir develar recorridos sostenidos en el
interior de subcampos de la esfera econmica, de modo particular en
el de la industria siderrgica en el pas, en las relaciones construidas
durante perodos democrticos y de dictaduras, marcas del siglo XX
que llegan a nuestros das y sealan ciertas formas del presente.
En trminos generales y a modo de una historizacin breve del com-
plejo siderrgico en la Argentina, se puede mencionar que el complejo
de produccin siderrgica en la Argentina se inici hacia finales del siglo
XIX, presentando hasta los aos 1940 un desarrollo orientado de modo
preferencial en torno a las etapas finales del proceso productivo ligadas
a las fases de laminacin y fundicin del material metalfero. En esta

271
cadena de valor centrada totalmente en la esfera privada, se ubicaban
empresas pequeas y medianas que reciban su provisin de productos
semiterminados de origen extranjero. Luego aparecer el desarrollo na-
cional desde el accionar estatal al concretar la realizacin de las empre-
sas de Altos Hornos Zapla (en 1941) y Somisa (en 1961) pertenecientes a
la rbita de la Direccin General de Fabricaciones Militares. De aqu en
ms, el devenir de las siguientes dcadas mostrar una puja y reconver-
sin del sector siderrgico, en medio de procesos de centralizacin y con-
centracin del capital, que por medio de la intervencin estatal de pro-
mociones industriales, protecciones aduaneras y posterior desarme de
las propias empresas del Estado, posibilitarn el ascenso de unas pocas
empresas diversificadas e integradas vertical y luego horizontalmente.
En el caso de Acindar S.A., su fundador se propuso como objetivo
lograr una planta integral de productos terminados a partir del mi-
neral de hierro, pero su fallecimiento en 1968 le impidi ver realizada
esta meta. La misma fue desarrollada por sus herederos, que dejaron
el mando presidencial en manos de Jos Alfredo Martnez de Hoz,
quien haba sido previamente sndico de la empresa. Con su accionar,
Acindar consigui seguir obteniendo beneficios estatales tales como
exenciones de obligaciones fiscales y, adems, lograr el aval del Tesoro
para determinadas operaciones crediticias que le permitieron en el
ao 1975 concretar un compromiso de inversin de 250 millones de
dlares en la localidad de Villa Constitucin para "la construccin de
una planta de reduccin directa, una acera con tres hornos elctricos
y una colada continua, adems de las instalaciones auxiliares que in-
cluan un puerto mineralero" (pgina web institucional de Acindar) 177 .
De modo sinttico, se observa durante los aos setenta-ochenta
en el sector siderrgico un incremento de productividad ligado al ac-
cionar de las empresas de mayor porte beneficiadas por economas
de escala y sobre la base de los mencionados cambios tecnolgicos. Se
produjo un aumento de la productividad del trabajo en las principales
empresas en ms del 50% junto a la reduccin salarial aplicada en
un contexto de represin institucionalizada por el terrorismo estatal.
Inversiones, cambio tecnolgico, absorciones y reestructuraciones
sern las marcas de las dos dcadas de fin de siglo para el sector si-
derrgico, con el registro de un proceso de concentracin y centrali-
zacin del capital del sector que llevar finalmente al predominio de
Acindar (junto con otras empresas como Siderca) en la direccin de
este espacio econmico178.
177 En http://www.acindar.com.ar/inst_l_Histora.asp?menu=0.
178 Sobre esta temtica ver el importante trabajo de Azpiazu, Daniel y Basual-
do Eduardo M., La industria siderrgica en el Cono Sur en un contexto de
272
Represin estatal de sindicatos y movilizaciones sociales
en Villa Constitucin: el papel seero y ejemplificador de
Acindar frente al "Villazo"
Se torna relevante hacer mencin explcita al accionar de la em-
presa Acindar en relacin con el procesamiento de las demandas de
los trabajadores sindicalmente organizados en directa articulacin
con el poder estatal represivo durante la dcada de los setenta. Esta
empresa se convierte en uno de los primeros casos de experimenta-
cin del accionar represivo estatal dentro del espacio de la fbrica,
que luego de esta suerte de prueba piloto se aplicar como modelo
ejemplificador durante el desarrollo de la ltima dictadura militar
corporativa 179 .
La organizacin de los trabajadores desde los sindicatos de base
metalrgicos durante los aos setenta en la zona de Villa Constitu-
cin logr incrementar las demandas contando con el apoyo de amplios
sectores populares. Se lleg hacia marzo de 1974 a una confrontacin
muy fuerte con las empresas, de modo particular con Acindar, y con
la dirigencia nacional de la Unin Obrera Metalrgica (UOM)180. Este
fenmeno de disputa y lucha entre el Trabajo y el Capital se denomin
'Villazo" y se extendi (segn algunas versiones) hasta marzo-mayo de
1975, cuando culmin el operativo "antisubversivo" que hizo detonar
una huelga popular por el lapso de 60 das. En este ltimo accionar
represivo se ver operar a la Triple A junto con fuerzas de seguridad,
alcanzando el despliegue de 4000 efectivos por toda la zona, generando
ms de 300 detenidos y algunos dirigentes secuestrados y desapareci-
dos. Una dinmica que luego se expandera como modelo de interven-
cin en los aos venideros por la ltima dictadura cvico militar 181 .
ajuste, privatizaciones y transformaciones estructurales, IDEP (Instituto de
Estudios sobre Estado y Participacin), Buenos Aires, 1994.
179 Se puede sostener que as como la "Masacre de Trelew" (donde se fusil a
ms de u n a decena de presos polticos capturados luego de un intento de
fuga en la base Alte. Zar de la localidad chubutense de Trelew y fue publi-
cado como un nuevo intento de fuga de la crcel), el caso de Acindar S.A. del
perodo de "El Villazo"se vuelve seero para el aparato represivo militar con
la instalacin de centros clandestinos de detencin, tortura y desaparicin de
personas en numerosas empresas y fbricas, durante la posterior instalacin
de la dictadura cvico militar autodenominada "Proceso de Reorganizacin
Nacional".
180 Santella, A., "Las guerras obreras en la Argentina. Villa Constitucin en
1973-1975", en Izaguirre, I. y colab., Lucha de clases, guerra civil y genocidio
en la Argentina 1973-1983, EUDEBA, Buenos Aires, 2009, pg. 293.
181 Sobre el tema "Villazo" ver el relevante trabajo testimonial de Victorio Pau-
lon, "Una larga huelga. Historia de metalrgicos", UOM, 2012. Ver tambin
273
 "Por una supuesta decisin del gobierno peronista regenteado
por Mara Estela Martnez de Pern, en la madrugada del 20 de
marzo de 1975 se efectu un operativo conjunto de las policas pro-
vincial y federal y de la Prefectura Naval, con la colaboracin de
matones de la derecha sindical oficialista y asesinos de la Triple
A (Alianza Argentina Anticomunista) en Villa Constitucin y loca-
lidades linderas al ro Paran. Se adujo una "conspiracin" de la
"tendencia combativa", ganadora de las elecciones de noviembre
del ao anterior en la filial local de la Unin Obrera Metalrgica.
Y pese a los 300 arrestos comprobados, con traslados a Rosario y
confinamientos en la crcel de Coronda (Santa Fe), un 'comit de
lucha' dispuso al da siguiente una huelga de "brazos cados" que
prosigui hasta el 17 de mayo. Dos das despus de que se levanta-
ra dispuso 400 despidos"182.
Se sostiene que la represin sobre estos sectores se profundiz
luego del golpe cvico militar de 1976, sosteniendo numerosos testimo-
nios registrados por la C O N A D E P que existieron,
"vnculos entre las fuerzas armadas y de seguridad y la em-
presa, que ayud a que en su predio de Villa Constitucin existiera
un destacamento utilizado como centro de detencin, interroga-
torios y torturas, desde que Martnez de Hoz se convirti en Mi-
nistro de Economa de la Nacin -entre 1976 y 1981-). En esa
poca, Acindar fue presidida por Alcides Lpez Aufranc, un ge-
neral de divisin retirado del arma de caballera, sin trayectoria
empresario"183.
Un recorrido histrico en p a l a b r a s de otros protagonistas e histo-
riadores del perodo (como las de Miguel Bonasso) r e m a r c a n el camino
particular realizado por e s t a empresa:
"Acindar, la acerera fundada por Arturo Acevedo y presidida
durante un tiempo por Jos Alfredo Martnez de Hoz, jug un pa-
pel estratgico en la represin clandestina. El ex inspector de la
Polica Federal Rodolfo Peregrino Fernndez, que estuvo en el Mi-
nisterio del Interior en tiempos del general Albano Harguindeguy,
denunci en 1983, ante la Comisin Argentina de Derechos Hu-
ATE, "El conflicto de Villa Constitucin. Ajuste y flexibilizacin sobre los tra-
bajadores. El caso Acindar", IDEP, 1990.
182 En http://wwwl.rionegro.com.ar/diario/economico/2007/10/14/9132.php.
183 En http://wwwl.rionegro.com.ar/diario/economico/2007/10/14/9132.php.
274
manos (CADHU), que Acindar pagaba a todo el personal policial,
jefes, suboficiales y tropa, un plus extra en dinero, suplementario
al propio plus que perciban ya del Estado esos efectivos. El pago
estaba a cargo del jefe de Personal, Pedro Aznrez y del jefe de
Relaciones Laborales, Roberto Pellegrini'. Acindar -revel el ex
polica- se convirti en una especie de fortaleza militar con cercos
de alambres de pas'. En su libro Desaparecidos/Desocupados, el
periodista rosarino Carlos del Frade enumera diversos casos de
activistas de Acindar que desaparecieron para siempre en 1976 y
1977. Tambin denuncia que el helipuerto de la empresa en Villa
Constitucin era usado por la Polica Federal para estacionar los
helicpteros que participaron en la represin de la gran huelga de
1975 y que las instalaciones fabriles tambin albergaron autom-
viles Ford Falcon sin patente, policas de civil y el temible coman-
do 'Los Pumas'"184.
De modo particular, se hace referencia a la trayectoria, al accionar
y discurso del nuevo presidente de la e m p r e s a Acindar, quien en plena
e t a p a represiva del inicio de la d i c t a d u r a sostuvo que varios dirigen-
tes sindicales de la m i s m a h a b r a n desaparecido.
"En 1976, el aristocrtico general Alcides Lpez Aufranc, que
haba estudiado en Saint Cyr y haba sido Jefe de Estado Mayor
del Ejrcito en tiempos de Lanusse, reemplaz a Joe Martnez de
Hoz, en la presidencia de la empresa siderrgica. En 1976, en un
coctel con otros empresarios, Lpez Aufranc se jact de que veinti-
trs delegados de base de Villa Constitucin 'ya no daran proble-
mas', porque estaban 'bajo tierra'"185.
184 En http://www.paginal2.com.ar/especiales/24marzo2000/notal.htm.
185 En http://www.paginal2.com.ar/especiales/24marzo2000/notal.htm. All, Mi-
guel Bonasso sigue el escrito sosteniendo: "Entre los desaparecidos de Acindar
figura Nadia Doria, de la seccin IBM de la empresa, que era compaera de
Alberto Piccinini, el secretario general de la UOM de Villa Constitucin. Nadia
forma parte de los desaparecidos de origen italiano, por los cuales reclama
la Justicia peninsular". Y al mismo tiempo contina remitiendo no slo a la
vinculacin con el terrorismo estatal de la ltima dictadura cvico-militar sino
tambin a los acuerdos y beneficios recibidos por esta empresa durante este
gobierno de facto: "Luego de la represin -cuenta Del Frade-, Acindar se con-
virti en el quinto deudor privado con un pasivo de 652.193.000 dlares que
pudo transferir al Estado mediante seguros de cambio. Domingo Cavallo, pre-
sidente del Banco Central durante la dictadura militar, haba favorecido a los
grandes empresarios endeudados 'nacionalizando' su deuda".
275
 Perfil de un militar devenido en empresario
En relacin a quien a s u m i e r a la presidencia de la e m p r e s a Acin-
d a r en reemplazo del luego Ministro de Economa M a r t n e z de Hoz,
el Gral. Alcides Lpez Aufranc, cabe s e a l a r su accionar en diferentes
frentes de accin d u r a n t e la segunda m i t a d del siglo XX en la Argenti-
na. Por un lado, los registros histricos s e a l a n que particip del bom-
bardeo a la Plaza de Mayo en 1955 y luego fue uno de los c o m a n d a n t e s
que se formaron en el ao 1957 en las tcnicas de t o r t u r a como a r m a
de la g u e r r a antisubversiva por p a r t e de quienes fueran los propios
creadores, los franceses en la Escuela de G u e r r a de P a r s 1 8 6 . Poste-
riormente, se lo e n c u e n t r a como un activo p a r t i c i p a n t e de la represin
al movimiento social y popular del llamado "Cordobazo" el 29 de mayo
de 1969. E s t e accionar del Gral. Lpez Aufranc se s u m a a su trayec-
toria en los aos s e s e n t a d u r a n t e las confrontaciones i n t e r n a s de las
F u e r z a s A r m a d a s como el conocido enfrentamiento e n t r e azules y co-
lorados, asumiendo u n a activa participacin (con manejo de t a n q u e s
y resistiendo bombardeos de la fuerza area) en la defensa del sector
azul 1 8 7 . Luego, como se ha mencionado, se lo podr ver activamente
en la lucha librada por la lite g u b e r n a m e n t a l dictatorial en la repre-
sin a activistas, militantes sociales y lderes sindicales, recibiendo
finalmente, a modo de premio por su labor, el cargo de P r e s i d e n t e de
la e m p r e s a Acindar S.A. Mucho m s t a r d e se lo v e r con variados
reconocimientos por p a r t e del establishment, m o s t r a n d o as en 1988,
ya d u r a n t e el gobierno alfonsinista, la recepcin del premio Konex al
mejor empresario i n d u s t r i a l de la Argentina.
De modo p a r t i c u l a r se puede volver a h a c e r mencin al perodo de
intervencin militar en la esfera de las prcticas sindicales, generan-
do alianzas con sectores dirigentes polticos tradicionales y dirigentes
de un sindicalismo "burocratizado", enfrentados todos a los actores
ligados al sindicalismo de base y militantes sociales:
"De all que tanto la dirigencia poltica tradicional como la
burocracia sindical, comenzaran a operar en favor de una con-
certacin con los militares. A mediados de 1971, algunos dirigen-
tes, entre ellos el secretario general de la CGT normalizada, Jos
Ignacio Rucci, se sentan protagonistas del proceso abierto por el
lanussismo y colaboraban con entusiasmo en el aislamiento de los
sectores combativos. El propio Rucci convalid el plan diseado
186 El Gral. Lpez Aufranc es registrado en el documental de Marie-Monique
Robn: La batalla de Argel, donde reconoce su formacin y participacin en
esta "escuela francesa".
187 En www.clarn.com/2.4.2003.
276
por el ministro San Sebastin y el presidente de Fiat Argentina,
Oberdam Salustro, para descabezar a los gremios Sitrac y Sitram,
en el marco de una vasta operacin represiva que abarc a los sin-
dicatos cordobeses de Luz y Fuerza, Empleados Pblicos, Munici-
pales, Calzado y otros, con cesantas de delegados y comisiones in-
ternas y la detencin de los principales dirigentes. Cuando Lpez
Aufranc tom por asalto Sitrac y Sitram se lanzaron ms de 600
rdenes de captura que involucraban a la mayora del activismo
gremial de Crdoba"188.
F i n a l m e n t e , r e s u l t a de inters complementario a este desarrollo
temtico la lectura y seguimiento de la historia oficial actual de la em-
p r e s a Acindar, donde no se efecta n i n g n comentario sobre acciones
d u r a n t e el perodo de los aos s e t e n t a , salvo la mencin del "nuevo
plan de Acindar" aprobado en 1975, que culminara el proyecto del
fundador Ing. Acevedo 1 8 9 .
Deudas impagas, refinanciaciones, estatizacin de pasivos
empresarios y adquisicin de nuevas firmas del sector
Cabe destacar la interrelacin entre el poder g u b e r n a m e n t a l de
facto y los vnculos, relaciones personales de conocimiento mutuo, de
los principales actores (que compartieron actividades e intereses en el
espacio privado y luego se insertan en el aparato del Estado -como las
relaciones personales entre Martnez de Hoz que presidi la empresa
Acindar h a s t a slo 20 das antes de a s u m i r como Ministro de Economa
de la ltima dictadura cvico militar, o el caso de Etchebarne, titular de
la CNV que sostuvo h a b e r trabajado p a r a esta misma e m p r e s a - ) 1 9 0 ,
capaces de promover acciones de promocin estatal a favor del desa-
188 En http://www.los70.org.ar/nll/todo.htm.
189 Luego de esta ltima mencin en la historia oficial de la empresa, se produ-
ce un salto temporal hacia los aos noventa. All se dejar con claridad la
posicin poltico econmica neoclsica de la misma: "Con los altibajos pro-
pios de esos aos, llegamos a la dcada de los 90 donde en lo que respecta a
la siderurgia se produce un acontecimiento de fundamental importancia. Se
privatizan las empresas del sector que estaban en manos del gobierno, con
lo que desaparece un factor distorsivo para la actividad privada". En "His-
toria de Acindar", pgina web http://www.acindar.com.ar/inst_l_Historia.
asp?menu=0.
190 "Martnez de Hoz haba renunciado a la presidencia de Acindar para asu-
mir como ministro, colocando a un ex ejecutivo de la misma empresa, Juan
Alfredo Etchebarne, al frente de la Comisin Nacional de Valores", en diario
Miradas al Sur, domingo 18/9/2011.
277
rrollo y crecimiento protegido de n u m e r o s a s empresas en pleno perodo
de reconversin especializada y desindustrializacin selectiva a nivel
de ciertas empresas nacionales (en un marco de a p e r t u r a del mercado
interno que llev a la destruccin de u n a enorme cantidad de microem-
presas y pymes de origen nacional).
De este modo, M a r t n e z de Hoz, como Ministro de Economa con
m a r c a d o poder decisional, colabor con el crecimiento de Acindar en
n u m e r o s a s oportunidades. U n a de ellas se explicit con el apoyo a la
inauguracin de u n a p l a n t a integral que comenz a competir y apro-
vechar las debilidades de la firma e s t a t a l Somisa, "superando dificul-
tades de diversa ndole, en 1978 inaugur la planta integral para la
elaboracin de aceros semielaborados a partir de mineral de hierro".
En la historia oficial a c t u a l de la e m p r e s a Acindar se mencionan difi-
cultades previas al ao 1975 p a r a proceder a la promocin estatal del
crecimiento de e s t a e m p r e s a por s u p u e s t a s t r a b a s de los anteriores
gobiernos. Pero las m i s m a s al parecer fueron "superadas" y se sostie-
ne que lograron conseguir el crecimiento que les permiti independi-
zarse de la e s t a t a l Somisa.
"Desde el inicio, fue intencin del Ing. Acevedo llegar a una
planta integral, es decir que partiendo del mineral de hierro se
hiciera el proceso completo hasta llegar a los productos termina-
dos. Varios fueron los intentos que no prosperaron bsicamente
por una oposicin del Gobierno. Finalmente, en 1975 se aprob
el nuevo plan de Acindar, e inmediatamente se inici la construc-
cin de una planta de reduccin directa, una acera con tres hor-
nos elctricos y una colada continua, adems de las instalaciones
auxiliares que incluan un puerto mineralero. Este fue un hito de
suma importancia para la empresa que pudo controlar la produc-
cin de su propia palanquilla, no dependiendo del suministro por
parte de Somisa" (Memoria oficial de ACINDAR en pgina web de
la e m p r e s a ) 1 9 1 .
Asimismo, en directa relacin con algunos casos bajo estudio en la
p r e s e n t e investigacin en curso dentro de la CNV, se puede c o n s t a t a r
la ligazn e n t r e los directivos de los mximos organismos de poltica
econmica de r a n g o nacional y su intervencin directa en pos de be-
neficiar a e m p r e s a s p a r t i c u l a r e s como Acindar, derribando m e d i a n t e
el accionar del terror e s t a t a l la competencia e m p r e s a r i a l directa como
pudo h a b e r s e situado en su momento I n d u s t r i a s Siderrgicas Grassi
(empresa d e s a p o d e r a d a a sus t i t u l a r e s de modo ilegal y clandestino
191 En http://www.acindar.com.ar/inst_l_Historia.asp?menu=0.
278
-bajo t o r t u r a y encierro de los m i s m o s - acusada de formar p a r t e de
grupos ligados a la subversin econmica, en conexin con Graiver y
el Banco de H u r l i n g h a m - a d q u i r i d o por C h a v a n n e - ) 1 9 2 .
Por otro lado, r e s u l t a t a m b i n de inters observar la a y u d a di-
recta del gobierno dictatorial en el sostn de la e m p r e s a a costa de
e n d e u d a m i e n t o e s t a t a l y de la i n s t r u m e n t a c i n de m e d i d a s de promo-
cin que permitieron su crecimiento, concentracin y diversificacin
empresarial:
"Cuando a principios de 1981 Acindar S.A. no pudo cumplir
con vencimientos de un prstamo en pesos otorgado por el Banco
Nacional de Desarrollo (BANADE) y varios externos avalados por
la misma entidad y contravalados por la Secretara de Hacienda
de la Nacin logr diferimientos y refinanciaciones. Antes de que
Martnez de Hoz fuera reemplazado por Lorenzo Juan Sigaut, el
13 de marzo del '81, Acindar firm el compromiso previo de fusin
con el grupo Gurmendi, compuesto por las siderrgicas del mismo
nombre, Genaro Grasso (tubos) y Santa Rosa (aceros especiales).
Seguidamente mantuvo abiertas las plantas ms eficientes"193.
Acindar (junto con otras "grandes empresas del pas") logr con-
t a r con el apoyo estatal en la absorcin del cmulo de d e u d a p r i v a d a
con automtica generacin de la mayor deuda e x t e r n a de la poca (la
cual se desplomara sobre toda la ciudadana, g a r a n t i z a n d o as u n a
socializacin ampliada de e n d e u d a m i e n t o con un enriquecimiento
concentrado en un ncleo acotado de actores econmicos) 1 9 4 . Y asi-
192 "Martnez de Hoz haba renunciado a la presidencia de Acindar para asu-
mir como ministro, colocando a un ex ejecutivo de la misma empresa, Juan
Alfredo Etchebarne, al frente de la Comisin Nacional de Valores. Esa dupla,
secundada por Christian Zimmerman en el Banco Central, Juan Alemann
en la Secretara de Hacienda y el mencionado Klein en la Secretara de Pro-
gramacin Econmica, oper en el desapoderamiento de los bienes de David
Graiver en favor de otros grupos econmicos domsticos y multinacionales.
Cuando los dueos de Industrias Siderrgicas Grassi, asociados con unos
empresarios del rubro inmobiliario, los Chavanne, intentaron capitalizarse
adquiriendo el Banco de Hurlingham a la viuda Lidia Papaleo, el do fan-
tstico promovi una carambola: piratear los activos del banco y sacar del
medio a Industrias Grassi, que se interpona en la reconversin de Acindar",
en diario Miradas al Sur, domingo 18/9/2011.
193 En http://wwwl.rionegro.com.ar/diario/economico/2007/10/14/9132.php.
194 "Con el objetivo explcito de destruir a la estatal Somisa, Acindar haba inicia-
do en 1975 un programa de integracin (reduccin directa) que cost 649 mi-
llones de dlares de esa poca, con avales del BANADE. Durante la dictadura,
la empresa consolid su monopolio en el sector de no planos, como lo han de-
279
 mismo, continu aprovechando mecanismos de promocin estatal en
la adquisicin de numerosas plantas industriales y de servicios (estas
ltimas conseguidas durante el perodo democrtico siguiente).
"Acindar aprovech la estatizacin de los pasivos empresarios,
pergeada por Domingo Felipe Cavallo en oportunidad de pre-
sidir el Banco Central durante la efmera gestin ministerial de
Jos Mara Dagnino Pastore, en 1982 (54 das, desde el 2 de julio
hasta el 24 de agosto). Eso no le impidi, al ao siguiente, ampa-
rndose en otro decreto de promocin, invertir 40 millones en un
nuevo tren laminador. A continuacin, compr Laminfer, Navarro,
Perfilar, M. Heredia y Puerto Vilelas y cre en San Luis seis sub-
sidiarias para fabricar y comercializar productos siderrgicos, de
acuerdo con los incentivos previstos en las leyes 22.021 y 22.702:
Puar, Clamet, Tejimet, Indema, Torn y Fandermet. Hasta arm
Aser, en el '86, dedicada a la prestacin de servicios, e Invertrad,
especializada en finanzas e inversiones. Esta ltima adquiri par-
ticipaciones en Flix Simn, Concable y Clavimet"195.
Otras investigaciones sostienen los mismos datos referidos al
aprovechamiento de promociones industriales, exenciones impositi-
vas y beneficios de eliminacin de deudas asumidas por esta y otras
empresas en el pas:
"Acindar acumul una descomunal deuda externa por 652 mi-
llones de dlares, que luego le transfiri al Estado. A la vez, tuvo ac-
ceso a los distintos regmenes de promocin industrial que el sector
pblico instrument entre 1974 y 1987, inversiones por un total de
300 millones de dlares que gozaron de beneficios estatales. Recibi
avales otorgados por el Tesoro Nacional por 148,5 millones de d-
lares; goz tambin de crditos por 231 millones de dlares del BA-
NADE que jams devolvi; tuvo adems una importante proteccin
arancelaria, que le permiti ejercer sin amenaza de competencia
externa su poder oligoplico sobre el mercado; y recibi tarifas dife-
renciales para el consumo energtico de sus plantas, lo que implic
otro subsidio relevante" (Zaiat, Pgina/12, 6 de octubre de 2007) 196 .
mostrado estudios del fallecido Azpiazu, Basualdo, Kulfas y otros. Esa deuda
fue estatizada en 1981 por Domingo Cavallo, la cuarta en magnitud luego de
las de Cogasco (1.338 millones de dlares), Autopistas Urbanas Ausa (951) y
Celulosa Argentina (836)", en Miradas al Sur, domingo 18/9/2011.
195 En http://wwwl.rionegro.com.ar/diario/economico/2007/10/14/9132.php.
196 En http://www.paginal2.com.ar/diario/economia/2-92543-2007-10-06.html.
280
El paso de Acindar por la C N V
Tras relevar y hacer un seguimiento de la presencia de la firma
empresaria ACINDAR en los registros de la historia de la CNV du-
rante el perodo dictatorial cvico-militar-corporativo concentrado, se
expresa a continuacin un resumen de los hallazgos efectuados.
Registros de menciones de la empresa Acindar en actas de CNV
Se observa la presencia de la empresa Acindar en los registros de
la CNV entre el perodo 29/3/1976 y el 31/1/1984. Los registros aluden
bsicamente a la presentacin de la empresa Acindar en oferta pblica.
No existe ninguna mencin referida a inspecciones, indagaciones o sus-
pensiones a la empresa. Por el contrario, pareciera funcionar como una
empresa que opera regularmente y en condiciones legales y normales.
Cabe resaltar una mencin explcita en relacin con Acindar rea-
lizada por el mismo Presidente de la CNV en junio de 1976, apenas
asumido su cargo: Etchebarne sostiene en una reunin y registro de
acta 577 que "se abstiene de intervenir en asuntos relacionados con
Papel Prensa S.A. y Acindar S.A., dadas las relaciones profesionales
que desde antes de asumir mantiene con esas empresas"197.
En segundo lugar, emerge una nueva referencia particular a la em-
presa Acindar 198 hacia fines de 1979 con una mencin a la resolucin
4552, en la que se procede a la autorizacin de oferta pblica de dicha
empresa. Es dable remarcar tambin aqu que el relevamiento de regis-
tros de actas de la CNV permite observar que el presidente de la CNV,
Dr. Etchebarne, como ya se ha mencionado, a pesar de haber sealado en
el inicio de su gestin como presidente de la Comisin Nacional de Valo-
res que no intervendra cuando se abordasen temas ligados a la empresa
Acindar SA. y otras empresas por haber mantenido vnculos profesio-
nales o hasta de parentesco (aparte de Papel Prensa S A. y Acindar S.A.,
sostiene que se abstendr tambin de intervenir sobre Banco Shaw SA.
dados los lazos familiares que mantiene con uno de sus directivos199), en
este caso particular de ACINDAR no slo no se retir de las reuniones
de Directorio -cuando l mismo las presida- al abordar temas ligados
a esta empresa, sino que en algn caso200, intervino directamente para
recordar la importancia de dar curso a solicitudes de avales para la rea-
lizacin de operaciones de oferta pblica de acciones.
197 Acta 577,10/6/1976.
198 Acta 760, 12/12/1979.
199 Acta 577, 10/6/1976.
200 Como ya se ha destacado en el acta 760, 12/12/1979.
281
 "El Dr. Etchebarne record al directorio la reunin que se ha-
ba mantenido con el Presidente de la empresa y asesores de la
misma, en la cual se haba informado a la Comisin la importan-
cia que tena la emisin para la sociedad como as tambin las
pautas que se haban tenido en cuenta al fijar las condiciones de
emisin de las acciones preferidas" (Acta 760: 12/12/1979).
El resto de las menciones a la empresa Acindar en actas de la
CNV remiten siempre a menciones junto a otras empresas en relacin
con llamados y autorizaciones de oferta pblica de acciones. Se debe
remarcar que no se ha encontrado ningn dato referido a los procesos
de adquisicin de otras firmas siderrgicas por parte de Acindar, como
ha sido el caso de la compra de Gurmendi y sus empresas, pasando a
consolidar un proceso de concentracin y centralizacin de la empresa
Acindar en el sector.
Asimismo, resulta de profunda relevancia destacar que no exis-
ten referencias documentales explcitas en los registros de actas de la
CNV relacionadas con el proceso de endeudamiento y posterior cance-
lacin de la misma en el marco del proceso de estatizacin de deudas
privadas llevado a cabo por los titulares de Hacienda (desde Sigaut
a Whebe) y la particular "consolidacin de deuda" ejecutada por el
director del Banco Central en el ao 1982, el Dr. Domingo Cavallo 201 .
Durante ese mismo ao observan cinco menciones al accionar de la
empresa donde se registran en las actas movimientos especiales pero
que no inhiben la realizacin de oferta pblica por parte de la mis-
ma 202 . Esta ausencia de registro de este tipo de informacin puede
permitir inferir cierto grado de complicidad en el ocultamiento de in-
formacin clave y desventajosa para el desarrollo de la empresa que
no fue puesta en consideracin del pblico inversor (accionistas de la
empresa en la Bolsa de Valores).
201 Como ya se ha mencionado en otro apartado referido a la poltica econmica
desplegada por el rgimen de facto, se referencia al Dr. Domingo Cavallo,
quien, como representante del think tank neoclsico de la Fundacin Medi-
terrnea, se convertira luego en un actor clave que continuara con polticas
de proteccin de la lite econmica dominante del statu quo en los cargos de
Ministro de Economa de la gestin gubernamental neoliberal conservadora
menemista, durante los aos noventa, y su continuacin en el modelo de
gobierno de la Alianza durante el ao 2001.
202 Se asientan en las actas 889, 893, 899, 908, 944 menciones a oferta pblica
-OP- y slo en dos de ellas -899 y 904- se registran dictmenes internos.
282
Compromisos de Acindar Industria Argentina de Aceros
S.A. con la ltima dictadura cvico militar corporativa
concentrada
Memoria de la empresa 1975-1976. Cartas del Presidente de
Acindar S.A.
Como ya se ha mencionado, resulta de enorme inters adentrarse
en el universo de sentidos de apoyo, coincidencia y complicidad que
estructuran la trama de algunos actores econmicos con el proyecto
de la ltima dictadura militar corporativa, ideologas y prcticas que
ellos mismos pondrn en juego bajo el poder de fuego del accionar del
terrorismo estatal. Una misma ideologa, una prctica llevada ade-
lante por ellos mismos, los representantes de las lites econmicas
dominantes en la historia de la Argentina.
Por estas razones, poder indagar y leer directamente las memo-
rias de una empresa como Acindar S.A., cuyo Presidente devino en
Ministro de Economa del nuevo poder gubernamental de facto, y en
cuyo lugar se instala a un General ligado a una vasta trayectoria de
experiencia en torno a la represin de huelgas y accionares sindicales
y populares (signados por ellos como "subversivos"), adquiere una di-
mensin de marcada relevancia para comprender ideologas vigentes
y prcticas que se pusieron en marcha en aquellos aos. Las palabras
del general retirado Alcides Lpez Aufranc en su carta que acompa
la memoria empresarial de 1975-1976 permite acercarse a algunos de
esos lineamientos poltico-econmicos que configurarn un antes y un
despus en la historia del pas.
"La memoria 1975/76, abarca un periodo muy crtico de la
vida nacional. A comienzos de 1976, el pas marchaba acelerada-
mente hacia su desintegracin en medio del caos poltico y econ-
mico, e inmerso en una violencia que inicialmente fue fomentada y
luego se hizo ingobernable. La cesacin de pagos era inminente, la
inflacin alcanzaba cifras inimaginables, el desorden y la indis-
ciplina laboral estaban generalizados, el desabastecimiento y el
mercado negro eran la inevitable consecuencia de una poltica de
precios no realista. Todo ello, en un cuadro de demagogia en que se
subordinaban las decisiones al halago de las masas.
La actividad productora se vio reducida sensiblemente, co-
menzando una recesin con inflacin, que afect al sector empre-
sario y al consumidor, y que de continuar hubiera llevado a la
paralizacin del aparato productor, con su secuela de despidos y
problemas sociales consecuentes.
283
 A partir del 24 de marzo de 1976, en que las Fuerzas Arma-
das, interpretando adecuadamente la gravedad de la situacin,
asumieron la responsabilidad histrica de tomar el poder para
reordenar el pas, se opera un cambio sustancial. Se restablece la
disciplina laboral, se combate la subversin con toda intensidad y
se encaran medidas econmicas que permiten afrontar los compro-
misos de la deuda externa y reducir la inflacin. Se limita el gasto
pblico y se aumenta la recaudacin impositiva.
La labor realizada ha sido fecunda, quedando por solucionar
el crnico dficit del presupuesto y de las empresas del Estado, as
como el redimensionamiento del aparato estatal con la transfe-
rencia a la actividad privada de las empresas y del personal que
exceden a su misin administradora.
Ajena al rea especfica de la econmica, pero ntimamente
relacionada con ella, persiste la necesidad de modernizar la legis-
lacin laboral responsable en gran medida de la postracin econ-
mica que sufre el pas.
Pese a los inconvenientes sealados, es evidente que en la Re-
pblica se respira otro aire, y que la capacidad y decisin de quie-
nes han asumido la responsabilidad histrica de recuperar el pas,
permite ser optimista sobre el futuro.
Cuando se hayan roto esas trabas al progreso y desaparezca
la subversin, la Argentina iniciara un despegue acelerado, alcan-
zando en pocos aos, niveles de progreso y bienestar tales, que ha-
rn difcil recordar lo que fue nuestro pasado reciente" (Acindar:
Memoria y Balance. Ejercicio 1975/1976, 34 ejercicio, Io de julio
de 1975-30 de junio de 1976).
El G e n e r a l Lpez Aufranc, como P r e s i d e n t e de la e m p r e s a ,
a c o m p a a los l i n e a m i e n t o s p r o m e r c a d o q u e f u n d a m e n t a n u n a g r a n
p a r t e del p l a n econmico y la cosmovisin c o m p a r t i d a por la lite
d o m i n a n t e q u e a s i e n t a s u m i r a d a e n l a p r i m a c a del m e r c a d o sobre
el E s t a d o , u n a visin s o s t e n i d a por los a r g u m e n t o s del ex Presiden-
te de la m i s m a firma y en ese entonces flamante M i n i s t r o de Econo-
m a , M a r t n e z de Hoz. Ambos actores d e j a r n de m e n c i o n a r en sus
discursos la i m p o r t a n c i a p r c t i c a y efectiva que dieron curso en el
accionar del E s t a d o respecto del m e r c a d o en los aos por venir: un
g r a n desarrollo selectivo del i n t e r v e n c i o n i s m o e s t a t a l en la econo-
m a m e d i a n t e el apoyo explcito (con crditos, subsidios, seguros de
cambio, exenciones impositivas, etc.) a sectores productivos conside-
r a d o s estratgicos p a r a la m i s m a , como fue el caso de la siderurgia,
al tiempo q u e l i b r a b a n otros a la s u e r t e de la libre competencia in-
t e r n a c i o n a l y que con n u e v a s r e g l a s de a p e r t u r a a d u a n e r a e impor-
284
tacin posibilitaron la destruccin de v a s t o s espacios productivos
industriales.
"Simultneamente con la accin del gobierno, el sector priva-
do, que produce la mayor parte de los bienes y riqueza, se prepara
para participar con entusiasmo en la nueva etapa iniciada en el
pas, en la seguridad, que emplear todos sus recursos y posibilida-
des, es el mejor aporte al progreso, ya que permitir lograr ms y
mejores productos al ms bajo costo, satisfaciendo las necesidades
del mercado interno con un importante excedente para la exporta-
cin" (Acindar: Memoria y Balance. Ejercicio 1975/1976, 34 ejer-
cicio, 1 de julio de 1975-30 de junio de 1976).
Cabe d e s t a c a r que en el mismo ao de la cada del gobierno de
Isabel M a r t n e z de Pern, Acindar vuelve a lograr un compromiso
g u b e r n a m e n t a l de apoyo irrestricto a la construccin de la P l a n t a
I n t e g r a d a (su viejo sueo independentista): el decreto 218 de enero
de 1976 q u e autoriza su construccin y compromete avales p a r a los
crditos externos. Finalmente, el 18 de agosto de 1978 "la P l a n t a In-
t e g r a d a fue inaugurada." As, las p a l a b r a s del flamante P r e s i d e n t e de
la compaa aceril, general Lpez Aufranc confirman la efectivizacin
de un sueo empresarial, que deja oculto todo lo realizado p a r a que
este camino fuera posible, silenciando y ocultando el proceso represivo
aplicado sobre el personal, la detencin, aplicacin de tormentos-tor-
t u r a s y desaparicin de algunos de los delegados sindicales, la impo-
sicin de u n a reduccin salarial y el disciplinamiento del conjunto de
los trabajadores de la fbrica y el resto de la ciudad de Villa Constitu-
cin donde e s t a b a instalada Acindar S A .
"Acindar tiene ya en vas de ejecucin su anhelado plan de
integracin que le permitir controlar todos sus factores de cos-
to, conduciendo el proceso productivo desde el mineral de hierro
hasta los productos terminados. La financiacin, tanto externa
como interna, est asegurada, siendo un deber destacar el apoyo
del Banco Nacional de Desarrollo, que comprendi cabalmente la
importancia y trascendencia que para el plan siderrgico tiene
el proyecto Acindar, al aportar 600.000 toneladas anuales de pa-
lanquilla, en una primera etapa, que se ampliar posteriormente
hasta alcanzar un milln de toneladas. Merece tambin una refe-
rencia especial el Banco Interamericano de Desarrollo, que con el
importante prstamo otorgado a Acindar, ampli el panorama de
su accin crediticia, reservado hasta el presente: exclusivamente a
obras estatales, para apoyar a una empresa privada, demostrando
285
 con ello su confianza en la compaa y en el proyecto presentado.
Estamos convencidos que los esfuerzos realizados durante aos
con fe, tenacidad y confianza en el futuro argentino, tendrn, a
partir de ahora una rpida ejecucin, pudiendo en el ao 1978
inaugurar la planta de reduccin directa de mineral de hierro y la
acera con hornos elctricos y colada continua, que sern motivo
de legtimo orgullo, no solo para los integrantes de la empresa y
sus accionistas, sino para todos los argentinos por su importante
aporte al desarrollo de la industria siderrgica, madre de indus-
trias y base del desarrollo econmico nacional" (Acindar: Memoria
y Balance. Ejercicio 1975/1976, 34 ejercicio, Io de julio de 1975-
30 de junio de 1976).
Como se menciona en el relato de la "Memoria 1975-1976", se
hace explcita referencia al papel de intervencin y apoyo estatal en
el financiamiento de la ampliacin de la empresa, "tanto interna" -
como implic el apoyo del BANADE- como "externa" -con el impulso
crediticio del BID-, que desvi su ayuda fundamentalmente orienta-
da a obras del estado para dar sostn a una empresa privada, pero
que, segn la visin del mismo General Lpez Aufranc, presenta una
marcada "importancia y trascendencia" para la ejecucin de un plan
siderrgico estratgico para el desarrollo del pas. Queda patentado
en este discurso oficial de la misma empresa cmo el Estado Argenti-
no y el sistema financiero internacional operaron como actores claves
en la reestructuracin del sistema econmico-productivo, asignando
recursos a determinadas empresas privadas, en las cuales los mis-
mos agentes gubernamentales de facto haban sido y eran hacedores
de sus derroteros (como el mismo Ministro de Economa Martnez de
Hoz, ex Presidente de esta misma compaa Acindar S.A. antes de
iniciar el golpe y gobierno de facto). Este tramado de operacin estruc-
tural cvico-militar, de integracin y relacin de clara imbricacin se
torna observable en este caso empresarial. As, estos actores ponen en
accin la representacin de la lite tradicional dominante, con el ac-
cionar directo de uno de sus miembros, heredero de familia de estirpe
y dominio terrateniente, que con sus propias manos toma el timn de
la direccin de la economa del pas, moldeando una reorientacin y
reorganizacin de la sociedad argentina, redirigiendo el rumbo de las
prcticas de la mayora de la poblacin mediante un accionar discipli-
nante, de los sectores trabajadores populares, la clase media y grupos
de poder econmico en competencia.
El General Lpez Aufranc, Presidente de una compaa privada
como Acindar, no slo no se priva sino que refuerza el ideario y el
plan de "reorganizacin nacional" puesto en marcha bajo el signo del
286
terrorismo estatal, aplicado en pos del logro de un disciplinamiento
ampliado del conjunto de los sectores de la sociedad argentina, asegu-
rador entre otros beneficios de una redistribucin abismal del reparto
de la riqueza producida por el conjunto de esa misma sociedad. Los
"dueos de la Nacin" y sus servidores-hacedores entrarn en accin
y justificarn una vez ms sus "nobles" prcticas contra enemigos "ex-
tranjeros" a los principios constitutivos de la "patria", procurando re-
cuperar el orden tradicional que nunca debi haber sido extraviado:
"No deseo terminar esta carta a los accionistas, sin rendir un ho-
menaje a los hombres que han dado su vida en la lucha contra la sub-
versin y en defensa de nuestro tradicional estilo de vida, y a todos
aquellos que han abandonado su tranquilidad e intereses personales
para entregarse de lleno a la noble tarea de reorganizar y recupe-
rar nuestra querida patria" (Acindar: Memoria y Balance. Ejercicio
1975/1976, 34 ejercicio, Io de julio de 1975-30 de junio de 1976).
Memoria de la Empresa 1976-1977. Cartas del Presidente de
Acindar S.A.
Hacia mediados del ao siguiente, 1977, el General Lpez Au-
franc, al mando de Acindar S.A., vuelve a afirmar su fuerte compromi-
so y acompaamiento del Plan Econmico, pero tambin social, polti-
co y cultural, del llamado Proceso de Reorganizacin Nacional, ya en
pleno despliegue e instrumentacin de medidas y acciones. Reconoce
las dificultades del tiempo en vilo, "tanto para el pas como para la
Compaa", remarca logros obtenidos pero asimismo reclama "agili-
zacin y profundizacin del proceso":
"El ejercicio financiero del que da cuenta la presente Memoria,
abarca un perodo difcil tanto para el pas como para la Compa-
a. En la carta del ao pasado a los accionistas, sealbamos que
la labor realizada por el Gobierno haba sido fecunda, y alertba-
mos sobre la necesidad de solucionar el crnico dficit del presu-
puesto nacional y de las empresas del Estado, as como de encarar
el redimensionamiento del aparato burocrtico y la transferencia
a la actividad privada de organismos y personal que exceden a su
misin administradora. Un ao despus, debemos expresar que se
han obtenido logros significativos en los sectores indicados, pero la
situacin general del pas reclama la agilizacin y profundizacin
del proceso" (Acindar: Memoria y Balance. Ejercicio 1976/1977,
35 ejercicio, 1 de julio de 1976-30 de junio de 1977).
287
 Asimismo, se solicita al gobierno nacional de facto que opere con
la mayor celeridad posible los cambios "necesarios" dado que "el tiem-
po disponible no es infinito". Con tono y voz de mando hasta ordena
dejar de lado excusas intrnsecas a los gobiernos "populistas" y "es-
tatizantes" como el "costo social" y "poltico" para tomar las "medidas
reclamadas" para as evitar "frustraciones y violencia" y asegurar una
mejor posicin del pas en el mundo:
"El tiempo disponible no es infinito, y si bien debe actuarse
previo estudio detenido de los problemas, sin dejarse atraer por
las premuras coyunturales, una vez agotado el anlisis y toma-
da la decisin, corresponde adoptar las medidas que resuelvan
los problemas que aquejan al pas desde hace aos, sacndolo de
su atona y brindndole un camino desbrozado de obstculos en
procura de objetivos de grandeza y bienestar general. Frases he-
chas, como "el costo poltico" y "el costo social", identificados con
polticas estatizantes y populistas, que actan como frenos podero-
sos demorando la adopcin de las medidas reclamadas, deben ser
desechadas en inters del conjunto que priva sobre el particular y
en consideracin a que el costo mayor para el pas es la prdida
de ubicacin relativa en el mundo, con su secuela de frustracin y
violencia" (Acindar: Memoria y Balance. Ejercicio 1976/1977, 35
ejercicio, 1 de julio de 1976-30 de junio de 1977).
En esta memoria empresarial, el General retirado y Presidente de
la compaa reafirma una visin explicativa de los problemas fundan-
tes a combatir y justificatoria de las consecuentes acciones necesarias
de ser emprendidas: el mal de la "inflacin" como "gran problema na-
cional" que "corrompe" y genera "desviaciones de todo tipo". La etapa
previa al golpe dictatorial cvico militar emerge representada enton-
ces como ligada a una situacin de destruccin de la economa y la
sociedad, socavando la esencia del pas, y llevndolo incluso por una
senda promotora de la instalacin de un forneo modelo social del co-
munismo. Para prevenir y dar cura a estos males, un presupuesto na-
cional enfocado a la reduccin del dficit del PBI se convierte en una
"decisin trascendente" que debe ser llevada a cabo en un marco de
estabilidad poltica y econmica orientada a vencer a los sectores que
desean el fracaso del gobierno militar en pos de generar un regreso a
una supuesta situacin ya vivida, un as llamado "retorno al camino
hacia el comunismo".
"La inflacin es el gran problema nacional y su erradicacin
debe constituir la preocupacin primaria, evitando que contine
288
su accin deletrea contra las energas productivas, corrompien-
do y generando desviaciones de todo tipo. La elaboracin del pre-
supuesto nacional para el ao prximo, con un dficit estimado
en el uno por ciento del PBI, es un ndice elocuente del deseo y
decisin de atacar los males crnicos en su raz. Esta resolucin
trascendente necesita estabilidad poltica y continuidad econ-
mica, para vencer las variadas y tenaces resistencias de aquellos
sectores empeados en el fracaso del Gobierno de las FF. AA., y en
el consiguiente retorno al camino hacia el comunismo." (Acindar:
Memoria y Balance. Ejercicio 1976/1977, 35 ejercicio, 1 de julio
de 1976-30 de junio de 1977).
El registro de esta "Memoria" institucional empresarial distingue
con marcada claridad dos momentos o etapas del desenvolvimiento
de la economa nacional que se mezclan inevitablemente en la vida
de la compaa: por un lado, el perodo que corre entre julio de 1976 y
febrero de 1977 donde, segn el firmante del documento bajo anlisis,
se efectiviz (dando a entender que de modo positivo) el libre juego del
mercado, otorgando a la empresa un beneficio en las ventas; por otro
lado, una segunda etapa se libra bajo el juego del denominado "rgi-
men de la 'tregua'", perodo de supuesto congelamiento de precios que
afect el equilibrio de venta-reposicin con los costos reales, situacin
que alter la ecuacin acordada proyectualmente para el logro de la
capitalizacin y concentracin industrial de la empresa.
"El lapso comprendido por la Memoria abarca dos etapas eco-
nmicas de Acindar bien diferenciadas; aquella que va desde el
primero de julio del ao 1976 hasta febrero de 1977, en que actan
las leyes del mercado y hay libertad de precios, donde sobre la base
de eficiencia y pese a la recesin, la Compaa mantiene sus ventas
obteniendo un beneficio acorde con ellas; y la etapa posterior, bajo
el rgimen de la 'tregua', en que el incremento de los costos sin
la correspondiente adecuacin de los precios, cre una situacin
difcil al obligar a vender por debajo de los costos de reposicin,
alterndose en consecuencia la ecuacin econmico-financiera, ne-
cesaria y aceptada en su momento por las autoridades nacionales
para llevar adelante el proyecto de planta integrada" (Acindar:
Memoria y Balance. Ejercicio 1976/1977, 35 ejercicio, 1 de julio
de 1976-30 de junio de 1977).
Lpez Aufranc seala que all (situacin percibida como de
"emergencia") debieron emprender enrgicas demandas particula-
res de la empresa pero en un marco de reclamo del sector siderrgico
289
 que llev al logro de la liberalizacin de precios como beneficio para
todo este sector productivo.
Este cambio de escenario se sumar a la estrategia de accin
en pos de obtencin de fondos para cubrir deudas contradas con el
gobierno nacional, tanto como la mantenida con el sistema bancario-
accionista financiero. Aqu se podr ver el recorrido en el marco de
solicitudes de presentacin a oferta pblica de acciones realizados
por Acindar SA. en la Comisin Nacional de Valores: dos pedidos for-
males de intervencin de la CNV -organismo presidido por el aboga-
do Etchebarne (quien asuma haber mantenido lazos profesionales
con directivos de "Acindar S.A." y "Papel Prensa SA." y deca que se
iba a abstener de intervenir cuando se mencionaran temas ligados a
estas empresas, cuestin que slo respet en pocas instancias inicia-
les del perodo de su gestin)- para permitir la oferta accionaria en
la bolsa de esta empresa, y poder asegurar el logro de apertura de
una nueva planta que potenciara el crecimiento de la misma.
"En la emergencia se hicieron los reclamos correspondientes,
habindose obtenido con posterioridad al cierre del ejercicio finan-
ciero la liberacin de precios, juntamente con el resto del sector
siderrgico. Se contina la accin para asegurar la disposicin
de los fondos que permitan llevar adelante los compromisos con-
trados con el Gobierno, la banca y los accionistas, y tener el orgu-
llo y satisfaccin de poner en funcionamiento cuando comience el
segundo semestre del ao 1978 la nueva planta con su reduccin
directa, acera y colada continua. El ambicioso proyecto de planta
integrada contina desarrollndose de acuerdo a los planes pre-
vistos por la Empresa. Las dificultades no son pocas, pero la firme
decisin, la capacidad y el entusiasmo de todo el personal, asegu-
ran el xito de los lmites fijados. Acindar cumple as con su res-
ponsabilidad frente al pas y contribuye a su desarrollo econmico
beneficiando a la comunidad, proporcionando ms, mejores y ms
baratos productos siderrgicos, e incrementar considerablemente
la produccin de acero para satisfacer las necesidades actuales
y futuras del mercado." (Acindar: Memoria y Balance. Ejercicio
1976/1977, 35 ejercicio, 1 de julio de 1976-30 de junio de 1977).
Para finalizar el ejercicio de esta "Memoria" se observa un saludo
"esperanzador" donde se fusionan el futuro de la empresa con el del pas,
que debe ser liderado con "firme decisin" para asegurar las "necesida-
des" del "mercado", persistiendo y evitando caer en "desviaciones o retro-
cesos" demandados por sujetos "impacientes" y sin "conviccin".
290
"No deseamos terminar esta memoria sin expresar que vemos
con gran optimismo el futuro del pas y de la Compaa, ya que
sin prisa, pero tambin sin pausa, se van adoptando las medidas
adecuadas. El proceso, en funcin del deterioro general, es lento
y exige sacrificios. El persistir sin aceptar las desviaciones o re-
trocesos que reclaman los impacientes o faltos de conviccin, ase-
gura un resultado positivo de proporciones tales que sobrepasar
a nuestras propias expectativas" (Acindar: Memoria y Balance.
Ejercicio 1976/1977, 35 ejercicio, 1 de julio de 1976-30 de junio
de 1977).
Por ltimo, no se priva el General y Presidente de Acindar en este
documento institucional de reiterar un profundo "homenaje" a los que
estn combatiendo "la subversin", asegurando por esta va un futuro
cargado de valores supuestamente anhelados, de "paz", "calma", "tran-
quilidad", "orden" y "justicia". En esta magna tarea de crecimiento del
pas la empresa no deja de saludar el apoyo del personal de la com-
paa (en general, sin mencin o recuerdo de aquellos empleados que
alteraban el orden y fueron disciplinados y/o muertos previamente y
durante el accionar del golpe dictatorial). Asimismo, rescata el aporte
de los "accionistas" que acompaan esta tarea, aun a costa de poster-
gar sus intereses actuales, al posibilitar la reinversin de dividendos
en la "expansin de la Compaa".
"Tambin deseamos rendir nuestro sentido homenaje a todos
aquellos que participan en la lucha contra la subversin; devol-
viendo al pas la calma y tranquilidad indispensables para vi-
vir y trabajar en paz, orden y justicia; al personal de Acindar por
la colaboracin prestada; y a los accionistas que acompaan con
su esfuerzo econmico los planes de expansin de la Compaa,
permitiendo la reinversin de parte considerable de los beneficios,
aunque ello se traduzca en la postergacin de un inters actual."
(Acindar: Memoria y Balance. Ejercicio 1976/1977, 35 ejercicio, 1
de julio de 1976-30 de junio de 1977).
Las Memorias de la Empresa siguientes seguirn remarcando la
importancia de continuar apoyando el plan econmico gubernamental
de facto, haciendo recomendaciones para la mejora de condiciones de
produccin y comercializacin del sector, sealando una presencia de
riesgos en torno a costos e inflacin vigentes en el perodo. Remarca-
rn finalmente el apoyo recibido por el gobierno en pos de asegurar
el crecimiento de Acindar pero sin mencionar el fundamental "apoyo"
recibido por la estatizacin de sus deudas en el ao 1982.
291
 La historia de vinculaciones, promociones y apoyos estatales
seguirn su camino durante los aos ochenta, posibilitando a esta
empresa posicionarse como actor lder y dominante en el sector si-
derrgico de hierros de la construccin y otros productos metalferos,
logrando junto con Siderca (Grupo Techint), como complementaria en
productos, establecer un cuasi monopolio en el espacio siderrgico,
tras desplazar y desarmar a la empresa estatal Somisa y disciplinar
al resto de los actores intervinientes en esta cadena de valor.
En definitiva, se abre a la evidencia una vez ms la trama de rela-
ciones que conectaba la vida institucionalizada de los diversos actores
del sistema econmico, poltico, social y cultural. Los vnculos entre
los agentes de mayor rango y capacidad gerencial de la Comisin Na-
cional de Valores y la empresa Acindar (junto a los mantenidos en-
tre stos y el responsable del Ministerio de Economa del gobierno
dictatorial cvico militar del momento) se ocultan as en supuestas
relaciones neutrales registradas en huellas burocrticas de estas or-
ganizaciones que llegan hasta el presente.
do: Acindar. Propone, en cambio, que se suspenda temporariamente el
art. 94 de la Ley de Sociedades. Habra que ver qu se estaba jugando
en este momento en el vnculo Acindar-Etchebarne, ya que, por un
lado, vehiculiza el reclamo de Acindar haciendo la presentacin en la
CAL y, por otro, no apoya la ley.
El proyecto de ley tiene como fin contabilizar diferencias de cam-
bio producidas con motivo de las devaluaciones dispuestas los das
2 de abril y 2 de junio de 1981. Esto genera una serie de reuniones
de la CAL con economistas y otros actores del sistema econmico a
fin de tratar la problemtica. En un documento firmado por Frujoli
Ministerio de Justicia- y Lorenzo Sigaut Ministerio de Economa-,
estos recomiendan que se sancione una ley que absorba el impacto
contable de las diferencias que se producen en los balances por las
devaluaciones. La ley se sancionara para los perodos de devaluacin
comprendidos entre:
- 27/3/1981 y 2/4/1981.
' - 29/5/1981 y 2/6/1981.

El Directorio de la CNV en la Comisin de Asesoramiento
Legislativo: devaluaciones y Acindar
Parte de las tramas relacionales entre actores de las lites con-
centradas ya mencionadas emerge en diversos momentos en los regis-
tros burocrticos que ha dejado el gobierno de facto. Un caso de inte-
rs surge en torno a la discusin que a continuacin se expone, donde
se permite entrever cmo los vnculos de Etchebarne con Acindar SA.
se ven comprometidos por un proyecto de ley donde se propone un
salvataje a la empresa que, en ese momento histrico -ao 1981-, no
se encuadra en su perspectiva poltico-econmica sobre como el estado
deba proceder con las empresas.
El proyecto de ley que trata la Comisin de Asesoramiento Legis-
lativo tiene fecha de inicio el 12/8/1981 bajo el decreto PEN 126. Es,
bsicamente, un salvataje a algunas empresas que como producto de
las devaluaciones de 1981 se vieron complicadas financieramente. El
proyecto surge de la iniciativa de la CNV por las presentaciones que
recibe de Acindar S.A. y de la Cmara de Sociedades Annimas que
est conformada por parte del Directorio y/o abogados de la aludida
empresa. En las discusiones del proyecto de ley se hace reiterada-
mente hincapi en que esta no es una decisin tcnica sino poltica.
Es igualmente llamativo que en la reunin con la CAL donde son in-
vitados Etchebarne y Lores (abogado de la CNV), este primero no se
expresara a favor de la ley, ya que dice que se va a generalizar un
problema muy particular sosteniendo que la ley tiene nombre y apelli-
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Tambin se consulta a la Cmara de Sociedades Annimas quie-
nes plantean que "la medida que propone el PEN es una manera ra-
zonable de contemplar los efectos de actos de gobierno imprevisibles
para estas empresas a travs de un tratamiento que si bien puede ser
controvertido desde el punto de vista tcnico contable es positivo y ya
tiene antecedentes".
La primera reunin de la CAL para tratar el proyecto se realiza
el 14/8/1981, es decir, un da despus de que llega el proyecto. Lo que
se busca con el proyecto de ley es que las empresas no pierdan, por la
devaluacin de magnitud que ocurri, todo su patrimonio al contabi-
lizar las prdidas ocasionadas al devaluar sus deudas. La medida co-
mienza a tratarse, en parte, porque la Bolsa de Comercio plantea que
si no se toma alguna accin concreta el 50% de las empresas caern
en liquidacin. Tambin existi una insistencia de la CNV para que
se aplique una medida de este tipo como ya se apunt oportunamente.
La CNV recogi los problemas de las empresas que cotizan en Bolsa y
propuso un revalo tcnico.
En la reunin del 19/8/1981, los miembros de la Subcomisin 5
de la CAL se renen con representantes de la Bolsa de Comercio de
Buenos Aires y comienzan a plantear que la medida no tiene sustento
tcnico sino poltico ya que al 31/3/1981 la mayor parte de las empre-
sas tenan tasas de rentabilidad deficiente o negativa. Asimismo, re-
baten la propuesta de la CNV por considerar que el revalo tcnico es
caro. Segn el Director Tcnico de la Bolsa, Jorge Bacque, en la CNV
est actuando una comisin ad-hoc: "No me extraa porque tuve la
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oportunidad de hablar con Etchebarne sobre esto hace poco y me dijo emergencia nacional. Acindar aplic la ley antes de que se dictara
que l no vea otra solucin que esta [revalo tcnico]pero que era una en su balance ya que ha valuado sus pasivos y activos en moneda ex-
solucin que l no poda adoptar". tranjera. Sin considerar los efectos de diligencias producidas con pos-
El 20/8/1981, la CNV se presenta ante la CAL, siendo represen- terioridad al cierre del perodo. El propio contador hace la salvedad
tados por su Presidente Juan Etchebarne y Jorge Lores (CNV). La de que el balance no se ajusta a las pautas de contabilidad, lo cual es
CNV sostuvo la inquietud de cmo tratar las diferencias ocurridas por ilegal. La empresa Lombardi hace lo mismo que Acindar. Finalmente,
prdidas de cambio. "Nombramos una comisin el 9 de abril de 1981, los registros sealan que el 20/8/1981 la CNV da una prrroga para la
es decir, despus de la primera devaluacin. Tratamos de designar las prestacin de balances.
personas ms representativas de los principales grupos empresarios Los acuerdos, salvatajes y connivencias entre grandes empresas
que cotizan en Bolsa: Dr. Matheu (Grupo Bunge y Born), Dr. Federico y funcionarios estatales de facto muestran as los modos de construc-
Pea (Grupo Techint), Dr. Klatterbach (Grupo Alpargatas), Dr. Lpez cin de estrategias de concentracin y manejo del capital en el pe-
Santiso (Consejo de Profesionales de Ciencias Econmicas), Dr. Ca- rodo bajo estudio. Asimismo, desacuerdos y diferencias sern parte
yetano Licciardo (decano de Ciencias Econmicas UBA). La mayora de estas lgicas conflictivas constitutivas de toda prctica social. Las
de los integrantes de la comisin aconsej absorber las prdidas con relaciones de Etchebarne con Acindar se presentan as como muestra
un revalo tcnico. Sobre esta base elaboramos una resolucin y se la de estas acciones.
enviamos al subsecretario de hacienda Dr. Berardi". "La CNV [dice Et-
chebarne] no es un organismo poltico sino tcnico. Entonces, tenemos
que pronunciarnos sobre una base tcnica. Simultneamente recibi-
mos una nota de Acindar en la cual expresaban que con esas diferen-
cias tendran prdidas terribles". La Cmara de Sociedades Annimas
cambi de posicin de pedir el revalo tcnico a la activacin de las
prdidas. Esto se debe a que la cabeza de la Cmara de Sociedades
Annimas pertenece a Acindar, Oscar Garca, tambin Presidente de
Santa Rosa y Director de Gurmendi. Acindar absorbe a Gurmendi y
Santa Rosa, y tambin a Genaro Grasso que no cotiza en Bolsa. El
Vicepresidente es Jorge Ribarola (Director de Acindar) y el Secretario
es Vergara del Carril, Jefe de Asuntos Jurdicos de Acindar. Entre las
empresas que tendran que ser liquidadas si no se toman medidas,
son mencionadas: Prez Companc, Ledesma, Dalmine, Alpargatas, As-
tra, Molinos, San Pablo, Domec.

"Con el revalo tcnico del patrimonio se puede incrementar

el capital y emitir acciones de ese modo el capital se agranda y la
prdida es absorbida. Por ejemplo, San Pablo pierde el 155% de su
patrimonio pero tiene un revalo tcnico presentado a la CNV que
podrn absorberlo. Acindar pierde el 45% de su patrimonio con las
devaluaciones. No hizo revalo tcnico".

Etchebarne propone que la ley autoriza al Ministerio de Econo-

ma y a Justicia a suspender transitoriamente la vigencia del art. 94
de la Ley de Sociedades para determinadas empresas. "No hay que
generalizar un problema que no lo es". Dice que cree que esta ley
tiene un destinatario: Acindar. Para Etchebarne es una decisin de

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