Luis Montoya:

en trimestres
0.30
Caso: Electric Industrias

Impuesto General a las Ventas y Servicios (IGV)

Impuesto a la renta(utilidades) (t)

Duracin Proyecto (Aos)

Inversin inicial

Maquinarias y equipos
Maquinaria de lnea de empaque
Terreno
Construccin
Capital de trabajo
TOTAL

Estructura de Deuda

Prstamo BANCO LOCAL

Arrendamiento financiero (leasing)

Total Deuda
PATRIMONIO

Estructura Deuda - Patrimonio

Deuda
Patrimonio

Total Deuda y Patrimonio

Costo Promedio Ponderado Deuda

Prstamo BANCO LOCAL
Arrendamiento financiero

Costo Promedio Ponderado Deuda

Clculo del WACC modelo CAPM

Estructura Deuda - Patrimonio (modelo CAPM)

Deuda

Patrimonio

Total Deuda y Patrimonio

WACC= Wd [Kd(1-t)] + Ws Ks

CAPM = Klr +(Km - Klr ) Beta

Rendimiento bolsa de valores de NY ndice Standard a Poors 500 promedio 20 aos

Rendimiento bonos del tesoro nortemaericano T-Bond promedio 20 aos

Beta promedio de la empresa ltimos cinco aos

Riesgo pas

CAPM

Ks = CAPM + Riesgo pis

 Prstamo BANCO LOCAL
TEA Ao 1 y 2
TET (tasa efectiva trimestral) Ao 1 y 2
TEA Ao 3
TET (tasa efectiva trimestral) Ao 3
Aos
Cuotas por financiar
Cargos y Comisiones
Cuota
Periodos de gracia total
Periodos de gracia normal
Cuota trimestre 1-8
Cuota trimestre 8-12
Luis Montoya:
en trimestres
Prstamo

Periodo

6
 7

10

11

12

Arrendamiento Financiero
TEA annual ao 1 y 2
TEM mensual
TEA annual ao 3
TEM mensual
Aos
N de Cuotas
Perodos de gracia Total
Cargos y comisiones
Valor de Recompra
Cuotas mensuales a financiar
Cuota mes 1 al 24
Cuota mes 25 al 36
Periodo

0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
 26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36

Modulo de Inversin

3
 4

Gastos financieros

Prstamo Banco Local

Interes

Cargos y Comisiones

Subtotal

Arrendamiento Financiero

Interes

Cargos y Comisiones
 Valor de Recompra

Subtotal

Total Gastos Financieros

Estado de Ganancias y Prdidas

Ventas incrementales

Costo de ventas 42.825%

Utilidad Bruta

Gastos administrativos

Gastos de Ventas

Depreciacin

Utilidad antes de inters e impuestos (EBIT)

Gastos Financieros

Utilidad imponible

Impuesto a la renta 30%

Utilidad neta
 EBITDA (EBIT + depreciacin y amortizacin)

FLUJO DE CAJA LIBRE

Ventas incrementales

Costo de ventas 42.825%

Utilidad Bruta

Gastos administrativos

Gastos de Ventas

Depreciacin

Utilidad antes de inters e impuestos EBIT

Impuestos

EBIT - impuestos = NOPAT

(+) Depreciacin y amortizacin

(-) Cambio en capital de trabajo

(+) Valor residual

Inversiones
 FLUJO DE CAJA LIBRE

VAN

WACC

TIR
 18.0%

30.0%
5

Valor Venta IGV 18% Inversiones

902,000.00 198,000 1,100,000

348,500.00 76,500 425,000
378,900.00 - 378,900
920,400.00 - 920,400
288,900.00 - 288,900
2,838,700 274,500 3,113,200

Montos W (peso)

1,667,890 82.72%

348,500 17.28%

2,016,390 100.00%
 0.65 1,096,810.00

Importe W
2,016,390 64.77%
1,096,810 35.23%

3,113,200 100.00%

Kd W Costo (Kd x W)

#DIV/0!
#DIV/0!

#DIV/0! 0.00%
Kd (1 - T ) W

0.00%

100.00%

WACC

Ks= CAPM + Riesgo pas

0.000%
 1,667,890
15.00%
3.56%
13.80%
3.28%
3
12
145.68 3
3
3
2

Saldo Amortizacin Inters

1,667,890

1,667,890.00 0

1,667,890.00

1,727,196.96

1,727,196.96 61,415.80

1,727,196.96 61,415.80

1,727,196.96 61,415.80
348,500
Saldo Amortizacin Inters
 Inversin Inversin IGV

Maquinarias y equipos

Maquinaria de lnea de
empaque

Terreno
Construccin

Capital de trabajo

Inversion inicial - -

Inversiones Adicionales

Depreciacin anual

(*) Variacin de capital de

trabajo 1 2

Capital de trabajo

1 2 3

61,415.80 122,831.60 -

582.72 582.72 582.72

61,998.52 123,414.32 582.72

- - -

- - -
 -

- - -

61,999 123,414 583

1.045

1 2 3

176,859

728
0 1 2

(3,113,200)
 (3,113,200) 0 0

-3,113,200.00
Costo (Kd x W)

0.00%
 S/. -243,204.51

Cuota Cargos y Comisines Cuota Total

0 1,667,890

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

61415.80136 145.68 61,561.48

61415.80136 145.68 61,561.48

61415.80136 145.68 61,561.48

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

0 145.68 145.68

TIR Trimestral

TIR Anual
Cuota Cargos y Comisines Valor de Recompra
 TIR mensual
TEA

Aos de Depreciacin Depreciacin Ao 1

Valor de Venta
 -

3 4 5

4 5

- -
 - -

- -

4 5
3 4 5

-
0 0 0
Flujo
(348,500)
Depreciacin Ao 2 Depreciacin Ao 3 Depreciacin Ao 4 Depreciacin Aos 5
- - - -
Depreciacin
Valor residual
acumulada
- -