PARCIAL FINAL

Pregunta 1
6 / 6 pts

1. La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la suma

de $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su margen EBITDA es de
0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente financiero está pensando en vender sus
activos fijos, usted como asesor le diría que:

Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los estados financieros

Que el margen EBITDA es muy alto, por lo que no se requiere vender

Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran endeudarse

Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

Pregunta 2
6 / 6 pts
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de
utilidades y flujo de caja. Las Excedentes de caja representados por inversiones
temporales son ingresos que deben ser excluidos en el cálculo del EVA.

Falso

Verdadero
Pregunta 3
6 / 6 pts
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal
de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando un
incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto plazo que tiene esta
decisión en su crédito hipotecario denominado en UVR es:

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Pregunta 4
6 / 6 pts
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las siguientes alternativas
no mejora dicho EVA

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el CK.

Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o incrementándolas en una

menor proporción que dicha utilidad operativa.
 Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al costo de capital

Pregunta 5
6 / 6 pts
1. En la compañía POLEDUCA LTDA., han encontrado fundamental implementar un
direccionamiento estratégico y han decidido contratar una persona que se encargue del tema,
que perfil es el que deben buscar para que desarrolle adecuadamente la tarea encomendada.

A. Mentalidad estratégica

B. Alto conocimiento del proceso productivo

C. Manejo de recurso humano

D. Capacidad de crear e implementar procesos

E. Con altos estudios en administración financiera

A y D son correctas

C es correcta

B y E son correctas

B, C y E son correctas

Pregunta 6
6 / 6 pts
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para
definir si se está logrando el objetivo básico financiero de incrementar el
patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir la rentabilidad de los
activos frente a su costo de capital, en ese sentido también tenemos otros
indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la generación
de valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se denomina:
Valor Agregado de Caja CVA

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado del Accionista SVA

Valor Económico Agregado EVA

Pregunta 7
6 / 6 pts
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo costo, calcule el
Costo de Capital promedio Ponderado:

CUENTA $ COSTO

OBLIG. FINANCIERA C.P. 235 14%

PROVEEDORES 198 27%

OBLIG. FINANCIERA L.P. 408 12%

PATRIMONIO 598 10%

13,56%

25%

15,75%

32,63%
22,63%

Pregunta 8
6 / 6 pts
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que
permitan la creación de valor, señale los que considere pertinentes

Ventaja competitiva

El monto que pueden endeudarse

Ventaja comparativa

Las tasas de interés del mercado

Atractivo del sector económico

Pregunta 9
6 / 6 pts
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas, señale la opción
que considere puede mejorar el EVA:

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al Costo de capital

Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el Costo de

capital
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor que el Costo de
capital

Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones en una mayor

proporción que dicha utilidad operativa.

Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al Capital de trabajo

Pregunta 10
6 / 6 pts
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se pudo evidenciar
que esta contaba con una ventaja competitiva, razón que repercute en:

EL DISEÑO DE LA VISIÓN

LA GENERACIÓN DE VALOR

EL COSTO DE CAPITAL

LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS

Pregunta 11
6 / 6 pts
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y decide utilizar
dos fuentes de financiamiento: Emisión de acciones por 300´000.000 con un
costo del 16% y adquiriendo deuda por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se
sabe que el proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido
calculados después de impuestos, se debe recomendar a la Empresa no adoptar
el proyecto, porque:

La TIR del proyecto en menor que el CCPP

La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda

El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.

El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de acciones.

Pregunta 12
6 / 6 pts
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las actividades
que la empresa realizará internamente y las que deberá contratar con terceros, se
llama:

Alcance

Mision

Punto de Control estrategico

Vision

Pregunta 13
6 / 6 pts
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o el valor o
rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto X o en un proyecto Y, se
conoce como:

Costo de oportunidad
Costo de la deuda

Costo de capital promedio ponderado

Costo de inversión

Pregunta 14
6 / 6 pts

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a $6.000.000

en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año anterior al 11% en el
presente año, se puede afirmar que:

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para atender a
los socios

El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

Pregunta 15
6 / 6 pts
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo proyecto, si la
tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja que:
Inversion inicial 100
año 1 34
año 2 31
año 3 30
año 4 -20
año 5 50

Invertir en el nuevo proyecto

Indiferente, da igual si se hace o no

No invertir en el nuevo proyecto

falta información para tomar la decisión

Pregunta 16
6 / 6 pts
La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial,
enfoca la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados
promotores del valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

False

True

Todo el trabajo académico realizado alrededor de la relación entre la generación de valor y el

valor de las acciones, o lo que es lo mismo, el valor de la empresa, ha generado la tendencia
gerencial de fin de siglo denominada Gerencia del valor.

La gerencia del valor, promovida como lo que debería ser una nueva cultura empresarial, enfoca
la toma de decisiones hacia el permanente mejoramiento de los denominados promotores del
valor en la empresa: la rentabilidad del activo y el flujo de caja libre.

Ello implica realizar un trabajo de readaptación del pensamiento gerencial en todos los niveles
de la organización que permita que todos los funcionarios que participan en la toma de
decisiones midan el alcance de éstas en términos del posible valor que puedan crear o destruir.
Pregunta 17
6 / 6 pts
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de capital:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras

1, 2 y 3

2, 3 y 5

1, 4 y 5

4, 5 y 6

2, 3 y 6

Pregunta 18
6 / 6 pts
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden
llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión a:

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A un momento futuro muy pesimista

A la situación que más probabilidad tenga de suceder

Pregunta 19
6 / 6 pts
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes

3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras

1, 2 y 3

2, 3 y 6

2, 3 y 5

1, 4 y 5

1, 4 y 7

Pregunta 20
6 / 6 pts
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la estrategia debe ser lo
mejor que hace la empresa, es decir ventaja competitiva, y es la ventaja
competitiva lo que le genera valor a la empresa.

No se puede determinar
Verdadero

Falso

Puntaje del examen: 120 de 120