INSTITUTO SUPERIOR TECNOLGICO EL BUEN PASTOR ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

SEMANA No III - IV

ANALISIS E INTERPRETACION DE LOS ESTADOS

FINANCIEROS
USO DE LOS RATIOS

CAPACIDAD A DESARROLLAR
Analiza e interpreta el Balance General y el estado de Ganancias y Perdidas aplicando
los Ratios Financieros

ELEMENTOS QUE SE CONSIDERAN PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS

FINANCIEROS
Segn Carlos Mrquez Cano, se debe considerar los siguientes elementos:

1. Liquidez
Este elemento nos indica la solvencia a corto plazo de la empresa y se determina
considerando las cuentas que forman el activo y pasivo circulante, ya que nos permite
conocer los recursos disponibles para cubrir los compromisos conformes se vayan
vencido.

2. Capacidad de pago
Debe entenderse como capacidad de pago la previsin de fondos producidos por el
desarrollo normal de la empresa durante el perodo determinado y que es factible
destinar al pago del principal e intereses de una obligacin contrada, sin que la empresa
se vea perjudicada en su capital de trabajo.

3. Estructura Financiera
Este elemento nos debe mostrar proporcionalidad entre el capital contable y el pasivo de
la empresa, el giro de la empresa nos definir con mayor precisin la proporcionalidad
que deba existir entre el capital contable y el pasivo.

4. Rentabilidad

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El quinto elemento lo debemos entender como la capacidad que tiene una empresa para
producir ganancias con los recursos que tenga.

5. Capacidad de Endeudamiento
Debemos entenderla como la necesidad financiera de utilizar recursos ajenos para
financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en peligro la liquidez de la
empresa.

INDICES FINANCIEROS
Los ratios financieros, llamados tambin ndices, cociente, razn o relacin, expresan el
valor de una magnitud en funcin de otra y se obtienen dividiendo su valor por otro.
De esta forma se puede apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que se ha
considerado en el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.

RATIOS FINANCIEROS SEGN CONASEV

Los ndices Financieros llamados tambin coeficientes financieros, lo podemos definir como
la relacin que existe entre las Cuentas del Balance General y del Estado de Ganancias y
Prdidas. A su vez segn el libro Indicadores Financieros Empresariales, edicin 1997,
editado por CONASEV los clasifican en:

1.-ndices de Liquidez
CLASIFICACION DE 2.-ndices de Gestin
3.-ndices de Solvencia
LOS INDICES
4.-ndices de Rentabilidad
FINANCIEROS
5.-Otros ndices

Segn el libro Indicadores Financieros Empresariales, Edicin 1997, indica que es un

documento elaborado por la Gerencia de Investigacin, Promocin y Relaciones
Internacionales (sub. Gerencia de Investigacin y Desarrollo) de CONASEV.
A su vez estos Indicadores elaborados y comentados por CONASEV, son:

CUENTAS DEL
CUENTAS DEL RATIOS ESTADO DE
BALANCE
GENERAL
GANANCIA Y
FINANCIERO PRDIDAS

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A.- INDICES DE LIQUIDEZ

Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa, en funcin a la

capacidad que tiene para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del
ciclo de produccin.
1.- Razn de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los activos circulantes de la
empresa estn siendo financiados con capitales de largo plazo

Activo Corriente

Pasivo Corriente

2.- Prueba cida

Activo Corriente Existencias

Pasivo Corriente

B.-INDICES DE GESTION

Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la cual sta ha utilizado
sus recursos disponibles, a partir del clculo del nmero de rotaciones de determinadas
partidas del Balance durante el ao, de la estructura de las inversiones, y del peso relativo
de los diversos componentes del gasto, sobre los ingresos que genera la empresa a travs
de las ventas.
3.- Rotacin de Existencias
Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que se administran
los inventarios de la empresa.
Costo de Ventas
Existencias
4.- Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencias
Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un mayor nivel de
liquidez para las existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de
respaldo a las obligaciones de corto plazo.

Existencias x 360 das

Costo de Ventas

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5.- Rotacin de Inmuebles, Maquinarias y Equipo

Ventas Netas
Inmuebles, Maquinarias y Equipo Neto de Depreciacin

6.- Rotacin del Activo Total

Ventas Netas
Activo Total

7.- Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales

Ventas Netas
Cuentas por Cobrar Comerciales
8.- Plazo Promedio de Cobranza

Cuentas por Cobrar Comerc. X 360 das

Ventas Netas
9.- Grado de Intensidad en Capital

Inmuebles, Maq y Eq. Neto de Deprec.

Activo Total
10.- Grado de Depreciacin

Depreciacin Acumulada
Inmuebles, Maquinarias y Equipo
11.- Costo de Ventas / Ventas
Costo de Ventas
Ventas
12.- Gastos Operacionales / Ventas
Gastos Operacionales
Ventas
13.- Gastos Financieros / Ventas
Gastos Financieros
Ventas

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C.- INDICES DE SOLVENCIA

Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la
empresa, para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la
empresa depender de la correspondencia que exista entre el plazo de recuperacin de las
inversiones y el plazo de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros.

14.- Razn de Endeudamiento Total (Leverage)

Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor financiamiento a travs de deuda con

terceros, y por tanto, un mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.
Pasivo Total
Activo Total
15.- Razn de Cobertura del Activo Fijo
Deudas a Largo Plazo + Patrimonio
Activo Fijo Neto
16.- Razn de Cobertura de Inters

Utilidad antes de Intereses y de Impuestos

Intereses

D.- INDICES DE RENTABILIDAD

Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestin y administracin de los recursos

econmicos y financieros de la empresa.
17.- Rentabilidad sobre la Inversin

Utilidad Neta + Intereses x (1-t)

Activo Total
Donde t: es la tasa impositiva

18.- Rentabilidad sobre los Capitales Propios

Es importante mencionar que en la medida en que el costo de la deuda sea inferior al
rendimiento econmico de los activos, mayor ser la rentabilidad obtenida por encima del
rendimiento del negocio para los propietarios de la empresa.

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Utilidad Neta
Patrimonio

19.- Margen Comercial

Ventas Netas Costos de Ventas

Ventas Netas

20.- Rentabilidad Neta sobre Ventas

Utilidad Neta
Ventas Netas

E.- OTROS INDICES

21.- Valor Contable / Valor Nominal

Cuando el valor de este indicador es superior a la unidad, quiere decir que la empresa ha
sido capaz de generar a partir de la utilizacin de sus recursos un excedente sobre el aporte
inicial de los accionistas; mientras que si resulta inferior, indica que la empresa ha tenido
resultados acumulados negativos que han superado a otros rubros del patrimonio - de
reevaluacin, producto de la obtencin de utilidades negativas durante el ejercicio, o
ejercicios anteriores.

Patrimonio
Capital Social + Participacin Patrimonial del Trabajo

UTILIZANDO EL CASO ANTERIOR SE DESARROLLO LOS SIGUIENTES RATIOS.

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