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La evidencia emprica
La base de datos que se utiliza en las estimaciones tiene
una estructura tipo panel, donde las unidades de obser-
vacin son las entidades bancarias que operaron en el
sistema financiero nacional en el perodo comprendido
entre diciembre de 1993 y diciembre de 2003. Los
datos sobre los bancos provienen de la SBS.
La morosidad es la principal causa de dificultades que han sufrido Sin embargo, la calidad de la cartera de colocaciones
algunos sistemas financieros. de un banco no solo es una funcin de sus valores
Para determinar el impacto del crecimiento en la Se ha construido el spread real de cada banco para
calidad de la cartera, se ha utilizado la tasa de creci- recoger el efecto de los precios relativos que cada
miento del PBI real (total y no primario), lo que per- institucin cobra por sus servicios de intermediacin.
mitir evaluar la sincronizacin de la morosidad con Se espera que esta variable afecte la morosidad de
el ciclo econmico. Adicionalmente, se han utilizado los crditos, aunque a priori no es posible definir la
variables de demanda agregada y consumo como el direccin de tal efecto, pues aunque un spread ms
valor agregado bruto de los sectores primarios y no alto puede ocasionar mayor mora (debido a una tasa
primarios, la demanda interna, el ingreso disponible, activa ms alta), tambin puede darse el caso de que
el PBI per cpita, el consumo y demanda agregados, funcione como un mecanismo de autoseleccin. Es
entre otras. decir, solo aquellos agentes que saben que estn en
capacidad de pagar altos intereses solicitaran los
Para aproximarse al nivel de endeudamiento de los crditos.
agentes en la economa, se ha construido un indica-
dor de endeudamiento a partir del total de colocacio- Para aproximar la capacidad de control, monitoreo
nes en el sistema financiero como porcentaje del PBI. y supervisn de los crditos que tiene un banco y su
Por su parte, el endeudamiento de las familias se ha tecnologa crediticia, se han utilizado los siguientes
aproximado mediante el siguiente cociente: total de cocientes: gastos administrativos/total de colocaciones
crditos de consumo y a pequeas y medianas empre- de un banco y gastos administrativos/monto de crditos
sas/total de colocaciones del sistema bancario. colocado por empleado (que aproxima el tamao de
los crditos que un analista puede monitorear). En el
Si se tiene en cuenta que un alto porcentaje de las primer caso, se espera una relacin negativa; mientras
deudas de los agentes en la economa peruana est que en el segundo, una relacin positiva.
denominado en dlares, la estimacin emple el
tipo de cambio real como una variable que afecta la La eficiencia operativa de las instituciones bancarias
capacidad de pago en moneda extranjera. Se espera se puede calcular por medio del margen de inter-
que tanto los indicadores de endeudamiento como el mediacin de cada una de ellas. Este margen se
tipo de cambio real se relacionen directamente con define como la diferencia entre los ingresos y costos
la morosidad. financieros sobre el total de activos. Si el margen se
deteriora, el banco puede direccionar su poltica de
Por su parte, el nivel de liquidez de la economa ha colocaciones a segmentos ms rentables pero ms
sido aproximado por el circulante real, cuyo coefi- arriesgados, a los cuales se les cobre una tasa mayor,
ciente esperado debera mostrar un impacto negativo con lo cual puede empeorar la calidad de su cartera
en la morosidad. Asimismo, se ha empleado el ndice de colocaciones.
Foto CIES
y de lenta realizacin sobre el total de colocaciones.
Sin embargo, el impacto de las garantas en la calidad
de cartera no es claro porque, por un lado, pueden
incentivar a los prestatarios a ser cumplidos con sus
pagos pero, por el otro, pueden llevar a la entidad
a relajar sus controles, enfrentndola con mayores
problemas de seleccin adversa.
Otra manera de diversificar el riesgo que enfrenta un En mercados ms concentrados, se puede observar un mayor nivel de
banco es mediante la colocacin de sus activos en morosidad.
Ingreso disponible
Nivel de endeudamiento de la Total de colocaciones sobre PBI
economa Crdito de consumos y Pyme sobre total de colocaciones
PBI per cpita
Nivel de ingreso y de empleo ndice de sueldos y salarios en Lima Metropolitana
Nivel de empleo de Lima Metropolitana
Tasa de inters activa en moneda nacional y extranjera
Liquidez
Circulante sobre PBI
Divisas e inflacin Tipo de cambio real
Poltica de colocaciones Tasa de crecimiento de las colocaciones
Precios relativos de cada banco Spread real de cada banco
Gastos administrativos/Total de colocaciones
Capacidad de control
Colocaciones promedio por empleado
Eficiencia operativa Margen de intermediacin
Diversificacin de clientes Colocaciones promedio por deudor
Microeconmicas
Bco_Grande
Crisis financieras
Multilateral
la administracin es mejorar los resultados del pero- En mercados ms concentrados se puede observar un
do corriente, pueden incrementar las colocaciones mayor nivel de morosidad. En el presente trabajo se
mediante la bsqueda de clientes de no buena cali- han empleado como indicadores de concentracin:
dad crediticia, a quienes se les pueden cobrar tasas la participacin de las colocaciones de cada banco
mayores. Por otro lado, dado que los bancos buscan en el total de las colocaciones del sistema y el ndice
mejorar sus niveles de eficiencia con el objetivo de de Herfindahl.
proporcionar mayor rentabilidad a sus accionistas,
los indicadores de rentabilidad puedan dar una idea Adicionalmente, se han incluido variables ficticias
de la eficiencia en la administracin del banco. En la para evaluar el impacto de las crisis internacionales y
estimacin se han empleado el ROE (return on equity; para estudiar si la morosidad de los cuatro bancos ms
resultados antes de impuestos/recursos propios), el grandes, que concentran el 76,2% de las colocaciones
ROA (return on assets; beneficio neto/activos totales), (Banco de Crdito del Per-BCP, Continental, Inter-
el margen financiero y el margen neto. Se espera bank y Wiese1), tiene un comportamiento diferente
que ambas variables tengan un efecto negativo en la al del resto del sector.
morosidad.
Para estimar si hay una diferencia significativa en el
comportamiento de la morosidad en la banca mlti-
1/ En el ao 2006, este banco fue adquirido por el Scotiabank. ple con respecto a la banca exclusiva de consumo y
Los resultados confirman que la calidad de cartera en En el Per, el 66% de las colocaciones est deno-
el Per tiene un componente autoregresivo importan- minada en moneda extranjera, lo que implica que
te. Adicionalmente, si bien se observa que la moro- el comportamiento del tipo de cambio real sea un
sidad ha mejorado en los ltimos aos, la presencia factor macroeconmico muy importante para explicar
de un componente inercial en la morosidad debe ser la calidad de cartera. Una devaluacin real puede
tomada en cuenta por el regulador y los bancos, dado afectar seriamente la morosidad, como consecuencia
que la morosidad experimentar resistencias a la baja del descalce de activos y pasivos que tendran los
en un contexto de tendencia creciente. agentes econmicos que tienen ingresos en soles pero
obligaciones en dlares. Por otro lado, incrementos en
En el presente trabajo se comprueba, empricamente, el tipo de cambio real pueden estar asociados a que
que en el caso peruano la evolucin de la calidad los precios domsticos suban ms rpido que los de
de cartera est determinada por factores macro y los socios comerciales, lo cual significa un deterioro
microeconmicos. Es decir, para la dinmica de relativo de la capacidad adquisitiva local. En este
la morosidad bancaria no solo son importantes las sentido, la SBS debe procurar que los bancos eviten
caractersticas del entorno econmico en el que la el exceso de colocaciones en moneda extranjera y
entidad bancaria se desenvuelve, sino tambin los que implementen una poltica de cobertura de los
factores relacionados con las polticas internas de posibles riesgos que una devaluacin puede tener
conduccin del banco. sobre el cobro de sus crditos.
La calidad de la cartera de colocaciones bancarias en Con relacin a los factores macroeconmicos que
el Per se relaciona negativamente con el ciclo de la contribuyen a explicar la tasa de morosidad, el spread
actividad econmica. As, los ciclos expansivos o tasas real de las entidades impacta negativamente en la
de crecimiento positivas tienden a mejorar la calidad calidad de la cartera de colocaciones. Es decir, cuanto
de los crditos, contrariamente a lo que ocurre en las mayor es la diferencia entre el inters activo real y el
fases de recesin. Sin embargo, la elasticidad resultante pasivo real, la morosidad que se refleja en la cartera
es pequea, razn por la cual se requiere tasas de cre- pesada del banco es menor. Este resultado puede ser
cimiento altas o perodos importantes de crecimiento interpretado bajo el hecho de que a mayores tasas
o recesin para que se observe un impacto importante de inters activas reales, los clientes se autoseleccio-
nan y solo solicitan crditos quienes tienen una alta
probabilidad de pago estimada. A su vez, ello sera
Foto CIES
Foto CIES
parte, la concentracin de activos en colocacio-
nes puede elevar la mora de este tipo de bancos,
orientados al consumo y a las Pyme, lo que no se
cumple para la banca mltiple.
Finalmente, la evaluacin de los determinantes de Para los crditos de consumo, el factor determinante es el nivel de
la cartera pesada por tipo de crdito nos permite endeudamiento del cliente del banco.