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Caso de simulacin de Monte

Carlo
Plsticos H y M es una importante empresa del rubro de envases flexibles que est estudiando la posibilidad de
ampliar su capacidad instalada, de acuerdo con los aumentos de la demanda que ha estado experimentando la industria
en los ltimos aos. El flujo de caja siguiente muestra los resultados del proyecto.

Flujo de caja Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6
Ingresos Q150,000.00 Q157,500.00 Q165,375.00 Q173,644.00 Q182,326.00 Q191,443.00
(Q70,000.00 (Q73,500.00 (Q77,175.00 (Q81,034.00 (Q85,085.00 (Q89,340.00
Costo de operacin
) ) ) ) ) )
Costo de (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00
administracin ) ) ) ) ) )
(Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00 (Q20,000.00
Depreciacin
) ) ) ) ) )
Utilidad Antes de
Q40,000.00 Q44,000.00 Q48,200.00 Q52,610.00 Q57,241.00 Q62,103.00
Impuesto
(Q10,557.51
Impuesto (17%) (Q6,800.00) (Q7,480.00) (Q8,194.00) (Q8,943.70) (Q9,730.97)
)
Utilidad despus de
Q33,200.00 Q36,520.00 Q40,006.00 Q43,666.30 Q47,510.03 Q51,545.49
impuesto
Depreciacin Q20,000.00 Q20,000.00 Q20,000.00 Q20,000.00 Q20,000.00 Q20,000.00
Inversin (Q120,000.00)
Capital de trabajo (Q30,000.00) (Q1,500.00) (Q1,575.00) (Q1,654.00) (Q1,736.00) (Q1,823.00) Q38,288.00
Flujo Neto (Q150,000.00) Q51,700.00 Q54,945.00 Q58,352.00 Q61,930.30 Q65,687.03 Q109,833.49
VAN 13% Q 105,613.43
TIR 33.05%

Sin embargo, a pesar de que los resultados muestran indicadores favorables, el negocio resulta ser sumamente sensible al
precio por tonelada producida y al costo unitario de produccin. De acuerdo con el anlisis histrico de precios, ste ha
presentado una varianza muy alta durante los ltimos 5 aos, debido a la aparicin de nuevos competidores y a los
mayores volmenes de produccin. Lo mismo ha ocurrido con los costos, puesto que el costo de la materia prima resulta
muy sensible a las fluctuaciones del tipo de cambio, as como a las variaciones en los niveles de reservas mundiales.
De acuerdo con el anlisis de los precios actuales, el precio de mercado por tonelada vendida es US$150.00 y se estima
que la demanda inicial que enfrente la ampliacin de la planta sea de 1,000 toneladas al ao y crezca a razn de 5%
anual. Por otra parte, el estudio tcnico del proyecto indic que por cada tonelada producida, la empresa incurrir en un
costo de US$70.00.
Por tal razn, se le solicita que estime el precio mnimo por tonelada vendida y el costo unitario mximo de produccin
que impliquen no incurrir en prdidas a largo plazo. As mismo, dada la varianza en los costos de produccin y precio, se
le solicita que construya una matriz de valores actuales netos asociados a los siguientes escenarios combinados.

Escenario de precio por tonelada


105.613 110 120 130 140 150 160
-115
-110
-105
Escenarios de los -100
Escenario base
costos de -95
produccin por -90
tonelada -85
producida. -80
-75
-70
-65
-60
-55
-50

Por ltimo, se le solicita que aplique una simulacin de Montecarlo con 1,500 iteraciones, para estimar el valor
esperado del negocio, tomando en consideracin cambios en el comportamiento del precio por tonelada, costo unitario
de produccin, tasa de crecimiento de la demanda, costo de capital, inversin inicial, capital de trabajo y costos de
administracin.