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No es necesario ser un trader para participar en el mercado de divisas: cada vez que viaje y
necesite cambiar su moneda a una divisa extranjera, Vd. ya est participando en l.
Lo mismo sucede cuando las empresas de diferentes pases compran y venden bienes y
servicios a travs de las fronteras nacionales que requieren pagos en monedas no
nacionales. Ya sea importando o exportando, va a existir una transaccin en la que una
divisa se intercambia por otra.
Sin embargo, para operar activamente en este mercado, Vd. debe saber cules son sus
orgenes. El funcionamiento actual del mercado y sus condiciones son relativamente nuevos
dentro de la extensa historia del dinero y eso es lo que vamos a aprender en este primer
captulo.
1. Los Orgenes
El sistema de Bretton Woods que se haba establecido funcion bien en las dcadas de 1950
y parte de 1960, pero funcionar dej de funcionar de manera satisfactoria con el crecimiento
descontrolado del dficit comercial y un alto nivel de inflacin causados por la Guerra de
Vietnam. A partir de ese momento la confianza en el dlar, la clave del sistema, se
desmoronallevando a una gran especulacin contra el dlar a partir de finales de la dcada
de 1960. Los pases europeos, especialmente Francia y Gran Bretaa comenzaron a
cambiar los dlares sobrevaluados por marcos alemanes y por oro.
Esto produjo que las reservas de Fort Knox, donde est depositado el oro de Estados
Unidos, se contraigan severamente. Para frenar la fuerte contraccin en la reservas de roro
de E.E.U.U., el presidente Richard Nixon impidi las conversiones del dlar y devalu el
dlar, lo que tambin favoreca las exportaciones estadounidenses aliviando el desequilibrio
en la balanza comercial.
En 1973, los bancos centrales europeos dejaron de evaluar sus monedas con respecto al
dlar poniendo fin al sistema de cambio fijo basado en el patrn oro. Es a partir de este
momento que las principales monedas del mundo empiezan a fluctuar libremente.
Ha habido otros momentos anteriores en la Historia de Occidente en los que las monedas
podan ser intercambiadas por oro. Durante la mayor parte del siglo XIX y hasta el estallido
de la 1 Guerra Mundial, el mundo se rega por el denominado Patrn Oro Clsico en el que
participaban los principales pases. El uso del patrn oro implica que el valor de una moneda
local se fija a un tipo de cambio establecido en onzas de oro. Ello permiti el movimiento sin
restricciones del capital, as como la estabilidad global en las divisas y el comercio.
Los pases participantes estn obligados a cumplir algunas reglas: por ejemplo, era
particularmente importante que ningn pas pudiera imponer restricciones a la importacin o
exportacin de oro como mercanca o como mtodo de pago. Esto era una garanta para el
libre movimiento del capital sobre la base de condiciones de la oferta y la demanda.
Bajo este modelo, en el que la mayora de los bancos centrales respaldan su divisa con oro,
se supona que las divisas entraran en una nueva fase de estabilidad, sin el peligro de una
manipulacin arbitraria de su valor aumentara la inflacin.
Durante el perodo de entreguerras las potencias del mundo trataron de volver al patrn oro
con los tipos de cambio anteriores a 1914, que parecan ofrecer prosperidad y estabilidad,
pero el intento no tuvo xito y los tipos de cambio terminaron siendo flotantes en su mayora.
El patrn oro clsico se desplom con violencia al trmino de la Primera Guerra Mundial. El
comercio privado y las transacciones financieras fueron suspendidos, las exportaciones de
oro fueron prohibidas, y cada pas empez a imprimir dinero para financiar el esfuerzo blico.
Las dcadas de los aos veinte y treinta se caracterizaron por recesiones y la Gran
Depresin. Hubo un cambio de poder hegemnico del Reino Unido a EEUU.
En los aos posteriores a la Segunda Guerra Mundial, el sistema pas a estar basado en
unos tipos de cambio fijos centrados en EEUU en virtud de un nuevo patrn oro internacional
y la economa mundial experiment un fuerte crecimiento, estabilidad de precios y el
movimiento hacia un comercio ms libre. A diferencia de los das del patrn oro clsico, sin
embargo, hubo importantes restricciones al movimiento del capital privado.
El patrn oro tuvo sus ineficiencias debido a la forma en que se gestion: la combinacin de
una mayor oferta de papel moneda sin el oro necesario para respaldarlo condujo a una
situacin de inflacin devastadora y dio lugar a la inestabilidad poltica.
El problema que existe con el oro es que su cantidad es demasiado restrictiva: la oferta
mundial de oro result ser insuficiente para que el sistema de Bretton Woods fuera viable en
particular debido a que el uso del dlar como moneda de reserva era esencial para crear la
liquidez internacional necesaria para mantener el comercio mundial y el crecimiento. A
medida que las economas se hacan ms fuertes y necesitaba ms dinero para pagar los
bienes importados, no haba suficientes reservas de oro para pagar por ellos. Como
resultado de la disminucin de la masa monetaria, los tipos de inters cada vez eran
mayores y la actividad econmica se ralentiz provocando finalmente una recesin.
En una situacin as, los bajos precios de los productos fabricados en EE.UU. eran por aquel
entonces atractivos para otros pases, por lo que empezaron a importarlos de forma masiva,
contribuyendo as al aumento de la masa monetaria en el pas exportador. Esto, a su vez,
permite mantener tipos de inters bajos y, por tanto, que la economa crezca. Resultaba
evidente que el mecanismo de vinculacin entre la inflacin/deflacin y los flujos de oro no
era capaz de ajustar los desequilibrios macroeconmicos. Se crea que, bajo un patrn oro,
en un pas con dficit por cuenta corriente se producira una salida de oro. La prdida de oro
significara una menor oferta monetaria, por lo que el pas experimentara deflacin en sus
precios. Esto hara que sus productos fueran ms baratos en los mercados internacionales,
provocando un aumento en sus importaciones y una cada de sus exportaciones, mejorando
as su cuenta corriente de nuevo.
Estos perodos de picos y valles se alternaron hasta que la 1 Guerra Mundial interrumpi los
flujos comerciales y el intercambio de oro. Hasta la 2 Guerra Mundial, la especulacin
monetaria era casi inexistente y ni siquiera las instituciones la apoyaban. La Gran Depresin
y la supresin del patrn oro en 1931 llev a una pausa en la actividad de intercambio. Pero
ms tarde, despus del perodo de transicin de 1971-1973, el mercado sufri una serie de
cambios que dieron forma al actual sistema monetario mundial: las monedas ms
importantes comenzaron a flotar.
Despus de la 2 Guerra Mundial el mundo necesitaba una moneda estable por lo que se
alcanz un acuerdo monetario en julio de 1944: setecientos treinta delegados de cuarenta
cuatro naciones aliadas se reunieron en Bretton Woods (New Hampshire, EEUU). El motivo
de la reunin era la Conferencia Financiera y Monetaria de las Naciones Unidas. Por primera
vez en la historia de las relaciones monetarias entre los principales pases industrializados
del mundo eran reguladas; era la primera vez que se pona en prctica un sistema en el que
se negociaban y acordaban las reglas para las relaciones comerciales y financieras. El papel
del dlar se formaliz en el marco del acuerdo monetario de Bretton Woods y otras naciones
fijar sus tipos de cambio oficiales frente al dlar, mientras que EEUU se comprometi a
intercambiar dlares por oro a un precio fijo bajo demanda de los bancos centrales.
Este sistema funcion bien durante un breve perodo. Sin embargo alrededor de 1958, la
escasez de dlares a nivel mundial se haba transformado en exceso.
Teniendo en cuenta el resultado de los tipos de cambio flotantes en la dcada de los aos
treinta, los cuales tuvieron consecuencias negativas a nivel mundial, los participantes de la
conferencia estaban ansiosos por adoptar normas bsicas con las que regular el sistema
monetario internacional, as como para crear una poltica en la que el tipo de cambio de cada
moneda tendra un valor fijo.
El sistema de Bretton Woods fue efectivo para controlar conflictos durante muchos aos.
Podra haber alcanzado los objetivos comunes que se haban establecido pero, sin embargo,
su vida fue corta, ya que se derrumb en 1971.
Tambin se acord que las monedas volveran a funcionar sobre la base de tipos de cambio
fijos, pero esta vez en relacin al dlar estadounidense, cuyo valor a su vez estaba fijado en
35 dlares por onza. De esta forma, el valor de una moneda estaba vinculado directamente
al valor del dlar estadounidense. En aquella poca, si necesitbamos comprar libras
esterlinas, el valor de la libra vena expresado en dlares, cuyo valor a su vez se
determinaba en base al oro. Si un pas necesitaba volver a ajustar el valor de su moneda,
poda solicitrselo al FMI para cambiar el valor predeterminado de su moneda.
Imagen: Hotel Mount Washington, en Bretton Woods, New Hampshire, donde en 1944, se
celebr la Conferencia Financiera y Monetaria de las Naciones Unidas, en la que se
reunieron a representantes de 44 pases.
Fuente: http://en.wikipedia.org/wiki/Image:Mount_Washington_Hotel.jpg
Los tipos fijos se mantuvieron hasta 1971, cuando el dlar estadounidense ya no poda
sostener su valor. A partir de entonces los principales gobiernos adoptaron un sistema de
flotacin y todos los intentos de las principales economas de volver a tipo de cambio fijo
fueron finalmente abandonados.
El acuerdo de Bretton Woods tambin tena por objeto lograr varios propsitos: evitar la
evasin de capitales entre naciones, restringir la especulacin con divisas, e impedir que
cada pas aplicara polticas egostas, como devaluaciones competitivas, proteccionismo y la
formacin de bloques comerciales. En definitiva, para crear un nuevo orden econmico
mundial. De hecho, este nuevo modelo trajo dos ventajas principales para EEUU: por un
lado, los ingresos procedentes de la creacin de dinero (el llamado seoreaje), y por otro
lado la posibilidad de mantener un dficit comercial durante un largo periodo de tiempo.
Esta propuesta ciertamente visionaria para crear una poderosa unin de compensacin para
todos los pases fue visto como algo negativo desde el punto de vista de EEUU.
La propuesta de EEUU, que fue finalmente aprobada, significaba que cada pas contribua a
un fondo comn y los pases miembros con desequilibrios de supervit o dficit tendran que
comprar divisas fuertes de este fondo. En ese momento, Reino Unido era un pas con dficit
y EEUU un pas con supervit, y slo los pases con dficit deban asumir la responsabilidad
de corregir el desequilibrio.
Llegados a este punto pasamos a resumir las principales caractersticas del sistema de
Bretton Woods:
* Era un sistema de tipo de cambio semi-fijo: ello significa que los tipos de cambio eran
normalmente fijos, pero se permita que fueran ajustados ocasionalmente bajo determinadas
condiciones. Los miembros estaban obligados a declarar el valor nominal para su moneda e
intervenir en los mercados de divisas para limitar las fluctuaciones del tipo de cambio dentro
de una banda mxima de fluctuacin del +/-1%. Al mismo tiempo, los miembros tambin
conservaban el derecho, siempre que fuera necesario y de conformidad con los
procedimientos acordados, para modificar su cambio a fin de corregir un "desequilibrio
fundamental" en la balanza de pagos. Este sistema fue pensado para combinar la estabilidad
del tipo de cambio y flexibilidad, evitando al mismo tiempo una devaluacin mutuamente
destructiva.
La Escasez de Dlares
Ms tarde, durante los aos cincuenta, el sistema de Bretton Woods estaba bajo una enorme
presin y necesitaba ayuda para funcionar correctamente cuando las principales economas
comenzaron a evolucionar en diferentes direcciones. Mientras que el patrn oro clsico se
derrumb debido a fuerzas externas (el estallido de la 1 Guerra Mundial), el rgimen de
Bretton Woods fracas debido a la inconsistencia interna. La poltica monetaria de EEUU fue
el ancla del sistema y la creciente inflacin en EEUU desestabiliz el sistema hasta que
empez a desintegrarse.
Despus de la 2 Guerra Mundial, Europa y Japn necesitaron importar todo tipo de bienes
manufacturados y maquinaria de EEUU para su propia reconstruccin, mientras que EEUU
quera favorecer a pases de Europa Occidental frente a la amenaza de los pases de Europa
del Este y la URSS. Pero no haba suficientes dlares en circulacin, as que en 1948 EEUU
decidi dar a Europa Occidental una ayuda econmica, bajo el nombre de Plan Marshall,
oficialmente denominado Programa de Recuperacin Europea.
En los aos 60 la situacin comenz a revertir y comenz gradualmente a producirse un
exceso de dlares en circulacin. La guerra de Vietnam, los gastos sociales y la carrera
espacial con la URSS fueron las principales razones para el aumento del gasto pblico de
EEUU. Cuando la inflacin comenz a acelerarse en EEUU, el resto de pases se negaron a
importarla en sus economas. Toda esta situacin desestabiliz los tipos de cambio
acordados en Bretton Woods.
Durante el perodo de Bretton Woods, EEUU mantena grandes supervits por cuenta
corriente que habran provocado una salida dlares hacia el extranjero. Sin embargo, las
salidas de capital en forma de subvenciones e inversiones directas por parte de EEUU fueron
mayores que su supervit. Ello significa que EEUU estaba prestando ms de lo que peda
prestado, satisfaciendo as la creciente demanda mundial de liquidez en dlares, incluso
aunque se mantena como acreedor neto. El resultado fue una acumulacin de activos en
dlares por parte de empresas extranjeras y bancos centrales.
Diferentes Regmenes
FAQ Box -Qu es un tipo de cambio? Se trata de la tasa a la que intercambiarse una divisa
por otra. Dicho de otro modo, es el valor de la divisa de un pas en comparacin con la de
otro. Cuando viajamos al extranjero es necesario "comprar" la moneda local. Al igual que el
precio de un activo, el tipo de cambio es el precio al que se puede comprar dicha moneda.
Por ejemplo, si Vd. es un europeo que desea viajar a EEUU y el tipo de cambio es de 1,00
EUR por 1,50 USD, significa que por cada euro que tengamos podemos comprar uno dlar y
medio.
A travs de un tipo fijo, el cual es fijado y mantenido por el banco central como tipo de
cambio oficial. En este caso, el precio fijado ser determinado en base a alguna de las
divisas ms importantes del mundo (por lo general el dlar estadounidense, pero tambin
otras divisas importantes como el euro, el yen, o una cesta de divisas). A fin de mantener el
tipo de cambio local, el banco central compra y vende su propia moneda en el mercado de
divisas a cambio de la moneda a la que est vinculada. Para ello, el banco central debe
mantener suficientes reservas extranjeras para liberar o absorber divisas tanto dentro como
fuera del mercado.
Algunos gobiernos tambin pueden optar por tener un cambio semi-fijo mediante el cual el
Gobierno vuelve a evaluar peridicamente el valor del tipo de cambio establecido y luego la
modifica en consecuencia. Por lo general, se suelen realizar devaluaciones de manera
controlada para evitar el pnico del mercado. Este mtodo se utiliza a menudo en la
transicin desde un rgimen de tipo de cambio fijo a uno de flotacin libre.
Y si bien un rgimen de tipo de cambio flotante tiene sus defectos, ha demostrado ser un
medio eficaz para determinar el valor a largo plazo de una moneda y crear un equilibrio en el
mercado internacional.
Posiblemente ahora se est Vd. preguntando: "Por qu es necesario fijar el valor de una
divisa?" Tiene que ver con el objetivo de crear un ambiente estable para la inversin
extranjera, especialmente en los pases en desarrollo. Si el tipo de cambio de la divisa es fijo,
el inversor siempre sabr cul es su valor y no tendr miedo a la hiperinflacin. Sin embargo,
ello no evita el peligro de una crisis financiera, como as sucedi en Mxico en 1995 y en
Rusia en 1997.
Un intento de mantener un valor elevado de la divisa local a travs del tipo de cambio fijado
puede dar lugar a que las divisas finalmente estn sobrevaloradas. Esto significa que los
gobiernos ya no podrn satisfacer la demanda para convertir la divisa local en moneda
extranjera al tipo de cambio fijo. Con la especulacin y el pnico, los inversores empezaran
a convertir sus divisas en moneda extranjera antes de que la divisa local sea devaluada,
agotando as las reservas de divisas del banco central.
Existe tambin la condicin de tipo de cambio flotante, que permite que el mercado Forex
funcione como lo conocemos actualmente para la mayora de las principales divisas. Un tipo
de cambio flotante es determinado por el mercado privado a travs de la oferta y la demanda.
Un tipo flotante a menudo se denomina "auto-corregido", ya que las diferencias entre oferta y
demanda son automticamente corregidas en el mercado.
Un tipo de cambio flotante est variando continuamente ya que si baja la demanda de una
divisa, tambin lo har su valor en el mercado. Esto a su vez har que los bienes importados
sean ms caros, estimulando la demanda de bienes y servicios domsticos. Como
consecuencia, se crearn ms empleos, producindose as una auto-correccin en el
mercado.
En un rgimen flotante, el banco central tambin podr intervenir cuando sea necesario para
garantizar la estabilidad y para evitar la inflacin; sin embargo, en comparacin con un
sistema de tipos fijos, es menos frecuente que el banco central intervenga.
Un pas tambin puede optar por implementar un sistema doble o mltiple de tipos de
cambio, en el que ambas modalidades funcionan en paralelo. A diferencia de un sistema de
cambio fijo o flotante, los sistemas dobles y mltiples presentan diferentes tipos de cambio,
fijos y flotantes, funcionando al mismo tiempo. El tipo fijo suele ser uno preferencial y el tipo
flotante uno ms disuasorio.
Mientras que el tipo fijo slo se aplica a ciertos segmentos del mercado, como la importacin
y exportacin de artculos de primera necesidad, el tipo de cambio flotante es fijado por las
fuerzas de la oferta y la demanda en el mercado y se aplica a bienes no esenciales as como
a las importaciones de lujo.
Este sistema es tambin habitual en los perodos de transicin como un medio por el cual los
gobiernos pueden implementar rpidamente el control sobre las transacciones en moneda
extranjera. En esos casos, en lugar de agotar sus reservas de divisas, el gobierno desva la
enorme demanda de moneda extranjera al mercado de tipo de cambio de libre flotacin.
Al igual que con las otras soluciones, un sistema de tipos de cambio mltiples no est exento
de consecuencias negativas: la creacin de condiciones artificiales para ciertos segmentos
del mercado es una de ellas. Pero tambin podra ser utilizado como un medio eficaz para
abordar el problema en la balanza de pagos que se produce bajo las condiciones de un
sistema de flotacin totalmente libre.
Observe que ninguno de estos sistemas son perfectos, sino que todos se consideran como
mecanismos para hacer frente a los problemas subyacentes en las crisis econmicas y los
perodos de inflacin. Su objetivo es mantener en definitiva el equilibrio en el sistema
monetario.
Estos son los cuatro sistemas, o regmenes, de tipo de cambio que acabamos de ver:
* Sistema de tipo de cambio fijo: el valor de la divisa est vinculado al de otra divisa, a una
cesta de divisas o al precio del oro. El propsito de un sistema de tipo de cambio fijo es
mantener el valor de la moneda de un pas dentro de una banda muy estrecha.
* Sistema de tipo de cambio semi-fijo: el banco central ajusta peridicamente el valor fijo
de su moneda.
* Sistema de tipo de cambio flotante: el valor de una moneda de libre y se determina por la
oferta y la demanda en el mercado Forex.
* Sistema de tipo de cambio mltiple: los dos sistemas (fijo y flotante) se utilizan
simultneamente en diferentes segmentos de la economa.
Pero la historia demuestra que hay problemas graves asociados con el uso del patrn oro y
que es imposible mantener el vnculo. Las dificultades llegaron cuando la oferta de oro oscil,
causando fluctuaciones a corto plazo en los precios. Por otra parte, el crecimiento de la
economa mundial fue ms rpido que la oferta de oro nuevo, por lo que la escasez a largo
plazo del oro se convirti en un obstculo para mantener los cambios.
El abandono de la convertibilidad en oro fue el comienzo del mercado de divisas tal y como lo
conocemos hoy en da. El dlar estadounidense, bajo fuerte presin debido al dficit
comercial de EEUU, comenz a flotar libremente quedando todas las monedas a la deriva
tratando de encontrar su lugar en la economa mundial. A partir de ah muchas oportunidades
especulativas comenzaron a aflorar.
Desde principios de los aos setenta las monedas ms importantes del mundo comenzaron a
flotar libremente, controladas principalmente por la oferta y la demanda en el mercado de
divisas, y se han mantenido as durante casi cuatro dcadas. Entre estas monedas, estaban
el marco alemn, la libra esterlina y el yen japons, cuyos precios se calculaban diariamente.
Los volmenes, la velocidad y la volatilidad comenzaron a aumentar, crendose nuevos
instrumentos financieros. Desde entonces, la inestabilidad del tipo de cambio entre las
principales monedas ha sido la norma.
La transformacin del cambio de divisas en los aos setenta
Pero la idea de fijar los tipos de cambio no desapareci del todo. Algunas grandes
economas intent volver a un cambio fijo o valorar sus monedas en relacin a algo: sucedi
durante los aos setenta y ochenta cuando los pases asiticos trataron de agruparse como
hicieron los pases de Europa Occidental. Durante estos aos las divisas mostraron
volatilidad a corto plazo, descorrelacin en el medio plazo y una situacin de deriva a largo
plazo. Si bien tras la ruptura de Bretton Woods la mayora de los responsables polticos
pensaban que el sistema de libre flotacin supondra contar con un mecanismo de ajuste
automtico, en la prctica la inestabilidad del tipo de cambio se convirti en una amenaza
grave para la economa mundial.
Los gobiernos podan establecer a partir de entonces tipos de cambio semi-fijos o dejar que
sus monedas fluctuaran libremente. De hecho, en 1978, el sistema de libre flotacin se haba
instalado entre los principales pases industrializados, lo que significaba, una vez ms, que el
valor relativo de las monedas se determinara mediante las fuerzas de la oferta y la
demanda.
El Eurodlar
Uno de los principales catalizadores para la aceleracin del cambio de divisas fue el rpido
aumento de los depsitos en dlares estadounidenses en los bancos fuera del control de las
autoridades de EEUU. Los ingresos por ventas de petrleo ruso, por ejemplo, eran
depositados en dlares, pero fuera de Estados Unidos, debido al temor de que fueran
congelados por las autoridades reguladoras estadounidenses.
El gobierno de EEUU impuso leyes para restringir los prstamos en dlares a los extranjeros.
Los mercados europeos eran particularmente atractivos debido a que haba muchas menos
regulaciones y ofrecan rendimientos ms altos. EEUU restringi los prstamos en dlares a
los extranjeros en respuesta al explosivo crecimiento en el nmero y tamao de los depsitos
en el extranjero.
Esto fue el precursor del mercado de Eurodlares (un mercado donde los activos se
depositan en una moneda diferente de la moneda de origen). Posteriormente en 1978
Europa crea el Sistema Monetario Europeo, con base en el mercado de Eurodlares, que
aparecieron por primera vez en los aos cincuenta.
En los aos ochenta se convirti en el centro clave del mercado de Eurodlares, cuando los
bancos britnicos comenzaron a otorgar prstamos en dlares como una alternativa a las
libras, para mantener su posicin de liderazgo en las finanzas globales.
La intervencin conjunta del G5 fue muy eficaz. Sin embargo, el dlar estadounidense
continu perdiendo terreno ms all de niveles aceptables para Japn y Alemania. En
Febrero de 1987, los lderes econmicos de los pases del G7 (G5 ms Italia y Canad) se
reunieron en Pars para detener la cada del dlar, conocido como el "Acuerdo de Louvre".
En esta poca de cooperacin se trataba de gestionar los tipos de cambio que flotaban
libremente a travs de intervenciones coordinadas.
Facts Box - Saba que la Libra tambin se conoce como Cable en la jerga de divisas
debido a la conexin por cable a travs del Ocano Atlntico, que conecta Londres y Nueva
York?
ltimos Movimientos
Desde finales de los aos ochenta, las empresas estadounidenses comenzaron a pedir
divisas extranjeras prestadas, encontrando en los Euromercados una oportunidad de
inversin atractiva, hacia la que canalizar su exceso de liquidez y una fuente de financiacin
a corto plazo para el comercio exterior. Este movimiento de capital a travs de las fronteras
dispar las transacciones en divisas hasta cerca de 70 millones de dlares diarios a
principios de la dcada con el desarrollo de herramientas informticas. Estas herramientas
aceleraron el flujo internacional de capitales, expandiendo el mercado en Asia, Europa y
Amrica. Estas mismas herramientas permitieron la participacin de inversores privados en
un mercado que tradicionalmente estaba reservado exclusivamente a los bancos y a las
grandes instituciones.
El volumen negociado en Forex hoy es tan alto que no hay datos disponibles, pero cada tres
aos, el BIS (Bank of International Settlements) publica los resultados de una encuesta
realizada entre los principales participantes en el mercado y crea una estimacin basada en
las respuestas obtenidas.
El cuadro anterior, extrado del Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and
Derivatives Market Activity, muestra un crecimiento de volumen en los ltimos aos.
Links Box - Ver estadsticas completas haciendo click en los enlaces siguientes:
Triennial Central Bank Survey 2010 [http://www.bis.org/publ/rpfxf10t.pdf].
En el informe realizado en 2007, por ejemplo, se estimaba que el volumen global total diario
negociado est en torno a 3.2 trillones negociados en los principales mercados financieros
del mundo, de los cuales un 95% es de carcter especulativo. Su volumen diario de
transacciones es aproximadamente 100 veces el de todas las Bolsas en conjunto. El hecho
de que el 95% del mercado es especulativo significa que la mayora de los participantes que
compran una divisa realmente no tienen ninguna intencin de mantenerla, sino que estn
viendo su movimiento para revender obteniendo un beneficio cuando haya aumentado su
valor.
En los resultados ms recientes en los que el BIS clasifica el volumen negociado por pases,
Londres sigue siendo la capital del mercado Forex. El par EUR / USD es el ms operado, y
no es una coincidencia que sea el par que tiene las menores horquillas - la separacin entre
el precio de compra y el de venta). En general, en el mercado interbancario, a mayor
volumen, menores sern las horquillas.
En los prximos captulos aprenderemos que son las horquillas (spreads) y todo lo relativo al
funcionamiento del mercado, pero por ahora vamos a mostrar la composicin de este
mercado as como quin lo mueve y lo agita!
Edge Box Antes de continuar, vamos a recapitular todo lo que puede ser interesante para
Vd. como aspirante a trader de toda la informacin que acabamos de ver. Los siguientes
aspectos pueden ser considerados aspectos fundamentales en el negocio de un trader:
* Los tipos de cambio son necesarios como un valor de referencia que permita un
intercambio inmediato de divisas y facilite el comercio internacional.
* El sistema de flotacin libre de los tipos de cambio parece haber sido adoptado por
defecto ya que no exista un acuerdo alternativo en ese momento pero, a cambio, es la
condicin ideal para el funcionamiento de este mercado.
* En un sistema de flotacin libre, la ley que regula los tipos de cambio es la de la oferta y
la demanda
* Londres concentra la mayor liquidez y actividad en el mercado de divisas y por lo tanto
es en su horario de apertura cuando se produce la mayor actividad en Forex.
3. La Estructura del Mercado
Aunque los inicios de Forex se remontan a comienzos de los aos setenta. la ausencia de un
mercado central para realizar transacciones de cambio hizo difcil para los importadores y
exportadores poder seguir con precisin los movimientos diarios de las divisas. De hecho, no
tenan experiencia previa con los tipos de cambio flotantes. Estaban a merced de la industria
bancaria, especialmente de los grandes bancos para los que la operativa en divisas se
convirti en una enorme fuente de ingresos.
Los primeros brokers de divisas aparecieron en escena a mediados de los aos setenta para
cubrir la significativa demanda de negocio de cambio de divisas por parte de los bancos
pequeos y medianos, los cuales necesitaban disponer de tipos de cambio continuos en las
principales divisas.
Inicialmente, los brokers de divisas instalaron lneas directas con todos los bancos
dispuestos a participar. En general, un gran banco ofreca un tipo de cambio y los brokers se
lo mostraban a todos los bancos casi al mismo tiempo. El primer banco que negociara a ese
tipo de cambio cerraba una transaccin, mientras que el resto deba esperar la siguiente
cotizacin. Cualquier banco poda mostrar un tipo de cambio, ya fuera de compra o de venta.
Rpidamente, con la ayuda de las nuevas tecnologas, los brokers se volvieron muy
sofisticados y eficientes de tal forma que presentaban de forma conjunta un sistema de
precios continuos en ambos sentidos, utilizando a los bancos como proveedores de liquidez
primaria.
El Mercado Interbancario
Cada creador de mercado registra sus propias operaciones y las mantiene como informacin
propietaria. Los creadores de mercado primarios que ofrecen horquillas de precios de
compra y venta en el mercado de divisas son los bancos ms grandes del mundo. Lo cual
literalmente significa que los bancos estn continuamente negociando entre s, ya sea en su
nombre o en el de sus clientes. Por ello, el mercado en el que los bancos realizan
transacciones se denomina mercado interbancario.
Los especuladores ms grandes tambin operan en el mercado interbancario, donde se
pueden ejecutar transacciones de varios millones de dlares con facilidad.
Muchas de las principales monedas fluctan libremente frente a las dems y son negociables
virtualmente en casi todo el mundo. Esto se ha traducido en aumento de la especulacin de
los bancos, hedge funds, brokers y particulares. Los bancos centrales intervienen
ocasionalmente con la intencin de llevar las divisas a los niveles deseados; sin embargo, el
factor subyacente que dirige el mercado Forex son las fuerzas de la oferta y la demanda.
La falta de un mercado fsico centralizado permite que el mercado de divisas opere las 24
horas del da, 5 das a la semana, cubriendo diferentes reas a travs de los centros
financieros ms importantes. Su enorme volumen de transacciones hace que sea muy lquido
y por lo tanto muy conveniente para operar. Las divisas son el activo ms negociado en el
mundo cualquier operacin comercial o financiera que atraviese las fronteras puede
implicar un cambio de divisa.
Alert Box Los movimientos del precio tales como roturas de mximos o mnimos anteriores
o las tendencias intrada suelen ser ms relevantes al inicio de la sesin de Londres y
durante el perodo de solapamiento de las sesiones europea y americana. Al final de la
sesin americana y durante la sesin asitica, hay que tener cuidado con los movimientos
del precio ya que al ser el volumen ms bajo pueden producirse falsas roturas y seales
tcnicas. Al estudiar el captulo 4, aprender en detalle todos estos aspectos relacionados
con la accin del precio.
Ellos son el nivel superior que realmente mueve el mercado de divisas comprando o
vendiendo grandes cantidades en el medio y largo plazo: su horizonte de inversin es
generalmente de semanas a meses, posiblemente incluso aos. Sus operaciones
desequilibran el mercado, lo que requiere un ajuste de precios para reequilibrar la oferta y la
demanda.
La presencia de estas entidades de gran peso puede parecer bastante desalentador para
cualquier aspirante a trader. Pero el hecho es que la presencia de estas entidades tan
poderosas y su gran volumen de transacciones tambin pueden ser aprovechadas para
obtener beneficios.
Es importante sealar que incluso las instituciones financieras de alto nivel son vulnerables a
los movimientos del mercado y tambin estn sujetas a la volatilidad del mercado al igual que
otros participantes ms pequeos del mercado. En trminos prcticos, esto significa que el
mercado es demasiado grande para que un solo participante pueda controlarlo y que la
supuesta informacin privilegiada que los bancos grandes tienen posee un valor muy relativo
en comparacin con el tamao del mercado.
En este punto resulta interesante apuntar que la actividad comercial de cada centro
financiero determinar el comportamiento del mercado. As, cuando los mercados abren en
Londres y la sesin comienza, la actividad todava se solapa con las dos ltimas horas de
actividad en Tokio. La apertura de posiciones realizada por los operadores de Londres y el
cierre de posiciones en Tokio coinciden en un intervalo de dos horas lo que puede explicar el
aumento de la actividad y la volatilidad en este periodo. Ms tarde, las sesiones europea y
americana se solapan durante 4 horas combinndose las operaciones de diferentes traders,
y aumentando de manera significativa la liquidez.
Alert Box - Merece la pena mencionar la importancia para el trader minorista que tiene el ser
consciente de la actividad ms reciente en el principal centro de negociacin. Esto se aplica
no slo a la actividad del mercado, como por ejemplo el anuncio de datos econmicos, sino
tambin a la inactividad. As que si uno de estos centros o todos a la vez estn de
vacaciones, no se sorprenda cuando la negociacin tienda a ser tranquila. Por tanto, es una
buena idea revisar el Calendario Econmico para ver si hay fiestas importantes cuando
hagamos nuestro estudio del mercado y planifiquemos determinadas operaciones.
Cualquier movimiento brusco que se produzca durante un perodo menos activo puede ser
una falsa alarma. Tal vez es slo uno de los grandes participantes del mercado, como por
ejemplo un hedge fund, que ha hecho una transaccin importante. Al no encontrar mucho
volumen, el mercado registra la transaccin del hedge fund como un pico que ha salido del
rango de precios anterior.
4. Instrumentos Negociados
Las mesas de trading de los grandes bancos consideran varios factores para determinar los
tipos de cambio: adems de tomar en cuenta sus propias posiciones, tambin vigilan los
volmenes y la accin reciente del precio, y realizan sus propios anlisis para ver hacia
dnde se dirige cada divisa. Generalmente suelen cotizar tipos ms favorables a sus
contrapartidas en la direccin contraria a la que piensan que el precio de cualquier divisa se
va a dirigir.
En el caso de Forex, los instrumentos y las transacciones tienen sus propias categoras: los
derivados estndar son los futuros sobre tipos de cambio; los principales derivados OTC son
las opciones de Forex, los forwards y los swaps; y los instrumentos en efectivo son las
divisas al contado.
Forwards
En el caso de los forwards, se trata de una transaccin en la que el dinero no cambia de
manos hasta una fecha futura especfica (y previamente acordada). En este caso, el tipo de
cambio ha sido acordado por el comprador y el vendedor en una fecha futura, y no se basa
necesariamente en los tipos actuales del mercado. La transaccin se produce en esa fecha,
independientemente de los tipos cotizados en el mercado en ese momento. La duracin de la
operacin puede ser de unos pocos das, unos meses o aos.
Futuros
Los futuros sobre divisas son operaciones con un tamao de contrato estandarizado y una
fecha de vencimiento definida (por lo general, de tres meses). Los futuros normalmente se
negocian a travs de un mercado creado a tal efecto y por lo general incluyen los intereses
pagados por las divisas. El mercado de futuros se ha convertido en una opcin algo ms
atractiva para los pequeos especuladores con la expansin de los contratos mini.
Cabe sealar tambin que aunque algunos dicen que no hay rollover en los futuros sobre
divisas, el diferencial de tipos de inters est incorporado al precio. Ello se puede ver al
comparar los precios de los futuros con los tipos al contado. A medida que se acerca la fecha
de vencimiento de los contratos de futuros, sus precios convergen al tipo de cambio al
contado de tal forma que los compradores pagarn o recibirn el diferencial como si hubieran
mantenido una posicin al contado.
Una opcin sobre tipos de cambio es otro instrumento de divisas pertenecientes a los
derivados, en los que su comprador tiene el derecho pero no la obligacin de intercambiar
una cantidad de dinero denominado en una divisa, en otra a un tipo acordado previamente en
una fecha determinada. El mercado de opciones sobre divisas es el ms profundo, grande y
lquido de opciones de cualquier tipo en el mundo. Esta categora tambin incluye opciones
exticas como las opciones de tipo de cambio medio y las opciones barrera.
Swaps de Divisas
ETFs
Entre los instrumentos de Forex tambin se pueden encontrar los Exchange Traded Funds
(ETFs), normalmente negociados en un mercado burstil en forma de cestas de valores con
un ndice subyacente. Los ETFs son sociedades de inversin abiertas cuyas acciones
pueden ser negociadas para replicar inversiones en los mercados de divisas. Estos fondos
realizan un seguimiento de la evolucin de los precios de las divisas internacionales frente al
dlar estadounidense, aumentando de valor directamente en contra del dlar, lo que permite
la especulacin.
Como inversin, los ETFs de divisas se parecen mucho a las cuentas de ahorro; los ETFs
mantienen depsitos y lo invierten en bancos para obtener intereses, de tal forma que
cuando se mide en la divisa extranjera correspondiente, es poco probable que sus acciones
hayan ganado o perdido mucho valor - una accin cuyo valor es de 100 euros ahora
probablemente tendr un valor de 100 euros el mes que viene o dentro de 10 aos. Cada
cuenta de depsito pagar ligeramente menos que el tipo de inters diario, y estar sujeta a
los gastos del fondo.
Esta volatilidad asegura un sinfn de oportunidades para operar a corto y largo plazo, lo que
permite obtener ganancias tanto en mercados alcistas como bajistas. En el mercado de
divisas se permite la operativa con un alto grado de apalancamiento, siendo los requisitos de
garantas bajos en relacin a los mercados de valores. En breve examinaremos
minuciosamente todas las llamadas "ventajas" de la operativa de divisas.
Alert Box Si bien las caractersticas del mercado pueden parecer muy atractivas, tambin
implican exponerse a mayores niveles de riesgo por lo que no debera operar sin una
formacin y conocimientos adecuados.
El crecimiento en el trading minorista de divisas ha sido muy rpido, sobre todo al darse
cuenta los operadores de acciones y futuros de que los enfoques que han estado usando
durante aos en sus respectivos mercados, en particular, las tcnicas basadas en el precio
tales como el anlisis tcnico y cuantitativo son igualmente aplicables a las divisas.
Edge Box - Para aquellos que aspiran a ser traders, este mercado representa una alternativa
nica en donde poner en prctica las nuevas habilidades adquiridas. Mientras que en otros
mercados los inversores deben elegir entre cientos de instrumentos y acciones, aqu slo hay
unas cuantas divisas importantes, lo que ayuda enormemente a centrarse y obtener
experiencia.
5. Ventajas y desventajas
Existen algunas diferencias significativas entre Forex y otros mercados que veremos en esta
seccin. Mientras que un buen trader puede ser capaz de manejar cualquier mercado, las
diferencias estructurales en Forex pueden obligar a realizar un enfoque diferente. Adems,
muchas de las llamadas "ventajas" conllevan algunos riesgos inherentes.
No Regulado
Los bancos centrales como la Reserva Federal de EEUU o el Banco Central Europeo ofrecen
cierto grado de supervisin. Pero, en general, los mercados de divisas estn mucho menos
regulados que los mercados de acciones o bonos.
Hay, sin embargo, diversas instituciones que organizan y regulan a los actores clave a nivel
nacional. Cubriremos el tema de la regulacin en el siguiente captulo.
Sin Mercados Centralizados
Si bien es cierto que existe negociacin de divisas en mercados centralizados a travs de los
futuros, lo contrario sucede en el mercado OTC a travs del mercado al contado.
La negociacin en un entorno descentralizado puede ser visto como una ventaja o no:
Esto no significa que el broker deliberadamente opere en nuestra contra -todava tiene que
compensar su riesgo en el mercado global. Hablaremos extensamente sobre los mitos falsos
y verdaderos sobre los brokers en el siguiente captulo (ver Mitos Falsos y Verdaderos en el
Captulo A02).
Adems, la falta de un mercado centralizado puede dar lugar a una discrepancia entre la
informacin de precios entre un creador de mercado y otro, lo que puede conducir a la
posibilidad de realizar actividades de trading desleal.
A primera vista, este acuerdo ad-hoc puede parecer similar al salvaje Oeste para aquellos
inversores acostumbrados a los mercados organizados. Pero no se preocupe, este acuerdo
funciona extremadamente bien en la prctica: dado que los participantes en Forex debe tanto
competir como cooperar con el resto, la auto regulacin ofrece un control muy efectivo sobre
el mercado.
Por otra parte, los brokers minoristas de Forex de cierto renombre estn supervisados en
muchos pases por las autoridades financieras nacionales, y aceptan obligatoriamente un
arbitraje en caso de cualquier disputa. Por lo tanto, es crtico que cualquier cliente minorista
que contemple operar en el mercado de divisas hacerlo nicamente a travs de una firma
regulada.
Hablaremos extensamente en el prximo captulo sobre los brokers as como de la forma de
informarnos y protegernos.
Dado el intercambio de varios millones de dlares que se lleva a cabo a diario en los
mercados de divisas, la manipulacin de los precios es casi inexistente en comparacin con
otros mercados menos lquidos. Sin embargo, pueden producirse acciones combinadas en
las que varios de los principales participantes -como los bancos centrales- fuerzan el
mercado en una direccin determinada. No obstante, esta es la excepcin que confirma la
regla.
En este sentido, conviene estar al corriente de las horas de mercado en las que el mercado
tiende a ser ms o menos lquido, as como de las fechas y horas del ao en los que las
principales plazas financieras son menos activas. Durante los momentos de baja liquidez, el
mercado es ms vulnerable a la volatilidad errtica o la manipulacin, como por ejemplo
durante la sesin asitica, o durante perodos ms largos tales como periodos de
vacaciones.
En los mercados de acciones hay restricciones impuestas a las ventas en corto que no
tenemos en Forex. Es tan fcil abrir una posicin corta como una posicin larga. En el
captulo A03 aprenderemos la mecnica de la operativa.
Operativa 24 Horas
Forex es el nico mercado que verdaderamente puede ser visto como un mercado abierto las
24 horas del da, sin duda una de las diferencias ms notables comparado con otros
mercados. Hay negociacin en todos los husos horarios a lo largo de la semana, y a veces
incluso los fines de semana. En otros mercados, los operadores deben esperar hasta que el
mercado se abre al da siguiente para poder abrir una nueva posicin.
Sin embargo, cada hora del da tiene un cierto nivel de liquidez y cada divisa est asociada a
la sesin de negociacin que normalmente corresponde a su zona horaria y a sus horas de
negociacin. El yen, por ejemplo, puede mostrar una mayor liquidez durante la sesin
asitica. Por el contrario, una divisa fuera de su horario normal puede mostrar movimientos
ms errticos en un grfico.
Alert Box Como trader es importante que descubra la sesin ms adecuada para sus
estrategias y base su rutina operativa sobre dicha sesin. Cada estrategia tiene su periodo
para obtener un rendimiento ptimo, lo cual puede ser verificado mediante pruebas
estadsticas sobre datos histricos (backtesting).
Si desea negociar el Euro, puede unirse a la sesin europea. Esta sesin contar con la
participacin de centros financieros como Londres, Frankfurt y Zurich. En ese momento,
muchas de las fluctuaciones que sucedern se debern a la actividad del mercado de
Londres.
Los mercados suelen estar ms tranquilos en las sesiones del Pacfico y Asia. A diferencia de
la sesin europea, podemos esperar que el mercado en la sesin asitica sea relativamente
estable, movindose dentro de rangos de precios ms estrechos.
Un mercado que funciona las 24 horas es sin duda atractivo, pero fcilmente podemos caer
en un exceso de operativa (overtrading), realizando demasiadas operaciones. Ejercitar la
disciplina le ayudar a evitar caer en esta trampa. El hecho de que el mercado est abierto
24 horas es un atributo que deseamos convertir en una ventaja para nosotros. Como trader,
Vd. puede abrir y cerrar posiciones, literalmente, a cualquier hora del da o de la noche. Ello
deja la toma de decisiones a su discrecin si no dispone de tiempo suficiente para operar.
Psycho Box - No es un requisito pasar el tiempo viendo el mercado durante las 24 horas
incluso ni siquiera es aconsejable. El mercado nunca duerme, pero Vd. s debera hacerlo.
En Forex, sin embargo, podramos tericamente operar por la tarde despus de trabajar o
por las maanas. Esto es muy deseable, especialmente si Vd. est empezando y quiere
negociar a tiempo parcial, porque podr elegir cundo desea operar: maana, tarde o noche.
Existe un nmero de divisas principales implicadas, cada uno de las cuales est
continuamente interactuando con todas las dems. Es probable que, en un momento dado,
haya un movimiento en al menos uno de los tipos de cambio basado nicamente en el
impacto de las noticias globales que impulse la accin del precio y que afecte, en ltima
instancia, a la ecuacin oferta-demanda.
Info Box Para estar informado de las noticias que afectan a los miles de operadores que
participan en el mercado de divisas, siga la seccin Noticias en Fxstreet.es.
Liquidez Superior
Con un enorme volumen diario de operaciones, el mercado Forex puede absorber los
tamaos de posiciones que empequeecen la capacidad de cualquier otro mercado. Esto
significa una gran cantidad de liquidez y flexibilidad de negociacin, especialmente cuando
Londres, Nueva York y Tokio (en este orden) estn abiertos.
Siempre hay participantes que estn dispuestos a comprar o vender divisas en Forex. Su
liquidez, sobre todo en las principales divisas, ayuda a garantizar la estabilidad de precios y
la eficiencia del mercado. Los operadores pueden casi siempre abrir o cerrar una posicin a
un precio de mercado adecuado.
Si bien es cierto que la liquidez de los mercados de divisas es superior, tambin es un hecho
que hay perodos en los que la liquidez desaparece. Esto puede ocurrir en momentos muy
voltiles o de incertidumbre en el mercado. Un movimiento voltil en el precio no implica
necesariamente mucho volumen, incluso puede ser todo lo contrario: un menor nmero de
operadores en el mercado significa una liquidez menor, lo que puede dar lugar a un gran
desequilibrio entre compradores y vendedores, lo que resulta en un movimiento de precios
en rpida forma de saliente o producindose un hueco.
Debido al menor volumen negociado durante la sesin asitica, o incluso menos durante las
temporadas de vacaciones, los inversores en el mercado de divisas tambin son vulnerables
al riesgo de liquidez, lo que resulta en una horquilla ms amplia o mayores movimientos de
precios en respuesta a cualquier operacin relativamente grande que se produzca en ese
momento.
Links Box - Visite nuestro Calendario Econmico en tiempo real y familiarcese con los
acontecimientos que ocurren durante cada sesin de negociacin.
Alto apalancamiento
El tema del apalancamiento se ver en detalle en el captulo A03, en el que veremos cmo
tomar ventaja de ello. Operar con apalancamiento significa, de forma resumida, que se nos
permite operar hasta 100 veces el valor de nuestro depsito de garantas. Esto se atribuye
principalmente a los mayores niveles de liquidez que vimos anteriormente.
Al abrir una posicin, bsicamente estamos tomando prestada una divisa, cambindola por
otra, y depositndola. Todo esto se hace sobre una base diaria, por lo que el trader est
pagando el tipo de inters a un da en la divisa prestada y, al mismo tiempo, ganando el tipo
de inters de la divisa mantenida.
Edge Box - El mtodo de negociacin que utilice y la forma en que su broker gestione el
rollover sern a la vez factores decisivos para determinar si los diferenciales de tipos de
inters deben preocuparle. Esto puede funcionar como una ventaja a su favor si se utiliza
correctamente. Por ejemplo, si Vd. decide entrar en las posiciones slo en la direccin del
diferencial de tipos de inters positivo, aadir esta ganancia a las obtenidas con su trading.
La estructura over the counter del mercado Forex elimina las comisiones, lo que a su vez
reduce los costes de transaccin. Generalmente no hay comisiones en las operaciones de
Forex al por menor debido a que el trader negocia directamente con un creador de mercado.
El creador de mercado gana dinero con la horquilla, que es la diferencia entre lo que paga
por una divisa y el precio al que la vende. En otras palabras, la horquilla es la amplitud entre
el precio de compra y venta, que puede ser muy pequea en los pares de divisas ms
importantes, oscilando entre 2 y 5 pips.
Debido a la liquidez del mercado de divisas durante todo el da y a la competencia entre los
creadores de mercado, recibir horquillas ajustadas y competitivas tanto intrada como de
noche.
Cada posicin abierta en Forex tiene dos lados, porque cada divisa cotiza en trminos de su
valor frente a otra. Esto se debe a que las divisas se negocian en "pares" (por ejemplo, dlar
estadounidense vs. yen japons o dlar estadounidense frente al franco suizo), de tal forma
que uno de los lados de cada par de divisas est en constante movimiento en relacin con al
otro.
Cuando un trader est corto en una divisa est al mismo tiempo largo en la otra. Una
posicin corta es aquella en la que el trader vende una divisa en previsin de que se
deprecie. Esto significa que existe potencial tanto en un mercado alcista como bajista.
Dedicaremos bastante tiempo aprendiendo sobre la mecnica del mercado -sobre los pares,
los pips, las horquillas y el apalancamiento por lo que no debe preocuparse si suena
complicado ahora.
En algunos mercados de renta variable es mucho ms difcil establecer una posicin corta
debido a la regla uptick rule, que impide a los traders ponerse cortos en una accin a menos
que la operacin inmediatamente anterior fuera realizada a un precio igual o inferior al precio
de la venta en descubierto.
Esta capacidad de vender divisas sin ningn tipo de limitaciones puede ser visto como otra
ventaja del mercado de divisas. Vd. tiene el mismo potencial de ganancias tanto en un
mercado alcista o bajista, ya que no hay sesgo estructural en el mercado.
Alert Box Algunos brokers anuncian las coberturas (hedging) como una ventaja en el
trading. Realizar una cobertura significa que podemos comprar y vender una divisa al mismo
tiempo. Si bien puede ser considerada como beneficiosa, slo es cierto en el caso de que su
mtodo de negociacin realmente dependa de esta caracterstica para un buen desempeo.
La capacidad de realizar coberturas permite que el cliente pueda decidir si cerrar una
operacin o compensarla con una operacin de signo contrario para reducir el riesgo. Pero,
independientemente de si cierra la operacin o la compensa, las prdidas y ganancias sern
exactamente lo mismo. Adems, en una posicin con cobertura pagamos dos veces la
horquilla, ya que cuentan como dos operaciones.
En el prximo captulo examinaremos temas importantes sobre los participantes del mercado
como los bancos centrales, los bancos comerciales y en especial los brokers minoristas en
detalle. Tambin aprenderemos a diferenciar los mitos verdaderos y falsos acerca de todos
ellos. Contine aprendiendo!
* Los orgenes de los sistemas monetarios de libre flotacin y qu otros sistemas podran
aplicarse.
* Por qu la convertibilidad al oro no funcion.
* Qu fuerzas del mercado llevan a una divisa a su equilibrio.
* Cmo est estructurado un mercado OTC.
* Otros instrumentos son negociados en Forex adems del contado
* Muchas de las denominadas ventajas pueden convertirse en inconvenientes si no son
comprendidas adecuadamente
Captulo 2 - Los Participantes y sus Funciones
* El caso del dficit comercial de EEUU como punto de partida para construir
nuestra imagen global.
* Por qu Bretton Woods llevaba las semillas de su propia destruccin.
* Quin crea los tipos de cambio y cmo lo hace.
* Cmo negocian los principales participantes entre s en el mercado
interbancario, el mercado mayorista.
* Los mercados de divisas mundiales son en su mayora habitadas por los
bancos, pero los brokers crean el mercado a nivel minorista.
* Cmo un broker minorista interacta con la red interbancaria.
* Tecnologas y los agregadores de liquidez que dan forma al mercado.
* Eligiendo un broker: criterios principales en un proceso de evaluacin antes
de tomar una decisin.
El valor del dlar poda fluctuar en un rango de 2.25%, a diferencia del rango
anterior del 1% en el caso de Bretton Woods. Sin embargo, este acuerdo
tambin fracas finalmente. Bajo fuertes ataques especulativos, el precio de la
onza de oro se dispar hasta los 215 dlares, el dficit comercial de EEUU
sigui aumentando y el dlar, por lo tanto, podra ser devaluado ms all de la
banda del 2.25% fijado en el acuerdo. Debido a esto, los mercados de divisas
se vieron obligados a cerrar en Febrero de 1972.
Lo que pas sin embargo con los acuerdos de Bretton Woods fue que el
sistema de tipos de cambio obligaba a los bancos centrales extranjeros a
intervenir con el fin de evitar que sus divisas rebasaran los niveles establecidos
en el acuerdo de Bretton Woods.
Gran parte de las disposiciones del sistema de Bretton Woods siguen siendo
relevantes en el mercado global actual. Algunos observadores lo llaman el
"Bretton Woods II", haciendo referencia al sistema de las relaciones entre
divisas en el que algunas de ellas, en particular el renminbi (yuan) chino se
mantiene vinculado al dlar. El argumento es que un sistema de divisas
vinculadas es a la vez estable y deseable, aunque esta nocin causa polmica
y abre la siguiente pregunta: cunto tiempo durar un sistema de tipos de
cambio fuertemente intervenidos como el de muchas economas emergentes?
En el muy largo plazo, las economas se mueven en ciclos y la que ayer fueron
las economas emergentes, como Japn o Alemania, hoy en da se han
convertido en los mercados estables, maduros, mientras que otros pases
asumen el papel de los pases emergentes y se unen a la fiesta de la
globalizacin, como es el caso de China, India o Brasil. De repente estamos en
1944 de nuevo: lo que tuvo sentido econmico para los mercados emergentes
de ayer todava tiene sentido para los de hoy y es probable que para los de
maana.
Es evidente que cualquier medida drstica por parte de los pases que han
acumulado grandes cantidades de reservas en dlares para cambiar su status
quo tienen el potencial de crear turbulencias en los mercados internacionales
de capital. Por ejemplo, la relacin poltica entre EEUU y China es tambin una
parte importante de esta ecuacin y del panorama global en s. Esto siempre
ha sido un tema poltico sensible y de mucha importancia cuando se considera
el sistema monetario actual.
Las economas asiticas parecen estar dispuestas a perpetuar este status quo,
porque el consumidor en EEUU ha apoyado el crecimiento de su economa
durante las ltimas dcadas. Pero en este punto seguramente Vd. se est
planteando algunos interrogantes tales como: qu pasa si dejan de estar
interesados en esa deuda? O bien, qu pasa si uno u otro miembro de este
acuerdo llega a la conclusin de que su propio inters radica en el abandono
del sistema? Se trata sin duda de preguntas que pertenecen a un amplio
anlisis y para el cual Vd. debe tratar de encontrar respuestas objetivas.
Si bien en esta primera parte del captulo slo hemos visto algunos aspectos
del panorama global y deja algunas preguntas en el aire, debera animarle a
completarlo y construir su propia versin sobre la cual desarrollar su trading.
Tambin es necesario crear formas de controlar y medir lo que podra estar
sucediendo en el mundo. De esta manera Vd. ser flexible para adaptarse a las
nuevas condiciones si las cosas cambian (y ojo porque siempre lo hacen), y
Vd. comprender que, si bien algunos aspectos del panorama global implican
una crisis, toda crisis tambin puede ser vista como una oportunidad.
2. Los Principales Actores en el Mercado de Divisas
Del mismo modo que tenemos una cuenta de margen con un broker, los
bancos han establecido acuerdos del tipo deudor-acreedor entre s, que hacen
posible la compra-venta de divisas. Para compensar los riesgos de mantener
posiciones en divisas asumidos como resultado de las transacciones de los
clientes, los bancos realizan acuerdos recprocos para cotizarse entre s
durante todo el da cantidades predeterminadas.
Los acuerdos de negociacin directa pueden incluir condiciones tales como,
por ejemplo, una horquilla mxima, que deber ser mantenida salvo bajo
condiciones extremas, por ejemplo. Adems puede incluir que el tipo de cambio
sea ofrecido dentro de un plazo razonable de tiempo.
Mientras que en el pasado las reservas se mantenan sobre todo en oro, hoy
son principalmente estn constituidas por dlares estadounidenses. Sin
embargo, es habitual hoy en da que los bancos centrales tengan varias
monedas a la vez. En todo caso, no importa las monedas que posean los
bancos, el dlar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva ms
importante. Las diferentes monedas de reserva que los bancos centrales
poseen como activos pueden ser dlares, euros, yenes japoneses, francos
suizos, etc. Ellos pueden usar estas reservas como un medio para estabilizar
su propia moneda. En la prctica esto significa la vigilancia y el control de la
integridad de los precios negociados en el mercado y, eventualmente, la
utilizacin de estas reservas para poner a prueba los precios de mercado
negociando en el mercado interbancario. Se puede hacer esto cuando se
piensa que los precios estn demasiado alejados de las valoraciones
fundamentales econmicas.
Empresas y Corporaciones
No todos los participantes tienen la facultad de fijar los precios como creadores
de mercado. Algunos simplemente compran y venden de acuerdo con el tipo de
cambio vigente, pero constituyen un importante volumen del total negociado en
el mercado.
Los brokers son generalmente empresas muy grandes con una elevada
facturacin derivada del trading, que proporcionan la infraestructura a los
inversores individuales para operar en el mercado interbancario. La
mayora de ellos son creadores de mercado para el trader minorista, y con el fin
de ofrecer precios competitivos en ambas direcciones, tienen que adaptarse a
los cambios tecnolgicos que tienen lugar en la industria, como veremos a
continuacin.
Qu significa operar directamente con un creador de mercado? La mayora de
los creadores de mercado tienen una mesa de operaciones, el cual es el
mtodo tradicional que la mayora de los bancos e instituciones financieras
utilizan.
El creador de mercado interacta con otros bancos creadores de mercado para
gestionar su exposicin a la posicin y al riesgo. Cada creador de mercado
ofrece un precio ligeramente diferente en un par de divisas en funcin de su
libro de rdenes y de los precios recibidos.
Atencin al Cliente
Una de las primeras cosas que debe verificar en un broker es el servicio de
atencin al cliente. Forex es un mercado abierto las 24 horas, por lo que lo
ideal es que el broker que Vd. elija le pueda ofrecer asistencia en cualquier
momento.
Capitalizacin
Operar con un broker de Forex que est registrado en la CFTC y la NFA es una
forma de reducir al mnimo nuestra vulnerabilidad, pero esto no quiere decir
que Vd. deba descartar a otras compaas que se encuentran fuera de Estados
Unidos o sujetas a reguladores que no sean estadounidenses. La Financial
Services Authority (FSA) en Reino Unido, la Australian Securities and
Investment Commission (ASIC) en Australia y la Investment Dealers
Association (IDA) de Canad tambin son enrgicas en su defensa de los
derechos de los traders minoristas de Forex.
Se trata en todo caso de informarse adecuadamente de forma regular
verificando que la compaa est registrada y en una situacin adecuada con el
regulador. Tambin debe asegurarse de que entiende sus derechos y los
mecanismos aplicables de los que dispone en caso de tener dificultades con el
broker.
Tenga en cuenta que existe una diferencia entre los costes de negociacin
explcitos e implcitos. Al primer grupo pertenecen las horquillas, las comisiones
e intereses, que dependen del volumen negociado, y por lo general son
relativamente fciles de calcular. Al grupo de los costes implcitos pertenecen
aspectos tales como deslizamientos, retrasos, recotizaciones e incluso la
prdida de oportunidades de trading. Estos costes son difciles de calcular, ya
que son imprevisibles, pero deben ser tenidos en cuenta.
Otros brokers, como los que trabajan como ECN, tambin pueden cobrar una
pequea comisin, por lo general del orden de dos dcimas de un pip. El que
Vd. pague una pequea comisin depende de lo que el broker le ofrezca de
forma adicional. Por ejemplo, el broker puede enviar sus rdenes a un gran
conglomerado de creados de mercado. Vd. puede optar por un broker que
ofrezca algo as si Vd. est buscando horquillas muy estrechas que slo los
inversores ms grandes pueden conseguir.
Rollovers
Un aspecto importante del que no se habla demasiado a la hora de considerar
los costes de negociacin son los cargos de rollover. Dichos cargos vienen
determinados por la diferencia entre el tipo de inters del pas de la divisa base
y el tipo de inters del pas de la otra divisa. Cuanto mayor sea el diferencial de
tipos de inters entre las dos divisas, mayor ser el cargo por rollover. Veremos
estos conceptos con ms detalle en el siguiente captulo, pero de cara a elegir
un broker, tenga en cuenta que no todos cargan los mismos rollovers en cada
par.
Plataformas
Una de las razones por las que algunas de las aplicaciones de trading se
parecen entre diferentes brokers se debe a que algunos, en lugar de crear su
propio software, prefieren ofrecer otras plataformas para que las utilice el
cliente que han sido creadas por la misma compaa que las ofrece como
marca blanca. Independientemente de quin sea el creador, los factores clave
a tener en cuenta son siempre los mismos: diseo intuitivo, facilidad de uso,
velocidad y fiabilidad.
Cul es mejor? Esto es algo que debe decidir por s mismo. Las aplicaciones
basadas en web se encuentran alojadas en el servidor de su broker. Vd. no
tendr que instalar ningn software en su equipo y podr acceder desde
cualquier ordenador que tenga conexin a Internet.
El software basado en Java suele ser menos vulnerable a los ataques de virus
y hackers durante las transmisiones que el software instalado en el ordenador
del cliente. Pero por otro lado, los programas instalados en el ordenador suelen
ejecutarse ms rpido.
Por otro lado, una plataforma instalada en el ordenador del cliente slo le
permitir operar desde su propio ordenador, a menos que instale el programa
en cada ordenador que utilice.
Tal vez otros aspectos diferenciadores para Vd. sean los stops de seguimiento
(trailing stops) que permiten proteger beneficios, noticias en tiempo real, trading
inalmbrico, o sistemas de reconocimiento de patrones chartistas.
Tipos de cuentas
Las cuentas mini y micro le permiten operar con muy poco capital, mientras que
las cuentas estndar a menudo requieren un capital inicial ms elevado, el cual
varia de uno a otro broker.
Como podemos ver, los tipos de cuenta se diferencian entre s en base a los
requisitos de capital inicial. Por lo tanto, la eleccin de un tipo de cuenta
especfica debe ser relativa a la cantidad de capital disponible para operar. Este
concepto puede parecer un poco impreciso si acaba de empezar, pero tenga
por seguro que lo comprender perfectamente cuando comience a comprender
el significado del apalancamiento y de la gestin monetaria.
Otra cosa que Vd. debe comprobar en un broker de Forex-distribuidor son las
opciones disponibles de apalancamiento y la poltica aplicable cuando las
garantas depositadas son insuficientes (margin call).
Los traders de divisas, sobre todo los que se estn iniciando y disponen de un
capital limitado, tienden a preferir altos niveles de apalancamiento y eligen a
veces un broker nicamente en base a esta caracterstica. Sin embargo, los
traders no deberan olvidar que aunque un mayor apalancamiento puede
conducir a obtener mayores ganancias, tambin aumenta el nivel de riesgo. El
apalancamiento debe ser entendido como un prstamo. Puede ser tan
beneficioso como perjudicial para su capital. Los bajos requisitos de margen
(es decir, un alto apalancamiento) son fantsticos cuando se obtienen
beneficios, pero no tanto cuando perdemos.
Algunos brokers ofrecen niveles fijos de apalancamiento, mientras que otros lo
ajustan en base a la divisa negociada, y tambin pueden tener polticas
especiales para el mantenimiento de una posicin a lo largo del fin de semana.
Por ejemplo, es preferible un menor apalancamiento (y por lo tanto un menor
riesgo) si operamos con pares de divisas altamente voltiles (exticos).
La mayora de los brokers remuneran las cuentas de los traders. Los tipos de
inters normalmente fluctan con los tipos oficiales del banco central del pas
cuya divisa se est negociando. Este inters se abona en la cuenta, si bien es
conveniente consultar con el broker si existe un requisito mnimo de capital
para que sea remunerado en la cuenta.
Encontrar el broker adecuado es una parte crtica del proceso para convertirse
en trader y requiere algo de esfuerzo por su parte. Muchos de los criterios
mencionados sern muy relativos hasta que defina su perfil de trading y su
metodologa. Por tanto, no olvide volver a este captulo a medida que avance
en el moldeado de su perfil como trader.
Edge Box - Estos son algunos criterios que Vd. puede seguir a la hora de
realizar la seleccin, los cuales le protegern de la remota posibilidad de tener
problemas importantes con un broker. Otra medida que puede adoptar es la de
dividir los fondos entre varios brokers. A veces, incluso empresas
aparentemente sanas quiebran lo que nos puede pillar desprevenidos. Adems,
al trabajar con ms de un broker, Vd. puede beneficiarse de ms caractersticas
y ver con cul de ellos se siente ms cmodo.
4. Mitos Verdadero y Falso
Hay otra tendencia comn entre algunos operadores de divisas minoristas que
afirman los brokers de Forex operan en su contra y que su objetivo principal es
limpiar las cuentas saltando stops. Para un aspirante a trader esta informacin
resulta muy desalentadora.
Cazadores de Stops
El creador de mercado no tiene ningn apego psicolgico a ningn nivel de
precios en particular. Su finalidad es equilibrar el libro de rdenes y reducir el
riesgo lo ms rpido posible. El libro de rdenes est constantemente
mostrando desequilibrios entre compradores y vendedores, por lo que el
creador de mercado necesita ampliar la horquilla tanto como necesite, para
poder dirigir la accin de los traders. Esta accin motivada por el inters propio
mueve el mercado.
El nuevo precio del creador de mercado se convierte en el punto de referencia
para cualquier otra posicin en el mercado.
Esto es lo que suele ser interpretado como caza de stops. Aunque esta es
una prctica muy comn que puede tener connotaciones negativas para
algunos lectores, la caza de stops es inevitable y es un comportamiento
legtimo del mercado.
Despus de todo lo que hemos visto, la pregunta que nos queda por responder
es: es un mito realmente objetivo o ha sido escrito por traders que perdieron
su cuenta por falta de experiencia? Al fin y al cabo, tendemos a quejarnos
cuando las cosas van mal!
Psycho Box - Asumir la responsabilidad no slo por las ganancias, sino tambin
por las prdidas es un rasgo personal que todo trader debe desarrollar.
Aprenda de sus prdidas y acptelas como valiosas lecciones, avanzar ms
rpido en su camino para convertirse en un trader.
Ambas ideas son ciertas, pero no siempre representan una ventaja. Veamos
por qu los brokers NDD y ECN no son necesariamente mejores que los
creadores de mercado: una mesa de operaciones es el lugar de una institucin
en el que se compran y venden contratos. Puede que por operar con su
intermediario no necesite trabajar con una mesa de operaciones, obteniendo un
mejor precio. Esto no es cierto; puede que sea cierto que su orden no ser
gestionada por su propia mesa, pero su orden eventualmente terminar en la
mesa de operaciones de alguno de los bancos que trabajan con su broker. Si al
final nos va a costar la misma cantidad de dinero, qu ms si su orden es
gestionada por la mesa de su propio broker o la mesa de operaciones de
Goldman Sachs? El broker con el que trabaja y los bancos con los que trabaja
su broker ser compensados por el servicio que ofrecen, lo que ser un coste
para Vd.
Los ECNs son gestionados por firmas de liquidacin, que son similares a los
brokers. Y al igual que estos, buscan una compensacin por el servicio que
prestan. Esto se traduce en un coste para nuestra operativa, lo cual significa
que las ejecuciones que obtengamos no tienen por qu ser necesariamente
mejores que trabajando con un broker con mesa de operaciones. Esas mismas
rdenes que vemos por encima y por debajo del precio actual de un par de
divisas en una ECN estn influyendo en los precios en los brokers regulares
tambin, incluso aunque no pueda verlas en pantalla.
Por cada inconveniente, hay una ventaja. En el caso de los brokers minoristas,
ofrecen la siguiente: se puede abrir una cuenta con muy poco dinero y tener un
elevado apalancamiento. Con un broker ECN, el apalancamiento es
generalmente mucho ms bajo y los depsitos en cuenta iniciales son ms
elevados.
EUR / USD
GBP / JPY
Cada compra de una divisa implica una venta recproca de la otra
moneda, y viceversa. Esto significa que la compra es igual a la venta -
curioso verdad? Pero el hecho es que estamos comprando y vendiendo
el tipo de cambio, no una nica moneda.
Si oye a un trader decir "estoy comprando Euro", lo que quiere decir en realidad
es que espera de que el valor del euro se aprecie frente al dlar y especula
con la compra del par EUR/USD. La capacidad del operador para anticipar
cmo se mover el tipo de cambio determinar si una operacin representar
una prdida o una ganancia.
Link Box - Esta es la lista actual de los cdigos de divisa publicada por la
International Organization for Standardization (ISO).
[http://www.iso.org/iso/support/faqs/faqs_widely_used_standards/widely_used_
standards_other/currency_codes/currency_codes_list-1.htm]
Bsicamente, existen dos mtodos para estimar hacia dnde se dirige una
divisa: analizando los fundamentos econmicos y analizando la accin del
precio a travs del anlisis tcnico.
Fuente: http://en.wikipedia.org
EUR (Euro)
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Fiber (en relacin al material del que estn hechos los billetes de euros,
fibra de algodn) o Single Currency
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Swissy
Fuente: http://en.wikipedia.org
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Loonie
Fuente: http://en.wikipedia.org
Apodo: Aussie
Fuente: http://en.wikipedia.org
Nickname: Kiwi
Aunque hay muchas divisas en el mundo, la gran mayora de las transacciones
diarias implican el intercambio de los llamados majors:
Pares Cruzados
Otros pares en los que el dlar no forma parte del par son los llamados
cruces. Bsicamente, un cruce es cualquier par de divisas en la que el dlar
estadounidense no es ni la divisa base ni la divisa cotizada. Por ejemplo,
GBPJPY, EURJPY, EURCAD y AUDNZD son todos considerados cruces.
2. El USD Index
Euro 57,6%
Yen japons 13,6%
Libra esterlina 11,9%
Dlar canadiense 9,1%
Corona sueca 4,2%
Franco suizo 3,6%
Dado que el euro constituye una parte importante de esta cesta, resulta obvio
que debera tener una fuerte correlacin con el USD Index.
La base del ndice se estableci en 100 en el momento de creacin en 1973, y
sus movimientos de precios se calculan en relacin a esta base. Esto significa
que un valor de 75,94, como se puede ver en el siguiente grfico, sugiere que
el dlar ha experimentado una disminucin del 24,06% en su valor durante el
perodo de tiempo que abarca su existencia.
La Horquilla
Al igual que con otros instrumentos financieros, hay un precio al que un
inversor puede vender (bid), y un precio al que el inversor puede comprar (ask).
Desde la perspectiva del broker, el bid es el precio al cual est preparado para
comprar. A este precio, Vd. puede la divisa base al broker.
Bid / Ask
En resumen:
AUD/USD = 0,6520/28
El PIP
Una excepcin bien conocida es cualquier par de divisas que contenga el yen
japons, donde un pip es el segundo decimal despus de la coma (0,01). Lo
mismo sucede con el baht tailands.
A pesar del hecho de que hay calculadoras online y de que la mayora de las
plataformas realiza los clculos por Vd., saber cmo se calcula el valor del pip
es algo que realmente importa en la gestin de riesgos. A fin de calcular lo que
vale un pip, necesitamos la siguiente informacin: el tamao de la posicin y el
tipo de cambio del par negociado. Por otra parte es posible que necesite el tipo
de cambio de la divisa de su cuenta a dlares. Veamos algunos ejemplos
prcticos.
Para los pares de divisas con cotizacin directa el valor del pip es constante y
no depende del tipo de cambio actual del par.
Valor del pip = (tamao del lote) x (tamao del pip / tipo de cambio)
7,94 x 1,2600 = 10 $
Este fenmeno se observa cuando el dlar es la divisa cotizada dentro del par:
el valor del pip es siempre el mismo.
Valor del pip = (tamao del lote) x (tamao del pip / tipo de cambio)
Sin embargo, en pares cotizados de forma inversa el valor del pip en dlares
vara en funcin de la cotizacin actual.
Por ejemplo, el valor del pip en el par USD/JPY cotizando a 107,00 sera:
En estos casos no es necesario calcular el valor del pip en dlares con el fin de
obtener el valor nominal de la operacin, porque el lote siempre viene
expresado en la divisa base y, por tanto, tambin el valor del pip.
Valor del pip = (tamao del lote) x (tamao del pip) x (tipo de cambio de la
divisa base / tipo de cambio)
Para tipos de cambio cruzados el valor del pip vara en funcin del tipo de
cambio actual del par negociado y del tipo de cambio de la divisa base contra el
dlar. Lo entiende? Genial!
Suponiendo que usted compra un lote estndar de EUR / NZD, el valor del pip
es:
Alert Box - El tipo de cambio flucta, por lo que tambin lo hace el valor del
pip! A pesar de ser slo una pequea variacin, este es uno de los factores que
explica los cambios en el comportamiento de un par de divisas a travs del
tiempo. Cuanto ms caro es el valor de un pip en un determinado par, ms
prudentes sern los traders con dicho par. Es por eso que el valor del pip tiene
una influencia en la accin del precio.
Para los traders profesionales que operan grandes posiciones pagar 1 o 1,2
dlares por pip puede significar una gran diferencia.
Ahora ya sabe cmo combinar los conceptos de valor del pip y lote. De todas
formas vamos a repasarlo una vez ms:
1. Cuando Vd. compra o vende un par para abrir una posicin, el valor
nominal se calcula en la divisa base, el primero que aparece en el par.
2. Al cerrar y salir de una posicin, la ganancia o la prdida depender de la
cantidad de pips y el valor del pip. La ganancia o prdida se expresar
inicialmente en el valor del pip de la divisa cotizada (la segunda en el par). Para
determinar la ganancia o prdida total, hay que multiplicar la diferencia en pips
entre el precio de apertura y el precio de cierre de la posicin por el nmero de
unidades de la divisa negociada.
3. El valor del pip puede calcularse de diferentes maneras dependiendo de
si el par negociado tiene cotizacin directa (pares cotizados en dlares),
cotizacin invertida (el dlar es la divisa base) o un par cruzado (pares sin
USD).
Alert Box - Su broker puede tener una convencin diferente para calcular el
valor del pip en relacin al tamao del lote. Comprubelo Vd. mismo cuando
pruebe la plataforma. [link brokers section]
Dado que cada moneda tiene su propio valor en relacin a otras, es importante
tener en cuenta estos factores para perfeccionar la gestin monetaria a un nivel
ptimo.
Suponiendo que estamos planeando operaciones similares en el GBP/USD,
GBP/JPY y EUR/GBP vamos a utilizar los tipos de cambio en Enero de 2009.
Los valores de los pips expresados en dlares seran aproximadamente:
donde el valor entre parntesis es el precio de oferta para esos pares en Enero
de 2009.
Si tomamos los precios por ejemplo en Julio de 2007, las diferencias son an
mayores:
GBP/USD (2,0150): 10 $
GBP/JPY (247,00): 8,09 $
EUR/GBP (0,6700): 20,14 $
En ese momento, haba una gran diferencia, de ms del 50% en el valor del pip
(expresado en dlares) entre el GBP/USD y el EUR/GBP. En comparacin con
Enero de 2009, operar el GBP/JPY es ms barato en Julio de 2007 en trminos
de valor del pip, mientras que operar el par EUR/GBP es ms caro.
La siguiente imagen muestra los grficos de lnea para los tres pares y los
valores de pip correspondientes.
Dependiendo del tamao de su cuenta, negociar uno u otro par producir una
volatilidad diferente en el saldo de su cuenta. De hecho, el valor del pip sirve
para ajustar el valor de una operacin, midiendo a cunto ascienden sus
posibles beneficios y riesgos.
Otro aspecto a considerar es que cuando el valor del pip es menor en un par
que en otro, los riesgos que los participantes del mercado estn dispuestos a
asumir en este par son probablemente ms amplios en trminos de pips. Esto
puede aumentar el rango diario de ciertos pares o la colocacin de rdenes
stop como veremos ms adelante en este captulo.
La conclusin es que usted podra estar asumiendo posiciones ms
arriesgadas sin darse cuenta, si Vd. no sabe cmo considerar los valores de los
pips.
Info Box - No sabe cules son los tipos de inters de cada divisa? Para ver
los pases que actualmente tienen los tipos de inters ms altos y ms bajos, y
por lo tanto identificar los mayores diferenciales, puede echar un vistazo a esta
tabla. [http://www.fxstreet.com/fundamental/interest-rates-table/ ]
Por otra parte, por un par de divisas que se liquide a T+2 y que fuera negociado
despus de la 5:00pm EST del mircoles, la fecha de contratacin sera el
jueves. Ahora, si sumamos dos das hbiles la liquidacin se realizara el
sbado. Pero debido a que el mercado est prcticamente cerrado el sbado y
el domingo, el valor se extendera hasta el lunes.
FAQ Box - Por qu los rollovers se multiplican por tres los mircoles?
Cuando realiza una transaccin en el mercado Forex al contado, la fecha valor
real es dos das hacia adelante. Una operacin realizada el jueves tendr valor
el lunes. Un acuerdo realizado el viernes tendr valor el martes, y as
sucesivamente. El mircoles la cantidad de rollover se triplica con el fin de
compensar el fin de semana (tiempo durante el cual el rollover no se carga ya
que la negociacin se detiene durante el fin de semana).
En segundo lugar, la diferencia entre los dos tipos de inters tiene que ser
multiplicada por la cantidad de la divisa base en la posicin:
Dividimos dicha cantidad por 100 y por 365 das para llegar a una
aproximacin del pago de la prima de inters en la divisa base por cada da
que tengamos abierta la posicin:
34.000 AUD / 100 / 365 = 0,9315 AUD
((- USD LIBOR + LIBID AUD) x Tamao del Lote X) / 100 / 365
4. Margen y Apalancamiento
Es decir:
100.000 dlares / 2,4500 = 40.816,32 unidades de GBP/USD
Ser capaz de elegir entre varios tamaos de lotes es una gran ventaja que el
trading minorista de Forex ofrece al pequeo inversor. Le permite ajustar y
adaptar mejor la gestin monetaria para que encaje mejor con su estilo de
trading.
Si Vd. tiene una cuenta pequea, podr mantener su perfil de riesgo bajo
operando con mini lotes. Incluso los operadores ms experimentados evitan los
lotes estndar para ser ms precisos a la hora de fijar el tamao de su
posicin.
FAQ Box - Puedo operar con divisas si el tamao de los lotes es muy
superior al tamao de mi cuenta? S. Y no slo eso: operando con cualquier
tamao de lote ganaremos o perderemos, como si ese dinero estuviera en su
cuenta. Haciendo uso del efecto apalancamiento, el operador puede controlar
una gran cantidad de capital con una cantidad relativamente pequea de
dinero. Esto es lo que se conoce como operativa con margen.
Sin embargo, la operativa con margen es un arma de doble filo: puede llevar a
grandes ganancias pero tambin puede causar grandes prdidas si el tipo de
cambio se mueve en sentido contrario al previsto.
Operativa con Margen
Un trader que compre un lote estndar del par USD/JPY no tiene que poner el
valor total de la operacin (100.000 dlares). Pero para que la operacin pase
al nivel institucional, el comprador est obligado a realizar un depsito conocido
como "margen" o garantas. El capital mnimo a depositar vara de un broker a
otro en funcin del apalancamiento permitido.
Es por eso que las operaciones con margen pueden ser vistas como operar
con capital prestado -aunque no es exactamente un prstamo del broker al
trader. En su lugar, se basa en la cantidad depositada por el operador. La
operativa con margen es lo que permite el apalancamiento.
En el ejemplo anterior, el depsito inicial del trader sirve como garanta (como
colateral) para una cantidad apalancada de 100.000 dlares. Este mecanismo
asegura al broker frente a potenciales prdidas. Como podemos ver, no
estamos utilizando el depsito como pago o para comprar unidades de la
divisa. Es ms bien un depsito en prenda, realizado por el trader para el
broker.
Operativa Apalancada
Alert Box Esta es la razn por la que el rollover depende del tamao de la
operacin: con apalancamientos ms altos, el diferencial de inters que el
broker carga o paga aumentar proporcionalmente, ya que estamos
controlando una mayor cantidad de divisas, incluso aunque no tengamos esa
cantidad en cuenta.
ENTONCES
Supongamos que Vd. tiene una cuenta con 10.000 $ y abre una posicin en
USD/JPY. El broker no cerrar automticamente la posicin si las prdidas
exceden los 1.000$. El margin call slo se producir cuando el saldo neto de la
cuenta sea inferior a 1.000$. As que si la posicin va en su contra y acumula
una prdida por valor de 9.001$, su posicin se cerrar automticamente y
usted se quedar con 999$ en su cuenta.
Las plataformas de los brokers ya incluyen la horquilla y el rollover en la
ecuacin, pero recuerde que estas variables tambin influyen en el saldo neto.
5. Tipos de rdenes
Es importante sealar que con casi todos los brokers, sus ganancias y prdidas
sern acumuladas en la divisa en la que est denominada su cuenta. Por
ejemplo, si cerramos una posicin comprada en USD/JPY, estar volviendo a
comprar yenes japoneses, pero sus ganancias o prdidas se convertir a la
divisa en que tenga su cuenta en el broker, por lo que no tiene que preocuparse
de hacerlo Vd.
Si por el contrario est comprado en un par, Vd. puede crear una orden de stop
de prdidas por debajo del tipo de cambio actual. Si el precio de mercado cae
al nivel establecido en la orden la activar y su posicin ser automticamente
cerrada.
Al limitar las prdidas, los stops de prdidas son tiles si no queremos estar
todo el da sentados delante de la plataforma de trading. Tambin le permiten
no perder ms de lo que desee en el caso de que la conexin a Internet falle o
simplemente si se duerme.
Los margin calls, segn hemos visto antes, pueden evitarse eficazmente
mediante el control del saldo de su cuenta de forma regular y mediante la
utilizacin de rdenes stop de prdidas en cada posicin abierta para limitar el
riesgo.
Edge Box - Tenga en cuenta que los stops pueden ser manualmente
arrastrados, movindose de forma estratgica en lugar de automticamente.
De esta forma, puede mantener un stop debajo de un nivel estratgico, en lugar
de moverlo a una ubicacin arbitraria - que a menudo es exactamente lo que
ocurre cuando se usa una orden stop de seguimiento. Existen ciertos niveles
de precios tales como los nmeros redondos (por ejemplo, 1,5400, 1,4000 y
107,00) o mximos y mnimos histricos en los que muchas posiciones se
activan. Los stops colocados cerca de estos niveles son ms propensos a ser
alcanzados y ejecutados.
Tambin puede utilizar este tipo de rdenes cuando ya tenga una posicin
abierta. Por ejemplo, si Vd. est en una posicin comprada, el stop de prdidas
se coloca por debajo del precio de entrada, verdad? En este caso, podemos
tambin crear una orden OCO que incorpore adems del stop de prdidas una
orden de venta limitada situada por encima del precio de entrada. Si el par
alcanza el precio de activacin de la venta limitada entonces la posicin se
cerrar automticamente y el stop de prdidas inicial se cancela.
Alternativamente, si el precio cae hasta alcanzar el nivel del stop de prdidas,
entonces la posicin se cerrar con una prdida cancelndose la venta
limitada.
Info Box - Es posible encontrar las rdenes que acabamos de ver con nombres
diferentes, ya que cada broker tiene sus propias especificaciones y cada
plataforma su nivel de sofisticacin
Entender lo que est sucediendo detrs del grfico es la clave para desarrollar
cualquier mtodo de negociacin. Las velas y las barras en la pantalla no son
slo patrones de color rojo y verde, son la expresin de la oferta y la demanda.
Las reacciones de los operadores ante el mercado es lo que mueve los tipos de
cambio. Estos, a su vez, reflejan toda la informacin: en trminos generales, los
precios bajan cuando la mayora de los participantes piensan que son
demasiado altos y suben cuando se los considera demasiado bajos. No hay
lgica inherente al mercado, ni una inteligencia superior que pueda ser
descifrado. Es ms bien lo contrario: el mercado consiste en una masa de
individuos racionales cuyas reacciones no estn siempre impulsadas por
la lgica racional. Son ms propensos a oscilar entre los perodos de codicia y
los perodos de temor. Existen tantos participantes en el mercado y hay tantas
razones por las qu cada uno de ellos decide comprar o vender en un
momento dado que ningn mtodo sera capaz de descifrar el comportamiento
de las masas considerando todas sus variables.
Una resistencia es por tanto el nivel de precios al que se espera que la presin
vendedora sea lo suficientemente fuerte para evitar que el precio se eleve an
ms. La lgica dicta que a medida que el precio sube hacia la resistencia, los
vendedores se vuelven ms propensos a vender y los compradores reducen su
propensin a comprar. Cuando el precio alcanza el nivel de resistencia, se
espera que la oferta supere la demanda y evite que el precio se eleve por
encima de ella.
Cmo interactan la oferta y la demanda?
En este grfico de 4 horas del EUR/USD se puede ver cmo la oferta se est
agotando a medida que el precio se aleja de la zona de resistencia en torno al
mximo de 0,9080, desde donde la tendencia es bajista. En 0,9080 es donde la
mayora de la oferta se concentra hasta que se agota en mnimos en torno a
0,8750.
Del mismo modo, vemos en el siguiente grfico que la demanda disminuye a
medida que el precio sube despus de rebotar en 0,8750, cuando la demanda
estaba en pleno apogeo.
Un nivel de soporte es un nivel de precio considerado atractivo por un gran
nmero de compradores. Si la demanda para comprar una determinada divisa,
es lo suficientemente alta (superior a la voluntad de vender), un movimiento a
la baja en el tipo de cambio eventualmente se frena e incluso revierte. Esto es
lo que sucedi alrededor del nivel de 0,8750: la fuerza de los compradores fue
capaz de detener la presin de los vendedores. Esto sucede siempre? Bueno,
no siempre pero suele producirse ocurre con una asombrosa frecuencia.
Una de las principales razones por las que muchos aspectos del anlisis
tcnico, tales como los conceptos de soporte y resistencia, a menudo parecen
funcionar muy bien tienen que ver con el fenmeno denominado profeca
autocumplida. Una profeca autocumplida es una previsin que produce
que la misma se convierta en realidad.
Buena observacin! Veamos el motivo: oferta y demanda son dos fuerzas
que coexisten en el mercado en un momento dado. Como se muestra en la
siguiente imagen, cuando las dos fuerzas estn expuestas, la velocidad de la
accin del precio disminuye y el precio se consolida temporalmente en un nivel
donde las dos fuerzas se han igualado. Cuando la oferta y la demanda son
iguales, los precios se mueven lateralmente a medida que los alcistas y bajistas
luchan por el control.
Los compradores y vendedores crean dos fuerzas opuestas que mueven los
precios. Los compradores quieren comprar barato y luego vender a
precios ms altos. Los vendedores, por el contrario, siempre estn
buscando vender caro para comprar ms barato despus. As que cada pip
que se mueve el tipo de cambio muestra el juego de poder entre los dos lados:
si el tipo de cambio sube un solo pip, significa que los compradores estn
ganando, mientras que un pip a la baja muestra que los vendedores, por un
instante, han impuesto su disposicin a vender.
Alert Box - No considere a los participantes del mercado como dos grupos
opuestos bien definidos de compradores y vendedores. Recuerde que el Forex
es un mercado de doble direccin, en el que cada comprador se convierte en
un vendedor cuando liquida sus posiciones. Liquidar una posicin en Forex
significa realizar la accin contraria a la que inicialmente realizo para entrar en
el mercado. Si Vd. compr barato y el precio subi, se convertir en un
vendedor al cerrar la posicin con una ganancia.
Como se puede ver en el siguiente grfico, algunas lneas han actuado como
una barrera temporal que el precio lleg a tocar, incluso perforar, y, finalmente,
cruzar, mientras que otras lneas actuaron como una barrera ms permanente
en la que el precio fue rechazado claramente. Las velas ya evidencian esos
niveles con sus cuerpos y mechas, pero las lneas ayudan a que sea an ms
sencillo de ver.
Algunas lneas pueden durar aos y permanecer activas hasta hoy, aun cuando
la mayora de los participantes del mercado actual no contribuyeran a formar
esa lnea en el pasado. Preprese para identificar las lneas de los aos 80 y
90, cuando los grficos se realizaban en marcos temporales ms largos!
Las escalas temporales ms altas ofrecen una buena perspectiva sobre los
niveles de S&R ms relevantes, porque muestran las principales barreras. Pero
Vd. todava tiene que hacer lo mismo en los marcos de tiempo inferiores para
encontrar niveles ms precisos. Del grfico anterior ya se puede observar que
algunos cambios recientes en los mximos y mnimos han desplazado
ligeramente las lneas en comparacin con las anteriores. Podemos resolver
este problema haciendo zoom, utilizando para ello marcos de tiempo inferiores.
Lo ideal sera pasar a grficos semanales, pero vamos a saltar directamente al
grfico diario, para que podamos ver un mundo completamente nuevo.
Ve todos esos niveles intermedios representados por lneas y crculos azules?
Tenga en cuenta que el grfico anterior es diario. Estos niveles intermedios
eran apenas visibles en el grfico mensual que veamos antes debido a la
compresin del grfico. Cuando se cambia a marcos temporales inferiores, el
los soportes y resistencias secundarios que no eran visibles en escalas ms
altas aparecen ahora en el grfico.
Las conclusiones a las que llegamos de este enfoque de arriba hacia abajo en
las escalas temporales es que las escalas superiores ofrecen una visin
general sobre los ms importantes niveles de S&R, mientras que las escalas
inferiores muestran niveles intermedios ms adecuadas para el trading a corto
plazo.
Recuerde: las lneas en un grfico son slo interpretaciones de lo que est
pasando en el mercado. El mercado no est compuesto por lneas, por lo que
son reducciones de toda la informacin que el mercado contiene; una
reduccin que nos permite leer e interpretar la realidad sin volvernos locos.
Para dibujar y trabajar eficazmente con lneas S&R, no existen reglas genricas
ni 100% objetivas. En el trading, es intil buscar la seguridad todo el tiempo -de
hecho, ni siquiera es necesario como veremos en este curso. Sabiendo que no
se puede acertar todo el tiempo, lo mejor que podemos hacer es establecer
ciertas reglas a fin de reducir el impacto de nuestros errores. En cuanto a cmo
elaborar esas reglas, veremos algunas pautas en este captulo.
Las lneas se desplazan todo el tiempo y por lo tanto deben ser ajustadas en el
grfico. Se mueven ligeramente algunos pips arriba o abajo. Si un grupo de
participantes, representando una oferta o demanda suficiente, decide abrir o
cerrar sus posiciones algunos pips por encima o por debajo en comparacin
con lo que otros participantes hicieron en el pasado, esa lnea se desplazar
algunos puntos en el grfico. Vd. se dar cuenta de que estos movimientos no
son enormes. Si hay un nivel completamente nuevo donde el precio ha sido
rechazado, entonces Vd. est asistiendo probablemente al nacimiento de un
nuevo nivel de S&R, pero esto no es lo habitual. Lo que pasa es que los niveles
de S&R se vuelven ms o menos importantes a medida que el mercado oscila.
Tambin es de sentido comn que las lneas S&R deben mostrar una cierta
distancia s. No hay ninguna regla en cuanto a la distancia entre dos lneas,
pero Vd. debe dejar un margen suficiente entre ellas, de lo contrario se anulara
el propsito de su uso.
FAQ Box - Debo usar las lneas para buscar roturas o giros? Gran
pregunta, de verdad! Vd. puede utilizarlas como prefiera. Entrar en el mercado
despus de una rotura es, probablemente, una actitud ms reactiva, mientras
esperaba un rebote en un nivel significativo es ms una actitud deliberada.
Ambas estrategias pueden ser muy precisas y eficaces si estn bien
desarrolladas dentro de un mtodo de negociacin.
Tambin puede utilizar las lneas S&R como objetivos de sus operaciones,
mientras que las seales de entrada pueden venir dadas por un indicador
tcnico, por ejemplo. Su uso como objetivos es una de las razones por las que
el precio reacciona cuando se acerca a ellas. Recuerde: cerrar una posicin es
tambin tcnicamente una ejecucin de una orden. El mercado reaccionar a
ello, independientemente de que cerremos la posicin con una orden de
mercado, una orden limitada o una orden stop de prdidas -al mercado no le
importa cmo lo haga.
Son tan fciles de detectar y trazar como las lneas horizontales: al menos dos
puntos de contacto son necesarios para formar una lnea dinmica. El primer
punto de contacto debe ser un nivel de soporte o resistencia muy claro que
haya actuado como una bisagra. Mediante la identificacin de un segundo
punto de rebote en el precio, podemos trazar la lnea.
Slo dos puntos de contacto son necesarios para dibujar una lnea, pero en el
ejemplo anterior, ambas lneas de tendencia muestran tres puntos de contacto.
Qu significa? Esto significa que el rea que se extiende entre las dos lneas
de tendencia bajista ya era visible en el grfico en abril de 2007, mientras que
la rotura se produjo a finales de agosto de 2008. Este es un largo periodo de
preparacin para una gran operacin de ms de 2000 pips!
Como podemos ver en el grfico anterior, las lneas de tendencia son una
herramienta bsica y simple, si bien tambin puede ser una de las formas ms
poderosas de anlisis de la oferta y la demanda.
3. Tendencias, Retrocesos, Roturas: Cmo se Expresa el Mercado
Zonas de Precios
No se sienta decepcionado si las lneas S&R no han funcionado para Vd. hasta
ahora. En realidad, los soportes y las resistencias son zonas de precios, no un
nmero exacto. Esto es claramente visible cuando se cambia de una escala
temporal superior a una inferior: una lnea horizontal en un grfico semanal
puede estar perfectamente construida por un canal horizontal de precios en un
grfico horario.
Esta es la razn por la que lo que parece ser una rotura de un nivel de soporte
o resistencia es slo una prueba del de ese nivel. Estas "pruebas" de soporte y
resistencia suelen estar representadas por las mechas de las velas perforando
los niveles S&R.
Edge Box - Una forma de inducir el hbito de tratar las lneas S&R como zonas
es dibujarlas con lneas gruesas, evitando trazos finos. De esa manera Vd. no
se engaar a s mismo con la creencia de que ha identificado el precio exacto
en el que un par de divisas se va a dar la vuelta y empezar a moverse en la
direccin opuesta. Y an mejor: dibuje las lneas, especialmente las
horizontales, usando dos lneas, una superior y otra inferior, o utilice
rectngulos para marcar las zonas. Seguro que su plataforma de grficos
dispone de todas estas herramientas.
El concepto de zonas de soporte y resistencia sigue la misma lgica que las
lneas horizontales, pero mientras que las lneas apuntan a un precio exacto en
la parte derecha del grfico, las zonas son representadas por rangos de
precios.
Al igual que las lneas S&R, cuanto mayor sea el marco temporal, ms extensa
y significativa ser la zona. Dependiendo de la escala temporal, las zonas S&R
pueden cubrir un rango de 10 a 500 pips.
Otro aspecto importante es diferenciar lo que son los lmites superior e inferior
de la zona. Esos niveles son generalmente aquellos en los que el precio se
encuentra con ms impedimentos para pasar y los giros son ms evidentes.
Nmeros redondos
Es frecuente encontrar soportes y resistencias en los nmeros redondos. Los
participantes del mercado muestran una tendencia a colocar rdenes de
compra y venta en los nmeros que terminan en 00, 50 o 000. Debido a
esta inclinacin, ciertos niveles de precios pueden, a veces, producir una
considerable resistencia o soporte, sin ninguna referencia a una accin
significativa anterior del precio en ese mismo nivel.
Durante las primeras fases de una nueva tendencia, parece que una cierta
inercia tiende a frenar la accin del precio. Un impulso direccional claro que
caracteriza una tendencia slo se evidencia cuando la tendencia ya ha
comenzado. Esta es la razn por la que las nuevas tendencias son precedidas
por lo general de un mercado lateral y son muy difciles de coger desde el
principio.
Una vez que la accin del precio adquiere un aspecto ms vertical y supera la
inercia de la antigua secuencia de S&R, es decir, cuando los compradores o los
vendedores asumen el control, por lo general es demasiado arriesgado abrir
una posicin.
El siguiente diagrama ilustra el fenmeno:
Es comn entre los traders minoristas entrar y salir de las posiciones a la vez.
Pero esta no es la manera de los traders institucionales, que por lo general
colocan sus rdenes -lo hacen de forma gradual (el llamado "iceberging"). Por
un lado, tienen que hacerlo debido al gran tamao de sus posiciones.
Preocupados porque sus rdenes podran mover el mercado, evitan ejercer
demasiada presin de compra o venta de una sola vez. Por otra parte, los
actores institucionales siempre buscan un mejor precio, lo que explica por qu
el tipo de cambio no se mueve en lnea recta.
Las emociones son sin duda una de las fuerzas subyacentes en los procesos
de roturas y retrocesos. A continuacin se presenta una explicacin paso a
paso del proceso:
La rotura: ello sucede hasta que el nivel de resistencia se prueba otra vez,
pero slo unos pocos traders todava estn interesados en vender. En ese
momento, algunos de los que estaban actuando como vendedores antes,
muestran inters por comprar en su lugar y empiezan a introducir rdenes de
compra. Tan pronto como el ltimo vendedor entra en el mercado, los primeros
compradores empujan los precios al alza, rompiendo el nivel de resistencia.
El retroceso: slo esta vez el precio se abre paso y ahora ms traders siguen
a la masa y compran despus de la rotura. Tan pronto como los primeros
compradores hacen caja en sus posiciones a corto plazo, el precio pierde su
impulso y retrocede a la antigua resistencia, que ahora es soporte. Es entonces
cuando algunos de los participantes que entraron comprados despus de la
rotura comienzan a experimentar ansiedad y pnico y cierran sus posiciones.
Cerrando estas compras estn vendiendo a los traders ms atentos y
experimentados que compran sabiendo que un nivel de soporte protege sus
stops que estn colocados justo debajo.
Edge Box - Como trader minorista, puede utilizar el fenmeno del pullback o
throwback a su favor abriendo posiciones vendedoras en los niveles donde los
grandes traders estn vendiendo e iniciar posiciones compradoras en los
niveles en los que los grandes traders estn comprando. Por la misma razn,
puede salir de las posiciones vendidas en los puntos donde hay evidencia de
que hay demanda institucional, y salir de las posiciones largas en los puntos
donde hay evidencia de que hay oferta institucional.
Los retrocesos tambin pueden producirse en conjunto con todos los tipos de
de medidas de S&R tales como niveles de Fibonacci, pivot points, figuras del
grfico, e indicadores tcnicos, tales como medias mviles. Un retroceso de
Fibonacci, por ejemplo, es, literalmente, un retroceso que retrata a un nivel de
Fibonacci. Habr ms en la Unidad B sobre cmo usar estas herramientas
como S & R.
Retrocesos tambin puede ocurrir en conjunto con todos los tipos de S & R
instrumentos de medicin como los niveles de Fibonacci, los puntos de pivote,
las cifras del grfico, y los indicadores tcnicos, tales como promedios mviles.
Un retroceso de Fibonacci, por ejemplo, es, literalmente, un pullback o
throwback que vuelve a un nivel de Fibonacci. Veremos ms en la Unidad B
sobre cmo usar estas herramientas como indicadores de S&R.
Huecos y su Contexto
Los huecos son un fenmeno menos frecuente en el mercado de divisas que
los retrocesos, pero an as, son parte de la accin del precio. Por qu se
forman huecos en los precios? La respuesta es simple: porque a veces hay
un desequilibrio tan drstico entre la oferta y la demanda que el tipo de
cambio salta muchos pips a partir de un precio negociado al siguiente.
Pueden producirse durante los momentos menos lquidos, tales como das
festivos o durante el fin de semana, entre el cierre del viernes y la apertura del
lunes. Cuando hay ms demanda que oferta al precio de cierre del viernes, el
mercado abrir con hueco al alza el lunes. Por el contrario, cuando la oferta
exceda la demanda en el precio de cierre del viernes, el mercado abrir el
lunes con un hueco a la baja. En condiciones de mercado voltiles, los huecos
ocurren con mayor frecuencia, pero normalmente, es en la apertura del
mercado cuando se producen los mayores desequilibrios de oferta y demanda.
Los patrones en el grfico como los que acabamos de ver aqu tienen cierto
poder predictivo y sealan una evidencia que se puede detectar y medir. Cada
patrn es diferente pero, enfocado dentro de una determinada metodologa,
puede aumentar las probabilidades de obtener un resultado vlido. En la
siguiente unidad uniremos diversos elementos para que pueda empezar a
desarrollar una metodologa de negociacin eficaz.
Defina Su Ventaja
El concepto de soporte/resistencia es, sin duda, uno de los ms importantes y
ms seguidos aspectos del anlisis grfico y del trading en general. Ya sea que
est dando forma a un perfil tcnico o fundamental, o una mezcla de ambos
enfoques, lo ms probable es que siga los principios de soporte/resistencia por
lo menos hasta cierto punto en su operativa.
En este captulo, los conceptos que Vd. puede considerar como una ventaja se
basan en los principios de S&R, siendo el aspecto ms bsico de la accin del
precio y del anlisis tcnico en general. A pesar de que una ventaja puede
basarse en una idea o concepto, la adopcin de los principios de S&R, nos est
proporcionando una lgica aplicable a cualquier instrumento y en cualquier
condicin de mercado.
Despus de estudiar la Unidad A , Vd. puede pensar que a pesar de medir la oferta y
la demanda nos ayuda a comprender los movimientos de los precios, no es una
garanta de xito en el trading y es posible que necesite ms herramientas de anlisis.
Los denominados "indicadores tcnicos" ofrecen la posibilidad de hacer algunas cosas
que no son fciles de lograr de otra manera. Ayudan a organizar el aspecto global del
mercado a la vez que establecen el camino hacia la operativa basada en reglas.
Podemos considerar quela accin del precio, como resultado de la toma humana de
decisiones, presenta un propsito. Aunque algunas personas creen que el movimiento
de los precios es totalmente aleatorio e impredecible, los analistas tcnicos siempre
estn dispuestos a identificar y cuantificar patrones de comportamiento mediante el
examen de los mercados en el pasado. Mientras que los mercados son impredecibles
en esencia, se considera habitualmente que los participantes del mercado se adhieren
a determinados hbitos, que rara vez se rompen. Como trader, su objetivo es hacer
uso de esta informacin con el fin de obtener una ligera ventaja sobre la eventual
imprevisibilidad del mercado.
A pesar de que representa una verdadera ventaja para el trader, el anlisis tcnico
presenta algunas desventajas. Quienes se oponen al anlisis tcnico apuntan a varios
problemas relacionados con la aplicacin de sus mtodos.
Llegados a este punto, sin embargo, Vd. deber preguntarse si estos argumentos
pueden ser considerados para ganar dinero en los mercados. Por supuesto que
puede, y le vamos a mostrar cmo!
Es cierto que los traders nunca acertarn en el 100% de las ocasiones cuando se
utiliza cualquier estrategia basada en anlisis tcnico. Sin embargo, a menudo
los estudios tcnicos permiten obtener una esperanza positiva.
Una leccin valiosa es sin lugar a dudas que el anlisis no es el nico factor que
permite crear un plan de trading completo. Una correcta gestin monetaria y una
actitud entrenada para seguir las normas son elementos que ofrecen ventajas
adicionales a incluir en el plan de trading. Por lo tanto, no se preocupe en exceso por
los inconvenientes antes mencionados - los traders tcnicos han aprendido a vivir con
ellos.
Vd. no necesita dedicar su tiempo a recoger datos sobre los precios para hacer uso de
los indicadores tcnicos. Cualquier trader particular puede acceder a numerosas
herramientas tcnicas a travs de la mayora de plataformas de trading.
Medias Mviles
Las medias mviles son uno de los indicadores tcnicos ms populares. Son ideales
para suavizar las series de datos de precios y hacer que la identificacin de la
direccin de las tendencias sea ms sencilla, algo que es especialmente til en
mercados voltiles como Forex. Dado que los datos pasados del precio son la
variable fundamental en su frmula, las medias son consideradas como indicadores
retardados. Por lo tanto, las medias mviles funcionan como seguidoras de tendencia
que para predecir cundo una tendencia est comenzando o est llegando a su fin.
Con estas caractersticas en mente, primero debemos considerar las medias mviles
por lo que son capaces de hacer. Este proceso no tiene por qu ser un examen
cientfico - por lo menos no en esta etapa. Por lo general, una simple evaluacin visual
de la media mvil puede determinar si tiene las caractersticas que necesitamos para
nuestra estrategia de trading.
Los tipos ms populares de medias mviles son la media mvil simple (SMA), la media
mvil exponencial (EMA) y la media mvil ponderada (WMA). La primera se obtiene
calculando el precio medio de un par de divisas en un nmero determinado de
perodos. La mayora de las medias mviles se crean utilizando los precios de cierre,
aunque es posible crear las medias mviles de los precios de apertura, los mnimos y
los mximos.
Una media mvil perfecta, por tanto, debera tener un retardo mnimo cuando el precio
inicia una tendencia y al mismo tiempo debe ser lo suficientemente suave cuando la
accin del precio est dentro de un rango. Pero no existe la media mvil perfecta por
lo que tendremos que elegir un slo atributo a la vez: o la suavidad o la sensibilidad.
De hecho, no hay ningn indicador tcnico perfecto, todas ellos producen las
denominadas seales "falsas".
El grfico anterior del EUR/CAD, no le dice nada? De hecho, una nica media mvil
no es probablemente la mejor opcin para construir una estrategia de negociacin.
Antes de la cada, el precio estuvo girndose en torno a su media mvil. Despus de la
cada, el par continu con su comportamiento errtico sin desarrollar una tendencia, no
dando seales claras sobre qu hacer y cmo obtener beneficios con la accin del
precio.
Qu tal si aadimos una EMA 50 al grfico y usamos dos medias mviles con el fin
de proporcionar seales de entrada?
Siguiendo con el mismo grfico, podemos ver la tendencia del tipo de cambio entre
perodos de consolidacin. A veces es difcil determinar cundo una tendencia se
detendr y un rango comenzar. Pero fjese en los perodos laterales, las roturas
(tanto al alza como a la baja) y los perodos de tendencia. Tambin se observa la
direccin de los cruces de las medias mviles y la forma en que podra haber sido
utilizado para apuntar en la direccin de la tendencia.
La media mvil ms rpida, que se mide en el perodo ms corto de tiempo, puede ser
utilizada como proxy para el precio y por lo tanto eliminar las fluctuaciones a corto
plazo en su comportamiento. Los analistas tcnicos consideran el cruce de la
media rpida por encima de la media lenta como una seal alcista y el cruce de
la media rpida por debajo de la media lenta como una seal bajista.
Las medias mviles tambin son las bases fundamentales para la construccin de
muchos indicadores tcnicos. Este es el caso de nuestro siguiente indicador, el Moving
Average Convergence Divergence (MACD).
El oscilador MACD
El MACD puede ser interpretado de manera similar a otras medias mviles y se utiliza
como un indicador de seguimiento de tendencia. Es decir, cuando el MACD cruza por
encima de la lnea de seal del MACD, tenemos una seal alcista, y por el contrario,
cuando el MACD cruza por debajo de la lnea de seal del MACD, una tendencia a la
baja puede estar comenzando y la seal ser bajista.
Sus parmetros por defecto suelen ser 26, 12, 9 y estos son sus componentes:
1. La lnea MACD utiliza una media mvil exponencial rpida y otra larga (por defecto
de 12 y 26 periodos) y calcula la diferencia entre ambas.
2. Una lnea de seal que se calcula como la media mvil exponencial de la lnea
MACD. Esto se representa como la seal del MACD.
Si las EMAs que componen el MACD se cruzan a la baja y generan una seal bajista,
ello se traslada al indicador de manera simultnea produciendo un cruce de la lnea
MACD con su lnea central. Y viceversa, cuando la lnea MACD cruza la lnea central
al alza, esto significa que las dos EMAs con las que se construye el indicador estn
cruzndose al alza.
4. Por ltimo, se calcula la diferencia entre el MACD y la lnea de seal del MACD y se
representa en forma de histograma.
Si va a utilizar el MACD, considere la posibilidad de incluir el histograma tambin. En
ocasiones, el propio MACD puede estar siguiendo el precio muy bien, pero el
histograma puede alertar al analista con experiencia de que un giro en el precio se
puede producir dando seales de divergencia. Ms adelante veremos qu es una
divergencia.
El mismo dilema en cuanto a las medias mviles se aplica tambin al MACD: las
medias mviles ms cortas sern ms sensibles y generarn ms cruces, mientras
que las medias mviles ms largas siempre irn por detrs del precio y generarn
menos seales.
Cuando el MACD est por encima de la lnea central, significa que la media mvil de
12 periodos est por encima de la de 26, lo que indica que los precios ms recientes
son mayores que los anteriores.
Por el contrario, cuando el MACD est por debajo de la lnea central, significa que la
media mvil de 12 periodos tiene un valor menor que la de 26, lo que indica que los
precios estn bajando.
En otras palabras, cuanto ms grande es la diferencia entre las dos EMAs utilizadas
en la ecuacin de la lnea MACD, mayor distancia presentar el indicador con respecto
a su lnea media.
Esta caracterstica hace que el indicador MACD tambin sea til para medir la
velocidad y la volatilidad. Observe cmo cada aumento de la volatilidad se inicia
despus de un perodo de consolidacin.
El indicador MACD es un indicador abierto lo que significa que las condiciones
de sobrecompra y sobreventa son relativas a los anteriores mximos y mnimos
de la lnea MACD.
El hecho de que sea un indicador abierto implica que, a diferencia de otros osciladores
con los valores ligados a una banda fija, en el MACD no hay valor mximo o mnimo.
Dado que las EMAs que componen el MACD no pueden tericamente separarse entre
s hasta el infinito, siempre retorna lgicamente hacia la lnea media. Para identificar
los perodos de sobrecompra y sobreventa, debemos examinar los valores pasados en
el rango de valores que se hayan registrado para el MACD.
Los indicadores tcnicos funcionan especialmente bien cuando se combinan entre s.
Asimismo, tambin funcionan bien cuando se modifican sus parmetros por defecto.
Una prueba de ello es la siguiente ilustracin.
En el grfico se muestra una media mvil de 200 periodos, junto con un MACD con los
siguientes parmetros: 21, 55, 8. Si Vd. se est preguntando de nuevo de donde
vienen en estos nmeros extraos, la respuesta es que pertenecen a la secuencia de
Fibonacci. En la siguiente seccin veremos la secuencia con ms detalle, pero por
ahora slo observe cmo el ngulo ascendente de la media mvil de 200 actu como
una confirmacin de las seales generadas por los cruces del MACD. El objetivo era ir
con la tendencia, por lo que ningn cruce bajista del MACD se consider vlido.
Concibe Vd. el MACD o incluso los cruces de medias como la nica manera de
determinar la tendencia general en su anlisis? Es verdad que estos son buenos
mtodos, pero que siempre producen series de prdidas, especialmente cuando el
mercado se est girando.
Existe un mtodo que permite a los traders beneficiarse de los giros, y consiste en la
identificacin de las divergencias entre el precio y las lneas del MACD.
Divergencias
Una de las cosas que los traders buscan son indicios de convergencia y divergencia
entre el comportamiento del precio y el indicador. La convergencia se produce cuando
el indicador y la accin del precio indican una seal similar y, por tanto, se refuerzan
sus seales. Pero cuando el indicador y el precio estn contando una historia
diferente, hay una divergencia, mostrando que el comportamiento del precio no viene
apoyado por el indicador.
Una divergencia bajista regular es un signo de que un impulso alcista puede estar
fallando y que puede haber un giro a la baja inminente, mientras que una divergencia
alcista, por el contrario, es una seal de que el impulso a la baja se puede agotar y
puede ser interpretado como una advertencia de debilidad de la tendencia.
El histograma del MACD, que es la diferencia entre las dos lneas del MACD, tambin
se puede utilizar para confirmar las divergencias del MACD. Como tal, si es divergente
con el precio, que puede sugerir que el movimiento se est quedando sin fuerza.
Edge Box - Use el MACD y el histograma para encontrar divergencias. Una doble
confirmacin proporcionada por ambos indicadores le permitir filtrar algunas seales
falsas y aumentar las probabilidades a su favor.
El par GBP/USD suele mostrar divergencias regulares. Un patrn muy habitual se
produce los viernes por la tarde, cuando la sesin de Londres est a punto de
terminar. Los traders que trabajan en esa sesin cerrarn sus posiciones y tomarn
beneficios el viernes por la tarde, lo que provocar que el par active divergencias
regulares contra la tendencia semanal vigente.
Alert Box - Las divergencias no deben ser vistas como estrategias autosuficientes y
completas. Ciertamente pueden generar alertas fiables (que no deben confundirse con
seales de compra y venta), pero slo deben utilizarse en combinacin con otro factor
de confirmacin como el anlisis de soportes y resistencias u otro indicador tcnico, a
fin de obtener la confirmacin en firme del giro de mercado.
Herramientas Basadas en Fibonacci
Leonardo Fibonacci explic el crecimiento exponencial de la naturaleza a travs de
una secuencia de nmeros muy conocida. En esta secuencia cada nmero es la suma
de los dos nmeros previos.
La secuencia empieza con 0 y 1 y contina con: 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144,
233, 377, 610, 987, 1597, 2584, etc.
1. Al dividir los nmeros consecutivos de la secuencia, es decir: : 1/1, 1/2, 2/3, 3/5, 5/8,
8/13, etc., el resultado tiende a acercarse al nmero 0,618.
2. Al dividir nmeros no consecutivos de la secuencia, es decir, 1/2, 1/3, 2/5 3/8, 5/13,
8/21, etc., el resultado es el nmero 0,382.
El ratio 1,618 y su inverso, 0,618, fueron denominados por los antiguos griegos la
"proporcin urea".
El 100% que es el tamao total del movimiento para ser analizados y su mitad, el 50%,
se agregan comnmente a los niveles de Fibonacci, aunque no son relaciones de la
secuencia.
Es habitual ver una correccin del precio a un nivel de Fibonacci despus de que se
haya desarrollado una clara tendencia. Esto no quiere decir que las correcciones de
precios se detengan con precisin en estos niveles, pero la mayor parte del tiempo los
precios se ralentizarn o interrumpirn el movimiento direccional y encontrarn un
soporte o resistencia temporal en un nivel de Fibonacci.
Aunque son muy tiles, los ratios de Fibonacci no son menos subjetivos que cualquier
otra herramienta utilizada en el anlisis tcnico, ya que deja cierto margen a la
interpretacin y a las preferencias personales. Sin embargo, esta subjetividad es
relativamente fcil de manejar, y los grficos a continuacin muestran esta flexibilidad
y adaptabilidad.
Pvot Points
La gran ventaja de una tcnica basada en Pvot Points es el hecho de que esta
herramienta se basa en el comportamiento del precio (mximos, mnimo y cierre del
da) y no presenta retardo como otros indicadores tcnicos Para algunas estrategias,
la seal de cualquier indicador retardado podra llegar demasiado tarde, cuando el
movimiento a capturar ya se ha producido. Como desventaja, podramos ver la
incapacidad de esta herramienta para adaptarse a los cambios en el precio durante la
sesin ya que se usan los datos del da anterior para establecer los Pvot Points para
el da siguiente.
Los Pvot Points pueden aplicar a cualquier marco temporal, pero se utilizan
principalmente para identificar la direccin de la tendencia intrada, as como niveles
significativos de soporte y resistencia. Por ello se visualizan mejor en escalas intrada.
A pesar de que los pvots se calculan en funcin del da anterior, tambin pueden ser
calculados con datos semanales o mensuales.
Donde "S" representa niveles de soporte, "R" niveles de resistencia y "P" es el Pvot
Point. El mximo mnimo y cierre estn representados por "H", "L" y "C"
respectivamente.
Dado que Forex es un mercado abierto las 24 horas del da, existe un controvertido
debate sobre la decisin acerca de la hora a la que deben tomarse los datos de
apertura, cierre, mximo y mnimo de cada ciclo de 24 horas. Sin embargo, la mayora
de los traders est de acuerdo en que los pronsticos ms precisos se obtienen
cuando los Pvot Points se ajustan a la hora GMT. Es decir, se toma como precio
de apertura el de las 0:00 GMT y como precio de cierre el de las 23:59 GMT, aunque
tambin se suele los valores de apertura y cierre usando la hora de Nueva York (EST).
Facts Box - Hay una razn por la cual los Pvot Points funcionan tan bien en los
mercados electrnicos actuales, aunque se crearon originalmente en un momento en
que tales dispositivos no existan: estos nmeros funcionaron muy bien cuando
comenzaron a usarse en la primera mitad del siglo XX. Lo que sucedi por aquel
entonces es que todo el mundo comenz a usarlos pensando que iban a "predecir" el
mximo o el mnimo del da lo que provoc que perdieran parte de su fuerza. Ello
provoc que aparecieran ms oportunidades para los traders de los pits operando a la
contra mientras que el gran pblico compraba o venda a ciegas en esos niveles. Hoy
en da, con literalmente cientos de indicadores a utilizar, la idea de que mucha gente
use una sola herramienta no es tan probable. Por esta razn algunos de los estudios
ms tradicionales estn empezando a funcionar bien de nuevo.
3. La Accin del Precio Respaldada por los Indicadores Tcnicos
Vamos a empezar esta seccin con un rpido recordatorio de una leccin anterior del
captulo A04: los niveles de soporte y resistencia son aquellos niveles en los que el
tipo de cambio experimenta presin al alza o a la baja. Un nivel de soporte es
normalmente un mnimo en cualquier patrn grfico mostrado, mientras que un nivel
de resistencia es un punto mximo en el grfico. Estos puntos son identificados como
de soporte y resistencia cuando muestran una tendencia a reaparecer.
Una vez que estos niveles estn rotos, tienden a convertirse en lo contrario. As, en un
mercado alcista, un nivel de resistencia que se rompe podra servir de soporte a
la tendencia, mientras que en un mercado bajista, una vez que se rompe un nivel
de soporte, podra convertirse en una resistencia.
Antes de continuar con los indicadores tcnicos, tenemos que tener en cuenta que la
mayora de los indicadores tcnicos dependen del precio, ya que son simplemente una
ecuacin o frmula que se aplica al precio.
La informacin del precio en bruto es por lo tanto de suma importancia para los traders
porque a diferencia de la mayora de los indicadores, los niveles de soporte y
resistencia nos dicen que los compradores y los vendedores han establecido un punto
de acuerdo. De hecho, muchos de los grandes participantes del mercado, como los
hedge funds y bancos creadores de mercado, predicen los movimientos del precio y
planean sus posiciones examinando principalmente los datos en bruto generados por
el mercado, es decir, la accin del precio.
En este sentido, los indicadores deben servir como medio para confirmar lo que
el comportamiento del precio est sealando como evidente. Veamos algunas
formas de medir la fuerza de la oferta y la demanda con la ayuda de indicadores
tcnicos.
Sin embargo, durante la fase de consolidacin, el RSI estuvo la mayor parte del tiempo
por debajo del nivel de 50% (e incluso por debajo del nivel de sobreventa en 30%). A
partir de entonces se produce una rotura seguida de un retorno a la zona de soporte
anterior que, una vez rota, se ha convertido en una resistencia.
Cuando el precio rompe a la baja por segunda vez en el punto 2, el RSI se encuentra
mucho ms cerca del territorio del 50%, habiendo superado el nivel de sobrecompra
del 70%. Si el precio no ha sido capaz de romper el nivel de resistencia durante la
condicin de sobrecompra, entonces podemos concluir que la demanda fue baja en
comparacin con la oferta.
Esto pone de relieve la importancia de la accin del precio para obtener la primera
evidencia de lo que est sucediendo en el mercado, y califica a los indicadores como
una herramienta para confirmar lo que ya es visible en el grfico. Los osciladores, en
este caso, pueden ser utilizados para confirmar roturas porque miden la fuerza de la
oferta y la demanda.
Alert Box - Si, por ejemplo, el oscilador muestra una condicin de sobrecompra, y el
precio alcanza un nivel de soporte (recuerde: soporte significa demanda), tenga
cuidado! Podra ser una trampa, y que el soporte no funcionara. Las herramientas
analticas se deben utilizar al unsono con la accin del precio.
Psycho Box Ningn indicador revelar por completo lo que el mercado est
haciendo. Pero hay algo que Vd. puede hacer para evitar entrar en operaciones
basadas exclusivamente en indicadores tcnicos: el uso de su criterio propio. Vd. no
es un robot y nunca se convertir en uno. Cuanto mejor aprenda a optimizar dicho
criterio a travs de la simplicidad, la prctica y el mantenimiento de registros, mejores
sern los resultados. Preferiblemente, configure una estrategia (un conjunto de
tcticas de negociacin) que se adapte a su personalidad y a su forma de pensar. Pero
primero, comience observando los precios, y confirme sus acciones con uno o dos
indicadores tcnicos que entienda bien.
El uso de demasiados indicadores tcnicos es un peligro que a menudo se subestima
a la hora de aplicar el anlisis tcnico. Cuando se acumulan muchos indicadores en el
grfico, se pierde la sencillez. Debido a que los indicadores tcnicos abundan y estn
tan a mano en las plataformas de grficos, los traders sin preparacin a menudo
gravitan en torno a ellos como la solucin ms sencilla para su trading. La primera
experiencia de conocimiento y control puede convertirse rpidamente en una parlisis.
En realidad, esto puede ser un gran inconveniente en la utilizacin de una herramienta
que de otra manera sera til.
El siguiente grfico del EUR/USD muestra que las seales de compra y venta pueden
ser generadas usando cruces por encima y por debajo de la media mvil. Pero eso
sera demasiado simplista. Vamos a filtrar algunas seales con el oscilador RSI. En el
ejemplo el objetivo es localizar roturas de la media mvil simple de 200, confirmados
por retrocesos. El RSI confirma esos retrocesos volviendo sobre su lnea de 50%. Las
dos primeras roturas de la SMA fueron de corta duracin, pero el tercero era un claro
ganador. Todas las roturas que no fueron confirmadas por la accin del precio y
sostenidas por el RSI fueron ignoradas.
Otra tcnica para la identificacin de tendencias se basa en la ubicacin de la media
mvil ms corta en relacin a la ms larga. Si la media mvil ms corta es superior a la
media mvil ms larga, la tendencia es considerada alcista. Si la media mvil ms
corta est por debajo de la media mvil ms larga, la tendencia se considera bajista.
En el siguiente ejemplo, la media mvil de 21 actu como un filtro de reduccin del
nmero de seales de 3 a 2.
Los usos clsicos de las medias mviles deben ser cuidadosamente considerados: las
medias mviles son indicadores seguidores de tendencia. Sin embargo, los pares de
divisas pasan mucho tiempo movindose en rangos laterales, lo que puede hacer que
las medias mviles no sean eficaces si slo se utilizan para identificar las tendencias.
Sin embargo esto no es un problema, ya que hay otra razn por la que las medias
mviles son indicadores ampliamente utilizados: se comportan muy bien como
niveles de soporte y resistencia.
SMAs y 15 M 30 M 60 M 240 M 1D 1S
Grficos
5 SMA 1.2 hrs 2.5 hrs 5 hrs 20 hrs 5 das 5 semanas
15 SMA 3.7 hrs 7.5 hrs 15 hrs 2.5 das 15 das 15 semanas
20 SMA 5 hrs 10 hrs 20 hrs 3.3 das 20 das 20 semanas
50 SMA 12.5 hrs 1 da 50 hrs 8.3 das 1.6 meses 0.9 aos
100 SMA 25 hrs 2 das 4.2 das 16.6 das 3.3 meses 1.9 aos
200 SMA 2.5 das 4.2 das 8.3 das 1.1 meses 6.6 meses 3.8 aos
800 SMA 8.3 das 16.6 das 1.1 meses 4.4 meses 2.2 aos 15.3 aos
3. Los grficos diarios, semanales y mensuales son ms adecuados para identificar las
tendencias y patrones de largo plazo.
4. Los marcos de tiempo ms cortos suelen respetar los niveles tcnicos de los
marcos temporales superiores.
6. Un marco temporal superior debe ser utilizado para obtener una visin panormica,
mientras que los marcos inferiores sirven para aplicar las tcticas.
Eligiendo el Marco Temporal para Operar
Si la respuesta a cul es el mejor marco temporal para operar fuera obvia, todo el
mundo probablemente operara en consecuencia.
Para empezar, debe quedar claro que, si bien puede observarse a travs de
diferentes escalas de tiempo, la serie de precios es la misma, y bajar a marcos
temporales inferiores es como hacer zoom de nuestra perspectiva de la accin del
precio.
En el trading, al igual que en otras profesiones, hay una escala de tiempo que
utilizamos para analizar y otra para actuar. Esta ltima corresponde a la distancia que
nos ayuda a trabajar mejor. Un programador informtico tiene una distancia ms corta
en su lugar de trabajo que un taxista que tiene un mayor campo visual. Tambin los
traders hacen un uso predominante de una cierta distancia con respecto a la accin
del precio de acuerdo con su estilo de trading.
Por lo tanto, el plazo que Vd. elija para trabajar debe reflejar el concepto de trading
que est buscando. No debe ser demasiado grande, para evitar la prdida de
demasiadas oportunidades, ni demasiado corto debido al gran nmero de seales
falsas dentro de los marcos temporales ms pequeos. Cuanto menor sea la escala
temporal, ms aleatoriamente se comporta el precio. Adems, es fcil perder la nocin
de lo que sucede si Vd. no mantiene un ojo en los grficos de escalas temporales
superiores.
Hay muchos traders que de hecho utilizan marcos temporales muy pequeos, pero lo
que la mayora de ellos hacen es usar grficos en escalas pequeas para definir los
puntos de entrada y salida y gestionar las posiciones, mientras que la direccin de la
tendencia global debe ser localizada en escalas temporales amplias. Salvo en algunos
casos, la mayora de los llamados "scalpers" no utilizan exclusivamente marcos
temporales pequeos.
Hemos llegado al final de este captulo. Ahora que hemos visto la accin del precio y
los indicadores tcnicos, en el prximo captulo vamos a avanzar en la exploracin de
los factores fundamentales que mueven los mercados, la tercera parte del tringulo del
anlisis del mercado. En ese momento Vd. puede decidir por s mismo si desea basar
su trading slo en la accin del precio, completarlo con el anlisis tcnico, trabajar con
los fundamentales, o una combinacin de los tres.
El anlisis tcnico puede ser empleado con eficacia y seguridad si se combina con el
anlisis de la accin del precio.
Los indicadores tcnicos pueden ser utilizados para generar seales de compra y
venta, pero tambin se pueden usar para filtrar las seales falsas.
Las correspondencias entre los distintos marcos temporales y la adecuacin de
varios indicadores en un nivel confirman la importancia de ese precio.
Unidad B Captulo 2 - Anlisis Fundamental
ABC Box - Temas tratados en este mdulo:
En este contexto, se suele decir que los fundamentos son lo que impulsa los precios al
alza y a la baja definiendo la oferta y la demanda. Pero si este principio es cierto,
entonces por qu asistimos peridicamente a un aumento de la demanda mientras
los precios siguen subiendo? Segn la teora, debera ser al revs.
En este mdulo se examina si los traders pueden evitar esta aparente contradiccin y
mostrar un conjunto de orientaciones para hacer que el anlisis fundamental sea
operativo.
Los analistas fundamentales utilizan diferentes modelos para examinar los valores de
una divisa y prever sus movimientos futuros. A continuacin se describen los
principales modelos para la previsin de los precios de una divisa, sus principios y
limitaciones.
Qu pasa si el tipo de cambio interbancario est a GBP / USD 1,5000? En este caso,
la libra esterlina se considerar que est infravalorada mientras que el dlar estar
sobrevalorado.
Por lo tanto, segn este modelo las dos divisas deben converger hacia la relacin 2:1,
lo que es la diferencia de precio de los mismos productos en ambos pases. Esto
tambin significa que cuando la inflacin de un pas va en aumento, el tipo de cambio
deber depreciarse en relacin a otras monedas, con el fin de volver a la paridad.
Facts Box - Al leer acerca de la paridad del poder adquisitivo, se dar cuenta de que
muchos autores comparan precios de hamburguesas. Hay una razn por la cual las
hamburguesas son un ejemplo muy conocido: la publicacin semanal "The Economist"
publica el ndice Big Mac que es una manera informal de medir el poder adquisitivo de
dos pases comparando el precio de una hamburguesa Big Mac vendida por
McDonald's.
Una medida ms formal es publicada por la Organizacin para la Cooperacin y
Desarrollo Econmico (OCDE) usando una cesta de bienes de consumo y
proporcionando informacin sobre si las distintas divisas se encuentran infra o
sobrevaloradas frente al dlar.
OECE PPP Index (haga clic en OECD statistics on Purchasing Power Parities (PPP))
[http://www.oecd.org/department/0,3355,en_2649_34357_1_1_1_1_1,00.html]
FAQ Box - Sirve el modelo de paridad del poder adquisitivo para determinar los tipos
de cambio en el corto plazo? No. Este modelo es una medida que anticipa el
comportamiento a largo plazo de los tipos de cambio, pero no sirve para realizar
operaciones a corto plazo. La idea detrs de este modelo es que las fuerzas
econmicas eventualmente igualarn el poder adquisitivo de las divisas en diferentes
pases, un fenmeno que suele durar varios aos tal y como demuestra la evidencia
emprica del modelo.
Facts Box Veamos esto con un ejemplo: suponiendo que el USD tiene un tipo de
inters del 5% anual y el AUD un 8%, el tipo de cambio AUD/USD es 0,7000, y el tipo
de cambio a plazo implcito en un contrato con vencimiento a 12 meses es 0,7000 para
el AUD/USD. Es evidente que Australia tiene un tipo de inters ms alto que EEUU. El
arbitraje consiste en pedir prestado en el pas con un tipo de inters ms bajo e invertir
en el pas con una tipo de inters ms alto. Si todo lo dems se mantiene igual, esto
nos permitira ganar dinero sin ningn riesgo. Un dlar invertido en EEUU al final del
perodo de 12 meses ser:
2. Convertimos los 1,5427 AUD a dlares con un tipo de cambio AUD/USD igual a
0,7000, dando 1,0798 dlares
La idea bsica detrs de la teora de valoracin por arbitraje es la ley del precio nico,
que establece que dos artculos idnticos se vendern al mismo precio y si no lo
hacen, entonces existir una ganancia libre de riesgo podra obtenerse mediante el
arbitraje comprando el artculo en el mercado ms barato para luego venderlo en el
mercado ms caro.
Pero contrariamente a la teora, las oportunidades de arbitraje de esta magnitud
desaparecen muy rpidamente, porque una combinacin de algunos de los siguientes
eventos se produce y restablece la paridad: los tipos de inters de EEUU pueden
subir, los tipos de cambio a plazo pueden bajar, los tipos de cambio al contado pueden
subir o los tipos de inters australianos pueden bajar.
Como hemos visto en los ltimos aos durante el llamado "carry trade", las divisas con
mayores tipos de inters se han apreciado ms que depreciado sobre la base de los
beneficios de la contencin futura de la inflacin y de una mayor rentabilidad. Esta es
la razn por la cual este modelo por s solo tampoco es til.
Bajo este modelo, una nacin con un dficit comercial experimentar una reduccin de
sus reservas de divisas, la cual utilizar para pagar los bienes importados. Un pas
tiene que cambiar su divisa a la de los exportadores para pagar por los bienes - esto
hace que su propia moneda se deprecie.
A su vez, una moneda ms barata hace que los bienes y servicios exportados por el
pas sean menos costosos en el mercado mundial al tiempo que las importaciones se
encarecen. El modelo de balanza simplificada de pagos afirma que despus de un
perodo intermedio, se reducen las importaciones y aumentan las exportaciones,
estabilizando as la balanza comercial y la divisa hacia el equilibrio.
Basndose en este modelo, muchos analistas prevean que el dlar caera frente a
otras divisas importantes, especialmente el Euro, debido al creciente dficit comercial
de EEUU. Pero en realidad los flujos internacionales de capital en la ltima dcada se
han caracterizado por unos inversores globales comprando miles de millones de
activos en EEUU, produciendo un excedente neto de la cuenta de capital. Este
excedente, a pesar de las discrepancias estadsticas y las fluctuaciones cambiarias, ha
equilibrado el dficit por cuenta corriente.
Dado que la balanza de pagos no slo est compuesta por la balanza comercial sino
en gran medida por la balanza por cuenta corriente - este modelo no pudo predecir
con exactitud los movimientos de los tipos de cambio. El modelo de balanza de
pagos se centra principalmente en el comercio, sin tener en cuenta el papel cada
vez mayor de flujos internacionales de capital, tales como la inversin extranjera
directa, los prstamos bancarios y, ms importante an, las inversiones de
cartera. Estos flujos de capital van en la cuenta de capital de la balanza de pagos, y
en algunas ocasiones, un saldo positivo en los flujos de capital compensa el dficit por
cuenta corriente.
El enfoque del modelo de activos considera a las divisas como activos que se
negocian en un mercado financiero eficiente y que, por consiguiente, muestran una
fuerte correlacin con otros mercados, en particular los de acciones. Esto no siempre
es el caso como muchos estudios empricos sealan. A largo plazo, parece que no hay
relacin entre los mercados de valores de un pas y el valor de su moneda.
Este modelo tiene como objetivo proporcionar una explicacin para el proceso de
ajuste dinmico que se produce a medida que el tipo de cambio se mueve hacia un
nuevo equilibrio al considerar los fundamentales monetarios, tales como la oferta
monetaria, los niveles de ingresos u otras variables.
El concepto detrs de este modelo es que un aumento de la oferta monetaria conduce
a elevados tipos de inters como consecuencia de una inflacin en aumento. A esto le
sigue una depreciacin de la divisa como medio de correccin hacia un nuevo
equilibrio.
El modelo de diferencial de tipos de inters reales es una variante del anterior modelo
monetario con un mayor nfasis en los flujos de capital. En este caso se considera
que el tipo de cambio al contado tiende a su equilibrio en funcin de la
diferencia de tipos de inters reales. En los ltimos aos hemos sido testigos de
tipos de inters muy altos en las principales economas. Para muchos inversores, las
divisas con altos tipos de inters fueron activos atractivos para comprar, lo que
provoc que los tipos de cambio de estas monedas se apreciaran.
Al igual que con otros modelos, el concepto tiene sus partidarios y sus detractores. Los
crticos del modelo sostienen que se centra demasiado en los flujos de capital y omite
la balanza por cuenta corriente nacional y otros factores como la inflacin, el
crecimiento, etc. En cualquier caso, este modelo puede ser empleado junto con otros
para determinar la direccin del movimiento del tipo de cambio ya que sus premisas
bsicas son bastante lgicas.
Este modelo terico de determinacin del tipo de cambio ha asumido una importancia
creciente en los ltimos aos. Se ha dicho que la sustitucin de divisa es un factor
crtico en el comportamiento voltil de los tipos de cambio. Tambin tiene
implicaciones radicales en la poltica monetaria, aunque el modelo muestra los
resultados ms convincentes cuando se aplican en los pases subdesarrollados, donde
el impacto del dinero inteligente entrando y saliendo tiene un efecto ms profundo en
la economa nacional.
Los analistas que siguen este modelo buscan cambios en las expectativas sobre
la oferta monetaria de un pas, ya que pueden tener un impacto en los tipos de
cambio - la misma premisa que en el modelo monetario. A la espera de la reaccin,
los propios inversores se posicionan en consecuencia en el mercado, provocando que
se active la profeca de autocumplimiento del modelo monetario.
Este modelo trata de anticiparse a los cambios en la oferta monetaria y por lo tanto da
ms nfasis a las intervenciones en el mercado de divisas. Una de sus limitaciones,
sin embargo, es que la inflacin interna depende no slo de los precios interiores, sino
tambin de la poltica financiera exterior, debido a los vnculos entre pases. Incluso en
el largo plazo, los tipos de cambio flexibles no permiten la interdependencia monetaria.
Al igual que con los modelos antes citados, este tambin falla ya que es difcil tener en
cuenta todos los factores que influyen en el valor relativo de las monedas. Por
ejemplo, un pas con un fuerte supervit por cuenta corriente fuerte (como resultado de
un fuerte supervit en la balanza comercial) ha demostrado que a pesar de aumentar
su oferta monetaria (para comprar acciones y bonos en el mercado, por ejemplo), es
incapaz de lograr que su divisa pierda valor. El dinero que entra en el pas para pagar
bienes y servicios exportados compensa la cantidad de nuevos fondos inyectados a la
economa.
Los indicadores econmicos son importantes para los traders de Forex, porque
representan datos vitales para comprender los aspectos macroeconmicos de la
divisa de una economa. Tambin ayudan a anticipar la actividad futura del mercado
para determinar si una divisa est sobre o infravalorada. Los indicadores
macroeconmicos incluyen cifras tales como las tasas de crecimiento, los tipos
de inters, inflacin, empleo, oferta monetaria y productividad.
En esta seccin veremos cmo los indicadores econmicos estn relacionados entre
s. La informacin que presentaremos le ayudar a disear un plan de accin,
perfectamente adecuado para ser combinado con un enfoque tcnico.
Un Enfoque de Interrelaciones
Muchos analistas y traders coinciden en que el anlisis fundamental puede ser muy
eficaz para ver el panorama en su conjunto. Pero la negociacin fundamentalmente en
el largo plazo podra no producir suficientes operaciones durante la ventana de
oportunidades para que valga realmente la pena. Adems, muchos analistas tambin
sostienen que el anlisis fundamental tiene sus limitaciones cuando se usa en el corto
plazo, argumentando que puede ser muy subjetivo. Esta seccin est destinada a
hacer frente a estas limitaciones, y mostrar que hay una forma fundamental de hacer
trading.
No hay duda de que los movimientos de los tipos de cambio de corto plazo pueden ser
debidos a las noticias. Anuncios sobre tipos de inters o cambios en la senda de
crecimiento de las economas son algunos de los factores que tambin pueden afectar
a los tipos de cambio en el corto plazo. Sin embargo, cuando un informe se publica, el
trader puede tener un anlisis completamente acertado, pero podra no producirse
ninguna reaccin en el mercado o incluso el tipo de cambio podra moverse en la
direccin opuesta a la que se esperaba.
Esto se debe a que todos los datos econmicos de alguna manera estn
relacionados con otros datos. Los anuncios tienen que ser vistos en su contexto
real, y hay una gran cantidad de informacin que monitorizar. Por otra parte,
debemos tener en cuenta que se trata ms de la percepcin del anuncio que
tengan los traders que de la cifra publicada en s.
Por lo tanto, por medio del enfoque de negociacin que vamos a aprender, Vd. tendr
la oportunidad de centrarse en los informes especficos y en cmo se relacionan con
otros informes en el contexto de algunas economas.
Lgicamente se necesita tiempo para hacerlo correctamente, sobre todo cuando se
est empezando, pero puede ser una herramienta muy poderosa. Si tiene tiempo y
ganas, es algo que merece la pena explorar.
Los informes econmicos se considera que tienen efectos notables en los mercados
financieros con algunas ramificaciones claras para el mercado de divisas. El siguiente
mapa muestra los indicadores que vamos a estudiar y cmo se influyen entre s.
Debido a la situacin del dlar como moneda de reserva podra decirse que es la
divisa de referencia. Esa es la razn por la cual los indicadores econmicos en
muchos de los principales pases no tienen el mismo impacto en los tipos de cambio
que los datos de EEUU. Por esta razn, los indicadores mencionados son algunos de
los indicadores ms importantes de EEUU, los que estn siendo seguidos por la gran
mayora de los traders de todo el mundo:
Alert Box - Tenga en cuenta que los indicadores econmicos pierden importancia en
funcin de las circunstancias econmicas. Ellos se ponen y se pasan de moda y hay
veces que los traders prestan mucha atencin a un anuncio en particular que luego es
sustituido por otro indicador que se vuelve ms popular. El trader tiene que ser lo
suficientemente flexible como para ver un indicador con un conjunto completamente
diferente de criterios de vez en cuando.
ndice de Precios al Consumidor (IPC)
El IPC subyacente se calcula de la misma manera que el IPC pero quedan excluidos
los elementos con alta volatilidad tales como la energa y los alimentos, los cuales son
vulnerables a los shocks de precios, dando lugar a una distorsin en el clculo del IPC.
Alert Box - Este es el ciclo normal, pero es siempre as? Por desgracia no. Existen
varias limitaciones cuando se trata de IPC. Una de ellas es que la cesta de bienes es
muy subjetiva y diferente de un pas a otro. Otra es el hecho de que el IPC subyacente
excluye productos que los consumidores tienen que comprar de todos modos, como la
energa y los alimentos. Esto significa que la inflacin no puede ser realmente un
resultado del crecimiento econmico.
El ciclo que se describe anteriormente se rompe cuando la economa experimenta un
aumento o disminucin espectacular de los precios. El petrleo, por ejemplo, est
muchas veces relacionado con esos shocks de precios como se ha visto en el pasado.
Por esta razn, los precios del petrleo actan como un indicador adelantado del IPC.
En cualquier caso, en momentos en los que existan preocupaciones sobre la inflacin,
el IPC adquiere una mayor importancia a pesar de sus limitaciones. Al igual que con
otros indicadores - incluso los tcnicos - no se preocupe demasiado por sus defectos y
trate de extraer la valiosa informacin que contiene. Comprender el IPC se puede
traducir en oportunidades de trading y en orientacin para la gestin de su riesgo
global. No se debe a su valor intrnseco sino a la atencin que los traders prestan al
hecho de que el IPC es relevante. Especialmente importante para los traders y los
analistas son las tendencias que se desarrollan en el IPC y los puntos de cambio entre
los perodos inflacionistas y deflacionistas.
Frecuencia: los resultados del IPC se publican una vez al mes. Generalmente estn
disponibles en la segunda semana del mes inmediatamente posterior al mes para el
cual se calcula el ndice. Siempre se publica despus del ndice de Precios a la
Produccin.
Tenga en cuenta tambin que en EEUU la mayora de los indicadores se publican en
ciertos das de la semana, en lugar de en una fecha concreta del mes.
Definicin: el uso del IPP no est tan extendido como el del IPC, pero sigue siendo
considerado un buen indicador de la inflacin. Generalmente, el IPP tambin es
elaborado por los gobiernos y es considerado como una de las estadsticas ms
representativas.
Este indicador mide y refleja el cambio en los costes de las materias primas y
productos semielaborados para los productores obteniendo datos acerca de la
produccin y las empresas manufactureras en varios sectores (industria, agricultura,
minera y servicios pblicos). El IPP es tambin una cesta de varios ndices diferentes
que abarcan una amplia gama de reas que afectan a los productores nacionales. Al
igual que el ndice de Precios al Consumidor, el IPP compara el valor del ndice de
precios actual con su valor base de 100 - lo que significa que un valor de PPI de 115
es 15% mayor que el valor original del ndice.
Alert Box - Con el fin de evitar distorsiones en las cifras de IPP, el IPP subyacente
generalmente excluye los elementos voltiles tales como la energa y los alimentos.
Un repentino aumento o cada de los precios del petrleo o un evento inesperado no
se refleja en los datos publicados.
Por qu nos interesa? El IPP, aunque no tan detecta tan bien la inflacin como el
IPC - porque incluye bienes que se estn produciendo -, se puede utilizar como un
indicador adelantado para pronosticar las futuras publicaciones del IPC.
Un PPI arrojando cifras elevadas sugiere una economa en expansin con garantas
razonables de continuidad del empleo para los que trabajan en el sector
manufacturero. Un aumento del PPI tambin podra indicar un aumento de los tipos
de inters destinados a combatir la inflacin.
Para los traders de Forex y los seguidores del modelo de diferencial de tipos de inters
reales, un aumento en los tipos de inters significa un aumento en la demanda de la
divisa ya que los inversores pueden esperar mayores rendimientos. Pero las
preocupaciones por una inflacin en aumento, especialmente en EEUU, pueden ser
mayores que los beneficios de un elevado tipo de inters (vase el modelo monetario
de determinacin del tipo de cambio en la seccin anterior). As que en general, el
efecto del IPP sobre el dlar es moderado en comparacin con otros mercados.
Tambin debemos tener en cuenta que el informe del IPP es el primero de los informes
sobre la inflacin en EEUU publicado cada mes. Por lo general, recibir un anlisis
exhaustivo ya que los traders buscarn seales de inflacin o deflacin que podran
tener un impacto sobre el IPC publicado poco despus.
Edge Box - Para el trader de largo plazo, el IPP y el IPC son utilizados para
realizar un seguimiento de las presiones sobre los precios que pueden ayudar a
prever las consecuencias inflacionarias en el futuro prximo.
Al trader de corto plazo, a su vez, no le interesa tanto la previsin de las variaciones
en los tipos de inters, sino ms bien utilizar el IPP como indicador adelantado para
calcular el resultado del IPC ya que este indicador tiene en ltima instancia un mayor
impacto en el mercado. Si Vd. sigue este enfoque, no se olvide de echar un vistazo a
los precios del petrleo, ya que tambin tendrn impacto en el IPC.
Frecuencia: se publica la segunda semana de cada mes, utilizando datos del mes
anterior.
Para determinar el PIB, las compras de bienes y servicios producidos a nivel nacional
por particulares, empresas, extranjeros y las entidades del gobierno y la balanza
comercial son sistemticamente capturados. En resumen, todo lo que se produce
dentro de las fronteras del pas se cuenta como parte del PIB. Por esta razn es
tal vez el indicador ms amplio del bienestar de una economa.
El resultado publicado est disponible en trminos nominales o en trminos reales
(tambin denominado en forma de ndice), lo que significa que los aumentos de los
resultados debidos a la inflacin han sido eliminados. Los traders y analistas por lo
general controlan las tasas de crecimiento reales generadas por el ndice de
cantidades del PIB o por el valor real en dlares.
Los principales componentes del PIB se pueden controlar por separado ya que todos
ellos revelan informacin importante sobre la economa.
Por ejemplo, es til distinguir entre la demanda privada y el crecimiento del gasto
pblico. Por lo general, los analistas y los traders descuentan crecimiento en el sector
pblico, ya que depende de la poltica fiscal y no de las condiciones econmicas.
El aumento de los gastos de inversin se considera favorable, ya que amplan la
capacidad productiva del pas. Esto significa que el pas puede producir ms sin
aumentar las presiones inflacionarias.
Particularmente en EEUU, con importaciones por lo general superiores a las
exportaciones, los traders observan si el dficit se vuelve menos negativo, lo que
significa que una menor cantidad se resta al PIB, lo que se traduce en un mayor
crecimiento econmico. A su vez, cuando el dficit se amplia, ello resta an ms al
PIB.
El informe se publica sin ajustar por inflacin, es decir, en dlares nominales. As que
para obtener una verdadera medida de los cambios en las ventas al por menor
debemos realizar el correspondiente ajuste. Sin embargo, los resultados estn
ajustados por componentes estacionales, vacaciones y diferencias de das laborables
entre los meses del ao.
Por qu nos interesa? Este indicador puede mover bastante al mercado, porque los
ingresos al por menor son un motor clave en la economa de EEUU. Realiza un
seguimiento de las mercancas vendidas por las empresas del sector de comercio
minorista proporcionando informacin sobre la actividad y la confianza de los
consumidores. Mayores cifras de ventas corresponden a un aumento de la actividad
econmica y viceversa.
Edge Box - Los gastos de consumo personal (en ingls, personal consumption
expenditures o PCE) representan aproximadamente 2/3 del PIB. Mediante el
seguimiento de las ventas al por menor, los responsables polticos son capaces de
hacer una evaluacin del crecimiento probable del PCE para los trimestres actual y
futuros. La relacin del informe de ventas al por menor con el mercado de divisas
puede que no parezca directa, sin embargo, podra indicar un crecimiento global o una
desaceleracin de la economa, haciendo a la divisa ms o menos atractiva para los
inversores. El punto clave es que las ventas al por menor se pueden utilizar como un
indicador para pronosticar las cifras del PIB.
Recuerde, una balanza comercial y unas ventas minoristas apuntando en la misma
direccin pueden darle una ventaja para posicionarse en el mercado a la espera de la
publicacin del PIB.
Como indicador adelantado de las ventas minoristas se pueden ver los datos de
ingresos personales.
Recopilar datos totales precisos y completos de ventas al por menor puede ser muy
difcil y la "calidad" de los datos publicados pueden variar con el tiempo. Por esta
razn, no es raro que el informe de ventas al por menor sea sometido a revisiones
significativas despus de su publicacin. Ha habido casos en los que las cifras
publicadas difieren significativamente de las esperadas.
Edge Box Los movimientos ms rpidos por lo general se producen cuando una
informacin inesperada es publicada. Esto es clave para los traders fundamentales de
corto plazo, tambin denominados traders de noticias, porque lo que impulsa al
mercado de divisas en muchos casos es la anticipacin de una situacin econmica
ms que la propia situacin en s. Para anticiparnos a dicha situacin, slo debemos
seguir las relaciones entre indicadores en el mismo orden que se los estamos
enseamos en esta seccin.
Ingresos Personales
Por qu nos interesa? Los ingresos se correlacionan con los gastos - da a los
hogares el poder de gastar y/o ahorrar. Cuantos ms ingresos tengan los
consumidores, ms probable ser que aumenten el gasto y el ahorro. El gasto
acelera la economa y la mantiene creciendo. Los ahorros son invertidos
generalmente en los mercados financieros y puede presionar al alza los precios
de los activos financieros. Incluso los fondos ahorrados en los bancos pueden ser
utilizados para dar crditos y as contribuir a la actividad econmica general.
Edge Box - No hace falta decir que si la cifra publicada es ms grande que el
consenso, debemos esperar una subida en el dlar. Pero lo ms importante en nuestro
enfoque posterior es utilizar los ingresos personales como un indicador adelantado de
las ventas al por menor.
Balanza Comercial
Los datos de exportaciones pueden ser un importante reflejo del crecimiento de EEUU.
Las importaciones proporcionan una indicacin de la demanda interna, pero esta cifra
Por qu nos interesa? A pesar de no ser el nico indicador que ofrece una visin de
las actividades comerciales de un pas, la balanza comercial es considerada como el
ms til. Si una economa est exportando ms de lo que importa, la demanda
global de la divisa de esa economa es probable que aumente, lo que tambin
incrementar su valor. Si la balanza comercial muestra un supervit o incluso un
dficit decreciente con respecto al mes anterior, entonces puede haber una mayor
demanda de la divisa nacional. Naturalmente, ello se deber a que los pases
importadores de bienes deben convertir su moneda a la divisa del pas exportador.
El escenario opuesto, cuando el informe muestra un dficit creciente o una tendencia a
la baja en el supervit comercial, tendremos que el aumento de la oferta de la divisa
podra llevar a una depreciacin frente a otras monedas.
Edge Box - El informe de la balanza comercial influye en las previsiones del PIB. Esto
sucede porque las exportaciones netas son un componente relativamente voltil del
PIB. La balanza comercial nos ofrece una primera indicacin de la cuanta de las
exportaciones netas de cada trimestre y por lo tanto se puede utilizar junto con las
ventas al por menor, como un indicador adelantado para el PIB.
Frecuencia: este indicador suele ser publicado en la segunda semana de cada mes,
usando datos del mes anterior.
Esto refleja una combinacin de varios ndices que cubren reas tales como pedidos
de produccin industrial, precios industriales, pedidos de clientes nuevos, empleo,
entregas de proveedores, por citar slo los ms importantes. Este informe utiliza una
escala base de 50 para mostrar los cambios en el crecimiento de la industria
manufacturera. Una lectura por encima de 50 puntos indica una expansin respecto al
mes anterior en el ndice de componentes o en las manufacturas en general. Si la cifra
es menor de 50 puntos muestra una contraccin. Los resultados son ajustados para
tener en cuenta los cambios estacionales en la industria. El ISM tambin establece las
normas por las que se miden los ndices industriales regionales.
Por qu nos interesa? La informacin sobre nuevos pedidos incluida en el resultado
del ISM es especialmente profunda, ya que pone de relieve la actividad manufacturera
para el siguiente perodo. Aunque no es tan til para la deteccin de la inflacin como
el IPC, el ISM se sigue considerando como uno de los indicadores adelantados de las
presiones inflacionistas. Un ISM en alza puede sugerir una economa en crecimiento
que hace que la divisa sea atractiva para los traders de Forex.
Por qu nos interesa? Este ndice es considerado como un buen indicador de los
cambios en todo lo relacionado con los costes, el empleo y las condiciones de la
industria manufacturera. Dado que las manufacturas es un sector importante en la
economa de EEUU, este informe tiene una gran influencia en el comportamiento del
mercado. Al igual que algunos de los otros ndices que acabamos de ver, el ndice de
la Fed de Filadelfia tambin ofrece informacin sobre los costes de compra y, por lo
tanto, sobre la inflacin.
Publicado por: Federal Reserve Bank of Philadelphia. Puede ver los informes ms
reciente en [http://www.phil.frb.org/research-and-data/regional-economy/business-
outlook-survey/]
Frecuencia: Este ndice se publica el tercer jueves del mes, utilizando datos del mes
anterior.
FAQ Box - Puedo operar antes de noticias importantes? Tenga en cuenta que el
anlisis fundamental es un recurso eficaz para prever la oferta y la demanda de una
determinada moneda, pero no para predecir los tipos de cambio exactos. As que la
respuesta es s, Vd. puede entrar en el mercado cuando el informe est a punto de ser
publicado, pero es mejor hacer un uso combinado de los fundamentales con otras
herramientas de anlisis.
Por ejemplo, podemos obtener una clara comprensin de la direccin de la economa
de EEUU mediante el estudio de la relacin entre la balanza comercial y el producto
interno bruto, pero cmo traducir eso a puntos de entrada y salida? Un gran punto de
partida es, sin duda, mediante el estudio de los fundamentales y la identificacin de las
ventajas con las que deseemos operar - la informacin que estamos viendo aqu es un
punto de partida en la que se puede basar su modelo de trading. Pero a fin de
encontrar puntos de entrada y salida, una combinacin de estas tcnicas con
estrategias tcnicas es necesaria. Esta combinacin es lo que finalmente vamos a
utilizar para traducir los datos en bruto del mercado a puntos prcticos de entrada y
salida.
Importaciones de Bienes y Servicios
Definicin: Este ndice se elabora recopilando los precios de los bienes y servicios
adquiridos en EEUU pero producidos fuera del pas. La cifra obtenida es expresada
billones de dlares estadounidenses.
Por qu nos interesa? A pesar de que rara vez afecta al mercado de divisas
directamente, el ndice de importaciones de bienes y servicios se utiliza para medir las
presiones inflacionistas en los productos que se comercializan a nivel mundial. La
inflacin puede ser creada por las variaciones en los tipos de cambio. Por ejemplo,
cuando el dlar est fuerte, los precios de las importaciones tienden a estar
presionados a la baja. La inflacin tambin conduce a mayores tipos de inters, y
vigilando esta amenaza, los traders, siguiendo el modelo monetario que ya hemos
explicado puede controlar su cartera de inversiones.
Junto con los precios de los alimentos y de las materias primas y los resultados del
ISM, este ndice puede ser utilizado para predecir el PPI, siendo por tanto un indicador
adelantado de ese ndice.
Publicado por: The Census Bureau and the Bureau of Economic Analysis
[http://www.bea.gov/bea/di/home/trade.htm] del Departamento de Comercio. Datos
para explotacin disponibles en el Census Bureau. [http://www.census.gov/foreign-
trade/www/press.html]
Frecuencia: normalmente se publica en la segunda semana del mes usando datos del
mes anterior.
FAQ Box En ocasiones no hay ninguna reaccin a la baja en el dlar despus
de publicarse un mal dato econmico para EEUU. Por qu las cotizaciones de
las divisas reaccionan en sentido contrario a las noticias econmicas
publicadas? Con el fin de obtener una explicacin de por qu los mercados
reaccionan de una manera inesperada, debemos leer ms all del informe y ver si
actualmente hay ms factores importantes que el informe que estamos viendo.
En ltima instancia, los tipos de cambio son un reflejo de la oferta y la demanda de
una determinada moneda y cada componente del paisaje de noticias debe ser utilizado
para obtener conocimientos sobre este desequilibrio. Cuando el tema actual del
mercado no est relacionado con un indicador o si no est ofreciendo nueva
informacin a los participantes en el mercado, la reaccin puede ser relativamente
neutral, incluso aunque se le considere como un indicador que mueve al mercado. El
precio slo se ajusta ante nueva informacin. Por lo tanto, siempre es til saber lo que
es el tema o el debate actual del mercado, y debemos preguntarnos si el informe
cambia algo en relacin a toda la informacin disponible anteriormente.
Puede ocurrir que los anuncios programados de datos econmicos que sean
autnticas sorpresas resulten insignificantes a corto plazo. Lo mismo puede ocurrir con
una noticia inesperada o no programada, tales como las declaraciones de los
funcionarios gubernamentales, o los conflictos polticos y sociales: el mercado va a
reaccionar en funcin de la gravedad de lo que se diga o implique.
3. Tipos de Inters
Los tipos de inters son uno de los componentes clave de la poltica monetaria y estn
fuertemente relacionados con la oferta y la demanda de divisas. Si bien la importancia
de los indicadores fundamentales vara en el tiempo, los tipos de inters siempre
parecen ser relevantes. Son importantes para el crecimiento econmico, para los
mercados y en ltima instancia para el propio trading, y pronto entender por qu. En
el anterior Mdulo 2 [enlace a Midiendo una Operacin Unidad A Captulo 3]
hemos aprendido que las ganancias y las prdidas tambin se ven afectados por el
rollover, compuesto por los diferentes tipos de inters del par de divisas, la fecha de
liquidacin, y la duracin de la posicin. En esta seccin abordaremos el tema desde
una perspectiva fundamental ms profunda.
En una sociedad, algunas personas tienen ms dinero del que requieren sus
necesidades inmediatas, mientras que otros tienen necesidades que requieren de ms
dinero del que tienen. Una economa puede crecer ms rpido si la gente que
tiene dinero se lo presta a los que lo necesitan para lograr sus objetivos. Aqu
subyace el concepto de inters: los prestamistas no prestarn su dinero a cambio de
nada; para lograr que la gente preste dinero, los prestatarios debern pagarles
intereses.
Los tipos de inters son, bsicamente, el pago que el prestamista exige a cambio de
prestar dinero a un prestatario. Normalmente, este pago se expresa como un
porcentaje del importe del dinero prestado. Por ejemplo, si un prestatario recibe un
prstamo de 1.000 USD por 1 ao a una tasa de inters nominal del 5%, entonces el
coste de ese prstamo para el prestatario, el llamado "pago de intereses", es de 50
USD. El inters es el valor o precio del dinero. Al igual que los precios de
prcticamente casi cualquier cosa, tambin se determina por la oferta y la demanda.
Cada economa tiene un banco central que maneja la poltica monetaria. En EEUU el
banco central es la Reserva Federal, o "Fed", como a menudo se la denomina.
Cuando un banco central inyecta dinero en la economa a travs del sistema bancario,
los bancos empiezan a prestar ese dinero. Tenga en cuenta que esta no es la nica
manera que un gobierno tiene de inyectar dinero en la economa. Tambin puede ser
inyectado directamente en la economa real mediante la promocin del sector pblico,
creando infraestructuras, (por ejemplo, escuelas, hospitales, etc.)
El hecho es que una gran parte de la demanda de dinero es para los prstamos de
particulares y empresas, sobre todo porque las personas tienen prcticamente deseos
ilimitados. Y cuanto ms dinero hay disponible en una economa, mayores cantidades
habr para prestar. Los bancos, en este caso, ganarn dinero prestando y cobrando
intereses y comisiones.
Por esta razn, los gobiernos estn muy preocupados por mantener el valor del dinero
estable. Mediante el ajuste de los tipos de inters al alza y a la baja, el
crecimiento econmico puede ser frenado o estimulado. El nivel de tipos de
inters o, en otras palabras, el valor del dinero tiene un gran efecto en prcticamente
todo en la economa desde el consumo y el empleo a la inflacin.
Valor Temporal
Por definicin, los tipos de inters son la tasa de crecimiento del dinero por unidad de
tiempo. El tiempo determina el valor presente y futuro del dinero. Dado que los activos
financieros dependen muchos del valor temporal, las ganancias en intereses son uno
de los factores ms importantes en las inversiones financieras. Las divisas, al igual
que muchos otros activos, pagan intereses, y dicho pago depender de su tipo de
inters. Por lo tanto el tipo de inters sirve para asignar los recursos econmicos de
manera ms eficiente, ya que proporciona informacin a los participantes del mercado
en cuanto a cul es el mejor uso del dinero en cualquier momento. Les dice si es mejor
mantenerlo o gastarlo, y dnde hacerlo.
Coste de Oportunidad
El valor presente y futuro del dinero permite a una persona o empresa cuantificar y
minimizar sus costes de oportunidad en el uso del dinero. El coste de oportunidad, en
este contexto, es el beneficio que dejamos de ganar utilizando el dinero de una
determinada manera. Un inversor, por ejemplo, puede poner 1.000 USD para trabajar
en los mercados financieros en lugar de depositarlo en una cuenta de ahorro que paga
un inters anual determinado. De esta manera, el inversor renuncia a los intereses
pagados por el banco en favor del beneficio potencial de invertir en los mercados.
Sin embargo, el valor futuro de una inversin especulativa es realmente impredecible.
En el caso de las inversiones financieras, slo puede ser estimada mediante la
comparacin de inversiones especficas con un tipo de inters que se conoce o se
puede estimar de manera razonable utilizando las frmulas para el valor presente y
valor futuro del dinero.
Sin embargo, el modelo detrs de los carry trade no tiene en cuenta la inflacin. Aqu
es donde los modelos de sustitucin de divisa y monetario entran en accin, tomando
en consideracin las polticas monetarias. Dado que las economas por lo general
crecen, la oferta monetaria tiene que crecer con ella para evitar que la economa entre
en deflacin. Las autoridades monetarias ofrecern dinero un poco ms rpido de lo
que la economa est creciendo.
En teora, cuando la economa crece ms rpido que la oferta de dinero, entonces se
produce la deflacin porque hay menos dinero para la misma cantidad de bienes y
servicios y, por tanto, los precios caen. Al principio parece una ventaja, especialmente
para el consumidor, pero no lo es, debido a los mismos principios del valor temporal
del dinero. Al caer los precios, las personas se aferran a su dinero ya que ser ms
valioso en el futuro de lo que lo es ahora. Con la reduccin del gasto, todo el ciclo
econmico se deteriora tanto como en una inflacin severa.
Otro grave problema econmico con la deflacin es que hace que los prstamos sean
prohibitivos. Los pagos de los prstamos siguen siendo los mismos, pero requieren
una mayor proporcin de ingresos para pagar la deuda. Dado que lo que se produce
ahora tiene los precios ms bajos, los individuos y las empresas ven caer sus ingresos
y se ven obligados a reducir el gasto y la inversin, lo que acelera an ms la espiral
deflacionaria.
4. El Sentimiento de los Inversores
Es el estudio del comportamiento de las masas el cual forma la base del llamado
"contrarian" trading: vender cuando el optimismo ha tocado techo o comprar cuando el
pesimismo es mximo y el mercado ha tocado fondo. Este enfoque en realidad no
podra existir si la hiptesis del mercado eficiente fuera cierta, ya que constantemente
el comportamiento del precio se determinara por la lgica de los fundamentos. Un
enfoque contrarian slo puede existir porque los precios son determinados
principalmente por el sentimiento del mercado.
Hay muchos intentos de medir con precisin el sentimiento del mercado por lo que hay
diferentes tipos de indicadores de sentimiento - slo veremos unos pocos aqu. Un
aspecto positivo de los indicadores de sentimiento es el hecho de que sean
transparentes y en muchos casos de acceso gratuito. Echemos un vistazo a algunos
de estos indicadores que pueden ser de gran utilidad para buscar giros en el mercado.
El informe COT contiene mucha informacin, pero lo fundamental del informe son los
datos que muestran la posiciones neta largas o cortas para cada contrato de futuros
de los operadores comerciales y no comerciales. Hay informes COT sobre los traders
de acciones (futuros sobre ndices), de materias primas (incluyendo petrleo y el oro) y
de divisas (futuros sobre divisas).
Saber lo que los operadores comerciales y no comerciales estn haciendo a travs del
informe COT nos da una idea de los extremos del mercado para una divisa en
particular. Jamie Saettele, en su libro "Sentiment in the Forex Market" resume la idea
al explicarlo as:
Los especuladores estn extremadamente largos, cuando los comerciales estn muy
cortos (y viceversa).
Un techo en el precio se produce cuando los especuladores estn extremadamente
largos y los comerciales muy cortos (y viceversa).
El posicionamiento especulativo est en el lado correcto del mercado en la parte
central del movimiento, pero se equivoca en los giros.
El posicionamiento comercial se equivoca en la parte central del movimiento, pero
acierta en los giros".
Fuente: " Sentiment in the Forex Market" por Jamie Saettele, John Wiley & Sons, Inc.,
2008
ndice de Volatilidad (VIX)
Dado que el CBOE ha fomentado activamente el uso del VIX como una herramienta
para medir el miedo de los inversores, el VIX se ha vuelto muy popular y es utilizado
por los traders como un indicador de sentimiento del mercado para medir la volatilidad
implcita. Recuerde, la volatilidad es la magnitud del movimiento del precio que se
desva de la media en un perodo de tiempo especificado. En concreto, el VIX mide
la volatilidad implcita, en vez de la volatilidad histrica, de las opciones
compradas y vendidas sobre el S&P 500.
Edge Box - Hay algunas divisas que son sensibles a los mercados de valores y esa es
la razn por la cual este indicador tambin sirve para construir una metodologa de
trading de Forex.
Al igual que con otros indicadores de sentimiento, los traders buscan niveles extremos
en el VIX. Si el VIX muestra una tendencia a la baja, esto significa que los traders
estn comprando menos opciones, lo que a su vez significa que estn satisfechos con
los precios subyacentes. Cuando el VIX alcanza un nivel extremo inferior, los traders
se estarn preparando para un cambio en el VIX, lo que implicar que un entorno de
riesgo ms alto de negociacin se producir en breve.
Los pares como el USD/JPY o el EUR/JPY son sensibles a los precios de las acciones
y por lo tanto se puede considerar una herramienta fiable en este indicador. Un suelo
en el VIX puede verse como un giro en un extremo superior en esos pares ya que los
traders han llegado a un techo en la confianza y el optimismo con respecto a la
tendencia.
Con el fin de utilizar correctamente los indicadores de sentimiento y sobre todo el VIX,
el trader deber en primer lugar, averiguar cul es el tema de moda actualmente en el
mercado. En segundo lugar, si el VIX se est girando en un suelo mostrando un
aumento de la aversin al riesgo, el trader tendr que averiguar qu mercados estn
mostrando un mayor optimismo, con el fin de entrar a la contra.
En la seccin del ltimo captulo sobre el sentimiento del mercado hemos visto que los
defectos humanos son consistentes y se pueden medir, y que ser consciente de ello y
utilizar este fenmeno puede ser beneficioso para el trader.
Cuando Vd. ve un patrn de precio que comienza formarse como en el grfico anterior,
sabr que el par se est consolidando y una rotura es inminente. Este es el momento
en el que nos detenemos para evaluar lo que puede pasar. Vd. no sabe cuando el par
de divisas va a romper ni en qu direccin, pero eso no significa que no pueda hacer
nada.
Debemos considerar que de un movimiento como el del grfico del par EUR/USD
anterior slo se han beneficiado unas pocas personas en su totalidad, y ese precio se
movi porque ante la falta de vendedores. Desde esta perspectiva, probablemente
obtenga una imagen completamente diferente de la realidad del mercado, no? El
movimiento anterior tambin se puede producir incluso si quedar un solo comprador
en el punto de rotura. Slo se necesita un comprador para mover el precio al alza, si
no hay otro vendedor aceptando ese precio. En otras palabras, si hay no suficiente
inters de venta a un precio determinado para compensar el inters comprador,
entonces los precios se mueven al alza para encontrar vendedores en niveles
superiores.
La dinmica detrs de las roturas es que el precio tiene que subir ms para encontrar
inters vendedor que coincida con el inters comprador. Esto resulta muy evidente en
el ejemplo anterior: durante el mes de Diciembre de 2008 la liquidez era baja ya que la
mayora de los traders institucionales estaban cerrando el ao, por lo que
probablemente slo unos pocos participantes se beneficiaron de ese movimiento.
La primera, la tercera y la quinta de las ondas tambin son llamadas ondas "de
impulso". La onda 2 es una correccin de la onda 1, la onda 4 es una correccin de la
onda 3, y la secuencia completa de la onda 1 a 5 es corregida por medio de la
secuencia a-b-c.
Hay algunas reglas bsicas que ayudan a identificar y medir las ondas, por ejemplo:
El principio tambin dice que la onda 4 no se puede solapar con el final de la onda 1.
Esto es lo mismo que decir que la onda 4 no puede retroceder ms de 100% de la
onda 3.
Bsicamente, lo que hace que la combinacin de ondas y ratios de Fibonacci sea tan
fructfera se puede resumir en algunas observaciones bsicas:
Los ratios o relaciones de Fibonacci son por lo general niveles importantes de oferta
y demanda o, lo que es lo mismo, de soporte y resistencia. Los niveles potenciales de
impulso o de correccin (en funcin de la onda) son generalmente medidos en
porcentajes de la longitud de la onda anterior. Los niveles ms comunes son el 38%,
50%, 61,8% y 100%.
La onda 3 dentro de una secuencia de cinco ondas se ve influida por la onda 1 y por
lo general muestra una relacin de 1,618 la onda 1. Las otras dos ondas de impulso
suelen ser de menor longitud e igual a las dems.
3. Formaciones en el Grfico
Del mismo modo que las ondas de Elliott nos cuentan lo que est haciendo el precio,
las formaciones en el grfico dice tambin son una representacin visual de la
psicologa de masas.
Adems de su utilidad retrospectiva, los atributos ms interesante de las
formaciones para el trader es que nos indican cules son los resultados ms
probables, o" finales "de la historia que nos estn contando.
Por otra parte, siendo el patrn de una formacin grfica medible, tambin puede
indicarnos el tamao potencial de un movimiento, lo que nos permite saber la relacin
riesgo/beneficio de una operacin.
Estos son los principales elementos de todos los patrones de los grficos deben
mostrar:
Un doble suelo es una cada en el tipo de cambio seguido por una fuerte subida y otra
cada a los niveles anteriores, para terminar finalmente con otra subida. Se ve como
una "W" en el grfico. El mismo patrn invertido se denomina doble techo, mostrando
el aspecto de la letra "M" cuando se completa. Estos patrones son fciles de
identificar, pero muy difciles de negociar, debido al bajo ratio riesgo/beneficio que a
veces ofrecen.
El siguiente grfico ilustra claramente una formacin de doble techo. Despus de una
prolongada tendencia alcista marcando mximos histricos, el par EUR/USD form un
primer techo alrededor de 1,6000. Un rpido retroceso fue seguido por un nuevo
intento de romper la resistencia anterior, creando un segundo techo, de ah el nombre.
Despus de eso, el par se precipit a la baja, cambiando la direccin de la tendencia.
Estos patrones suelen producirse despus de una prolongada tendencia que lleva al
mercado a niveles extremos, de lo contrario no puede considerarse una condicin
ptima para un patrn de cambio de tendencia. Asegrese de que esta condicin se
cumple para evitar sorpresas con falsos patrones.
Un nuevo intento de romper un mnimo puede restar entusiasmo comprador para
invertir la tendencia, y en lugar de continuar hacia arriba, el tipo de cambio puede
retroceder al nivel de soporte, romperlo y continuar con la tendencia predominante.
Si los precios caen por debajo de la zona de soporte (en un doble suelo) o por encima
de la zona de resistencia (en un doble techo), entonces el patrn ya no es vlido.
Tenga en cuenta que estamos usando aqu el trmino "zona" en lugar de "lnea". Por
favor, lea el captulo A04 si tiene alguna duda para distinguir zonas y lneas de soporte
y resistencia.
Cabeza y Hombros
Junto con los dobles techos y los dobles suelos, la figura de cabeza y hombros es
posiblemente una de las formaciones chartistas ms populares. Esto es debido a su
fiabilidad y al hecho de que es fcil de reconocer. Los tres techos redondos
caractersticos con el segundo sobresaliendo en el medio (la "cabeza") hacen que sea
fcil de detectar.
Por otro lado, en una formacin de cabeza y hombros invertida, el valle central (la
cabeza) es ms bajo que los otros dos valles (los hombros). La lnea que une los picos
en una figura de cabeza y hombros invertida, tambin se llama lnea de cuello. Las
roturas de este cuello se consideran seales de compra. Los objetivos para el patrn
invertido se miden de manera similar, utilizndose la distancia desde la parte inferior
de la cabeza a la lnea de cuello, proyectada desde la rotura de la lnea de cuello.
Cuas
Al igual que los tringulos simtricos, las cuas son generalmente de los patrones ms
grandes que aparecen en los grficos y tambin se caracteriza por dos lneas
convergentes. Pero a diferencia de las lneas de un tringulo simtrico, que se inclinan
en direcciones opuestas, los dos lados de una cua presentan una pendiente en la
misma direccin (al alza o a la baja) con diferentes ngulos.
Una cua alcista se compone de dos lneas de pendiente creciente y convergente,
mientras que una cua bajista tendr dos lneas convergentes hacia abajo en
pendiente. Las cuas bajistas despus de tendencias alcistas suelen ser
consideradas patrones de continuacin alcista, mientras que las cuas alcistas
despus de tendencias bajistas suelen ser considerados patrones de
continuacin bajista.
En terminos de la Teora de Ondas Elliott, una cua con una inclinacin en la direccin
de la tendencia predominante es considerada una diagonal y suele estar formadas
por una 5 onda.
En estos casos es habitual que se produzcan roturas al alza (en tendencias alcistas) o
a la baja (en tendencias bajistas) prematuras, antes de que se produzca la rotura se
provoca el giro real. Estas roturas son el resultado del despliegue de la onda 5 dentro
de la onda diagonal (o cua).
Tener en cuenta las tcticas de negociacin al final de una diagonal le salvar de los
habituales retrocesos. El grfico anterior muestra una cua donde el precio rompe a la
baja, pero finalmente se gira. La zona objetivo ptima, sin embargo, es el origen de la
diagonal.
La forma del tringulo sugiere hasta dnde puede llegar el movimiento: a fin de
medir el movimiento potencial despus de la rotura, debemos tomar la altura del
patrn y aadir dicha medida (en pips) al nivel de precios horizontal en el que se
produce la rotura. Para obtener la altura del tringulo debemos al mximo al comienzo
de la formacin, el menor mnimo que se haya dado en el patrn. El resultado es el
potencial mnimo y nos indica cul es la "zona objetivo" potencial.
Tenga en cuenta que la dinmica es la misma en ambos tipos de tringulos,
ascendentes y descendentes, pero en direcciones opuestas.
En un tringulo descendente, los mximos son como una pelota rebotando en el suelo
marcando mximos consecutivos cada vez ms bajos, y el nivel horizontal est
formado por mnimos similares actuando como soporte.
Tringulos Simtricos
Este patrn aparece cuando el tipo de cambio empieza a marcar mximos
decrecientes y mnimos crecientes, indicando una consolidacin del precio con
disminucin progresiva de la volatilidad. Las dos lneas de tendencia que limitan la
formacin convergen en una forma triangular. Las lneas de tendencia no siempre
tienen la misma longitud y, por lo tanto, el tringulo simtrico a veces puede ser difcil
de identificar. En cualquier caso, las lneas de tendencia debern manifestar su
condicin de lneas de soporte y resistencia mostrando al menos dos puntos de giro
cada una. En otras palabras, el precio tiene que tocar las lneas de por lo menos en
dos ocasiones.
Asegrese de que los puntos de giro sean acentuados - si Vd. tiene alguna duda
acerca de lo que es giro verdadero, por favor revise el captulo A04 [link chapter A04].
Si el precio va unido a una de las lneas o regresa a una de las lneas lentamente
formando una especie de techo o suelo redondeado, tenga cuidado porque esto podra
no ser la mejor configuracin para iniciar un tringulo.
Cada patrn tiene un rea especfico de objetivo de beneficios y los stops de prdidas
se fijan generalmente de la misma forma en todas las operaciones con roturas - en el
lado opuesto de la rotura o de la formacin, cuando los motivos para abrir la operacin
ya no son vlidos en caso de ser alcanzado.
En primer lugar, mida la distancia entre el punto ms alto y el punto ms bajo dentro
de la formacin; a continuacin, agregue esta diferencia al punto de rotura.
En segundo lugar, ya que el patrn no es fiable para determinar en qu direccin se
desarrollar, espere a que el precio rompa y posteriormente retroceda a la lnea del
tringulo para abrir la posicin.
Tenga en cuenta que no es raro ver el vrtice del tringulo actuando como soporte o
resistencia despus de la rotura. Este es el punto con el menor riesgo y la mayor
probabilidad de xito.
Patrones de Consolidacin
Tambin denominados patrones de continuacin, informan de que el precio est,
probablemente, reanudando de la tendencia predominante.
Banderas y Gallardetes
Las banderas son consideradas una pausa del mercado antes de un movimiento
de continuacin. Un movimiento de impulso al alza con una ligera pausa a la
baja/lateral se denomina bandera alcista. En el contexto de una tendencia bajista, un
movimiento impulsivo a la baja con una ligera pausa al alza/lateral se denomina
bandera bajista. En un grfico, ambas formaciones se presentan como un rectngulo
corto (o canal) por lo general limitado por dos lneas paralelas de soporte y resistencia.
Los gallardetes son como una bandera formada por un tringulo. El movimiento
de impulso, al igual que en el caso de las banderas, forma un pequeo tringulo
simtrico que ser roto para continuar con la direccin principal de la tendencia. En
este modelo, las dos lneas convergen ligeramente hacia arriba en una tendencia
bajista y ligeramente a la baja en una tendencia alcista, aunque es posible encontrar
excepciones.
Las banderas y los gallardetes poseen un aspecto similar y en muchos aspectos que
se desarrollan de la misma forma. Desde la perspectiva de las tcticas de trading, la
zona objetivo de este patrn chartista se calcula proyectando la longitud del
movimiento de los precios vigente antes de entrar en congestin desde el punto de
rotura. Para obtener la longitud del movimiento, tomaremos la distancia desde el ltimo
mnimo vlido (en tendencias alcistas) o mximo (en tendencias bajistas) en el que el
precio se haya girado antes del movimiento extendido y el patrn. Los stops de
proteccin se pueden colocar en el borde exterior del patrn, donde la proyeccin ya
no ser vlida si el precio lo alcanza. Si Vd. prefiere un enfoque ms agresivo, el stop
se puede colocar dentro de la formacin, pero en este caso ser ms vulnerable a
roturas prematuras.
Antes de tratar de medir su potencial objetivo, asegrese de que no hay otro tipo de
soporte y resistencia que pudiera detener y revertir la cotizacin. A pesar de que estas
formaciones ofrecen un potencial extraordinario en relacin a su riesgo, siempre es
aconsejable aplicar discrecin al hacer uso de las herramientas de grficos. El grfico
a continuacin analiza la zona del objetivo en una temporalidad superior y el
deselnace de la formacin.
Ambos tipos de formaciones son de corta duracin sealando un desequilibrio
importante entre compradores y vendedores. Estas formaciones son muy poderosas,
pero debido a ello son mucho ms fciles de reconocer a posteriori que en una
situacin real de mercado.
Por lo general, las lneas de tendencia de las banderas y los gallardetes tienen
pendiente ascendente en una tendencia bajista y pendiente bajista en una tendencia
alcista, es decir, se mueven en contra de la tendencia principal. Pero como se
mencion antes, las banderas y los gallardetes pueden ser horizontales tambin.
Aparecen la mayora de las veces despus de un movimiento explosivo y amplio en el
tipo de cambio, o despus de una tendencia muy vertical en el precio. En trminos de
la teora de la onda de Elliott, una bandera o gallardete perfectamente podra ser una
onda 4 despus de la finalizacin de la onda 3. El llamado "poste de la bandera" sera
la onda 3 y la propia bandera la onda 4. Esta podra ser la explicacin de por qu se
suele mover en contra de la tendencia ya que la onda 4 es una onda correctiva.
Psycho Box - No haga una salida en falso! Este consejo es esencial para
sobrevivir en los primeros aos de su curva de aprendizaje.
Los traders sin experiencia (y algunas veces los que s la tienen) a menudo asumen
que la rotura de un patrn chartista es una entrada perfecta. Muchas veces esto no es
as. No se deje engaar por lo que vea, ya que todo el mundo est viendo lo mismo
que Vd. - a condicin de que Vd. haya adquirido una cierta capacidad para detectar los
patrones. Podemos suponer que el mercado va a encontrar la manera de acabar con
la mayora de los traders antes de reanudar la tendencia. Por lo tanto, esperar el
retroceso despus de la rotura aumenta sus posibilidades de xito y reduce el riesgo.
Este fenmeno ilustra cmo un sentimiento que est ganando terreno en todos los
marcos temporales convirtindose en el verdadero sentimiento dominante. Este hecho
puede ser considerado como una ventaja extra, ya que cada micropatrn confirma el
macropatrn superior proporcionando grandes oportunidades de trading.
En este otro ejemplo se muestra un patrn de cua en el AUD/USD:
Otra ventaja importante cuando estamos operando con la rotura de un patrn chartista
es la hora del da. Un componente muy importante en la identificacin del patrn es el
volumen. En el anlisis tcnico, una rotura se considera significativa si se produce con
mucho volumen negociado, y ser menos importante si se produce con poco volumen.
Pero en los mercados de divisas, especialmente en el mercado al contado, los traders
no tienen esas cifras de volumen a nivel global.
En primer lugar tenemos que estar seguros de que un determinado patrn con el que
queremos operar es en realidad un patrn reconocible. Slo entonces podemos hablar
de la posibilidad de fallo en trminos de un desarrollo inesperado, como una falsa
rotura o que el precio no llegue al objetivo.
Para cada patrn hay directrices en cuanto a su formacin y finalizacin, para que
podamos tener por lo menos una gua estandarizada que nos ayude a evitar la toma
de decisiones errneas derivadas de formaciones chartistas falsas. Los siguientes
aspectos deberan ayudarle a decidir cuando un patrn no es un patrn:
Para empezar, el trader tiene que examinar la definicin de una tendencia y estar
seguro de la direccin del mercado. Esto puede sonar demasiado simplista, pero a
veces vemos patrones de cambio de tendencia cuando, de hecho, no existe una
tendencia que invertir. La definicin tcnica de una tendencia es bsicamente la
siguiente: una tendencia alcista se produce cuando tenemos varios mximos y
mnimos sucesivos crecientes. El escenario inverso es una tendencia bajista, en la que
tenemos varios mximos y mnimos sucesivos decrecientes.
En el segundo lugar de la lista de comprobaciones para determinar un patrn vendra
el proceso de confirmacin. Algunos patrones tienen un nivel de confirmacin para
ayudar al trader en el anlisis y la determinacin de la manera de entrar. Por ejemplo,
el patrn de cabeza y hombros tiene una lnea de cuello, los dobles techos disponen
de la lnea de confirmacin, etc.
Asegrese tambin de que se cumplan otros requisitos tales como los ngulos de las
lneas inclinadas en los tringulos, y lo ms importante, su direccin.
Por ejemplo, un doble techo puede convertirse en una formacin de triple techo, que
tambin es un patrn potencial de cambio de tendencia. Un triple techo puede poner a
prueba la lnea de resistencia dos veces y luego atravesar la lnea de confirmacin
para de nuevo probar la resistencia una vez ms.
En captulos anteriores hemos aprendido que los grficos, al ser una representacin
grfica de la informacin de precios a lo largo del tiempo, son tiles para predecir
movimientos de precios ya sea mediante el reconocimiento de patrones o tendencias.
Por ejemplo, si deseamos mostrar datos que hayan tenido un gran porcentaje de
subida o bajada en el precio, por lo general grficos de ms largo plazo, entonces es
ms apropiado utilizar un grfico logartmico, el cual muestra el cambio proporcional
en el precio - muy til para conocer el porcentaje de variacin de precios durante un
perodo de tiempo y compararlo con los cambios pasados en el precio. Esto le dir
cmo de alcistas o bajistas se sienten los participantes del mercado.
Sin embargo, en Forex, la escala aritmtica es el tipo ms apropiado para los grficos
porque el mercado no muestra grandes incrementos o disminuciones porcentuales en
los tipos de cambio. En un grfico aritmtico, distancias verticales iguales representan
intervalos de precio similares.
El grfico de velas japonesas, en el lado derecho del grfico tabla, est muy
relacionado con el grfico de barras, ya que tambin muestra los cuatro niveles
principales de precios para un perodo de tiempo determinado.
Entonces, por qu este tipo de grfico es el favorito entre la mayora de los traders de
Forex? La respuesta es que las velas tienen un montn de cualidades que hacen que
sea ms fcil entender lo que est haciendo el precio, ayudando a los traders a tomar
decisiones ms rentables de forma ms rpida.
El mximo viene representado por la parte superior de la barra y el mnimo est
representado por la parte inferior de la barra. Los precios de apertura y cierre son las
denominadas "marcas de graduacin" dibujadas horizontalmente a la izquierda y a la
derecha de la barra vertical. A pesar de que llevan bastante informacin sobre el
comportamiento del precio, los grficos de barras no son tan buenos para examinar el
sentimiento del mercado. En comparacin con los grficos de barras, las velas dicen
mucho sobre el estado psicolgico y emocional de los traders, un aspecto muy
importante que veremos en este captulo.
Una de las ventajas que los grficos de velas en Forex nos ofrecen es que las velas
presentan un color diferente de acuerdo a la direccin del movimiento del precio:
cuando el precio de apertura es mayor que el de cierre la vela presenta un cuerpo
coloreado, mientras que cuando la vela muestra un cuerpo "hueco", significa que el
precio de cierre es mayor que el precio de apertura. El cuerpo de la vela representa el
rango comprendido entre el precio de apertura y el de cierre. As, de un vistazo
podemos ver en qu direccin se est moviendo el precio. Esta es slo una de las
mltiples convenciones y ser la que utilicemos aqu, ya que cada plataforma de
grficos puede usar colores diferentes para las velas alcistas y bajistas.
A continuacin se muestra una definicin para cada componente de una vela. La parte
slida se denomina "cuerpo" de la vela. Las lneas que sobresalen por encima y por
debajo son las mechas superior e inferior, tambin llamadas "colas" o "sombras". El
pico de la mecha de una vela es el precio ms alto para ese perodo de tiempo,
mientras que la parte inferior de la mecha es el precio ms bajo que se haya
negociado ese perodo de tiempo determinado.
Las velas se pueden utilizar en todos los plazos - desde intrada a grficos mensuales.
Por ejemplo, en un grfico semanal, una vela individual se compone de la apertura del
lunes, el cierre del viernes, y el mximo y el mnimo de la semana, mientras que una
vela de cuatro horas estar formada por los mismos niveles de precios para ese
perodo de tiempo.
Marubozu
A pesar de que esta vela no es una de las ms mencionadas, es un buen punto de
partida para diferenciar velas grandes y pequeas. Un Marubozu es un patrn de una
sola vela que tiene un cuerpo muy largo en comparacin con otras velas. Aunque esto
se considera una confirmacin de la direccin del mercado, sugiere entrar cuando el
precio ya se ha movido mucho. El riesgo asociado a esta seal hace que el Marubozu
no sea tan popular en comparacin con otras velas.
Una vela corta es, por supuesto, todo lo contrario y por lo general indica
desaceleracin y consolidacin. Se produce cuando el movimiento del precio se ha
limitado a un estrecho rango de precios durante el perodo de tiempo que tarda en
formarse la vela. Cuanto ms pequeo sea el cuerpo real de la vela, menor
importancia se da a su color ya sea alcista o bajista.
Observe cmo el Marubozu est representado por una vela de cuerpo largo que no
contiene ninguna sombra.
Doji
Cuando nos enfrentamos a un patrn de vela doji, los japoneses dicen que el mercado
est "agotado". El doji tambin significa que el mercado ha pasado del yang o el ying a
un estado neutral. En trminos occidentales, se dice que la tendencia se ha
ralentizado - aunque ello no significa un giro inminente! Esta es una mala
interpretacin muy frecuente que conduce a un mal uso de los Dojis. A pesar de que
las probabilidades de un giro de mercado aumentan con un doji, todava no muestra
suficiente informacin como para operar con l.
Los Dojis se forman cuando la sesin (o periodo) abre y cierra en el mismo nivel. Este
patrn indica que hay mucha indecisin acerca de cul debe ser el valor de un par de
divisas. Dependiendo de la forma de las sombras, los Dojis se pueden dividir en
diferentes formaciones:
Un doji de piernas largas se forma cuando los precios de apertura y cierre son iguales.
El doji liblula muestra un perodo de tiempo con un elevado precio de apertura que
luego experimenta un notable descenso hasta que una renovada demanda lleva al
precio de nuevo al alza para terminar el perodo al mismo precio al que ha abierto. Al
final de una tendencia alcista se convierte en una variante del hombre colgado,
mientras que al final de una tendencia bajista se convierte en una especie de martillo.
Por lo tanto, es visto como una seal alcista ms que neutral.
El doji lpida es lo contrario del doji liblula. Con un nombre muy apropiado, anticipan
prdidas para el par de divisas, ya que cualquier ganancia se pierde al final de la
sesin, un signo seguro de debilidad. La analoga japonesa es que representa a los
que han muerto en la batalla.
Los Dojis liblula y lpida son dos excepciones a la afirmacin de que los Dojis
por s mismos son neutrales.
En la mayora de los libros sobre velas podr ver los Dojis con un hueco al alza o a la
baja con respecto a la sesin anterior. En Forex, sin embargo, la Dojis se vern
ligeramente diferentes, tal y como se muestra en la siguiente imagen.
Peonzas (Spinning Tops)
En Forex, Vd. puede considerar que el doji y la peonza tienen el mismo potencial de
giro. Por ejemplo, si un mercado hace un nuevo mximo, tal y como se muestra en la
siguiente imagen, y lo hace con un doji o peonza - que es un pequeo cuerpo real con
una larga sombra superior e inferior - la seal es la misma: el mercado ha sido
rechazado en mximos y muestra indecisin.
FAQ Box - Cmo puedo enfrentarme al hecho de que las diferentes plataformas
de grficos muestran patrones distintos patrones de velas debido a su zona
horaria?
Patrn Envolvente
Muchos patrones de vela nica, como el doji, el martillo y el hombre colgado, requieren
la confirmacin de que se ha producido un cambio de tendencia. Se vuelven ms
importantes para el mercado si cumplen los siguientes criterios: tienen que aparecer
despus de un largo perodo de tiempo con velas de cuerpo largo, ya sean alcistas o
bajistas, y debern ser confirmadas con un patrn envolvente.
Una envolvente alcista ocurre habitualmente cuando hay suelos de corto plazo
despus de una tendencia bajista. En Forex, una envolvente alcista rara vez abrir por
debajo del cierre de la vela anterior, sino que por lo general lo har al mismo nivel.
Pero una envolvente alcista siempre se cerrar por encima del precio de apertura de la
vela anterior, y una envolvente bajista siempre se cerrar por debajo del precio de
apertura de la vela anterior. Vea la imagen que se muestra a continuacin de un patrn
envolvente bajista para una mejor comprensin:
Cuando se produce una envolvente en una tendencia bajista, indica que la tendencia
ha perdido momentum y que los inversores alcistas estn ganando ser cada vez ms
fuerza. Por el contrario, una envolvente bajista se produce cuando el mercado est en
un techo despus de una tendencia alcista.
Patrn Penetrante
Este patrn es similar a la envolvente con la diferencia de que en este caso no se
envuelve totalmente a la vela anterior.
Se produce durante una tendencia bajista, cuando el mercado gana suficiente fuerza
para cerrar la vela por encima del punto medio de la vela anterior (vase la marca roja
punteada). Este patrn es visto como una oportunidad para los compradores de entrar
ya que la tendencia bajista podra estar agotndose.
Un patrn penetrante en Forex es considerado como tal, incluso si el cierre de la
primera vela es el mismo que la apertura de la segunda vela.
Cubierta de Nube Oscura
Este patrn es exactamente el opuesto al patrn penetrante. Esto ocurre durante una
tendencia alcista cuando la sesin abre en o ligeramente por encima del precio de
cierre anterior, pero la demanda no se puede mantener y el tipo de cambio pierde
terreno por debajo del punto medio de la vela anterior.
Este patrn indica una oportunidad para los traders para aprovechar un cambio de
tendencia posicionndose vendidos en la apertura de la siguiente vela. Tambin puede
ser usado como una seal de advertencia si tenemos posiciones alcistas en ese par
porque podramos estar entrando en una zona de resistencia.
El siguiente grfico muestra algunas distinciones entre cubierta de nube oscura "real" y
una "falso". Si bien los patrones sealados con un crculo verde cumplen todos los
criterios de reconocimiento, no es el caso de los sealados por crculo rojo.
Harami
En un grfico de velas japonesas, un harami es un patrn de giro compuesto por dos
velas, una de ellas con un cuerpo pequeo completamente contenido dentro del rango
del cuerpo de la vela anterior cuyo cuerpo es ms grande. Esta formacin sugiere que
la tendencia establecida previamente est llegando a su fin. Cuanto menor sea la
segunda vela, ms fuerte ser la seal de giro.
En un grfico que no sea de divisas, este patrn de velas mostrara una vela interior
en forma de doji o peonza, esto es, una vela cuyo cuerpo real es envuelto por la vela
anterior. La diferencia es que una de las sombras de la segunda vela puede romper los
extremos de la vela anterior.
En los grficos de Forex, sin embargo, normalmente no hay huecos entre las velas.
Este es el aspecto que tienen las diferencias entre ambos grficos:
El patrn harami puede ser alcista o bajista, pero siempre tiene que ser
confirmado por la tendencia anterior. Un criterio importante en un grfico de Forex
(a diferencia de lo que ocurre en los grficos que no son divisas) es que la segunda
vela tiene que ser de un color diferente al de la vela anterior y moverse en direccin
opuesta a la tendencia previa. La ilustracin anterior muestra un harami bajista
confirmado por una tendencia alcista y una vela de cuerpo slido.
La vela anterior de mayor rango muestra una direccin clara, pero una vez que las
dudas del harami aparecen en el grfico, se requiere una confirmacin para saber
hacia dnde se dirige el mercado a partir de ahora. Ms adelante en este captulo
veremos cmo obtener una confirmacin de los patrones de velas.
Martillo
Hay pocos patrones en los que las sombras juegan un papel ms importante que
el cuerpo. Uno de ellos es el martillo, que se compone de una sola vela. Se llama
as porque los japoneses dicen que el mercado est tratando de marcar el ritmo a
martillazos. Un martillo muestra grficamente que el mercado ha abierto cerca de
mximos, despus ha habido ventas durante la sesin pero finalmente el mercado
sube con fuerza para cerrar alejado de los mnimos de la sesin. Tenga en cuenta que
el precio puede cerrar ligeramente por encima o por debajo del precio de apertura,
pero en ambos casos se cumpliran los criterios.
Debido a esta fuerte demanda en los mnimos, el martillo se considera una seal de
cambio de tendencia.
Hombre Colgado
El hombre colgado tambin se compone de una vela y es lo contrario del martillo. Si
una vela con forma de martillo aparece despus de una fuerte subida es una seal de
techo y posible giro. La forma de las velas sugiere un hombre colgado con las piernas
colgando.
Es fcilmente identificable por la presencia de un cuerpo real pequeo con una gran
sombra significativa. Un patrn verdadero de hombre colgado debe aparecer en el
punto ms alto de una tendencia alcista. Todos los criterios del martillo son vlidos
aqu, excepto la direccin de la tendencia anterior. El cuerpo puede estar hueco o
relleno; puede mostrar una sombra muy pequea en la parte superior; la sombra
inferior tiene que ser el doble de grande que el cuerpo; y el cuerpo tiene que estar en
el extremo superior del rango de la vela para que pueda ser considerado una seal de
giro bajista.
FAQ Box - Funcionan las velas en todos los marcos temporales? S, deberan
funcionar en todos los marcos temporales, porque la dinmica del mercado detrs de
su construccin es la misma en todos los grficos. Sin embargo, alguien que utilice un
marco temporal muy corto, como el grfico de un minuto o cinco deben tener en
cuenta que hay ms ruido en los plazos pequeos, y que los precios de apertura y
cierre de las velas no son tan importantes como lo son en el grfico diario.
Estrella de la Maana
La estrella de la maana es un patrn de giro compuesto por tres velas que se forma
en los suelos de mercado. Al igual que el planeta Mercurio, la estrella de la maana
anuncia la salida del sol. En el primer da del patrn, el tipo de cambio se encuentra
todava en una tendencia bajista que se manifiesta a travs de un cuerpo real largo. La
siguiente vela tiene un pequeo cuerpo real en comparacin con la anterior. Y, por
ltimo, la ltima vela es una vela que retrocede ms de la mitad del cuerpo real de la
primera vela. Ello representa el hecho de que los compradores han entrado en el
mercado y han tomado el control.
La estrella fugaz es una seal de giro a la baja ya que su forma indica que el precio
subi con fuerza durante la sesin, pero retrocedi a los mnimos de nuevo cerrando
cerca del precio de apertura. Esto significa que la demanda inicial empuj el precio al
alza, pero los vendedores entraron e impusieron su oferta.
Los conocimientos adquiridos a partir de la diseccin de cada una de estas 12 seales
importantes se convertirn en una herramienta valiosa para aprender a usar las velas
japonesas. Veamos algunas de sus aplicaciones en el trading!
2. Aplicaciones en el Trading
Supongamos que Vd. observando una fuerte subida que consta de tres velas alcistas
en el EUR/USD y est pensando en entrar en la apertura de la siguiente vela. Vd. ha
sido testigo del movimiento al alza durante estos tres das y sabe que todos los traders
que entraron en los dos primeros das se encuentran ahora en una posicin ganadora
-y quiere sentirse como ellos.
En respuesta a la emocin de la avaricia decide entrar. Cuando el tipo de cambio
marca un nuevo mximo en la sesin empieza a imaginar los grandes beneficios que
tendr en su cuenta. Incluso si los beneficios siguen siendo sobre el papel, ya se
siente bien con la gran operacin que est haciendo ese da. Pero quiere ms y decide
no cerrar la operacin.
Crees que est solo con tus sentimientos? Tenga la seguridad de que no. Miles
de traders que entraron al mismo precio que Vd. le acompaan en el
sentimiento. Y la mayora de ellos tambin estn pensando en salir de esta mala
operacin.
Pensemos ahora en a quien van a vender Vd. - y todos los traders en la misma
situacin. O, por decirlo de otra forma, quin va a comprar cuando el mercado est
cayendo?
Con el fin de evitar dichas situaciones, la comprensin del sentimiento del mercado
debe ser una parte vital de su trading. El analista tcnico que trabaja con velas
japonesas est capacitado para leer las emociones de avaricia y miedo en la accin
del precio y sacar provecho de ellos. Empecemos de nuevo por la diseccin de una
vela.
Una de las principales diferencias entre los grficos de lnea o de barras occidentales y
los grficos de velas japonesas, y que hace a esta representacin grfica tan popular,
es la relacin entre los precios de apertura y cierre. Mientras que en Occidente la
mayor importancia se coloca en el precio de cierre en relacin con el cierre del perodo
anterior, en Japn se da ms importancia al cierre en relacin a la apertura del mismo
periodo.
Por esta razn, el rea entre la apertura y precios de cierre est dentro de una caja,
formando el cuerpo de la vela. El color de la vela le dice al trader quin est
controlando el tipo de cambio - si los compradores o los vendedores. Si tenemos un
largo cuerpo real blanco o hueco, los alcistas estn controlando el mercado y
viceversa, cuando los bajistas tienen bajo control las velas estn coloreadas de negro
u otro color. Esto parece bastante obvio, pero es un aspecto clave para entender
algunos de los matices que vamos a ver en esta seccin.
Los cuerpos grandes son muy importantes y los traders debern prestar atencin a su
direccin (o color) y a sus extremos de precios. El extremo inferior de una vela alcista
grande, por ejemplo, es indicativo de un nivel de precios con una alta demanda.
Alerta Box - Espere siempre a que la vela cierre antes de lanzarse a abrir una
posicin. Muchas razones pueden llevar a un trader a experimentar dudas en cuanto al
momento de entrar en el mercado: la falta de confianza en su anlisis, no tener
suficiente experiencia acumulada, o quedarse paralizado debido a un conflicto emotivo
entre miedo y avaricia.
Para solucionar todos estos obstculos, las velas ofrecen un nivel de objetividad
ausente en otros tipos de grficos. Sabiendo que el patrn de velas slo se
confirma cuando la sesin ha finalizado, el trader tiene una razn imperativa
para permanecer fuera del mercado y esperar una confirmacin. Una vez que los
criterios de la seal se cumplen, el trader tiene una razn objetiva para abrir la
posicin.
Incluso si se decide inicialmente abrir la operacin sobre la base de la evidencia del
patrn, esperar a que la vela que confirma el patrn cierre, aumentar la confianza y
ayudar al trader a tomar slo aquellas seales que presenten alta probabilidad de
xito. La siguiente ilustracin muestra cmo una clara tendencia puede cambiar su
apariencia en los ltimos momentos de la vida de una vela.
Hemos mencionado antes que las sombras o mechas, como generalmente son
llamadas, nos cuentan una historia sobre el sentimiento de los participantes del
mercado. Ellas representan los extremos de precios (mximo y mnimo) de la sesin.
Tal y como hemos aprendido en el captulo B03 [link], los extremos de precios son un
reflejo de la confianza del mercado. Porque reflejan el sentimiento del mercado y la
volatilidad, las sombras juegan un papel importante en el anlisis grfico.
Estas sombras superiores largas son un signo de advertencia de que puede que no
haya suficiente demanda en los niveles superiores para seguir impulsando el tipo de
cambio al alza. Aunque el tipo de cambio est llegando a mximos ms altos, ha
cerrado muy por debajo de esos mximos. Esto es especialmente evidente cerca de
una zona de resistencia importante, donde la oferta supera la demanda. Estas colas
sugieren que los compradores estn tomando ganancias en sus posiciones largas y
los traders bajistas podran estar abriendo ventas. Esta es una seal clara de cambio
de sentimiento.
Las largas sombras inferiores advierten de que los precios mnimos estn
siendo absorbidos por una demanda potencial. A pesar de que el par est
haciendo mnimos cada vez menores, est cerrando muy por encima de ellos. Esto
ocurre generalmente cerca de una zona de soporte lo que sugiere que los vendedores
estn cerrando posiciones (tomando beneficios) y los traders alcistas estn
empezando a comprar. El siguiente grfico muestra algunos ejemplos:
La siguiente imagen muestra un ejemplo de un fino matiz en la interpretacin de una
cubierta de nube oscura. La informacin que hemos podido recopilar sobre el
sentimiento del mercado slo es vlida si todos los criterios de reconocimiento se han
cumplido - de lo contrario una mala interpretacin puede conducir a una decisin
equivocada.
Alert Box El anlisis de velas japonesas aplicado al mercado de Forex pone menos
nfasis en la relacin psicolgica entre los precios de apertura y cierre de la sesin
diaria que en otros mercados. El momento de la apertura es un punto clave en un
mercado que cierra durante la noche y ofrece la primera pista sobre la direccin del
da. Durante la noche la informacin puede influir en los sentimientos del trader;
cunto ms ansioso se sienta, antes comenzar a operar. Un proceso de toma de
decisiones emocional similar se produce al final del da en previsin de la direccin del
mercado para el da siguiente.
En Forex, sin embargo, las velas presentan una debilidad estructural: dado que su
actividad se desarrolla las 24 horas del da, realmente no hay apertura y cierre de la
sesin como en otros mercados. El da de cierre slo es el viernes, y muchos traders
estn de acuerdo en que este es el da de la semana en que se ve ms trading
comercio. Mientras que algunos traders operarn debido a que se perdieron una
buena oportunidad durante la semana, otros tratarn de compensar lo que perdieron
durante la semana. Los giros resultantes pueden ser devastadores para el trader
novato, si no sabe lo que sucede por detrs del teln.
Psycho Box - Una vela puede mostrar diferentes sentimientos durante su formacin,
especialmente las velas de gran duracin, como los grficos diarios o semanales. Si
desea tomar conciencia de los estados emocionales por los que la vela pasa,
comience a evaluar sus propios sentimientos cuando vea el mercado en movimiento.
En la mayora de los casos, su primera emocin ser la de la masa. Sea consciente de
ello.
Luego, trate de entender el otro lado del sentimiento actual del mercado: quin
entrara en contra del movimiento del mercado actual y qu motivos pueden tener esos
participantes? Estos son generalmente los traders profesionales - que actan de
manera diferente a la masa. Pronto ser capaz de reconocer quin est entrando en
base a las emociones y quin lo hace en base a un anlisis objetivo.
Por ejemplo, podemos hacernos una idea de lo que est sucediendo en la formacin
de un martillo examinado varios marcos temporales inferiores. Estas secciones
transversales de los patrones de trading es una forma de obtener ideas adicionales
para validar un patrn.
Otro aspecto importante, como hemos visto en captulos anteriores, son los niveles de
soporte y resistencia ocultos en marcos temporales ms pequeos. Estos niveles
pueden llegar a ser evidentes con la aparicin de patrones de velas tpicos ya que su
validez no cambia a travs de cualquier marco temporal. Los marcos temporales ms
pequeos pueden ser utilizados como un dato adicional para obtener ideas sobre lo
que sucede en un nivel superior. Especialmente los swing traders, que se
benefician de las oscilaciones del mercado, pueden encontrar til la deteccin
de patrones en los marcos temporales ms pequeos. Estos patrones pueden ser
vistos como seales avanzadas que finalmente se confirman en un grfico superior.
Nos pueden decir - como en el siguiente ejemplo - si hubo una prueba de xito de un
nivel de soporte o resistencia anterior.
Otro aspecto interesante es saber en qu momento durante la formacin de la vela
superior tuvo lugar el movimiento ms importante. De esta manera Vd. puede evaluar
si el mercado est sobreextendido o si se trata de una tendencia slida.
Pero hay otro aspecto muy importante, adems de la relacin entre la apertura y el
cierre de los precios y su lectura emocional: el contexto de la tendencia. Una estrella
fugaz y un martillo invertido pueden parecer similares, todo depende de dnde
aparezcan, verdad?
Una larga vela bajista se puede formar en el contexto de una tendencia alcista y
sealar un potencial giro a la baja o la oportunidad de poder comprar a mejor precio.
Una larga vela bajista tambin se puede formar al final de una tendencia bajista y
apuntar un sentimiento de mercado extremo, por lo tanto sera un movimiento de
potencial agotamiento. Pero tambin puede ser una oportunidad para vender a mejor
precio.
Cmo podemos saber si la seal de la vela tiene altas probabilidades de funcionar?
Un patrn de envolvente bajista, por ejemplo, debe aparecer en una fuerte subida, no
durante una tendencia bajista.
En el siguiente ejemplo vemos un doji que se forma en un mercado sobreextendido y
otro en un mercado lateral. En el primer caso, los japoneses dicen que el mercado
est cansado - y eso es una seal de potencial cambio de tendencia. En el segundo
caso la vela no es capaz de sealar una direccin. Por lo tanto, nunca debemos operar
un doji que se forme en un mercado lateral.
Tambin resultan de inters los dojis de piernas largas que se producen despus de
una gran vela alcista o una tendencia alcista clara. Este tipo de doji, donde las
sombras superior e inferior son muy grandes, s es una advertencia de que el mercado
ha perdido su sentido de la direccin.
El siguiente grfico muestra un martillo, una vela con una larga sombra inferior y un
pequeo cuerpo real en la parte superior del rango. Esta vela slo se considera alcista
si aparece durante una tendencia bajista - de lo contrario no ser calificado como tal. A
esta vela se la denomina martillo ya que, supuestamente, la demanda en la parte
inferior se vuelve tan fuerte que el precio no puede romper.
1. En el siguiente grfico, vemos que la vela abre a 1,2500, y luego rpidamente sube
hasta 1,2550. La razn que mueve el precio al alza puede ser una explosin
concentrada de actividad compradora a pesar de que la oferta se mantiene constante.
Este desequilibrio ayuda a subir al tipo de cambio para cotizar a precios ms altos.
4. En este punto, los traders que compraron a un nivel inferior se dan cuenta de que el
par est indicando niveles de sobrecompra y empiezan a cerrar posiciones en
previsin de que el par corrija. Cuando los compradores liquiden sus posiciones, el tipo
de cambio caer an ms. El grupo de vendedores del punto 3 estn ya en beneficios.
As que, como Vd. puede ver, el rango de consolidacin es un rea de decisin muy
importante y dependiendo de la forma en que el par rompa fuera de l, ser una
referencia en el futuro.
8. De repente uno de los lados, digamos que los vendedores por simplicidad, se da por
vencido y cierra posiciones u obtiene algunos beneficios. Los compradores siguen
siendo los mismos pero en cuanto que ningn vendedor se queda en ese nivel, el tipo
de cambio comienza a recuperarse. Observe que la subida se debe a una reduccin
de la oferta, no a que haya ms compradores. El volumen real podra estar ahora en
su nivel ms bajo.
En esta etapa, sin embargo, el que sepa leer las velas de forma astuta ser capaz de
observar la tendencia alcista en el lado izquierdo de la grfica, y deducir que la oferta
se reactivar cuando el precio llega a la altura del mximo reciente en la parte superior
de la estrella fugaz (3).
Vd. probablemente haya notado que durante este anlisis no hemos mencionado
ningn detalle sobre el par que es objeto de negocio, si haba noticias que afectaban a
la accin del precio, y apenas se menciona lo que los indicadores tcnicos decan. La
razn de esto es que en el trading de corto plazo, el elemento ms importante es una
buena comprensin de lo que las velas estn transmitiendo sobre el comportamiento
de los precios. Cmo los indicadores, de cualquier naturaleza, estn interpretando ese
comportamiento, es secundario para este ejercicio.
Como se muestra en nuestro ejemplo, el nico elemento que mueve un tipo de cambio
al alza es la voluntad de un operador de comprar a un precio ms alto. Una moneda
puede tener fundamentos slidos como una roca, pero si nadie est dispuesto a
cambiarla por otra moneda, el tipo de cambio no va a subir! Lo mismo sucede cuando
un par est sobrecomprado por mucho tiempo de acuerdo a un indicador tcnico - si
no hay compradores dispuestos a intervenir y comprar la divisa base, el par seguir
cayendo hasta alcanzar territorio de sobreventa.
El tipo de cambio est creando siempre nuevas zonas de soporte y resistencia. Una de
las maneras en la que una nueva zona de soporte y resistencia se forma es cuando el
mercado est sobreextendido, es decir, cuando se cubre una gran distancia en un
espacio relativamente corto de tiempo causando sobrecompra (en una tendencia
alcista) o sobreventa (en una tendencia bajista) a corto plazo. De este comportamiento
del precio aparece una vela con sombra larga.
Una estrella fugaz, por ejemplo, es un patrn bajista que se forma despus de un
fuerte avance de precios. Tiene una larga sombra superior y un cuerpo real pequeo
que se forma en el extremo inferior de la vela. La sombra alargada es una seal del
fuerte desequilibrio en favor de la oferta que existe en la parte superior de la vela.
Las sombras tambin se pueden formar en momentos de mayor volatilidad en un par
determinado. Las sombras largas superior y/o inferior son un signo de movimiento
intrada significativo.
En un grfico en una escala temporal inferior, la accin del precio que forma una vela
con sombra larga en un grfico de escala superior puede parecer muy diferente.
Vase la ilustracin anterior: a ambos lados de la vela se muestran diferentes
movimientos de los precios. Al final, ambos dibujan la misma vela, pero el movimiento
extendido en el lado derecho muestra un desequilibrio mayor entre oferta y demanda
en el extremo superior de la sombra de la vela que el movimiento del lado izquierdo.
La Relacin Riesgo/Beneficio
Las seales de las velas por s solas no deberan ser razn suficiente para iniciar una
operacin. Siempre se debe tener en cuenta la relacin riesgo/beneficio. Adems, no
todas las seales le conducirn a obtener beneficios, de ah la importancia vital de la
gestin del riesgo o del tamao de la posicin.
Para calcular la relacin riesgo/beneficio, debemos empezar por situar nuestros stops.
Las velas ofrecen pautas bien definidas para colocar los stops. Por lo general, el
extremo inferior y superior del rango de una vela es un buen nivel de stop.
Por ejemplo, el extremo inferior de un martillo alcista puede ser usado como nivel de
stop de prdidas si se contextualiza como una zona de soporte. Cuando aparece un
martillo, el precio rara vez sube desde all, sino que a menudo se vuelve a tocar la
sombra inferior. Por lo tanto, las rdenes de stop de prdidas se encuentran al final del
extremo inferior de su sombra o por debajo del rango de la zona de soporte.
Lo mismo sucede con una estrella fugaz: su extremo ms alto puede ser utilizado para
colocar un stop de prdidas si el contexto general muestra que es una zona de
resistencia.
Los patrones de velas tambin pueden ser utilizados mover los stops. Por ejemplo, un
martillo que surge en el contexto de una correccin alcista ms grande, se puede
utilizar para mover el stop inicial de una orden de compra a un nivel superior.
El segundo paso es fijar el precio objetivo. Las seales de las velas indican que un
cambio en la direccin de los precios puede ocurrir, sin embargo, no indican la
importancia del cambio, ni cunto tiempo va a durar. Las velas son slo poderosas a la
hora de confirmar la fuerza del mercado en un nivel de soporte o resistencia en forma
de una seal temprana de compra o venta. Pero en cuanto hasta dnde podemos
obtener beneficios, Vd. tendr que encontrar antes zonas importantes previas de
soporte y resistencia. Si Vd. no tiene un precio objetivo, Vd. no tiene una operacin.
Para ser un trader de xito, necesita saber siempre cul es la relacin riesgo/beneficio,
antes de entrar en el mercado.
Seguramente hay una gran variedad de formas en las que los traders pueden utilizar
las herramientas occidentales junto con las velas. Le sugerimos que contine
utilizando los indicadores que le gusta usar y confirmar o filtrar las seales del
indicador usando las velas. Lo contrario tambin es posible: filtrar o confirmar
seales de giro en las velas con el uso del oscilador MACD.
Por ejemplo: si hay una divergencia bajista regular en el MACD, lo que significa que el
precio ha marcado un nuevo mximo , pero el oscilador no, y una estrella fugaz bajista
y una cubierta de nube oscura aparecen en el grfico, ello aumenta la probabilidad de
un giro de mercado. Para obtener informacin detallada sobre cmo operar con las
divergencias, por favor, consulte el Captulo B01.
Como se ve en el ejemplo anterior, el grfico de velas revel seales de giro antes que
los indicadores retardados. A pesar del cruce bajista en el MACD que se produce en el
mismo nivel de precios que el cierre de la pauta envolvente bajista, el indicador tcnico
ha producido la seal nueve horas despus.
Todava existe otra forma de usar las seales proporcionadas por las velas: para salir
de una posicin. Imagnese que Vd. tiene una operacin abierta y una seal de giro o
un doji aparecen en el grfico. Es posible que desee reducir el tamao de la posicin o
salir por completo de ella en previsin de un giro de mercado contra su posicin inicial.
Otra manera de aumentar la probabilidad de una seal de velas que anticipa un giro es
leer las condiciones del mercado de sobrecompra y sobreventa usando un oscilador.
El siguiente grfico ilustra una operacin usando el oscilador Estocstico. Las velas
marcan dos seales de giro en un nivel de resistencia. Pero mientras en la primera
seal de las velas el indicador tcnico estaba en el 42%, la segunda vez estaba en el
82% - es decir, sobrecomprado. Este es un caso claro en el que ambas herramientas
convergen a la misma seal.
El uso de las bandas de Bollinger tambin es muy compatible con las velas, ya que se
utilizan para medir cuando el mercado ha alcanzado niveles extremos de precios. A
continuacin se muestra un martillo el USD Index dentro de una zona de soporte
importante. Observe tambin cmo el martillo est totalmente fuera de la banda
inferior, aadiendo mayor evidencia de que un cambio en la direccin de los precios
estaba a punto de ocurrir.
Sin embargo, para abrir posicin, esta triple confirmacin no es suficiente - qu otra
cosa es de vital importancia? La respuesta es: la relacin riesgo/beneficio. El patrn de
envolvente bajista podra haber sido utilizado como un primer objetivo que ofrece una
buena relacin.
Utilizando tcnicas chartistas, habramos dicho que se estaba formando un doble
suelo. Pero tuvieron que pasar 32 horas para que la formacin chartista rompiera la
lnea de confirmacin. Se form un patrn de vela alcista en una zona de soporte
previa, proporcionando una seal anticipada de entrada.
ABC Box - Resumen de lo fundamental del captulo B04:
Por qu la relacin entre el cuerpo real y las sombras de las velas es tan importante
y cunta informacin se puede obtener a partir de ella?
Cmo poner velas en contexto teniendo en cuenta los conocimientos de los
captulos B01, B02 y B03?
Una mejor comprensin de los soportes y resistencias mediante la bsqueda de
velas diarias e intradiarias y de sus seales.
Las herramientas de Occidente son necesarias para contextualizar los patrones de
vela, especialmente para establecer objetivos.
La relacin riesgo/beneficio puede mejorar favorablemente cuando se usan seales
de velas.
Unidad C Captulo 1 - Cmo Desarrollar un
Sistema
ABC Box - Temas tratados en este captulo:
Habiendo estudiado los captulos anteriores, Vd. debera estar ya familiarizado con el
mercado de divisas, sabiendo quines participan en l, las razones por las que los
participantes escogieron este mercado y cmo podemos emularlos. Por otra parte,
tambin debera ser capaz de elegir las mejores configuraciones, el momento ptimo
para operar son esas configuraciones, y conocer en detalle las reglas para operar con
ellas.
Sin embargo, y debido a que hay excepciones a las reglas de anlisis sin las
cuales el anlisis del mercado sera una ciencia exacta y no de
probabilidades-, se necesita un enfoque estructurado, en otras palabras: una
estrategia de trading.
Vd. necesita reglas bien definidas acerca de los cambios de tendencia y ciertamente
requiere tener experiencia y tambin una gran confianza en su enfoque.
En un mercado abierto las 24 horas del da como Forex, hay un montn de momentos
laterales en el precio, en los que el mercado no tiene una direccin definida. De hecho,
si nos fijamos en casi cualquier tipo de grfico a largo plazo de casi cualquier mercado
se puede ver claramente este fenmeno, incluso sin ningn tipo de estadsticas. Los
rangos se pueden encontrar en todos los marcos temporales debido a la naturaleza
fractal de los mercados.
Facts Box - He aqu un secreto que los medios no quieren que Vd. sepa, porque no
estaran en este negocio si todo el mundo lo creyera: los precios no se mueven en
tendencias por las noticias. Los datos econmicos con frecuencia impactan en el
mercado pero si nos fijamos bien, slo producen ruido en el precio.
Por ejemplo, en 2008 el par GBP/USD se movi casi 60.000 pips al alza y a la baja, si
hacemos un seguimiento de los rangos diarios durante todo el ao, mientras que baj
desde el principio hasta el final del ao slo 6.000 pips.
Eso significa que, en media, el movimiento total del ao desde el mayor mximo al
menor mnimo es slo una dcima parte de todos los movimientos en rango de los
precios.
Slo un puado de grandes movimientos contribuyeron a la tendencia general - el
resto fue el mercado movindose en rango a medida que reaccionaba al ruido diario.
Estrategias de Rotura
Los sistemas de rotura se basan en la idea de que si el tipo de cambio se ha contenido
dentro de un rango de precios, tarde o temprano va a salir de l. La estrategia buscar
entonces situaciones de mayor volatilidad esperando capturar una continuacin del
movimiento de rotura basndose en el momentum. Dichas situaciones pueden ser por
ejemplo roturas de niveles de soporte y resistencia (niveles horizontales, canales,
lneas de tendencia), patrones chartistas (tringulos, banderas, etc.), roturas por
volatilidad, de mximos y mnimos diarios, etc.
Estrategias de Rotura Inversa
Un sistema de rotura inversa est diseado para operar en contra de los movimientos
descritos anteriormente. Conceptos tales como el "throw-over" del principio de la onda
de Elliott, o las falsas roturas en los patrones del grfico, seran el punto de partida
para esta metodologa. Se basa en la idea de que un soporte roto a veces no logra
convertirse en una resistencia y viceversa. Adems de las ondas de Elliott, las
herramientas utilizadas para detectar roturas inversas pueden ser por ejemplo las
bandas de Bollinger, el Parabolic SAR, o las envolventes.
Psycho Box Opere con aquellos patrones que le resulten ms naturales. Algunas
personas son muy buenas detectando divergencias, otros se centran ms en
retrocesos, mientras que otros pueden usar los tringulos como su patrn favorito.
Lleva un tiempo desarrollar este tipo de habilidad, pero es algo que ocurre de manera
natural si Vd. pasa bastante tiempo mirando grficos. Un patrn favorito es algo que
detectamos una y otra vez, y luego empezar a desarrollar estrategias para sacar
provecho de ese evento recurrente que hemos observado.
Para empezar, examine los grficos de diferentes de pares de divisas y vea qu ideas
le vienen a su cabeza. Vd. puede buscar grandes tendencias y pensar si seguirlas es
su camino, o si prefiere aprovechar una accin del precio especfica, como un giro o
un retroceso.
Parece que tiene que ser realmente nico y original desde el principio, pero en
realidad no tiene que serlo: hay muchas ideas y enfoques comunes que
podemos tomar de otros traders. Slo tiene que estar convencido de que el
mercado funciona de esa manera porque as es como lo ve.
Preparar una hiptesis nos exige ver si realmente en los grficos hay suficiente
evidencia de que un patrn especfico de accin-reaccin se produce regularmente.
Por ejemplo: podemos ver que los tipos de cambio rompen el mximo o el mnimo del
da anterior la mayor parte del tiempo en la mayora de los pares de divisas. En este
caso la accin es la rotura y la reaccin es seguirla.
Una vez que haya evidencia suficiente de que el evento recurrente de accin-reaccin
se lleva a cabo sobre una base regular, entonces podemos formular la hiptesis. Por
ejemplo: "Quiero demostrar que los precios al salir del rango del da anterior
movindose una gran cantidad de pips al menos el 70% de los das."
Edge Box - Otras ideas que puede utilizar para formular una hiptesis son:
El tipo de cambio se aleja de una media mvil por un perodo mximo de tiempo
determinado, a continuacin, siempre vuelve a ella (concepto de reversin a la media).
El MACD, como indicador no acotado, registra valores mximos y mnimos y el precio
tiende a reaccionar a estos niveles invirtiendo su curso (concepto de inversin de la
tendencia).
Cuando el precio rompe en un patrn grfico, como tringulos, gallardetes o cuas,
tiende a retroceder al nivel roto antes de reanudar la tendencia (concepto de
seguimiento de tendencia).
Las divergencias se activan los grficos horarios del par GBP/USD los viernes con
mayor frecuencia cuando los traders institucionales de Londres liquidan sus posiciones
(concepto de inversin de la tendencia).
La confluencia de un nivel de resistencia o soporte de los pivot points con un nivel de
extensin de Fibonacci acta como un imn para el precio.
Cuando un par de divisas est en una tendencia fuerte y sale de las bandas de
Bollinger, mientras que no haya un nivel importante para que se gire, se esperar
hasta que las bandas estn ms distanciadas para reanudar la tendencia.
Cuando un cierto par rompe un nivel "00" durante una sesin de negociacin muy
lquida, los stops situados ms all del nivel "00" tienden a aumentar el impulso en
unos cuantos pips ms.
Hay cientos de observaciones como las que Vd. puede recopilar preguntando a otros
traders. Lo ms importante es que la idea sobre la que trabaje sea especfica y
medible tambin.
Alert Box - No confunda los marcos temporales. Estancia en el marco de tiempo que
Vd. cree que es necesario acudir a un comercio de materializarse. Los comerciantes
suelen cortar las transacciones a corto o mantener posiciones perdedoras demasiado
tiempo, ya que quedan atrapados en medio del ruido de un marco de tiempo ms
corto, o no se dan cuenta cuando las condiciones han cambiado en su marco de
tiempo.
Una vez tenga una buena comprensin de los intervalos temporales y su efecto sobre
los indicadores tcnicos, podemos empezar a construir una estrategia. Por lo general,
ello que significa experimentar con la hiptesis en diferentes intervalos de tiempo y
tambin encontrar las horas de la sesin de negociacin, o el da de la semana en el
que se producen las mejores seales para entrar y salir del mercado.
Desarrollando la Estrategia
El cuarto paso en el desarrollo de un sistema de trading es describirlo. El trader se ve
obligado a estructurar por completo la idea inicial y la estrategia para sacar provecho
de ella. Esto incluye una explicacin acerca de las herramientas a utilizar y qu
eventos ofrecen las condiciones para entrar y salir de las posiciones.
Cualquier estrategia de trading debe, por tanto, determinar claramente las condiciones
de entrada y salida y definir las reglas y seales que deberan impulsar la ejecucin
inmediata de una operacin.
Alert Box - Esto no es una prueba de su capacidad analtica, as que por favor no sea
demasiado exigente tratando de encontrar o desarrollar el mejor sistema. Lo ms
importante es considerarlo como un ejercicio educativo y seguir todos los pasos
descritos aqu. Vd. est a punto de descubrir que la consistencia se puede lograr
acumulando beneficios, incluso con las herramientas y variables ms simples.
Cualquier mtodo de trading objetivo debera abarcar varias funciones con el fin de
sacar provecho de una hiptesis. Su configuracin bsica debera establecer reglas
especficas para determinar:
Las seales son eventos que activan entradas y salidas del mercado, o algn tipo de
ajuste durante la vida de una operacin. Suelen estar basadas en indicadores
tcnicos, y proporcionan a los traders un guin preciso, explcito para su operativa.
Los indicadores a utilizar es una eleccin que cada trader debe hacer. El objetivo es
tomar decisiones informadas y adherirse a ellas.
Lo primero a tener en cuenta al elegir un indicador tcnico es recordar que todos ellos
se basan en el precio. La segunda cosa a tener en cuenta es que un indicador tcnico
captura slo un aspecto de la accin del precio y omite el resto de la informacin
contenida en l.
Osciladores como el Estocstico, RSI, y DMS generan seales movindose entre dos
valores fijos o cambiando de signo. Pueden detectar giros de mercado con precisin,
pero por el contrario, tienden a quedar atrapados en situaciones de sobrecompra /
sobreventa durante largos periodos de tiempo, especialmente cuando el mercado est
en tendencia.
Las condiciones tambin se pueden utilizar como seales cuando dos indicadores
forman una relacin. Por ejemplo, cuando el precio es mayor que una media mvil,
podra representar una larga tendencia. La combinacin de seales o el uso de
condiciones con las seales ayuda a mejorar su rendimiento y reducir las posibilidades
de movimientos falsos.
Reglas de Entrada
Los parmetros para abrir posiciones estarn relacionados con el tipo de sistema, de
si se trata de un sistema de seguimiento de tendencia, un sistema de rotura, etc. El
inicio de una operacin debe ser descrito en detalle, incluyendo las definiciones
concretas de:
Las condiciones generadas y sus seales pueden estar basadas en varios indicadores
tcnicos, niveles de precios, combinaciones, hora del da, etc. En general, las mejores
estrategias de negociacin tienen reglas de entrada que se pueden especificar en slo
dos lneas. La estrategia tiene que estar diseada de una forma que no requiera tomar
ninguna decisin subjetiva acerca de si la seal es vlida o no.
No se preocupe por los puntos de salida en esta fase - simplemente marque los
puntos de entrada en su grfico y mida su frecuencia y cunto se mueve el mercado
despus de la seal.
Practique las reglas de entrada midiendo los movimientos del precio despus de las
seales a travs de varios marcos temporales y teniendo en cuenta si las entradas
mltiples o las re-entradas aumentan su ventaja. Una vez que sea capaz de detectar
puntos exactos de entrada, entonces tendr que trabajar en el plan de salida.
Reglas de Salida
Las reglas de salida son parte de la decisin a tomar cuando abrimos una posicin. Si
las condiciones para cerrar posiciones no estn completamente definidas al abrir la
operacin, el trader errneamente puede mantener una posicin perdedora demasiado
tiempo con la esperanza de ver al mercado volviendo a su favor. Del mismo modo, el
trader podra no cerrar una posicin ganadora en un objetivo de alta probabilidad,
arriesgndose a que la operacin se vuelva perdedora.
Las reglas de salida pueden tomar la forma de stops fijos u rdenes limitadas, trailing
stops, rdenes de stop y giro, o seales producidas por indicadores tcnicos. Si anda
escaso de ideas y necesita unas reglas de salida, regstrese y participe en el mdulo
de examen.
Y aqu est el segundo consejo: utilice ms de una regla para abrir una posicin, pero
slo una seal para salir. Evite tener varios indicadores sealando que la posicin es
errnea aadiendo reglas y filtros: elija slo una regla.
FAQ Box - Debo invertir una posicin cuando salta el stop de prdidas?
Hay una premisa en el anlisis tcnico que dice que cada posible operacin, ya sea
larga o corta, tiene que mantenerse por sus propios mritos. Ejecutar un stop de
prdidas no significa automticamente que operar en la direccin contraria sea una
buena idea. De hecho, acertar con la direccin correcta es la parte sencilla. La parte
ms difcil es encontrar un nuevo objetivo y por lo tanto que la relacin riesgo/beneficio
sea favorable para la nueva configuracin.
Stops de Prdidas
Cada estrategia tiene algn tipo de proteccin en forma de reglas de stop de prdidas.
Como trader de divisas, dispone de dos activos sobre los que construir su negocio:
uno es el conocimiento y el otro es el dinero. Una de las prioridades de un trader es,
por tanto, para proteger el dinero a toda costa.
Las reglas de stop de prdidas pueden expresarse en una variedad de formas, tales
como:
Una cantidad fija de dlares o pips. Por ejemplo, arriesgar 100 dlares o 100 pips
en cada operacin.
Un trailing stop (stop de seguimiento). Una orden stop que sigue la tendencia
actual del precio a fin de tomar ventaja de un movimiento de precios favorable durante
el mayor tiempo posible. Una orden de trailing stop se considera una herramienta de
gestin de riesgos, ya que asegura las ganancias. Su desventaja: los trailing stops no
suelen tener en cuenta lo que el mercado est haciendo.
Stop ajustado por volatilidad. Esto significa stops ms amplios con una mayor
volatilidad y ms ajustados en mercados tranquilos. Indicadores como el ATR o el
Parabolic SAR se utilizan para este propsito.
Stop por tiempo, para salir de una operacin y liberar capital si el mercado est
lateral.
Un nivel tcnico sealado por un indicador, una combinacin de indicadores o un
nivel de precios identificado en un grfico. Aunque esta es la forma ms difcil de
colocar stops, es tambin la ms inteligente. Por lo general, es mejor dejar que la
estructura del mercado determine dnde est el punto ptimo para abandonar una
posicin que utilizar una cantidad de dinero arbitraria o un trailing stop fijo.
Un stop por falta de garantas, en el que podemos usar el margin call como un
medio de stop. Este mtodo de alto riesgo se explica en el captulo C03.
Toma de Beneficios
Si el stop de prdidas sirve para preservar su capital, las rdenes de toma de
beneficios sirven para aumentarlo. Esta es probablemente la parte ms difcil de
dominar.
Desde el punto de vista tcnico, el consejo ms importante que podemos darle sobre
las salidas es, probablemente, evitar el uso de las mismas normas que para salir que
para entrar en el mercado. Como se explic anteriormente, si utiliza una seal
especfica para abrir una posicin, probablemente est tratando de capturar un evento
de mercado especfico con la herramienta ms adecuada de acuerdo con la naturaleza
del evento.
Edge Box - El principal reto con la toma de beneficios es saber cundo salir de la
operacin. Muchos traders son demasiado codiciosos y quieren ganar mucho dinero
en una sola operacin. Pero la verdadera clave en el xito en el trading est
compuesta de pequeos beneficios, de forma consistentemente. Si los beneficios son
consistentes y predecibles estadsticamente, entonces podemos empezar a hacer uso
del apalancamiento para aumentar el tamao de las posiciones. No importa si Vd.
puede conseguir 10 o 50 pips de manera consistente, ya que podemos apalancarnos
dentro de los lmites de su tolerancia al riesgo. De esta manera Vd. puede ganar la
misma cantidad de dinero al hacer 10 o 50 pips, lo que importa es la consistencia en la
captura de un patrn determinado en el precio.
Otras combinaciones de las reglas de salida anteriores tambin son posibles. Por
ejemplo, se podra cerrar la mitad de la posicin en una cantidad fija de pips, y dejar
que la otra mitad continuar abierta sin riesgo: si el stop salta, todava estaremos sin
prdidas en el total de la posicin. Otra posibilidad para la segunda mitad de la
operacin puede ser utilizar una regla diferente para tomar beneficios, por ejemplo,
una relacin riesgo/beneficio de 1:2.
Las posibilidades de perfeccionamiento de las reglas de salida son infinitas y podemos
ponernos por delante de muchos traders principiantes centrndonos un poco ms en
las estrategias de salida.
La Observacin
El siguiente grfico diario muestra que la mayora de las velas todos los das tienen
longitudes diferentes en trminos de pips. Tambin se observa que se rompe el
mximo o mnimo del da anterior la mayora de las veces.
La magnitud de las roturas difiere entre cada vela, pero muchas veces la distancia que
se mueve el tipo de cambio desde los extremos del da anterior es lo suficientemente
grande como para ser considerada una ganancia potencial.
La Hiptesis
Esta estrategia apunta a capturar parte de un movimiento de rotura, a partir del
mximo o el mnimo del da anterior.
Las condiciones de mercado que deben verificarse con el fin de capturar este evento
son:
Midiendo la Hiptesis
Con el fin de medir el potencial de la rotura, tomaremos el par GBP/USD por sus
caractersticas de par de divisas con movimiento rpido, capaz de romper los niveles
de soporte y resistencia cuando aumenta la velocidad y el momentum.
Seleccin del Marco Temporal
Aunque el caso de la rotura es visible en los grficos diarios, vamos a elegir el marco
de 1 hora para iniciar la evaluacin de la estrategia con la ayuda de indicadores
tcnicos.
Por un lado, el intervalo de 4 horas parece demasiado amplio para visualizar las
roturas ms pequeas, y por otro, cualquier marco por debajo de 1 hora puede
generar seales innecesarias.
La zona horaria utilizada para las pruebas ser la zona horaria GMT por ser esta un
estndar para el mercado de divisas.
Desarrollando la Estrategia
Las siguientes herramientas que se utilizarn para crear las condiciones y reglas de la
estrategia:
Una caja de precios para marcar el mximo y el mnimo del da anterior en el grfico
de 1 hora; asimismo cada periodo de 24 horas se marcar con una lnea vertical para
separar el inicio/final del da.
Reglas de Salida
Objetivos:
Slo hay un objetivo con esta estrategia: la extensin de Fibonacci del 161,8%. La
orden exacta de toma de beneficios ser colocada unos cuantos pips antes de que el
nivel del 161,8%. Si hay un nmero redondo a menos de 10 pips de distancia del nivel
de 161,8%, tomaremos el nmero redondo como objetivo.
Stops de Prdidas:
El stop de prdidas de una posicin larga se sita debajo de la SMA 21 o el nivel de
Fibonacci del 61,8% del rango del da anterior, lo que est ms cerca del precio de
entrada. Por el contrario, el stop de prdidas de una posicin corta se coloca por
encima de la SMA 21 o el nivel de Fibonacci del 61,8% del rango del da anterior, el
que est ms cerca del precio de entrada. De esta manera, la peor relacin
ganancia/prdida potencial en cada operacin es un ratio de Phi (61,8/38,2 =
1,617801047 ...).
4. Operando en Demo y Forwardtest de una Estrategia
Siempre hay un cierto nivel de incertidumbre en los mercados. Es por eso que la tarea
del trader es encontrar un mtodo que sea capaz de acumular algunas ganancias,
sabiendo que ningn sistema es 100% preciso. Todo lo que necesitamos como traders
es una ventaja estadsticamente legtima. Varios elementos contribuyen a construir
esta ventaja, y uno de ellos es lo que hemos estado cubriendo en este captulo: la
construccin de un enfoque sistemtico para guiar nuestras acciones en el mercado.
Backtest
Ningn trader serio utilizara un enfoque sistemtico de trading sin haberlo probado
antes a fondo con datos histricos, esto es, hacer un backtest. El backtest es sin duda
un proceso tedioso, pero afortunadamente hay plataformas que le ayudan a realizarlo
de forma manual y/o automtica.
El objetivo ser la extensin del 161,8% de Fibonacci O un nivel S/R de los pivot
points diarios (lo que est ms cerca del precio de entrada). Como condicin, una
operacin slo se realizar si la distancia del 161,8% y cualquier nivel S/R es igual o
inferior al 15% del rango del da anterior.
Si un nivel S/R de los pivot points est ms cerca de 10 pips del precio de entrada, el
nivel S/R ser considerado el nuevo nivel de entrada.
Forwardtest
Tambin denominado "demo trading" o "trading sobre el papel", el forwardtest es la
ejecucin de un sistema en tiempo real, lo que significa que tenemos que tomar
decisiones en vivo, aunque seguimos operando en un entorno simulado.
Algunas de las condiciones que tienen que ver con su perfil de negociacin no pueden
ser totalmente recreadas en un ambiente simulado. El forwardtest, o demo trading, le
mostrar si la frecuencia de negociacin del sistema y la duracin de las operaciones
est en su zona de confort. Vd. tiene que experimentar lo que es mantener una
posicin que va en su contra de una sesin para otra para decidir si Vd. es capaz de
soportarlo con dinero real o no.
El demo trading le ayudar a tener una idea del ritmo del mercado, y al mismo tiempo,
le permitir ganar confianza, tan necesaria cuando se trata de la ejecucin de las
seales.
Realice backtest y forwardtest de sus estrategias hasta que sus nmeros sugieran que
podra negociar con dinero real. Nunca ponga su dinero, duramente ganado, en riesgo
hasta que haya pasado por estas dos fases.
Veremos la mayor parte de los datos estadsticos ms habituales por categoras para
tener una visin de conjunto.
Se analizarn muchos ejemplos para entender por qu los datos estadsticos pueden
ser errneos y no tener un significado cuando no se contextualizan.
Los falsos mitos acerca de algunos datos esenciales en un informe sobre rendimiento
que pueden dar lugar a una bsqueda sin fin del Santo Grial.
Los ajustes de los objetivos estadsticos como factores psicolgicos en su trading.
Cmo gestionar la curva de beneficios con la ayuda de datos estadsticos.
Hay algo que Vd. necesita antes de aplicar una estrategia al mercado: disear
una metodologa que cuantifique su ventaja. Este es un proceso que mucha
gente simplemente se salta. Su ventaja se puede medir, no slo durante la fase de
prueba de la estrategia, sino tambin en su trading diario. Establecer objetivos
estadsticos y definir probabilidades de xito una vez que hemos empezado a registrar
nuestro rendimiento es mucho ms realista que mantener falsas expectativas de
beneficios en dlares.
As como hay herramientas le ayudan a seguir el comportamiento del precio, tambin
hay herramientas para ayudar a los traders a hacer un seguimiento de su desempeo
en el mercado. Para entender verdaderamente el entorno de trading, los traders tienen
que verse a s mismos como parte de ese entorno, y como tales necesitan
herramientas para medir sus acciones.
Alert Box - Hay una diferencia entre una operacin ganadora y una buena operacin.
Una buena operacin no siempre es una operacin ganadora, y una operacin
ganadora no siempre es una buena operacin. Una buena operacin es simplemente
una operacin que fue ejecutada siguiendo el conjunto de reglas diseadas para abrir
y cerrar operaciones -independientemente de que el resultado sea una ganancia o
una prdida.
Curva de Beneficios
Esto no es un dato estadstico en s, sino una herramienta muy til: un rpido vistazo a
la curva de beneficios de un sistema puede proporcionar alguna informacin adicional
sobre su desempeo. Los grficos de curvas de beneficios representan grficamente
los resultados de las operaciones individuales de un sistema a lo largo del tiempo.
Este concepto estadstico creado por John Sweeney para medir las caractersticas
diferenciadoras de las operaciones rentables, se puede utilizar como parte de un
proceso analtico que permiten a los traders distinguir entre operaciones medias y
aquellas que ofrecen un potencial mucho mayor de beneficio.
Sin embargo, un operador experimentado sabe que lo que ms importa no es si la
operacin era ganadora o no, o cunto fue el beneficio, sino la forma de llegar a ese
beneficio. Si para lograr un beneficio se necesita tener una operacin movindose
fuertemente en contra, la estrategia de trading no sea tal vez adecuada para nuestra
personalidad.
Tasa de Rendimiento
Al evaluar un mtodo de trading, un valor estadstico que probablemente todo el
mundo ve por primera vez es la Tasa de Rendimiento ya que en definitiva es de lo que
se trata: acumular beneficios. Pero slo los ms ingenuos basaran su valoracin del
rendimiento exclusivamente en un rendimiento porcentual.
Por qu? Porque los rendimientos, por s mismos, no incluyen informacin acerca del
riesgo que implica alcanzarlos. El punto clave es que los rendimientos son
importantes, pero el camino utilizado para obtenerlos tambin lo es.
Racha de Ganancias
Se define como la mayor racha seguida de ganancias de la estrategia en la curva de
beneficios entre un mnimo de capital y el consiguiente mximo posterior. Bsicamente
se trata de algo muy agradable, exactamente lo contrario de la Mxima Racha de
Prdidas, que constituye un sufrimiento para un trader. Los perodos de rachas de
ganancias definen las condiciones de trading ptimas para la estrategia de trading. En
otras palabras, el tipo de condiciones de mercado que prevalecan durante la mayor
racha ganadora son las condiciones que son ptimas para operar con esa estrategia o
sistema en particular.
Una estrategia de seguimiento de tendencia, por ejemplo, debera mostrar su mxima
racha de ganancias durante las fases de tendencia del mercado, de lo contrario no
estar bien diseada y ser necesario modificar sus reglas y parmetros.
Racha de Prdidas
Tambin denominada "racha entre un pico y un valle", es probablemente el segundo
dato estadstico ms citado despus del porcentaje de Operaciones Ganadoras. La
Racha de Prdidas es la cantidad de dinero que hemos perdido operando. Si todas
sus operaciones son rentables, nunca experimentar una racha de prdidas, pero
dado que cada mtodo de negociacin incurre en prdidas con el fin de lograr un
beneficio, la Racha de Prdidas mide la cantidad (o proporcin) de capital que se haya
perdido antes de alcanzar un posible rendimiento.
Por ejemplo, supongamos que abrimos una cuenta con 10.000 dlares y despus de
unas pocas operaciones perdemos 2.000 dlares. Con los 8.000 restantes podemos
aadir 1.000 en beneficios, pero despus perdemos de nuevo 2.000. Se trata de una
Racha de Prdidas del 30%, es decir, un 30% por debajo del capital original de 10.000
dlares (8.000 + 1.000 2.000 = 7.000 = prdida de 30% de 10.000).
Ahora vamos a suponer que nuestra cuenta ascende desde los 7.000 que nos quedan
a 12.000 dlares, alcanzando nuestro primer mximo en la curva de beneficios, pero
luego bajamos a 6.000. Incluso si Vd. es capaz de salvar la situacin y subir hasta un
nuevo mximo de 15.000, el punto ms bajo entre los dos mximos de capital registra
una nueva Racha de Prdidas del 50% (6.000/12.000).
Ganancia Media
La siguiente figura que debemos examinar es la Ganancia Media por operacin,
tambin llamada "Operacin Ganadora Media". Esta cifra le indica la cantidad
promedio de ingresos obtenidos en todas las operaciones ganadoras durante un cierto
perodo de tiempo. Este nmero se obtiene dividiendo la Ganancia Bruta por el
nmero total de operaciones ganadoras.
Es obvio que este nmero tiene que ser positivo - pero asegrese de que es mayor
que los costes de la operativa asociados con el deslizamiento, las horquillas y/o
comisiones, para que el sistema sea rentable. La frmula es:
Esta cifra, como muchas otras, tiene que ser vista en el contexto de otros datos
estadsticos. Por ejemplo, si su rendimiento demuestra que su ratio de Operaciones
Ganadoras es inferior al 50%, entonces la Ganancia Media debe ser ms grande que
la Prdida Media, con el fin de acumular ganancias. Si no podemos lograr que la
primera cifra sea mayor que la segunda, entonces no va a ganar dinero, incluso si Vd.
tiene un 50% de Operaciones Ganadoras.
Prdida Media
El clculo es similar al caso anterior, pero teniendo slo en cuenta las operaciones con
prdidas. Se calcula dividiendo la Prdida Bruta por el nmero de operaciones
perdedoras de un perodo de tiempo determinado, tal y como se indica en la siguiente
frmula:
Factor de Beneficio
Esta cifra se calcula dividiendo la Ganancia Bruta por la Prdida Bruta. El nmero
resultante le dir cuntos dlares es probable que gane por cada dlar que pierda. Si
el sistema es rentable, significa que la Ganancia Bruta es mayor que la Prdida Bruta
y que el correspondiente Factor de Beneficio tiene un valor superior a uno. A su vez,
las estrategias y mtodos no rentables presentan Factores de Beneficio menores a
uno. Por ejemplo, un valor de 2 indicara que se ha ganado el doble del dinero en las
operaciones ganadoras del que se ha perdido en las operaciones perdedoras. Esto
tambin significa que el trader est seleccionando slo aquellas operaciones que
tienen una buena relacin Riesgo/Beneficio.
Ratio de Pago
Esta es una relacin utilizada por muchos operadores para comparar el rendimiento
esperado con la cantidad de capital arriesgada para lograr dichos beneficios. El primer
nmero del ratio es la cantidad de riesgo en la operacin, y la segunda es el beneficio
potencial de la operacin.
Tambin se le suele denominar ratio de Ganancia Media por Prdida Media por
operacin. Por ejemplo, si se han arriesgado 400 dlares por operacin en promedio y
la ganancia media es de 1.000 dlares, entonces el Ratio de Pago sera 1 por 2,5
(400/1.000). El trading lo es todo en relacin al riesgo y al beneficio, y deseamos
asegurarnos obtener un beneficio digno del riesgo asumido. No resulta
interesante operar con una estrategia cuyo Ratio de Pago cercano a 1 a menos
que tenga un porcentaje de Operaciones Ganadoras superior al 50%.
Ratio de Pago = Ganancia Media por operacin / Prdida Media por operacin
Pago Esperado
Esta relacin muestra la ganancia (o prdida) de cada operacin, en valor absoluto.
Mientras que la cifra anterior representa la Ganancia/Prdida Media para cada
operacin, esta estadstica se considera la rentabilidad esperada de la prxima
operacin. Por ejemplo: Vd. realiza 100 operaciones en un mes y obtiene un beneficio
neto de 1.800 dlares. Esto significa que su Pago Esperado es de 18 dlares
(1.800/100) por operacin.
Edge Box - Si tuviramos que comparar dos estrategias con un porcentaje idntico de
Operaciones Ganadoras del 55%, esta cifra sera de suma importancia, si por ejemplo
una de las estrategias tiene un Porcentaje de Operaciones sin Beneficio del 0% y la
otra del 15%. Podemos deducir de un 15% de Operaciones sin Beneficio y un 55% de
Operaciones Ganadoras que el Porcentaje de Operaciones Perdedoras es de slo un
30% (15% + 55% + 30% = 100%), mientras que para un sistema sin Operaciones sin
Beneficio el Porcentaje de Operaciones Perdedoras es del 45%. Un porcentaje de
Operaciones Ganadoras del 55% comparado con un porcentaje de Operaciones
Perdedoras del 20% sigue siendo una muy buena relacin, incluso si el sistema tiene
un modesto Porcentaje de Operaciones Ganadoras.
Relacin Riesgo/Beneficio
La Relacin Riesgo/Beneficio es el riesgo mximo asumido en una operacin, dividido
por la expectativa mxima de beneficio de dicha operacin. Es un valor que se utiliza
para evaluar operaciones individuales y que no debe ser utilizado como el Ratio de
Pago.
Tenga en cuenta que este ratio variar a la hora de considerar las operaciones sin
beneficios como una categora separada de las operaciones ganadoras y perdedoras.
Desviacin Tpica
Una de las formas ms significativas para evaluar la rentabilidad es a travs de la
Desviacin Tpica, la cual mide la dispersin de los resultados de las operaciones con
respecto a su media. La dispersin se define como la diferencia entre el valor real y el
valor promedio.
Cuanto mayor sea la diferencia entre los resultados individuales de las operaciones y
la media de todas las operaciones, mayor ser la Desviacin Tpica y, por tanto, la
volatilidad de la curva de beneficios. Por el contrario, cuanto ms cerca estn los
resultados a la media, menor ser la Desviacin Tpica o la volatilidad de la curva de
beneficios.
Para calcular la Desviacin Tpica, calcule la raz cuadrada de la varianza, esto es, la
media de las desviaciones al cuadrado con respecto al valor medio. Una Desviacin
Tpica de distancia a la media (el Beneficio Medio por operacin), ya sea al alza o a la
baja, incluir el 67,5% de los resultados de las operaciones. Dos Desviaciones Tpicas
a cada lado del Beneficio Medio abarcarn aproximadamente el 95% de todos los
resultados posibles de las operaciones de un determinado sistema. Esto significa que
durante el 95% del tiempo, este sistema habra producido beneficios dentro de ese
rango.
Si los resultados de las operaciones estn muy dispersos, incluyendo tanto grandes
ganancias como prdidas, el rendimiento mostrar una elevada Desviacin Tpica, por
lo que considerara arriesgado y voltil. Por el contrario, si los resultados de las
operaciones oscilan alrededor de la media, el rendimiento tendr una Desviacin
Tpica pequea y se considerara menos arriesgada.
Por ejemplo, un rendimiento que muestra un beneficio del 20% despus de una Racha
de Prdidas del 20% debera ser considerada mejor que un rendimiento que alcanza
un beneficio del 20% despus de una Racha de Prdidas del 60%.
Con el fin de calcular el ratio Beneficio / Racha de Prdidas, el beneficio neto ha de ser
dividido por la Racha de Prdidas Mxima durante un perodo determinado de tiempo.
Siguiendo a Lars Kestner:
"... Cuanto ms alto sea su valor, mejor, ya que significa que hay ms beneficios
generados para una determinada Racha de Prdidas. En este sentido, se crea una
medida de Riesgo/Beneficio. Las estrategias ms arriesgadas tienen mayores Rachas
de Prdidas mximas y dan lugar a menores ratios de Beneficio / Racha de Prdidas ".
Fuente: "Quantitative Trading Strategies por Lars Kestner, McGraw-Hill, 2003, pag.82
Otra forma de calcular esta cifra es calcular la cantidad de dinero que el sistema
devolvi despus de hacer un nuevo mximo en la curva de beneficios. Esta medida
ayuda a que el trader determine si un determinado mtodo es adecuado que su
temperamento.
Donald W. Pendergast Jr. dice que por lo general un sistema con un Ratio Beneficio /
Racha de Prdidas de 8 a 1 o superior se considera excelente. Contina explicando
que:
"Si bien a primera vista parece como si hubiramos descubierto un sistema razonable
para operar [...], ahora tenemos que considerar la posibilidad de que los resultados
reales podran estar ms cerca de la cifra de beneficio mnimo."
Fuente: Trade System Evaluation por Donald W. Pendergast Jr., Technical Analysis of
Stocks & Commodities Magazine, Marzo 2009, pg. 14
Tenga en cuenta que esta cifra es tambin parte de la simulacin de Monte Carlo. Esto
se traduce en un ratio mucho ms bajo, tomando cifras de beneficio mnimo y
dividindolas por la Mximo Racha de Prdidas en Dlares.
Ratio de Sharpe
Desarrollado por el premio Nobel William Sharpe, el Ratio de Sharpe es un estndar
en la industria de la gestin de carteras y se utiliza para evaluar la eficiencia de la
relacin Riesgo-Beneficio de las inversiones. El Ratio de Sharpe se calcula restando la
tasa libre de riesgo - como la de los bonos del Tesoro de EEUU - de la Tasa de
Rendimiento, dividiendo el resultado por la Desviacin Tpica de los rendimientos del
sistema. La frmula del ratio de Sharpe es la siguiente:
Fuente: "Forex Conquered: High Probability Systems and Strategies for Active Traders"
por John L. Person, Wiley, 2007, pag.-202-203
El ratio de Sharpe es, por tanto, el cambio porcentual promedio en los beneficios de
cada perodo sobre la Desviacin Tpica de dichos valores. Ratios de Sharpe elevados
indican que una mayor cantidad de beneficio medio podra obtenerse con una menor
volatilidad diaria.
Ratio Calmar
Otro dato acerca del rendimiento que los nuevos traders raramente examinan es el
Ratio Calmar. Aunque existen numerosas variantes y giros del mismo, en su forma
ms sencilla, este nmero es el cociente de la Tasa de Rendimiento Anual sobre la
Mxima Racha de Prdidas en valor absoluto del perodo. Es similar al Ratio de
Sharpe, con la diferencia que se basa en el peor escenario posible, en lugar de en la
volatilidad.
Si se obtiene una Tasa de Rendimiento del 50% anual con un 25% de Mxima Racha
de Prdidas, el Ratio Calmar ser de 2.
Mltiplo de R
El Mltiplo de R es el riesgo inicial asumido en cada operacin. No es una cifra
estadstica en s, sino que sirve para calcular la Esperanza.
Por ejemplo, supongamos que Vd. compra el par EUR/USD en 1,5000 y fija su stop de
prdidas en 1,4900. Esto significa que si la operacin termina en una prdida, sera
una prdida de 100 pips. En resumen, su R es de 100 pips. Pero Vd. es capaz de
vender el par cuando vuelva a 1,5300 y obtener 300 pips de ganancia. Esto significa
que el resultado final de esta operacin es de tres veces R. La frmula es la siguiente:
Cuando Vd. tiene una serie de beneficios y prdidas expresadas en forma de Ratios
Riesgo/Beneficio, lo que realmente tenemos es lo que Van Tharp denomina una
distribucin de Mltiplos de R. Esto significa que cualquier sistema de trading puede
caracterizarse como una distribucin de Mltiplos de R. Cuando tenga una distribucin
de Mltiplos de R de su sistema de trading, es necesario obtener una media de esa
distribucin - que es la esperanza del sistema.
Mltiplo de R Promedio
Esta estadstica es otra forma de evaluar cunto se espera obtener por cada dlar en
juego, o arriesgado en una determinada operacin. Nmeros mayores que cero son
tpicos de un sistema ganador, mientras que valores por debajo de cero corresponden
a un sistema perdedor. La frmula para calcularlo es:
"La diferencia entre una esperanza negativa y una positiva es la diferencia entre la
vida y la muerte. No importa cunto de positiva o negativa sea la esperanza: lo que
importa es si es positiva o negativa."
Debido a que las posibles ganancias en Forex son tan grandes, la emocin de un
estilo de vida sin precedentes y la libertad de eleccin asociada al trading podran
fcilmente empaar nuestra objetividad con respecto a nuestras capacidades y
limitaciones. Las estadsticas le ayudarn a ver el trading sin este vnculo emocional y
desarrollar su carrera sobre la base de unas expectativas ms realistas.
Un trader inexperto puede ganar dinero durante un corto perodo de tiempo con un
poco de suerte, pero sobre todo cuando empieza es necesario que mida sus
expectativas ajustando un objetivo adecuado. Sus objetivos deben estar en sincrona
con el punto en el que Vd. est en su curva de aprendizaje. Si Vd. tiene como meta
duplicar su cuenta tras unas pocas operaciones, entonces es probable que tenga que
concentrarse en no reventar la cuenta de un da para otro.
Vemoslo con otro ejemplo: si un trader incurre en una prdida del 20% en una cuenta
de 10.000, cree que tiene que ganar el 20% con el fin de volver al punto inicial? No,
tendr que incrementar los 8.000 que le quedan en un 25% hasta alcanzar los 10.000
de nuevo (25% de 8.000 = 2.000).
Como se puede ver en la ilustracin anterior, tan slo se necesitan unas pocas
operaciones perdedoras de alto riesgo para daar gravemente nuestra cuenta.
Sea consciente de lo difcil que es recuperarse de las Rachas de Prdidas y desarrolle
un mayor respeto por el riesgo. En el captulo C03 veremos cmo evitar tomar grandes
riesgos a travs de un control adecuado y a las tcnicas de gestin monetaria.
Alert Box - Una advertencia ms: cuidado con aquellos informes en los que la Mxima
Racha de Prdidas se basa slo en las operaciones cerradas (cuando en realidad
debera decir Mxima Racha de Prdidas con Operaciones Cerradas). Algunas
medidas estadsticas dejan que las operaciones perdedoras estn abiertas pero no las
reflejan. El capital de la cuenta, sin embargo, no diferencia entre operaciones abiertas
y cerradas. Una posicin perdedora abierta afecta a su patrimonio de la misma forma
que una cerrada y en funcin del tamao de la cuenta, una operacin negativa puede
conducir a no tener suficientes garantas y que nos cierren posiciones. Por lo tanto,
asegrese de seleccionar todas las variantes de la cifra de Rachas de Prdidas a fin
de decidir cul es el capital inicial mnimo necesario para operar con una determinada
estrategia.
Como hemos visto en las secciones anteriores, hay una multitud de medidas del
rendimiento para evaluar las estrategias de trading. Pero examinar cifras estadsticas
asiladas como el Beneficio Neto, el Porcentaje de Operaciones Ganadora, y la Tasa de
Rendimiento, slo por mencionar unos pocos, tiene sus defectos y nunca proporciona
una imagen completa del rendimiento de la estrategia. Veamos cmo se
interrelacionan estas medidas.
Dos estrategias diferentes pueden tener a un mismo Beneficio Total Neto con
diferentes Distribuciones y Frecuencias de Operaciones, diferentes Desviaciones
Tpicas, etc.
Esta analoga puede ser til para comprender una incongruencia estadstica: si se
comparan dos rendimientos que cubren el mismo perodo, y los dos informes
estadsticos muestran el mismo Beneficio Total Neto a mitad de camino durante el
perodo analizado, inmediatamente debemos solicitar el nmero de operaciones para
evaluar qu sistema es el mejor. No es lo mismo lograr, digamos, 100.000 dlares en
250 operaciones que en 500. La Ganancia Media por operacin resulta crucial aqu.
He aqu por qu: Vd. puede pensar que de cada 10 operaciones, 7 sern ganadoras.
Al experimentar 3 operaciones perdedoras seguidas, podemos esperar a continuacin
tener una operacin ganadora porque ahora la probabilidad de ganar del sistema es
mayor. Pero estadsticamente, esta suposicin no tiene sentido. La probabilidad de
una operacin rentable sigue siendo del 70%, mientras que la probabilidad de una
operacin con prdidas sigue siendo de un 30%. Ni ms ni menos.
Por otra parte, no quiere decir que esto no puede suceder en su operativa real. Las
posibilidades de tener, por ejemplo, cinco derrotas consecutivas en un sistema con un
70% de Operaciones Ganadoras se puede calcular multiplicando 0,3 cinco veces por
s mismo (0,3 x 0,3 x 0,3 x 0,3 x 0,3) lo que se traduce en 0,24%. Incluso si esta
probabilidad parece muy pequea, no es una probabilidad nula y es muy probable que
suceda en la operativa real.
Sobre la base de este error comn, algunos traders incluso podran aumentar el
tamao de las posiciones convencidos de que ahora la probabilidad de que se
produzca una operacin ganadoras es mucho mayor, pero en realidad slo estn
aumentando el riesgo. Como regla general, es mucho ms seguro arriesgar ms en
cada operacin con una mayor Esperanza o un mayor Ratio de Pago, que despus de
una gran cadena de operaciones sin xito.
Sin embargo, tendr que decidir si puede soportar un bajo Porcentaje de Operaciones
Ganadoras del 30%. Recuerde, un porcentaje de ese nivel no quiere decir que de cada
diez operaciones habr siete operaciones con prdidas por cada tres ganadoras.
Podemos encontrarnos con una serie de prdidas mayor de siete operaciones.
Si Vd. piensa en un sistema con una frecuencia de cientos de operaciones por
semana, tener diez operaciones en prdidas seguidas en el mismo da no tiene el
mismo significado que en un sistema con una frecuencia de 10 operaciones al mes.
Edge Box - El tipo de sistema de trading que desarrollemos por lo general implica un
determinado Porcentaje de Operaciones Ganadoras. Por ejemplo, los mtodos de
scalping a muy corto plazo pueden tener un alto Porcentaje de Operaciones
Ganadoras, pero tienen un Beneficio Medio bajo. Por otra parte, los sistemas de rotura
pueden presentar un menor Porcentaje de Operaciones Ganadoras, pero el Beneficio
Medio por operacin suele ser mayor debido a una mejor relacin de Operaciones
Ganadoras vs. Perdedoras.
Lo mismo sucede cuando consideramos los marcos temporales utilizados: aquellos
marcos de muy corto plazo pueden frustrar los intentos de aumentar el Porcentaje de
Operaciones Ganadoras ya debemos acertar la direccin al abrir una posicin
inmediatamente despus de abrirla, mientras que una posicin en un marco temporal
superior por lo general oscilar entre el territorio positivo y el territorio negativo antes
de llegar a su objetivo.
Por otro lado, los sistemas intrada (aquellos que operan en un marco de 4 horas o
menos) estn mejor preparados para controlar las prdidas que los sistemas de largo
plazo, debido a que las prdidas sufridas en un marco temporal ms pequeo debern
ser ms pequeas (en media) que en una posicin mantenida durante un largo
perodo de tiempo.
Le llevar tiempo dominar los diferentes aspectos de ajustar su operativa con la ayuda
de datos estadsticos. Pero le animamos a continuar su educacin realizando los
exmenes disponibles en nuestro avanzado sistema de gestin del aprendizaje (SGA).
La actividad del precio puede ser ms o menos aleatoria, pero las estadsticas no lo
son.
Una medida estadstica de su rendimiento le ayudar a salir de la fase mecnica y
empezar a aplicar una mayor discrecin en su proceso de toma de decisiones.
Con las estadsticas se puede gestionar la volatilidad de la curva de beneficios.
Sus metas deben estar en sintona con su posicin en el proceso de aprendizaje.
Se necesita slo unas pocas operaciones perdedoras para causar daos graves a su
cuenta de trading.
Guiarse por un valor estadstico nico, o dar demasiada importancia a un solo dato
puede ser engaoso.
Unidad C Captulo 03 Gestin Monetaria
ABC Box - Temas tratados en este Mdulo:
Cmo controlar las prdidas, proteger los beneficios y maximizarlos con tcnicas
sencillas que todo el mundo puede entender.
Cmo proteger sus ganancias y hacer que su cuenta crezca ms all del Punto
Seguro. Imagine no tener que preocuparse por fallar otra vez.
Cmo el crecimiento consistente de cuentas pequeas puede hacerse realidad y qu
tcnicas pueden mejorar de forma exponencial a las cuentas ms pequeas.
Aprovechar las fortalezas y corregir las debilidades de muchos mtodos de gestin
monetaria optimizndolos de una forma creativa.
Detectar la "falacia del jugador", y afrontar la mala suerte con mtodos matemticos
probados.
Muchas personas evitan los temas de gestin monetaria y de riesgos porque se dan
cuenta de que controlando el riesgo no se harn ricos. Pero el hecho es que no se
har rico en absoluto si no aprende a gestionar el dinero.
Uno de los pilares de la industria de Forex es la bsqueda del santo grial y de hecho la
industria est enamorada de los sistemas de trading. Muchos traders, especialmente
aquellos que pasan por esa fase inicial de las prdidas frustrantes, buscan
mtodos mecanizados de negociacin que simplemente generen seales de
entrada y salida para seguirlas, sin hacer preguntas. Sin embargo, rara vez buscan
un "sistema" de gestin monetaria capaz de generar "seales" claras acerca de cmo
ajustar y gestionar el tamao de las posiciones. Pero la realidad es que estas tcnicas
existen y, a pesar de ser mecnicas, son mucho ms eficaces que los generadores de
seales de compra y venta.
Alguna vez se ha parado a preguntarse a s mismo lo siguiente: si el dinero se gana a
travs de los sistemas de trading, por qu la gran mayora de los traders terminan sin
beneficios o perdiendo dinero? Esto se debe a la gestin monetaria, la cual es
prcticamente una idea del ltimo minuto para muchos traders.
Aunque la mayora de los traders novatos piensan que hay algn tipo de orden en el
mercado que slo unos pocos conocen, y tienden a centrarse en la bsqueda de una
ineficacia o una ventaja en los mercados, la mayor oportunidad para obtener
ganancias se encuentra a menudo en un mtodo de gestin monetaria. La clave para
la acumulacin de riqueza en los mercados no proviene de saber cundo comprar o
vender solamente. Los traders de xito se dan cuenta de que gestin monetaria tiene
que ser parte del plan de trading. Lamentablemente, muchas personas ni siquiera
llegan a darse cuenta de ello.
En este captulo vamos a seguir haciendo uso de frmulas y nmeros para ilustrar los
contenidos. Sin duda sera mucho ms atractivo mostrar grficos de colores con un
sistema que obtiene una gran cantidad de pips, pero ello no se corresponde con la
naturaleza de este tema.
1. Consideraciones acerca del Riesgo
Operar en el mercado de divisas puede ser un negocio muy rentable. Basndose en
este hecho, algunos operadores estn convencidos de que harn grandes cantidades
de dinero en muy poco tiempo - por lo general arriesgando demasiado. Ellos se
centran principalmente en ganar dinero y no en la preservacin de su capital. Hacer
eso resultar invariablemente en rachas de prdidas severas o en la completa prdida
del capital en cuenta.
Las siguientes consideraciones le ayudarn a revelar el origen de algunos de los
errores ms comunes al iniciar su carrera de trader.
Una de las mejores cosas de la gestin monetaria es que es una funcin puramente
matemtica. En este sentido, a diferencia de los sistemas de trading, el resultado de
un sistema de gestin monetaria es predecible.
Para entender que lo que parece ser un resultado improbable es, de hecho, posible
necesitamos la ayuda de la Ley de los Grandes Nmeros.
Esto nos lleva al siguiente punto: imagine que Vd. piensa que no tiene suerte despus
de una racha de prdidas realmente mala cuando pareca que haba encontrado un
sistema ganador. Si hubiera una manera de saber cunto tiempo va a durar una
racha...
Bueno, si conoce la probabilidad de un evento (porcentaje de Operaciones
Ganadoras) y cuntas veces se llevar a cabo el evento, hay una frmula matemtica
que le indicar el nmero mximo de rachas ganadoras y perdedoras. Pero en el
trading el nmero de veces que el evento se produce no es conocido, ya que puede
abarcar toda su vida como trader.
Si conociramos el nmero de operaciones que va a realizar a largo de su vida, Vd.
podra calcular el nmero mximo de prdidas consecutivas, siempre que el
porcentaje de Operaciones Ganadoras siga siendo exactamente el mismo. Al variar el
porcentaje de Operaciones Ganadoras, el nmero de prdidas consecutivas mejorar
o empeorar. Pero es imposible conocer por adelantado ambos nmeros.
Desde que est fuera de nuestro alcance, qu leccin podemos extraer de ello?
Analicemos de nuevo la Ley de los Grandes Nmeros y entienda por qu siempre
habr la posibilidad de de largas rachas de operaciones ganadoras y perdedoras, y
por qu una mala racha no cambia la probabilidad de la siguiente operacin. En
efecto, la ley, como se explica en The Law Of Large Numbers / The Law Of Averages
de Peter Webb, dice que:
Fuente: http://www.probabilitytheory.info/topics/the_law_of_large_numbers.htm
Tal y como Peter Webb explica en su pgina web, el hecho de ignorar las palabras
vitales "en proporcin" en la definicin anterior es lo que lleva a muchos malentendidos
entre los jugadores (aqu, traders). A medida que el nmero de lanzamientos de la
moneda se hace ms grande (el nmero de operaciones ejecutadas), la probabilidad,
entendida como el porcentaje de caras o cruces obtenidas (Porcentaje de Operaciones
Ganadoras) se aproxima al 50%, pero la diferencia entre el nmero real de caras o
cruces y el nmero que representa el 50% se hace ms grande. En otras palabras, en
el largo plazo los resultados individuales de la operativa NO se compensarn, es decir,
la diferencia en el nmero de operaciones ganadores y perdedoras puede variar
mucho, incluso si el porcentaje de Operaciones Ganadoras es el mismo. Por ejemplo,
en 100 operaciones con un porcentaje de Operaciones Ganadoras del 60%, la
diferencia es de 20 operaciones, pero si las prximas 100 operaciones muestran que
el porcentaje de Operaciones Ganadoras se ha reducido al 55%, la diferencia habr
aumentado a 35 operaciones, incluso aunque el porcentaje global de Operaciones
Ganadoras est ahora ms cerca del 50%, a 57,5%.
La Capitalizacin es un Requisito
De acuerdo con el razonamiento anterior, si el nmero de operaciones ganadoras y
perdedoras se hace ms grande cuantas ms operaciones se ejecuten, ello significa
que un trader dejara vaca su cuenta con una probabilidad cercana al 100% a medida
que el nmero total de operaciones aumenta- tanto operaciones ganadoras como
perdedoras. En teora, es simplemente una cuestin de tiempo que perdamos toda
nuestra cuenta si no controlamos los riesgos.
Siguiendo esta lgica hay un parmetro ms que puede ser determinante: la cantidad
de capital para empezar. Si arriesga la misma cantidad, pero el tamao de la cuenta
cambia, tambin lo har el resultado - la probabilidad de ruina ser ms pequea. La
denominada "ventaja del hombre ms rico" tambin se puede calcular. Esto es lo que
los casinos hacen: incluso con una pequea ventaja de la casa, la probabilidad de un
jugador de arruinar al casino se reduce hasta tal punto que la posibilidad de
beneficiarse se convierte en infinitesimal.
Al final de 100 pruebas, los resultados fueron tabulados y slo dos de ellos ganaron
dinero. El 95% de ellos perdi dinero en un juego en el que las probabilidades estaban
a su favor. Por qu? La razn por la que perdieron fue la creencia en la falacia del
jugador y que la gestin monetaria fue pobre. Se utilizaron la codicia y el miedo para
calibrar las operaciones.
En el captulo C01 hemos hablado brevemente acerca de los stops de prdidas como
un elemento de las estrategias de salida. En esta seccin veremos los stops desde la
perspectiva de la gestin del riesgo.
Stops de Prdidas
Slo debera haber dos razones principales para salir de una operacin: el mercado
nos dice que nuestro punto de vista intrnseco estaba equivocado, o pensamos que
podemos establecer otra posicin en un nivel mejor que el anterior.
En ambos casos los stops sirven para preservar el capital de las prdidas inevitables
de tal forma que hay ms capital disponible para explotar operaciones potencialmente
ganadoras.
El anlisis tcnico puede generar miles de stops posibles, en base a la accin del
precio, por diversas seales de indicadores tcnicos o por volatilidad. Los traders que
usan el anlisis tcnico por lo general combinan estos puntos de salida con reglas de
stop fijo para formular los niveles de stop en el grfico. Ms adelante veremos cmo se
hace esto.
La gestin del riesgo es importante cualquiera que sea el instrumento negociado, pero
sobre todo para las personas que utilicen los productos que requieren garantas, como
es el caso de Forex. La negociacin con margen abre la posibilidad de mayores
ganancias, pero con el riesgo de tener grandes prdidas. Con algunos instrumentos
apalancados, las prdidas potenciales no se limitan al capital comprometido en cuenta,
en su lugar se puede solicitar que se deposite capital adicional si se incurre en
grandes prdidas.
Info Box Cuando se negocia con margen en Forex raramente sucede que los
traders pierdan ms dinero del que han depositado en concepto de margen en su
broker. Los brokers de divisas de forma automtica liquidan las posiciones del cliente
tan pronto como se activa la solicitud de garantas adicionales (margin call). Por esta
razn, rara vez los clientes de Forex se enfrentan al peligro de generar un saldo
negativo en su cuenta.
Dicho esto, el uso de los stops por falta de garantas exigen que el trader
subdivida su capital en varias partes y slo financiar la cuenta con la que opera
con una fraccin del capital especulativo. Un trader con 10.000 dlares, por
ejemplo, debera abrir una cuenta con 1.000 en lugar de 10.000, dejando los otros
9.000 en la cuenta bancaria.
El consejo habitual es decidir dnde situar el stop de prdidas antes de abrir una
posicin y gestionar la orden junto con la operacin. Esto obliga al trader a tener un
plan de salida claro para cada operacin. No es raro que las operaciones vayan en
nuestra contra con ms frecuencia de la que quisiramos. Por lo tanto, el uso de stops
mentales no debe ser visto como una improvisacin, sino como una cuestin de
ejecucin calculada. Mental o automtico, el riesgo debe ser definido antes de
entrar en el mercado.
Vd. necesita tener una cuenta grande que le permita operar sin stops o que sus
necesidades de apalancamiento sean muy bajas. No todos los participantes llegan a la
fiesta armados con cuentas bien capitalizadas, ni poseen la fuerza psicolgica
necesaria o la experiencia para permitirse el lujo de la ejecucin de posiciones sin
stops.
Pros:
Contras:
Una desventaja de los stops mentales es la dificultad de ver las posiciones cuando
no estamos delante de nuestro ordenador.
El uso de stops mentales requiere que Vd. sea honesto consigo mismo y corte las
prdidas en base a la accin del precio en torno al nivel o regin de stop. En el caso
de los stops automticos, el trader podr pasar la responsabilidad de sus posiciones al
mercado diciendo que "el mercado le sac". Cuando utilice stops mentales, Vd. tiene
que salir del mercado cuando el mercado le est diciendo que salga por lo que asume
la responsabilidad y la tensin de vigilar y gestionar su posicin.
Hay otros casos en los que los stops automticos son ms eficaces que los
mentales. En ltima instancia, ello depender de la estrategia que se haya
desarrollado. Pero si operamos, por ejemplo, con patrones o indicadores que suelen
proporcionar operaciones con relaciones Riesgo-Beneficio claras y bien definidas,
tener un stop mental en este caso sera un error: si la formacin (o indicador) falla, el
mercado puede perforar la regin del stop mental, dndole poco tiempo para
reaccionar.
Psycho Box Los stops mentales requieren una mayor madurez y precisin que los
stops automticos. Los stops mentales en las manos equivocadas son un arma muy
peligrosa. Por ejemplo, algunos pares de divisas puede recorrer 200-300 pips en un
abrir y cerrar de ojos, y un trader sin experiencia que trate de replicar este mtodo sin
la mentalidad y/o la experiencia necesarias aprender muy rpidamente algunas
lecciones muy duras.
Hay una confusin habitual acerca de lo que es el capital de la cuenta y el saldo neto.
Con el fin de obtener una visin clara, vamos a empezar por el despliegue de tres
modelos bsicos de clculo del tamao de la posicin usando diferentes definiciones
de saldo neto:
Este el modelo ms simple de todos, ya que slo tiene en cuenta la cantidad necesaria
para abrir una posicin. El saldo neto primario es igual al saldo inicial menos los
importes retenidos para cada una de las posiciones abiertas, independientemente de
cmo evolucionen.
A medida que su saldo neto primario aumenta o disminuye, puede ajustar el nivel de
riesgo en dlares. Siguiendo el ejemplo anterior, si desea abrir otra posicin de 10.000
y limitar su riesgo al 10% del margen disponible, su saldo neto primario caera a
70.000 por lo que debera limitar su riesgo a 7.000 dlares.
Por la misma razn tambin puede aumentar su nivel de riesgo a medida que su saldo
neto primario aumenta. Si Vd. ha estado operando con xito y aadi 50.000 dlares
de beneficios al capital inicial, su saldo neto primario ser ahora de 150.000 dlares,
por lo que podramos relacionar nuestro riesgo con el nuevo saldo neto primario para
cada operacin.
En algn momento, tambin significar que podra arriesgar ms de los beneficios
acumulados que del balance inicial. Algunos traders incluso pueden aumentar el riesgo
en los beneficios obtenidos para tener un mayor potencial de ganancias. Veremos esta
tcnica en detalle en este mdulo.
Saldo Neto Total = Balance de la Cuenta +/- Valor de las Posiciones Abiertas
Vd. decide abrir una posicin usando el 2% del margen disponible. Por ahora no
importa cuntos pips puede ganar en la operacin, tan slo recuerde que ha decidido
utilizar un 2% de margen.
Y no importa lo atractiva que parezca una operacin o lo prometedor que sea el
rendimiento, Vd. va a mantenerse disciplinado usando nicamente esa cantidad
predeterminada del saldo neto.
El tipo de cambio se mueve otros 30 pips en su contra y ahora est en 1,3740. Una
vez ms, esto altera el margen utilizado y por lo tanto margen libre (disponible):
Margen Disponible: 4.794 (30 pips de prdidas por 2 USD por pip = 60 USD
4.854 - 60 = 4.794 dlares)
Porcentaje de Margen Utilizado: 4,3% (5.000 4.794 = 206 206/4.794 = 4,3%)
Porcentaje de Margen Disponible: 95,7% (100 - 4.3 = 95,7%)
As es, bsicamente, cmo se hacen los clculos para determinar el margen utilizado,
su margen disponible, y qu tipo de exposicin al riesgo tiene en el mercado. El
componente crtico es saber hasta qu punto el mercado puede moverse en nuestra
contra antes de daar su cuenta.
4.794 USD / 4 dlares por pip = 1.198 pips (4 X 1.198 = 4.792 USD)
Eso significa que el tipo de cambio tendra que bajar hasta 1,2542 antes de que nos
pidan ms garantas: (1,3740 1,198 pips = 1,2542)
Siempre que no estemos excesivamente apalancados podremos soportar las Rachas
de Prdidas.
Una vez ms, como gestor monetario y de riesgos, es imprescindible que Vd. conozca
estos sencillos clculos.
En este ejemplo, tenamos un apalancamiento de 200:1. Significa esto que Vd. puede
arriesgar ms, slo porque est apalancado? Por supuesto que no, significa que
puede arriesgar menos en trminos porcentuales y recibir la misma recompensa.
Alert Box - Nunca permita que su margen caiga por debajo del umbral requerido por
su broker. Cuando Vd. tiene operaciones abiertas, siempre monitorice lo que est
sucediendo con su margen.
Martingala
Su sistema de trading debera permitirle empezar poco a poco e ir creciendo,
aumentando
el tamao de las posiciones a medida que su cuenta aumenta. Esta es una de las
ideas bsicas detrs de la martingala, slo se requiere aumentar el tamao de la
posicin cuando se encuentre en una racha perdedora.
Esta es una tcnica adoptada por los jugadores que afirma que se debe aumentar el
tamao de las operaciones cuando perdamos. El sistema de martingala es un mtodo
para doblar cuando nuestra apuesta es perdedora. En caso de que la apuesta doblada
tambin pierda, el mtodo dobla de nuevo la apuesta y as sucesivamente. Se basa
fundamentalmente en la falacia del jugador que vimos antes. Por lo tanto creemos que
no tiene ventajas.
Contras:
Es un mtodo ineficaz, ya que slo funciona si Vd. dispone de capital ilimitado, uno
de los ejemplos ms claros de lo mal que puede terminar esta estrategia es el ejemplo
de lanzamiento de moneda que vimos al comienzo de este captulo. Una serie atpica
de prdidas consecutivas puede darse (y seguramente se d), lo que resulta en la
imposibilidad de ganar en el largo plazo.
Psycho Box - En vez de ponernos objetivos muy alejados, cree metas que estn
dentro de sus habilidades. En lugar de preguntar: "cunto tiempo voy a necesitar
para doblar mi cuenta?", por qu no dividir esa meta en pequeas metas
alcanzables? Vd. no tiene que asumir demasiado riesgo, o apalancarse en exceso
para obtener ganancias sustanciales en el mercado. Lo ms probable es que los
traders violen sus reglas de gestin de riesgo cuando se trata de alcanzar un objetivo
poco realista.
Pros:
Esto proteger nuestros beneficios y limitar las rachas de prdidas. Los mtodos
ms populares de gestin monetaria entran en esta categora.
Contras:
Pros:
Promediar al alza puede lograr maravillas para una cartera de negociacin cuando se
hace adecuadamente. Uno de los objetivos estadsticos en el trading es mejorar el
Factor de Beneficio teniendo pequeas prdidas y grandes ganancias. Si somos
capaces de promediar al alza con xito, tendremos un mayor saldo neto derivado de
las grandes operaciones ganadoras que hemos aadido a la posicin global. Por lo
tanto, las matemticas estn a su favor de tal forma que las operaciones ganadoras
sern sustancialmente mayores que las perdedoras.
Todo ir bien siempre y cuando una posicin siga aumentando de valor. Pero ya que
es muy difcil identificar el punto en el que debe aadir una posicin, si lo hacemos y el
precio se mueve en contra, es posible pasar de una posicin ganadora a una
perdedora.
Imaginemos que hemos aadido a una operacin ganadora y el precio retrocede un
50% - a mitad de camino hacia su punto de entrada. Si ambas operaciones tienen el
mismo tamao, ahora mismo estaremos a cero. Pero si no hubiramos aadido a la
posicin, todava estaramos en beneficios. Aqu es donde un promedio al alza se
complica.
Si bien esta tcnica podra ser til para el trader como una forma de piramidar hasta
alcanzar su tamao de posicin ptimo, piramidar sobre una posicin de tamao ya
ptimo, es invitar al desastre del overtrading.
Una vez ms, es ms una tcnica que un modelo ya que las condiciones del mercado
determinan si es viable o no.
Pros:
Contras:
Esta tcnica tambin puede resultar un poco complicada porque es casi como un arte
determinar los niveles en los que entrar en el mercado. Esto es precisamente por lo
que resulta imprescindible contar con estrictas directrices para controlar el riesgo.
Dado que es una tcnica utilizada ms habitualmente en los mercados de acciones
que en los de divisas, el resulta ms complicada porque hay que tener en cuenta no
slo el tipo de cambio del par, sino tambin la divisa en la que est denominada la
cuenta.
Esta tcnica no garantiza buenas ganancias cuando el mercado se mueve con fuerza
en contra de la direccin de nuestra posicin. En esos casos, usar un stop de prdidas
tradicional cuando se est aplicando un Promedio de Costes es un sinsentido, ya que
destruye el objetivo por completo. Sin embargo, las posiciones tienen que ser
controladas midiendo las Rachas de Prdidas.
4. Modelos para Determinar el Tamao de las Posiciones
En esta seccin vamos a exponer los modelos de precio ms famosos y probados de
gestin y por la violacin de estos mtodos de abajo encontrar argumentos lgicos
para utilizarlos en su propio comercio.
Lote Fijo
Tambin se llama gestin monetaria de "Valor Fijo". Se trata del ms simple de todos
los modelos de determinacin del tamao de la posicin disponible. Con el modelo de
Lote Fijo, se establece el nmero de lotes con el que deseamos operar en cada
posicin. No importa lo mucho que oscile nuestra curva de beneficios, operaremos
siempre con un nmero fijo de lotes por cada posicin. No siendo necesario hacer
clculos, el tamao del lote fijo viene determinado por las medidas de riesgo y
no por el comportamiento del mercado.
Pros:
Contras:
Otra desventaja de este modelo es que operando con el mismo tamao de posicin,
pronto descubriremos que los resultados de la operativa dependen en buena medida
de si el sistema sigue funcionando o no - mientras que el propsito de adoptar una
tcnica de clculo del tamao de la posicin es deshacerse de los lastres sobre la
rentabilidad del sistema.
Fraccin Fija
El mtodo de Fraccin Fija para determinar el tamao de la posicin ha sido
desarrollado por Ralph Vince en su libro "Portfolio Management Formulas" (John Wiley
& Sons, New York, 1990) para solucionar el problema del saldo neto apartndose de la
proporcin relacionado con el tamao de lote fijo que vimos en el modelo anterior. La
Fraccin Fija define el riesgo de una operacin como una fraccin del saldo neto. Este
es un modelo que incorpora directamente el riesgo de las operaciones.
La idea detrs del modelo de Fraccin Fija es que el nmero de unidades negociadas
se basa en el riesgo de la operacin. El riesgo es el mismo porcentaje o fraccin del
saldo neto en cada operacin. Arriesgando siempre la misma fraccin del saldo neto,
conseguiremos que la posicin se mantenga proporcional al saldo neto, mientras este
aumenta y disminuye.
Pros:
Una propiedad interesante del modelo de Fraccin Fija es que, dado que el tamao
de las operaciones se mantiene proporcional al saldo neto de la cuenta, es
tericamente imposible perder todo nuestro capital por lo que el riesgo oficial de ruina
es cero. Como tcnica de anti-martingala, est diseada para lograr la preservacin de
su capital durante el mayor tiempo posible. Tenga en cuenta que en la prctica, sin
embargo, el abandono de una metodologa de trading debe producirse antes que el
agotamiento de la cuenta.
El efecto compuesto entra en accin cada vez que tengamos una operacin
ganadora. Mediante el uso de este modelo, el tamao de la posicin se incrementa
gradualmente al ganar y se reduce cuando perdemos. El aumento del tamao de las
posiciones durante una racha de operaciones ganadoras permite un crecimiento
geomtrico de la cuenta (tambin conocido como beneficio compuesto); disminuir el
tamao de las operaciones durante una Racha de Prdidas minimiza el dao sobre el
saldo neto de la cuenta.
A medida que los porcentajes de capital arriesgado sean ms bajos, una racha de
operaciones ganadoras o perdedoras no tiene un impacto espectacular en la curva de
beneficios. Esto da lugar a una revalorizacin del capital ms suave (y mucho menos
estrs para el trader o el inversor). Ello se debe a que, cuando se arriesgan pequeas
fracciones del saldo neto (hasta un 3%), cada operacin tiene menos "poder" para
afectar a la forma de la curva de beneficios lo que lleva a Rachas de Prdidas ms
pequeas y en consecuencia a una mayor capacidad para sacar provecho de las
seales ganadoras en el futuro. En otras palabras, el tamao de las Rachas de
Prdidas es directamente proporcional al porcentaje arriesgado.
Contras:
Este modelo requiere resultados desiguales para cada tamao de la posicin. Esto
significa que cada vez que quiera aumentar el tamao de la posicin, ser necesario
producir un alto rendimiento antes de que pueda aumentar el tamao de la operacin
de un lote a dos lotes -de lo contrario estaramos arriesgando demasiado. As que para
las cuentas ms pequeas, llevar mucho tiempo que entre en escena la
capitalizacin compuesta.
Si una gran prdida supera una cierta cantidad y el porcentaje arriesgado ahora es
menor que el tamao del lote ms pequeo, el trader se ver obligado a romper las
reglas de riesgo slo para operar con el tamao mnimo permitido.
Una vez que la cuenta alcanza un tamao mayor, el crecimiento del tamao de la
posicin se acelera hasta un nivel que es poco realista y de alto riesgo.
Pros:
Contras:
Pros:
Esta estrategia es para traders que buscan una mayor rentabilidad preservando su
saldo inicial.
Contras:
Como ejemplo, considere un balance inicial de 10.000 dlares que despus de un ao,
se ha incrementado hasta 15.000, mantenindose el riesgo en un 1% del capital.
Ahora tenemos el capital inicial + 5.000 dlares de ganancia. Podemos aumentar el
potencial de ganancias arriesgando ms de la fraccin de beneficios, mientras que
restringimos el riesgo sobre el saldo inicial al 1%. Por ejemplo, se puede calcular el
tamao de sus operaciones a travs de la siguiente frmula:
1% de riesgo sobre 10.000 USD (saldo inicial) + 5% de riesgo sobre 5.000 USD
(beneficio acumulado)
Al igual que en los otros mtodos, ste tambin aumenta y disminuye el tamao de las
posiciones de forma regular, y para hacer esto, divide el crecimiento del saldo neto en
fracciones. En lugar de aumentar el tamao de la posicin despus de cada operacin,
o despus de un cierto tiempo, lo hace despus de una cantidad predefinida de
crecimiento del saldo neto.
Pros:
Simplifica los clculos ya que el tamao de la posicin slo tiene que ser cambiado
una vez que la cuenta ha crecido una determinada cantidad.
Contras:
Tambin es una variante del modelo de Fraccin Fija que Ralph Vince desarroll para
mejorar un modelo basado en cuotas fijas, es decir, en el que las operaciones
ganadoras y perdedoras tenan resultados constantes. Dado que cualquier rendimiento
puede tener desviaciones importantes - despus de una prdida del 2,5% en una
operacin, podemos tener una ganancia del 6,18% en la siguiente operacin, y as
sucesivamente - Vince cre un modelo de rendimientos variables. Sin embargo, con el
fin de medir los resultados de los rendimientos variables es til para entender el
concepto de la denominada "media geomtrica".
Vince explic que la F ptima es aquella fraccin fija que hace crecer la cuenta
geomtricamente. La determinacin de la F ptima consiste en probar diferentes
valores de F y determinar cules ofrecen los mejores rendimientos geomtricos. Esto
se hace utilizando algn software, o simplemente con la funcin MEDIA.GEOM () en
Excel.
Pros:
Se espera que el valor resultante, sea cual sea la Fraccin, permita lograr la mayor
cantidad de beneficios. As que si su F ptima es del 15%, deber arriesgar el 15% de
su cuenta en todas y cada una de las operaciones. Al final de una determinada
cantidad de operaciones, habremos incrementado la cuenta en una cantidad mayor
que si hubiramos arriesgado un 14% o un 16% de la cuenta.
Contras:
Si bien esto puede ser matemticamente la mejor manera de hacer crecer una
cuenta, ser todo un reto psicolgico para la mayora ejecutarlo fielmente, ya que
suele ser muy agresivo.
Si usamos una fraccin por encima de la F ptima, arruinaremos la cuenta por ser
excesivamente agresivos, mientras que si la fraccin es inferior a la F ptima, el
crecimiento de nuestra cuenta ser demasiado lento.
Es evidente que este no es un mtodo que muestre una relacin con la que operar ya
que la Fraccin ptima ofrece el mayor rendimiento neto, pero con un nivel de riesgo
medido por la Racha de Prdidas que muy pocos traders pueden soportar.
Tenga en cuenta tambin que la F ptima es una Fraccin Fija. El problema con la
Fraccin Fija es que si nos quedamos cortos en el tamao de las operaciones, nunca
vamos a ver crecer la cuenta. Y si nos pasamos con la F ptima, seremos muy
agresivos y, probablemente, sufriremos duras Rachas de Prdidas.
Fraccin Fija Segura
Este modelo es otra variacin de la Fraccin Fija y fue introducido por Ryna Systems.
La F Segura es similar a la F ptima excepto por la introduccin de una restriccin a la
Mxima Racha de Prdidas que el trader est dispuesto a tolerar.
Leo Zamansky y David Stendahl en su artculo Secure fractional money management
(Revista Stocks & Commodities, Junio 1998), observaron que esta estrategia tena que
ser ms operativa. La razn era la incapacidad de la mayora de los traders para
soportar grandes prdidas y los grandes inherentes al modelo de F ptima.
Porcentaje de Kelly
El modelo ms antiguo para determinar el tamao de la posicin utilizado hoy en los
mercados financieros fue introducido por J.L. Kelly en el artculo titulado " A New
Interpretation of Information Rate ", publicado en 1956, en el que el autor examina la
manera de enviar datos a travs de lneas telefnicas.
Una parte de su obra, la frmula de Kelly, se puede utilizar en el trading para optimizar
el tamao de la posicin. Se trata de apostar una fraccin fija del capital disponible en
cada operacin. La tasa de crecimiento variar de acuerdo con esta fraccin.
Pros:
Contras:
Siempre y cuando Vd. gane todo ir bien, pero aumentar el riesgo a niveles
demasiado altos, aumentando el peligro de una Racha de Prdidas. Si tenemos una
Racha de Prdidas le llevar mucho tiempo recuperarse usando la frmula de Kelly.
Kelly nos indica que el tamao de la Fraccin Fija ptima es del 25%.
FAQ Box - Qu tcnica utilizar? Al igual que muchas otras cuestiones relacionadas
con el trading, no hay una respuesta nica a qu mtodo es el mejor. Sin embargo, Vd.
tiene que utilizar tcnicas que maximicen sus probabilidades de supervivencia y de
xito. El objetivo nmero uno del trading es sobrevivir. Y para ello debemos empezar
por las medidas de control de riesgos.
El segundo objetivo es determinar el tamao de su posicin y lo agresivos que
estamos siendo con ello. Se trata de establecer los niveles en los que vamos a
aumentar el tamao de la posicin con el fin de maximizar sus ganancias.
Eso va a ser decidido sobre la base de la estrategia que estamos utilizando. Si est
utilizando una estrategia seguidora de tendencia que sin embargo produce grandes
Rachas de Prdidas de vez en cuando, su primer objetivo debe ser la supervivencia
por lo que debe elegir la mejor tcnica para lograrlo. Sin embargo, si su operativa no
produce grandes beneficios o rachas de prdidas, Vd. debe concentrarse en la
maximizacin de esos pequeos beneficios. Recuerde que un clculo errneo del
tamao de la posicin aplicado a su estrategia podra perjudicar al resultado final.
Ratio Fijo
El modelo de Ratio Fijo fue desarrollado por Ryan Jones en su libro "The Trading
Game" y aborda la relacin entre el crecimiento y el riesgo. Para aquellos que siempre
han soado saber cundo y cmo aumentar o disminuir el tamao de los lotes, ste
podra ser el modelo adecuado.
En la operativa con Ratio Fijo el tamao de la posicin aumenta en funcin de las
prdidas y ganancias, premiando a los mayores rendimientos con ms lotes y
viceversa.
El objetivo es hacer crecer el margen disponible a una tasa asimtrica, mientras que
disminuye constantemente el riesgo.
El mtodo est pensado sobre todo para los traders de comienzan con cuentas
pequeas, ya que requiere menos beneficios en la cuenta con los que comenzar a
aumentar el tamao de las operaciones. Su premisa bsica es que estamos
dispuestos a arriesgar ms al principio para hacer crecer la cuenta, pero a medida que
esta es cada vez mayor estamos dispuestos a arriesgar menos.
Pros:
Si bien es cierto que durante una racha perdedora, el riesgo es eliminado reduciendo
el tamao de la posicin, hay un supuesto fundamental: la Racha de Prdidas no
exceda de una cantidad especificada previamente. Si la excede, la cuenta sufrir ms
en comparacin con una cuenta en la que se aplique el mtodo de Fraccin Fija
porque en este caso el tamao de la posicin se habr reducido al mximo y
tendremos ms capital.
Por lo tanto, si Vd. est usando una estrategia que tiende a tener grandes Rachas de
Prdidas, es mejor utilizar el modelo de Fraccin Fija para determinar el tamao de la
posicin. Esto significa que si su estrategia de trading entra en una Racha de Prdidas
en las primeras etapas de la operativa, utilizar el Ratio Fijo podra hacer que su cuenta
sufriera un golpe importante. En trminos de riesgo, el momento ms crtico en una
cuenta se produce cuando aumentamos el tamao por primera vez.
Si, en cambio, tiene una estrategia que, sin ser necesariamente mejor que otra,
pierde la mayor parte del tiempo, pero no produce grandes Rachas de Prdidas, el
Ratio Fijo es el camino a seguir.
Para cuentas grandes, puede ser visto como una desventaja el hecho de que puede
llevar una cantidad poco razonable de tiempo aumentar el nmero de lotes a un nivel
que aproveche al mximo el capital disponible.
Vamos a realizar algunos clculos para ver cmo poner el Ratio Fijo en prctica.
Vamos a empezar con una versin simplificada:
3. El tercer paso es determinar el tamao del lote inicial. A efectos del ejemplo vamos
a tomar un mini lote. Con el fin de no complicar los clculos, supongamos que un pip
vale 1 dlar. Una vez que la operativa comienza, el sistema tiene que acumular 200
pips de beneficios con el fin de aumentar el tamao a 2 mini lotes. Despus de otros
200 pips de beneficio el tamao aumentara a 3 mini lotes, etc.
Los resultados podran tener el siguiente aspecto:
Mes 2: Al comenzar el mes con 1.200 dlares y operar con dos mini lotes, de tal forma
que cada pip es igual a 2 dlares, al lograr 200 pips, el saldo de la cuenta se elevar a
1.600 USD.
Si su cuenta cae por debajo de 1.600 el modelo obliga a volver a operar con 2 mini
lotes.
Mes 3: En el tercer mes con 1.600 y acumulando 200 pips de ganancia, y operando
con 3 mini lotes, el resultado es un saldo en cuenta 2.200 USD.
Si el balance cae por debajo de 2.200 entonces el tamao de las posiciones tiene que
ser reducido a 3 mini lotes.
Mes 4: Comenzamos el mes con 2.200 dlares y ganamos 200 pips operando con 4
mini lotes, consiguiendo aumentar el saldo hasta 3.000 USD. En caso de que la cuenta
caiga por debajo de 3.000 entonces el tamao de las posiciones volver a ser 4 mini
lotes mini.
Mes 5: Al comienzo del quinto mes el saldo es de 3.000 USD. Si al final del mes el
beneficio llega a ms de 200 pips operando con 5 mini lotes, el saldo de la cuenta ser
ahora de 4.000 USD.
Si la cuenta baja de 4.000 dlares entonces el tamao de la posicin tendr que ser
ajustado de nuevo a 5 mini lotes.
Bien, ya sabemos cmo funciona. Los meses siguientes seran los siguientes:
Mes 10: 10.000 + (200 pips x 1 lote estndar = 2.000) Total: 12.000
Como podemos ver, el factor Delta, necesario para pasar al siguiente nivel de tamao
de posicin, es el resultado de un dato estadstico. Por lo tanto, cuanto menor sea el
factor Delta ms agresiva ser gestin monetaria.
La frmula es:
El tercer paso en las frmulas anteriores ha sido determinar el tamao del lote para
comenzar. Esto tambin puede hacerse definiendo el apalancamiento efectivo.
Comparando el Ratio Fijo con la Fraccin Fija nos damos cuenta de que, en los
niveles bajos de cuenta, menos saldo neto se necesita para que, a medida que la
cuenta crece, el nmero de lotes utilizados sea menos agresivo. La principal diferencia
es, pues, la introduccin de un valor Delta.
Si se pregunta si existe una cosa como la Delta ptima, la respuesta es no, no existe.
Por lo tanto, el trader deber establecer bajo su criterio los niveles de riesgo
aceptables.
Establecer el tamao y gestionar las posiciones es visto a menudo como una actividad
tediosa y poco gratificante. Y por desgracia, la mayora de los traders slo aprende
lecciones de disciplina en sus riesgos a travs de la dura experiencia de la prdida
monetaria.
Muchas veces los consejos tradicionales, tales como asegurarse de que su beneficio
sea mayor que su prdida por operacin no tienen mucho valor en el mundo real del
trading en comparacin con el gran potencial de una potente tcnica de gestin
monetaria.
Sabemos por el estudio de las desviaciones tpicas que el 68% de la accin del precio
se incluir dentro de la primera desviacin tpica con respecto a la media, el 95%
estar contenida dentro de la segunda desviacin y el 99,7% quedar recogida dentro
de la tercera desviacin. Estos datos estadsticos se verifican inmediatamente en la
pantalla si se aplican las bandas de Bollinger a cualquier grfico de precios. Este
indicador tiene una particularidad y es que la distribucin se mueve junto con el precio,
porque tenemos una media mvil entre las bandas. Si Vd. tiene las bandas de
Bollinger calculadas para 50 periodos, se obtiene la distribucin mvil para los 50
periodos - as es como funciona bsicamente.
El siguiente paso es mantener la tercera desviacin tpica para las bandas de perodo
ms corto y la segunda desviacin en las de periodo ms amplio, para que pueda
obtener ms intersecciones entre ambas bandas y por tanto ms cruces tambin entre
las bandas. Idealmente, los parmetros deberan ser 2,2 y 3,2 en lugar de 2 y 3
desviaciones.
El principio aqu es observar la expansin y contraccin de las bandas como una seal
de una tendencia o una consolidacin est en marcha. Este es un componente vital
de cualquier estrategia de negociacin, por lo que bien puede integrarse esta lectura
en sus modelos de trading o comenzar a construir un modelo basado en este principio.
Esto funciona porque a fin de que el precio pueda empezar a moverse, la volatilidad a
corto plazo, inevitablemente, ha de expandirse ms all de la de largo plazo.
Consiste en un enfoque de arriba hacia abajo, identificando cajas de precios desde las
que el precio puede romper. Identificar una caja significa delimitar el rango donde el
precio se est negociando actualmente en un determinado marco temporal y dibujarlo
en el grfico. Entonces el trader cambia a un marco temporal inferior y encuentra un
rango interior dentro del ms grande, pudiendo dibujar una nueva caja. Esta
configuracin nos permitir capturar una rotura de precio en la caja ms
pequea y obtener beneficios en base a parte del movimiento hacia el borde de
la caja ms grande. Dado que los lmites de cada caja son niveles recientes de
soporte y resistencia, cualquier movimiento entre ellos puede ser por lo menos
parcialmente capturado.
2. Los Entrantes: Seguimiento de Tendencia
Esta forma refinada de medir la fuerza de una rotura implica comparar el valor de los
indicadores en la vela previa a la rotura con los de la vela de rotura. La comparacin,
hecha en trminos de porcentajes, ofrece una visin muy objetiva de la calidad de
cualquier movimiento de rotura.
Una nota importante sobre este tema es que el uso de mltiples indicadores no debe
llevar al trader al muchas veces mencionado peligro de la "parlisis por anlisis". Si
Vd. detecta un martillo sobre un rea de fuerte demanda, ambas indicaciones se
refuerzan y confirman mutuamente. Si, seguidamente, se produce una seal de
confirmacin por parte de un indicador tcnico, la probabilidad de ganar es
definitivamente de nuestro lado. Aqu est un ejemplo de una configuracin de este
tipo, servido directamente en su mesa:
Los factores tcnicos occidentales que, combinados con velas japonesas, ofrecen las
mejores seales son, de acuerdo con James Chen:
El sesgo direccional cambia cuando la mayora de los participantes tiene que tomar
una decisin de trading. Sabemos que cada tipo de participante en el mercado, ya sea
para cubrirse o con un objetivo especulativo, tiene una concepcin diferente del riesgo.
Los traders definen el riesgo en parte mediante el uso de un stop, ya sea por medio de
cantidades fijas de dinero, stops de tipo tcnico, o stops por tiempo (vase seccin
anterior). La identificacin del riesgo, mediante la comprensin de la naturaleza de la
accin del precio, es lo que nos da pistas sobre los puntos de decisin.
Estos puntos son stops estratgicos o niveles de salida y permiten obtener una gran
ventaja, ya que representan los mayores desequilibrios entre compradores y
vendedores, esos momentos en los que todo el mundo en el parquet gritaba "Compra!
Compra!" y nadie venda. El trader astuto identifica estos niveles de precios en
niveles en los que los participantes del mercado toman malas decisiones, donde
son atrapados en situaciones de riesgo y en las que hay que pagar para salir de
ellas. Todas estas emociones humanas se manifiestan en los movimientos del precio y
por lo tanto son consideradas como una fuente de oportunidades para el trader de
xito. Las emociones humanas y el pensamiento irracional es lo que crea el patrn
repetitivo que puede ser identificado.
La estructura del grfico est dada por los puntos donde el precio se ha girado con
fuerza: los llamados "mximos y mnimos de impulso". Cuando el precio se escapa de
una "zona de aceptacin" (un rango de precios) rompiendo un soporte o una
resistencia, los seguidores de tendencia obtienen una ventaja debido a una laguna en
la percepcin humana en el momento de la rotura. Esto da lugar a un impulso, pero la
clave aqu es que, aunque el impulso es lo que confirma la tendencia, siempre
precede a los precios.
3. Sensaciones de Trading
Con el fin de sacar provecho de ello, debemos operar en contra de los traders novatos:
si ellos compran en una zona de oferta, venderemos porque ese hueco,
probablemente, va a ser cerrado por las rdenes de venta que se agrupan en la zona
de resistencia. Por el contrario, si el novato vende en un nivel de demanda cuando el
precio abre con hueco a la baja, Vd. puede beneficiarse del movimiento cuando el
hueco se cierre al alza.
Un hueco profesional, en cambio, es el que sucede al alza en el contexto de una
tendencia bajista, o a la baja en el contexto de una tendencia alcista. Esto es lo que
permite a los traders astutos vender en las subidas y comprar en las cadas del
mercado. Mientras que en el hueco del novato queremos cerrar el hueco, cuando nos
enfrentamos a un hueco profesional nos uniremos al mercado en la direccin del
hueco, abriendo posiciones en la direccin de la tendencia principal cuando el tipo de
cambio penetra en el hueco.
Movimientos Impulsivos
Con el volumen y el flujo de rdenes no disponibles en el mercado de divisas, el
siguiente indicador ms cercano es el comportamiento del precio, el cual presenta las
huellas del flujo de rdenes. Puesto que los traders minoristas no pueden mover los
tipos de cambio, tienen que emular a los grandes traders. Independientemente de su
originalidad o creatividad en el trading, el xito de los traders minoristas es ser
esencialmente buenos imitadores.
El aspecto ms crtico del patrn Gartley es el retroceso hasta el punto B, que debe
ser en una proporcin del 0,618 del impulso X-A. El punto B es el centro (el corazn)
del patrn. El patrn Gartley que conocemos hoy en da es una modificacin ms
robusta del original, descubierto en 1935, el cual todava funciona. Fue en los aos 90,
cuando Larry Pesavento lo combin con los ratios de Fibonacci. El patrn Gartley es
un patrn de retroceso clsico que ofrece un lugar lgico para situar nuestro stop de
prdidas.
En el patrn Gartley tambin podemos medir el tiempo contando las velas. Vea como
la distancia entre A-B y C-D es ms o menos la misma en trminos de precio y tiempo
en la mayora de los casos. Un patrn incluso mejor se produce cuando la relacin de
tiempo entre los dos tramos impulsivos se ajusta a una escala de Fibonacci. En
general, debera estar ms estructurado el tiempo en la ecuacin, no slo el precio. La
entrada se produce en el punto D y el stop se sita ligeramente por debajo del punto
X. Los objetivos pueden ser varios retrocesos de Fibonacci y la extensin del 161,8 del
impulso C-D. Estos son los clsicos objetivos Gartley:
a. Lado vendedor
b. Lado comprador
c. Ambos, ya que Forex es un mercado bidireccional.
d. Ninguna de las anteriores
El patrn Gartley suele atrapar a los traders que estn ante una formacin 1-2-3:
entran largos (en una formacin alcista) despus de que el precio haya continuado con
la tendencia, por encima del punto B, con stops situados justo debajo, precisamente la
zona donde el precio cae antes de llegar a mximos ms altos.
Esta tcnica verstil se puede utilizar como un filtro, como un gatillo o incluso
como una seal de salida. De cualquier forma estamos aadiendo una herramienta
de confirmacin de su sistema simplemente utilizando el indicador de forma creativa.
En el siguiente ejemplo se puede ver una seal de cruce de medias, adems de una
rotura de un nivel de S&R que se confirma con una rotura de lneas de tendencia en el
RSI.
5. Postres Contratendencia
En la prctica, los indicadores de opinin contraria son una alerta - o un signo de alerta
temprana - de un cambio potencial en el sentimiento. Dado que representan la
psicologa del mercado, pueden presagiar un fuerte movimiento. Cuando la psicologa
general de la tendencia cambia, a menudo lo hace rpidamente y con gran volatilidad.
El deseo de asegurar los beneficios puede abrumar a un mercado, deshaciendo el 50
por ciento de una tendencia en pocos das.
La idea que vamos a ver se basa en el hecho de que el mercado claramente tiene
que sacar provecho de una larga tendencia alcista a fin de poder avanzar ms.
En otras palabras, se debe corregir antes de que el prximo impulso se
desarrolle. Y como sabemos, ningn beneficio adquirido en una larga tendencia har
que baje el tipo de cambio. El motivo de la toma de beneficios resulta primordial: el
trader quiere saber por qu el punto de vista del mercado ha cambiado.
Adems, recuerde que si el volumen real es pequeo, entonces el valor del COT es
menor, ya que podran representar slo la posicin de un nmero relativamente
reducido de operadores. Es el volumen relativo el que nos indica la intensidad del
movimiento, por lo que el inters abierto tiene que representar al mayor nmero
posible de operadores. Vd. no desea conocer el nmero para representar slo las
posiciones de unos pocos operadores grandes. El mejor mtodo es leer el informe
semanal, slo para obtener una imagen en movimiento tanto del inters abierto como
del tamao de las posiciones en los diferentes pares.
El Punto de Equilibrio
El concepto de valor justo de mercado es visible en los movimientos de retroceso o
cuando el mercado pierde impulso y espera a que el precio se acerque a una media
mvil importante para descansar en ella durante un tiempo.
Cuando una lnea de tendencia coincide con una media mvil relevante, como la
simple de 800 o 200 periodos, por lo general acta como un atractor, por lo que puede
ser utilizada como un objetivo para una posicin contratendencia. En caso de que Vd.
se sienta ms cmodo siguiendo la tendencia, probablemente desee quedarse fuera
mientras el mercado corrige en direccin a una media mvil relevante o cambie a un
marco temporal menor y opere en esa escala. No hay que olvidar que los enfoques
seguidores de tendencia y contratendencia dependen siempre del marco temporal
utilizado. Puede detectar un retroceso a la media de 200 en un grfico de 4 horas y
aprovechar los movimientos de impulso que el precio muestre en un marco temporal
de 15 minutos para alcanzar ese nivel.
No hay nada mgico en lo que los operadores de xito hacen, slo tiene que utilizar
herramientas comunes de anlisis aplicados de una forma lgica y consistente. Lo que
es quizs el aspecto ms sorprendente es el nivel de especializacin a la que la
mayora de los traders expertos llegan con slo concentrarse en algunos aspectos
durante un tiempo prolongado. Es inevitable sentir admiracin por lo que han logrado y
creemos que Vd. puede lograr el mismo xito tambin si deja que estas ideas le
inspiren.
En la primera mitad del Curso de Forex hemos obtenido una comprensin amplia de por
qu el mercado reacciona y responde como lo hace. Esto se logr desgranando el
mercado en varios principios bsicos. En la segunda mitad comenzamos a conectar todos
los puntos. Uno de los puntos es el perfil del trader.
Mucho se ha escrito sobre qu tipo de personalidad se necesita para ser un trader de
xito. Es una pregunta muy difcil porque no hay una respuesta definitiva acerca de qu
rasgos componen el perfil de un trader. Se trata ms de aumentar la conciencia sobre
nuestra estructura mental que de tener unos rasgos particulares.
1. Creencias Persistentes
La creencia en una metodologa que es capaz de aportar ganancias con poco esfuerzo o
inversin, se basa, en parte, en la bsqueda del Santo Grial.
Un ejemplo: este sesgo cognitivo est muy presente en el trmino ampliamente extendido
de "sistema de trading. El concepto de "sistema" utilizado habitualmente en los mercados
financieros tiene sentido cuando se habla de un modelo de trading automatizado. Sin
embargo, cuando nos enfrentamos con una realidad que dista mucho de ser puramente
mecnica y lineal, las ideas que implica la nocin de sistema puede llevar a muchas
personas a buscar una solucin mecnica o sistemtica de sus problemas financieros. Si
los enfoques puramente mecnicos y sistemticos pudieran traducirse fcilmente a
beneficios, tenga por seguro que no se necesitaran las grandes teoras que se han
desarrollado para estudiar los mercados.
Para que el analista y el trader interpreten la accin del mercado y obtengan beneficios
con ello, los grficos son las herramientas ms satisfactorias hasta ahora concebidas. El
grfico no nos transmite toda la informacin detrs de la accin del precio, sino que
requiere que el trader aplique su juicio y perspectiva con el fin de traducir su movimiento
en informacin manejable.
Los mtodos de anlisis que se han explicado a lo largo de esta seccin educativa son los
que han sido adoptadas por la comunidad de traders y analistas como los ms tiles y
relativamente sencillos de entender. Ello se debe a que, en su mayor parte, se basan en
principios bsicos: no tienen el propsito de predecir el mercado con una certeza del
100%; y deben complementarse entre s para ser utilizados con eficacia.
Justo en el ncleo del Anlisis Tcnico podemos encontrar algunas teoras (Teora de
Dow, Teora de la Onda de Elliott, etc.) que son en s mismos intentos de explicar las
complejidades del mercado a un nivel racional. Con el anlisis fundamental no es muy
distinto. Por ejemplo, si un da el par EUR/USD cae ms de 400 pips, al da siguiente los
medios financieros estn repletos de numerosas explicaciones. Las mismas explicaciones
no seran vlidas la prxima vez que el par baje otros 400 pips, pero sirven
momentneamente para satisfacer la necesidad del pblico de saber lo que est pasando.
Facts Box - Saba Vd. que los mercados bajistas hacen que el anlisis tcnico y la
bsqueda de puntos de entrada en el momento adecuado sean ms populares? Bob
Prechter, experto de la onda de Elliott, explica:
"[Existe] una conexin entre las modas sociales y la visin cambiante de la validez del
anlisis tcnico. En 1982, despus de 16 aos de mercados laterales (y cuatro
recesiones), la mayora de los entrevistados en la Financial News Network (FNN) fueron
analistas tcnicos. A finales de 1990, la gran mayora de los entrevistados en la CNBC
eran economistas y gestores.
En la dcada de los setenta durante un mercado bajista, la Foundation for the Study of
Cycles, que se form durante los aos de mercado bajista en 1941, tuvo un renacimiento.
En 1999, se repleg, siendo una vctima del estado de nimo alcista del mercado y del
desprecio resultante hacia las teoras de ciclos.
Psicologa Colectiva
Un paso muy importante y necesario para convertirse en un trader consistente y de xito
es entender cmo afecta la psicologa a nuestro carcter y a la forma en que la masa
reacciona ante los cambios de los mercados. La razn de esto es que un trader debe
darse cuenta de que una vez que abre una operacin, se hace parte de la masa.
Muchos expertos postulan que los factores externos, tales como los datos econmicos, no
pueden cambiar el estado de nimo de los participantes del mercado y cambiar una
tendencia de fondo. En su lugar, es el estado de nimo de la masa lo que cambia primero,
por razones endgenas, y a su vez forma las tendencias en los mercados.
Los analistas tcnicos, as como los neurofsicos estn familiarizados con un nmero
creciente de evidencias que apoyan la idea de que los patrones en los mercados
financieros no son el resultado de un pensamiento racional, sino de los comportamientos
en manada. Segn los neurofsicos, este comportamiento se genera en las partes ms
primitivas del cerebro: el sistema lmbico. Aunque alguna vez fue muy til para la
supervivencia de la especie, el sistema lmbico no pasa por el neocrtex, lo que lleva a la
persona a producir reacciones puramente emocionales.
Cuando observamos la accin del precio, realmente estamos mirando las ondas de
optimismo y/o pesimismo colectivo que se despliegan de manera ms o menos predecible
ante nuestros ojos. Una de las razones por las que el anlisis tcnico trabaja
excepcionalmente bien hoy en da, es bsicamente porque los mercados son libres
y de naturaleza muy emocional.
Los Indicadores Simplifican la Realidad
Con el fin de interpretar lo que vemos en las grficas, debemos seleccionar la informacin
que deseamos tener. Con la ayuda de la tecnologa, somos capaces de hacer esa
seleccin en forma de indicadores con el fin de que seamos capaces de procesar
fcilmente grandes cantidades de informacin. Si tuviramos que intentar calcular una
media mvil simple con slo mirar una secuencia de cierre de precios en un grfico, la
mayora de nosotros probablemente no podramos, porque nuestro cerebro no es capaz
de hacerlo.
Pero el hecho es que una media mvil se basa en la idea de que procesar la media de
una serie de datos pasados nos ayudar a interpretar el grfico. Esto significa que primero
tenemos que creer que procesar esos datos es til para construir este tipo de indicador y
usarlo de manera efectiva. Est bien basar nuestras decisiones en los indicadores,
pero tambin debemos ser conscientes de que cada indicador se basa en una
creencia. Con tan slo ser consciente de esto, comenzaremos a cambiar tu forma
de entender los mercados.
Un paso adicional a la hora de tomar conciencia sobre este fenmeno es darse cuenta de
que los indicadores son un mecanismo diseado para reducir y procesar la informacin
disponible que aparece en un grfico. Por lo tanto, no representan la realidad del mercado
en su conjunto, sino que tan slo representan una parte de ella. Muchos traders no se dan
cuenta que el MACD, RSI, o incluso un indicador econmico como el Producto Interior
Bruto son slo intentos de representar la realidad del mercado, pero no son la realidad en
s misma.
Lo mismo ocurre con las nociones de soporte y resistencia. A menudo se toman como si
fueran un fenmeno real en vez de conceptos que representan la relacin entre
compradores y vendedores. Herramientas tales como las lneas de tendencia, los niveles
de Fibonacci o los Pivot Points no existe en ninguna parte excepto en los grficos. Esto
puede sonar obvio, pero asumirlo nos llevar ms cerca de tener la mentalidad del trader
experto.
Los Sesgos Cognitivos del Trading
Como hemos visto, hay varias creencias o sesgos, comenzando por el supuesto de que
los grficos son fiables porque ellos son lo que negociamos, y no el mercado. Estas
creencias tambin se encuentran en la ilusin de que una seal de compra o venta
generada por un indicador da al trader algn tipo de control o un mayor conocimiento de
lo que est sucediendo en el mercado.
Los vendedores de sistemas saben que a su pblico le fascina esta capacidad de entrar
en el mercado siguiendo seales. Esto le da al operador una sensacin de control,
ejecutando una operacin en el momento en que el mercado est haciendo algo
determinante. Incluso si esto no funciona y conduce a una prdida, al menos el trader
estaba en un falso estado de control preferible a sentirse abandonado en una situacin en
la que haya que tomar decisiones.
Al establecer su propia visin personal del mercado, lo definiremos de una forma que
tenga sentido para Vd. Durante este proceso es posible que tienda a considerar el
mercado como un ente viviente, como si fuera otra persona. En algn momento esto tiene
sentido porque, al igual que las personas que son animales de costumbres, el mercado
tambin se comporta aparentemente siguiendo patrones.
Personificar el mercado y verlo como un todo no nos permite discernir cul es el grupo de
traders que tomando las decisiones incorrectas. Por cruel que pueda sonar esto,
identificar este grupo es el primer paso para dejar de perder y empezar a ganar.
Aunque el mercado parece confundir a la mayora de los participantes la mayor parte del
tiempo con sus giros, en realidad no hay un mercado persiguiendo nuestro dinero o
nuestras emociones. Por lo tanto, no se lo tome como algo personal si es Vd. vctima de
un movimiento de precios adverso. El mercado no busca su dinero, sino que es un
reflejo del comportamiento de la masa, siendo su posicin arrastrada por l.
Causalidad y Aleatoriedad
Cuando trabajamos con el anlisis fundamental, por ejemplo, los traders asumen una
relacin de causalidad entre los acontecimientos externos y los movimientos del mercado,
incluso sabiendo que las relaciones de causa-efecto estn sujetas a cambios. Los datos
fundamentales en s implican la necesidad de pensar en trminos de causa-efecto ya que
el resultado previo de un determinado dato es necesario para prever el resultado del
siguiente dato publicado, y nuevos datos requieren de un valor previsto antes de poder
elaborar una conclusin.
Con en el anlisis tcnico, ocurre algo similar: existe el peligro de caer en la creencia de
que, por ejemplo, un RSI por encima de 70 es una indicacin de un mercado
sobrecomprado, que tiene que llevar a un giro del mercado. Como consecuencia,
tratamos de cazar techos o suelos guiados por una profunda y arraigada creencia de que
las tendencias no se pueden sostener durante mucho tiempo.
En el lado opuesto del sesgo de la causalidad vemos que los traders, tanto los que se
basan en los fundamentales, como los tcnicos, son propensos a caer en la creencia de
que los mercados son aleatorios, lo que significa que cualquier cosa puede suceder,
incluso lo ms inesperado. El mercado puede tener caractersticas de aleatoriedad, as
como caractersticas de causalidad, pero eso no significa que slo sea aleatorio o que se
rija exclusivamente por relaciones de causa-efecto.
Los seres humanos muestran esta tendencia al tratar la realidad como si todo fuera
comprensible y previsible, y tienen dificultades para hacer frente a la incertidumbre.
El peligro del sesgo de la aleatoriedad es subestimar la importancia de una educacin
adecuada. Si de todos modos los mercados no se pueden predecir, entonces, los
resultados dependern de la suerte ms que de las habilidades, as que para qu
molestarse con el control del riesgo, por ejemplo? Por extrao que pueda parecer, la
creencia en el azar tiene la misma consecuencia que la creencia en la causalidad en el
sentido de que cuando se observa una tendencia, lo menos probable un giro del
mercado- es precisamente lo que debera suceder. Esto lleva a la gente a tratar de cazar
techos y suelos.
Miedo al xito
Por extrao que pueda parecer, esto les sucede a los traders cuando han alcanzado un
cierto grado de xito. Cualquier presin social o la de un educador obligan a la gente a
convertirse en grandes triunfadores. Esta necesidad heredada de tener xito cueste lo
que cueste hace que el trading sea ms difcil. Tener miedo a aceptar las prdidas
generalmente puede llevar a un trader a dejar abiertas las posiciones perdedoras
hasta niveles insostenibles. O peor an, pueda llevar a que el trader aada posiciones
con la esperanza de recuperarse.
Otro signo de miedo al xito es realizar una amplia investigacin sobre un par de divisas,
preparar una posicin de manera exhaustiva y, sin embargo no tener la confianza
suficiente para poner el plan en prctica.
FAQ Box - Qu Puedo Hacer Si Tengo Miedo al xito? En primer lugar, tratar de
averiguar si este es su problema. Pregntese si siente la necesidad de ganar a toda
costa; si tiene miedo de verse como un perdedor (tal vez delante de sus amigos o
familiares), o si se le ha enseado a ser un ganador. Los sentimientos desarrollados a
partir de estas situaciones le darn una pista acerca de si necesita trabajar en este
aspecto.
Una operacin que finalice en prdidas no es causada necesariamente por una mala
ejecucin de su broker o por haber escuchado a un analista en los medios. As que asuma
la responsabilidad de sus acciones y acepte el hecho de que los mercados a veces se
mueven de manera impredecible. Si tiene dificultades para aceptar los cambios en el
mercado, examine su mtodo y su flexibilidad para cubrir dichas contingencias -esto va
desde las reglas del sistema al control de riesgo y el tamao de las posiciones.
Coste de Oportunidad
Se podra pensar que si no operamos, no perdemos. Bueno, eso no es realmente cierto.
Tener dudas e incumplir la ejecucin de una operacin planeada implican un coste,
del mismo modo que atar el capital a una posicin perdedora. Este coste se llama
"coste de oportunidad" y es el resultado de un mal hbito, el de ignorar las seales de su
sistema.
Indecisin
La indecisin, como podemos ver, puede deberse a aspectos tan dispares como el miedo
al xito y el miedo de la prdida, y estos, a su vez, tambin pueden tener races diferentes
en su sistema de creencias. Por eso no hay remedio seguro para las barreras
psicolgicas comunes -tiene que tomar conciencia de su origen.
FAQ Box - Qu puedo hacer con la indecisin? Un trader puede dudar acerca de las
entradas, las salidas, o ambas. Si Vd. vacila en las entradas, por qu no divide sus
posiciones en varias entradas a diferentes niveles de precio? De esta forma el precio de
entrada ser menos importante y podr gestionar pequeas porciones de una posicin.
Consecuencias Imprevistas
Una barrera importante para nuestra evolucin como traders es la incapacidad de
considerar que nuestras acciones tienen consecuencias tanto previstas, como
imprevistas. Esto conduce a subestimar las consecuencias y sobrevalorar los motivos. Es
comn entre los principiantes considerar slo el potencial de beneficios de una operacin,
sin aceptar la posibilidad de que esta accin se pueda traducir en una prdida. A pesar de
saber que cada entrada puede llevar a una prdida, en la mayora de los casos esta
posibilidad no est contemplada en realidad en el mtodo, por lo que el resultado es
mucho ms doloroso.
Emociones Extremas
Piense en la ltima vez que abri una posicin asumiendo demasiado riesgo, bien porque
estaba enfadado con el mundo tras una serie de grandes prdidas, o le embargaba la
sensacin de ser invencible despus de una racha ganadora. Las emociones extremas
tales como la imprudencia o la euforia pueden tener su origen en las creencias antes
mencionadas. Vd. puede pensar despus de una serie de prdidas: "El mercado va a
hacer lo que quiera y es imprevisible todos modos, as que por qu molestarse en tomar
precauciones?" o "Esta tendencia ha durado demasiado tiempo, es el momento de que
se gire y yo ser el primero en beneficiarme de ella!. Est atento a este tipo de
pensamientos que surgen de su mente consciente. Tiene que aprender a conocer bien su
mente y ser consciente de ellos tanto como pueda.
Miedo y Avaricia
Se trata de unos de los sentimientos ms habituales en el trading. Un comportamiento
caracterstico de los traders es que tienen a mantener posiciones perdedoras y a tomar
rpidamente beneficios en sus posiciones ganadoras. A medida que la tendencia se
desarrolla, el desequilibrio entre operaciones seguidoras de tendencia y contra tendencia
se acenta hasta que finalmente la mayora de las operaciones abiertas estn en contra
de la tendencia y presentan prdidas latentes.
El miedo provoca que los traders no hagan lo que deberan porque se asustan y cierran
corriendo las operaciones ganadoras, al contrario que en el caso de las operaciones
perdedoras o que no vayan a ningn sitio. En resumen, la codicia hace que hagamos lo
que no deberamos hacer, y el miedo hace que no hagamos lo que deberamos hacer.
Inconsistencia
Especialmente cuando los traders se adhieren a la creencia de Santo Grial, se involucran
en la bsqueda eterna del sistema o indicador perfecto. Esto provocar que el trader
cambie las reglas y cambie los parmetros o las herramientas cada vez que se produzca
una serie de prdidas. Si Vd. sigue un sistema por algn tiempo y luego la abandona,
entonces no hay razn en absoluto para seguir una estrategia.
Si su estrategia genera una seal de entrada, siente la necesidad de verificar esa seal
con otras herramientas? O incluso peor, siente la necesidad de encontrar un argumento
que invalide la seal, por miedo a que sea perdedora? Sea consciente de que aadir
variables desconocidas a su mtodo puede traducirse en una falta de comprensin
del verdadero concepto con el que pretendemos obtener beneficios.
Exceso de Confianza
Esto sucede cuando el trader sobreestima su capacidad para predecir la accin futura del
precio. Especialmente los nuevos operadores consideran que pueden vencer a los
profesionales con pocos conocimientos. El exceso de confianza por lo general no dura
mucho tiempo. Se ha fijado cmo el mercado sacude a la mayora de los traders antes
de que se mueva en la direccin correcta? Tome nota del siguiente axioma: El mercado se
mueve en la direccin que va a infligir el mayor dao al mayor nmero de traders.
Familiarcese con la forma en la que los profesionales del mercado operan, prestando
especial atencin a la accin del precio (vase el Mdulo 3), y construya un plan para
tomar ventaja de la accin del precio que normalmente lleva dinero a su bolsillo.
Exceso de Anlisis
El exceso de anlisis puede llevar al trader a buscar causas o efectos que no
existen. Naturalmente, siempre hay una razn por la que se mueve el precio, pero no
quiere decir que sea un motivo recurrente. Puede ser un caso aislado. Las sorpresas y los
eventos improbables pueden producirse mientras el trader est en el mercado. Visto
desde un punto de vista probabilstico, cuanto ms tiempo tarde en producirse un caso
poco probable, mayor ser la probabilidad de que dicho evento ocurra. As que est
preparado para experimentar un montn de sorpresas a lo largo de su carrera como
trader.
Atribuir un efecto a una sola causa, cuando en realidad puede haber mltiples
causas para este efecto es otra incapacidad para estimar relaciones de causa-
efecto. Considerar una correlacin como una causa es un fallo habitual. Por ejemplo: si
sube el precio del Oro, el Dlar tiene que caer. Si bien hay veces en las que tal correlacin
es evidente, esto no significa que un movimiento del Oro (causa) producir un movimiento
en el Dlar (efecto).
Algunos traders establecen una relacin causa-efecto a partir de un solo ejemplo, lo que
indica una incapacidad para considerar la informacin o las pruebas de lo que puede ser
la causa verdadera en otros ejemplos. En el desarrollo de estrategias hemos hablado en
detalle sobre cmo medir y verificar una hiptesis (vase el captulo C01). Muchas veces
nos fijamos en las medias mviles y creemos que un cruce entre ellas causar un
movimiento en el precio. En realidad es al revs: el cruce est mostrando algo que ya ha
sucedido en el precio. Cuando tratbamos el desarrollo de un sistema de trading, veamos
cmo un sistema comienza con un concepto, y cmo la base de esta conceptualizacin es
entender qu causa el movimiento que tenemos la intencin de capitalizar.
Otra consecuencia de esta aversin a los clculos es la subestimacin de los efectos del
inters compuesto. Esta caracterstica indica tambin una subestimacin del factor tiempo
en la revalorizacin del capital. Su capital actual debe ser visto como una cuenta con
mucho mayor potencial en el futuro. Sin embargo, estas proyecciones deben basarse
en una evaluacin estadstica de su mtodo de trading, de lo contrario, sera poco realista.
El trader principiante por lo general quiere ganar un montn de dinero en poco tiempo. El
resultado suele ser una prdida de todo el dinero de la cuenta.
Salir en Falso
Hay muchas razones que pueden llevar a un trader a realizar una operacin a toda prisa.
Una de las races del problema proviene de sobrestimar la probabilidad de los escenarios
en los que muchas seales se deben cumplir para obtener un resultado. Si Vd. tiene un
mtodo que requiere la alineacin de muchas seales (o la confirmacin de una serie de
condiciones), tendr una frecuencia de operaciones menor que la de un mtodo con
menos seales. Considere esta estadstica, de lo contrario se encontrar con tener que
apretar el gatillo con demasiada frecuencia slo porque Vd. no puede obtener ninguna
seal vlida de su sistema.
Ignorar los Costes del Trading
Si no se tiene en cuenta el marco temporal que se utiliza para operar, pueden cambiar las
probabilidades de una estrategia. Por ejemplo, si un sistema tiene una alta frecuencia de
transacciones, los traders novatos suelen subestimar los costes derivados de las
horquillas o comisiones. Es aconsejable tener en cuenta este hecho. Es sorprendente la
cantidad de beneficios generados por un sistema adoptado por el brker en forma de
horquillas o comisiones.
En las posiciones a largo plazo, a su vez, tambin puede suceder que el trader no tenga
en cuenta los costes en trminos de tipos de inters en aquellas posiciones donde la
diferencia resulta a favor del brker (vase el captulo A02, apartado sobre el Rollover) .
Operar en Exceso
Debido al fascinante potencial inherente al mercado, es fcil sentir que nos estamos
perdiendo la fiesta si no operamos demasiado. Como resultado de ello, empezamos a
operar con patrones de menor calidad y terminamos operando en exceso. Los traders
principiantes sienten la necesidad de operar y con frecuencia estn entrando y saliendo
del mercado de forma aleatoria. Sobreoperar no slo acabar con su cuenta, sino
tambin con su forma de pensar. Proteja su manera de pensar usando patrones de
calidad.
En Forex, el mercado no cierra al final del da. Otros mercados hacen borrn y cuenta
nueva para comenzar el da siguiente, pero no el de divisas. Vd. tiene que cortar en algn
momento. Nuestro consejo es que se d cuenta de que siempre hay otro patrn a la
vuelta de la esquina -especialmente si es un operador intrada.
3. Mejorando su Trading
Lo importante es no sentirse mal cuando a los traders se les culpa de las distorsiones o
de manipulacin de los precios. Este es un tema ampliamente discutido que est fuera del
alcance de este captulo.
Aparte de los conceptos sobre los que se basa su estrategia, un inventario de trading
tambin le incluye a Vd. mismo -su potencial y sus limitaciones. Disfrutar cuando nos
sentamos delante de la pantalla viendo como las barras de precios se mueven arriba y
abajo sugiere que le gustara operar intrada. Aburrirse de ver los grficos evolucionando
minuto a minuto o tener su mente pensando en cosas ms interesantes sugiere que el
swing trading podra ajustarse ms a su personalidad.
Haga una lista de sus ideas, creencias, expectativas, miedos, etc. relacionados con
el trading. Esta lista que siempre estar en continuo cambio le ayudar a entender
su relacin con todo lo relacionado con el trading.
Las operaciones perdedoras son un fenmeno natural en el negocio del trading. Los
buenos traders reconocen esto y se aseguran de ejercer un cuidadoso control del tamao
de las posiciones para mitigar el riesgo de prdida. Es obvio que a nadie le gusta perder,
especialmente si ello conlleva dinero, pero en el trading podemos ser ganadores si siente
simpata por las prdidas. Ello ser porque Vd. est asumiendo el riesgo de que sus
beneficios puedan ser excepcionales. Tomemos como ejemplo el sistema que aparece en
el captulo C01: presenta una Porcentaje de Operaciones Ganadoras del 46% en cinco
aos de resultados de trading, acumulando un 300% en un slo par!
Trate de cultivar el hbito de no hacer nada. Si nos pidieran que hiciramos algo delante
del grfico, piense que comprar y vender no son respuestas vlidas. Tambin podemos
decidir esperar, o comprar y vender ms tarde a otro precio.
Juzgar un mtodo por las ganancias o las prdidas que produce puede tener
consecuencias perjudiciales. Al cerrar una transaccin con un beneficio, pregntese si la
operacin estuvo bien ejecutada o no, segn su plan. Arriesg demasiado? Entr muy
rpido?. Del mismo modo, las operaciones perdedoras no siempre son el resultado de
fallos en la ejecucin, pueden ser simplemente prdidas.
Responsabilidad
Le sugerimos que sea responsable ante alguien de su trading en vivo y en demo. Realice
un repaso de sus operaciones por lo menos una vez por semana, vea lo que hizo bien o
mal, y si puede hacer alguna mejora. Tener a alguien a quien informar de sus
resultados le ayudar a mantenerse honesto y realista.
Lo ideal es elegir a alguien de quien nos sintamos responsables -su esposa o su marido.
Asimismo debera considerar darle a esta persona acceso de solo lectura a su cuenta
muchos brokers permiten hacer esto.
Backtest
Su backtest tambin le ensear que mientras siga cada seal de su sistema de trading y
cada regla de su tcnica de gestin monetaria, Vd. alcanzar su objetivo de beneficios
antes o despus.
Realizar el backtest manualmente puede ser muy til para prepararle psicolgicamente
para las primeras etapas de su educacin en el trading, que son bsicamente mecnicas.
Muchas personas argumentan que no se adquiere el componente emocional cuando se
realiza un backtest o un forwardtest en demo. Desafortunadamente, no se dan cuenta de
que al hacerlo se sientan las bases tcnicas que sern de vital importancia ms adelante
cuando se opere en tiempo real con dinero real.
A su vez, los traders que utilizan el backtest como parte de su preparacin, admiten
que es uno de los mejores propulsores de confianza que se puede tener. Al estudiar
velas pip por pip, Vd. no slo est aplicando conocimientos tcnicos, sino que tambin
acumula mucha experiencia visual. Cada patrn de trading se "imprime" en su mente
subconsciente, educndole para detectar y gestionar pautas futuras de precios.
Este captulo es una invitacin para hacer frente a los problemas mentales que estn
causando estos comportamientos. Haga las paces con sus obstculos y compromtase a
ponerlos detrs de s, restndoles importancia. La transformacin personal es algo que
lleva tiempo, pero puede resurgir como una persona completamente nueva por la unin
de estos ingredientes: una voluntad de cambio, una clara determinacin de lo que quiere
ser, y un fuerte deseo de ponerse en marcha.
Hay una amplia gama de enfoques tcnicos para operar en Forex como hemos visto
hasta ahora. Algunos se adaptan mejor a determinados perfiles y estilos de trading que
otros. Este captulo se centrar en una seleccin de los conceptos de trading que
consideramos consistentemente tiles para interpretar el comportamiento del mercado
y realizar previsiones de precios.
A la vez que explicamos algunos de los principios bsicos de cada estrategia, para
entender por completo todos los mtodos es necesario leer los estudios originales
haciendo click en los enlaces. El objetivo de este captulo no se centra tanto en las
propias estrategias, sino ms bien en cmo se puede utilizar de manera conjunta,
permitiendo entender que las estrategias se pueden combinar en potentes modelos de
trading.
La primera seccin le dar una visin general de lo que es una estrategia y por qu la
mentalidad de comprar y mantener, no nos sirve en el mercado de divisas.
Las secciones segunda y tercera repasan los mtodos de entrada para diversas
condiciones de mercado. En contraste con el captulo C04, donde nos hemos centrado
en las fortalezas de muchos de nuestros expertos, en esta ocasin queremos explorar
un poco ms qu estrategias utilizan y cmo combinarlas para crear modelos de
trading totalmente flexibles.
La siguiente seccin analiza uno de los mayores mitos sobre el trading, a saber, que
las tcnicas de entrada de xito es lo que le llevar a obtener beneficios consistentes.
Hay literalmente miles de formas de abrir operaciones, ya que cada vez hay ms y
ms indicadores y estrategias de trading desarrollados a lo largo del tiempo. Pero la
verdad es que las entradas son slo un componente, junto con muchos otros factores
que, una vez combinados, realmente pueden conducir a resultados consistentes. Por
esta razn, la tercera parte se centrar en las estrategias de salida y resumir varios
mtodos de stops de seguimiento y proyeccin de objetivos.
Tenga en cuenta, una vez ms, que no existe nada similar a una frmula de
negociacin secreta. La mayora de los mtodos utilizados por nuestros expertos estn
a disposicin del pblico. Es la forma de sumar las ventajas la que marcar la
diferencia.
1. Encontrando la Ventaja
La Tierra de la Confusin
Como hemos visto en el captulo B04, la mayora de los expertos desarrollan
estrategias personales y van dndolas forma con el paso del tiempo para adaptarse
perfectamente a sus necesidades y capacidades. Algunos de ellos se centran en un
determinado indicador o patrn, mientras que otros utilizan un anlisis de amplio
espectro para determinar sus operaciones. Pero lo ms importante es que todos ellos
sugieren probar una combinacin de recursos con el fin de hacer proyecciones de
precios y determinar los puntos de entrada y salida. A travs de la investigacin
persistente y la prctica han decidido lo que funciona mejor para ellos.
Con todas las ventajas que presenta cualquier estrategia, siempre hay una situacin
de desventaja para la tcnica. Por eso promovemos el uso combinado de estrategias.
Al igual que muchas cabezas pensando a la vez, varios indicadores son por lo general
mejor que uno!
En el trading, nada funciona el 100% del tiempo. Siempre hay un cierto nivel de
incertidumbre en los mercados y lo que los traders tratan de hacer es tener una
ventaja legtima que ayudar a poner las probabilidades a su favor. A medida que
avancemos a travs del captulo, se dar cuenta de que reintroduciremos muchos de
los conceptos de trading, las denominadas "ventajas", aprendidos en lecciones
anteriores. Estas, combinadas con las estrategias de los expertos, le proporcionarn el
material suficiente para construir un modelo personal de trading verstil y robusto.
Al final de este captulo, debera estar encaminado con conceptos adicionales sobre la
forma de operar en las tres condiciones de mercado. Esperamos que esto le permita
participar en esas situaciones difciles en las que por lo general se queda fuera del
mercado. Para hacer esto, es evidente que debe ser capaz de comprender la
importancia de construir un modelo de trading que sea capaz de clasificar
objetivamente las condiciones del mercado y permita la operativa en todos ellos.
Estrategias Empaquetadas para Diferentes Condiciones de Mercado
Hay una diferencia entre la estrategia de inversin tradicional de comprar y mantener y
un enfoque de negociacin estructurada y sistemtica. La primera tctica, empleada
por muchos inversores de acciones y funcion bastante bien durante el mercado
alcista extendido hasta los ltimos meses de 2007, ha resultado desastrosa ya que el
mercado se derrumb despus. Ahora ms que nunca, cualquier persona que desee
obtener ganancias en los mercados financieros tiene que dominar tcnicas mucho ms
verstiles debido a una mayor volatilidad y riesgo en los mercados financieros.
A finales de los noventa, todo el mundo pareca ser un experto en mercado de valores.
En ese momento, muchas personas operaban con xito a tiempo parcial. Sin embargo,
la mayora de ellos no sobrevivieron a los mercados desde 2000 a 2002, y mucho
menos al mercado que hemos visto en 2008. Por desgracia, no tenan una idea real de
lo que estaban haciendo. Tampoco tenan una comprensin de los conceptos de
gestin monetaria y de riesgos.
Las condiciones del mercado han cambiado mucho, y una estrategia de comprar y
mantener acciones de empresas de alta tecnologa que funcion en 1999, ha tenido
resultados entre dispares y horribles desde entonces. La sobreexposicin, la falta de
un plan de negociacin, y el desprecio por los conceptos de gestin monetaria
causaron estragos cuando el mercado se hundi.
La gestin activa de su capital -cortar operaciones perdedoras, saber dnde y cundo
salir de las operaciones rentables, comprender las tcnicas de gestin monetaria y de
gestin del tamao de las posiciones - es la nica manera de asegurar el xito en
cualquier mercado.
Un buen trader que es capaz de ajustar continuamente su diseo del sistema para
adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado tambin debe tener la confianza
necesaria para ejecutar cada operacin con un alto grado de certeza de que las
probabilidades sern favorables.
Las tcnicas de anlisis tcnico van desde las opacas e incomprensibles a las
sorprendentemente sencillas y asombrosamente eficaces. Desde un punto de vista
prctico y educativo, el segundo grupo es el favorito. La seleccin de conceptos de
trading que veremos a continuacin tiene como objetivo recoger la esencia de algunas
estrategias efectivas utilizadas por nuestros expertos y extraer las ideas que estn
detrs de ellas.
La razn por la que las Unidades anteriores tratan la mecnica de la negociacin y los
tipos de anlisis y herramientas era preparar al lector para hacer un mejor uso de
estas lecciones ms complejas. Ahora existe una mayor probabilidad de que no se
limite a copiar las tcticas que aqu se presentan, sino que sean de su propiedad. Si
slo ha pasado por encima de los tutoriales anteriores, siempre puede repasarlos, ya
que son la base de su educacin como trader. Pero ahora Vd. est en condiciones de
convertir ese conocimiento en algo ms personal. Su sentido de anlisis es ms
preciso, y puede empezar a combinar los elementos de forma creativa.
l afirma que de todas las facetas del trading, la primera que un nuevo trader debe
aprender antes de que pueda participar en los mercados con cierto grado de confianza
es la identificacin de las entradas de bajo riesgo en un grfico de precios. Tenga en
cuenta que no cualquier tipo de entrada va a servir, deben ser aquellas entradas que
ofrecen el mayor beneficio en relacin a la prdida potencial.
Si alguna vez ha ledo o ha tenido la oportunidad de charlar con cualquier trader de
xito, se encontrar un aspecto comn. Todos (sin excepcin) tienen una ventaja
basada en entradas de bajo riesgo.
Qu define una entrada de bajo riesgo? Gabe lo define de la siguiente manera: el
nivel de precios al cual un trader puede exponer la menor cantidad de capital para
probar si su ventaja va a funcionar. Esta es "la lnea en la arena" en la que el precio
probablemente se mantendr. En general, estos niveles se encuentran en puntos de
inflexin anteriores en el grfico.
Rob Booker, en el contexto de sus Arizona Rules, establece las fases del mercado
dependiendo de la alineacin de tres medias mviles. El siguiente grfico muestra
cmo el par GBP/JPY se mantuvo en rango mientras que la media exponencial de 62
perodos se mantuvo entre las medias exponenciales de 200 y 800 periodos.
El mtodo de Phil Newton, similar a la regla 1-2-3 del anlisis tcnico clsico, se puede
utilizar para detectar las fases del mercado y de rango. Con este sencillo mtodo
puede responder a la pregunta de hacia dnde va el mercado, si hacia arriba, hacia
abajo o est en rango.
Sus definiciones de giros en mximo / giros en mnimo ayudan a identificar estas fases
de mercado por un simple recuento de estos giros.
Cuando el precio se mueve por debajo del menor mnimo ms reciente, el cambio de
sesgo se confirma (vea la secuencia del lado izquierdo).
El cambio de sesgo a alcista se produce cuando la secuencia se desarrolla en sentido
contrario (ver secuencia del lado derecho): LL > LH > HL > HH > HL. El cambio de
sesgo se confirma cuando el precio se mueve por encima del mayor mximo ms
reciente como puede verse en el grfico.
Otra forma de decir esto es una inversin de 123, debindose operar situando nuestra
entrada en el retroceso (lnea de puntos).
En cuanto a los mercados que se mueven de forma lateral, las reglas de Phil dictan
que si el precio no est haciendo nuevos mximos ni nuevos mnimos, entonces el
mercado est en rango.
Esto ocurre cuando el precio se atasca y deja de marcar nuevos mximos o mnimos
de giro, y se mantiene contenido entre el ltimo mximo y mnimo de giro. Hasta que el
precio no rompa fuera de este rango, no hay ninguna condicin de tendencia. Cada
nuevo giro al alza o a la baja dentro del rango slo confirma la condicin de mercado
lateral.
Su teora es que muchos de los movimientos explosivos del precio se producen como
resultado de roturas falsas de niveles de soporte y resistencia. Esto significa que para
que se produzca un gran movimiento en una direccin determinada, un nmero
significativo de traders debe estar posicionado incorrectamente.
Howard Friend explica que cuando un nivel de soporte, tales como un mnimo de giro,
es perforado, el mercado suele atraer nuevo inters tanto de compradores como de
vendedores. La parte de la masa que quiere "comprar barato" viene en busca de valor
en los niveles previamente baratos, mientras que la parte de la masa que opera con
tendencias y roturas vender en busca de una extensin de la cada. Si la rotura a la
baja no recibe seguimiento a travs de las ventas, los vendedores frustrados cerrarn
sus posiciones cortas haciendo que el mercado suba formando un latigazo.
El avance del mercado se ve agravado por la parte de la masa que est a la espera de
entrar que llegan despus de que la mayora de las cartas se han jugado, y por
aquellos que buscan "comprar barato" aadiendo posiciones a sus largos siendo
recompensados por su valenta al resistir la rotura a la baja. El rally resultante a
menudo dura varias barras de precios, presentando una oportunidad de trading
lucrativo para el swing trader.
Hay dos formas de entrar en una posicin una vez que la "trampa" se detecta: o se
entra con una orden de stop unos cuantos pips por encima del mximo de la vela
"trampa", o esperamos a un cierre en la direccin de la vela "trampa". Observe en la
imagen inferior que, cuando el mercado rompe por encima del mximo de la vela en la
que se produce la rotura, todos los que han vendido en la rotura del mnimo se quedan
atrapados y sus posiciones estn perdiendo dinero. Tenan que cerrar sus posiciones
cortas, haciendo subir el precio, y este es el movimiento que estamos tratando de
capturar.
Slo los operadores poco experimentados no tienen en cuenta este razonamiento al
entrar en operaciones basadas en el impulso del mercado. Ellos se posicionan
incorrectamente ejecutando entradas del mercado en momentos de aceleracin. Una
vez que una contratendencia fuerte comienza a destruir sus ganancias flotantes, sus
stops contribuyen a intensificar la virulencia del movimiento contrario. Slo cuando los
stops de prdidas son ejecutados de forma masiva y los traders se quedan sin
garantas en sus cuentas, se frena el impulso.
Ahora Vd. sabe algo ms acerca de la ejecucin de las entradas de bajo riesgo, cmo
subirse a un impulso para obtener beneficios y salir en una reaccin posterior. Vd.
puede evitar la experiencia de convertir una posicin ganadora en una perdedora
utilizando las tcticas definidas anteriormente. La idea es orientar su trading con los
conceptos que funcionan en todo tipo de condiciones de mercado.
3. Tcticas Flexibles
El objetivo del trader que desee beneficiarse de todas las condiciones de mercado es
adherirse a un movimiento de precios direccional mientras aprovecha todas las
posibles correcciones o roturas. Sin embargo, obtener beneficios de una tendencia o
impulso del precio es mucho ms difcil de lo que la mayora de los participantes
admiten. Especialmente para un nefito, es fcil caer bajo el hechizo de un movimiento
de precios rpidamente. Una gran formacin de vela Marubozu, por ejemplo, despierta
la codicia de las ganancias potenciales y empaa cualquier medida de control de
riesgos (Captulo B04). Sin embargo, un trader astuto, buscando el camino de menor
resistencia en un momento dado, no se sentir atrado por la rpida accin de los
precios y tratar de actuar en contra de la masa.
Que los precios rara vez se mueven en una lnea recta no debe ser nuevo para Vd. A
lo largo del Curso de Forex se ha explicado desde varios puntos de vista cmo los
shocks desestabilizan el mercado y por qu surgen fuerzas en sentido contrario para
contener los precios y devolverlos al equilibrio. Estas seales falsas constantes en el
precio agotan el dinero de la masa, y una vez que se deshacen de los participantes sin
experiencia, el mercado se mueve en la direccin ms probable.
Bajo esta perspectiva, las divergencias son una tctica excelente para entrenar la
flexibilidad necesaria para cambiar de un modo de tendencia a uno de
contratendencia.
Divergencias Ocultas
Mientras que las Divergencias Regulares son las ms comnmente utilizadas (vanse
las divergencias del MACD en el Captulo B01), la Divergencia Oculta es mucho ms
eficaz tal y como Sunil Mangwani nos explic en la International Traders Conference
de 2008. Veamos por qu las divergencias ocultas son una forma efectiva de
reconocer los movimientos falsos contratendencia.
Con el fin de operar con la divergencia el RSI, MACD, CCI, el Estocstico lento, o
cualquier otro oscilador o indicador de momento se pueden utilizar. En el siguiente
ejemplo, hemos utilizado el MACD:
Esta configuracin tiene la ventaja, como explica Sunil, de que sigue la tendencia
dominante, y dado que ayuda al trader a adherirse a ella, tiene una mayor probabilidad
de xito. Otra ventaja de esta configuracin es que proporciona niveles precisos de
entrada, stop y salida.
La idea es que las divergencias ocultas "actan como una catapulta" en la accin del
precio. En nuestro ejemplo, la alegora es un oso atacando desde arriba, y obligando a
los precios a bajar.
La tcnica muestra una combinacin del anlisis de volumen de Wyckoff con patrones
de velas (Captulo B04) aadiendo un histograma de volumen al grfico. Las cifras de
volumen real de trading no son fciles de obtener en el mercado de divisas al contado.
Es por ello que un volumen basado en ticks se utiliza en su lugar, el cual rastrea los
cambios en el precio para un determinado perodo de tiempo.
La razn por la que escogimos esta estrategia se debe a que examina el mismo
fenmeno que la trampa alcista o bajista que acabamos de ver.
Observa cmo la sombra inferior del martillo pone a prueba un nivel de soporte
perforndolo? Esta accin de los precios detecta si ms vendedores entrarn en el
mercado a niveles inferiores por debajo del soporte reciente. Si ha habido alguna
oferta latente, el tipo de cambio habra registrado nuevos mnimos. Pero ya que esta
barra forma un martillo casi perfecto, en la terminologa del anlisis de volumen de la
vela de Wyckoff se conoce como un "martillo de prueba".
4. Estrategias de Salida
Es fcil entrar en el mercado, existen muchas tcnicas diferentes ... pero qu hay de
salir? Hay una diferencia fundamental entre un trader que tiene un plan de salida
exacto o ninguno en absoluto. No importa si las posiciones se encuentran en
beneficios o en llamas, como trader realmente necesita dos estrategias de salida: uno
para controlar las ganancias y otra para controlar las prdidas. Y cuando se trata de
ganancias, tambin es necesario saber cmo protegerlas.
Por lo tanto, la planificacin de la salida incluye una estrategia de stop de prdidas
para salir de las malas operaciones, una estrategia de proteccin de beneficios para
salir de las operaciones ganadoras, y otra estrategia para salvar el cuello en caso de
riesgos imprevistos. Vd. necesitar las tres tcticas en cada operacin, porque
cualquier cosa puede suceder una vez que se pulsa el botn de introducir la orden.
Los traders novatos suelen empezar a operar con una estrategia de salida basada en
el precio. Entran en una posicin, y, cuando se encuentra en positivo, cierran la
operacin "a ciegas" en el precio objetivo. Esto significa que toman el dinero y se van,
sin tener en cuenta la accin del precio actual. Pero, qu ocurre si todava hay
potencial en el movimiento de los precios? Cmo protege las ganancias si desea
permanecer en el mercado ms tiempo? Hay varias formas de tomar una decisin.
Gestionando la Posicin
Sunil Mangwani dice que los Pivot Points, a diferencia de los indicadores retardados,
son muy eficaces desde el punto de vista del riesgo, ya que los niveles de stop estn
muy claramente definidos. Sunil explica que para las posiciones largas, una operacin
se confirma cuando el precio se apoya en un Pivot Point. En este caso, el nivel por
debajo del pivot point acta como un nivel de demanda efectiva. La probabilidad de
que el precio descienda a ese nivel es ms baja, por lo que se convierte en el nivel
tcnico ms seguro para colocar el stop.
El precio tiene una extraa manera de respetar no slo los Pivot Points, sino tambin
los retrocesos de Fibonacci, a menudo con bastante precisin. Los traders en los
mercados de alta liquidez, como Forex usan las proporciones de Fibonacci para
determinar los niveles tcnicos, que se convierten en niveles de stop efectivos para
gestionar una posicin abierta.
Una combinacin muy poderosa es el resultado de usar niveles de Fibonacci Y Pivot
Points. Los trader profesionales prestan especial atencin cuando estos dos
indicadores confluyen y el tipo de cambio se ajusta a estos niveles de forma clara.
En relacin con este mismo tema, tambin encontramos el supuesto de Joe DiNapoli
de que algunos niveles de Fibonacci son ms eficaces que otros para determinar la
accin futura de los precios. Si bien es cierto que los precios no se expresan exacta y
mecnicamente de la misma forma cada vez que reaccionan a un nivel de Fibonacci,
esta herramienta es capaz de darnos la capacidad de hacer previsiones de precios
que se caracterizan por una mayor probabilidad de xito.
COP = 0,618*(B - A) + C
OP = B - A + C
XOP = 1,618*(B - A) + C
El siguiente grfico muestra una entrada corta con un valor de 0,0011 para el ATR. El
stop es as puesto a 11 pips por encima del mximo de la vela de entrada y el objetivo
se sita otros 11 pips por debajo del precio de entrada. Si el tipo de cambio llega a su
objetivo, puede liquidar toda su posicin o cerrarla parcialmente. Los lotes restantes
pueden ser seguidos usando el valor del ATR por encima del mximo de giro ms
reciente.
Salidas Basadas en Canales
Otra forma de mover stops se conoce como "Salidas Basadas en Canales" de Charles
LeBeau.
El nombre de "canal" proviene de la aparicin de un canal formado el uso del mayor
mximo y el menor mnimo de las ltimas x barras para cerrar posiciones cortas y
largas respectivamente. El nombre tambin se deriva de la popular estrategia de
entrada popular que utiliza estos mismos puntos para abrir posiciones en las roturas.
Una canal de mayor periodo por lo general funcionar mejor en una estrategia
seguidora de tendencia de largo plazo, mientras que un canal con un periodo ms
corto permitir capturar ms beneficios en tendencias ms pequeas. LeBeau sugiere,
entre otras variantes, una salida usando el menor mnimo o el mayor mximo de los
ltimos 20 das o ms para estrategias seguidoras de tendencia de largo plazo, entre 5
y 20 das para estrategias de medio plazo, y entre 1 y 5 das para estrategias de corto
plazo. Sin embargo, se recomienda probar estos parmetros con su par de divisas
preferido antes de adoptar este mecanismo de salida.
La ventaja de usar una frmula tcnica para fijar los stops es una manera de situarlos
lejos de donde la mayora de los participantes del mercado agrupa sus stops. De esta
manera, puede lograr una mejor ejecucin en sus salidas y se reduce la probabilidad
de una barrida de stops.
El mtodo de tomar los beneficios que estn sobre la mesa funciona mejor cuando Vd.
est negociando a contratendencia ya que la cantidad prevista de beneficios es
relativamente limitada. Sin embargo, tomar beneficios rpidos en una tendencia suele
ser frustrante cuando vemos al precio seguir avanzando en nuestra direccin pero sin
nosotros. Por lo tanto, se recomienda explorar diferentes estrategias de toma de
beneficios para sacar el mximo partido del potencial de ganancias de cada operacin.
Esperamos que haya disfrutado este captulo. Una observacin de inters en caso de
que todava est tratando de encajar las piezas del rompecabezas de su sistema de
trading entre s: piense que los que tienen la mayora de juguetes no va a ganar, sino
aquellos que tienen ms conocimientos y puede cambiar su comportamiento.
Las pautas generales de lo que es un Plan de Trading y cmo poner en marcha uno.
Cmo materializar su plan con una lista completa de los componentes o mejorando
los que ya tiene.
Aprender los beneficios psicolgicos que existen tras un plan de negociacin y los
aspectos clave para disear un Plan.
Aprender a crear listas de comprobacin para cada rea del negocio de trading.
Le gustara ganar con regularidad y tener la confianza de que Vd. es mejor que la
mayora de las personas que trata de ganarse la vida haciendo trading? Si revisamos
materiales educativos de Forex en Internet, nos encontraremos con que la mayora de
ellos transmiten una nocin de lo fcil que es operar. Esto, junto con la publicidad de
grandes ganancias potenciales, es lo que atrae a la mayora de los principiantes para
empezar a operar. Estas nociones tienen el efecto contrario en la mayora de los
novatos porque simplemente no estn preparados para hacer frente a los mercados y
no tienen idea de qu esperar. Al empezar, rara vez vemos la dimensin de lo que hay
que hacer para tener xito en esta industria.
Todos los traders que son consistentemente rentables tienen un plan y lo siguen con el
suficiente nivel de confianza. Si no fuera por su preparacin paso a paso
proporcionada por el Curso de Forex, Vd. podra sentirse abrumado con la tarea de
construir un Plan de Trading personal. Pero ahora ha llegado el momento de sacar el
mximo provecho de muchos de los temas tratados a lo largo de los captulos
anteriores y ponerlos en prctica en un plan coherente y bien estructurado.
Qu es un Plan de Trading?
Por desgracia, una gran cantidad de personas que empiezan a operar no logran
alcanzar el xito. Uno se pregunta qu es lo que la minora est haciendo de manera
diferente que les da ventaja sobre la gran mayora que sale del mercado con menos
dinero del que tena cuando comenz. Tienen las mejores estrategias y sistemas?
Es porque tienen mejor equipo y recursos? O depende del cociente intelectual del
trader, estando el xito reservado para las mentes brillantes solamente? Creemos que
la razn por la que muchos traders terminan con menos dinero del que tenan al
empezar es porque les falta un plan.
Un plan no slo nos mantiene centrados y conscientes, sino que tambin puede
motivarnos a alcanzar algo. Es un compromiso consigo mismo y una hoja de ruta para
definir sus objetivos.
Un buen plan de trading es mucho ms que una lista de instrucciones que Vd. ha
escrito para s mismo. Los mejores traders han descubierto un enfoque con el que
estn muy cmodos y en el que confan; sin embargo, lo ms importante, el plan les
encaja perfectamente como personas. Los traders no slo necesitan mtodos que
posean una ventaja fiable, necesitan que esos mtodos se adapten a lo que son.
Una persona con aversin al riesgo, por ejemplo, no seguir un sistema agresivo de
piramidacin de posiciones. La mayora de la gente tiene una tolerancia diferente al
riesgo y dado que la gestin del riesgo es una parte vital de la negociacin, queremos
saber cul es nuestro nivel de comodidad y confianza en relacin con el riesgo.
Cuando los traders intentan ganar dinero de manera que realmente no explotan sus
puntos fuertes o desprecian sus debilidades, a menudo abandonan sus planes porque
los planes no se ajustan realmente a quienes son.
Tambin los objetivos que Vd. establezca debern ser cosas que pueda lograr. Hay
una diferencia entre lo que es posible alcanzar con el trading en los mercados, y lo que
realmente puede hacer. Duplicar la cuenta en 3 meses es una posibilidad, pero va a
ser capaz de hacerlo con su nivel actual de conocimientos o en las condiciones
actuales? Evite poner cosas en su plan que su mente no conciba como una
probabilidad, porque esto slo causar fricciones y todo el camino ser una batalla
consigo mismo. Trate de ser honesto desde el principio e incluya slo las metas que se
encuentran en lnea con sus creencias internas. La honestidad con uno mismo puede
ser dolorosa en el corto plazo, pero reforzar sus metas a largo plazo.
Hazlo Simple
Mantener su plan simple en el nivel macro es, por ejemplo, clave para evitar que las
expectativas sean poco realistas, la cual es una de las razones por las cuales la gente
se decepciona y no sigue un plan.
Por otra parte, mantener su plan simple a nivel micro ayuda a los novatos contra la
tendencia que tienen de llenar grficos con un gran nmero de indicadores tcnicos
cuando se dan cuenta que el trading no es tan fcil como ellos pensaban que sera.
Hemos visto muchas maneras de ganar dinero operando en Forex, y hemos visto
tambin la otra cara de la moneda: tambin hay maneras de perder dinero. Una forma
segura de perder es saltar de estrategia en estrategia, no siendo lo suficientemente
constante en el tiempo como para dominar una. Hay muchas maneras posibles de
operar en los mercados, por lo que puede llegar fcilmente a perderse tratando de
encontrar una.
Hay ciertos niveles de precios en los que la mayora de los traders abren posiciones
basndose en las emociones ms que en aspectos tcnicos o fundamentales, y quiero
sacar provecho de sus errores;
Cuando los Pivot Points y las Extensiones de Fibonacci coinciden en el mismo nivel
de precios, esta zona se convierte en un punto de decisin importante. Si aadimos
una tercera confluencia tcnica el nivel de precios es an ms decisivo;
Una vez que tenga su inventario, escriba en trminos muy generales cmo se va a
enfocar sus operaciones, cmo va a sacar provecho de ciertos patrones repetitivos
que su visin particular del mercado explica.
De esta manera, cada operador construye un mtodo de negociacin que refleja su
teora particular del mercado. Esta teora en particular, o punto de vista, puede estar
totalmente basada en observaciones personales o inicialmente en ideas tomadas de
los dems traders. Tenga cuidado cuando se base totalmente en mtodos que no han
sido desarrollados por Vd. mismo, porque si no entiende sus principios subyacentes, el
proceso al completo ser uno de imitacin. Adems, lo pasar mal cuando el mtodo
parece dejar de funcionar. Cmo va a saber si las condiciones de mercado son las
que han cambiado o si es Vd. quien ha cambiado?
2. Autoevaluacin
Establecer metas y evaluar los motivos da una imagen realista de lo que un operador
quiere hacer. Es ampliamente conocido que las personas con metas tienen un mayor
porcentaje de xito que los que no. Pero esto no es en absoluto una tarea fcil, ya que
exige una respuesta muy honesta y enfocada por parte del trader, especialmente en
cuanto a lo que un trader puede hacer. Por lo tanto, en esta seccin nos centraremos
en la configuracin de los objetivos a la vez que realizamos una evaluacin sobre los
motivos de los traders y sus condiciones. Esto ayudar a la persona a desarrollar y
mejorar como trader tambin.
Objetivos Monetarios
En primer lugar, debemos ser especficos con nuestras metas monetarias y anotar la
cantidad de dinero que Vd. espera ganar con la negociacin. Estos objetivos le
permitirn operar de una manera mucho ms empresarial (beneficio potencial
esperado por operacin, control de riesgos, etc.) Al igual que en cualquier negocio, hay
muchas cosas a considerar antes su puesta en marcha.
Tmese el tiempo para formular preguntas y escribir las respuestas a cada una de
ellas y tendr una probabilidad mucho ms grande de xito que aquellos que evitan
esta tarea.
Alert Box - Cuntas operaciones necesita para alcanzar sus objetivos monetarios es
una pregunta importante sobre la base de una cifra estadstica. Establecer objetivos
tales como "hacer tanto a la semana", ignorando lo que es estadsticamente viable
puede obligar a demasiadas rdenes, debido a la ansiedad. Esa es la razn por la que
un perodo de prueba o recopilar un historial es tan importante. Ello le dir si est
dentro de sus estadsticas o no.
Es imprescindible que Vd. tenga objetivos claros en mente y que le gustara alcanzar,
pero al mismo tiempo tiene que estar seguro de que su mtodo de negociacin es
capaz de alcanzar esos objetivos.
Comience estableciendo objetivos monetarios a mayor escala, por ejemplo, a un ao o
a seis meses. Entonces piense en lo que tiene que ganar cada mes para llegar hasta
ah, y, adems, lo que tiene que hacer cada semana para llegar a la meta mensual.
Haga lo mismo con las metas diarias, en su caso, y luego evale si las metas diarias
todava parecen realistas despus de esta reduccin. Por ltimo, realizando
nicamente un seguimiento de sus metas diarias y semanales, Vd. puede saber si est
alcanzando sus metas anuales.
Si empieza por mirar al objetivo final y desplazarse hacia atrs, se dar cuenta de qu
tipo de plan es el que Vd. necesita para llegar all. Adems, tener pequeos objetivos
que cumplir en el camino le ayudar a lograr los ms grandes paso a paso. Sea
flexible en este punto ya que una semana ser diferente de otra, en funcin de una
gran variedad de condiciones en relacin con su estrategia de trading y los mercados.
Encontrar un promedio estadstico ser suficiente. Recuerde, un plan es ms una gua
que una regla.
Motivos y Logros
Una vez sabe cunto dinero desea ganar con el trading, escriba lo que piensa hacer
con ese dinero. Las metas no son puramente objetivos financieros. Es posible que
desee seguir invirtiendo en educacin y convertirse en un estratega en un broker
importante, por ejemplo. En general, los motivos para querer dedicarse al trading
puede ser cualquier cosa: la jubilacin anticipada, ingresos extras, tiempo extra, la
diversificacin de sus actividades de negocios ... . Y es cierto que cuando un trader
mejora, tambin lo hacen sus metas financieras.
La mayora de gente se acerca a los mercados por el aspecto de juego o apuesta del
trading o por los beneficios potenciales. Pero si la ganancia financiera es su nico
motivador, entonces es probable que sean una de las primeras vctimas de la codicia y
el miedo. La desesperacin de obtener ganancias fuerza al trader a cometer errores
como entrar en el mercado en el momento equivocado, recogiendo ganancias muy
rpidamente, sin permitir que los beneficios sigan su curso, operar en exceso y as
sucesivamente.
Sus logros no necesariamente tienen que estar relacionados con el dinero. Un logro
importante a corto plazo puede ser, por ejemplo, aprender los entresijos del indicador
RSI, o estudiar una determinada relacin entre mercados, o incluso hacer un
forwardtest de una estrategia especfica para los prximos 3 meses. Escriba sus
logros durante los prximos seis meses, un ao o cualquier otro perodo de tiempo.
Piense en estos trminos: varios meses o aos a partir de ahora, qu va a mostrar en
base a lo que est haciendo ahora mismo? Si su respuesta es vaga o no lo sabe, tal
vez debera considerar la posibilidad de pensar en ello y escribirlo.
Darse cuenta de lo que significa para Vd. el dinero le proporcionar pistas sobre lo que
realmente importa en su vida. Tambin le indicar la forma en que esperamos ganar
dinero. No es lo mismo si lo vemos como algo proporcionalmente relacionado con el
esfuerzo, la habilidad, o la oportunidad. Las ideas que tenga sobre el dinero y el lado
material de la vida tambin revelarn si Vd. se considera merecedor de ganar dinero o
no. Cuanto antes se enfrente a estos problemas, menos barreras se encontrarn en su
camino. Lo crea o no, esto es algo vital para su carrera como trader ya que Vd. est
trabajando con dinero a diario. El dinero va a ser su instrumento, por lo que es mejor
estar al tanto de cules son las creencias que tiene sobre l!
Es frecuente ver a los traders novatos tanteando el terreno con dinero real y
experimentar prdidas importantes. Es una gran prdida an fresca en su memoria y
que le hace sentir dolor o buscar venganza? O quizs se qued sin garantas? Un
sentimiento negativo tambin puede ser causado por el dinero perdido por un gestor
que no gestion bien su cuenta, y es posible que desee entender cmo pudo ocurrir.
Hay un millar de primeras experiencias que afectan a nuestra visin del mercado, que
pueden ser tanto negativas como positivas. Saba Vd. que muchos recin llegados
tienen perodos excepcionales de ganancias antes de darse cuenta de la complejidad
del trading? Este fenmeno es explicado por Mark Douglas en su libro "Trading In The
Zone". Seala que la ingenuidad inicial de los traders les quita el miedo. Haciendo que
operen mucho mejor, a pesar de que tienen menos conocimiento objetivos sobre el
mercado y acerca de cmo aproximarse a l.
Fuente: "Trading In The Zone", de Mark Douglas, Prentice Hall Press, 2000, pg.36
Aprovechando Fortalezas
Muchas voces sugieren que el trading tiene un ndice de fallos razonablemente alto.
As que entonces por qu creemos que vamos a ser mejor la mayora de la gente? Si
Vd. tiene ciertas cualidades o conocimientos tcnicos que Vd. cree que le separan de
la mayora de jugadores, escrbalas tambin.
Escriba sus propias debilidades de la misma manera que lo hizo con sus fortalezas,
teniendo en cuenta reas como la disciplina, la confianza en s mismo, la motivacin,
la paciencia, la capacidad de organizacin, los conocimientos informticos, la agilidad
mental y su capacidad para comprometerse con la tarea de construir un Plan de
Trading.
A nadie le gusta evaluar sus puntos dbiles, pero es un mal necesario y un paso
decisivo para conseguir el auto-conocimiento. Vd. es el nico que puede implementar
su plan por lo que la decisin es completamente suya, si se compromete con esta
tarea u opta por no hacerlo. Algunas partes del plan puede ser delegadas en un
tercero, pero no la conciencia de su verdadero yo.
3. Requisitos Previos y Componentes
Capitalizacin
Determine lo que Vd. est dispuesto a invertir para alcanzar sus objetivos monetarios y
ser realista con los nmeros. Muchos traders tratan de vivir del trading con una base
de capital insuficiente. Disponer de poco capital en relacin a sus objetivos monetarios
obliga a operar de una forma demasiado agresiva. Como resultado, las prdidas sern
graves creando frustraciones innecesarias. Resista la tentacin de asumir grandes
riesgos con la esperanza de grandes recompensas a fin de evitar el consiguiente
impacto emocional negativo que condicionar su trading despus.
Asignacin de Capital
Tenga en cuenta en esta etapa no slo con cunto capital tiene la intencin de
empezar, sino tambin en qu nivel de capital necesitara interponer depositar ms
dinero si fuera necesario. Si Vd. no se siente absolutamente seguro cuando opere con
dinero real por primera vez, por qu no abrir una cuenta con la mitad de la inversin
con la que pretenda empezar y operar con esa cantidad hasta que sea rentable
durante un periodo de tiempo determinado, por ejemplo tres meses seguidos?
Presupuesto y Costes
Considere gastos operativos de distintos tipos en su plan. Estos pueden ser por
ejemplo: los costes de transaccin, fuentes de datos, herramientas de anlisis,
software y equipos, servicios de Internet, material educativo o las sesiones de
coaching.
Compare su presupuesto y los costes con su capital y las posibles ganancias y estime
un salario por hora. Luego compare con el salario de su ltimo trabajo -le compensa?
Instrumentos y Divisas
Brokers y Plataformas
Los grficos y la plataforma para introducir rdenes son probablemente sus mayores
argumentos cuando se trata de identificar las herramientas de trading ms adecuadas
para su estilo de negociacin. Por ejemplo, si Vd. necesita cubrir posiciones, entonces
asegrese de que la plataforma del broker le permite hacer eso. O si tiene que
exportar sus resultados a un formato especfico, pregunte al broker si es posible. En el
caso de que necesite velocidad de ejecucin para hacer scalping en la sesin de
Londres, es probable que quiera operar directamente desde el grfico. Hay tantos
aspectos a considerar, y dependen tanto de sus necesidades particulares, que la
inclusin de ellos aqu no sera viable. Revise el captulo A02 para ms detalles sobre
la forma de ejercer la debida diligencia con respecto a los brokers. Con esto en mente,
Vd. puede tener cuentas diferentes para los distintos tipos de estrategias.
Horizontes Temporales
Refleja su eleccin del estilo de negociacin el tiempo que debe dedicar a los
mercados? Es muy importante saber cunto tiempo va a tener para el trading. No hay
mucho tiempo disponible? Entonces adoptar un estilo de trading a corto plazo es muy
poco probable que funcione para Vd. Incluya en su plan si el trading va a ser una
empresa a tiempo parcial o completa detallando la cantidad de tiempo que va a
dedicar a su trading. Asimismo, debe indicar en qu momento del da se va a poner a
operar, a analizar grficos, o a su aprendizaje sobre el mercado.
Si Vd. tiene la tendencia a analizar profundamente sus posiciones, piense que el trader
de muy corto plazo no puede permitirse el lujo de pensar sobre los operaciones. En su
lugar, dicho trader tiene que reaccionar muy rpidamente a los patrones de trading a
corto plazo, y esto requiere agilidad mental. A su vez, si Vd. siente que no puede
explotar su capacidad de anlisis en el trading intrada, es posible tratar de adoptar un
estilo de swing en plazos mayores. Todos los estilos se pueden combinar en el mismo
plan, no se excluyen entre s.
Configuraciones
Una vez que haya hecho eso, a continuacin, comience a desarrollar detalladamente
la estrategia mediante la determinacin de las configuraciones que son realmente
rentables. Vd. tambin puede echar un vistazo a las estrategias existentes que
explotan su configuracin y adaptarlas a su perfil.
Estrategias y Sistemas
Cmo puede ser que tantos traders no tengan confianza en sus decisiones de trading
si hay tantas estrategias y sistemas probados? La respuesta se encuentra en el hecho
de que slo unas pocas personas se dan cuenta de que la adopcin de un sistema de
trading implica tres tareas principales: evaluacin de habilidades, investigacin y
desarrollo detallado.
Una vez que se realiza una evaluacin precisa, honesta de forma correcta, el trader
est listo para empezar a investigar. El proceso de investigacin consiste en estudiar
lo que existe en el mercado en trminos de estrategias y sistemas, como estn
trabajando otros traders hoy, qu pares o instrumentos tienen ms potencial, etc.
Estos son los componentes que ms a menudo se pasan por alto en un Plan de
Trading. As no es de extraar que aquellos que prueban su suerte en el trading
terminen perdiendo su dinero. Fallan simplemente en no establecer reglas normas que
regulen la gestin monetaria desde el principio. La importancia de estas reglas se basa
en el hecho de que le ayudarn a mantener su capital protegido al mismo tiempo que
mejora como trader. A pesar de que su principal motivacin es ganar dinero, y Vd.
tiene ciertos objetivos monetarios, la proteccin de su capital es an ms importante.
Slo ms tarde el objetivo de la gestin monetaria se centrar ms en la maximizacin
de beneficios.
Le sugerimos que lea el Captulo C03 en detalle ya que en l se exponen las tcnicas
de determinacin del tamao de la posicin ms importantes. Los ejemplos incluyen el
mtodo de Fraccin Fija y sus mltiples variaciones, as como el Ratio Fijo.
Una vez que comience a operar bien, se sentir tentado a aumentar el tamao de la
posicin. Le sugerimos que tenga mucho cuidado aqu porque este es el punto en el
que muchos traders pierden de vista sus objetivos a largo plazo. Evite la tentacin de
ganar dinero durante el primer ao de su carrera de trading y cntrese en su lugar en
desarrollar sus habilidades y en reforzar hbitos saludables. La codicia entrar en
escena sigilosamente si pierde de vista sus metas ms realistas y empieza a arriesgar
demasiado. Si los hbitos no estn an arraigados, hay una mayor probabilidad de
que el trader principiante cometa errores estpidos, as que sea consciente de ello y
protjase a s mismo, especialmente durante el primer ao. Si las variaciones de
capital en una cuenta de 5.000 dlares le causan estrs emocional, imagnese en una
cuenta de 500.000 dlares posteriormente.
Retiros
Impuestos
Tenga en cuenta que como traders tenemos que pagar impuestos sobre nuestras
ganancias. Tenga un contable que estime y calcule los impuestos por Vd. o hgalo Vd.
mismo. Identifique en su Plan de Trading cmo y cundo va a hacer estas tareas y
tenga en cuenta los importes en la cifra de ganancia total.
Documentar su Operativa
Este componente es absolutamente crucial para su xito y toda una seccin est
dedicada a ella en el captulo D04.
Fuentes de Informacin
4. Listas de verificacin
Tener una rutina hace que sea mucho ms fcil seguir su plan. Lo que la rutina debe
hacer es recopilar la mayor parte de las tareas diarias de su Plan de Trading con el fin
de garantizar que cada detalle se procesa de forma metdica y eficiente. Cada uno de
los componentes del Plan de Trading tiene su propio conjunto de reglas relacionadas
con el objeto de su funcionamiento. El conjunto de reglas para cada componente se
convierte entonces en instrucciones fciles de seguir que denominamos "listas de
comprobacin".
Antes de la Apertura
Siempre es bueno para preparar su trading con antelacin. Durante el fin de semana,
cuando los mercados estn cerrados, estudie los grficos semanales y diarios para
buscar patrones, configuraciones potenciales, niveles de precios clave o datos
econmicos que se publicarn en los prximos das.
Si su marco temporal es muy corto plazo, compruebe el aspecto global cada da antes
de que comience la sesin. No se puede insistir ms en lo importante que es
prepararse de manera estratgica y tctica en este negocio. Esta rutina tambin le
mantendr mentalmente en el estado de nimo adecuado, centrado en la accin del
mercado.
Lista de Seguimiento
Una lista de seguimiento es el trmino que muchos traders utilizan para describir una
lista de pares que han cumplido con los criterios de seleccin y estn esperando la
aprobacin final para su ejecucin. Se trata de una lista con posibles configuraciones y
oportunidades de trading. Una lista de seguimiento es til porque filtra aquellos pares
donde no est ocurriendo nada interesante segn nuestro sistema. Se hace ms fcil
mantener la concentracin en unos pocos grficos que slo sern monitorizados hasta
que revise la lista otra vez.
Debido a que el trading es de por s apasionante, es fcil sentir que nos estamos
perdiendo algo si no operamos mucho. Como resultado de ello, empezamos a operar
en base a configuraciones cada vez de menor calidad y ms riesgo.
Estado de nimo
Una lista de verificacin tambin se puede utilizar para evaluar el estado emocional del
trader, abordando cuestiones clave sobre el comportamiento y rutinas del trader.
Para los swing traders y traders de posicin, que mantienen posiciones durante la
noche es la norma. Para otros tipos de traders, el control de la accin del precio
durante la noche y la gestin de rdenes de stop es probablemente una de las rutinas
a seguir.
Matriz de Decisin
Es muy til establecer lo que se denomina "matriz de decisin" la cual tiene todas las
condiciones valoradas con una puntuacin. Hay que establecer una puntuacin
mnima que una operacin potencial debe obtener antes de convertirse en una
oportunidad de trading genuina entonces se estableci.
Lo ideal sera que esta lista no deje espacio para pensarse dos veces las seales
generadas por el sistema. De esta manera, la matriz le permitir tomar decisiones
basadas en sus reglas evitando las variables externas o trastornos emocionales. Para
hacer que la matriz de decisin sea ms eficaz, trate de formular las condiciones a
travs de preguntas que son ms fcilmente procesadas por su mente.
Otra lista de verificacin se utiliza para registrar los detalles de las operaciones
resultantes en diario que se estudiar ms adelante para ver maneras de mejorar en
cada una de las reas del trading.
Adems de las rutinas de trading, hay algunas tareas que pueden y deben hacerse
cuando no est en el mercado. Los traders novatos pasan por lo general demasiado
tiempo en frente de los grficos, mientras que los traders experimentados dedican ese
tiempo para mejorar sus habilidades. Aqu hay algunos consejos sobre las actividades
que puede realizar.
Haga Ejercicio
No es raro sentir un poco de emocin mientras realiza una operacin. Esto es normal
para las personas que disfrutan con lo que estn haciendo. La clave es no permitir que
la excitacin entr poco a poco en nuestro cuerpo fsico y causarnos tensin durante la
jornada. Una vez que lleguemos al estado de tensin fsica, nuestras emociones nos
asaltarn. Permanezca lo ms relajado que pueda haciendo algunos ejercicios de
respiracin, asegurndose de tomar respiraciones profundas y no superficiales que
crean estrs.
Meditacin
Backtest
Muchas personas a las que no les gusta hacer un backtest en realidad nunca lo han
hecho. Por qu no lo intenta durante 30 minutos a la semana, aumentando
gradualmente la cantidad de tiempo hasta que lo adopte como una tarea diaria? Hay
cosas que un empresario slo puede aprender y descubrir cuando realiza pruebas con
datos histricos. La aceleracin del procesado de datos en el backtest es fundamental
para detectar ciertas cosas que su mente no detectar cuando opere en tiempo real.
Crear hbitos de gran alcance es una de las claves para la elaboracin de un plan de
trading de xito. Un hbito poderoso es registrar todas las preguntas y las respuestas
que le llegan e incorporarlas en un plan de negociacin escrito de la forma que hemos
estado sugiriendo. Cuando Vd. no tiene un plan por escrito, a pesar de que haya
desarrollado un plan, es demasiado fcil no cumplirlo y volver a los viejos hbitos.
Escribir su plan de trading de abajo le proporciona algo tangible. La mayora de los
traders novatos saben lo que hay que hacer para lograr la consistencia en el trading,
pero slo unos pocos son conscientes de lo que quieren hacer.
Una vez que el mal hbito es reconocido, tiene que ser interrumpido. Tener un plan en
marcha es mejor que no saber qu hacer cuando un mal hbito verdadero es
detectado. Por ejemplo, si su patrn es el miedo a la prdida despus de experimentar
una mala racha, Vd. puede elegir operar con una demo para la prxima sesin con el
fin de recuperar la confianza.
Es posible que tenga que quitar ciertas cosas de su vida para concentrarse en los
esfuerzos de su trading, pero asegrese de que stos no sean partes vitales de su
persona -esto le agotara emocionalmente y creara una situacin de desequilibrio.
Vd. realmente necesita tener un Plan de Trading? No. Tener uno aumenta las
posibilidades de xito? Depende. Cul es entonces el propsito de tener un plan? La
respuesta es: ponerlo en prctica.
Este ltimo captulo trata la parte prctica de un Plan de Trading. Para la mayora de
los recin llegados, la idea de Plan de Trading sugiere algn tipo de documento
escrito, donde las reglas de trading se explican e incluso se representan grficamente.
Slo con el tiempo se reconoce la dimensin completa del plan, es decir, como algo
que no tiene ni comienzo ni fin, que se encuentra en un proceso continuo de cambio.
Cuando los Planes de Trading fallan, no slo se debe a un diseo inadecuado, sino
tambin porque los traders carecen de los conocimientos necesarios para
supervisarlo, evaluarlo y ajustarlo. La idea de un plan tiene ms que ver con una
actitud que con un expediente que se guarda en una estantera.
No hay razn para perder nunca ni un centavo de su dinero al mismo tiempo que
aprende a operar. El compromiso y la perseverancia son necesarios para poner un
Plan de Trading bien diseado a trabajar. El plan ser la prueba definitiva para saber si
este negocio es para Vd., y, en caso afirmativo, cul es la mejor forma de enfocarlo.
Un error se define generalmente como no seguir las reglas. Por lo tanto, para muchas
personas que no tienen reglas escritas, cada cosa que hacen es un error. Qu
sucede cuando Vd. no sigue las reglas? Vd. hace una operacin cuando el sistema le
dice que no opere. Se supone que debe salir de una operacin cuando su stop es
alcanzado, pero no cierra la posicin. Su tamao de la posicin es demasiado grande
para una operacin en particular. Todos ellos son errores - y los errores pueden ser
muy costosos.
Vd. no tiene que ser perfecto para vencer a los mercados, pero hay que ser un poco
mejor que el resto, y eso ya es bastante difcil. Con el fin de lograrlo, asegrese de
sealar las etapas especficas de mejora. Trate de ser lo ms especfico posible al
describir las reas de mejora. Una vaga generalidad como "tengo que cortar las
prdidas rpido" o "tengo que ceirme a mi plan" no es suficiente. Una observacin
ms adecuada sera "soy incapaz de cortar mis prdidas rpido porque estoy a
menudo lejos de mi ordenador y por lo tanto no puedo gestionar adecuadamente las
operaciones", o "no puedo ceirme a mi plan, porque mis objetivos no son alcanzables
con el tipo de sistema que estoy usando." Para este tipo de observaciones es ms fcil
de encontrar una solucin. Muchas veces la respuesta est dentro del problema.
Edge Box - Si detecta, por ejemplo, que est siendo impulsivo, existe una habilidad de
supervivencia que le permitir romper ese patrn: tenga su plataforma de negociacin
siempre apagada. Cada vez que sienta la necesidad de abrir una operacin, el tiempo
que necesita para abrir la plataforma (insertar el nombre de usuario y la contrasea) es
suficiente para que reconsidere si est actuando o no impulsivamente. De lo contrario,
si el botn de la orden est a slo un clic de distancia de sus dedos, es casi imposible
para la mente consciente controlarse.
Cada vez que se realiza un cambio a las reglas, prubelos antes de aplicarlos. Vd.
realmente tiene que creer que su mtodo de negociacin ha generado y es muy
probable que genere beneficios porque de lo contrario despus de una serie de
prdidas podra abandonar el plan. Vd. necesita tener mucha confianza en su
estrategia, la cual se puede obtener mediante la cuantificacin de los resultados. Las
estadsticas son el mejor vehculo para medir este aspecto cuantitativo. Ahora vamos a
ver que la confianza en sus habilidades como trader es recogida por la calificacin de
su rendimiento.
Est gestionando las operaciones que ha planeado ms por intuicin que por su
plan? En caso afirmativo, podra estar expresando a travs de su comportamiento una
falta de confianza en el plan.
Est tratando de operar con el sistema de otros sin haberlo investigado o probado
extensivamente por s mismo?
Cules fueron las mejores operaciones y cules fueron las caractersticas de las
operaciones ganadoras?
Las respuestas a este tipo de preguntas deben compararse directamente con el Plan
de Trading en sus diferentes componentes (objetivos monetarios, gestin monetaria,
control de riesgos, reglas del sistema, etc.) De esta manera, cada operacin ser
evaluada de manera objetiva.
Por otra parte, le describirn cmo enfocar el mercado y tambin cmo se enfoca a s
mismo, adems, le permitir revisar cada camino seguido en el trading y ver si est
en el ms adecuado. Esta revisin cualitativa es un paso esencial en el tipo de mejora
continua que diferencia a los ganadores en todas las disciplinas, no slo en el trading.
Las Rachas de Prdidas ser parte del trading, no importa qu estrategias o el tipo de
trading tenga previsto llevar a cabo. Por lo tanto, desear tener mecanismos
establecidos para detectar con suficiente antelacin que algo va mal. Las estadsticas
y un seguimiento de sus capacidades de ejecucin son as mecanismos de control
primordiales. Pero qu pasa si seguimos perdiendo dinero a pesar de los
mecanismos de control? Un plan de contingencia debe estar en marcha cuando una
nueva Racha de Prdidas se produce.
La cuestin de cul es el nivel para dejar de operar tambin tiene que ver con su
propia situacin financiera. Est Vd. dispuesto a perder todo el capital asignado para
la operativa antes de que se vea obligado a parar, o prefiere aferrarse a una parte del
dinero y comprometerlo en otro sitio?
En definitiva: un plan de contingencia para el peor de los casos es necesario para que
pueda estar preparado ante cualquier cosa importante que pudiera afectar su negocio
de trading.
Mantenga su Inventario en Aumento
La mejor manera de mantener un inventario es tener siempre una lista escrita a mano
o un blog donde publicar sus estados de cuenta peridicamente de modo que otros
puedan ser inspirados por ello. Un inventario, que es un requisito para el xito en el
trading, es algo diferente de un mero sistema de reglas o una lista de cosas a hacer y
no hacer. Se trata de una constelacin de ideas, creencias y cosas de las que ha odo
hablar y puede identificarse con ellas y observaciones sobre todo lo relacionado con la
actividad de trading.
2. Mantener un Registro
El Registro de Operaciones
Intereses (rollover)
El Diario de Trading
Llevar un diario es una de las tareas que pertenece a la prctica del trading. Al igual
que en los deportes u otras reas de alto rendimiento, no es en absoluto inusual pasar
mucho ms tiempo entrenando que participando realmente en la actividad.
Se recomienda que un diario recopile los detalles que necesita para evaluar con
precisin lo que est haciendo bien y qu necesita mejorar. Para los operadores
profesionales, el trading es un negocio y es por eso que el diario forma parte del Plan
de Trading.
Esto significa que cualquier detalle de sus decisiones de trading, incluidas las razones
para iniciar, administrar y cerrar una operacin, as como las notas sobre la accin de
los precios y el comportamiento del mercado, debe ser parte de su Diario de Trading. A
pesar de que es un proceso intensivo, le sorprender cmo la forma metdica de
mantener un Diario de Trading le dar un enfoque ms claro.
Mirar por el espejo retrovisor le hace ser consciente de su trayectoria pasada y le
permite mejorar sus pasos futuros. Cuanta ms informacin se pueda meter en el
diario, mejor. Pero lo ms importante, asegrese de decirlo de una forma tal que
pueda calificar las operaciones ms adelante. Una vez que tenga una matriz con todos
estos factores diferentes en su diario, podr ver rpidamente cmo sus debilidades y
fortalezas saltan a la vista.
A continuacin se muestra una lista de puntos que fcilmente puede replicar para Vd.
Sintase libre para aadir ms puntos en ella.
Algn otro pensamiento que tuvo mientras operaba que deba ser tenido en cuenta, por
ejemplo:
El secreto es no slo registrar sus errores, sino tambin aislar objetivamente lo que
hizo mejor qu configuraciones, rutinas, incluso actividades extra que hayan tenido
un impacto positivo en su rendimiento. El diario no es slo un medio de autocrtica, es
tambin una herramienta utilizada para modelizar los elementos de su xito. Grabe
sus mejores operaciones con grficos impresos y revselos regularmente. De esta
manera se entrena el subconsciente para detectar los patrones de precio en particular
con los que hemos operado tan bien.
La idea no es slo para tener un medio para descubrir el trader que hay dentro de
nosotros, sino tambin para que destaque. De hecho, as es como no slo se destaca
en el trading, sino en todo en la vida.
El Diario de Pensamientos
Documentar el comportamiento real proporciona los datos para comparar con su forma
de pensar e identificar fortalezas y debilidades -el pensamiento precede a la conducta
y el comportamiento refleja el pensamiento. Cuando se registra de forma precisa el
pensamiento que estuvo presente durante una operacin, se expone el estado real de
la mente, no el estado deseado o el que decimos que ya tenemos. Ello coteja la ilusin
acerca de su verdadera habilidad.
Se trata de construir relaciones con otros traders para obtener apoyo, intercambiar
ideas y rendir cuentas. Seleccione cuidadosamente a sus compaeros y mentores de
trading es uno de los caminos directos para obtener experiencia.
Negociando en Equipo
Un equipo de trading no exige necesariamente una gran red de personas, puede estar
formado por un par de individuos solamente. El asunto es tomar ventaja de la visin
imparcial u objetiva de la otra parte para encontrar errores y corregirlos.
Los traders parecen hacerlo mejor cuando pueden intercambiar ideas entre s. No
necesariamente tienen por qu realizar las mismas operaciones, pero al menos
pueden expresar sus ideas comerciales, obtener retroalimentacin, planear
operaciones de forma conjunta, y mantenerse mutuamente honestos. Busque a
alguien que comparta su aventura con Vd., para ayudarle cuando hace una mala
operacin, para mantenerle humilde cuando Vd. haga una buena operacin, ese tipo
de cosas. Es una buena idea seleccionar un compaero de trading que este en un
nivel ms alto que nosotros, que tenga ms experiencia. Lo peor que puede hacer es
seleccionar a alguien muy agradable y demasiado amable.
Entrenadores y Mentores
Encontrar un mentor que haya demostrado a lo largo de los aos ser un empresario de
xito y observe a esta persona operar en los mercados. Tomar notas de cmo su
mentor lleva a cabo su operativa es mucho ms importante que tratar de imitar su
estilo de negociacin. Esto significa descubrir por qu el maestro utiliza ciertas
herramientas, cmo se utilizan estas herramientas, cules son los conceptos que el
mentor aprovecha, cules son sus verdaderas ventajas, etc.
La mayora de los mentores que puede seguir en FXStreet.es revelan sus conceptos o
mtodos de trading pblicamente y tambin explican por qu operan con ese mtodo
en particular. Esto quiere decir que el secreto no se encuentra en el mtodo, sino que
se encuentra en la forma en que el trader planea y lleva a cabo su negocio.
Un buen mentor tambin debe ser consciente de su etapa evolutiva como trader y
entender que es posible que tenga que aprender ciertas cosas que l da por sentado.
Es un rasgo natural en los seres humanos que una vez que una determinada pieza de
conocimiento se adquiere, pensemos que los dems tambin lo saben. En este
sentido, el mentor debe ser capaz de explicar cmo actu para superar ciertos
obstculos y hacer que su experiencia de aprendizaje sea ms suave.
Pero no todo el trabajo y la responsabilidad se pueden poner sobre los hombros del
mentor. La proactividad es un rasgo que el estudiante ha de poseer, por ejemplo, en la
voluntad de formular preguntas. Si no se comunica con su mentor, ser difcil para Vd.
recibir orientacin personalizada. Hacer preguntas parece trivial y a veces la gente lo
evita por miedo al ridculo, pero piense que los mentores tambin fueron novatos
alguna vez y por lo tanto van a entender a sus preguntas. Desafortunadamente,
muchos traders novatos son incapaces de aprovechar al cien por cien sus mentores,
incluso aunque paguen por sus servicios.
Info Box - En nuestra web hay una amplia seleccin de mentores. Visite la seccin En
Vivo, donde la mayora de ellos aparecen regularmente en seminarios y ver qu
personaje le encaja mejor.
Sera diferente por necesitar un mentor? Piense que los traders de xito tambin
tenan y tienen sus mentores que les ayudan a tener un mejor control de su trading.
Al igual que en otras reas donde las personas se forman en una escuela, los traders
de xito tambin han sido entrenados y educados de una manera muy similar. Con el
fin de aprender a hacer un trabajo bien, hay que ser instruido por alguien que ya lo
est haciendo con eficacia. No es muy diferente en el trading. Incluso en reas como
la msica y las artes, donde la creatividad y la originalidad son las aptitudes ms
difciles de dominar, una orientacin adecuada es muchas veces la clave del xito.
Sin embargo, muchos aspirantes deciden al principio de su carrera como traders omitir
el proceso de la educacin y se lanzan al ruedo. El camino se hace entonces largo y
tortuoso. Si el trading fuera tan fcil, sin la necesidad del entendimiento o la
orientacin de un profesional, entonces todo el mundo lo estara haciendo y ganando
dinero desde el principio.
Seguir Aprendiendo
Su meta debe ser esta: aprender todo lo que quiera y pueda, pero mantener la
concentracin. Si se necesitan cinco o diez aos para alcanzar el nivel de ingresos
asombroso, que as sea, disfrute del proceso. Se encontrar muchos premios por el
camino. La educacin es donde comienza el viaje y los socios adecuados le revelarn
el camino adecuado para llegar al conocimiento.
4. Trabajo en Progreso
Sin duda, la primera medida para asegurarse de que obtiene el mximo provecho de
su Plan de Trading es escribirlo todo. Pero an as muchas personas cometen el error
de pasar mucho tiempo creando un plan y fallar al ponerlo en prctica.
Ahora que se ve cmo un Plan de Trading es un requisito esencial para operar bien;
tenemos algunos consejos ms para ayudarle a poner en prctica su plan.
La aplicacin del plan es el ltimo obstculo para muchos traders antes de alcanzar el
xito. Para algunos, llevar poco tiempo mientras que para otros se necesitar ms
tiempo del esperado o deseado. En ambos casos se debe disfrutar, porque un Plan de
Trading es un trabajo en progreso.
Las palabras escritas tienen un fuerte poder sobre nuestras mentes -trate de firmar un
contrato escrito con Vd. mismo donde se especifique que no slo va a construir un
plan de trading en los trminos aprendidos aqu en FXstreet.es, sino que tambin va a
ponerlo en prctica. Colquese frente al espejo y pregntese: "Tengo el valor
suficiente para pasar al siguiente nivel? Estoy dispuesto a hacer todo lo posible para
alcanzar el xito? "Esto puede ser una tontera. Sin embargo, es un primer gesto
simblico para hacer un compromiso al 100%.
Los compromisos no son fciles de mantener cuando se trata del trading. Por esta
razn, el contrato con uno mismo debe ser ledo y respetado cada da hasta que
arraigue en su mente. Esto fortalecer su auto-disciplina y confianza en s mismo. Un
mecanismo para privar o castigar un contrato roto podra servir como un socio de
rendicin de cuentas como se explic anteriormente.
Una de las ltimas piezas de este rompecabezas trata sobre cmo manejar el
constante dos pasos hacia adelante y un paso atrs de la rutina diaria. Esta pieza
lleva un montn de cosas juntas que hemos visto hasta ahora en el Curso de Forex.
Lleva algn tiempo desarrollar nuevas habilidades y necesitan ser nutridas. Hay un
momento para todo -lo que importa es la conciencia y la intensidad que ponga en el
negocio. Vd. puede, por ejemplo, descubrir que no hay cosas tales como
"oportunidades perdidas". Si Vd. desarrolla la paciencia para dejar que el tiempo haga
su trabajo, pronto se encontrar que no tiene prisa por el xito, sino ms bien que
dejar que venga a Vd. Ese conocimiento es un arma poderosa.
Nos sentiremos mejor logrando muchas metas pequeas que un gran objetivo, por lo
tanto d ms importancia a los objetivos pequeos! Mientras que visualizar un
objetivo ms grande le servir de inspiracin y orientacin, el establecimiento de
pequeos puntos de referencia en el camino le proporcionar satisfaccin ms a
menudo. Este ciclo de retroalimentacin positivo reforzar su sistema de creencias,
porque el mero hecho de lograrlo, independientemente de lo pequeo que sea el
objetivo, va a crear y a sostener una nueva imagen de s mismo. Los pequeos logros
alimentarn una nueva imagen de Vd. Esto es como el efecto del inters compuesto
en su sistema de creencias, y funciona!
No deje que la palabra "plan" le haga pensar que el Plan de Trading como algo
esttico y rgido. La mayora de las acciones necesarias para lograr el xito van en
contra del sentido comn y si no es consciente de ello, Vd. puede terminar tomando
malas decisiones en su carrera como trader.
Cuando se aprende a pensar y actuar de esta manera Vd. estar a menudo por
delante de la de la multitud -ver cosas que nunca el resto nunca ve. Este es
probablemente el santo grial en cuya bsqueda los inversores gastan millones cada
ao.
Hay muchos libros y recursos sobre psicologa del trading, pero un simple Diario de
Trading podra ser ms potente y til para Vd.
Seguir su Plan de Trading requiere que ningn aspecto de la negociacin deba ser
dejado al azar.
Un Plan de Trading requiere mucho trabajo, energa y tiempo; para hacer esto exigir
un compromiso del 100% por su parte.