2.12 Comparaciones de razones financieras.

Robert Arias hered recientemente de su to una cartera de acciones.

Deseando aprender ms cerca de las compaas en las que ha invertido hasta
el momento, Robert realiza un anlisis de razones sobre cada una y decide
compararlas entre s. A continuacin se listan algunas de sus razones:
Razn
Razn del
circulante
Razn rpida
Razn de deuda
Margen de
utilidad neta

Island
Electric
Utility

Burger
Heaven

Fink
Software

Roland
Motors

1.1
0.9
0.68

1.3
0.82
0.46

6.8
5.2
0

4.5
3.7
0.35

6.20%

14.30%

28.50%

8.40%

Dado por hecho que su to fue un gran inversionista inteligente que construy
la cartera con cuidado, Robert encuentra grandes diferencias en estas razones
y no las entiende. Aydelo.
a. Por qu podran ser mucho ms bajas las razones rpida y del
circulante de las acciones de las compaas de electricidad y de comida
rpida que las mismas razones de las dems compaas?
b. Por qu la compaa de electricidad podra tener una deuda tan grande,
pero la compaa de software no?
c. Por qu los inversionistas no invertiran todo su dinero en las compaas
de software en lugar de en compaas menos rentables? (Enfquese en
el riesgo y el rendimiento)

Anlisis
a. Por qu podran ser mucho ms bajas las razones rpida y del
circulante de las acciones de las compaas de electricidad y de comida
rpida que las mismas razones de las dems compaas?

Razn
Razn del
circulante
Razn rpida

Island
Electric
Utility
1.1
0.9

Burger
Heaven
1.3
0.82

Fink
Software
6.8
5.2

Roland
Motors
4.5
3.7

Tomando como base la compaa de software y analizando su razn rpida, se

observa que es la compaa con razn rpida de mayor valor, una de las
razones de que posee este indicador tan elevado es que esta compaa no
posee inventarios y al no ser considerados en la evaluacin respectiva
muestra el valor elevado que tiene en el efectivo y los activos de rpida
conversin en efectivo.
En el caso de las dems compaas de electricidad y de comida rpida se
puede considerar que tienen un valor ms reducido de ratio circulante debido a
que el valor que representan los activos menos lquidos, tales como los
inventarios, que normalmente requieren de ms tiempo para su conversin en
efectivo, y los gastos pagados por anticipado y el pasivo corriente de la
compaa representan mayor porcentaje en cifras respecto al activo corriente.
De todas las compaas Burger Heaven es la que menor razn de circulante ,la
razn podra justificarse en que posee mayor porcentaje de sus activos en
inventarios los cuales al no ser considerados le disminuyen su razn de rapidez
y la vuelven menos liquida disminuyndole as su capacidad de satisfacer sus
obligaciones con dinero en efectivo.
El anlisis de la razn de rapidez complementa el anlisis de la razn
circulante, pero solo busca solo analizar la liquidez; en cambio la razn de
circulante considera la verdadera magnitud de la empresa en cualquier
momento del tiempo, tambin influye la administracin eficiente del capital de
trabajo la cual requiere de la atencin a los procesos y de la rpida conversin
en efectivo de las cuentas por cobrar y los inventarios. Es por dicha razn que
el valor de la razn de circulante de la empresa de software y de comida rpida
son mayores respecto a sus respectivos circulantes de razn rpida ; pero
realizando la comparacin entre ambas compaas se puede considerar que la
compaa de software tiene mas activos ,es decir ms dinero en efectivo que
pasivos ,a comparacin de Burger Heaven que a pesar de que sus activos son
mayores que sus pasivos ya que sus proporcin es de 1.1 activos por 1

pasivo ,lo cual refleja un buen indicador su razn de rapidez no es lo

suficientemente grande como el de la compaa de software o Roland Motors.
La razn para explicar las diferencias entre los indicadores de las compaas es
debido a se debe considerar que para cada empresa el tiempo de conversin
en efectivo de los rubros del activo circulante es diferente, lo cual depende
principalmente de los grados de rotacin de las cuentas por cobrar y de los
inventarios. Cuanta ms alta es la razn del circulante, se considera que la
empresa es ms lquida. En ocasiones una razn de circulante de 2.0 se
considera aceptable, pero la aceptabilidad de un valor depende de la industria
en la que opera la empresa.
b. Por qu la compaa de electricidad podra tener una deuda tan grande,
pero la compaa de software no?

Razn
Razn de deuda

Island
Fink
Electric
Software
Utility
0.68
0

La compaa de electricidad para poder ser instalada necesita una inversin

muy elevada para poder ser instalada , ya que necesita un espacio donde se
pueda instalar todas las maquinarias y equipos a utilizar,
avanzada
tecnologa , la cual resulta muy costosa ya que no son productos de venta
masiva ,personal experto y con amplio conocimiento para ser contratados en la
instalacin de la planta , para la cual no da se opcin de poder escoger
cualquier tipo de mano de obra; en si una compaa de electricidad necesita
demasiada inversin para poder ingresar al mercado , es por ello que no
existen muchas compaas que se inserten en este tipo de negocio . La
compaa de software en este caso tiene una razn de deuda 0 debido a que
no existe financiamiento externo o un endeudamiento por parte de la empresa,
lo cual la vuelve ms atractiva, esto es debido a que lo que necesita en si para
su funcionamiento es el intelecto humano, personas que permitirn programar
y darle consistencia al software , el equipo puede a emplearse son propiedad
de los dueos o socios de la empresa , es por el ello que no hay un
endeudamiento inicial para su iniciacin .
La razn de deuda en un indicador que entre ms alto sea, ms alto ser el
grado de endeudamiento de la empresa, as como el del apalancamiento
financiero que tiene.
c. Por qu los inversionistas no invertiran todo su dinero en las compaas
de software en lugar de en compaas menos rentables? (Enfquese en
el riesgo y el rendimiento)
Razn

Island

Burger

Fink

Roland

Electric
Utility
Razn del
circulante
Razn rpida
Razn de deuda
Margen de
utilidad neta

Heaven

Software

Motors

1.1
0.9
0.68

1.3
0.82
0.46

6.8
5.2
0

4.5
3.7
0.35

6.20%

14.30%

28.50%

8.40%

Porque se ha calculado que las 4 empresas resultan rentables y es una

oportunidad para un inversionistas invertir en una empresa que genera
ganancias , adems los inversionistas tienden a buscar colocar su dinero en
una empresa que esta creciendo con el pasar de los aos , no solo analizar una
fotografa actual de la empresa ya que eso solo permitira ver un periodo, este
es un punto que completara su decisin final.
Ya que la funcin de toda compaa es generar riqueza, es decir, dinero,
productos innovadores, conocimientos y experiencias que enriquezcan a la
Sociedad. Aun cuando el concepto de riqueza es as de amplio, los resultados
tangibles que muestran aporte real de la empresa a la sociedad, estn en lo
que vende, lo que paga y las utilidades que produce. Y son estas ltimas las
que mejor miden el xito que ha tenido la empresa y su capacidad de seguir
adelante por muchos aos ms.
En base a todos los indicadores se tienen que la compaa de software es la
que es ms atractiva para cualquier inversionista ya que el margen de utilidad
neta de la empresa de software es elevado y el riesgo es casi nfimo,pero no se
puede invertir tan solo en esta compaa ya que se tendra que hacer un
anlisis del sector en un panorama general y en proyecciones en base a
periodos determinados.