INGENIERIA ECONOMICA Y

FINANZAS
UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERA
FACULTAD DE INGENIERA MECNICA

Autor(es):

DAVID REATEGUI, Eddy

20102624H

CUEVA HUAMALIES, Miguel

20101270H

LOLI SALCEDO, Enrique

20100086I

GOMEZ ROJAS, Nestor

20102085J

JIMENEZ GUTIERREZ, Yoshi

20101168I

LUNA ROJAS, Wilder

20097517H

Curso dirigido por:

Ing. Rivera Catilla Samuel

Indice
Parte I.............................................................................................................. 1
a) Estado de Ganancia y Prdidas, Balance General al 31 de diciembre del 2012......2
b) Ratios y razones financieras:...........................................................................3
Parte II............................................................................................................. 5
Anlisis del financiamiento.................................................................................. 7
Primer financiamiento por el mtodo alemn.........................................................7
Segundo financiamiento por el mtodo francs......................................................8
a) Flujo de caja anual proyectada para 5 aos.......................................................9
b) Determinacin del TIR considerando flujo de caja neto......................................10
c) Aprobacin o desaprobacin del proyecto de la aplicacin de la planta segn el TIR
calculado en b)................................................................................................ 11
d) Eleccin de una tasa de inters satisfactoria para la empresa (TMA) y su respectivo
VAN............................................................................................................... 13
e) Explicacin de la eleccin de la tasa de inters en el punto d)............................14
f) Aprobacin o desaprobacin del proyecto ampliacin de la planta considerando el
VAN calculado en d)........................................................................................ 14

Monografa final

Parte I
La empresa Los Pernos S.A. est efectuando el anlisis de sus operaciones
actuales con el propsito de estudiar y elaborar sus planes de desarrollo para
los prximos 10 aos.
El contador de la empresa ha proporcionado la informacin relativa a las
cuentas de la empresa al 31 de diciembre del 2012 y es la siguiente:
Ventas brutas S/.6 953 600, descuentos y devoluciones S/.230 000, el costo de
la mercadera vendida es S/.4 150 000. En las operaciones de la empresa se
ha incurrido en los siguientes gastos: Venta S/.680 700, generales y de
administracin S/.540 500, por diversos arrendamientos se ha pagado S/.174
680, y durante el ao se ha efectuado un gasto extraordinario en capacitacin
de personal por S/.360 500. Los intereses cobrados por la empresa S/.87 000 y
los intereses pagados por la empresa S/.187 359. La empresa paga impuestos
con una tasa del 30%.
Por otro lado las diversas cuentas muestran el siguiente resultado:
Caja S/.450 000, Valores negociables de corto plazo S/.200 000, facturas y
letras por cobrar S/.788 993, inventarios por S/.750 500.
Terrenos y edificios S/.2 571 594, maquinaria y equipo S/.2 432 747, muebles y
enseres S/.449 845, vehculos S/.360 360, otros equipos S/. 242 229. La
depreciacin acumulada del activo fijo es de S/.2 107 958, la empresa tambin
cuenta con activos intangibles por S/.117 850.
Las cuentas por pagar S/.659 800, deudas y documentos por pagar S/.561 725,
cuentas atrasadas pendientes de pago S/.274 937, los pasivos o deudas a
largo plazo son del orden de S/.1 645 600, el capital suscrito y totalmente
pagado corresponde a 2 500 acciones de S/. 1 000 cada una, as mismo hay
utilidades retenidas por S/.614 098.

Con toda la informacin anterior proporcionada por el contador preparar lo

siguiente:
a) El estado de ganancias y prdidas y el balance general al 31 de diciembre
del 2000
b) Con la informacin del punto a calcular los diversos ratios o razones
financieras, segn lo explicado en la teora del curso.

Ingeniera Econmica y Finanzas

Pgina 1

Monografa final

a) Estado de Ganancia y Prdidas, Balance General al 31 de diciembre del

2012
*Estado de Ganancia y Prdidas:
Empresa Los Pernos S.A.
Estado de ganancia y prdidas al 31 diciembre
Ao 2012
Ventas brutas

S/. 6,953,600

Descuentos y devoluciones

S/. 230,000

Costo de mercadera vendida

S/. 4,150,000

Utilidad bruta

S/. 2,573,600

Gastos de venta

S/. 680,700

Gastos generales y de administracin

S/. 540,500

Arrendamientos

S/. 174,680

Gasto capacitacin de personal

S/. 360,500

Utilidad antes del inters

S/. 817,220

Intereses cobrados

S/. 87,000

Intereses pagados

S/. 187,359

Utilidad despus del inters

S/. 716,861

Impuestos (30%)

S/. 215,058.30

Utilidad despus de impuestos

S/. 501,802.70

UTILIDAD NETA

S/. 501,802.70

Ingeniera Econmica y Finanzas

Pgina 2

Monografa final

*Balance General

Empresa Los Pernos S.A.

Balance general al 31/12/2012
ACTIVOS
Activos corrientes
Caja
Valores negociables a
corto plazo
Facturas y letras por
cobrar
Inventarios
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE

PASIVOS Y CAPITAL SOCIAL

Pasivos corrientes
S/.
450,000
S/.
200,000
S/.
788,993
S/.
750,500
S/.
2,189,493

Cuentas por pagar

Deudas y documentos por
pagar
Cuentas atrasadas pendientes
de pago
TOTAL PASIVO CORRIENTE

Pasivos o deudas a largo plazo

Activos fijos
Terrenos y edificios
Maquinaria y equipo
Muebles y enseres
Vehculos
otros equipos
Depreciacin
Otros activos
TOTAL ACTIVO
FIJO
TOTAL ACTIVO

TOTAL PASIVOS
S/.
2,571,594
S/.
2,432,747
S/.
449,845
S/.
360,360
S/.
242,229
S/.
2,107,958
S/.
117,850
S/.
4,066,667

Capital suscrito y pagado

Utilidad retenida
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVOS Y
PATRIMONIO

S/.
659,800
S/.
561,725
S/.
274,937
S/.
1,496,462

S/.
1,645,600
S/.
3,142,062
S/.
2,500,000
S/.
614,098
S/.
3,114,098
S/.
6,256,160

S/.
6,256,160

b) Ratios y razones financieras:

Ratios de liquidez: Evalan la capacidad de la empresa para atender sus

compromisos de corto plazo.
Ingeniera Econmica y Finanzas

Pgina 3

Monografa final

*Ratio de liquidez general:

Activo corriente
2189493
Liquidez general= Pasivo corriente = 1496462 =1.4631 veces

*Ratio prueba acida:

Activo corrienteinventario
2189493750500
Prueba cida=
=
=0.9615
Pasivo corriente
1496462
veces

*Ratio prueba defensiva:

Caja bancos
450000
=
Prueba defensiva= Pasivo corriente 1496462 =0.3007
Ratios de Gestin: Miden la eficacia y eficiencia de la administracin.
*Rotacin de cartera:
Rotacin de cartera=

Cuentas por cobrar promedio360 788993360

=
=41.02 das
Ventas
6923600
Rotacin anual = 360/41.02 = 8.775 veces al ao.
*Rotacin de los inventarios
Rotacin de inventarios=

Inventario promediox 360 750500360

=
=65.1036
Costo de venta
4150000

das

Rotacin anual=360/65.1036= 5.529 veces al ao.

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Pgina 4

Monografa final

Parte II
Con el objetivo de modernizar y ampliar la capacidad de planta de la empresa,
la gerencia tiene el propsito de adquirir maquinaria y equipo a inicios del 2014,
considerando que nos encontramos en enero del 2008, que monto debe
guardar la empresa en el banco al final de cada ano de modo que cuente con
un fondo de s/.4000,000 para comprar la maquinaria en la fecha antes indicada
si la tasa de inters que paga el banco es 6% anual y capitaliza los interese
trimestralmente.
Adicionalmente al fondo formado de s/.4000,000 se requiere una inversin por
s/.3000,000 para obras civiles y electromecnicas s/.1800,000 para equipos
complementarios y montajes de la maquinaria y equipo.
El financiamiento de esta inversin adicional se efectuara de la siguiente
manera:
a) Un banco local otorgar un crdito hipotecario por los s/.3000,000 a un
plazo de 6 aos con una tasa inters anual de 9% con pagos anuales a
partir de enero del 2014. Para el clculo de las cuotas, el banco utiliza el
mtodo alemn.
El s/.1800,000 ser financiado directamente por un proveedor a 5 aos con
una tasa de inters anual 12% con pagos trimestrales a partir de enero del
2014. Para el clculo de la cuota trimestral, el proveedor utiliza el mtodo
francs.
Con la ampliacin de la capacidad instalada (ejecucin de la obra civil y
electromecnica, compra de maquinaria y montaje) la venta neta de la
empresa, por dicha ampliacin, durante el primer ao de operacin ser la
siguiente:
Producto A: 8,000 unidades mensuales a un precio de s/.50.00
Producto B: 9,500 unidades mensuales a un precio de s/.40.00
Producto C: 12,500 unidades mensuales a un precio de s/.30.00
Las cantidades de unidades indicadas se deben considerar como una venta
mensual promedio durante el primer ao de operacin con la nueva
maquinaria.

Ingeniera Econmica y Finanzas

Pgina 5

Monografa final

Los interese cobrados durante el primer ao de operacin es del orden de los

s/.84,000 (s/.7,000.00 mensual promedio).
La compra de materiales durante el ao ascendi a s/.1600,000 con una carga
social de 45% adicional sobre los sueldos netos.
Los gastos de administracin y de venta para este primer ao fueron de
s/.660,000 y s/.760,000 respectivamente.
Los intereses pagados a proveedores durante el ao fueron s/.140, 000.
Para los cuatro aos siguientes considere lo siguiente:

Ventas
Intereses cobrados
Compra materiales
Insumos diversos
Sueldos

AO 2
.+5% ao
.+5% ao
.+9% ao
.+5% ao
.+5% ao
.45% del

1
1
1
1
1

AO 3
.+6% ao 2
.+6% ao 2
.+3% ao 2
.+3% ao 2
.= al ao 2
.45% del

AO 4
.98% ao 3
.+2% ao 3
.+2% ao 3
.+2% ao 3
.+5% ao 3
.45% del

AO 5
.+7% ao 4
.+7% ao 4
.+7% ao 4
.+7% ao 4
.= al ao 4
.45% del

Carga social
Gastos

ao 2

ao 3

ao 4

ao 5

administracin
Gastos venta
Intereses pagados

.+5% ao 1
.+5% ao 1
.+5% ao 1

.+3% ao 2
.+3% ao 2
.+3% ao 2

.+2% ao 3
.+2% ao 3
.+2% ao 3

.+7% ao 4
.+7% ao 4
.+7% ao 4

Con la informacin proporcionada en el cuadro se pide:

a)

Elaborar el flujo de caja anual proyectado para 5 aos (debe considerar el

pago de la cuota al banco por el crdito hipotecario y al proveedor por la

maquinaria y montaje)
b) Considerando el flujo de caja neto (Ingresos-Egresos), determine la TIR.
c) Considerando el TIR calculada Aprobara o desaprobara el proyecto de
ampliacin de planta (obra civil + compra de maquinaria nueva + montaje)?
Para efecto de aprobar o no la TIR calculada, indague cual es la mxima
tasa de inters a plazo fijo que pagan las diversas entidades del sistema
financiero.
d) Elija una tasa de inters que a su juicio es satisfactoria para la empresa y
para la tasa elegida calcule el VAN del proyecto
e) Explique porque la tasa de inters elegida en el punto d) la considera
f)

satisfactoria
Considerando el VAN calculado Aprobara o desaprobara el proyecto
ampliacin de planta?

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Pgina 6

Monografa final

Anlisis del financiamiento

Tiempo presente: Enero del 2008
- Fecha indicada para el monto formado: Enero del 2014
Tasa de inters anual = 6 %
Tasa de inters trimestral = 1.5 %
Monto final = S/. 4 000, 000
Se usa 1.5% que es la tasa de inters trimestral, porque la capitalizacin es
trimestralmente
1.015

1.015

1.015

1.015

1.015

M
M = S/. 571,484.5
Ahora tomando como referencia un nuevo tiempo presente:
Tiempo Presente: Enero del 2014
Ya tenemos el fondo formado de S/. 4000,000.
Adicionalmente a este fondo se requiere inversiones:

Ingeniera Econmica y Finanzas

Pgina 7

Monografa final

Obras civiles = S/. 3000,000

Equipos complementarios y montaje de la maquinaria y equipo = S/.
1800,000.

El financiamiento de la inversin se ve en los siguientes puntos:

Primer financiamiento por el mtodo alemn
Crdito hipotecario por los S/. 3000,000
-

Plazo de 6 aos
Cuotas anuales
TIA = 9%
Fecha de inicio: Enero del 2014

Cuota =

3000000
=
S/. 500000
6

CUOTA
N
1
2
3
4
5
6
TOTAL

PAGO
PRINCIPA
L
S/.
500,000
S/.
500,000
S/.
500,000
S/.
500,000
S/.
500,000
S/.
500,000
S/.
3,000,00
0

PAGO DE

TOTAL

CAPITAL

INTERESES

CUOTA

PENDIENTE

S/. 270,000

S/. 770,000

S/. 2,500,000

S/. 225,000

S/. 725,000

S/. 2,000,000

S/. 180,000

S/. 680,000

S/. 1,500,000

S/. 135,000

S/. 635,000

S/. 1,000,000

S/. 90,000

S/. 590,000

S/. 500,000

S/. 45,000

S/. 545,000

S/. 0

S/.
945,000

S/.
3,945,000

Segundo financiamiento por el mtodo francs

Monto financiado: S/. 1800,000
-

Plazo de 5 aos
TIA = 12%
Pagos trimestrales
Fecha de inicio: Enero del 2014

Aplicando mtodo francs:

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Pgina 8

Monografa final
n

A=P

i(1+i)
(1+i)n1

A=1800000

0.03(1+0.03)20
=S /.120,988.27
(1+0.03)201

*Inters del primer periodo:

I = 0.03*1800,000 = S/. 54,000
Cuota = S/. 120,988.27 Pago principal = S/. 120,988.27 - S/. 54,000 = S/.
66,988.27
* Inters del Segundo periodo:
I = (1800000-66988.27)*0.03 = S/. 51,990.35
Pago del principal = S/. 120,988.27 - S/. 51,990.35= S/. 68,997.91

CUOT
A
N
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

TOTAL

PAGO DE

PAGO

CAPITAL

CUOTA

INTERESES
S/.
54,000.00
S/.
51,990.35
S/.
49,920.41
S/.
47,788.38
S/.
45,592.38
S/.
43,330.51
S/.
41,000.77
S/.
38,601.15
S/.
36,129.53
S/.
33,583.77

PRINCIPAL

PENDIENTE
S/.
1,733,011.73
S/.
1,664,013.81
S/.
1,592,945.96
S/.
1,519,746.06
S/.
1,444,350.18
S/.
1,366,692.41
S/.
1,286,704.91
S/.
1,204,317.79
S/.
1,119,459.06
S/.
1,032,054.56

S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27
S/.
120,988.27

Ingeniera Econmica y Finanzas

S/. 66,988.27
S/. 68,997.92
S/. 71,067.86
S/. 73,199.89
S/. 75,395.89
S/. 77,657.76
S/. 79,987.50
S/. 82,387.12
S/. 84,858.74
S/. 87,404.50

Pgina 9

Monografa final

11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
TOTA
L

S/.
S/.
120,988.27
30,961.64
S/.
S/.
120,988.27
28,260.84
S/.
S/.
120,988.27
25,479.01
S/.
S/.
120,988.27
22,613.74
S/.
S/.
120,988.27
19,662.50
S/.
S/.
120,988.27
16,622.73
S/.
S/.
120,988.27
13,491.76
S/.
S/.
120,988.27
10,266.87
S/.
S/. 6,945.22
120,988.27
S/.
S/. 3,523.93
120,988.27
S/.
2,419,765.4
0

S/. 90,026.63
S/. 92,727.43
S/. 95,509.26
S/. 98,374.53
S/.
101,325.77
S/.
104,365.54
S/.
107,496.51
S/.
110,721.40
S/.
114,043.05
S/.
117,464.34

S/.
942,027.92
S/.
849,300.49
S/.
753,791.24
S/.
655,416.70
S/.
554,090.93
S/.
449,725.39
S/.
342,228.88
S/.
231,507.48
S/.
117,464.44
S/. 0.00

S/.
S/.
619,765.50 1,800,000.00

a) Flujo de caja anual proyectada para 5 aos

Informacin para los 5 aos:

Ao 1
S/.
VENTAS
13,860,000
S/.
INTERESES
COBRADOS
84,000
S/.
COMPRA MATERIALES
1,600,000
S/.
INSUMOS DIVERSOS
440,000
S/.
SUELDOS
840,000
S/.
CARGA SOCIAL
378,000
S/.
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
660,000
S/.
GASTOS DE VENTA
760,000
S/.
INTERESES PAGADOS
140,000

Ao 2
S/.
14,553,000
S/.
88,200
S/.
1,744,000
S/.
462,000
S/.
882,000
S/.
396,900
S/.
693,000
S/.
798,000
S/.
147,000

Flujo de caja anual

Ingeniera Econmica y Finanzas

Pgina 10

Ao 3
S/.
15,426,180
S/.
93,492
S/.
1,796,320
S/.
475,860
S/.
882,000
S/.
396,900
S/.
713,790
S/.
821,940
S/.
151,410

Ao 4
S/.
15,117,656
S/.
95,362
S/.
1,832,246
S/.
485,377
S/.
926,100
S/.
416,745
S/.
728,066
S/.
838,379
S/.
154,438

Ao 5
S/.
16,175,892
S/.
102,037
S/.
1,960,504
S/.
519,354
S/.
926,100
S/.
416,745
S/.
779,030
S/.
897,065
S/.
165,249

Monografa final
Ao 1
VENTAS
INTERESES COBRADOS

TOTAL INGRESOS
COMPRA MATERIALES
INSUMOS DIVERSOS
SUELDOS
CARGA SOCIAL
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTA
INTERESES PAGADOS

TOTAL EGRESOS
FLUJOS

S/.
13,860,000
S/.
84,000
S/.
13,944,000
S/.
1,600,000
S/.
440,000
S/.
840,000
S/.
378,000
S/.
660,000
S/.
760,000
S/.
140,000
S/.
4,818,000

Ao 2
INGRESOS

Ao 3

Ao 4

Ao 5

S/.
S/.
14,553,000
15,426,180
S/.
S/.
88,200
93,492
S/.
S/.
14,641,200
15,519,672
EGRESOS
S/.
S/.
1,744,000
1,796,320
S/.
S/.
462,000
475,860
S/.
S/.
882,000
882,000
S/.
S/.
396,900
396,900
S/.
S/.
693,000
713,790
S/.
S/.
798,000
821,940
S/.
S/.
147,000
151,410
S/.
S/.
5,122,900
5,238,220

S/.
15,117,656
S/.
95,362
S/.
15,213,018

S/.
16,175,892
S/.
102,037
S/.
16,277,930

S/.
1,832,246
S/.
485,377
S/.
926,100
S/.
416,745
S/.
728,066
S/.
838,379
S/.
154,438
S/.
5,381,351

S/.
1,960,504
S/.
519,354
S/.
926,100
S/.
416,745
S/.
779,030
S/.
897,065
S/.
165,249
S/.
5,664,047

F1

S/.
9,126,000

F2

S/.
9,518,300

F3

S/.
10,281,452

F4

S/.
9,831,667

F5

S/.
10,613,883

b) Determinacin del TIR considerando flujo de caja neto

F 1'
F 2'
F 3'
F 4'
F 5'
I0 =
+
+
+
+
(1+TIR) ( 1+TIR )2 (1+TIR)3 (1+TIR )4 (1+ TIR)5
I 0 =4000000+3000000+1800000=S /.8' 800,000
Considerando el pago de la cuota al banco por el crdito hipotecario y al
proveedor por la mquina de montaje, tenemos:
'

F1 =F 1770000483953.08=7872046.92
'

F2 =F 2725000483953.08=8309346.92
F3' =F 3680000483953.08=9117498.92
F 4' =F 4635000483953.08=8712713.92
'

F5 =F 5590000483953.08=9539929.92

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Monografa final

8800000=

7872046.92 8309346.92 9117498.92 8712713.92 9539929.92

+
+
+
+
2
3
4
5
(1+TIR)
(1+TIR)
( 1+TIR )
(1+TIR)
( 1+TIR )

TIR = 90.31%

c) Aprobacin o desaprobacin del proyecto de la aplicacin de la planta

segn el TIR calculado en b)

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Monografa final

Banca mltiple

Empresas financieras

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Monografa final

Cajas municipales

Cajas rurales
* Fuente SBS ( http://www.sbs.gob.pe/download/TipoTasa/files/00091_2.htm )

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Monografa final

Ya que TIR > TREA, el proyecto se aprueba.

d) Eleccin de una tasa de inters satisfactoria para la empresa (TMA) y

su respectivo VAN
i= 80 %
VAN =I 0 +

F 1'
F'
F 3'
F 4'
F 5'
+ 2 2+
+
+
(1+i) (1+i) (1+ i)3 (1+i)4 (1+i)5

VAN =8800000+

7872046.92 8309346.92 9117498.92 8712713.92 9539929.92

+
+
+
+
2
3
4
5
(1+i )
(1+i)
(1+ i)
(1+i)
( 1+i )

VAN = 1036175.38303

e) Explicacin de la eleccin de la tasa de inters en el punto d)

Se considera satisfactoria ya que el VAN obtenido es 0 y est cerca a la tasa
de inters de retorno (TIR)

f) Aprobacin o desaprobacin del proyecto ampliacin de la planta

considerando el VAN calculado en d)
Como el VAN calculado es 0 podemos aprobar el proyecto de ampliacin de
la planta.

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