Un vistazo del Grupo Enel en Perú

Por Ernesto Linares Mascaro
El Grupo Enel es el principal actor del sector eléctrico en Perú. La empresa italiana Enel tiene
operaciones en 30 países en los cinco continentes y en el año 2014 tuvo ingresos por € 75,791
millones.
Enel tiene como principal accionista al Estado italiano, que tiene el 25.5% de sus acciones a
través del Ministerio de Economía y Finanzas. Otros accionistas importantes son: CNP
Assurances con el 3.7% y el Banco Popular de China el 2.1%.(1)
En Perú, Enel participa en la generación y distribución de energía eléctrica. A través de Enersis
SA (Chile), tiene varias subsidiarias en Perú, entre las que destacan Edegel SAA, Empresa
Eléctrica de Piura SA y Edelnor (ver Gráfico). Cabe mencionar que Edegel tiene el 4% de las
acciones de otra empresa del grupo: Enel Brasil SA.
Grafico N° 1
Grupo Económico Enel

Fuente: Superintendencia del Mercado de Valores
Pronto variará la composición del Grupo Enel en Latinoamérica, porque la junta de accionistas
de la empresa chilena Enersis aprobó la división de la compañía en dos: Enersis Chile, que
controlará los negocios del Grupo Enel en Chile, y Enersis Américas, que manejará las
empresas del grupo en Argentina, Brasil, Colombia y Perú.(2)
A continuación, describimos a las principales empresas de Enel en Perú.

EDEGEL
Edegel es la mayor empresa de generación eléctrica en Perú. Opera cinco centrales
hidroeléctricas y dos centrales térmicas, todas ubicadas en la región Lima, siendo las
principales las centrales térmicas de Ventanilla (485 MW) y Santa Rosa (413 MW) –ambas
funcionan con gas natural-, y la central hidroeléctrica de Huinco (247 MW).
Las acciones de Edegel están entre las más negociadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
Sus principales accionistas son: Generandes Perú SA con el 54.2%, Empresa Nacional de
Electricidad SA (Chile) con el 29.4%, Prima AFP fondo 2 con el 3.4%, AFP Integra fondo 2 con el
2.7% y Profuturo AFP con el 1.8%; siendo las dos primeras empresas del Grupo Enel, con las
que controla el 83.6% de Edegel. El valor bursátil de Edegel al 29 de diciembre del 2015 es de
S/. 7,063 millones, aunque en abril ha sobrepasado los S/. 8,800 millones.
Edegel tiene como presidente del directorio a Carlos Temboury Molina y como gerente general
a Francisco Pérez Thoden Van Velzen, ambos españoles. Durante el 2014, Pérez tuvo una
remuneración fija de S/. 617,566 y una remuneración variable de S/. 308,783.(3)
Edegel también tiene el 80% de Chinango SAC, que opera dos centrales hidroeléctricas en
Junín (Ver Cuadro N° 1). En total, Edegel, incluyendo Chinango, tiene una potencia efectiva de
1,652 MW en sus plantas y en el 2014 produjo 7,889.9 Gigavatios hora (GWh), siendo la mayor
generadora eléctrica del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), con el 18.9% del
total.
Cuadro N° 1
Centrales de generación eléctrica de Edegel

Fuente: Memoria Anual 2014 de Edegel SAA
Edegel tiene en ejecución el proyecto de central hidroeléctrica Curibamba de 192 MW, que
utilizará los caudales de los ríos Comas y Uchubamba y está ubicada en los distritos de
Monobamba, Apata y Molinos, en la provincia de Jauja, en la región Junín. La Resolución
Suprema N° 070-2014 (04/10/14) le da a Edegel la concesión definitiva del proyecto, ya
actualizó el Estudio de Impacto Ambiental (EIA), originalmente presentado el año 2010, y la
inversión estimada asciende a US$ 480 millones.(4)

Tiene un contrato con el Consorcio Camisea, para el período 2004-2019, para adquirir hasta un
máximo de 3.9 millones de metros cúbicos diarios de gas natural para sus centrales de Santa
Rosa y Ventanilla.(5)
Sus contratos para suministro de energía con clientes regulados son con: Edelnor, Electrosur,
Edecañete, Electrosureste, Electropuno, Electrocentro, Hidrandina, Luz del Sur y Seal. Sus
contratos para suministro de energía con clientes libres son con: Administradora Jockey Plaza
Shopping Center, Compañía Textil Credisa Trutex, Compañía Minera Casapalca, Corporación
Eléctrica del Ecuador – CELEC, Hudbay Minerals Perú, Interbank, Jinzhao Mining Perú, Minera
La Arena, Minera Chinalco Perú, Moly-Cop Adesur, Praxair Perú, Siderperú y Votorantim
Metais – Cajamarquilla.(6)
Edegel tiene controversias con la Superintendencia Nacional de Administración Tributaria
(Sunat) en el Tribunal Fiscal por acotaciones del impuesto a la renta los períodos 2000-2003 y
2006-2009 y acotaciones del IGV y Ad Valorem del 2008-2009 que suman S/. 189 millones.(7)
EMPRESA ELÉCTRICA DE PIURA – EEPSA
La Empresa Eléctrica de Piura SA - EEPSA, es otra empresa de generación eléctrica del Grupo
Enel, pero también participa en la venta de gas natural.
A diferencia de Edegel, las acciones de EEPSA son pocas veces negociadas en la BVL. Sus
principales acciones son: Eléctrica Cabo Blanco SAC con el 60% y Generalima SAC con el 36.5%,
ambas subsidiarias de Enel. Su valor bursátil es de S/. 172 millones al 14 de diciembre del
2015.
EEPSA tiene como presidente del directorio al español Fernando Prieto Plaza y a Manuel Cieza
Paredes como gerente general. Durante el 2014, Cieza tuvo una remuneración fija de S/.
482,427 y una remuneración variable de S/. 50,782.(8)
EEPSA tiene tres centrales térmicas en Piura que operan con gas natural y diesel, con una
potencia efectiva de 302 MW y que durante el 2014 tuvo una producción de 455 GWh,(9) el
1.1% del total del SEIN.
Cuadro N° 2
Centrales de generación eléctrica de EEPSA

Fuente: Memoria Anual 2014 de EEPSA
Tiene contratos para adquirir gas natural con las empresas Savia, CNPC Perú, Graña y Montero
Petrolera (GMP) y Sapet. A su vez, tiene un contrato con GMP para el período 2006-2023 para

suministrarle de componentes pesados de gas natural asociado y participar en los ingresos por
venta de los líquidos de gas natural que se producen en su planta de gas Pariñas, y otro
contrato con Petroperú para el período 2015-2020 para suministrarle de gas natural a la
Refinería de Talara.(10)
Sus contratos para suministro de energía con clientes regulados son con: Edelnor, Electrosur,
Edecañete, Electrosureste, Electropuno, Luz del Sur y Seal. Sus contratos para suministro de
energía con clientes libres son con: Compañía Minera Quiruvilca, GMP, Impala Perú y
Transportadora Callao.(11)
EEPSA tiene controversias con la Sunat por impuesto a la renta del año 2008 e IGV del 2012
por S/. 16 millones.(12)
EDELNOR
La Empresa de Distribución Eléctrica de Lima Norte SAA – Edelnor, es la segunda mayor
distribuidora de energía eléctrica del país, por detrás de Luz del Sur. Tiene la concesión para la
distribución de energía eléctrica en la zona norte de Lima Metropolitana y en las provincias del
Callao, Huaral, Huaura Barranca y Oyón, contando con 1’329,070 clientes al 30 de septiembre
del 2015.(13) En el año 2014 marcó un nuevo récord, pues vendió 7,359 GWh de energía.
Cuadro N° 3
Clientes de Edelnor (en miles) en el período 1994-2014

Fuente: Memoria 2014 de Edelnor
Edelnor también se dedica a vender artefactos eléctricos en sus centros de servicios. El pasado
15 de setiembre, firmó un convenio por tres años con la empresa Carsa para que esta opere las
13 tiendas Multihogar ubicadas dentro de sus centros de servicios.(14)
Edelnor se abastece de energía eléctrica mediante contratos a largo plazo con las generadoras
eléctricas a los que se adjudicó por licitación y también mediante compras a las mismas
generadoras en el mercado libre a mediano y corto plazo en el mercado libre. Durante el 2014,

las generadoras Enersur, Edegel, Kallpa, Chinango y EEPSA representaron el 79.4% de compras
de energía de Edelnor, por valor de S/. 1,139 millones.(15)
Las acciones de Edelnor están entre las más negociadas en la Bolsa de Valores de Lima (BVL).
Sus principales accionistas son: Inversiones Distrilima SAC con el 51.7%, Enersis SA (Chile) con
el 24% y Credicorp con el 6.8%, siendo las dos primeras subsidiarias de Enel con las que
controla la empresa. El valor bursátil de Edelnor al 30 de diciembre del 2015 es de S/. 3,193
millones, aunque en junio pasó los S/. 3,700 millones.
Edelnor tiene como presidente del directorio al español Carlos Temboury Molina y como
gerente general al argentino Walter Nestor Sciutto. Durante el 2014, el gerente general de la
empresa fue el español Ignacio Blanco Fernández, quien tuvo una remuneración fija de S/.
1,183,272 y una remuneración variable de S/. 473,309.(16)
Edelnor tiene controversias con la Sunat por impuesto a la renta e IGV de los años 2000-2001,
impuesto a la renta de los años del 2004 al 2010 por valor de S/. 144 millones.(17)
Notas
(1) Memoria Anual de Enel 2014, versión en inglés, p. 317 (se puede ver aquí).
(2) “Enel avanza en reestructuración de negocios en Sudamérica con apoyo de accionistas
de Enersis”, publicado en la web de Reuters Latinoamérica el 18 de diciembre del
2015. Se puede ver aquí.
(3) Reporte sobre el cumplimiento del código de Buen Gobierno Corporativo de Edegel.
(4) “Edegel recibe concesión definitiva para operar hidroeléctrica Curibamba de US$ 480
millones”, publicado en la web de Gestion.pe el 5 de octubre del 2014. Se puede ver
aquí.
(5) Edegel. Notas a los EEFF Separados al 30 de septiembre del 2015, p. 67.
(6) Ibídem, pp. 65-66.
(7) Ibídem, pp. 74-76.
(8) Reporte sobre el cumplimiento del código de Buen Gobierno Corporativo de Empresas
Eléctricas de Piura.
(9) Memoria Anual del COES SINAC, p. 19.
(10) Memoria Anual de Empresas Eléctricas de Piura 2014, p. 37.
(11) Memoria Anual de Empresas Eléctricas de Piura 2014, p. 36.
(12) Empresa Eléctrica de Piura. Notas a los EEFF al 30 de septiembre del 2015, pp. 37-38.
(13) Edelnor. Análisis y Discusión de la administración al 30 de septiembre del 2015, p. 2.
(14) Edelnor. Notas a los EEFF al 30 de septiembre del 2015, p. 1.
(15) Edelnor. Memoria Anual 2014, pp. 31-32.
(16) Reporte sobre el cumplimiento del código de Buen Gobierno Corporativo de Edelnor.
(17) Edelnor. Notas a los EEFF al 30 de septiembre del 2015, p. 45.

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