DERECHO NOTARIAL

ESCUELA PROFESIONAL DE DERECHO

1. Facultad

: Derecho

2. Carrera Profesional

: Derecho

3. Centro Uladech Catlica

: Sede Huaraz

4. Nombre de la Asignatura

: Derecho Cambiario

5. Semestre Acadmico / Ciclo Acadmico

: 2014

6. Docente

: Dr. Velsquez De La Cruz Francisco

7. Nombre del Estudiante

: Vasquez Depaz Luis Eduardo

8. Cdigo

: 1206112070

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Ao de la Promocin de la Industrias Responsable y del

Compromiso

UNIVERSIDAD CATOLICA LOS ANGELES DE

CHIMBOTE
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS POLTICAS
*****************************************************
CICLO

ASIGNATURA

DERECHO CAMBIARIO

DOCENTE

INTEGRANTES

Abog. Velasquez De La Cruz Francisco

VASQUEZ DEPAZ, Luis E.

Octubre - 2014

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PRESENTACION
DEL
CONTENIDO
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CLASIFICACION DE
LOS TITULOS
VALORES

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PRESENTACIN

Este trabajo monogrfico ha sido elaborado con recopilacin

de varios autores duchos en materia comercial como Gmez
Contreras, Pea Nossa, Bonfanti y Garrone, Beaumon
tCallirgos, en especial de Manuel Alberto Torres Carrasco. E
tratado en lo posible de extraer los aportes ms relevantes en
materia comercial en el tema de ttulos valores y su calificacin,
para lograr mostrar este material conciso, resumido pero con
contenido verdico, producto de unas condensadas ideas.
Esperando sea del agrado de ustedes, a continuacin:
clasificacin de los ttulos valores

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I. INTRODUCCIN

A primera vista, es probable que uno de los temas que resulten

menos llamativos para quien se est iniciando en el estudio del
Derecho Cambiario sea el de la clasificacin de los ttulos
valores. Suena a algo terico, que solo sirve como prembulo
al anlisis en concreto de cada uno de los diversos
documentos cambiarios previstos en nuestra legislacin.
Muchas veces, se prefiere analizar de a primeras la regulacin
de la letra de cambio, del cheque, del pagar o de las acciones,
pero se olvida que el diseo legal previsto especficamente
para cada uno de estos ttulos recin tiene sentido si se
comprende a cabalidad la regulacin general de los ttulos
valores, en donde la clasificacin de estos ocupa un lugar de
suma relevancia .En efecto, la clasificacin de los documentos
cambiarios tiene una fundamental importancia prctica, pues
una adecuada y vlida circulacin, transferencia y ejecucin de
un ttulo valor dependen en gran medida del conocimiento que
posean los sujetos intervinientes en l (o sus asesores legales)
sobre la clase de ttulo valor que tienen en sus manos

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II. DIVERSOS CRITERIOS DE CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES

Prcticamente todos los institutos jurdicos han sido agrupados de diversas
maneras por la bibliografa jurdica especializada. Es ms, cada autor pareciera
competir con los dems para presentar la clasificacin ms original o ingeniosa,
por lo que se pueden encontrar en la doctrina jurdica miles de clasificaciones.
Esto tambin ocurre en el caso de los ttulos valores, los mismos que son
clasificados de diversos modos y por diferentes razones. En estas lneas que
se nos han concedido, analizaremos las clasificaciones que consideramos
tienen una mayor relevancia y, principalmente, mucha utilidad al momento de
ejercer las acciones cambiarias derivadas de la suscripcin de los ttulos
valores.
1. Por la causa de su emisin:
Ttulos causales y ttulos abstractos
Una de las ms conocidas clasificaciones que existen para los documentos
cambiarios es la que los distingue entre:
a) Ttulos causales
b) ttulos abstractos.
a. Los ttulos causales
Tambin llamados causados, son aquellos en los cuales el acto jurdico que les
dio origen se encuentra expresado en el propio documento cambiario.
b. Los ttulos abstractos
Por su parte, los ttulos abstractos son los que se desvinculan totalmente del
acto jurdico o causa que les dio nacimiento, o sea, prescinden de la fuente que
losorigin.Como puede apreciarse, esta clasificacin distingue a los ttulos
valores segn si contienen o no la causa de su emisin. Los ttulos valores son,
por regla general, documentos abstractos, en el sentido de que para su validez
no se requiere expresar el motivo de su emisin y, lo ms importante, su
ejecucin y cobro no se encuentran supeditados a la verificacin del acto
jurdico del cual derivan. En ese sentido, el profesor Gmez Contreras seala
que "en cuanto a los ttulos considerados como abstractos, tal expresin no
debe entenderse en forma literal: no se trata que esos ttulos carezcan de
causa
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Sino que este se desdibuja, pierde relevancia, por cuanto el ttulo, consiste
pura y simplemente, en el pago de una suma de dinero". De esta manera se
tiende a facilitar la circulacin del ttulo valor (que es uno de los principios
cambiarios ms caractersticos) y resguardar a los sucesivos tenedores de
buena fe del documento, pues contra ellos no procederan las excepciones
personales previstas en el artculo 19.3 de la Ley de Ttulos Valores. Tan as es
que en el pagar, ttulo valor que tradicionalmente se consideraba como
causal, hoy ya no lo es, pues conforme al artculo 159 de la vigente Ley de
Ttulos Valores, en el pagar podr dejarse constancia de la causa que dio
origen a su emisin, pero esto no ser obligatorio, pues el pagar que no
exprese la causa de su emisin no perder de ninguna manera mrito
cambiario.

2. Por los derechos incorporados en el ttulo:

De crdito, reales y participativos
Esta clasificacin responde al tipo o clase de derecho que se incorpora en el
ttulo valor. Como se recordar, todo ttulo valor incorpora o representa un
derecho patrimonial, el mismo que el legtimo tenedor podr exigir al deudor
cambiario cuando llegue la fecha de vencimiento prevista en el documento. As,
atendiendo al derecho patrimonial que representan, los ttulos valores pueden
ser clasificados en:
a) aquellos que contienen la obligacin de pagar una suma de din
ero
.b) aquellos que representan derechos reales.
c) aquellos que representan derechos de participacin.
a. Ttulos que contienen la obligacin de pagar una suma de dinero
Son aquellos en los que el derecho incorporado en el ttulo es una suma de
dinero, ya sea que esta se exprese en letras o en nmeros. Pea Nossa los
denomina de contenido crediticio, aadiendo que "son aquellos en los que el
derecho incorporado es una suma de dinero, ya sea mediante una orden, como
sucede en la letra y en el cheque, o mediante una promesa, como el pagar
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".Ejemplos tenemos varios: un pagar, una letra de cambio, un cheque, y todo

aquel ttulo que otorgue a su titular el derecho de exigir el pago de una suma de
dinero (ya sea en moneda nacional o extranjera) al deudor cambiario. Cuando
estemos frente a un ttulo valor de esta clase, debemos tener presente que el
valor patrimonial expresado en una suma de dinero constituye un requisito
esencial, por lo que debe cuidarse que el ttulo seale la respectiva
Unidad o signo monetario que corresponda. En caso de no expresarse algn
importe, el documento perdera toda eficacia cambiaria. Un caso que podra
presentarse sobre el particular es que se consignen en el mismo documento
dos importes diferentes, Io que sucedera, por ejemplo, si es que en una letra
de cambio se exprese en nmeros un importe determinado, y en letras se haya
consignado un importe superior. En este caso, el artculo 5.2de la Ley de
Ttulos Valores ha establecido que el documento conservar mrito cambiario,
debiendo prevalecer la suma menor.
b. Ttulos que representan derechos reales
Estos confieren a su titular un derecho real sobre determinados bienes muebles
(tales como productos o mercaderas) o bienes inmuebles. El derecho real
contenido en el ttulo puede ser uno de propiedad (como sucede con el
certificado de depsito) o de garanta (lo que ocurre con e warrant O el ttulo de
crdito hipotecario negociable}, de tal manera que la transferencia del bien o de
la garanta solo podr operar a travs del endoso o cesin del ttulo valor. Por
ejemplo, el derecho real incorporado en un warrant es uno de garanta, y la
transferencia de esta solo podr realizarse con el endoso del warrant.
Igualmente, el derecho real incorporado en un certificado de depsito
representa la propiedad de los bienes depositados en un almacn general de
depsito, por lo que su transferencia operar con el endoso de dicho ttulo
valor.
c. Ttulos que representan derechos de participacin
En este caso, el ttulo no confiere a su titular un derecho de crdito ni un
derecho real sobre determinada mercadera, sino los derechos de participacin
en determinada organizacin empresarial. El caso emblemtico de esta clase
de ttulos son las acciones, que confieren a su titular la calidad de titular de una
persona jurdica de capitales prevista en la Ley General de Sociedades, ya sea
una sociedad annima o una comandita por acciones. De esta manera, el ttulo
valor denominado accin le confiere a su beneficiario el derecho de participar
en las juntas de socios y en la formacin de la voluntad social, de fiscalizar el
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desarrollo y cumplimiento del objeto social de la empresa, percibir las utilidades

que le correspondan, etc.
2. Por la presencia de los requisitos formales: Ttulos valores
completos, incompletos y en blanco
Se suele definir a los ttulos valores como aquellos instrumentos que permiten
agilizar el trfico comercial, materializados en documentos que representan o
incorporan derechos patrimoniales, que estn destinados a la circulacin y,
sobre todo, que renen los requisitos formales esenciales exigidos por ley. Esta
ltima caracterstica se deriva de uno de los principios caratulares de mayor
importancia: el de formalidad. Segn este principio, los ttulos valores, para ser
considerados como tales, debern reunir los requisitos formales esenciales que
exige la ley para cada tipo especial de ttulo valor. Esto quiere decir que el ttulo
deber observar los requisitos fundamentales que nuestra legislacin prev,
porque de faltar alguno de estos, el ttulo perdera eficacia cambiaria, es decir,
su titular no podra ejercer los derechos que le corresponderan en
circunstancias normales, como exigir judicialmente el pago de la deuda. Sin
embargo, esta regla admite excepciones. As, se permite que alguno de estos
requisitos esenciales no se encuentre presente en un ttulo valor al momento
de ser aceptados, bajo la condicin de ser incorporados antes de su
presentacin a cobro. Es de esta permisin legislativa que se deriva esta
clasificacin de los ttulos valores, la misma que los distingue en:
a) ttulos valores completos.b) ttulos valores incompletos.c) ttulos valore
s en blanco.a. Ttulos valores completos
Son aquellos que presentan todos sus elementos formales esenciales y se
encuentran expeditos para su cobro. As, por ejemplo, tratndose de una letra
de cambio, diremos que se trata de un ttulo valor completo cuando presente
todos los elementos contenidos en el artculo 119 de la Ley de Ttulos Valores,
como la denominacin de letra de cambio, la indicacin del lugar y fecha de
giro, la orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o una
cantidad determinable de este, conforme a los sistemas de actualizacin o
reajuste de capital legalmente admitidos, el nombre y el nmero del documento
oficial de identidad de la persona a cuyo cargo se gira, el nombre de la persona
a quien o a la orden de quien debe hacerse el pago, el nombre el nmero de
documento oficial de identidad y la firma de la persona que gira la Letra de
Cambio; etc.

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b. Ttulos valores incompletos

Los ttulos valores incompletos, denominados tambin ttulos valores
empezados o incoados, se caracterizan porque en ellos el aceptante ha
implantado su firma (nico requisito que no puede faltar), dejando en forma
deliberada, total o parcialmente, espacios en blanco para ser llenados por el
tenedor legtimo de acuerdo con lo convenido previamente. Estos ttulos
debern ser completados por el beneficiario del ttulo antes de que sean
presentados al obligado principal para su pago. Una vez completados, estos
documentos adquirirn la condicin de ttulos valores completos, por lo que
proceder su cobro.En nuestro pas se encuentra regulada la forma de emisin
de estos ttulos enel artculo 10 de la Ley de Ttulos Valores.
c. Ttulos valores en blanco
A diferencia de los anteriores, en estos documentos no aparece la firma del
obligado principal, ni renen los otros requisitos formales esenciales de un
ttulo valor, siendo simples papeles que carecen de mrito cambiario. En la
prctica suele suceder que las partes hayan previsto la emisin y aceptacin de
un ttulo valor incompleto, pero la ausencia de la firma del aceptante del ttulo
convierte a dicho documento en uno en blanco, lo cual acarrea la prdida de
toda eficacia cambiaria y la imposibilidad de que estos documentos lleguen a
ser ttulos valores completos.

3. Por la modalidad de su emisin:

Ttulos valores en serie o individuales
Los ttulos valores pueden emitirse individualmente. As, se puede emitir una
letra de cambio, aceptarla y ponerla a circular. Generalmente estos ttulos
tienen una circulacin restringida a un nmero limitado de personas. Pero
tambin se puede emitir una serie de bonos para ser libremente colocados y
negociados en los mecanismos de rueda de bolsa. Estos ltimos son los ttulos
valores emitidos en serie Bon fanti y Garrone sealan muy acertadamente que
los ttulos valores" pueden ser creados en serie o individualmente: los primeros
se refieren a una pluralidad de personas, subdivididos en partes iguales,
mientras que los segundos se vinculan a una operacin determinada ".El
ejemplo ms claro de documentos cambiarios en serie son los valores
mobiliarios, que son emitidos en forma masiva, con caractersticas
homogneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones que representan. Se
encuentran previstos en el artculo 255 de la Ley de Ttulos Valores, en donde
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se precisa que los valores mobiliarios son libremente negociables, en forma

privada o mediante oferta pblica a travs de los mecanismos centralizados de
negociacin respectivos o fuera de ellos, observando la ley de la materia.

4. Por el soporte que los representa:

Ttulos valores materializados y ttulos valores desmaterializados
Si bien lo ms frecuente es que los ttulos valores se representen a travs de
soportes materiales, como el papel, tambin pueden representarse mediante
anotaciones en cuenta, lo cual implica su previa desmaterializacin. As,
tenemos a:

a. Ttulos valores materializados

Son aquellos que representan derechos incorporados en un ttulo o certificado
fsico. Son los ms tradicionales, pues entre ellos tenemos a la letra de cambio,
el cheque, el pagar, la factura conformada, entre otros.
b. Ttulos valores desmaterializados
El ttulo valor desmaterializado es aquel representado mediante anotaciones en
cuenta e inscrito ante una Institucin de Compensacin y Liquidacin de
Valores, es decir, que no se incorpora en un soporte material o fsico. Las
acciones de una sociedad annima abierta, los bonos, los papeles comerciales,
por ejemplo, pueden constituir ttulos valores des materializados. Ahora, debe
precisarse que no todos los ttulos valores son pasibles de desmaterializacin.
En efecto, solo pueden desmaterializarse aquellos valores mobiliarios que por
su naturaleza estn destinados a circular masivamente y a ser negociados en
rueda de bolsa. No se podra, por ejemplo, desmaterializa runa letra de cambio.
Esta desmaterializacin se efecta mediante su insercin en el registro
contable que lleva una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores.
Actualmente, en nuestro pas la nica institucin autorizada para efectuar dicha
labor es CAVALlI CLV S.A. Como puede apreciarse, el rgimen de valores
representados por anotaciones en cuenta constituye una forma de
representacin alternativa a la tradicional incorporacin del ttulo valor a un
documento, siendo que la inscripcin de los valores en el registro contable de
una Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores produce los mismos
efectos que la impresin y entrega de ttulos fsicos a sus titulares.
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5. Por la complejidad de los derechos incorporados en el

ttulo valor:
Ttulos simples y ttulos complejos
Esta clasificacin incide en el nmero de derechos incorporados o
representados en el ttulo valor. As, los ttulos valores simples sern aquellos
que incorporan solamente derechos de una sola clase; mientras que los ttulos
valores complejos seran aquellos que representan ms de uno. Por ejemplo, la
letra de cambio o el pagar incorporan la obligacin del deudor cambiario de
pagar una determinada suma de dinero, por lo que se trata de ttulos valores
simples. Por su parte, el ttulo de crdito hipotecario negociable representa a la
vez la garanta hipotecaria y el crdito consignado en favor de su tenedor, por
lo que con los subsiguientes endosos, se transfieren ambos derechos, tanto el
crdito como el derecho real de hipoteca que lo garantiza. Estamos, entonces,
ante un ttulo valor complejo.

6. Por su forma de transmisin:

Ttulos valores al portador, a la orden y nominativos

Esta es la clasificacin ms relevante que atae a los ttulos valores y que nos
demandar mayores comentarios. Segn esta, los ttulos valores se clasifican
en:
a) al portador
b) a la orden
c) nominativos.

La importancia de esta clasificacin radica en que es la que nos permite

distinguir la manera como debe operar la enajenacin de los ttulos valores, es
decir, cmo pueden ser transferidos, pues responde a la forma prevista en la
ley para que proceda su circulacin.

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a. Los ttulos valores al portador Definicin

Los ttulos valores al portador son aquellos que tienen la particularidad de no
designar a una persona determinada como su beneficiario (lo que s sucede en
los ttulos valores a la orden y nominativos), sino que confieren la titularidad
legtima del documento cambiario a su simple poseedor. En otras palabras, un
ttulo valor ser al portador cuando no sea necesario que figure el nombre de su
tomador o beneficiario, es decir, cuando carece de la indicacin expresa de a
quin debe hacer el pago del importe sealado en el ttulo, porque se considerar
que dicho rollo asumir quien posea o detente el ttulo valor .Por lo tanto, el
deudor estar obligado a pagar el importe estipulado en el ttulo valor a quien se
lo presente a cobro. Ahora bien, esta clase de ttulos valores deben contener la
clusula "al portador", pues ser mediante esta estipulacin que se podr
calificar al poseedor del ttulo como su legtimo beneficiario. Si no tuviera dicha
clusula, el ttulo no podr ser considerado como ttulo valor al portador.
Conforme a nuestra legislacin nacional, pueden ser ttulos valores al portador
las obligaciones (como los bonos y los papeles comerciales emitidos por una
sociedad, los cheques, etc. Definitivamente, el ttulo al portador es el que
responde con mayor inmediatez al llamado de rpida circulacin propia de los
ttulos valores, pero, sin embargo, es el que mayores problemas de seguridad
jurdica puede traer .En efecto, el no designar expresamente al beneficiario del
ttulo puede propiciar que un tercero de mala fe, habiendo sustrado el ttulo a su
legtimo titular, pretenda su cobro, aprovechando precisamente que el
documento cambiario no designa a su beneficiario. Es por eso que su uso se
encuentra muy restringido, casi exclusivamente al caso de los cheques de
escaso importe

Por tales razones, el profesor Beaumont Callirgos advierte que con "el trmino'
portador' se califica a todo aquel que posee el ttulo, siendo indiferente a los
ojos del deudor, el modo como el ttulo haya llegado al poseedor, salvo los
casos de que su entrada en circulacin sea irregular o de conocimiento del
deudor acerca de la irregular tenencia del ttulo por parte del poseedor"
Transferencia
La transferencia de los ttulos valores al portador opera con la simple entrega
otra diccin. Por lo tanto, un ttulo valor al portador no podr ser transferido
mediante endoso ni mediante cesin de derechos, que constituyen los medios
por los que se transfieren los ttulos valores a la orden y nominativos,
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respectivamente. En consecuencia, para que la transferencia de un ttulo valor

al portador opere vlidamente, bastar que el tenedor lo entregue al adquirente
del ttulo, quien desde que lo posee adquirir todos los derechos y garantas que
dicho documento cambiario representa o confiere.
Cobro del ttulo valor al portador
Para poder exigir al deudor el pago de la prestacin contenida en el ttulo, el
tenedor de un ttulo valor al portador deber nicamente identificarse.
Posteriormente, una vez que el obligado efecte el pago, el tomador -en el mismo
ttulo o en un documento aparte- podr colocar su nombre, el nmero de su
documento oficial de identidad y firma, a fin de dar fe de la cancelacin de la
obligacin contenida en el ttulo, sin que ello le genere obligacin cambiaria
alguna. Por otro lado, si en el ttulo valor al portador se indicara a una persona
determinada como el beneficiario del ttulo, este hecho no alterar su naturaleza
cambiaria, es decir, seguir siendo un ttulo valor al portador. Esto es as porque
un ttulo valor es al portador cuando contiene una clusula que lo indica
expresamente, siendo irrelevante que en l aparezca el nombre de un
beneficiario. Esto conlleva a que, si en el ttulo valor al portador se hubiese
consignado que "A" es el beneficiario de este, pero resulta siendo "B" quien
reclame al deudor "C" que cumpla con la obligacin sealada en el ttulo, "C" no
puede negarse a pagarle a "B", argumentando que en el ttulo aparece un
nombre distinto a quien pretende cobrar el importe sealado en este, porque se
entiende que en los ttulos valores al portador el poseedor es el legtimo tenedor
del documento cambiario, siendo irrelevante alguna indicacin contraria
contenida en l. Asimismo, aun cuando el ttulo valor al portador hubiere entrado
en circulacin contra la voluntad de su emisor u obligado principal, este queda
obligado a cumplir la prestacin a favor del tenedor de buena fe. Finalmente,
cabe sealar que solo se puede emitir un ttulo valor al portador en los casos
permitidos expresamente por la ley. As, no podra emitirse una letra de cambio
al portador, porque la misma Ley de Ttulos Valores establece que las letras de
cambio deben emitirse a la orden. Si se pretendiera emitir una letra de cambio al
portador, dicho documento no contendr la calidad de ttulo valor.

b.-Los ttulos valores a la orden. Definicin

Ttulo valor a la orden es aquel que se caracteriza por llevar inserta la clusula
"ala orden", en la cual se seala el nombre del tomador o beneficiario del ttulo
valor. Debe tenerse presente que esta es la nota caracterstica de los ttulos
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valores a la orden, en tal grado que, de no poseer esta clusula, el ttulo no

podra ser considerado como uno a la orden .Algunos ttulos valores solo pueden
emitirse a la orden, como es el caso de la letra de cambio, la factura conformada,
el certificado de depsito, el warrant y el ttulo de crdito hipotecario negociable.
En estos casos particulares es posible omitir la clusula "a la orden", pues se
entiende que estos ttulos valores se emiten necesariamente a la orden de
alguna persona. Tambin existen otros ttulos valores que, a la par de poder ser
emitidos a la orden, tambin pueden ser emitidos nominativamente: es el caso
del conocimiento de embarque o la carta de porte. En estos casos, si se omite
colocar la clusula ala orden, se entender que son nominativos por permitirlo
expresamente as la ley.
Transferencia
Los ttulos valores a la orden se transfieren mediante endoso y su consiguiente
entrega por parte del enajenante del ttulo (llamado endosan te) al adquirente del
ttulo valor (llamado endosatario). No obstante, podr prescindirse de la entrega
del ttulo valor si entre endosante y endosatario, ambas empresas del sistema
financiero, existiera previamente un pacto de truncamiento. El pacto de
truncamiento es el acuerdo adoptado por los bancos que tiene como una de sus
finalidades evitar la entrega fsica al endosatario del ttulo valor endosado a su
favor, reemplazndolo por otra formalidad mecnica o electrnica, de lo que se
deber mantener constancia fehaciente Por otro lado, si un ttulo valor a la orden
es transferido mediante una va distinta al endoso -vale decir, mediante cesin
de derechos o de alguna otra forma-, esto conllevar a que el adquirente, si bien
es cierto asume todos los derechos que represente el ttulo valor, quedar
expuesto a todas las excepciones personales y medios de defensa que el deudor
pueda haber ejercitado en contra del transferente. En este caso, de igual modo
a lo que sucede en el caso del endoso sin pacto de truncamiento, el transferente
no endosante de un ttulo valor a la orden se encuentra obligado a entregar el
ttulo valor al adquirente.
c.-Los ttulos valores' nominativos Concepto
Ttulo valor nominativo es aquel que se expide a favor de una persona
determinada, quien asume la calidad de titular (tomador o beneficiario) de dicho
ttulo valor. Se diferencia de los ttulos valores a la orden porque los nominativos
no llevan la clusula "a la orden"; sin embargo, el hecho de que el ttulo valor
nominativo por error lleve esa clusula, no lo convierte en ttulo a la orden. Las
acciones y los certificados de suscripcin preferente son ejemplos de ttulos
valores nominativos, porque en ellos se seala en forma expresa el nombre de
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la persona que es su titular, sin que en ellos se presente la clusula "a la orden.
Existen otra clase de ttulos valores nominativos que tambin pueden emitirse a
la orden, como los pagars bancarios.
Transferencia
Los ttulos valores nominativos se transfieren nicamente por cesin de
Derechos, la misma que puede constar en el mismo ttulo o en un documento
aparte. Basta, pues, el acuerdo de partes para que la transferencia del ttulo valor
nominativo sea vlido. Sin embargo, para que la cesin tenga eficacia frente a
terceros y frente al emisor, la cesin de derechos deber ser comunicada a este
ltimo para su anotacin en la matrcula respectiva o su inscripcin en una
Institucin de Compensacin y Liquidacin de Valores. En cuanto a la entrega
del ttulo, este es un derecho del adquirente del ttulo valor nominativo (llamado
cesionario), quien en virtud de este derecho puede exigir al transferente (llamado
cedente), la entrega del documento cambiario. No obstante, cabe advertir que la
entrega no constituye un elemento indispensable para la transferencia del ttulo
valor, como s sucede tratndose de los ttulos valores al portador, ni tampoco
es imperativo que se produzca, como ocurre tratndose de ttulos valores a la
orden. A diferencia, pues, de los ttulos valores al portador ya la orden, la
transmisin delos ttulos valores nominativos requiere la intervencin del deudor
cambiario, a quien se le debe notificar la cesin, a fin de que este sea quien
proceda a la anotacin de la transferencia en el registro correspondiente. Es solo
a partir de la anotacin en dicho registro que surtir efectos el acto frente al
emisor.

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