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Situación Económica de El Salvador

Enero 2015
Oscar Cabrera Melgar

Banco Central de Reserva de El Salvador

Objetivo
Analizar los principales resultados de la
economía salvadoreña en 2014 y las
perspectivas de crecimiento para 2015

INDICE
GENERALIDADES
PANORAMA INTERNACIONAL
ECONOMÍA NACIONAL
CONSUMO PRIVADO
INVERSIÓN PRIVADA
CONSUMO E INVERSIÓN
PÚBLICA
SECTOR EXTERNO
INDICADORES DE OFERTA
PERSPECTIVAS
CONCLUSIONES

1

Generalidades

• Aumento en el consumo de los hogares ante un mayor ingreso disponible y tasas de inflación bajas. •Aplicación de un ajuste fiscal brusco que no tome en cuenta los efectos negativos sobre el crecimiento económico. que contribuirían a aumentar las exportaciones salvadoreñas y el flujo de remesas familiares. •Aumento brusco en la tasa de interés extranjera . diversificación y transformación productiva para aumentar la productividad de sectores estratégicos. • Política nacional de fomento. •Interrupción del proceso de establecimiento de un consenso nacional sobre crecimiento económico entre los sectores público y privado. •Persistencia de altos índices de criminalidad •Ocurrencia de fenómenos naturales adversos •Descenso en precios internacionales del café y rebrote significativo de plaga de roya •Aumento en la evasión fiscal y los niveles de deuda pública.Generalidades Principales oportunidades Principales riesgos • La economía salvadoreña se encuentra ante un conjunto de oportunidades que potenciarían su crecimiento en el mediano plazo: •Las oportunidades anteriores pueden tener un efecto menor sobre el crecimiento económico ante la ocurrencia de los siguientes factores: • Inversiones privadas y pública • Perspectivas de mayores tasas de crecimiento de la economía estadounidense. • Reducción en los precios internacionales del petróleo que favorecen menores costos de producción de las empresas y menores precios a los consumidores.

2 Panorama Internacional .

2 7.3 2.8 6.3 4.5 1.4 4.3 1.8 0.4 5.4 2.6 3.8 1.4 3.1 3.0 3.8 4.3 2.3 0.8 2.0 0.2 2. liderado por el impulso de Estados Unidos.0 1.2 1.4 0.8 1.4 2.Las perspectivas del FMI presentan un crecimiento moderado de la economía mundial.2 2.4 7.3 3.9 0.7 bre/14) 1.0 2.0 6.0 2.3 0.2 1.8 2.4 6.4 2.7 7.6 0.0 0.3 1.3 2.0 7.3 2. con tasas que superan el promedio de Latinoamérica .2 3. IV).2 1.3 3.0 5.8 1.5 3.0 Actual: proyección realizada en enero/2015 Previo: proyección realizada en octubre/2014 Fuente: World Economic Outlook FMI.1 0. El FMI mejoró la perspectiva de crecimiento de El Salvador (según el Art.8 3.8 4.8 0.3 1.8 1.7 1.8 4.7 0.4 3.1 0. % Proyecciones Crecimiento Económico FMI 2014 – 2016 8.4 2.0 4.0 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 2014 2015 2016 Economías Economías América Latina y Estados Unidos Zona Euro Japón China Brasil El Salvador Mundo Emergentes y en Avanzadas Caribe Desarrollo o/15) 1.1 6.0 Actual (Enero/15) Previo (Octubre/14) 5.

3 2.0 -2.6 1. LatAm El Salvador 2014 2.También el Banco Mundial pronostica que la economía mundial crecerá de forma moderada.4 0.0 -2.2 2.3 2.4 0. Europa y Japón. en des.6 7.5 0.3 3.0 2.9 6.0 6.0 3.0 Mundo EE.9 2. una desaceleración más pronunciada de lo esperado en China y una caída más pronunciada de los precios de las materias primas representan importantes riesgos a la baja para las perspectivas.7 2.2 1.6 2.4 3.1 1. sin embargo.8 1.7 2017 3.0 6.UU.1 0.7 1.8 0. El Salvador registrará tasas de crecimiento mayores a la de años anteriores y por encima del promedio latinoamericano Proyecciones Crecimiento Económico Banco Mundial 2014 – 2016 % 8.6 2.1 4. con Estados Unidos) y que los flujos de capital sean más robustos.2 1.7 5.0 0.9 5.4 1.0 7.4 2016 3.1 7.0 1.2 0.0 5.4 4.0 -4.8 1.0 4.9 Fuente: Banco Mundial Para Latinoamérica se espera que aumenten las exportaciones en la medida que continúe la recuperación entre los países de altos ingresos (especialmente C. . habiendo contrapesos entre el mayor dinamismo de Estados Unidos y la desaceleración de las economías emergentes.1 7.4 7.A.6 1. Eurozona Japón Brasil Rusia India China P.9 2015 3.2 2.

80 Precio Máximo 45.0 Anual Respecto a precio máximo -52.0 60. Ago-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dic-14 Ene-15 US$ nominal index = 100 in 2010 .0 Fecha 23/01/2014 23/07/2014 22/01/2015 Precio US$/Barril Referencia 97.9% -57.38 Precio hace 1 año 107.0 90. 19/14 80.Fuerte descenso en el precio internacional del petróleo ocasionado por exceso de oferta y perspectiva de precios relativamente bajos en el mediano plazo (US$70/barril aproximadamente) Precio Petróleo . 20/14 100. 21/15 Variación 50.0 US$/Bbl Dic. a pesar del cambio significativo en el ingreso real de los países exportadores de petróleo.0 70.WTI Futuros de Petróleo 110.0 Oct.0 Ene-14 Feb-14 Mar-14 Abr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Se espera que la fuerte caída de los precios del petróleo registrada desde junio/2014 apoye a la actividad global. 14/15 Ene.91 Precio Actual Ene.4% 40.

1 6.5 1. con efectos favorables sobre El Salvador vía remesas y exportaciones Estados Unidos: Tasa de Desempleo – Dic/2014 Estados Unidos: PIB Trimestral % Tasa de variación anualizada respecto al trimestre anterior 6.9 3.4 mar-06 0 -6.0 1.0 -2.1 -2. Department of Commerce Fuente: Bureau of Labor Statistics dic-14 jul-14 feb-14 abr-13 sep-13 nov-12 jun-12 ene-12 ago-11 mar-11 oct-10 may-10 dic-09 jul-09 feb-09 sep-08 abr-08 nov-07 jun-07 ene-07 ago-06 -5.1 0.0 4.9 3.9 2.8 2.7 3.0 12 2.3 III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I-10 II III IV I-11 II III IV I-12 II III IV I-13 II III IV I-14 II III Fuente: Bureau of Economic Analysis.5% 8 0.3 -2.0 3.6 10 1.2 2.2 % 16 5.0 6 -0.6 2.3 3.0 -8.1 2.7 Latino 2 5.4 4.La economía estadounidense recupera su dinamismo apuntando a un mayor crecimiento en 2015.6% Total -9.0 14 4 -1.0 .4 -3.8 1.8 2.6 4.5 1.7 1.

3 Economía Nacional .

El consumo es el principal componente del PIB Estructura del PIB según componentes de la demanda US$ Millones 14.000 0 -2.3% 2.1% -17.7% 94.4% 2.000 -4.2% 15.000 2.2% 8.6% 93.0% 4.5% -20.000 10.5% 93.3% 2.4% -19.000 8.000 2010 2011 Consumo Hogares Consumo Público Inversión Privada Fuente: Cálculos propios con información de Banco Central de Reserva 2012 Inversión Pública 2013 Exportaciones Netas .000 12.3% -19.4% 8.9% 8.0% 15.000 6.000 2.3% 93.7% 8.4% 13.1% 14.

9% 1.4% 2.2% 0.0% -3.2% -0.4% 0.0% 2010 Consumo Hogares 2011 Consumo Público Inversión Privada Inversión Pública Fuente: Cálculos propios con información de Banco Central de Reserva Exportaciones Netas 1.3% 2.1% 5.0% -1.0% 2.5% -2.0% 4.0% 0.1% 0.2% 0.0% 0.3% 2.2% 0.3% 1.5% -0.3% -0.1% 3.0% 0.0% -1.2% 2.7% .5% 0.1% 0.1% 1.Y el que generalmente más aporta al crecimiento económico Aporte de los componentes de la demanda al crecimiento económico (puntos porcentuales) 6.0% 1.8% 2012 2013 -2.5% 0.0% 2.

En 2013 todos los componentes de la demanda crecieron Crecimiento del PIB según componentes de la Demanda Agregada 2013 12% 10.5% Exportaciones 4.6% Importaciones 4.7% .6% 4.5% 4% 2% 0.8% Privada Pública Inversión 9.9% 4. Pública Gasto de Consumo Final 0.0% 6% 5.3% 0% Hogares Admón.3% 10% 8% 6.

impulsada principalmente por el consumo PIB Anual y Trimestral de El Salvador % Variación Anual 5.7% 1.0 -2.0 2.0 0.0 3. la economía salvadoreña crece a mayores tasas que los dos años anteriores.9% 2.0 -5.0 4.3% 1.0 -1.2% 1.En 2014.2% 1.1% -4.0 I II III IV 2007 I II III IV 2008 I II III IV 2009 PIB Trimestral I II III IV 2010 I II III IV I 2011 PIB Anual •Resultados PIB trimestral disponibles hasta el 3° trimestre de 2014 •Resultado PIB anual de 2014 es proyección II III IV 2012 I II III IV 2013 I II III IV 2014 .0 -3.0 2.0 -3.4% 1.

% en los precios del petróleo.7%) y salarios reales (1. Reducción de más del 40. Crecimiento de las exportaciones no tradicionales (manufacturas) en 1% en enero-noviembre 3. El mayor consumo privado. Crecimiento de las exportaciones de servicios enero-septiembre en 2. que han reducido los costos de producción de las empresas. 5.5% respecto -0. por aumento en el ingreso disponible de los hogares proveniente de remesas familiares (6. La expansión de la inversión privada asociada a la Política de Transformación Productiva y FOMILENIO II .0% 4. 2.Corolario Hay cinco motores que impulsan el crecimiento de la economía salvadoreña en 2014: 1.9% en 2013).

0% 0% 1.3 % del PIB) Exportaciones Importaciones •Datos a diciembre/2014.4% del PIB) Inversión (41% del PIB) (-61.9% -2. exportaciones e importaciones que están a noviembre.El consumo es el principal motor del crecimiento económico del país en 2014 Indicadores de Demanda Agregada – Variación acumulada a diciembre/2014* 10% 6.1% del PIB) Gasto de Consumo Final Demanda Externa Gasto de Consumo SPNF Crédito a Empresas Inversión Bruta SPNF Público (8.7% 5% 7.9% del PIB) Pública (2.5% del PIB) Privada (15. 5 4.9% -10% -15% -14.5% -5% -3.0% 1. .5% Demanda Interna -20% Remesas Familiares Salarios Reales Crédito Personal Privado (93.9% 1.5% 2. a excepción de consumo e inversión SPNF.

4 Consumo Privado .

La mejora de la actividad económica del país se refleja en el aumento del empleo.530 empleos respecto al mismo mes del año pasado (aumento de 1. En la medida que el empleo crece. . especialmente en el sector privado . hay más persona con posibilidades de consumir Trabajadores cotizantes al ISSS Composición Trabajadores cotizantes al ISSS Trabajadores cotizantes al ISSS por sector económico Variación anual Hasta noviembre se han creado 10.3%).

favoreciendo el consumo de los hogares. Parte del aumento se relaciona al aumento de los salarios mínimos y las bajas tasas de inflación Índice de Salarios Nominales y Reales a noviembre/2014 Fuente: Cálculos propios con datos de ISSS y DIGESTYC .Los salarios nominales y reales han crecido en todos los sectores de actividad económica.

0 Recolección cosecha de caña de azúcar 105.0 Recolección cosecha de café 123.40 124.79 4.25 4.78 4.96 4.78 4.55 4. favoreciendo el consumo mediante un mayor ingreso disponible de los hogares.00 246.20 4.0 119.0 Recolección cosecha de algodón 94. entró en vigencia el incremento al salario mínimo de 4.59 3. .20 4.10 9.40 124.48 4.70 4.48 9.40 170.0 119.18 4.91 8.90 128.18 4.00 109.70 118.86 4.0% en 2015 Salarios Mínimos por actividad económica vigentes desde el 1 de enero de 2015 Sector Salario Salario 2015 mínimo mínimo mensual 2014 mensual 2015 Variación Variación (US$) (US$) (US$) (%) Agropecuario 113.Los salarios mínimos continúan aumentando 4.0 Industria 237.11 4.0 Fuente: Ministerio de Trabajo y Previsión Social En enero 2015.0 Maquila textil y de confección 202.98 6.80 98.58 4.40 252.0%.0 Industria agrícola de temporada en Beneficio de café Industria agrícola de temporada en Ingenio azucarero Industria agrícola de temporada en Beneficio de algodón 164.0 Comercio y Servicios 242. En los dos años anteriores se aplicó un aumento de igual proporción.80 210.

0 -0. y Tabaco Prendas Alojam. y Educación Cultura -7.0 4.6 -0.9 -0. Y hoteles B yS Diversos 2.7 3.9 2.6 -3. Gas dic-13 0.0 Se registraron reducciones de precios de b y s en 5 de las 12 divisiones del IPC y representan el 40.1 0.3 2.0 IPC Aliment.8 1.0 -6.9 23 .6 -1.8 1.3 Muebles.7 0.0 -8.1 -1.9 2.2 -2.0 7.0 3.8% Mensual InflaciónInflación Anual de El Salvador por Divisiones Inflación Anual % 6.9 3..9% del consumo de los hogares 2.0 0.0 -0.0 2.0 0.0 1.0 5. Bebidas alcoh.6 Rest.0 4.9 0. Arts.8 Transport e Comunic Recreac.5% -1.0 -4.6 dic-14 0. p/hogar Salud 3.0 6.0 -2. y Bebs.0 nov-14 sep-14 jul-14 may-14 mar-14 ene-14 sep-13 nov-13 jul-13 mar-13 may-13 ene-13 sep-12 nov-12 jul-12 mar-12 may-12 ene-12 sep-11 nov-11 jul-11 mar-11 may-11 ene-11 sep-10 nov-10 jul-10 mar-10 may-10 ene-10 -2. de vestir y Agua. a pesar de algunos repuntes a mediados del mismo Inflación de El Salvador % 8.La inflación del año continuó siendo baja. calzado Electr.6 -2.5 3.8 -1.0 0. no alcoh.3 0.

500 2.0% 500 0 -10.0% 1.8 3.6 4.0% -4. Anual 6. el 83.953.0% 5.000 -2.500 0.7% -12.0% 2007 US$ Millones 3.500 4.0% 7.1 3.Se registró una cifra récord de remesas familiares recibidas en 2014 que supera los US$4.0% 2. Remesas Familiares US$ Millones Millones de Dólares y tasas de crecimiento anual 4.000 2.3 Var.0% 3.3% 1. entre otros. contribuyendo a un mayor ingreso disponible de los hogares.500 -6.5% 3.5 3. Para 2015 las remesas podrían crecer menos debido a los gastos en que incurrirían muchos salvadoreños en Estados Unidos para realizar trámites migratorios incluidos en la orden ejecutiva del Presidente Obama. reinscripción a TPS.742.5% 6.0% 4.0% Fuente: Banco Central de Reserva Según la EHPM 2013.2 1.3% -9.000 millones.893.3% -9.5% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 3.387.2% de los hogares receptores de remesas indicaron que destinan este tipo de ingreso al consumo.5% 1.0% 7.455.0% 6.5% % 6.000 6.2 3.5% 2.627.0% 1.3% 1.695.7% 10.0% 8.000 -8.0% 2.0% 5. .3 3.217.

4 54.0 46.8 44.0 2. siendo el segmento priorizado por las entidades bancarias Saldo de créditos personales adeudados a bancos US$ Millones Estructura de la cartera de crédito de los bancos por segmento (US$ millones y variación anual) Var.El consumo de los hogares también se financia por medio del crédito. el crédito a hogares creció 7.0 100% 80% 45.0 1. Anual (%) 7.2 55.0 53.9 54.9% 5.9% anual Los créditos a hogares representan más de a mitad de la cartera total .7 2010 2011 2012 2013 2014 6.0 6.1 45.3 54.0 -500 -4.500 0.0 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 500 40% 20% 0% Participación Crédito Personal (%) Participación Crédito Empresarial (%) Fuente: SSF Fuente: Cálculos propios con información de SSF A diciembre/2014.6 46.500 10.500 2.500 -2.0 60% 4.0 3. Anual (%) 7.500 4.500 Saldos Adeudados Var.500 8.

5 Inversión Privada .

3% 30.0 El Salvador 0 2007 2008 2009 Construcción 2010 2011 2012 Maquinaria y Equipo 2013 Fuente: Base de datos del Banco Mundial (WDI) Honduras .0% 28.200 1.3 Panama Guatemala 19.0 1.3 19.400 20.6% 29.0 400 200 28.2% 32.7% 69. promedio 2011-2012 1.0 600 5.0 13. sus montos en el país históricamente han sido bajos.9% 22.000 71. que en su mayoría es importado.8% 67. sin embargo. Estructura de la Inversión Privada en El Salvador 2007-2013 US$ millones Centroamérica: % Participación de la Inversión Privada en Bienes de Capital en el PIB.9 Costa Rica Nicaragua 21.4% 71.1% 64. y se ha orientado principalmente a la compra de maquinaria y equipo.1 14.La inversión privada es fundamental para aumentar la productividad y el crecimiento económico.800 % 25.6% 71.0 14.8% 72.1% 800 15.3 10.2% 27.0 1.600 1.6% 0.

Alm. aunque ha perdido dinamismo en los últimos meses.7% 11.0% 5.Luego de la crisis.000 10.9% 15. Servicios Financiero Otras Actividades Empresas (Total) .9% -10.0% -15. Anual Fuente: SSF Variación anual cartera de créditos empresariales por sectores – Dic/2014 14.0% 6.0 4. Gas Agua Comercio Trans.4% 5.0 5.5% 0.500 -5. Electr.0 5.0% Agrop.0% -12. Manufact.500 5.0 4.3% 1.0% 3.0% -7.0% 12. el crédito a empresas se ha reactivado.0 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14 3. Minas y canteras Ind. Construc.1% -5.0 3.000 -10.6% 0.0% -2.5% 0.500 -15.000 US$ Millones Var.9% 10.000 1. y Comunic. principalmente en los sectores productivos de mayor peso en la economía Saldo de créditos empresariales adeudados a bancos 2009-2014 (US$ millones y variación anual) US$ Millones % 6.

6 Consumo e Inversión Pública .

5% 6. GASTOS Y CONCESION NETA DE PRESTAMOS A.0% 4.6 2. Transferencias de Capital C.5% 2.7 111.763.0% 3.0% US$ Millones 250 6. Anual 10.9 537.1) 81.6 (0.5% 2013 -20% .5 18.1 543. etc. salarios empleados públicos.2% 3. Inversión Bruta 2.3% 5. Intereses 3.5% (6.1 754.4% 13.1 606.6 709.) y de las empresas que proveen bienes y servicios al Estado Consumo Público 2007-2013 Inversión Pública 2007-2013 Valores a precios constantes Var.185.4 0.9% 20% 15% -15. Transferencias Corrientes B.7 (48. Consumo 2.0% 0 -5% -10% -15% 100 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2007 2008 2009 2010 2011 2012 En las fases recesivas de la economía el Gasto Público debe utilizarse para amortiguar los efectos de la contracción registrada II. Concesión Neta de Préstamos 4.1 (0.5 62.4%) 2. Gastos Corrientes 1.0 647.3) 4.4 4.5%) (16.875. Anual US$ Millones 900 800 700 0.0% 100 0.0%) (14.El gasto de consumo público dinamiza la economía porque equivale a una parte del ingreso de los hogares (programas sociales.5 4.103.2 (0.8% 2.9) (104.2% 3.9% -0.9 2.8% 10% 5% 0% 400 300 200 2.4) (102.812.2) (21.4 802.3% 28.9% 2.4% Valores a precios constantes -0.4 556. Gastos de Capital 1.0% 50 -2. transferencias.0% 200 4.0% 150 Var.0% 600 500 8.4% 5.1%) 2.3) 1.8 61.791.

7 Demanda Externa: Exportaciones e Importaciones .

0% -15.0% -5.7%-12.0% -11.3% -19.0% -20.9% -3.1% 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2000 1999 1998 1997 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 0.1% -5.Déficit Balanza Comercial Saldo Cuenta Corriente -1.1% -20.1% -15.0% -2.5% -6.8% -3.9% -1.9% -24.7% -4.0% -0.8% -12.0% Fuente: Banco Central de Reserva -18.3% -15.3% -15.7% -3.5% -7.0% 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 0.5% -1.2% -16.2% .0% -23.1% -7.0% -4.0% -8.8% -25.7% -21.7% -17.7% -2.7% -21.0% 2001 % respecto al PIB % respecto al PIB -4.0% -2.1% -19.7% -6.6% -4.9% -20.8% -0.0% -4.0% -1.7% -5.4% -6.3% -10.

0 -1.4 -4813.0 -6.Las exportaciones disminuyeron en parte por los efectos de la roya y la contracción de la economía estadounidense en el primer trimestre de 2014.500.0 4.500.5 9683.9 9975.9 .500.000.000.1% -1.0 10.0 7.0 9.0 6.5 -4909.000.000.9% -3.000.0 5.6 2014 4869. Comercial 2013 5065.000.0 1.9% 2.500.0 -3.500.9% 9.0 -4.9% Exportaciones Importaciones Bal. mientras que el valor de las importaciones es menor por efecto de la caída de los precios del petróleo Comercio Exterior Enero – Noviembre 2014 Millones de US$ (Millones US$ y porcentajes) 12.0 0.500.9% -2.0 3.

5% 1.Importaciones según Categoría Económica* 5.0% Tradicionales Maquila No Tradic.6% -4.9 1.0 2013 15.8% 7.0 4.000.500.612.023.000.500.4% 3.000.300.0% 3.0 2.0% 1.0 500.5 2014 3.500.1 1.500.0 -11.0 500.0 946.621.1 4.000.0% -7.5% -37.0 0.0 1.000.849.632.000.0 3.500.0 2014 6.000.1% -4.0 Exportaciones según Categoría Económica * Importaciones Enero – Noviembre 2014 Exportaciones Enero – Noviembre 2014 (Millones US$ y porcentajes) (Millones US$ y porcentajes) 4.1% 2014 2.0 2.8% -6.0 2.5 1.500.658.355.4% Consumo Intermedios Capital Fact Petrol* Maquila 2013 3.0 -3.2 2014 265.0 3.1 680.000.134.597.7% 1.2% 2013 2.0 0.0 0.0 * Valores acumulados entre enero y noviembre de cada año .0 4.0 3.500.2 636.8 1.7% 4.7 3.0 1.9 1.341.5 3.0 4.9 1. 2013 420.000.

-02 may.-04 may.-12 ene.-00 ene.-03 may.-04 sep.1 millones •Jul.-14 ene.-13 may.-04 ene.-01 ene.-01 sep.-99 Las Exportaciones e Importaciones de Servicios.-10 may.-02 ene.-05 may.-08 ene.-02 sep.-99 Fuente: Elaboración propia con base en información de BCR Resultados Superávit de Servicios: •Abril-junio: US$150.-10 sep.-13 sep.-12 sep.-11 ene.-07 sep.-07 ene.-06 ene.-11 may.-09 ene.-05 ene.-12 may. tienden a incrementarse En millones de US$ 700 600 500 400 300 200 100 0 .-03 ene.-08 may.-09 may.-00 may.-14 sep.-11 sep.-06 may.-06 sep.-09 sep.0 millones   Créditos Servicios     Débitos Servicios may.ene.-10 ene.-99 may.-08 sep.-01 may.-07 may.-00 sep.-05 sep.-03 sep.Septiembre: US$242.-13 ene.

8 Indicadores de Oferta .

7 1.2013 IV III II I.7 2.2 2.9 1.0 1.4 La demanda generada por los diversos agentes económicos provocó un aumento de la producción .9 1.4 1.8 2.5 CONCEPTOS   Producto Interno Bruto Trimestral Agricultura.8 3 2.5 2. Silvicultura y Pesca Industria Manufacturera y Minas Electricidad Gas y Agua Construcción Comercio.6 2.1 2.2010 2 1. III 2014 2. Restaurantes y Hoteles Transporte.0 2. la actividad económica registró un crecimiento de 2.PIB Trimestral a precios constantes de 1990 Variaciones anuales Producto Interno Bruto Trimestral 2.4 1.5 1. Almacenaje y Comunicaciones Establecimientos Financieros y Seguros Bienes Inmuebles y Servicios Prestados a las Empresas Alquileres de Vivienda Servicios Comunales.0 2.0% impulsado por la mayor demanda interna.3 1 0.2012 IV III II I -2011 III II 0 En el Tercer Trimestre 2014.6 3.7 1.1 1.3 2.0 0.4 1. Sociales.5 I .3 3.8 1.3 1.0 2. Personales y Domésticos Servicios del Gobierno III II I -2014 IV III II I.5 2.6 -0.5 2.2 IV 1. Caza.

6 3.6 2.2013 4. Com..1 -1..5 2. R y H 0. Almac. Gas y Agua 3°T .6 0.7 2.8 0.7 Bs.5 3.4 2.5 3.PIB Trimestral de El Salvador por Rama de Actividad Económica Resultados al 3° trimestre de 2014 – Variación Anual % 5.3 Agropecuario Industria y Minas Electricidad.7 0.9 2. a Empresas 2.9 0.4 2.5 2.8 2.3 4.6 2.0 -0.4 Transp.6 2.8 1.2013 -0.0 -0.6 -0.4 2.0 0. Soc.6 3.0 3.2 2.0 3°T .4 1.2 1.6 0.0 2.0 Financiero Alquileres de Ss.2014 4.3 0.1 2.4 1.4 2.7 3°T .7 2.2014 2. Vivienda y Personales Gobierno PIB 0. 2.7 3.8 -2.2 3.0 2.6 2.0 1.0 1. y Comunic.6 2..0 . Inmuebles y Serv.2 3°T .0 Construcción Comercio.4 1.3 2.

9 Proyecciones .

ESCENARIOS • El escenario base supone una continuación de las políticas actuales y un crecimiento del PIB real bastante cercano al 2% en el mediano plazo. • El escenario activo asume un aumento de la inversión tanto pública como privada .

Nuevos proyectos de inversión a octubre/2014 .

Se espera mejorar la atracción de inversiones 42 .

Crecimiento Económico de El Salvador 2013-2019 Nota: cifras preliminares y sujetas a revisión/modificación 43 .

10 Conclusiones .

. y mayor demanda por parte de los consumidores • La información disponible de los indicadores de demanda refleja que el crecimiento de la economía salvadoreña está impulsado principalmente por el consumo de los hogares.Conclusiones • Existen perspectivas favorables para que la economía salvadoreña crezca a mayores tasas en los próximos años: – A nivel internacional contribuye el mayor crecimiento en Estados Unidos y el descenso en los precios del petróleo – A nivel nacional se tendrán más inversiones privadas y públicas. así como por la inversión y se tienen efectos favorables de la reducción en los precios del petróleo.