NEGOCIABILIDAD DE LAS ACCIONES

La naturaleza misma de la accin hace que su regla general sea su

negociabilidad, as se desprende del numeral 3 del cdigo de comercio cuando
dice DEREC!" DEL #CC$!%$"&#' Cada accin con(erir) a su propietario los
siguientes derechos* +,- 3. El negociar libremente las acciones, a menos que se
estipule derecho de pre(erencia a (a/or de la sociedad o los accionistas o de
ambos0.
Es claro que el artculo anterior al determinar que lo propio de las acciones es su
posibilidad de negociarlas libremente con que la e1cepcin de que se ha2a
pactado derecho de pre(erencia a (a/or de la sociedad o de los accionistas o de
ambo, es importante en este punto tener en cuenta que las restricciones a la libre
negociabilidad de las acciones 3nicamente opera para las sociedades cerradas,
nunca para las sociedades abiertas, es decir las que negocian sus acciones en el
mercado de /alores, pues si llegara a estipular cualquier restriccin en cuanto a la
negociabilidad de las acciones en los estatutos de una sociedad abierta, estos se
tendran por no escritos.
En cuanto a la libre negociabilidad de las acciones el conse4o de estado ha dicho*
#hora bien, encuentra la sala, que el cdigo de comercio al regular lo
concerniente a la disposicin de las acciones, consagra como principio su libre
negociacin +#R& 563-7 +,- cada accin con(iere a su propietario el derecho de
negociar libremente las acciones a menos que se estipule derecho de pre(erencia
a (a/or de la sociedad o los accionistas o ambas, en el mismo sentido el articulo
563 ibdem pre/8 la libre negociabilidad de las acciones, (rente a lo cual consagra
unas claras 2 precisas e1cepciones, que por su car)cter solo operan en los
supuestos a los cuales se contraen. #s las cosas tenemos que por disposicin
e1presa del legislador, sal/o la circunstancia antes anotada, las acciones son
libremente negociables, lo cual implica que no es posible condicionar, ni siquiera
en el tiempo, el e4ercicio de tal derecho0.
En cuanto a la negociabilidad de las acciones el pro(esor 9#:$%! ;$%<!% dice*
La accin es negociable, como bien o elemento patrimonial susceptible de ser
estimado en dinero. =na de las caractersticas sobresalientes de la sociedad
annima es precisamente la ()cil circulacin del inter8s social, pues que el intitue
personae es cosa e1tra>a a esta (orma de asociacin comercial, por eso es que la
accin no es solamente negociable, como los dem)s bienes comerciales, esto es,
no colocados (uera del comercio o de su libre circulacin, ni por le2, ni por acto
4udicial7 ha2, pues, libertad para negociarla, por regla general esto es sin consulta
o aceptacin pre/ia de los dem)s asociados, para quienes, como para los
administradores, debe ser indi(erente la persona titular de las acciones0.
En las sociedades de capital el intitue personae no re/iste la importancia que tiene
en otro tipo de sociedades como la limitada, pero no se comparte la a(irmacin de
que para los asociados 2 administradores debe ser indi(erente la persona titular de
las acciones, pues esto en la realidad es aplicable a las sociedades annimas
abiertas, porque se ha /enido abriendo paso en las sociedades annimas
cerradas, la importancia de las personas con(orman el con4unto de accionistas, 2
muchas sociedades limitadas se han trans(ormado en annimas, teniendo en
cuenta que los socios en las sociedades limitadas son solidariamente
responsables de las obligaciones (iscales, para(iscales 2 laborales contradas por
la sociedad, de esta manera adquiere ma2or importancia el derecho de
pre(erencia que limita la libre negociabilidad de las acciones sin con/ertirse en una
traba para su negociacin, de esa manera sociedades annimas con menos de
diez accionistas en su gran ma2ora est)n con(ormadas por miembros de una
misma (amilia, o un grupo de amigos que conocen el negocio 2 son importantes
para el desarrollo del ob4eto social de la sociedad, 2 por ob/ias razones no est)n
interesados en que la titularidad de las acciones pase a personas desconocidas,
4unto con la direccin 2 administracin de la sociedad, sin antes, tener la
oportunidad de adquirirlas, de ah la importancia del derecho de pre(erencia 2
otras (ormas de negociacin como las acciones que tienen un di/idendo
pre(erencial 2 sin derecho al /oto.
EXCEPCIONES A LA LIBRE NEGOCIABILIDAD
El articulo 563 del cdigo de comercio dice al respecto* las acciones ser)n
libremente negociables, con las e1cepciones siguientes*
?. Las pri/ilegiadas, respecto de las cuales se estar) a lo dispuesto por el
particular7
@. las acciones comunes respecto de las cuales se ha2a pactado el derecho de
pre(erencia7
3. las acciones de industria no liberadas, que no ser)n negociables sino con
autorizacin de la 4unta directi/a o de la asamblea general7 2
5. Las acciones gra/adas con prenda, respecto de las cuales se requerir) la
autorizacin del acreedor.0
Respecto de estas sociedades se pronunci la superintendencia de sociedades
as* %ulidad absoluta de todas las negociaciones que /iolen el articulo 563. El
artculo 563 del cdigo de comercio se>ala como e1cepcin de la libre
negociabilidad de las acciones los e/entos de aquellas acciones comunes
respecto de las cuales se ha2a pactado e1presamente el derecho pre(erencia.
De acuerdo al espritu del legislador, la sociedad no debe hacer inscripciones en
el libro del registro respecti/o cuando no se ha2a cumplido con la plenitud de los
requisitos necesarios para ello 2 los socios est)n impedidos para /ender parte o la
totalidad de las acciones a terceros hasta cuando se agoten los pasos que
permiten a sus titulares el re(erido derecho pre(erente.
#hora bien, la negociacin e(ectuada con /iolacin del nombrado articulo esta
/iolada de nulidad absoluta por ser dicha norma de car)cter imperati/o, 2a que
esta es la sancin establecida sobre el particular en el artculo AAB ordinal ? del
estatuto mercantil.0
Estas e1cepciones deben ser conocidas por los terceros, para e/itar que en el
caso de negociar con accionistas que no ha2an dado cumplimiento a los estatutos
o a la le2 para la negociacin de las mismas, los terceros, pero al mismo tiempo s
importante permitir a los accionistas la negociacin de sus acciones, de tal manera
que es e1igencia del articulo 56? numeral @ del cdigo de comercio, que las
acciones en su te1to indiquen si su negociabilidad esta limitada por el derecho de
pre(erencia 2 las condiciones para su e4ercicio.
PAGO DE ACCIONES
El artculo 3BA del cdigo de comercio establece las siguientes disposiciones para
el pago por especie* Cuando se acuerde que el pago de las acciones pueda
hacerse en bienes distintos de dinero, el avalo de tales bienes deber ser
aprobado por la Superintendencia de Sociedades, mediante solicitud acompaada
de copia del acta correspondiente, en la que deber constar el inventario de
dichos bienes con su respectivo avalo debidamente fundamentado.
Si se trata de pagar en especie acciones suscritas en el acto de constitucin de la
sociedad, el avalo deber hacerse en una asamblea preliminar de los accionistas
fundadores y ser aprobado por unanimidad. Si se trata de acciones suscritas con
posterioridad, el avalo se har por la unta directiva o por la asamblea general,
conforme a lo que dispongan los estatutos! "#$
PLAZO PARA EL PAGO DE ACCIONES
El plazo que se tiene para pagar las acciones suscritas en una sociedad annima,
es de un a>o, como m)1imo.
Recordemos que seg3n el artculo 3CD del cdigo de comercio, al constituirse la
sociedad como mnimo se debe suscribir el E6F de las acciones autorizadas, 2 se
debe pagar como mnimo la tercera parte de las acciones suscritas.
Las acciones suscritas que no se paguen al momento de la constitucin, se deben
pagar dentro del a>o siguiente a la (echa de suscripcin de las acciones, seg3n lo
contempla el artculo 3AC del cdigo de comercio*
Cancelacin por cuotas o plazos para el pago. Cuando el reglamento prevea la
cancelacin por cuotas, al momento de la suscripcin se cubrir, por lo menos, la
tercera parte del valor de cada accin suscrita. %l pla&o para el pago total de las
cuotas pendientes no e'ceder de un ao contado desde la fecha de la
suscripcin.
Es importante recordar que no pagar las acciones suscritas dentro de los plazos
(i4ados por el reglamento o la le2, estas no generan derechos como el de /otar en
las asambleas o de percibir utilidades.
ORA EN EL PAGO DE ACCIONES
Cuando se celebra un contrato de suscripcin de acciones nacen obligaciones
tanto para la sociedad como para el suscriptor del contrato, dentro de las
obligaciones de la persona que pretende adquirir las acciones se encuentra la de
pagar un aporte a la sociedad. Esta obligacin se traduce en pagar las acciones
que adquiri mediante el contrato de suscripcin de acciones.
GHu8 sucede si se incurre en mora del pago de las accionesI
Cuando el accionista incurre en mora del pago de las acciones se le generan las
siguientes consecuencias*
Como primera medida el accionista cu2as cuotas de pago de las acciones
se encuentren /encidas, no tendr) disposicin de los derechos que le con(ieren
las acciones.
la sociedad le e(ectuara el cobro 4udicial, si as lo dispuso la 4unta directi/a.
"e podr)n /ender las acciones no pagadas por conducto de un
comisionista
! se atribuir) las sumas recibidas a la liberacin del n3mero de acciones
que correspondan a las cuotas pagadas.
En este ultimo caso de con(ormidad con lo establecido en el inciso segundo del
artculo 3BC del cdigo de comercio, se deber) deducir al accionista el /einte por
ciento como concepto de indemnizacin de per4uicios.