CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA

Requisitos para la Sociedad Anónima Cerrada:

Artículo 234° NLGS: "La sociedad anónima puede sujetarse al régimen de la sociedad anónima cerrada cuando tiene no más de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro público del mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripción en dicho registro de las acciones de una sociedad anónima cerrada”. La sociedad anónima cerrada es una modalidad de la sociedad anónima pensada para los pequeños negocios en los que no es necesaria mayor complejidad en sus órganos administrativos. La sociedad anónima cerrada no tiene características esenciales que la puedan diferenciar de la sociedad anónima ordinaria, no obstante en la cerrada cabe la posibilidad de establecer pactos especiales que no son admitidos en la ordinaria. Son muy pocas las características y requisitos de esta modalidad societaria que sean obligatorios y no puedan ser regulados por la propia voluntad mediante acuerdos: pacto social y estatuto. A continuación mencionaremos algunas de las características más importantes de esta modalidad societaria para más adelante explicarlas con mayor detenimiento: Las sociedades anónimas cerradas, llamadas también “familiares”, son aquellas sociedades que son creadas por un pequeño número de socios que se conocen entre si y donde predomina el “affectio societatis”, es decir que cuentan con pocos accionistas y que por lo general las acciones se encuentran bajo la titularidad de familiares. En este tipo de sociedades las cualidades personales de los socios tienen una especial validez e importancia, en donde el factor personal supera al factor capital. Los socios no valen sólo por el aporte de capital que hacen a la sociedad sino que sobre todo deben reunir ciertas características que en muchos casos son más importantes que el propio aporte.

La doctrina coincide en que esta modalidad de sociedad anónima está reservada para un pequeño número de personas en el que con la gran relevancia del elemento personal (“intuitus personae”), propio de la sociedad de personas, se desea limitar la responsabilidad de los accionistas al aporte efectuado. Es así que la sociedad anónima cerrada está estructurada para establecer dicho elemento dentro de una sociedad de capitales. Una de las principales características de este tipo societario es que debe contar como máximo con veinte accionistas, esto no implica que se vea limitada su posibilidad de manejar grandes capitales. Que la S.A.C. cuente con un número reducido de accionistas no implica en ningún momento que los accionistas no puedan invertir importantes sumas de dinero. No tiene nada que ver el volumen económico de la empresa, que puede ser enorme o pequeño, lo que interesa es el número reducido de accionistas que la conforma. Entonces pueden acogerse a esta modalidad, las sociedades que tengan no más de 20 accionistas. Cabe resaltar, que es frecuente encontrar en este tipo de sociedades acuerdos estatutarios en donde se limita la transferencia de las acciones, supuestos que encuentran su justificación en la propia naturaleza de las sociedades anónimas cerradas y la vocación de permanencia de sus socios ya que son sociedades personalistas que pretende lograr la continuidad de los socios para evitar así la inclusión de nuevos accionistas. De este modo el interés primordial de los accionistas se encuentra vinculado con la correcta marcha y gestión de la sociedad y no tanto en la adquisición de dividendos; en donde los mismos accionistas son empresarios que buscan influir activamente en la constitución de la voluntad social. Por ello es que los accionistas de la sociedad anónima cerrada conocen detalladamente los negocios de la sociedad. Es importante mencionar que estas sociedades se rigen por el principio democrático, en el cual gobierna la mayoría, esto es, quien posee más acciones tendrá mayor participación en la constitución de la voluntad social. Otra característica resaltante de la S.A.C. es el derecho de adquisición preferente de los accionistas en los casos en que cualquier accionista decida

Asimismo cabe el derecho de preferencia para los casos de enajenación forzosa y la transmisión de acciones por sucesión. debe adaptarse obligatoriamente a una sociedad anónima ordinaria o abierta según sea el caso. desee inscribir sus acciones en el Registro Público del Mercado de Valores y como consecuencia abrirse al mercado. es decir en la bolsa. por consiguiente éstas tampoco pueden ser negociadas en el mercado público de valores. Asimismo el estatuto podrá contemplar que toda transferencia de acciones quede sometida al consentimiento previo de la sociedad.C. lo cual implicaría la apertura de la sociedad a terceros. Esta característica implica una variante en relación a la anterior Ley General de Sociedades. El financiamiento de las sociedades anónimas cerradas se fundamenta principalmente en los aportes hechos por los propios accionistas o por los créditos concedidos por ellos mismos o por terceros. pero nunca mediante oferta pública de sus acciones. en donde puede que se pacte una preferencia para adquirir las acciones a favor de los demás accionistas. puesto que la misma Ley establece que no se pueden solicitar la inscripción de las acciones de una sociedad anónima cerrada en el Registro Público del Mercado de Valores. según lo establece el artículo 238º de la Ley General de Sociedades. En el caso que la S. que no guarda correspondencia con el hecho de participar en el mercado de valores. Por lo contrario en la S. así como la posibilidad de establecer en el estatuto un derecho de preferencia en favor de la propia sociedad. según la cual la preferencia operaba únicamente en la medida que esté expresamente establecida en el estatuto. siempre que esto esté pactado.transferir sus acciones en favor de otros o de terceros. en caso que los otros accionistas no ejerciten su derecho correspondiente. No obstante el propio artículo 237º reconoce que el estatuto puede disponer la supresión del derecho de preferencia obligatorio. para que ella misma adquiera las acciones que un accionista desee vender.C. . el derecho de preferencia existe aún cuando el estatuto no lo declare.A.A. Esta prohibición se debe a la misma naturaleza de la sociedad anónima cerrada que está reservada para un pequeño grupo de personas.

en las que sólo se permite para el Directorio. En este caso las atribuciones de representación legal y de gestión de la sociedad recaerán en el gerente general. Esta posibilidad no es permitida para otro tipo de sociedades anónimas. el gerente general asumirá las funciones del directorio a falta de éste.C. Cabe en la S. la exclusión de un accionista cuando incurra en algunas . Esta norma tiene por finalidad evitar los directorios ficticios e innecesarios. que en la realidad nunca sesionaban ni acordaban nada. se hagan sin necesidad de la publicación de avisos en el periódico y hacerlas mediante esquelas con cargo de recepción. Cabe además la posibilidad de que las convocatorias a juntas de accionistas convocadas por el directorio o por el gerente general. Es más cabe la posibilidad de establecer en el estatuto la necesidad de ser accionista para ser director. por lo que el directorio es facultativo. siempre que se garantice su autenticidad. se constituían sociedades con directorios ficticios.A. es decir. La constitución de las juntas generales de accionistas se constituyen y celebran con quórum y mayoría muy elevados esto porque se pretende la intervención de todos los accionistas.Existe una particularidad importante para la sociedad anónima cerrada. dirigidas al domicilio del accionista o a la dirección que éste señale para tal efecto. en cambio para las S. correo electrónico u otro medio de comunicación siempre y cuando se tenga la seguridad de que será recepcionada. podrán ser celebradas en una S. Antes de la vigencia de la Nueva Ley General de Sociedades. la posibilidad de que en una junta se acuerde con el quórum y la mayoría acordada.C. En cuanto a las “juntas no presenciales” que son aquellas en las cuales la voluntad social se puede determinar por cualquier medio de comunicación. En esta modalidad de sociedades la junta general de accionistas constituyen el órgano supremo de la sociedad porque controla la marcha social mientras que el Directorio se encarga de ejecutar los acuerdos adoptados por la junta.A.C. por facsímil. que consiste en la posibilidad de no contar con un directorio. ya que siempre se hacía lo que ordenaba la junta de accionistas..A. es permisible tanto para las juntas como para el Directorio.

Denominación: Artículo 235º NLGS: “La denominación debe incluir la indicación “Sociedad Anónima Cerrada”. Cabe la posibilidad de omitir la frase o las siglas.C. cuando se trate de sociedades cuyas actividades sólo pueden ser ejercidas por sociedades anónimas de acuerdo a ley. Sin embargo la representación puede ampliarse o limitarse según lo señalado en el estatuto. que establece la prohibición de adoptar una denominación completa o abreviada o una razón social igual o semejante a otra sociedad preexistente. La ley concede asimismo el derecho de separación para aquellos accionistas que no voten a favor de un acuerdo de limitación a la transmisibilidad de las acciones. ascendiente o descendiente en primer grado. su cónyuge.A. que permita a los terceros identificar el régimen legal de la sociedad con la que tienen pensado contratar. puesto que pueden ver limitados sus derechos. El artículo 243º de la Ley establece las limitaciones de la representación en junta. porque lo que se pretende es mantener la estructura cerrada de la sociedad. o que la sociedad puede o no contar con un directorio.C. Es así que la denominación permitirá dar a conocer que la S. de modo que sólo puede hacerse representar en la Junta por otro accionista. por lo que el uso de éstas es facultativo y mas bien la ley deberá mencionar que las actividades serán desarrolladas por las sociedades anónimas cerradas (Artículo 50º NLGS). anteriormente indicadas.. posibilidad que no es admisible normalmente en las sociedades anónimas. o las siglas S.”. según lo establece el artículo 10º de la Nueva Ley General de Sociedades. es una sociedad de responsabilidad limitada. Es importante tener en cuenta el artículo 9º de la misma ley. Se permite además el derecho de reserva de preferencia registral.C. evitando la participación de terceros.A. . y que salvo pacto en contrario la ley establece un derecho de preferencia para la transferencia de acciones en favor de los demás accionistas.A.causales señaladas en el estatuto. En cuanto a la denominación se debe incluir la frase “Sociedad Anónima Cerrada” o las siglas S.

Derecho de adquisición preferente: Artículo 237º NLGS: “El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al gerente general. El estatuto podrá establecer otros pactos.. el precio y demás condiciones de la transferencia.Régimen: Artículo 236º NLGS: "La sociedad anónima cerrada se rige por las reglas de la presente sección y en forma supletoria por las normas de la sociedad anónima. artículos que deberán complementar las propias disposiciones específicas de la S. que se encuentra regulada específicamente por los artículos 234º a 248º. quien lo pondrá en conocimiento de los demás accionistas dentro de los diez días siguientes. serán los que fueron comunicados a la sociedad por el accionista interesado en transferir. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a título oneroso distinto a la compraventa.A. para que dentro del plazo de treinta días pueda ejercer el derecho de adquisición preferente a prorrata de su participación en el capital. En su defecto. la forma de pago y las demás condiciones de la operación. el importe a pagar lo fija el juez por el proceso sumarísimo. o a título gratuito. De acuerdo con esta disposición la sociedad anónima cerrada constituye una de las formas posibles de la sociedad anónima. El accionista podrá transferir a terceros no accionistas las acciones en las condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta días de haber puesto en conocimiento de ésta su propósito de transferir. si es persona jurídica. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. de modo que ambas no colisionen. el precio de adquisición será fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de valorización que establezca el estatuto. el número y clases de las acciones que desea transferir. en cuanto le sean aplicables”.C. el de sus principales socios o accionistas. Sin embargo el Libro II de la NLGS ha regulado de manera amplia la sociedad anónima. El precio de las acciones. En la comunicación del accionista deberá constar el nombre del posible comprador y. inclusive . sin que la sociedad y/o los demás accionistas hubieran comunicado su voluntad de compra.

que por lo general se trata de sociedades familiares o con lazos amicales o de mucha confianza. obedecen al propósito de conservar las acciones en poder de los accionistas. mediante carta dirigida al Gerente General. de modo que salvo que el estatuto disponga lo contrario. Entonces. los otros accionistas tendrán derecho preferente sobre estas acciones en forma proporcional a su participación en el capital social.C. limitar o controlar la libre entrada de nuevos integrantes. mantener la identidad de los miembros.suprimiendo el derecho de preferencia para la adquisición de las acciones”. Tal limitación. ya que cabe la posibilidad de establecer uno diferente en el estatuto. que es totalmente factible. De esta forma es el artículo 237º de la NLGS el que establece el derecho de adquisición preferente. En la S.A. Suceden cosas distintas para el caso de la sociedad anónima ordinaria y para la sociedad anónima abierta. el interesado en transferir las acciones comunique su voluntad a la sociedad. En el caso de la sociedad anónima abierta sucede todo lo contrario. Con lo que respecta al procedimiento para la transferencia de las acciones.A. en mantener la titularidad de dichas acciones en manos de aquel pequeño grupo de personas inicialmente conformado. En la sociedad anónima ordinaria es libre la transmisión de las acciones. las acciones de la S. no pueden ser transferidas libremente. se aplica tanto para el supuesto de transferir las acciones a otros accionistas como a .C. De este modo la ley exige que. se debe al otorgamiento del derecho de preferencia en la adquisición de acciones a favor de los accionistas que forman parte de la sociedad. estas cláusulas limitativas de la transmisión de acciones. El artículo 254º establece que no son válidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto que establezcan limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones ni cualquier forma de restricción a la negación de acciones. salvo que en el estatuto se establezca algún tipo de limitación. el objetivo radica en el propósito de cautelar el interés de los accionistas. la ley establece un mecanismo que es de aplicación supletoria. Así cuando un accionista desea transferir sus acciones. Esta exigencia por parte de la ley.

y para ello regula de . la venta realizada en favor de terceros será totalmente válida y eficaz.A. o a título gratuito. diferente a la compra venta. que los terceros también gocen de esta igualdad . por lo que el tercero adquirirá las acciones al mismo precio y bajo las mismas condiciones en que fueron ofertadas en la sociedad. No obstante el estatuto puede establecer otros pactos. se dará en proporción a su participación en el capital social. Es decir la NLGS impone una limitación a la libre transferencia de las acciones de la S.terceros. De lo contrario dicha transferencia será ineficaz. En el caso en que el gerente no pusiera oportunamente en conocimiento de los accionistas la propuesta de venta y éstos no pudiesen ejercer su derecho de preferencia antes del término del plazo de sesenta días. a partir del conocimiento que se tenga de la transferencia propuesta y el derecho se ejerce a prorrata de la participación del accionista en el capital social. en las mismas condiciones que las ofrecidas.C. el accionista interesado queda liberado para transferir sus acciones a terceros. por lo que siempre será necesario que el estatuto contemple mecanismos o procedimientos más completos. Por otro lado la norma establece un plazo máximo de sesenta días. Asimismo la ley exige incluir en la carta el precio y las demás condiciones de la oferta. Esto porque se pretende garantizar que la oferta sea igual para todos. mientras que el gerente deberá responder ante la sociedad y frente a los demás accionistas por los daños y perjuicios que su falta de diligencia hubiera ocasionado. El estatuto podrá prever la manera en que pueda fijarse el precio si se trata de una transferencia a título oneroso. contados a partir de la comunicación de la oferta a la sociedad. conforme a lo dispuesto en los artículos 241º. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. Lo que hace la ley es proponer un modelo básico del procedimiento para regular el derecho de adquisición preferente. Si se trata de la transferencia a otros accionistas. y en el caso en que los accionistas no ejerzan su derecho de preferencia. y si no existiendo comunicación alguna de compra por parte de los accionistas que tienen derecho preferente sobre éstas. Se establece el plazo de 30 días para ejercer el derecho de preferencia.

A. Consentimiento por la sociedad: Artículo 238º NLGS: “ El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. pudiendo inclusive eliminar del todo el derecho de preferencia. que lo expresará mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. y al mismo tiempo que las acciones de clase B puedan ser transferidas bajo el ejercicio del derecho de preferencia de los accionistas. sin embargo al estatuto le corresponde adaptar y mejorar el procedimiento para cada caso. La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. pudiendo permitir la prohibición temporal de transferir las acciones.. Cabe resaltar que el procedimiento sobre adquisición preferente de acciones previsto en la ley no es rígido ni obligatorio para transferir las acciones de las S. la . estableciendo la adquisición preferente en caso de enajenación forzosa. aunque puede ser prorrogable antes del vencimiento por períodos no mayores. Por el contrario debe tomarse sólo como un modelo. no pudiendo exceder de 10 años. La NLGS ha recogido este primer objetivo (el derecho de preferencia) de la S. éstas puedan ser negociadas libremente. y adicionalmente la transmisión de las acciones por sucesión. Además es posible que el estatuto contemple limitaciones de diferente naturaleza o respecto de diferentes clase de acciones.C. por ejemplo que se establezca la prohibición temporal de transferir las acciones de clase A. La denegatoria del consentimiento a la transferencia determina que la sociedad quede obligada adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados. si lo disponen en el estatuto. que conforme al artículo 101º tal limitación no es absoluta. mientras que las acciones de clase B continúan sujetas al derecho de preferencia.A. y que vencido el plazo de prohibición para las acciones de clase A. En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no ejerciten su derecho de adquisición preferente.C.manera sencilla el derecho de adquisición preferente de sus accionistas. en otros artículos.

el cual favorece en primer lugar a los accionistas de la sociedad. este es el derecho que tiene la propia sociedad de poder aprobar cualquier transferencia de acciones. Es decir existe un orden de prelación para el ejercicio de este derecho. o reunida la junta no llegara a tener la votación requerida por ley. será recomendable que en el estatuto se establezcan los plazos. es decir que esta disposición no es considerada una norma de carácter imperativo. Hay que tener en cuenta que este artículo 238º no es de obligatorio cumplimiento. Por lo tanto si dentro del plazo de 60 días (comentado en el artículo anterior). Para tal efecto una vez recibida la carta del accionista que desea transferir sus acciones. deberá convocarse a una junta de accionistas a fin que apruebe o desapruebe dicha transferencia propuesta. no inferior a la mitad del capital suscrito”. Lo mismo sucederá si dentro del mismo plazo indicado la sociedad no comunica por escrito al accionista oferente la denegatoria a la transferencia acordada por junta general. En el caso que la sociedad haya previsto en el estatuto la supresión del derecho de preferencia. Es de mencionar que este derecho sólo podrá ser ejercido en el caso que los accionistas no ejercen su derecho de preferencia en la transferencia de las acciones. .sociedad podrá adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayoría. la transferencia de las acciones a terceros ajenos a la sociedad será totalmente eficaz. la junta no llegara a convocarse.. Nos encontramos ante otro tipo de mecanismo a fin de evitar la participación de terceros ajenos al pequeño grupo que integra una S.A. siempre y cuando esté establecido en el estatuto que toda transferencia de acciones se encuentre sometida al consentimiento previo de la sociedad. puesto que constituye un requisito que exige la ley en su mismo artículo 238º al manifestar que “La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia”.C. por lo que la junta general deberá adoptar el acuerdo con el requerimiento de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. pero establecido el consentimiento previo de la sociedad en caso de transferencia de acciones.

pues nada impide que la S. pues la obligación de la sociedad de adquirir las acciones. si desaprueba la transferencia.A. la sociedad tiene derecho a subrogarse al adjudicatario de las acciones. Si se trata de una ejecución forzosa judicial. lo mismo . se debe notificar previamente a la sociedad de que la respectiva resolución judicial o solicitud de enajenación. puede vulnerar el derecho de adquisición preferente de los accionistas. el juez es el encargado de notificarla oportunamente. Dentro de los diez días útiles de efectuada la venta forzosa. En cambio la NLGS ha optado por restringir este derecho exclusivamente a la sociedad. evitando la participación de terceros en su composición.C. no utilice este artículo y que disponga mas bien en su estatuto otra clase de cláusulas de consentimiento. Adquisición preferente en caso de enajenación forzosa: Artículo 239º NLGS: "Cuando proceda la enajenación forzosa de las acciones de una sociedad anónima cerrada. puesto que el procedimiento para el ejercicio del derecho de adquisición preferente por los accionistas tarda algún tiempo. con el propósito de mantener la particularidad de la S. Será importante entonces la concordancia que haya entre el derecho de preferencia con la posibilidad de que la sociedad deba prestar su consentimiento para la transferencia de acciones. Este supuesto consiste en el derecho que tiene la sociedad para subrogarse en los derechos que adquiera el adjudicatario.C.A. Asimismo la ley establece la obligación de notificar previamente a la sociedad la enajenación forzosa de acciones que se va a efectuar. evitando así el peligro que entrañaría la demora en la subrogación de los derechos del adjudicatario. Consiste en el supuesto en el que no existe la voluntad ni el deseo de transferir las acciones. por el mismo precio que se haya pagado por ellas”. sino que se hace obligatoria por ser de enajenación forzosa.. Sin embargo este derecho de subrogase en la posición del adjudicatario es aplicable únicamente a la sociedad y no para los accionistas.

Sin embargo. Transmisión de las acciones por sucesión: Artículo 240º NLGS: “La adquisición de las acciones por sucesión hereditaria confiere al heredero o legatario la condición de socio. Por ejemplo se podrá establecer que el valor de las acciones corresponderá a su valor en la fecha de la transferencia. el pacto social o el estatuto podrá establecer que los demás accionistas tendrán el derecho a adquirir. . Cabe mencionar que la ley establece que el valor de las acciones será el de la fecha de fallecimiento del causante. al establecer que el propósito consiste en mantener como socios únicamente a un grupo conocido de personas. Sin embargo nada impide que se acuerde un mecanismo de valoración distinto. para así evitar cualquier tipo de conflictos. los otros accionistas podrán adquirir de los herederos o legatarios las acciones de las que era titular.para el encargado de la ejecución extrajudicial. dentro del plazo que uno u otro determine. por su valor a la fecha del fallecimiento. puesto que el proceso de declaratoria de herederos es muchas veces moroso. las acciones del accionista fallecido. La norma no precisa el momento en el que los accionistas puedan ejercer su derecho de subrogación con respecto a las acciones que eran del causante y sólo se limita a establecer que el pacto social o el estatuto deben contemplar los plazos correspondientes. se distribuirán entre todos a prorrata de su participación en el capital social. Si fueran varios los accionistas que quisieran adquirir estas acciones. sin que pueda presumirse su buena fe. Será necesario además que el estatuto contemple el procedimiento que debe ser aplicado. Esta obligación de transferirlas a los demás accionistas se da cuando ello está establecido en el pacto social o en el estatuto. De lo contrario la transferencia en favor del adjudicatario será ineficaz. En caso de existir discrepancia en el valor de la acción se recurrirá a tres peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. el valor de la acción lo fija el juez por el proceso sumarísimo”. Esta disposición tiene el mismo fundamento que el artículo anterior. Así cuando un socio fallezca. Si no se logra fijar el precio por los peritos.

. dichas transferencias devienen en ineficaces y no serán reconocidas por la sociedad. sin observarse las limitaciones que el pacto social y el estatuto de una S. Por otra parte existe la posibilidad que se supere por la sucesión el número de veinte accionistas. es la posibilidad de utilizar una forma asociativa en la que se protege el interés de los accionistas y de la sociedad de preservar la composición accionaria en manos de un cierto grupo de accionistas.C. sin que pueda oponerse la buena fe de los terceros adquirentes. disponiendo el derecho de adquisición preferente. 238. si se produjeran transferencias de acciones. mediante peritos o en su defecto por el juez vía proceso sumarísimo. Consecuentemente. pudiesen haber establecido o.A. pero puede que ninguno de los socios adquiera las acciones por lo que se eleve el número de accionistas sobrepasando el número permitido. Ineficacia de la Transferencia: Artículo 241º NLGS: Es ineficaz frente a la sociedad la transferencia de acciones que no se sujete a lo establecido en este título. sin embargo nada impide que la sociedad proceda a su amortización. Para ello el estatuto o el pacto social deberán contemplar esta situación. este caso no lo contempla la ley. la norma ha establecido una solución. si a falta de estipulaciones. se producen transferencias de acciones de un sociedad anónima cerrada. 239 y 240 de la ley. una de las particularidades más importantes que caracterizan a la S.C. no se aplican supletoriamente los artículos 237.En el caso que exista un desacuerdo sobre el precio de transferencia. Dicho artículo establece una norma de carácter general que siempre debe tenerse presente cuando. Como hemos señalado. por cualquier motivo. También será posible solucionar el problema mediante arbitraje siempre y cuando esté previsto en el estatuto.A.

según sea el caso por el directorio o el gerente general..C. sin embargo para el caso de la S. Entre las atribuciones de la Junta General se encuentra la de disponer auditorías e investigaciones especiales. el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. La memoria y los estados financieros deben de formularse al término del ejercicio. el artículo 95 comprende entre las atribuciones del accionista que tiene acciones con derecho a voto la de fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto la gestión de los negocios. Disponer investigaciones y auditorías especiales. En este sentido se seguirán las pautas señaladas en la Sección Sexta del Libro Segundo de la NLGS. el estatuto. pudiendo distinguirse los siguientes: a) a) Auditoría Externa Anual: la referencia a esta auditoría se encuentra en el artículo 226 del régimen general y el 242. Por su parte. la gestión de los negocios sociales. Artículo 95º NLGS: La acción con derecho a voto confiere a su titular la calidad de accionista y le atribuye. en lo que corresponde a la S. Diversos artículos de la NLGS tratan de aspectos que se refieren a la auditoría. Artículo 115° NLGS: Compete asimismo a la Junta General: 6. 6. 3. Auditoría Externa Anual: Artículo 242º NLGS: El pacto social.A.Cabe mencionar que las transferencias realizadas deberán ser anotadas en el libro de matrícula de acciones (Artículo92). los siguientes derechos: 3. el mismo que este caso cumple con una función constitutiva.C. a . Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto. puede disponer que la sociedad anónima cerrada tenga auditoría externa anual. se requiere que el acuerdo de la junta general se adopte con el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. o el acuerdo de la junta general pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. mencionado líneas arriba.A. cuando menos. ambos establecen que el pacto social.

la que corresponde al final del ejercicio. tal como efectuar auditorías mensuales. nombrarán a sus auditores externos anualmente. La solicitud se presenta antes o durante la junta o a más tardar dentro de los treinta días siguientes a la misma. trimestrales. c) Auditorías especiales: el primer párrafo del artículo 227 se refiere a las auditorías especiales. Este derecho lo pueden ejercer también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. Para tal efecto debe ser solicitada por accionistas que presenten no menos del diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.diferencia del régimen general que requiere la aprobación del diez por ciento de dichas acciones. mediante comunicación escrita a la sociedad. etc. un aspecto que la ley no especifica es si se trata de un porcentaje del diez por ciento de las acciones suscritas c) . Las sociedades conforme a ley a lo indicado en el párrafo anterior están sometidas a auditoría externa anual. pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. los estados financieros son revisados por auditores externos. las mismas que se dan cuando no se cuentan con auditoría externa permanente. b) b) Auditoría Permanente: esta clase de auditoría se menciona en el artículo 227. así como la auditoría anual. si así lo solicitan accionistas que representen no menos del diez por ciento del total de las acciones suscritas con derecho a voto. adoptado por el diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. cumpliendo con el plazo y los requisitos señalados en este artículo. Artículo 226º NLGS: El pacto social. Artículo 227º NLGS: En las sociedades que no cuentan con auditoría externa permanente. teniendo como finalidad revisar los estados financieros. El informe de los auditores se presentará a la junta general conjuntamente con los estados financieros. como su nombre lo indica la labor sería en forma constante.. pudiendo ejercer este derecho también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. el estatuto o el acuerdo de la junta general. En el caso de la Sociedad Anónima Abierta es impuesta por ley. La única mención a esta clase de auditoría se encuentra en el citado artículo. por cuenta de la sociedad.

d) d) Revisiones e investigaciones especiales: el segundo párrafo del artículo 227 bajo las mismas condiciones señaladas en su primer párrafo..) En las mismas condiciones se realizarán revisiones e investigaciones especiales. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. Pero.Los gastos que demande esta auditoría serán por cuenta de la sociedad.según su clase o de la sumatoria de ambas clases de acciones. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa permanente y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. Debe tenerse presente que la aprobación de los estados financieros por parte de la Junta no importa el descargo de las responsabilidades en que pudiesen haber incurrido los directores o gerentes de la sociedad (artículo225). no todos . salvo que el estatuto conceda mayor amplitud a ese derecho. Artículo 227º NLGS: .. Los gastos que originen estas revisiones son de cargo de los solicitantes. Usualmente son administradas por sus propios accionistas. permite que se realicen revisiones e investigaciones especiales sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a las materias relativas a los últimos estados financieros. Atendiendo a las particularidades de dicha sociedad. Este derecho puede ser ejercido. caso en el cual los gastos serán de cargo de esta última. la información y gestión de ellas se mantiene bajo un ámbito reservado. sólo regula en su artículo 242° la auditoría externa anual. Con referencia a la Sociedad Anónima Cerrada. Este derecho puede ser ejercido. Estas revisiones o investigaciones pueden versar sobre estados financieros que han sido materia de aprobación. como ocurre en cualquier forma societaria. inclusive. inclusive. salvo que éstos representen más de un tercio del capital pagado de la sociedad. sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a materias relativas a los últimos estados financieros. En consecuencia queda excluida la posibilidad de realizar revisiones e investigaciones en forma directa. al referirse la ley a “materias relativas a los últimos estados financieros”.

la S. los accionistas tienen interés en mantener los temas relativos a las marcha del negocio y al manejo de la sociedad dentro de la esfera del pequeño grupo de accionistas. Se pretende debatir los asuntos de la sociedad en un ámbito privado. la misma NLGS permite que a través del estatuto de la sociedad se pueda extender la representación a otras personas.A. puede establecerse la realización de una auditoría externa anual. aspectos que se mencionan en los artículos 95 inc. El accionista con o sin derecho a voto puede separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto.4.5 y 96 inc. con la finalidad de asegurar el derecho a la información de todos los accionistas. Además de conservar generalmente la participación en el capital en manos de las personas que inicialmente se agruparon para desarrollar el objeto social. Representación en la Junta General: Artículo 243º NLGS : El accionista sólo podrá hacerse representar en las reuniones de Junta General por medio de otro accionista. El estatuto puede extender la representación a otras personas. es una modalidad de la sociedad anónima en la que destaca el elemento personal de los socios. Derecho de Separación: Artículo 244º NLGS: Sin perjuicio de los más casos de separación que concede la ley. su cónyuge o ascendiente o descendiente en primer grado. particularmente de los minoritarios. Como se sabe.los socios cuentan con la posibilidad de desempeñar cargos administrativos y tener alcance a la información que les permita conocer directamente la situación de sus intereses en la sociedad. tiene derecho a separarse de la sociedad anónima cerrada el socio que no haya votado a favor de la modificación del régimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o al derecho de adquisición preferente. es decir. Por ello. Sin embargo. Se ha ampliado el . prima la intuito personae.C. así como la posibilidad de obtener una opinión adicional a la de los administradores de la sociedad. respectivamente de la NLGS.

se contempla la opción del accionista de apartarse de la sociedad. Asimismo dicho artículo establece que puede ejercer este derecho el accionista que no haya votado a favor de la modificación. debido que es posible pactar y fijar en el estatuto otras causas referidas a este derecho. tiene elementos personalistas para su constitución. debe considerarse el supuesto de ampliación a un régimen de mayor apertura. Artículo 76º NLGS: (. los ausentes. El artículo 244°. pero no se menciona a los accionistas ausentes o a los que han sido ilegítimamente privados de emitir su voto. invocándose los conceptos de intuito personae y en el afecto societatis. la modificación comprendida para ejercer el derecho de separación de un accionista.. contempla dos casos especiales referidos a la modificación del régimen sobre limitaciones a la transmisiblidad de las acciones y modificación del régimen del derecho de adquisición preferente.espectro del derecho de separación.) si se demuestra que el valor de los bienes aportados es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte.C. su separación del pacto social o el pago en dinero de la diferencia. Considerando que la S. Es conveniente destacar que la NLGS no precisa si se trata de una modificación que permita un régimen de mayor apertura en la transmisibilidad de las acciones o si se trata de una modificación en el régimen de transmisibilidad amplia a uno restringido. el socio aportante deberá optar entre la anulación de las acciones equivalentes a la diferencia. en el caso que el valor de los bienes que aporte a la sociedad es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte. . También se considera el supuesto establecido en el artículo 200º inciso 3°. los que hayan sido ilegítimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. cuando se crean limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificación de las existentes. En diversos artículos de la NLGS. ejerciendo este derecho los accionistas que en la junta hubiesen hecho constar en acta su oposición al acuerdo. tal como se refiere el artículo 76º.A.. a diferencia del artículo 200°. mencionado líneas arriba.

aplicable a este supuesto especial de separación. se puede considerar que es también necesario que el mismo deje constancia en el acta de su oposición al acuerdo de modificación. En los demás casos. a diferencia de la sociedad anónima regular. mediante esquelas con cargo de recepción. Cabe destacar que aunque la norma señala que este derecho podrá ser ejercido por el accionista que no haya votado a favor en la junta. correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción. facsímil. CONVOCATORIA A JUNTA DE ACCIONISTAS: Artículo 245° NLGS: La junta de accionistas es convocada por el directorio o por el gerente general. no resulta necesario efectuar publicaciones en los diarios. en la S. de acuerdo a ley. Sin embargo.Por la vía de un acuerdo de la mayoría reunida en junta. la anticipación de la publicación será no menor de tres días. sería muy fácil para el accionista mayoritario cambiar el régimen inicial y defraudar al accionista minoritario. Al remitirnos al artículo 116° de la NLGS. según sea el caso.C.A. Sin embargo. La parte pertinente del artículo 116° NLGS dice lo siguiente: El aviso de convocatoria de la junta general obligatoria anual y de las demás juntas previstas en el estatuto debe ser publicado con una anticipación no menor de diez días al de la fecha fijada para su celebración. con la anticipación que prescribe el artículo 116° de esta ley. recibiendo el pago del valor de las mismas.. los socios minoritarios pueden quedar desprotegidos ante un nuevo régimen sobre transmisión de acciones. debe observarse la misma anticipación que se requiere en la convocatoria de juntas de una sociedad anónima regular. es requisito . por lo que la ley concede a estos últimos la posibilidad de separarse de la sociedad. Si el derecho de separación no estuviese previsto para este supuesto.C. salvo aquellos en que la ley o el estatuto fijen plazos mayores. De lo contrario no se cumple con el requisito establecido por el artículo 200 de la Ley.A. este artículo establece que para convocar a la junta de accionistas de una S. dirigidas al domicilio o a la dirección designada por el accionista a este efecto.

A. y participen . Será obligatoria la sesión de la Junta de Accionistas cuando soliciten su realización accionistas que representen el veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. En el caso en que la S. no cuente con directorio. porque a criterio del legislador. Por tanto. JUNTAS NO PRESENCIALES: Artículo 246° NLGS: La voluntad social se puede establecer por cualquier medio sea escrito. se puede emplear cualquier medio escrito. electrónico o de otra naturaleza que permita la comunicación y garantice su autenticidad. con lo que se busca la no participación en la marcha de la sociedad de personas ajenas a la sociedad. Sin embargo. no es necesaria la reunión física de los accionistas en algún lugar para que estos discutan los asuntos de la sociedad y adopten acuerdos. La posibilidad de realizar las “juntas de accionistas no presenciales” es una de las novedades de la NLGS. es importante que cualquiera que sea el medio que se utilice.C. que se considera en el artículo 223° de la NLGS. Cabe resaltar además. electrónico o de otra naturaleza. que un accionista no puede ser representado sino por otro accionista. su cónyuge. la autenticidad de la comunicación y de los acuerdos que se adopten esté garantizada. ascendiente o descendiente de primer grado. que exista una constancia de recepción que acredite fehacientemente que todos los accionistas han sido notificados a través de cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria y de la agenda que se proponga tratar. el encargado y responsable de la correcta notificación a los accionistas de la convocatoria será el gerente. Sin embargo. la propia NLGS permite que se pueda extender la representación a otra persona si así lo señala es estatuto.indispensable para su validez. De acuerdo con la Ley. Esta novedad fue incorporada a la NLGS tal como lo menciona Miranda Alcántara en un artículo [1] para “Gaceta Jurídica”. existen en nuestro país lugares especialmente acondicionados que cuentan con salones de sistemas de vídeos. con la finalidad de que ya no se simulen juntas. que tratándose de sociedades donde lo que prima es la intuitio personae.

electrónicos. Las resoluciones tomadas fuera de sesión de directorio. que la S.los accionistas en las Asambleas de la sociedad sin su presencia física. Los acuerdos del directorio se adoptan por mayoría absoluta de votos de los directores participantes. a través de medios escritos. es la única modalidad de sociedad anónima que hace extensiva a las juntas generales las normas de los directorios no presenciales establecidas en el artículo 169° de la NLGS. Si el estatuto no dispone de otra manera. Cabe resaltar. El mecanismo para establecer que las discusiones y los acuerdos adoptados en juntas no presenciales queden plasmados en algún soporte que permita revisarlos en cualquier momento y garantice su perpetuidad.A. o de otra naturaleza que permitan la comunicación y garanticen la autenticidad del acuerdo. éstas no eximen de la obligación de llevar un libro de juntas de accionistas en cualquiera de los medios que permite la ley. para que no tengan luego.C. por unanimidad de sus miembros. tienen la misma validez que si hubieran sido adoptadas en sesión siempre que se confirmen por escrito. una cultura de formalidad en la toma de sus decisiones empresariales. El estatuto puede prever la realización de sesiones no presenciales. problemas de responsabilidad civil o personal por los actos de la sociedad. tal como lo comenta Elías Laroza en su “Ley General de Sociedades Comentada”. esto es discutible ya que también se puede caer en la ficción de considerar que se ha realizado una junta no presencial. Si bien existe la posibilidad de celebrar juntas no presenciales. con lo que continúa el problema de simulación de juntas. Además. deberá establecerse en el estatuto. habría que impulsar a los accionistas y representantes legales. Artículo 169° NLGS: Cada director tiene derecho a un voto. El estatuto puede establecer mayorías más altas. estas juntas no pueden realizarse. Por ello. es importante mencionar que si el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto exigen que la asamblea se realice con la presencia de los titulares. Cualquier director puede oponerse a que se utilice este procedimiento y exigir la realización de una sesión presencial. Directorio facultativo: . Sin embargo. en caso de empate decide quien preside la sesión.

Artículo 247° NLGS: En el pacto social o en el estatuto de la sociedad se podrá establecer que la sociedad no tiene directorio. su crecimiento o la ampliación del objeto social. los accionistas.C. se debe a los caracteres esenciales de la misma. Además.C.A. En una sociedad de tres o cuatro accionistas no es razonable contar con un directorio.Frecuentemente. Para la exclusión es necesario el acuerdo de la junta general adoptado con el quórum y la mayoría que establezca el estatuto. A falta de norma estatutaria rige lo dispuesto en los artículos 126º y 127º de esta ley. . tenga o no directorio es el número de accionistas de la sociedad. todas las funciones de ese órgano social son asumidas y ejercitadas por el gerente general.A. Exclusión de los Accionistas: Artículo 248º NLGS: El pacto social o el estatuto de la sociedad anónima cerrada puede establecer causales de exclusión de accionistas. De establecerlo el pacto social o estatuto. . pueda prever la no existencia de directorio.Hay una mayor injerencia de los accionistas en la administración. un factor a tomarse en cuenta para que la S.A. . las S. uno de los accionistas es quien desempeña la gerencia general. Esta importante innovación introducida por la NLGS en la S. Cuando se determine la no existencia del directorio todas las funciones establecidas en esta ley para este órgano societario serán ejercidas por el gerente general.C. en cuyo caso.A. en una etapa posterior pueden llevar a cabo una modificación estatutaria e incorporar dicho órgano dentro del organigrama si así lo amerita la marcha de la misma.Es común que el gerente general acuda a la junta general de accionistas para las decisiones de mayor trascendencia. En la práctica: .C. Si bien el estatuto o pacto social de la S. pueden funcionar sin directorio.

realizar actos de competencia desleal. ante la falta de una regulación en el estatuto.C. con el quórum y la mayoría establecidos en los artículos 126º y 127º de la ley (quórum calificado y acuerdo con la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto) o con aquellos que se contemplen expresamente en el pacto social o en el estatuto. tengan intereses contrarios a la sociedad y que. pueden mantener reservado el negocio al grupo de personas que la integra. inhabilitado para ejercer el comercio. se rehusen a separarse de la sociedad cuando existe evidencia de conflicto de intereses.A. Las causales de exclusión a establecer pueden ser múltiples tales como por: ser sancionado penalmente. Así como los accionistas de una S. el pacto social o el estatuto pueden establecer causales de exclusión. o que. Podría ocurrir que dejen de compartir los mismos fines que los demás accionistas y que pretendan entorpecer la marcha de la sociedad. A pesar de se trata de una forma de expulsión del accionista y no de su separación voluntaria. se considera que. Si un accionista incurriera en alguna de las causales. para lo cual NLGS ha regulado distintos mecanismos debido a su carácter intuito personae. por ejemplo. Dichas causales deben estar preestablecidas y no pueden exigirse directamente por voluntad de otros accionistas o un acuerdo de la Junta. es obvio que también deben tener posibilidades de garantizar que todos los accionistas respeten el compromiso original asumido para el desarrollo de la empresa. Sin que se desprenda directamente de dicha norma. la junta puede acordar la exclusión del accionista. Ante situaciones como ésta. . se inicien contra él las acciones legales respectivas. se aplica el artículo 200º de la Ley. en lo que sea pertinente. ser declarado insolvente.El acuerdo de exclusión es susceptible de impugnación conforme a las normas que rigen para la impugnación de acuerdos de juntas generales de accionistas. es evidente que la exclusión de un accionista no implica la confiscación de sus acciones a favor de los demás accionistas o la sociedad. Ello sin perjuicio de que si el accionista hubiese ocasionado daños a la sociedad. etc. aun así.

Dicha impugnación se tramita por el proceso abreviado y es competente para conocer la impugnación de los acuerdos adoptados por la junta general el juez del domicilio de la sociedad. cuando su contenido sea contrario a la NLGS. En ninguno de estos casos se perjudicará el derecho adquirido por el tercero de buena fe. también serán impugnables en los plazos y formas que señala la ley. se oponga al estatuto o al pacto social o lesione. en beneficio directo o indirecto de uno o varios accionistas. Dichos artículos señalan que los acuerdos de la junta general pueden ser impugnados judicialmente. los intereses de la sociedad. al pacto social o al estatuto. Las normas concordantes con dicho artículo son las reguladas en los artículos 139º y siguientes. con arreglo a las disposiciones de la materia. Disposición en realidad innecesaria y redundante con lo que establece el artículo 236º. Los acuerdos que incurran en causal de anulabilidad prevista en la Ley o en el Código Civil. . es decir las referidas a los acuerdos impugnables.El artículo 248º termina enfatizando que la exclusión del accionista es un acuerdo impugnable. La impugnación no va a proceder cuando e acuerdo haya sido revocado o sustituido por otro adoptado conforme a ley.

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