CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA

Requisitos para la Sociedad Anónima Cerrada:

Artículo 234° NLGS: "La sociedad anónima puede sujetarse al régimen de la sociedad anónima cerrada cuando tiene no más de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro público del mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripción en dicho registro de las acciones de una sociedad anónima cerrada”. La sociedad anónima cerrada es una modalidad de la sociedad anónima pensada para los pequeños negocios en los que no es necesaria mayor complejidad en sus órganos administrativos. La sociedad anónima cerrada no tiene características esenciales que la puedan diferenciar de la sociedad anónima ordinaria, no obstante en la cerrada cabe la posibilidad de establecer pactos especiales que no son admitidos en la ordinaria. Son muy pocas las características y requisitos de esta modalidad societaria que sean obligatorios y no puedan ser regulados por la propia voluntad mediante acuerdos: pacto social y estatuto. A continuación mencionaremos algunas de las características más importantes de esta modalidad societaria para más adelante explicarlas con mayor detenimiento: Las sociedades anónimas cerradas, llamadas también “familiares”, son aquellas sociedades que son creadas por un pequeño número de socios que se conocen entre si y donde predomina el “affectio societatis”, es decir que cuentan con pocos accionistas y que por lo general las acciones se encuentran bajo la titularidad de familiares. En este tipo de sociedades las cualidades personales de los socios tienen una especial validez e importancia, en donde el factor personal supera al factor capital. Los socios no valen sólo por el aporte de capital que hacen a la sociedad sino que sobre todo deben reunir ciertas características que en muchos casos son más importantes que el propio aporte.

La doctrina coincide en que esta modalidad de sociedad anónima está reservada para un pequeño número de personas en el que con la gran relevancia del elemento personal (“intuitus personae”), propio de la sociedad de personas, se desea limitar la responsabilidad de los accionistas al aporte efectuado. Es así que la sociedad anónima cerrada está estructurada para establecer dicho elemento dentro de una sociedad de capitales. Una de las principales características de este tipo societario es que debe contar como máximo con veinte accionistas, esto no implica que se vea limitada su posibilidad de manejar grandes capitales. Que la S.A.C. cuente con un número reducido de accionistas no implica en ningún momento que los accionistas no puedan invertir importantes sumas de dinero. No tiene nada que ver el volumen económico de la empresa, que puede ser enorme o pequeño, lo que interesa es el número reducido de accionistas que la conforma. Entonces pueden acogerse a esta modalidad, las sociedades que tengan no más de 20 accionistas. Cabe resaltar, que es frecuente encontrar en este tipo de sociedades acuerdos estatutarios en donde se limita la transferencia de las acciones, supuestos que encuentran su justificación en la propia naturaleza de las sociedades anónimas cerradas y la vocación de permanencia de sus socios ya que son sociedades personalistas que pretende lograr la continuidad de los socios para evitar así la inclusión de nuevos accionistas. De este modo el interés primordial de los accionistas se encuentra vinculado con la correcta marcha y gestión de la sociedad y no tanto en la adquisición de dividendos; en donde los mismos accionistas son empresarios que buscan influir activamente en la constitución de la voluntad social. Por ello es que los accionistas de la sociedad anónima cerrada conocen detalladamente los negocios de la sociedad. Es importante mencionar que estas sociedades se rigen por el principio democrático, en el cual gobierna la mayoría, esto es, quien posee más acciones tendrá mayor participación en la constitución de la voluntad social. Otra característica resaltante de la S.A.C. es el derecho de adquisición preferente de los accionistas en los casos en que cualquier accionista decida

C.A. Esta prohibición se debe a la misma naturaleza de la sociedad anónima cerrada que está reservada para un pequeño grupo de personas. Asimismo el estatuto podrá contemplar que toda transferencia de acciones quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. siempre que esto esté pactado. Asimismo cabe el derecho de preferencia para los casos de enajenación forzosa y la transmisión de acciones por sucesión. Esta característica implica una variante en relación a la anterior Ley General de Sociedades. El financiamiento de las sociedades anónimas cerradas se fundamenta principalmente en los aportes hechos por los propios accionistas o por los créditos concedidos por ellos mismos o por terceros. en caso que los otros accionistas no ejerciten su derecho correspondiente. Por lo contrario en la S.transferir sus acciones en favor de otros o de terceros. . el derecho de preferencia existe aún cuando el estatuto no lo declare. lo cual implicaría la apertura de la sociedad a terceros. para que ella misma adquiera las acciones que un accionista desee vender.C. pero nunca mediante oferta pública de sus acciones. así como la posibilidad de establecer en el estatuto un derecho de preferencia en favor de la propia sociedad. según la cual la preferencia operaba únicamente en la medida que esté expresamente establecida en el estatuto. En el caso que la S. según lo establece el artículo 238º de la Ley General de Sociedades. desee inscribir sus acciones en el Registro Público del Mercado de Valores y como consecuencia abrirse al mercado. puesto que la misma Ley establece que no se pueden solicitar la inscripción de las acciones de una sociedad anónima cerrada en el Registro Público del Mercado de Valores.A. debe adaptarse obligatoriamente a una sociedad anónima ordinaria o abierta según sea el caso. que no guarda correspondencia con el hecho de participar en el mercado de valores. por consiguiente éstas tampoco pueden ser negociadas en el mercado público de valores. es decir en la bolsa. en donde puede que se pacte una preferencia para adquirir las acciones a favor de los demás accionistas. No obstante el propio artículo 237º reconoce que el estatuto puede disponer la supresión del derecho de preferencia obligatorio.

En cuanto a las “juntas no presenciales” que son aquellas en las cuales la voluntad social se puede determinar por cualquier medio de comunicación.A. La constitución de las juntas generales de accionistas se constituyen y celebran con quórum y mayoría muy elevados esto porque se pretende la intervención de todos los accionistas. Antes de la vigencia de la Nueva Ley General de Sociedades. podrán ser celebradas en una S. por lo que el directorio es facultativo. en cambio para las S.C. En este caso las atribuciones de representación legal y de gestión de la sociedad recaerán en el gerente general. que en la realidad nunca sesionaban ni acordaban nada.A. la posibilidad de que en una junta se acuerde con el quórum y la mayoría acordada. Cabe además la posibilidad de que las convocatorias a juntas de accionistas convocadas por el directorio o por el gerente general.C. por facsímil. correo electrónico u otro medio de comunicación siempre y cuando se tenga la seguridad de que será recepcionada. Cabe en la S..C. siempre que se garantice su autenticidad. se constituían sociedades con directorios ficticios. es permisible tanto para las juntas como para el Directorio. Esta norma tiene por finalidad evitar los directorios ficticios e innecesarios.A. se hagan sin necesidad de la publicación de avisos en el periódico y hacerlas mediante esquelas con cargo de recepción. en las que sólo se permite para el Directorio. Es más cabe la posibilidad de establecer en el estatuto la necesidad de ser accionista para ser director.Existe una particularidad importante para la sociedad anónima cerrada. Esta posibilidad no es permitida para otro tipo de sociedades anónimas. es decir. el gerente general asumirá las funciones del directorio a falta de éste. ya que siempre se hacía lo que ordenaba la junta de accionistas. dirigidas al domicilio del accionista o a la dirección que éste señale para tal efecto. la exclusión de un accionista cuando incurra en algunas . que consiste en la posibilidad de no contar con un directorio. En esta modalidad de sociedades la junta general de accionistas constituyen el órgano supremo de la sociedad porque controla la marcha social mientras que el Directorio se encarga de ejecutar los acuerdos adoptados por la junta.

o que la sociedad puede o no contar con un directorio. Es importante tener en cuenta el artículo 9º de la misma ley.A.A. El artículo 243º de la Ley establece las limitaciones de la representación en junta. su cónyuge.C.. anteriormente indicadas. puesto que pueden ver limitados sus derechos. y que salvo pacto en contrario la ley establece un derecho de preferencia para la transferencia de acciones en favor de los demás accionistas.C. ascendiente o descendiente en primer grado. . porque lo que se pretende es mantener la estructura cerrada de la sociedad. Sin embargo la representación puede ampliarse o limitarse según lo señalado en el estatuto. que establece la prohibición de adoptar una denominación completa o abreviada o una razón social igual o semejante a otra sociedad preexistente.C. En cuanto a la denominación se debe incluir la frase “Sociedad Anónima Cerrada” o las siglas S. posibilidad que no es admisible normalmente en las sociedades anónimas.”. por lo que el uso de éstas es facultativo y mas bien la ley deberá mencionar que las actividades serán desarrolladas por las sociedades anónimas cerradas (Artículo 50º NLGS). que permita a los terceros identificar el régimen legal de la sociedad con la que tienen pensado contratar. cuando se trate de sociedades cuyas actividades sólo pueden ser ejercidas por sociedades anónimas de acuerdo a ley. es una sociedad de responsabilidad limitada. de modo que sólo puede hacerse representar en la Junta por otro accionista. según lo establece el artículo 10º de la Nueva Ley General de Sociedades. Denominación: Artículo 235º NLGS: “La denominación debe incluir la indicación “Sociedad Anónima Cerrada”. o las siglas S.causales señaladas en el estatuto.A. evitando la participación de terceros. Cabe la posibilidad de omitir la frase o las siglas. Es así que la denominación permitirá dar a conocer que la S. Se permite además el derecho de reserva de preferencia registral. La ley concede asimismo el derecho de separación para aquellos accionistas que no voten a favor de un acuerdo de limitación a la transmisibilidad de las acciones.

. El estatuto podrá establecer otros pactos. que se encuentra regulada específicamente por los artículos 234º a 248º. o a título gratuito. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a título oneroso distinto a la compraventa. En su defecto. inclusive . en cuanto le sean aplicables”. El accionista podrá transferir a terceros no accionistas las acciones en las condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta días de haber puesto en conocimiento de ésta su propósito de transferir. el precio y demás condiciones de la transferencia. de modo que ambas no colisionen.Régimen: Artículo 236º NLGS: "La sociedad anónima cerrada se rige por las reglas de la presente sección y en forma supletoria por las normas de la sociedad anónima. quien lo pondrá en conocimiento de los demás accionistas dentro de los diez días siguientes. artículos que deberán complementar las propias disposiciones específicas de la S.A. el de sus principales socios o accionistas. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. De acuerdo con esta disposición la sociedad anónima cerrada constituye una de las formas posibles de la sociedad anónima. En la comunicación del accionista deberá constar el nombre del posible comprador y. El precio de las acciones. el número y clases de las acciones que desea transferir. Sin embargo el Libro II de la NLGS ha regulado de manera amplia la sociedad anónima. el precio de adquisición será fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de valorización que establezca el estatuto. serán los que fueron comunicados a la sociedad por el accionista interesado en transferir. el importe a pagar lo fija el juez por el proceso sumarísimo. si es persona jurídica. sin que la sociedad y/o los demás accionistas hubieran comunicado su voluntad de compra.C. Derecho de adquisición preferente: Artículo 237º NLGS: “El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al gerente general. para que dentro del plazo de treinta días pueda ejercer el derecho de adquisición preferente a prorrata de su participación en el capital. la forma de pago y las demás condiciones de la operación.

estas cláusulas limitativas de la transmisión de acciones. Suceden cosas distintas para el caso de la sociedad anónima ordinaria y para la sociedad anónima abierta. se debe al otorgamiento del derecho de preferencia en la adquisición de acciones a favor de los accionistas que forman parte de la sociedad.C.C.A. Esta exigencia por parte de la ley. las acciones de la S. salvo que en el estatuto se establezca algún tipo de limitación. De esta forma es el artículo 237º de la NLGS el que establece el derecho de adquisición preferente. en mantener la titularidad de dichas acciones en manos de aquel pequeño grupo de personas inicialmente conformado. mantener la identidad de los miembros. En la sociedad anónima ordinaria es libre la transmisión de las acciones. se aplica tanto para el supuesto de transferir las acciones a otros accionistas como a . En la S. ya que cabe la posibilidad de establecer uno diferente en el estatuto. En el caso de la sociedad anónima abierta sucede todo lo contrario.suprimiendo el derecho de preferencia para la adquisición de las acciones”. El artículo 254º establece que no son válidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto que establezcan limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones ni cualquier forma de restricción a la negación de acciones. Así cuando un accionista desea transferir sus acciones. obedecen al propósito de conservar las acciones en poder de los accionistas.A. Entonces. que es totalmente factible. el interesado en transferir las acciones comunique su voluntad a la sociedad. De este modo la ley exige que. mediante carta dirigida al Gerente General. el objetivo radica en el propósito de cautelar el interés de los accionistas. que por lo general se trata de sociedades familiares o con lazos amicales o de mucha confianza. los otros accionistas tendrán derecho preferente sobre estas acciones en forma proporcional a su participación en el capital social. Con lo que respecta al procedimiento para la transferencia de las acciones. limitar o controlar la libre entrada de nuevos integrantes. Tal limitación. no pueden ser transferidas libremente. de modo que salvo que el estatuto disponga lo contrario. la ley establece un mecanismo que es de aplicación supletoria.

Lo que hace la ley es proponer un modelo básico del procedimiento para regular el derecho de adquisición preferente. De lo contrario dicha transferencia será ineficaz. o a título gratuito. se dará en proporción a su participación en el capital social.A. y en el caso en que los accionistas no ejerzan su derecho de preferencia. el accionista interesado queda liberado para transferir sus acciones a terceros.C. Se establece el plazo de 30 días para ejercer el derecho de preferencia. Asimismo la ley exige incluir en la carta el precio y las demás condiciones de la oferta. que los terceros también gocen de esta igualdad . y si no existiendo comunicación alguna de compra por parte de los accionistas que tienen derecho preferente sobre éstas. a partir del conocimiento que se tenga de la transferencia propuesta y el derecho se ejerce a prorrata de la participación del accionista en el capital social. en las mismas condiciones que las ofrecidas. En el caso en que el gerente no pusiera oportunamente en conocimiento de los accionistas la propuesta de venta y éstos no pudiesen ejercer su derecho de preferencia antes del término del plazo de sesenta días. por lo que siempre será necesario que el estatuto contemple mecanismos o procedimientos más completos. Si se trata de la transferencia a otros accionistas. El estatuto podrá prever la manera en que pueda fijarse el precio si se trata de una transferencia a título oneroso. conforme a lo dispuesto en los artículos 241º. mientras que el gerente deberá responder ante la sociedad y frente a los demás accionistas por los daños y perjuicios que su falta de diligencia hubiera ocasionado. diferente a la compra venta. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. la venta realizada en favor de terceros será totalmente válida y eficaz. Por otro lado la norma establece un plazo máximo de sesenta días. Es decir la NLGS impone una limitación a la libre transferencia de las acciones de la S. Esto porque se pretende garantizar que la oferta sea igual para todos. No obstante el estatuto puede establecer otros pactos. contados a partir de la comunicación de la oferta a la sociedad. y para ello regula de . por lo que el tercero adquirirá las acciones al mismo precio y bajo las mismas condiciones en que fueron ofertadas en la sociedad.terceros.

pudiendo permitir la prohibición temporal de transferir las acciones.manera sencilla el derecho de adquisición preferente de sus accionistas. aunque puede ser prorrogable antes del vencimiento por períodos no mayores. si lo disponen en el estatuto. Cabe resaltar que el procedimiento sobre adquisición preferente de acciones previsto en la ley no es rígido ni obligatorio para transferir las acciones de las S. Consentimiento por la sociedad: Artículo 238º NLGS: “ El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. y adicionalmente la transmisión de las acciones por sucesión. que conforme al artículo 101º tal limitación no es absoluta. que lo expresará mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. por ejemplo que se establezca la prohibición temporal de transferir las acciones de clase A.A. y al mismo tiempo que las acciones de clase B puedan ser transferidas bajo el ejercicio del derecho de preferencia de los accionistas. éstas puedan ser negociadas libremente. Además es posible que el estatuto contemple limitaciones de diferente naturaleza o respecto de diferentes clase de acciones. Por el contrario debe tomarse sólo como un modelo. En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no ejerciten su derecho de adquisición preferente. y que vencido el plazo de prohibición para las acciones de clase A. en otros artículos. sin embargo al estatuto le corresponde adaptar y mejorar el procedimiento para cada caso. La NLGS ha recogido este primer objetivo (el derecho de preferencia) de la S. pudiendo inclusive eliminar del todo el derecho de preferencia.. mientras que las acciones de clase B continúan sujetas al derecho de preferencia.C.C. no pudiendo exceder de 10 años.A. la . estableciendo la adquisición preferente en caso de enajenación forzosa. La denegatoria del consentimiento a la transferencia determina que la sociedad quede obligada adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados.

. el cual favorece en primer lugar a los accionistas de la sociedad. Por lo tanto si dentro del plazo de 60 días (comentado en el artículo anterior). Nos encontramos ante otro tipo de mecanismo a fin de evitar la participación de terceros ajenos al pequeño grupo que integra una S. será recomendable que en el estatuto se establezcan los plazos. Es de mencionar que este derecho sólo podrá ser ejercido en el caso que los accionistas no ejercen su derecho de preferencia en la transferencia de las acciones. Es decir existe un orden de prelación para el ejercicio de este derecho. Para tal efecto una vez recibida la carta del accionista que desea transferir sus acciones. no inferior a la mitad del capital suscrito”. la junta no llegara a convocarse. Lo mismo sucederá si dentro del mismo plazo indicado la sociedad no comunica por escrito al accionista oferente la denegatoria a la transferencia acordada por junta general. o reunida la junta no llegara a tener la votación requerida por ley. deberá convocarse a una junta de accionistas a fin que apruebe o desapruebe dicha transferencia propuesta. la transferencia de las acciones a terceros ajenos a la sociedad será totalmente eficaz. por lo que la junta general deberá adoptar el acuerdo con el requerimiento de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. . este es el derecho que tiene la propia sociedad de poder aprobar cualquier transferencia de acciones. es decir que esta disposición no es considerada una norma de carácter imperativo.sociedad podrá adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayoría. Hay que tener en cuenta que este artículo 238º no es de obligatorio cumplimiento. puesto que constituye un requisito que exige la ley en su mismo artículo 238º al manifestar que “La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia”.C. siempre y cuando esté establecido en el estatuto que toda transferencia de acciones se encuentre sometida al consentimiento previo de la sociedad. En el caso que la sociedad haya previsto en el estatuto la supresión del derecho de preferencia. pero establecido el consentimiento previo de la sociedad en caso de transferencia de acciones.A.

pues nada impide que la S. evitando así el peligro que entrañaría la demora en la subrogación de los derechos del adjudicatario. la sociedad tiene derecho a subrogarse al adjudicatario de las acciones. lo mismo . Será importante entonces la concordancia que haya entre el derecho de preferencia con la posibilidad de que la sociedad deba prestar su consentimiento para la transferencia de acciones. En cambio la NLGS ha optado por restringir este derecho exclusivamente a la sociedad.A.A. pues la obligación de la sociedad de adquirir las acciones. sino que se hace obligatoria por ser de enajenación forzosa. Sin embargo este derecho de subrogase en la posición del adjudicatario es aplicable únicamente a la sociedad y no para los accionistas. Asimismo la ley establece la obligación de notificar previamente a la sociedad la enajenación forzosa de acciones que se va a efectuar. Adquisición preferente en caso de enajenación forzosa: Artículo 239º NLGS: "Cuando proceda la enajenación forzosa de las acciones de una sociedad anónima cerrada. si desaprueba la transferencia. el juez es el encargado de notificarla oportunamente. evitando la participación de terceros en su composición. Consiste en el supuesto en el que no existe la voluntad ni el deseo de transferir las acciones. puesto que el procedimiento para el ejercicio del derecho de adquisición preferente por los accionistas tarda algún tiempo. Dentro de los diez días útiles de efectuada la venta forzosa. Este supuesto consiste en el derecho que tiene la sociedad para subrogarse en los derechos que adquiera el adjudicatario. con el propósito de mantener la particularidad de la S. se debe notificar previamente a la sociedad de que la respectiva resolución judicial o solicitud de enajenación.C. no utilice este artículo y que disponga mas bien en su estatuto otra clase de cláusulas de consentimiento. Si se trata de una ejecución forzosa judicial. puede vulnerar el derecho de adquisición preferente de los accionistas.. por el mismo precio que se haya pagado por ellas”.C.

los otros accionistas podrán adquirir de los herederos o legatarios las acciones de las que era titular. sin que pueda presumirse su buena fe. Si no se logra fijar el precio por los peritos. Será necesario además que el estatuto contemple el procedimiento que debe ser aplicado. dentro del plazo que uno u otro determine. Cabe mencionar que la ley establece que el valor de las acciones será el de la fecha de fallecimiento del causante. al establecer que el propósito consiste en mantener como socios únicamente a un grupo conocido de personas.para el encargado de la ejecución extrajudicial. puesto que el proceso de declaratoria de herederos es muchas veces moroso. Así cuando un socio fallezca. La norma no precisa el momento en el que los accionistas puedan ejercer su derecho de subrogación con respecto a las acciones que eran del causante y sólo se limita a establecer que el pacto social o el estatuto deben contemplar los plazos correspondientes. De lo contrario la transferencia en favor del adjudicatario será ineficaz. Por ejemplo se podrá establecer que el valor de las acciones corresponderá a su valor en la fecha de la transferencia. el valor de la acción lo fija el juez por el proceso sumarísimo”. Si fueran varios los accionistas que quisieran adquirir estas acciones. Sin embargo. Esta disposición tiene el mismo fundamento que el artículo anterior. el pacto social o el estatuto podrá establecer que los demás accionistas tendrán el derecho a adquirir. Esta obligación de transferirlas a los demás accionistas se da cuando ello está establecido en el pacto social o en el estatuto. Transmisión de las acciones por sucesión: Artículo 240º NLGS: “La adquisición de las acciones por sucesión hereditaria confiere al heredero o legatario la condición de socio. las acciones del accionista fallecido. se distribuirán entre todos a prorrata de su participación en el capital social. Sin embargo nada impide que se acuerde un mecanismo de valoración distinto. para así evitar cualquier tipo de conflictos. por su valor a la fecha del fallecimiento. En caso de existir discrepancia en el valor de la acción se recurrirá a tres peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. .

dichas transferencias devienen en ineficaces y no serán reconocidas por la sociedad.A. sin embargo nada impide que la sociedad proceda a su amortización.En el caso que exista un desacuerdo sobre el precio de transferencia. pero puede que ninguno de los socios adquiera las acciones por lo que se eleve el número de accionistas sobrepasando el número permitido. Dicho artículo establece una norma de carácter general que siempre debe tenerse presente cuando. si a falta de estipulaciones.C. sin que pueda oponerse la buena fe de los terceros adquirentes.A. Consecuentemente. sin observarse las limitaciones que el pacto social y el estatuto de una S. Por otra parte existe la posibilidad que se supere por la sucesión el número de veinte accionistas. no se aplican supletoriamente los artículos 237. También será posible solucionar el problema mediante arbitraje siempre y cuando esté previsto en el estatuto. si se produjeran transferencias de acciones. una de las particularidades más importantes que caracterizan a la S. 238. pudiesen haber establecido o. Ineficacia de la Transferencia: Artículo 241º NLGS: Es ineficaz frente a la sociedad la transferencia de acciones que no se sujete a lo establecido en este título. 239 y 240 de la ley. es la posibilidad de utilizar una forma asociativa en la que se protege el interés de los accionistas y de la sociedad de preservar la composición accionaria en manos de un cierto grupo de accionistas. Como hemos señalado.C. disponiendo el derecho de adquisición preferente. . por cualquier motivo. mediante peritos o en su defecto por el juez vía proceso sumarísimo. este caso no lo contempla la ley. se producen transferencias de acciones de un sociedad anónima cerrada. Para ello el estatuto o el pacto social deberán contemplar esta situación. la norma ha establecido una solución.

Diversos artículos de la NLGS tratan de aspectos que se refieren a la auditoría. 3. La memoria y los estados financieros deben de formularse al término del ejercicio.Cabe mencionar que las transferencias realizadas deberán ser anotadas en el libro de matrícula de acciones (Artículo92). En este sentido se seguirán las pautas señaladas en la Sección Sexta del Libro Segundo de la NLGS. a . sin embargo para el caso de la S. se requiere que el acuerdo de la junta general se adopte con el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. la gestión de los negocios sociales. Artículo 95º NLGS: La acción con derecho a voto confiere a su titular la calidad de accionista y le atribuye. los siguientes derechos: 3. en lo que corresponde a la S. pudiendo distinguirse los siguientes: a) a) Auditoría Externa Anual: la referencia a esta auditoría se encuentra en el artículo 226 del régimen general y el 242. o el acuerdo de la junta general pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. Auditoría Externa Anual: Artículo 242º NLGS: El pacto social.C.C. el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.A. según sea el caso por el directorio o el gerente general. el mismo que este caso cumple con una función constitutiva. mencionado líneas arriba. Artículo 115° NLGS: Compete asimismo a la Junta General: 6. ambos establecen que el pacto social. el estatuto. Por su parte.A. Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto. puede disponer que la sociedad anónima cerrada tenga auditoría externa anual.. 6. Entre las atribuciones de la Junta General se encuentra la de disponer auditorías e investigaciones especiales. cuando menos. Disponer investigaciones y auditorías especiales. el artículo 95 comprende entre las atribuciones del accionista que tiene acciones con derecho a voto la de fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto la gestión de los negocios.

teniendo como finalidad revisar los estados financieros. mediante comunicación escrita a la sociedad. etc. pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. nombrarán a sus auditores externos anualmente. La única mención a esta clase de auditoría se encuentra en el citado artículo. como su nombre lo indica la labor sería en forma constante. La solicitud se presenta antes o durante la junta o a más tardar dentro de los treinta días siguientes a la misma. adoptado por el diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. pudiendo ejercer este derecho también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. cumpliendo con el plazo y los requisitos señalados en este artículo. por cuenta de la sociedad. En el caso de la Sociedad Anónima Abierta es impuesta por ley. Para tal efecto debe ser solicitada por accionistas que presenten no menos del diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. Las sociedades conforme a ley a lo indicado en el párrafo anterior están sometidas a auditoría externa anual. los estados financieros son revisados por auditores externos. un aspecto que la ley no especifica es si se trata de un porcentaje del diez por ciento de las acciones suscritas c) . Artículo 226º NLGS: El pacto social. el estatuto o el acuerdo de la junta general. Este derecho lo pueden ejercer también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. tal como efectuar auditorías mensuales. si así lo solicitan accionistas que representen no menos del diez por ciento del total de las acciones suscritas con derecho a voto. b) b) Auditoría Permanente: esta clase de auditoría se menciona en el artículo 227. las mismas que se dan cuando no se cuentan con auditoría externa permanente. la que corresponde al final del ejercicio. c) Auditorías especiales: el primer párrafo del artículo 227 se refiere a las auditorías especiales. El informe de los auditores se presentará a la junta general conjuntamente con los estados financieros. trimestrales.diferencia del régimen general que requiere la aprobación del diez por ciento de dichas acciones. Artículo 227º NLGS: En las sociedades que no cuentan con auditoría externa permanente.. así como la auditoría anual.

. la información y gestión de ellas se mantiene bajo un ámbito reservado. Los gastos que originen estas revisiones son de cargo de los solicitantes. Este derecho puede ser ejercido. Debe tenerse presente que la aprobación de los estados financieros por parte de la Junta no importa el descargo de las responsabilidades en que pudiesen haber incurrido los directores o gerentes de la sociedad (artículo225). al referirse la ley a “materias relativas a los últimos estados financieros”. salvo que éstos representen más de un tercio del capital pagado de la sociedad. Atendiendo a las particularidades de dicha sociedad. Estas revisiones o investigaciones pueden versar sobre estados financieros que han sido materia de aprobación. d) d) Revisiones e investigaciones especiales: el segundo párrafo del artículo 227 bajo las mismas condiciones señaladas en su primer párrafo. Artículo 227º NLGS: . permite que se realicen revisiones e investigaciones especiales sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a las materias relativas a los últimos estados financieros. Este derecho puede ser ejercido. inclusive. inclusive.Los gastos que demande esta auditoría serán por cuenta de la sociedad. Con referencia a la Sociedad Anónima Cerrada. como ocurre en cualquier forma societaria. Pero. no todos . sólo regula en su artículo 242° la auditoría externa anual. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa permanente y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto..según su clase o de la sumatoria de ambas clases de acciones. sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a materias relativas a los últimos estados financieros. Usualmente son administradas por sus propios accionistas. caso en el cual los gastos serán de cargo de esta última.) En las mismas condiciones se realizarán revisiones e investigaciones especiales. salvo que el estatuto conceda mayor amplitud a ese derecho. En consecuencia queda excluida la posibilidad de realizar revisiones e investigaciones en forma directa.

Además de conservar generalmente la participación en el capital en manos de las personas que inicialmente se agruparon para desarrollar el objeto social. la misma NLGS permite que a través del estatuto de la sociedad se pueda extender la representación a otras personas. Representación en la Junta General: Artículo 243º NLGS : El accionista sólo podrá hacerse representar en las reuniones de Junta General por medio de otro accionista. Se ha ampliado el . es una modalidad de la sociedad anónima en la que destaca el elemento personal de los socios. Se pretende debatir los asuntos de la sociedad en un ámbito privado.5 y 96 inc. particularmente de los minoritarios. su cónyuge o ascendiente o descendiente en primer grado. El accionista con o sin derecho a voto puede separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto.C. es decir. Por ello. Sin embargo. puede establecerse la realización de una auditoría externa anual.los socios cuentan con la posibilidad de desempeñar cargos administrativos y tener alcance a la información que les permita conocer directamente la situación de sus intereses en la sociedad.A. El estatuto puede extender la representación a otras personas. Derecho de Separación: Artículo 244º NLGS: Sin perjuicio de los más casos de separación que concede la ley. con la finalidad de asegurar el derecho a la información de todos los accionistas. tiene derecho a separarse de la sociedad anónima cerrada el socio que no haya votado a favor de la modificación del régimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o al derecho de adquisición preferente. aspectos que se mencionan en los artículos 95 inc. así como la posibilidad de obtener una opinión adicional a la de los administradores de la sociedad.4. prima la intuito personae. respectivamente de la NLGS. los accionistas tienen interés en mantener los temas relativos a las marcha del negocio y al manejo de la sociedad dentro de la esfera del pequeño grupo de accionistas. Como se sabe. la S.

su separación del pacto social o el pago en dinero de la diferencia.espectro del derecho de separación. En diversos artículos de la NLGS.. tiene elementos personalistas para su constitución. pero no se menciona a los accionistas ausentes o a los que han sido ilegítimamente privados de emitir su voto. los que hayan sido ilegítimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. El artículo 244°. contempla dos casos especiales referidos a la modificación del régimen sobre limitaciones a la transmisiblidad de las acciones y modificación del régimen del derecho de adquisición preferente. Es conveniente destacar que la NLGS no precisa si se trata de una modificación que permita un régimen de mayor apertura en la transmisibilidad de las acciones o si se trata de una modificación en el régimen de transmisibilidad amplia a uno restringido. tal como se refiere el artículo 76º.) si se demuestra que el valor de los bienes aportados es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte. el socio aportante deberá optar entre la anulación de las acciones equivalentes a la diferencia. a diferencia del artículo 200°. en el caso que el valor de los bienes que aporte a la sociedad es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte. la modificación comprendida para ejercer el derecho de separación de un accionista. invocándose los conceptos de intuito personae y en el afecto societatis. debido que es posible pactar y fijar en el estatuto otras causas referidas a este derecho. se contempla la opción del accionista de apartarse de la sociedad. los ausentes. Considerando que la S. Asimismo dicho artículo establece que puede ejercer este derecho el accionista que no haya votado a favor de la modificación. cuando se crean limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificación de las existentes.A. debe considerarse el supuesto de ampliación a un régimen de mayor apertura. mencionado líneas arriba. También se considera el supuesto establecido en el artículo 200º inciso 3°. ejerciendo este derecho los accionistas que en la junta hubiesen hecho constar en acta su oposición al acuerdo..C. Artículo 76º NLGS: (. .

Cabe destacar que aunque la norma señala que este derecho podrá ser ejercido por el accionista que no haya votado a favor en la junta. es requisito . de acuerdo a ley. este artículo establece que para convocar a la junta de accionistas de una S.Por la vía de un acuerdo de la mayoría reunida en junta. en la S.A. dirigidas al domicilio o a la dirección designada por el accionista a este efecto. aplicable a este supuesto especial de separación.C. por lo que la ley concede a estos últimos la posibilidad de separarse de la sociedad. Si el derecho de separación no estuviese previsto para este supuesto. salvo aquellos en que la ley o el estatuto fijen plazos mayores. con la anticipación que prescribe el artículo 116° de esta ley.C. Al remitirnos al artículo 116° de la NLGS. no resulta necesario efectuar publicaciones en los diarios. según sea el caso.A. Sin embargo. los socios minoritarios pueden quedar desprotegidos ante un nuevo régimen sobre transmisión de acciones. En los demás casos. la anticipación de la publicación será no menor de tres días. debe observarse la misma anticipación que se requiere en la convocatoria de juntas de una sociedad anónima regular. facsímil. a diferencia de la sociedad anónima regular.. La parte pertinente del artículo 116° NLGS dice lo siguiente: El aviso de convocatoria de la junta general obligatoria anual y de las demás juntas previstas en el estatuto debe ser publicado con una anticipación no menor de diez días al de la fecha fijada para su celebración. Sin embargo. sería muy fácil para el accionista mayoritario cambiar el régimen inicial y defraudar al accionista minoritario. De lo contrario no se cumple con el requisito establecido por el artículo 200 de la Ley. correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción. se puede considerar que es también necesario que el mismo deje constancia en el acta de su oposición al acuerdo de modificación. mediante esquelas con cargo de recepción. recibiendo el pago del valor de las mismas. CONVOCATORIA A JUNTA DE ACCIONISTAS: Artículo 245° NLGS: La junta de accionistas es convocada por el directorio o por el gerente general.

indispensable para su validez. que un accionista no puede ser representado sino por otro accionista. que se considera en el artículo 223° de la NLGS. Esta novedad fue incorporada a la NLGS tal como lo menciona Miranda Alcántara en un artículo [1] para “Gaceta Jurídica”. Sin embargo.A. su cónyuge. De acuerdo con la Ley. que tratándose de sociedades donde lo que prima es la intuitio personae. Cabe resaltar además. la autenticidad de la comunicación y de los acuerdos que se adopten esté garantizada. La posibilidad de realizar las “juntas de accionistas no presenciales” es una de las novedades de la NLGS. con la finalidad de que ya no se simulen juntas. no cuente con directorio. no es necesaria la reunión física de los accionistas en algún lugar para que estos discutan los asuntos de la sociedad y adopten acuerdos. electrónico o de otra naturaleza.C. y participen . la propia NLGS permite que se pueda extender la representación a otra persona si así lo señala es estatuto. Por tanto. existen en nuestro país lugares especialmente acondicionados que cuentan con salones de sistemas de vídeos. el encargado y responsable de la correcta notificación a los accionistas de la convocatoria será el gerente. ascendiente o descendiente de primer grado. electrónico o de otra naturaleza que permita la comunicación y garantice su autenticidad. Sin embargo. En el caso en que la S. es importante que cualquiera que sea el medio que se utilice. se puede emplear cualquier medio escrito. porque a criterio del legislador. con lo que se busca la no participación en la marcha de la sociedad de personas ajenas a la sociedad. Será obligatoria la sesión de la Junta de Accionistas cuando soliciten su realización accionistas que representen el veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. que exista una constancia de recepción que acredite fehacientemente que todos los accionistas han sido notificados a través de cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria y de la agenda que se proponga tratar. JUNTAS NO PRESENCIALES: Artículo 246° NLGS: La voluntad social se puede establecer por cualquier medio sea escrito.

tal como lo comenta Elías Laroza en su “Ley General de Sociedades Comentada”. esto es discutible ya que también se puede caer en la ficción de considerar que se ha realizado una junta no presencial. El estatuto puede prever la realización de sesiones no presenciales. o de otra naturaleza que permitan la comunicación y garanticen la autenticidad del acuerdo. es importante mencionar que si el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto exigen que la asamblea se realice con la presencia de los titulares. estas juntas no pueden realizarse. Si el estatuto no dispone de otra manera. habría que impulsar a los accionistas y representantes legales. en caso de empate decide quien preside la sesión. para que no tengan luego. Directorio facultativo: . éstas no eximen de la obligación de llevar un libro de juntas de accionistas en cualquiera de los medios que permite la ley. El estatuto puede establecer mayorías más altas. a través de medios escritos. electrónicos. Por ello. Además. por unanimidad de sus miembros.los accionistas en las Asambleas de la sociedad sin su presencia física. tienen la misma validez que si hubieran sido adoptadas en sesión siempre que se confirmen por escrito. Cabe resaltar. Los acuerdos del directorio se adoptan por mayoría absoluta de votos de los directores participantes. Artículo 169° NLGS: Cada director tiene derecho a un voto. deberá establecerse en el estatuto. con lo que continúa el problema de simulación de juntas. Cualquier director puede oponerse a que se utilice este procedimiento y exigir la realización de una sesión presencial.A. Las resoluciones tomadas fuera de sesión de directorio. que la S. una cultura de formalidad en la toma de sus decisiones empresariales. problemas de responsabilidad civil o personal por los actos de la sociedad. es la única modalidad de sociedad anónima que hace extensiva a las juntas generales las normas de los directorios no presenciales establecidas en el artículo 169° de la NLGS. El mecanismo para establecer que las discusiones y los acuerdos adoptados en juntas no presenciales queden plasmados en algún soporte que permita revisarlos en cualquier momento y garantice su perpetuidad. Si bien existe la posibilidad de celebrar juntas no presenciales.C. Sin embargo.

Es común que el gerente general acuda a la junta general de accionistas para las decisiones de mayor trascendencia.Artículo 247° NLGS: En el pacto social o en el estatuto de la sociedad se podrá establecer que la sociedad no tiene directorio. en una etapa posterior pueden llevar a cabo una modificación estatutaria e incorporar dicho órgano dentro del organigrama si así lo amerita la marcha de la misma.C. . A falta de norma estatutaria rige lo dispuesto en los artículos 126º y 127º de esta ley. Esta importante innovación introducida por la NLGS en la S. Para la exclusión es necesario el acuerdo de la junta general adoptado con el quórum y la mayoría que establezca el estatuto. uno de los accionistas es quien desempeña la gerencia general. De establecerlo el pacto social o estatuto. En la práctica: .Frecuentemente.C.A.A. su crecimiento o la ampliación del objeto social.C. en cuyo caso. .C. un factor a tomarse en cuenta para que la S.Hay una mayor injerencia de los accionistas en la administración.A.A. pueda prever la no existencia de directorio. En una sociedad de tres o cuatro accionistas no es razonable contar con un directorio. . Si bien el estatuto o pacto social de la S. Además. Exclusión de los Accionistas: Artículo 248º NLGS: El pacto social o el estatuto de la sociedad anónima cerrada puede establecer causales de exclusión de accionistas. se debe a los caracteres esenciales de la misma. pueden funcionar sin directorio. Cuando se determine la no existencia del directorio todas las funciones establecidas en esta ley para este órgano societario serán ejercidas por el gerente general. tenga o no directorio es el número de accionistas de la sociedad. todas las funciones de ese órgano social son asumidas y ejercitadas por el gerente general. las S. los accionistas.

Si un accionista incurriera en alguna de las causales. Podría ocurrir que dejen de compartir los mismos fines que los demás accionistas y que pretendan entorpecer la marcha de la sociedad. Ello sin perjuicio de que si el accionista hubiese ocasionado daños a la sociedad. por ejemplo. se aplica el artículo 200º de la Ley.C. es evidente que la exclusión de un accionista no implica la confiscación de sus acciones a favor de los demás accionistas o la sociedad. ante la falta de una regulación en el estatuto. es obvio que también deben tener posibilidades de garantizar que todos los accionistas respeten el compromiso original asumido para el desarrollo de la empresa. Las causales de exclusión a establecer pueden ser múltiples tales como por: ser sancionado penalmente. . Sin que se desprenda directamente de dicha norma. Así como los accionistas de una S. la junta puede acordar la exclusión del accionista. ser declarado insolvente. o que. tengan intereses contrarios a la sociedad y que. el pacto social o el estatuto pueden establecer causales de exclusión. Ante situaciones como ésta. etc. aun así. pueden mantener reservado el negocio al grupo de personas que la integra. realizar actos de competencia desleal. para lo cual NLGS ha regulado distintos mecanismos debido a su carácter intuito personae. Dichas causales deben estar preestablecidas y no pueden exigirse directamente por voluntad de otros accionistas o un acuerdo de la Junta. se rehusen a separarse de la sociedad cuando existe evidencia de conflicto de intereses. A pesar de se trata de una forma de expulsión del accionista y no de su separación voluntaria.El acuerdo de exclusión es susceptible de impugnación conforme a las normas que rigen para la impugnación de acuerdos de juntas generales de accionistas. se inicien contra él las acciones legales respectivas. se considera que.A. inhabilitado para ejercer el comercio. en lo que sea pertinente. con el quórum y la mayoría establecidos en los artículos 126º y 127º de la ley (quórum calificado y acuerdo con la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto) o con aquellos que se contemplen expresamente en el pacto social o en el estatuto.

Los acuerdos que incurran en causal de anulabilidad prevista en la Ley o en el Código Civil. . Las normas concordantes con dicho artículo son las reguladas en los artículos 139º y siguientes. cuando su contenido sea contrario a la NLGS. al pacto social o al estatuto. en beneficio directo o indirecto de uno o varios accionistas. los intereses de la sociedad. Disposición en realidad innecesaria y redundante con lo que establece el artículo 236º. En ninguno de estos casos se perjudicará el derecho adquirido por el tercero de buena fe. con arreglo a las disposiciones de la materia.El artículo 248º termina enfatizando que la exclusión del accionista es un acuerdo impugnable. se oponga al estatuto o al pacto social o lesione. La impugnación no va a proceder cuando e acuerdo haya sido revocado o sustituido por otro adoptado conforme a ley. Dicha impugnación se tramita por el proceso abreviado y es competente para conocer la impugnación de los acuerdos adoptados por la junta general el juez del domicilio de la sociedad. Dichos artículos señalan que los acuerdos de la junta general pueden ser impugnados judicialmente. es decir las referidas a los acuerdos impugnables. también serán impugnables en los plazos y formas que señala la ley.

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