CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA

Requisitos para la Sociedad Anónima Cerrada:

Artículo 234° NLGS: "La sociedad anónima puede sujetarse al régimen de la sociedad anónima cerrada cuando tiene no más de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro público del mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripción en dicho registro de las acciones de una sociedad anónima cerrada”. La sociedad anónima cerrada es una modalidad de la sociedad anónima pensada para los pequeños negocios en los que no es necesaria mayor complejidad en sus órganos administrativos. La sociedad anónima cerrada no tiene características esenciales que la puedan diferenciar de la sociedad anónima ordinaria, no obstante en la cerrada cabe la posibilidad de establecer pactos especiales que no son admitidos en la ordinaria. Son muy pocas las características y requisitos de esta modalidad societaria que sean obligatorios y no puedan ser regulados por la propia voluntad mediante acuerdos: pacto social y estatuto. A continuación mencionaremos algunas de las características más importantes de esta modalidad societaria para más adelante explicarlas con mayor detenimiento: Las sociedades anónimas cerradas, llamadas también “familiares”, son aquellas sociedades que son creadas por un pequeño número de socios que se conocen entre si y donde predomina el “affectio societatis”, es decir que cuentan con pocos accionistas y que por lo general las acciones se encuentran bajo la titularidad de familiares. En este tipo de sociedades las cualidades personales de los socios tienen una especial validez e importancia, en donde el factor personal supera al factor capital. Los socios no valen sólo por el aporte de capital que hacen a la sociedad sino que sobre todo deben reunir ciertas características que en muchos casos son más importantes que el propio aporte.

La doctrina coincide en que esta modalidad de sociedad anónima está reservada para un pequeño número de personas en el que con la gran relevancia del elemento personal (“intuitus personae”), propio de la sociedad de personas, se desea limitar la responsabilidad de los accionistas al aporte efectuado. Es así que la sociedad anónima cerrada está estructurada para establecer dicho elemento dentro de una sociedad de capitales. Una de las principales características de este tipo societario es que debe contar como máximo con veinte accionistas, esto no implica que se vea limitada su posibilidad de manejar grandes capitales. Que la S.A.C. cuente con un número reducido de accionistas no implica en ningún momento que los accionistas no puedan invertir importantes sumas de dinero. No tiene nada que ver el volumen económico de la empresa, que puede ser enorme o pequeño, lo que interesa es el número reducido de accionistas que la conforma. Entonces pueden acogerse a esta modalidad, las sociedades que tengan no más de 20 accionistas. Cabe resaltar, que es frecuente encontrar en este tipo de sociedades acuerdos estatutarios en donde se limita la transferencia de las acciones, supuestos que encuentran su justificación en la propia naturaleza de las sociedades anónimas cerradas y la vocación de permanencia de sus socios ya que son sociedades personalistas que pretende lograr la continuidad de los socios para evitar así la inclusión de nuevos accionistas. De este modo el interés primordial de los accionistas se encuentra vinculado con la correcta marcha y gestión de la sociedad y no tanto en la adquisición de dividendos; en donde los mismos accionistas son empresarios que buscan influir activamente en la constitución de la voluntad social. Por ello es que los accionistas de la sociedad anónima cerrada conocen detalladamente los negocios de la sociedad. Es importante mencionar que estas sociedades se rigen por el principio democrático, en el cual gobierna la mayoría, esto es, quien posee más acciones tendrá mayor participación en la constitución de la voluntad social. Otra característica resaltante de la S.A.C. es el derecho de adquisición preferente de los accionistas en los casos en que cualquier accionista decida

que no guarda correspondencia con el hecho de participar en el mercado de valores. es decir en la bolsa. así como la posibilidad de establecer en el estatuto un derecho de preferencia en favor de la propia sociedad. En el caso que la S. en caso que los otros accionistas no ejerciten su derecho correspondiente. en donde puede que se pacte una preferencia para adquirir las acciones a favor de los demás accionistas. Esta característica implica una variante en relación a la anterior Ley General de Sociedades. el derecho de preferencia existe aún cuando el estatuto no lo declare. Asimismo cabe el derecho de preferencia para los casos de enajenación forzosa y la transmisión de acciones por sucesión. El financiamiento de las sociedades anónimas cerradas se fundamenta principalmente en los aportes hechos por los propios accionistas o por los créditos concedidos por ellos mismos o por terceros. No obstante el propio artículo 237º reconoce que el estatuto puede disponer la supresión del derecho de preferencia obligatorio. según la cual la preferencia operaba únicamente en la medida que esté expresamente establecida en el estatuto. siempre que esto esté pactado. desee inscribir sus acciones en el Registro Público del Mercado de Valores y como consecuencia abrirse al mercado. puesto que la misma Ley establece que no se pueden solicitar la inscripción de las acciones de una sociedad anónima cerrada en el Registro Público del Mercado de Valores.A.A. Esta prohibición se debe a la misma naturaleza de la sociedad anónima cerrada que está reservada para un pequeño grupo de personas. debe adaptarse obligatoriamente a una sociedad anónima ordinaria o abierta según sea el caso. Por lo contrario en la S. por consiguiente éstas tampoco pueden ser negociadas en el mercado público de valores. Asimismo el estatuto podrá contemplar que toda transferencia de acciones quede sometida al consentimiento previo de la sociedad.transferir sus acciones en favor de otros o de terceros. .C. para que ella misma adquiera las acciones que un accionista desee vender.C. lo cual implicaría la apertura de la sociedad a terceros. pero nunca mediante oferta pública de sus acciones. según lo establece el artículo 238º de la Ley General de Sociedades.

A. por facsímil. el gerente general asumirá las funciones del directorio a falta de éste. correo electrónico u otro medio de comunicación siempre y cuando se tenga la seguridad de que será recepcionada. en cambio para las S.C.A. Esta posibilidad no es permitida para otro tipo de sociedades anónimas.A. la posibilidad de que en una junta se acuerde con el quórum y la mayoría acordada.C.Existe una particularidad importante para la sociedad anónima cerrada. Antes de la vigencia de la Nueva Ley General de Sociedades. en las que sólo se permite para el Directorio. Esta norma tiene por finalidad evitar los directorios ficticios e innecesarios. es decir. En cuanto a las “juntas no presenciales” que son aquellas en las cuales la voluntad social se puede determinar por cualquier medio de comunicación. Es más cabe la posibilidad de establecer en el estatuto la necesidad de ser accionista para ser director. la exclusión de un accionista cuando incurra en algunas . Cabe en la S. Cabe además la posibilidad de que las convocatorias a juntas de accionistas convocadas por el directorio o por el gerente general. que en la realidad nunca sesionaban ni acordaban nada. En este caso las atribuciones de representación legal y de gestión de la sociedad recaerán en el gerente general. por lo que el directorio es facultativo. ya que siempre se hacía lo que ordenaba la junta de accionistas. se hagan sin necesidad de la publicación de avisos en el periódico y hacerlas mediante esquelas con cargo de recepción. que consiste en la posibilidad de no contar con un directorio. En esta modalidad de sociedades la junta general de accionistas constituyen el órgano supremo de la sociedad porque controla la marcha social mientras que el Directorio se encarga de ejecutar los acuerdos adoptados por la junta. dirigidas al domicilio del accionista o a la dirección que éste señale para tal efecto. podrán ser celebradas en una S. siempre que se garantice su autenticidad. es permisible tanto para las juntas como para el Directorio.C. La constitución de las juntas generales de accionistas se constituyen y celebran con quórum y mayoría muy elevados esto porque se pretende la intervención de todos los accionistas. se constituían sociedades con directorios ficticios..

El artículo 243º de la Ley establece las limitaciones de la representación en junta. que permita a los terceros identificar el régimen legal de la sociedad con la que tienen pensado contratar. su cónyuge.A. cuando se trate de sociedades cuyas actividades sólo pueden ser ejercidas por sociedades anónimas de acuerdo a ley. . La ley concede asimismo el derecho de separación para aquellos accionistas que no voten a favor de un acuerdo de limitación a la transmisibilidad de las acciones.”. o que la sociedad puede o no contar con un directorio. Es importante tener en cuenta el artículo 9º de la misma ley. según lo establece el artículo 10º de la Nueva Ley General de Sociedades. y que salvo pacto en contrario la ley establece un derecho de preferencia para la transferencia de acciones en favor de los demás accionistas. Sin embargo la representación puede ampliarse o limitarse según lo señalado en el estatuto.A.C. ascendiente o descendiente en primer grado. por lo que el uso de éstas es facultativo y mas bien la ley deberá mencionar que las actividades serán desarrolladas por las sociedades anónimas cerradas (Artículo 50º NLGS). anteriormente indicadas. porque lo que se pretende es mantener la estructura cerrada de la sociedad. Se permite además el derecho de reserva de preferencia registral. posibilidad que no es admisible normalmente en las sociedades anónimas. o las siglas S.C. de modo que sólo puede hacerse representar en la Junta por otro accionista. Denominación: Artículo 235º NLGS: “La denominación debe incluir la indicación “Sociedad Anónima Cerrada”. Cabe la posibilidad de omitir la frase o las siglas. que establece la prohibición de adoptar una denominación completa o abreviada o una razón social igual o semejante a otra sociedad preexistente.A. evitando la participación de terceros. En cuanto a la denominación se debe incluir la frase “Sociedad Anónima Cerrada” o las siglas S. Es así que la denominación permitirá dar a conocer que la S.. es una sociedad de responsabilidad limitada.causales señaladas en el estatuto.C. puesto que pueden ver limitados sus derechos.

sin que la sociedad y/o los demás accionistas hubieran comunicado su voluntad de compra.Régimen: Artículo 236º NLGS: "La sociedad anónima cerrada se rige por las reglas de la presente sección y en forma supletoria por las normas de la sociedad anónima. De acuerdo con esta disposición la sociedad anónima cerrada constituye una de las formas posibles de la sociedad anónima. el precio y demás condiciones de la transferencia. serán los que fueron comunicados a la sociedad por el accionista interesado en transferir. la forma de pago y las demás condiciones de la operación.C. Derecho de adquisición preferente: Artículo 237º NLGS: “El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al gerente general. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a título oneroso distinto a la compraventa. artículos que deberán complementar las propias disposiciones específicas de la S. En la comunicación del accionista deberá constar el nombre del posible comprador y. el importe a pagar lo fija el juez por el proceso sumarísimo. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. el precio de adquisición será fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de valorización que establezca el estatuto.A. si es persona jurídica. El precio de las acciones. de modo que ambas no colisionen. El estatuto podrá establecer otros pactos. En su defecto. el de sus principales socios o accionistas. para que dentro del plazo de treinta días pueda ejercer el derecho de adquisición preferente a prorrata de su participación en el capital. inclusive .. o a título gratuito. el número y clases de las acciones que desea transferir. El accionista podrá transferir a terceros no accionistas las acciones en las condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta días de haber puesto en conocimiento de ésta su propósito de transferir. que se encuentra regulada específicamente por los artículos 234º a 248º. en cuanto le sean aplicables”. quien lo pondrá en conocimiento de los demás accionistas dentro de los diez días siguientes. Sin embargo el Libro II de la NLGS ha regulado de manera amplia la sociedad anónima.

C. limitar o controlar la libre entrada de nuevos integrantes. que es totalmente factible. las acciones de la S. que por lo general se trata de sociedades familiares o con lazos amicales o de mucha confianza.A. El artículo 254º establece que no son válidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto que establezcan limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones ni cualquier forma de restricción a la negación de acciones. salvo que en el estatuto se establezca algún tipo de limitación. En la S. mediante carta dirigida al Gerente General. se aplica tanto para el supuesto de transferir las acciones a otros accionistas como a . el interesado en transferir las acciones comunique su voluntad a la sociedad. obedecen al propósito de conservar las acciones en poder de los accionistas.A. el objetivo radica en el propósito de cautelar el interés de los accionistas. Así cuando un accionista desea transferir sus acciones. los otros accionistas tendrán derecho preferente sobre estas acciones en forma proporcional a su participación en el capital social. de modo que salvo que el estatuto disponga lo contrario. Con lo que respecta al procedimiento para la transferencia de las acciones. En el caso de la sociedad anónima abierta sucede todo lo contrario. mantener la identidad de los miembros. Tal limitación. estas cláusulas limitativas de la transmisión de acciones.suprimiendo el derecho de preferencia para la adquisición de las acciones”. no pueden ser transferidas libremente. De este modo la ley exige que. en mantener la titularidad de dichas acciones en manos de aquel pequeño grupo de personas inicialmente conformado. De esta forma es el artículo 237º de la NLGS el que establece el derecho de adquisición preferente.C. Esta exigencia por parte de la ley. En la sociedad anónima ordinaria es libre la transmisión de las acciones. Entonces. Suceden cosas distintas para el caso de la sociedad anónima ordinaria y para la sociedad anónima abierta. se debe al otorgamiento del derecho de preferencia en la adquisición de acciones a favor de los accionistas que forman parte de la sociedad. ya que cabe la posibilidad de establecer uno diferente en el estatuto. la ley establece un mecanismo que es de aplicación supletoria.

conforme a lo dispuesto en los artículos 241º. diferente a la compra venta. Por otro lado la norma establece un plazo máximo de sesenta días. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. No obstante el estatuto puede establecer otros pactos. y para ello regula de . De lo contrario dicha transferencia será ineficaz. a partir del conocimiento que se tenga de la transferencia propuesta y el derecho se ejerce a prorrata de la participación del accionista en el capital social. En el caso en que el gerente no pusiera oportunamente en conocimiento de los accionistas la propuesta de venta y éstos no pudiesen ejercer su derecho de preferencia antes del término del plazo de sesenta días. o a título gratuito. y en el caso en que los accionistas no ejerzan su derecho de preferencia.A. mientras que el gerente deberá responder ante la sociedad y frente a los demás accionistas por los daños y perjuicios que su falta de diligencia hubiera ocasionado. y si no existiendo comunicación alguna de compra por parte de los accionistas que tienen derecho preferente sobre éstas. en las mismas condiciones que las ofrecidas. El estatuto podrá prever la manera en que pueda fijarse el precio si se trata de una transferencia a título oneroso. Esto porque se pretende garantizar que la oferta sea igual para todos. Asimismo la ley exige incluir en la carta el precio y las demás condiciones de la oferta.terceros. Es decir la NLGS impone una limitación a la libre transferencia de las acciones de la S. contados a partir de la comunicación de la oferta a la sociedad. el accionista interesado queda liberado para transferir sus acciones a terceros. que los terceros también gocen de esta igualdad .C. Se establece el plazo de 30 días para ejercer el derecho de preferencia. la venta realizada en favor de terceros será totalmente válida y eficaz. por lo que siempre será necesario que el estatuto contemple mecanismos o procedimientos más completos. por lo que el tercero adquirirá las acciones al mismo precio y bajo las mismas condiciones en que fueron ofertadas en la sociedad. Lo que hace la ley es proponer un modelo básico del procedimiento para regular el derecho de adquisición preferente. Si se trata de la transferencia a otros accionistas. se dará en proporción a su participación en el capital social.

aunque puede ser prorrogable antes del vencimiento por períodos no mayores. éstas puedan ser negociadas libremente.C. La denegatoria del consentimiento a la transferencia determina que la sociedad quede obligada adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados. pudiendo permitir la prohibición temporal de transferir las acciones. Por el contrario debe tomarse sólo como un modelo.A. sin embargo al estatuto le corresponde adaptar y mejorar el procedimiento para cada caso. y adicionalmente la transmisión de las acciones por sucesión.manera sencilla el derecho de adquisición preferente de sus accionistas.C. La NLGS ha recogido este primer objetivo (el derecho de preferencia) de la S. En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no ejerciten su derecho de adquisición preferente. la . Consentimiento por la sociedad: Artículo 238º NLGS: “ El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. por ejemplo que se establezca la prohibición temporal de transferir las acciones de clase A.A. que conforme al artículo 101º tal limitación no es absoluta. no pudiendo exceder de 10 años.. en otros artículos. y que vencido el plazo de prohibición para las acciones de clase A. estableciendo la adquisición preferente en caso de enajenación forzosa. La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. si lo disponen en el estatuto. que lo expresará mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. mientras que las acciones de clase B continúan sujetas al derecho de preferencia. y al mismo tiempo que las acciones de clase B puedan ser transferidas bajo el ejercicio del derecho de preferencia de los accionistas. Además es posible que el estatuto contemple limitaciones de diferente naturaleza o respecto de diferentes clase de acciones. pudiendo inclusive eliminar del todo el derecho de preferencia. Cabe resaltar que el procedimiento sobre adquisición preferente de acciones previsto en la ley no es rígido ni obligatorio para transferir las acciones de las S.

En el caso que la sociedad haya previsto en el estatuto la supresión del derecho de preferencia. o reunida la junta no llegara a tener la votación requerida por ley.. el cual favorece en primer lugar a los accionistas de la sociedad. Es decir existe un orden de prelación para el ejercicio de este derecho.sociedad podrá adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayoría. siempre y cuando esté establecido en el estatuto que toda transferencia de acciones se encuentre sometida al consentimiento previo de la sociedad. Lo mismo sucederá si dentro del mismo plazo indicado la sociedad no comunica por escrito al accionista oferente la denegatoria a la transferencia acordada por junta general.A. no inferior a la mitad del capital suscrito”. por lo que la junta general deberá adoptar el acuerdo con el requerimiento de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. será recomendable que en el estatuto se establezcan los plazos. Nos encontramos ante otro tipo de mecanismo a fin de evitar la participación de terceros ajenos al pequeño grupo que integra una S. puesto que constituye un requisito que exige la ley en su mismo artículo 238º al manifestar que “La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia”. Por lo tanto si dentro del plazo de 60 días (comentado en el artículo anterior). pero establecido el consentimiento previo de la sociedad en caso de transferencia de acciones. la junta no llegara a convocarse.C. este es el derecho que tiene la propia sociedad de poder aprobar cualquier transferencia de acciones. Para tal efecto una vez recibida la carta del accionista que desea transferir sus acciones. . deberá convocarse a una junta de accionistas a fin que apruebe o desapruebe dicha transferencia propuesta. Es de mencionar que este derecho sólo podrá ser ejercido en el caso que los accionistas no ejercen su derecho de preferencia en la transferencia de las acciones. la transferencia de las acciones a terceros ajenos a la sociedad será totalmente eficaz. es decir que esta disposición no es considerada una norma de carácter imperativo. Hay que tener en cuenta que este artículo 238º no es de obligatorio cumplimiento.

A. puesto que el procedimiento para el ejercicio del derecho de adquisición preferente por los accionistas tarda algún tiempo. Este supuesto consiste en el derecho que tiene la sociedad para subrogarse en los derechos que adquiera el adjudicatario. se debe notificar previamente a la sociedad de que la respectiva resolución judicial o solicitud de enajenación.C. Dentro de los diez días útiles de efectuada la venta forzosa. En cambio la NLGS ha optado por restringir este derecho exclusivamente a la sociedad. Asimismo la ley establece la obligación de notificar previamente a la sociedad la enajenación forzosa de acciones que se va a efectuar. Sin embargo este derecho de subrogase en la posición del adjudicatario es aplicable únicamente a la sociedad y no para los accionistas.A. no utilice este artículo y que disponga mas bien en su estatuto otra clase de cláusulas de consentimiento. si desaprueba la transferencia. el juez es el encargado de notificarla oportunamente. la sociedad tiene derecho a subrogarse al adjudicatario de las acciones. Consiste en el supuesto en el que no existe la voluntad ni el deseo de transferir las acciones. evitando la participación de terceros en su composición. Si se trata de una ejecución forzosa judicial. Adquisición preferente en caso de enajenación forzosa: Artículo 239º NLGS: "Cuando proceda la enajenación forzosa de las acciones de una sociedad anónima cerrada. pues la obligación de la sociedad de adquirir las acciones. sino que se hace obligatoria por ser de enajenación forzosa. evitando así el peligro que entrañaría la demora en la subrogación de los derechos del adjudicatario. con el propósito de mantener la particularidad de la S. lo mismo .C. puede vulnerar el derecho de adquisición preferente de los accionistas. Será importante entonces la concordancia que haya entre el derecho de preferencia con la posibilidad de que la sociedad deba prestar su consentimiento para la transferencia de acciones. por el mismo precio que se haya pagado por ellas”..pues nada impide que la S.

.para el encargado de la ejecución extrajudicial. Será necesario además que el estatuto contemple el procedimiento que debe ser aplicado. el valor de la acción lo fija el juez por el proceso sumarísimo”. al establecer que el propósito consiste en mantener como socios únicamente a un grupo conocido de personas. De lo contrario la transferencia en favor del adjudicatario será ineficaz. para así evitar cualquier tipo de conflictos. el pacto social o el estatuto podrá establecer que los demás accionistas tendrán el derecho a adquirir. se distribuirán entre todos a prorrata de su participación en el capital social. Si fueran varios los accionistas que quisieran adquirir estas acciones. sin que pueda presumirse su buena fe. En caso de existir discrepancia en el valor de la acción se recurrirá a tres peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. Por ejemplo se podrá establecer que el valor de las acciones corresponderá a su valor en la fecha de la transferencia. Así cuando un socio fallezca. puesto que el proceso de declaratoria de herederos es muchas veces moroso. Si no se logra fijar el precio por los peritos. La norma no precisa el momento en el que los accionistas puedan ejercer su derecho de subrogación con respecto a las acciones que eran del causante y sólo se limita a establecer que el pacto social o el estatuto deben contemplar los plazos correspondientes. dentro del plazo que uno u otro determine. los otros accionistas podrán adquirir de los herederos o legatarios las acciones de las que era titular. Cabe mencionar que la ley establece que el valor de las acciones será el de la fecha de fallecimiento del causante. Esta obligación de transferirlas a los demás accionistas se da cuando ello está establecido en el pacto social o en el estatuto. Sin embargo nada impide que se acuerde un mecanismo de valoración distinto. Transmisión de las acciones por sucesión: Artículo 240º NLGS: “La adquisición de las acciones por sucesión hereditaria confiere al heredero o legatario la condición de socio. por su valor a la fecha del fallecimiento. Sin embargo. las acciones del accionista fallecido. Esta disposición tiene el mismo fundamento que el artículo anterior.

239 y 240 de la ley. pero puede que ninguno de los socios adquiera las acciones por lo que se eleve el número de accionistas sobrepasando el número permitido. Consecuentemente. por cualquier motivo. si se produjeran transferencias de acciones.C. Dicho artículo establece una norma de carácter general que siempre debe tenerse presente cuando. dichas transferencias devienen en ineficaces y no serán reconocidas por la sociedad. También será posible solucionar el problema mediante arbitraje siempre y cuando esté previsto en el estatuto. este caso no lo contempla la ley.En el caso que exista un desacuerdo sobre el precio de transferencia. es la posibilidad de utilizar una forma asociativa en la que se protege el interés de los accionistas y de la sociedad de preservar la composición accionaria en manos de un cierto grupo de accionistas.A. sin observarse las limitaciones que el pacto social y el estatuto de una S. Para ello el estatuto o el pacto social deberán contemplar esta situación. sin embargo nada impide que la sociedad proceda a su amortización. sin que pueda oponerse la buena fe de los terceros adquirentes. 238. mediante peritos o en su defecto por el juez vía proceso sumarísimo. Por otra parte existe la posibilidad que se supere por la sucesión el número de veinte accionistas.C. si a falta de estipulaciones.A. pudiesen haber establecido o. la norma ha establecido una solución. se producen transferencias de acciones de un sociedad anónima cerrada. no se aplican supletoriamente los artículos 237. . Ineficacia de la Transferencia: Artículo 241º NLGS: Es ineficaz frente a la sociedad la transferencia de acciones que no se sujete a lo establecido en este título. Como hemos señalado. una de las particularidades más importantes que caracterizan a la S. disponiendo el derecho de adquisición preferente.

Diversos artículos de la NLGS tratan de aspectos que se refieren a la auditoría. Por su parte. el artículo 95 comprende entre las atribuciones del accionista que tiene acciones con derecho a voto la de fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto la gestión de los negocios. el estatuto. Artículo 95º NLGS: La acción con derecho a voto confiere a su titular la calidad de accionista y le atribuye. La memoria y los estados financieros deben de formularse al término del ejercicio.A. a . sin embargo para el caso de la S. o el acuerdo de la junta general pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. 3. puede disponer que la sociedad anónima cerrada tenga auditoría externa anual. se requiere que el acuerdo de la junta general se adopte con el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. Entre las atribuciones de la Junta General se encuentra la de disponer auditorías e investigaciones especiales. Auditoría Externa Anual: Artículo 242º NLGS: El pacto social. según sea el caso por el directorio o el gerente general.C. Disponer investigaciones y auditorías especiales. En este sentido se seguirán las pautas señaladas en la Sección Sexta del Libro Segundo de la NLGS. el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. la gestión de los negocios sociales. ambos establecen que el pacto social.. el mismo que este caso cumple con una función constitutiva. los siguientes derechos: 3. cuando menos.A.C. mencionado líneas arriba. 6. pudiendo distinguirse los siguientes: a) a) Auditoría Externa Anual: la referencia a esta auditoría se encuentra en el artículo 226 del régimen general y el 242. Artículo 115° NLGS: Compete asimismo a la Junta General: 6. Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto.Cabe mencionar que las transferencias realizadas deberán ser anotadas en el libro de matrícula de acciones (Artículo92). en lo que corresponde a la S.

el estatuto o el acuerdo de la junta general. las mismas que se dan cuando no se cuentan con auditoría externa permanente. trimestrales. así como la auditoría anual. los estados financieros son revisados por auditores externos. etc. mediante comunicación escrita a la sociedad. En el caso de la Sociedad Anónima Abierta es impuesta por ley. por cuenta de la sociedad. La única mención a esta clase de auditoría se encuentra en el citado artículo.. pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. pudiendo ejercer este derecho también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto.diferencia del régimen general que requiere la aprobación del diez por ciento de dichas acciones. adoptado por el diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. la que corresponde al final del ejercicio. La solicitud se presenta antes o durante la junta o a más tardar dentro de los treinta días siguientes a la misma. tal como efectuar auditorías mensuales. Este derecho lo pueden ejercer también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. si así lo solicitan accionistas que representen no menos del diez por ciento del total de las acciones suscritas con derecho a voto. teniendo como finalidad revisar los estados financieros. Artículo 227º NLGS: En las sociedades que no cuentan con auditoría externa permanente. Artículo 226º NLGS: El pacto social. un aspecto que la ley no especifica es si se trata de un porcentaje del diez por ciento de las acciones suscritas c) . Para tal efecto debe ser solicitada por accionistas que presenten no menos del diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. como su nombre lo indica la labor sería en forma constante. c) Auditorías especiales: el primer párrafo del artículo 227 se refiere a las auditorías especiales. Las sociedades conforme a ley a lo indicado en el párrafo anterior están sometidas a auditoría externa anual. nombrarán a sus auditores externos anualmente. El informe de los auditores se presentará a la junta general conjuntamente con los estados financieros. b) b) Auditoría Permanente: esta clase de auditoría se menciona en el artículo 227. cumpliendo con el plazo y los requisitos señalados en este artículo.

En consecuencia queda excluida la posibilidad de realizar revisiones e investigaciones en forma directa. Este derecho puede ser ejercido. Artículo 227º NLGS: .según su clase o de la sumatoria de ambas clases de acciones. Usualmente son administradas por sus propios accionistas. Debe tenerse presente que la aprobación de los estados financieros por parte de la Junta no importa el descargo de las responsabilidades en que pudiesen haber incurrido los directores o gerentes de la sociedad (artículo225).. Atendiendo a las particularidades de dicha sociedad. caso en el cual los gastos serán de cargo de esta última. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa permanente y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. inclusive. salvo que éstos representen más de un tercio del capital pagado de la sociedad. salvo que el estatuto conceda mayor amplitud a ese derecho. la información y gestión de ellas se mantiene bajo un ámbito reservado. no todos . Los gastos que originen estas revisiones son de cargo de los solicitantes. Estas revisiones o investigaciones pueden versar sobre estados financieros que han sido materia de aprobación. como ocurre en cualquier forma societaria. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. al referirse la ley a “materias relativas a los últimos estados financieros”.) En las mismas condiciones se realizarán revisiones e investigaciones especiales. Con referencia a la Sociedad Anónima Cerrada. d) d) Revisiones e investigaciones especiales: el segundo párrafo del artículo 227 bajo las mismas condiciones señaladas en su primer párrafo. inclusive. Este derecho puede ser ejercido.Los gastos que demande esta auditoría serán por cuenta de la sociedad. sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a materias relativas a los últimos estados financieros.. Pero. sólo regula en su artículo 242° la auditoría externa anual. permite que se realicen revisiones e investigaciones especiales sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a las materias relativas a los últimos estados financieros.

5 y 96 inc. así como la posibilidad de obtener una opinión adicional a la de los administradores de la sociedad. Además de conservar generalmente la participación en el capital en manos de las personas que inicialmente se agruparon para desarrollar el objeto social. es decir. Como se sabe. Se pretende debatir los asuntos de la sociedad en un ámbito privado. particularmente de los minoritarios. prima la intuito personae. los accionistas tienen interés en mantener los temas relativos a las marcha del negocio y al manejo de la sociedad dentro de la esfera del pequeño grupo de accionistas. tiene derecho a separarse de la sociedad anónima cerrada el socio que no haya votado a favor de la modificación del régimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o al derecho de adquisición preferente.C. la S. puede establecerse la realización de una auditoría externa anual. El estatuto puede extender la representación a otras personas. Derecho de Separación: Artículo 244º NLGS: Sin perjuicio de los más casos de separación que concede la ley. Sin embargo. aspectos que se mencionan en los artículos 95 inc. con la finalidad de asegurar el derecho a la información de todos los accionistas.A. El accionista con o sin derecho a voto puede separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto. respectivamente de la NLGS. Se ha ampliado el .4. es una modalidad de la sociedad anónima en la que destaca el elemento personal de los socios. Representación en la Junta General: Artículo 243º NLGS : El accionista sólo podrá hacerse representar en las reuniones de Junta General por medio de otro accionista. Por ello.los socios cuentan con la posibilidad de desempeñar cargos administrativos y tener alcance a la información que les permita conocer directamente la situación de sus intereses en la sociedad. su cónyuge o ascendiente o descendiente en primer grado. la misma NLGS permite que a través del estatuto de la sociedad se pueda extender la representación a otras personas.

mencionado líneas arriba. .A. Artículo 76º NLGS: (. se contempla la opción del accionista de apartarse de la sociedad. debido que es posible pactar y fijar en el estatuto otras causas referidas a este derecho. a diferencia del artículo 200°. El artículo 244°. tiene elementos personalistas para su constitución. su separación del pacto social o el pago en dinero de la diferencia. Es conveniente destacar que la NLGS no precisa si se trata de una modificación que permita un régimen de mayor apertura en la transmisibilidad de las acciones o si se trata de una modificación en el régimen de transmisibilidad amplia a uno restringido. en el caso que el valor de los bienes que aporte a la sociedad es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte. En diversos artículos de la NLGS.C.. debe considerarse el supuesto de ampliación a un régimen de mayor apertura.) si se demuestra que el valor de los bienes aportados es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte. los ausentes. pero no se menciona a los accionistas ausentes o a los que han sido ilegítimamente privados de emitir su voto. tal como se refiere el artículo 76º.espectro del derecho de separación. Considerando que la S. También se considera el supuesto establecido en el artículo 200º inciso 3°. la modificación comprendida para ejercer el derecho de separación de un accionista.. ejerciendo este derecho los accionistas que en la junta hubiesen hecho constar en acta su oposición al acuerdo. el socio aportante deberá optar entre la anulación de las acciones equivalentes a la diferencia. Asimismo dicho artículo establece que puede ejercer este derecho el accionista que no haya votado a favor de la modificación. los que hayan sido ilegítimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. contempla dos casos especiales referidos a la modificación del régimen sobre limitaciones a la transmisiblidad de las acciones y modificación del régimen del derecho de adquisición preferente. cuando se crean limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificación de las existentes. invocándose los conceptos de intuito personae y en el afecto societatis.

dirigidas al domicilio o a la dirección designada por el accionista a este efecto. con la anticipación que prescribe el artículo 116° de esta ley. Si el derecho de separación no estuviese previsto para este supuesto. La parte pertinente del artículo 116° NLGS dice lo siguiente: El aviso de convocatoria de la junta general obligatoria anual y de las demás juntas previstas en el estatuto debe ser publicado con una anticipación no menor de diez días al de la fecha fijada para su celebración. por lo que la ley concede a estos últimos la posibilidad de separarse de la sociedad.A.C.A. mediante esquelas con cargo de recepción. Al remitirnos al artículo 116° de la NLGS. debe observarse la misma anticipación que se requiere en la convocatoria de juntas de una sociedad anónima regular. Cabe destacar que aunque la norma señala que este derecho podrá ser ejercido por el accionista que no haya votado a favor en la junta. salvo aquellos en que la ley o el estatuto fijen plazos mayores. En los demás casos. Sin embargo. según sea el caso. en la S. aplicable a este supuesto especial de separación. sería muy fácil para el accionista mayoritario cambiar el régimen inicial y defraudar al accionista minoritario. recibiendo el pago del valor de las mismas.C. es requisito . CONVOCATORIA A JUNTA DE ACCIONISTAS: Artículo 245° NLGS: La junta de accionistas es convocada por el directorio o por el gerente general. de acuerdo a ley. no resulta necesario efectuar publicaciones en los diarios. se puede considerar que es también necesario que el mismo deje constancia en el acta de su oposición al acuerdo de modificación. a diferencia de la sociedad anónima regular.. la anticipación de la publicación será no menor de tres días. correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción. este artículo establece que para convocar a la junta de accionistas de una S. De lo contrario no se cumple con el requisito establecido por el artículo 200 de la Ley.Por la vía de un acuerdo de la mayoría reunida en junta. los socios minoritarios pueden quedar desprotegidos ante un nuevo régimen sobre transmisión de acciones. Sin embargo. facsímil.

y participen . que un accionista no puede ser representado sino por otro accionista. En el caso en que la S. el encargado y responsable de la correcta notificación a los accionistas de la convocatoria será el gerente. Sin embargo. Será obligatoria la sesión de la Junta de Accionistas cuando soliciten su realización accionistas que representen el veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. La posibilidad de realizar las “juntas de accionistas no presenciales” es una de las novedades de la NLGS. electrónico o de otra naturaleza. que se considera en el artículo 223° de la NLGS. electrónico o de otra naturaleza que permita la comunicación y garantice su autenticidad. existen en nuestro país lugares especialmente acondicionados que cuentan con salones de sistemas de vídeos. la propia NLGS permite que se pueda extender la representación a otra persona si así lo señala es estatuto. que tratándose de sociedades donde lo que prima es la intuitio personae. que exista una constancia de recepción que acredite fehacientemente que todos los accionistas han sido notificados a través de cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria y de la agenda que se proponga tratar. JUNTAS NO PRESENCIALES: Artículo 246° NLGS: La voluntad social se puede establecer por cualquier medio sea escrito. la autenticidad de la comunicación y de los acuerdos que se adopten esté garantizada. De acuerdo con la Ley. es importante que cualquiera que sea el medio que se utilice.C. Esta novedad fue incorporada a la NLGS tal como lo menciona Miranda Alcántara en un artículo [1] para “Gaceta Jurídica”. ascendiente o descendiente de primer grado. con lo que se busca la no participación en la marcha de la sociedad de personas ajenas a la sociedad.indispensable para su validez. con la finalidad de que ya no se simulen juntas. no cuente con directorio. Sin embargo. su cónyuge. Cabe resaltar además. porque a criterio del legislador. Por tanto.A. se puede emplear cualquier medio escrito. no es necesaria la reunión física de los accionistas en algún lugar para que estos discutan los asuntos de la sociedad y adopten acuerdos.

estas juntas no pueden realizarse. Artículo 169° NLGS: Cada director tiene derecho a un voto. Cabe resaltar. El estatuto puede prever la realización de sesiones no presenciales. Cualquier director puede oponerse a que se utilice este procedimiento y exigir la realización de una sesión presencial. Los acuerdos del directorio se adoptan por mayoría absoluta de votos de los directores participantes. o de otra naturaleza que permitan la comunicación y garanticen la autenticidad del acuerdo. problemas de responsabilidad civil o personal por los actos de la sociedad. tal como lo comenta Elías Laroza en su “Ley General de Sociedades Comentada”. por unanimidad de sus miembros.A. Las resoluciones tomadas fuera de sesión de directorio. es la única modalidad de sociedad anónima que hace extensiva a las juntas generales las normas de los directorios no presenciales establecidas en el artículo 169° de la NLGS. El estatuto puede establecer mayorías más altas.los accionistas en las Asambleas de la sociedad sin su presencia física. deberá establecerse en el estatuto. es importante mencionar que si el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto exigen que la asamblea se realice con la presencia de los titulares. electrónicos. Además. que la S. Por ello. para que no tengan luego. Sin embargo. con lo que continúa el problema de simulación de juntas. éstas no eximen de la obligación de llevar un libro de juntas de accionistas en cualquiera de los medios que permite la ley. una cultura de formalidad en la toma de sus decisiones empresariales. tienen la misma validez que si hubieran sido adoptadas en sesión siempre que se confirmen por escrito. Si bien existe la posibilidad de celebrar juntas no presenciales. en caso de empate decide quien preside la sesión.C. habría que impulsar a los accionistas y representantes legales. El mecanismo para establecer que las discusiones y los acuerdos adoptados en juntas no presenciales queden plasmados en algún soporte que permita revisarlos en cualquier momento y garantice su perpetuidad. esto es discutible ya que también se puede caer en la ficción de considerar que se ha realizado una junta no presencial. Si el estatuto no dispone de otra manera. a través de medios escritos. Directorio facultativo: .

los accionistas.A. Para la exclusión es necesario el acuerdo de la junta general adoptado con el quórum y la mayoría que establezca el estatuto. Exclusión de los Accionistas: Artículo 248º NLGS: El pacto social o el estatuto de la sociedad anónima cerrada puede establecer causales de exclusión de accionistas. Si bien el estatuto o pacto social de la S. uno de los accionistas es quien desempeña la gerencia general. tenga o no directorio es el número de accionistas de la sociedad.C.Artículo 247° NLGS: En el pacto social o en el estatuto de la sociedad se podrá establecer que la sociedad no tiene directorio. pueden funcionar sin directorio.C. se debe a los caracteres esenciales de la misma.Hay una mayor injerencia de los accionistas en la administración. Además. . las S. Cuando se determine la no existencia del directorio todas las funciones establecidas en esta ley para este órgano societario serán ejercidas por el gerente general. En la práctica: . De establecerlo el pacto social o estatuto.Es común que el gerente general acuda a la junta general de accionistas para las decisiones de mayor trascendencia. en cuyo caso.C.C.A. Esta importante innovación introducida por la NLGS en la S. . En una sociedad de tres o cuatro accionistas no es razonable contar con un directorio. un factor a tomarse en cuenta para que la S. . su crecimiento o la ampliación del objeto social. pueda prever la no existencia de directorio. todas las funciones de ese órgano social son asumidas y ejercitadas por el gerente general.A.Frecuentemente.A. A falta de norma estatutaria rige lo dispuesto en los artículos 126º y 127º de esta ley. en una etapa posterior pueden llevar a cabo una modificación estatutaria e incorporar dicho órgano dentro del organigrama si así lo amerita la marcha de la misma.

Si un accionista incurriera en alguna de las causales. el pacto social o el estatuto pueden establecer causales de exclusión. Podría ocurrir que dejen de compartir los mismos fines que los demás accionistas y que pretendan entorpecer la marcha de la sociedad. . Sin que se desprenda directamente de dicha norma. Ante situaciones como ésta. Ello sin perjuicio de que si el accionista hubiese ocasionado daños a la sociedad. Dichas causales deben estar preestablecidas y no pueden exigirse directamente por voluntad de otros accionistas o un acuerdo de la Junta. realizar actos de competencia desleal.A. pueden mantener reservado el negocio al grupo de personas que la integra. ante la falta de una regulación en el estatuto. o que. con el quórum y la mayoría establecidos en los artículos 126º y 127º de la ley (quórum calificado y acuerdo con la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto) o con aquellos que se contemplen expresamente en el pacto social o en el estatuto. se considera que. inhabilitado para ejercer el comercio. en lo que sea pertinente. es evidente que la exclusión de un accionista no implica la confiscación de sus acciones a favor de los demás accionistas o la sociedad. es obvio que también deben tener posibilidades de garantizar que todos los accionistas respeten el compromiso original asumido para el desarrollo de la empresa. Las causales de exclusión a establecer pueden ser múltiples tales como por: ser sancionado penalmente.C. etc. A pesar de se trata de una forma de expulsión del accionista y no de su separación voluntaria.El acuerdo de exclusión es susceptible de impugnación conforme a las normas que rigen para la impugnación de acuerdos de juntas generales de accionistas. la junta puede acordar la exclusión del accionista. se aplica el artículo 200º de la Ley. para lo cual NLGS ha regulado distintos mecanismos debido a su carácter intuito personae. se inicien contra él las acciones legales respectivas. tengan intereses contrarios a la sociedad y que. por ejemplo. aun así. Así como los accionistas de una S. se rehusen a separarse de la sociedad cuando existe evidencia de conflicto de intereses. ser declarado insolvente.

con arreglo a las disposiciones de la materia. cuando su contenido sea contrario a la NLGS. . Disposición en realidad innecesaria y redundante con lo que establece el artículo 236º. Dichos artículos señalan que los acuerdos de la junta general pueden ser impugnados judicialmente. es decir las referidas a los acuerdos impugnables. en beneficio directo o indirecto de uno o varios accionistas. los intereses de la sociedad. En ninguno de estos casos se perjudicará el derecho adquirido por el tercero de buena fe. Dicha impugnación se tramita por el proceso abreviado y es competente para conocer la impugnación de los acuerdos adoptados por la junta general el juez del domicilio de la sociedad. se oponga al estatuto o al pacto social o lesione. Las normas concordantes con dicho artículo son las reguladas en los artículos 139º y siguientes. también serán impugnables en los plazos y formas que señala la ley. La impugnación no va a proceder cuando e acuerdo haya sido revocado o sustituido por otro adoptado conforme a ley. Los acuerdos que incurran en causal de anulabilidad prevista en la Ley o en el Código Civil. al pacto social o al estatuto.El artículo 248º termina enfatizando que la exclusión del accionista es un acuerdo impugnable.