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Características de la Sociedad Anónima Cerrada

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CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA

Requisitos para la Sociedad Anónima Cerrada:

Artículo 234° NLGS: "La sociedad anónima puede sujetarse al régimen de la sociedad anónima cerrada cuando tiene no más de veinte accionistas y no tiene acciones inscritas en el Registro público del mercado de Valores. No se puede solicitar la inscripción en dicho registro de las acciones de una sociedad anónima cerrada”. La sociedad anónima cerrada es una modalidad de la sociedad anónima pensada para los pequeños negocios en los que no es necesaria mayor complejidad en sus órganos administrativos. La sociedad anónima cerrada no tiene características esenciales que la puedan diferenciar de la sociedad anónima ordinaria, no obstante en la cerrada cabe la posibilidad de establecer pactos especiales que no son admitidos en la ordinaria. Son muy pocas las características y requisitos de esta modalidad societaria que sean obligatorios y no puedan ser regulados por la propia voluntad mediante acuerdos: pacto social y estatuto. A continuación mencionaremos algunas de las características más importantes de esta modalidad societaria para más adelante explicarlas con mayor detenimiento: Las sociedades anónimas cerradas, llamadas también “familiares”, son aquellas sociedades que son creadas por un pequeño número de socios que se conocen entre si y donde predomina el “affectio societatis”, es decir que cuentan con pocos accionistas y que por lo general las acciones se encuentran bajo la titularidad de familiares. En este tipo de sociedades las cualidades personales de los socios tienen una especial validez e importancia, en donde el factor personal supera al factor capital. Los socios no valen sólo por el aporte de capital que hacen a la sociedad sino que sobre todo deben reunir ciertas características que en muchos casos son más importantes que el propio aporte.

La doctrina coincide en que esta modalidad de sociedad anónima está reservada para un pequeño número de personas en el que con la gran relevancia del elemento personal (“intuitus personae”), propio de la sociedad de personas, se desea limitar la responsabilidad de los accionistas al aporte efectuado. Es así que la sociedad anónima cerrada está estructurada para establecer dicho elemento dentro de una sociedad de capitales. Una de las principales características de este tipo societario es que debe contar como máximo con veinte accionistas, esto no implica que se vea limitada su posibilidad de manejar grandes capitales. Que la S.A.C. cuente con un número reducido de accionistas no implica en ningún momento que los accionistas no puedan invertir importantes sumas de dinero. No tiene nada que ver el volumen económico de la empresa, que puede ser enorme o pequeño, lo que interesa es el número reducido de accionistas que la conforma. Entonces pueden acogerse a esta modalidad, las sociedades que tengan no más de 20 accionistas. Cabe resaltar, que es frecuente encontrar en este tipo de sociedades acuerdos estatutarios en donde se limita la transferencia de las acciones, supuestos que encuentran su justificación en la propia naturaleza de las sociedades anónimas cerradas y la vocación de permanencia de sus socios ya que son sociedades personalistas que pretende lograr la continuidad de los socios para evitar así la inclusión de nuevos accionistas. De este modo el interés primordial de los accionistas se encuentra vinculado con la correcta marcha y gestión de la sociedad y no tanto en la adquisición de dividendos; en donde los mismos accionistas son empresarios que buscan influir activamente en la constitución de la voluntad social. Por ello es que los accionistas de la sociedad anónima cerrada conocen detalladamente los negocios de la sociedad. Es importante mencionar que estas sociedades se rigen por el principio democrático, en el cual gobierna la mayoría, esto es, quien posee más acciones tendrá mayor participación en la constitución de la voluntad social. Otra característica resaltante de la S.A.C. es el derecho de adquisición preferente de los accionistas en los casos en que cualquier accionista decida

para que ella misma adquiera las acciones que un accionista desee vender. desee inscribir sus acciones en el Registro Público del Mercado de Valores y como consecuencia abrirse al mercado.C. lo cual implicaría la apertura de la sociedad a terceros. así como la posibilidad de establecer en el estatuto un derecho de preferencia en favor de la propia sociedad. Esta prohibición se debe a la misma naturaleza de la sociedad anónima cerrada que está reservada para un pequeño grupo de personas. el derecho de preferencia existe aún cuando el estatuto no lo declare.A. Esta característica implica una variante en relación a la anterior Ley General de Sociedades.transferir sus acciones en favor de otros o de terceros. . en donde puede que se pacte una preferencia para adquirir las acciones a favor de los demás accionistas. puesto que la misma Ley establece que no se pueden solicitar la inscripción de las acciones de una sociedad anónima cerrada en el Registro Público del Mercado de Valores. No obstante el propio artículo 237º reconoce que el estatuto puede disponer la supresión del derecho de preferencia obligatorio. Asimismo el estatuto podrá contemplar que toda transferencia de acciones quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. es decir en la bolsa. Por lo contrario en la S.A. según la cual la preferencia operaba únicamente en la medida que esté expresamente establecida en el estatuto. debe adaptarse obligatoriamente a una sociedad anónima ordinaria o abierta según sea el caso. que no guarda correspondencia con el hecho de participar en el mercado de valores. en caso que los otros accionistas no ejerciten su derecho correspondiente. En el caso que la S. siempre que esto esté pactado.C. El financiamiento de las sociedades anónimas cerradas se fundamenta principalmente en los aportes hechos por los propios accionistas o por los créditos concedidos por ellos mismos o por terceros. por consiguiente éstas tampoco pueden ser negociadas en el mercado público de valores. pero nunca mediante oferta pública de sus acciones. Asimismo cabe el derecho de preferencia para los casos de enajenación forzosa y la transmisión de acciones por sucesión. según lo establece el artículo 238º de la Ley General de Sociedades.

En esta modalidad de sociedades la junta general de accionistas constituyen el órgano supremo de la sociedad porque controla la marcha social mientras que el Directorio se encarga de ejecutar los acuerdos adoptados por la junta. Cabe además la posibilidad de que las convocatorias a juntas de accionistas convocadas por el directorio o por el gerente general.C.A.C. por lo que el directorio es facultativo. Cabe en la S. En este caso las atribuciones de representación legal y de gestión de la sociedad recaerán en el gerente general. correo electrónico u otro medio de comunicación siempre y cuando se tenga la seguridad de que será recepcionada. Esta norma tiene por finalidad evitar los directorios ficticios e innecesarios. se constituían sociedades con directorios ficticios. el gerente general asumirá las funciones del directorio a falta de éste. Es más cabe la posibilidad de establecer en el estatuto la necesidad de ser accionista para ser director. es decir. la exclusión de un accionista cuando incurra en algunas .A. en cambio para las S. en las que sólo se permite para el Directorio. Esta posibilidad no es permitida para otro tipo de sociedades anónimas. que en la realidad nunca sesionaban ni acordaban nada. ya que siempre se hacía lo que ordenaba la junta de accionistas. La constitución de las juntas generales de accionistas se constituyen y celebran con quórum y mayoría muy elevados esto porque se pretende la intervención de todos los accionistas.A.Existe una particularidad importante para la sociedad anónima cerrada.. siempre que se garantice su autenticidad. se hagan sin necesidad de la publicación de avisos en el periódico y hacerlas mediante esquelas con cargo de recepción. dirigidas al domicilio del accionista o a la dirección que éste señale para tal efecto. podrán ser celebradas en una S. la posibilidad de que en una junta se acuerde con el quórum y la mayoría acordada. que consiste en la posibilidad de no contar con un directorio. es permisible tanto para las juntas como para el Directorio. por facsímil. Antes de la vigencia de la Nueva Ley General de Sociedades.C. En cuanto a las “juntas no presenciales” que son aquellas en las cuales la voluntad social se puede determinar por cualquier medio de comunicación.

puesto que pueden ver limitados sus derechos. . de modo que sólo puede hacerse representar en la Junta por otro accionista. evitando la participación de terceros.C. posibilidad que no es admisible normalmente en las sociedades anónimas. por lo que el uso de éstas es facultativo y mas bien la ley deberá mencionar que las actividades serán desarrolladas por las sociedades anónimas cerradas (Artículo 50º NLGS). o las siglas S. Se permite además el derecho de reserva de preferencia registral.A. Es así que la denominación permitirá dar a conocer que la S. porque lo que se pretende es mantener la estructura cerrada de la sociedad.A.. Cabe la posibilidad de omitir la frase o las siglas.causales señaladas en el estatuto.A. El artículo 243º de la Ley establece las limitaciones de la representación en junta. ascendiente o descendiente en primer grado. o que la sociedad puede o no contar con un directorio. su cónyuge.C. que permita a los terceros identificar el régimen legal de la sociedad con la que tienen pensado contratar. anteriormente indicadas. Denominación: Artículo 235º NLGS: “La denominación debe incluir la indicación “Sociedad Anónima Cerrada”. que establece la prohibición de adoptar una denominación completa o abreviada o una razón social igual o semejante a otra sociedad preexistente. según lo establece el artículo 10º de la Nueva Ley General de Sociedades. es una sociedad de responsabilidad limitada. La ley concede asimismo el derecho de separación para aquellos accionistas que no voten a favor de un acuerdo de limitación a la transmisibilidad de las acciones. cuando se trate de sociedades cuyas actividades sólo pueden ser ejercidas por sociedades anónimas de acuerdo a ley.C. Sin embargo la representación puede ampliarse o limitarse según lo señalado en el estatuto.”. Es importante tener en cuenta el artículo 9º de la misma ley. En cuanto a la denominación se debe incluir la frase “Sociedad Anónima Cerrada” o las siglas S. y que salvo pacto en contrario la ley establece un derecho de preferencia para la transferencia de acciones en favor de los demás accionistas.

En su defecto. serán los que fueron comunicados a la sociedad por el accionista interesado en transferir. Sin embargo el Libro II de la NLGS ha regulado de manera amplia la sociedad anónima. artículos que deberán complementar las propias disposiciones específicas de la S. para que dentro del plazo de treinta días pueda ejercer el derecho de adquisición preferente a prorrata de su participación en el capital. En la comunicación del accionista deberá constar el nombre del posible comprador y. De acuerdo con esta disposición la sociedad anónima cerrada constituye una de las formas posibles de la sociedad anónima. sin que la sociedad y/o los demás accionistas hubieran comunicado su voluntad de compra.A.Régimen: Artículo 236º NLGS: "La sociedad anónima cerrada se rige por las reglas de la presente sección y en forma supletoria por las normas de la sociedad anónima. Derecho de adquisición preferente: Artículo 237º NLGS: “El accionista que se proponga transferir total o parcialmente sus acciones a otro accionista o a terceros debe comunicarlo a la sociedad mediante carta dirigida al gerente general. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. El precio de las acciones.C. el precio de adquisición será fijado por acuerdo entre las partes o por el mecanismo de valorización que establezca el estatuto. en cuanto le sean aplicables”. o a título gratuito. el número y clases de las acciones que desea transferir. si es persona jurídica. el de sus principales socios o accionistas. El estatuto podrá establecer otros pactos. de modo que ambas no colisionen. el precio y demás condiciones de la transferencia. quien lo pondrá en conocimiento de los demás accionistas dentro de los diez días siguientes. la forma de pago y las demás condiciones de la operación. En caso de que la transferencia de las acciones fuera a título oneroso distinto a la compraventa. inclusive .. el importe a pagar lo fija el juez por el proceso sumarísimo. que se encuentra regulada específicamente por los artículos 234º a 248º. El accionista podrá transferir a terceros no accionistas las acciones en las condiciones comunicadas a la sociedad cuando hayan transcurrido sesenta días de haber puesto en conocimiento de ésta su propósito de transferir.

la ley establece un mecanismo que es de aplicación supletoria.A. que es totalmente factible. Con lo que respecta al procedimiento para la transferencia de las acciones. De este modo la ley exige que. Esta exigencia por parte de la ley. ya que cabe la posibilidad de establecer uno diferente en el estatuto. Así cuando un accionista desea transferir sus acciones. De esta forma es el artículo 237º de la NLGS el que establece el derecho de adquisición preferente. obedecen al propósito de conservar las acciones en poder de los accionistas. El artículo 254º establece que no son válidas las estipulaciones del pacto social o del estatuto que establezcan limitaciones a la libre transmisibilidad de las acciones ni cualquier forma de restricción a la negación de acciones. de modo que salvo que el estatuto disponga lo contrario.A. En el caso de la sociedad anónima abierta sucede todo lo contrario. estas cláusulas limitativas de la transmisión de acciones. En la S. los otros accionistas tendrán derecho preferente sobre estas acciones en forma proporcional a su participación en el capital social. En la sociedad anónima ordinaria es libre la transmisión de las acciones. en mantener la titularidad de dichas acciones en manos de aquel pequeño grupo de personas inicialmente conformado. mediante carta dirigida al Gerente General. se debe al otorgamiento del derecho de preferencia en la adquisición de acciones a favor de los accionistas que forman parte de la sociedad.C. que por lo general se trata de sociedades familiares o con lazos amicales o de mucha confianza. Tal limitación. el interesado en transferir las acciones comunique su voluntad a la sociedad.C. limitar o controlar la libre entrada de nuevos integrantes. salvo que en el estatuto se establezca algún tipo de limitación. Entonces. se aplica tanto para el supuesto de transferir las acciones a otros accionistas como a . las acciones de la S. no pueden ser transferidas libremente. mantener la identidad de los miembros. el objetivo radica en el propósito de cautelar el interés de los accionistas.suprimiendo el derecho de preferencia para la adquisición de las acciones”. Suceden cosas distintas para el caso de la sociedad anónima ordinaria y para la sociedad anónima abierta.

o a título gratuito. Esto porque se pretende garantizar que la oferta sea igual para todos.terceros. Por otro lado la norma establece un plazo máximo de sesenta días. conforme a lo dispuesto en los artículos 241º. a partir del conocimiento que se tenga de la transferencia propuesta y el derecho se ejerce a prorrata de la participación del accionista en el capital social. contados a partir de la comunicación de la oferta a la sociedad. que los terceros también gocen de esta igualdad . Si se trata de la transferencia a otros accionistas. y si no existiendo comunicación alguna de compra por parte de los accionistas que tienen derecho preferente sobre éstas. mientras que el gerente deberá responder ante la sociedad y frente a los demás accionistas por los daños y perjuicios que su falta de diligencia hubiera ocasionado. y en el caso en que los accionistas no ejerzan su derecho de preferencia. No obstante el estatuto puede establecer otros pactos.C.A. plazos y condiciones para la transmisión de las acciones y su valuación. y para ello regula de . por lo que siempre será necesario que el estatuto contemple mecanismos o procedimientos más completos. en las mismas condiciones que las ofrecidas. diferente a la compra venta. el accionista interesado queda liberado para transferir sus acciones a terceros. Es decir la NLGS impone una limitación a la libre transferencia de las acciones de la S. por lo que el tercero adquirirá las acciones al mismo precio y bajo las mismas condiciones en que fueron ofertadas en la sociedad. El estatuto podrá prever la manera en que pueda fijarse el precio si se trata de una transferencia a título oneroso. En el caso en que el gerente no pusiera oportunamente en conocimiento de los accionistas la propuesta de venta y éstos no pudiesen ejercer su derecho de preferencia antes del término del plazo de sesenta días. se dará en proporción a su participación en el capital social. Asimismo la ley exige incluir en la carta el precio y las demás condiciones de la oferta. Se establece el plazo de 30 días para ejercer el derecho de preferencia. Lo que hace la ley es proponer un modelo básico del procedimiento para regular el derecho de adquisición preferente. De lo contrario dicha transferencia será ineficaz. la venta realizada en favor de terceros será totalmente válida y eficaz.

A. Por el contrario debe tomarse sólo como un modelo. La NLGS ha recogido este primer objetivo (el derecho de preferencia) de la S.manera sencilla el derecho de adquisición preferente de sus accionistas. y que vencido el plazo de prohibición para las acciones de clase A. estableciendo la adquisición preferente en caso de enajenación forzosa. Consentimiento por la sociedad: Artículo 238º NLGS: “ El estatuto puede establecer que toda transferencia de acciones o de acciones de cierta clase quede sometida al consentimiento previo de la sociedad. mientras que las acciones de clase B continúan sujetas al derecho de preferencia. por ejemplo que se establezca la prohibición temporal de transferir las acciones de clase A. Además es posible que el estatuto contemple limitaciones de diferente naturaleza o respecto de diferentes clase de acciones. que conforme al artículo 101º tal limitación no es absoluta. y al mismo tiempo que las acciones de clase B puedan ser transferidas bajo el ejercicio del derecho de preferencia de los accionistas. y adicionalmente la transmisión de las acciones por sucesión. éstas puedan ser negociadas libremente. En cualquier caso de transferencia de acciones y cuando los accionistas no ejerciten su derecho de adquisición preferente. sin embargo al estatuto le corresponde adaptar y mejorar el procedimiento para cada caso. pudiendo permitir la prohibición temporal de transferir las acciones. que lo expresará mediante acuerdo de junta general adoptado con no menos de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto.C. no pudiendo exceder de 10 años. Cabe resaltar que el procedimiento sobre adquisición preferente de acciones previsto en la ley no es rígido ni obligatorio para transferir las acciones de las S. La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia. la .A.C. aunque puede ser prorrogable antes del vencimiento por períodos no mayores. pudiendo inclusive eliminar del todo el derecho de preferencia. si lo disponen en el estatuto. La denegatoria del consentimiento a la transferencia determina que la sociedad quede obligada adquirir las acciones en el precio y condiciones ofertados. en otros artículos..

Hay que tener en cuenta que este artículo 238º no es de obligatorio cumplimiento.C. Es decir existe un orden de prelación para el ejercicio de este derecho. siempre y cuando esté establecido en el estatuto que toda transferencia de acciones se encuentre sometida al consentimiento previo de la sociedad. puesto que constituye un requisito que exige la ley en su mismo artículo 238º al manifestar que “La sociedad debe comunicar por escrito al accionista su denegatoria a la transferencia”..sociedad podrá adquirir las acciones por acuerdo adoptado por una mayoría. Por lo tanto si dentro del plazo de 60 días (comentado en el artículo anterior). por lo que la junta general deberá adoptar el acuerdo con el requerimiento de la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto. deberá convocarse a una junta de accionistas a fin que apruebe o desapruebe dicha transferencia propuesta. es decir que esta disposición no es considerada una norma de carácter imperativo. este es el derecho que tiene la propia sociedad de poder aprobar cualquier transferencia de acciones. Es de mencionar que este derecho sólo podrá ser ejercido en el caso que los accionistas no ejercen su derecho de preferencia en la transferencia de las acciones. la junta no llegara a convocarse. pero establecido el consentimiento previo de la sociedad en caso de transferencia de acciones. el cual favorece en primer lugar a los accionistas de la sociedad. no inferior a la mitad del capital suscrito”. Lo mismo sucederá si dentro del mismo plazo indicado la sociedad no comunica por escrito al accionista oferente la denegatoria a la transferencia acordada por junta general. . En el caso que la sociedad haya previsto en el estatuto la supresión del derecho de preferencia. Nos encontramos ante otro tipo de mecanismo a fin de evitar la participación de terceros ajenos al pequeño grupo que integra una S. será recomendable que en el estatuto se establezcan los plazos. o reunida la junta no llegara a tener la votación requerida por ley. Para tal efecto una vez recibida la carta del accionista que desea transferir sus acciones. la transferencia de las acciones a terceros ajenos a la sociedad será totalmente eficaz.A.

por el mismo precio que se haya pagado por ellas”. Sin embargo este derecho de subrogase en la posición del adjudicatario es aplicable únicamente a la sociedad y no para los accionistas. Si se trata de una ejecución forzosa judicial. Será importante entonces la concordancia que haya entre el derecho de preferencia con la posibilidad de que la sociedad deba prestar su consentimiento para la transferencia de acciones. evitando la participación de terceros en su composición.pues nada impide que la S. no utilice este artículo y que disponga mas bien en su estatuto otra clase de cláusulas de consentimiento. el juez es el encargado de notificarla oportunamente. Dentro de los diez días útiles de efectuada la venta forzosa. Este supuesto consiste en el derecho que tiene la sociedad para subrogarse en los derechos que adquiera el adjudicatario. con el propósito de mantener la particularidad de la S. si desaprueba la transferencia. sino que se hace obligatoria por ser de enajenación forzosa. puede vulnerar el derecho de adquisición preferente de los accionistas.A. la sociedad tiene derecho a subrogarse al adjudicatario de las acciones. Adquisición preferente en caso de enajenación forzosa: Artículo 239º NLGS: "Cuando proceda la enajenación forzosa de las acciones de una sociedad anónima cerrada. pues la obligación de la sociedad de adquirir las acciones.C. evitando así el peligro que entrañaría la demora en la subrogación de los derechos del adjudicatario. se debe notificar previamente a la sociedad de que la respectiva resolución judicial o solicitud de enajenación.. lo mismo . Asimismo la ley establece la obligación de notificar previamente a la sociedad la enajenación forzosa de acciones que se va a efectuar. En cambio la NLGS ha optado por restringir este derecho exclusivamente a la sociedad.C.A. Consiste en el supuesto en el que no existe la voluntad ni el deseo de transferir las acciones. puesto que el procedimiento para el ejercicio del derecho de adquisición preferente por los accionistas tarda algún tiempo.

De lo contrario la transferencia en favor del adjudicatario será ineficaz. Sin embargo. Sin embargo nada impide que se acuerde un mecanismo de valoración distinto. Será necesario además que el estatuto contemple el procedimiento que debe ser aplicado. La norma no precisa el momento en el que los accionistas puedan ejercer su derecho de subrogación con respecto a las acciones que eran del causante y sólo se limita a establecer que el pacto social o el estatuto deben contemplar los plazos correspondientes. Así cuando un socio fallezca. Esta disposición tiene el mismo fundamento que el artículo anterior. el pacto social o el estatuto podrá establecer que los demás accionistas tendrán el derecho a adquirir. En caso de existir discrepancia en el valor de la acción se recurrirá a tres peritos nombrados uno por cada parte y un tercero por los otros dos. Por ejemplo se podrá establecer que el valor de las acciones corresponderá a su valor en la fecha de la transferencia. Esta obligación de transferirlas a los demás accionistas se da cuando ello está establecido en el pacto social o en el estatuto. para así evitar cualquier tipo de conflictos. se distribuirán entre todos a prorrata de su participación en el capital social. Si no se logra fijar el precio por los peritos. . sin que pueda presumirse su buena fe. Si fueran varios los accionistas que quisieran adquirir estas acciones. Transmisión de las acciones por sucesión: Artículo 240º NLGS: “La adquisición de las acciones por sucesión hereditaria confiere al heredero o legatario la condición de socio. puesto que el proceso de declaratoria de herederos es muchas veces moroso. el valor de la acción lo fija el juez por el proceso sumarísimo”. las acciones del accionista fallecido. Cabe mencionar que la ley establece que el valor de las acciones será el de la fecha de fallecimiento del causante. los otros accionistas podrán adquirir de los herederos o legatarios las acciones de las que era titular.para el encargado de la ejecución extrajudicial. dentro del plazo que uno u otro determine. al establecer que el propósito consiste en mantener como socios únicamente a un grupo conocido de personas. por su valor a la fecha del fallecimiento.

si a falta de estipulaciones. es la posibilidad de utilizar una forma asociativa en la que se protege el interés de los accionistas y de la sociedad de preservar la composición accionaria en manos de un cierto grupo de accionistas. sin que pueda oponerse la buena fe de los terceros adquirentes. disponiendo el derecho de adquisición preferente. Ineficacia de la Transferencia: Artículo 241º NLGS: Es ineficaz frente a la sociedad la transferencia de acciones que no se sujete a lo establecido en este título. Para ello el estatuto o el pacto social deberán contemplar esta situación. 238. sin embargo nada impide que la sociedad proceda a su amortización. Consecuentemente. pudiesen haber establecido o. se producen transferencias de acciones de un sociedad anónima cerrada.A.En el caso que exista un desacuerdo sobre el precio de transferencia.C. este caso no lo contempla la ley. la norma ha establecido una solución.A. . mediante peritos o en su defecto por el juez vía proceso sumarísimo. sin observarse las limitaciones que el pacto social y el estatuto de una S. pero puede que ninguno de los socios adquiera las acciones por lo que se eleve el número de accionistas sobrepasando el número permitido. Dicho artículo establece una norma de carácter general que siempre debe tenerse presente cuando.C. no se aplican supletoriamente los artículos 237. dichas transferencias devienen en ineficaces y no serán reconocidas por la sociedad. Por otra parte existe la posibilidad que se supere por la sucesión el número de veinte accionistas. si se produjeran transferencias de acciones. Como hemos señalado. por cualquier motivo. 239 y 240 de la ley. una de las particularidades más importantes que caracterizan a la S. También será posible solucionar el problema mediante arbitraje siempre y cuando esté previsto en el estatuto.

C. La memoria y los estados financieros deben de formularse al término del ejercicio. En este sentido se seguirán las pautas señaladas en la Sección Sexta del Libro Segundo de la NLGS. el mismo que este caso cumple con una función constitutiva. en lo que corresponde a la S. según sea el caso por el directorio o el gerente general.A. Artículo 95º NLGS: La acción con derecho a voto confiere a su titular la calidad de accionista y le atribuye. Artículo 115° NLGS: Compete asimismo a la Junta General: 6. Diversos artículos de la NLGS tratan de aspectos que se refieren a la auditoría. los siguientes derechos: 3. mencionado líneas arriba. Por su parte. Entre las atribuciones de la Junta General se encuentra la de disponer auditorías e investigaciones especiales. o el acuerdo de la junta general pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. el artículo 95 comprende entre las atribuciones del accionista que tiene acciones con derecho a voto la de fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto la gestión de los negocios. Disponer investigaciones y auditorías especiales. el estatuto. Fiscalizar en la forma establecida en la ley y el estatuto. pudiendo distinguirse los siguientes: a) a) Auditoría Externa Anual: la referencia a esta auditoría se encuentra en el artículo 226 del régimen general y el 242. puede disponer que la sociedad anónima cerrada tenga auditoría externa anual. 3. la gestión de los negocios sociales. Auditoría Externa Anual: Artículo 242º NLGS: El pacto social.C. a . ambos establecen que el pacto social. el estatuto o el acuerdo de junta general adoptado por el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. se requiere que el acuerdo de la junta general se adopte con el cincuenta por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. cuando menos. 6.. sin embargo para el caso de la S.A.Cabe mencionar que las transferencias realizadas deberán ser anotadas en el libro de matrícula de acciones (Artículo92).

como su nombre lo indica la labor sería en forma constante. pueden disponer que la sociedad anónima tenga auditoría externa anual. c) Auditorías especiales: el primer párrafo del artículo 227 se refiere a las auditorías especiales.diferencia del régimen general que requiere la aprobación del diez por ciento de dichas acciones. Para tal efecto debe ser solicitada por accionistas que presenten no menos del diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto.. Artículo 227º NLGS: En las sociedades que no cuentan con auditoría externa permanente. un aspecto que la ley no especifica es si se trata de un porcentaje del diez por ciento de las acciones suscritas c) . teniendo como finalidad revisar los estados financieros. Artículo 226º NLGS: El pacto social. trimestrales. b) b) Auditoría Permanente: esta clase de auditoría se menciona en el artículo 227. En el caso de la Sociedad Anónima Abierta es impuesta por ley. El informe de los auditores se presentará a la junta general conjuntamente con los estados financieros. Este derecho lo pueden ejercer también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. mediante comunicación escrita a la sociedad. así como la auditoría anual. las mismas que se dan cuando no se cuentan con auditoría externa permanente. la que corresponde al final del ejercicio. cumpliendo con el plazo y los requisitos señalados en este artículo. si así lo solicitan accionistas que representen no menos del diez por ciento del total de las acciones suscritas con derecho a voto. adoptado por el diez por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. por cuenta de la sociedad. pudiendo ejercer este derecho también los accionistas titulares de acciones sin derecho a voto. La solicitud se presenta antes o durante la junta o a más tardar dentro de los treinta días siguientes a la misma. tal como efectuar auditorías mensuales. Las sociedades conforme a ley a lo indicado en el párrafo anterior están sometidas a auditoría externa anual. el estatuto o el acuerdo de la junta general. nombrarán a sus auditores externos anualmente. etc. La única mención a esta clase de auditoría se encuentra en el citado artículo. los estados financieros son revisados por auditores externos.

Con referencia a la Sociedad Anónima Cerrada. En consecuencia queda excluida la posibilidad de realizar revisiones e investigaciones en forma directa. Atendiendo a las particularidades de dicha sociedad. sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a materias relativas a los últimos estados financieros. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. Este derecho puede ser ejercido.. en aquellas sociedades que cuenten con auditoría externa permanente y también por los titulares de las acciones sin derecho a voto. salvo que éstos representen más de un tercio del capital pagado de la sociedad. salvo que el estatuto conceda mayor amplitud a ese derecho. inclusive. la información y gestión de ellas se mantiene bajo un ámbito reservado. permite que se realicen revisiones e investigaciones especiales sobre aspectos concretos de la gestión o de las cuentas de la sociedad que señalen los solicitantes y con relación a las materias relativas a los últimos estados financieros. Debe tenerse presente que la aprobación de los estados financieros por parte de la Junta no importa el descargo de las responsabilidades en que pudiesen haber incurrido los directores o gerentes de la sociedad (artículo225). Los gastos que originen estas revisiones son de cargo de los solicitantes. d) d) Revisiones e investigaciones especiales: el segundo párrafo del artículo 227 bajo las mismas condiciones señaladas en su primer párrafo. caso en el cual los gastos serán de cargo de esta última. Pero. Estas revisiones o investigaciones pueden versar sobre estados financieros que han sido materia de aprobación. Usualmente son administradas por sus propios accionistas..) En las mismas condiciones se realizarán revisiones e investigaciones especiales. Artículo 227º NLGS: .Los gastos que demande esta auditoría serán por cuenta de la sociedad. Este derecho puede ser ejercido. sólo regula en su artículo 242° la auditoría externa anual. como ocurre en cualquier forma societaria. inclusive. al referirse la ley a “materias relativas a los últimos estados financieros”.según su clase o de la sumatoria de ambas clases de acciones. no todos .

la misma NLGS permite que a través del estatuto de la sociedad se pueda extender la representación a otras personas. Por ello. aspectos que se mencionan en los artículos 95 inc. Se ha ampliado el . los accionistas tienen interés en mantener los temas relativos a las marcha del negocio y al manejo de la sociedad dentro de la esfera del pequeño grupo de accionistas. así como la posibilidad de obtener una opinión adicional a la de los administradores de la sociedad. El accionista con o sin derecho a voto puede separarse de la sociedad en los casos previstos en la ley y en el estatuto. tiene derecho a separarse de la sociedad anónima cerrada el socio que no haya votado a favor de la modificación del régimen relativo a las limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o al derecho de adquisición preferente.5 y 96 inc. prima la intuito personae. es una modalidad de la sociedad anónima en la que destaca el elemento personal de los socios. Como se sabe. Derecho de Separación: Artículo 244º NLGS: Sin perjuicio de los más casos de separación que concede la ley. El estatuto puede extender la representación a otras personas. es decir.C. respectivamente de la NLGS. Se pretende debatir los asuntos de la sociedad en un ámbito privado. con la finalidad de asegurar el derecho a la información de todos los accionistas. Además de conservar generalmente la participación en el capital en manos de las personas que inicialmente se agruparon para desarrollar el objeto social. Sin embargo. puede establecerse la realización de una auditoría externa anual.4.los socios cuentan con la posibilidad de desempeñar cargos administrativos y tener alcance a la información que les permita conocer directamente la situación de sus intereses en la sociedad. la S. particularmente de los minoritarios. Representación en la Junta General: Artículo 243º NLGS : El accionista sólo podrá hacerse representar en las reuniones de Junta General por medio de otro accionista. su cónyuge o ascendiente o descendiente en primer grado.A.

Artículo 76º NLGS: (. Asimismo dicho artículo establece que puede ejercer este derecho el accionista que no haya votado a favor de la modificación. También se considera el supuesto establecido en el artículo 200º inciso 3°. debe considerarse el supuesto de ampliación a un régimen de mayor apertura.A. contempla dos casos especiales referidos a la modificación del régimen sobre limitaciones a la transmisiblidad de las acciones y modificación del régimen del derecho de adquisición preferente.espectro del derecho de separación. mencionado líneas arriba. cuando se crean limitaciones a la transmisibilidad de las acciones o la modificación de las existentes. su separación del pacto social o el pago en dinero de la diferencia. los que hayan sido ilegítimamente privados de emitir su voto y los titulares de acciones sin derecho a voto. Es conveniente destacar que la NLGS no precisa si se trata de una modificación que permita un régimen de mayor apertura en la transmisibilidad de las acciones o si se trata de una modificación en el régimen de transmisibilidad amplia a uno restringido.C. El artículo 244°. la modificación comprendida para ejercer el derecho de separación de un accionista. ejerciendo este derecho los accionistas que en la junta hubiesen hecho constar en acta su oposición al acuerdo. tiene elementos personalistas para su constitución. debido que es posible pactar y fijar en el estatuto otras causas referidas a este derecho.. a diferencia del artículo 200°. tal como se refiere el artículo 76º. pero no se menciona a los accionistas ausentes o a los que han sido ilegítimamente privados de emitir su voto. se contempla la opción del accionista de apartarse de la sociedad.. el socio aportante deberá optar entre la anulación de las acciones equivalentes a la diferencia. En diversos artículos de la NLGS. Considerando que la S.) si se demuestra que el valor de los bienes aportados es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte. . los ausentes. invocándose los conceptos de intuito personae y en el afecto societatis. en el caso que el valor de los bienes que aporte a la sociedad es inferior en veinte por ciento o más a la cifra en que se recibió el aporte.

a diferencia de la sociedad anónima regular.A. con la anticipación que prescribe el artículo 116° de esta ley. se puede considerar que es también necesario que el mismo deje constancia en el acta de su oposición al acuerdo de modificación. sería muy fácil para el accionista mayoritario cambiar el régimen inicial y defraudar al accionista minoritario. Sin embargo. no resulta necesario efectuar publicaciones en los diarios. por lo que la ley concede a estos últimos la posibilidad de separarse de la sociedad. Si el derecho de separación no estuviese previsto para este supuesto. Sin embargo.C. recibiendo el pago del valor de las mismas.. este artículo establece que para convocar a la junta de accionistas de una S. dirigidas al domicilio o a la dirección designada por el accionista a este efecto.A. salvo aquellos en que la ley o el estatuto fijen plazos mayores. de acuerdo a ley. Cabe destacar que aunque la norma señala que este derecho podrá ser ejercido por el accionista que no haya votado a favor en la junta. es requisito . mediante esquelas con cargo de recepción.Por la vía de un acuerdo de la mayoría reunida en junta.C. Al remitirnos al artículo 116° de la NLGS. En los demás casos. De lo contrario no se cumple con el requisito establecido por el artículo 200 de la Ley. facsímil. CONVOCATORIA A JUNTA DE ACCIONISTAS: Artículo 245° NLGS: La junta de accionistas es convocada por el directorio o por el gerente general. según sea el caso. correo electrónico u otro medio de comunicación que permita obtener constancia de recepción. en la S. la anticipación de la publicación será no menor de tres días. los socios minoritarios pueden quedar desprotegidos ante un nuevo régimen sobre transmisión de acciones. La parte pertinente del artículo 116° NLGS dice lo siguiente: El aviso de convocatoria de la junta general obligatoria anual y de las demás juntas previstas en el estatuto debe ser publicado con una anticipación no menor de diez días al de la fecha fijada para su celebración. debe observarse la misma anticipación que se requiere en la convocatoria de juntas de una sociedad anónima regular. aplicable a este supuesto especial de separación.

Cabe resaltar además.A. Sin embargo. electrónico o de otra naturaleza. En el caso en que la S. Por tanto. Esta novedad fue incorporada a la NLGS tal como lo menciona Miranda Alcántara en un artículo [1] para “Gaceta Jurídica”.indispensable para su validez. que un accionista no puede ser representado sino por otro accionista. electrónico o de otra naturaleza que permita la comunicación y garantice su autenticidad. que se considera en el artículo 223° de la NLGS. Sin embargo. la propia NLGS permite que se pueda extender la representación a otra persona si así lo señala es estatuto. Será obligatoria la sesión de la Junta de Accionistas cuando soliciten su realización accionistas que representen el veinte por ciento de las acciones suscritas con derecho a voto. ascendiente o descendiente de primer grado. La posibilidad de realizar las “juntas de accionistas no presenciales” es una de las novedades de la NLGS. que tratándose de sociedades donde lo que prima es la intuitio personae. el encargado y responsable de la correcta notificación a los accionistas de la convocatoria será el gerente. y participen . se puede emplear cualquier medio escrito. que exista una constancia de recepción que acredite fehacientemente que todos los accionistas han sido notificados a través de cualquier medio que garantice la autenticidad de la convocatoria y de la agenda que se proponga tratar. con lo que se busca la no participación en la marcha de la sociedad de personas ajenas a la sociedad. es importante que cualquiera que sea el medio que se utilice. con la finalidad de que ya no se simulen juntas. no cuente con directorio. De acuerdo con la Ley. porque a criterio del legislador. no es necesaria la reunión física de los accionistas en algún lugar para que estos discutan los asuntos de la sociedad y adopten acuerdos. la autenticidad de la comunicación y de los acuerdos que se adopten esté garantizada. JUNTAS NO PRESENCIALES: Artículo 246° NLGS: La voluntad social se puede establecer por cualquier medio sea escrito. su cónyuge.C. existen en nuestro país lugares especialmente acondicionados que cuentan con salones de sistemas de vídeos.

El estatuto puede prever la realización de sesiones no presenciales. Artículo 169° NLGS: Cada director tiene derecho a un voto. es la única modalidad de sociedad anónima que hace extensiva a las juntas generales las normas de los directorios no presenciales establecidas en el artículo 169° de la NLGS. Cabe resaltar.A. por unanimidad de sus miembros. Sin embargo. Los acuerdos del directorio se adoptan por mayoría absoluta de votos de los directores participantes. Si el estatuto no dispone de otra manera. estas juntas no pueden realizarse. o de otra naturaleza que permitan la comunicación y garanticen la autenticidad del acuerdo. problemas de responsabilidad civil o personal por los actos de la sociedad. Además. Por ello. tienen la misma validez que si hubieran sido adoptadas en sesión siempre que se confirmen por escrito. El mecanismo para establecer que las discusiones y los acuerdos adoptados en juntas no presenciales queden plasmados en algún soporte que permita revisarlos en cualquier momento y garantice su perpetuidad. deberá establecerse en el estatuto. para que no tengan luego. habría que impulsar a los accionistas y representantes legales. a través de medios escritos. con lo que continúa el problema de simulación de juntas. es importante mencionar que si el 20% de las acciones suscritas con derecho a voto exigen que la asamblea se realice con la presencia de los titulares.C. éstas no eximen de la obligación de llevar un libro de juntas de accionistas en cualquiera de los medios que permite la ley. Directorio facultativo: . electrónicos. esto es discutible ya que también se puede caer en la ficción de considerar que se ha realizado una junta no presencial.los accionistas en las Asambleas de la sociedad sin su presencia física. Cualquier director puede oponerse a que se utilice este procedimiento y exigir la realización de una sesión presencial. tal como lo comenta Elías Laroza en su “Ley General de Sociedades Comentada”. que la S. Si bien existe la posibilidad de celebrar juntas no presenciales. una cultura de formalidad en la toma de sus decisiones empresariales. en caso de empate decide quien preside la sesión. El estatuto puede establecer mayorías más altas. Las resoluciones tomadas fuera de sesión de directorio.

. Si bien el estatuto o pacto social de la S. en cuyo caso. los accionistas. . Además.A.Artículo 247° NLGS: En el pacto social o en el estatuto de la sociedad se podrá establecer que la sociedad no tiene directorio.C. se debe a los caracteres esenciales de la misma. tenga o no directorio es el número de accionistas de la sociedad. Cuando se determine la no existencia del directorio todas las funciones establecidas en esta ley para este órgano societario serán ejercidas por el gerente general.A. Exclusión de los Accionistas: Artículo 248º NLGS: El pacto social o el estatuto de la sociedad anónima cerrada puede establecer causales de exclusión de accionistas.C. todas las funciones de ese órgano social son asumidas y ejercitadas por el gerente general. Para la exclusión es necesario el acuerdo de la junta general adoptado con el quórum y la mayoría que establezca el estatuto. A falta de norma estatutaria rige lo dispuesto en los artículos 126º y 127º de esta ley. pueda prever la no existencia de directorio.C. un factor a tomarse en cuenta para que la S.Es común que el gerente general acuda a la junta general de accionistas para las decisiones de mayor trascendencia.A. Esta importante innovación introducida por la NLGS en la S.Hay una mayor injerencia de los accionistas en la administración. En una sociedad de tres o cuatro accionistas no es razonable contar con un directorio.A. De establecerlo el pacto social o estatuto. en una etapa posterior pueden llevar a cabo una modificación estatutaria e incorporar dicho órgano dentro del organigrama si así lo amerita la marcha de la misma. las S. uno de los accionistas es quien desempeña la gerencia general. En la práctica: . . pueden funcionar sin directorio.Frecuentemente. su crecimiento o la ampliación del objeto social.C.

. ante la falta de una regulación en el estatuto. se inicien contra él las acciones legales respectivas. Ello sin perjuicio de que si el accionista hubiese ocasionado daños a la sociedad.El acuerdo de exclusión es susceptible de impugnación conforme a las normas que rigen para la impugnación de acuerdos de juntas generales de accionistas. Podría ocurrir que dejen de compartir los mismos fines que los demás accionistas y que pretendan entorpecer la marcha de la sociedad. se considera que. tengan intereses contrarios a la sociedad y que. la junta puede acordar la exclusión del accionista. se aplica el artículo 200º de la Ley. Dichas causales deben estar preestablecidas y no pueden exigirse directamente por voluntad de otros accionistas o un acuerdo de la Junta. ser declarado insolvente. o que. Las causales de exclusión a establecer pueden ser múltiples tales como por: ser sancionado penalmente. realizar actos de competencia desleal. Si un accionista incurriera en alguna de las causales.C. etc. es obvio que también deben tener posibilidades de garantizar que todos los accionistas respeten el compromiso original asumido para el desarrollo de la empresa. inhabilitado para ejercer el comercio. para lo cual NLGS ha regulado distintos mecanismos debido a su carácter intuito personae. Así como los accionistas de una S. el pacto social o el estatuto pueden establecer causales de exclusión. en lo que sea pertinente. pueden mantener reservado el negocio al grupo de personas que la integra. con el quórum y la mayoría establecidos en los artículos 126º y 127º de la ley (quórum calificado y acuerdo con la mayoría absoluta de las acciones suscritas con derecho a voto) o con aquellos que se contemplen expresamente en el pacto social o en el estatuto. aun así. se rehusen a separarse de la sociedad cuando existe evidencia de conflicto de intereses. por ejemplo. Ante situaciones como ésta. A pesar de se trata de una forma de expulsión del accionista y no de su separación voluntaria. Sin que se desprenda directamente de dicha norma.A. es evidente que la exclusión de un accionista no implica la confiscación de sus acciones a favor de los demás accionistas o la sociedad.

Disposición en realidad innecesaria y redundante con lo que establece el artículo 236º.El artículo 248º termina enfatizando que la exclusión del accionista es un acuerdo impugnable. . Los acuerdos que incurran en causal de anulabilidad prevista en la Ley o en el Código Civil. al pacto social o al estatuto. La impugnación no va a proceder cuando e acuerdo haya sido revocado o sustituido por otro adoptado conforme a ley. es decir las referidas a los acuerdos impugnables. cuando su contenido sea contrario a la NLGS. en beneficio directo o indirecto de uno o varios accionistas. con arreglo a las disposiciones de la materia. se oponga al estatuto o al pacto social o lesione. Dicha impugnación se tramita por el proceso abreviado y es competente para conocer la impugnación de los acuerdos adoptados por la junta general el juez del domicilio de la sociedad. En ninguno de estos casos se perjudicará el derecho adquirido por el tercero de buena fe. los intereses de la sociedad. también serán impugnables en los plazos y formas que señala la ley. Dichos artículos señalan que los acuerdos de la junta general pueden ser impugnados judicialmente. Las normas concordantes con dicho artículo son las reguladas en los artículos 139º y siguientes.

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