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El documento define varios tipos de títulos valores como letras de cambio, pagarés, facturas conformadas y cheques. También explica títulos como certificados bancarios de moneda extranjera, certificados de depósito, warrants y títulos de crédito hipotecario negociable. Cada tipo de título valor tiene características y requisitos específicos descritos en el documento.
El documento define varios tipos de títulos valores como letras de cambio, pagarés, facturas conformadas y cheques. También explica títulos como certificados bancarios de moneda extranjera, certificados de depósito, warrants y títulos de crédito hipotecario negociable. Cada tipo de título valor tiene características y requisitos específicos descritos en el documento.
El documento define varios tipos de títulos valores como letras de cambio, pagarés, facturas conformadas y cheques. También explica títulos como certificados bancarios de moneda extranjera, certificados de depósito, warrants y títulos de crédito hipotecario negociable. Cada tipo de título valor tiene características y requisitos específicos descritos en el documento.
El protesto es la constancia del incumplimiento de las obligaciones
representadas por ttulos valores (letra, pagar, cheque, warrant, factura conformada). LISTA DE TTULOS VALORES QUE NO REQUIEREN PROTESTOS 1. Certificado Bancario Moneda Extranjera 2. Certificado Bancario Moneda Nacional 3. Conocimiento de Embarque 4. Carta de Porte 5. Valores Mobiliarios 5.1. Valores representativos de participaciones 5.1.1. Acciones y otros valores 5.1.2. Certificados de suscripcin preferente 5.1.3. Certificados de participacin en fondos mutuos de inversin en valores y en fondos de inversin 5.1.4. Valores emitidos con respaldo de patrimonios fideicometidos. 5.2. Valores representativos de deudas 5.2.1. Obligaciones: bonos, papeles comerciales y otros valores. 5.2.2. Letra hipotecaria 5.2.3. Cdula hipotecaria 5.2.4. El Pagar Bancario 5.2.5. El Certificado de Depsito Negociable 5.2.6. Obligaciones y Bonos Pblicos
CLASES DE TTULOS VALORES
CONCEPTO DE TTULO VALOR: Dentro de la doctrina tradicional de los ttulos valores podemos afirmar que no existe un concepto homogneo de "ttulo-valor" entre quienes se dedican al estudio del Derecho Comercial. Pues, la palabra ttulo" alude al documento acreditado de un derecho y, unida a la palabra valor, significa que ese derecho, que puede no ser nicamente crediticio, est contenido en el documento, como transfundido en l, resultando una unidad indisoluble (que no se puede desatar o disolver), de modo que resulta el elemento indispensable para ejercer los derechos que incorpora. En trminos generales, puede decirse que ttulo valor es el documento al cual se incorpora un derecho, de manera tal que documento y derecho se fusionan en una sola entidad y se hacen conjuntamente necesarios para su ejercicio y transmisin.
CLASES DE TTULOS VALORES
LETRA DE CAMBIO
La letra de cambio es un ttulo de crdito de valor formal y completo que contiene una orden incondicionada y abstracta de hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar determinado, vinculando solidariamente a todos los que en ella intervienen. La letra de cambio nace a finales de la Edad Media, con la necesidad del comercio monetario y su acumulacin ilimitada en contra de la renta feudal.
Participantes Es una orden escrita de una persona (girador) a otra (girado) para que pague una determinada cantidad de dinero en un tiempo futuro (determinado o determinable) a un tercero (beneficiario). Las personas que intervienen son:
El librador: da la orden de pago y elabora el documento. El librado: acepta la orden de pago firmando el documento comprometindose a pagar. Por lo tanto responsabilizndose, indicando en el mismo, el lugar o domicilio de pago para que el acreedor haga efectivo su cobro. El beneficiario o tomador: recibe la suma de dinero en el tiempo sealado.
PAGAR Un pagar es un documento que contiene la promesa incondicional de una persona (denominada suscriptora), de que pagar a una segunda persona (llamada beneficiaria o tenedora), una suma determinada de dinero en un determinado plazo de tiempo. Su nombre surge de la frase con que empieza la declaracin de obligaciones: "debo y pagar". La diferencia entre la letra y el pagar es que el pagar es emitido por el mismo que contrae el prstamo.
Adems de los requisitos generales de todo titulo valor el pagare debe contener lo siguiente: La promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero. El nombre de la persona a quien deba hacerse el pago. La indicacin de pagadero a la orden o al portador. La forma de vencimiento.
FACTURA CONFORMADA La Factura Conformada es un ttulo valor que emite el vendedor en razn de una compraventa al crdito, requirindose que el comprador preste su conformidad respecto a la recepcin de los bienes o mercaderas detalladas en el ttulo. Es un ttulo valor que establece derechos sobre bienes que han sido entregados pero no cancelados, la misma que debe ser suscrita por el deudor de conformidad a los bienes consignados en ella, su valor y fecha de pago.
Requisitos Esenciales La denominacin de factura conformada El lugar y fecha de emisin El nombre, numero de documento de identidad, firma y domicilio del emitente El nombre, numero de documento de identidad, firma y domicilio del adquiriente o usuario Descripcin del servicio prestado o de la mercadera entregada Valor unitario y valor total de la mercadera o servicio prestado Importe total o parcial pendiente de pago Fecha de pago o vencimiento
El CHEQUE Es un documento contable de valor en el que la persona que es autorizada para extraer dinero de una cuenta (por ejemplo, el titular), extiende a otra persona una autorizacin para retirar una determinada cantidad de dinero de su cuenta la cual se expresa en el documento, prescindiendo de la presencia del titular de la cuenta bancaria.
El cheque es un ttulo de valor a la orden o al portador y abstracto en virtud del cual una persona, llamada librador, ordena incondicionalmente a una institucin de crdito el pago a la vista de una suma de dinero determinada a favor de una tercera persona llamada beneficiario.
Elementos La denominacin de cheque en el texto del ttulo. El mandato de pagar una suma determinada en euros o en moneda extranjera convertible admitida a cotizacin oficial. El nombre del que debe pagar, denominado librado, que necesariamente ha de ser a travs de un Banco. El lugar de pago. La fecha y el lugar de la emisin del cheque. La firma del que expide el cheque, denominado librador.
CERTIFICADO BANCARIO DE MONEDA EXTRANJERA El Certificado Bancario en Dlares es un ttulo valor al portador que el banco emite luego de que depositas un monto de dinero (en dlares) con nosotros. Dicho depsito se mantiene en el banco por un tiempo determinado por ti y a cambio recibes intereses. Los intereses que ganas se calculan de acuerdo al monto depositado y al tiempo que decidas permanecer con nosotros. Al ser el Certificado Bancario en Dlares un ttulo valor, es negociable, es decir, puede ser utilizado como medio de pago.
El Certificado Bancario cuenta con los siguientes beneficios:
Puedes utilizarlo como garanta lquida para tus crditos sin realizar trmites engorrosos. Puedes utilizarlo como medio de pago, ya que es negociable en el Per y en el extranjero. Te asegura una tasa determinada desde que abres la cuenta hasta su vencimiento Puedes elegir el plazo que t quieras y necesites para mantener tu inversin. Puedes renovarlo automticamente sin la necesidad de realizar trmites adicionales. No te cobra comisiones ni mantenimientos de cuenta.
CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT El Certificado de Depsito es un ttulo valor emitido por un Almacn General de Depsito (AGD), que acredita el derecho de propiedad de las mercaderas depositadas en l.
El Warrant representa la garanta mobiliaria (prenda) constituida sobre la mercadera depositada. El endoso de este ttulo facilita la obtencin de crditos para capital de trabajo, siendo una garanta de fcil constitucin para asegurar obligaciones asumidas por el depositante.
El endoso de ambos ttulos valor, los Warrants y Certificados de Depsito, a un mismo tenedor, transfiere la propiedad y la libre disponibilidad de la mercadera.
Estamos facultados a emitir Warrants y Certificados de Depsito bajo los regmenes de Depsito Aduanero y Admisin Temporal, y a emitir Warrants en locales de terceros para constituir Almacenes de Campo.
Los Warrants que emitimos son aceptados por las entidades del sistema financiero nacional y por los financiadores del extranjero. Constituyen el instrumento financiero de mayor agilidad para conseguir capital de trabajo, pues se constituyen fcilmente la como garanta mobiliaria.
El endoso del Warrants y Certificado de Depsito facilita la transferencia de mercaderas sin necesidad de su desplazamiento, lo cual permite ahorrar costos operativos, debido a que:
Los Warrants y Certificados de Depsito que emitimos facilitan la obtencin de mercadera en consignacin de sus proveedores nacionales y/o extranjeros. El Warrant Aduanero permite un financiamiento, incluso sin haber cancelado los derechos de nacionalizacin. Los Warrants son considerados por la legislacin vigente como garanta preferida. El financiador tiene una garanta de preferencia. El Warrant otorga seguridad jurdica frente a terceros.
TTULO DE CRDITO HIPOTECARIO NEGOCIABLE El TCHN es un ttulo valor que representa un derecho real de garanta hipotecaria, constituido de manera unilateral (4) por el propietario del bien inmueble o de su representante debidamente facultado, a travs de escritura pblica siguiendo los requisitos establecidos en el artculo 1099 del Cdigo Civil, a cuya orden es expedido por Registros Pblicos. Originalmente cuando se legisl sobre el TCHN, era slo Registros Pblicos la entidad encargada de expedirlos. Posteriormente con la Ley N 27640 (19.01.2002) faculta a las empresas pertenecientes del Sistema Financiero ha poder emitir, tambin, estos ttulos valores.
CONOCIMIENTO DE EMBARQUE "El Conocimiento de embarque es el recibo que prueba el embarque de la mercanca. Sin este ttulo no se puede retirar la mercanca en el lugar de destino. De acuerdo al medio de transporte toma el nombre especfico (Conocimiento de embarque martimo o "Bill of Lading" o conocimiento de embarque areo "Airwail", gua area, si es por va area)". El conocimiento de embarque es el documento por medio del cual se instrumenta el contrato de transporte de mercaderas por agua. Es el equivalente a la carta de porte en el transporte areo o terrestre. El conocimiento debe ser entregado por el transportador, capitn o agente martimo, al cargador, contra la devolucin de los recibos provisionales.
LA CARTA DE PORTE La carta de porte como su nombre lo indica es el escrito en el que constan las mercancas que se transportan por va terrestre, la importancia de la carta de porte radica en que, a travs de este documento se tiene conocimiento de la mercanca que se transporta; mientras que el conocimiento de embarque hace referencia al transporte tanto martimo como areo, el conocimiento de embarque no es ms que la constancia de embarque de la mercanca. La carta de porte y el conocimiento de embarque son dos clases de ttulos valores que tienen caractersticas de ser representativos de mercancas, de mercancas que se transportan ya sea por va terrestre tratndose de carta de porte o por transporte martimo o areo cuando hablamos de conocimiento de embarque.
LA ACCIN Valor mobiliario que representa cada una de las partes alcuotas en que se divide el capital de una sociedad annima o en comandita por acciones. Podrn estar representadas por medio de ttulos o por medio de anotaciones en cuenta y, en cualquier caso, podrn ser nominativas o al portador, pero revestirn necesariamente la forma nominativa mientras no haya sido enteramente desembolsado su importe, cuando su transmisibilidad est sujeta a restricciones, cuando lleven aparejadas prestaciones accesorias o cuando as lo exijan disposiciones especiales. Cuando las acciones deban representarse por medio de ttulos
, stos, cualquiera que sea su clase, estarn numerados correlativamente, se extendern en libros talonarios y podrn incorporar una o ms acciones de la misma serie. Las circunstancias que afecten a las acciones representadas por medio de anotaciones en cuenta, como nominatividad, desembolso parcial, etctera, debern consignarse en la correspondiente anotacin. En todo caso, las acciones nominativas figurarn en un libro registro que llevar la sociedad, en el que se inscribirn las sucesivas transferencias de las mismas, as como la constitucin de derechos reales y otros gravmenes sobre ellas. No podrn ser emitidas acciones por una cifra inferior a su valor nominal, pero ser lcita su emisin con prima, la cual deber satisfacerse ntegramente en el momento de la suscripcin. Es normal la emisin a la par.
CERTIFICADO DE SUSCRIPCIN PREFERENTE El derecho de suscripcin preferente se incorpora en un ttulo denominada certificado de suscripcin preferente, o en anotacin en cuenta, ttulos que son libremente transferibles, total o parcialmente, y que confiere a su titular el derecho preferente a la suscripcin de las nuevas acciones en las oportunidades, el monto, condiciones y procedimiento establecidos por la junta general o, en su caso, por el directorio. La alusin al directorio responde por cuanto este rgano puede contar con autorizacin delegada para aumentar el capital, y en tal caso, al momento de ejecutar el acuerdo, deber respetar tambin el derecho de preferencia de los accionistas.
CERTIFICADO DE PARTICIPACIN EN FONDOS MUTUOS DE INVERSIN EN VALORES Fondo Mutuo de Inversin en Valores es un patrimonio autnomo integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en instrumentos y operaciones financieras, siendo administrado por la Sociedad Administradora de Fondos Mutuos de Inversin en Valores (SFAM en adelante), que acta por cuenta y riesgo de los partcipes del Fondo.
El Fondo Mutuo constituye un patrimonio independiente de sus partcipes y la Sociedad Administradora que lo maneja. Los partcipes nicamente tienen un derecho de crdito sobre los beneficios, resultados y liquidacin del Fondo[1], representado por los certificados de participacin que suscriben o adquieren.
CERTIFICADO DE PARTICIPACIN EN FONDOS DE INVERSIN Un fondo de inversin es un patrimonio, sin personalidad jurdica, que est formado por las aportaciones de una serie de inversores o partcipes. El fondo de inversin est administrado por una sociedad gestora de Instituciones de Inversin colectiva (SGIIC) y sus derechos de propiedad estn representados en un certificado de participacin. Las aportaciones de todos los inversores en los fondos de inversin se invierten en activos financieros (letras, bonos, obligaciones, acciones, productos derivados, etc.) o en activos no financieros (filatelia, obras de arte, inmuebles, etc).
Mientras que las Sociedades de Inversin se constituyen como Sociedades Annimas siendo sus accionistas los propietarios de la sociedad, los Fondos de Inversin se definen como patrimonios, que pertenecen a una pluralidad de inversores denominados partcipes.
El patrimonio de un Fondo de Inversin se divide en un nmero de participaciones de iguales caractersticas, que tienen el carcter de negociable, pero que carecen de valor nominal. El nmero de participaciones es ilimitado y el valor de cada una se calcula dividiendo el valor total del patrimonio entre el nmero de participaciones en circulacin, a este valor se le va a denominar valor liquidativo.
VALORES EMITIDOS EN PROCESOS DE TITULIZACIN Se trata de un proceso en el que se transforman los flujos de caja originados por un activo subyacente o cobros futuros que recibir el originador en una corriente de pagos uniforme que permite al originador obtener una financiacin respaldada por activos, en lugar de un prstamo o emisin de un emprstito. La titulizacin limita la solvencia de la emisin a la de los cobros futuros y no a la del originador como un todo.
En definitiva, la titulizacin permite a las empresas financieras o no financieras externalizar activos o derechos de cobro futuros y obtener financiacin. Estos activos o derechos de cobro los adquiere un fondo de titulizacin que a su vez financia la compra mediante la emisin de bonos de titulizacin. El proceso convierte en ttulos negociables a una serie de activos que originalmente presentaban un bajo o nulo grado de liquidez. Transforma activos ilquidos en activos financieros perfectamente negociables.
OBLIGACIONES Partiendo de la premisa de que los ttulos valores se hallan destinados a la circulacin, resulta claro que ellos se encuentran sujetos a ciertas reglas bsicas conocidas como principios cambiarios. Debemos destacar, en este extremo, que los derechos que incorporan los ttulos valores son nicamente de orden patrimonial, es decir, de contenido econmico, pudiendo consistir en el pago de una suma de dinero, en la entrega de mercadera o en derechos de participacin. En adelante nos ocuparemos de los ttulos que incorporan derechos que consisten en el pago de una suma de dinero, esto es, de los ttulos que incorporan derechos de crdito. Ante la entrega de un ttulo valor podemos distinguir dos obligaciones distintas que son independientes y autnomas la una de la otra. Por un lado, la obligacin causal y, por el otro, la obligacin cambiaria. La primera tiene su origen en la relacin causal de la que se deriva la entrega del ttulo valor, mientras la segunda deriva del ttulo valor mismo.
LETRAS HIPOTECARIAS Las letras hipotecarias emanan de un contrato de crdito hipotecario. Los crditos hipotecarios son otorgados por los Bancos a personas naturales, mediante la emisin de letras hipotecarias que podrn ser colocados en el mercado de valores para conseguir el financiamiento para la adquisicin y/o construccin de viviendas, y que ser pagado mediante cuotas mensuales entre cinco y veinte aos. Por tanto las letras hipotecarias son instrumentos financieros de renta fija emitidas por un banco emisor con la finalidad de otorgar un prstamo para ser destinado a la construccin o adquisicin de una vivienda.
CDULA HIPOTECARIA Las cdulas hipotecarias son ttulos emitidos por entidades financieras que pagan un inters fijo y que tienen como garanta la totalidad de los crditos hipotecarios concedidos por la entidad que los emite. Su emisin est restringida a entidades de crdito oficial, sociedades de crdito hipotecario y cajas de ahorros. Se presentan en tres modalidades: nominativas, a la orden o al portador.
LOS PAGARS BANCARIOS Los pagars bancarios son ttulos de renta fija que hasta ahora iban dirigidos a clientes institucionales, pero que desde hace poco tiempo han empezado a comercializarse entre el gran pblico. Tienen unos plazos que oscilan entre los 3 y los 18 meses. Funcionan de forma similar a las Letras del Tesoro, solo que en los pagars el garante es un emisor privado (el banco en cuestin) y no pblico (Estado). Vamos a ver que informacin es relevante en cuanto a los pagars bancarios.
CERTIFICADO DE DEPSITO NEGOCIABLE Un certificado de depsito negociable (del ingls "certificate of deposit" o CD) es un certificado de alto valor de un depsito que tiene un perodo de vencimiento a corto plazo que va desde unas pocas semanas hasta -pero no ms all- un ao y puede ser comprado o vendido en un mercado secundario. Los CDs negociables son ofrecidos por los bancos con un importante descuento a su valor nominal (par). Al vencimiento, el titular recibe la totalidad del valor nominal del CD de los intereses devengados.
BONOS SOBERANOS El trmino bono soberano hace referencia a los bonos que emite el gobierno de un pas. Y la razn por la que los gobiernos emiten este tipo de bonos no es otra que obtener dinero para financiar servicios gubernamentales y dficits presupuestarios. Estos bonos se pueden emitir con diferentes intereses nominales y con plazos de vencimiento distintos. Los bonos soberanos y los bonos del tesoro estn directamente relacionados ya que estos ltimos son un tipo de bono soberano que fija el plazo de la deuda en un perodo superior a diez aos. En Estados Unidos, los bonos soberanos tambin son conocidos como Treasury Bills. La inversin en bonos del tesoro de Estados Unidos se considera la ms segura, por eso los tipos de inters siempre sern ms bajos que en cualquier otra deuda negociada. Los bonos soberanos estn considerados como los ms seguros del mercado (puesto que tienen el respaldo de los gobiernos centrales) y, por lo tanto, los de mayor calidad. Estos bonos son los elegidos por muchos inversores, convirtindose en objeto de sus compras y sus ventas. El apoyo del gobierno es lo que hace que estos bonos sean de alta calidad, por el escaso riesgo de impago que suponen. Pero en cuanto la probabilidad de un pas de afrontar un pago disminuya, entonces aumenta la prima de riesgo.