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basando el anlisis en un cteris paribus de las otras variables que la componen,
para as centrar las conclusiones en el efecto exclusivamente de las
exportaciones sobre la demanda agregada, eliminando la influencia de los dems
factores. Existen pocos estudios econmicos sobre esta crisis en el que destacan
el de William Sater con Chile and the World Depression of the 1870s (1979),
pero abundan los anlisis histricos, entre los que destacan autores como Carlos
Marichal con La crisis mundial de 1873 y su impacto en Amrica Latina y
Nueva historia de grandes Crisis Financieras (2010) y Luis Ortega y Hernn
Venegas con El vrtigo del precio. El cobre en el mercado mundial 1860-
1913(2004) ms especficamente avocados al mineral.
II. Hechos estilizados
1. Antecedentes
Al revisar el contexto histrico de la poca, encontramos una Crisis que
inici en 1870, tras la cada de la Bolsa en Viena y la posterior quiebra de
diferentes bancos estadounidenses y europeos, lo que conllev a la cada de las
cotizaciones de acciones de diferentes empresas y a su vez la cada en la
inversin del sector industrial, esto provoc que se detuvieran las construcciones
de ferrocarriles en diferentes pases y adems se cancelaran contratos con
exportadores de minerales para la industria (Robert Giffen, The Liquidations of
187376 Londres 1904). Chile era el principal exportador de cobre del mundo
entre los aos 1870 y 1879, con un 37,2% de la produccin mundial y seguido
muy de lejos por Estados Unidos con un 15,8%, tal como muestra la Tabla 1
(Luis Ortega y Hernn Venegas, El vrtigo del precio. El cobre en el mercado
mundial 1860-1913. 2004.)
Tabla I. Principales pases productores de cobre, 1870-1929
1 2 3 4 Primeros
cuatro
productores
1870-1879 Chile
Espaa
Australia
37,2% 15,8% 14,1% 8,6% 75,7%
1880-1889 EE.UU Espaa Chile Alemania
31,0% 18,4% 17,6% 6,8% 73,8%
1890-1899 EE.UU Espaa Chile Japn
51,1% 14,1% 6,5% 5,8% 77,5%
1900-1909 EE.UU Espaa Mxico Japn
56,2% 7,7% 7,2% 5,3% 76,4%
1910-1919 EE.UU Japn Chile Mxico
59,1% 6,8% 5,5% 4,4% 75,8%
1920-1929 EE.UU Chile Congo Japn
Belga
51,0% 14,6% 5,7% 5,0% 76,3%
Fuente: Schmitz, The Changing, Table 3, p. 303.
EEUU
Luego de esto, cabe destacar el impacto sobre los precios de los
principales productos exportados por Chile, plata, cobre y trigo, debido a la
Crisis y su efecto sobre la Balanza Comercial (C. Juglar, Des crises
comerciales, Nueva York, 1926). Esto se ve reflejado en Grfico 1, donde se
encuentra la variacin de los precios por tonelada del cobre entre los aos
1860-1885, y el Grfico 2 que muestra los precios por Kilo de plata entre
1873 y 1878.
Datos Cliolab, Economa UC.
The Economist (London), 1877-8; Benjamin Vicufia Mackenna, El libro de Cobre i
del carbon de piedra, p. 376. Benjamin Vicufia Mackenna, El libro de cobre i del
carbon de piedra en Chile (Santiago,1883), pp. 370, 386-90
0.00
200.00
400.00
600.00
800.00
1,000.00
P
r
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c
i
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o
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.
c
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b
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(
U
S
D
)
Aos
Grfico 1
95
100
105
110
115
1874 1875 1876 1877 1878
P
r
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k
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d
e
p
l
a
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a
(
L
i
b
r
a
s
)
Aos
Grfico 2
Con esto surge la pregunta de Por qu baj la participacin mundial de
Chile en la exportacin y los precios del cobre y la plata? Primero la
disminucin en los precios provoc que pequeas industrias explotadoras de
cobre y refinadoras quebraran debido a su pequea productividad y la falta de
tecnologa respecto a Estados Unidos y Espaa. Segundo, la cada en los precios
se debi a la paralizacin de las industrias extranjeras ms demandantes de estos
minerales en la poca y tercero, segn Vayssire (Un sicle de capitalisme
minier au chili: 18301930, Paris 1980) la disminucin de la participacin no
se debi solo a la cada de los precios, sino que adems, influyeron las
dificultades que tuvo la minera chilena para seguir exportando dada la aparicin
de nuevos competidores en Estados Unidos y Espaa. Por otra parte, la demanda
mundial de cobre tendi a aumentar en varios pases industriales debido a la
expansin de industrias qumicas y elctricas, y con esto la produccin total de
Chile tambin aument, como muestra el Grfico 3.
Datos Cliolab, Economa UC.
A pesar de todo esto, la baja de estos precios y en la demanda especficamente
del cobre y plata chilena debido a su difcil exportacin y baja ley(calidad del
mineral extrado), provocaron un descenso generalizado en el valor total de las
exportaciones creando de este modo un problema en la Balanza Comercial de Chile,
tal como muestra el Grfico 4.
0
20,000
40,000
60,000
80,000
100,000
120,000
140,000
P
I
B
S
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o
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M
i
n
e
r
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Aos
Grfico 3
Datos Cliolab, Economa UC.
Habiendo analizado los datos histricos de la cada en los precios y
participacin de Chile como exportador de cobre y plata, vemos que sus efectos
sobre la Balanza Comercial son altos, y que a partir de 187 se ve un fuerte declive
de sta, una recuperacin el mismo ao que llega la Crisis a Chile, para luego
continuar su tendencia descendente, esto cabe relacionarlo con su influencia sobre la
demanda agregada, la cual como fue mencionada anteriormente est dada por:
De este modo vemos como una disminucin de la Balanza Comercial provoca
una disminucin en la demanda agregada, pero debemos hacer un anlisis ms
minucioso desde la perspectiva Keynesiana y Clsica. Keynes nos muestra un
modelo de oferta y demanda agregada en el cual la oferta agregada es una funcin
positiva del nivel de precios de la economa, el Grfico 5 muestra la relacin en
equilibrio mientras que el Grfico 6, con una disminucin de la demanda agregada.
-20,000.00
-10,000.00
0.00
10,000.00
20,000.00
30,000.00
40,000.00
50,000.00
M
i
l
l
.
D
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d
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1
9
9
6
Aos
Grfico 4
D
S
P
Q
Grfico 5
D
S
P
Q
Grfico 6
D
En el caso Keynesiano, dado que los salarios nominales se encuentran rgidos,
una disminucin de la demanda agregada provocara una disminucin de demanda a
nivel de precios inicial, en este supuesto la disminucin de los precios conducira a
un aumento del salario real, disminuyendo la demanda de trabajo desde las
empresas y oferta de producto. Pero desde la perspectiva Clsica el anlisis es otro,
que est representado en el Grfico 7 y el Grfico 8 luego del shock de demanda.
En el caso Clsico, dado que los salarios nominales son flexibles y los reales
fijos, observamos que un shock de demanda, el nivel de salarios nominales
disminuir proporcionalmente a los precios para mantener el salario real,
manteniendo el producto y el empleo en su nivel original.
Junto con esto, volviendo al modelo Keynesiano, deberamos poder observar
un aumento de los salarios reales luego de 1874, ao en el cual la Balanza
Comercial tuvo su mayor declive, dado esto, en el Grfico 9, se presenta la
evolucin de los salarios reales entre 1860 y 1885.
D
P
Q
Grfico 7
D
P
Q
Grfico 8
0
5
10
15
20
W
r
e
a
l
Aos
Grfico 9
S S
D
Datos Cliolab, Economa UC.
Como es posible notar a partir de 1874 los salarios reales tienen un leve
aumento despus de bajar considerablemente desde 1871, lo cual estara explicado
por el modelo Keynesiano dada la disminucin de la demanda agregada y junto con
sta la disminucin de los precios, aumentando los salarios reales que estn dados
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