Está en la página 1de 113

MATEMTICAS FINANCIERAS GUIA DE EJERCICIOS (COMPILACION)

Pgina 1

INDICE

TEMA Inters Simple Inters Compuesto: Tasa Nominal de Inters Inters Compuesto: Flujo de Dinero con Tasa Nominal Tasa de Inters Efectiva Inters Compuesto: Flujo de Dinero con Tasa Efectiva Tasa de Descuento y Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA) Anualidades o Rentas Anualidades o Rentas con Gradientes Anlisis de Valor Presente: Valor Actual de Costos (VAC), Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), y Costo Capitalizado Amortizacin de Prestamos: Mtodo Alemn, Mtodo Francs y Mtodo Americano Bibliografa

PGINA 3 11 16 27 34 50 66 76 83

97

111

Pgina 2

Inters Simple

Pgina 3

Tasa de Inters Simple OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de realizar clculos financieros que involucren la aplicacin de tasas efectivas en la que existen ingresos y egresos de dinero a caja. 1. Calcular el monto que deber pagar hoy da por un prstamo de US$ 666,666.00, si se sabe que estuvo afecto a una tasa de inters simple de 66.6%, y que fue tomado hace 6 aos, 6 meses y 6 das. Respuesta: iso US$ 2893,397.11 y S US$ 3560,063.11 2. Calcular el monto que deber pagar hoy da por un prstamo de US$ 9,999.99, si se sabe que estuvo afecto a una tasa de inters simple de 9.9%, y que fue tomado hace 9 meses y 9 das. Respuesta: iso US$ 767.25 y S US$ 10.767.24 3. Determine el importe del inters simple exacto, as como el valor futuro de un prstamo por S/. 4,000.00 a 60 das, si se encuentra afecto a una tasa de inters simple anual de 12%. Respuestas: ise S/. 78.90 y S S/. 4,078.90 4. 111 das despus de pedir un prstamo, Cristina calcul que estara pagando US$ 15,902.80 Cul fue el monto del capital que pidi al inicio de la operacin, si se sabe que esta estuvo a afecta a una tasa de inters simple anual de 19.52%? Respuesta: C US$ 15,000.00 5. Qu capital fue colocado a una tasa simple anual de 5%, de tal modo que al cabo de 3 aos, se convirti en US$ 23,000.00? Respuesta: US$ 20,000.00 6. Cuntos das tardar S/. 1,000.00 en ganar un inters de S/. 100.00 a una tasa de inters simple semestral de 7.5%? Respuesta: tarea 7. En qu tiempo se podr triplicar un capital de US$ 1000.000.00, si se encuentra afecto a una tasa mensual de inters simple 5%? Respuesta: 1200 das o 40 meses 8. Calcular el inters simple ordinario y el inters simple exacto, as como el valor futuro que habr que pagar sobre un prstamo de US$ 100,000.00 afecto a una tasa de inters simple mensual de 0.75%, si este debe ser devuelto en el lapso de 2 bimestres. Respuesta: iso US$ 3,000.00 y S US$ 103,000.00, ise US$ 2,958.90 y S US$ 102,958.90 9. Un inversionista desea invertir US$ 1000,000.00 por un cuatrimestre. Si a semejantes niveles de riesgo razonables, posee las siguientes posibilidades: a) Colocar su dinero en el Banco a una tasa de inters simple anual de 29.9%.
Pgina 4

b) Entregarle su dinero a un inversionista, el cual le ha prometido pagarle 100,000.00 en ese lapso de tiempo. Si para el caso usted, funge de asesor financiero, Cul de las dos opciones debe escoger y porque? Respuesta: Debe escoger la segunda opcin por que ganara US$ 333.33 adicionales. 10. Calcule el importe del inters simple de S/. 5,270.00 al 8.5% anual, desde el 12 de Marzo al 15 de Mayo de un mismo ao. Respuesta: ise S/. 78.54, iso S/. 79.64 11. Determine el importe del inters simple (exacto y ordinario) sobre un prstamo de S/. 4,000.00 a 60 das al 12% anual. Respuesta: ise S/. 78.90, iso S/. 80.00 12. Un comerciante pretende adquirir el 15 de noviembre un inmueble valuado en US$ 138,000.00, pero necesita un prstamo de muy corto plazo el cual lo puede solicitar a una entidad a un costo de 10% de inters simple mensual, el 20 de Febrero del siguiente ao cancela el prstamo. Cul es el importe de los intereses cobrados? Respuesta: US$ 44,620.00 13. Habiendo colocado S/. 3,000.00 al 8% de inters simple anual, cuanto se habr acumulado despus de 6 aos? Respuesta: iso S/. 1,440.00 14. Qu capital colocado al 5% de inters simple semestral, al cabo de 3 aos se convirti en US$ 20,000.00? Respuesta: US$ 15,384.62 15. Habiendo prestado S/. 2,625.00 al 4.5% de inters simple anual, me devuelven S/ 3,097.50 Cuanto aos estuvo prestado dicho capital? Respuesta: 4 aos 16. Un artculo vale US$ 576.00 al contado. Un comprador conviene en pagar US$ 70.00 de cuota inicial al contado y el resto a 30 das, con un recargo del 12% sobre el precio de contado. Que tasa de inters simple anual esta pagando? Respuesta: 163.9209486% 17. Se coloca un capital de US$ 25,000.00 al 18% de inters simple anual. Cunto se habr acumulado despus de tres aos? Respuesta: US$ 38,500.00 18. Determine el capital que fue colocado al 4.5% de inters simple mensual si al cabo de 17 meses se convirti en S/. 14,120.00. Respuesta: S/. 8,000.00 19. Calcular el inters simple que produce un capital de S/. 10,000.00 en tres aos al 0.8% mensual. Respuesta: iso S/. 2,880.00 20. Un capital fue prestado a un tanto por ciento tal que, despus de 9 meses, el capital e intereses simples sumaban S/. 3,657.50. Si en vez de nueve meses hubiera permanecido 4

Pgina 5

aos ganando el mismo tanto por ciento de inters, la suma de capital mas intereses hubiera sido S/. 4,340.00. Cul era el capital y cual el tanto por ciento de inters a que se presto? Respuesta: S/. 3,500.00 a una tasa simple anual de 6% 21. Calcular el inters y monto que produce un capital de S/. 15,000.00 en 7 meses a la tasa de inters simple del 7% trimestral. Respuesta: iso S/. 2,450.00 y S S/. 17,450.00 22. Determine que opcin es ms aconsejable para invertir US$ 5,000 nicamente por tres meses, si el tipo de cambio a la fecha es de S/. 3.23 por un dlar y a los 3 meses se estima que sea de S/. 4.1 por un dlar: a) En una institucin A que paga 7% de inters simple anual en dlares b) En una institucin B que paga 35% de inters simple anual en nuevos soles. Respuesta: me conviene la institucin A, por que me permite quedarme con un mayor monto de dinero en US$ al finalizar el proceso de inversin. 23. Un joven ha ahorrado S/. 15,000.00 que coloca a inters simples anuales, parte al 3.5%, y lo restante al 4.75% Sabiendo que el inters total es de S/. 629.00 anuales. Cul era cada una de las partes del capital? Respuesta: S/. 6,680.00 y S/. 8,320.00 24. Una empresa debe cancelar con 2 pagos la compra de un equipo. El primer pago se efectuara al final del tercer mes por un importe de US$ 8,000 y el segundo al final del mes 10 por US$ 10,000; pero propone la siguiente alternativa pagar hoy US$ 5,000 y US$ 13,5000 posteriormente. Determinar en que tiempo se propone realizar el ltimo pago considerando que los intereses simples son del orden de 15% anual. Elabore el Diagrama del Flujo de Caja para ambas alternativas. Respuesta: Tarea 25. Que cantidad podra gastar usted ahora con el objeto de evitar un gasto de US$ 580 a realizar dentro de 8 aos si la tasa de inters simple anual es de 6%. Respuesta: US$ 381.89 26. Si planea hacer un depsito ahora de tal manera que se tenga US$ 3,000 en una cuenta dentro de 5 aos. Cuanto deber depositarse si la tasa de inters simple anual es de 8%. Respuesta: US$ 2,142.86 27. Una persona debe US$ 1,500.00 con vencimiento a dos meses, US$ 2,000.00 con vencimiento a 5 meses y US$ 3,000.00 con vencimiento a 8 meses. Se desea saldar las deudas mediante dos pagos iguales, uno con vencimiento en 6 meses y otro con vencimiento en 10 meses. Determinar el importe de dichos pagos suponiendo un inters simple del 8%, tomando como fecha focal la fecha al final de 10 meses. Respuesta: Tarea 28. Al retirarse de sus negocios un seor invierte la octava parte de su fortuna en la compra de una casa. Con los 2/7 del resto compra un bosque contiguo, y de lo que le queda hace dos partes que estn entre s como 2. 3. La primera de estas partes fue impuesta al 4.5% de inters simple, y la segunda al 5% de inters simple, con lo cual poda disfrutar de US$

Pgina 6

2,000 mensuales de renta. Cul era la fortuna de dicho seor? Cunto le cost la casa y el bosque? Qu cantidad impuso a cada uno de los interesados mencionados? Respuesta: US$ 800,000.00 / 100,000.00 / 200,000.00 / 200,000.00 / 300,000.00 29. Determine si los importes de S/. 540 y S/. 570 al final de los meses 4 y 7 respectivamente son equivalentes en el presente. Utilice una tasa de inters simple del 24%. Respuesta: Son equivalentes. 30. En qu tiempo un capital de US$ 1,000.00 se habr convertido en un monto de US$ 1,100.00 a una tasa mensual del 5% de inters simple? Respuesta: 2 aos 31. Halle el inters simple de S/. 4,000.00 colocados durante 6 das al 36%. Respuesta: S/. 24.00 32. Qu capital colocado al 24% de inters simple, ha producido S/. 300.00 de inters simple al trmino de 18 semanas? Respuesta: S/. 3,571.43 33. Cul es la tasa de inters simple mensual y anual aplicada para que un capital de S/. 8,000.00 colocado a 2 aos y 6 meses haya ganado S/. 6,000.00? Respuesta: 2.50% y 30.0% 34. Habiendo colocado en una cuenta de ahorros S/. 3,000.00 a una tasa anual de inters simple del 24%, Cunto se habr acumulado a) al cabo de 46 das, b) al cabo de 50 das? Respuesta: S/. 3,092.00 y S/. 3,100.00 35. Cunto debe invertirse hoy, a inters simple para acumular S/. 20,000 dentro 120 das en una institucin de crdito que paga una tasa del 36%? Respuesta: S/. 17,857.14 36. Se ha colocado un capital al 4% de inters simple trimestral, habindose convertido al cabo de un ao en US$ 13,850.00. Cul fue el importe de ese capital? Respuesta: US$ 11,939.66 37. Un inversionista desea invertir US$ 100,000.00 por un cuatrimestre. Si a semejantes niveles de riesgo razonables, posee las siguientes posibilidades: c) Colocar su dinero en el Banco a una tasa de inters simple anual de 9.9%. d) Entregarle su dinero a un inversionista, el cual le ha prometido pagarle 3,000.00 en ese lapso de tiempo. Si para el caso usted, funge de asesor financiero, Cul de las dos opciones debe escoger y porque? Respuesta: Tarea 38. Determine que opcin es ms aconsejable para invertir US$ 10 ,000 por seis meses, si el tipo de cambio a la fecha es de S/. 3.15 por un dlar y a se espera que la devaluacin para ese periodo ser de 10% (Es decir el tipo de cambio seria de S/. 3.465 por un dlar): a) En una institucin A que paga 5.00% de inters simple anual en dlares b) En una institucin B que paga 15.50% de inters simple anual en nuevos soles.

Pgina 7

Transcurridos los tres primeros meses, la institucin B decide incrementar la tasa de inters simple al 16.5% por su depsito en nuevos soles, continuara con su seleccin inicial o no? Respuesta: Tarea 39. Universo SAC requiere disponer de efectivo inmediatamente para cubrir sus necesidades de caja. En este sentido a ofrecido a sus clientes otorgarles un descuento si es que le pagan mas rpidamente. Las condiciones son las siguientes: Si se paga en un plazo de hasta 15 das hay un descuento del 2% del valor de la compra Para plazos mayores de 15 das pero mximo de 45 das se deber pagar el monto total facturado. Galaxia SAC, cliente de Universo SAC esta evaluando comprar mercadera por 4500 Euros y ante la oferta de descuento tiene las siguientes interrogantes: (a) Cual es el valor que del descuento que podra obtener por pagar en el da 15? (b) Cunto deba pagar en el da 15 deducido el valor del descuento? (c) Si Galaxia compra a un plazo de 45 das pero en el da 15 decidiera tomar un prstamo bancario para poder beneficiarse con el descuento cual es el valor mximo de intereses (simple) que podra pagar por el prstamo? cual es la tasa de inters mxima de inters simple que podra pagar? (d) Qu ganancia o prdida obtiene Galaxia SAC si recibe un prstamo del Banco del Progreso a una tasa de inters simple del 4% mensual? Respuesta: Tarea 40. Un capital estuvo depositado en un banco por 3 aos y al rgimen de inters simple. Si la tasa de inters tuvo el siguiente comportamiento: - 6% semestral por los primeros 3 trimestres - 1.5% bimestral por los 8 meses siguientes - 0.03% diario por los siguientes 3 bimestres - 15% anual por el plazo restante. a. Hallar el monto generado luego de 3 aos b. Hallar los intereses ganados. Respuesta: Tarea 41. Determine lo solicitado: a. Un capital estuvo depositado al rgimen de inters simple durante 8 meses. La tasa de inters inicial fue de 6% mensual. Sin embargo, luego de 4 meses, se cambio la tasa a 3% mensual. Si el monto retirado a los 8 meses fue de S/. 2,440 calcular el valor del deposito. b. Se realizan dos depsitos, uno de S/.800 el da de hoy, y otro de S/. 900 dentro de 3 meses. Ambos estn sujetos al rgimen de inters simple y a una tasa de 0.7% mensual, calcular el monto total obtenido 3 meses despus del ltimo deposito. Respuesta: Tarea

Pgina 8

42. Una empresa tiene un a deuda de $8,000 la misma que vencer dentro de 36 das y otra deuda de $12,000 con vencimiento dentro de 58 das. Propone a su acreedor cancelarlas con dos pagos iguales dentro de 45 y 90 das respectivamente. Cul ser el importe de cada pago si el acreedor requiere una tasa anual de inters simple del 24% y la evaluacin debe efectuarse tomando como fecha focal el da 90? Respuesta: Tarea 43. Se ha suscrito un contrato de crdito por 20,000 soles para pagarlo dentro de 12 meses con inters simple, a una tasa del 3% mensual y sujeta a las variaciones del mercado. Si al vencimiento de dicho contrato el comportamiento de la tasa de inters fue: 3% mensual durante dos meses, 17% semestral durante tres meses, 8% trimestral durante cuatro meses y 5.5% Bimestral durante tres meses, Qu inters deber cancelarse al vencimiento del contrato y como determinara la tasa de inters anual correspondiente a este crdito? Respuesta: Tarea 44. Lus Acevedo tiene las siguientes obligaciones por pagar: S/. 100,000 dentro de 30 das; S/. 200,000 dentro de 3 meses y S/. 500,000 a pagarse dentro de 6 meses. Sin embargo, l renegocia con su acreedor para poder cancelar sus deudas en 3 pagos iguales, el primero dentro de 3 meses, el segundo dentro 6 meses y el ltimo dentro de 9 meses. Halle el importe de los pagos, si el acreedor espera un rendimiento del 65% anual. Tome como fecha focal el periodo cero. Respuesta: Tarea 45. Responda lo siguiente: a) Se desea saber cul de las dos posibilidades que tiene un cliente le conviene ms. Si pagar una cuota inicial de S/400,000 y S/600,000 despus de 6 meses o una cuota inicial de S/. 600,000 y S/400,000 despus de un ao, si la tasa de inters es de 55%. b) El Sr. Martn Ojeda retira un monto de S/729,166.67 a los 10 meses de haber colocado un cierto capital. Se desea saber cul era el capital inicial colocado y la tasa de inters a la que se coloc el capital, si a los 100 das el inters del capital ascenda a S/ 76,388.89? Respuesta: Tarea 46. Una deuda de 2,000 contrada el 08/06 para ser cancelada el 8 de julio y pactada originalmente a una tasa anual de inters simple del 24% sufre las siguientes variaciones a partir de las siguientes fechas: da 12 de junio 2.5% mensual, da 24 de julio 9% trimestral, da 3 de julio 21% semestral. Qu inters se paga al vencimiento? 47. Se hace un depsito a inters simple de 8% mensual; si al cabo de 2 aos se retira la mitad de los intereses ganado y el resto se deposita en otro banco, a la misma tasa de inters. Calcule C1, C2 si al final de 10 aos se retira S/. 50,000 como total en la cuenta. 48. Se depositan los 5/6 de un capital al 3% y el resto al 5%. Al cabo de un ao se retiran S/. 2,800 y el resto se deposita al 4%. Al final del 2do. ao se observa que los intereses han aumentado en S/.208 Cul era el capital original?

Pgina 9

49. Se tiene un cierto capital que se divide en 3 partes. La 1ra. se coloca al 6%, la 2da. al 4% y la 3ra. al 2%, al final del ao se retiran S/. 16,550; se quiere saber cuales son las partes, si la primera es igual a los 4/5 de la segunda y la tercera es igual a la suma de las dos anteriores. Colocados a inters simple, y el retiro slo corresponde al inters. 50. Dos socios colocaron sus capitales en un negocio. Uno de los capitales era de S/. 3,000 inferiores al otro. El mayor fue colocado al 8% y el menor al 12%. Los intereses reunidos produjeron S/. 38,2000 en un ao. Cules fueron los capitales?

51. Deseo saber cual decisin me resultar ms ventajosa, si dispongo de S/.3,374, colocndolo al 4 % al ao, o comprar una casa que me genere una renta por alquiler al ao de S/.151.83 52. X debe a Y $1,000 pagaderos dentro de 6 meses, sin intereses, y $2,000 incluido intereses de 4% anual por 1.5 aos, con vencimiento dentro de 9 meses. Y est de acuerdo en recibir 3 pagos iguales, uno inmediato, otro dentro de 6 meses y el tercero dentro de 1 ao. Determinar el importe de cada pago utilizando como fecha focal la fecha dentro de 1 ao, suponiendo que Y espera un rendimiento de 5% en la operacin. 53. Un departamento ubicado en la Av. Arequipa es ofertado para su venta plantendose las siguientes alternativas: - 17,500 al contado; - 10,000 al contado y el saldo a 60 das con una letra de 7,700; - 8,000 al contado y el saldo con dos letras, una de 6000 a 30 das y otra de 3,680 a 60 das; - 6,000 al contado y el saldo con tres letras de 4000 con vencimientos a 30, 60 y 90 das respectivamente. Si un cliente dispone del efectivo para efectuar la compra al contado y por su capital puede percibir una tasa anual de inters de 24% Cul es la oferta que ms le conviene? 54. Se ha suscrito un contrato de crdito por 8000 soles para pagarlo dentro de 12 meses con inters simple, a una tasa del 36% anual y sujeta a las variaciones del mercado. Si al vencimiento de dicho contrato las tasas anuales fueron: 36% durante dos meses, 34% durante tres meses, 35% durante cuatro meses y 34.5% durante tres meses, Qu inters deber cancelarse al vencimiento del contrato y cul es la tasa acumulada? 55. Una cuenta de ahorros abierta el 4 de abril con un depsito inicial de 500 soles tuvo en ese mes el siguiente movimiento: Da 8, depsito de 100 soles; da 17, retiro de 400 soles; da 23, depsito de 500 soles; da 23, retiro de 200 soles. Qu inters simple se acumul al 30 de abril si los fondos de la cuenta perciban una tasa anual del 24%?

Pgina 10

Inters Compuesto: Tasa Nominal de Inters

Pgina 11

Tasa de Inters Compuesto OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de realizar clculos financieros que involucren la aplicacin de tasas de inters compuestas con diferentes perodos de capitalizacin. 1. Calcule el valor final de un capital de US$ 80,000.00 colocado a un plazo de 3 aos a una tasa de inters compuesto de 20% anual con capitalizacin mensual. Respuesta: US$ 145,050.43 2. Una persona obtiene un prstamo de US$ 3,000.00 para devolverlo en un plazo de 5 aos. Si este se encuentra afecto a una tasa de inters compuesto de 8% semestral con capitalizacin diaria, Cul ser el monto que debe pagar por intereses en la fecha de vencimiento? Respuesta: US$ 3,675.44 3. El profesor del curso est examinando la conveniencia del perodo de capitalizacin al momento de pactar las condiciones de un crdito que le otorgarn para financiar sus estudios. Si sabe que necesita S/. 70,000.00 y que lo recibir el dinero el da de hoy, para devolverlo dentro de 180 das y que se encuentra afectado a una tasa de inters compuesta anual de 12.0%. Cul de las siguientes opciones es la ms conveniente para sus intereses personales? a) Capitalizacin semestral b) Capitalizacin bimestral c) Capitalizacin mensual d) Capitalizacin diaria Entonces, Es importante verificar el perodo de capitalizacin de una deuda antes de cerrar un contrato de crdito? Respuesta: El contrato ms conveniente sera con capitalizacin semestral y pagara S/. 74,200.00 4. Calcule el monto acumulado de un capital de US$ 50,000.00 afecto a una tasa de inters compuesta mensual de 2% durante dos aos y medio. Respuesta: US$ 91,087.73 5. Perico adquiere un Certificado de Depsito (CD) por US$ 130,000.00 y lo piensa conservar por 2 aos. Si el CD gana una tasa nominal anual de 2.4% con capitalizacin mensual. Cul es su valor final del CD? Respuesta: US$ 136,385.65 6. PETROSAC coloca en un CD sus excedentes de caja por S/. 15,025.00 y lo piensa conservar por 120 das. Si el certificado gana una tasa nominal anual de 5.4% con capitalizacin diaria. De cuanto dispondr PETROSAC al finalizar el plazo del certificado de depsito?
Pgina 12

Respuesta: US$ 15,297.88 7. CARLINSA coloca S/. 150,000.00 en una cuenta a plazo fijo a 3 aos en el Banco del Progreso, el cual oferta una tasa de inters nominal anual de 5.6% con capitalizacin bimestral. Cul ser el monto que retirar CARLINSA al finalizar el plazo del depsito? Respuesta: S/. 177,302.29 8. Hallar el valor futuro de US$ 50,000.00 a un plazo de 3 aos y 6 meses si la tasa de inters nominal es de 32% anual capitalizable trimestralmente. Respuesta: US$ 146,859.68 9. Halle el Stock de dinero con el que se contar despus de 2 y medio aos, si el capital inicial es de US$ 23,000 y la tasa de inters compuesta anual es de 30% con capitalizacin semestral. Respuesta: US$ 46,261.22 10. Qu depsito debe ser realizado hoy en un fondo que paga una tasa de inters de 24% anual capitalizable mensualmente, para tener disponible US$ 60,000 al cabo de 2 aos? Respuesta: US$ 37,303.29 11. A qu tasa nominal anual capitalizable trimestralmente un capital de S/. 3,000 se convertir en S/. 9,000 en 3 aos? Respuesta: 38.3490764% 12. Suponga que usted coloca US$ 30,350.00 en una cuenta de ahorros, la que ofrece una TNA de 2.4% con capitalizacin semestral. a) Cunto habr en la cuenta al final del 4 ao? b) Si la cuenta hubiera generado intereses con capitalizacin anual, ganara ms o menos dinero que en el primer caso. Cunto ms o cunto menos? c) Y si fuera capitalizacin diaria. Cul sera ahora el resultado? Respuestas: a) US$ 33,388.95, b) US$ 18.77 menos, c) US$ 18.98 ms. 13. Remos SAC ha contratado el da de hoy dos crditos con el Citibank, el primero por US$ 20,000.00 y otro por US$ 15,000.00. Si el Banco cobra una TNM de 2.448% con capitalizacin mensual. a) Cunto habr que pagar por cada crdito, si el primero vence en un semestre y el segundo en 3 aos? b) Cunto habr que pagar, si decide pagar ambos crdito dentro de un ao? Respuestas: a) US$ 23,123.36 y US$ 35,827.52, b) US$ 46,785.34 14. Se tienen dos deudas, una por US$ 17,890.00 y otra por US$ 18,000.00, las cuales se desean liquidar dentro de 3 aos. Cul ser el monto total que se pagar, si la primera se adquiri hace 10 meses y se pacto una tasa de inters nominal de 12% anual capitalizable mensualmente y la segunda se adquiri hace 6 meses a una tasa de inters nominal de 9.5% anual? Respuesta: US$ 53,373.41

Pgina 13

15. El 1 de Noviembre del 2006 Sebastin abri un Certificado de Depsito a Plazo (CDP) a 150 das por un monto de US$ 80,000.00 recibiendo el ofrecimiento de una tasa de inters nominal variable de 4.86% anual con capitalizacin diaria, sin embargo el 1 de enero la tasa de inters bajo a 3.60% nominal anual con la misma capitalizacin. a) Cunto recibir Sebastin al vencimiento del CDP? b) Si renueva el certificado de depsito en las mismas condiciones y la tasa no sufre variacin durante los siguientes 150 das, Cuanto tendr al final del segundo vencimiento? Respuestas: a) US$ 81,382.54, b) US$ 82,612.42 16. Fnix SAC adquiri un Certificado de Depsito a Plazo (CDP) por US$ 18,000.00 en Banco de Lima, el cual piensa mantenerlo durante un lapso de 24 meses; durante este tiempo, el banco realiz los siguientes cambios de tasa: los primeros 8 meses la tasa vigente fue nominal mensual de 1.5% capitalizable diariamente, en los siguientes 12 meses se aplic una tasa nominal bimestral de 3.2 % capitalizable quincenalmente, y los ltimos meses a una tasa nominal mensual del 2.0% capitalizable mensualmente. Cul fue el monto recibido por Fnix SAC al cancelar el CDP? Respuesta: US$ 26,596.72 17. Cuanto deber depositar en una cuenta que ofrece una TNA de 24%, si se desea obtener S/. 500.00 de intereses en 18 das? Cunto tiempo tendr que transcurrir para duplicar su capital inicial? Respuestas: S/. 41,431.05 y 1,041 das 18. Un inversionista tiene tres posibilidades de invertir su dinero por un ao a una TN: a) Anual de 28.5% capitalizable mensualmente. b) Anual de 32.0% simple. c) Anual de 30.0% capitalizable semestralmente. Cul de las tres opciones debe escoger? Respuesta: la primera 19. Con la tasa de inters nominal anual de 12% capitalizable mensualmente determine de manera emprica lo siguiente: a) La tasa de inters efectiva mensual. b) La tasa de inters efectiva trimestral. c) La tasa de inters efectiva anual. Respuestas: a) 1.000%, b) 3.0301%, c) 12.682503% 20. Encuentre en cada uno de los casos el inters efectivo anual: a) Tasa nominal de 18.75% anual capitalizable mensualmente. b) Tasa nominal de 16.98% anual capitalizable trimestralmente. c) Tasa nominal de 17.23% anual capitalizable semestralmente. d) Tasa nominal 20.00% anual capitalizable anualmente. Respuestas: a) 20.448277%, b) 18.0921242%, c) 17.9721822%, d) 20.0%

Pgina 14

21. Si un documento es emitido en el Mercado Primario por $46,948.50 para ser redimidos en 90 das en la suma de $50,000.00. Hallar: a) La rentabilidad trimestral expresada como inters compuesto. b) La rentabilidad trimestral expresada como inters efectivo. c) Si existe un impuesto a las utilidades (intereses) de 3.0%, hallar la rentabilidad expresada como inters efectivo trimestral. Respuestas: a) TNT 6.299379% con cap. diaria, b) TET 6.499675175%, c) TET 6.30467427% 22. Miguelito dispone de US$ 29,862.00 y mientras decide que negocio iniciar, lo deposit el 3 de setiembre del 2004 en Interbank; si hoy 28 de agosto de 2006 decide acudir al Banco a retirar su dinero y se entera que las tasas nominales cambiaron de la siguiente forma: Fecha TNA 15/08/2004 2.4% 12/10/2004 2.8% 03/11/2004 3.2% 15/02/2005 2.9% 01/11/2005 2.4% Cunto recibir Miguelito al acercarse a la ventanilla a retirar su dinero? Respuesta: US$ 31,532.03 23. PROFESA adquiere el 2/1/2005 un certificado de depsito a un ao calendario por S/. 125,000.00 afecto a una tasa de inters nominal variable; si al momento de acudir al banco a retirar su dinero, le cobran S/. 15.00 por comisiones de administracin de cuenta, y se conoce el siguiente cronograma de cambios de tasa: Fecha Tasa de inters 02/01/2005 4.80% 12/08/2005 3.60% 24/12/2005 4.44% Cunto cobr al momento de cancelar el certificado de depsito? Respuesta: S/. 130,621.81 24. Determine lo solicitado: a. Se deposita US$ 4000 a una tasa nominal semestral de 4% y genera un inters de US$ 218.75. Que tiempo estuvo depositado el dinero? b. Se realizan dos depsitos, uno de S/.800 el da de hoy, y otro de S/. 900 dentro de 3 meses. Ambos estn sujetos al rgimen de inters simple y a una tasa de 0.7% mensual, calcular el monto total obtenido 3 meses despus del ltimo deposito.

Pgina 15

Inters Compuesto: Flujo de Dinero con Tasa Nominal

Pgina 16

Flujo de dinero con Tasa Nominal OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de realizar clculos financieros que involucren la aplicacin de tasas de inters compuestas en la que existen ingresos y egresos de dinero a caja. 1. Marta y Pepe decidieron ahorrar sus excedentes mensuales para tomar un viaje por el Caribe. Si abrieron una cuenta de ahorros con US$ 4,000.00 y a lo largo del tiempo hicieron los siguientes movimientos y reciben las siguientes tasas: Depsito o Cambios en la Cambios en la Retiro de Dinero Tasa de inters Capitalizacin 0 Dep. 4,000.00 TNA = 18.0% Mensual 5 Ret. 2,343.00 7 Dep. 2,990.00 9 TNT = 5.4% Quincenal 15 Dep. 2,950.00 18 Dep. 2,250.00 21 TNB = 3.0% Mensual 24 Ret. X Cunto dinero dispondrn al final del mes 24 para ser utilizado en su viaje? Respuesta: US$ 12,617.06 2. Percy abri una cuenta en Bears Bank con US$ 23,250.00 la cual remunera con una tasa de inters nominal trimestral de 3.6%; despus de 3 meses retir US$ 1,540.00 para sus gastos comunes, luego de 7 meses ms, recibe un bono laboral por US$ 12,200.00 y lo deposita en su cuenta, enterndose de que la tasa nominal trimestral cambio haca 2 meses a 2.7% nominal trimestral. Si Percy mantiene su dinero en la cuenta durante 8 meses ms Cuanto dinero retirar? Respuesta: US$ 39,323.38 3. Tres hermanos: Hugo, Paco y Lus decidieron abrir una cuenta de ahorros por US$ 27,000.00. Con el fin de obtener ganancias iguales al cabo de un ao, en donde los tres invirtieran la misma cantidad de dinero, depositando su dinero en InterBank a una tasa nominal de 6%. Al tercer mes Hugo y Paco retiran US$ 4,000.00 cada uno sin comentrselo a Lus. Luego de un mes el Banco decidi cambiar la tasa a nominal anual de 7%. Si Lus deposit US$ 6,000.00 en el octavo mes. Cul ser el monto que le corresponde a cada uno de los hermanos al finalizar el ao? Respuesta: A Hugo y Paco le corresponde US$ 5,408.32 a cada uno y a Lus US$ 15,762.03 4. Pedro y Vilma planeaban casarse, por lo que el 2 de enero del 2005 abrieron una cuenta de ahorros mancomunada en moneda nacional con S/. 10,550.00 en el Banco Casero. A lo
Pgina 17

Mes

largo del tiempo estos fueron sus movimientos y las respectivas tasas que el banco fue otorgndoles: Fecha Depsito / Retiro Tasa 02/01/2005 Dep. 10,550.00 TNM = 2.0% 12/02/2005 TNB = 4.5% 15/04/2005 Dep. 1,350.00 TNT = 6.8% 13/10/2005 TNA = 25.0% 06/11/2005 Dep. 1,800.00 TNT = 5.8% 30/12/2005 Ret. 1,000.00 TNM = 2.2% 28/08/2006 Ret. X TNA = 150% Si ellos deciden casarse lo ms pronto posible, y acuden al banco hoy 28 de agosto de 2006 a cerrar su cuenta y retirar su dinero en efectivo. Cunto ser el monto que ellos recibirn al acercarse a la ventanilla del banco? Respuesta: US$ 19,333.59 5. Carlos recibe el 1 de marzo del 2004 un prstamo en efectivo por US$ 120,000.00 y pact devolverlo de manera escalonada, cada dos meses. Si el ejecutivo de cuenta le indica que el monto que deber pagar cada vez ser US$ 1,000.00 mayor que el anterior y que slo en esa oportunidad el banco podr cambiar su tasa nominal pactada y las fechas en las que cancel su deuda y sus respectivas tasas de inters fueron: Fecha Depsito / Retiro Tasa 01/03/2004 Prst. 120,000.00 TNM = 2.0% 01/04/2004 Amort. 1,000.00 TNB = 4.4% 01/06/2004 Amort. 2,000.00 01/08/2004 Amort. 3,000.00 TNS = 12.0% 01/10/2004 Amort. 4,000.00 01/12/2004 Amort. 5,000.00 TNA = 26.5% 01/02/2005 Amort. 6,000.00 01/04/2005 Amort. 7,000.00 TNC = 13.0% 01/06/2005 Amort. 8,000.00 01/08/2005 Amort. 9,000.00 TNS = 13.0% 01/10/2005 Amort. 10,000.00 01/12/2005 Amort. 20,000.00 01/02/2006 Amort. 40,000.00 Hoy Amort. X Si el da de hoy, Carlos ha recibido US$ 63,000.00 como producto de bono por productividad en su empresa y decide cancelar su deuda. a) Cuanto deber pagar? b) Le alcanza para pagarla? En caso no le alcance, cuanto le faltara para cancelarla? Respuesta: Tarea 6. Marco recibe un prstamo en efectivo por US$ 100,000.00 y pact devolverlo de manera escalonada, indicndole el ejecutivo de cuenta que cada vez que haga un desembolso, este deber ser del doble del anterior y que slo en esa oportunidad el banco podr cambiar su

Pgina 18

tasa nominal pactada. Si las fechas en las que cancel su deuda y sus respectivas tasas de inters fueron: Mes Depsito / Retiro Tasa Capitalizacin 0 Prest.. 100,000.00 TNM = 2.0% Diaria 1 Amort. 500.00 TNB = 4.2% Quincenal 4 Amort. 1,000.00 TNT = 6.5% Trimestral 7 Amort. 2,000.00 TNS = 15.0% Mensual 8 Amort. 4,000.00 TNS = 14.0% Bimensual 10 Amort. 8,000.00 TNA = 25.0% Diaria 13 Amort. 16,000.00 TNS = 13.0% Mensual 15 Amort. 32,000.00 TNS = 14.0% Quincenal 17 Amort. 64,000.00 TNT = 8.1% Diaria 22 Ret. X Y Marco acude al banco al finalizar el mes 22 para cancelar el saldo de su deuda. Cunto necesitar para cancelar su crdito? Respuesta: US$ 12,253.76 7. Panchita abre una cuenta en el BoxBank con S/. 14,900.00, el que le ofrece una TNM de 2%. A los 10 das se ve obligada a retirar S/. 800.00 para cancelar el coaseguro por un choque que sufri su auto. El da 70 el banco decide subir su TNM a 3%. El da 100 puede regresar los S/. 800.00 a su cuenta. El da 120 ve con agrado comprar una nueva lustradora, por lo que retira S/. 488.00. Si hoy es el da 150 y decidiera retirar todo su dinero debido a que el banco le baj la tasa a TNB de 0.5%. Cunto recibir Panchita al acercarse a la ventanilla? Respuesta: S/. 16,347.34 8. Donald y Daisy deciden poner un fbrica de charangos, por lo que piden un prstamo al Banco de Patolandia por US$ 80,000.00 para cancelarlo en 12 meses. La tasa que aplica el banco al momento del desembolso es del tipo nominal mensual de 1.20% y fue modificada a 1.80% nominal mensual a los 8 meses. Si al final del segundo mes ellos amortizaron US$ 17,000.00 y al final del dcimo mes US$ 38,000.00. Cuanto deber ser lo que amorticen al final del quinto mes, si el planeamiento de sus flujos de fondos le indican que podran disponer de US$ 10,000.00 al final del perodo de pago? Respuesta: US$ 22,985.54 9. Se cancela un prstamo de US$ 4,000 con tres cuotas sucesivas y crecientes pagaderas en forma trimestral. La segunda cuota es mayor que la primera en un 50% y la tercera mayor en 25% que la segunda. Halle el valor de cada cuota si la tasa de inters es del 17% anual capitalizable mensualmente. Respuesta: US$ 1,002.68

Pgina 19

10. Un inversionista que inicialmente mantuvo su capital de US$ 15,000 en una Institucin Financiera por 3 meses ganando una tasa de inters simple anual de 25%, ha trasladado todo el fondo a otra entidad en donde le ofrecieron el siguiente esquema de rentabilidad: I. Remunera durante un ao a la tasa nominal mensual de 1%. II. Para el segundo ao, la Institucin pagara 3.75% de inters nominal trimestral si: El inversionista realiza una entrega de dinero equivalente al 20% de lo que se hubiese acumulado en el fondo sin haber realizado ningn retiro, o El inversionista no ha realizado retiros mayores al capital depositado inicialmente en la cuenta. Caso contrario, la tasa de inters que se pagara por los fondos en la cuenta seria la misma que en el acpite I) En funcin de lo detallado determine lo acumulado en el fondo al trmino del perodo sealado en cada uno de los siguientes casos: a) El inversionista ha resuelto realizar la entrega adicional del 20% de lo acumulado: b) El inversionista dos meses antes que termine el primer ao realiza un retiro de $15,900 y ningn deposito adicional c) El inversionista no realiza retiro alguno ni deposito adicional.

11. Ximena y Rodrigo despus de 6 aos de noviazgo deciden romper su relacin. Como quiera que venan ahorrando y adquiriendo de manera conjunta los implementos para su futuro ex hogar, deciden repartirse los muebles y el dinero de una cuenta de ahorros. Despus de mucho dilogo, acuerdan que Rodrigo se quedar nicamente con el valor nominal del dinero que este le entreg a ella para que abriera la cuenta, al cual se le aplicar una tasa nominal de 10%; y que ella se quedar con el saldo que quede en la cuenta y todos los artefactos. Es en este momento que Ximena hace un recuento de sus documentos y nota que no encuentra el depsito inicial. Si los movimientos posteriores fueron: Ao Depsito / Retiro Dep. X Dep. 2,860.00 Dep. 8,200.00 Dep. 8,750.00 Ret. 2,500.00 Tasa Capitalizacin

0 TNA = 12.0% Semestral 1 TNS = 6.0% Trimestral 2 TNT = 3.0% Mensual 3 5 TNQ = 0.5% Diaria 6 TND = 0.033% Diaria Y el saldo por retirar al finalizar el sexto ao es de US$ 42,536.01 c) Cunto le entreg Rodrigo a Ximena para abrir la cuenta de ahorros? d) Cunto deber devolverle Ximena a Rodrigo, si por la demora en ponerse de acuerdo, esta se lo entrega al ao de la separacin? Respuestas: a) US$ 7,062.50 b) US$ 14,220.74 12. Perico decide hoy 31 de Agosto de 2005 cancelar su cuenta de ahorros en el Cash Bank, por lo que decide solicitar su estado de cuenta. Si en l aparecen los siguientes movimientos: 9 El 15 de enero del 2003 abri la cuenta con un depsito de US$ 18,000.00

Pgina 20

9 9 9 9

El 2 de mayo del 2003 retir US$ 1,250.00 El 2 de setiembre del 2003 deposit US$ 10,842.00 El 15 de julio del 2004 retir US$ 14,365.00 Hoy cancel su cuenta y el Banco le entreg US$ 48,651.00.

Luego de retirarse del Banco, descubre que el depsito del 18 de Diciembre del 2004 est borroso, as que decide averiguar los cambio en la tasa nominal variable que efectu el banco para as calcularlo y cruzar informacin contra la que obra en su poder. Un simple llamado telefnico le permite conocer que el banco cambio sus tasas de la siguiente forma: 9 Hasta el 25 de mayo del 2003 el banco estaba pagando una TNM de 2% da en el que la tasa cambio a TNA de 21%. 9 El 1 de Agosto del 2004 la tasa vari a TNA de 20% 9 Finalmente del 12 de diciembre del 2004 cambi a TNB de 2.8%. Cul era el monto del depsito? Respuesta: US$ 19,083.13 13. Mares SAC abri el 2 de noviembre del 2004 una cuenta de ahorros depositando en el banco S/. 10,000.00 a una TNM de 2%. A continuacin pasaron los siguientes hechos: 9 El 12 de diciembre retir S/. 1,000.00 para fondos de caja chica. 9 El 2 de febrero del 2005 hizo un depsito que no recuerda, porque se le perdi el recibo de depsito, sin embargo recuerda que el funcionario de la ventanilla le inform que la tasa cambi a TNM de 3%. 9 El 12 de abril retir S/. 2,000.00 para pagar a proveedores. 9 El 22 de julio el banco le sube a TNM de 4% al recalificar a Mares SAC como cliente exclusivo. 9 El 1 de agosto transfieren a su cuenta S/. 1,000.00 por ventas al crdito. 9 Hoy 31 de agosto decide pagar la cuota inicial para una nueva propiedad, por lo que retira todo su dinero y el banco le entrega S/. 28,358.00 Cul fue la cantidad que deposit el da 2 de febrero del 2005? Respuesta: Tarea 14. Carlos decide depositar S/. 200,000.00 en el Banco del trabajo a una TNM de 1.2%. Luego de 50 das deposita S/. 100,000 y luego de otros 60 das S/. 50,000 ms, da en que cambi la tasa a TNM de 1.5%. Si a partir del ltimo depsito decide retirar su dinero cada 90 das, de acuerdo a la siguiente proporcin: 9 1 retiro: 40% del saldo a ese da. 9 2 y 3 retiro: un valor idntico X por determinar. Cul ser el valor de este monto a retirar en la 2 y 3 oportunidad? Respuesta: S/. 121,303.49

Pgina 21

15. Pamela y Jernimo abrieron una cuenta en el Banco de los trabajadores y luego de 6 meses Jernimo retir US$ 40,000.00. Tomando en cuenta que Pamela deposit al ao y medio US$ 50,000.00 y retir a los dos aos y medio US$ 100,000.00 (ambas operaciones respecto del momento de la apertura). Cul fue el capital inicial depositado, si la tasa de inters nominal anual fue de 16% hasta el mes 14 y cambi a TNM de 2.8% hasta el final de la operacin? Respuesta: US$ 52,856.00 16. Se coloca hoy un capital ganando el 9% de inters mensual despus de 8 meses se retira la mitad de los intereses ganados hasta entonces. Cuatro (4) meses mas tarde el banco modifica la tasa de inters incrementndola en una proporcin del 10% lo cual anima al ahorrista a depositar otro capital ms grande que el primero en 180%, en estas condiciones el ahorrista retira 500,000 en un plazo total de dos aos. Calcule los capitales depositados. 17. Micaela tiene pendiente una obligacin con el banco y para cancelarla se haba comprometido con el siguiente cronograma: 9 US$ 200,000 debera cancelarse hoy da 9 US$ 150,000 dentro de un ao a partir de hoy, y 9 US$ 150,000 dentro de dos aos a partir de hoy Sin embargo, la semana pasada tuvo un percance que le ha ocasionado un problema de liquidez, por lo que decide evaluar la posibilidad de modificar el plan de pagos que tena pactado con el Banco, por lo que plantea la siguiente forma de pago: 9 US$ 150,000 dentro de 6 meses a partir de hoy, 9 US$ 150,000 dentro de un ao a partir de hoy, y 9 Un ltimo pago 18 meses despus del segundo pago. Qu cantidad deber pagar en su ltima cuota para cancelar totalmente su obligacin, si se sabe que el banco fij su tasa de inters nominal mensual en 2.4% para ambos casos? Respuesta: US$ 317,216.19 18. Luca tiene una cartera de deudas con los siguientes pagars: 9 US$ 180,000 con vencimiento a 3 aos, 9 US$ 100,000 con vencimiento a 2 aos, 9 US$ 150,000 con vencimiento a 1 ao, y 9 US$ 100,000 que debe cancelar hoy da. Sin embargo desea reemplazarlos por una nica deuda, la que cancelar del siguiente modo: 9 Pago de una cuota inicial de US$ 200,000 el da de hoy, y 9 Un segundo y ltimo pago dentro de 2 aos a partir de hoy, momento en que cancela la deuda.

Pgina 22

Si la tasa de inters nominal anual a la que se encuentra los pagars y la nueva deuda es de 24% capitalizable mensualmente. Cul es el monto que deber pagar dentro de dos aos para cancelar sus obligaciones? Respuesta: US$ 271,321.33 19. (*) Si usted invirtiera S/. 1000,000 en una institucin financiera que paga una tasa de inters nominal de 12% anual capitalizable mensualmente, pero que a su vez hace una retencin (Sin derecho a devolucin) mensual equivalente al 10% sobre los intereses devengados (o ganados). Cul ser la suma que habr acumulado en 2.5 aos? Respuesta: S/. 1308,383.29 20. Calcular los valores de retiros de dinero "X" e "Y", si se sabe que "X" es igual al doble de "Y" y los depsitos/retiros y tasas nominales ocurrieron tal como se indica en el diagrama de flujo de dinero:

Respuestas: X = 9,465.47 e Y = 4,732.74 21. Calcular los valores de retiros de dinero "X" e "Y", si se sabe que "X" es igual al 40% de "Y" y los depsitos/retiros y tasas nominales ocurrieron tal como se indica en el diagrama de flujo de dinero:

Respuesta: X = 12,169.04 e Y = 30,422.60 22. Caln abre una cuenta en el Banco del Progreso con US$ 8,500.00, y se propone ahorrar para adquirir un automvil, cuyo costo es de US$ 15,000.00. Para ello realiza los siguientes movimientos en su cuenta: Ao Depsito / Retiro Tasa 0 Dep. 8,500.00 TNA 8% 6 Dep. 3,210.00

Pgina 23

8 13 15 18 24 36

Ret. X Dep. 1,000.00 Ret. Y Dep. 3,654.00 Dep. 2,500.00 Ret. Z

TNS 4.2% TNM 0.75%

Sin embargo como podr apreciar, tuvo que retirar dinero de la misma en tres oportunidades; si en el momento del primer y segundo retiro, Caln sigui la siguiente regla: si al momento a acercarme a ventanilla se me informa que tengo ms de US$ 10,000 de saldo en la cuenta, sacar el 30% del saldo en ese momento, de lo contrario slo retirar el 20% y en el ltimo da, prefiere sacar todo su dinero, pues si sigue con ese razonamiento, nunca comprara su automvil. a) Cules son los montos que retir en los meses 8 y 15? b) Cunto retir al finalizar el mes 36? Le alcanza para comprar su carro? c) Si el auto que ahora le gusta cuesta US$ 17,000.00, por cuantos das ms deber dejar su dinero afecto a una tasa nominal mensual del 0.75% para poderlo adquirir? Respuestas: a) X US$ 3,665.60, Y US$ 1,999.33, b) Z US$ 16,278.80, c) 174 das 23. Pedro dispone de US$ 35,000, los cuales deposit en el BWS el 05 de septiembre del 2003, siendo la tasa de inters vigente en ese momento del 3.1% nominal anual. El da 06 de septiembre del 2006 decide retirar su dinero del banco, el cual le informa que las tasas de inters para su depsito variaron de la siguiente forma: Fecha 20 Noviembre 2003 17 Octubre 2004 29 Marzo 2005 05 Septiembre 2005 13 Mayo 2006 Tasa Inters 0.80% Nominal Trimestral 3.10% Nominal Anual 1.35% Nominal Semestral 0.30% Nominal Mensual 3.20% Nominal Anual Capitalizacin Diaria Diaria Diaria Diaria Diaria

a. Cul ser el monto que podr retirar el 06 de Septiembre del 2006? b. Cunto tendra actualmente si hizo un retiro de US$ 5,000 el 13 de Mayo del 2006?

24. Usted encuentra el siguiente diagrama de flujo de caja para los saldos de su libreta de ahorros:
$32700 $30,000

meses 7 13

De acuerdo a lo aprendido en su curso de Matemticas Financieras sabe entonces que el flujo ubicado en el mes 7 es equivalente al que se encuentra ubicado en el mes 13 (es decir
Pgina 24

los $30,000 se convirtieron en $32,700 en 6 meses). Con esta informacin usted va ha averiguar lo siguiente: a. Qu TNA es la que corresponde al diagrama, y que capitalizacin le asocia? (1.5 puntos) b. Cul seria el Valor acumulado en el mes treinta y seis? (1.5 puntos) c. Con que cantidad de dinero abri su libreta de ahorros en el momento cero? (2 puntos) 25. Al escuchar los rumores de un posible tratado de libre comercio con los EE.UU., Carlos decide ahorrar todos sus excedentes de riqueza para fundar una Industria Textil en el momento ms adecuado, por lo que a lo largo de los ltimos dos aos realiz los siguientes movimientos en su cuenta de ahorro del Banco del Progreso: Fecha 15/01/2004 18/03/2004 02/10/2004 25/05/2005 02/09/2005 15/02/2006 01/08/2006 12/12/2006 08/02/2007 Depsito / Retiro Dep. 12,000.00 Dep. 16,500.00 Dep. 14,250.00 Dep. Ret. 15,850.00 4,000.00 TNA TNB TNA = 20.0% = 2.8% = 250.0% Tasa TNM = 2.0%

TNS

= 10.5%

Ret.

a) Cul fue el monto X que recibi Carlos al momento de cancelar su cuenta el 08 de Febrero de este ao? (3 puntos) b) Qu nico deposito deba haber realizado el 15 de Enero de 2004 para alcanzar el mismo monto X logrado el 08 de Febrero de 2007 (3 puntos) 26. Bartola cumple hoy 9 de febrero de 2007 25 aos y con el objetivo de hacerse millonaria antes de llegar a su jubilacin, decide invertir US$ 25,000.00 que posee ahorrados en un Banco y los cambia a un fondo mutuo de alto riesgo, el cual remunera a una tasa nominal anual de 12.4% Qu edad tendr Bartola cuando cumpla con su objetivo? 27. Susana abre una cuenta en el Banco del Inversionista con US$ 7,000.00, y se propone ahorrar para pagar la cuota inicial de un auto cuyo costo es de US$ 30,000.00. Para ello realiza los siguientes movimientos en su cuenta:
TNA 9% X meses 0 7,000.00 5 2,200.00 7 14 1,500.00 16 19 4,380.00 23 3,500.00 36 TNT 2.2% CM Y TEM 0.9% Z

Sin embargo, tuvo que retirar dinero de la misma en dos oportunidades; El primer retiro (X) fue de US$ 1,500.00 y el segundo (Y) de US$ 4,500.00. d) De cuanto dinero dispone al finalizar el mes 36 (Z)?

Pgina 25

e) Si sabe que la cuota inicial del carro es del 50% del precio, Le alcanzar para pagarla? Cunto le falta o cunto le sobra? f) Qu tiempo adicional debera dejar su dinero en la cuenta, para lograr juntar el valor total del auto, si se sabe que se mantiene vigente la ultima tasa de inters? 28. Se coloca hoy un capital en una cuenta de depsito ganando el 1% de inters nominal mensual. Despus de 7 meses se retira la cuarta parte de los intereses ganados hasta entonces. Cinco (5) meses mas tarde el banco modifica la tasa de inters mensual creciendo en 10%, lo cual anima al ahorrista a depositar otro capital ms grande que el primero en 150%, en estas condiciones el ahorrista retira 500,000 en un plazo total de dos aos y medio. - Calcule los capitales depositados. - Cual hubiese sido el saldo de la cuenta en el mes 36 si no hubiese efectuado retiro alguno 29. Juan deposit hace ao y medio, US$ 15,000 en el banco SINCERIDAD a una tasa nominal trimestral de 4% con capitalizacin quincenal. Dos meses antes de que esta tasa sufra un primer cambio a 2% nominal mensual hizo un retiro de US$ 5,000 y cuatro meses despus de este primer cambio de tasa hizo un segundo depsito. Tres meses despus del segundo depsito se realiz un segundo cambio de tasa a una nominal anual de 12% con capitalizacin mensual que dur hasta hoy en que el monto de su ahorro es US$ 19,525.08. Si el primer cambio de tasa fue hace un ao, cul fue el monto del segundo depsito?

Pgina 26

Tasa de Inters Efectiva

Pgina 27

Tasa de Inters Efectiva OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de calcular tasa efectivas equivalentes, partiendo de tasas nominal. 1. Para cada una de las tasas nominales mostradas en el cuadro que sigue a continuacin, se pide calcular la tasa efectiva para el perodo mostrado en la columna 5, as como su correspondiente Tasa efectiva anual.
Respuesta Tasa 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 TNA 36.00% cm TNS 15.00% cb TNT 12.00% cq TNB 9.00% cm TNM 4.50% cq TNQ 0.90% cd TND 0.15% cd TNA 18.00% cm TNS 9.00% ct TNT 3.60% cm TNM 1.80% cq TND 0.24% cd TNS 12.00% cq TNT 6.00% cm TNC 8.00% cb TNB 4.00% cd TNA 24.00% ct TNQ 2.00% cd TNS 18.00% cm TNA 48.00% cc TNA 21.00% cs TNS 12.00% ct TNT 9.00% cm TNB 6.40% cq TNM 3.00% cq TNQ 1.10% cd TND 0.18% cd TNA 15.00% cb TNS 7.50% ct TNT 3.75% cq m Tasa Perodo a calcular Semestral Anual Mensual Trimestral Cuatrimestral Bimestral Quincenal Semestral Bimestral Anual Bimestral Quincenal Trimestral 23 das 88 das 141 das 5 das 198 das 62 das 135 das Semestral Anual Mensual Trimestral Cuatrimestral Bimestral Quincenal Semestral Semestral Anual T.E.P. 19.4052% 34.0096% 4.0400% 14.1166% 19.4831% 3.6645% 2.2738% 9.3443% 2.9779% 15.3895% 3.6489% 3.6611% 6.1520% 1.5298% 5.9210% 9.8525% 0.3242% 30.1899% 6.2993% 18.1722% 10.5000% 26.2477% 3.0000% 9.9923% 12.6493% 4.4966% 2.7343% 7.6891% 7.6406% 16.1292% TEA 42.5761% 34.0096% 60.8437% 69.5881% 70.5767% 24.1022% 71.5313% 19.5618% 19.2519% 15.3895% 23.9904% 137.0178% 26.9735% 26.8242% 26.5319% 27.1147% 26.2477% 61.5558% 42.5761% 56.0896% 22.1025% 26.2477% 42.5761% 46.3690% 42.9503% 30.2002% 91.0600% 15.9693% 15.8650% 16.1292%

Pgina 28

2. Cul es el monto que se obtendr por un depsito de S/. 30,000.00, si se mantienen en su cuenta de ahorros a una TNA de 4.0% por 90 das? Cul es la TET de la operacin? Cmo calculara la TES? Respuestas: TET = 1.0049606% y TES = 2.020020658% 3. Cul es el monto que se obtendr por un depsito de S/. 120,000.00, si se mantienen en su cuenta de ahorros a una TNT de 1.0% por 180 das? Cul es la TES de la operacin? Cmo calculara la TEA? Respuestas: 2.020020635% y 4.080846032% 4. Cul es la TEA que rindi la siguiente inversin? US$ 300,000 US$ 500,000

0 Respuesta: 40.5721109%

18 meses

5. Si los flujos mostrados son equivalentes. Calcule el valor actual. S/. 60, 000 S/. 80,000

4 Respuesta: S/. 51,961.52

12 meses

6. Con la informacin del siguiente grfico, Calcule el valor futuro. VF S/. 70,000.00 TES 3% 21/09/X Respuesta: S/. 70,948.97 12/12/X

7. Con la informacin del siguiente grfico, Calcule el valor futuro. VF S/. 12,100.00 TEC 1.75% 12/05/X Respuesta: VF S/. 12,538.08 13/01/X+1

8. Cul es la TEA que rindi la siguiente inversin? US$ 250,000.00 US$ 375,000.00

1 Respuesta: TEA 33.13728988%

17 meses

9. Usted encuentra el siguiente diagrama de flujo de dinero para los saldos de su libreta de ahorros:

Pgina 29

$32700 $30,000

meses 7 13

De acuerdo a lo aprendido en el curso, sabe que el flujo ubicado en el mes 7 es equivalente al que se encuentra ubicado en el mes 13. Con esta informacin y suponiendo que nunca hizo otro movimiento de dinero en la cuenta, que no sea el depsito con el que la abri. Se pide averiguar lo siguiente: a) Cul es la TEA con la que se remunera la cuenta de ahorros? b) Cul seria el valor acumulado, si deja su dinero 2 aos? c) Con que cantidad de dinero abri su libreta de ahorros? Respuesta: Tarea 10. Si los flujos mostrados son montos registrados en una cuenta de ahorro al finalizar los meses sealados en el grfico, se pide calcular: a) La TEA que remunera dicha cuenta de ahorros. b) El valor actual. c) El valor acumulado en la cuenta en el mes 24. S/. 16,298.00 S/. 19,550.00

3 17 meses Respuestas: a) TEA 16.87589663%, b) S/. 15,674.84, c) S/. 21,411.79 11. Se abri una cuenta de ahorros en el Banco Mundial hace 2 aos y 4 meses, si el saldo a la fecha es US$ 15,000.00 y el depsito original fue de US$ 13,000.00 A qu TEA se pact la operacin? Respuesta: 6.324859427% 12. Cual sera la TNB con capitalizacin mensual si la TES es 24%. Respuesta: 7.30046512% 13. Cual sera la TNA con capitalizacin mensual si la TES es 2.4%? Respuesta: TNA 4.752692244% 14. Si la TEM es 1.75%. Cul sera la TNM equivalente? Respuesta: 1.73536554% 15. Si la TEB es 0.75%. Cul sera la TNS equivalente? Respuesta: 2.24174394% 16. Conociendo que la tasa de inters del periodo de capitalizacin es 0.0248% encontrar la TE para 169 das. Respuesta: 4.279728944% 17. Si S = US$ 40,000.00, n = 175 das, y TED = 0.0018. Cul es el valor presente?
Pgina 30

Respuesta: US$ 29,199.82 18. Se abri una cuenta de ahorros en el Banco Mundial hace 2 aos y 4 meses, si el saldo a la fecha es US$ 22,251.00 y se pacto una TEA de 2.45%.Cul es el monto de la inversin inicial? Respuesta: S/. 21,029.15 19. Juan Daniel acaba de tener a su hijo Roberto y emocionado desea abrir una cuenta de ahorros que le permita acumular US$ 70,000.00 el da que su hijo cumpla 18 aos. Si se sabe que la cuenta remunera a una TES de 2.25%. Se pide calcular el monto que deber depositar hoy para cumplir su objetivo. Respuesta: US$ 31,420.90 20. Cul es el monto que se obtendr por un depsito de S/. 10,000.00, si se mantienen en su cuenta de ahorros a una TEA de 2.82% por 66 das? Respuesta: S/. 10,051.11 21. A que tasa de inters efectiva mensual se quintuplica un capital en veinte aos? Respuesta: 0.67285268% 22. A que tasa de inters efectiva mensual se triplica un capital en 10 aos? Respuesta: Tarea 23. Carlos adquiere un certificado de depsito a 180 das en el Banco del Per por un monto de US$ 18,500.00, estando afecto a una TNA 3.25%, renovndolo por igual perodo, donde la TNA subi a 3.50%. d) Cul fue la TES del primer perodo de 180 das? e) Cul fue la TES del segundo perodo de 180 das? f) Cul fue la tasa TEA equivalente que rindi el CD? Respuestas: a) 1.638200243%, b) 1.765315608%, y C) 3.432435243% 24. Carlos adquiere un certificado de depsito a 90 das en el Banco del Per por un monto de US$ 17,000.00, estando afecto a una TEA 2.2%, renovndolo 3 veces por igual perodo, si se sabe que en la ltima renovacin consigui que la TEA suba a 2.5%, se pide conocer: a) Cul fue la TET de los tres primeros perodos? b) Cul fue la TET del ltimo perodo? c) Cul es el monto que retiro? d) Cul fue la tasa TEA equivalente que rindi el CD durante todo el ao? Respuestas: a) TET 0.515519864%, b) TET 0.618224632%, c) S/. 17,386.74, d) 2.274941176% 25. Un banco le ofrece por su certificado de depsito a plazo a 60 das una TEB de 0.2%. Si usted adquiere un CDP por US$ 10,000.00 y retira su dinero en 90 das -despus de haber renovado el certificado en las mismas condiciones a los 60 das-; y en el supuesto de que el Banco castigara la TEB ofertada inicialmente en un 20% por retirar su dinero antes del plazo pactado. Se pide conocer el monto que retiro y la tasa de costo efectiva anual de la operacin. Respuestas: S/. 10,028.01 y TCEA 1.125116156%

Pgina 31

26. Cul es el monto que se obtendr por un depsito de S/. 150,000.00, si se mantienen en su cuenta de ahorros a una TEA de 4.42% por 273 das? Respuesta: S/. 155,001.38 27. Un banco le ofrece por su certificado de depsito a 60 das una TEQ de 0.25%. Si usted adquiere un CD por US$ 100,000.00 y retira su dinero en 90 das. En el supuesto de que el Banco mantuviera su promesa de tasa, Cul sera la TET del CD? Respuesta: US$ 101,509.41 28. Cunto debe pagar por un prstamo de US$ 14,500.00 a Financiera Soluciones, si esta cobra una TEA de 12.5% y el perodo pactado para su devolucin es de tres aos, tres meses y tres das? Respuesta: US$ 21,283.35 29. Si usted desea acumular S/. 100,000.00 en tres aos en su cuenta de ahorros. Cuanto deber de depositar hoy, si su banco le ofrece una TEA de 6.5%? Respuesta: S/. 120,794.96 30. Suponga que usted es un inversionista y que tiene que decidir entre las instituciones que muestra el grfico adjunto para colocar US$ 100,000 durante tres aos: Ao I Ao II Ao III TEM 3.00% TNS 18.00% TNT 9.00% Banco 1 TNA 48.00% TET 9.00% TEA 44.00% Banco 2 Sin embargo, es condicin de los bancos, el que se deba mantener la inversin por un ao completo en cualquier de las instituciones elegidas y slo al trmino de cada ao, poder cambiar de institucin, no estando permitido hacer en ningn momento aumento o retiro de fondos. Cul es la mxima cantidad que podr retirar al final del tercer ao? Respuesta: US$ 333,390.24 31. Suponga que usted es un inversionista y que tiene que decidir en cual de las instituciones que se muestran el cuadro adjunto puede colocar US$ 10,000.00 durante los siguientes dos aos. Si conoce las tasas que ofertarn durante ese lapso de tiempo: Ao I Ao II TEM 1.00% TNM 1.00% Banco Internacional TNS 6.00% cap. mensual TEA 12.75% Banco de la Ciudad TNA 12.00% TES 6.00% Banco Amrica Deber tomar en cuenta que la oferta mostrada corresponde a inversiones en certificados de depsito a un (1) ao, por lo que deber considerar que es obligatorio mantener su inversin en el banco que elija durante ese perodo de tiempo, al cabo del cual podr cambiar de banco para el segundo ao, si as lo cree conveniente. a) Cul es la mxima cantidad que podr retirar al final del segundo ao? b) Cul es la TEA equivalente de verdadero impacto de la inversin? Respuestas: a) US$ 12,712.27 y b) 12.74871529% 32. Suponga que usted es un inversionista y que tiene que decidir en cual de las instituciones que se muestran el cuadro adjunto puede colocar US$ 100,000.00 durante los siguientes dos aos. Si conoce las tasas que ofertarn durante ese lapso de tiempo: Ao I Ao II TEM 1.00% TNM 1.25% Banco Internacional
Pgina 32

Banco de la Ciudad Banco Amrica

TNT 3.00% cm TNA 12.00%

TEA 16.20% TET 3.78%

Deber tomar en cuenta que la oferta mostrada corresponde a inversiones en certificados de depsito a un (1) ao, por lo que deber considerar que es obligatorio mantener su inversin en el banco que elija durante ese perodo de tiempo, al cabo del cual podr cambiar de banco para el segundo ao, si as lo cree conveniente. c) Cul es la mxima cantidad que podr retirar al final del segundo ao? d) Cul es la TEA equivalente de verdadero impacto de la inversin? Respuestas: a) S/. 131,012.51, b) 14.46069819% 33. Juan coloca una cantidad de dinero en una cuenta de ahorros bancaria, la misma que tiene el siguiente patrn de comportamiento: durante 9 meses paga una TEA de 21%, los siguientes 5 meses paga una TES de 10.50%, por 7 meses ms paga una TEM de 1.75%, finalmente y por 15 meses ms paga una TET de 5.25%. Si al trmino de la operacin retira de su cuenta US$ 183,024.73. Cul fue el capital inicial? y Cul fue el rendimiento promedio anual de la operacin? Respuestas: S/. 100,100.00 y TEA 22.2808829%

34. Un inversionista dispone de S/. 20,000. El resumen de la informacin recolectada de los Bancos de los Trabajadores, Nacional, Rural y del Banco Libertad es el siguiente:
Tasa /Banco Tasa Inters Activa Tasa Inters Pasiva Banco de los Trabajadores TNA=18% c.d. TNA=4% c.d. Banco Nacional TNS=12.5% c.m. TNS=2% c.m. Banco Rural TNA= 20% c.d. TNA= 3.8% c.d. Banco Libertad TNT=6.6% c.m. TNT=0.9% c.m.

Si el inversionista desea maximizar su riqueza: Qu decisin debera tomar? Por qu?

Pgina 33

Inters Compuesto: Flujo de Dinero con Tasa Efectiva

Pgina 34

Flujos de Dinero con Tasa Efectiva OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de realizar clculos financieros que involucren la aplicacin de tasas efectivas en la que existen ingresos y egresos de dinero a caja. 1. Juan Antonio recibi US$ 8,240.00 en su cuenta de ahorros el 1 de mayo de 2006 y el 1 de junio siguiente otros US$ 2,850.00. Si el banco le ofreca una TEA de 3.18% y retir su dinero el 15 de Setiembre de 2006 Cunto dinero retir? Respuesta: US$ 11,215.14 2. Durante los prximos 4 meses y cada 30 das usted recibir depsitos por S/. 50,000.00 mensuales, los cuales corresponden a una compensacin econmica por un juicio que gan hoy a Textil Grfica S.A.C. Cunto dinero acumular al momento que ocurra el ltimo depsito, si la TEA que ofrece el Banco de la Nacin es de 3.5%? Respuesta: S/. 200,862.92 3. Considerando la informacin contenida en el siguiente grfico, Calcule La TNA del PRIMER tramo de la operacin? $ 1438,000 TNA X 0 Respuesta: TNA 37.07980848% 4. Una inversin de US$ 100,000.00 a logrado los siguientes saldos acumulados en las fechas mostradas. En cada uno de esos momentos se ha registrado una variacin de tasas de inters. Diga cul fue la TNA del primer tramo y la TEA del segundo y tercer tramo: Tramo I Tramo II Tramo III US$ 234,746.77 US$ 201,340.97 8 TEA 44% 20 meses

$ 780,000

US$ 146,548.40 US$ 100,000

15

45

54 meses

Respuestas: TNA I 30.58783236%, TEA II 13.54824606% y TEA III 22.7128261% 5. Dentro de los planes de matrimonio de Alejandro y Lady, figura la apertura de una cuenta de ahorros en nuevos soles, la que abrieron en mayo del 2003 en el Banco del Futuro con S/. 20,850.00. A lo largo de este tiempo, sus movimientos y tasas fueron las siguientes:

Pgina 35

TNM 1% S/. 20,850.00

TEA 12.50% S/. 15,000.00

TNS 6% cb S/. 8,850.00

S36
0 6 12 18 30 36 meses

Cul ser el monto S36 del que dispondrn despus de 36 meses, si planean retirar hasta el ltimo centavo que tienen disponible en su cuenta? Respuesta: S/. 58,171.02 6. Juan decidi ahorrar dinero para tomar un viaje por Europa; comenzando hace dos aos abriendo una cuenta de ahorros con US$ 3,800.00. Si a lo largo de este tiempo hizo los depsitos/retiros indicados y recibi las siguientes tasas: Mes Depsito / Retiro Tasa de inters 0 Dep. 3,800.00 TEA = 18.0% 6 Dep. 1,500.00 9 Ret. 1,900.00 11 TET = 5.4% 14 Dep. 4,900.00 TEQ = 0.7% 19 Dep. 2,250.00 20 TEB = 3.0% 24 Ret. X De cunto dinero dispondrn hoy al finalizar el segundo ao para ser utilizado en su viaje? Respuesta: US$ 13,029.17 7. Paco abre una cuenta con S/. 23,000.00, el que le ofrece una TEM de 0.80%. A los 23 das se ve obligado a retirar S/. 1,700.00. El da 63 el banco decide cambiar la tasa a TEM de 0.85%. El da 70 puede regresa los S/. 1,700.00 a su cuenta. El da 103 compra con cargo a su cuenta un TV cuyo precio es S/. 1,080.00. Si hoy es el da 159 y decidiera retirar todo su dinero debido a que el banco le baj la TEB a 0.75%. Cunto recibir al acercarse a la ventanilla? Respuesta: S/. 22,910.92 8. Clarisa acudi hoy a cancelar su cuenta de ahorros en la cual estuvo guardando regularmente sus excedentes, recibiendo S/. 50,251.26. Sin embargo, ella cree que debi recibir mucho ms dinero del que le entregaron, por lo que solicita el estado de cuenta y recibi todos los depsitos y retiros a excepcin del depsito con el que abri su cuenta. Si la informacin recibido es la siguiente: Ao Depsito / Retiro Tasa 0 Monto se ve borroso TEA 4.8% 1 Dep. 9,500.00 2 Dep. 8,985.00 TES 2.5% 3 Dep. 5,687.00

Pgina 36

4 5 6

Ret. 1,300.00 Dep. 5,850.00 Ret. 50,251.26

TET 1.23%

Y ella tiene un recibo de recepcin por el depsito del capital inicial por S/. 22,139.39. Cree usted que deba presentar una solicitud de reclamo a la Defensora del Cliente Financiero? Si su respuesta es si, Cul ser el monto de dinero que le debe el banco? Respuesta: Si debe presentar su queja y reclamar el reembolso de S/. 13,264.75 9. Ronald decide poner un Taller de Confecciones, por lo que pide un prstamo al Banco por US$ 21,000.00, con la promesa de devolverlo en un plazo mximo de 12 meses. Si la tasa que aplica el Banco al momento del desembolso es una TEM de 1.20% y la modific a una TEA de 15.58% a los 6 meses, y se sabe que al final del cuarto y noveno mes amortiz US$ 7,000.00. Cuanto deber ser lo que amortice hoy al final del onceavo mes, si el planeamiento de sus flujos de fondos le indican que podra disponer de otros US$ 5,000.00 al final del perodo de pago pactado? Respuesta: US$ 4,235.08 10. CANSAC abri el 2 de noviembre del 2004 una cuenta de ahorros depositando en el banco S/. 10,000.00 a una TEM de 2.0%. A continuacin pasaron los siguientes hechos: 9 El 12 de diciembre retir S/. 1,000.00 para fondos de caja chica. 9 El 2 de febrero hizo un depsito que no recuerda, porque se le perdi el recibo de depsito, sin embargo recuerda que el funcionario de la ventanilla le inform que la tasa cambi a TEM de 3.0%. 9 El 12 de abril retir S/. 2,000.00 para pagar a proveedores. 9 El 22 de julio el banco le sube a TEM de 4% al recalificarla como cliente exclusivo. 9 El 1 de agosto transfieren a su cuenta S/. 1,000.00 por ventas al crdito. 9 Hoy 31 de agosto decide pagar la cuota inicial para una nueva propiedad, por lo que retira todo su dinero y el banco le entrega S/. 28,358.00 Cul fue la cantidad que deposit el da 2 de febrero? Respuesta: Tarea 11. Micaela tiene pendiente una obligacin con el Banco Pyme. Para cancelarla ella se haba comprometido con el siguiente cronograma: 9 US$ 200,000 debera cancelarse justo el da de hoy, 9 US$ 150,000 dentro de un ao a partir de hoy, y 9 US$ 150,000 dentro de dos aos a partir de hoy Sin embargo, la semana pasada tuvo un percance gran robo ocurrido en su fbrica le ha ocasionado un problema de liquidez, por lo que decide evaluar la posibilidad de solicitar la modificacin del plan de pagos que tena pactado, planteando la siguiente forma de pago: 9 US$ 200,000 dentro de 6 meses a partir de hoy, 9 US$ 100,000 dentro de un ao a partir de hoy, y 9 Un ltimo pago 2 aos despus del segundo pago. a) Cul es el monto de de dinero que debe el da de hoy, si se sabe que su deuda estaba afecta a una TEA de 12%? b) En caso de que sea aceptado su cronograma de pago Cul ser el monto que deber cancelar al finalizar el plazo solicitado? c) Si por razones de riesgos de cartera, el Banco aceptara el cronograma de pagos, pero le subiera su TEA a 12.8% Cul sera este nuevo monto?

Pgina 37

Respuestas: a) US$ 453,507.65, b) US$ 246,199.16, c) US$ 253,385.02 12. Jorge coloca una cantidad de dinero en una cuenta de ahorros bancaria, la misma que tiene el siguiente patrn de comportamiento: durante 9 meses paga una tasa nominal de 20% anual capitalizada trimestralmente, por los siguientes cuatro meses paga una tasa efectiva anual de 25%, por 8 meses ms paga una tasa nominal de 22% anual capitalizado mensualmente, finalmente y por 15 meses ms paga una tasa efectiva semestral de 12.4%. Si al trmino de la operacin retira de su cuenta US$ 100,000.00. Cul fue el capital inicial y la tasa efectiva anual nica equivalente de la operacin? Respuestas: US$ 51,771.81 y 24.53809854% 13. Un grupo de inversionistas Carlos, Nicols y Juan Francisco, estn analizando internacionalizar sus inversiones, por lo que se encuentran evaluando las alternativas ofrecidas por diferentes instituciones del pas. 9 Nicols que duda de todo, decide invertir una suma de dinero, en un fondo llamado buena fe, donde la publicidad indica lo siguiente: Al cabo de tres aos le devolvemos US$ 108,000.00, y al final del primer y segundo ao le entregamos US$ 8,000.00 la TNA de 15% 9 El intrpido Carlos decide invertir en el Banco Super Seguro, colocando una cantidad de dinero y al cabo de 1 ao retira US$ 112,000.00, habiendo negociado una TET de 4% 9 El arriesgado Juan Francisco decide invertir con un especulador, el que le ofrece pagar el segundo ao US$ 18,000.00, y el tercer ao pagarle US$ 106,000.00. La tasa de inters ofrecida es 45% efectivo anual. Cunto dinero invirti cada uno de ellos? Respuestas: Nicols US$ 81,683.09, Carlos US$ 95,738.07 y Juan Francisco US$ 43,331.01 14. Ariana deposita US$ 100,000.00 el da de hoy 9 de mayo de 2007 en un Banco que le paga una TEA de 3.78%. Cuntos das deber esperar y en que fecha podr retirar su dinero si espera retirar por lo menos US$ 105,000.00? Respuesta: 474 das o 25/08/2008 15. Juan le presta a Oscar US$ 400,000.00 con las siguientes condiciones: 9 Plazo de la operacin : 2 aos 9 Modalidad de amortizacin de la deuda : Un solo pago al final del plazo pactado. 9 Tasa efectiva trimestral pactada : 4.5% 9 Retencin de fondos al inicio (sin remuneracin) : 10% del importe total prestado. 9 Devolucin de la retencin inicial : al final del plazo pactado y contra la cancelacin del crdito solicitado. 9 Seguro de desgravamen (cancelado al inicio) : US$ 1,200.00 (en total por los 2 aos) o Cul es el importe adeudado al vencimiento? o Cul es la tasa de costo efectivo anual que paga Juan por la operacin? Respuestas: a) 568,840.25, b) 21.40484863% 16. El Banco del Antiguo Mundo le presta a Ana US$ 40,000.00 con las siguientes condiciones:

Pgina 38

9 Plazo de la operacin 9 Modalidad de amortizacin de la deuda pactado 9 Tasa efectiva semestral pactada 9 Retencin de fondos al inicio prstamo. 9 Seguro de desgravamen (cancelado al inicio) aos) 9 Devolucin de la retencin inicial la

: 3 aos : Un solo pago al final de plazo : 6.0% : 4% del monto solicitado en : US$ 2,100.00 (en total por los 3 : al final del plazo pactado y contra

cancelacin del crdito solicitado. a) Cul es el monto de dinero que recibe Ana del Banco del Antiguo Mundo? b) Cul es el monto de dinero que necesita Ana para cancelar el prstamo? c) Cul es la tasa de costo efectivo anual que paga Ana por el crdito solicitado? Respuestas: a) US$ 36,300.00, b) US$ 55,140.76, c) TCEA 14.9534582% 17. Jos Miguel tiene dos deudas: una por US$ 15,895.00 y otra por US$ 11,199.00, las cuales desea cancelar. Si la primera la adquiri hace 10 meses y pact una TNA de 24% capitalizable bimestralmente y la segunda la adquiri hace 6 meses a una TEM de 4.99%. a) Cul es el monto a pagar por cada una de ellas si decide cancelarlas el da de hoy? b) Cul si decide cancelarlas dentro de 2 meses? c) Si le llega una invitacin del Banco del Progreso para tomar nuevos crditos en efectivo a una TEM 1.99% y as cancelar hoy da todas las viejas deudas que se encuentran afectas a tasas de inters elevadas. Cul(es) deuda(s) cancelara con ese dinero que le otorga el Banco del Progreso y porqu? Cunto dinero se ahorrara si, como tena planeado, le paga al banco del Progreso dentro de 2 meses? Respuestas: a) US$ 19,338.70 y US$ 14,999.16, b) US$ 20,112.25 y US$ 16,533.42, c) La segunda y ahorrara US$ 931.35 18. Usted recibe un prstamo por S/. 30,000.00 y promete pagarlo en 3 cuotas iguales cada 30 das. Cunto abonar cada vez que se acerque a amortizar su deuda, si la TEA que le cobra el prestamista es de 11.2%? Respuesta: US$ 10,178.24 19. Caln abre una cuenta en el Banco del Progreso con US$ 8,500.00, y se propone ahorrar para adquirir un automvil, cuyo costo es de US$ 15,000.00. Para ello realiza los siguientes movimientos en su cuenta: Ao Depsito / Retiro Tasa 0 Dep. 8,500.00 TEA 8% 6 Dep. 3,210.00 8 Ret. X TES 4.2% 13 Dep. 1,000.00 15 Ret. Y TEM 0.75% 18 Dep. 3,654.00 24 Dep. 2,500.00 36 Ret. Z Sin embargo como podr apreciar, tuvo que retirar dinero de la misma en tres oportunidades; si en el momento del primer y segundo retiro, Caln sigui la siguiente regla: si al momento a acercarme a ventanilla se me informa que tengo ms de US$ 10,000 de saldo en la cuenta, sacar el 30% del saldo en ese momento, de lo contrario slo
Pgina 39

retirar el 20% y en el ltimo da, prefiere sacar todo su dinero, pues si sigue con ese razonamiento, nunca comprara su automvil. g) Cules son los montos que retir en los meses 8 y 15? h) Cunto retir al finalizar el mes 36? Le alcanza para comprar su carro? i) Si el auto que ahora le gusta cuesta US$ 17,000.00, por cuantos das ms deber dejar su dinero afecto a una tasa nominal mensual del 0.75% para poderlo adquirir? Respuestas: a) X US$ 3,659.68, Y US$ 1,994.59, b) Z US$ 16,248.36, c) 182 das 20. Marco Antonio se propone ahorrar para adquirir una maquinaria cuyo precio de venta hoy es de US$ 100,000.00, por lo que abre una cuenta en MiBanco con $ 70,000.00. TNM = 2.8% US$ 70,000 TEA = 18% US$ 20,000 X TEA = 12% US$ 10,000 Y

12

18

30

36 meses

Con el nico fin de comprar la maquinaria, Marco Antonio realiz en su cuenta los movimientos mostrados en el grfico; sin embargo, como podr apreciar, tuvo que retirar dinero de la misma, en tres oportunidades (valores X, Y y Z). Si al momento de cada retiro sigui la siguiente regla: Si al momento a acercarme a ventanilla tengo ms de US$ 90,000 de saldo en mi cuenta sacar el 30% del saldo a ese momento, de lo contrario slo retirar el 20% a) Cunto tiene de saldo luego de efectuar su ltimo retiro? b) Si el precio de venta de la maquinaria se reajusta a razn de una tasa efectiva del 3.6%. Le alcanzar para comprar su maquinaria? c) Cuntos meses ms deber dejar su dinero, si ahora pasa a recibir una tasa efectiva mensual del 1%, para adquirir la lnea de produccin? Nota.- Considerar meses al entero mayor. Por ejm. si su respuesta es 23.56 meses considerar 24. Respuesta: Tarea 21. Al escuchar los rumores de un posible tratado de libre comercio con China, Mario decide ahorrar todos sus excedentes de riqueza para ampliar su fbrica Textil en el momento ms adecuado, por lo que a lo largo de los ltimos cuatro aos realiz los siguientes movimientos en su cuenta de ahorro del Banco de Desarrollo: Mes 0 3 10 21 25 43 48 Depsito / Retiro Dep. 13,500.00 Dep. 17,250.00 Dep. 11,990.00 Dep. 12,850.00 Ret. 1,000.00 Ret. X Tasa TNM 1.2% TEA 15.0% TNA 14.0% cap. bimestral TET 3.4% TNA 450%

c) Cul fue el monto X que recibi Mario al momento de cancelar su cuenta al finalizar el mes 48?
Pgina 40

d) Qu monto pudo haber realizado al abrir su cuenta al inicio, de tal modo que estando expuesto a las mismas tasas de inters, pudiera haber retirado el mismo monto X al momento de cancelar su cuenta? Respuestas: Tarea 22. Carlos adquiere Bonos emitidos por la empresa Estratgica SAC por un valor de US$ 400,000, los que redimen (vencen) en un plazo de 2 aos. Si al adquirirlos, le han informado que el rendimiento de los Bonos para el primer ao es de una tasa nominal anual de 8.5%, y para el segundo una tasa efectiva mensual de 0.7%, se pide: d) Calcular la TEA equivalente en el primer ao de la inversin e) Calcular la TEA equivalente en el segundo ao de la inversin f) Calcular la TEA promedio o TEA de verdadero impacto que rendir los Bonos, si se considera que redimen (vencen, se devuelven y se cobra) al finalizar los 2 aos g) Si se considera que Carlos vende sus Bonos (los transfiere a otra persona antes de vencer y cobra) a los 18 meses Cual sera la TEA promedio de impacto para esos 18 meses? Respuestas: Tarea 23. Suponga que usted es un inversionista y que tiene que decidir entre las dos instituciones que muestra el cuadro adjunto para colocar e invertir $ 2000,000.00 durante tres aos: Banco Alfa Beta Ao I TEM 1.5 % TNA 17.8% Ao II TNS 10.7% TET 5.5 % Ao III TNT 5.0% TEA 22 %

Y que ambos Bancos ponen como condicin para recibir cualquier inversin, el que se mantenga esta durante todo un ao completo, pues de lo contrario no pagarn los intereses ofrecidos y devolvern nicamente el capital invertido, por lo que una vez que elija dejar su dinero en uno de los Bancos, slo quedar esperar hasta el final del ao para retirar su dinero (incluyendo intereses) y cambiarlo de Banco, si es que as lo cree conveniente. En el supuesto que reinvierta de forma permanente el 100% de lo que reciba al finalizar cada ao, se pide: a) Calcular la mxima cantidad de dinero que podr retirar al finalizar el tercer ao b) Calcular la TEA promedio o TEA de verdadero impacto que obtendr por su inversin en el plazo de tres aos c) Si Carlos se ha informado que la AFP Sobrina tiene un mecanismo de inversin para trabajadores independientes, el cual ofrece una TEA del 24% y sabe que existen similares condiciones de riesgo Cree usted que le convendra esta opcin en lugar de la de los bancos? Por qu S/No? Cunto ganara/perdera? Respuestas: Tarea 24. Laboratorios Soulbag, ha tomado un prstamo para capital de trabajo con el SoulBank por US$ 150,000.00, el cual a ofrecido cancelar en un plazo de 9 meses. Si de acuerdo al anlisis de su flujo de caja, el planteamiento de pagos realizado por el Gerente General ha sido el siguiente: cancelar US$ 30,000 el segundo mes, US$ 40,000 el quinto mes, US$ 50,000.00 al final del plazo pactado y un monto X aun no determinado al finalizar el octavo mes. Si la tasa de inters pactada es de 1.0% efectiva mensual para los tres primeros meses y 2.0% efectiva bimestral para los siguientes meses, se pide determine el

Pgina 41

monto X a cancelar en el octavo mes, de modo que se permite pagar la deuda de acuerdo al cronograma propuesto. Respuesta: Tarea 25. Cuantos das de su vida deber esperar Bartolom para que una inversin de US$ 30,000.00, la cual rinde el equivalente a una tasa nominal anual de 12.4% consiga quintuplicarse? Respuesta: Tarea 26. Si un documento es emitido en el Mercado Primario por $46,948.50 para ser redimidos en 90 das en la suma de $50,000.00. Hallar: a) La rentabilidad trimestral expresada como inters compuesto. b) La rentabilidad trimestral expresada como inters efectivo. c) Si existe un impuesto a las utilidades o intereses de 3.0% y que se pagan al momento de hacer liquido el instrumento, cual ser la rentabilidad expresada como tasa de costo efectivo trimestral. Respuestas: Tarea 27. Usted tiene 350,000 dlares y 2 bancos le ofrecen alternativas de depsito los cuales deben permanecer como mnimo 1 semestre:
Banco / Periodo 1er Semestre Industrial Exportador TNA 8% CM TES 4.1% 2do Semestre 3er Semestre TEA 10.25% TNT 3% CT 4to Semestre

TNC 12% CQ TNB 2% CT TNT 9% TEC 4.2%

a. Cul es el mximo valor que podra retirar al final de los dos aos? b. Cual seria la TEA promedio (verdadero impacto) de la operacin? Como se afectan sus respuestas si los bancos modifican sus polticas y deciden que los depsitos deben permanecer como mnimo dos semestres en el banco y si se efecta el retiro antes de la conclusin del tiempo pactado reduciran la TEA vigente al momento del retiro en 5% c. Cul seria el mximo valor que podra retirar al final de los dos aos considerando los posibles castigos en la TEA? d. Cual es la TEA de verdadero impacto de la operacin en este caso? 28. Usted es un inversionista norteamericano golondrino y posee 100,000 dlares y le dan 2 opciones para invertir el 01 de enero del 2007: a. Invertir los 100,000 dlares en el Wachovia Bank de Estados Unidos que le ofrece un TNA 4% capitalizable mensualmente para el primer ao y TNS 2% capitalizable mensualmente para el 2do ao. b. Cambiar los dlares a soles e invertirlos en el Banco del Trabajo del Per que le ofrece una TNA 4.5% capitalizable bimensualmente para el primer ao y TNS 2.5% capitalizable bimensualmente durante el 2do ao Adems le han informado lo siguiente: - Que el tipo de cambio al 01 enero 2007 es de 3.17 Soles por Dlar

Pgina 42

Segn el Banco Central de Reserva del Per el Tipo de Cambio proyectado es de 3.20 Soles por Dlar al final del primer ao y 3.25 Soles por Dlar al final del segundo ao. - Debe permanecer como mnimo un ao en la alternativa seleccionada, luego de ello puede trasladar sus fondos a soles o dlares segn sea el caso (No olvide incorporar el efecto del tipo de cambio para realizar la evaluacin de las alternativas) Responda lo siguiente: a. Cual ser la mejor alternativa para el primer ao? b. Cul ser la mejor alternativa para el segundo ao? c. Cunto logra obtener al final de los dos aos? d. Cul es la TEA de verdadero impacto de la operacin? 29. Usted tiene compromisos de pago con el banco (pagares), los cuales vencen en 30, 45 y 60 das a partir de hoy, siendo los montos involucrados US$25,000; US$35,000 y US$45,000 respectivamente. Su posicin de caja implica que no podr hacer frente a estas obligaciones en las fechas previstas por lo cual le propone al banco realizar un solo pago cancelando la deuda en un plazo de 90 das a partir de hoy, considerando para ello la misma tasa efectiva a la que se haba tomado inicialmente la deuda, es decir una TEM de 1.8%. El Banco le responde que su planteamiento es viable en cuanto al plazo, pero deber pagar hoy mismo US$10,000 y el saldo a los 90 das propuestos, pero considerando una TNA de 24% capitalizable mensualmente a) Cul es el valor total de la deuda al da de hoy? b) Cunto deba cancelar en el da 90 segn la propuesta que usted le hizo al banco? c) Cunto debe cancelar el da 90 segn la propuesta hecha por el banco? d) En cual de las opciones usted paga un mayor inters, y cual es el valor del mismo 30. Se deposit un capital en el Banco del Trabajador ganando 8% anual capitalizable mensualmente. Transcurrido un ao la tasa disminuy al 7.5% anual capitalizable trimestralmente, lo que motivo en ese momento el retiro del 40% del capital colocado originalmente y el 80% de los intereses ganados hasta ese momento. Transcurridos seis meses de esta segunda operacin y dado que la tasa de inters se incremento al 9.5% efectiva anual, se abon en la cuenta la suma de S/. 5,000. Tres meses despus de haber realizado este deposito la tasa de inters cambia al 5% efectiva semestral, con lo cual la cuenta luego de 24 meses contados a partir del deposito original tendra un saldo de S/. 25,000. Calcule el capital inicial. 31. Carmela desea comprarse una Laptop IBM, por lo que decide acudir a COSAPY DATOS SAC a averiguar las modalidades de venta que ofrece esta empresa. Al regresar a casa, le comenta emocionada a su primo y a su hermano, que la empresa le podra vender la Laptop valuada en US$ 2,000.00 de formas: al cash o a travs de un crdito directo. Si ella optara por el crdito, deber firmar una letra a 360 das y cancelarla a su vencimiento con US$ 2,400.00. Es en ese momento que su hermano y su primo se sensibilizan con ella y le plantean: El hermano: Yo te adoro hermanita, por lo que sabiendo del esfuerzo que estas haciendo para conseguir esa Laptop, estara dispuesto a prestarte el dinero que necesitas para comprrtela al cash; sin embargo me parece que US$ 400.00 en intereses es un exceso, por lo que te propongo algo, dame la mitad de esos intereses, pero devulveme el dinero que te prestar y los intereses dentro de 6 meses; a los que el primo afirma

Pgina 43

El primo: A no Carmelita, si no deseas firmar papelitos que te pueden meter en problemas futuros y deseas comprrtela hoy mismo, no te preocupes que yo te doy los US$ 2,000.00, y como no tengo apuro, me puedes devolver el prstamo hasta en dos aos; sin embargo, a mi si que me debers pagar el doble en intereses: osea US$ 800.00, todo ello a costa de ayudarte a librarte de obligaciones complicadas, pero como tu sabes, negocios son negocios En el supuesto de que todos los crditos representan las mismas condiciones de riesgo para Carmela, Cul es la mejor opcin que tiene para comprar su Laptop? y Porque? 32. El gerente Financiero de KADI SAC, empresa dedicada a la produccin de xido de calcio, est planteando la compra de un nuevo horno cuyo precio de venta es de US$ 31,068.90. Si sabe que la maquinaria se requiere si o si dentro de 15 meses y deber de realizar las siguientes operaciones: colocar hoy da un capital inicial en el Banco Ayuda a una tasa nominal semestral de 5% con capitalizacin quincenal, luego de 3 meses retirar la mitad de los intereses ganados hasta ese momento, 4 meses despus depositar otro capital igual al primer depsito, si debido a este nuevo depsito sabe que el banco lo premiar subindole la tasa a TEA 15% y que se la mantendr hasta finalizar el mes 15. Cul es la mnima cantidad que deber depositar al abrir la cuenta para conseguir su objetivo? 33. Mara y Pedro decidieron ahorrar sus excedentes mensuales para tomar un viaje por Europa, cuyo precio de lista actual es de US$ 13,500.00, para lo cual ellos abrieron una cuenta de ahorros con US$ 3,000.00 en el Banco del Viejo Mundo. Si a lo largo de los ltimos dos aos hicieron los siguientes movimientos y recibieron las siguientes tasas:
Mes 0 5 7 9 15 18 21 24 Cambios en la Depsito o Retiro Tasa de inters de Dinero Dep. 3,000.00 TNA = 4.5.0% Ret. 1,500.00 Dep. 3,000.00 TET = 1.20% Dep. 2,500.00 Dep. 2,000.00 TEB = 0.60% Ret. X

Se pide: a) (3.0 puntos) De cuanto dinero disponen hoy da, al finalizar el mes 24. b) (1.0 punto) En el supuesto de que el precio de lista se mantenga. Les alcanzar para pagar el viaje hoy da? c) (3.0 puntos) Al acercarse a la agencia de viajes, Carola -counter de la misma-, les sugiere que utilicen el dinero ahorrado como bolsa de viaje, y que a su vez podra ofrecerles las siguientes alternativas de financiamiento: Les contactan con el Banco Libertad, el cual le cobra una TEA del 10% y le da un plazo de 24 meses para pagar. Por pagar con esta modalidad Carola les informa de que la agencia de viajes le har un descuento de US$ 500.00 sobre el precio de lista. La agencia les otorgara un crdito directo, el que considera un solo pago dentro de dos aos, al cual se le recargara por concepto de intereses US$ 2,700.00 sobre el precio de lista.

Pgina 44

En caso de que la pareja acepte usar su dinero como bolsa de viaje, cual de las dos alternativas de crdito le conviene? 34. Julio Iglesias contrajo deudas, cuyo cronograma de pagos es el siguiente: El primer pago es de S/. 6,500.00 y vence dentro de 3 meses a partir de hoy, El segundo pago es de S/. 5,500.00 y vence dentro de 5 meses a partir de hoy, El ltimo pago es de S/. 3,000.00 y vence 4 meses despus del segundo pago. Si se conoce que las tasas contratadas con el Banco sern: - TNM 3.0% capitalizable quincenalmente los 2 primeros meses. - TNT 8.5% capitalizable mensualmente los 3 meses siguientes. - TED 0.01% el resto del tiempo. Y que Julio, por ser un hombre conocido en el Sistema Financiero, recibe la llamada del Banco HSBC para informarle de que estn dispuestos a otorgarle un crdito de libre disponibilidad, el cual podr utilizar si es que as lo cree conveniente- para cancelar sus deudas con otros Bancos, crdito que estara afecto a una TEA de 19.5618%. Se pide: a) (2.0 puntos) Cual es el valor equivalente al da de hoy, de las deudas contradas por Julio? b) (1.5 puntos) Le convendra tomar el nuevo crdito del Banco HSBC para pagar las deudas contradas. S o No? Por qu? c) (1.5 puntos) En caso de que Julio pudiese invertir el dinero prestado en un negocio que le rinde una TEM de 2%, Qu debera hacer con el dinero del prstamo, pagar sus dudas o invertirlo? 35. Juan Carlos desea adquirir un automvil que le facilite el traslado de la universidad hacia su centro de trabajo. El auto esta valorizado en US$ 8,000.00 de los cuales el ha reunido US$ 4,500; es decir le faltan US$ 3,500. Para conseguir ese dinero ha estado buscando quien lo financie y ha encontrado las siguientes posibilidades: I. Un prstamo de su papa, el cual le ha dado un plazo de 8 meses para que se lo devuelva pero con un recargo de $480. II. El vendedor del auto le ofrece la opcin de pagar el saldo en seis meses pero tendra que abonar en lugar de los US$3,500, la suma de US$ 3,860; y III. Su hermana que le da un plazo de 12 meses, pero con la condicin que le devuelva US$ 4,220 al finalizar el plazo. Juan Carlos ante estas alternativas ha adoptado la siguiente regla de decisin: Como por el prstamo de mi papa tengo que pagar US$480 en intereses; por el del vendedor del auto US$360 y por el prstamo de mi hermana US$720, tomo la opcin de financiamiento del vendedor del auto dado que es el ms barato y pago la menor cantidad de intereses. Cree que el anlisis y la decisin de Juan Carlos son correctos? Porque? Sustente cuantitativamente 36. El 16 de Noviembre del 2007 Pedro obtuvo un prstamo personal en el Banco Tradicin a una TEM del 2%, habiendo fijado el siguiente calendario de pagos: Fecha de Monto Vencimiento S/. 15/01/2008 2000 14/02/2008 2500
Pgina 45

15/03/2008 2200 14/04/2008 1000 14/05/2008 1000 Pedro esperaba poder pagar puntualmente sus obligaciones pero ha tenido contratiempos y hoy 31 de marzo del 2008 se acerca al banco para reestructurar la deuda que tiene vencida (cuotas de los meses de enero, febrero y marzo inclusive). Se desea saber: a) Cual fue el monto del prstamo que el Banco le dio a Pedro b) Cuanto tendra que pagar Pedro hoy 31 de Marzo por las cuotas vencidas, si la TEM para deuda cancelada despus de la fecha de vencimiento es de 5% c) Si hoy 31 de Marzo decide refinanciar toda su obligacin (cuotas vencidas y no vencidas) Cual es el valor total de la deuda a refinanciar? d) Cuanto tendra que pagar Pedro dentro de 180 das si la TEA vigente a partir del 31 de marzo para deudas a refinanciar es de 35%. 37. Usted tiene 250,000 dlares y 2 bancos le ofrecen alternativas de depsito los cuales deben permanecer como mnimo 1 cuatrimestre:
Banco / Periodo Master Dinero 1er Cuatrimestre TNS 2% CM TES 2.1% 2do Cuatrimestre TEA 5.25% TNT 1.25% CT 3er Cuatrimestre TNC 2% CQ TNT 1.5%

a. Cul es el mximo valor que podra retirar al final de los tres cuatrimestres? (1punto) b. Cual seria la TEA promedio de la operacin? (1 punto) c. Si existe un impuesto de 3% que afecta solo a las utilidades o intereses obtenidos por depsitos en moneda extranjera y que se paga cada tres cuatrimestres, cual ser el mximo valor que podra retirar despus de pagar los impuestos? Cul seria la nueva TEA promedio de la operacin? (1.5 puntos) 38. Un inversionista dispone de US$ 10,000. El resumen de la informacin recolectada de los Bancos de los Trabajadores, Nacional, Rural y del Banco Libertad es el siguiente: TASAS DE INTERES PARA OPERACIONES EN MONEDA NACIONAL
Tasa /Banco Tasa Inters Activa Tasa Inters Pasiva Banco de los Trabajadores TNA=18% c.d. TNA=4% c.d. Banco Nacional TNS=12.5% c.m. TNS=2% c.m. Banco Rural TNA= 20% c.d. TNA= 3.8% c.d. Banco Libertad TNT=6.6% c.m. TNT=0.9% c.m.

TASAS DE INTERES PARA OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA


Tasa /Banco Tasa Inters Activa Tasa Inters Pasiva Banco de los Trabajadores TNA=12% c.m. TNA=3% c.d. Banco Nacional TNS= 6% c.d. TNS=1.5% c.m. Banco Rural TNA= 14% c.d. TNA= 3.5% c.d. Banco Libertad TNT=13% c.t. TNT=0.75% c.m.

Si el inversionista desea maximizar su riqueza para un periodo anual: Qu decisin debera tomar? Por qu?

Pgina 46

Asuma un tipo de cambio de /S/. 2.90 por dlar para hoy da y de S/3.05 por dlar para dentro de un ao 39. Usted cuenta con US$15,000 y tiene que decidir en que invertir. Para ello esta analizando las siguientes alternativas de inversin similar riesgo Negocio A:
US$ 17,500 US$ 15,000

250 das

Negocio B:
US$ 18,000 US$ 15,000

300 das

Cul de las oportunidades de negocio elige? Justifique cuantitativamente su respuesta 40. Juan deposit hace ao y medio, US$ 15,000 en el banco SINCERIDAD a una tasa nominal trimestral de 4% con capitalizacin quincenal. Dos meses antes de que esta tasa sufra un primer cambio a 2% nominal mensual hizo un retiro de US$ 5,000 y cuatro meses despus de este primer cambio de tasa hizo un segundo depsito. Tres meses despus del segundo depsito se realiz un segundo cambio de tasa a una nominal anual de 12% con capitalizacin mensual que dur hasta hoy en que el monto de su ahorro es US$ 19,525.08. Si el primer cambio de tasa fue hace un ao, cul fue el monto del segundo depsito? 41. Se coloca hoy un capital en una cuenta de depsito ganando el 1% de inters nominal mensual. Despus de 7 meses se retira la cuarta parte de los intereses ganados hasta entonces. Cinco (5) meses mas tarde el banco modifica la tasa de inters mensual creciendo en 10%, lo cual anima al ahorrista a depositar otro capital ms grande que el primero en 150%, en estas condiciones el ahorrista retira 500,000 en un plazo total de dos aos y medio. a. Calcule los capitales depositados. b. Cual hubiese sido el saldo de la cuenta en el mes 36 si no hubiese efectuado retiro alguno. 42. Un inversionista dispone de S/. 20,000. El resumen de la informacin recolectada de los Bancos de los Trabajadores, Nacional, Rural y del Banco Libertad es el siguiente: Tasa /Banco Banco de los Trabajadores Banco Nacional Banco Rural Banco Libertad

Pgina 47

Tasa Inters Activa Tasa Inters Pasiva

TNA=18% c.d. TNA=4% c.d.

TNS=12.5% c.m. TNS=2% c.m.

TNA= c.d. TNA= c.d.

20% TNT=6.6% c.m. 3.8% TNT=0.9% c.m.

Si el inversionista desea maximizar su riqueza: Qu decisin debera tomar? Por qu? 43. Usted es una persona que prioriza los proyectos de negocio que se le presentan, en base a la rentabilidad de los mismos. Si dispone a lo ms de US$ 15,000 para invertir y le presentan las siguientes oportunidades de negocio -de similar riesgo- de las que debe elegir slo una (cualquiera de las que elija, debe iniciarlas hoy) Negocio A:
US$ 17,500 US$ 15,000

Negocio B:
US$ 15,000

269 das US$ 17,000

210 das

Negocio C: Colocar su dinero en una cuenta de Inversiones del Banco Nacional el cual le ha ofrecido pagarle por sus recurso una TNA de 20.70% capitalizable diariamente 44. Ricardo recibe como liquidacin por tiempo de servicios prestados a su compaa el monto de US$ 45,000.00; y se plantea la necesidad abrir Certificados de Depsito en la Banca. Luego de indagar por las mejores posibilidades, Ricardo averigua que de acuerdo a las Leyes vigentes, si es que el Banco en donde se encuentra su dinero tuviera que cerrar, el Estado respondera a lo ms por US$ 20,000.00 o S/. 70,000.00 (incluyendo capital e intereses), el que se le pagara a travs del fondo de seguro de depsitos; por lo que toma la decisin de dividir su dinero en tres partes -ninguna de ellas con saldo mayor al monto garantizado y no necesariamente iguales-, y abrir Certificados de Depsito a plazo fijo a un ao entre las mejores oportunidades que puede recibir en este momento. Si despus de comparar todas sus opciones, decide quedarse con las siguientes opciones: MEJORES POSIBILIDADES EN DOLARES: 9 BBUVA Banco Continental le ofrece una TEA de 4.5% por depsitos a plazo fijo a 1 ao.

Pgina 48

9 Banco de Prstamo viaBPP le ofrece una TEA de 3.8% por depsitos a plazo fijo a 1 ao. MEJOR POSIBILIDAD EN NUEVOS SOLES: 9 Banco del Trabajador le ofrece una TEA de 6.0% por depsitos a plazo fijo a 1 ao. Si adems, sabe por informacin recogida del portal t-gestiona.com que la tasa de cambio al da de la operacin es de 3.224/3.287 Nuevos Soles por Dlar Americano y que esta se proyecta en 3.278/3.334 a un ao; se pide que basado en decisiones racionales, ayude a Ricardo con lo siguiente: a. Si se toma en cuenta que se desea maximizar la rentabilidad y que EN NINGN MOMENTO DEL AO se ponga en peligro ni un slo Nuevo Sol o Dlar Americano de sus ahorros (que el saldo al liquidar o finalizar el certificado de depsito, supere el monto mximo que garantiza la Ley), calcule cual es el monto que recibir de cada banco al finalizar el plazo sealado. Explique las razones de su decisin. b. Calcular el monto que deber depositar en cada banco. c. Si como parte de su decisin, Ricardo desea que al finalizar el plazo, todo su dinero se pase a Dlares Americanos. Cul es el monto total que obtendra en US$? d. Finalmente Cul ser la rentabilidad expresada como tasa de costo efectivo anual de la operacin completada con los 3 instrumentos recomendados a Ricardo bajo su asesora? (Recuerde que usted es asesor financiero y que por tanto no existe respuesta mala; sin embargo habr que hacer notar que a mayor TEA mayor ser su PAGA o NOTA en la pregunta) Respuestas: Tarea

Pgina 49

Tasa de Descuento y Tasa de Costo Efectiva Anual (TCEA)

Pgina 50

Tasa de Descuento y Tasa de Costo Efectivo Anual (TCEA) OBJETIVO.- Al finalizar la unidad, el alumno estar en capacidad de calcular tasa efectiva de descuento equivalente, partiendo de tasa nominal o tasas efectivas y calcular la Tasa de costo efectivo anual de un prstamo. 1. Conociendo las siguientes Tasas Nominales y sus respectivos plazos de capitalizacin, calcule las respectivas tasas de descuento a 30 (d30), 60 (d60) y 90 das (d90).
Respuestas Tasa Nominal 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 9.60% 5.40% 3.60% 1.80% 0.90% 0.06% 21.00% 9.90% 4.80% 21.00% 12.00% 9.00% 6.40% 3.00% 1.10% 0.18% 15.00% 7.50% 3.75% 2.00% 0.24% 15.00% 7.50% 8.00% 4.00% 2.00% 18.00% Plazo Capitalizacion Mensual Bimestral Quincenal Mensual Quincenal Diaria Diaria Mensual Trimestral Mensual Semestral Trimestral Mensual Quincenal Quincenal Diaria Diaria Bimestral Trimestral Quincenal Diaria Diaria Trimestral Mensual Diaria Cuatrimestral Diaria Bimestral Cuatrimestral 30 1.9608% 1.5626% 1.7760% 1.7682% 1.7760% 1.7834% 1.7834% 1.7199% 1.5976% 1.5748% 1.6503% 1.9236% 2.9126% 3.1248% 2.9338% 2.1752% 5.2522% 1.2270% 1.2196% 1.2384% 1.9795% 6.9389% 2.3819% 2.4390% 1.9704% 1.9795% 1.9510% 3.9185% 2.8714% 3.6425% 60 3.8831% 3.1008% 3.5204% 3.5051% 3.5204% 3.5349% 3.5349% 3.4102% 3.1696% 3.1248% 3.2734% 3.8101% 5.7404% 6.1520% 5.7816% 4.3031% 10.2285% 2.4390% 2.4244% 2.4614% 3.9198% 13.3963% 4.7070% 4.8186% 3.9020% 3.9198% 3.8639% 7.6834% 5.6604% 7.1523% 90 5.7678% 4.6149% 5.2339% 5.2113% 5.2339% 5.2553% 5.2553% 5.0715% 4.7165% 4.6504% 4.8697% 5.6604% 8.4858% 9.0845% 8.5458% 6.3846% 14.9435% 3.6361% 3.6145% 3.6693% 5.8217% 19.4056% 6.9767% 7.1401% 5.7955% 5.8217% 5.7395% 11.3009% 8.3693% 10.5343%
Pgina 51

24.00% Anual Semestral Trimestral Bimestral Mensual Quincenal Diaria Anual Semestral Trimestral Anual Semestral Trimestral Bimestral Mensual Quincenal Diario Anual Semestral Trimestral Mensual Diaria Semestral Trimestral Bimestral Quincenal Semestral

Cuatrimestral Quincenal

24.60% Anual

48.00% Anual

2. San Fermn S.A.C. desea firmar un pagar por un valor nominal de US$ 180,000.00 para usarlo como capital de trabajo para la produccin de un lote de camisas para exportacin. Si el BBVA le cobra una TEA de 15.7%, Cual ser el monto que recibir San Fermn al momento de firmar el documento, si este tiene un plazo de vencimiento de 60 das? Respuesta: US$ 175,677.82 3. NovaCar S.A.C. desea adquirir un equipo de pruebas para autos electrnicos cuyo valor es de US$ 220,000.00 y est pensando en firmar un pagar con el Banco de Fomento. Si la TEA es de 14.3%. Cul ser el valor nominal del pagar que firmar NovaCar, si este se cancelar en 180 das? Respuesta: US$ 235,204.59 4. Sagazeta S.A.C. acepta una letra con vencimiento a 52 das por un valor nominal de US$ 57,000.00 y la descuenta a una TET de 5.1%. Cul es el monto que se le descontar y cuanto recibir al momento de descontarla? Respuestas: US$ 1,614.86 y US$ 55,385.14 5. Cynthia desea invertir sus ahorros en formar una Empresa de Confecciones; sin embargo, sabe que de los US$ 22,580.00 que requiere para crearla, slo cuenta con los US$ 18,750.00 necesarios para los activos; por lo que decide acudir al Banco Pymes para financiar su capital de trabajo y as firmar un pagar a 120 das al cual se le aplica una TEA de 12.50%. Cul deber ser el valor nominal del pagar, de tal modo que le alcance el dinero para la inversin planeada? Respuesta: US$ 3,983.36 6. Mundi Tours S.A.C. tiene dos deudas: 1) una por US$ 15,000.00 adquirida hace 15 meses a una TEA 19.5%, y otra por US$ 75,695.00 adquirida hace 4 meses a una TEA de 21.0%. Si su Gerente de Finanzas ha encontrado una nueva fuente de financiamiento, la que le ofrece comprar sus deudas a cambio de la firma de un pagar con vencimiento a 120 das y afecto a una TEA de 12.5%.Cul ser el valor nominal de este instrumento? Cunto dinero se ahorrar como resultado de esta refinanciacin? Respuestas: US$ 103,382.37 y US$ 2,457.89 7. Mara del Pilar tiene una deuda por US$ 25,350.00 adquirida hace 9 meses a una TNM de 1.8%, Si su Banco le ofrece cambiarla por un pagar a firmar hoy, para ser cancelado en 60 das, Cul deber ser el valor nominal del pagar, si la TEA ofrecida es de 15%? Respuesta: US$ 30,509.06 8. MR Consultores S.A.C. desea adquirir 2 Laptop IBM para sus consultores, cuyo costo unitario es de US$ 2,150.00.00. Despus de indagar por fuentes de financiamiento, encuentra las siguientes alternativas: a) Pagar del Banco de Lima a una TEA de 9.8% con vencimiento a 60 das. b) Letra descontada del Banco de Tacora a una TES de 4.9% con vencimiento a 30 das. c) Pagar del Citibank a una TEM de 0.82% con vencimiento a 120 das. Cul ser valor nominal del instrumento en cada caso, si se sabe que la empresa est dispuesta a aportar US$ 1,000.00 para la compra de las Laptop? Respuestas: a) US$ 4,367.53, b) US$ 4,334.42, c) US$ 4,442.78

Pgina 52

9. Real Kola S.A.C. requiere capital de trabajo por US$ 1250,520.00, el mismo que podr devolver en dos partes iguales: el primer pago a 30 das y uno segundo a 60 das. Si el Credit Bank le ofrece el dinero requerido y a cambio la firma de dos pagars afectos a una TEA de 9.3%. Cul ser el valor nominal de los pagars descontados? Respuesta: US$ 632,244.68 10. Xtreme Fashion E.I.R.Ltda. produce Ropa para exportacin y est a punto de iniciar sus procesos de produccin con miras a exportarlo a EEUU; si requiere de US$ 850,000.00 y est dispuesto a devolverlo en dos partes una primera a 60 das (de hoy) y otra equivalente al doble del primer desembolso a 120 das (de hoy) y ha recibido una oferta del BIF para cubrir el 100% de sus necesidades a cambio de la firma de dos pagars en esas condiciones de tiempo y afectos a una TEA de 9.55%. Cul ser el monto de cada uno de los pagars descontados? Respuestas: US$ 290,596.21 y US$ 581,192.42 11. El Banco del Exportador posee en cartera 10 propuestas de financiamiento de capital de trabajo para empresas exportadoras, a travs de la aceptacin de letras descontadas a 30, 60 y 90 das y de acuerdo a las Tasas Nominales que se muestran a continuacin:

Se le pide calcular el flujo de efectivo en que incurrir el Banco en caso de que acepte todas las propuestas, si se sabe que las empresas han planteado el pago de sus respectivas deudas en desembolsos fraccionados iguales, tal como se muestra en las ltimas tres columnas del cuadro anterior. Respuesta:

Pgina 53

Respuesta Monto a financiar 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 952,000.00 654,210.00 365,100.00 364,511.00 950,000.00 125,411.00 250,000.00 365,112.00 781,350.00 365,000.00 5,172,694.00 Tasa Nominal Plazo Capital. Mensual Bimestral Mensual Quincenal Diaria Diaria Mensual Trimestral 125,580.60 1,890,553.09 806,926.38 125,580.60 1,804,062.69 125,580.60 1,656,792.18 Letra 30 490,327.13 337,530.50 190,906.29 125,903.81 492,253.20 64,418.48 254,539.37 384,617.78 64,418.48 125,903.81 Letra 60 490,327.13 337,530.50 190,906.29 125,903.81 492,253.20 Letra 90

24.00% Anual 9.60% Semestral 3.60% Bimestral 1.80% Mensual 0.90% Quincenal 0.06% Diaria 21.00% Anual 9.90% Semestral

5.40% Trimestral Quincenal

4.80% Trimestral Mensual

12. PECSA desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal de US$ 30,000.00 es descontado por el Banco Hispano a 60 das a una TEA compensatoria de 18%, a la cual le aplican los siguientes costes de operacin: 1) Comisin de activacin de US$ 85.00, la cual se paga al momento de la firma del pagar. 2) Portes US$ 0.70, el cual se paga al momento de la cancelacin del pagar 3) Fotocopias US$ 0.10, el cual se paga al momento de la firma del pagar. 4) Gastos de administracin de US$ 2.50, el cual se paga al momento de la firma del pagar. 5) Inters moratorio de 4.5% TEA. Se pide: a) Cul es el monto que recibir PECSA al momento de la firma del pagar? b) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? c) Si PECSA decidiera cancelar el pagar despus de 6 das de su vencimiento. Cul sera su nueva tasa de costo efectivo anual de la operacin? d) Si PECSA decidiera refinanciar el pagar despus de 8 das de su vencimiento, cancelando ese da el 50% de su valor nominal y firmando otro pagar a 60 das a partir de ese da y afecto a los mismos costes del pagar inicial, Cul sera el nuevo valor nominal del segundo pagar? e) Cuales seran los cambios que sufriran las tasas de costo efectivo anual del caso a) y b), si es que a ltima hora el banco decidiera incorporar la contratacin de un seguro contra todo riesgo equivalente al 0.25% del valor nominal del pagar y que debiera ser cancelado al momento de la firma del mismo? Respuestas: a) US$ 29,096.14, b) TCEA 20.16446656%, c) TCEA 20.4457402%, d) y e) Tarea 13. RANSAC desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal de US$ 100,000.00 es descontado por el Banco Nacional a 30 das a una TEA compensatoria de 18%, a la cual le aplican los siguientes costes de operacin: 1) Comisiones de activacin de US$ 85.00, la cual se paga al momento de la firma del pagar. 2) Portes US$ 0.70, el cual se paga al momento de la cancelacin del pagar
Pgina 54

3) Fotocopias US$ 0.10, el cual se paga al momento de la firma del pagar. 4) Gastos de administracin de US$ 2.50, el cual se paga al momento de la firma del pagar. 5) Inters moratorio de 4.5% TEA. Se pide: a) Cul es el monto neto que recibir RANSAC al momento de la firma del pagar? b) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? c) Si RANSAC decidiera cancelar el pagar despus de 6 das de su vencimiento. Cul sera su nueva tasa de costo efectivo anual de la operacin? d) Cual sera la tasa de costo efectivo anual de la operacin, si es que a RANSAC le retienen el 20% del Valor Nominal a efectos de cubrir garantas sobre la operacin y se lo devuelven sin remuneracin en el momento que cancele en el da 66? Respuestas: a) US$ 98,542.59, b) TCEA 19.27483062%, c) TCEA 24.3764016% d) Tarea 14. TRANSAC ha solicitado al banco NORPER un pagar por un valor nominal de US$ 15,000.00, el mismo que ser descontado a 60 das a una TEA de 10.2%. Adems, se conoce que el banco carga al momento de la firma por concepto de comisin de activacin la suma de US$ 35.00, por portes US$ 2.00 y por fotocopias US$ 0.30; as como un 0.2% del Valor Nominal por seguros. Si el instrumento no se cancela el da de su vencimiento, el banco carga adems de los clsicos intereses compensatorios, intereses moratorios por una TEA de 3.52%. Si se sabe que TRANSAC cancel el instrumento el da 63 (con 3 das de mora). Se pide calcular: a) Cul es el Valor Neto final (incluyendo cargo de costes iniciales) que percibir TRANSAC a la firma del pagar? b) Cul es la tasa de costo efectivo anual del pagar, si es que se hubiera cancelado a los 60 das? c) Cul es el desembolso que deber hacer TRANSAC para cancelar su deuda y recuperar su pagar el da 63?, y Cul es la tasa de costo efectivo anual del pagar el da de su cancelacin? Respuestas: a) US$ 14,691.84, b) TCEA 13.26361407%, c) TCEA 15,016.47 y 13.3021296% 15. Edgardo sabe que su empresa le pagar por bonos de productividad S/. 50,000 a finales de marzo del 2007. El desea adquirir lo antes posible un automvil cuyo precio de venta es de US$ 12,600.00, de tal modo que su hijo menor Carlos, pueda asistir a sus clases de la Universidad con mayor facilidad. Despus de realizar varias averiguaciones, ha decidido comprar el auto pagando una inicial de 20% a la casa comercial (nico monto en dlares con el que cuenta para la transaccin), aceptando una letra a 150 das, la que cubrir tanto el saldo no cubierto por la cuota inicial como todos los costos que se generen como consecuencia de la compra. Si despus de descartar varias propuestas, tiene que decidir entre las siguientes: 9 Firmar una letra con la casa comercial vendedora del auto, en Dlares Americanos afecta a una TEA de 17.5%, la que adems deber considerar el pago y contratacin de un seguro por un pago nico de US$ 178.00 contra todo riesgo por el tiempo que dure el crdito, as como costes por portes de US$ 5.00, gastos de administracin de US$ 10.00 y comisin de estudio por US$ 40.00 los que se considerarn al momento de la compra.

Pgina 55

Firmar una letra con el Banco del Antiguo Mundo en Nuevos Soles afecta a una TEA de 25.0%, comisin de activacin de S/. 80.00, portes de S/. 5.00 y gastos de administracin de S/. 15.00 los que se considerarn al momento de la compra.

Y adems recibi informacin de una fuente confiable, que le indicaba que el tipo de cambio que se encuentra el da de la firma en 3.285/3.339 Nuevos Soles por Dlar Americano, se proyecta se ubique en 3.313/3.358 dentro de 150 das. Se pide: a) Cul ser el valor nominal de cada una de las letras propuestas? b) Si usted fuera el comprador, por cul de las dos opciones se decidira? Respuestas: a) US$ 11,029.80 y S/. 37,046.28, B) elegira la opcin en dlares americanos 16. Edgardo sabe que su empresa le pagar S/. 45,000.00 en bonos de productividad a fines del mes de diciembre; sin embargo, actualmente est planeando comprarse una moto acutica valorizada en US$ 8,350.00 y desea financiarla con la firma de un pagar descontado a 60 das. Si cuenta con las siguientes opciones: 9 Pagar del Banco de Comercio en US$ por el que se cobra una TEA de 12.50%. 9 Letra descontada del Banco de Finanzas en S/., por el que se cobra una TEA de 18.30%. Un amigo que estudia Economa y Finanzas en la UPC le ha dicho que el tipo de cambio compra/venta fluctuar de 3.281/3.322 al da de hoy, a aprox. 3.295/3.330 a 60 das, y opta por decidir con la informacin que cuenta a la mano. a) Cul ser el valor nominal de cada documento?, y b) Cul de las dos opciones le ser ms conveniente? Respuestas: Tarea 17. REFRIGERACIONES MALDONADO SAC vende al crdito un Equipo de aire acondicionado, cuyo precio cash es US$ 5,200.00. Si el cliente ofrece a cambio el pago de una inicial del 20% y 3 letras de igual valor nominal afectas a una TEA del 23.5% con vencimientos cada 30 das. Se pide calcular: a) El valor nominal de las letras de igual valor nominal. b) Si la empresa coloca las letras al descuento en el Banco Pyme a una TEA del 15.5% Cul ser el monto en efectivo del que dispondr hoy (incluyendo la cuota inicial) para seguir operando?, y Cunto gano o perdi como producto de esta triangulacin? Respuestas: a) US$ 1,436.17, b) US$ 5,246.47 y gan US$ 46.47 18. La seora Tiburcio ha adquirido un auto Giundai y a cambio ha aceptado pagar una cuota inicial de US$ 4,000.00 y firmar tres letras por US$ 5,000.00, US$ 7,000.00 y US$ 9,000.00 a 90, 120 y 145 das. Si a las letras se les aplic una TEA de 12.7%, se pide: a) Cul es el valor neto de cada una de las letras? b) Cul es el precio al contado del automvil? c) Con cunto dinero contar Giundai del Per SAC (incluyendo la cuota inicial) si descuenta las letras en el Banco del Progreso a una TEA de 11.5%? Respuestas: Tarea 19. Usted ha vendido un camin, por el cual ha recibido hoy da 3 letras con Valor Nominal de 15,000, 15,000 y 17,500 dlares. La primera de ella con vencimiento a 90 das, la segunda a 180 das y la ltima a 270 das. Como usted desea contar con el dinero de

Pgina 56

inmediato las lleva al Banco de Crdito, el cual le informa que se las pueden descontar a una TEA del 9% y el abono del dinero seria en el momento. a) Determinar la tasa de descuento (d) que se aplicar a cada letra. b) Determinar el valor recibido hoy por cada una de las tres letras. c) Cual ha sido el precio del automvil si para calcular el valor nominal de cada letra usted cargo intereses a una TEA del 18%. Respuestas: Tarea 20. Una empresa del sector agro industrial desea conocer la tasa de costo efectivo anual de un pagar cuyo valor nominal es de US$ 25,000.00 y que es descontado por el Banco Amistad a 180 das a una TEA compensatoria del 11.50% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: 9 Comisiones de activacin de US$ 45, las que se pagan a la firma del pagar. 9 Portes por US$ 0,90, los que se pagan a la cancelacin del pagar. 9 Fotocopias US$ 0,40, las que se pagan a la firma del pagar. 9 Gastos administrativos de US$15.00 que se pagan a la firma del pagar. 9 TEA moratoria del 3.8%. Se pide: a) Cul es el monto que recibir esta empresa Agroindustrial a la firma del pagar? b) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? c) Si esta empresa decidiera pagar el pagar 6 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa de costo efectivo anual de la operacin, si sabe que le cargan adicionalmente una comisin de cobranza de US$37? d) Si esta empresa decidiera refinanciar su obligacin 7 das despus de su vencimiento cancelando ese da el 40% del valor nominal del pagare y firmando por el saldo adeudado cuatro pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 60 das cul sera el valor a refinanciar, si nos cobran nuevamente todos los costos de operacin por cada uno de los cuatro pagars que firmar? Cul seria el valor nominal de los pagars? Respuestas: Tarea 21. Una empresa del Sector Educacin desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal es de US$ 80,000.00 y que fue descontado por el Banco Edificar para un tiempo de 180 das a una TEA compensatoria de 10.75% al cual se le aplicaron los siguientes costos de operacin: 9 Comisin de activacin o estudio de caso por US$ 45.00, la que se pag a la firma del pagar. 9 Fotocopias por US$ 1,40, las que se pagaron a la firma del pagar. 9 Gastos de administracin por US$ 12.00, los que se pagaron a la firma del pagar. 9 TEA moratoria del 4.8%, la que se aplicar solo en el caso que se pague fuera de fecha. 9 Adems se cargar un valor de US$ 3.00 por Portes el da que se cancele el pagar (este en fecha o fuera de fecha). Se pide conocer: a) Cul fue el monto que recibi la empresa a la firma del pagar? b) Cul es la tasa de costo efectivo de la operacin en el tiempo del descuento del pagar? c) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? d) Si esta empresa decidiera pagar el pagar 8 das despus de su fecha de vencimiento, cul sera el monto que deber cancelar?

Pgina 57

Respuestas: Tarea 22. Una empresa del sector confecciones desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal es de $ 95,000.00 y que es descontado por el Banco Exportador a 270 das a una TEA compensatoria del 10.50% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: - Comisiones de activacin de $ 55, las que se pagan a la firma del pagar - Portes por $ 1,90, los que se pagan a la cancelacin del pagar - Fotocopias $ 0,80, las que se pagan a la firma del pagar - Gastos administrativos de $25.00 que se pagan a la firma del pagar - Comisin de Cobranza: $40 por pago en fecha posterior al vencimiento. - Seguros: 0.5% del valor nominal del pagar - TEA moratoria del 4.8%% Se pide: a) Cul es el monto que recibir esta empresa Confeccionista a la firma del pagar? (1punto) b) Cul es la tasa efectiva anual de impacto de la operacin? (1 punto) c) Si esta empresa decidiera cancelar el pagar 6 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa efectiva anual de impacto de la operacin? (1.5 puntos) d) Si en lugar de cancelar el pagare, esta empresa decidiera refinanciar su obligacin 6 das despus de su vencimiento cancelando ese da el 40% del valor nominal del pagare y firmando por el saldo adeudado cuatro pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 75 das cul sera el valor a refinanciar, si se cobran nuevamente los costos de operacin con excepcin del seguro? Cul seria el valor nominal de los pagar? (1.5 puntos) Respuestas: Tarea 23. El seor Moncloa ha vendido una maquina de inyeccin, por lo cual ha recibido hoy da 3 letras con Valor Nominal de 7,500 dlares cada una, con vencimientos cada 90 das. Como el desea contar con el dinero de inmediato para poder pagar una obligacin de S/.72,000 que vence hoy, las lleva al Banco de Crdito, el cual le informa que pueden descontar los documentos a una TEM del 1.10% y el abono del dinero se efectuara de inmediato, es decir hoy mismo. a) Determinar la tasa de descuento por cada letra. (1.5 puntos) b) Determinar el valor recibido hoy por cada una de las tres letras. (1.5 puntos) c) Para calcular el valor nominal de cada letra el Sr. Moncloa le carg al comprador intereses a una TEA del 20%. Cul fue el precio de la maquina de inyeccin que vendi el Sr. Moncloa? (1 punto) d) La operacin de descontar las 3 letras en el banco le dejo alguna utilidad al Seor Moncloa? (1.0 punto) e) Si el tipo de cambio hoy es de S/. 3.14/3.19 por dlar El valor recibido por las letras le alcanzar para pagar su obligacin en soles? (1 punto) Respuestas: Tarea 24. Una empresa del sector minero desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal es de $ 55,000.00 y que es descontado por el Banco Amistad a 175 das a una TEA del 14.5% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: - Comisiones de activacin de $ 65, las que se pagan a la firma del pagar - Portes por $ 2,90, los que se pagan a la cancelacin del pagar - Fotocopias $ 0,60, las que se pagan a la firma del pagar

Pgina 58

- Gastos administrativos de $10.00 que se pagan a la firma del pagar - Seguro: 1.5% del valor nominal del pagare. Se paga al inicio - TEA moratoria del 3.9% Se pide: a) Cul es el monto que recibir esta empresa minera a la firma del pagar? (1.5punto) b) Cul es el costo efectivo anual de la operacin? (1.5 puntos) c) Si esta empresa decidiera pagar el pagar 5 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa efectiva anual de impacto de la operacin si sabe que le cargan adicionalmente una comisin de cobranza de $25? (2 puntos) d) Si esta empresa decidiera refinanciar su obligacin 8 das despus de su vencimiento cancelando ese da el 30% del valor nominal del pagare y firmando por el saldo adeudado dos pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 90 das cul sera el valor a refinanciar, si se cobran nuevamente los costos de operacin por cada pagare con excepcin del seguro que ya no ser cobrado? Cul seria el valor nominal de los pagar? (3 puntos) Respuestas: Tarea 25. Usted ha vendido un automvil, por lo cual ha recibido hoy da 3 letras con Valor Nominal de 6,000 dlares cada una, con vencimientos cada 60 das. Como usted desea contar con el dinero de inmediato para pagar una obligacin por S/.53,000 que vence hoy, las lleva al Banco de Crdito, el cual le informa que se las pueden descontar a una TEM del 1.3% y el abono del dinero se efectuara en el momento. a) Determinar la tasa de descuento por cada letra. (1.5 puntos) b) Determinar el valor recibido hoy por cada una de las cuatro letras. (1.5 puntos) c) Cual ha sido la utilidad que usted a obtenido si para calcular el valor nominal de cada letra le cargo intereses a una TEA del 20% (1 punto) d) El valor recibido hoy por las letras le alcanza para pagar su obligacin en soles, si el tipo de cambio compra hoy es de S/. 3.15 por dlar? (1 punto) e) Si se espera que en 60 das el tipo de cambio compra suba a S/3.20 por dlar, Le conviene realizar la operacin de descuento hoy o en 60 das, si sabe que le recargaran una TEM de 2.5% por diferir el pago de su obligacin en soles? (2 puntos) 26. Un fabricante del sector metalmecnica desea conocer el costo financiero de un pagar para capital de trabajo cuyo valor nominal es de $ 350,000.00 que es descontado por el Banco Industrial a 120 das a una TEA compensatoria del 13.00% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: - Comisiones de activacin de $ 55 las que se pagan a la firma del pagar - Portes por $ 2,70, los que se pagan a la cancelacin del pagar y no es sujeto de intereses compensatorios y moratorios. - Fotocopias $ 0,60, las que se pagan a la firma del pagar - Seguros por 0.85% del valor nominal del pagare y se pagan a la firma del pagare - Gastos administrativos de $45.00 que se pagan a la firma del pagar - Comisin de cobranza de $100 por pago fuera de fecha - TEA moratoria del 3.9% Se pide: a) Cul es el monto que recibir el fabricante a la firma del pagar? (1punto) b) Cul es la tasa efectiva anual de impacto de la operacin? (1 punto) c) Si esta empresa decidiera pagar el pagar 4 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa efectiva anual de impacto de la operacin. (1.5 puntos)
Pgina 59

d) Si esta empresa decidiera refinanciar su obligacin 4 das despus de su vencimiento cancelando ese da el 25% del valor nominal del pagare y firmando por el saldo adeudado seis pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 60 das cul sera el valor a refinanciar, si le cobran nuevamente los costos de operacin por cada pagare que suscriba (El seguro en este caso se lo cobraran sobre el valor a refinanciar)? Cul seria el valor nominal de los pagar? (2.5 puntos) Respuestas: Tarea 27. La Seora Tigurcia ha adquirido un auto Ibiza a SEAT Per por lo cual ha aceptado 3 letras por 10000, 14000 y 7000 Soles a 90, 105 y 145 das. Las letras fueron descontadas a una TET del 5% a) Cunto es el valor de cada letra descontada si SEAT Per quisiera el dinero hoy? (1.5 puntos) b) Determinar la tasa de descuento por cada letra. (1.5 punto) c) Cuanto tendra que cancelar la Seora Tigurcia si para cancelar la primera letra se demorara 10 das mas del plazo convenido y le cargaran intereses moratorios del 5% anual (TEA) mas un cargo administrativo por gestin de cobranza de $ 20 dlares?. La tasa de inters compensatoria recuerde es de 5% efectiva trimestral (2 puntos) Respuestas: Tarea 28. Un empresario que se dedica a la exportacin de productos agro-industriales desea conocer el costo financiero de un pagar para capital de trabajo cuyo valor nominal es de $ 300,000.00 que es descontado por el Banco VIP a 135 das a una TET compensatoria del 3.50% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: - Comisiones de estudio del crdito de $ 45 las que se pagan a la firma del pagar - Comisin de desembolso de 0.015% del valor nominal del pagare y se paga a la firma del pagare - Portes por $ 3,50, los que se pagan a la cancelacin o amortizacin del pagar y no es sujeto de intereses compensatorios y moratorios. - Fotocopias $ 1, las que se pagan a la firma del pagar - Seguros por 0.85% del valor nominal del pagare y se pagan a la firma del pagare - Gastos administrativos de $38.00 que se pagan a la firma del pagar - Comisin de cobranza de $75 por pago posterior a la fecha de vencimiento convenida - Comisin de prepago de 1% del valor nominal del pagare y se paga solo si es que se cancela o amortiza parcialmente antes de la fecha de vencimiento convenida - Comisin de refinanciacin: 0.5% del valor nominal del pagare. Se cobra siempre y cuando el plazo de la operacin se extienda mas all del plazo inicialmente estipulado - TEA moratoria del 3.5% Se pide: a. Cul es el monto que recibir el exportador a la firma del pagar? (1.5 puntos) b. Cul es la tasa efectiva anual de impacto de la operacin? (1.5 puntos) c. Si esta empresa decidiera pagar el pagar 4 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa efectiva anual de impacto de la operacin. (2.0 puntos) d. Si esta empresa decidiera prepagar el 50% del valor nominal del pagare 30 das antes de su vencimiento y firmar por el saldo pendiente de pago seis pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 50 das cul sera el valor a

Pgina 60

refinanciar, si le cobran nuevamente los costos de operacin por cada pagare que suscriba (No considere el costo del seguro? (3 puntos) Respuestas: Tarea 29. Un empresario que se dedica a la exportacin de prendas de vestir desea conocer el costo financiero de un pagar para capital de trabajo cuyo valor nominal es de $ 150,000.00 que es descontado por el Banco BPP a 180 das a una TEM compensatoria del 1% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: - Comisiones de estudio del crdito de $ 55 las que se pagan a la firma del pagar - Comisin de desembolso de 0.02% del valor nominal del pagare y se paga a la firma del pagare - Portes por $ 2,50, los que se pagan a la cancelacin o amortizacin del pagar y no es sujeto de intereses compensatorios y moratorios. - Fotocopias $ 2, las que se pagan a la firma del pagar - Seguros por 0.75% del valor nominal del pagare y se pagan a la firma del pagare - Gastos administrativos de $45.00 que se pagan a la firma del pagar - Comisin de cobranza de $100 por pago posterior a la fecha de vencimiento convenida - Comisin de prepago de 0.5% del valor nominal del pagare y se paga solo si es que se cancela o amortiza parcialmente antes de la fecha de vencimiento convenida - Comisin de refinanciacin: 0.75% del valor nominal del pagare. Se cobra siempre y cuando el plazo de la operacin se extienda mas all del plazo inicialmente estipulado - TEA moratoria del 8% Se pide: a. Cul es el monto que recibir el exportador a la firma del pagar? (1.5 puntos) b. Cul es la tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operacin? (1 punto) c. Si esta empresa decidiera pagar el pagar 7 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa de costo efectivo anual (TCEA) de la operacin. (2.0 puntos) d. Si esta empresa decidiera prepagar el 40% del valor nominal del pagare 60 das antes de su vencimiento y firmar por el saldo pendiente de pago dos pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 90 das cul sera el valor a refinanciar, si le cobran nuevamente los costos de operacin por cada pagare que suscriba (No considere el costo del seguro ni la comisin de desembolso)? (1.5 puntos) e. Cul sera el valor nominal de cada uno de los dos nuevos pagars que suscriba? (1 punto) 30. El seor Hidalgo ha logrado vender una maquina bordadora, por lo cual ha recibido hoy da la cuota inicial de US$ 5,000 mas 3 letras con Valor Nominal de 6,500 dlares cada una, con vencimientos cada 60 das. Como el desea contar con el dinero de inmediato para poder pagar una obligacin de S/.70,500 que vence hoy, las lleva al Banco de Crdito, el cual le informa que pueden descontar los documentos a una TEB del 2.01% y el abono del dinero se efectuara de inmediato, es decir hoy mismo. a) Determinar el valor recibido hoy por cada una de las tres letras. (1.5 puntos) b) Para calcular el valor nominal de cada letra el Sr. Hidalgo le carg al comprador intereses a una TEM del 1.5%. Cul fue el precio de la maquina bordadora que vendi el Sr. Hidalgo? (1.5 punto)

Pgina 61

c) La operacin de descontar las 3 letras en el banco le dejo alguna utilidad/perdida al Seor Hidalgo? Cul fue el valor de esa utilidad/perdida? (1.0 punto) d) Si el tipo de cambio hoy es de S/. 2.965/2.995 por dlar La disponibilidad de efectivo del seor Hidalgo le alcanzar para pagar su obligacin en soles? (1 punto) 31. AUTOMOTORES EL PACIFICO SAC vende al crdito un motor, cuyo precio cash es US$ 8,000.00. Si el cliente ofrece a cambio el pago de una inicial del 25% y 6 letras de igual valor nominal afectas a una TET del 6.1208% con vencimientos trimestrales. Se pide: a) Calcular el valor nominal de las letras. b) Si la empresa coloca las letras al descuento en el Banco VIP a una TEM del 1% Cul ser el monto en efectivo del que dispondr hoy (incluyendo la cuota inicial) para seguir operando?, y Cunto gano o perdi como producto de esta triangulacin? 32. Un empresario que se dedica a la exportacin de productos agro-industriales desea conocer el costo financiero de un pagar para capital de trabajo cuyo valor nominal es de $ 250,000.00 que es descontado por el Banco VIP a 155 das a una TET compensatoria del 3.75% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: a) Comisiones de estudio del crdito de $ 45 las que se pagan a la firma del pagar b) Comisin de desembolso de 0.02% del valor nominal del pagare y se paga a la firma del pagare c) Portes por $ 4,50 los que se pagan a la cancelacin o amortizacin del pagar y no es sujeto de intereses compensatorios y moratorios. d) Fotocopias $ 1, las que se pagan a la firma del pagar e) Seguros por 0.65% del valor nominal del pagare y se pagan a la firma del pagare f) Gastos administrativos de $48.00 que se pagan a la firma del pagar g) Comisin de cobranza de $75 por pago posterior a la fecha de vencimiento convenida h) Comisin de refinanciacin: 0.25% del valor nominal del pagare. Se cobra siempre y cuando el plazo de la operacin se extienda mas all del plazo inicialmente estipulado (ya sea que se cancele o se refinancie la obligacin) i) TEA moratoria del 6.9% Se pide: a) Cul es el monto que recibir el exportador a la firma del pagar? (1. puntos) b) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? (1 puntos) c) Si esta empresa decidiera cancelar el pagar 4 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa de costo efectivo anual de la operacin. (2 puntos) d) Si esta empresa decidiera pagar el 50% del valor nominal del pagare 4 das despus de su vencimiento y firmar por el saldo pendiente de pago tres pagars de igual valor nominal con vencimientos cada 50 das cul sera el valor a refinanciar, si le cobran nuevamente los costos de operacin por cada pagare que suscriba (No considere el costo del seguro ni la comisin de desembolso) Cul seria el valor de cada pagare?(2.5 puntos) 33. La empresa APP ha realizado una venta al crdito por la cual su cliente le acept 1 letra a 170 das. (a) Cul fue el valor de la letra si el importe de la venta fue de 650,000 soles y le cargo una TEM del 1.85%? (1.5 puntos) (b) Cuanto recibir si la lleva a un banco y realiza una operacin de descuento faltando 110 das para su vencimiento a una TEA del 12.6825%? (1 punto) (c) Cunto ha ganado con esta operacin de descuento la empresa? (1 punto)
Pgina 62

34. Usted ha vendido un camin de carga, por lo cual ha recibido hoy da la cuota inicial de $14,000 y 4 letras con Valor Nominal de 5,250 dlares cada una, con vencimientos cada 45 das. Como usted desea contar con el dinero de inmediato para pagar una obligacin por S/.100,000 que vence hoy, las lleva al Banco de Crdito, el cual le informa que se las pueden descontar a una TEM del 1.5% y el abono del dinero se efectuara en el momento. a. Determinar el valor recibido hoy por cada una de las cuatro letras. (2.0 puntos) b. Si el tipo de cambio hoy es de S/. 3.13/3.20 por dlar El disponible de efectivo de la empresa le alcanzar para pagar su obligacin en soles? (2 puntos) c. Que sucede si usted decide descontar las letras despus de 45 das de la venta? Cunto le abonara el banco? Le alcanzara para pagar la deuda que usted mantiene por S/. 100,000? Asuma que el tipo de cambio es de 3.23/3.27 no varia y que su deuda de S/. 100,000 esta afecta a intereses con una TET= 4%. (2 puntos) 35. Una empresa del Sector Educacin desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal es de S/. 65,000.00 y que fue descontado por el Banco de la Educacin en un tiempo de 125 das a una TEA compensatoria de 12.6825%, y al cual le aplicaron los siguientes costos de operacin: 9 Comisin de activacin o estudio de caso por S/. 150.00, la que se pag a la firma del pagar. 9 Fotocopias por S/.4.00, las que se pagaron a la firma del pagar. 9 Gastos de administracin por S/. 25.00, los que se pagarn conjuntamente con la cancelacin del pagar y no estarn afectos a intereses moratorios. 9 Portes por S/. 10.00, los que se pagarn conjuntamente con la cancelacin el pagar y no estarn afectos a intereses moratorios. 9 TEA moratoria de 6.8%, la que se aplicar solo en el caso que se cancele el pagar despus de la fecha pactada. Se pide conocer: a) (1.0 punto) Cul fue el monto que recibi la empresa a la firma del pagar? b) (1.0 punto) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? c) (1.0 punto) Si la empresa decidiera cancelar el pagar 7 das despus de su fecha de vencimiento, cul sera el monto que deber cancelar? d) (2.0 puntos) Si la empresa decidiera renegociar la cancelacin del pagar el da 132 del siguiente modo: e) Cancelar en efectivo el 50% del monto total adeudado hasta ese momento. f) Cancelar la diferencia en un plazo de 6 meses, con amortizaciones iguales cada 30 das vencidos (mtodo Alemn), afectos a una TEA de 15% Cul sera el plan de pagos de estos 6 meses? 36. Un productor agrcola dedicado a la exportacin de mangos requiere financiar la campaa del ao 2008 y por ello desea conocer el costo financiero de un pagar para capital de trabajo cuyo valor nominal es de $ 400,000.00 que es descontado por el Banco Agrario a 120 das a una TEC compensatoria del 3% al cual se le aplican los siguientes costos de operacin: a) Comisiones de estudio del crdito de $ 45 las que se pagan a la firma del pagar b) Comisin de desembolso de 0.025% del valor nominal del pagare y se paga a la firma del pagare

Pgina 63

c) Portes por $ 7.50 los que se pagan a la cancelacin o amortizacin del pagar y no es sujeto de intereses compensatorios y moratorios. d) Fotocopias $ 2, las que se pagan a la firma del pagar e) Seguros por 0.75% del valor nominal del pagare y se pagan a la firma del pagare f) Gastos administrativos de $53.00 que se pagan a la firma del pagar g) Comisin de cobranza de $95 por pago posterior a la fecha de vencimiento convenida h) Comisin de refinanciacin: 0.35% del valor nominal del pagare. Se cobra siempre y cuando el plazo de la operacin se extienda mas all del plazo inicialmente estipulado (es decir solo cuando se refinancie la obligacin) i) TEA moratoria del 5% Se pide: a) Cul es el monto que recibir el exportador a la firma del pagar? (1. puntos) b) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? (1 puntos) c) Si esta empresa decidiera cancelar el pagar 5 das despus de su vencimiento, cul sera la nueva tasa de costo efectivo anual de la operacin. (1 puntos) d) Si la empresa decidiera refinanciar el pagare el da 125, abonando ese da el 50% del valor adeudado y firmar por el saldo pendiente de pago seis pagars de igual valor nominal con vencimientos bimestrales cul sera el valor a refinanciar, si le cobran nuevamente los costos de operacin por cada pagare que suscriba (No considere el costo del seguro ni la comisin de desembolso) Cul seria el valor de cada pagare si le aplican una TEB de 1.5%? (2 puntos) 37. Goodwill SRL, ha emitido un Pagar por $ 84,000 dlares a 48 meses para obtener capital de trabajo. El Banco del Trabajo le ofrece una propuesta: Descontar el Pagar a una tasa compensatoria efectiva mensual del 2% Comisin de Desembolso del 2% sobre el Valor Nominal del Documento y cargado a la firma del Pagar Seguro del 0.35% sobre el Valor Nominal del Pagar y cargado a la firma del Pagar. Portes por $ 3.50 al pago del Pagar (No se ven afectados por la tasa de inters compensatoria ni por la tasa de inters moratoria) Retencin del 10% del Valor Nominal del Pagar que ir a una Cuenta de Ahorros que ofrece una tasa de inters efectiva anual del 6%. Esta retencin se devuelve al pago total del Pagar Tasa de Inters Moratoria Mensual del 1% Se le pide: a. Determinar el Valor Recibido que obtendr si lo descuenta. 1 punto b. Determinar la Tasa de Costo Efectivo Anual de la Operacin 1 punto c. Si Goodwill se demorara 15 das para cancelar el pagar. Cunto tendra que pagar por el Pagar incluido los Intereses? 1 puntos d. Cual sera el Nuevo Costo Efectivo Anual? 1 punto e. Si Goodwill renegocia el Pagar para cancelarlo bajo el mtodo Frances en 4 cuotas mensuales a una Tasa Compensatoria Efectiva mensual del 2 % y con la condicin que al momento de refinanciar se descuente la Retencin del 10% con los intereses ganados hasta ese momento. 2 puntos 38. Servisac, ha emitido un Pagar por $ 24,000 dlares a 12 meses para obtener capital de trabajo. El Banco Rentable le ofrece una propuesta: Descontar el Pagar a una tasa compensatoria efectiva mensual del 2.5%

Pgina 64

Comisin de Desembolso del 1% sobre el Valor Nominal del Documento y cargado a la firma del Pagar Seguro del 0.85% sobre el Valor Nominal del Pagar y cargado a la firma del Pagar. Portes por $ 7.50 al pago del Pagar (No se ven afectados por la tasa de inters compensatoria ni por la tasa de inters moratoria) Retencin del 5% del Valor Nominal del Pagar que ir a una Cuenta de Ahorros que ofrece una tasa de inters efectiva anual del 6%. Esta retencin se devuelve al momento de la cancelacin total del Pagar Tasa de Inters Moratoria Mensual del 4% Se le solicita: a. Determinar el Valor Recibido que obtendr si lo descuenta. 1 punto b. Determinar la Tasa de Costo Efectivo Anual de la Operacin 1 punto c. Si Servisac se demorara 15 das para cancelar el pagar. Cunto tendra que abonar en ese momento por el Pagar? 1 puntos d. Cual sera la nueva Tasa de Costo Efectivo Anual? 1 punto e. Si Servisac renegocia el Pagar para cancelarlo en 6 cuotas mensuales crecientes en $2,000 a una Tasa Compensatoria Efectiva mensual del 3 %, con la condicin que al momento de refinanciar se le devuelva la Retencin del 5% con los intereses ganados hasta ese momento. 2 puntos

Pgina 65

Anualidades o Rentas

Pgina 66

Anualidades OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de calcular diversas formas de expresar la anualidad en un flujo de caja futuro. 1. Calcular el monto de la cuota a pagar en cada caso, si se sabe que para cada uno de ellos se tiene: 1) Tasa efectiva ofertada y el plazo en la que esta se encuentra expresada, 2) Monto del Crdito, 3) Frecuencia de pago, 4) Tiempo o Plazo otorgado expresado en mltiplos de aos y 5) Estilo de pago.
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Tasa efectiva 24.00% 9.60% 5.40% 3.60% 1.80% 0.90% 0.06% 21.00% 9.90% 4.80% 21.00% 12.00% 9.00% 6.40% 3.00% 1.10% 0.18% 15.00% 7.50% 3.75% 2.00% 0.24% 15.00% 7.50% 8.00% 4.00% 24.60% 2.00% 18.00% 48.00% Plazo de la tasa efectiva Anual Semestral Trimestral Bimestral Mensual Quincenal Diaria Anual Semestral Trimestral Anual Semestral Trimestral Bimestral Mensual Quincenal Diario Anual Semestral Trimestral Mensual Diaria Semestral Trimestral Cuatrimestral Bimestral Anual Quincenal Semestral Anual Monto del crdito Frecuencia de Tiempo pago (aos) 9 1 3 2 2 1 5 7 9 0.5 1 2 2 4 2 1 0.25 5 8 4 10 3 4 2 3 4 4 7 6 8 Estilo de pago Vencida Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida Vencida adelantada adelantada adelantada adelantada Vencida Vencida adelantada Vencida adelantada Vencida adelantada adelantada adelantada Respuesta: R / Ra 9,684.85 23,540.30 68.14 94.60 27.31 26.25 369.07 241.24 2,219.43 37.84 24.40 39,988.63 38,712.57 2,946.82 7,173.34 1,445.71 15.17 59.48 247.91 9,976.40 1,355.04 1,248.76 1,274.85 1,768.62 17.07 13.50 2,210.09 4,240.06 30,909.76 186,088.89

150,000.00 Trimestral 256,135.00 Mensual 3,654.00 Quincenal 3,684.00 Quincenal 15,999.00 Diaria 8,500.00 Diaria 6,894.00 Bimestral 3,641.00 Trimestral 231,456.00 Quincenal 6,500.00 Diaria 8,000.00 Diaria 250,000.00 Trimestral 681,000.00 Mensual 145,999.00 Quincenal 125,129.00 Mensual 3,650.00 Cuatrimestral 1,259.00 Diaria 1,299.00 Bimestral 3,611.00 Cuatrimestral 364,110.00 Mensual 31,654.00 Bimestral 31,547.00 Quincenal 36,411.00 Mensual 64,848.00 Quincenal 13,299.00 Diaria 12,599.00 Diaria 69,911.00 Mensual 36,489.00 Trimestral 980,139.00 Mensual 999,999.00 Semestral

2.

Calcular los fondos disponibles en una cuenta, al final del tiempo sealado, si para cada una de ellas se conoce: 1) Tasa Nominal y el plazo en la que esta se encuentra expresada,
Pgina 67

2) Perodo de capitalizacin, 3) Monto depositado peridicamente, 5) Frecuencia de depsito, y 6)


Tiempo expresado en mltiplos de aos durante el cual se deposit el dinero.
N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 Tasa nominal 15.0% 12.0% 9.0% 4.5% 0.9% 0.15% 18.0% 9.0% 3.6% 1.8% 12.0% 6.0% 8.0% 4.0% 2.0% 18.0% 21.0% 12.0% 9.0% 6.4% 3.0% 1.1% 0.18% 15.0% 7.5% Plazo de la tasa nominal Semestral Trimestral Bimestral Mensual Quincenal Diario Anual Semestral Trimestral Mensual Semestral Trimestral Bimestral Quincenal Semestral Anual Semestral Trimestral Bimestral Mensual Quincenal Diario Anual Semestral Perodo de capitalizacin Mensual Bimestral Quincenal Mensual Quincenal Diaria Diaria Mensual Trimestral Mensual Quincenal Diaria Quincenal Mensual Diaria Trimestral Diaria Mensual Cuatrimestral Semestral Trimestral Mensual Quincenal Quincenal Diaria Diaria Bimestral Trimestral Quincenal Depsito Frecuencia de Tiempo depsito (aos) 2 1 4 5 8 4 10 3 4 2 1 5 4 7 6 8 9 1 3 2 3 1 5 7 6 2 1 2 2 4 Respuesta: Valor Futuro 1,392.25 6,270.97 138,095.90 67,668.31 80,822.16 6,183.88 859,100.01 34,640.39 20,827.51 26,671.31 6,424.26 467,560.04 6,498.98 42,986.13 25,077.34 121,188.29 366,195.45 3,003.60 25,498.80 10,445.69 16,265.14 4,817.85 39,564.55 186,840.43 251,105.46 9,480.13 31,304.85 23,875.74 6,285.31 3,941.30

36.0% Anual

125.00 Trimestral 15.00 Diaria 980.00 Mensual 1,000.00 Cuatrimestral 350.00 Semestral 250.00 Trimestral 180.00 Mensual 365.00 Quincenal 150.00 Quincenal 32.00 Diaria 16.00 Diaria 980.00 Bimestral 250.00 Trimestral 100.00 Quincenal 160.00 Mensual 850.00 Bimestral 500.00 Quincenal 199.00 Mensual 200.00 Quincenal 9.00 Diaria 11.00 Diaria 360.00 Mensual 750.00 Trimestral 450.00 Mensual 500.00 Quincenal 10.00 Diaria 940.00 Quincenal 860.00 Mensual 456.00 Bimestral 2.00 Diaria

0.24% Diaria

Cuatrimestral Bimestral

24.0% Anual

48.0% Anual

3.75% Trimestral

3. Diego ahorrar S/. 7,500.00 por ao durante los siguientes 15 aos, empezando sus depsitos al final del primer ao. El banco Buenas Peras le pagar una tasa de 4.8% efectiva anual. Cunto tendr Diego despus de hacer su depsito nmero 15? Respuesta: S/. 159,424.33 4. Un trabajador a cotizado S/. 375.00 mensuales a su AFP en los ltimos 5 aos. Cul es el monto acumulado a la fecha si esta le ofrece una TEA de 5.2% y acaba de hacer su ltimo depsito? Respuesta: S/. 25,554.43 5. Cynthia devolver un prstamo recibido hoy, pagando US$ 250.00 al final de cada uno de los siguientes 24 meses. Si la TEM es 0.81%, cul es el valor del prstamo que obtuvo? Respuesta: US$ 5,432.92

Pgina 68

6. Cuanto debe depositar Carlos mensualmente en una cuenta de ahorros que ofrece una TEA de 3.5%, para que luego de 5 aos pueda comprarse una casa cuyo precio es US$ 85,000.00? Respuesta: US$ 1,300.18 7. Si dentro de siete aos usted desea obtener US$ 100,000.00. Cunto deber depositar al final de cada trimestre en una cuenta de ahorros que le ofrece una TEA de 4.2%? Respuesta: US$ 3,097.71 8. Cul ser el monto de la cuota que deber pagar al final de cada bimestre, por un prstamo de S/. 32,800.00 que recibe hoy y que se encuentra afecto a una TNS de 8.4%, si planea devolverlo en un plazo de 30 meses? Cul sera el monto de la cuota, si esta se pacta del estilo de pago adelantado? Cul sera si pacta el estilo de pago vencido? Respuestas: Ra S/. 2,640.66 y R S/. 2,715.63 9. Durante los ltimos 4 aos, Maritere ha depositado mensualmente S/. 300.00 en una cuenta de ahorros que le ofreca una TNA de 5.1%. a) Cunto ser el monto acumulado hoy, si acaba de realizar su ltimo depsito? b) Cunto retirar de la cuenta, si es que deja por tres meses ms su dinero y no realiza nuevos depsitos? c) Cul ser el monto mensual que recibir del banco, si es que decide retirar su dinero en 4 partes mensuales iguales, haciendo su primer retiro hoy da? d) Y cual sera el monto si las 4 partes iguales, si las retira empezando dentro de un mes? Respuestas: a) S/. 15,939.95, b) S/. 16,144.47, c) S/. 4,010.43, d) S/. 4,027.51

10. Por la compra de un automvil cuyo precio de venta es de US$ 42,199.00, la casa comercial le exige una cuota inicial de 20%. Cunto deber pagar mensualmente al banco para devolver el prstamo, si le cobran una TEA de 7.5% y pacta pagos mensuales vencidos durante 3 aos? Y si fueran adelantados? Respuestas: R US$ 1,046.31 y Ra US$ 1,040.02 11. Platinum Consulting S.A.C. solicita un crdito a COFIDE por US$ 250,000.00 y ofrece devolverlo en 4 aos con pagos trimestrales, afectos a una TEA de 12%. Cul ser el valor de cada cuota, si: a) el pago es con el estilo de cuota vencida, b) el pago es con el estilo de cuota adelantada? Respuestas: R US$ 19,711.09 y Ra US$ 19,160.47 12. MITSUE recibe una crdito por US$ 606,060.00 del Banco de Crdito para mejorar su sistema de seguridad y ofrece cancelarlo en 6 aos con cuotas bimestrales vencidas Cul ser el monto de cada cuota, si es que el banco le concede 6 meses como perodo de gracia total (no pagar ni intereses ni amortizacin del capital durante ese tiempo) y la TEA es de 11.5%? Respuestas: 33 cuotas de US$ 26,009.00 13. Una maquinaria industrial ha sido vendida con una cuota inicial de US$ 2,000.00 y 12 cuotas de US$ 300.00 cada una pagadera cada 30 das. Cul ser el valor cash del bien, si se sabe que la empresa aplic una TET de 3.0% en la operacin de venta al crdito?

Pgina 69

Respuestas: US$ 5,378.62 14. CARSA ofrece a la venta un TV Plasma LG cuyo precio de venta es de US$ 4,999.00, con el pago de una cuota inicial de 10% y 36 cuotas mensuales a una TEM de 2.99%. a) Cul ser el monto de dicha cuota, si se paga al final de cada mes?, y b) si se posee la misma condicin, pero se recibe un aplazo de gracia total de 6 meses, luego del cual pagar las 36 cuotas solicitadas? Respuestas: a) US$ 205.77, b) US$ 245.56 15. NOVA SAC vende al crdito un horno industrial cuyo precio cash es de US$ 60,000.00. Si el cliente ofrece a cambio el pago de una inicial del 20% y 4 letras iguales afectas a una TEA del 24% con vencimientos cada 60 das. a) Cul ser el monto de cada letra? b) Si NOVA acepta el trato y hoy mismo coloca las 4 letras al descuento en el Banco de Crdito a una TEA del 12.5% Cul ser el monto en efectivo del que dispondr hoy NOVA SAC? c) Cul ser la utilidad adicional que reciba NOVA SAC por la operacin al crdito? Respuestas: a) US$ 13,114.69, b) US$ 61,958.46, c) US$ 1,958.46 16. CARLINSA vende al crdito un equipo de refrigeracin, cuyo precio cash es de US$ 37,500.00. Si el cliente ofrece a cambio el pago de una inicial del 10% y 3 letras afectas a una TNS del 18.0% con vencimientos cada 90 das. a) Cul ser el monto de cada letra? b) Si CARLINSA coloca las letras al descuento en el Banco de Crdito a una TEA del 15.8% Cul ser el monto en efectivo del que dispondr hoy CARLINSA? Respuestas: a) US$ 13,431.23, b) US$ 41,210.83 17. PROMINSA adquiri dos deudas: 9 La primera hace 4 meses con el Banco Comercial por S/. 100,000.00, el que cobra una TNA de 12.6%. 9 Una segunda hace 2 meses con el Banco de los Amigos por S/. 200,000.00 y que se encuentra afecta a una TEA de 14.8%. Si hoy da el Banco UV Villas le ofrece intermediar con sus acreedores, de tal modo que ellos paguen sus deudas el da de hoy y luego PROMINSA le pague a UV Villas con las siguientes condiciones: 9 TEA de 12% 9 Comisin de activacin por toda la operacin de S/. 500.00, la que se carga al inicio. 9 Seguro de 0.05% de la suma de las deudas actualizadas, el que se paga al inicio. 9 Firmar dos pagars de IGUAL VALOR NOMINAL, el primero lo deber cancelar a 45 das y el segundo a 90 das. 9 Como PROMINSA planea no desembolsar pago alguno al momento de trasladar sus deudas al UV Villas, propone que tanto la comisin como el seguro, se agreguen a la deuda que trasladar para el clculo del valor nominal de los pagars. Se pide calcular: a) El valor de cada una de las dos deudas al da de hoy. b) El monto a refinanciar, el que debe incluir comisin y seguro. c) El valor nominal de los pagars. Respuestas: a) D1 S/. 104,288.68, D2 S/. 204,654.03, b) S/. 309,597.18, c) S/. 158,119.16

Pgina 70

18. En el siguiente grfico: X X X ...............................

0 1

4 5

7 8 9

10 11 12

48 meses

Cada flecha pequea equivale a S/. 10,000.00 y cada flecha grande a otro depsito X; se sabe que durante los siguientes tres aos sucede el mismo patrn de comportamientos de pagos que hubo del mes 1 al 12 y que corresponde al pago de una deuda por S/. 500,000.00, considerando una TEM de 1.00% Cul es el valor de X? Respuesta: S/. 21,789.70 19. En el siguiente grfico:

0 1

4 5

7 8 9

10 11 12

48 meses

Cada flecha pequea equivale a US$ 10,000.00 y cada flecha grande X; se sabe que el saldo equivalente al mes 48 es US$ 800,000.00, considerando una TEM de 1%. Hallar el valor de X? Respuesta: US$ 109,129.36 20. Una persona compra un automvil en US$ 30,0000.00. Si a cambio le exigen una cuota inicial del 20% y el resto cancelarlo en cuotas mensuales iguales vencidas R y cuotas extraordinarias adicionales cada cuatro meses de US$ 1,000.00, Cul ser el valor de los pagos iguales R, si se le cobra una TEM de 1.5% y el plazo es de 3 aos? Respuesta: US$ 623.21 21. Una persona adquiere un crdito a ser cancelado en 20 pagos iguales trimestrales de S/. 2,500.00 cada uno, que incluyen intereses del 18% nominal anual capitalizable mensualmente. El cliente a cumplido puntualmente sus pagos y al vencimiento de la dcima cuota decide cancelarla conjuntamente con el saldo adeudado. Cul es el importe total a cancelar en esa fecha? Respuesta: S/. 22,215.98 22. Carlota decidi ahorrar el 10% de su sueldo en una cuenta del Banco del Progreso, acudiendo a depositar este dinero al final de cada mes durante los ltimos 4 aos. Si se sabe que en los primeros 3 aos su sueldo mensual fue de S/. 4,500.00 y luego paso a

Pgina 71

ganar S/. 7,550.00 De cuanto dispone hoy da Carlota, un instante despus de realizar su depsito nmero 48 si el Banco le ofreci en todo este tiempo una TEA de 2.8%? Respuesta: S/. 26,518.61 23. Una persona adquiere un crdito a ser cancelado en 48 pagos iguales mensuales de S/.250.00 cada uno, que incluyen intereses del 18% nominal anual capitalizable mensualmente. El Cliente habiendo cumplido puntualmente sus pagos, al vencimiento de la onceava cuota decide cancelarla el saldo adeudado. Cul es el importe total a cancelar en esa fecha? Respuesta: Tarea 24. Pedro -comenzando hoy da- realiza 18 depsitos bimestrales de S/. 2,500.00 cada uno y cada tres meses durante treinta y seis meses retira S/. 300.00 (comenzando al final del tercer mes) para cubrir sus gastos. La tasa de inters es de 3.5% efectivo anual. Determine el monto que ha logrado acumular luego de 3 aos (al finalizar el mes 36). Respuesta: Tarea 25. El Sr. Surez est planeando realizar el siguiente cronograma de depsitos: seis depsitos mensuales cada fin de mes de S/. 25,000.00, y luego 12 depsitos mensuales de S/. 13,000.00 cada uno. Si la TEA es de 13.25%. Cunto tendra este seor en el banco luego de realizar los 18 depsitos mensuales? Respuesta: Tarea 26. Pan Pronto compra un horno industrial por US$ 30,000.00; si se sabe que la casa comercial le exige una cuota inicial del 20% y el resto lo cancelar a travs de un financiamiento con el Banco del Emprendedor, con el siguiente plan de cuotas: 36 cuotas mensuales vencidas iguales R 9 cuotas extraordinarias vencidas cuatrimestrales de US$ 1,000.00 Cul ser el valor de las cuotas ordinarias regulares iguales y vencidas R, si la TEM que le cobran es de 1.5% y el plazo es de pago es de 3 aos? Respuesta: Tarea 27. Juan va a comprar un departamento, por lo cual ha estado ahorrando los ltimos aos, habiendo reunido US$ 15,000 para pagar la cuota inicial. Revisando su flujo de caja ha llegado a la conclusin que el puede disponer durante 15 aos de la suma de US$ 480 mensuales para pagar la cuota del crdito hipotecario que va ha solicitar. La TEA que le han ofrecido es de 8.95%. Cul ser el valor del prstamo que el puede solicitar?, Qu precio deber pagar como mximo por el departamento que piensa adquirir? Respuesta: Tarea 28. Hallar el precio al contado de un objeto por el que hemos suscrito el siguiente compromiso de pago: cancelar $1,900 cada fin de mes durante 3 aos y luego 12 pagos semestrales adelantados de $3,800 c/u (el primer pago semestral coincide con el ultimo pago mensual). Considere una TEM de 1% para los primeros 36 meses, y el 12% de inters nominal anual capitalizable trimestralmente para el tiempo restante. Respuesta: Tarea 29. El Sr. Uribe realizo seis depsitos mensuales de S/. 100,000 cada uno al 3.5% anual capitalizable semestralmente. Dado que la tasa de inters se incremento, pasando a ser una TEM de 0.5%, hizo 12 depsitos mensuales de S/. 120,000 que se inician en el mes 7; y

Pgina 72

para concluir, hizo seis depsitos mensuales mas de S/. 150,000 cada uno, a una TEA del 7.5%. Cunto tiene este seor en el banco luego de haber realizado estos 24 depsitos mensuales? Respuesta: Tarea 30. Una pareja se propone hacer una inversin ahora para financiar la universidad de su hijo. Si el hijo pudiera retirar $500 mensuales desde que cumpla 16 aos hasta que cumple los 20 aos, de tal manera que el ltimo retiro cierre la cuenta: a) Cunto debe invertirse ahora para que pueda realizar los retiros previstos si la TEA estimada a ganar se calcula en 7.5% anual? (2.5 puntos) b) Si la pareja busca hacer depsito anuales uniformes durante 14 aos en lugar de invertir una sola suma total, cunto debera depositar cada ao empezando dentro de un ao? (2.5 puntos) Respuesta: Tarea 31. Una mujer ha depositado $700 anuales durante 8 aos. A partir del noveno ao aument sus depsitos a $1,200 anuales durante 5 aos. a) Cunto dinero tena en su cuenta inmediatamente despus que hizo su ltimo depsito si la tasa de inters era del 15% anual? b) Cunto dinero tendra en su cuenta la mujer dentro de treinta aos si ella no hiciera ms depsitos despus del que hizo en el ao trece? c) Cul es el valor presente un ao antes del primer depsito para la inversin planeada? d) Cunto dinero tendra la mujer si la tasa de inters aumentara del 15 al 16% despus de 5 aos? Respuesta: Tarea 32. El Sr. Saco est planeando realizar el siguiente cronograma de depsitos: doce depsitos mensuales cada fin de mes de S/. 10,000, y luego 18 depsitos mensuales de S/. 12,000 cada uno. Si la TEM para los doce primeros meses es de 1% y para el resto del tiempo la TEM es 1.5%. Cunto tendra este seor en el banco luego de realizar los 30 depsitos mensuales? Cual seria el valor del nico deposito ha realizar hoy da que reemplace a los 30 depsitos ha realizar? Respuesta: Tarea 33. Pedro ha logrado ahorrar la suma de $45,000 y tiene la alternativa de colocar sus fondos en la Bolsa, por los cuales espera obtener una rentabilidad promedio anual de 15% en los siguientes aos. Dos amigos de Pedro al enterarse de su disponibilidad de fondos le proponen dos posibles negocios, los cuales suponen invertir hoy da y obtener los siguientes beneficios: El negocio A requiere una inversin de $45,000 y generar el siguiente flujo de beneficios: Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Flujo 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 10,000 El negocio B requiere una inversin de $45,000 y generar el siguiente flujo de beneficios: Ao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Flujo 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000 15,000

Pgina 73

Pedro se acuerda que para tomar la decisin debe comparar la inversin contra los beneficios esperados, por lo cual el afirma lo siguiente: Debo escoger el Negocio en el cual la diferencia entre la inversin y los beneficios esperados sea mayor por lo cual realiza el siguiente clculo: Negocio A: -45,000 + (10,000*9) = 45,000 Negocio B: -45,000 + (15,000*7) = 60,000 Es correcto el anlisis realizado por Pedro? Que anlisis realizara usted y cuales son los resultados que obtendra? Qu alternativa le sugerira usted a Pedro? Respuesta: Tarea 34. ELECTROSTAR por campaa Eliminatorias para el Mundial de Ftbol ofrece como promocin la venta de un TV Plasma Samsung de 42 a S/ 4,999.00, mediante un crdito directo consistente en el pago de una cuota inicial de S/499.00 y 36 cuotas mensuales a una TEM de 3.99%. a) Cul ser el monto de dicha cuota, si se paga al final de cada mes? b) Si un banco le ofreciera financiar su compra sin pagar cuota inicial y cancelando solo 36 cuotas mensuales de S/.237.66 Qu hara usted? Se financiara a travs de Electostar o del banco? Por qu? 35. Refrigeraciones Maldonado SAC (RMSAC) vende al crdito Equipos centralizados de aire acondicionado, cuyo precio cash es US$ 35,00.00. Para agilizar el proceso de ventas, se pretender crear los siguientes planes de financiamiento: Plan A: Cuota inicial del 20% y el saldo se paga en seis letras mensuales iguales y vencidas, a la cual se le aplica una TEA de 12.6825% Plan B: Cuota inicial del 30% y el saldo se paga en 12 letras mensuales, calculadas bajo el mtodo francs. Los seis primeros meses considerando una TEA de 12.6825% y los seis meses restantes a una TEM de 1.4% A usted, como analista financiero de la empresa, le han pedido que analice los planes, a fin de determinar cual de ellos es el que le ms le conviene ofertar a sus clientes, teniendo en consideracin que se requiere liquidez inmediata y que RMSAC tiene una lnea en el Banco BPP para descontar letras a una TEA del 9%. En base a lo sealado, Se pide conocer: a) (2.0 puntos) El valor de las cuotas para cada uno de los planes. b) (2.0 puntos) Cual ser la disponibilidad de efectivo que hoy tendr la empresa al realizar la opcin de descuento en el BPP para cada uno de los planes? c) (0.5 puntos) Cunto gano o perdi por plan, como producto de la operacin de descuento en el Banco BPP? d) (0.5 puntos) Cual de los planes recomendara adoptar? Por qu? 36. Carmela es una joven que despus de heredar una casa en San Isidro, viajo a radicar a Espaa. Ella ha dejado un poder amplio a Joselo -su novio-, para que se encargue de alquilarla bajo las siguientes condiciones: Renta mensual US$ 450.00. Deber pagar impuestos a la SUNAT un 5% de la renta el mismo da que la cobre por lo cual solo le queda disponible el 95% de la renta mensual Contrato a tiempo fijo por 24 meses.

Pgina 74

El inquilino deber pagar en el momento de la firma de contrato de alquiler, el equivalente a cuatro meses por concepto de adelanto de renta (meses 1 a 4) y el equivalente a un mes de renta por garantas (libre de pago de impuestos). El alquiler se pagar siempre por adelantado, por lo que Carmela recibir el pago de un mes por vez desde el fin del mes N 1 hasta el fin del mes N 20, momento en que se cancela el mes 24. Carmela se compromete a devolver el monto de la garanta al finalizar el mes 24, momento en el que el inquilino deje la vivienda. Si Joselo se limita a depositar el dinero de Carmela cada vez que cobra en una cuenta de ahorros de Tu Banco, la misma que le remunera una TNA 4.9%, se pregunta: a) (2.0 puntos) De cuanto dinero podr disponer Carmela al finalizar el mes 24, despus de devolver la garanta. b) (2.0 puntos) Si el futuro inquilino, le propone pagarle los 24 meses por adelantado ms la garanta, pero le solicita un descuento del 5% en la renta mensual, Debera Carmela aceptar el trato.? S o no? Porque? c) (2.0 puntos) Debido a las dificultades para poder alquilar la vivienda, Joselo le propone a Carmela alquilar la vivienda, pero solicitando un mes de garanta y un mes de adelanto, cual sera el valor del nuevo alquiler, para que Carmela pueda disponer del mismo monto de dinero que en la propuesta inicial, al finalizar el mes 24. 37. Hallar el precio al contado de un objeto por el que hemos suscrito el siguiente compromiso de pago: Cancelar hoy una cuota inicial de $5,000, luego cancelar $1,500 cada fin de mes durante 1 ao, luego 8 pagos trimestrales de $4,000 c/u (el primer pago trimestral se efecta tres meses despus del ltimo pago mensual) y finalmente 12 pagos bimestrales de $3000 c/u (el primer pago bimestral se efecta dos meses despus del ltimo pago trimestral). Considere una TEM de 1% para los primeros 12 meses, una TET de 3.5% para los siguientes veinticuatro meses y una TEB de 2.5% para el tiempo restante. 38. Antonio compra una casa por US$ 100,000.00; y sabe que el Banco Emprendedor le exige una cuota inicial del 20% y por el resto le otorga un financiamiento con el siguiente plan de cuotas: 180 cuotas mensuales vencidas iguales R 30 cuotas extraordinarias vencidas semestrales de US$ 1,000.00 Cul ser el valor de las cuotas ordinarias regulares iguales y vencidas R, si la TEM que le cobran es de 1.5% y el plazo es de pago es de 3 aos? Si Antonio decidiera prepagar su obligacin en el mes 72, Cunto tendra que abonarle al banco conjuntamente con la cuota de ese mes

Pgina 75

Anualidades o Rentas Con Gradientes

Pgina 76

Anualidades con Gradiente OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de calcular diversas formas de expresar la anualidad en un flujo de caja futuro. 1. El gobierno del Per decide emitir un Bono perpetuo como medio de financiamiento de su nuevo programa Educacin para todos, el cual entregar un cupn de S/. 23.72 semestralmente. Si la tasa de oportunidad del mercado es 4.8% TEA y posee 25 de los mencionados Bonos y desea venderlos. Cul ser el valor de dichos instrumentos en el mercado secundario? Respuesta: S/. 25,001.36 2. Calcular el valor presente de una serie de desembolsos mensuales que se inician con US$ 100,000.00 y terminan con US$ 350,000.00 habindose producido incrementos de US$ 50,00.00 mensualmente y sabiendo que la tasa efectiva mensual es de 3%. Respuesta: US$ 1195,528.91 3. El departamento de limpieza de una empresa tiene planeado realizar pagos mensuales por el contrato de mantenimiento de maquinarias en la siguiente progresin: 130, 140, 150, 160, ........ durante 24 meses. Cul es el valor presente del contrato de mantenimiento de maquinarias de la compaa y cual el valor de la anualidad uniforme equivalente mensual, si el costo adjudicado al contrato con pago en partes es de 15% efectivo anual? Respuesta: S/. 4,983.87 4. COMISA a calculado que obtendr S/. 500,000.00 de beneficios al finalizar este ao, adems cree que este beneficio crecer de tal modo que en siete aos llegar a S/. 800,000.00 mantenindose as hasta el dcimo ao, momento en que los socios planean dejar el negocio Cunto ms ricos podramos decir que sern los socios de COMISA, si se sabe que su tasa de costo de oportunidad anual es de 16%? Respuestas: S/. 2507,332.32

5. INDUSTRIAS TEXTIL UNIDAS SAC tiene planeado obtener beneficios por S/. 3000,000.00; sin embargo, cree que la apertura econmica le afectar disminuyendo sus beneficios en 200,00.00 cada ao por los siguientes cinco aos. Cul ser el valor acumulado al finalizar el ltimo ao, si se sabe el rendimiento de sus inversiones es de 12.8% anual? Respuesta: S/. 17090,979.15 6. Un maquina de limpieza de autos deber ser implementada a un costo de US$ 100,000.00 mensuales durante 12 meses vencidos; si se sabe que se requerir de gastos operativos adicionales de US$ 10,000.00 ms por mes, a partir del fin del primer mes hasta el fin de ao.Cunto se deber presupuestar mensualmente para la compra de la mquina, instalacin de la maquina y cual es el valor total de la compra hoy, si la tasa efectiva anual de costo de oportunidad mensual es de 2%? Respuestas: US$ 152,642.42 y US$ 1614,245.68

Pgina 77

7. CARLINSA dispone de US$ 5000.000, los cuales desea distribuir en siete pagos mensuales de un crdito afecto a una tasa efectiva mensual del 2% y un incremento de US$ 100,000.00 sobre cada cuota. Cual es el valor base o primer pago del gradiente y cual el valor de anualidad uniforme? Respuestas: US$ 480,478.23, US$ 772,559.77 8. Carlos Prez ahorrar S/. 10,000 mensuales durante 12 meses, adquiriendo CDP que le remuneran a una TEM de 3%. Si empezar a ahorrar dentro de 3 meses y cada vez que hagan un nuevo depsito incrementa su ahorro en S/. 2,000.00 Cul ser el ahorro acumulado hoy y la anualidad uniforme equivalente mensual? Respuestas: S/. 190,438.57, S/. 20,297.00 9. Constructora del Pacfico SA a conseguido un prstamo con pagos bimestrales de S/. 260,000.00, S/. 248,000.00, S/. 236,00.00, ......... y as sucesivamente hasta completar el ao. Cul es el valor del prstamo, si la tasa efectiva anual que le cobran es de 15.8%? Si el pago fuese regular, cual sera la cuota? Respuestas: S/. 2171,477.06 y S/. 195,747.48 10. Una persona deposita en una cuenta de ahorros una cantidad anual que va disminuyendo a una cantidad constante de US$ 500.00 por ao. La magnitud del primer deposito que se hace es de US$ 10,000.00 y el ltimo de US$ 5,500.00. Si en la cuenta de ahorros se gana un 15% anual De que magnitud debe ser un deposito anual constante durante el mismo tiempo para que el monto acumulado sea el mismo y cual ser el monto acumulado despus del ltimo depsito?

Respuestas: US$ 8,308.40 y US$ 41,697.95 11. Calcule el valor presente y el valor de una cuota uniforme equivalente de la siguiente serie de pagos en Nuevos Soles, si se sabe que la tasa efectiva del perodo es de 2.5%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000 20,000 15,000 10,000

5,000

Respuestas: S/. 189,785.27 y S/. 17,279.62 12. Calcule el valor presente de la siguiente serie de pagos en Nuevos Soles, si se sabe que la tasa efectiva del perodo es de 3.0%

Pgina 78

50,000

50,000

50,000

50,000

50,000 100,000 150,000 200,000 250,000

Respuesta: S/. 784,183.51 13. Calcule el valor presente de una serie 12 pagos mensuales en progresin geomtrica, si se sabe que la primera cuota es de S/. 1,250.00 y que las cuotas estarn afectas a una razn G de 10% y la tasa efectiva anual es de 12.6%. Cul seria el valor de la anualidad uniforme equivalente? Respuestas: S/. 24,805.74 y S/. 2,203.10 14. Calcule el valor acumulado por una serie de 6 depsitos anuales en el banco del Progresista, que se encuentran remunerados por una TEA de 3.85%, si se sabe que se realizan en progresin geomtrica con G de 100% y cuya primera cuota es de US$ 5,000.00 Respuestas: S/. 326,290.13 15. Carlos posee un negocio de ventas de toallas y ropa de bao, y como quiera que su negocio tiene temporada alta en los meses previos a la primavera y durante la misma, decidi comprar una camioneta 4x4 siguiendo las estacionalidades que su negocio le brinda. Si se sabe que le exigieron una cuota inicial de US$ 8,415.70 y el crdito se lo otorgaron a doce meses, cuyos pagos a efectuar se detallan en el diagrama de flujo de caja adjunto, se pide: a. Cul es el valor al contado de la camioneta? b. Si se hubiera comprometido a comprar la camioneta por el mtodo de pago con cuotas constantes vencidas. Cul hubiera sido el valor de cada cuota al fin de cada mes? Para responder ambas preguntas considere que la tasa efectiva anual que se le aplic al crdito que le concedieron fue de 12.5%
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
meses

1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 6000 6500

Pgina 79

16. Si usted toma un prstamo de $10,000 a ser cancelado en ocho pagos semestrales que crecen cada vez en 12% (gradiente geomtrica), Cual seria el valor del primer pago? Si deseara reemplazar esta modalidad de pago creciente por una de pago constante cual seria el valor de este pago? Suponga un inters del 18% anual capitalizable semestralmente. 17. Pedro posee un negocio de ventas de alimentos envasados, y como quiera que la distribucin de los mismos sea un tema crucial ha decidido adquirir un camin refrigerado. Sus ventas presentan estacionalidad siendo la temporada alta entre los meses de octubre a marzo y la temporada baja entre los meses de abril a setiembre. Es as que en el mes de setiembre del 2007 compro su camin y el primer pago lo realizo en el mes de octubre 2007, siendo el mismo de $3,500.00 a partir de ese momento los pagos crecen en $1,000.00 cada mes hasta el mes de marzo 2008 inclusive, y a partir del mes de abril 2008 los pagos son de 2,500 y se mantienen constantes hasta el mes de setiembre 2008. Este mismo patrn de pagos se repite para los siguientes doce meses. Si se sabe que le exigieron una cuota inicial del 30% del precio del camin y el crdito se lo otorgaron a veinticuatro meses, se pide: a. Cul es el valor al contado del camin? b. Si se hubiera comprometido a comprar el camin por el mtodo de pago con cuotas constantes vencidas. Cul hubiera sido el valor de cada cuota al fin de cada mes? Para responder ambas preguntas considere que la tasa efectiva mensual que se le aplic al crdito que le concedieron fue de 1% 18. Hallar el precio al contado de un objeto por el que hemos suscrito el siguiente compromiso de pago: cancelar $2,500 cada fin de mes durante 2 aos, luego 12 pagos mensuales crecientes cada mes en 2% siendo el primer pago de esta serie $3,000 y finalmente 12 pagos trimestrales adelantados de $4,800 c/u (el primer trimestral coincide con el ultimo pago mensual). Considere una TEM de 1% para los primeros 24 meses, una TEM de 1.5% para los siguientes 12 meses y el 18% de inters nominal anual capitalizable trimestralmente para el tiempo restante. Cul hubiese sido el pago mensual si es que se desea cancelar este prstamo mediante cuotas constantes vencidas (considere los 69 meses que tiene de plazo el prstamo)? 19. Una asociacin de vivienda tiene por objetivo construir dos pistas asfaltadas, para ello debern tener S/.500,000 nuevos soles dentro de 2 aos; actualmente dispone del 32% del monto necesario y se estima que este mes solo 485 socios aportaran sus cuotas extraordinarias mensuales de S/.30 establecidas para tal fin segn un acuerdo de asamblea general. La preocupacin de la junta directiva radica en que cada mes lo recaudado por los socios aportantes disminuye en 5% con respecto al mes anterior. Si lo recaudado por los socios se deposita en la misma cuenta de ahorro que paga una TEA 9% para el primer ao y 12% para el segundo ao, determine: a) cual ser el monto acumulado en la cuenta de la asociacin al final de los dos aos. b) Cual debera ser el valor del aporte que reemplaza ha dicho depsito si estos se hicieran bimensuales. c) Que cuota extraordinaria mensual adicional se debera cobrar con tal de lograr exactamente su objetivo al final de los dos aos.

Pgina 80

20. La Finca S.A. ha vendido una pequea planta embotelladora, por lo cual ha recibido hoy da 12 letras con vencimiento cada 30 das, y cuyo Valor Nominal crece en $2,000 cada mes siendo el valor de la primera letra 8,000 dlares. Como La Finca S.A. desea contar con el dinero de inmediato para pagar una obligacin por S/.468,000 que vence hoy, las lleva al Banco de Crdito, el cual le informa que se las pueden descontar a una TEM del 1% y el abono del dinero se efectuara en el momento. f) Determinar el abono hecho por el banco hoy por el descuento de las doce letras. (1.5 puntos) g) Determinar el precio de la planta embotelladora si para calcular el valor nominal de cada letra se cargaron intereses a una TEA del 20% (1.5 puntos) h) Cual ha sido la utilidad/perdida que La Finca S.A. a obtenido por la operacin de descuento (0.5 punto) i) La disponibilidad de efectivo de La Finca S.A. le alcanza para pagar su obligacin en soles, si el tipo de cambio hoy es de 2.85/2.94 soles por dlar? (0.5 punto) j) Si se espera que en 30 das el tipo de cambio suba a 3.00/3.05 soles por dlar, Le conviene realizar la operacin de descuento hoy o en 30 das, si sabe que no le recargaran intereses por diferir el pago de su obligacin en soles? (1 punto) 21. GDI para adquirir equipos de panificacin ha suscrito el siguiente cronograma de pagos: cancelar $1,500 cada fin de mes durante 18 meses, luego 12 pagos mensuales crecientes cada mes en 7.5% siendo el primer pago de esta serie $2,000 y finalmente 7 pagos cuatrimestrales adelantados de $4,500 c/u (el primer pago cuatrimestral coincide con el ultimo pago mensual). Considere una TEM de 0.8% para los primeros 18 meses, una TEM de 1.2% para los siguientes 12 meses y una TEC de 4% para el tiempo restante: a) Calcular el precio de venta al cash de la maquinaria. (2 Puntos) b) Si se decidiera cambiar el estilo de pago al tradicional, en el cual tendra que dar el 20% del Precio de venta como cuota inicial y el saldo cancelarlo en 54 cuotas mensuales iguales y vencidas Cul sera el valor de la cuota si asume una TEA de 12.30%? (1.5 puntos) c) Respecto a la pregunta (b), si se decidiera cambiar el estilo de pago, de tal modo que reciba 4 meses de plazo de gracia total y luego cancelar 50 cuotas mensuales iguales y vencidas Cul sera el valor de la cuota? (1.5 puntos) 22. Calcule el valor acumulado por una serie de 6 depsitos anuales en el banco del Progresista, que se encuentran remunerados por una TEA de 5%, si se sabe que se realizaran en progresin geomtrica con G de 25% y cuyo primer depsito es de US$ 2,500.00. Qu nico deposito deba realizar hoy para reemplazar los seis que esta realizando y poder obtener as el mismo saldo al finalizar los seis aos? Si decidiera realizar seis depsitos anuales iguales para obtener el mismo resultado final, Cul seria el valor de esos depsitos? 23. Un inversionista quiere saber cuanto es el Valor Presente de su Inversin si sabe que la misma posee 5 retornos trimestrales de $ 1000 dlares cada uno empezando hoy, despus sabe que el retorno crece 10% cuatrimestralmente desde el mes 16 hasta el mes 24 y que a partir del mes 28 hay una renta perpetua de $ 1464.10. La Tasa Efectiva Anual que afecta dicha inversin es de 20 %

Pgina 81

Mes

12

16

20

24

28 29 30 31.....

.......

Referencia bibliogrfica: Matemticas financieras McGraw-Hill Interamericana S.A. Colombia 1995. Alberto A. lvarez A. ANUALIDADES CON GRADIENTE ARITMETICA

1 (1 + TEP C = R* TEP
Rk = R + (k - 1) G
C n G R Rk i

) n +

(1 + TEP ) n 1 G n * n TEP TEP * (1 + TEP ) (1 + TEP ) n

= A = Valor actual total de la anualidad con gradiente aritmtica = Nmero de trminos de la renta. = Gradiente aritmtico. (Puede ser positivo o negativo) = Primer termino de la renta = Termino k de la renta. = TEP = Tasa de inters efectiva del periodo de estudio

ANUALIDADES CON GRADIENTE GEOMETRICA

= 1

n 1+ G

C = R *

1 + TEP TEP G

Rk = R * (1 + i)(k-1)
C n G = A = Valor actual de la anualidad con gradiente geomtrica = Nmero de trminos de la renta. = Tasa de crecimiento cuota
Pgina 82

R Rk i

= Trmino inicial de la renta o pago peridico. = Termino k de la renta. = TEP = Tasa de inters efectiva del periodo de anlisis

Pgina 83

Anlisis de Valor Presente: Valor Actual de Costos (VAC), Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE), y Costo Capitalizado

Pgina 84

Anlisis de Valor Presente Valor Actual de Costos y Costo Anual Uniforme Equivalente OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de poder decidir por una opcin entre un mltiple de posibilidades, analizando para ello el valor presente neto de cada opcin. 1. (Valor presente neto) Franco dispone de US$ 600,000.00 para invertir en cualquiera de los siguientes negocios: Alternativa 1: Abrir un certificado de depsitos a 5 aos, el cual le ofrece 30% anual, peo siempre y cuando no saque su dinero hasta el ltimo da, momento en el cual se le devolver lo invertido. Alternativa 2:Abrir una pequea industria con un amigo, la cual ha calculado que le dara los siguientes ingresos netos en los siguientes 5 aos: US$ 200,000.00; U$ 300,000.00; US$ 300,000.00; US$ 200,000.00; US$ 450,000.00 Adems el sabe que sin mayor esfuerzo el puede dejar su dinero en el Banco donde se encuentra y donde le ofrecen una tasa anual de 25%. Qu decisin debe de tomar Franco? Respuesta: alternativa 2 2. (Valor presente neto) Carlos desea retirar US$ 3,000.00 de su cuenta de ahorros que le rinde 25% efectivo anual, para pagar la cuota inicial de un taxi que deber cancelar en 36 cuotas mensuales de US$ 250.00. Si Carlos ha calculado que este negocio le rendir US$ 300.00 mensuales libres y que podr venderlo al finalizar el plazo de pago en US$ 9,000.00 Ser un buen negocio para Carlos? Respuesta: Si es un buen negocio 3. (Vidas tiles iguales) CAMINA SAC desea comprar una mquina y despus del proceso de bsqueda encuentra estas dos alternativas, las cuales tienen un tiempo de vida til de 5 aos: Mquina 1: Costo inicial de US$ 100,000.00, costo de operacin anual de US$ 3,000.00 y valor de salvamento de US$ 1,000.00 Mquina 2: Costo inicial de US$ 150,000.00, costo de operacin anual de US$ 1,000.00 y valor de salvamento de US$ 45,000.00 Si la tasa de rendimiento atractiva para la empresa es de 32% efectiva anual, Cul de las dos alternativas deber elegir? Respuesta: Mquina 1 4. (Vidas tiles iguales) Nicols desea comprar una mquina. Despus de indagar en el mercado, encuentra las dos siguientes alternativas, las cuales tienen un tiempo de vida til de 10 aos: Mquina 1: Costo inicial de US$ 50,000.00, costo de operacin anual de US$ 3,000.00 y valor de salvamento de US$ 5,000.00 Mquina 2: Costo inicial de US$ 60,000.00, costo de operacin anual de US$ 500.00 y valor de salvamento de US$ 18,000.00

Pgina 85

Si la tasa de rendimiento atractiva para la empresa es de 28% efectiva anual, Cul de las dos alternativas deber elegir? Respuesta: Mquina 1 5. (Vidas tiles diferentes) Cul sera la solucin al problema anterior si la vida til de la primera mquina es de 3 aos y de la segunda 4 aos? Respuesta: Mquina 2 6. (Vidas tiles diferentes) PROCREA SAC posee las siguientes alternativas para la compra de una mquina reproductiva: Mquina 1: Costo inicial de US$ 5,000.00, costo de operacin anual de US$ 200.00 y valor de salvamento de US$ 100.00 y tiempo de vida til de 2 aos. Mquina 2: Costo inicial de US$ 7,000.00, costo de operacin anual de US$ 100.00 y valor de salvamento de US$ 1,000.00 y tiempo de vida til de 3 aos. Si la tasa de rendimiento atractiva para la empresa es de 30% efectiva anual, Cul de las dos alternativas deber elegir? Respuesta: Maquina 2 7. (Costo anual uniforme equivalente) Cul ser el CAUE en que incurra CARSAC por un equipo cuya inicial es de S/. 5,000.00, valor de salvataje de S/. 500.00 y vida til de 7 aos, si los costos anuales de operacin se estiman en S/. 1,000.00 y la tasa atractiva para la empresa es de 36% efectiva anual? Respuesta: S/. 3,013.01 8. (Costo anual uniforme equivalente) Para la adquisicin de un equipo de pruebas para autos se cuenta con las siguientes alternativas: Equipo 1: Costo inicial de US$ 80,000.00, costo de mantenimiento anual de US$ 5,000.00, costo de mano de obra anual de US$ 20,000.00, valor de salvamento de US$ 10,000.00 y tiempo de vida til de 4 aos. Equipo 2: Costo inicial de US$ 90,000.00, costo de mantenimiento anual de US$ 3,000.00, costo de mano de obra anual de US$ 15,000.00, otros costos anuales de US$ 5,000.00, valor de salvamento de US$ 14,000.00 y tiempo de vida til de 7 aos. Si la tasa de rendimiento atractiva para la empresa es de 29% efectiva anual, Cul de los dos equipos deber comprar? Respuesta: Equipo 2

9. (Costo anual uniforme equivalente) Para la construccin de un tramo de carretera una empresa constructora puede recurrir a cualquiera de las siguientes alternativas: Construccin propia: requerir comprar un equipo cuyo precio de venta es de US$ 65,000,000.00, vida til de 5 aos y un valor de salvamento de US$ 7,000,000.00, contratacin de mano de obra y costos de mantenimiento anual estimados en US$ 22,000,00.00 y otros costos que se estiman en US$ 12,000,000.00 Subcontratar la obra: tendr una vida indefinida y un costo de inicial de US$ 150000,000.00, costo de mantenimiento de US$ 1000,000.00 anual, reparacin a los 7 aos por un costo aprox. De US$ 10000,000.00. Si la empresa usa como tasa de rendimiento atractiva una de 36% efectiva anual, Cul es la mejor alternativa? Respuesta: subcontratar la obra

Pgina 86

10. (Costo capitalizado) Un proyecto necesita de una inversin inicial de S/. 500,000.00 y costos anuales de S/. 10,000.00 durante los primeros siete aos y a partir del octavo ao S/. 25,000.00 de manera indefinida. Adems, se necesitar un inversin adicional para capital de trabajo por S/. 100,000.00 al final del quinto ao y mantenimiento cada 15 aos por S/. 50,000.00. Si la tasa de descuento del proyecto es de 25% efectiva anual. Cul es el costo capitalizado para el proyecto? Respuesta: S/. 587,174.28 11. (Costo capitalizado) Un proceso industrial puede ser satisfecho con cualquiera de las dos siguientes alternativas de equipos: Equipo 1: Pagar un monto de US$ 15,000.00 y renovar el equipo cada 10 aos, por otro equipo al mismo monto. Equipo 2: Comprar un equipo de 8 aos de vida til, cuyo precio es de US$ 10,000.00 y valor de salvataje US$ 3,000.00 Si la tasa de descuento de la empresa es de 28% efectiva anual. Cul alternativa elegira? Respuesta: alternativa 2 12. (Costo capitalizado) La construccin de un vivero municipal tiene las siguientes posibilidades: Posibilidad 1: Inversin de S/. 10,000.00 y tiempo de vida til de 3 aos. Posibilidad 2: Inversin inicial de S/. 18,000.00, tiempo de vida til de 7 aos y renovacin de la inversin por S/. 8,000.00 Si la tasa de rendimiento es de 32% efectiva anual. Cul es la posibilidad ms econmica? Respuesta: posibilidad 1 13. (Costo capitalizado) Calcular el costo capitalizado de una maquinaria industrial cuyo costo es de US$ 85,000.00 y posee una vida til de 9 aos, si al final de los cuales deber ser reemplazada por otra en las mismas condiciones. Considere que la tasa de rendimiento es de 30% efectiva anual. Respuesta: tarea 14. Hay tres opciones mutuamente exclusivas para un nuevo proceso de teido en una fbrica textil. Los datos econmicos se presentan a continuacin: US$ A B C 150 172 162 Inversin Inicial 60 48 51 Costo de produccin anual Valor de salvamento 25 33 48 Si las vidas tiles son 10 aos en cada caso y la tasa de inters es 8% anual, determnese la alternativa ms conveniente por medio de CAUE. (B). 15. Se tiene dos alternativas para adquirir una mquina roladora de placas de acero: La mquina A tiene un costo inicial de $630,000 y su costo de operacin son de $35,000 el primer ao, con aumentos de $15,000 en cada uno de los aos subsecuentes. La mquina B tiene un costo de adquisicin de $600,000 y costo de operacin de $1,000 durante el primer ao y una disminucin de $12,000 en cada uno de los aos siguientes. Ambas mquinas tienen una vida til estimada en 6 aos y un valor de salvamento de 20% de su

Pgina 87

costo de adquisicin. Si la tasa de inters es de 10% anual, determnese por CAUE qu alternativa debe seleccionarse. (B =195,517). 16. Debido a constantes inundaciones que sufre el centro de la ciudad durante la poca de lluvias, se ha pensado en dos posibles soluciones al problema: a) cambiar la tubera de 20 pulgadas de dimetro por otra de 25 pulgadas de dimetro a un costo de $300 millones por kilmetro, ya instalada. Esta tubera tendra una vida til de 20 aos sin valor de salvamento. b) El instalar una tubera paralela de 10 pulgadas de dimetro, a un costo de $135 millones el kilmetro, con vida til de 20 aos sin valor de salvamento. Esta alternativa tiene la desventaja de que la tubera actual ya slo cuenta con una vida til de 10 aos, al cabo de los cuales tendra que ser reemplazada por otra tubera de 15 pulgadas de dimetro que costara $185 millones / kilmetro ya instalada. Con cualquier alternativa, la tubera debe tenderse sobre una distancia de 7 kilmetros hasta un colector perifrico al centro de la ciudad. Las autoridades de la ciudad desean hacer planificar para 20 aos y aplican tasa del 5% anual para este tipo de estudios Qu alternativa debe seleccionarse? 17. Para un proceso determinado se requiere comprar una mquina. Despus de consultar en el mercado, se elaboraron las siguientes alternativas: US$ A B Costo Inicial 50,000 60,000 Costo de mantenimiento 3.000 500 anual Valor de salvamento 5,000 18,000 Vida til aos 10 10 La tasa de inters es del 28% anual Cul alternativa debe elegirse? 18. Por la compra de un computador se tiene las siguientes ofertas: US$ A Costo Inicial 4,500 Costo de mantenimiento anual 10 Valor de salvamento 1,000 Vida til aos 5 La tasa de inters es del 27% anual Cul oferta debe elegirse?

B 3,800 15 500 4

19. Para la compra de un equipo se tienen las siguientes alternativas. US$ A B Costo Inicial 800 900 Costo de 50 30 mantenimiento anual Costo de Mano de 200 150 Obra anual Valor de salvamento 100 140 Vida til aos 4 7 La tasa de inters se
Pgina 88

del 27% anual Cul alternativa debe elegirse? 20. Por qu debe utilizarse el mnimo comn mltiplo de aos para los activos que tienen vidas tiles diferentes al hacer una comparacin de valor presente, mientras que un anlisis de CAUE requiere la actualizacin de costos sobre slo un ciclo de vida til de cada activo? 21. Una persona compr un camin en $14,000 y lo vendi 5 aos despus en $3,000. Los costos de operacin y mantenimiento mientras el camin fue de su propiedad fueron $3,500 anuales. Adems, tuvo que efectuar una preparacin al motor al final del tercer ao con un costo de $220. Calcule su costo anual uniforme equivalente si la tasa de inters fue 14% anual. 22. El gerente de una planta de conservas alimenticias quiere decidir entre dos mquinas de hacer etiquetas cuyos costos respectivos son: Rubro Mquina A Mquina B Costo Inicial 15,000 25,000 Costo anual de 1,600 400 operacin Valor de salvamento 3,000 6,000 Vida (aos) 7 10 Determine cul mquina debera seleccionarse utilizando una tasa mnima activa de retorno de 12% anual y anlisis de CAUE. Si se utilizara un anlisis por valor presente, sobre cuntos aos debera hacerse la comparacin? 23. Compare las siguientes mquinas sobre la base de sus costos anuales uniformes equivalentes. Utilice i=18% anual. Rubro Mquina Mquina Usada Nueva Costo inicial 44,000 23,000 Costo anual de operacin 7,000 9,000 Costo anual de 210 350 reparacin Reparacin cada 2 aos 1,900 Reparacin cada 5 aos 2,500 Valor de salvamento 4,000 3,000 Vida (aos) 15 8 24. Una compaa de mudanzas y almacenamiento considera dos posibilidades para sus operaciones de bodegaje. La propuesta 1 requerira la compra de un montacargas por $5,000 y 500 plataformas de carga, que cuestan $5 cada una. La vida til promedio de cada plataforma se estima en 2 aos. Si se compra el montacargas la compaa debe contratar un operador por $9,000 anuales y gastar $600 al ao en operacin y mantenimiento. Se espera que el montacargas tenga una vida til de 12 aos y un valor de salvamento de $700. La propuesta 2 requiere que la compaa contrate dos empleados para operar carretillas motorizadas por un valor de $7,500 por persona. Cada carretilla

Pgina 89

tiene un costo de $900, su vida til es de 6 aos y no tiene valor de salvamento. Si la tasa mnima atractiva de retorno para la compaa es 12% anual, Qu mtodo deber usarse? 25. El administrador de un club campestre de natacin est tratando de decidir entre dos procedimientos para incorporar cloro a las piscinas. Si se utilizara cloro gaseoso se requerira un clorificador con un costo inicial de $800 y una vida til de 5 aos. El cloro costara $200 anuales y los costos de mano de obra $400. La otra alternativa sera utilizar cloro seco e incorporarlo manualmente, con un costo de $500 anuales el cloro y $800 por mano de obra. Si la tasa de inters es 6% anual, Qu mtodo deber usarse? 26. Un carpintero quiere decidir acerca de qu tipo de aislamiento utilizar para el cielo raso de una casa. Cuanto ms alto sea el valor de clasificacin de R, mejor el aislamiento. Las opciones estn reducidas a R-11 R-19. El aislamiento tiene un costo de $2.50 el metro cuadrado, mientras que el R-19 vale $3.50 el metro cuadrado. El ahorro anual en costo de calefaccin y aire acondicionado se estima que ser mayor en $25 anuales con R-19 que con R-11. Si la casa tiene 250 metros cuadrados y el propietario espera conservarla durante 25 aos, qu aislamiento deber instalarse a una tasa de inters de 10% anual? 27. En el problema anterior. Cunto debera ser el ahorro anual, con el objeto de que el aislamiento R-19 fuera tan econmico como el R-11? 28. El administrador de una planta empaquetadora de alimentos desea decidir entre dos mtodos diferentes para enfriar jamones. El mtodo de rociado, mediante el cual se esparce agua sobre los jamones hasta que su temperatura se reduce a 30 grados Celsius, implica que se requieren 80 litros de agua por jamn y gastos generales por $1,000 cada 3 aos. Puede utilizarse tambin el mtodo de inmersin, con el cual slo se requeriran 56 litros de agua por jamn. Sin embargo, este ltimo mtodo requiere una inversin adicional de $12,000 y gastos mensuales por reparaciones generales de $10, con una vida til esperada del equipo de 10 aos. La compaa produce 10 millones de jamones al ao y paga $0.43 por 1,000 litros de agua, as como $0.12 por tratamiento de agua cada 1,000 litros de agua residual. Si la tasa mnima atractiva de retorno para la compaa es de 15% convertible trimestralmente, Qu mtodo de enfriamiento deber usarse? 29. Para un proyecto del gobierno que durar 6 aos se tienen bajo consideracin dos cmaras ambientales, A y B. Los datos son los siguientes: Rubro Cmara A Cmara B Costo inicial 4,000 2,500 Costo de operacin 400 300 Valor de salvamento 1,000 -100 Vida til estimada 3 2 (aos) Qu cmara debe seleccionarse si el dinero cuesta 12% anual? Cul sera la diferencia en costo anual de operacin, que igualara el costo anual equivalente de ambas cmaras? 30. Compare los siguientes planes con i=15% anual. Rubro Costo inicial Plan A 32,000 Plan B Mquina 1 Mquina 2 30,000 5,000
Pgina 90

Costo anual de operacin Valor de salvamento Vida til (aos)

500 1,000 40

100 5,000 40

200 -200 20

31. La compaa Ratones & Ca. est considerando la compra entre dos sistemas de trampas para deshacerse de los gatos vagabundos. Compare los dos sistemas siguientes a 10% de inters anual: Rubro Costo inicial Costo anual de operacin Valor de salvamento Vida (aos) Sistema S 25,000 500 1,000 20 Sistema C 50,000 200 500 40 32. Una compaa procesadora de alimentos est evaluando varios mtodos para deshacerse del lodo de su planta de tratamiento de aguas negras. Si se utiliza un mtodo de rociado, se requerira un sistema de distribucin subterrneo cuya construccin costara $ 600,000. El valor de salvamento esperado a los 20 aos sera de $ 20,000. Los costos de operacin y mantenimiento del sistema seran de $ 26,000 anuales. La otra alternativa sera la de utilizar grandes camiones para transportar y mezclar el lodo haciendo un relleno sanitario. Se requeriran 3 camiones con un costo de $ 220,000 por camin. Los costos de operacin de los camiones, incluyendo al conductor, mantenimiento rutinario, reparaciones, etc., se calculan en $ 42,000 al ao. Los camiones usados pueden venderse a los 10 aos a $ 30,000 cada uno. Si se utiliza la alternativa de los camiones, podra sembrarse maz en el campo y venderse por $ 20,000 anuales. Si se utiliza el rociado, deber sembrarse y segarse el pasto; y debido a los contaminantes, deber fumigarse a un costo de $ 14,000 anuales. Si la tasa de retorno para la compaa no se debe bajar de 20% qu mtodo debe seleccionarse con base en un anlisis de costo anual uniforme equivalente?

33. Una compaa transportadora est decidiendo si equiparse con camiones a gasolina o camiones diesel. Un camin diesel cuesta $1,000 ms, pero rinde 6 kilmetros por litro. El costo del combustible diesel es de $0.40 el litro, pero el sistema de inyeccin de los motores requiere limpieza dos veces anuales, y cada limpieza cuesta $190. Los camiones con motor de gasolina tienen un rendimiento de 4 kilmetros por litro y el costo de la misma es de $0.14 el litro. Los camiones con motor diesel pueden usarse 270,000 kilmetros, si el motor se somete a reparacin general a los 120,000 kilmetros cuyo costo es de $5,500. Los camiones con motor de gasolina, pueden usarse 180,000 kilmetros, si se les somete a reparacin general a los 120,000 kilmetros, a un costo de $2,200. Si el rodamiento promedio de los camiones de la compaa es de 30,000 kilmetros anuales, qu clase de camiones debern comprarse, sobre la base de una tasa mnima de retorno de 20% anual? Suponga que ambos tipos de camiones tiene un valor de salvamento cero. 34. Dos tipos de material pueden utilizarse para techar un edificio comercial que tiene 150 metros cuadrados de techo: teja asfltica cuyo costo es $14 por metro cuadrado instalada y garantizada por 15aos; y teja de fibra de vidrio, que cuesta $17 por metro cuadrado instalada y garantizada por 20 aos. Si se seleccionara la teja de fibra de vidrio, el
Pgina 91

propietario podra vender el edificio por $1,500 ms que si se utilizara teja asfltica. Si el propietario piensa vender el edificio dentro de 8 aos, qu tejas deben usar si la tasa mnima atractiva de retorno es 17% anual? Utilice el mtodo del costo anual uniforme equivalente 35. Una compaa est analizando dos tipos de fachada para su nuevo edificio actualmente en construccin. Fachadas en metal anodizado que requeriran muy poco mantenimiento y reparaciones menores, estimadas en $500 cada 3 aos. El costo inicial de esta fachada sera $250,000. Si s utiliza una fachada de concreto, el edificio deber pintarse hoy por costo de $80,000 y cada 5 aos con un incremento de $8,000 cada vez. Se espera que la vida til del edificio sea de 23 aos y el valor de salvamento ser de $25,000 ms si se utiliza la fachada de metal. Compare los CAUE de las dos alternativas utilizando una tasa de inters de 15% anual. 36. El depsito de una fbrica requiere mucha energa, tanto para calefaccin como para enfriamiento debido a su pobre aislamiento trmico. La compaa est tratando de decidir entre un aislamiento de espuma poliuretano o uno de fibra de vidrio. El costo inicial de aislamiento de espuma sera de $35,000, sin valor de salvamento. La espuma tendr que pintarse cada 3 aos a un costo de $2,500 anuales. Los ahorros de energa esperados son de $6,000 anuales. Por otra parte, la fibra de vidrio podra instalarse por $12,000 y tampoco tendra valor de salvamento, sin embargo, no requiere mantenimiento. Si se estima que el ahorro de energa con este ltimo revestimiento sera de $2,500 anuales, qu mtodo de aislamiento debera escoger la compaa utilizando una tasa de inters de 15% anual? Utilice un perodo de estudio de 24 aos y anlisis de CAUE. 37. Una compaa est decidiendo entre dos procesos identificados como E y Z. El proceso E tiene un costo inicial de $43,000, con un costo mensual de operacin de $10,000 y un valor de salvamento de $5,000 al final de sus 4 aos de vida. El proceso Z tiene una vida de 8 aos y un valor de $2,000 al final de ese tiempo. Si la tasa de inters nominal es 12% anual capitalizada mensualmente, qu alternativa se debe escoger con base en un anlisis del valor uniforme equivalente? 38. El costo inicial de una pequea represa es de $3 millones. El costo anual de mantenimiento se estima en $10,000 anuales y sobre costo adicional de $35,000 cada 5 aos. Si se supone que la represa tendr una duracin indefinida, Cul sera su costo anual uniforme equivalente a una tasa de inters de 12% anual? 39. Una ciudad planea construir un nuevo estadio de ftbol con un costo de $12 millones. El costo anual de mantenimiento se estima en $25,000. Adems, el csped artificial debe reemplazarse cada 10 aos a un costo de $150,000. La pintura cada 5 aos cuesta $65,000. Si la ciudad espera que el estadio dure indefinidamente, cul sera el costo anual uniforme equivalente? Tome i=12%. 40. Se est considerando dos mquinas por parte de una compaa de fabricacin de metales. La mquina A tiene un costo inicial de $15,000 y costos anuales de mantenimiento y operacin de $3,000, as como un valor de salvamento de $3,000. La mquina B tiene un costo inicial de $22,000, un costo anual de $1,500 y un valor de salvamento de $5,000. Si se espera que las dos mquinas duren 10 aos, determine cul deber seleccionarse sobre la base del valor presente, utilizando una tasa de inters de 12%.

Pgina 92

41. Una compaa de servicios pblicos est tratando de decidir entre dos tamaos diferentes de tubera para una nueva red de suministro. La tubera de 250 milmetros tiene un costo inicial de $35,000 mientras que la de 300 milmetros cuesta $55,000. Cmo la prdida de presin es menor a travs de la tubera de 300 mm, los costos de bombeo para dicha lnea se esperan que sean menores en $3,000 al ao que los de la tubera de 200 mm. Si la duracin de ambas lneas puede suponerse de 20 aos. Cul de ellas deber seleccionarse bajo una tasa de inters del 15% anual? Utilice un anlisis por valor presente. 42. Una pareja trata de decidir entre arrendar o comprar una casa. Podran comprar una casa nueva con una cuota inicial de $15,000, y cuotas mensuales de $750 que empezaran un mes despus. Se espera que los impuestos y seguros alcancen unos $100 mensuales. De otra parte, tendran que pintar la casa cada 4 aos a un costo de $600. La otra alternativa es arrendar una casa por $700 mensuales pagaderos por anticipado, ms un depsito de $600, que se devolvera al desocupar la casa. Los servicios se estiman en $135 mensuales, sea que arrienden o compren. Si se espera poder vender la casa por $10,000 ms de lo que pagaron por ella en 6 aos, debern comprar o arrendar, si la tasa de inters anual nominal es 125 capitalizable mensualmente? Utilice anlisis mediante valor presente. 43. Una firma de ingenieros consultores quiere decidir entre comprar o alquilar automviles. Se calcula que los automviles de tamao medio costarn $8,300 y tendrn un valor probable de reventa a los 4 aos de $2,800. El costo anual del combustible y repuestos se supone de $950 el primer ao, con incrementos de $50 anuales. De otra parte la compaa podra alquilar los mismos automviles a $3,500 anuales pagaderos al comienzo de cada ao. Como el precio de alquiler incluye algn mantenimiento, se calcula que los costos anuales de operacin y mantenimiento seran $100 menos que si compraran los autos. Si la tasa de retorno mnima para la compaa es 20%, qu alternativa debe seleccionar? 44. Un contratista de edificios quiere determinar si sera econmicamente factible instalar drenajes para aguas lluvias en un gran centro comercial en construccin. Como el proyecto se est construyendo en una regin rida, las precipitaciones anuales son pequeas y caen en forma de chubascos cortos pero fuertes. Estos tienden a causar erosin en el lugar del proyecto, el cual se form rellenando un arroyo bastante grande. En los tres aos necesarios para la construccin, se espera 12 chubascos. Si no se instala un sistema de drenaje, el costo de rellenar de nuevo sera $1,000 por chubasco. La alternativa sera instalar una tubera de drenaje en acero corrugado, para prevenir la erosin. El costo de instalacin de la misma sera de $6.5 el metro, requirindose un total de 2,000 metros. Despus del perodo de construccin de 3 aos, se estima que se recuperaran unos $300 en tubera. Suponiendo que los chubascos ocurrieran a intervalos de 3 meses, determine qu alternativa deber seleccionarse, si la tasa de inters nominal es 20% anual, capitalizable trimestralmente. 45. Una compaa manufacturera necesita 1,000 metros de espacio para almacenamiento durante 3 aos. La compaa est considerando la posibilidad de comprar la tierra por $8,000 y levantar una estructura metlica temporal con un costo de $750 por metro cuadrado. Al final de los 3 aos calculan poder vender la tierra en $9,000 y la construccin en $12,000. La otra alternativa es arrendar espacio a $1.50 el metro cuadrado, pagaderos anticipadamente por ao. Si la tasa de retorno mnima atractiva para la compaa es 20% anual, por cul decisin deber inclinarse? Utilice el mtodo de valor presente.

Pgina 93

46. Una empresa en expansin necesita una computadora de alta capacidad para el procesamiento de la informacin. Una compaa le ofrece dos planes de adquisicin. El plan de arrendamiento consiste en el pago por adelantado de $10,000 durante cinco aos, al cabo de los cuales se puede comprar la computadora por cierta cantidad; en este plan, el comprador no paga mantenimiento anual por el uso de equipo. En el plan de compra se hace un desembolso inicial (costo) de $33,000 y adems el comprador tendra que pagar el mantenimiento anual del equipo que asciende a $2,500 cada fin de ao. Con una tasa del 10% anual Cul es la cantidad mxima que se debe pagar al final de cinco aos por el computador, con el plan de arrendamiento, para que ambos planes sean indiferentes? 47. El Sr. Prez posee una empresa dedicada a la fabricacin de bolas de molinos en el sector de metal mecnica. Con el objeto de mejorar la calidad de su servicio y con ello ampliar el negocio esta pensando en adquirir un equipo de hornos para la fabricacin de un nuevo producto del mismo ramo y para ello ha recibido dos ofertas. A continuacin se muestran los costos que se incurriran en ambas alternativas de inversin. Cul recomendara usted si la tasa es de 10% anual? Alternativa A US$ Alternativa B US$ Inversin Inicial 70,000 80,000 Costo anual de mantenimiento 7,200 6,000 Vida til aos 5 7 Valor de salvamento 4,000 3,500 48. El Gerente de una empresa dedicada a las inversiones en el sector pesquero, ha recibido el encargo de evaluar distintas alternativas para la adquisicin de una cmara frigorfica, para una rentabilidad esperada en esta inversin estimada en 20% capitalizable semestralmente. El monto de la inversin varia en funcin a los precios que oferten los proveedores incurrindose en todos los casos, en gastos de mantenimiento cada cierto perodo, gastos operativos como energa elctrica, limpieza etc., en la contratacin de personal de supervisin y control de los equipos. Un proveedor ofrece una cmara frigorfica de origen Holands a un costo de US$ 250,000 con gastos operativos estimados por un importe anual de US$ 16,500; mientras que otro proveedor ofrece una de origen americano a un valor de US$ 275,000 con gastos operativos estimados en US$ 13,750 anualmente, debindose efectuar gastos de mantenimiento preventivo a los tres aos y siete aos a un costo de US$ 8,000 para la cmara del primer proveedor y a los cinco aos y diez aos a un costo de US$ 6,700 para la cmara ofrecida por el proveedor americano. Para ambos tipos de cmaras se requiere contar con un supervisor lo que le significara a la empresa un costo anual de US$ 9,800. La vida til de la cmara holandesa se estima en 10 aos con valor de salvamento del 15% del valor de la maquinaria y la de la cmara americana en 12 aos con un valor de salvamento del 10% del valor de la maquinaria. Qu cmara deber elegir? Sustente. Prepare Diagramas de Flujo de Caja. 49. Manuel Miranda desea conocer la conveniencia de compra o alquilar una camioneta 4x4, la misma que es ofrecida del siguiente modo: Opcin 1 (Venta): Deber incurrir en los siguientes flujos de egresos/ingresos: Camioneta: Pagar el precio de venta al cash, el cual es de US$ 35,000.00 Gasolina: Ser mensual y se calcula en US$ 300.00. Se asume que se pagar cada fin de mes al servicentro donde mantiene un convenio de compra.

Pgina 94

Mantenimiento: Se le dar mantenimiento a la camioneta cada 6 meses, el mismo que tiene un costo inicial de US$ 150.00 y que se incrementar en US$ 50.00 cada vez que regrese al siguiente mantenimiento. Reventa: Manuel calcula que el precio de salvataje de la camioneta despus de usarla por 60 meses ser del 40% del precio de venta al cash original. Opcin 2 (Alquiler): Alquilar la camioneta por 60 meses con las siguientes condiciones: Alquiler: Pagar US$ 750.00 por adelantado cada inicio de mes y por 60 meses. Gas: Ser mensual y se calcula en US$ 150.00. Se asume que se pagar cada fin de mes al servicentro donde mantiene un convenio de compra. Mantenimiento: El propietario de la camioneta correr con todos los gastos de mantenimiento de la camioneta cada 6 meses, por lo que Manuel no pagar un solo centavo por este motivo. Asumiendo que existe igualdad de condiciones de marca, modelo y antigedad entre ambas opciones, Cul de las dos elegira usted si fuese Manuel? Por qu? 50. Una Compaa Maderera est considerando si debiese proveer su cafetera de empleados, de platos y utensilios desechables o normales. El suministro de los utensilios desechables cuesta $5,700 para 2 aos. Los costos de procesar la basura creada por esta alternativa seran de $58 adicionales al mes. De otra parte la Compaa Pude volver a usar utensilios reutilizables que tendran un costo inicial de $11,000. Su vida til sera de 8 aos, pero debido a las roturas, habr que gastar $2,500 adicionales a los 5 aos para reemplazarlos. Despus de los 8 aos, los utensilios pueden venderse por $1,750. El costo de alquiler por el tiempo de un lavaplatos, compra detergente, obtener agua caliente, etc., se calcula en $250 mensuales. Si se utiliza una tasa de inters nominal anual de 18% capitalizable mensualmente. Qu tipo de utensilios deber comprar la Compaa? 51. Julio le pide evaluar el costo de los siguientes proyectos y desea que le diga cual es el mejor de ellos considerando la informacin que se le proporciona a continuacin: Proyecto cra de: Costo Terreno Costo mensual mantenimiento 1,500 2,500 500 Costo semestral de mantenimiento 3,200 5,500 2,000 Valor salvamento terreno 12,000 15,000 22,500

Caracoles Aves Cuyes

15,000 10,000 5,000

Las vidas tiles de los proyectos son: Caracoles 4 aos Aves 3 aos Cuyes 2 aos As mismo, cada proyecto considera la liquidacin (venta) de algunos padrillos dentro de cada periodo de vida til, de la forma siguiente: - Caracoles, cada 2 aos liquidacin de 100 padrillos a un valor de 10 soles cada uno. - Aves, cada ao y medio se liquida 50 padrillos a un valor de 25 cada uno - Cuyes, cada 6 meses se liquida 80 padrillos a un valor de 30 soles cada uno. Se sabe que la tasa efectiva cuatrimestral es de 4.5%
Pgina 95

52. Usted trabaja como asistente en el rea de finanzas de una importante compaa exportadora y el Gerente del rea le ha pedido que evalu el reemplazo de una maquina procesadora de alimentos para lo cual le ha alcanzado la siguiente informacin: Rubro Maquina A Maquina B Costo inicial 45,000 25,000 Costo anual de 7,000 9,000 operacin Costo semestral de 100 250 reparacin Reparacin cada 3 aos 4,000 Reparacin cada 6 aos 5,500 Valor de salvamento 5,000 2,500 Vida (aos) 15 8 Qu alternativa aconsejara seleccionar si la TEA a utilizar es de 15%? 53. Una universidad est pensando instalar vlvulas elctricas con temporizadores automticos en algunos de sus sistemas de riego. Estiman que seran necesarias 45 vlvulas y temporizadores a un costo de $100 por juego. Los costos iniciales de instalacin se estiman en $2,000. Actualmente hay 4 empleados encargados de mantener los jardines. Cada uno de dichos empleados gana $15,000 anuales y gasta 25% de su tiempo regando. El costo por consumo de agua para regar estos jardines es de $2,500 al ao. Si se instala el sistema automtico, los costos de mano de obra se reducirn en 60% y la cuenta del agua en 40%. Sin embargo, el mantenimiento adicional del sistema automtico se calcula costar $450 al ao. Si la vida til de las vlvulas y temporizadores es de 8 aos, qu sistema deber utilizarse si la tasa de inters es 16% anual? Utilice el mtodo VAC 54. Un ingeniero consultor quiere determinar cul de dos mtodos debe utilizarse para la limpieza de una red de alcantarillado. Una malla de limpieza manual tendra un costo inicial de instalacin de $400. Se espera que la mano de obra para la limpieza cueste $800 el primer ao, $850 el segundo, $900 el tercero, y aumente as $50 cada ao. Una malla de limpieza automtica tendra un costo inicial de $2,500 con un costo anual de energa de $150. Se espera que el mantenimiento general sea de $100 el primer ao y aumente en $10 cada ao. Si las mallas (tanto la de limpieza manual como la automtica) tienen una vida til de 10 aos, qu alternativa debe seleccionarse si la TEA es de 10%? 55. La empresa BBQ debe tomar la decisin de adquirir una maquinaria para la ampliacin de su fbrica. Adems se sabe que la maquina C cada 10 aos tiene un costo de reposicin de S/. 15,000 y se repite a perpetuidad. Maquina A 12,000 3,200 cuatrimestral 600 mensual 5,000 5 14.25% Maquina B 14,500 1,800 bimensual 900 mensual 7,000 7 14.25% Maquina C 15,000

Costo de adquisicin Costo de operacin Costo de mantenimiento Valor de salvamento vida til TEA

10 14.25%
Pgina 96

Se pide indicar: a) Cual es la mejor opcin de compra entre la maquina A y B? b) Mantendra su respuesta en a, si considera en el anlisis la Maquina C c) Si la tasa se incrementa en 12% variara su respuesta? Referencia bibliogrfica: Matemticas financieras McGraw-Hill Interamericana S.A. Colombia 1995. Alberto A. Alvarez A. (Prob. 1-13)

Pgina 97

Amortizacin de Prstamos: Mtodo Alemn Mtodo Francs Mtodo Americano

Pgina 98

Planes de Pago OBJETIVO.- Al finalizar la sesin, el alumno estar en capacidad de elaborar planes o cronogramas de pago de acuerdo a diferentes condiciones y mtodos de amortizacin. Si se sabe que los plazos de gracia se otorgan de manera consecutiva al inicio del proceso de pago, se pide elaborar el Plan de Pagos para los crditos mostrados a continuacin:
Estilo N Valor del Bien A m e r i c a n o 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 456,107.00 6,541.00 13,564.00 13,254.00 350,000.00 36,000.00 65,000.00 332,929.00 561,764.00 850,000.00 125,000.00 23,500.00 630,000.00 125,000.00 36,500.00 12,500.00 75,000.00 35,000.00 80,500.00 10,000.00 15,850.00 18,650.00 45,000.00 145,000.00 250,000.00 53,500.00 80,000.00 95,000.00 25,500.00 30,199.00 Cuota inicial 10.0% 10.0% Frecuencia de Pago Anual Semestral Tasa efectiva anual 1 a 3: 8.2%, 4 y 5: 8.7% 1: 9.4%, 2: 8.2% 1: 12.5% 1, 2: 10%, 3, 4: 12% 1: 12.8% 1: 8.5%, 2: 8.9% 8 meses: 9.5% 1: 11%, 2: 10% 1: 9.8% 1: 12% 1: 14%, 2: 13%, 3 12% 1 Semestre: 10% 1, 2: 10%, 3, 4: 12% 1: 7.8% 1 y 2: 8%, 3 y 4: 9% 1: 10%, 2: 12% 1: 14%, 2: 12% 1: 14% 1: 14%, 2: 12%, 3 a 6: 10% 1: 12% 1: 14%, 2: 13% 1: 14%, 2: 13%, 3 12% 1 Trimestre: 10% 1, 2: 10%, 3, 4: 12% 1: 7.8% 1 y 2: 8%, 3 y 4: 9% 1: 10%, 2: 12% 1: 14%, 2: 12% 1: 14% 1: 14%, 2: 12%, 3 a 6: 10% Plazos de Gracia ----4 PGT 2 PGT 1 PGT 2 PGT 2 PGT ---1 PGT 2 PGT 2 PGP 3 PGP 1 PGT + 1 PGP 1 PGT + 2 PGP 1 PGT + 2 PGP ----1 PGT 2 PGT 2 PGP 4 PGP 1 PGT + 2 PGP 2 PGT + 4 PGP 1 PGT + 2 PGP

20.0% Semestral 25.0% Anual 15.0% 12.0% 18.0% 15.0% 5.0% Mensual Trimestral Bimestral Trimestral Bimestral

40.0% Cuatrimestral 60.0% Semestral 18.0% 15.0% 12.0% 15.0% 18.0% Mensual Anual Cuatrimestral Trimestral Trimestral

A l e m n

20.0% Bimestral

20.0% Bimestral 25.0% Anual 12.0% 10.0% 12.5% 10.0% 16.5% 15.0% 13.0% 16.0% 14.0% Cuatrimestral Trimestral Quincenal Anual Mensual Semestral Trimestral Mensual Anual

F r a n c s

20.0% Semestral

25.0% Cuatrimestral

Pgina 99

1.

Construya una tabla de amortizacin utilizando el sistema francs, para una deuda de S/.8000,000 al 58.5% capitalizable mensualmente, que debe ser pagada mediante servicios mensuales y durante un ao.

2. Se ha contrado una deuda de S/21000,000 al 58.5% capitalizable mensualmente, que debe ser amortizada en los tres prximos aos, mediante pagos mensuales, siguiendo el sistema francs. Hallar: a) El servicio de la deuda b) El importe total de intereses una vez amortizada toda la deuda c) Deuda extinguida al finalizar el primer ao d) Importe total de intereses al finalizar el primer ao e) Deuda extinguida al finalizar el segundo ao f) Importe total de intereses durante el segundo ao g) Deuda residual despus de haber cancelado el servicio nmero 28. 3. Un prstamo de S/.20000,000 se desea amortizar a la tasa de 3% mensual con un servicio de S/.1025,385. Cuntos meses se demorar para cancelar el prstamo, si los pagos se hacen segn el sistema francs? 4. Una deuda de $20,000 con intereses del 8% capitalizable trimestralmente, debe ser amortizada con cuotas de $5,000 por trimestre vencido. Haga el cuadro de amortizacin bajo el mtodo francs y el alemn. 5. Una deuda de $50,000 debe amortizarse con pagos semestrales en 2 y medio aos con la tasa del 8% capitalizable trimestralmente. Halle el pago semestral y hacer el cuadro de amortizacin bajo el mtodo francs.

6. Una propiedad cuyo valor es $500,000 se vende con una cuota inicial de $150,000 y el saldo en cuotas mensuales iguales a 15 aos, con un inters del 6% capitalizable mensualmente. Hallar el valor de las cuotas mensuales y el saldo de la deuda al finalizar el cuarto ao. 7. Una deuda de $100,000 con intereses del 8% se debe amortizar con pagos anuales de $2,000. Construya un cuadro de amortizacin, hasta la extincin de la deuda. 8. Una deuda de $10,000 con inters del 12% convertible mensualmente, se paga con cuotas mensuales de $250. Encontrar el nmero de pagos de $250 y hacer el cuadro de amortizacin, para los dos primeros pagos meses y el ltimo mes que extingue la deuda. 9. Una propiedad se vende en $200,000 que se pagan con $50,000 de contado y el saldo en cuotas semestrales de $10,000 con un inters del 8% efectivo anual. Hallar el nmero de pagos necesarios para cancelar el saldo y hacer el cuadro de amortizacin para los dos primeros pagos y para el ltimo que extingue la deuda.

10. Elaborar la tabla de amortizacin para amortizar la suma de $200,000 mediante pagos trimestrales iguales durante ao y medio, suponiendo una tasa del 32% capitalizable trimestralmente. Rpta. pago trimestral $43,263,08

Pgina 100

11. Elaborar la tabla que muestra la amortizacin de 700,000 en pagos semestrales con las siguientes condiciones: (a) El primer ao no se paga nada (plazo de gracia total) (b) El segundo ao se otorga como plazo de gracia parcial (c) En los siguientes dos aos se efectan pagos semestrales iguales (d) Tasa de inters: 30% capitalizable semestralmente (e) Qu sucede si en los dos aos en que se amortiza la deuda los pagos semestrales crecen en 20%? (f) Prepare la tabla de amortizacin para el punto (e) (g) Cmo se afecta la tabla para el caso ( c) si se efecta el pago de una cuota extraordinaria de 100,000 conjuntamente con el tercer pago igual? 12. Una persona compra un automvil en $60,000; si le exigen una cuota inicial del 40% y el resto lo cancela en cuotas mensuales iguales de $R y cuotas extraordinarias cada seis meses de $3,000, Cul ser el valor de los pagos iguales (R), suponiendo una tasa del 3.5% mensual y el plazo es de 3 aos?.. Prepare Tabla de amortizacin para los 8 primeros meses. Sugerencia: expresar en valor actual todos los pagos es decir: cuota inicial + valor actual de R + valor actual de cada 3,000 = valor del auto, de esa igual a despejar R. Period o 0 1 2 3 4 5 6 7 8 : N = 36 Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado 36.000 R R R R R R+3,000 R R R + 3,000 0

13. Con los datos del problema anterior suponga que el inters se cancela semestre adelantado Periodo Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado 0 4.500 1 8.750 2 8.000 3 7.250 4 6.500 5 5.750 750 5.000 5.000
Pgina 101

4.500 30.000 3.750 3.000 2.250 1.500 5.000 25.000 5.000 20.000 5.000 15.000 5.000 10.000

6 5.000

5.000 -

14. Preparar La tabla de amortizacin de una deuda de $100,000 la cual va a ser cancelada en las siguientes condiciones: (a) Nmeros de perodo de gracia parcial: 2 (b) Nmero de pagos iguales: 4 (c) Total perodos: 6 (d) Tasa de inters por perodo: 10% Periodo Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado

0 100.000 1 10.000 2 10.000 3 31.547 4 31.547 5 31.547 6 31.547 2.868 28.679 0 5.475 26.072 28.679 7.845 23.702 54.751 10.000 21.547 78.453 10.000 100.000 10.000 100.000

15. Del problema anterior que pasa si la condicin ( a) se sustituye por tiempos en los cuales no se paga nada (plazo gracia total) Periodo Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado

0 100.000 1 2 3 38.172 4 38.172 5 38.172 6 38.172 16. Elabore la tabla de amortizacin para $300,000 en las siguientes condiciones:
Pgina 102

110.000 12.100 9.493 6.625 3.470 121.000 26.072 94.928 28.679 66.249 31.547 34.702 34.702 0

(a) Nmeros de perodo de gracia total: 1 (b) Nmero de pagos iguales: 5 (c) Cuotas extraordinarias: 2. La primera de $85,000 en el perodo 3, la segunda de $50,000 en el quinto (d) Total perodos: 6 (e) Tasa de inters por perodo: 8% Perodo Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado

0 300.000 1 2 53.692 3 138.692 4 53.692 5 103.692 6 53.692 3.977 49.714 0 11.363 92.328 49.714 14.499 39.193 142.043 23.698 114.993 181.235 0 24000 324.000 25.920 27.772 296.228

17. En abril de 1986 se tomo un prstamo de $200,000 para ser pagados en cuotas trimestrales iguales, la primera se efecta en octubre de 1986 y la ltima en julio de 1987 ms un pago extraordinario de $50,000 realizado el primero de enero de 1987. suponga un inters del 36% capitalizable trimestralmente. Elabore la tabla de amortizacin 18. Elaborar la tabla de amortizacin para un prstamo de $10,000 a ser cancelado en cuatro pagos semestrales que crecen cada vez en 12%. Suponga un inters del 20% capitalizable semestralmente. Perodo Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado

0 10.000 1 2 3 4 R 1,12 * R 1,12^2 * R 1,12^3 * R

19. Calcular el valor del pago idntico necesario para reunir la suma de $350,000 en cuatro depsitos de $R cada uno, mas un depsito extraordinario de $60,000 que har conjuntamente con el 3er depsito de $R. Suponga tasa del perodo de 9% Perodo Depsito Inters Incremento Total
Pgina 103

Acumulado 1 2 3 4 62.233 62.233 122.233 62.233 5.601 11.706 23.761 62.233 62.233 67.834 130.067 133.939 264.006 85.994 350.000 20. Preparar la tabla de amortizacin para un prstamo de $30,000 a ser cancelado mediante pagos semestrales con amortizacin constante durante tres aos, suponiendo una tasa de 15% semestral. Perodo Pago Inters Amortizacin Saldo adeudado

0 30.000 1 9.500 2 8.750 3 8.000 4 7.250 5 6.500 6 5.750 750 5.000 1.500 5.000 5.000 2.250 5.000 10.000 3.000 5.000 15.000 3.750 5.000 20.000 4.500 5.000 25.000

21. Prepare el cuadro de amortizacin de un prstamo de $ 30 000 desembolsado el 5 de junio el mismo que debe pagarse en 5 pagos trimestrales iguales, pagos vencidos con una tasa de inters de 21 % capitalizable trimestralmente. 22. Una deuda de $100.000 a 5 aos de plazo debe pagarse con el siguiente plan de amortizacin: cuotas semestrales iguales, a la tasa del 10 % nominal convertible semestralmente, durante el primer ao y medio se pagaran solo los intereses y a partir del cuarto semestre se cancelaran cuotas hasta extinguir la deuda al final de su plazo 23. Con el objetivo de desarrollar un rea industrial se conceden prstamos de fomento con el siguiente plan de amortizacin: plazo a 5 aos, cuotas semestrales a la tasa del 4 % efectivo semestral, en los dos primeros aos se amortiza el 20 % de la deuda y en los tres ltimos aos el 80 % restante. Aplicar el modelo a un prstamo de $500.000

Pgina 104

24. Una deuda de $100.000 debe cancelarse con 4 pagos trimestrales vencidos iguales mas intereses del 8 % nominal convertible trimestralmente (amortizacin constante y cuota variable decreciente) 25. Una deuda de $20.000 a la tasa del 24% nominal se debe amortizar en 3 aos mediante pago de cuotas trimestrales iguales. Hallar el valor de las cuotas. 26. Una deuda de $500.000 a la tasa del 18 % efectivo se debe amortizar en 4 aos con el siguiente plan: cuotas semestrales iguales ms extraordinarias de $50.000 cada fin de ao. Hallar el valor de los pagos y elaborar el cuadro de amortizacin. 27. Una propiedad se vende en $6000.000 el comprador paga $2.000.000 de contado y se compromete a cancelar el saldo en 8 aos con cuotas anuales iguales al 6 % de inters efectivo sobre saldo. Hallar el valor de las cuotas. 28. Una compaa contrae una deuda de $500.000. Para cancelarse dentro de 4 aos a una tasa del 8%. Hallar el valor de las cuotas. 29. Una deuda de $300.000 vence dentro de 6 aos. Para cancelarla se establece un fondo de amortizacin que gana el 8 % de inters efectivo, hallar el saldo insoluto al final del cuarto ao. 30. Con el objeto de ampliar su negocio un comerciante contrae una deuda a 5 aos por $600.000 al 10% inters convertible mensualmente. Hallar el desembolso semestral que tiene el comerciante. 31. Una deuda de $100.000 debe amortizarse en 2.5 aos con 4 abonos semestrales de $25.000 por periodo vencido y un pago que extinga totalmente la deuda a la tasa del 10% capitalizable semestralmente sobre saldos insolutos. Se espera una tasa de devaluacin del 2 % anual. Realizar el cuadro de amortizacin. 32. Un inversionista presta $1000.000 que deben cancelarse con cuatro pagos semestrales vencidos iguales mas intereses. Puesto que en el momento se presenta un ambiente de devaluacin, se pacta un inters del 30 % para proteger la inversin. Preparar el cuadro de amortizacin. 33. Se contrae una deuda de S/. 1000,000 por un plazo de 3 aos al 50% anual, segn la modalidad americana; el deudor decide formar un fondo en una institucin que paga el 45%. Calcular el servicio anual. 34. La empresa X se encuentra frente a la disyuntiva de contratar un prstamo de s/. 50000,000 al 40% de inters capitalizable mensualmente siguiendo el sistema francs contratar el mismo prstamo al 38% capitalizable mensualmente siguiendo la modalidad americana en este caso se puede hacer un fondo de amortizacin a una tasa del 41%. Cul de las dos alternativas conviene, si el prstamo debe amortizarse en 10 aos, que incluye un ao de gracia, en el cual slo se pagan intereses? 35. M compra una casa en $25,000. Paga $10,000 de cuota inicial y el saldo lo amortiza con intereses al 6% convertible mensualmente, mediante pagos iguales al final de cada mes en los prximos 10 aos. Cul es el inters justamente de hacer el 50 pago peridico?.

Pgina 105

36. Construir una tabla para la amortizacin de a) Una deuda de $4000 con intereses al 4% mediante 5 pagos anuales iguales. b) Una deuda de $6000 con intereses al 6% convertible semestralmente, mediante 6 pagos semestrales iguales. 37. Hallar el importe del depsito anual que es necesario para hacer en un fondo de amortizaciones que paga el 4 % efectivo, para liquidar una deuda de $25000 con vencimiento en 10 aos. 38. M paga $25000 por los derechos sobre la patente de un invento, por 10 aos. Si puede acumularse un fondo de amortizaciones al 3 % qu ingreso anual le producir 8% sobre su invento? 39. Un prstamo de $4500 va a ser amortizado en los prximos 10 aos mediante pagos mensuales iguales. La tasa de inters es de 3% convertible mensualmente durante los 4 primeros aos y luego el 4% convertible mensualmente. Hallar el pago mensual. 40. Calcule la cuota constante de un prstamo amortizable en 6 trimestres vencidos a una tasa efectiva trimestral del 5%, cuya quinta cuota capital es de S/. 1 787,01. 41. Una deuda de $ 20,000 contratada al 6% debe cancelarse en 20 aos, despus de pagar el 9 servicio muere el deudor y la familia desea cancelar el resto de la deuda. Determinar el servicio y la deuda residual o saldo. 42. Una persona tiene una deuda de $ 1 000 que convino pagar con pagos bimestrales vencidos e iguales durante un ao con inters al 28% convertible cada 2 meses. Cuntos pagos le faltan por hacer si el saldo de su deuda es $ 567.99. 43. CONCASA le prest al seor Prez $ 5000,000 para mejorar sus cafetales. El crdito se dio as: Plazo 3 aos Pago de cuotas mensuales iguales Tasa de inters: 2 % mensual Si el seor Prez se compromete a hacer abonos de $ 100,000 al final de cada semestre. Cul ser el valor de sus cuotas? 44. Un prstamo se amortiza en 10 aos al 5% anual. El valor del prstamo al final del segundo ao es $ 854,197.45 y al final del sexto ao es $ 464,601.01. determinar el prstamo y la tasa de inters 45. Una propiedad cuyo valor es $450,000 se vende con una cuota inicial de $150,000 y el saldo en cuotas mensuales iguales a 15 aos, con un inters variable del 9.5% capitalizable trimestralmente. a. Hallar el valor de las cuotas mensuales b. Construya la tabla de amortizacin para os 5 primeros meses

Pgina 106

c.

Como se modifica la cuota si dentro del plazo concedido se otorgan dos meses de gracia total? d. Considerando estos dos periodos de gracia, construya la tabla de amortizacin para los cinco primeros meses e. Si transcurridos 96 meses decide cancelar la deuda cuanto tendra que abonarle al banco conjuntamente con la cuota 96? Considere la situacin original sin periodos de gracia para responder esta pregunta. f. Determine el valor de las cuotas mensuales si la tasa de inters se modifica a 10.5% para los ltimos cinco aos 46. Se paga una deuda en cuatro cuotas trimestrales con el mtodo francs. Se cuenta con los siguientes datos: Trimestre Inters ($) Amortizacin ($) Pago ($) Deuda al final del trimestre ($)

0 0,00 0,00 0,00 1 289,36 2 212,68 3 4 3179,94 Determine: a) cul es el importe de la deuda? b) cul es la TEA pactada? c) qu inters se paga en el tercer trimestre? d) cul es la deuda al final del tercer trimestre?

0,00

47. Joeno desea adquirir un Horno Industrial cuyo precio de venta es de US$ 32,999.00 para su nueva Panadera Joenito. Si planea realizar la compra al crdito, aceptando las siguientes condiciones: 9 Fuente de financiamiento : Banco de los Emprendedores 9 Cuota inicial exigida por la casa comercial : 20% del precio de venta 9 Moneda : Dlares Americanos 9 Periodicidad en el pago : Semestral 9 Mtodo de Pago : Francs 9 Forma de pago : Cuotas vencidas 9 Nmero de aos a pagar : 4 aos 9 Tasa efectiva Anual : 11.5% para los dos primeros aos y 10.0% para los ltimos dos aos. 9 Plazos de gracia : los dos primeros perodos recibir plazos de gracia parcial (durante este tiempo slo pagar los intereses generados en el perodo, pero no amortizar el prstamo). Se pide confeccionar el cuadro de amortizaciones del prstamo. 48. Una persona adquiere un crdito a ser cancelado en 20 pagos iguales trimestrales de S/.2500 cada uno, que incluyen intereses del 18% nominal anual capitalizable mensualmente. El Cliente habiendo cumplido puntualmente sus pagos, al vencimiento de

Pgina 107

la dcima cuota decide cancelarla conjuntamente con el saldo adeudado. Cul es el importe total a cancelar en esa fecha? 49. Una persona compra un automvil en $30,000; si le exigen una cuota inicial del 40% y el resto lo cancela en cuotas mensuales iguales de $R y cuotas extraordinarias cada cuatro meses de $1,500, Cul ser el valor de los pagos iguales (R), suponiendo una TEM= 1.5% y el plazo es de 3 aos? Prepare Tabla de amortizacin para los 4 primeros meses. Sugerencia: expresar en valor actual todos los pagos es decir: cuota inicial + valor actual de R + valor actual de las cuotas extraordinarias de 1,500 = valor del auto) 50. Mara ha adquirido un departamento en San Borja. El Banco de los Trabajadores le haba concedido el crdito bajo las siguientes condiciones: 9 Moneda : Dlares Americanos 9 Cuota inicial : 30% del precio de venta 9 Mtodo de Pago : Francs 9 Cuota ordinaria : US$ 450 mensuales 9 Cuota extraordinaria : US$ 900 cada doce meses (Adicional a la cuota ordinaria del mes) 9 Nmero de aos a pagar : 15 aos 9 Tasa efectiva Anual : 9.5% constante 9 Periodicidad en el pago : Mensual (180 cuotas ordinarias mensuales iguales) Se pide: a. Determinar el valor del prstamo que recibi Mara. Recuerde que el valor actual de todos los pagos realizados es igual al valor del financiamiento obtenido (2 puntos) b. Determinar el precio del departamento (1 punto) c. Confeccionar el cuadro de amortizaciones del prstamo para los cuatro primeros meses (1.5 puntos) d. Si Mara recibiera una bonificacin por productividad de su empresa de US$ 12,000 en el mes 96, le alcanzara para cancelar el prstamo? , cuanto le sobra o le falta en esa fecha? (1.5 puntos) 51. Rene desea comprar un vehculo de transporte para su fbrica de zapatos. El camioncito que quiere comprar tiene un precio de venta de US$ 25,000.00. Si el Banco de los Negociadores le plantea un crdito bajo las siguientes condiciones: 9 Moneda : Dlares Americanos 9 Cuota inicial a pagar a la casa comercial : 40% del precio de venta 9 Periodicidad en el pago : Trimestral 9 Mtodo de Pago : Alemn 9 Plazo total del prstamo : 2 aos 9 Tasa efectiva trimestral : 2.90% 9 Plazos de gracia total : Periodo N 1 (durante el primer trimestre no paga intereses ni amortiza capital) 9 Plazos de gracia parcial o normal : Periodos N 2 y 3 (durante el segundo y tercer trimestre si paga intereses pero no amortiza capital) Se pide confeccionar el cuadro de amortizaciones del prstamo

Pgina 108

52. Usted ha solicitado un prstamo de $300,000 en las siguientes condiciones: (a) Nmeros de perodo de gracia: 1 ao (b) Nmero de pagos anuales: 5 (c) Tasa de inters: 8% anual capitalizable mensualmente (d) Plazo Total de la operacin: 6 aos Elabore la tabla de amortizacin para los mtodos alemn y francs. 53. Un prstamo de S/.20000,000 se desea amortizar a la tasa de 3% mensual con un servicio de S/.1025,385. Cuntos meses se demorar para cancelar el prstamo, si los pagos se hacen segn el sistema francs? 54. El Sr. X acuerda liquidar una deuda mediante 12 pagos trimestrales de 1,000 dlares cada uno. Si omite los tres primeros pagos, qu pago tendr que hacer en el vencimiento del siguiente para quedar al da en sus pagos? 55. Mara esta evaluando la posibilidad de adquirir un departamento en la Molina el cual ha sido valorizado en US$ 80,000.00. El Banco VIP le ha planteado un crdito bajo las siguientes condiciones: o Moneda Dlares Americanos o Cuota inicial: 25% del precio de venta o Mtodo de Pago Francs o Nmero de aos a pagar 15 aos o Tasa efectiva Anual 8.5% o Periodicidad en el pago Mensual (180 cuotas ordinarias mensuales iguales) o Cuotas extraordinarias US$ 500 cada seis meses durante la vigencia del prstamo (adicionales a las cuotas mensuales) Se pide: - Determinar el valor de la cuota mensual ordinaria (2 puntos) - Confeccionar el cuadro de amortizaciones del prstamo para los seis primeros meses (2 puntos) - Si Mara decidiera cancelar el prstamo en el mes 96, cuanto debera abonarle al banco conjuntamente con la cuota del mes 96? (1 punto) 56. PRONASA desea adquirir una maquinaria industrial del siguiente modo: 9 Pagar hoy una cuota inicial de S/. 2,500.00 9 Pagar 36 cuotas ordinarias, mensuales, iguales y vencidas de S/. 668.16 9 Pagar cuotas extraordinarias de S/. 1,000.00 en los meses 9, 18, 27 y 36. Si al crdito se le aplic una tasa efectiva anual de 12.78%. Se pide: d) (1.5 puntos) Calcular el precio de venta al cash de la maquinaria. e) (2.5 puntos) Confeccionar el plan de pagos para los ltimos 4 meses. f) (1.0 punto) Si se decidiera cambiar el estilo de pago al tradicional 20% de cuota inicial y el saldo cancelarlo en 36 cuotas mensuales iguales y vencidas Cul sera el valor de la cuota? g) (1.0 punto) Si se decidiera cambiar el estilo de pago, de tal modo que reciba 6 meses de plazo de gracia total y luego cancelar 30 cuotas mensuales iguales y vencidas Cul sera el valor de la cuota?

Pgina 109

57. El Sr. Riquelme piensa comprar una casa valorizada en US$ 120,000.00; y sabe que el Banco de los Exitosos le exige una cuota inicial del 30% y por el resto le otorga un financiamiento con el siguiente plan de cuotas: 120 cuotas mensuales vencidas iguales R 10 cuotas extraordinarias vencidas anuales de US$ 4,000.00 En base a lo sealado el Sr. Riquelme desea conocer: a) Cul ser el valor de las cuotas ordinarias regulares iguales y vencidas R, si la TEM que le cobran es de 0.9% y el plazo de pago es de 10 aos? (2 puntos) b) Si decidiera prepagar su obligacin en el mes 60, Cunto tendra que abonarle al banco conjuntamente con la cuota de ese mes. (1.5 puntos) c) La tabla de amortizacin para los cinco primeros meses (1.5 puntos) 58. Usted ha solicitado un prstamo por $ 150,000 dlares para un proyecto agrcola que lo financia a 60 meses en cuotas constantes. La TNT es de 3% capitalizable mensualmente. La propuesta de crdito conocedora de su actividad estipula 9 meses de Gracia Total y 3 meses de Gracia Parcial. Se le pide. a. Determinar la Cuota bajo el Mtodo Alemn. 1 punto. b. Determinar en una tabla los 5 primeros meses. 1 punto c. Al final del 34vo mes decide pagar el 20% del Saldo por Pagar debido a las buenas ganancias. Cunto debe pagar al final del 34vo mes? 1 punto d. Debido a una renegociacin con el Banco a usted le han concedido una nueva TNA del 12% Capitalizable Bimestralmente y ha decidido realizar 4 pagos Semestrales Extraordinarios de $ 6000 dlares cada uno el primero de ellos en el mes 42. Recalcule la cuota mensual resultante bajo el mtodo francs si se mantiene el resto de condiciones para el prstamo de $ 150,000. 2 puntos. 59. Jos solcito un prstamo por S/. 36,000 nuevos soles en el banco HBBC por los cuales l acepto una TEM del 2%, dicho prstamo lo devolver en 3 bimestres bajo la modalidad de mtodo Alemn, Si al finalizar el tercer bimestre Jos indica al banco que no podr pagar su tercera cuota y solicita el refinanciamiento de su deuda en dicha fecha, a un plazo de 10 meses bajo el mtodo francs y que incluye 3 meses de gracia total y 3 meses de gracia parcial Se le pide: a. Construya la tabla de amortizacin para el esquema original de pago bajo el mtodo alemn b. Determine el valor de cuota trimestral que debera cancelar en el caso de la refinanciacin. c. Construya la tabla de amortizacin para el caso de la refinanciacin. d. Si a partir del mes 9 la TEM se incrementa a 2.5% cual seria el valor de la cuota que tendra que pagar para los meses siguientes? 60. Una empresa del Sector Educacin desea conocer el costo financiero de un pagar cuyo valor nominal es de S/. 65,000.00 y que fue descontado por el Banco de la Educacin en un tiempo de 125 das a una TEA compensatoria de 12.6825%, y al cual le aplicaron los siguientes costos de operacin: 9 Comisin de activacin o estudio de caso por S/. 150.00, la que se pag a la firma del pagar. 9 Fotocopias por S/.4.00, las que se pagaron a la firma del pagar.

Pgina 110

Gastos de administracin por S/. 25.00, los que se pagarn conjuntamente con la cancelacin del pagar y no estarn afectos a intereses moratorios. 9 Portes por S/. 10.00, los que se pagarn conjuntamente con la cancelacin el pagar y no estarn afectos a intereses moratorios. 9 TEA moratoria de 6.8%, la que se aplicar solo en el caso que se cancele el pagar despus de la fecha pactada. Se pide conocer: e) (1.0 punto) Cul fue el monto que recibi la empresa a la firma del pagar? f) (1.0 punto) Cul es la tasa de costo efectivo anual de la operacin? g) (1.0 punto) Si la empresa decidiera cancelar el pagar 7 das despus de su fecha de vencimiento, cul sera el monto que deber cancelar? h) (2.0 puntos) Si la empresa decidiera renegociar la cancelacin del pagar el da 132 del siguiente modo:
9

Cancelar en efectivo el 50% del monto total adeudado hasta ese momento. Cancelar la diferencia en un plazo de 6 meses, con amortizaciones iguales cada 30 das vencidos (mtodo Alemn), afectos a una TEA de 15% Cul sera el plan de pagos de estos 6 meses?

Pgina 111

BIBLIOGRAFIA

BACA, Gabriel, Fundamentos de Ingeniera Econmica. Mc Graw Hill, tercera edicin, 2003, Mxico. BLANK, Leland, TARQUIN, Anthony. Ingeniera Econmica. Mc Graw Hill, quinta edicin; 2004, Mxico. ALIAGA VALDEZ, Carlos y ALIAGA CALDERON, Carlos, Matemticas Financieras Un enfoque prctico. Prentice Hall; 1era Edicin; 2002; Colombia. MORA ZAMBRANO, Armando. Matemticas Financieras. Alfaomega Grupo Editor, segunda edicin, 2006, Mxico. CHU RUBIO, Manuel, Finanzas para no financieros. Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas, primera edicin, 2005, Per. ZIIMA, Petr, BROWN, Robert, Matemticas Financieras. Mc Graw Hill, segunda edicin, 2005, Mxico. PASTOR, Guillermo, Matemticas Financieras. Limusa Noriega Editores, primera edicin, 2004, Mxico. Alberto A. Alvarez A. Matemticas Financieras. Colombia 1995. McGraw-Hill Interamericana S.A.,

GARCIA, Jaime A., Matemticas Financieras. Pearson, cuarta edicin, 2000, Colombia. PARK Ch., Ingeniera econmica contempornea. Addison Wesley, primera edicin, 1997, USA. HERNNDEZ HERNNDEZ, Abraham. Matemticas Financieras. Teora y Prctica. Ecafsa Thomsom Learning, Quinta Edicin, 2005, Mxico Meza Orozco, Johnny de Jess. Matemticas Financieras Aplicadas. Uso de Calculadoras Financieras y Excel. 2da. edicin, Ecoe Ediciones-Bogot 2004 HIGHLAND, Esther H, y ROSENBAUM Roberta S.. Matemticas Financieras. Prentice Hall, 3era Edicin, Mxico 1992. JIMNEZ Snchez y JIMNEZ Blasco. Matemticas Financieras y Comerciales. . Mc. Graw Hill, 1ra Edicin, Madrid 1993.

Pgina 112

AYRES Frank Jr. Matemticas Financieras. Mc Graw Hill, 1ra. Edicin, Mxico 1990. REQUENA Sixto y RUIZ Keta. Matemticas Financieras. Editorial Impulso, 1ra Edicin, Lima 1982. PORTUS Lincoyan. Matemticas Financieras. Editorial Mc Graw Hill. Colombia 1991. ZENDEJAS NUEZ Hugo M. Matemticas Financieras. Editorial Trillas, 2da. Edicin, Mxico 1993. VILLALOBOS Jos Luis. Matemticas Financieras. Grupo Editorial Iberoamrica, 1ra. Edicin, Mxico 1993. Prcticas Dirigidas, Prcticas Calificadas, Exmenes Parciales, Exmenes Finales, Exmenes Complementarios y material preparado por los profesores del curso de Matemticas Financieras de la Facultad de Negocios de la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas - UPC

Pgina 113