ANLISIS Y PROYECCIN DE LA DEMANDA EN LOS ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD

MARZO DE 2010

JULIO CSAR PORTEIRO

NDICE OBJETIVOS DE APRENDIZAJE I. II. INTRODUCCIN PREMISAS MICROECONMICAS

1. Demanda de bienes 1.1. Comportamiento del consumidor individual 1.2. La demanda del mercado 1.2.1. La curva demanda-precio 1.2.2. La curva demanda-ingreso 1.2.3. Elasticidad-precio de la demanda 1.2.4. Elasticidad-ingreso de la demanda 1.2.5. Elasticidad cruzada 1.2.6. Curvas de Engel 2. Ejercicios y soluciones III. JUSTIFICACIN COMERCIAL

1. Justificacin comercial en la formulacin de proyectos 2. Estudio de la demanda en la Justificacin Comercial 2.1. Los consumidores para el proyecto 2.2. Producto 2.3. Precio 2.4. Canales de distribucin 2.5. Promocin 3. Caractersticas bsicas del estudio de la demanda 3.1. Anlisis de la tendencia 3.2. Horizonte temporal de largo plazo 3.3. Ciclo de los productos 3.4. Incertidumbre en las proyecciones 3.5. Necesidad de series histricas IV. RELEVAMIENTO DE DATOS

1. Generalidades 2. Naturaleza de la informacin a recopilar 2.1. Datos cuantitativos 2.1.1. Datos referidos a cantidades fsicas 2.1.2. Datos referidos a precios

2.1.3. Otros datos en cifras 2.1.4. Ejercicio y solucin 2.2. Datos cualitativos 2.2.1. Usos y especificaciones del producto 2.2.2. Actitud de los clientes 2.2.3. Canales de distribucin 2.2.4. Polticas de gobierno 3. Tcnicas de relevamiento 3.1. Informacin secundaria 3.2. Informacin primaria 3.3. Revisin de los datos recopilados V. MTODOS DE PROYECCIN DE LA DEMANDA

1. Caractersticas de la proyeccin 2. Mtodos de proyeccin 2.1. Previsin sin datos estadsticos 2.2. Comparaciones internacionales 2.3. Sustitucin de importaciones 2.4. Uso de coeficientes tcnicos 2.5. Extrapolacin de la tendencia 2.5.1. Eleccin de una lnea de tendencia 2.5.2. Ajuste de una curva 2.5.3. Previsin para perodos futuros 2.6. Mtodos economtricos 2.6.1. Bsqueda de las variables explicativas 2.6.2. Modelo del comportamiento pasado de la demanda 2.6.3. Establecimiento de las previsiones VI. CRITERIOS PARA EL USO DE LOS MTODOS

1. Clasificacin de los bienes 2. Factores que condicionan la demanda 2.1. Bienes de consumo 2.2. Bienes intermedios 2.3. Bienes de capital 3. Articulacin entre tipos de bienes y mtodos de proyeccin 3.1. Bienes de consumo 3.2. Bienes intermedios 3.3. Bienes de capital

VII.

FIGURAS

Final del documento

II. PREMISAS MICROECONMICAS Los aspectos fundamentales que se ponen en juego para estudiar la demanda, incluyen conceptos de microeconoma y de econometra. En relacin con la primera, la preocupacin central se refiere a los principios bsicos de la demanda, cuyo conocimiento es un requisito previo para especificar los modelos que ayudan a interpretar el comportamiento de aqulla. En cuanto al rea economtrica, interesa estudiar los modelos lineales de una ecuacin, construdos mediante los anlisis de regresin simple o mltiple, en base al mtodo de los mnimos cuadrados. Los temas sobre demanda se desarrollan en este apartado mientras que las nociones del anlisis economtrico se presentan en el Apndice.1 1. Demanda de bienes La teora de la demanda se deriva de la teora de las preferencias del consumidor, que trata de explicar cmo es que los consumidores gastan su ingreso entre los artculos que tienen a su disposicin para comprar. El consumidor individual tiene un ingreso limitado que debe distribuir entre la gama de productos-mercado que se le ofrecen. Para un producto especfico, cada consumidor tiene su propia demanda y el consumo total del mercado se obtiene por adicin de las demandas individuales. 1.1. Comportamiento del consumidor individual Se supone que el demandante, ya sea un individuo o una familia, dispone de un ingreso limitado y lo gasta entre los bienes de consumo disponibles. Para adoptar sus decisiones, toma en cuenta que cada bien tiene un denominador comn: su utilidad; ella se manifiesta en la capacidad que posee el artculo para satisfacer necesidades o para generar bienestar en los individuos. En esta situacin, el objetivo del consumidor consiste en maximizar la satisfaccin a obtener de un determinado nivel de ingreso monetario, para lo cual la unidad consumidora ordena distintos conjuntos de bienes alternativos y determina su orden de preferencia entre ellos. El proceso de maximizar la utilidad conduce a que el consumo total de un bien X, o funcin-demanda del bien, en el perodo t dependa de:

La lectura del Apndice resulta imprescindible antes de abordar el estudio del apartado V, que se refiere a los mtodos de proyeccin de la demanda.

QXt = f (PX, Y, PR, U); siendo: PX Y PR U = = = = Precio del bien X Ingreso del consumidor Precios de los bienes relacionados Gustos y preferencias del consumidor

1.2. La demanda del mercado La transicin de la demanda individual a la del mercado, o sea, del consumo de una persona al del conjunto de los consumidores con relacin a un bien especfico, se realiza mediante la suma de las demandas individuales de todos los consumidores del mercado. Por lo tanto, en la configuracin de la demanda total se admite que sern factores determinantes, adems de las variables ya mencionadas, la poblacin y sus distribuciones por edades y geogrfica. Estrictamente, la teora de la demanda total no es til para explicar el comportamiento del consumidor individual; no obstante, la teora es vlida cuando juega la ley de los grandes nmeros que anula los factores circunstanciales que pueden incidir en las conductas individuales. En sntesis, la funcin de la demanda total por un producto para un determinado perodo, se expresa as: QXt Ps = f (PX, PS, Pc, Y, Dy, N, DG, DA, U); siendo: = Precio de los bienes sustitutivos

Pc = Precio de los bienes complementarios DY = Distribucin del ingreso N = Poblacin DG = Distribucin geogrfica de la poblacin DA = Distribucin por edades de la poblacin La mayor parte de estos factores slo cambian significativamente en el mediano o en el largo plazo, exceptuando los precios de los sustitutos y complementarios que pueden alterarse de manera importante en el corto plazo. 1.2.1. Curva demanda-precio Es el lugar geomtrico que indica las cantidades mximas de un producto que compran los consumidores a diferentes precios, suponiendo que las dems variables permanecen constantes. Alternativamente indica los precios mximos que pagara el grupo pertinente por ciertas cantidades del producto, asumiendo que el nivel de ingreso del grupo, el precio de los productos relacionados y dems factores determinantes, permanecen constantes.

As, la curva de demanda muestra la relacin existente entre los precios y las cantidades, para un determinado nivel de las otras variables que influyen sobre el consumo. En cambio, la funcin de demanda es una relacin entre las cantidades demandadas y todas las variables que afectan al consumo. De acuerdo con lo dicho, la curva de demanda-precio del bien X para un perodo de tiempo "t", se expresa en los siguientes trminos: QXt = f (PX, Y0, PR0,U0) = g (PX) y se representa en la forma que muestra la FIGURA 1. Cualquier modificacin en una u otra de las dems variables independientes cambiar la curva de demanda sin alterar la funcin de demanda por el bien X; dicho de otro modo, la posicin de la curva de demanda estar determinada por las otras variables que afectan el consumo de X. A va de ejemplo, si X es un bien superior, un incremento de los ingresos trasladar la curva de demanda hacia la derecha; grficamente, la recta original D 0 se desplaza a un nuevo nivel representado por la recta D1. Figura 1 - Curva de Demanda - Precio

Figura 2 - Cambios en la Demanda por el Producto

Por el contrario, si X es un artculo inferior, el aumento en los ingresos resultar en un menor consumo para los precios indicados. Del mismo modo se puede estudiar la incidencia de alteraciones en los precios de los bienes relacionados. As, ante precios ms altos de un artculo sustituto, la curva de demanda de X se traslada hacia la derecha; en cambio, si el bien es complementario, su aumento de precio desplaza la curva hacia la izquierda.

La Figura 2 muestra ambas situaciones a partir de la curva original D 0 correspondiendo D1 al primer caso y D2 al segundo. En general, las modificaciones de consumo que resultan de una variacin en la curva de demanda deberan llamarse cambios en la demanda por el producto. En tales situaciones la alteracin en la cantidad demandada no resulta de una modificacin en el precio del bien, sino de una variacin en la posicin de la curva de demanda debida a cambios en una o en varias de las otras variables independientes, a saber PR, Y o U. Por el contrario, las variaciones en el consumo derivadas de una alteracin en el precio del bien en cuestin, deberan llamarse cambios en la cantidad demandada. Son cambios que se manifiestan por un desplazamiento a lo largo de una determinada curva de demanda, desde b a c o a d por ejemplo, y que reconocen su origen por el lado de las modificaciones en la oferta. 1.2.2. Curva demanda-ingreso Es el lugar geomtrico de las combinaciones de equilibrio que se producen cuando vara el nivel de ingreso y los dems factores condicionantes permanecen constantes. Figura 3 - Curva de Demanda - Ingreso

Cuando los bienes son superiores o normales la curva de consumo-ingreso tiene pendiente positiva en toda su extensin, tal como muestra la Figura 3. Se puede utilizar el concepto de demanda-ingreso para derivar las curvas de Engel para bienes de consumo, las que relacionan las cantidades compradas de un bien con el nivel de ingreso de los consumidores. El nombre proviene del estadstico alemn Christian Lorenz Engel, quien en 1857 afirmaba que "mientras ms pobre es una familia, mayor es la proporcin de sus gastos totales que debe ser empleada para alimentos y - a igualdad de las dems condiciones - la mejor medida del estndar de vida material de una poblacin es la proporcin de los gastos totales usada para adquirir alimentos". Estas curvas son importantes en estudios de la economa del bienestar y en el anlisis del gasto familiar, por lo que merecen un comentario ms amplio.2 1.2.3. Elasticidad - precio de la demanda
2

Vase el numeral 1.2.6.

La elasticidad de cualquier funcin es un nmero que indica el cambio proporcional de la variable dependiente, causado por un pequeo cambio en la variable independiente. En el caso particular de la curva demanda-precio es evidente que no se puede prever la demanda efectiva de un bien - es decir la cantidad a vender - sin tomar en cuenta su precio. As se introduce el concepto de elasticidad-precio de la demanda, que mide el efecto sobre la cantidad demandada de una pequea alteracin en el precio, o sea: ep = cambio relativo en la cantidad demandada QQ = = cambio relativo en el precio PP Q P si se razona en discontinuo P Q

Q y P deben ser pequeos en relacin con los valores originales de Q y de P, esto es, del orden de unos pocos puntos porcentuales. En todo rigor, la definicin de elasticidad no es vlida ms que para cambios infinitamente pequeos de P y de Q. Entonces: e= Q P P Q si se razona en continuo

Q El trmino P es la derivada parcial de Q con respecto a P, o sea, el valor lmite Q al que tiende la relacin P cuando la variacin P es infinitamente pequea. Representa la inclinacin de la tangente de la curva representativa de Q en funcin de P. Este coeficiente indica el grado de respuesta en la cantidad demandada ante un cambio en los precios. Si el mercado acepta un aumento porcentual grande en las cantidades demandadas ante pequeas disminuciones de los precios, se dice que la demanda es elstica y la ep es mayor que | 1 |; en cambio, la demanda es inelstica s ep es menor que | 1 |.

El valor de ep es siempre negativo pues, si el precio aumenta, la demanda disminuye y viceversa. La Figura 4 muestra curvas de demanda elstica, inelstica y de elasticidad unitaria. Los factores ms importantes que afectan la elasticidad-precio de la demanda son el nmero y clase de sustitutos que tiene el producto, la importancia relativa del gasto total en el producto en relacin con el presupuesto de los consumidores y el nmero de usos del producto. Mientras mayor sea cada uno de estos factores, mayor ser la ep. Figura 4 - Elasticidad - Precio de la Demanda

En la mayora de los casos, la elasticidad-precio difiere para distintos puntos de la curva de demanda, es decir, es funcin del precio. Sin embargo, cuando la curva es de la forma: Q = K x P-b, la elasticidad es constante e igual a (-b). Para verificarlo basta con aplicar la definicin de elasticidad. Se calcula la derivada de Q con respecto a P y se la multiplica por el cociente P/Q, expresando el denominador por su valor en funcin del precio (KP-b), del modo siguiente: ep = Q P b1 P =KbP Q OJO FORMULA P Q
b1

x P/Q (grandes)
b

ep = KbP

P KP

=b

KP KP

ep = - b 1.2.4. Elasticidad-ingreso de la demanda Se entiende por tal la variacin porcentual que experimenta la cantidad demandada de un bien, ante un cambio en el ingreso de los consumidores. Se le puede expresar como el cociente entre la variacin relativa de la cantidad demandada y las modificaciones relativas en los ingresos, o sea:

EY

QQ YY

Q Y Y Q

Para una ecuacin Q = f (Y), la elasticidad-ingreso de la demanda en un punto se define matemticamente como se expres antes. Q representa la propensin marginal a consumir (PMC), que se Y define como la proporcin de los aumentos en el ingreso que se destina al consumo. El cociente Sin embargo, esta expresin no permite calcular la propensin para incrementos infinitesimales del ingreso y del consumo; para ello se utiliza la expresin siguiente: PMC = Q , esto es, la derivada de la funcin consumo respecto a su variable Y

independiente, o sea, el ingreso. La propensin marginal a consumir es el coeficiente angular de la recta tangente a la curva de demanda en el punto considerado; de acuerdo con esto, si la curva de demanda es lineal, la PMC es constante. Al igual que la elasticidad-precio, la elasticidad-ingreso suele variar a lo largo de la curva de demanda, salvo cuando sta responde a una ecuacin del tipo: Q = KY , en la que la elasticidad es constante e igual a (a). El coeficiente de elasticidad-ingreso permite distinguir entre bienes normales e inferiores. Cuando aqul es positivo, indica que conforme aumenta el ingreso tambin se incrementa el consumo del bien; en los bienes inferiores, ante un aumento en el ingreso se experimenta una disminucin del consumo. Algunos autores distinguen - dentro de los bienes con elasticidad positiva - a los bienes de lujo, cuyo coeficiente es muy alto, de los bienes superiores cuyo coeficiente es superior a la unidad.
a

1.2.5. Elasticidad cruzada La elasticidad cruzada, tambin llamada de sustitucin, mide la reaccin relativa en la cantidad demandada de un bien dado, ante cambios en el precio de un bien

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relacionado. Dicho de otro modo, es la variacin proporcional de la cantidad demandada del bien X dividido por el cambio proporcional del precio del bien Y. Utilizando esta definicin, se puede calcular el coeficiente de elasticidad cruzada de la siguiente manera:
Q X

ELXY

PY

Q P X Y = P Q
Y

En funcin del valor absoluto del coeficiente de elasticidad cruzada se puede saber cun relacionados estn los bienes; por otra parte, su signo indica si se trata de bienes complementarios o sustitutos. En el primer caso el coeficiente es negativo y en el segundo es mayor que cero. 1.2.6. Curvas de Engel La forma general de las curvas de Engel se puede establecer considerando cmo vara la composicin de la canasta de productos de un consumidor. Cuando los ingresos son tan reducidos que el consumidor slo puede adquirir un producto, la elasticidad ingreso de ese producto es evidentemente igual a la unidad. Si a medida que aumentan los ingresos se compran nuevos productos, la elasticidad ingreso del primero disminuir paulatinamente, mientras que los productos que se introducen en la canasta tienen elasticidades superiores a la unidad. Por consiguiente, se puede suponer que muchos productos empiezan por ser suntuarios y terminan siendo de primera necesidad a medida que se incrementan los ingresos; mientras un bien se comporte normalmente en ese sentido, su curva de Engel ser sigmoide (vase la Figura 5). La distincin entre la fase suntuaria y la fase de primera necesidad de un bien suele venir dada, junto con la lnea divisoria correspondiente, en el nivel de ingresos para el cual la elasticidad se hace igual a la unidad. Existe experiencia acumulada en la determinacin matemtica de las curvas de Engel y se reconoce que la ecuacin lineal slo es una primera aproximacin para describir estas curvas, vlida slo para una escala limitada de grupos de ingresos. Las formas de las ecuaciones utilizadas con ms frecuencia para estimar las curvas de Engel, toman en cuenta dos propiedades cuya verificacin es conveniente: la existencia de un nivel mnimo de ingresos, por debajo del cual raramente se registran consumos del artculo; y la presencia de un nivel de saturacin que establece un lmite superior al consumo del producto.

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Estas dos propiedades implican que la elasticidad-ingreso disminuye gradualmente a medida que aumentan los ingresos, posiblemente desde valores superiores a la unidad hasta llegar a cero. Figura 5 - Curva Demanda - Ingreso Bienes de Consumo

Las ecuaciones del Cuadro I son lineales o linealizables y resulta sencillo ajustarlas a los datos con el mtodo de los mnimos cuadrados, tal como se expone en el Apndice. En todas las curvas - salvo en la doble logartmica - los coeficientes de elasticidad varan segn el volumen de los ingresos; la mayora de las veces son funciones decrecientes del ingreso, a excepcin de la lnea recta (Q = A + BY), en la cual la elasticidad se aproxima a uno desde valores superiores o inferiores a la unidad, atendiendo al signo que tenga A. La eleccin entre los distintos tipos de ecuacin depende de muchos factores, siendo los ms importantes: El hecho de que las cantidades consumidas estn expresadas en unidades fsicas o monetarias (gastos). La escala de ingresos que se ha de considerar, la cual es mucho ms amplia cuando se trata de secciones cruzadas obtenidas mediante encuestas sobre presupuestos de consumidores, que cuando se trata de series cronolgicas que se relacionan tpicamente con los agregados nacionales (ingreso o producto bruto interno). La medida en que las variaciones observadas del consumo, se sustraen de las influencias de factores diferentes a los ingresos. La sencillez de los clculos. Cuadro I - Expresin matemtica de las curvas de Engel Tipo de curva Lineal Inversa Parablica Log. Doble Semi Log Log. Inversa Ecuacin Q = A + BY Q = A - B/Y Q = A + BY- CY2 LQ = A + B LY Q = A + B LY LQ = A - B/Y Coeficiente de Elasticidad Y/ (Y+ A/B) B / (AY- B)
(B - 2CY) / (B - CY + A/Y)

B (constante) B / ( A + B LY) B/Y

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El criterio tcnico esencial para decidir si un tipo de ecuacin es aceptable, coincide con la bondad del ajuste. La ecuacin doble logartmica suele resultar satisfactoria para casi todas las categoras de consumo que no sean alimentos, siempre que vengan expresadas en unidades de gasto y no en volumen fsico y que la escala de ingresos no sea demasiado amplia. La semilogartmica es posiblemente la ms sencilla que puede aplicarse a la mayora de los alimentos, aunque no d ningn lmite superior para los gastos. Cuando el consumo se expresa en cantidad y el producto considerado no tiene un carcter muy compuesto, se suele obtener mejores ajustes con frmulas asintticas. Las ms sencillas son la inversa y la logaritmo-inversa; la forma loglog inversa aparece con frecuencia en los estudios de la FAO dedicados al consumo de cereales o, en forma ms amplia, a hidratos de carbono. Por regla general, para describir el comportamiento de elementos tradicionales del consumo, es ms importante identificar el nivel de saturacin que el volumen inicial de ingresos. En cambio, para otros tipos de productos menos clsicos ocurre lo contrario; as, en los artculos de consumo no alimenticios, los clculos del nivel de saturacin tienden a ser muy elevados en comparacin con el volumen de consumo observado normalmente. La adaptacin de funciones diversas al mismo grupo de datos suele revelar que las diferencias entre las estimaciones mediante distintas frmulas no son significativas alrededor de los valores medios de los ingresos; sin embargo, cuando los ingresos se apartan de dicho entorno, el volumen estimado de consumo y la elasticidad ingreso varan mucho de una ecuacin a otra. Para el caso de las proyecciones, esto significa que la eleccin de ecuaciones no tendra tanta incidencia sobre los pronsticos si ellos se basaran en los cambios futuros del nivel medio de los ingresos, o sea, si no se previeran cambios apreciables en la distribucin de los ingresos de los consumidores. 2. Ejercicios y soluciones 2.1. Si el ingreso aumentara del 100 al 103 determinando una variacin en la demanda de 50 a 51, cul es la elasticidad de la demanda respecto al ingreso? Respuesta: La EY es 0,667.

2.2. La curva de demanda de un determinado bien es Q = 8/p 2. Calcular el coeficiente de elasticidad para: a) p = 2 y b) p = 5, explicando el significado de los resultados obtenidos. Respuestas:

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a) Para p = 2 la elasticidad precio es -2. b) Para p = 5 la elasticidad precio es -2. En ambos casos se obtiene la misma respuesta porque para este tipo de curvas la elasticidad es constante, lo que puede demostrarse as: ep = 16 ep = 8 dQ dP
p3 p2

P Q = 2

2.3. La curva de demanda de un cierto producto, ajustada en forma estadstica con datos correspondientes al perodo 1996 - 2009 puede representarse con la siguiente ecuacin: Q = 10,16 - 0,0709 P + 0,0082 Yp/c a) Suponiendo que el nivel de ingreso per capita en dos fechas diferentes fuera de 1.000 y 1.500 dlares respectivamente, calcular los ndices de elasticidad-precio considerando un valor de P = 50. b) Suponiendo que los precios en dos fechas distintas fueran de 30 y 70 respectiva- mente, calcular los coeficientes de elasticidad-ingreso, dado una renta per capita de 1.500 dlares. Respuestas: a) Para el nivel de ingreso de 1.000 y un precio de 50 la e p= - 0239; si el ingreso fuera de 1.500, para el mismo precio de 50, la ep = - 0,187. b) Para una renta per capita de 1.500 dlares: la EY = 0,605 si el precio es de 30 y la EY = 0,703 si el precio es de 70. 2.4. Si la elasticidad cruzada entre dos bienes (nicos disponibles en el mercado) fuese igual a 5 y si la cantidad demandada por el seor A del primero de esos bienes fuese de 20 unidades y la cantidad demandada del segundo bien fuera de 18 unidades cuando sus precios son 10 y 5 respectivamente cul ser la cantidad demandada por el seor A del segundo bien si el precio del primero cambia a 12? Respuesta: La cantidad demandada se duplicar, es decir, ser 36.

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III. JUSTIFICACIN COMERCIAL 3. Caractersticas bsicas del Estudio de la Demanda Los principales elementos que caracterizan al pronstico de la demanda en la formulacin de proyectos de inversin, son los que se detallan seguidamente. 3.1. Anlisis de la tendencia El comportamiento de la demanda para un producto est sujeta a fluctuaciones: evolucin de la tendencia a largo plazo, oscilaciones coyunturales, variaciones estacionales y alteraciones de naturaleza aleatoria. Su estudio estadstico permite descomponer la serie de valores del consumo en una suma o producto de trminos, coincidentes con los elementos antes sealados y que, en su conjunto, explican la evolucin global del fenmeno observado. La tendencia registra el comportamiento de la demanda a largo plazo - por lo comn diez o ms aos - que puede tener un carcter creciente o decreciente. Esta evolucin general suele mostrar un perfil lineal o exponencial y responde a la accin de factores estructurales, como el nivel de ingreso o la poblacin. Observando perodos ms cortos - tres a siete aos - en ocasiones se advierte la presencia de variaciones de tipo sinusoidal: se trata de las oscilaciones cclicas o coyunturales. A escala semanal, mensual o anual, a veces se aprecian fluctuaciones cuyo perfil se reproduce en forma casi idntica de un ao a otro. El retorno peridico de estas variaciones obedece al ritmo de la vida cotidiana; as se explican los picos de trfico en las horas de apertura o cierre de oficinas, o el aumento del consumo de energa en invierno y del turismo en verano. Finalmente, las modificaciones errticas traducen el carcter aleatorio de ciertas variaciones que sobrevienen en los valores de la serie; dichos cambios son la resultante de un gran nmero de causas generalmente difciles de separar y cuya accin resulta prcticamente imposible de medir. En sntesis, cada valor observado de la demanda de un bien resulta de la superposicin de variaciones de naturaleza diferente, al punto que cada registro de la serie puede descomponerse en alguna de estas dos formas: Esquema aditivo: Dt = Tt + Ct + St + t Esquema multiplicativo: Dt = Tt x Ct x St x t

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Donde: Tt = tendencia Ct = componente cclico St = componente estacional t = componente aleatorio En el esquema aditivo, la accin de cada uno de los componentes es independiente de los valores adoptados por los dems. As, por ejemplo, el efecto estacional ser el mismo aunque el nivel de la tendencia sea o no elevado. Por el contrario, en el esquema multiplicativo, el efecto de la zafralidad se expresa con una amplitud tanto ms grande cuando la tendencia es ms elevada, cosa que suele suceder en la prctica. Dado que las series se confeccionan sobre bases anuales y las proyecciones se orientan al largo plazo, los pronsticos del anlisis de inversiones buscan el conocimiento de la tendencia de la demanda; las posibles variaciones cclicas se consideran incorporadas en la tendencia y, por otra parte, no se hace lugar al estudio de la estacionalidad. En consecuencia, generalmente se acepta que el pronstico de la tendencia es suficiente para abordar la estimacin de los ingresos por ventas y la seleccin de la capacidad productiva. No obstante, en algunas ocasiones, la capacidad debe ser adaptada para responder a picos de consumo al interior del ao; en tales casos, el conocimiento de las fluctuaciones estacionales tambin se torna necesario. 3.2. Horizonte temporal de largo plazo Los pronsticos para el estudio de los proyectos cubren toda la vida til de la inversin. Ella se determina en base a diferentes criterios, entre los cuales se considera la duracin econmica de los bienes de uso, los plazos del financiamiento de las inversiones fijas, el perodo cubierto por una concesin, la capacidad probada de un yacimiento, u otras. Puede apreciarse que, cualesquiera sean los elementos de juicio que se usen para determinar el horizonte de planeamiento, el planeamiento se orienta hacia el largo plazo y habitualmente cubre horizontes no menores de diez aos, llegando en oportunidades a lapsos de veinticinco aos o ms, como ocurre en los proyectos de infraestructura. 3.3. Ciclo de los negocios Un modelo conceptual que resulta til cuando se trabaja con horizontes de largo plazo y se pronostica la tendencia de la demanda de un producto, es el que describe el ciclo general de los negocios.

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El enfoque es aplicable tanto en los proyectos de creacin de empresas o en las inversiones que llevan a cabo empresas en marcha y consiste en identificar las fases que caracterizan la evolucin a largo plazo de las actividades de un negocio. Cuando la inversin est a cargo de una empresa que inicia actividades, es razonable pensar que el pronstico de la tendencia de la demanda atravesar las cuatro fases que componen el modelo; si el proyecto lo implementa una empresa en marcha, se plantea el desafo adicional de estimar en cul de las fases del ciclo se ubica la nueva inversin. Considerando que las ventas y las utilidades son las variables que definen las etapas del ciclo, la evolucin a largo plazo de los negocios tiene un perfil del tipo que se presenta en la Figura 8. Figura 8 - El ciclo general de los negocios

Ventas y Utilidades

Ventas

Utilidades

0
Tiempo

FASE OBJETIVO CRISIS TIPICAS

Inicio

Despegue Ventas
Confianza Delegacin

Cosecha Utilidades
Liderazgo Condescendencia

Renovacin Revitalizar
Innovacin Sucesin

Supervivencia
Confianza Flujo de Fondos

Inicio - Abarca los primeros aos de existencia, perodo en que se procura

conseguir los clientes iniciales, componer el equipo de recursos humanos, construir la capacidad de ofertar los bienes en el mercado y comenzar a marcar la presencia y el nombre de la empresa. Es un esfuerzo muy exigente que por lo general no se traduce en utilidades y que habitualmente ejerce presin sobre la caja del proyecto.

Despegue - Aparece cuando se supera la primera etapa. Se refiere al perodo en que

el proyecto se expande, consolida su base de clientes satisfechos, ocupa ms personal, ampla sus instalaciones y equipos para dar cabida a mayores volmenes de actividad. Es una etapa de crecimiento que requiere una seleccin cuidadosa de los trabajos que se habrn de impulsar, para evitar comprometerse en acciones improductivas.

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Cosecha - Se trata de los buenos tiempos, con mucha demanda y abundante

trabajo, pero con la aparicin de una mayor competencia que plantean nuevos oferentes en el mercado. Se hace necesario modernizar la tecnologa y puede ocurrir que algunos abandonen la organizacin y pasen a los competidores.

Renovacin o declive - La direccin de la empresa puede reinventar y

revigorizar el proyecto o, simplemente, dejarlo caer como consecuencia de la competencia natural. Los activos estn disponibles y si la gerencia tienen la energa necesaria se puede recrear el buen momento de los negocios o, por el contrario, los dueos pueden decidir simplemente vender. 3.4. Incertidumbre en las proyecciones Lo nico que se puede afirmar con certeza respecto al futuro es ... que es incierto. Por consiguiente, los pronsticos estn rodeados por un marco de incertidumbre que se acenta a medida que las previsiones refieren a perodos ms alejados del momento presente. La evolucin futura de las variables explicativas de la demanda de un bien - ya sea el nivel de ingreso de los consumidores, el precio del producto y de los bienes sustitutivos, el ndice de actividad de los sectores que lo utilizan, la evolucin de la poblacin, u otras - nunca puede conocerse en condiciones de certeza. A pesar de ello, no siempre se reconoce explcitamente el componente de riesgo que afecta a los pronsticos. En muchos casos se emplea un enfoque determinista y despus de llegar a la mejor estimacin a juicio de los tcnicos, se utiliza el registro elegido como si se tratara de un dato cierto. Aunque jams puede ser exactamente as, es frecuente ver que sobre tales bases se calculan los indicadores de rentabilidad, determinndose valores con aparente certeza. Sin embargo, no se puede perder de vista que la realidad es mucho ms compleja y que la interpretacin unvoca de su comportamiento constituye una simplificacin exagerada. El reconocimiento expreso de la variabilidad de las previsiones se realiza en la prctica de diferentes maneras. Sin abandonar la perspectiva determinista se puede prever ms de un escenario, aceptando una estimacin optimista, otra pesimista y una normal; a partir de all se efectan tres pronsticos diferentes, indicando en cada caso los valores que corresponderan en las tres alternativas consideradas. Un modo ms refinado supone abandonar el determinismo en los pronsticos y razonar en probabilidad. Con esta orientacin, se considera que los factores relevantes son variables aleatorias a las que se puede asignar - por lo menos una distribucin subjetiva de probabilidades; de este modo, se computan los valores de una variable acompaados por su probabilidad de ocurrencia.

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Es frecuente que la previsin sistemtica de la demanda conduzca a presentar resultados bajo la forma de intervalos de confianza, definidos en torno a valores estimados como los ms probables. De modo similar, el indicador de la rentabilidad de la inversin ser una variable aleatoria cuya distribucin puede conocerse, abriendo as la posibilidad de calcular su valor esperado y su varianza. Tambin se puede calcular la probabilidad de ocurrencia ciertos sucesos cuyo examen importa especialmente, tal como la probabilidad de incurrir en prdidas. 3.5. Necesidad de series histricas Las previsiones referidas a un acontecimiento futuro, an cuando se efecten de manera intuitiva - o sea, en ausencia de todo clculo matemtico - reposan en general sobre anlisis ms o menos formalizados sobre el comportamiento pasado del mismo fenmeno. Dicho de otro modo, el punto de partida para una correcta proyeccin viene dado por el conocimiento de la evolucin histrica y la realidad presente del mercado cuyo desempeo se pronostica. En algunos casos, la previsin consiste simplemente en extrapolar hacia el futuro la serie de los valores registrados por la variable en el pasado. Una forma ms elaborada requiere identificar las razones que explican la evolucin histrica de la demanda y, mediante el pronstico del desarrollo futuro de aqullas, estimar el comportamiento esperado de la variable explicada, el cual se deduce del conocimiento previsible de sus causas. En cualquiera de las dos opciones el mtodo avanza desde el presente hacia futuro. El conocimiento del primero se apoya en la recopilacin, anlisis interpretacin de los hechos pasados; dicho de otro modo, la proyeccin de demanda exige una prognosis que parte de un diagnstico, realizado en base a descripcin e interpretacin de una situacin histrica y presente. el e la la

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V. MTODOS DE PROYECCIN DE LA DEMANDA 1. Caractersticas de la proyeccin

El pronstico de la demanda estima la cuanta de los bienes o servicios que ofrecer el proyecto y que la comunidad estara dispuesta a adquirir a ciertos precios, durante el horizonte de planeamiento de la inversin. El concepto de la demanda para el proyecto distingue entre el volumen total de transacciones y la demanda especfica para la produccin del proyecto. La primera representa el mercado global - cuyo conocimiento es necesario - aunque el propsito final es estimar la cantidad que podra absorber el mercado de los bienes o servicios ofrecidos por el proyecto. Si la demanda total no est plenamente satisfecha, la produccin del proyecto se suma a la de los dems oferentes y aumenta el volumen de transacciones en el mercado. Tambin puede ocurrir que la nueva oferta no ample el tamao del mercado sino que desplace a otros proveedores, logrando una demanda por sustitucin que puede obedecer a mejoras en la calidad del producto o a menores precios de venta. En las dos hiptesis el nivel de riesgo del proyecto ser mayor que en el primer caso, habida cuenta de las posibles reacciones de los competidores. En todos los casos, la proyeccin de la demanda es una estimacin ilustrada de la posible participacin del proyecto en el mercado de sus productos, suponiendo determinados precios de venta a lo largo de su vida til. Como todo pronstico, la previsin de la demanda opera en condiciones de incertidumbre, o sea, no se puede esperar cifras con signos de exactitud matemtica. Las conclusiones de los estudios de mercado slo ofrecen hiptesis plausibles respecto al futuro, obtenidas mediante el uso del anlisis econmico y de la estadstica, aplicados sobre los datos cualitativos y cuantitativos relevados. Aunque la proyeccin sea tarea complicada, su dificultad no justifica ignorarla como se hace con frecuencia, hasta el punto de que el insuficiente fundamento de las ventas previstas es una de las limitaciones ms frecuentes en la formulacin de los proyectos de inversin. 2. Mtodos de proyeccin

Las tcnicas para proyectar la demanda son diversas y su aplicacin depende de mltiples factores. En primer lugar incide la etapa del estudio de que se trate pues - por aplicacin del principio de economicidad - las exigencias de datos y de 20

elaboracin sern distintas: la precisin esperada en la identificacin de ideas es inferior a la del anteproyecto preliminar y la de ste no alcanza el rigor propio de un estudio de factibilidad. Tambin incide el tipo o naturaleza del bien que se investiga, existiendo mtodos de aplicacin preferente para los bienes de consumo y otros que son ms adecuados para los bienes intermedios o de capital. Un factor condicionante es la cantidad y la calidad de la informacin disponible, ya que ciertas tcnicas slo son aplicables si se cuenta con abundancia de datos cuantitativos, como ocurre con los modelos economtricos. Finalmente incide el juicio del proyectista quien, evaluando los factores propios de cada situacin, marca su impronta personal en la seleccin de los mtodos. El numeral siguiente pasa revista a un grupo de mtodos recomendables, ordenados segn un criterio de exigencias crecientes referido a los datos requeridos para su aplicacin. 2.1. Previsin sin datos estadsticos Ante la ausencia de series cuantitativas, el proyectista realiza los mximos esfuerzos para arribar a alguna estimacin del comportamiento futuro del mercado. Para ello, puede: Apoyarse en proyecciones del comportamiento de los sectores que utilizan el bien bajo anlisis. Considera las categoras de usuarios potenciales y define para cada una de ellas las perspectivas de comportamiento en trminos de su posible crecimiento, disminucin o estancamiento. A partir de estas hiptesis, con el uso de coeficientes tcnicos sectoriales - si es posible - aventura una estimacin respecto a la evolucin esperada del mercado que interesa. En algunos pases subdesarrollados se implementan proyectos para anticipar ciertas demandas; en tales casos, el valor del estudio del mercado es limitado mientras que el conocimiento de la poltica gubernamental resulta decisiva. En dichas situaciones, las posibilidades del proyecto dependern del mercado que las propias autoridades deseen crear y de las medidas gubernamentales que promuevan la demanda del sector privado. En ciertos sectores, los objetivos definidos por los poderes pblicos sirven de base a las previsiones: no estn presentes los mecanismos del mercado sino la voluntad poltica de desarrollar determinados consumos, tales como viviendas, productos sanitarios, determinados alimentos u otros similares.

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2.2.

Comparaciones internacionales

En ocasiones, el perfil de la demanda de ciertos bienes es similar en distintos pases aunque con desfase temporal, debido a diferencias en el ingreso nacional per capita o a otros factores intrnsecos de cada pas (clima, hbitos sociolgicos u otros). Las comparaciones internacionales entre los niveles y los perfiles del consumo permiten situar a diversos pases sobre una curva general de tendencia, y pueden dar un orden de magnitud respecto a la demanda del bien, siempre que se cumplan determinadas condiciones. Los datos a relevar dependen del producto considerado, pero generalmente se relacionan con el propio bien y con las variables que posiblemente pueden explicar su demanda, tales como precios e ingresos. Con estos elementos se intenta calcular un coeficiente de elasticidad-ingreso internacional, basado en consumos e ingresos por habitante en una serie de pases. Este coeficiente es de validez limitada en su aplicacin, pero brinda una informacin de referencia a falta de estadsticas locales adecuadas. Las principales fuentes de datos son organismos internacionales tales como FAO, BIRF, NNUU, BID, OCDE y otros. A condicin de ser cuidadosos en la seleccin de los pases a comparar, este mtodo brinda resultados apreciables; no se puede olvidar que todo cotejo es riesgoso pues las conclusiones slo son correctas en la medida que se comparen cosas comparables. En ese sentido, la eleccin de los pases tomar en cuenta la disponibilidad de estadsticas, pero tambin el carcter ms o menos plausible de las comparaciones; para expresarlo grficamente: es intil obtener estadsticas del consumo por habitante de alimentos congelados en Estados Unidos para prever la demanda de tales bienes en Uruguay. Las dificultades ms frecuentes para establecer comparaciones provienen de las siguientes causas: Los factores cualitativos que acompaan la evolucin de la demanda de un bien, son diferentes en cada pas. Los datos estadsticos comprenden clases de productos diferentes. Las definiciones de los mismos trminos no son idnticas; esto suele ser as para la estimacin del producto nacional. Los valores monetarios de las series a veces se expresan en dlares calculados con un tipo de cambio oficial, que no siempre es significativo desde el punto de vista econmico. A estas dificultades se agrega, a veces, la lejana de las fuentes de informacin y la dificultad para obtener las explicaciones adicionales necesarias. A pesar de todas estas limitaciones, el mtodo de las comparaciones internacionales brinda

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informaciones significativas, sobre todo cuando se trata de introducir nuevos productos en el mercado domstico. 2.3. Sustitucin de importaciones

El nivel de las importaciones es una indicacin til para estimar el mercado interno de un producto. Efectuando ciertos ajustes para tomar en cuenta las diferentes condiciones que rigen en las importaciones y en la produccin local, el volumen de las primeras sirve de base para estimar la demanda de un bien. La existencia de un mercado de estas caractersticas no es razn suficiente para instalar un proyecto; se requiere que el nivel de calidad y el costo de produccin domstico sea comparable con el del producto importado. Es necesario considerar la probable reaccin de los productores extranjeros y de los importadores locales, ya que ella afectara seriamente la tentativa de produccin nacional. 2.4. Uso de coeficientes tcnicos

Este mtodo se aplica con preferencia para proyectar la demanda de productos intermedios, o sea, bienes que sufren una transformacin para posibilitar la produccin de otros. Cuando el bien o servicio intermedio tiene variadas aplicaciones, la estimacin de la demanda requiere conocer las relaciones industriales en las que participa. Es difcil obtener antecedentes completos y probablemente el estudio se limite a considerar los principales sectores en los que se utiliza el bien. Por ejemplo, la demanda de cemento depende de las necesidades para obras pblicas (rutas, puentes, represas) y para la construccin de nuevas viviendas, variables que estn condicionadas por las polticas de gobierno. Tambin inciden los trabajos de reparacin y mantenimiento de las casas existentes y las compras de los pequeos usuarios para realizar construcciones menores, aunque tienen poca significacin en el total. Por consiguiente, la posibilidad de pronosticar el nivel de actividad en los dos primeros sectores, a partir de los programas de obras pblicas y de los planes de vivienda, determina las condiciones para proyectar una parte sustancial del consumo total de cemento. Conviene recordar que los coeficientes tcnicos no son constantes a lo largo del tiempo, pues el avance tecnolgico introduce cambios que pueden ser significativos; por lo tanto, hay que estar precavidos para no emplear los coeficientes tcnicos de una manera excesivamente rgida y automtica. No es despreciable el efecto de sustitucin imputable a alteraciones en los precios relativos de los insumos y, tampoco, el cambio estructural que da origen a nuevas aplicaciones del bien intermedio en cuestin.

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2.5.

Extrapolacin de la tendencia histrica

El mtodo consiste en establecer una lnea de ajuste entre las cantidades consumidas durante una serie de aos y estimar la demanda futura usando dicha lnea. En los estudios ms detallados se utiliza el consumo per capita pero, para obtener aproximaciones ms generales, se trabaja en base a los consumos totales. Si se conoce la ecuacin de la lnea de ajuste, es posible extrapolar y representar sobre un grfico los puntos que indican la demanda correspondiente a los aos venideros. El empleo de la extrapolacin requiere series suficientemente largas, para evitar los efectos exagerados que las variaciones cclicas de corto y mediano plazo ejercen sobre la tendencia de largo plazo. El supuesto implcito en este mtodo es que los acontecimientos que en el pasado determinaron la evolucin del consumo, se mantendrn en el futuro. Esta hiptesis, denominada de los efectos compensados, implica que en los aos venideros los cambios de las variables que determinan la demanda se comportarn - en trmino medio - igual a como lo hicieron en el pasado y, por lo tanto, sus efectos sern similares a los registrados histricamente. La presuncin de la constancia futura de las condiciones pasadas es muy fuerte y simplifica la realidad; a pesar de lo cual la extrapolacin de la tendencia histrica contina siendo utilizada en la prctica, en especial para las primeras estimaciones de la demanda. Ahora bien, el pronstico de una curva de tendencia plantea tres problemas: la eleccin de una lnea de ajuste; la bsqueda de un mtodo para ajustar la curva a la nube de puntos conformada por los valores de la serie histrica; y la estimacin de una previsin o de un intervalo de previsin para una poca futura. 2.5.1. Eleccin de una lnea de tendencia La identificacin de una curva que represente el fenmeno econmico, es un problema delicado. La cuestin no se limita a encontrar una lnea que pase tan cerca como sea posible de los puntos que componen los trminos sucesivos de la serie, sino que tambin debe reflejar un conocimiento cualitativo del mercado y un anlisis de la validez de las previsiones a las que conduce dicha curva. Puede ocurrir que una serie cronolgica no sea bien representada por una sola curva; en tales casos conviene abandonar los valores ms antiguos y realizar el ajuste sobre los puntos posteriores siempre que su cantidad sea suficiente.

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A continuacin se describen varias curvas cuyo uso es posible para ajustar los puntos de una serie, precisando el tipo de variacin que cada una refleja. a) Crecimiento aritmtico de cifra constante La curva de tendencia correspondiente es una recta del tipo: (1) Qt = a t + b

cuya representacin es como aparece en la Figura 9. Dado que los cambios para cada unidad de tiempo se producen en valores absolutos constantes, el porcentaje de variacin es gradualmente decreciente. Figura 9 - Crecimiento aritmtico

b) Tendencia polinomial En general su aplicacin se limita a un polinomio de segundo grado, o sea, al correspondiente a una curva de tendencia parablica. Su ecuacin es la siguiente y su representacin se muestra en la Figura 10: (2) Qt = a 0 + a1t + a2t2 Figura 10 - Tendencia parablica

c) Funcin potencia Su ecuacin se escribe como: (3) Qt = bt

a

y su representacin en un par de ejes cartesianos es la de la La ecuacin anterior tambin se puede escribir como:

Figura 11.

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Figura 11 - Crecimiento potencial

(4) L Qt = L b + a L t esto quiere decir que, en una escala doble logartmica, cuyas abscisas reflejen el logaritmo del tiempo y sus ordenadas los logaritmos de los valores de la serie, la curva representativa es una recta. d) Crecimiento exponencial Por regla general, los fenmenos econmicos cuya evolucin est ligada al crecimiento demogrfico o al de la actividad econmica, evolucionan segn un ritmo exponencial, del tipo: Qt = exp. (at + b), o tambin, Qt = e (at + b) cuya representacin es la de la Figura 12. La expresin anterior tambin puede escribirse como: (4) L Qt = at + b

Figura 12 - Crecimiento exponencial

En una escala semi-logartmica, que represente el tiempo en abscisas y el logaritmo de Qt en ordenadas, la curva representativa es una recta. e) Crecimiento con saturacin La demanda de ciertos productos puede ofrecer una fase inicial caracterizada por un rpido crecimiento que luego disminuye, para posteriormente tender en forma asinttica hacia un lmite superior como consecuencia de la saturacin. Las curvas de tendencia que se corresponden con este perfil son generalmente de alguno de estos tipos:

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i. La curva exponencial modificada (5) Qt = a - brt , con a,b>= 0 y 0=< r <= 1 = a; su tasa de

Esta curva admite una asntota horizontal de ecuacin Q t crecimiento decrece de manera continua.

Figura 13 - Tendencia exponencial modificada

ii. La curva Gompertz Es de la forma (6) L Qt = a - brt, con a,b >= 0 y 0 =< r <= 1

Esta curva admite una asntota horizontal de ecuacin Qt = ea y un punto de inflexin. La tasa de crecimiento comienza pues por aumentar y luego decrece, tal como se ilustra en la Figura 14. Figura 14 - Tendencia segn la curva de Gompertz

iii. La curva logstica Su ecuacin es del tipo: (7) Qt = a,b >= 0 y 1 con a+br t 0=<r<=1

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Esta curva admite una asntota horizontal de ecuacin Q t = 1/a y un punto de inflexin de ordenada Q = 1/2a, segn muestra la Figura 15.

Figura 15 - Tendencia logsitica

iv. La curva logstica modificada Puede ocurrir que luego de una fase inicial de despegue muy rpido, la saturacin conduzca a las ventas, no a un estancamiento, sino que las haga acompaar el crecimiento del mercado potencial. Entonces se hace necesario elegir una curva que admita por asntota la curva de ecuacin y = G(t), la que representa el crecimiento de ese mercado potencial. Una curva de ese tipo puede ser definida por una ecuacin de la forma Qt = cuya representacin aparece en la Figura 16 G t) 1+ br
t

Figura 16 - Tendencia logstica modificada

2.5.2. Ajuste de una curva Se trata de calcular los valores de los coeficientes desconocidos que aparecen en la ecuacin representativa de la curva seleccionada. a) Formas lineales En todos los casos en que la ecuacin se puede llevar a una forma lineal en los coeficientes, el ajuste se puede obtener con la aplicacin del mtodo de los Mnimos Cuadrados Ordinarios, tal como se expone en el Apndice.

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Cuando la tendencia es del tipo polinomial, el uso de la regresin por mnimos cuadrados directamente sobre la ecuacin conduce a frmulas complicadas para calcular los coeficientes, pudiendo superarse la dificultad a travs del uso de la computacin. Para el caso de una curva del tipo logstica modificada, la funcin G(t) que representa el crecimiento del mercado potencial se estima por separado. Luego se calculan los coeficientes b y r por el mtodo de los mnimos cuadrados, en la ecuacin lineal transformada: G(t) L 1 = Lb+tL r Q t b) Formas no lineales En los casos de las curvas del tipo exponencial modificada, Gompertz y logstica, los parmetros a estimar a, b y r, no figuran bajo forma lineal. Ntese, no obstante, que la logstica puede transformarse en una curva del tipo exponencial modificada considerando la serie de valores 1/Qt, que conduce a una tendencia de la forma a + brt. La forma ms conveniente para resolver los clculos es el uso de paquetes estadsticos para computador; si se aplica mnimos cuadrados, el mtodo de ajuste consiste en calcular los coeficientes a y b para toda una serie de valores de r (0 <= r <= 1) y elegir el conjunto de , y , tal que la suma de los cuadrados de los desvos residuales 1 Q t t sea mnima. a +br 2.5.3. Previsin para perodos futuros Una vez seleccionada y ajustada una curva representativa de la tendencia de la demanda f(t), la serie cronolgica se presenta bajo la forma Yt = f(t) + t Para efectuar los pronsticos a partir de esta relacin, deben cumplirse las hiptesis concernientes al trmino aleatorio t que se detallan en el Apndice. En ese caso, la previsin para el ao (T + ) viene dada por la frmula: Y (T+ ) = f (T+ ) Tambin es posible determinar un intervalo de confianza para la previsin efectuada mediante el uso de tablas, como se explica en el Apndice.
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2.6.

Mtodos economtricos

La tcnica anterior slo contempla los valores alcanzados histricamente por la variable que se desea proyectar y no toma en cuenta ms que una variable exgena, el tiempo, que es una variable cierta y que de ningn modo puede aceptarse como explicativa de la demanda proyectada. La consideracin de otras variables independientes permite captar mejor los mecanismos que concurren a la formacin de los valores de la variable endgena, es decir, la demanda. La extrapolacin de curvas de tendencia postula que la relacin que liga a la variable observada con las variables explicativas permanece estable y que la evolucin pasada de las variables explicativas se mantendr sin variaciones en el futuro. En cambio, un modelo que explicita las relaciones entre las variables explicativas y la demanda supone siempre la estabilidad en el futuro de dichas relaciones, pero ya no implica para las variables exgenas la continuacin estabilizada de su evolucin pasada; por el contrario, el mtodo toma especialmente en cuenta toda modificacin que el proyectista pueda anticipar en dicho comportamiento. Las variables independientes que figuran en un modelo no siempre son directamente explicativas. El vnculo de causalidad que une la demanda a las variables externas puede ser ms o menos fuerte; an, puede ocurrir que entre ambos tipos de variables existan relaciones de mutua dependencia sin que se pueda afirmar dnde est la causa y cul es el efecto. Aunque los datos histricos sugieran una estrecha correlacin entre dos fenmenos, ello no significa obligatoriamente que exista entre ambos una relacin de causa a efecto. Su evolucin paralela puede ser debida simplemente a la relacin con un tercer elemento, que es el verdadero factor explicativo. Por lo tanto, nunca se debe estar conforme con un modelo porque es matemticamente satisfactorio, sino que el proyectista debe interrogarse siempre respecto a la significacin econmica o an psicolgica de las relaciones puestas de manifiesto. La presentacin de los mtodos economtricos pone en evidencia que su uso requiere de una gran cantidad de datos cuantitativos. Exige un buen conocimiento de estadstica y un slido manejo de la teora econmica, as como una cierta familiaridad con el bien cuya demanda se estudia y con su sector de actividad. El objetivo de los mtodos economtricos consiste simultneamente en expresar mediante una relacin precisa y formal las vinculaciones existentes entre la demanda de un bien y otros fenmenos econmicos y en establecer el grado de confianza que se puede tener respecto a dichas relaciones. 30

Para poner en prctica de estos mtodos se adopta el siguiente procedimiento: Bsqueda de las variables que explican la evolucin pasada. Formulacin de un modelo que histricamente ponga en evidencia las relaciones que existen entre el fenmeno estudiado (demanda) con los factores explicativos elegidos (ingreso o precio, por ejemplo). Establecimiento de las previsiones propiamente dichas, a partir del modelo construido y de apreciaciones de tipo cualitativo. 2.6.1. Bsqueda de las variables explicativas La eleccin de las variables exgenas del modelo depende de la naturaleza del bien cuya demanda se proyecta y del tipo de variaciones que se trata de explicar. En el caso de los proyectos de inversin, el pronstico se refiere a identificar la tendencia de la demanda en el mediano y largo plazo; por consiguiente, importa identificar y poner en juego variables que algunos autores llaman estructurales y que contribuyen a explicar la evolucin esperada de la demanda para un horizonte no inferior a diez aos. La poblacin, el ingreso por habitante, la variacin de los precios, el progreso tcnico que modifica las condiciones de produccin, la evolucin sociolgica o psicolgica que altera el comportamiento de los consumidores, constituyen algunas de las variables que se suele explorar para construir los modelos de pronstico a largo plazo de la demanda. La eleccin definitiva de las variables depende del horizonte de previsin y de la posibilidad de pronosticar con un mnimo de precisin, los valores futuros de las variables explicativas. 2.6.2. Modelo del comportamiento pasado de la demanda La representacin fiel de la realidad, asumiendo que las informaciones cuantitativas se encuentran disponibles, supondra construir un modelo con un nmero infinito de variables y de ecuaciones. Sin embargo, en la prctica todo modelo simplifica la realidad y slo retiene sus aspectos fundamentales. Las estructuras de los modelos establecen relaciones vinculando las variables explicativas con la demanda. Esta operacin, as como la bsqueda de variables exgenas, exige un buen conocimiento del mercado y contemplar en forma simultnea aspectos estadsticos, econmicos y sociolgicos. Una vez elegidas y cuantificadas las posibles variables explicativas, se seleccionan aqullas cuya importancia parece preponderante y se las justifica mediante un anlisis lgico de los fenmenos. Slo corresponde retener las

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variables que son realmente independientes entre s, a fin de evitar el problema de la colinealidad. En un modelo estocstico, la influencia de todas las dems se resume incorporando un residuo aleatorio. La influencia de una variable puede ser medida con la ayuda del coeficiente de correlacin; su clculo permite verificar estadsticamente si una relacin supuesta, existe efectivamente. De manera inversa, cuando existe correlacin entre una variable exgena y la demanda, importa buscar para la misma una explicacin econmica lgica. Por razones de simplicidad, numerosos modelos de demanda adoptan una forma lineal en relacin con las variables y se expresan mediante una nica ecuacin. Una presentacin completa de estos modelos excede el alcance de este documento, que se limita a exponer los objetivos y la forma de construir aqullos que son ms frecuentes. En la bsqueda de las variables exgenas y en la construccin del modelo referido al comportamiento pasado de la demanda, aparecen relaciones entre volmenes de consumo con niveles de precios y de ingresos, lo que introduce al anlisis el concepto de elasticidad. Aunque su descripcin figura en el Captulo II, corresponde ahora considerar el clculo de los coeficientes y estudiar los mecanismos para construir modelos explicativos de la demanda. a) Relacin entre la demanda y el precio Es imposible prever la cantidad que se puede vender de un bien determinado (demanda efectiva) sin tomar en cuenta el precio y su elasticidad, definida como el coeficiente que mide el efecto de un pequeo cambio en el precio sobre la cantidad demandada. Segn que la elasticidad sea mayor, igual o inferior a la unidad, la demanda baja en una proporcin ms grande, igual o inferior que un pequeo aumento porcentual en el precio. As, si la elasticidad-precio de la demanda de un bien es de 1,25, un incremento de precio del 2%, apareja una disminucin del 2,5 % en su demanda, si todas las dems condiciones permanecen constantes. Los datos necesarios para medir este coeficiente de elasticidad son los precios y las cantidades consumidas. Para los primeros se utiliza una serie de precios promedio anuales al nivel de minoristas, que abarque perodos prolongados; dichos precios se expresan en valores constantes, o sea, se les deflacta mediante un ndice sectorial, u otro que refleje la evolucin del nivel de precios. Para las cantidades consumidas, se emplean datos sobre el consumo efectivo de la poblacin, evitando en lo posible cifras que reflejan el consumo aparente. Dado que el consumo total de un producto depende de la cantidad de consumidores, se utilizan los consumos per capita. Para su clculo se emplea como divisor la poblacin total del pas o la poblacin consumidora, que puede ser un nmero 32

inferior: para estimar el consumo de cerveza por habitante es ms preciso referirlo a la poblacin de quince aos de edad o ms, antes que al total de la poblacin. Contando con las series de precios y de cantidades, se representa dichos valores grficamente y se busca la lnea de mejor ajuste al diagrama de dispersin, utilizando el anlisis de regresin por el mtodo de los mnimos cuadrados. Sobre la curva de demanda estimada se mide el coeficiente de elasticidad-precio para cada uno de los puntos de la curva, aplicando la definicin expuesta.3 No es fcil obtener series extensas de valores reales para cantidades demandadas y precios, que estn libres del efecto provocado por variaciones en el ingreso de la poblacin o en los precios de los bienes relacionados. Conviene recordar que la medicin en base a series histricas tiene validez relativa, pues la demanda habr sido afectada tambin por las alteraciones en los ingresos y por otras causas. En general, la elasticidad-precio de la demanda para un oferente individual es distinta que para el conjunto de los productores. Reduciendo el precio por debajo del de sus competidores en un porcentaje muy pequeo, el productor individual puede, a veces, ampliar sus ventas en proporcin muy grande; pero si todos los oferentes rebajan el precio del bien, lo ms probable es que no se registre un gran incremento en la demanda total de dicha mercadera, a menos que su elasticidadprecio sea muy alta. b) Relacin entre la demanda y el ingreso Por regla general, el ingreso tiene un efecto positivo sobre la demanda. Salvo en el caso de los llamados bienes inferiores debe esperarse que, ceteris paribus, el consumo se incremente a medida que aumenta el nivel de ingreso. El coeficiente de elasticidad-ingreso de la demanda puede ser superior, igual o inferior a la unidad. En el primer caso se trata de una demanda elstica con relacin al ingreso (un crecimiento del 2% en el ingreso per capita produce un incremento del 3% en el consumo, si el coeficiente es 1,5) y en el ltimo la demanda es inelstica (para una elasticidad de 0,75 el mismo crecimiento del 2% en el ingreso genera un aumento del 1,5% en el consumo). Son dos los procedimientos comnmente utilizados para medir el coeficiente de elasticidad-ingreso. Uno de ellos consiste en emplear series histricas del consumo e ingreso per capita y ajustarles una lnea de regresin; tal como se indic al presentar el concepto de elasticidad, se puede calcular el coeficiente para cualquiera de los puntos de la curva.4

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Vase en el Captulo II: 1.2.3. - Elasticidad-precio de la demanda. Vase en el Captulo II: 1.2.4. Elasticidad-ingreso de la demanda.

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Es necesario sealar que los ingresos se expresan en trminos constantes, o sea, en unidades monetarias de poder de compra definido; de modo similar las cantidades se computan en trminos reales, esto es, en volmenes fsicos o en trminos de gastos expresados en moneda constante. Este clculo supone que los precios son constantes durante el perodo considerado, o bien, que su variacin tiene muy poca influencia. En algunas oportunidades, las series histricas no acusan incremento del consumo a pesar del aumento del ingreso en el perodo, sin que se trate de un bien inferior. Ello puede obedecer a que en dicho lapso no se pudo expandir el consumo efectivo por falta de la disponibilidad del bien dado su racionamiento, o por restriccin de las fuentes de aprovisionamiento; hay que evitar el error de derivar coeficientes de elasticidad-ingreso de la demanda sin haber investigado la situacin de la oferta durante el perodo estudiado. Una forma de eludir la influencia de la anormalidad de la oferta, consiste en medir el coeficiente estudiando los presupuestos de gastos del consumidor. En este procedimiento, tambin llamado de seccin cruzada, se establece la relacin entre el consumo e ingreso correspondientes a poblaciones diferentes, determinados a una fecha dada. Con este fin se hace una encuesta entre familias consumidoras que sean representativas del universo. Agrupadas las familias en distintas categoras de ingreso por habitante, se averiguan las cantidades consumidas por persona en cada categora y el correspondiente ingreso por habitante, determinando una curva demanda-ingreso en la que no influyen los cambios en la oferta ni en los precios relativos. El coeficiente as calculado se denomina puro, pues elimina la influencia de la variacin en los precios relativos, la de los cambios en los gustos de los consumidores y de otros factores que afectan a las series histricas. Tambin corresponde tomar ciertas precauciones al calcular la elasticidad en base a los presupuestos de las familias. El coeficiente calculado indica la reaccin del consumidor racional promedio; siempre que sea posible, la previsin de la demanda debera hacerse en forma ms refinada, teniendo en cuenta los aspectos siguientes: Los consumidores reaccionan de modo diferente segn el tramo de ingreso al cual pertenecen, o sea, a cada nivel de ingreso corresponde un coeficiente de elasticidad diferente. El efecto sobre la demanda global es ms fuerte, en la medida que los individuos agrupados en un tramo determinado son ms numerosos.

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 Las variaciones en la distribucin del ingreso nacional tienen repercusin sobre el volumen y la naturaleza de la demanda, dado que para una misma tasa promedio de crecimiento del ingreso per capita, la tasa de incremento es diferente en los distintos tramos de ingreso. c) Relacin de la demanda con el precio y el ingreso Si se piensa que la demanda no est ligada exclusivamente al precio o nicamente al ingreso, sino que ambos factores inciden conjuntamente, se utiliza una ecuacin de la forma: -e Q = K P YE en la que Q representa las cantidades demandadas por habitante, P el precio del bien estudiado, e la elasticidad-precio de la demanda, Y el ingreso por habitante y E la elasticidad-ingreso de la demanda, siendo K una constante. El uso de una ecuacin de este tipo permite trabajar con coeficientes constantes de elasticidades cualquiera sea el precio y el nivel de ingreso que se considere; es por esta misma razn que su empleo est bastante difundido. 2.6.3. Establecimiento de las previsiones Contando con el modelo de regresin elaborado por el mtodo de los mnimos cuadrados, el proyectista lo aplica al uso fundamental que se le da en este texto: establecer las proyecciones de la demanda. Con tal propsito se parte del supuesto de que con el modelo lineal se trata de predecir el valor medio de Y correspondiente a un valor de X que se encuentra fuera del recorrido de las observaciones histricas. A va de ejemplo, si se ha construido una curva de demanda-ingreso en base a la serie de datos registrados en los ltimos diez aos, el pronstico del consumo para el prximo quinquenio requiere que los proyectistas establezcan supuestos sobre los niveles de ingreso que previsible alcanzar la poblacin consumidora durante ese perodo. Esta necesidad de prever el comportamiento futuro de las variables explicativas agrega una nota de precaucin a la hora de especificar los modelos predictivos: es importante construirlos con variables independientes cuya evolucin pueda ser estimada con un razonable grado de confiabilidad.

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VI. CRITERIOS PARA EL USO DE LOS MTODOS

Desde el punto de vista terico, existen pautas que proponen usar determinados procedimientos de proyeccin de la demanda antes que otros, atendiendo a la naturaleza de los bienes y a los factores que condicionan sus respectivas demandas. 1. Clasificacin de los bienes Los economistas distinguen tres categoras de bienes, atendiendo a las formas de su utilizacin: Los bienes de consumo final se adquieren por el consumidor para satisfacer sus propias necesidades. Se distingue entre los bienes durables, como automviles y electrodomsticos, por ejemplo, y los bienes fungibles, que se agotan en un solo acto de consumo, tales como los productos alimenticios, los servicios de transporte y otros. Dependiendo de los hbitos de compra o del comportamiento de adquisicin del consumidor, se puede catalogar a los bienes de consumo como: Bienes de conveniencia Bienes de compra Bienes especiales, y Bienes imprevistos

Los bienes de conveniencia son artculos de poco valor que se adquieren con frecuencia; las ventajas que se obtienen al cotejar diversas opciones son pequeas comparadas con el valor del tiempo y del esfuerzo que gasta el consumidor para efectuar tales comparaciones. Algunos autores los denominan bienes de impulso o de emergencia, pues con frecuencia su adquisicin no fue planeada y son hechos imprevistos los que promueven la decisin. Los bienes de compra son artculos que se adquieren cotejando precios, calidades, diseos, estilos y otros factores, pues se entiende que el beneficio que se deriva de dichas comparaciones es muy significativo en relacin con el tiempo y esfuerzo aplicados hasta realizar la compra adecuada. Los bienes especiales son artculos que el consumidor tiene en mente y para los cuales no est dispuesto a aceptar sustitutos; se compran en forma poco frecuente. Un ejemplo est constituido por los medicamentos que se adquieren a partir de prescripciones mdicas precisas, que se respetan al mximo. Los bienes no previstos contemplan aquellos productos respecto a los cuales el consumidor no experimenta una necesidad especfica y que, por lo tanto,

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requieren de un gran esfuerzo promocional para inducir a la compra. A ttulo ilustrativo se puede citar la venta de libros a domicilio. Los bienes intermedios sufren una transformacin que permite la produccin de otros bienes de cualquier naturaleza: el cemento, la harina y los fertilizantes, son bienes de tipo intermedio. En general, dentro de esta categora se agrupan las materias primas y los envases que se incorporan en los procesos de fabricacin de productos elaborados. Los bienes de capital estn destinados a la elaboracin de otros bienes, pero no se consumen en el proceso de fabricacin ni se incorporan a los artculos que producen. Son las mquinas de oficina, los equipos industriales, las obras civiles y otros similares. En atencin a sus usos, algunos bienes pueden ser clasificados en una u otra categora. A va de ejemplo, el azcar es un bien de consumo fungible para una familia y se trata de un bien intermedio para una fbrica de mermeladas; de modo similar un automvil es un bien de consumo duradero para una familia y un bien de capital cuando forma parte de los activos de una empresa. 2. Factores que condicionan la demanda El anlisis y la proyeccin de la demanda se elabora de distinta manera segn que los bienes correspondan a una u otra de las categoras presentadas. 2.1. Bienes de consumo La demanda de los bienes de consumo fungible est relacionada con el nivel del ingreso por habitante, con el tamao de la poblacin consumidora, con el precio del bien que se estudia, los sustitutivos, los complementarios y con los coeficientes de elasticidad correspondientes. Si se trata de bienes de consumo duradero, adems de los factores antes mencionados cabe considerar el mercado de productos usados, las facilidades de mantenimiento, as como la disponibilidad de bienes y servicios que se requieren en el uso de este tipo de bienes. 2.2. Bienes intermedios Su demanda tambin es afectada por las variaciones en el ingreso, pero en trminos directos es funcin de los bienes en cuya produccin participan y de la proporcin que les corresponde en dicha fabricacin, o sea, de los coeficientes insumo-producto que relacionan al bien intermedio con el producto final.

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Cuando se utiliza este enfoque no se puede dejar de considerar el efecto de sustitucin que se deriva del cambio en los precios relativos entre insumos competitivos, ni tampoco las innovaciones tcnicas que alteran los coeficientes de insumo por unidad de producto, o tambin, posibilitan nuevas aplicaciones del bien intermedio en cuestin. La correlacin directa entre el ingreso y la demanda de un bien intermedio puede ser alta cuando se le emplea de preferencia en un solo tipo de bien de consumo, como puede ser el pescado para conservas. Una situacin similar se presenta cuando el uso del bien intermedio est muy difundido, tal como ocurre con la energa elctrica. En lo que refiere a la influencia de los precios, no hay diferencias de significacin entre el estudio de la demanda de un bien intermedio y la de un bien de consumo, salvo que en estos ltimos la posibilidad de sustitucin es mayor, pues no existen las restricciones que imponen las normas de un proceso tcnico determinado, que slo opera con ciertos insumos. 2.3. Bienes de capital El anlisis de su demanda plantea problemas similares al de los bienes intermedios. En teora, habra que hacer un estudio de fuentes y usos del bien de capital, establecer las relaciones tcnicas y las posibilidades de sustitucin por otros bienes de capital e investigar la incidencia de los cambios estructurales de la economa sobre la demanda de dichos bienes de capital. Se reconoce que en la demanda de bienes de capital incide su naturaleza durable, el desgaste fsico y la obsolescencia econmica, que generan compras para reposicin. De modo similar, el aumento de la mecanizacin en los procesos productivos y comerciales, da origen a un nuevo puntal de demanda por expansin en el uso de los bienes de capital. La relacin tcnica entre un volumen de produccin y la cantidad de bienes de capital necesarios para obtenerlo, toma en cuenta las variaciones en la intensidad de uso de la capacidad instalada. Aqu aparece una diferencia importante con los bienes intermedios pues, tratndose de bienes de capital, la existencia de capacidad instalada ociosa permite incrementar la produccin sin aumentar la demanda de los bienes de capital. La proyeccin de la demanda de los bienes de capital toma en cuenta las innovaciones tcnicas en los procesos productivos, as como los cambios estructurales que pueden ocurrir en la economa y que conducen al empleo de dichos bienes en la produccin de rubros nuevos. La cantidad de demandantes en un mercado de bienes de capital es mucho menor a la que participa en uno de bienes de consumo y, habitualmente, son instituciones empresariales antes que personas fsicas. 38

3. Articulacin entre tipos de bienes y mtodos de proyeccin Considerando que los factores que determinan la demanda difieren segn la categora del bien de que se trate, se sugiere efectuar las proyecciones empleando en cada caso, ciertas metodologas con preferencia a otras. Huelga decir que la relacin entre tipos de bienes y mtodos de pronstico no es una vinculacin rgida que debe ser aceptada como prescripcin taxativa y de aplicacin automtica; ms bien, slo sustenta el criterio de guiar un desarrollo razonado del trabajo del proyectista. La resolucin concreta de los problemas que plantea el pronstico de la demanda se aborda con un fuerte pragmatismo, que estima los volmenes utilizando distintas aproximaciones al fenmeno y aceptando las condiciones que impone la cantidad y la calidad de la informacin disponible. En esencia, el proyectista busca convencerse de la bondad de los pronsticos y sentirse satisfecho respecto a los resultados alcanzados. En este aspecto, es preferible que las conclusiones del estudio de mercado indiquen un rango de valores factibles de la demanda proyectada durante la vida til de la inversin, antes que un solo valor determinado con aparente certeza para cada uno de los aos que la componen. Al disponer de ms de una estimacin, es posible utilizar diversas dimensiones para efectuar los anlisis de sensibilidad; si dichos valores van acompaados de su probabilidad de ocurrencia, estn dadas las condiciones para introducir la consideracin probabilstica del riesgo en la variable demanda. Desde una perspectiva terica, a nivel de factibilidad se proponen ciertas orientaciones para utilizar el mtodo adecuado de proyeccin de la demanda. 3.1. Bienes de consumo Cuando se carece de la informacin necesaria para proceder de otra manera y tambin cuando existen elementos de juicio que permiten vaticinar que los condicionantes histricos de la demanda se habrn de mantener en el futuro, se justifica la utilizacin del mtodo de extrapolacin de la tendencia histrica. Un procedimiento ms refinado para proyectar la demanda de bienes de consumo se apoya en el conocimiento de los coeficientes de elasticidad y en la posibilidad de pronosticar la evolucin del ingreso per capita de la poblacin consumidora. Al emplear el mtodo de la elasticidad-ingreso, se admite que el factor bsico para explicar la demanda es la variacin del ingreso; adems, se supone que los otros elementos que influyen se compensarn tal como lo hicieron en el pasado y, por lo tanto, su efecto neto ser similar al que ejercieron histricamente.

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La diferencia bsica con la extrapolacin de la tendencia radica en que ella supone que todos los factores se mantienen constantes, mientras que el nuevo modelo admite la compensacin de todos los factores menos uno: el ingreso. El uso de este mtodo se justifica cuando el ingreso es una variable clave en la determinacin de la demanda y su fundamento se refuerza cuando aqulla es inelstica al precio, es decir, las variaciones que sufra el precio no introducirn alteraciones significativas en las cantidades demandadas. La aplicacin de mtodos economtricos requiere usar el ingreso per capita pero, por carencias de datos, en la prctica es habitual el empleo del PBI por habitante. As definida la variable ingreso, se plantea la dificultad de pronosticar su evolucin durante el horizonte de planeamiento; es sta una actividad que excede largamente las posibilidades del equipo proyectista y los datos pertinentes se recaban en las oficinas pblicas encargadas de tales estudios. A falta de informaciones ms afinadas, se puede proyectar el ingreso extrapolando su tendencia histrica o manteniendo hacia el futuro la tasa promedio de crecimiento acumulativo registrada en los ltimos aos. Cabe advertir que cuando la proyeccin aplica la evolucin esperada del ingreso promedio por habitante y usa como coeficiente de elasticidad un valor promedio calculado en base al presupuesto de los consumidores, acepta implcitamente que la demanda tiene la misma elasticidad en sus diferentes tramos de ingresos, supuesto que es bsicamente incorrecto. Es evidente que se obtiene una proyeccin ms afinada si se dispone de una estimacin referida a la distribucin del ingreso en el perodo de planeamiento, ya que permite aplicar a los distintos tramos de ingreso, los coeficientes de elasticidad especficos calculados mediante estudios de seccin cruzada. Las variaciones en la distribucin del ingreso pueden ejercer un impacto de significacin en la cuanta de la demanda; en efecto, si se produjera una redistribucin progresiva, se debera computar el mayor crecimiento del ingreso en los tramos inferiores y considerando las diferentes elasticidades-ingreso de cada segmento, se llegara a una estimacin ms precisa. Un perfeccionamiento adicional del pronstico consiste en desagregar la demanda por reas geogrficas, para tomar especialmente en consideracin la posible incidencia de los futuros movimientos migratorios; la mxima precisin se lograra si se conocieran los volmenes de poblacin clasificados por regiones, sus correspondientes niveles de ingreso y los coeficientes de elasticidad zonales. En la prctica es muy poco probable contar con informacin tan detallada y su obtencin para un proyecto especfico acarrea costos considerables que, generalmente, obligan a descartar el intento.

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3.2. Bienes intermedios La demanda futura de un bien intermedio depende de la evolucin prevista en la actividad de los sectores que lo usan como insumo. Por lo tanto, desde el punto de vista terico corresponde confeccionar un cuadro completo de relaciones inter industriales que muestre todas las fuentes y los usos del bien. En la prctica slo se identifican los principales sectores con los que el insumo est ligado tcnicamente. Una vez definidos dichos sectores se ensaya el pronstico de su evolucin esperada; paralelamente, a partir del conocimiento de la situacin histrica y presente de los coeficientes insumo-producto, se intenta el pronstico de los valores que prevalecern durante el horizonte de planeamiento del estudio. Usando los pronsticos de nivel de actividad y de coeficientes tcnicos, se estima la demanda futura del insumo en los sectores especficos de actividad considerados. En la medida de lo posible se consideran los cambios estructurales que conduciran a nuevos usos del insumo, los que se proyectan de modo similar al comentado en el prrafo anterior. La demanda total se pronostica mediante la agregacin de las demandas sectoriales previstas. Si no se dispone de informacin suficiente para usar estos mtodos, se logra una aproximacin grosera a la demanda extrapolando la tendencia histrica de la demanda del bien. Tambin se puede agregar una partida para contemplar la expansin debida a posibles cambios estructurales, intentando superar as una de las serias limitaciones que plantea el uso de la extrapolacin. En los casos ya sealados de bienes intermedios que son insumo de un solo bien, como ocurre con la celulosa para el papel o, por el contrario, de un gran nmero de actividades - tal como los servicios de transporte - suele ser de aplicacin el mtodo economtrico pues la demanda parece tener una alta correlacin con el ingreso. 3.3. Bienes de capital El pronstico de la demanda de bienes de capital considera varios puntales que se explican por razones diferentes. En primer trmino, dado que estos bienes estn sometidos a desgaste y obsolescencia, hay un componente originado por la reposicin de los que quedan en desuso; para estimar este segmento hace falta conocer la integracin del parque de los bienes que estn en operacin, la composicin por edades y su vida til estimada. Otro segmento de la demanda tiene que ver con la expansin del uso de bienes de capital, como consecuencia del crecimiento en la actividad de los sectores en cuya produccin participan. Una vez proyectada la demanda de los productos en los sectores de inters, considerando los coeficientes tcnicos pertinentes (por 41

ejemplo, litros de leche que puede procesar un pasteurizador por hora), se dispone de los datos necesarios para estimar la demanda de bienes de capital, no omitiendo la peculiaridad de que antes de generarse nueva demanda se debe cubrir la capacidad instalada que est ociosa. Tambin existe demanda de bienes de capital como consecuencia de un aumento en el grado de automatizacin de los procesos productivos, tanto en el sector agropecuario, como en el industrial y en las actividades comerciales y de servicios. No es sencillo indicar el tipo de informacin requerida en estos casos, debiendo plantearse el mtodo de proyeccin para cada situacin concreta y atendiendo a sus circunstancias particulares. A ttulo ilustrativo, si se implementara un programa gubernamental para incrementar el grado de mecanizacin en el manejo de determinado cultivo, los coeficientes tcnicos (horas de tractor por hectrea, a va de ejemplo) permitiran hacer estimaciones sobre el aumento de la demanda en los bienes de capital. Finalmente, la proyeccin de la demanda debida a cambios estructurales es el segmento que plantea mayores dificultades. La existencia de programas de gobierno es una referencia til; tambin lo es el empleo de comparaciones internacionales, conn las precauciones que exige la aplicacin de este mtodo. 4. Campos de aplicacin de los mtodos Las bases tericas para emplear distintas metodologas se alteran con frecuencia en la prctica en razn de las dificultades de acceso a la informacin necesaria y tambin por los costos asociados a su aplicacin. Sin perjuicio de ello - aceptando las restricciones y condicionamientos diversos que se plantean en cada situacin - es til intentar una aproximacin a los dominios prioritarios de los diferentes mtodos, as como a los supuestos subyacentes y las condiciones de aplicacin de cada uno; el resultado sinttico de dicho esfuerzo se presenta en el Cuadro II.

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Cuadro II - reas, supuestos y condiciones de utilizacin de los principales mtodos de proyeccin Mtodo de proyeccin Campos de aplicacin - Bienes de consumo si se puede asumir la futura permanencia de las condiciones pasadas - Estimaciones preliminares de la cuanta de la demanda Supuestos y condiciones Constancia en el futuro de las relaciones entre las variables verificadas segn los datos de las series histricas.

Extrapolacin de la tendencia

Mtodos economtricos

- Necesidad de una base de datos en cantidad suficiente y con buenos niveles de calidad. - Bienes de consumo y - Supone la permanencia bienes intermedios de todas las relaciones cuando estn ligados a vigentes en el pasado, un solo producto o a una menos las de las amplia gama de bienes variables seleccionadas como explicativas. - Asume que es posible prever la evolucin futura de las variables explicativas. Demanda de bienes intermedios y de bienes de capital. Supone la factibilidad de efectuar el pronstico de la evolucin de los coeficientes.

Coeficientes tcnicos

- Demanda de nuevos productos. Comparaciones internacionales - Mtodo complementario de los especficos para las distintas categoras de bienes.

La comparacin debe realizarse seleccionando pases con estructuras econmicas y sociales similares.

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FIGURAS Figura 1:
Qx

Q1

Q0

b D1

Q2

d D0 P1 P0 P2 Px

Figura 2:
Qx D2 D0 D1

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Figura 3:
Qx Q2

Q0

Q1

Y1

Y0

Y2

Yp/c

Figura 4:
Qx

e < 1

e > 1

e = 1

Px

45

Figura 5:
Q

Figura 9:

Qt

46

Figura 10:
Qt

Figura 11:
Qt

47

Figura 12:
Qt

Figura 13:
Qt

48

Figura 14:
Qt

ea

Figura 15:
Qt

1 a

1 2a

49

Figura 16:
Qt

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