Eoe 206

Edicin 206
EMPRESARIOS VEN EN 2010 UN AO MUY DURO
COLABORACIN
EL OBSERVADOR ECONOMICO EDICION No. 206
INDICE
Ilustracin: Eduardo Espinales Guido
Vistenos en www.elobservadoreconomico.com
Consejo editorial alejandro Martnez C, Mara rosa renzi, alejandro serrano, sonia agurto, len nez, Mara n. rivas, eduardo Montiel, emilio Baltodano, Gloria Carrin, ana V. Portocarrero, direCCin alejandro Martnez C. sUB-direCCin y ediCin: roberto Fonseca l. rfonseca@ibw.com.ni inVestiGadores: ada Mayorga sonia agurto alejandra Guido enrique alaniz C. Mara alejandra Mora tania Hayde daz CorresPonsal en asaMBlea naCional Csar Moya F. direCCin CoMerCial: Patricia obregn patricia@elobservadoreconomico.com noel lacayo rePresentaCin CoMerCial en la Unin eUroPea: euro latin-Business Publications Group juan alberto Casas http://www.eurolatin-bpg.com direCCin CreatiVa: eduardo espinales Guido eespinales@gmail.com diseo , infografas e ilustraciones
Una publicacin de la Fundacin Internacional para el Desafo Econmico Global (FIDEG) Edicin 206 Febrero 2010 CON EL APOYO FINANCIERO DE
En esta edicin...
4 Editorial 5 Centroamericanas 7 Monitoreo

ACTUALIDAD
10 12 14
BID un socio clave en tiempos difciles, por Tania Daz Rivas Comunidades indgenas de la RAAN aprovechan madera cada por el huracn Flix, por Patricia Obregn Concluye Foro del Movimiento Mara Elena Cuadra
TEMA CENTRAL
24 26
Economa mundial crecer en 2010 pero ser sufciente? Por Tania Daz, Alejandra Mora y Otto Huelva Empresarios ven en 2010 un ao muy duro, Por Alejandra Mora y Tania Daz
29 Impacto econmico-social de las Instituciones de Microfnanzas en Nicaragua 32 Forum Syd sella presencia en Nicaragua 34 Vamos hacia un mundo sin tortugas 36 Informe econmico
EDITORIAL
tiempos de transformaciones
Con orgullo podemos decir que despus de 18 aos, El Observador Econmico ha logrado mantenerse firme con sus publicaciones impresas de manera mensual 206 ediciones han sido producidas y entregadas fiel e incondicionalmente a nuestros lectores en Nicaragua y en el extranjero desde 1992. Ms de 30,000 visitas al mes en nuestra pgina web indican que hemos logrado penetrar en las mentes de nuestros lectores con anlisis relevantes, comprensibles, bien documentados y profesionalmente elaborados; un logro que pocas otras publicaciones pueden clamar como suyo a estas alturas. Sin embargo Nicaragua est atravesando una poca de transformaciones. Nuevos retos surgen cada da, seguidos muy de cerca por grandes dificultades y El Observador Econmico no ha sido ajeno a ellas. Es as que con mucho dolor tengo que anunciarle a nuestros lectores y patrocinadores que la versin impresa de la revista El Observador Econmico entrar en un perodo de reposo temporal a partir de la presente edicin (nmero 206). Las limitaciones econmicas que se viven en el pas son la causa primordial de esta medida. Son casi dos dcadas de esfuerzo institucional al que hoy nos vemos obligados a ponerle un alto temporal en espera de mejores tiempos, ya que no se puede hacer de otra forma. El Observador Econmico no naci como un proyecto que pretendiese generar ganancias para la institucin, pero tampoco se concibi como un proyecto que debido a su sostenimiento pudiera poner en riesgo el resto de los programas de la FIDEG, y eso mismo es lo que sucedi en el ao 2009. Es difcil tomar decisiones como las que aqu estamos anunciando, cuando hay tanta historia y tanto esfuerzo detrs; pero la realidad es que no vemos en el panorama inmediato razones que le permitan a la versin impresa seguir circulando como lo ha venido haciendo, sin un decidido apoyo de anunciantes y patrocinadores. A partir de esta misma edicin, sin embargo, nuestros mayores esfuerzos estarn dirigidos a entregar el contenido de calidad que la revista impresa les ha llevado hasta sus manos, a travs de su versin digital www.elobservadoreconomico.com, donde a diario nos visitan cerca de 1,500 lectores. Es desde esta plataforma, ms flexible y oportuna, donde centraremos nuestro esfuerzo por continuar publicando nuestros aportes, anlisis y comentarios. Como en toda crisis, esta decisin tambin conlleva una oportunidad: ver hacia el futuro, donde las nuevas innovaciones en la comunicacin nos obligan a todas las publicaciones a mejorar, transformarnos y adaptarnos a los nuevos tiempos: a la era digital, el internet y la mobilidad. Esperamos que este cambio no sea ms que una transicin hacia un futuro lleno de nuevas oportunidades, que nos permita mejorar nuestro trabajo y llevar nuestro mensaje a una base an ms amplia de lectores. En nombre de todo el personal de FIDEG y de nuestra revista, queremos agradecer a todos los colaboradores, anunciantes y suscriptores por habernos brindado su confianza y lealtad durante todos estos aos. No descansaremos hasta buscar nuevas iniciativas para hacerles llegar el anlisis profesional y ponderado que logramos desarrollar a lo largo de los aos en que la Revista El Observador Econmico ha circulado, y nos quedamos con la esperanza de que en breve podamos impulsar El Observador Econmico mejorado y vigoroso. Gracias, Alejandro E. Martnez Cuenca Ph.D Presidente de FIDEG y Director de la Revista EL OBSERVADOR ECONOMICO.
Centroamericanas
regionales
en colaboracin con
* * *
El ndice de Libertad Econmica, desarrollado por The Wall Street Journal y The Heritage Foundation, cubre 183 pases a travs de 10 libertades especficas, tales como la libertad de comercio, libertad de inversin y derechos de propiedad. Los pases de la regin centroamericana ocupan las siguientes posiciones: El Salvador (33), Costa Rica (46), Panam (55), Nicaragua (84), Guatemala (87) y Honduras (91). En 2010, segn datos del Instituto Centroamericano de Estudios Fiscales (ICEFI), la carga tributaria en Costa Rica se situar en 13,9% del PIB, 13,3% en El Salvador, 17,1% en Nicaragua y 11,9% en Panam.
El ndice de Percepcin de la Corrupcin (IPC) 2009 de Transparency International mide los niveles percibidos de corrupcin del sector pblico en un pas. En Costa Rica corresponde a 5.3, seguido por El Salvador, Guatemala y Panam con 3.4, Honduras y Nicaragua con 2.5. Entre menor es el ndice, mayor es el nivel de corrupcin.
El turismo, uno de los pilares de las economas centroamericanas, est entre los sectores ms afectados por la crisis financiera internacional y la pandemia de la gripe A H1N1, que sacudieron al mundo en 2009. El flujo de turistas entre enero y julio de 2009 haban llegado 600.000 turistas menos a la regin en comparacin con el mismo periodo del ao anterior, para situarse en los 5,9 millones. En divisas, esto ha representado una cada importante para varios pases: alrededor de 30% para El Salvador, 15 a 20% para Costa Rica y 7,2% para Guatemala. Caso aparte y excepcional es el de Nicaragua, pas que no slo mantuvo el nivel de la actividad, sino que los organismos oficiales proyectan un crecimiento de 30% en su industria turstica. Espaa aportar US$12 millones para un proyecto de reforzamiento en las polticas de produccin de semillas de granos bsicos en Centroamrica, del que se beneficiarn ms de 280 mil familias de los pases miembros del Consejo Centroamericano de Agricultura (CAC), los cuales son: Panam, El Salvador, Nicaragua, Belice, Costa Rica y Guatemala.
Guatemala
El ndice de Precios al Consumidor (IPC), herramienta usada para medir la inflacin del pas, se ubic en octubre pasado en -0,19%, la acumulada (enero a octubre) de -0,28% e interanual (octubre a octubre), sum -0,65%. El sector industrial azucarero de Guatemala espera producir 48.2 millones de quintales en la zafra 2009-2010. La crisis econmica provocar un descenso del 11 por ciento en el envo de remesas familiares, ya que totalizarn alrededor de US$3.849 millones en remesas. Estimaciones de Microsoft indican que la utilizacin de software ilegal deja prdidas de aproximadamente US$23 millones en Impuesto al Valor Agregado (IVA) a causa de la piratera, por lo que la tasa de piratera asciende al 81 por ciento. Guatemala extender servicios de agua potable y saneamiento a aproximadamente 600.000 personas en 280 comunidades rurales y 60 zonas urbanas y periurbanas que hoy no los tienen, con el apoyo de US$100 millones proporcionados por el Gobierno de Espaa y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
el salvador
Segn las cifras del Banco Central de Reserva (BCR) de El Salvador, para el dcimo mes de 2009 las remesas totalizaron US$2.865.8 millones, lo que represent una cada del 10%, en comparacin con el mismo periodo de 2008. Las exportaciones de caf de El Salvador cayeron un 27,1% en octubre en comparacin con el mismo mes de 2008, al igual que los ingresos que bajaron 27,2%. El precio promedio por quintal para la cosecha 2009-2010 registr US$145.8 frente a los US$143.63 de la cosecha 2008-2009. Moodys anunci que baj la calificacin crediticia de los bonos soberanos de El Salvador, de un Baa3 a Ba1, lo cual har que el pas deba pagar mayores tasas de inters en emisiones futuras de eurobonos, pues stas se considerarn una inversin de mayor riesgo. Segn datos del Banco Central de Reserva (BCR), en octubre la cartera de prstamos cerr con un total de US$8,143.3 millones, mientras que en el mismo periodo del ao 2008 correspondi a US$8,781.4 millones. La contraccin alcanz los US$638.1 millones, es decir 7.3 por ciento. El presupuesto para 2010 fue aprobado por un monto de US$3.654 millones, apenas US$26.2 millones ms con respecto al presupuesto del ao anterior, que ascendi a US$3,627.8 millones.
5
Centroamericanas
en colaboracin con
Panam Costa rica

Para el presente ao, la cadena de supermercados Walmart Centroamrica tiene previsto la apertura de 11 nuevos locales, los que generarn 500 empleos directos, sumndose a los 9.200 que la cadena cuenta en Costa Rica con sus diferentes formatos: Pal, Ms x Menos, Hiperms y Maxi Bodega. El caf y el azcar costarricenses sern los protagonistas de la ltima ronda de negociacin para un Tratado de Libre Comercio (TLC) con China, que se efectuar a mediados de febrero de 2010. Hasta el momento, China ha frenado la entrada de caf y azcar de cualquier pas con el cual ha firmado pactos de libre comercio. Una de cada 10 mujeres no encuentra trabajo, segn el resultado de la Encuesta de Hogares. El desempleo femenino pas de 6,2% en el 2008 a 9,9% en el 2009, un incremento del 60%. El desempleo masculino pas de 4,2% a 6,6%, un aumento de 57%. En octubre, el Indice Mensual de Actividad Econmica (IMAE) creci por octavo mes consecutivo, marcado por un incremento mensual del 0,31%. La pia ya es el primer producto agrcola de exportacin de Costa Rica, al alcanzar sus exportaciones los US$436 millones, mientras que las de banano totalizaron US$429 millones. El informe del Instituto Nacional de Estadsticas revela que las solicitudes de permisos para construcciones, adiciones y reparaciones, entre enero y agosto de 2009, sumaron US$1,281.3 millones, lo que representa 15% o US$169 millones ms que el ao pasado. El gobierno de Panam Invertir US$30 millones para la recuperacin del sector agropecuario, de los cuales unos US$11.1 millones se aprobaron como crdito extraordinario para productores de arroz y maz, con el objetivo de recuperar la rentabilidad del sector agropecuario y mantener la seguridad alimentaria. A travs del portal electrnico PanamaEmprende este ao se han creado 17.696 nuevas empresas, con planes de inversin que alcanzan US$1,235 millones. Unos US$170 millones ha recaudado la Direccin General de Ingresos (DGI). Del total recaudado, 89 millones de dlares se han pagado en caja, mientras que los 81 millones de dlares restantes corresponden a arreglos de pago. La economa de Panam, medida a travs del ndice Mensual de Actividad Econmica (IMAE), slo creci 0,01% en los primeros ocho meses del ao, respecto al mismo periodo de 2008, segn el ltimo reporte de la Contralora General de la Repblica. Los ingresos del Gobierno sumaron 2.622 millones de dlares durante los siete primeros meses del ao, cifra menor en 10,5% con respecto al mismo periodo de 2008. EOE
MONITOREO
COLABORACIN
BaneX expande su red de sucursales

El Banco del xito (BANEX) inaugur una nueva sucursal en el Mercado Oriental, con el objetivo de facilitar su servicio y las transacciones financieras a ms de 3,500 clientes en este populoso centro de compras. Inauguramos esta sucursal en el Mercado Oriental porque consideramos que el pulmn de la economa en Nicaragua depende en gran parte de este centro de compras, y deseamos expandir nuestro servicio a los comerciantes del Oriental, coment Alejandro Padilla, Gerente General de BANEX. Segn Padilla, los comerciantes del Mercado Oriental podrn acceder al portafolio de servicios bancarios que ofrece como la apertura de cuentas de ahorro, remesas, venta de seguros, prstamos comerciales, para vehculos, agropecuarios, tursticos y un kiosco tecnolgico donde los clientes pueden realizar de forma instantnea sus transacciones.
de apoyo a la merienda escolar en diferentes centros escolares de la capital, con la capacitacin y entrega de paquetes alimenticios para nios, consistentes en arroz, frijoles y soya. Hemos capacitado a 5.500 padres de familia, adems tenemos ms de 90 mil nios que hemos alimentado durante esta capacitacin a todas las escuelas de Managua a nivel pblico y el nmero de escuelas sobrepasa las 200, inform el secretario ejecutivo Eduardo Coronel . La capacitacin consiste en mostrar los beneficios y cualidades nutritivas del arroz, los frijoles y la soya en las recetas de comida en las escuelas y en los hogares de las familias. Este programa de Responsabilidad Social de PROARROZ signific una inversin de casi 450 mil crdobas.
Club de Flor de Caa Centenario Gold

Ron Flor de Caa, el mejor ron del mundo, inaugur Club Flor de Caa Centenario Gold 18 aos, un novedoso concepto que permite a sus afiliados gozar de beneficios exclusivos de la marca. La inauguracin se realiz bajo un ambiente de sofisticacin y elegancia con la asistencia de diversas personalidades del mbito empresarial y social de Nicaragua, quienes degustaron de Ron Flor de Caa Centenario Gold 18, acompaado de hojuelas de oro comestible. El evento fue en el Club Terraza de Managua. El momento culminante del evento fue la inauguracin de un fino casillero, diseado especialmente para que los socios de este Club puedan guardar las botellas de ron que an no hayan terminado y tenerlas disponibles para cuando deseen seguir disfrutndolas. Cada casillero puede almacenar hasta tres botellas y su acceso es mediante un control electrnico que cada miembro manejar personalmente. Para los interesados hay una cuota anual.
empresa novedosa
Protenas Naturales, S.A. de origen dans, realiza una actividad novedosa dentro del concepto de zonas francas, como es la produccin industrial de la sangre bovina y sus derivados. Ubicada en Tipitapa, en el kilmetro 27 y con una nave de 1.576 metros cuadrados, su objetivo es proporcionar un valor agregado a la sangre bovina proveniente de los mataderos establecidos en nuestro pas y mediante su industrializacin obtener plasma y hemoglobina, que se utilizar para el consumo humano. Al inicio de operaciones generar 22 empleos directos. Su proyeccin de ventas para el primer ao es de 2 millones de dlares, con destino a Centroamrica y Venezuela. Otro de sus objetivos es la transferencia de tecnologa de punta en el proceso de transformacin para la obtencin de materias primas de alto valor agregado, para ser utilizadas en la formulacin de productos de consumo humano, animal y biotecnolgico.
Promocin de escuela de Hotelera

Nicaragua cuenta con 148 nuevos profesionales en las especialidades de cocina, pastelera, mesero, bartender, camarero, gua de turismo y recepcin, quienes se
arroceros apoyan merienda escolar

La Asociacin Nicaragense de Procesadores de Arroz (PROARROZ) est impulsando un novedoso programa
MONITOREO
graduaron en la Escuela Nacional de Hotelera, que funciona en el antiguo local del Colegio Manuel Olivares. La graduacin, que se realiz bajo el lema Desarrollando capacidades, formando profesionales del sector turstico, es la segunda que efecta esta instancia educativa. Salvador Mndez, Director de la Escuela Nacional de Hotelera, coment que los graduandos cuentan con el avalo del Instituto Nacional Tecnolgico, INATEC, asimismo asegur que el 95 por ciento de los alumnos egresaban de su carrera teniendo un empleo. El Director tambin explic que una de las fortalezas educativas de este centro es su equipo docente, que se ha profesionalizado en grandes hoteles del pas, asimismo han estudiado en pases como Per, Repblica Dominicana, China y Espaa.
loga necesaria ya ha sido introducida en el pas principalmente en Managua y para mediados de este ao ofertar servicios tecnolgicos mviles y de internet inalmbrico 4G y WiMAX (Interoperabilidad Mundial para Acceso por Microondas), funcionando con velocidades arriba de 10 Mbps, mayor que la ofertada por la tecnologa 3G. Durante su presentacin oficial, los representantes de la compaa expresaron que las posibilidades de este sistema de comunicacin son muy altas y los costos sern moderados y accesibles a los consumidores. De ser as, Nicaragua sera uno de los primeros pases de Amrica Latina en contar con este tipo de tecnologa.
Beneficios para apicultores

La Cuenta Reto del Milenio (CRM) firm recientemente un convenio de colaboracin con los proyectos PYMERURAL y Apoyo al Desarrollo micro y pequeos productores rurales del sector apcola/ BID, ambos ejecutados por la Fundacin Suiza de Cooperacin para el Desarrollo Tcnico (Swisscontact) y financiados por la Cooperacin Suiza en Amrica Central y el Fondo Multilateral de Inversiones del BID, respectivamente. A travs de este convenio, se continuar brindando asistencia tcnica a 260 apicultores de la Regin y se les apoyar con materiales e insumos para mejorar la produccin, productividad, calidad, procesamiento y la comercializacin. Con las relaciones de trabajo entre estas instancias, en el 2010 se ejecutar el Programa de Formacin de Formadores dirigido a lderes de organizacin, tcnicos y productores. Asimismo, se har gestiones para conseguir asesora especializada y mejorar la calidad y los estndares de la miel, basndose en las normas internacionales, promoviendo contactos comerciales, rue-
delta con nuevas alianzas

Delta Airlines Nicaragua realiz su evento anual de premiacin de agencias de viajes, entregando reconocimiento a las agencias sobresalientes en ventas durante el 2009, adems realiz la presentacin de GoGo Travel S.A. como el nuevo representante de Delta Airlines en Nicaragua para servicios de carga, equipajes, vacaciones, call center, entre otros. Delta Airlines tambin anunci su alianza con la tarjeta de crdito Citibank, con el cual los tarjetahabientes y clientes de esta aerolnea se beneficiarn con las millas y descuentos en los servicios que ofrecen.
Presentacin oficial del proveedor yota

Con una inversin de US$20 millones durante el primer ao, la compaa rusa YOTA ha presentado de manera oficial su plan de operaciones en Nicaragua. La tecno-
MONITOREO
das de negocio, giras de sondeo de mercados y ferias, entre otras actividades.
integracin turstica en marcha

Un nuevo paso en la consolidacin de la integracin regional se dar en breve, cuando el Consejo Centroamericano de Turismo (CCT) promueva a la regin como destino turstico en Europa, tomando en cuenta que somos una zona unida y atractiva por su historia, naturaleza y patrimonio cultural. Con esos propsitos fue creada la marca Centroamrica tan pequea, tan grande, segn dijo el ministro de Turismo de Nicaragua, Mario Salinas. Tambin se impulsar la apertura de conexiones areas directas entre pases de la regin y los europeos, con lo cual se eliminar una de las causas por lo que no se conocen sus atractivos en el viejo continente. Tales propuestas se pondrn en marcha a partir de junio del 2010, con el fin de posicionar la imagen de Centroamrica en Europa, lo que contribuir a contrarrestar el impacto de la crisis econmica global en el mercado turstico.
aprobacin de prstamos
El Parlamento de Nicaragua aprob cinco prstamos concedidos por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) por valor de US$120 millones para ser invertidos en el sector empresarial, productivo y de mejoramiento vial y en apoyo al presupuesto nacional para el prximo ao. Este dinero estar dirigido a apoyar a los pequeos productores, mejorar el sistema vial y pluvial, apoyar a la mediana empresa y al presupuesto, inform el diputado Edwin Castro. Segn el diputado sandinista, en 2009 el parlamento nicaragense aprob US$368,9 millones en financiamiento externo, de los cuales US$35 millones fueron en concepto de donacin.
Brasil vuelve la vista hacia nicaragua

El Embajador de Brasil, Flavio Helmond Macieira, manifest el inters de su pas en mejorar las relaciones comerciales con Nicaragua y lograr un incremento en las exportaciones que durante el 2008 reportaron ms de 62 millones de dlares. Asegur que todos los mercados del mundo representan una oportunidad de crecimiento econmico y de inversin, por lo que pensar en aprovechar al mximo los productos nicaragenses es una prioridad. Para el embajador, el hecho de que la comparacin comercial entre Nicaragua y Brasil no sea equitativa, es lo que ms motiva a su pas para impulsar capacitaciones y talleres con el objetivo de que los operadores del mercado brasileo conozcan el potencial de los productos nicaragenses. Un primer paso fue la celebracin de un seminario de intercambio.
Citi nicaragua mantiene Fitch rating

Fitch Ratings mantiene las calificaciones de riesgo nacional en Nicaragua a Banco Citibank de Nicaragua, S. A. (CitiN) en AA+(nic) para el largo plazo y en F1+(nic) para el corto plazo. La perspectiva de la calificacin se afirm en Estable. Las calificaciones asignadas a CitiN reflejan el soporte que recibira de su tenedora en ltima instancia, Citigroup, Inc. (calificada por Fitch como A+ a escala internacional con perspectiva Estable), en caso de ser requerido. CitiN es el quinto mayor banco en Nicaragua, con una participacin de 6,6% de los activos del sistema financiero, siendo uno de los ms importantes participantes en colocaciones de crditos para consumo a nivel local. CitiN es propiedad de Citigroup Overseas Investment Corporation, entidad domiciliada en EE.UU. EOE
un socio clave en tiempos difciles

En 2009 aprob prstamos por un monto de Us$163 millones Este ao podra aumentar a US$172 millones
Tania Daz Rivas
l Banco Interamericano de Desarrollo (BID) aprob un total de US$163 millones a Nicaragua en 2009, de los cuales alrededor de US$106.5 millones se destinaron para el sector de infraestructura, que incluye sector elctrico, proyectos viales ligados a la competitividad y drenaje pluvial, indic Mirna Livano de Marques, representante del BID en nuestro pas.
Prstamos aprobados en 2009 por el BID

Nombre de la Operacin Programa de Apoyo al Sector Elctrico. Tercer Financiamiento Programa Suplementario para la Infraestructura Vial para la Competitividad Programa Global de Crdito Multisectorial Monto US$ (millones) 20 Objetivo Actuar en el rea de transmisin y busca rehabilitacin de las plantas Santa Brbara y Centroamrica Identificar nuevos caminos productivos para enlazar a los productores con el mercado Apoyar al sector productivo de Nicaragua, a travs de la oferta de crdito de la Financiera Nicaragense de Inversiones (FNI) Alcantarillado y canalizacin del drenaje pluvial
43.5
Livano, explic que Nicaragua forma parte del Fondo de Operaciones Especiales (FOE), que abarca a los cinco pases ms pobres de Latinoamrica. El monto promedio que tuvo Nicaragua en los dos ltimos aos fue de US$80.5 millones, sin embargo con la crisis financiera el BID estableci una lnea de liquidez para enfrentar la crisis financiera. No obstante, prevaleca el problema que Nicaragua como pas pobre no tena acceso a esa lnea, ya que haba salido de capital ordinario, el cual es muy caro. As que el Directorio del BID acord que de los ahorros del FOE se le asignaran US$163 millones a nuestro pas en 2009 y un monto de US$172 millones para el 2010, dado que de acuerdo a los pronsticos del BID, esos son los aos en que se harn sentir los efectos de la crisis. En relacin con los desembolsos, la Sra. Mirna Livano de Marques plante en la conferencia de despedida de ao, que en ese momento faltaba por desembolsar US$40.5 millones que consisten en el prstamo de rpido desembolso, conocido como apoyo presupuestario, especficamente para el rea fiscal y social. Cabe sealar que los prstamos del BID tienen una duracin promedio de 5 aos, por lo que los prstamos desembolsados en 2009 puede que fueran aprobados en aos anteriores, excepto los de rpido desembolso que se aprueban y desembolsan el mismo ao, ante lo cual las cifras de aprobacin y de desembolsos no siempre coinciden.
10
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Programa de Drenaje Pluvial y Gestin de Desarrollo en la Subcuenta III de Managua Programa de Apoyo al Comercio Exterior
13
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Apoyar a las exportaciones del pas por medio de la creacin de laboratorios fitosanitarios y de calidad e instrumentos de promocin de inversiones Gestin fiscal y social, busca la transparencia y eficiencia en la recaudacin y asignacin de gasto y alivio de la pobreza Ampliar el acceso con calidad a intervenciones comunitarias de atencin integral a las y los menores de seis aos, as como sus familias y comunidades de barrios urbanos priorizados por nivel de pobreza.
Programa de Apoyo a la Mejora de la Gestin Fiscal y Reforma del Gasto Social II Programa Urbano de Bienestar para la Niez en Extrema Pobreza, Fase I
40.5
15
Fuente: Elaborado por FIDEG, con datos de entrevista de la Sra. Mirna Livano de Marques, representante del BID en Nicaragua. Cooperaciones Tcnicas No Reembolsables En 2009, a Nicaragua le aprobaron cuatro operaciones por US$1.4 millones, las que provienen de diversas fuentes de financiamiento, tales como el Gobierno de Suecia, en el marco del Programa ASDI-BID Partnership Fondo Social por un monto de US$989,500 millones y el Fondo Espaol con 430 mil euros.
CTs del Fondo de Operaciones Especiales aprobadas en 2009 por el BID

Nombre de la Operacin Proyecto de Apoyo a las Iniciativas de Coordinacin Regional Fortalecimiento del Sistema Nacional de Planificacin Preparacin de Operaciones para Prstamos y Cooperaciones Tcnicas Fortalecimiento de la Programacin Fiscal Monto US$ 150,000 500,000 250,000 528,900
Actividades con el sector privado El BID tiene tres ventanillas que operan con el sector privado. El Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN) recibi un desembolso de US$3 millones con el objetivo de apoyar a las microempresas y algunas organizaciones gremiales del sector privado a travs de las siguiente unidades ejecutoras: UNI, SWISSCONTACTC, COSEP CRE, DIT-FACTOR, Cooperativa AVANCES, BAC. La segunda ventanilla es la Corporacin Interamericana de Inversiones (CII), la cual recibi un desembolso de US$11.5 millones para los sectores de servicios financieros, turismo y hotelera. Y, tercero, SCF (Structured Corporate Finance) que apoya a las grandes empresas a travs de un prstamo aprobado por US$10.6 millones. Proyecciones para el 2010 Para el presente ao, el BID contempla que podra desembolsar alrededor de US$172 millones, los que estarn dirigidos al sector energtico y otras reas como agua y saneamiento. Para julio del presente ao, a su vez, la oficina del organismo regional planea efectuar un Foro Internacional de Energa, donde participarn Ministros de Energa de Latinoamrica y el Caribe, expres la Sra. Livano de Marques. EOE
Fuente: Elaborado por FIDEG, con datos de entrevista de la Sra. Mirna Livano de Marques, representante del BID en Nicaragua. Cooperaciones Tcnicas No Reembolsables Regionales aprobadas durante el 2009. CTs Regionales, Nicaragua conjuntamente con otros pases de la regin recibi la aprobacin de tres operaciones regionales por un monto de de US$1.6 millones.
CTs Regionales aprobadas en 2009 por el BID

Nombre de la Operacin Apoyo a la facilitacin: Aduanas y Pasos Fronterizos en el Proyecto Mesoamrica Inversin Extranjera Directa en Centroamrica en el Contexto de la Crisis Financiera Indicadores de Gestin en Sanidad Animal e Inocuidad Alimentaria Monto US$ 905,786 270,000 430,000
Fuente: Elaborado por FIDEG, con datos de entrevista de la Sra. Mirna Livano de Marques, representante del BID en Nicaragua.
Un PreCio jUsto
Comunidades indgenas de la RAAN

aprovechan madera caida por cada el huracn Flix
Patricia Obregn
Venimos a Managua para participar en una Rueda de Negocios, nos dice muy seguro Alejandro Becker, designado por su comunidad para representarlos en el trato con los interesados en comprar la madera cada como consecuencia del Huracn Flix en septiembre del 2007. As como l, sus compaeros deben aprovechar que el recurso (madera dura, semi dura) todava est sana, Alejandro Becker ya que desgraciadamente dos aos despus las especies suaves (de madera) no resistieron los embates del tiempo y se perdieron. A este panorama se le agrega que las comunidades no poseen aserros ni capital para una extraccin masiva del recurso maderable cado. Procede de Kakamuk-Layaiguana de agua en lengua miskita- una extensa zona boscosa casi despoblada, propiedad de la comunidad Bambana, ubicada cerca de Rosita sin acceso a tierras cultivables. La comunidad de casi 300 familias tiene la autorizacin del INAFOR - lo cual es muy difcil obtener por los retrasos y trmites burocrticos que implica - para extraer y vender nueve mil metros cbicos de madera cada o controlada en un rea de 200 ha. Antes, el gobierno regional haba avalado el aprovechamiento de la madera cada por los comunitarios para la reconstruccin de viviendas e infraestructura, as como para la comercializacin interna en la RAAN.
ras dos das de viaje por tierra y dejando atrs a familias esperanzadas que a su regreso sern portadoras de buenas noticias, un grupo de 25 comunitarios, entre hombres y mujeresdel Tringulo Minero, participaron activamente en la Rueda de Negocios para comercializacin de madera, celebrada recientemente en Managua por iniciativa del proyecto de Accin Rpida despus de Huracn Flix, el cual es promovido por el Instituto para el Desarrollo y la Democracia (IPADE), Nephentes y la Embajada de Dinamarca. La dinmica de la Rueda de Negocios se rigi bajo los siguientes parmetros: los interesados se presentaban, revisaban las muestras y ofrecan un precio, el cual variaba significativamente en dependencia del lugar donde se encuentre la madera, dado que su extraccin y transportacin requiere esfuerzos adicionales. La transaccin no necesariamente deba realizarse en el acto, ya que una vez hecho el contacto comercial pueden hacerse arreglos posteriores.
sUMerGidos en el olVido
La agricultura, la caza y la pesca son las formas tradicionales de subsistir en esta comunidad que histricamente, al igual que el resto de la poblacin de la Regin Autnoma del Atlntico Norte (RAAN), ha estado sumergida en el olvido y viviendo en condiciones de extrema pobreza. No obstante, an en medio de sus penurias albergan ilusiones de mejorar la escuela y la iglesia pero antes deben lograr vender la madera.
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Mauro Daz, un mestizo de Leymus, Puerto Cabezas, tambin comparte el entusiasmo de Becker. Orgulloso muestra ms de una decena de pequeos trozos de madera diferentes entre s, en las que sobresalen nombres tan singulares como Come Negro, Manga Larga, Nancitn, Santa Mara, Cedro Macho y Guapinol. Estima que si logran un buen precio, podrn abrir una cuenta de ahorro para construir un pozo comunal para las 56 familias. En total son 25 especies de madera disponible entre dura y semi duras, que los campesinos lograron trasladar con mucho esfuerzo desde las comunidades de Kuakuil y Leymus en Puerto Cabezas, Kakamuk-Laya y Layasiksa II, ambas en Rosita. Wasakin, una comunidad mayagna de Rosita con casi 300 familias, tambin tiene su cuota de madera para comercializar. Moiss Jirn, tambin de Leymus, cree que el viaje vali la pena ya que negociaron sin intermediarios. Est claro que es un mercado exigente ya que los compradores reclaman calidad, pero segn experiencias previas no siempre pagan lo justo y a tiempo, lo cual obviamente ha propiciado una desconfianza difcil de olvidar. Anterior a esta primera Rueda de Negocios el procedimiento acostumbrado para la compraventa de la madera era que las comunidades hacan una cesin de derechos y los compradores sacaban la madera en rollo, lo cual mermaba el margen de utilidades de los primeros.
Refiere Rodrguez que el proyecto Accin Rpida, financiado por DANIDA, Nephentes, tiene como objetivo permitir que la poblacin de cuatro comunidades, dos de Rosita y dos de Puerto Cabezas, saquen provecho econmico y social de la madera cada por causa del huracn Flix, a travs de acciones especficas en organizacin, mercadeo y venta, apoyadas por un plan estratgico de desarrollo sostenible de largo plazo. Queremos crear capacidades para que ellos mismos participen en las actividades de aprovechamiento y comercializacin. El proyecto incluye capacitacin para el manejo de los recursos financieros provenientes de la comercializacin. Sin embargo la parte ms sensible del proyecto comprende apoyar la elaboracin de estrategias a largo plazo incluyendo la formulacin y ejecucin de planes de ensayos para plantaciones forestales, cultivos agroforestales y manejos de rebrotes para que donde hubo bosque, quede un bosque.
riCa y PoBre a la VeZ

Segn el Inventario Nacional Forestal, casi tres cuartas partes de los bosques de Nicaragua se concentran en la Costa Caribe (71,6%), de esta proporcin, el 43,4% est en la Regin Autnoma del Atlntico Norte (RAAN), el 19,3% en la Regin Autnoma del Atlntico Sur (RAAS) y el 8,9% en Ro San Juan. Revela el informe que la madera derribada por el huracn Flix en septiembre del 2007, que tiene valor comercial, podra sumar alrededor de 10.7 millones de metros cbicos, la gran mayora proveniente de bosques latifoliados afectados de la Regin Autnoma del Atlntico Norte (RAAN). Entre las conclusiones del Inventario Nacional Forestal se refleja que la guerra, los desastres naturales, conflictos de tenencia de la propiedad, conflictos tnicos y los invasores de fincas propician la inestabilidad de las comunidades rurales.EOE
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desarrollando CaPaCidades
Haroll Rodrguez, Ingeniero Forestal y coordinador tcnico del Proyecto de Accin Rpida despus del Huracn Flix, fue uno de los principales artfices para la consecucin de esta primera rueda de negocios, la cual enfatiza no ser la ltima ya que se tiene previsto realizar una similar en el municipio de Rosita.
Haroll Rodrguez
Concluye Foro del Movimiento Mara Elena Cuadra

Vivir libre de violencia es un derecho
ecientemente el Movimiento de Mujeres Mara Elena Cuadra (MEC) promovi el foro Construyendo estrategias y acciones frente al feminicidio y violencia de gnero contra las mujeres en Nicaragua y Centroamrica, con la participacin de mujeres lderes, siclogas y policas de las Comisaras de la Mujer de los departamentos de Managua, Estel, Masaya y Granada. Aunque conforme las estadsticas mostradas por las autoridades policiales, Nicaragua an no registra niveles de violencia tan desproporcionados hacia las mujeres como el resto de pases de la regin, la situacin es preocupante. Slo en el mes de noviembre ocurrieron 31 feminicidios, elevndose a 74 las mujeres asesinadas hasta esa fecha, la mayor parte eran jefas de hogar, con familia e hijos, los cuales quedan en la orfandad. Esta realidad, que no slo afecta a las mujeres de los sectores ms pobres sino tambin a las mujeres de todos los sectores sociales, segn las participantes en el foro, debe llamar a la reflexin del Estado para tomar una posicin ms consecuente en el reconocimiento y defensa del derecho humano de las mujeres a vivir libre de violencia. Segn Sandra Ramos, Directora Ejecutiva del MEC, organizacin caracterizada por liderar el cumplimiento de los derechos humanos y laborales de las mujeres en la maquila, los diversos programas del MEC promueven la activa participacin de las mujeres mediante procesos de capacitacin dirigidos a las lderes de base, pero no slo se trata de sensibilizar sino identificar estrategias y acciones concretas frente a la violencia de gnero. Estamos conscientes que es difcil, pero tenemos el camino allanado por el esfuerzo previo de los movimientos de mujeres. Vamos a aprovechar este foro para hacer conjuntamente un Mapa de Riesgo del Municipio (detectar sitios oscuros, terrenos baldos, puntos de concentracin de antisociales y barrios donde existen mayores ndices de violencia), donde las mujeres estn ms expuestas a ser objetos de agresin.
ni las PoliCas se salVan

Las mujeres histricamente han estado sumergidas en la indefensin y violacin de sus derechos en todos los mbitos. Datos de las Comisaras de Mujer revelan que de las 7 mil denuncias recibidas -dada la retardacin de la justicia y en muchos casos la revictimizacin por parte de los funcionarios del Poder Judicial- difcilmente llegan a los procesos judiciales un 15 por ciento de los casos. Normalmente las mujeres sufren agresin fsica y sexual de parte de sus esposos, ex maridos o algn familiar cercano. Las nias no son desgraciadamente la excepcin, ya que tambin ellas sufren de abuso sexual y asesinato. En el contexto de agresiones hacia las mujeres, ni las policas se salvan. Mara de Jess Rocha, participante del Foro y efectiva policial con 24 aos de servicio, brind un testimonio dramtico. Su brazo tiene varias cicatrices, recuerdo permanente del ataque con un machete del cual fue vctima mientras ejerca su labor en la Comisara de la Mujer de Ticuantepe. De nada le vali la investidura policial. Mientras brindaba su testimonio no pudo contener el llanto al recordar este trgico captulo, el cual le resulta paradjico, ya que ella siempre ha defendido a las mujeres. Jessica Jarqun, promotora voluntaria de la ciudadela de Tipitapa, experiment el maltrato fsico y emocional desde nia. Ser testigo de las agresiones fsicas que su progenitor le propinaba a su mam, le marc para siempre. Con amargura reconoce que ella tambin estaba reproduciendo ese mismo patrn de violencia, por lo que acudi a los grupos de autoayuda que el Movimiento de Mujeres Mara Elena Cuadra impulsa dentro del programa elaborado para disminuir la violencia intrafamiliar en los hogares nicaragenses. Son historias distintas marcadas por un elemento comn: ambas son vctimas de la violencia de gnero no slo de los agresores en el mbito personal, sino que tambin son
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vctimas de la violencia institucionalizada. Segn Silvia Jurez, de ORMUSA de El Salvador e invitada al Foro, cuando un Estado se muestra inactivo y no rescata que en las cuentas nacionales se considere el trabajo que la mujer hace en casa; cuando no se le permite a la mujer acceder equitativamente al trabajo ni en el aparato reproductivo, se est ejerciendo violencia hacia las mujeres. Observamos con tristeza que cuando una mujer es asesinada, el culpable del asesinato deja a la vctima en lugares pblicos, en los parques, a plena luz del da, en una actitud de odio exacerbado hacia las mujeres, seal Jurez, quien tambin critic la actitud de los medios de comunicacin al naturalizar la violencia y calificar los crmenes cometidos contra las mujeres como crmenes pasionales, estigmatizando as a la vctima. Para Jurez, las mujeres enfrentan una situacin de violencia legitimizada por la sociedad y el Estado tampoco hace nada. En la regin hay un aumento desmesurado de los crmenes contra las mujeres y stos quedan en una completa impunidad. Por ejemplo en El Salvador, de todos los homicidios cometidos contra las mujeres, slo 14% de los casos llegan a los tribunales, de los cuales el 2% obtiene una condena y finalmente slo el 0,2% trata de penalizar los asesinatos, con lo cual se deja un claro mensaje de impunidad, que la vida de las mujeres en nuestros pases no vale nada. Puntualiz que as como hay integracin centroamericana para temas como tratados de libre comercio y otros, tambin esta integracin debe servir para representar a las mujeres.
dos con diferentes organismos de la sociedad civil y organismos gubernamentales para enfrentar y disminuir los niveles de violencia contra las mujeres, en el cual la participacin de las promotoras voluntarias es de gran ayuda. A esto hay que agregar que Nicaragua es el nico pas de Centroamrica que cuenta con Comisaras de la Mujer y que prximamente implementar las Comisaras Mviles para visitar los barrios regularmente, con el fin de tomar denuncias, brindar capacitaciones y dar seguimiento a los casos que han sido abandonados por las vctimas. Aclar que no necesariamente toda denuncia es un delito que se comete. La denuncia es abierta y tenemos 24 mil a nivel nacional. En Managua esas denuncias varan y pueden ser entre cinco a diez denuncias diarias sobre violencia contra las mujeres. Estim que hay momentos en que los niveles de violencia contra las mujeres suben y puso como ejemplo las fiestas de Navidad, con los factores de riesgo como el alcohol y la droga. Tambin se incrementan las agresiones en las fiestas de verano, como la Semana Santa. De acuerdo a informacin brindada por la jefa policial, Managua acumula el 52% de los delitos de violencia intrafamiliar y sexual distribuidos mayormente en los distritos VI, V y IV. Los departamentos con mayores ndices de violencia son Chinandega, Matagalpa, Carazo y Estel, mientras que a nivel municipal resultan La Concepcin y Diriomo. El Embajador de la Unin Europea en Nicaragua, Meldel Goldstein, quien tuvo las palabras de apertura del Foro, reiter que las mujeres son parte integrante del proceso de desarrollo, por lo cual su identificacin con el lema de las mujeres de Vivir libre de violencia es un derecho, y para lograrlo debe existir una absoluta penalizacin de la violencia, la proteccin de las vctimas y luchar contra la impunidad. Seal como valioso el aporte del Movimiento de Mujeres Mara Elena Cuadra para incluir el tema de gnero en sus programas y polticas que las empoderen como tal. EOE
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nUeVas iniCiatiVas institUCionales

Segn la Subcomisionada Estela Berros, jefa del departamento de Prevencin de la Comisara de la Mujer de la Polica Nacional, la institucin hace esfuerzos coordinaEL OBSERVADOR ECONOMICO EDICION No. 206
El Flat-tax
En aos recientes, ms de 20 pases han adoptado un impuesto de tasa nica para reemplazar el impuesto sobre la renta de tasas progresivas. este impuesto fue propuesto originalmente por dos economistas estadounidenses, robert e. Hall y alvin rabushka en un libro titulado the Flat tax.
Pedro Belli Segunda y ltima entrega
aplicado a los negocios
esde la publicacin de ese libro, este sistema impositivo ha sido adoptado en muchos pases y ha tenido mucho xito en simplificar los sistemas impositivos y en aumentar la recaudacin. Entre los pases que lo han adoptado recientemente se cuentan Rusia, Eslovaquia y Estonia. El propsito de este artculo es mostrar las ventajas de tal sistema con la esperanza de despertar un dilogo y eventualmente adoptar un sistema similar en Nicaragua.
los sueldos, salarios y pensiones privadas pagadas por los negocios. El sistema est cuidadosamente diseado para tasar todos estos ingresos, pero para tasarlos una vez y una sola vez. Los ingresos tasados por el sistema incluyen: Utilidades provenientes del uso de planta y equipo Utilidades provenientes de patentes, marcas registradas, etc. Ingresos de profesionales, como doctores, abogados y otros profesionales
el impuesto sobre los negocios

Es importante reconocer que los negocios no pagan impuestos y que son los individuos quienes pagan impuestos. Los negocios actan meramente como agentes cobradores del fisco. El propsito del impuesto sobre los negocios es tasar a los dueos de los negocios donde se genera el impuesto, o sea en la fuente del impuesto. Si el gobierno cobra los impuestos en la fuente y no en el destino, se evitan muchos problemas de evasin. El impuesto de tasa nica sobre los negocios es una inmensa red que capta todo tipo de ingreso, salvo
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alquileres
Es importante notar que cualquier remuneracin que no se tase en la fuente se tasa en el destino. Por ejemplo, las dietas de los directores de empresas se pueden deducir de las ventas del negocio y eximirlas del impuesto uniforme a los negocios, siempre y cuando se tasen en el ingreso de los directores. Si las dietas se deducen de las ventas de las empresas, como se hace con los sueldos, entonces se incluyen en la declaracin los directores. El sistema tiene incorporado un incentivo para que los negocios declaren cualquier remuneracin e informar a la DGI. Si el negocio no declara un pago a
una persona natural, el negocio paga 15% sobre el monto no declarado y los perjudicados son los dueos del negocio. En cambio, si el negocio deduce el pago de sus ventas, su base impositiva se reduce por el monto del pago. A los negocios les conviene reportar todo pago hecho a cualquier persona natural por cualquier razn para reducir la carga impositiva. Si el receptor del pago es persona natural, sta puede aprovechar la exencin de C$100.000 y pagar menos de 15%. El sistema, por lo tanto, incorpora un incentivo para incluir esta clase de pagos en las declaraciones de los negocios, lo que facilita el control. El sistema es hermtico porque las tasas impositivas para los individuos y para los negocios son idnticas y, por lo tanto, se sabe a ciencia cierta la tasa apliCuadro 3: Impuesto a Personas Jurdicas TIPO DE DECLARACIN: Marque X en recuadro que corresponde 1 2 ORIGINAL o SUSTITUTIVA o Si es sustitutiva, indique el nmero de declaracin que sustituye 1. Nmero RUC 3. Direccin para notificaciones 6. Actividad Ecnomica Principal 9. Correo electronico 1 2 Ventas netas Costos deducibles: (a) Compras de bienes y servicios (b) Sueldos, salarios y pensiones (c) Inversiones 3 4 5 6 7 8 9 10 Total costos deducibles (suma de renglones 2(a)-2(c)) Ingreso tasable (rengln 1 menos rengln 3) Impuesto (15% de rengln 4) Saldo a favor acarreado de ao anterior Intereses sobre saldo del ao anterior (8% de rengln 6) Saldo para ao corriente (suma de renglones 6 y 7) Impuesto a pagar (rengln 5 menos rengln 8, si es positivo) Saldo acarreado al ao siguiente (si rengln 9 es negativo) 2. Nombre y Apellido, Razn Social o Nombre Comercial 4. Departamento 7. Telfono 10. Nmero Patronal INSS
cable a los dueos del negocio. El sistema actual del IR es muy problemtico si se pretende tasar el ingreso en la fuente. Si hay que tasar el ingreso de cada dueo o accionista de un negocio en la fuente a su tasa marginal, es necesario conocer esa tasa para cada dueo y accionista. Esto no es prctico. Adems, si la DGI deseara auditar un negocio para ver si est cumpliendo, tendra que conocer la tasa marginal aplicable a cada dueo para cerciorarse que el negocio est cobrando correctamente. Evidentemente, el sistema sera muy complejo. Por eso, el IR tradicional, sea en Nicaragua o en Canad, tiene que tasar el ingreso en el destino, o sea al dueo del negocio y no en la fuente. Tasar en la fuente es prctico solamente si la tasa impositiva es uniforme. Debido a que tasar en la fuente es confiable y barato, tasar todo el ingreso a una tasa uniforme es sumamente prctico. El cuadro 3 muestra un ejemplo de la declaracin de una empresa ficticia. El ingreso de cualquier negocio se deriva de la venta de bienes y servicios. Las ventas netas de esta empresa ascienden a C$460.525 y la primera lnea del formulario para la declaracin de impuestos a personas jurdicas indica el monto de las ventas. Estas ventas netas se calculan despus de haber pagado el IGV. Como parte de las ventas resultan de la reventa de bienes y servicios comprados a otras empresas, que tambin estn sujetas al pago del impuesto, la empresa deduce el costo de las compras efectuadas a otras empresas para evitar la doble tasacin. En el ejemplo que estamos considerando, la empresa compra bienes y servicios a otras empresas por C$210.505. Adems, el negocio puede deducir los sueldos, salarios y pensiones pagados a los empleados, porque los empleados estaran pagando el impuesto a travs del impuesto a personas naturales. Por eso la empresa deduce C$31.576 en sueldos, salarios y pensiones. Finalmente, el negocio puede deducir todas las inversiones en maquinaria, equipo, edificio y terrenos, que durante el ao ascendieron a C$21.000.
5. Municipio 8. Fax
1 2(a) 2(b) 2(c) 3 4 5 6 7 8 9 10
460.525 210.505 31.576 21.000 263.081 197.444 29.617 23.505 1.880 25.385 4.231
So pena de ley, juro que he examinado esta declaracin y que a mi bien saber y entender la informacin contenida en ella es completa, correcta y veraz. Firma Fecha Profesin
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Bajo este esquema, todo negocio declarara usando un formulario sencillo parecido al que aqu se muestra. Cada lnea estara claramente definida y los datos correspondientes se podran obtener de los libros de contabilidad directamente. En la lnea 1 el negocio reportara las ventas netas de todas las ventas de bienes y servicios, incluidas las ventas de terrenos, maquinaria, equipo y edificios. La lnea 2a incluira todas las compras de bienes y servicios requeridos para generar las ventas reportadas en la lnea 1. Esta lnea excluira cualquier compra hecha para beneficio de los empleados, gerentes, directores o dueos. La lnea 2b comprendera los sueldos, salarios y pensiones pagados en efectivo. Los perceptores de estos pagos tendran que reportar estos pagos en sus declaraciones respectivas. Todos estos renglones se deducen de las ventas para llegar a una base impositiva de C$263.081, como muestra el rengln 3 del cuadro 3. El impuesto correspondiente a esta base tasable sera de C$29.617. Se supone que la empresa tiene un saldo a su favor de C$23.505 e intereses sobre ese saldo de C$1.880, lo que le reduce el monto a pagar a C$4.231. La lnea 4 sera la base del impuesto. Muchas deducciones permitidas bajo el esquema actual, como los intereses, estaran eliminadas bajo este sistema, pero el monto del rengln 4 estara sujeto a un impuesto de 15%, en vez de 30%, como en la actualidad. La exclusin de los intereses no es arbitraria. Si los intereses son deducibles, las empresas tienen un aliciente para endeudarse. Si una empresa se endeuda en C$1.000.000 a una tasa de inters del 10% pagara C$10.000 en intereses anualmente, lo que le reducira el IR en C$3.000 y su tasa efectiva de inters a 7%. ste es un aliciente para endeudarse y pasar parte del costo del endeudamiento a los contribuyentes. El sistema descarta todas las complicaciones que surgen en torno a las deducciones asociadas con la inversin y lo reemplaza con algo mucho ms favorable para la formacin de capital, una deduccin inmediata de 100% de todo gasto de inversin. La lnea 2c incluira todas las compras de maquinaria, equipo, edificios y terrenos. Es importante notar que bajo el sistema de tasa uniforme, los negocios no tendran que diferenciar entre gastos de inversin y gasto corriente, porque todos los gastos seran deducibles. El ingreso tasable bajo este esquema no tiene mucho que ver con el impuesto tradicional, porque ste no es un impuesto sobre las utilidades. Cuando una compaa est creciendo e invirtiendo cantidades fuertes, puede que pague muy poco impuesto o que no pague del todo, a pesar de que puede estar haciendo muchas utilidades. Posteriormente, cuando la empresa deje de invertir y empiece a cosechar el fruto de sus inversiones con un nivel alto de ventas, el ingreso generado se tasara a 15%. Las compaas que hagan fuertes inversiones puede que tengan un impuesto negativo. Bajo el sistema propuesto, este impuesto negativo se acarreara de ao en ao y se deducira del impuesto indefinidamente hasta que el saldo se agote, ya que no habra lmite al nmero de aos que se podran acarrear los saldos. Adems, el gobierno reconocera intereses de mercado sobre los montos acarreados.
ejemplos
La manera ms sencilla de explicar el funcionamiento del impuesto uniforme sobre el consumo
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Cuadro 5: Impuesto de Juan Martnez, S.A. TIPO DE DECLARACIN: Marque X en recuadro que corresponde 1 2 ORIGINAL o SUSTITUTIVA o Si es sustitutiva, indique el nmero de declaracin que sustituye 1. Nmero RUC 3. Direccin para notificaciones Apartado 455-1262 6. Actividad Ecnomica Principal Bienes Races 9. Correo electrnico jmartinez@tmx.com.ni 1 2 Ventas netas Costos deducibles: (a) Compras de bienes y servicios (b) Sueldos, salarios y pensiones (c) Inversiones 3 4 5 6 7 8 9 10 Total costos deducibles (suma de renglones 2(a)-2(c)) Ingreso tasable (rengln 1 menos rengln 3) Impuesto (15% de rengln 4) Saldo a favor acarreado de ao anterior Intereses sobre saldo del ao anterior (8% de rengln 6) Saldo para ao corriente (suma de renglones 6 y 7) Impuesto a pagar (rengln 5 menos rengln 7, si es positivo) Saldo acarreado al ao siguiente (si rengln 9 es negativo) 2(a) 2(b) 2(c) 3 4 5 6 7 8 9 10 29.691 8.160 25.500 20.400 54.060 97.940 29.691 1 252.000 2. Nombre y Apellido, Razn Social o Nombre Comercial Juan Martnez 4. Departamento Managua 7. Telfono 2288-1553 10. Nmero Patronal INSS 5. Municipio Managua 8. Fax 2288-1556
El segundo ejemplo es una compaa joven en crecimiento que est invirtiendo grandes sumas. Debido a los altos niveles de inversin y a la menor tasa impositiva, esta compaa pagara menos que bajo el rgimen impositivo vigente. Veamos ahora ejemplos de actividades que caeran bajo el impuesto a los negocios, aunque no propiamente sean empresas. Juan Martnez es dueo de tres casas de alquiler. Para mantenerlas en buenas condiciones tiene que efectuar reparaciones y mantenimiento. Adems, paga a una agencia de bienes races para que se las alquile. Digamos que los ingresos por alquileres ascienden a C$7.000 por mes en promedio, para un total de C$21.000 por mes o C$252.000 por ao. Su declaracin sera como se indica en el cuadro 5 y su impuesto sera de C$29.691. Bajo el sistema actual, Juan debera pagar C$30.400. Juan podra reducir su impuesto asignndose un sueldo de por lo menos C$100.000 y declarndolo como ingreso individual, aprovechndose as de la deduccin de C$100.000.
es a travs de algunos ejemplos. Nuestro primer ejemplo est basado en una compaa madura de poco crecimiento y consecuentemente de poca inversin. Bajo el sistema de impuesto uniforme, esta compaa podra deducir todas las compras a terceros, ms los sueldos y salarios, ms las inversiones. Pero si la compaa invierte relativamente poco, su deduccin por inversiones sera baja. Adems, bajo el sistema propuesto no habra ninguna deduccin por depreciacin. Finalmente, si tuviera un alto nivel de endeudamiento, esta compaa pagara ms que bajo el esquema actual, ya que bajo el esquema propuesto no estara amparada por un escudo fiscal. El sistema propuesto no premiara el endeudamiento, a diferencia del sistema actual.
Este mismo procedimiento se aplicara a los profesionales, como los abogados, doctores, contadores, etc. Cualquier servicio prestado a una empresa por un profesional sera declarado a la DGI, si el negocio desea deducirlo de sus ventas. Si la empresa no llegara a declarar el pago al profesional, no lo podra deducir de sus ventas, en cuyo caso los dueos de la empresa (a travs de la empresa), y no el profesional, pagaran el impuesto. El caso de profesionales que prestan servicios a particulares es diferente. Un doctor, por ejemplo, bien podra no declarar todos sus ingresos y sera difcil detectar la sub-declaracin. Sin embargo, si emplea a cualquier persona que cotice al INSS, tendra que informar a la DGI y enterar el 15% correspondiente a esa persona una vez que pase de los C$100.000
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Cuadro 6: Impuesto a Entidades Financieras TIPO DE DECLARACIN: Marque X en recuadro que corresponde 1 2 ORIGINAL o SUSTITUTIVA o Si es sustitutiva, indique el nmero de declaracin que sustituye
bastaran para calcular el impuesto. Si pagan IGV, la auditora se facilitara.
entidades Financieras
La tasacin de entidades financieras, como bancos y aseguradoras, siempre es difcil bajo cualquier sistema impositivo porque no venden productos y los servicios que venden van empaquetados con los servicios financieros. Adems de pagar intereses por guardar los fondos de los depositantes, los bancos tambin prestan otros servicios como emitir chequeras, dar acceso a fondos a travs de los cajeros automticos, pagar cuentas, etc. Los bancos usualmente no cobran por estos servicios directamente, pero lo hacen indirectamente pagando intereses bajos sobre los depsitos a la vista, por ejemplo. Hall y Rabushka, los expositores originales del sistema de tasa nica, piensan que adems de los ingresos financieros de los bancos, habra que imputar ingresos por los otros servicios que prestan los bancos, pero imputar ingresos por esos servicios socava la sencillez del sistema. Otra manera de tasar a los bancos es sobre el margen financiero bruto, ajustado por los sueldos y salarios y las inversiones. El cuadro 6 muestra un ejemplo de la manera que se tasara un banco. Como ejemplo se ha tomado el BANPRO en el ao 2008 porque los datos estn disponibles al pblico.
1. Nmero RUC 3. Direccin para notificaciones
2. Nombre y Apellido, Razn Social o Nombre Comercial 4. Departamento 5. Municipio 8. Fax
6. Actividad Ecnomica Principal
7. Telfono
9. Correo electrnico
10. Nmero Patronal INSS
(Cantidades en miles de C$) 1 2 Ventas netas Costos deducibles: (a) Compras de bienes y servicios (b) Sueldos, salarios y pensiones (c) Inversiones 3 4 5 6 7 8 9 10 Total costos deducibles (suma de renglones 2(a)-2(c)) Ingreso tasable (rengln 1 menos rengln 3) Impuesto (15% de rengln 4) Saldo a favor acarreado de ao anterior Intereses sobre saldo del ao anterior (8% de rengln 6) Saldo para ao corriente (suma de renglones 6 y 7) Impuesto a pagar (rengln 5 menos rengln 8, si es positivo) Saldo acarreado al ao siguiente (si rengln 9 es negativo) 2(a) 2(b) 2(c) 3 4 5 6 7 8 9 10 652.342 263.525 345.157 1.261.024 942.070 141.310 141.310 1 2.203.094
anuales en sueldos y salarios. Los sueldos y salarios pagados fijaran un piso para sus ingresos. Los pequeos negocios que no llevan ninguna clase de contabilidad tambin seran difciles de auditar. Para evitar la evasin, se podra exigirles que lleven una contabilidad sencilla: ventas netas, sueldos y salarios, compras a terceros. Estos tres datos
El equivalente de las ventas para el BANPRO en 2008 hubiera sido la suma del margen financiero bruto (C$1.373.322 miles) ms los ingresos operativos diversos netos (C$800.103 miles) ms la participacin en empresas subsidiarias y asociadas (C$2.971 miles), ms ventas netas de bienes (C$26.697 miles), para un total de C$2.203.094 miles. A este monto se le restara la suma de las compras de bienes y servicios, los sueldos y salarios, y las inversiones, lo que arrojara un monto tasable de C$1.261.024 miles, al cual se le aplicara la tasa uniforme de 15%,
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Cuadro 6: Impuesto a Entidades Financieras TIPO DE DECLARACIN: Marque X en recuadro que corresponde 1 2 ORIGINAL o SUSTITUTIVA o Si es sustitutiva, indique el nmero de declaracin que sustituye
Profesionales
Los profesionales que manejan una oficina tendran la opcin de someter dos declaraciones, una como persona jurdica y otra como persona natural. Como persona jurdica, al profesional le convendra asignarse un sueldo de C$100.000 someter una declaracin como persona natural y as aprovechar la deduccin personal. Cualquier monto que se asigne por encima de C$100.000 sera tasado a la tasa nica de 15%, igual que como persona jurdica. Por supuesto, en la declaracin de persona jurdica, l podra deducir todos los sueldos y salarios del personal que contrate, as como los alquileres, gastos en agua y energa, papelera, etc.
1. Nmero RUC 3. Direccin para notificaciones 6. Actividad Ecnomica Principal
2. Nombre y Apellido, Razn Social o Nombre Comercial 4. Departamento 7. Telfono 10. Nmero Patronal INSS 5. Municipio 8. Fax
9. Correo electrnico
(Cantidades en miles de C$) 1 2 Ventas netas Costos deducibles: (a) Compras de bienes y servicios (b) Sueldos, salarios y pensiones (c) Inversiones 3 4 5 6 7 8 9 10 Total costos deducibles (suma de renglones 2(a)-2(c)) Ingreso tasable (rengln 1 menos rengln 3) Impuesto (15% de rengln 4) Saldo a favor acarreado de ao anterior Intereses sobre saldo del ao anterior (8% de rengln 6) Saldo para ao corriente (suma de renglones 6 y 7) Impuesto a pagar (rengln 5 menos rengln 8, si es positivo) Saldo acarreado al ao siguiente (si rengln 9 es negativo) 2(a) 2(b) 2(c) 3 4 5 6 7 8 9 10 652.342 263.525 345.157 1.261.024 942.070 141.310 141.310 1 2.203.094
evasin
La evasin siempre se va a dar. Lo que se ha descubierto en pases que han adoptado sistemas impositivos basados en el descrito en este documento, es que con tasas impositivas bajas la evasin se reduce. Los contribuyentes concluyen que no vale la pena meterse a problemas para evitar pagar un impuesto relativamente bajo. Sin embargo, es importante tener una idea de las posibles artimaas que se pueden usar para evadir el impuesto.
Ventas subvaloradas
Las personas jurdicas bien pueden tratar de evadir el impuesto subvalorando las ventas. El control sera tan difcil o tan fcil como bajo el sistema actual: a travs del IGV. Este control no evita la evasin, pero lo hace ms difcil.
So pena de ley, juro que he examinado esta declaracin y que a mi bien saber y entender la informacin contenida en esta ella es completa, correcta y veraz. Firma Fecha Profesin
para un impuesto de C$141.310 miles. Comparado con el impuesto que pag en 2008, de C$125.313 miles, bajo el sistema de tasa nica el BANPRO hubiera pagado 12,8 por ciento ms, debido a la base ms amplia.
En el caso de los profesionales que no estn sujetos al pago de IGV, el control sera tan difcil como bajo el sistema actual. En todos los casos, el nico aliciente para declarar con mayor honestidad sera la menor tasa impositiva del sistema propuesto.
salarios subvalorados
Ciertas empresas subvaloran los sueldos que devengan sus empleados. Bajo el sistema de tasa nica, los sueldos subvalorados le convienen al individuo, pero
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no a los dueos de la empresa, ya que al subvalorar los sueldos el impuesto recaera sobre los dueos de la empresa. El fisco no perdera. Para que el fisco pierda, la empresa tendra que subvalorar tanto las ventas como los sueldos.
Pagos en especie
Muchas empresas compensan a sus empleados con pagos en especie: seguros de vida, uso de automviles, membresas en clubes privados, etc. Estos gastos se podran disfrazar como gastos legtimos de la empresa, aadirlos a las compras de bienes y servicios y as permitirle al empleado evadir el impuesto. Para la empresa dara lo mismo compensar a los empleados en especie o en efectivo: en ambos casos los gastos seran deducibles y el monto del impuesto sera el mismo. Para los empleados que no declaren los pagos en especie como sueldos, la carga impositiva sera menor y el fisco saldra perdiendo. Este tipo de evasin slo se puede controlar por medio de auditora y multas. Los dueos de las empresas tendran que decidir si vale la pena meterse a problemas con el fisco para beneficiar a los empleados o declarar tales pagos en especie como lo que son: remuneracin de sus empleados.
perjudicada. Nadie pagara ms que bajo el sistema actual. El resto de las personas naturales que paga bajo el sistema de cuota fija (alrededor de 57.000 personas) podra salir mejor o peor. Es difcil saberlo porque la DGI no publica ningn dato de lo que pagan, bajo el pretexto de confidencialidad. Por supuesto, no se le pide que publique lo que paga cada individuo, sino que publique lo que pagan en conjunto, como lo hacen muchos pases. En cuanto a las empresas, se pueden hacer las siguientes generalizaciones. Empresas altamente endeudadas probablemente pagaran ms que bajo el presente sistema, porque no podran deducir los gastos financieros. Empresas maduras con bajos niveles de inversin probablemente pagaran ms. Empresas jvenes, con altos niveles de inversin, pagaran menos. El aumento en recaudacin vendra de la base ms amplia y la mayor dificultad en evadir impuesto.
resumen y conclusiones
Un impuesto de tasa nica sobre el consumo que sustituya el actual impuesto sobre la renta ampliara la base, recaudara mucho ms con tasas menores, sera ms fcil de recaudar, dara mayor aliciente a la inversin y menor aliciente al endeudamiento. Si la exencin personal se aumenta a C$100.000 por ao, ninguna persona natural pagara ms impuestos que bajo el sistema actual. Las empresas altamente endeudadas probablemente pagaran ms que bajo el sistema actual, pero las empresas en crecimiento con altas tasas de inversin probablemente pagaran menos. El impuesto, por lo tanto, alentara el crecimiento econmico ms que el impuesto actual.
EOE
Ganadores y perdedores
Todo cambio de poltica econmica beneficia a unos y perjudica a otros. Bajo el sistema propuesto, con una exencin de C$100.000 por ao, ninguna de las 30.000 personas naturales que declaran saldra
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TEMA CENTRAL
Perspectivas econmicas desde la ptica de los organismos mundiales y regionales
Economa mundial crecer en 2010, pero ser suficiente?
Tania Daz, Alejandra Mora y Otto Huelva
l panorama econmico mundial y regional todava es confuso. La crisis econmica, junto con el cambio climtico y otros eventos recientes de coyuntura, ha producido un escenario indito de mayor volatilidad en la economa de la regin de Amrica Latina, cuyo impacto se ha reflejado bsicamente en una menor demanda por los productos de exportacin, incremento del desempleo, cadas en las remesas e inversin extranjera directa. Al igual que todos los aos, los expertos de los organismos mundiales y regionales han formulado sus previsiones sobre el comportamiento econmico global y regional en 2010 y, en general, todos coinciden en que hay ms oportunidades de revertir la crisis y de crecer de forma modesta. La pregunta comn parece ser: cunto realmente vamos a crecer?, y las respuestas varan. No hay consenso en los nmeros.
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TEMA CENTRAL
El Observador Econmico presenta un resumen de las principales tendencias econmicas del 2010, formuladas por los expertos de los organismos mundiales y regionales.
FMi: estabilidad y lenta recuperacin

Segn el informe del Fondo Monetario Internacional (FMI), despus de la contraccin del 1% de la actividad mundial, que se registr en el 2009, se estima que para este 2010 se producir una expansin del 3%. En cuanto a las perspectivas para Amrica Latina, el FMI apunta que las proyecciones se recortaron 1,1% en 2009, sobre todo porque la desaceleracin del comercio mundial ha perjudicado a la produccin mucho ms de lo previsto. Sin embargo, aclara que la regin se est beneficiando del aumento de los precios de las materias primas. Las proyecciones de crecimiento en 2010, para Latinoamrica, corresponden al 0,7%. Segn las proyecciones del FMI, el retorno proyectado del crecimiento depender principalmente de la reactivacin de la demanda interna, aunque naturalmente, una parte de este aumento se reflejar en mayores importaciones. Los pases que experimentarn una recuperacin ms rpida sern los exportadores de materias primas (Sudamrica, Mxico y Trinidad y Tobago), con una media de crecimiento real de 3,5%. Se espera que la recuperacin sea ms lenta en los pases importadores de materias primas (Centroamrica, Caribe y Uruguay), por su estrecha interdependencia con el empleo de los Estados Unidos debido al envo de remesas y el margen limitado del que disponen las autoridades de estos pases para proporcionar un estmulo adicional.
Se prev que el crecimiento medio de la regin se reactive gradualmente en 2011-13, pero que ste no alcance los niveles extraordinarios que hubo del 2004-07. Se pronostica que el proceso de cierre de brechas del producto no entraar en un perodo de crecimiento rpido. En conclusin se puede decir que el crecimiento del producto potencial de Amrica Latina y el Caribe en los prximos 5 aos ser un poco inferior al de los aos previos a la crisis. El crecimiento potencial es menor en el corto plazo, debido a la reducida acumulacin de capital. De acuerdo con los pronsticos del FMI, los pases que conforman Amrica Central y el Caribe todava sentirn serias afectaciones en el 2010 por el duro golpe que proporcion la crisis a rubros importantes de la economa de esa zona, como lo son el turismo y las remesas; adems la gran dependencia que guardan estos pases con el petrleo podra ser un aspecto que pueda abonar a que el crecimiento no sea como el del resto de la regin, la tendencia es que los precios del crudo sigan siendo voltiles y esto podra ejercer mucha presin a las economas de estas naciones.
Banco Mundial: Ca y el Caribe no crecern tanto

La gran dependencia que guardan nuestros pases con el petrleo podra ser un aspecto que puede abonar a que el crecimiento no sea como el del resto de la regin, la tendencia es que los precios del crudo sigan siendo voltiles y esto podra ejercer mucha presin a las economas de las naciones.EOE
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TEMA CENTRAL
empresarios, lderes gremiales y sindicalistas, responden a encuesta elaborada por el observador econmico
Empresarios ven en 2010 un ao muy duro

100
100
Aspectos negativos del 2009 para el Sector agropecuaria

porcentjes de encuestados
80
75
60
40
25
20
25
25
25
25
Clima (sequa)
Altos costos de produccin
Falta Prdida de Deteriorado Bajos precios Desorganizacin crdito a autonoma clima de de productos del mercado productores institucional negocios postcosecha interno
Realizado por FIDEG con datos de encuestas realizadas
Alejandra Mora y Tania Daz
E
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l 2009 fue un ao particularmente difcil para Nicaragua. La incertidumbre socioeconmica que atraviesa el pas tiene nombres y apellidos: una precaria situacin econmica que est llevando cada vez a ms nicaragenses a caminar por el sendero de la pobreza, alimentada por una crisis poltica que sube de tono, mientras prevalece tambin un clima de negocios que no contribuye a la inversin. Para tomarle el pulso a varios sectores de la economa nacional y especialmente a la percepcin empresarial alrededor del 2010, El Observador Econmico realiz una serie de encuestas y entrevistas a representantes de sectores claves en la economa nacional, con el objetivo de obtener de primera mano sus valoraciones del ao que hemos despedido y las expectativas del que inicia. A continuacin un balance de las encuestas procesadas por el staff de esta publicacin.
TEMA CENTRAL
* temen inestabilidad y aumentos en precios del petrleo * Prevn mayor inflacin * Fenmeno el nio, el de mayor impacto al sector agropecuario
Aspectos positivos del 2009 para el sector agropecuario
porcentajes de encuestados Apoyo gubernamental Formacin de cooperativas (Asociatividad) Precios Internacionales favorables Estabilidad de mercado interno
0 10 20
50 25 50 25
30 40 50
Por otro lado, Fiallos expres optimismo con respecto al ao que inicia debido a alentadores pronsticos de lluvia, estabilidad de precios, el inicio de las funciones del Banco Produzcamos y altas expectativas de mejoras en las vas de acceso al campo.
turismo, con mayor puntaje

Durante el 2010, la mayora de los representantes de sectores econmicos encuestados por El Observador Econmico (67%) estim que la actividad econmica que registrar mayor crecimiento ser el Turismo. Segn el World Travel and Tourism Council (WTTC), el crecimiento del turismo ha sido casi continuo en la mayora de los pases de Centroamrica y ha previsto un declive para todos en 2009 como consecuencia de la crisis internacional. En Nicaragua, el turismo ha llegado a representar entre el 25% y el 35% de la captacin total de divisas, representando el 7% del PIB. El ingreso nacional generado por el sector turstico alcanza los 400 millones de dlares anuales. Para Lucy Valenti, presidenta de la Cmara Nacional de Turismo, el sector turismo se ha visto afectado por la imagen negativa que se ha proyectado del pas al resto del mundo, debido principalmente a las recurrentes crisis polticas. Segn Valenti, la falta de presupuesto para impulsar la promocin del pas como destino turstico a nivel internacional, ha sido tambin una gran limitante.
el nio, el factor ms negativo en 2009

Al sector agropecuario se le presentaron varias piedras en el camino en el transcurso del 2009. El fenmeno de El Nio provoc sequas en todo el pas afectando la produccin agrcola y la ganadera, mientras el alza del precio del petrleo gener elevados costos de produccin y se registr una reduccin en los niveles de inversin del sector. El 100% de los encuestados confirm que el fenmeno climtico de El Nio fue el principal factor que afect al sector agropecuario en el 2009. Mientras el 75% seal los altos costos de produccin y, en menor porcentaje, otros aspectos como falta de crdito, desorganizacin del mercado interno, deteriorado clima de negocios y bajos precios de productos postcosecha. Para algunos de los participantes en las encuestas que hizo circular esta publicacin, entre ellos lvaro Fiallos, presidente de UNAG y Fernando Mansell, presidente de ANAR, el 2009 fue un mal ao para el sector, afectndolo gravemente.
Poco optimismo en sector manufactura

Los resultados de las encuestas revelaron que en 2010 se espera que el sector manufacturero registre menor crecimiento que los dems sectores (70% de encuestados). Segn datos oficiales de la Comisin Nacional de Zona Franca, la industria textil finaliz el ao con una disminucin de 5% a 7% con respecto al 2008, debido principalmente a la baja en la demanda de los principales pases importadores de vestuario, encabezando la lista Estados Unidos (tomando en cuenta el 54,7% de
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TEMA CENTRAL
porcentajes de encuestados
80 70 60 50 40 30 20 10 0
Acerca de la inflacin y el PIB 2010 El prximo ao, considera que la situacin econmica ser:
70 20
Aumentar
PIB
3030
Estable
50
Inflacin anual
50 40 30 20 10 0
30
Igual
50
En el 2010, el precio del petrleo...

0
Disminuir
20
Mejor Peor
Aumentar
40
Ser estable
30
Ser inestable
30
las exportaciones de Nicaragua dirigidas a ese pas pertenecen al sector vestuario). En Nicaragua han cerrado alrededor de 10 empresas maquiladoras en el 2009, dejando en el desempleo a miles de trabajadores y trabajadoras. Sin embargo, sus directivos gremiales aseguran un repunte en 2010, ya que entrarn a operar nuevas inversiones textiles y se firmar un acuerdo de mediano plazo con respecto a reajustes salariales, que le dar al sector mayor estabilidad.
30% consider que se mantendr estable y el otro 30% que mostrar un comportamiento inestable.
inversin
Segn datos oficiales de la Cmara de la Construccin de Nicaragua y el Banco Central, la inversin tanto pblica como privada en el pas descendi entre un 20% y 30% durante el 2009. Segn el Director Ejecutivo de ProNicaragua, Javier Chamorro, los factores relacionados a esta cada son la crisis internacional, la tensin poltica que vive Nicaragua y la falta de financiamiento a proyectos de inversin, entre otros. A pesar de esto, Chamorro considera que hay muchos aspectos que rescatar del 2009 con respecto a Inversin Extranjera Directa (IED), como el acuerdo salarial firmado por el Gobierno de Nicaragua, lderes sindicales y el sector privado, que para el Director de ProNicaragua pretende proteger el empleo en el sector de zonas francas durante los prximos dos aos, la ley de Desarrollo de Zonas Costeras, la inauguracin de la Ventanilla nica de Servicios de Zonas Francas (VUSZF), la cual facilitar significativamente la gestin de trmites para empresas que operan bajo el rgimen de zona franca.
PiB a la baja, inflacin en aumento

Segn las proyecciones realizadas por el Gobierno, el PIB del pas cerr el ao con una disminucin del 1%. Sobre este tema, la mitad de los encuestados por nuestro staff coinciden en que este ao el PIB tambin sufrir un descenso. Un optimista 20% considera que aumentar y el restante 30% que se mantendr estable, es decir un 0% crecimiento. La inflacin mostr cierta estabilidad en el ao que finaliz. Para Noviembre lleg a 0,70% acumulada, pero cabe destacar que al compararla con aos anteriores, se encuentra a niveles mucho ms elevados, aunque estables durante el ao. En 2010, segn los resultados de las encuestas, el 70% opina que el nivel inflacionario aumentar durante este ao y el 30% cree que se mantendr estable.
Perspectivas ante el 2010

El precio del petrleo influye en el desempeo de los sectores econmicos debido a que la volatilidad de los precios del crudo pueden generar cambios directos en los costos de produccin y en los niveles inflacionarios. A inicios del 2009 el barril de crudo se situaba por debajo de los 40 dlares, aumentando en el transcurso del ao hasta alcanzar niveles entre 65 y 70 dlares al cerrar ese ao. Esta volatilidad es principalmente en respuesta a especulaciones de mejora o empeoramiento de la situacin econmica mundial. Segn la Agencia Internacional de la Energa, para el 2010. la demanda de crudo subir debido a los altos crecimientos esperados en economas emergentes, lo que se traducir en mayores precios del mismo. Sobre la base de las encuestas realizadas por El Observador Econmico, el 40% de los empresarios, lderes y sindicalistas consultados, opin que el precio del crudo aumentar en este nuevo ao, mientras
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Ms optimistas en 2010
A pesar de los resultados en las preguntas anteriores que muestran expectativas de deterioro en la economa del pas, la mitad de los consultados a travs de las encuestas expres que espera que mejore la situacin vivida en 2009, coincidiendo con la mayora de organismos internacionales, entre ellos el FMI y la CEPAL que esperan ligeros signos de recuperacin este nuevo ao. EOE
TEMA CENTRAL
Impacto sociaeconmico de las Instituciones de Microfinanzas en Nicaragua

Tania Daz Rivas
Doa Linda es clienta de Pro Mujer, conoci de esta microfinanciera a travs de una vecina, quien la integr en un grupo que exista en el barrio. Inici su negocio de tortillera con 1,800 crdobas, lo que le permiti comprar lea y maz. Slo ella sin ayuda alguna palmeaba las tortillas y sala a venderlas ambulante en el mismo barrio. Recuerda que con cada crdito los montos iban aumentando y mi negocio iba creciendo, ahora presto 30,000 crdobas, ya que la venta de tortillas se ha incrementado. Actualmente compro 110 libras de maz, con el cual produzco 1,800 tortillas diario, por lo que se ha convertido en un taller familiar en el que trabaja mi marido con el apoyo de mis tres hijos, quienes se dedican a la comercializacin, ya sea vendiendo de forma ambulante casa a casa, entregando a domicilio o instalndose a vender en el mercado de la ciudad de Len.
EL OBSERVADOR ECONOMICO EDICION No. 206 29
inda Vernica Flores vive en el barrio La Providencia, en el departamento de Len, con sus 3 hijos y su esposo. Lleva diez aos vendiendo tortillas. Su rutina inicia con el despuntar del da para poder palmear y vender casi dos mil tortillas.
INVESTIGACIN FIDEG
por lo que las IMF representan un instrumento necesario para combatir la pobreza, dado que conceden crdito a prestatarios que no pueden acceder a prstamos que otorgan los bancos, debido a los costos de transaccin y a los embarazosos requisitos. El objetivo principal de las Instituciones de Microfinanzas es mejorar las condiciones de vida de las familias de los micros y pequeos empresarios, lo cual contribuye al desarrollo sostenible, a la equidad social y de gnero. En Nicaragua han constituido una respuesta a la provisin de servicios financieros (prstamos, ahorro, seguros o servicios de transferencia), a hogares con bajos ingresos. Para mejorar su vida financiera y social, los clientes pobres requieren servicios financieros que tengan en cuenta sus necesidades, ms all del crdito, unos servicios que engloben los ahorros, las transferencias, los pagos y los seguros, por lo que ASOMIF e IMF atienden a un nmero cada vez mayor de clientes de escasos recursos, sin embargo la demanda de dichos servicios es an muy superior a la capacidad de las instituciones. Como un valor agregado al crdito recibido, los clientes y clientas de las microfinancieras se han beneficiado a travs de programas de capacitacin, asistencia tcnica y mdica, asesoras y consultoras, desarrollo tecnolgico, intercambio de experiencias, con el propsito de promover el desarrollo empresarial y social, tanto en micros, pequeas y medianas empresas urbanas y rurales. Consultado sobre el tema por la revista El Observador Econmico, el Director Ejecutivo de ASOMIF, Alfredo Alaniz, explic que se han realizado diversos estudios, con el objetivo de conocer el impacto social del microcrdito, los cuales han demostrado el efecto positivo de las microfinancieras, ya que estn apoyando significativamente a negocios o fincas, lo que permite a estos establecimientos capitalizarse y mejorar considerablemente las condiciones de vida de sus prestatarios y de sus familias. Alaniz reiter que diversos prestatarios le han expresado que a travs del microcrdito han podido agregar nuevos productos o servicios a sus negocios o fincas, expandir sus pequeas empresas o diversificarlas y mejorar la calidad de los productos ofrecidos por lo que esto hace que a la inmensa mayora de los prestatarios de IMF consideren que sus negocios seran diferentes si no hubieran tenido acceso al crdito, dado que no contaran con dinero para invertir en sus establecimientos y tendran menos existencias de sus productos. El crdito otorgado por las microfinancieras en Nicaragua no slo sta teniendo un impacto positivo en los
antes y despus de ser miembro de Pro Mujer

Mi casa era de lata, piso de tierra, viva en una rea de 3 por 4 metros cuadrados, los cinco compartamos una misma habitacin y la casita era de un solo ambiente, pero con las ganancias del negocio y los ahorros he podido hacer mi casa de concreto y piso de cermica, expresa Linda muy contenta. Tambin mi negocio ha progresado, compr un ecofogn, el cual consume menos lea que los habituales, permitiendo ahorrar ms y adems que no perjudica mi salud. Asimismo, Linda ha considerado comprar un tramo en el mercado central de Len, con el objetivo de establecer un pequeo negocio de venta de repuestos de bicicletas. No obstante su sueo principal es que sus hijos se superen, que sean profesionales, manifiesta esta clienta de la sucursal de Len de Pro Mujer, quien es un testimonio ms de los miles de hombres y mujeres nicaragenses que han sido beneficiados con los crditos de las Instituciones de Microfinanzas (IMF). Orgullosa comenta que ha sido la clienta elegida por la Radio Nederland Internacional de Holanda, con el objetivo de dar a conocer el impacto que ha tenido el microcrdito en Amrica Latina, debido a que su situacin econmica ha cambiado mucho desde que obtuvo su primer crdito.
impacto social del microcrdito

Las microfinancieras han surgido en las ltimas dcadas en respuesta a la falta de acceso a servicios financieros formales para la mayora de las familias nicaragenses,
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COLABORACIN
negocios de los prestatarios, sino tambin en la calidad de vida de ellos y de sus familias. Dicho impacto se ve reflejado en una mayor estabilidad econmica y mejoras de nivel de vida, ya que algunas familias nos han manifestado que han podido reparar sus viviendas, las han ampliado, construido de concreto y sus hogares cuentan ahora con los servicios bsicos. Asimismo otros clientes nos han expresado que sus hijos estn asistiendo a la escuela, gracias a las ganancias que han obtenido del microcrdito, seala el Director ejecutivo de ASOMIF, Alfredo Alaniz. Como un aspecto novedoso y el cual le ha valido reconocimientos internacionales, la industria de microfinanzas en Nicaragua est trabajando en un programa sobre la Gestin del Desempeo Social, cuyo propsito es medir el impacto econmico-social por cada cliente, es decir como las familias nicaragenses han progresado desde que obtuvieron su primer prstamo con una microfinanciera.
cuar las condiciones de productos financieros a la nueva realidad de la clientela, atencin a nuevos segmentos de mercado que contribuyen tanto a la sostenibilidad financiera como a mantener la misin social de las IMF. Tambin ASOMIF est realizando acciones para incorporar el tema ambiental para el fortalecimiento institucional entre sus afiliadas.
solidaridad Pueblo a Pueblo

Dentro de la razn de ser de ASOMIF, est reducir la pobreza, por lo que recientemente realiz un hablatn para demostrar su solidaridad con el pueblo haitiano estremecido an por la tragedia humana y material ocasionada por el terremoto. De igual manera, ASOMIF con el resto de IMF centroamericanas estn gestionando recursos para que las microfinancieras de Hait puedan restablecer el microcrdito en el corto y mediano plazo.
retos y oportunidades
La Asociacin Nicaragense de Instituciones de Microfinanzas (ASOMIF) se encuentra conformada por un grupo de 19 entidades civiles y una cooperativa de Ahorro y Crdito. Al 30 de junio de 2009 dispona de 242 sucursales, distribuidas en 129 de los 153 municipios que tiene el pas, por lo que han llegado a zonas donde la banca tradicional no tiene presencia, la clientela atendida asciende a 324,623, de los cuales el 58% son mujeres y con una cartera de U$228,448 millones de dlares (53% colocada en el rea rural). Concentra el 54% de su cartera en el sector agropecuario, que contrasta con slo el 6% de la banca. La profesionalizacin de la industria de microfinanzas ha sido validada por reconocimientos internacionales recibidos, altas calificaciones obtenidas en las calificaciones de riesgo y resultados de serios estudios de impacto social. Dado el crculo virtuoso generado por el crdito, los prestatarios de las microfinancieras utilizan las ganancias obtenidas en dichos negocios o fincas principalmente en infraestructura o equipamiento, o en otros gastos del negocio, para as continuar su ciclo de expansin econmico y en menor medida, emplean sus ganancias para otros gastos, como alimentacin y gastos del hogar. No obstante, las IMF, ASOMIF y las agencias de cooperacin que son una herramienta enfocada en los sectores ms pobres, mujeres y la poblacin rural, estn orientndose a la innovacin. Dentro de cada una de sus afiliadas se estn haciendo diversos esfuerzos, entre los cuales se pueden mencionar la creacin de unidades de riesgo, la revisin de las polticas de crdito para ade-
Distribucin de la cartera por actividades econmicas y sexo

Cifras en miles de dlares 91,276.10 18,613.00 34,175.00 33,180.00
Agropecuario Comercio
Hombres 3,696.00 1,218.00 1,270.00

Industria
Mujeres 3,157.00 2,955.00

Otro
8,381.00 13,518.00
6,214.00 8,045.00
2,756.00
Servicios
Vivienda
Consumo
Distribucin de clientes por estratos de pobreza

Cifras en miles
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
Ao 2008
Ao 2009
Severa
Alta
Media
Baja
Distribucin de la cartera por estratos de pobreza

Cifras en miles de dlares
180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
Severa Alta Fuente: Fideg con datos de ASOMIF, Junio 2009
Media
Baja
EOE
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Vamos a buscar fondos, reiter director regional.
sella presencia en Nicaragua

Contrapartes lamentan partida
orum Syd cumple con un ciclo de ms de 25 aos de presencia en Nicaragua. Sus actividades iniciaron a travs de su antecesor SVS - Servicio Voluntario Sueco - en enero de 1983, cuando lleg el primer grupo de voluntarios a Nicaragua. La modalidad de trabajo de entonces fue integrar a cooperantes profesionales de Suecia en organizaciones, instituciones y ministerios con el objetivo de contribuir al desarrollo nacional, institucional y organizacional. Esta forma de cooperacin fue modificada en la ltima dcada cuando se comenz a trabajar desde programas temticos. La primera experiencia fue el Programa de Equidad de Gnero a partir del ao 2000. Desde entonces Forum Syd ha estado trabajando en Nicaragua para promover los derechos humanos, la democracia, el desarrollo, la equidad de gnero y la lucha contra la violencia. Como la mayor organizacin paraguas de la cooperacin sueca, logr fortalecer a entidades de la sociedad civil a travs de herramientas claves y apoyo financiero. Debido a una reestructuracin de la organizacin, as como por la disminucin de fondos recaudados por el gobierno sueco para Centroamrica como consecuencia de la crisis econmica mundial, el Programa Nicaragua ha llegado a su fin cumpliendo as con una etapa importante y dejando resultados claves que han marcado la vida de las organizaciones. No obstante, se continuar trabajando hasta el mes de marzo del 2010, en los proyectos que estn en proceso de conclusin. Durante el evento realizado por Forum Syd el pasado mes de diciembre, para anunciar oficialmente el Cierre de Fondos, se cont con la presencia de Rodrigo Arce (Director Regional para Latinoamrica Forum Syd), Julia Ekstedt (primera secretaria de Cooperacin de la Agencia Sueca para el Desarrollo Internacional) y Benita Cabrera (Coordinadora de Pas del Programa Ni-
caragua), adems de las organizaciones que han sido beneficiadas por Forum Syd.
Organizaciones contrapartes de Forum Syd

Red Nicaragense por la Democracia y el Desarrollo Local Iniciativa desde la Diversidad Sexual por los Derechos Humanos Fundacin Nakaw Asociacin para el Desarrollo Integral de la Mujer Asociacin para el Desarrollo Integral Comunitario Fundacin para el Desarrollo Comunitario Grupo Feminista de Len Servicios Integrales para la Mujer Fundacin Meja Godoy Movimiento de Mujeres Trabajadoras y Desempleadas Mara Elena Cuadra Funic Mujer Xochilt Acalt El Director Regional para Amrica Latina de Forum Syd, Ricardo Arce, y la secretaria de Cooperacin ASDI en Nicaragua, Julia Ekstedt, informaron la reestructuracin y los cambios en la organizacin que cumpli un ciclo de 25 aos en Nicaragua.
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Arce dijo que se tratara de un retiro temporal a la espera de obtener nuevos financiamientos para continuar trabajando en salud reproductiva, derechos de la mujer, diversidad sexual, mujer, desarrollo local, medio ambiente y VIH/SIDA. Forum Syd no deja Nicaragua, sino que busca financiamiento para seguir el trabajo, afirm Arce. A partir del objetivo principal de Forum Syd el progreso es significativo, tanto los integrantes de las organizaciones de contraparte como sus grupos metas avanzaron en los procesos de defensa de derechos humanos, sexuales y reproductivos, promocin de equidad, democracia, cultura y sensibilizacin, construyendo as una mejor Nicaragua. El apoyo de Forum Syd al fortalecimiento y la formacin de redes entre organizaciones ha permitido mayores niveles de participacin comunitaria, desarrollndose procesos de aprendizaje, incidencia y sensibilizacin que han dado muchos frutos.
fortalecimiento de la participacin de las contrapartes para incidir, citando como ejemplo a la Asociacin Integral para el Desarrollo Comunitario de Matagalpa (ADIC), quienes mediante un plan de incidencia con los actores en los barrios lograron que sus necesidades comunitarias de reparacin de calles se reflejaran en el presupuesto municipal. Refiere como una prctica exitosa de la cooperacin de Forum Syd en Nicaragua a la Academia de Liderazgo del Movimiento de Mujeres Trabajadoras y Desempleadas Mara Elena Cuadra. Con el apoyo de Forum Syd, ms de 30 mujeres lderes de base de distintos departamentos del pas recibieron capacitacin en el tema de gnero y desarrollo humano, lo cual les abre nuevas posibilidades de autoestima, empoderamiento y una mayor incidencia en sus respectivas localidades. Los cambios son parte de un proceso y no se producen de la noche a la maana, por lo cual quizs no seamos testigos de stos; sin embargo los avances van a estar ah, seal Cabrera al referirse al futuro de las organizaciones contrapartes de Forum Syd, ya que despus de muchos aos de trabajar en conjunto, estn preparadas para gestionar y recibir nuevos financiamientos, elaborar planes de negocios de las organizaciones y, por consiguiente, la generacin de ingresos para lograr la autosostenibilidad. Finalmente, Cabrera valor que en nuestro pas es necesario desarrollar alianzas para atraer recursos de los organismos de cooperacin y pases donantes. Es urgente mejorar el sistema de educacin, salud, creacin de fuentes de empleo, posibilitar financiamiento a los sectores ms empobrecidos y slo los nicaragenses no vamos a sacar a este pas del subdesarrollo, concluy.
Contrapartes destacan apoyo

A travs del apoyo sustancial de Forum Syd, nuestro movimiento logr fortalecer estrategias de incidencia poltica y desarrollar conciencia crtica a sus integrantes para acciones puntuales relacionadas con los derechos de las mujeres, la lucha contra la violencia hacia las mujeres, la despenalizacin del aborto teraputico, la promocin de ciudadana e institucionalidad democrtica. Forum Syd ha sido un actor clave en el impulso de procesos democrticos y en la construccin de valores para el pas a partir de organizaciones de la sociedad civil, en ese sentido, el cierre de este ciclo nos deja una especie de vaco, pero al mismo tiempo mucha fortaleza, sobre todo como colectivo con redes con otras organizaciones.
jimena Martnez representante del Grupo Feminista de len:

Forum Syd nos ha apoyado en diferentes actividades que promueven los derechos humanos de las personas con diversidad sexual, con el fin de combatir la discriminacin. A partir de este tipo de apoyo, nuestra Iniciativa se ha logrado dar a conocer, creando conciencia en la poblacin, educndola para que acepten a las personas con diversidad sexual. La finalizacin del programa de Forum Syd nos afecta, pero ha permitido establecer con una base ms slida y continuar trabajando por nuestras demandas, ha sido muy importante esta ayuda y esperamos que en un futuro nos consideren nuevamente para trabajar en conjunto.
Futuro a prueba
Benita Cabrera, Coordinadora de pas del Programa Nicaragua de Forum Syd y economista de profesin, tuvo bajo su responsabilidad la ejecucin de los planes operativos, el monitoreo y finanzas de los proyectos financiados y el seguimiento de los resultados. Cuenta con una maestra en administracin y direccin de empresas y varios postgrados. Cabrera confa que en esta etapa de transicin, las organizaciones de la sociedad civil continuarn fortaleciendo sus capacidades y competencias para desarrollar procesos de incidencia desde una perspectiva de derechos. Refiere que en su calidad de Coordinadora experiment mltiples sensaciones, al comprobar el grado de
trevi tormenta Castillo Bucardo

Representante de la Iniciativa desde la Diversidad Sexual por los Derechos Humanos.
EOE
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INVESTIGACIN FIDEG
Alejandra Mora
Vamos hacia un mundo sin tortugas

tericamente hay en nicaragua una veda total sobre los huevos de tortuga, sin embargo en los mercados abundan
Paso uno: matanza indiscriminada e inconsciente de la especie adulta o en desarrollo. Las tortugas marinas son directamente amenazadas por la alteracin y degradacin de sus hbitats: la playa, que es crucial para su reproduccin y su hogar, el ocano. En ambos deben enfrentar altos niveles de contaminacin, principalmente los materiales slidos en suspensin. Segn Milton Camacho, asesor cientfico del Club de Jvenes Ambientalistas, las tortugas tienden a confundir los productos plsticos con medusas, su principal alimento, lo cual las mata asfixiadas u obstruyendo su sistema digestivo. Por otro lado se da la caza directa para consumir su carne o abrirlas para sacar sus huevos (conocido como capado de huevos) y la muerte por ahogamiento en las redes de pesca donde quedan atrapadas, tanto en los barcos pesqueros como en las aguas costeras. Paso dos: captura de sus huevos, mermando sus posibilidades de reproducirse. A pesar de que en Nicaragua los huevos de tortugas marinas se encuentran en veda permanente, miles son saqueados de las playas para ser vendidos. Segn el eclogo del Fondo Natura, Fabio Buitrago, la extraccin de huevos de las playas es un problema serio, sobre todo en Nicaragua; en otros pases como Panam y Costa Rica se mantiene un sistema de aprovechamiento en el cual las autoridades establecen un lmite a la cantidad de huevos recolectados para comercializacin. En Nicaragua, a partir del 2005, se prohibi el aprovechamiento por falta de capacidad en las instituciones gubernamentales para regularlo, y se estableci la veda total de los huevos, lo que para Buitrago, adems de que no ha logrado frenar el saqueo de huevos -verificable en los mercados capitalinos- ahora no hay manera de regular cunto se extrae, ya que toda cantidad es ilegal y lamen-
as tortugas marinas han nadado en los ocanos del planeta por ms de 100 millones de aos, el hombre ha caminado en l por slo 50,000 aos y, sin embargo, su presencia ha influido ms que ningn otro ser vivo sobre el destino y desarrollo de la Tierra en todos sus mbitos. Como consecuencia de acciones humanas, cientos de miles de tortugas mueren cada ao. Su poblacin en el mundo se encuentra a niveles crticos, en el borde de la extincin.
En la costa Pacfica del continente americano, la cantidad de tortugas que anidan ha colapsado de decenas de miles hace 20 aos a menos de mil al da de hoy, y al continuar la situacin de matanza indiscriminada y captura de sus huevos, desaparecern.
instrucciones para extinguir una especie animal

Puede ser por falta de educacin ambiental, por una razn cultural, econmica, o por simple falta de conciencia y exceso de crueldad, pero el mundo est cumpliendo a la perfeccin las instrucciones para extinguir del planeta a las tortugas marinas, entre otras especies.
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alarmantes cifras: solamente entre 1 y 3 tortugas de cada 100 que llegan al mar, alcanzan la edad necesaria para reproducirse, que comprende entre 8 y 12 aos.
tablemente el nivel de seguridad en las costas es mnima y slo existe en reas protegidas. se cre la Convencin Iberoamericana para la Proteccin y Conservacin de las tortugas marinas, tratado que pretende homogenizar y estandarizar las normativas que hay en los diferentes pases en cuanto al aprovechamiento de las tortugas marinas, pero para que este sueo se haga realidad se requiere la voluntad poltica de los dirigentes de los pases, lo cual hace la situacin an ms complicada. Segn Camacho, Nicaragua tiene suficientes leyes para la conservacin y manejo sostenible de sus recursos, el problema es que la aplicacin de estos instrumentos deja un gran vaco y por eso es que cualquier esfuerzo de la sociedad civil est reforzando la gestin ambiental del pas. Finalmente, Buitrago opin que hay que establecer un marco jurdico que contenga normas tcnicas aplicables al desarrollo turstico costero, generador de grandes problemas, ya que se siguen haciendo construcciones en la zona costera de anidacin de las tortugas marinas. Expres tambin que si bien en Nicaragua hay un marco que establece la proteccin de las tortugas en trmino del aprovechamiento de huevos, es preciso regular no solamente las costas donde las tortugas permanecen una pequea parte del tiempo, sino ms bien donde habitan la mayor parte de su vida, dentro del mar. Por eso es necesaria la reglamentacin de la pesca artesanal, industrial, de arrastre, concesiones petroleras en el mar, as como tambin la basura y contaminacin.
iniciativas positivas
Proyecto de Incubacin Artificial de Huevos de Tortugas Paslama El Club de Jvenes Ambientalistas y el Hotel Vistamar, localizado en Pochomil, han establecido una alianza con ambiciosas metas mediante el establecimiento de un vivero con una capacidad para 200 nidos de tortugas. La alianza pretende doblar el xito de reproduccin natural, que es del 38%, alcanzando un 70%. El vivero ha recolectado alrededor de 100 nidos a la fecha. Segn Camacho, la iniciativa representa en trminos econmicos $3.000, lo cual indica que el costo de proteger, conservar y aportar a la naturaleza por cada huevo incubndose en este momento tiene un costo de US$2.80, pero de igual manera es ms barato conservar y usar sosteniblemente que pagar por la conservacin.
la responsabilidad es de todos y todas

Las tortugas marinas que vienen a desovar a Nicaragua son compartidas internacionalmente, por eso nuestras acciones locales tendrn consecuencias directas en las poblaciones de las tortugas. En todo el Pacfico de Amrica existen ocho playas de anidacin de tortugas paslama y un gran nmero de playas de anidacin de las otras especies. A nivel gubernamental, la proteccin de las tortugas no parece ser una prioridad. La cantidad del presupuesto 2009 asignada al Ministerio del Ambiente y de los Recursos Naturales es mnima, representa nicamente el 0,46% del total y contrasta con otras partidas de menor prioridad, por ejemplo la del Consejo Supremo Electoral que se le ha sido asignado tres veces ms que al MARENA (1,13%) en un ao no electoral. Buitrago afirm que la falta de control del saqueo de huevos de tortugas radica en falta de voluntades y recursos humanos, financieros y logsticos. Expres tambin que si los gobiernos quisieran realmente proteger a las tortugas, lo haran, pero adems se requiere un trabajo integrado entre todos los pases donde frecuentan, viven, se reproducen y alimentan esta especie animal (ms de 10 pases solamente en el Pacfico), para lo cual
Campaa yo no como huevos de tortuga

La Organizacin Fauna y Flora Internacional, en unin con el MARENA y otras organizaciones, ha llevado a cabo durante los ltimos aos una campaa masiva de proteccin a las tortugas, bajo el lema Yo no como huevos de tortuga, que incluye educacin ambiental a jvenes, comunidades aledaas a las costas, restaurantes donde se venden huevos de tortugas, comerciantes, etc. Tambin ha organizado jornadas de proteccin al desove de tortugas marinas en las diferentes playas.
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EOE
INFORME ECONMICO MENSUAL
Edicin No. 206
UNA PUBLICACION DE LA FUNDACION INTERNACIONAL PARA EL DESAFIO ECONOMICO GLOBAL (FIDEG)
informe econmico Mensual
n noviembre de 2009, las Reservas Internacionales Netas registraron un aumento con respecto a diciembre del 2008. El incremento, correspondiente a US$277.9 millones, permiti contrarrestar los egresos provenientes del pago de deuda externa, mayor redencin de ttulos, retiro de las cuentas corrientes del sistema pblico no financiero y otras operaciones. Al mes de noviembre de 2009, los agregados monetarios que nos permiten analizar la liquidez de la economa reflejan una tasa de crecimiento de 9.9%, principalmente por mayores depsitos en moneda extranjera y depsitos a la vista. Por su parte, los depsitos en moneda nacional presentaron una tasa de crecimiento negativa de -13.6% con respecto al mismo mes del ao anterior. En el mes de octubre, la variacin de precios internos correspondi a 0,39% y la tasa de inflacin acumulada registrada sum 0,58% como consecuencia de un aumento en los precios de los captulos alimentos y bebidas, vivienda, transporte y telecomunicaciones. Por su parte, el costo de la canasta bsica en Managua, en el mismo mes, alcanz los C$8,397.63, cifra menor al mismo mes del ao anterior y levemente superior a la del mes anterior. Al mes de octubre de 2009, el balance comercial FOB de mercancas continu presentando la tendencia descendente que empez a vislumbrarse desde finales del 2008, a consecuencia de la crisis internacional, la cual ha incidido en una contraccin del consumo e inversin de la demanda agregada. A continuacin, al igual que en todas las ediciones de El Observador Econmico, presentamos un resumen del comportamiento econmico del pas, no sin antes aclarar que algunos datos oficiales presentan un rezago de la informacin al cierre de esta edicin.
actividad Global ndice Mensual de actividad econmica (iMae)

IMAE doce meses, porcentajes
8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 marz marz may may Sep Jul Sep Jul Jul Sep Jul nov Nov Nov sep Nov Nov sep ene-04 ene-05 ene-06 ene-07 (2.0) (4.0)
36 EL OBSERVADOR ECONOMICO EDICION No. 206
ene-08
ene-09
May
May
May
May
Mar
Mar
Mar
Mar
sep
jul
jul
-3
El ndice Mensual de Actividad Econmica (IMAE) es un indicador que permite seguir el pulso a la actividad econmica del ao en curso, mientras se concreta la cifra de la produccin anual (PIB). En ese sentido, el IMAE del mes de septiembre de 2009 present un tasa de crecimiento negativa de 3,0%. El desempeo de la actividad econmica fue el resultado de disminuciones en las actividades de la construccin, minera, financiera, comercio, transporte y comunicaciones, industria y pecuario, que en conjunto aportaron menos 3,7 puntos porcentuales.
con 80,3 por ciento y el restante fue de ajonjol y soya. La actividad pesquera continu presentando un buen dinamismo, al registrar una tasa promedio anual del 12,2% producto de un menor volumen en la cosecha de camarn de cultivo y captura de langosta. Lo anterior fue producto de una disminucin en la demanda de camarn por parte de Estados Unidos, mercado externo que compr menores volmenes durante los meses de septiembre y octubre. No obstante, la menor captura de langosta se explica porque algunas empresas han cerrado operaciones temporalmente a consecuencia de la baja del precio a nivel internacional. En lo que respecta a la captura de peces, se registr un aumento del 10%. El sector construccin continu mostrando un menor dinamismo, al registrar una tasa de menos 3,3% segn el indicador de produccin de materiales de construccin, lo que deriv en menos cantidad de cemento, bloques y adoquines. La construccin privada no registr seales de dinamismo, principalmente en lo que respecta a la construccin domiciliar y comercial, por su parte la construccin pblica registr crecimiento en las obras, pese a que an se presentan problemas de tipo administrativo. El ndice de Produccin Industrial present una disminucin de 3,0% promedio anual, producto de una menor produccin en las ramas de bebidas, tabaco, vestuario, caucho y plstico y productos no metlicos, entre otros, los que contribuyeron con una tasa de menos 6,8 por ciento. En cambio, se observa un dinamismo en las ramas de alimentos, derivados del petrleo y productos qumicos, contribuyendo en conjunto con 3,8 puntos porcentuales. La menor produccin en la rama de bebidas se explica por menores volmenes en gaseosas y cervezas con relacin a aos anteriores, debido a la menor demanda por temporada de bajo consumo de los productos. En lo que respecta a la rama de alimentos, el dinamismo est relacionado a una mayor produccin de aceite vegetal, leche pasteurizada, crema cida, harina de trigo y avena. El sector comercio registr un menor dinamismo al observarse una tasa negativa de 3,3% en promedio anual, debido a una menor comercializacin de productos importados, industriales y agrcolas. Por su parte, el sector financiero present tambin una disminucin de 7,3% a consecuencia de menores crditos, que ha reducido los ingresos en concepto de intereses y comisiones.
ndice Mensual de Actividad Econmica

variacin porcentual promedio anual
IMAE 12 meses Sectores IMAE Transporte y comunicaciones Gobierno General Agrcola Pesca Energa y agua Industria Minera Comercio Pecuario Construccin Financiero Fuente: BCN 2008 3.2 5.5 4.0 (0.7) 5.9 3.4 (0.2) (10.5) 6.9 3.7 2.8 5.7 2009 (3.0) (3.1) 4.6 0.8 12.2 1.1 (3.0) (9.0) (3.3) (0.4) (19.1) (7.3)
La actividad agrcola registr una tasa de crecimiento promedio anual de 0,8 por ciento, disminuyendo el crecimiento que vena registrando durante el ao. Segn el informe presentado por el Ministerio Agropecuario y Forestal (Magfor), en la cosecha de granos bsicos, de la poca de primera, se sembraron 456.9 miles de manzanas, lo que equivale a un incremento de 9,7% respecto al mismo perodo del ao 2008, producto de las condiciones favorables del clima en ciertas zonas del pas, principalmente en maz y frijol. En la postrera, se han cultivado 110.8 miles de manzanas, menor en 40,1 por ciento en comparacin a lo registrado en el mismo mes del ao anterior. Los granos que presentaron mayor afectacin fueron: el maz con ms de la mitad del periodo anterior, el frijol con 39,6 por ciento menos, y el sorgo con una disminucin del 19,6 por ciento. Contrario fue el comportamiento del arroz, dado que registr un aumento de 20,7 por ciento. En lo que respecta a las oleaginosas, el rea sembrada fue menor en 10,6 por ciento con relacin a similar perodo. La mayor rea sembrada correspondi al man
ndice de Precios al Consumidor (iPC)

El ndice de Precios al Consumidor, indicador que permite medir la variacin de precios de los productos de con37
Tasa de Inflacin
15 (en porcentajes) 13.16 11.76 10 6.47 5 5.01 9.43 13.73
13.97 13.95
14.04 13.77
3.36 2.78 2.13 2.10 1.60 1.39 1.25 1.23 0.51 0.21 1.23 0
0.08 (0.02)
0.58 0.64 0.2 0.39 0.58 0.11 0.0 0.1 0.0 (-0.5) 0.3 0.4 0.06 0.1 0.06 0.2 -0.24 (-0.2) (-0.53) (-0.1) (-0.6) Acumulada
Mensual -5 ene- feb 08 mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
ene- feb 09
mar
abr may
jun
jul
ago
sep
oct
sumo en los hogares, registr un leve aumento durante octubre del 2009, al presentar una variacin mensual de 0,39%, acumulando una tasa de inflacin de 0,58%. El incremento en los precios estuvo vinculado a mayores precios en el grupo de alimentos y bebidas, vivienda y transporte y telecomunicaciones, como resultado de la estacionalidad de algunas frutas, legumbres y verduras e incrementos en los precios del petrleo, principalmente. Un comportamiento a la inversa se observa en el grupo de esparcimiento y cultura. A nivel de productos, los de mayor incidencia fueron: (i) frijoles rojos en grano y frijoles cocidos con 0,18 puntos debido a una menor oferta en el mercado local por factores climticos; (ii) leche y sus derivados con 0,10 puntos porcentuales, como resultado de la estacionalidad de verano, dado el poco pasto para alimentar a los animales; (iii) servicio de energa elctrica y gas propano con 0,10 puntos porcentuales, producto del ajuste en la tarifa de energa e incremento del precio del barril de petrleo a nivel internacional; (iv) tomates con 0,08 puntos por estacionalidad del producto y (v) transporte en taxi y el diesel con 0,04 puntos por incrementos en el precio del petrleo.
los productos que presentaron menores precios de forma significativa se encuentran: el aceite (32,4%) y los frijoles (25,9%). De igual manera, el subgrupo de bienes de uso del hogar registr menores precios al presentar una tasa de menos 0,4 por ciento, principalmente por el gas butano (17.33%) y en menor medida los fsforos. Por su parte, el grupo vestuario present una tasa de variacin de 9,5% con relacin al mismo mes del ao anterior. El subgrupo de mayor incremento de precios en el vestuario correspondi al de nios mayores de siete aos y mujer adulta, con 11,3% y 10,5% respectivamente, principalmente por aumentos en calzones (16,8%) y vestidos para mujeres (20,3%).
ii sector externo
En noviembre de 2009, las Reservas Internacionales Brutas (RIB) del Banco Central, constituidas por los depsitos e inversiones en el exterior, billetes y monedas extranjeras, oro monetario, tenencias de derechos especiales de giros y otros activos, sumaron US$1.462.1 millones, cifra superior en US$341.6 millones a las regis-
reservas internacionales
Costo de la Canasta Bsica

En el mes de octubre de 2009, el costo de la Canasta Bsica de la ciudad de Managua sum C$8,397.63, monto inferior en 3,8% respecto al mismo mes del ao anterior, pero levemente superior en 0,8% al registrado en el mes precedente. La disminucin de los precios con relacin al mismo mes del ao anterior obedece a que el grupo de alimentos registr una cada de 7.1%, principalmente en el subgrupo de alimentos bsicos al presentar menos 20.3%, seguido del subgrupo de lcteos y huevos y cereales con tasas negativas de 4.4% y 3.3% respectivamente. Entre
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Reservas Internacionales
en millones de dlares
1,600.0 1,400.0 1,200.0 1,000.0 800.0 600.0 400.0 200.0 0.0
noviembre 2008 noviembre 2009 1,307.7
1,462.1 1,120.5
1012.8
823.9 624.6
Reservas Internacionales Brutas
Reservas Internacionales Netas
Reservas Internacionales Netas Ajustadas
tradas en el mismo mes del ao anterior y en US$321.3 con relacin al mes de diciembre de 2008. Por su parte, las Reservas Internacionales Netas (RIN), compuestas por las RIB menos los pasivos de Reserva, que incluyen el crdito del Fondo Monetario Internacional (FMI), se situaron en US$1.307.3 millones. El incremento de US$277.9 millones de las RIN, con respecto a las registradas a finales de 2008, son el resultado de mayores ingresos. En el rubro de ingresos se registran: US$454.05 millones por recursos provenientes de exterior, bajo la modalidad de prstamos y donaciones atados a proyectos; US$96.1 millones por una mayor compra de divisas en la mesa de cambio y US$79.1 millones por variacin neta de encaje legal. Mientras en egresos se registran: US$79.6 millones para el pago de deuda externa; US$30.7 millones por redencin de ttulos; US$201.6 millones por retiros en las cuentas corrientes del sistema pblico no financiero y;US$39.5 millones por otras operaciones, principalmente provenientes de variaciones cambiarias. Al restarle el encaje en moneda extranjera a las RIN, resultan las Reservas Internacionales Netas Ajustadas (RINAS), las cuales se situaron en US$823.9 millones, cifra que constituye un aumento de US$199.3 millones con respecto a las observadas al mismo mes del ao anterior y en US$192.9 millones a las registradas a diciembre de 2008.
Balance comercial de mercancas FOB

en millones de dlares
4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0
3,491.8 2,613.5 1,314.0 1,191.5
0.0
-1,000.0 -2,000.0 -3,000.0
-1,422.0 -2,177.7 Dficit comercial de mercancas FOB Exportaciones de mercancas FOB Importaciones de mercancas FOB enero-octubre 09
enero-octubre 08
menor dficit comercial es producto del menor flujo de intercambio comercial, a consecuencia de los efectos de la recesin mundial y la desaceleracin de la economa nacional, incluyendo las restricciones financieras internas y externas y disminucin de las remesas familiares.
exportaciones
Valor de exportaciones de mercancas FOB Millones de dlares Conceptos
08 octubre 09 104.3 25.8 7.2 6.7 2.0 3.2 1.6 0.6 1.0 3.6 11.8 4.7 5.9 1.2 5.4 5.1 0.2 0.1 -10.8% -25.7% -59.2% 16.6% 42.9% -31.6% 31.1% 21.6% 71.7% 18.3% -13.9% 33.2% -34.8% 8.1% -10.6% 0.8% 111.1% -83.5% 117.0 34.7 17.6 5.7 1.4 4.7 1.2 0.5 0.6 3.0 13.7 3.5 9.1 1.1 6.0 5.0 0.1 0.9 Variac % 08 1,314.0 503.3 260.5 83.4 24.2 69.4 8.5 6.1 4.5 46.7 84.3 34.0 37.9 12.3 76.6 67.3 1.5 7.7 ene-oct 09 1,191.5 419.4 219.4 59.0 16.3 56.4 9.5 6.0 4.4 48.4 70.8 25.8 33.7 11.4 73.6 69.2 1.5 2.9 -9.3% -16.7% -15.8% -29.3% -32.9% -18.6% 11.9% -0.8% -3.0% 3.6% -16.0% -24.1% -11.2% -8.0% -4.0% 2.7% -2.1% -62.2% Variac %
Total de Export. A. Agrop. Caf Man Ganado en pie Frijol Banano Ajonjol Tabaco en rama Los dems B. Pesqueros Langosta Camarn Pescados frescos C. Minera Oro Plata Los dems
tipo de Cambio
Con respecto al dlar Concepto Crdoba nicaragense Quetzal guatemalteco Colones salvadoreos Lempiras hondureos Colones costarricenses Euro Dlares canadienses Pesos mexicanos Yen japons Fuente: Banco Central de Guatemala y Banco Central de Nicaragua nov-08 19.73 7.69 8.75 18.96 545.87 1.28 1.24 13.25 95.46 nov-09 20.71 8.32 8.75 18.96 554.26 1.50 1.06 12.92 86.60
Balance Comercial
Al mes de octubre de 2009, el balance comercial FOB de mercancas present un dficit de US$1,422.0 millones, disminuyendo la brecha comercial en US$755.7 millones con respecto al mismo perodo del ao anterior. El
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Manufac. Carne Azcar Otros productos alimenticios Bebidas y rones Productos de tabaco Textil y prendas de vestir Productos de cuero exc. Calzado Productos de madera Productos qumicos Productos de porcelana Otros Fuente: BCN
62.5 21.3 2.1 21.0 3.5 1.5 0.1 0.7
61.3 22.8 1.8 19.3 4.9 1.4 0.2 0.4
-2.0% 7.0% -8.1% 43.2% -4.8% 55.9% -39.9%
649.8 177.6 50.0 201.5 33.1 8.6 2.2 8.3
627.7 187.5 44.2 209.4 30.2 14.4 1.9 4.0
-3.4% 5.6% -11.5% 3.9% -8.6% 67.7% -14.7% -51.7%
importaciones
Importaciones de Mercancas CIF Millones de dlares Conceptos 2008 Total de Importaciones Bienes de consumo No duradero Duraderos Petrleo, y otros Petrleo crudo Combustibles y lubricantes Bienes Intermedios Para la agricultura Para la industria Materiales de construccin Bienes de capital Para la agricultura Para la industria Equipo de transporte Otros Fuente: BCN 430.0 129.7 103.6 26.1 89.9 42.0 47.8 octubre 2009 321.0 110.7 92.3 18.4 64.0 28.8 35.2 09/08 -25.3% -14.7% -10.9% -29.7% -28.8% -31.4% -26.4% 2008 3,762.4 1023.5 817.2 206.3 0.0 928.5 469.0 411.6 ene-oct 2009 2,845.6 921.3 778.4 142.9 540.1 264.0 276.1 09/08 -24.4% -10.0% -4.8% -30.7% -41.8% -43.7% -32.9%
0.4 3.6 0.7 7.6
0.4 2.4 0.5 7.2
-6.7% -34.8% -27.3% -5.9%
3.8 58.5 8.7 97.5
3.6 62.3 3.9 66.2
-5.7% 6.6% -54.9% -32.0%
108.4 11.1 75.4 22.0
87.6 13.3 62.5 11.8
-19.2% 19.9% -17.1% -46.2%
1067.9 153.6 699.3 215.1
827.2 123.8 569.8 133.6
-22.5% -19.4% -18.5% -37.9%
Las exportaciones de mercancas FOB acumuladas al mes de octubre continuaron mostrando la tendencia contractiva, al presentar un monto de US$1,191.5 millones, menor en 9,3% con respecto a igual perodo del ao anterior. Durante el mes de octubre, el comportamiento de las exportaciones declin en 10,8 por ciento, con respecto al mismo mes de 2008, reflejando un comportamiento contrario al registrado en septiembre, principalmente en el rubro del caf. En trminos porcentuales, los productos agropecuarios y pesqueros presentaron menores montos en las exportaciones con respecto a lo observado en igual periodo en el ao anterior, especialmente, en los rubros de ganado en pie, man y la langosta, tanto por menores volmenes exportados como por disminucin de precios. Los productos del grupo de minera y de manufactura presentaron tambin menores exportaciones, aunque en menor porcentaje que el resto de exportaciones, tanto en el acumulado como durante el mes. Entre los productos de mayor disminucin en el monto exportado se encuentran: azcar, textiles y cuero y calzado, principalmente.
101.5 6.5 72.6 22.4 0.4
58.3 2.8 30.9 24.6 0.4
-42.6% -56.2% -57.5% 9.6% -3.9%
734.6 37.7 469.8 227.0 7.9
548.3 23.6 349.2 175.5 8.7
-25.4% -37.5% -25.7% -22.7% 10.7%
Al mes de octubre de 2009, las importaciones de mercancas CIF sumaron US$2,845.6 millones, menor en 24.4% con respecto a similar perodo del ao anterior. Las menores importaciones se explican principalmente por el menor costo de la factura petrolera, debido a la disminucin en el precio promedio del barril de petrleo, que pas de US$108.9 el barril de petrleo entre enero y octubre del 2008 a US$56.6 el barril entre enero a octubre del 2009. Las importaciones de bienes de capital y bienes de intermedios presentaron una reduccin, debido a una menor demanda en los bienes agrcolas y de construccin principalmente. La menor actividad econmica es la principal causa de la disminucin de las importaciones en la construccin, principalmente proveniente del sector pblico, donde los procesos de licitaciones han registrado un letargo en su realizacin, de igual manera los menores desembolsos de recursos externos al pas.
40
iii. Mercado de Capitales indicadores Monetarios

Agregados Monetarios millones de crdobas Conceptos Base Monetaria Emisin Depsitos de Encaje Medio Circulante Ampliado M1A Numerario Depsitos a la vista Liquidez total en moneda nacional Medio Circulante Depsitos de ahorro y a plazo C$ Liquidez total de la Economa Liquidez en crdobas Depsitos en moneda extranjera Encaje legal requerido en moneda nacional Encaje legal efectivo en moneda nacional Encaje legal requerido en moneda extranjera Encaje legal efectivo en moneda extranjera Fuente: BCN Nov-08 9,798.0 6,413.6 3,384.4 11,597.4 5,250.1 6,347.3 21,064.9 11,597.4 9,467.5 53,875.6 21,064.9 32,810.7 Nov-09 10,373.2 6,915.1 3,458.1 12,362.2 5,234.2 7,128.0 20,537.5 12,362.2 8,175.3 59,203.6 20,537.5 38,666.1 16.25% 21.90% 16.25% 21.40% Variacin 575.2 501.5 73.7 764.8 -15.9 780.7 -527.4 764.8 -1,292.2 5,328.0 -527.4 5,855.4 5.9% 7.8% 2.2% 6.6% -0.3% 12.3% -2.5% 6.6% -13.6% 9.9% -2.5% 17.8%
tasas de inters nacional

La tasa de inters pasiva es la que la institucin financiera paga a sus clientes por los depsitos que realizan y la tasa de inters activa es la que cobran a los demandantes de crdito por los prstamos concedidos; la diferencia entre ambas tasas se denomina diferencial o spred bancario. En el mes de octubre, la tasa de inters promedio ponderada pasiva, fue menor con relacin al mismo mes del ao anterior, y al mes precedente, al registrar una tasa de 4.86%, presentando el mismo comportamiento tanto en moneda nacional como en moneda extranjera, con 6.04% y 4.64% respectivamente. La tasa de inters activa promedio ponderada del Sistema Financiero Nacional fue superior a la registrada en el mismo mes del ao anterior, pero menor a la presentada al mes de antelacin, al ubicarse en 12,62%, igual comportamiento mostr la tasa activa en moneda extranjera, siendo contrario para el caso en moneda nacional que fue menor con relacin a igual mes del ao anterior, pero superior para el mes anterior. El margen o diferencial entre las tasas de inters activas y pasivas consolidado correspondi al 7,76%. En moneda nacional fue de 7,97% y en moneda extranjera, 7,84%. La concentracin de crditos se registr en el sector agropecuario y en el componente de consumo personal, al encontrarse agrupada en las tarjetas de crdito.
Tasas de Inters Internacionales Nov-08 Tasas de Inters Libor A un mes A tres meses A seis meses A doce meses Prime Rate Fuente: Banco Central de Costa Rica 1.900 2.203 2.568 2.748 4.000 0.234 0.254 0.476 1.003 3.250 Nov-09
La liquidez puede definirse como el conjunto de agregados monetarios que estn a disposicin de los agentes econmicos, para llevar a cabo sus transacciones. Al 30 de noviembre de 2009, la liquidez global de la economa fue superior en C$5,328.0 millones en trminos nominales por mayores depsitos de ahorro en moneda extranjera (17,8%) y depsitos a la vista (12,3%). Los depsitos en ahorro en moneda nacional continuaron con la tendencia a la baja, siendo de menos 13,6%, observndose una preferencia en los depsitos de ahorro en moneda extranjera y por mantener la moneda nacional en depsitos a la vista, que por lo general es el dinero que se maneja como capital de trabajo de las empresas. El encaje legal efectivo fue superior, tanto en moneda nacional (21,9%) como en moneda extranjera (21,4%), donde el requerido es de 16,25% para ambas monedas.
Tasas de inters promedio ponderado en porcentajes Conceptos Tasas de Inters Pasivas moneda nacional moneda extranjera Tasas de Inters Activas moneda nacional moneda extranjera Fuente: BCN Oct-08 6.19% 7.04% 5.92% 12.02% 14.33% 11.79% Sep-09 5.42% 6.63% 5.13% 13.16% 11.34% 13.38% Oct-09 4.86% 6.04% 4.64% 12.62% 14.01% 12.48%
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tasas de inters internacional indicadores burstiles

Volumen de operaciones Nov-08 Oct-09 Nov-09 Estructura por mercado Mercado primario Mercado secundario Mercado reportes Mercado opcional Estructura por sector Pblico Privado Estructura por tipo de moneda Crdobas Dlares Fuente: Bolsa Nacional de Valores 610.0 83.3 88.0% 12.0% 649.2 44.1 93.6% 6.4% 293.26 39.36 0.0 360.7 42.3% 5.7% 0.0% 52.0% 588.9 693.3 Millones de crdobas Participacin %
men negociado en el mes anterior. La mayor participacin en las negociaciones se identifica en el mercado opcional y primario con 52.0% y 42.3% respectivamente, al registrar en conjunto C$653.9 millones negociados el mercado secundario con el 5.7% del total y sin ninguna participacin el mercado de reportos. El monto negociado en el mercado opcional correspondi a la negociacin de Bonos de Propiedad (BPI) y en el mercado primario el 49.5% se obtuvo por letras desmaterializadas del Banco Central de Nicaragua y el 35.6% por ciento por letras desmaterializadas del MHCP, por parte del sector privado, la participacin en el mercado primario fue de US$127 mil de Credifactor (C$2.6 millones) y de bonos de reafinanciamiento de la Empresa de Aeropuertos con C$41.4 millones de Crdobas. Por sector, el volumen negociado en la Bolsa de Valores estuvo estructurado de la siguiente manera: 93,6% del sector pblico y 6.4% del sector privado y, en lo referente a monedas, el 88% fue en crdobas y el 12% en moneda extranjera. Entre los puestos de bolsa con mayor participacin se encuentran: Lafise Valores con 42.78%; Provalores con 33.05% e INVERNIC con 17.89% del total de ttulos colocados.EOE
En noviembre de 2009, el volumen de operaciones negociadas en la Bolsa de Valores alcanz un monto de C$693.3 millones, inferior en C$104.4 millones al volu-
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COLABORACIN
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COLABORACIN
Cuidamos Nuestro ms Valioso Tesoro

"Para m lo ms importante no es el xito empresarial sino las inversiones que estamos haciendo directamente y a travs de aliados estratgicos, para transformar la sociedad y proteger el medioambiente. Este ser nuestro verdadero legado a las generaciones futuras".
Carlos Pellas
Colaboradores Competitividad /Comercio Comunidad
Medio Ambiente
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