Indicadores de

Rentabilidad

Profesor: David Godoy

Indicadores de Rentabilidad
La generacin de indicadores de rentabilidad de los proyectos
inversin, surge como respuesta a la necesidad de disponer
elementos de juicio cuantificables para analizar como contribuyen
proyectos a alcanzar uno de los objetivos ms recurrentes de
empresas como es el de maximizar utilidades.
Existen dos clases de indicadores:
Indicadores Determinsticos
Indicadores Estocsticos

de
de
los
las

Indicadores Determinsticos

Indicadores Estocsticos

Indicadores de Rentabilidad en
Certidumbre
VAN : Valor Actual Neto / Valor Presente Neto.
TIR: Tasa Interna de Retorno.
R C/B: Razn Costo Beneficio
PRI :Periodo de Recuperacin de la Inversin.

VAN: Valor Actual Neto

Con:

Io: Es el valor del desembolso inicial de la inversin

Vt: Representa los flujos de caja en cada periodo t.

n: Es el nmero de perodos considerado.
k: Tasa de descuento.
Criterio de Decisin:
Valor

Significado

Decisin a tomar

VAN >
0

La inversin producira ganancias por

encima de la rentabilidad exigida (r)

El proyecto puede aceptarse

VAN <
0

La inversin producira prdidas por

debajo de la rentabilidad exigida (r)

El proyecto debera rechazarse

VAN =
0

La inversin no producira ni ganancias

ni prdidas

Dado que el proyecto no agrega valor

monetario por encima de la rentabilidad
exigida (r), la decisin debera basarse
en otros criterios, como la obtencin de
un mejor posicionamiento en el

Ejemplo VAN

Tasa Interna de Retorno: TIR

Se define la tasa interna de retorno como aquella que hace que el valor
presente neto sea igual a cero:

Criterio de Decisin:
Se aceptan proyectos cuya TIR sea mayor que el
costo de capital
TIR > r

Cuidado con la TIR.

Para que la TIR exista, la solucin debe ser real, nica y positiva. Esto ocurre si los Flujos
Netos de Caja son bien comportados, es decir, tengan un slo cambio de signo o pasada
por cero y este debe ser de negativo a positivo, que es equivalente a plantear que:

Ejemplo TIR

Razn Beneficio/Costo : R B/C

Ejemplo R B/C

Periodo de Recuperacin del

Proyecto

Criterio:

Si el perodo de recuperacin de capital es menor que el

mximo perodo definido por la empresa, entonces se acepta el
proyecto

Ejemplo Periodo de Recuperacin