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Capialización Simple y Compuesta
Capialización Simple y Compuesta
y equivalencia financiera
en capitalizacin compuesta
Calcular operaciones
de descuento de efectos
comerciales en capitalizacin
compuesta.
Resolver problemas
de equivalencia de capitales
en capitalizacin compuesta.
05
Como I2 = C1 i, entonces:
C2 = C1 + C1 i = C1 (1 + i)
Como C1 = C0 (1 + i), entonces:
C2 = C0 (1 + i) (1 + i) = C0 (1 + i)2
Al final del 3.er ao:
C3 = C2 + I3
Como I3 = C2 i, entonces:
C3 = C2 + C2 i = C2 (1 + i)
Si denominamos:
C0 : Capital inicial.
n : Duracin de la operacin.
i : Tipo de inters anual en tanto por uno. Representa la cantidad de dinero que se obtiene
anualmente por euro invertido.
Cs : Montante del ao s, o capital final en el ao s.
= C0 (1 + i)n1 (1 + i) = C0 (1 + i)n
Cn = C0 (1 + i )n
Expresin que nos permite calcular el montante o capital final partiendo del capital inicial.
Grficamente, obtendremos una curva exponencial al
relacionar aos y montante (vase la Figura 5.1).
Cn = C0 (1 + i)n
Cn
IT
I2
C1 = C0 + I1
I1
como I1 = C0 i, entonces:
C1 = C0 + C0 i = C0 (1 + i)
Al final del 2. ao:
C2 = C1 + I2
C1
C0
0
Cn
C2
61
Casos prcticos
1
Cn = C0 (1 + i )n
Sustituyendo:
Cn = 10 000 (1 + 0,04)3 = 10 000 1,043 = 11 248,64
Cn = 11 248,64
Solucin
C0 = 10 000 ; n = 3 aos
i = 0,04 por uno anual ; Cn = ?
B. Capital inicial
Cn
(1 + i )n
o bien:
C0 = Cn (1 + i )n
IT = C0 [(1 + i )n 1]
O bien, IT = Cn C0 ; de donde C0 = Cn IT en el
supuesto de conocerse los intereses.
Casos prcticos
62
C0 = Cn (1 + i )n
Sustituyendo:
C0 = 100 000 (1 + 0,04)5 = 82 192,71
C0 = 82 192,71
Casos prcticos
3
IT = ?
IT = C0 [(1 + i)n 1]
Sustituyendo:
IT = 100 000 [(1 + 0,045)4 1] = 19 251,860
Solucin
C0 = 100 000
IT = 19 251,86
i = 0,045
n = 4 aos
Cn
= (1 + i )n ;
C0
Cn
=1+i
C0
De donde:
log Cn = log C0 + n log (1 + i)
i=
Cn
1
C0
C
o bien i = n
C0
1
n 1
Despejando n:
n=
log C n log C 0
log 1 + i
Casos prcticos
C 1
i = n n 1
C0
107 327
4 1 = 0, 045
i=
90 000
Inters = 4,5 %
63
Casos prcticos
5
n=
log C n log C 0
log (1 + i )
Sustituyendo:
Solucin
log 670 047,80 log 500 000
=
log (1 + 0,05)
n=
C0 = 500 000
i = 0,05 por uno anual
n=?
5,8261058 5,69897
=6
0,021189299
Cn = 670 047,80
Tiempo = 6 aos
Sustituyendo:
2 C0 = C0 (1 + 0,04)n ;
2 = (1 + 0,04)n
Solucin
Tomando logaritmos:
Cn = 2 C0
i = 0,04
n=
n=?
log 2
= 17, 6729
log 1, 04
Cn = C0 (1 + i)n
1 ao
12 meses
0,6729
x meses
x=
12 0, 6729
= 8,0748 meses
1
Cn
1 mes
30 das
0,0748
x das
x=
C0
30 0, 0748
= 2 das
1
x = 2 das
64
Capitales
n=0
Cn (simple) = Cn (compuesta)
n=1
Cn (simple) = Cn (compuesta)
0<n<1
n>1
Capitalizacin simple
Cn = C0 (1 + n i)
i)n
Como se puede observar, estas dos expresiones se diferencian entre s por los factores de capitalizacin:
(1 + i)n para la capitalizacin compuesta, y (1 + n i)
para la capitalizacin simple.
Si damos valores a ambas frmulas, comprobamos que
para n = 0 y n = 1 el valor de Cn coincide, siendo diferente para los restantes valores. En el caso de que n
est comprendida entre 0 y 1, observa la Figura 5.2.
Cn
Tiempo
Cn (compuesto) = C0 (1 + i ) n
Cn (simple) = C0 (1 + n i )
Casos prcticos
C0 (1 + i )
C0
Cn = ?
0
Nmero de aos
Capitalizacin
simple
Cn = C0 (1 + n i )
Capitalizacin compuesta
Cn = C0 (1 + i)n
6 meses
1 ao
Cn = 100 000 (1 + 1
0,05) = 105 000 euros
5 aos
Cn = 100 000 (1 + 5
0,05) = 125 000 euros
Tiempo
65
i (m) =
J ( m)
m
A. Inters nominal
Entendemos por inters nominal el tanto proporcional
anual (J (m)); se obtiene multiplicando m veces el tipo
de inters de un periodo fraccionado (i(m)).
J (m) = m i(m)
Casos prcticos
Solucin
Si realizamos una serie de operaciones matemticas,
podemos obtener:
i(2) = 0,02
m=2
J (m) = ?
J (m) = m i(m)
i = (1 + i(m))m 1
Sustituyendo:
J (m) = 2 0,02 = 0,04
J (m) = 4 %
66
(1 + i) = (1 + i(m))m ;
(1 + i ) = m (1 + i (m) )m
Casos prcticos
(1 + i)1/m = 1 + i(m)
9
Despejando i(m):
Solucin
i(m) = (1 + i)1/m 1
i (2) = 0,02 ; m = 2
i=?
i = (1 + i (m))m 1
Sustituyendo:
i = (1 + 0,02)2 1 = 0,0404
i
TAE
i = 0,0404
J (m)
10
i (m)
i = 0,06 ; m = 2 ; i(2) = ?
i (m) = (1 + i)1/m 1
Sustituyendo:
i(2) = (1 + 0,06)1/2 1 = 0,029563
i(2) = 0,029563
11
i(m))m
1 ;
i (m)
J(m)
=
m
De donde:
J(m)
i = 1 +
m
J(m)
i = 1 +
m
Sustituyendo:
0, 08
i = 1 +
12
12
1 = 0, 082995
TAE = 8,29995 %
67
A. Capitalizacin en tiempo
fraccionado
Entendemos la capitalizacin compuesta en tiempo
fraccionado como la operacin financiera en la que el
tiempo de capitalizacin no es un nmero exacto de
periodos (aos). Para calcular el capital final en este
tipo de capitalizacin existen las soluciones siguientes:
Convenio exponencial. El clculo del capital final se
realiza mediante la aplicacin de la frmula general
de capitalizacin compuesta.
Cn = C0 (1 + i)n + m
i(m))nm
C0 : Capital inicial.
i (m) : Tanto fraccionado, referido al periodo de
capitalizacin.
Cn = C0 (1 + i)n (1 + m i)
Casos prcticos
12
Cn = C0 (1 + i (m))nm
Hemos de poner el tanto de inters y el tiempo, con referencia al periodo de capitalizacin.
Solucin
C0 = 400 000
i(2) = 0,03
n = 4 aos
m = 12 meses
Cn = ?
68
(1 + i (2))2 = (1 + i (12))12
Si efectuamos una serie de operaciones matemticas,
obtenemos:
i (12) = (1 + i(2))1/6 1
i (12) = (1,03)1/6 1 = 0,0049386
Cn = 400 000 (1 + 0,0049386)412 = 506 707,4993
Cn = 506 707,50
Casos prcticos
13
Solucin
Cn = 355 863,79
Cn = 355 969,69
Dr = Cn C0
Dr = C0 (1 + i)n C0 = C0 [(1 + i)n 1]
Dr = C0 [(1 + i)n 1]
Si sustituimos C0 en la frmula anterior por su valor en
funcin del nominal, segn
C0 =
Llamaremos:
Cn
(1 + i )n
entonces:
D : Descuento.
Cn : Nominal o cantidad a pagar en el vencimiento.
DT =
Cn
(1 + i )
n
(1 + i ) 1 ; Dr = Cn [1 (1 + i)n]
D = Cn C0
A. Descuento racional
compuesto (Dr)
Es la cantidad que en concepto de intereses genera el
efectivo desde su pago hasta el vencimiento del nominal. Por tanto, el clculo de los intereses se har sobre
el efectivo:
Descuento
C0
Cn
69
B. Descuento comercial
compuesto (Dc)
Dc = Cn Cn (1 d)n = Cn [1 (1 d)n]
Dc = Cn [1 (1 d)n]
Ahora se pueden obtener el tanto de descuento y el
tanto de inters equivalentes; para ello, bastar con
hacer Dc = Dr .
Los tantos i y d sern equivalentes cuando, al ser aplicados a los mismos capitales durante el mismo periodo
de tiempo, dan valores actuales o efectivos iguales, o
lo que es lo mismo, tienen el mismo descuento.
Cn [1 (1 d)n] = Cn [1 (1 + i )n]
De donde, simplificando:
(1 d )n =
1
(1 + i )n
Eliminando exponentes: 1 d =
d=
i
1+i
1
, por lo que:
1+i
i=
d
1d
Casos prcticos
14
C0 = Cn Dr
C0 = 50 000 7 212,33 = 42 787,67
C0 = 42 787,67
b) Descuento comercial:
Dc = Cn [1 (1 d)n]
Solucin
Cn = 50 000 ; n = 2 aos ; i = 0,081 ; C0 = ?
a) Descuento racional:
Dr = Cn [1 (1 + i )n]
Sustituyendo:
Dr = 50 000 [1 (1 + 0,081)2] = 7 212,332
70
Sustituyendo:
Dc = 50 000 [1 (1 0,081)2] = 7 771,95
C0 = Cn Dc
C0 = 50 000 7 771,95 = 42 228,05
C0 = 42 228,05
Casos prcticos
15
Qu tanto a inters compuesto se aplic en una operacin de descuento que dur tres aos y que supuso un
descuento comercial de 1 000 000 de euros para un montante de 5 000 000 de euros?
1
= (1 d)3 ; 0,8 = (1 d)3
5
3
0, 8 = 1 d
d = 1 0,92831777 = 0,07168223
Solucin
Tanto de descuento 7,17 %
Tanto de inters:
Tanto de descuento:
i=
Dc = Cn [1 (1 d)n]
d
1d
Sustituyendo:
Sustituyendo:
1 000 000 = 5 000 000 [1 (1 d)3]
i=
0, 07168223
= 0, 077217341
1 0, 07168223
1
= 1 (1 d )3
5
Desarrollando:
k
(1 + ih )n C s =
s =1
C s (1 + i s )n
s =1
Matemticamente:
C1 (1 +
ih)n
+ C2 (1 + ih + ... + Ck (1 + ih =
)n
)n
(1 + ih )n =
C s (1 + i s )n
s =1
Cs
s =1
s =1
s =1
C s (1 + ih )n = C s (1 + i s )n
n
C s (1 + i s )
ih = s = 1 k
Cs
s =1
1
n
71
Casos prcticos
16
El seor Jimnez, que posee tres inversiones en diferentes entidades financieras a inters compuesto durante dos
aos, desea saber cul es la rentabilidad media de las mismas. Calcula dicha rentabilidad sabiendo que las inversiones son:
8 700 euros al 4 % anual.
10 000 euros al 5 % anual.
12 300 euros al 6 % anual.
Cs
(1 + is)n
Cs (1 + is)n
8 700
10 000
12 300
1,0816
1,1025
1,1236
9 409,92
11 025,00
13 820,28
31 000
34 255, 20
ih =
31 000
Solucin
k
n
C s (1 + i s )
i h = s =1
k
s =1
34 255,20
1
n
1
2
1 = 0, 511929
)n1
= C2 (1 +
i)n2
n1
n2
C1
C2
n2
72
n1 n
n1
C1
n2 n
n2
C2
n1
nn1
C1
n2 n
nn2
n2
nn1
n2
C2
C2
De lo visto hasta ahora se puede concluir que, en capitalizacin compuesta, para un tipo de inters dado, dos
capitales equivalentes en un momento cualquiera lo
son tambin en cualquier otro.
Casos prcticos
17
Cn(1 + i)n =
C s (1 + i )n n
s =1
C n (1 + i ) n = C s (1 + i )ns
s =1
Cs
(1 + i )nns
Cs (1 + is)nns
30 000
40 000
60 000
(1 + 0,05)52
(1 + 0,05)53
(1 + 0,05)54
34 728,75
44 100,00
63 000,00
C s (1 + i )n
Cn =
s =1
(1 + i )n
o Cn =
141 828,75
C s (1 + i )n n
s =1
Cn = 141 828,75
73
s =1
k
s =1
Tomando logaritmos:
Y despejando n:
k
C s (1 + i ) n
log C n = log
s =1
n=
(1 + i ) n
log C n log C s (1 + i ) ns
s =1
log(1 + i )
Casos prcticos
18
n=
1 ao
12 meses
0,446
x meses
Solucin
Cn = 17 000 000
Cs
3 000 000
5 000 000
7 000 000
(1 + i)ns
Cs (1 + is)ns
1 mes
30 das
0,88899636
0,85480419
0,82192711
2 666 989,08
4 274 020,95
5 753 489,77
0,352
x das
12 694 499,80
x = 5,352 meses
x 11 das
74
n=
Es decir, si:
C1 + C2 + + C k = C n
Entonces:
C s = Cn
s =1
log C s log C s (1 + i ) ns
s =1
s =1
log (1 + i )
Casos prcticos
19
n=
log C s log C s (1 + i )
s =1
Cs
(1 + i )ns
100 000
200 000
300 000
0,87629660
0,83856134
0,80245105
1 ao
12 meses
0,321
x meses
1 mes
30 das
Cs (1 + is)ns
0,852
x das
87 629,660
167 712,268
240 735,315
x = 3,852 meses
x = 26 das
496 077,243
(1 + i )ns
Cs
47 500
21 250
300 000
111 050 =
0,9057308
0,8705601
0,8534903
3
Cs
s =1
Solucin
Cs (1 + is)ns
43 022,21
18 499,40
36 102,64
n=
s =1
log (1 + i )
600 000
20
ns
n=
97 624,25 =
s =1
log (1 + i )
s =1
log C s log C s (1 + i ) ns
s =1
C s (1 + i ) n
n=
75
Conceptos bsicos
Equivalencia de capitales. Dos o ms capitales son equivalentes cuando sus valores actuales son equivalentes para un
mismo tipo de inters, referidos a un mismo momento.
Fig. 5.6.
n1
nn1
n2
C1
n2 n
C2
Fig. 5.7.
n1
nn1
n2
C2
C1
nn2
Cuando n es intermedio a n1 y n2
Fig. 5.8.
n1 n
n1
C1
n2
C2
n2 n
Cuando n es superior a n1 y n2
i
TAE
J (m)
i (m)
76
Cn = C0 + IT
i = (1 + i (m))m 1
C0 = Cn (1 + i)n
i (m) = (1 + i)1/m 1
C0 = Cn (1 +
J(m)
i = 1 +
m
i)n
IT = C0 [(1 + i)n 1]
Cn = C0 (1 + i)n+m
Cn = C0 (1 + i)n (1 + m i)
log C n log C 0
log (1 + i )
Dr = Cn [1 (1 + i)n]
J (m) = m i (m)
i (m) =
Dc = Cn [1 (1 d)n]
J(m)
m
n
C s (1 + i s )
i h = s =1
k
Cs
s =1
log C n log C s (1 + i ) ns
s =1
log (1 + i )
d=
i
1+i
i=
d
1d
1
n
n=
Cn
1
C0
i=
n=
C s (1 + i )n
Cn =
s =1
(1 + i )n
77
Actividades
R: 11,2 %
9. Cuntos aos han pasado desde la colocacin en una
entidad financiera de 5 000 000 de euros, al 4,5 % de
inters compuesto, si hoy se reciben 5 962 593 euros?
R: 4 aos
2. El seor Ruedas desea saber la cantidad que recibir dentro de cuatro aos, si en este momento deposita en un
banco 100 000 euros al 4 % de inters compuesto anual.
R: 116 985,9
3. Calcula el capital inicial que, colocado a un inters del
3 % anual durante cuatro aos, produjo un montante o
capital final de 140 000 euros.
R: 124 388,19
4. Halla el capital inicial que produjo un montante de
13 400,96 euros al 4 % anual durante seis aos.
R: 10 590,97
5. Calcula la cantidad que tendr que ingresar el seor
Jimnez en concepto de intereses por un prstamo de
200 000 euros dentro de cinco aos en un banco, si el
tipo de inters compuesto pactado es del 5 % anual.
R: 55 256,32
12. Halla el capital final en capitalizacin compuesta y simple de 1 000 000 de euros, colocados a un tipo de inters del 4 % anual; en primer lugar, si el periodo de capitalizacin es de seis meses; en segundo, si el periodo de
capitalizacin es de un ao, y en tercero, si el periodo
de capitalizacin es de seis aos.
R: Realiza el cuadro correspondiente
13. Determina el inters nominal anual correspondiente al
1,8 % efectivo semestral.
R: 3,6 %
6. La sociedad MIGAS, S.A., firma un contrato con una entidad financiera por el que recibe 2 000 000 de euros, que
debe devolver a los cuatro aos. Qu cantidad entregar
en concepto de intereses si el tipo es del 8 % anual?
14. Calcula la TAE correspondiente al 1,8 % efectivo semestral y con el 1 % efectivo mensual.
R: 3,63 % y 12,68 %
R: 720 978,92
7. Calcula el tipo de inters al que estuvieron colocados
800 000 euros durante tres aos si se convirtieron en
899 891,2 euros.
R: 4 %
8. Halla el tipo de inters que transform un capital inicial
de 400 000 en 550 015 al cabo de los tres aos.
78
R: 4,97 %
23. Si la sociedad Risas, S.A., tiene tres capitales de
400 000, 800 000 y 1 000 000 de euros, con vencimiento
a los dos, tres y cuatro aos, respectivamente, y se
desean sustituir por un nico capital con vencimiento a
los cinco aos, cul deber ser el importe del mismo si
el tipo de inters aplicado es del 6 % compuesto anual?
R: 2 435 286,4
24. Tres capitales de 300 000 euros cada uno, con vencimiento a los dos, tres y cuatro aos, respectivamente,
van a ser sustituidos por uno nico dentro de un ao.
Cul habr de ser su importe si se aplica un tipo de
inters del 6 % anual?
R: 801 903,585
25. Calcula el vencimiento comn de tres capitales de
60 000, 50 000 y 90 000 euros, con vencimiento a los
dos, tres y cinco aos, respectivamente, si se desea sustituirlos por uno nico de 180 000 euros, aplicando un
4,5 % anual en capitalizacin compuesta.
R: 1 ao y 2 meses
26. Cul ser el vencimiento medio de tres capitales de
1 000 000, 2 500 000 y 5 000 000 de euros, con vencimiento a tres, cuatro y cinco aos, respectivamente,
aplicando un 4,75 % en capitalizacin compuesta?
R: 4 aos, 5 meses y 15 das
R: 311 475,20
22. El seor Juan Tenorio, que posee tres inversiones en
diferentes entidades financieras a inters compuesto
durante tres aos, desea saber cul es la rentabilidad
media de las mismas. Calcula dicha rentabilidad sabiendo
que las inversiones son:
79