C.P. Berta T.

Rott de Svartman

Universidad Nacional del Nordeste

Facultad de Ciencias Econmicas

MATEMTICA FINANCIERA

RENTAS VITALICIAS

Notas de Ctedra (Unidad 11, Programa

Estudio)
confeccionadas por
C.P. Berta T. Rott de Svartman

Resistencia, noviembre de 2011

C.P. Berta T. Rott de Svartman

RENTAS VITALICIAS
Una renta es vitalicia cuando las cuotas pactadas continan por toda o
parte de la vida del beneficiario, segn se haya acordado.
Llamamos prima nica pura o valor actual de una renta vitalicia constante,
a la suma que debe abonar una persona de x aos de edad (a la fecha del contrato), para
tener derecho a percibir una cuota constante mientras est con vida en el lapso considerado
en el contrato. Si la cuota es cobrada al inicio de cada perodo, la renta es adelantada, de lo
contrario, es vencida.
Las rentas vitalicias pueden ser:
a) Inmediatas: su duracin se extiende desde la edad x hasta el final de la
existencia del beneficiario.
b) Diferidas: su duracin se extiende desde una edad posterior a la de la
fecha del contrato (x+n) hasta el final de la existencia del beneficiario.
c) Temporaria: su duracin se extiende desde la edad x y hasta antes del
final de la existencia del beneficiario (x+n).
d) Interceptadas: su duracin se extiende desde una edad posterior a la de
la fecha del contrato (x+n) y hasta antes del final de la existencia del
beneficiario (x+n+m)

RENTAS VITALICIAS INMEDIATAS VENCIDAS

-1

//
1

Recordando que el valor actual de una renta cierta constante vencida es

igual a:

Vn = c.v + c.v2 + c.v3 + c.v4 ++ c.vn

2

C.P. Berta T. Rott de Svartman

Y que la probabilidad (npx) que tiene una persona que recin ha cumplido x
aos de vivir n aos ms es igual a:

p = lx+n / lx donde lx+n es la cantidad de personas que llega con vida a

n x

la edad x+n y lx es la cantidad de personas que ha llegado a la edad x

Trabajando con cuotas de 1 unidad monetaria, e incorporando la
probabilidad de llegar con vida que tiene el beneficiario a cada uno de los momentos en que
debe percibir la cuota, y designando con Ax a la prima nica pura (valor actual de la renta),
resulta:

Ax = v.px + v2. 2px + v3. 3px +..+ v-x-1. p-1

Reemplazamos

p por su frmula:

n x

Ax = v. lx+1 / lx + v2. lx+2 / lx + v3. lx+3 / lx +..+ v-x-1. l-1 / lx

Efectuamos la suma :

Ax = v. lx+1 + v2. lx+2 + v3. lx+3 +..+ v-x-1. l-1

lx
Multiplicamos numerador y denominador por vx :

Ax = vx+1. lx+1 + vx+2. lx+2 + vx+3. lx+3 +..+ v-1. l-1

vx lx
Hacemos : vx lx = Dx

Nx = Dx + Dx+1 + Dx+2 +..+ D-1

Y arribamos a :
3

C.P. Berta T. Rott de Svartman

Ax = Nx+1
Dx

(I)

RENTAS VITALICIAS INMEDIATAS ADELANTADAS

Si la renta es adelantada en lugar de vencida, al valor actual de la vencida
debemos adicionarle una cuota ms (en el desarrollo sera 1 unidad monetaria)
correspondiente a la edad x, resultando su valor actual (ax ) igual a:

ax = Nx+1 + 1
Dx
ax =

Nx+1 + Dx
Dx

Nx ( II )
Dx

RENTAS VITALICIAS DIFERIDAS VENCIDAS

x+n

-1

////
n

/Ax

Ax+n 1

El valor actual de una renta vitalicia vencida diferida en n aos ( n/Ax),

resulta de actualizar el valor de una renta vitalicia inmediata vencida por la probabilidad de
llegar con vida a la edad x+n:
/Ax = Ax+n . vn . npx

C.P. Berta T. Rott de Svartman

/Ax = Nx+n+1 . vn . lx+n . vx = Nx+n+1 . lx+n . vx+n

lx

Dx+n

vx

Dx+n

lx

vx

/Ax = Nx+n+1 . Dx+n

Dx+n
n

Dx

/Ax = Nx+n+1 (III)

Dx

RENTAS VITALICIAS DIFERIDAS ADELANTADAS

El valor actual de una renta vitalicia adelantada diferida en n aos ( n/ax),
resulta de actualizar el valor de una renta vitalicia inmediata adelantada por la probabilidad
de llegar con vida a la edad x+n:

/ax = ax+n . vn . npx

/ax = Nx+n . vn . lx+n . vx = Nx+n . lx+n . vx+n

Dx+n
lx vx
Dx+n
lx vx

/ax = Nx+n . Dx+n

Dx+n Dx

/ax = Nx+n (IV)

Dx

RENTAS VITALICIAS TEMPORARIAS

5

C.P. Berta T. Rott de Svartman

x+n

////
1

Considerando que las rentas vitalicias temporarias se extienden desde la

edad x hasta antes del final de la vida, llamaremos n al plazo de duracin de la renta
temporaria.
El valor actual de esta renta es igual a la diferencia entre el valor actual de
una renta vitalicia inmediata y el de una diferida en n aos.
Si la renta es vencida, su valor se obtiene de la siguiente manera :
/n Ax = Ax n/ Ax
/n Ax = Nx+1

__

Dx

Nx+n+1
Dx

/n Ax = Nx+1

Nx+n+1 ( V )
Dx

---

Y si es adelantada :

/nax = ax n/ax
/nax = Nx __ Nx+n
Dx
Dx
/nax = Nx --- Nx+n ( VI )
Dx

RENTAS VITALICIAS INTERCEPTADAS

x+n

x+n+m

C.P. Berta T. Rott de Svartman

////
El valor actual de una renta vitalicia interceptada cuya duracin va desde
la edad x+n hasta la edad x+n+m, resulta de la diferencia entre dos rentas diferidas, una
diferida en n aos y la otra diferida en n+m aos.
Si la renta es vencida:
/ Ax =

/Ax

n m

/Ax

n+m

/ Ax = Nx+n+1 Nx+n+m+1

n m

Dx

Dx

/ Ax = Nx+n+1 Nx+n+m+1

n m

(VII)

Dx
Si la renta es adelantada:
/ ax=

n m

/ax

/ax

n+m

/ a x = Nx+n Nx+n+m

n m

Dx

Dx

/ a x = Nx+n Nx+n+m

n m

(VIII)

Dx

EJERCICIOS

C.P. Berta T. Rott de Svartman

1. Una seora de 55 aos de edad contrata una renta vitalicia de $ 25.000 anuales vencidos.
Calcule la prima nica pura : a) si la renta es inmediata ; b) si el contrato estipula el pago
cierto durante 15 aos y posteriormente mientras est viva.
2. Un hombre de 65 aos de edad tiene 2 opciones : a) recibir $ 50.000 de una compaa de
seguros, invertirlos al 3% anual y recibir cantidades iguales al principio de cada ao
durante 20 aos, al trmino de los cuales el fondo estar agotado, o b) dejar el dinero en la
compaa y recibir cantidades iguales al principio de cada ao, durante 20 aos, mientras
est vivo. Calcule el importe anual que recibir en cada caso. Si el hombre fallece antes de
alcanzar los 80 aos, Cunto recibirn sus herederos en cada caso?
3. Una persona de sexo masculino, de 35 aos de edad, contrata una pliza que estipula el
cobro de una renta vitalicia de $ 20.000.- anuales durante 15 aos, recibiendo el primero a
los 60 aos, para lo cual se obliga a efectuar 30 pagos anuales iguales, a partir del da de
hoy y siempre que est vivo. Calcule: a) La prima nica pura, b) El valor de cada uno de los
30 pagos.