DR.

JESÚS AMADEO OLIVERA CÁCERES

CLASIFICACIÓN:
A. RENTAS CIERTAS
A.1. RENTAS CIERTAS A PLAZO
VENCIDAS
ANTICIPADAS
DIFERIDAS ( VENCIDAS Y ANTICIPADAS)
A.2. RENTAS CIERTAS PERPETUAS O PERPETUIDADES
VENCIDAS
ANTICIPADAS
DIFERIDAS (VENCIDAS Y ANTICIPADAS)
B. RENTAS EVENTUALES O CONTINGENTES
B.1. RENTAS EVENTUALES VITALICIAS
ORDINARIAS O VENCIDAS
ANTICIPADAS
DIFERIDAS (ORDINARIAS O VENCIDAS Y ANTICIPADAS)
B.2. RENTAS EVENTUALES TEMPORALES
ORDINARIAS O VENCIDAS
ANTICIPADAS
DIFERIDAS (ORDINARIAS O VENCIDAS Y ANTICIPADAS)
INTRODUCCIÓN

En la Teoría de las Rentas o Anualidades, cuando la duración de la renta

la determina el tiempo de vida de uno o más personas, recibe el nombre
de anualidad o renta eventual o contingente. El cálculo de las rentas
eventuales descansa sobre el conocimiento de aspectos relativos al
interés compuesto y las probabilidades. Además, es necesario conocer
las operaciones matemáticas referentes a las rentas eventuales, ya que
nos servirá de base para comprender todo lo relacionado a los Seguros.

Sabemos que, una renta o anualidad consiste en una serie de pagos

iguales durante un período de tiempo definido; análogamente, una
renta eventual consiste en una serie de pagos anuales iguales, pero en
este caso la duración de los pagos está fijada por la vida del individuo
que ha de recibirlos. En otras palabras, el pago de la anualidad depende
de la vida del beneficiario, el cual recibe el nombre de "rentista".
Podemos definir de la siguiente manera:

Una anualidad Eventual, es aquella es la que el comienzo o el fin de la

serie de pagos es imprecisa y depende de un acontecimiento externo. 

O también:

Una anualidad contingente o Eventual, es aquella cuyos pagos continúan

por toda o parte de la vida de una persona en particular; llamada
rentista. De igual manera que en las anualidades ciertas, los pagos
pueden ser hechos anualmente, semestralmente, trimestralmente, etc.;
pero sólo nos ocuparemos de las anualidades contingentes con pago
anual.
 

La tabla de Mortalidad que se usa para el cálculo de las anualidades

contingentes es la Standard Annuity de 1937; pero basaremos nuestros
cálculos en la CSO, ya que el uso de esta tabla u otra no altera en nada la
teoría.
 
DEFINICIÓN

El pago de una anualidad o renta vitalicia, depende de la vida del

beneficiario, el cual recibe el nombre de "rentista".
 

La muerte de éste hace cesar los pagos de la anualidad.

 

Se ha visto que el valor actual de una anualidad vencida depende

exclusivamente de la tasa de interés y de la frecuencia de los períodos de
capitalización, en cambio el valor actual de una renta vitalicia depende
también de la probabilidad de que sobreviva el rentista.

Las Rentas Vitalicias, a su vez pueden clasificarse en:

 

1º Vitalicias Ordinarias o Vencidas

2º Vitalicias Anticipadas
3º Vitalicias Diferidas, que pueden ser Ordinarias y Anticipadas.
 
Una Renta Vitalicia Ordinaria o Vencida, puede considerarse como una
serie de dotes o dotales puros, pagaderos al final de cada uno de los años
sucesivos, terminando con la muerte del rentista. El valor actual de esta
renta será igual a la suma de los valores actuales de la serie de dotes.
Sea:
 
ax = la prima neta única o Valor Actual de una renta vitalicia ordinaria
de 1 por año, para una persona de edad x, se tiene:
 
ax = 1Ex + 2Ex + 3Ex + ... hasta el final de tabla.
 

= 1  i 1 1x 1  1  i 2 1x  2  1  i 3 1x 3 +… hasta el final de la Tabla.

1x 1x 1x

V1 1x 1  V 2 1x  2  V3 1x 3
= +… hasta el final de la Tabla.
1x
Multiplicando numerador y denominador por Vx, se tiene:
 
V x 1 1x 1  V x  2 1x  2  V x  3 1x  3  ...  V 99 199
=
V x 1x

Escribiendo la expresión por medio de símbolos conmutativos, Siendo:

Dx = Vx 1x

Dx+1 = Vx+1 1x+1

Dx+2 = Vx+2 1x+2

.
.
D99 = V99 199

Nx = Dx + Dx+1 + Dx+2 +…+ D99

Luego se tiene:

Dx 1  Dx  2  Dx  3  ...  D99 N x 1
ax = =
Dx Dx

N x 1
ax = (1)
Dx

Por lo tanto:

N x 1
A = R ax = R . (2) Prima neta única de una Renta Vitalicia Ordinaria de R por
Dx
año.
Donde:
A = Prima Neta Única
R = Importe de la renta vitalicia ordinaria
Nx+1 y Dx son símbolos conmutativos
 
RENTAS VITALICIAS ANTICIPADAS O INMEDIATAS
 
Cuando los pagos se hacen al comienzo de cada año, la renta vitalicia recibe el
nombre de "renta vitalicia anticipada o inmediata".

El primer pago de la renta vitalicia anticipada de 1 hace en el momento de pagar la

prima y se hace, inmediatamente; entonces su valor actual es, 1. Sin embargo, los
restantes pagos forman una renta vitalicia ordinaria, ya que el segundo año puede
considerarse como el primer pago de una renta vitalicia ordinaria hecho al final del
primer año. Entonces, podemos definir que una renta vitalicia anticipada, consiste en
un pago de 1 más el valor actual de una renta vitalicia ordinaria de la unidad
monetaria (1), es decir:
äx = 1 + ax (3)
Donde:
äx = prima neta única o valor presente de una renta vitalicia anticipada de 1 por
año, para una persona cuya edad es x años.
 

Entonces, tendríamos (reemplazando a x por su equivalente)

Entonces, tendríamos (reemplazando ax por su equivalente)

1  Dx 1  Dx  2  ...D99
äx =
Dx

Dx  Dx 1  Dx  2  ...  D99
äx =
Dx

Luego:

Nx
äx = (4)
Dx

Por lo tanto, se tiene:

R.N x
A = R äx = (5) Fórmula para encontrar la prima neta única o Valor Actual de una renta
Dx
Vitalicia anticipada de R por año.

Esta fórmula es muy importante, ya que se emplea para calcular la prima anual neta pagadera en los Seguros
de Vida.
Se denomina renta vitalicia diferida, a aquella cuyo primer pago se hace a la
edad de x+k+1 años, el segundo a la edad de x+k+2 años, y así
sucesivamente:
Estas rentas, como ya se dijo, pueden ser: Vitalicias Diferidas Ordinarias y
vitalicias diferidas anticipadas.
 
1. RENTAS VITALICIAS DIFERIDAS ORDINARIAS. - Una renta vitalicia
ordinaria diferida por k años, es una secuencia de dotales puros, el primero
pagadero al final de x+k+1 años, cesando los pagos con la muerte del rentista.

Si designamos con:
 

a = la prima neta única de una renta vitalicia ordinaria, diferida por k años,
k/ x
de 1, para una persona de edad x años.

Tenemos:
 

k/ xa = E +
k+1 x E +
k+2 x E +... hasta el final de la tabla.
k+3 x

 
k/ax = la prima neta única de una renta vitalicia ordinaria, diferida por k años, de 1, para una persona de edad
x años.

Tenemos:

k/ax = k+1Ex + k+2Ex + k+3Ex +... hasta el final de la tabla.

V k 1 1x  k 1  V k  2 1x  k  2  V k  3 1x  k 3  ...
=
1x

Multiplicando numerador y denominador por V x , se tiene:

V x  k 1 1x  k 1  V x  k  2 1x  k  2  V x  k  3 1x  k  3  ...  V 99 199
=
V x 1x

Usando símbolos de conmutación:

Dx  k 1  Dx  k  2  ...  D99
k/ax =
Dx

N x  k 1
k/ax =
Dx

Por lo tanto, se tiene:

R.N x  k 1
A = R k/ax = (7) Fórmula para calcular la prima neta única o Valor actual de una renta
Dx
vitalicia diferida ordinaria por k años.
La prima neta única o valor presente de una renta vitalicia diferida anticipada
por k años, para una persona de x años se calcula con la fórmula siguiente:

N xk
A = R k/äx = R.
Dx

RENTAS EVENTUALES TEMPORALES

DEFINICIÓN
 Una renta contingente temporal es aquella que termina después de un

número especificado de pagos, aún cuando el rentista esté con vida.

 Este tipo de rentas pueden ser: ordinarias o vencidas, anticipadas y diferidas.

 1. RENTAS TEMPORALES ORDINARIAS O VENCIDAS

El valor actual de una renta temporal ordinaria, de la unidad monetaria,

pagadera durante "n" años a una persona de x años, se denota por el
siguiente símbolo:

a
x:n
El valor actual de una renta temporal ordinaria, más el valor actual de una
renta vitalicia ordinaria diferida durante “n” años es igual al valor actual de
una renta vitalicia ordinaria; teniendo presente los símbolos antes
conocidos, podemos expresar lo dicho como sigue:

a + n/ax = ax
x:n

De donde tenemos:

a = ax - n/ax (9)
x:n

Por lo tanto; se puede escribir:

N x 1 N x  n 1
a
x:n
= 
Dx Dx

N x 1  N x  n 1
a = (10)
x:n Dx

De donde, se tiene:

N x 1  N x  n 1
A=Ra =R. (11) Fórmula que se emplea para calcular la prima neta
x :n Dx
única o valor actual de una renta temporal ordinaria de R por año,
pagadera durante "n" años a una persona cuya edad es x años.
El valor actual de una renta temporal anticipada es igual a la diferida
entre el valor actual de una renta vitalicia anticipada y una renta
vitalicia anticipada diferida "n" años, es decir:

ä = äx - n/ax (12)
x:n

De donde se puede deducir las siguientes fórmulas:

N x  N xn
ä = (13)
x:n Dx

N x  N xn
A=Rä =R. (14) Fórmula para calcular el valor actual de una renta temporal
x:n Dx
anticipada de R por año, pagadero durante “n” años, a una persona
de x años.
Estas rentas pueden ser: Diferidas ordinarias y diferidas anticipadas.
 

Rentas Temporales Diferidas Ordinarias. - Una renta que habrá de

diferirse k años y que después se recibirá durante “n” años, aún cuando el
rentista esté con vida, recibe el nombre de renta temporal ordinaria
diferida.
 

El valor actual de una Renta Temporal Diferida ordinaria, es igual al valor

actual de una renta vitalicia ordinaria diferida k años menos el valor actual
de una renta vitalicia ordinaria diferida k+n años. Expresándolo mediante
símbolos, tenemos:
k/ a = k/ax – k+n/ax (15)
x:n

De donde deducimos las siguientes fórmulas:

N x  k 1 N x  k  n 1
k/ a = -
x:n Dx Dx

N x  k 1  N x  k  n 1
k/ a = (16)
x:n Dx
Por la tanto se tiene:

N x  k 1  N x  k  n 1
A = R k/ a =R. (17) Fórmula a usarse para encontrar el valor actual de R
x:n Dx
por año de una Renta Temporal Diferida Ordinaria.

Rentas Temporales Diferidas Anticipadas o Inmediatas. -

Secuencialmente podemos decir que al valor actual de una renta temporal
diferida anticipada es igual, al valor actual de una renta vitalicia anticipada
deferida k años menos el valor actual de una renta vitalicia anticipada
diferida k+n años, es decir:
k/ ä = k/äx – k+n/ax (18)
x:n

De cuya expresión deducimos:

N x k N x  k  n
k/ ä = -
x:n Dx Dx

N xk  N xk n
k/ ä = (19)
x:n Dx
Por lo tanto, se tiene:

N xk  N xk  n
A = R k/ ä =R. (20) Fórmula a usarse para calcular el valor actual o prima neta
x:n Dx
única de una Renta Temporal Diferida anticipada de R por año,
pagadera durante “n” años a una persona de x años.

EJEMPLOS:

EJEMPLO 01: Hallar el valor actual o la prima neta única de una renta
vitalicia ordinaria de s/. 10 000,00. anuales, para una persona de 25
años de edad.
 SOLUCIÓN
A = R ax = ?
R = s/. 10 000,00
x = 25 años
 
Empleamos la fórmula:
N x 1
A = R ax = R .
Dx

Reemplazando Valores:

N 26
A = 10 000 a25 = 10 000
D25

12'486,025.08
A = 10 000 a25 = 10 000
506,594.02

A = 10 000 a25 = s/. 246 470,0447 //Rpta.

A = s/. 246 470,04//Rpta.

GRACIAS