Programa MBA Arequipa

CONTABILIDAD FINANCIERA Y
GERENCIAL

CASO LAIVE SA

Grupo 2

PRESENTADO POR:

Ronald Paredes Lucano
Jos Lima Condori
Juan Jos Poma

Profesor: Rossana Montalto Herrera






2011




















RESUMEN EJECUTIVO

DATOS GENERALES

LAIVE S.A.
DIRECCION: Av. Nicols de Pirola 601 Fundo la estrella Lima - Ate
RUC 20100095450
ACTIVIDAD ECONOMICA: Elaboracin de productos Lcteos, Jugos, Crnicos y otros
CIUU: 1520
INICIO DE ACTIVIDADES: 20/10/1910
CALIFICACION SISTEMA FINANCIERO: 100% NORMAL

HISTORIA
Celebrando los 100 aos, directivos y empleados viajaron al pasado, a Junn y Huancavelica donde
comenz todo.
En las alturas de la sierra, en Junn y Huancavelica, empez el camino, forjado por haciendas
que dieron vida a la Sociedad Ganadera del Centro, fusin de ganaderos, empresarios y
pobladores. Director, gerentes y empleados de la empresa viajaron a la sierra para
reencontrarse con estas comunidades y compartir con ellos el inicio de los festejos.
Hace 100 aos, en 1910 Sociedad Ganadera del Centro S. A., hoy LAIVE S. A., se fund con la
participacin de los seores Domingo Olavegoya, Demetrio Olavegoya, Felipe Chvez y Juan
Valladares con 50,000 Libras Peruanas, para compra de haciendas Acopalca, Chamiseria y
Runatullo primero, despus se anexaron a la propiedad otras haciendas Huari, Acocra, Punto,
Laive e Ingahausi en los departamentos de Junn y Huancavelica. El propsito de la sociedad
fue lograr la excelencia en la crianza de ganado lanar y vacuno, aprovechando para ello tierras
situadas en las alturas de la Cordillera de los Andes, tierras marginales de agreste puna. Con

tcnicas avanzadas de manejo de suelos, mejoramiento y seleccin gentica, cuidado del
medio ambiente y estmulo al trabajador mediante servicios y condiciones de vida ejemplares,
se lograron resultados tcnicos que marcaron rumbos en la ganadera nacional y resultados
econmicos que permitieron crecer y superar los vaivenes de la economa nacional y mundial.
Una de estas haciendas se llamaba LAIVE. No se sabe con certeza de donde viene este nombre
se supone que es la unin de las iniciales de dos nombres como por ejemplo Luis Alberto y
Vctor Eduardo. La principal actividad de esta sociedad era la crianza de ganado ovino y vacuno.
Del primero provena la produccin de lana, negocio principal de la sociedad; y del vacuno se
extraa la leche slo para produccin de mantequilla, que era lo nico que se poda transportar
en esa poca en lomo de burro hasta los mercados de Huancayo y Lima. As la mantequilla se
convirti en el primer producto comercializado primero como mantequilla de los hermanos
Olavegoya despus con la marca LAIVE y an hasta hoy sigue en el pinculo de preferencias de
los consumidores Peruanos porque conserva su calidad y sabor original.

Con los aos venideros se import padrillos que mejoraron la raza y la productividad del
ganado. Se increment la produccin de leche y se inici la produccin y comercializacin de
quesos madurados eran los aos 30 y en el 58 se empieza a fabricar quesos fundidos con
quesos madurados. En la dcada de los 60 se adquiri un terreno en Ate y posteriormente se
instalaron ah las primeras mquinas para terminar de procesar los productos de las haciendas.
En 1970, dentro del proceso de Reforma Agraria, nuestra empresa fue expropiada de sus
tierras, ganado e instalaciones. Tuvo entonces que optar entre liquidar o continuar en otra
actividad. En actitud poco comn para esa circunstancia y momento se decidi seguir adelante
como empresa, mediante la produccin de queso y mantequilla. No obstante haber quedado
sin leche fresca y sin posibles proveedores, con tecnologa moderna se pudo sustituirla por
leche en polvo importada. Esto permiti incrementar el volumen y prestigio de la marca LAIVE
y en 1972 se inaugur una moderna planta procesadora de productos lcteos que produca
adems del queso fundido, mantequilla y queso fresco, el novedoso yogurt. En ella logramos
un desarrollo importante en circunstancias muy particulares: fabricar productos lcteos sin
tener leche.

En 1991 LAIVE ingresa a un nuevo campo de la industria alimentaria con derivados crnicos.
Inicialmente adquiere Salchichera Suiza, despus se aprob la construccin de una nueva y
moderna planta procesadora de embutidos. Esta se inaugur en 1996. Las carnes que se
procesan en la planta son de las mejores granjas del pas.
En 1997 LAIVE ingresa en el mercado de leches frescas ultra altas pasteurizadas y con leche sin
lactosa fresca envasadas en cajas (Tetra Pak y bolsas Prepac). Ambos sistemas permiten
conservar la leche en su forma natural y asptica. En la misma planta y bajo el mismo proceso
se envasan jugos de frutas.


MISION

Somos una empresa innovadora, eficiente, y responsable, que produce y comercializa
alimentos de calidad garantizada, a travs de marcas confiables contribuyendo a una
alimentacin saludable de sus consumidores.

VISION

Ser la empresa lder en innovacin de productos alimenticios saludable.

PRODUCTOS QUE OFRECE

- Leches
- Yogurt
- Quesos
- Jugos y Nctares
- Embutidos
- Mantequilla
- Biodefensa (naturales y light)


ANALISIS DE MERCADO LATINOAMERICANO

Amrica Latina y el Caribe seguramente como consecuencia de la colonizacin europea- es una
regin con un consumo relativamente alto de leche y de productos lcteos, que oscila entre 40-60
litros por ao en algunos pases de Amrica Central y del Caribe, hasta 200 y 250 litros de leche
equivalente por persona y por ao en Argentina y Uruguay, respectivamente. En general, el
consumo del resto de los pases de la regin sur de Amrica Latina tambin es alto (por ejemplo,
alrededor de 140 litros per cpita en Chile y Brasil).
Tambin en Amrica Latina existen importantes diferentes en los patrones de consumo a nivel de
productos individuales. Por ejemplo, en Argentina prevalece el consumo de quesos, que
representan el 45 % del total de la leche que se destina al mercado domstico. En otros pases,
como Chile y Brasil, por ejemplo, el consumo relativo de leche en polvo es mayor, lo que se explica
por el desarrollo de la lechera en esos pases, que en muchos casos se origin en cuencas de
produccin alejadas de las zonas de mayor consumo, lo que requera sistemas de conservacin del
producto por mayor tiempo (leche en polvo, y originalmente, leche condensada o evaporada).
Globalmente, el consumo de productos lcteos en el mundo responde a dos influencias clave,
como se mencion, que son los patrones culturales y los niveles de ingreso. Respecto de la
cuestin cultural, o de estilos de vida, existe cada vez ms evidencia que respalda la hiptesis de
una fuerte convergencia hacia dietas caractersticas, ya que no solamente se observa que las
dietas de los pases de ingresos medios se parecen cada vez ms a las de los pases de alto
ingresos, sino adems se notan rasgos similares respecto de los atributos de los nuevos productos
que se introducen al mercado, respaldando la hiptesis de la convergencia cultural.
Finalmente, la fortaleza de la economa mundial en lo que va del nuevo siglo, caracterizada
principalmente por un aumento de ingresos en las denominadas economas emergentes, se ha
traducido en un fuerte incremento del consumo de lcteos, lo que refleja la alta elasticidad-
ingreso de estos productos. Por ejemplo, el consumo per cpita de productos lcteos (medido
como litros de leche equivalente) en China, entre los aos 1990 y 2005, aumento de 5 a 18 litros
en el sector urbano, y de 1 a 3 litros en el sector rural.
PERPECTIVAS ECONOMICAS DEL PAIS Y SECTOR

Producto Bruto Interno (PBI)

La crisis financiera est afectando el desarrollo de las economas emergentes
Segn estimaciones realizadas por el Economist Intelligence Unit (EIU), se espera una reduccin
acelerada del PBI producto de la crisis financiera. No obstante, Per seguir siendo la economa
ms fuerte de la regin.

Para el ao 2009, la desaceleracin econmica se atribuye a una reduccin en las exportaciones y
a un debilitamiento en el consumo privado.
Para el ao 2010, el crecimiento estimado del 4.1% se sustenta en una recuperacin de la
demanda de Estados Unidos y en mayores inversiones pblicas y privadas (Plan de Estmulo
Econmico propuesto por el ejecutivo).

El incremento en la tasa de inflacin se atribuye al comportamiento observado en los precios de
los alimentos y combustibles
A pesar de que se estima una tendencia decreciente para la inflacin durante el ao 2009, se
espera que la misma se encuentre en los rangos establecidos por el Banco Central de Reserva del
Per
A pesar de la intervencin del BCRP, desde mediados del 2008, para evitar fluctuaciones en el tipo
de cambio, se registraron prdidas aproximadas de US$6.0 billones en sus reservas. No obstante
esto ltimo, a inicios de febrero del corriente, las mismas llegaron a aproximadamente US$30
billones lo que le permitira al BCRP tener una participacin ms activa durante el primer semestre
del ao en el mercado cambiario.

Riesgo pas Desde finales de 2002, el riesgo pas comenz una tendencia decreciente, la cual se
vio interrumpida producto del impacto de la crisis financiera internacional
Sector pecuario El subsector pecuario experiment un crecimiento sostenido durante el 2008

De acuerdo con el Ministerio de Agricultura, los principales productos pecuarios que registraron
crecimientos fueron: Carne de Ave: la produccin se increment en 13.6% debido a la mayor
demanda en los departamentos de Lima, La Libertad, Arequipa e Ica.
Leche Fresca: la produccin creci en 8.0% producto de mayor de demanda de leche evaporada
y derivados lcteos.
Porcino: la produccin de porcino se increment en aproximadamente 0.7% motivada por la
creciente produccin de embutidos.




ENTORNO ECONOMICO

La crisis financiera est afectando el desarrollo de las economas a nivel mundial. No obstante esto
ltimo, el Per se muestra como una de las economas ms fuertes de la regin.
Acerca del comportamiento de las principales variables macroeconmicas: La desaceleracin del
crecimiento econmico para el ao 2009 se atribuye principalmente a una reduccin en los
volmenes y precios de los principales en es exportados ya un debilitamiento del consumo
privado.
El incremento en la tasa de inflacin se debe a una alza en los precios de los alimentos y
combustibles.
El tipo de cambio tuvo presiones a la baja producto de una cada en los precios de los commodities
y en un fortalecimiento del dlar.

A nivel regional se aprecia un incremento del riesgo pas.















ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
LAIVE S.A

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 Y
2008



Notas 2009 2008

ACTIVO


166,893 100%

176,450 100%

ACTIVO CORRIENTE

efectivo 4

1,550 0.93%

754 0.43%
Cuentas por cobrar comerciales,
neto 5

45,199 27.08%

46,839 26.55%
Otras cuentas por cobrar 6

1,744 1.04%

4,022 2.28%
Existencias, neto 7

34,499 20.67%

42,125 23.87%
Gastos contratados por anticipado


3,878 2.32%

490 0.28%

Total activo corriente


86,870 52.05%

94,230 53.40%

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones financieras


4 0.00%

4 0.00%
Otras cuentas por cobrar 6

- 0.00%

199 0.11%
Inmueble, maquinaria y equipo, neto 8

78,571 47.08%

80,168 45.43%
Activos intangibles, neto 9

1,448 0.87%

1,849 1.05%

Total activo no corriente


80,023 47.95%

82,220 46.60%

Respecto al activo total para los aos 2008 y 2009 sus cuentas por cobrar comerciales representan
alrededor del 26.55% y 27.08% durante el 2008 y 2009 respectivamente, relativamente altos por
los riesgos de morosidad e incobrabilidad que actualmente existen en mercado, tambin para los

dos periodos 2008 y 2009 su activo concentra fuerte porcentaje en existencia 23.87% y 20.67% e
inmueble maquinaria y equipo 45.43% y 47.08%.

Notas

2,009

2,008

PASIVO Y PATRIMONIO NETO

166,893 100% 176,450 100%
PASIVO CORRIENTE

Sobre giros bancarios 10

1,593 0.95%

3,534 2.00%
Obligaciones financieras 11

19,562 11.7%

22,724 12.88%
Cuentas por pagar comerciales 12

30,546 18.3%

35,235 19.97%
Cuentas por pagar a parte relacionada 13

95 0.1%

102 0.06%
Otras cuentas por pagar 14

5,435 3.3%

2,978 1.69%

Total pasivo corriente


57,231 34.29%

64,573 36.60%
PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones financieras 15

15,259 9.14%

22,216 12.59%
Pasivo por impuesto a la renta y
participacin 28

7,365 4.41%

7,303 4.14%
de los trabajadores diferido

Total pasivo no corriente


22,624 13.56%

29,519 16.73%

TOTAL PASIVO


79,855 47.85%

94,092 53.33%
PATRIMONIO NETO

Capital 16

72,426 43.40%

72,426 41.05%
Acciones de inversin 17

186 0.11%

186 0.11%
Reserva legal 18

3,026 1.81%

2,558 1.45%
Resultados acumulados 28

11,400 6.83%

7,188 4.07%


TOTAL PATRIMONIO NETO


87,038 52.15%

82,358 46.67%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

166,893 100.00% 176,450 100.00%

Respecto a los pasivos de la empresa periodos 2008 y 2009, se observa mayor concentracin en
los rubros de obligaciones financieras a corto plazo 12.88% y 11.70% y cuentas por cobrar
comerciales 19.97% y 18.30%, adems de concentrar obligaciones financieras a largo plazo
relativamente altos en los dos periodos 12.59% y 9.14%, por otro lado la empres muestra un
capital solido en los dos periodos que representan casi alrededor del o superior al 40%.


















ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

LAIVE

BALANCE GENERAL
AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 Y
2008


ACTIVO Notas 2,009 2,008 Horizontal

Diferencia Variacin %
ACTIVO CORRIENTE

Efectivo 4

1,550

754 796 105.57%
Cuentas por cobrar comerciales,
neto 5

45,199

46,839 -1,640 -3.50%
Otras cuentas por cobrar 6

1,744

4,022 -2,278 -56.64%
Existencias, neto 7

34,499

42,125 -7,626 -18.10%
Gastos contratados por anticipado


3,878

490 3,388 691.43%

Total activo corriente


86,870

94,230 -7,360 -7.81%

ACTIVO NO CORRIENTE

Inversiones financieras


4

4 - 0.00%
Otras cuentas por cobrar 6

-

199 -199 -100.00%
Inmueble, maquinaria y equipo,
neto 8

78,571

80,168 -1,597 -1.99%
Activos intangibles, neto 9

1,448

1,849 -401 -21.69%

Total activo no corriente


80,023

82,220 -2,197 -2.67%
TOTAL ACTIVO

166,893

176,450 -9,557 -5.42%

Rescatar el incremento del efectivo respecto al periodo anterior, como consecuencia de la
recuperacin de cuentas comerciales y sobre todo de otras cuentas por cobrar, es por ello que sus
cuentas por cobrar disminuyen significativamente 56.64% producto de la eficiencia en las

cobranzas, producto de la mayor liquidez la empresa ha podido sin problemas anticipar o
adelantar gastos contratados en 691.43%, se puede presumir que sus activos totales disminuyen
producto del pago de obligaciones financieras a corto y largo plazo.

PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2,009 2,008 Horizontal

Diferencia
Variacin
%
PASIVO CORRIENTE

Sobre giros bancarios 10

1,593

3,534 -1,941 -54.92%
Obligaciones financieras 11

19,562

22,724 -3,162 -13.91%
Cuentas por pagar comerciales 12

30,546

35,235 -4,689 -13.31%
Cuentas por pagar a parte relacionada 13

95

102 -7 -6.86%
Otras cuentas por pagar 14

5,435

2,978 2,457 82.51%

Total pasivo corriente


57,231

64,573 -7,342 -11.37%

PASIVO NO CORRIENTE

Obligaciones financieras 15

15,259

22,216 -6,957 -31.32%
Pasivo por impuesto a la renta y
participacin 28

7,365

7,303 62 0.85%
de los trabajadores diferido

Total pasivo no corriente


22,624

29,519 -6,895 -23.36%

TOTAL PASIVO


79,855

94,092 -14,237 -15.13%

PATRIMONIO NETO

Capital 16

72,426

72,426 - 0.00%
Acciones de inversin 17

186

186 - 0.00%
Reserva legal 18 468 18.30%

3,026 2,558
Resultados acumulados 28

11,400

7,188 4,212 58.60%

TOTAL PATRIMONIO NETO


87,038

82,358 4,680 5.68%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO


166,893

176,450 -9,557 -5.42%

Respecto a los pasivos, se puede rescatar que en general la disminucin de obligaciones
financieras, una de ellas sobregiros bancarios, disminuyo respecto al periodo anterior en 54.92%,
obligaciones financieras disminuyeron en 13.91% y cuentas por pagar comerciales disminuyeron
en 13.91%, producto de una eficiente administracin del manejo de cuentas con acreedores y
proveedores, muy por el contario las otras cuentas por pagar aumentaron en 82.51% como
consecuencia posiblemente del pago de tributos y gastos de personal (CTS, beneficios, etc.), en
general se aprecia un eficiente manejo de pasivos, al final el pasivo corriente disminuyo en
11.37%. Respecto a las obligaciones a largo plazo estas tambin disminuyeron en 31.32%, muy
bueno para la empresa. Los resultados acumulados se incrementaron en 58.60% producto de
mayores utilidades.











ANALISIS VERTICAL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS
LAIVE S.A.


ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008



Notas

2,009

2,008

vertical

Vertical

INGRESOS OPERACIONALES

286,010 100% 259,775 100.00%
ventas netas

284,916 99.62% 259,598 99.93%
Otros ingresos operacionales

1,094 0.38% 177 0.07%

Total

286,010 100.00% 259,775 100.00%

COSTO DE VENTAS 20 -220,555
-
77.11% -208,636 -80.31%

UTILIDAD BRUTA

65,455 22.89% 51,139 19.69%

Gastos de administracin 21 -10,508 -3.67% -8,893 -3.42%
Gasto de ventas 22 -45,571
-
15.93% -39,435 -15.18%
Ganancia por venta de activos 25 33 0.01%

85 0.03%
Otros ingresos 29 1,980 0.69% 1,756 0.68%
Otros gastos 30 -587 -0.21% -352 -0.14%

Total

-54,653 -19.11% -46,839 -18.03%

UTILIDAD OPERATIVA

10,802 3.78% 4,300 1.66%

Ingresos financieros 23 2,185 0.76% 2,398 0.92%
Gastos financieros 24 -5,111 -1.79% -6,305 -2.43%
Perdida por instrumentos financieros
derivados 3 -122 -0.04% -62 -0.02%

Total

-3,048 -1.07% -3,969 -1.53%


UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

7,754 2.71% 331 0.13%
TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA


Participacin de los trabajadores 26 -831 -0.29% -84 -0.03%
Impuesto a la renta 27 (6) -2,243 -0.78% -224 -0.09%

UTILIDAD NETA

4,680 1.64%

23 0.01%

Utilidad bsica y diluida por accin comn 31

0.0645

0
.0003

Sus costos en ambos periodos representan alrededor del 80%, relativamente alto, otro rubro el
cual genera mayor porcentaje de gasto o inversin es gasto de ventas administrativos, que
alrededor se encuentra en 15.00%. Otro punto a resaltar es que en el ao 2009 mejora
sustancialmente el costo de ventas que pasa de 80.3% a 77.11% lo que nos indica que la empresa
ha mejorado en la eficiencia de su produccin. As como tambin comparando ambos aos los
otros ingresos en el ao 2009 est aportando con cerca de un milln respecto del ao 2008.












ANALISIS HORIZONTAS ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS
LAIVE S.A.


ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2009 Y 2008



Notas 2,009 2,008 Horizontal

Diferencia Variacin %
INGRESOS OPERACIONALES

ventas netas

284,916 259,598 25,318 9.75%
Otros ingresos operacionales

1,094 177 917 518.08%

Total

286,010 259,775 26,235 10.10%

COSTO DE VENTAS 20 -220,555 -208,636 -11,919 5.71%

UTILIDAD BRUTA

65,455 51,139 14,316 27.99%

Gastos de administracin 21 -10,508 -8,893 -1,615 18.16%
Gasto de ventas 22 -45,571 -39,435 -6,136 15.56%
Ganancia por venta de activos 25 33 85 -52 -61.18%
Otros ingresos 29 1,980 1,756 224 12.76%
Otros gastos 30 -587 -352 -235 66.76%

Total

-54,653 -46,839 -7,814 16.68%

UTILIDAD OPERATIVA

10,802 4,300 6,502 151.21%

Ingresos financieros 23 2,185 2,398 -213 -8.88%
Gastos financieros 24 -5,111 -6,305 1,194 -18.94%
Perdida por instrumentos financieros
derivados 3 -122 -62 -60 96.77%

Total

-3,048 -3,969 921 -23.20%

UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION DE LOS

7,754 331 7,423 2242.60%
TRABAJADORES E IMPUESTO A LA RENTA


Participacin de los trabajadores 26 -831 -84 -747 889.29%
Impuesto a la renta 27 (6) -2,243 -224 -2,019 901.34%

UTILIDAD NETA

4,680 23 4,657 20247.83%


Utilidad bsica y diluida por accin comn 31 0.0645 0.0003

(en nuevos soles)

Algo de de cajn es importante rescatar y ver en este anlisis es la relacin entre el incremento de
los costos y la relacin de los ingresos o ventas, los ingresos aumentaron en mayor proporcin que
los costos, lo que significa una eficiente administracin de los costos de materias primas, insumos
y otros relacionados directamente a la fabricacin de nuestros productos, los ingresos o las ventas
se incrementaron alrededor del 10% y los costos solo se incrementaron en 5.71%, por otro lado,
los gastos operativos se incrementaron alrededor del 16.68% producto de la contratacin de
personal de ventas, supervisores y gerencia, al final los INGRESOS OPERATIVOS se incrementaron
en 151.21%, producto de la eficiente administracin de costos e ingresos por venta. Algo saludable
para los trabajadores es que las utilidades a distribuir se incrementaron significativamente en
889.29% saludable para la empresa y el personal que trabaja en ella (reciprocidad en ganar -
ganar). Evidentemente como consecuencia del crecimiento de la empresa tenemos que pagar
mayores impuestos, estos se incrementaron en 901.34%, al final los resultados fueron alentadores
respecto al periodo anteriores incrementando la UTILIDAD NETA en 20,247.83%, es decir en
trminos absolutos hablamos de S/. 4, 657,000.00 (ms de 4 millones y medio).












RATIOS FINANCIEROS

Ratios de Liquidez

Ao 2008 Ao 2009
Ratio de Liquidez Activo Corriente 94230 = 1.46

86870 = 1.52

Pasivo Corriente 64573

57231

Interpretacin: esto quiere decir que el activo corriente en el ao 2008 es 1.46 veces ms grande que el
Pasivo corriente o que por cada unidad de deuda la empresa cuenta con 1.46 veces para pagar nuestras
deudas y obligaciones que estn por vencer en el corto plazo, este ratio si fuera ms bajo nos indicara
que la falta de liquidez nos indicara un freno a la capacidad de maniobra en la empresa.
Este ratio est mejorando en el ao 2009 a 1.52 ya que un ratio mayor a 2, este nos estara mostrando
que la empresa tendra recursos ociosos y estara reduciendo la rentabilidad.



Ao 2008 Ao 2009
Prueba acida Activo Corriente - inventarios-gastos contratados x anticipado 51615 = 0.80

48493 = 0.85

Pasivo Corriente 64573

57231

Interpretacin: este ratio proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de la empresa
en el corto plazo. Lo que nos dice que el activo corriente menos el inventario y los gastos anticipados, es
0.80 veces que el pasivo corriente por lo que estara ajustado su capacidad de maniobra en el corto plazo,
el mismo que mejoro en el ao 2009 en el que paso a 0.85 veces del pasivo corriente.


Ratio Prueba Defensiva Caja y Bancos 754 = 1%

1550 = 3%

Pasivo Corriente 64573

57231

Interpretacin: La empresa Laive en el 2008 cuenta con el 1% de liquidez para operar sin recurrir a
los flujos de venta, este ratio mejoro en el ao 2009 y paso a ser el 3% lo que viene a ser el activo
mas liquido que tiene la empresa
Ratios de Gestin



Gestin de cobranzas


Ventas Anuales
Cuentas por Cobrar
Ao 2008

Ao 2009
Rotacin de Cuentas por
cobrar 259598 = 5.54


284916 = 6.30

46839

45199

Interpretacin: este ndice nos indica que en un ao las cuentas por cobrar estn rotando 5.54 veces en el
ao 2008, lo que mejoro en la gestin del ao 2009 ya que la rotacin se ha incrementado a 6.30 veces en
un ao.



360 das
rotacin de cuentas por cobrar
Ao 2008

Ao 2009
Periodo de Cobranza 360 = 64.98

360 = 57.14

5.54

6.3

Nos est sealando que las cuentas por cobrar estn circulando 64.98 das que es el tiempo que tardan en
convertirse en efectivo. Lo que se ha mejorado en el ao 2009 ya que se convierte en efectivo cada 57.14
das.

Gestin de Inventarios


Ao 2008 Ao 2009
Rotacin de Inventarios Costo de ventas = 208636 = 4.95 220555 = 6.39

inventario 42125

34499

Interpretacin: este ndice nos indica que en un ao los Inventarios estn rotando 4.95 veces en el
ao 2008, lo que mejoro en la gestin del ao 2009 ya que la rotacin se ha incrementado a 6.39
veces en un ao.


Ao 2008


Ao 2009
Periodo de promedio
para vender inventarios
360 das = 360 = 72.73 360 = 56.34
rotacin de inventarios 4.95

6.39

Interpretacin: Nos est sealando que los Inventarios estn circulando 72.73 das que es el tiempo
que tardan en convertirse en efectivo. Lo que se ha mejorado en el ao 2009 ya que se convierte en
efectivo cada 56.34 das.




Ratios de Solvencia


Pasivo Total
Patrimonio
Ao 2008 Ao 2009
Estructura de capital 94092 = 114% 79855 = 92%

82358

87038

Interpretacin: esta razn nos indica que en Laive en el ao 2008 por cada 100 soles aportado por
los accionistas hay 114 soles aportado por lo acreedores lo que nos indica que hay un
sobreendeudamiento lo que le restringe a la empresa su maniobrabilidad de apalancamiento en el
ao 2009 este ratio ha disminuido a 92% lo que mejora la capacidad de maniobra de la empresa.


Ao 2008 Ao 2009
Razn de
Endeudamiento Pasivo Total 94092 =53% 79855 =48%

Activo total 176450

166893

Interpretacin: en la empresa Laive en el ao 2008 el 53% de los activos totales es financiado por los
acreedores y de liquidarse estos activos totales al precio en libros quedara un saldo de 47% de su valor
despus del pago de obligaciones vigentes, este ratio ha mejorado en el ao 2009 ya que solo el 48% de los
activos totales es financiado por los acreedores, esta razn representa el porcentaje de participacin de los
acreedores en los activos

RATIOS DE RENTABILIDAD

Ao 2008 Ao 2009
Rendimiento sobre
patrimonio (ROE) Utilidad Neta 23 =0.03% 4680 =5%

Patrimonio 82358

87038

En la empresa Laive por cada 100 soles que los accionistas mantienen en el ao 2008 genera un
rendimiento de 0.03 soles sobre el patrimonio, este ratio en el ao 2009 est mejorando su
capacidad de generar utilidad ya que se incrementa a 5 soles como rendimiento por cada 100
soles de patrimonio lo que mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del
propietario.





Ao 2008 Ao 2009
Rendimiento sobre
Activos (ROA) Utilidad Neta 23 =0.01% 4680 =3%

Total Activos 176450

166893

Este ratio en la empresa Laive nos indica en el ao 2008 que por cada 100 soles invertido en los
activo produjo ese ao un rendimiento de 0.01 sol sobre la inversin. Este ratio mejoro en el ao
2009 mejoro que por cada 100 soles invertido el rendimiento fue de 3 soles en esta razn
Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido.



Ao 2008 Ao 2009
Margen de Utilidad Utilidad antes de intereses e impuestos 4300 =1.66% 10802 =4%

Ventas Anuales 259598

284916

La empresa Laive genera una utilidad de 1.66% en el ao 2008 por cada unidad vendida, este ratio
mejora en el ao 2009 ya que pasa a 4% por cada unidad vendida.

COMPARACION DE INDICADORES FINANCIEROS CON LA COMPETENCIA
Se ha realizado una comparacin con su competidor principal que es la Empresa Gloria SA.
Ratios
2008 2009
Laive Gloria Laive Gloria
Liquidez 1.46 2.02 1.52 2.86
Pasivo total/patrimonio 114% 82.17% 92% 69.56%
ROE 0.03% 19.27% 5% 25%
ROA 0.01% 10.58% 3% 14.64%

En el ratio de liquidez nos muestra que se encuentra la empresa Laive en un punto
ptimo, y gloria tiene algunos recursos ociosos.

El ratio de Pasivo total/patrimonio nos muestra que la empresa Laive est sobre
endeudada en el ao 2008 respecto a Gloria, este ratio est mejorando en el ao 2009,
pero Gloria aun cuenta con capacidad de maniobra de apalancamiento financiero.
En el ROE se encuentra una amplia diferencia entre ambas empresas ya que el
rendimiento sobre el patrimonio es ampliamente superior de la empresa Gloria respecto a
Laive.
En el ROA se puede ver que lidera la empresa Gloria con un 14.64% en el ao 2009 por lo
que es mas rentable sobre activos la empresa Gloria, Laive est mejorando su rentabilidad
pero aun tiene que mejorar para estar al nivel de Gloria.

CONCLUSIONES
Laive mantuvo su poltica de productos con valor agregado que le permitieron sostener en
el mercado, precios de venta por encima de la competencia.
La Utilidad Bruta fue de S/. 65 millones en el ao 2009 con un crecimiento respecto al ao
2008 Contribuyeron a este crecimiento, un efecto combinado de mayor volumen, mejor
mix de ventas y un menor nivel de costos de produccin por un manejo eficiente.
Laive tiene una buena gestin en la administracin de endeudamiento con sus acreedores
y proveedores.
El entorno econmico el ao 2009 fue mejor que el 2008, que estabilizaron precios de
materia prima, as como tambin de tipo de cambio, adems que el pas muestra a nivel
regional un riesgo pas bajo por lo que esto contribuye a una mayor estabilidad
macroeconmica.
El segmento de lcteos es la principal fuente de ingresos respecto a los otros segmentos
como crnicos, jugos y otros. Que en el ao 2009 representa el 81% de sus ventas

RECOMENDACIONES

Se recomienda mantener su poltica de productos con valor agregado que le permitieron
sostener en el mercado, precios de venta por encima de la competencia.
Ampliar su cobertura de mercado a nivel regional (otros pases), como el mercado
boliviano. As como aprovechar los tratados de libre comercio con otros pases.

Mejorar su posicionamiento de marca a nivel nacional incidiendo en productos
diferenciados, as como tambin mejorar sus canales de distribucin.
Se recomienda continuar con la poltica de disminuir el ratio de pasivo Total / patrimonio,
el cual nos permitir un margen de apalancamiento para futuras inversiones.
Mejorar la poltica de gastos administrativos, as como aplicar polticas de produccin y
administracin similares al de la empresa Gloria, S.A.
Hay una gran oportunidad para crecer porque el consumo anual per cpita de lcteos es
bajo, solo 60 litros. Los peruanos abandonan el consumo de leche a temprana edad y lo
debe realizar es alargar ese consumo.