LEY ORGANICA DEL BANCO CENTRAL DE NICARAGUA.

LEY 732

DERECHO BANCARIO V AO.

JAVIER ANTONIO P U P I R O A G U I R R E El Banco, naci del desaparecido Banco

83584662 85632931.

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Nacional, y fue creado por Decreto Legislativo No. 525 del 28 de julio de 1960, publicado en La Gaceta Diario Oficial No 211 del 16 de septiembre del mismo 12/09/2013 ao. Est definido como una institucin del Estado con autonoma funcional, duracin indefinida, patrimonio propio y personalidad jurdica. Al abrir sus puertas, el primero de enero, de 1961, con 40 empleados, Linez advirti al entonces Presidente de la Repblica, Luis Somoza Debayle, que mientras estuviera en el cargo no permitira que ningn Somoza abriera un banco. Una acertada decisin.

INTRODUCION
El Banco Central de Nicaragua, BCN, cumpli 53 aos de haber sido fundado. En ese medio siglo todo ha pasado en el pas, desde guerras y revoluciones hasta crisis econmicas, sin embargo el BCN ha salido a flote. Expertos y ex presidentes de la entidad, coinciden en que en eso ha hecho lo suyo la autonoma del Banco, cuyo quehacer ya sobresale en Centroamrica. En el ltimo medio siglo por Nicaragua pasaron por lo menos cinco gobiernos; hubo una revolucin y una guerra; el pas vivi una hiperinflacin, que calent an ms los aos 80, donde fue notoria la escasez de alimentos, que oblig a una conversin monetaria y a intentar aplicar las condiciones del Fondo Monetario Internacional, FMI, a nivel local. Pero al pas no le fue muy bien en el intento. A inicios de los aos 90, sin embargo, la nacin nica se amarr ms la cintura y suscribi el Programa de Ajuste Estructural, ESAF, con el FMI, que para bien o para mal cambi el rumbo macroeconmico local. De todo eso fue testigo y actor, el Banco Central de Nicaragua, BCN: la entidad de ms vieja data, y aun de pie, en el territorio. El presidente fundador del Banco, Francisco Linez, al repasar las cinco dcadas de la entidad, ha dicho que pese a todo, el mayor aporte del BCN al pas ha sido su independencia. Eso le ha permitido cumplir con su papel, que entre otras cosas es el de mantener la estabilidad monetaria. El Banco, naci del desaparecido Banco Nacional, y fue creado por Decreto Legislativo No. 525 del 28 de julio de 1960, publicado en La Gaceta Diario Oficial No 211 del 16 de septiembre del mismo ao. Est definido como una institucin del Estado con autonoma funcional, duracin indefinida, patrimonio propio y personalidad jurdica. Al abrir sus puertas, el primero de enero, de 1961, con 40 empleados, Linez advirti al entonces Presidente de la Repblica, Luis Somoza Debayle, que mientras estuviera en el cargo no permitira que ningn Somoza abriera un banco. Una acertada decisin. Linez se propuso eliminar la influencia poltica en las operaciones del Banco, y en ese sentido fue autnomo y gener confianza Banco, fiel a su papel; El Banco an es fiel a esa posicin. El ex presidente de la institucin, Antenor Rosales, enfatiza que: El aporte fundamental de la entidad lo resume el logo de los 50 aos del Banco en 50 aos el Banco ha permitido dar confianza y estabilidad en Nicaragua, enfatiza.

El logo dice 50 aos emitiendo confianza y estabilidad y eso es lo ms importante: el haber tomado una serie de medidas en poltica econmica y monetaria para dar estabilidad y generar confianza en Nicaragua as que creo que el Banco llegar al siglo, a los 100 aos (fiel a su papel),.

Alfredo Csar, quien fue presidente del BCN en los aos 80, coincide con Rosales, pues comenta que el mayor mrito de la institucin es mantenerse al margen de los gobiernos de turno. Gracias a eso, hablamos hoy da de estabilidad monetaria, de buenos niveles en indicadores como la inflacin y reservas; y gracias a eso, se ha dado continuidad al programa econmico con el FMI, todo eso es reflejo de esa buena gestin del Banco. Con la nueva Ley Orgnica, el Banco Central de Nicaragua, BCN, tiene mayores facultades para emitir ttulos valores cuando lo considere necesario, sin embargo la legislacin no permite ms endeudamiento acumulado y que conllevan las prdidas que enfrenta el BCN, pero adems, la institucin financiera tambin est obligada a honrar sus compromisos ao con ao. La legislacin obliga al gobierno incluir en el Presupuesto General de la Repblica una partida para pagar la deuda acumulada con el Banco Central, de manera que no se acumulen ms deudas, como la contrada con la emisin de los Certificados Negociables de Inversin, Cenis, para cubrir las quiebras bancarias.

RESEA HISTORICA DEL BANCO CENTRAL Su antecedente ms inmediato fue el Banco Nacional de Nicaragua, fundado en 1941. El Banco Central de Nicaragua, con tal denominacin, fue establecido como consecuencia del decreto legislativo de 25 de agosto de 1960; comenz a realizar sus funciones el 1 de enero de 1961. Constituido como propiedad del Estado, su administracin quedaba a cargo del Consejo Directivo, integrado por siete miembros (un presidente que ejerca la jefatura ejecutiva del Banco y era nombrado por el presidente de la Repblica; los ministros de Economa y Hacienda; dos miembros designados por las instituciones oficiales de crdito y los bancos privados nombrados por el presidente de la Repblica a partir de las listas presentadas por estos organismos; un miembro nombrado por las asociaciones agrcola, ganadera, comercial e industrial tambin nombrado por el presidente; y un miembro en representacin de los partidos minoritarios). El economista Francisco Mayorga, que lider la institucin durante el gobierno de Violeta Barrios de Chamorro, a inicios de los aos 90, explica que la historia del Banco Central puede distinguirse en tres etapas. Pero qu ha pasado a lo largo de su historia? De 1960 a 1978, que es su fase de fundacin; de 197 9 a 1989, que es el perodo revolucionario; y de 1990 a la fecha, que es un perodo de reconstruccin y reconciliacin nacional, define. En el primer perodo el Banco Central tuvo un alto grado de autonoma institucional, y jug un doble papel de mantener la estabilidad monetaria y promover el desarrollo econmico, rememora. En ese tiempo tambin impuls muchas inversiones en capital humano, becando a buenos estudiantes para sacar sus maestras y doctorados en excelentes universidades del exterior. Dos presidentes del Banco Central de esa poca gozaron de un gran prestigio e influencia en el pas: el doctor Francisco Linez y el doctor Roberto Incer Barquero.

Luego en el segundo perodo el Banco Central subordin su autonoma a la lgica de la revolucin y a la situacin de guerra que asol el pas en los aos ochenta. En ese tiempo el pas no poda tener estabilidad monetaria ni desarrollo econmico porque los gastos de defensa eran la prioridad, de modo que el Banco Central fue bsicamente un emisor de billetes, una imprenta dedicada a cubrir el dficit del Gobierno y las empresas estatales. Eso deriv en una situacin de hiperinflacin muy grave, y la moneda nacional perdi su credibilidad. Sin embargo, en el tercer perodo el Banco retom su papel de promotor de la estabilidad monetaria. A m me correspondi hacer la reforma monetaria de 1990 y poner en circulacin el crdoba oro al uno por uno. Luego se adopt la poltica del deslizamiento y el tipo de cambio ha llegado a 20 por uno en veinte aos, lo cual es sin duda algo muy exitoso, como reflejo de las polticas de estabilidad monetaria y la confianza del pblico en la moneda nacional. Jos Evenor Taboada, quien se desempe en la presidencia del Banco Central de 1992 a 1997, exalta que la institucin tiene un serio compromiso con la responsabilidad de la estabilidad monetaria, de cara a que las polticas crediticias y cambiarias sean las apropiadas para facilitar el desarrollo en el pas. Y para lograr ese objetivo, se ha procurado siempre el profesionalismo, el fortalecimiento de los cuadros tcnicos del BCN, de manera que siempre ha sido una meta para profesiones como la Economa, el llegar a trabajar al Banco Central y a su vez, ha sido cantera de gente muy bien formada por esta entidad, que luego pasan a desempearse en otros sectores. Taboada destaca como un elemento importante que caracteriza al BCN, que salvo algunos momentos de mucha presin poltica, logr mantener su independencia en el sentido de poder continuar el rumbo, asegurando la estabilidad monetaria de Nicaragua y si bien, es una institucin que efectivamente est inmersa en las decisiones polticas, quienes han asumido esa responsabilidad han sido fieles servidores pblicos al servicio de ese objetivo que es la estabilidad monetaria. En ese contexto Mayorga resalta que en los ltimos tres aos, el Banco Central ha mantenido su autonoma institucional y una poltica muy saludable para las finanzas del pas, aparte de que sigue acumulando prestigio bajo la presidencia de Rosales, subraya el economista, cuya nica crtica para el Banco, en los ltimos 53 aos, es la emisin de los Certificados Negociables de Inversin, Cenis.

Pero hay retos Rosales al hablar sobre su gestin menciona que: Lo que hemos hecho es cumplir con la Ley. Obviamente con el esfuerzo de todos, e imprimiendo el estilo personal, y vamos a los 100 aos, sin lugar a dudas. El Banco Central es el ente estatal regulador del sistema monetario. Los bancos estatales y otras instituciones financieras del Estado sern instrumentos financieros de fomento, inversin y desarrollo, y diversificarn sus crditos con nfasis en los pequeos y medianos productores. Le corresponde al Estado garantizar su existencia y funcionamiento de manera irrenunciable. Mario Arana, Director Ejecutivo de la Fundacin Nicaragense para el Desarrollo Econmico y Social, Funides, y quien estuvo al frente del Banco durante el Gobierno de Enrique Bolaos, 2001-2006, especfica que slo fue en los aos 80 que el Banco perdi su independencia y enfrent una hiperinflacin, que alcanz su pico de 14,316 % en 1988. Pero ms all de ese episodio, la realidad es que el Banco mantiene su institucionalidad, su transparencia. Es una entidad donde se puede hacer carrera profesional, tiene programas de capacitacin y de adiestramiento sistemtico; y ha prevalecido la estabilidad y un buen grado de autonoma que le permite justamente preservar su papel de cara a la estabilidad monetaria del pas. Aunque considera que tiene todava el reto de generar ms confianza en la moneda local. Observamos por ejemplo, que la mayor parte de los depsitos estn en dlares, eso nos dice que hay trabajo por hacer de cara a generar ms confianza en nuestra en moneda (y revertir las cosas). No obstante no se duda de que el desempeo del Banco ha sido encomiable en este perodo (del Gobierno sandinista que precisamente estuvo al mando del pas en los 80). La administracin del Banco (que presidio Antenor Rosales) ha inyectado credibilidad a la poltica econmica local, eso tambin hizo que a nivel de Centroamrica tenga un desempeo aceptable.

LA LEY ORGNICA DEL BANCO CENTRAL DE NICARAGUA (BCN) El Banco Central de Nicaragua (BCN) es el ente estatal descentralizado regulador del sistema monetario en el pas, que fue creado por medio del Decreto No.525, del 28 de Julio de 1960, publicado en La Gaceta, Diario Oficial No. 211 del 16 de Septiembre del mismo ao. El catorce de julio del ao dos mil diez fue aprobada por la Asamblea Nacional la nueva Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua (BCN) la cual tiene por objeto regular el funcionamiento del BCN. La aprobacin de esta ley se da dentro del marco para cumplir con los diversos compromisos adquiridos por Nicaragua y poderse mantenerse dentro del programa econmico trianual con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Esta Ley orgnica adems de elaborarse como parte del cumplimiento a los compromisos con FMI, surge tambin de la necesidad de dotar al Banco Central de Nicaragua de una nueva Ley orgnica, en donde se fortalezcan algunos aspectos de la Ley actual y se le adicionen nuevos instrumentos monetarios suficientemente flexibles que le permitan ejercer su rol de rgano rector de la poltica monetaria y cambiaria. Dentro de los aspectos relevantes a destacar, que contiene la misma se encuentra: Se le otorga al Consejo Directivo del banco la facultad de dictar el procedimiento y de establecer la base de clculo a ser aplicada para determinar el encaje legal de los bancos (Art. 19 numeral 6). Art. 19 Atribuciones del Consejo Directivo. 6. Fijar, modificar y reglamentar los encajes legales; Se fortalecen las atribuciones del Banco para el manejo de las reservas internacionales (Art. 50). Art. 50 Reservas Internacionales. Al Banco Central le corresponde la guarda y administracin de las reservas internacionales, en los trminos y condiciones que determine su Consejo Directivo y teniendo debidamente en cuenta los criterios de riesgo, liquidez y rentabilidad relacionados con los activos de esta naturaleza. Las reservas internacionales podrn estar integradas por uno o varios de los activos enumerados a continuacin: 1. Divisas, en poder del Banco Central o depositadas en cuentas en instituciones financieras de primer orden fuera del pas; 2. Cualquier instrumento de inversin del mercado monetario internacional, emitido por instituciones financieras de primer orden fuera del pas; 3. Oro; 4. Valores pblicos de primer orden emitidos por gobiernos extranjeros, o sus agencias;

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5. Otros valores negociables de primer orden emitidos por entidades internacionales o instituciones financieras fuera del pas; y 6. Cualquier otro instrumento de inversin de primer orden internacionalmente reconocido como componente de los activos de reserva de un banco central. Para los efectos de este artculo, se consideran instituciones financieras, emisores e instrumentos de primer orden aquellos que cuenten con calificacin de grado de inversin, segn las agencias calificadoras de riesgo, y estn dentro de los lmites de riesgo crediticio aprobados por el Consejo Directivo. El Banco Central est facultado para contratar con instituciones financieras y empresas especializadas, la gestin de la administracin de sus reservas, bajo los trminos y condiciones que establezca el Consejo Directivo. Estas contrataciones se regirn nica y exclusivamente por las disposiciones que apruebe al respecto el Consejo Directivo. Se incorpora dentro de esta Ley, las atribuciones del banco en materia monetaria (Art. 1 in fine; Art. 4; Artos. 40-47; Art. 19 numeral 1, 4,5). Anteriormente estaban en un decreto. Artculo 1 Objeto de la Ley. La formulacin y ejecucin de la poltica monetaria y cambiara ser de la competencia exclusiva del Banco Central de Nicaragua, por lo que en el ejercicio de dichas facultades estar sujeto nicamente a las disposiciones de la presente Ley. Art.4 Poltica Monetaria y Cambiaria. El Banco Central, determinar y ejecutar la poltica monetaria y cambiaria, en coordinacin con la poltica econmica del Gobierno a fin de contribuir al desarrollo econmico del pas, atendiendo en primer trmino el cumplimiento del objetivo fundamental del Banco. Art. 40 Emisin de Moneda Nacional. Al Banco Central de Nicaragua le corresponde, con exclusividad, la emisin de moneda en el pas, as como el ejercicio de las funciones relacionadas con la puesta en circulacin y retiro de billetes y monedas. La emisin de moneda solamente podr realizarse en virtud de las operaciones que la presente Ley autoriza al Banco Central de Nicaragua. Los procedimientos para contratar la impresin de billetes y la acuacin de monedas se regirn nica y exclusivamente por los reglamentos y normas que apruebe al respecto el Consejo Directivo del Banco. Art. 41 Exclusividad del Banco Central para Circular Signos de Dinero.

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Ninguna persona o entidad de derecho pblico o privado, diferente del Banco Central de Nicaragua, podr poner en circulacin signos de dinero, cualquiera que sea su objeto, que a juicio del Consejo Directivo del Banco sean susceptibles de circular como moneda. La contravencin a lo dispuesto en este artculo, ser penada con una multa que impondr el Presidente del Banco, equivalente al doble del valor nominal del total de los signos de dinero respectivos, adems de la pena que corresponda de acuerdo con la legislacin penal. Art. 42 Contenido y Especificaciones de los Billetes. Los billetes que emita el Banco Central debern llevar la leyenda "Banco Central de Nicaragua", las firmas en facsmile del Presidente y del Gerente General del Banco, el nmero de Resolucin del Consejo Directivo en la que conste la aprobacin de la emisin y las dems especificaciones que determine el Consejo. Art. 43 Monedas Conmemorativas. Las monedas de oro, plata y otros metales preciosos que emita el Banco Central con fines conmemorativos, sern de curso legal en la Repblica, pero no de circulacin obligatoria. Dichas monedas podrn ser vendidas por el Banco a un precio diferente a su valor facial. Art. 44 Canje de Billetes Deteriorados y Monedas Desgastadas por el Uso. Los billetes rotos, quemados o estropeados, sern canjeados por el Banco Central, siempre que el deterioro que hubiere sufrido un billete no impidiere su clara identificacin. Igual disposicin se aplicar para el caso de monedas desgastadas por el uso. Art. 45 Prohibicin del Uso de Monedas para Fines no Monetarios. Se prohbe el uso de monedas para fines no monetarios, tales como fichas para juegos de azar. El Consejo Directivo del Banco Central aprobar normas para regular esta materia y establecer multas para los infractores, dentro de los rangos establecidos en el artculo 72 de la presente Ley. Las monedas perforadas o recortadas y las que presenten vestigios de uso no monetario, perdern su carcter de moneda legal. Art. 46 Prohibicin de Impresin de Reproduccin de Billetes o Similares. Se prohbe imprimir por cualquier medio y para cualquier fin reproducciones de billetes de bancos de cualquier clase o imgenes parecidas, o la acuacin de rplicas de monedas de curso legal. Con fines propagandsticos o educativos, el Banco Central podr autorizar, cuando se le solicite, la reproduccin de billetes o monedas, estableciendo las condiciones y requisitos para evitar el uso indebido de

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las reproducciones. La infraccin a este artculo ser sancionada con multas dentro de los rangos establecidos en el artculo 72 de la presente Ley. El Consejo Directivo del Banco regular esta materia. Art. 47 Reincidencia en la Violacin a la prohibicin del uso de monedas y de impresin de reproduccin de billetes o similares. La reincidencia en la violacin a los dos artculos anteriores y de las normas que al respecto dicte el Consejo Directivo del Banco Central, ser penada con el cierre del establecimiento o local donde se haya cometido la infraccin, y el decomiso de los materiales, equipos e instrumentos utilizados en violacin a estas normas, para lo cual el Presidente del Banco dictar una resolucin, la cual deber hacer cumplir con el auxilio de la fuerza pblica. Art. 19 Atribuciones del Consejo Directivo. El Consejo Directivo tiene las siguientes atribuciones: 1. Aprobar el programa monetario anual del Banco, determinar el rgimen cambiario y los lineamientos de la poltica cambiaria; 4. Aprobar la impresin de billetes y la acuacin de monedas que corresponda de acuerdo con los trminos de la presente Ley y determinar su diseo, especificaciones y denominaciones, as como las cantidades de billetes y monedas a imprimir o acuar; 5. Dictar los procedimientos para la contratacin de servicios relacionados con la impresin de billetes y acuacin de monedas; Se abstrae el Banco Central y miembros del Consejo Directivo de participar en calidad de accionista o socio en cualquier empresa privada o pblica. (Artos. 74 ; 75 ; 78; 79) Art. 74 Participacin del Banco en Empresas. El Banco Central de Nicaragua no podr participar como accionista o socio en ninguna empresa estatal, privada o mixta del pas. Art. 75 Integracin en Directorios de Empresas, Instituciones, Comisiones u rganos. El Banco Central de Nicaragua, los miembros de su Consejo Directivo y sus funcionarios no podrn ser miembros titulares o suplentes en los directorios de cualquier otra empresa o institucin estatal, con la excepcin del Consejo Directivo de la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras. Tampoco podrn formar parte de cualquier comisin u rgano colegiado pblico, no contemplado en la presente Ley, salvo con carcter de observador o invitado especial sin poder decisorio. Art. 78 Traspaso de Acciones o participaciones. Las acciones o participaciones que, al momento de entrar en vigencia la presente Ley, el Banco Central poseyere en las empresas a las que se refieren el artculo 74, pasarn al Estado por ministerio de la ley.

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 Art. 79 Aplicacin de las Disposiciones relativa a la Integracin en Directorios de Empresas, Instituciones, Comisiones u rganos. Los miembros del Consejo Directivo y los funcionarios del Banco que ocupen algn cargo en los directorios y cuerpos colegiados a los que se refiere el artculo 75, cesarn en sus funciones al entrar en vigencia la presente Ley. Se le da mayor respaldo y legitimidad a las mximas autoridades del Banco Central al tener que ratificar la Asamblea Nacional al Presidente del Banco y los miembros del Consejo Directivo. (Art. 15) Art. 15 Integracin, Nombramiento y Ratificacin. El Consejo Directivo estar integrado por el Presidente del Banco, quien lo presidir, el Ministro de Hacienda y Crdito Pblico y por cuatro miembros nombrados por el Presidente de la Repblica, en consulta con el sector privado y ratificados por la Asamblea Nacional. Adicionalmente, habr cuatro suplentes, que se nombrarn de conformidad con el mismo procedimiento establecido para los miembros titulares. El Presidente del Banco y todos los dems miembros del Consejo, con excepcin del Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, ejercern sus cargos por perodos de cinco aos, pudiendo ser reelegidos. Los perodos se contarn a partir de la fecha de cada ratificacin por la Asamblea Nacional. En caso que el Presidente o cualquiera de los miembros del Consejo Directivo del Banco cesen por cualquier causa en el ejercicio de sus funciones antes de la expiracin de su perodo, los nombrados para sucederlos nicamente completarn el remanente del perodo respectivo. En caso que expiren los perodos del Presidente del Banco Central o cualquier otro miembro del Consejo Directivo, sin que hayan sido nombrados o ratificados sus sucesores, los mismos continuarn en el ejercicio de sus cargos hasta que se produzca el nuevo nombramiento y ste haya sido ratificado. El cargo de miembro del Consejo Directivo del Banco Central de Nicaragua, con excepcin del Presidente del Banco y del Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, es incompatible con cualquier otro cargo pblico, salvo la docencia en instituciones educativas del Estado o del Sector Privado. En caso que se inicien causas judiciales, incluyendo los recursos de amparo, en contra del Consejo Directivo o de sus miembros, por sus actuaciones en el ejercicio de sus cargos, por ministerio de la ley sern representados legalmente por el Presidente del Banco. Se excluyen las causas penales.

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La forma de integracin al Consejo de los miembros suplentes y todo lo relacionado con los derechos y obligaciones de los miembros suplentes deber ser regulado por el Reglamento Interno del Consejo Directivo. En base al artculo No. 138 numeral 30 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Nicaragua y el artculo No. 134 de la Ley No. 606 Ley Orgnica del Poder Legislativo de la Repblica de Nicaragua, el nombramiento hecho por el Poder Ejecutivo del Presidente del Banco Central de Nicaragua deber ser ratificado por la Asamblea Nacional con el voto favorable del sesenta por ciento (60%) de sus integrantes. El resto de los dems miembros del Consejo Directivo, con la excepcin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, sern ratificados con el voto favorable de la mayora absoluta de los integrantes de la Asamblea Nacional. El Presidente de la Repblica enviar los nombramientos de todos los miembros del Consejo Directivo del Banco Central de Nicaragua con cuarenta y cinco (45) das de anticipacin a la fecha de expiracin de los cargos correspondientes. Los nombramientos enviados por el Presidente de la Repblica para su ratificacin a la Asamblea Nacional deber ser remitidos para su anlisis, informe y dictamen a la Comisin de Produccin, Economa y Presupuesto. Constitucin Poltica de Nicaragua Art. 138. [Atribuciones de la Asamblea Nacional] 30) Ratificar en un plazo no mayor de quince das hbiles, con el voto favorable del sesenta por ciento del total de Diputados, el nombramiento hecho por el Presidente de la Repblica a los Ministros y Viceministros de Estado, Procurador y Subprocurador General de la Repblica, Jefes de Misiones Diplomticas, y Presidentes o Directores de Entes Autnomos y gubernamentales. El nombramiento slo se considerar firme hasta que la Asamblea Nacional lo ratifique. De no producirse la ratificacin, el Presidente de la Repblica deber proceder a un nuevo nombramiento dentro del plazo de treinta das hbiles, debiendo someterse el nuevo nombramiento al procedimiento de ratificacin ya establecido. LEY NO. 606, LEY ORGNICA DEL PODER LEGISLATIVO RATIFICACIN DE FUNCIONARIOS NOMBRADOS POR EL PRESIDENTE DE LA REPBLICA Art. 134. De la ratificacin de los funcionarios sealados en el arto. 138 numeral 30 Cn. Una vez que el Presidente de la Repblica presente en Secretara de la Asamblea Nacional, la solicitud de ratificacin de los nombramientos de los funcionarios sealados en el artculo 138 numeral 30 de la Constitucin Poltica, se pondr en conocimiento de la Junta Directiva, quien enviar la solicitud a la Comisin Permanente cuya competencia

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corresponda a la competencia del Ministro, Viceministro, Presidente o Director de Ente Autnomo o gubernamental para el que se pide la ratificacin. En el caso del Procurador y Subprocurador General de Justicia, la solicitud se enviar a la Comisin de Justicia y en el caso de los Jefes de Misiones Diplomticas se remitir a la Comisin de Asuntos Exteriores. El Presidente de la Repblica deber enviar junto a la solicitud de ratificacin, la documentacin que acredite el cumplimiento por parte del designado de las calidades sealadas en la Constitucin Poltica y las leyes para optar al cargo, as como de su capacidad y competencia profesional, tcnica o administrativa para ejercer las funciones del cargo. Se crea un mecanismo que deja al Banco sin autoridades superiores una vez se venzan los periodos para el cual fueron nombrados, ya que se contempla que al vencerse sus periodos, continuaran en el cargo hasta que nombren y ratifiquen a las nuevas autoridades. Se despolitiza el consejo directivo al suprimir como miembro de dicho consejo al miembro designado de la segunda fuerza poltica del pas (Artculo 16). Art. 16 Requisitos para ser Presidente o Miembro del Consejo Directivo. El Presidente y dems miembros propietarios y suplentes del Consejo Directivo deben ser nicaragenses, mayores de treinta aos de edad, de reconocida integridad moral, solvencia econmica y competencia profesional en las materias relacionadas con el cargo que van a desempear, debiendo contar al menos con un ttulo universitario en Economa, Finanzas, Administracin de Empresas, Derecho, Contabilidad u otra carrera afn a las responsabilidades del cargo. Los miembros del Consejo Directivo no podrn ocupar cargos en partidos polticos o en sus estructuras, aunque dichos cargos no sean remunerados. Tampoco podrn desempear funciones de asesora o consultora para entidades financieras pblicas o privadas, ni ejercer cargos que pudieran representar un posible conflicto de intereses con sus atribuciones como miembros del Consejo. El Consejo Directivo podr emitir normas generales para regular esta materia. Se otorga mayor autonoma, independencia tcnica y profesionalismo al BCN, ya que el perodo de quien sea nombrado como presidente del Banco no coincidir con el del Presidente de la Repblica de turno.

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OTRAS DISPOSICIONES El Banco Central de Nicaragua fue creado de acuerdo con el Arto. 148 inc. 19 de la Constitucin Poltica de 1950 mediante Decreto Legislativo No. 525 del 16 de septiembre de 1960. Sus operaciones las inici el 1 de enero de 1961, como una institucin del Estado con autonoma funcional, duracin indefinida, patrimonio propio y personalidad jurdica. De conformidad con el Arto. 99 de la Constitucin Poltica vigente, el cual establece que: "El Banco Central es el ente estatal regulador del sistema monetario". A partir de 1999 se moderniz el marco jurdico del Banco con la Ley No. 317: "Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua", donde se le define como un ente descentralizado del Estado, de carcter tcnico, de duracin indefinida, con personalidad jurdica, patrimonio propio y plena capacidad para adquirir derechos y contraer obligaciones. Su domicilio es la ciudad de Managua (Nicaragua). Actualmente se rige por Ley N. 732:"Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua", la que define al BCN: "como un ente descentralizado del Estado, de carcter tcnico, de duracin indefinida, con personalidad jurdica, patrimonio propio y plena capacidad para adquirir derechos y contraer obligaciones. Su domicilio es la ciudad de Managua. Su principal objetivo fundamental es la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos. En la ley se elimin el miembro del Consejo Directivo del BCN, correspondiente al partido o alianza de partidos que haya obtenido el segundo lugar en las ltimas elecciones de autoridades supremas de la nacin, de conformidad con propuesta de dicho partido o alianza; los cuatro miembros del Consejo Directivo, con sus respectivos suplentes, sern nombrados por el Presidente de la Repblica en consulta con el sector privado y ratificados por la Asamblea Nacional. Sin embargo, ningn miembro del Consejo Directivo, incluyendo su Presidente, abandonar su cargo, aunque se haya vencido su perodo, sin que hayan sido nombrados o ratificados sus sucesores, los mismos continuarn en el ejercicio de sus cargos hasta que se produzca el nuevo nombramiento y ste haya sido ratificado.

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ANLISIS DE LEY ORGNICA DEL BANCO CENTRAL DEL NICARAGUA LEY NO. 732 SEGN SUS CAPTULOS La ley orgnica del banco central LEY No. 732, Publicada en La Gaceta, Diario Oficial, No. 148 y 149 del 5 y 6 de agosto de 2010. Consta de ochenta y tres artculos distribuidos en diecisis captulos. CAPTULO I DISPOSICIONES GENERALES Consta de seis artculos entre los cuales se contempla: Objeto de la Ley. Domicilio del Banco Central de Nicaragua. Objetivo Fundamental. Poltica Monetaria y Cambiaria. Funciones y atribuciones. Facultades Especiales Relacionadas con la Estabilidad Monetaria y Otros. CAPTULO II CAPITAL, RESERVAS Y UTILIDADES Consta de seis artculos entre los cuales se contempla: Caractersticas de la Propiedad y Bienes del Banco Central. Utilidades netas. Remanente de las Utilidades Netas del Ejercicio. Prdidas. Cuenta de Diferencial Cambiario. Exenciones Tributarias. CAPTULO III DIRECCIN Y ADMINISTRACIN Consta de dos artculos entre los cuales se contempla: Direccin Superior. Administracin Superior. CAPTULO IV DEL CONSEJO DIRECTIVO Integracin, Nombramiento y Ratificacin. Requisitos para ser Presidente o Miembro del Consejo Directivo. Impedimentos para ser miembros del Consejo Directivo. Aprobacin de Poltica Monetaria y Cambiaria. Atribuciones del Consejo Directivo.

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 Publicidad de Resoluciones de Carcter General. Causales de Remocin del Presidente y de los Miembros del Consejo. Qurum. Votos para Toma de Resoluciones. Responsabilidad de Miembros del Consejo Directivo y Otros Funcionarios. Condicin de Procedibilidad. Suspensin del Trmino de Prescripcin. Declaracin de Probidad. Abstencin Cuando Exista Inters Personal. CAPTULO V DEL PRESIDENTE Carcter, Nombramiento y Obligaciones. Atribuciones. CAPTULO VI DEL GERENTE GENERAL Requisitos, impedimentos y sustitucin. Atribuciones. CAPTULO VII INFORMACIN Y CONTROL Auditor Interno. Requisitos, Nombramiento y Remocin. Estados Contables. Informe Anual del Banco Central. Estados Mensuales de Situacin. CAPTULO VIII UNIDAD MONETARIA Unidad Monetaria. Smbolo. Medios Legales de Pago. Expresin y Liquidacin en Crdobas. Excepciones a la Expresin y Liquidacin en Crdobas. Clusula de Mantenimiento de Valor. Poder Liberatorio de la Moneda Nacional. CAPTULO IX EMISIN MONETARIA Emisin de Moneda Nacional. Exclusividad del Banco Central para Circular Signos de Dinero. Contenido y Especificaciones de los Billetes.

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 Monedas Conmemorativas. Canje de Billetes Deteriorados y Monedas Desgastadas por el Uso. Prohibicin del Uso de Monedas para Fines no Monetarios. Prohibicin de Impresin de Reproducciones de Billetes o Similares. Reincidencia en la Violacin a la prohibicin del uso de monedas y de impresin de reproduccin de billetes o similares. CAPTULO X OPERACIONES DE CAMBIO Y RESERVAS INTERNACIONALES Compra y Venta de Activos Financieros Internacionales. Acuerdos o Contratos con Bancos e Instituciones Monetarias o Financieras. Reservas Internacionales. CAPTULO XI OPERACIONES CON LOS BANCOS Y SOCIEDADES FINANCIERAS Cuentas para Bancos y Sociedades Financieras. Cmara Compensacin. Tasas de Inters. Operaciones con Letras del Tesoro y Otros Valores de Deuda Pblica. Prstamos o Anticipos en caso de Dificultades Transitorias de Liquidez. Porcentaje Mximo a Prestar. Condiciones Adicionales. Independencia para Decidir sobre Documentos o Solicitudes de Crdito. Fijacin de Encajes Bancarios Mnimos. Clculo del Encaje Legal. Operaciones de los Bancos con Monedas o Divisas Extranjeras. CAPTULO XII OPERACIONES CON EL GOBIERNO Cuenta nica del Tesoro. Crditos o Avales al Gobierno. Descuento de Valores. Compra y Venta de Valores de Deuda Pblica. Banco Central como Agente Financiero del Gobierno.

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CAPTULO XIII EMISIN DE VALORES NEGOCIABLES Emisin de Valores Negociables por el Banco Central. Caractersticas de los Valores Negociables. Prescripcin de Valores e Intereses. Operacin en el Mercado Secundario. CAPTULO XIV DISPOSICIONES GENERALES Otras Facultades del Banco Central, Sujecin a la Ley No. 681 Ley Orgnica de la Contralora General de la Repblica. Impedimentos para ser Funcionarios o Empleados del Banco. Estadsticas Macroeconmicas. Publicacin. Obligacin de Suministrar Informacin al Banco Central. Sigilo Bancario. Participacin del Banco en Empresas. Integracin en Directorios de Empresas, Instituciones, Comisiones u rganos. CAPTULO XV DISPOSICIONES TRANSITORIAS Perodo del Actual Presidente del Banco Central. Nuevo Nombramiento. Perodo de los Otros Miembros del Consejo Directivo. Traspaso de Acciones o participaciones. Aplicacin de las Disposiciones relativa a la Integracin en Directorios de Empresas, Instituciones, Comisiones u rganos. Capitalizacin del Banco Central. CAPTULO XVI DISPOSICIONES FINALES Derogacin de la Ley No. 317 Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua y del Decreto Ley No. 1-92, Ley Monetaria. Otras Normas Derogadas. Vigencia y Publicacin.

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MISIN:

"Preservar la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos".

VISIN:

"Ser una institucin que emita confianza en la moneda nacional, manteniendo una inflacin baja y estable, coadyuvando de forma efectiva al modelo de desarrollo econmico de nuestro pas".

VALORES:

Compromiso Excelencia Liderazgo Probidad Transparencia

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OBJETIVO DE LA LEY 732 LEY ORGANICA DEL BANCO CENTRAL DE NICARAGUA La presente Ley tiene por objeto regular el funcionamiento del Banco Central de Nicaragua, ente estatal regulador del sistema monetario, creado por Decreto Legislativo No.525 Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua del 28 de Julio de 1960, publicado en La Gaceta, Diario Oficial No. 211 del 16 de Septiembre del mismo ao. El Banco Central es un Ente Descentralizado del Estado, de carcter tcnico, de duracin indefinida, con personalidad jurdica, patrimonio propio y plena capacidad para adquirir derechos y contraer obligaciones respecto de aquellos actos y contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto y atribuciones establecidas en la presente Ley. El Banco Central de Nicaragua ser llamado en lo sucesivo para fines de esta Ley, el Banco Central o simplemente el Banco. Para todos los efectos legales debe entenderse se entiende que la personalidad jurdica del Banco ha existido sin solucin de continuidad desde la entrada en vigencia del Decreto Legislativo No. 525 Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua que lo cre. La formulacin y ejecucin de la poltica monetaria y cambiara ser de la competencia exclusiva del Banco Central de Nicaragua, por lo que en el ejercicio de dichas facultades estar sujeto nicamente a las disposiciones de la presente Ley. El objetivo fundamental del Banco Central es la estabilidad de la moneda y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos. Esto consiste en que el valor del dinero se mueva lo menos posible, garantizando la estabilidad de la moneda y la del sistema de cambios y pagos, sea que se hagan en cheques, billetes, monedas, tarjetas de crdito, moneda extranjera, etc. Mantener la inflacin baja y estable es algo que beneficia a toda la sociedad. El Banco Central, determinar y ejecutar la poltica monetaria cambiaria, en coordinacin con la poltica econmica del Gobierno, atendiendo en primer trmino el cumplimiento del objetivo fundamental del banco. Emitir las monedas y billetes de curso legal; programar y ejecutar las polticas monetaria, crediticia y cambiaria del Estado nicaragense (de forma coordinada con el gobierno, al que asesora en su poltica econmica); administrar las reservas internacionales; actuar como agente financiero del gobierno y como banquero de ste y otros bancos nicaragenses y garantizar los pagos internos y externos del Estado. Emisin Monetaria Al Banco Central de Nicaragua le corresponde, con exclusividad, la emisin de moneda en el pas, as como el ejercicio de las funciones relacionadas con la puesta en circulacin y retiro de billetes y monedas. Los billetes y monedas puestos en circulacin por el BCN tendrn curso legal y poder liberatorio en los trminos prescritos por la ley. Ninguna entidad de

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derecho pblico o privado diferente del BCN podr poner en circulacin signos de dinero. Los procedimientos para contratar la impresin de billetes y la acuacin de monedas se regirn nica y exclusivamente por los reglamentos y normas que apruebe al respecto el Consejo Directivo del Banco.

Caractersticas Espesor: 2.2 Color: Dorado milmetros Material: Centro de acero Borde: Liso con (95%) con bao de una BCN Imagen aleacin de cobre 78% y zinc latente BCN-10 22% Casa Acuadora: Dimetro: 26.5 milmetros Royal Mint, Inglaterra Peso: 8.5 gramos

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ANVERSO

REVERSO

Caractersticas Material: Sustrato de polmero Tamao: 131 x 67 milmetros (mm) Fecha de Emisin: 15 de Mayo 2009

Caractersticas Material: Sustrato de polmero Tamao: 136 x 67 milmetros (mm) Fecha de Emisin: 15 de Mayo 2009

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Caractersticas Material: Sustrato de algodn Tamao: 141 x 67 milmetros (mm) Fecha de Emisin: 03 de Diciembre 2009

Caractersticas Material: Sustrato de algodn Tamao: 146 x 67 milmetros (mm) Fecha de Emisin: 01 de Junio 2009

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Caractersticas Material: Sustrato de polmero Tamao: 151 x 67 milmetros (mm) Fecha de Emisin: 01 de Junio 2009

Caractersticas Material: Sustrato de algodn Tamao: 156 x 67 milmetros (mm) Fecha de Emisin: 13 de enero 2010

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Ninguna persona o entidad de derecho pblico o privado, diferente del Banco Central de Nicaragua, podr poner en circulacin signos de dinero, cualquiera que sea su objeto, que a juicio del Consejo Directivo del Banco sean susceptibles de circular como moneda. La contravencin a lo dispuesto por la ley, ser penada con una multa que impondr el Presidente del Banco, equivalente al doble del valor nominal del total de los signos de dinero respectivos, adems de la pena que corresponda de acuerdo con la legislacin penal. Los billetes que emita el Banco Central debern llevar la leyenda "Banco Central de Nicaragua", las firmas en facsmile del Presidente y del Gerente General del Banco, el nmero de Resolucin del Consejo Directivo en la que conste la aprobacin de la emisin y las dems especificaciones que determine el Consejo. Las monedas de oro, plata y otros metales preciosos que emita el Banco Central con fines conmemorativos, sern de curso legal en la Repblica, pero no de circulacin obligatoria. Dichas monedas podrn ser vendidas por el Banco a un precio diferente a su valor facial. Los billetes rotos, quemados o estropeados, sern canjeados por el Banco Central, siempre que el deterioro que hubiere sufrido un billete no impidiere su clara identificacin. Igual disposicin se aplicar para el caso de monedas desgastadas por el uso. Objetivos intermedio y operativo Atribuciones exclusivas del Banco Central

Rgimen Monetario Rgimen Cambiario Programa Monetario Normas que regulan el Sistema de Pagos (Aprobadas por CD del BCN)

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Funciones y atribuciones del Banco Central Determinar y ejecutar la poltica monetaria y cambiaria del Estado Ser responsable exclusivo de la emisin de moneda en el pas, y de su puesta en circulacin y retiro de billetes y monedas de curso legal dentro del mismo. Actuar como consejero de la poltica econmica del Gobierno Actuar como banquero de los bancos y de las dems Instituciones Financieras Dictar y ejecutar la poltica de administracin de sus reservas internacionales. Asumir la representacin del Estado en materia financiera El banco central es el agente financiero del Gobierno de la Repblica y podr suscribir crditos en representacin del mismo mediante acuerdo presidencial. Poltica Monetaria y Cambiaria. El Banco Central, determinar y ejecutar la poltica monetaria y cambiaria, en coordinacin con la poltica econmica del Gobierno a fin de contribuir al desarrollo econmico del pas, atendiendo en primer trmino el cumplimiento del objetivo fundamental del Banco. Para el cumplimiento de su poltica monetaria, el BCN utiliza como instrumentos de poltica el encaje legal y las operaciones de mercado abierto. En virtud de lo expuesto, el Consejo Directivo del BCN se encuentra facultado para fijar, modificar y reglamentar los encajes legales (Arto. 19, numeral 6, Ley Orgnica) y para determinar los trminos y condiciones de las emisiones de ttulos, as como las condiciones generales de las operaciones de mercado abierto que le corresponda ejecutar (Arto. 19, numeral 7, Ley Orgnica). Art. 19 Atribuciones del Consejo Directivo. 6. Fijar, modificar y reglamentar los encajes legales; 7. Dictar la poltica de tasas de inters, as como las dems condiciones y trminos que regirn en las operaciones crediticias del Banco; Poltica Monetaria Aspectos Conceptuales: La poltica monetaria consiste en el manejo de un conjunto de instrumentos que realiza el banco central, tendiente a regular el comportamiento de los agregados monetarios de forma consistente con su objetivo primordial de mantener la estabilidad de precios. La poltica monetaria tiene relacin directa con la evolucin de los agregados monetarios, por lo que en este contexto, el rol ms importante que tiene el banco central es proveer a la economa un adecuado nivel de liquidez compatible con la estabilidad de precios. Los principales instrumentos con que cuenta la poltica monetaria para el logro de sus objetivos son las operaciones de mercado abierto, la tasa de inters, el encaje legal y el crdito. Instrumentos de la poltica monetaria Existen dos formas de monetizacin de la economa. La de origen externo y la de origen interno.

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La monetizacin de origen externo se origina mediante las operaciones en divisas que efecta el banco central, de forma tal que mediante la compra venta de divisas, el banco central aumenta disminuye la liquidez. La monetizacin de origen interno se origina fundamentalmente mediante el crdito que el banco central otorga al sistema financiero y al sector pblico y mediante el uso de las operaciones de mercado abierto. La tasa de Inters nominal representa el precio de los activos financieros en el mercado. En teora, la tasa de inters nominal domstica debera ser igual a la tasa de inters externa ms la tasa de devaluacin esperada. Para el caso de Nicaragua, a los componentes tradicionales de la tasa de inters debe agregarse otro elemento, identificado como "riesgo pas". En pases en donde los agentes econmicos por diferentes razones, consideran que la poltica econmica podra enfrentar problemas, exigen una mayor tasa de inters a manera de cubrirse el riesgo que estn tomando al depositar sus recursos financieros en un ambiente para ellos inestable. La estabilidad interna de precios y la estabilidad cambiaria que se han venido manifestando desde mediados de 1991, han significado un valioso soporte para la estabilidad mostrada por la tasa de inters nominal. Sobre este comportamiento, es obligatorio sealar el importante papel que ha desempeado el proceso de fortalecimiento y desarrollo de la intermediacin financiera, la cual se muestra crecientemente dinmica.
Mercado de divisas: tipo de cambio nominal (En crdobas por dlar) Oficial Ao y mes Promedio 2013 Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio 244.704 241.772 242.727 243.686 244.681 245.681 246.685 247.963 Fin de perodo 248.190 242.257 243.165 244.175 245.156 246.174 247.163 248.190 Resto del mercado de cambios Compra 244.927 242.260 243.570 244.091 244.115 245.370 246.827 248.259 Venta 246.645 244.092 245.102 245.827 245.978 247.007 248.624 249.889 Fin de Promedio perodo 245.786 243.176 244.336 244.959 245.046 246.188 247.726 249.074 249.614 243.870 244.699 244.629 245.467 246.981 248.189 249.614

Cuadro IV-23

Brecha cambiaria Compra 0.0767 0.1763 0.3173 0.2057 (0.2303) (0.1460) 0.0308 0.1833 Venta 0.7822 0.9339 0.9474 0.9041 0.5253 0.5282 0.7716 0.8645 Promedio 0.4294 0.5551 0.6324 0.5549 0.1475 0.1911 0.4013 0.5239

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El encaje Legal Otro de los instrumentos utilizados por el banco central para influir en los agregados monetarios, es el encaje legal, definido como la porcin de los depsitos, que por ley los intermediarios financieros estn obligados a mantener inmovilizados en forma de instrumentos emitidos por el banco central ( como parte de sus disponibilidades). El banco central a travs de aumentos o disminuciones del encaje legal influye en el proceso de creacin de dinero secundario por parte del sistema bancario.

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Tasa efectiva Diaria de Encaje Moneda Nacional: 24% 12/09/2013. Moneda Extranjera: 16.2% 12/09/2013. Encaje Requerido: 12 % 12/09/2013. Operaciones de Mercado abierto Las operaciones de mercado abierto constituyen el instrumento idneo utilizado por los bancos centrales para influir en el nivel de liquidez. Este instrumento de poltica monetaria tiene muchas ventajas fundamentalmente respecto al encaje. Entre ellas debe destacarse que su uso permite al banco central expandir y contraer la cantidad de dinero primario con rapidez, lo que promueve un manejo monetario ms eficiente. Por otra parte, su carcter de colocacin voluntaria permite una distribucin de costos ms adecuada. Su carcter remunerativo impide la generacin de costos adicionales sobre la tasa de inters de mercado. Finalmente, los costos de su colocacin son predeterminados ya sea a cargo del banco central o del gobierno, con lo cual su transparencia es mayor a la de los otros instrumentos. Las operaciones de mercado abierto son utilizadas normalmente en forma temporal por la autoridad monetaria para contrarrestar movimientos de liquidez imprevistos, utilizacin que puede ser para contraer para inyectar liquidez a la economa a travs de la colocacin o compra de certificados, bonos, o cualquier otro papel.

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Las operaciones de Mercado Abierto para el III trimestre 2013 es: Tasa de Rendimiento: 2.09 Colocacin neta: 56.79 Millones de Dlares Colocacin bruta: 120.62 Millones de Dlares Es importante recalcar el carcter de temporalidad que deben tener este tipo de operaciones, no deben constituir una fuente de financiamiento permanente para la autoridad monetaria. Los papeles pueden ser emitidos por el Gobierno o por el Banco Central, pero siempre deben tener como objetivo exclusivo la regularizacin de la liquidez de la economa. En julio de 1995, el Banco Central inici operaciones de mercado abierto en moneda nacional. Estas se iniciaron bajo el mecanismo de subasta, sistema que fue cambiado en el mes de noviembre de ese mismo ao hacia el de venta directa. Debe sealarse que el inicio de las operaciones de mercado abierto se realiz en el contexto de una Bolsa de Valores an en su etapa inicial, con un sistema financiero que se est reacomodando en trminos de competencia bancaria, y un sistema de informacin en proceso de asentamiento. Ante tales circunstancias, las operaciones que se han venido desarrollando presentan algunas caractersticas tales como una relativa alta tasa de inters y perodos relativamente cortos en el vencimiento de papeles. Por otra parte, la inexistencia de un mercado secundario no permite su funcionamiento eficiente.

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Poltica Crediticia El uso de este instrumento en forma activa, como vimos anteriormente, se origina en la concepcin de que el banco central puede mediante el crdito, influir en forma determinante en el sector real de la economa, ya sea a travs del otorgamiento de crdito a los bancos o al gobierno. La poltica crediticia as entendida, pretenda tener como objetivo promover el crecimiento econmico. En Nicaragua, a lo largo de la dcada de 1980, el Banco Central determinaba, a travs de su poltica crediticia, todo el financiamiento a los distintos sectores econmicos, adems de subordinar la poltica monetaria al financiamiento de los desequilibrios fiscales. Como resultado de todo esto, se obtuvo una de las ms altas y duraderas hiperinflaciones en la historia econmica mundial. Al haber aprendido de sta experiencia, en la actualidad la poltica crediticia del Banco Central tiene un alcance reducido, de tal manera que el crdito al gobierno se ha reducido sustancialmente, estableciendo lmites y condiciones especiales, y los crditos al sistema financiero se limitan a financiar problemas de liquidez temporales de cortsimo plazo y a tasas de inters de mercado. Pilares de la Ley Orgnica Banco Central de Nicaragua Ley 732, Julio 2010

Fortalecer Fortalecimiento institucional instrumentos de poltica monetaria Fortalecimiento Financiero

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DIRECCIN Y ADMINISTRACIN El Banco Central de Nicaragua fue creado de conformidad al Arto. 148 inc. 19 de la Constitucin Poltica de 1950. Mediante Decreto Legislativo No. 525 del 16 de Septiembre de 1960. Sus operaciones las inici el 1 de Enero de 1961, como una institucin del Estado con autonoma funcional, duracin indefinida, patrimonio propio y personalidad jurdica. La Constitucin Poltica de Nicaragua vigente en su Arto. 99 establece que: "El Banco Central es un ente estatal regulador del sistema monetario". Actualmente se rige por Ley N. 732:"Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua", la que define al BCN: "como un ente descentralizado del Estado, de carcter tcnico, de duracin indefinida, con personalidad jurdica, patrimonio propio y plena capacidad para adquirir derechos y contraer obligaciones. Su domicilio es la ciudad de Managua. Su principal objetivo fundamental es la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos. Direccin Superior. La direccin superior del Banco estar a cargo de un Consejo Directivo integrado por el presidente del banco, quien a su vez lo presidir el ministro de Hacienda y Crdito Pblico, y por cuatro miembros nombrados por el presidente de la repblica en consulta con el sector privado y ratificados por la Asamblea Nacional; el Banco Central de Nicaragua Fundado en 1960, tiene la misin de mantener la estabilidad macroeconmica, la de los precios y la del sistema de pagos internos y externos, y para lograrlo se le concede el interesante y nada desdeable monopolio de emisin del dinero. CONSEJO DIRECTIVO Alberto Jos Guevara Obregn Presidente Ivn Acosta Montalvn Ministro de Hacienda y Crdito Pblico Miembro Ivn Salvador Romero Arrechavala Miembro Alejandro Ernesto Martnez Cuenca Miembro Mario Jos Gonzlez Lacayo Miembro Jos Adn Aguerr Chamorro Miembro

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El Presidente del Banco y todos los dems miembros del Consejo, con excepcin del Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, ejercern sus cargos por perodos de cinco aos, pudiendo ser reelegidos. Los perodos se contarn a partir de la fecha de cada ratificacin por la Asamblea Nacional. En caso que el Presidente o cualquiera de los miembros del Consejo Directivo del Banco cesen por cualquier causa en el ejercicio de sus funciones antes de la expiracin de su perodo, los nombrados para sucederlos nicamente completarn el remanente del perodo respectivo. En caso que expiren los perodos del Presidente del Banco Central o cualquier otro miembro del Consejo Directivo, sin que hayan sido nombrados o ratificados sus sucesores, los mismos continuarn en el ejercicio de sus cargos hasta que se produzca el nuevo nombramiento y ste haya sido ratificado. El cargo de miembro del Consejo Directivo del Banco Central de Nicaragua, con excepcin del Presidente del Banco y del Ministro de Hacienda y Crdito Pblico, es incompatible con cualquier otro cargo pblico, salvo la docencia en instituciones educativas del Estado o del Sector Privado. En caso que se inicien causas judiciales, incluyendo los recursos de amparo, en contra del Consejo Directivo o de sus miembros, por sus actuaciones en el ejercicio de sus cargos, por ministerio de la ley sern representados legalmente por el Presidente del Banco. Se excluyen las causas penales. La forma de integracin al Consejo de los miembros suplentes y todo lo relacionado con los derechos y obligaciones de los miembros suplentes deber ser regulado por el Reglamento Interno del Consejo Directivo. En base al artculo No. 138 numeral 30 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Nicaragua y el artculo No. 134 de la Ley No. 606 Ley Orgnica del Poder Legislativo de la Repblica de Nicaragua, el nombramiento hecho por el Poder Ejecutivo del Presidente del Banco Central de Nicaragua deber ser ratificado por la Asamblea Nacional con el voto favorable del sesenta por ciento (60%) de sus integrantes. El resto de los dems miembros del Consejo Directivo, con la excepcin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, sern ratificados con el voto favorable de la mayora absoluta de los integrantes de la Asamblea Nacional. El Presidente de la Repblica enviar los nombramientos de todos los miembros del Consejo Directivo del Banco Central de Nicaragua con cuarenta y cinco (45) das de anticipacin a la fecha de expiracin de los cargos correspondientes. Los nombramientos enviados por el Presidente de la Repblica para su ratificacin a la Asamblea Nacional deber ser remitidos para su anlisis, informe y dictamen a la Comisin de Produccin, Economa y Presupuesto.

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Administracin Superior. La Administracin Superior del Banco estar a cargo de los siguientes funcionarios: 1. El Presidente del Banco; y 2. El Gerente General del Banco.
PRESIDENCIA Alberto Jos Guevara Obregn Presidente GERENCIA GENERAL Leonardo Ovidio Reyes Ramrez Gerente General ASESORA JURDICA Ruth Elzabeth Rojas Mercado Asesor Jurdico DIVISIN ADMINISTRATIVA Pedro Antonio Arteaga Sirias Jefe de Divisin Administrativa DIVISIN ECONMICA Nina Mara Conrado Cabrera Jefe de Divisin Econmica DIVISIN INTERNACIONAL Carlos Germn Sequeira Lacayo Jefe de Divisin Internacional DIVISIN GESTIN ESTRATGICA Y CONTABLE Miguel Antonio Aguilar Mndez Jefe de Divisin Gestin Estratgica y Contable DIVISIN FINANCIERA Magaly Mara Senz Ulloa Jefe de Divisin Financiera DIVISIN TECNOLOGA DE INFORMACIN Ernesto Saldaa Roque Jefe de Divisin Tecnologa de Informacin a.i.

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Requisitos cualidades para cargo de Presidente del BCN Ser nicaragense, Mayores de treinta aos de edad, De reconocida integridad moral, Solvencia econmica y competencia profesional en las materias

relacionadas con el cargo que van a desempear, Contar al menos con un ttulo universitario en Economa, Finanzas, Administracin de Empresas, Derecho, Contabilidad u otra carrera afn a las responsabilidades del cargo. por ser el Banco Central un ente descentralizado del Estado, de carcter tcnico y que dentro de sus obligaciones est mantener la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos, pide que se le conceda el trmite de urgencia, de acuerdo con la Constitucin Poltica. Se presenta ante la Secretara de la Asamblea Nacional, una iniciativa de decreto firmado por el Presidente, donde ratifica al Presidente del BCN como el nuevo presidente del Banco Central. El Presidente del Banco Central es el funcionario ejecutivo principal del mismo, y tiene a su cargo la representacin legal de la Institucin, tanto en lo judicial como en lo extrajudicial, as como la administracin de la entidad. Lo nombra el Presidente de la Repblica ante quin tomar posesin, previa ratificacin por la Asamblea Nacional. El Presidente del Banco est obligado a dedicar todo su tiempo al servicio del Banco Central, y sus funciones sern incompatibles con cualquier otro cargo, con excepcin de las representaciones y comisiones que tiene que desempear y que se relacionan con la poltica financiera y monetaria. El Presidente del Banco Central tendr la remuneracin que fije su Consejo Directivo.

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Atribuciones del Presidente del Banco Central

1. Convocar a sesiones al Consejo Directivo, ser el Presidente de dicho Consejo y actuar en representacin del mismo; 2. Otorgar en nombre del Banco, poderes judiciales y especiales; 3. Delegar temporalmente, con representacin legal del Banco; autorizacin del Consejo Directivo, la

4. Cumplir y hacer cumplir las disposiciones legales y reglamentos aplicables al Banco, al igual que las resoluciones del Consejo Directivo. Actuar en las relaciones del Banco con los Poderes del Estado, con el sistema financiero y con los organismos internacionales en los cuales la representacin del Estado corresponde al Banco Central; 5. Proponer al Consejo Directivo el programa monetario anual haciendo relacin a las metas del programa, los instrumentos de poltica a utilizarse y las operaciones del Banco que se efectuarn dentro del programa; 6. Mantener informado al Consejo Directivo sobre los asuntos que requieran su atencin, y proponerle las medidas y resoluciones pertinentes para el cumplimiento de las funciones del Banco; 7. Someter anualmente al Consejo Directivo, presupuesto del Banco y el informe anual. para su aprobacin, el

8. Determinar la estructura administrativa del Banco y las diferentes funciones y responsabilidades que tendrn a su cargo los funcionarios y las diferentes dependencias de la Institucin, en lo que no estuviere establecido por la presente Ley y sin perjuicio de las facultades del Consejo Directivo para determinar la estructura principal; 9. Aprobar las tarifas que el Banco establezca por los servicios que preste al Gobierno, a los bancos e instituciones financieras y al pblico en general. 10. Proponer al Consejo Directivo el nombramiento y remocin del Gerente General del Banco y del Auditor Interno, y nombrar y remover a los dems funcionarios y empleados. 11. Aprobar el Programa Cultural del Banco, en consulta con las autoridades culturales del pas; y 12. Presentar el informe anual a la Asamblea Nacional de conformidad con el Artculo 138 numeral 29 de la Constitucin Poltica de la Repblica de Nicaragua.

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CAPITAL, RESERVAS Y UTILIDADES Caractersticas de la Propiedad y Bienes del Banco Central. La propiedad del Banco Central de Nicaragua es exclusiva e intransferible prerrogativa del Estado. Sus bienes, y los sometidos a su administracin, son inembargables y no estarn sujetos a retencin, restriccin ni procedimiento judicial alguno que los afecte. El Consejo Directivo podr autorizar la utilizacin de la reserva general para incrementar el capital del Banco hasta llegar a un monto igual al cinco por ciento (5%) de los pasivos con residentes. Cualquier incremento adicional a este lmite, que tenga como origen la utilizacin de reservas, deber ser aprobado por el Poder Ejecutivo, de conformidad con los procedimientos de ley. Las reservas bancarias son los depsitos en moneda que se deben separar como provisin requerido por el Banco Central. Estos fondos no se pueden prestar a los clientes del banco. Los requisitos mnimos de reserva son establecidos por los bancos centrales a fin de garantizar que las instituciones financieras puedan ofrecer a los clientes con dinero en efectivo al ser solicitado. El propsito principal de la reserva es promover la estabilidad y que los bancos comerciales puedan estar solventes. Las reservas de los bancos se ajustan por el Banco Central de acuerdo al ciclo econmico que vive el pas, por ejemplo disminuye las reservas en periodos de prosperidad y las aumenta en pocas de incertidumbre o recesin. Utilidades netas. Las utilidades netas del Banco Central se determinarn anualmente despus de realizar los castigos que corresponda y constituir las provisiones necesarias para cubrir deficiencias de cartera y depreciacin de activos. Una vez establecido el monto de las utilidades, se aplicarn en primer trmino a la cuenta de Reserva General, hasta que dicha cuenta alcance un monto igual al lmite establecido en el artculo precedente. En segundo trmino, se aplicarn a otras reservas que el Consejo Directivo haya constituido con la previa autorizacin del Poder Ejecutivo. En tercer trmino, se destinarn a la cancelacin de valores que se hallaren en poder del Banco, que hayan sido emitidos por el Gobierno para cubrir prdidas del Banco. En este caso, el Consejo determinar el porcentaje de las utilidades a ser utilizado para este fin y los valores a ser cancelados. Se entiende por utilidad neta, la utilidad resultante despus de restar y sumar de la utilidad operacional, los gastos e Ingresos no operacionales respectivamente, los impuestos y la Reserva legal. Es la utilidad que efectivamente se distribuye a los socios. Los ingresos de un banco o empresa se deben depurar para poder determinar la utilidad neta con que pueden contar los socios o dueos del banco. El proceso de depuracin inicia con la disminucin del Costo de venta a las ventas, para luego determinar la utilidad bruta. A la utilidad bruta se le restan

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los gastos operacionales lo cual resulta en la utilidad operacional. A sta ltima se le suman los Ingresos no operacionales y se le restan los gastos no operacionales para llegar a la utilidad antes de impuestos y reservas. Remanente de las Utilidades Netas del Ejercicio. Despus de efectuadas las transferencias a la cuenta de Reserva General y las dems que fueren aplicables conforme al artculo precedente, el remanente de las utilidades netas del ejercicio, se pagar al Tesoro Nacional a ms tardar seis meses despus del cierre de dicho ejercicio. Mientras el monto correspondiente a las utilidades no sea pagado, el Gobierno devengar intereses sobre dicha suma a la tasa mencionada en el artculo siguiente. Prdidas. Las prdidas en las que el Banco incurra en un ejercicio determinado se imputarn a las reservas que se hayan constituido en ejercicios precedentes, y si ello no fuere posible, afectarn el capital de la institucin. En este caso, el Gobierno de la Repblica cubrir dichas prdidas mediante: 1. Transferencia directa de fondos; 2. Transferencia de valores pblicos, negociables y estandarizados que devengarn intereses a una tasa igual a la tasa promedio de captacin de los bancos y sociedades financieras, por el monto necesario para suplir la deficiencia de capital. Para la determinacin de la tasa, se utilizar el promedio ponderado de los doce meses anteriores por la captacin de depsitos, tanto en moneda nacional como extranjera, a plazos de un ao; 3. Una Combinacin de los anteriores numerales. Para efectos de las transferencias relacionadas en el presente artculo, el Banco deber enviar al Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico a ms tardar el treinta de junio de cada ao, los Estados Financieros auditados, en los que se determinen las prdidas del ejercicio anual anterior, a fin de que la transferencia directa de fondos, la emisin de valores y el pago de sus intereses correspondientes se incorporen en el Presupuesto General de la Repblica siguiente. La emisin de estos valores estar sujeta nicamente a los requisitos y procedimientos establecidos en la presente ley. Un banco es un tipo especial de empresa, que capta dinero del pblico, estos recursos del exterior, conjuntamente con los recursos propios de la entidad son transferidos en forma de prstamos, a terceros, que pagan intereses por el uso del dinero. As, usualmente los recursos con los que un banco genera sus ingresos son, en parte propios (patrimonio o capital), y mayoritariamente ajenos (depsitos del pblico). Por ello, dado que la mayora del dinero que un banco administra no le pertenece, la gestin bancaria requiere un proceso constante de evaluacin y medicin de los riesgos a los que se exponen los recursos de los depositantes en las operaciones de la entidad. Estos riesgos, en conjunto, se denominan riesgo bancario y su administracin suele ser regulada por los organismos supervisores de la banca (Superintendencias) en cada pas individual. Una preocupacin bsica de estos

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organismos es asegurar que cada entidad bancaria pueda devolver los depsitos del pblico, lo que requiere de un nivel adecuado de capital para que, en caso de una prdida, sta se cubra con recursos propios y no con dinero del pblico. Por ello, cada entidad debe tener un capital proporcional a los recursos que arriesga y al nivel de riesgo al que los expone. Esta relacin entre lo propio y lo arriesgado se conoce como Nivel de Solvencia, y determinar su proporcin ideal es objeto de esfuerzos internacionales... Cuenta de Diferencial Cambiario. Las utilidades o prdidas resultantes de cualquier cambio en la valoracin de los activos o las obligaciones del Banco que se tengan o se denominen en oro, derechos especiales de giro, monedas extranjeras o otras unidades de cuenta de uso internacional, y que resulten de fluctuaciones en el valor de dichos bienes, o de las tasas de cambio de dichas monedas o unidades con respecto a la moneda nacional, sern registradas en las cuentas del estado de resultados y transferidas al cierre del perodo a la cuenta de patrimonio denominada "Cuenta de Diferencial Cambiario". Las utilidades o prdidas a las que se refiere el presente artculo, no se tomarn en cuenta para la determinacin de las aplicaciones, transferencias o pagos contemplados en los artculos 8, 9 y 10 de la presente Ley. DIFERENCIAL CAMBIARIO Trmino que se aplica tanto a la brecha entre la cotizacin nominal de compra y venta de una moneda respecto a otra, cuanto a la diferencia entre las cotizaciones nominales del tipo de cambio de una moneda entre mercados distintos. El diferencial cambiario es gravable? Y deducible? No se est muy claro sobre el destino y el concepto de los bonos que son necesarios gravar, deducir, cules movimientos cambiarios son "gastos" y cules son "costos". Es un dilema grave en materia fiscal, pues dependiendo de su interpretacin, la empresa puede trasladar (en sus cuadernos contables) el diferencial cambiario como un "costo", lo que influir directamente sobre los precios finales de sus productos, y a su vez, en el ndice inflacionario del pas; en caso de que la interpretacin de la empresa sea un "gasto", afectar el nivel de su enriquecimiento lcito. Actualmente, la ubicacin y definicin de los bonos y ttulos en los libros contables depende de la perspectiva de cada empresa, una situacin que se puede prestar para la evasin fiscal, por lo que es necesario una norma que regule la materia. Exenciones Tributarias. El Banco Central estar exento del impuesto sobre la renta, de timbres y de bienes inmuebles. Asimismo, estar exento de todos los tributos, impuestos o derechos relacionados con la fabricacin e importacin de monedas y formas de billetes destinados al curso legal, as como la importacin y exportacin de billetes y monedas extranjeras, oro y otros activos relacionados con su objetivo fundamental establecido en el artculo 3 de la presente Ley.

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Exenciones Tributarias son supuestos de exencin aquellos en los que, a pesar de realizarse el hecho imponible, la ley exime del cumplimiento de la obligacin tributaria principal. Hay exencin tributaria cuando una norma establece que una norma tributaria no es aplicable a supuestos de hecho que realizan la hiptesis de dicha norma tributaria, o cuando impide que se deriven los efectos jurdicos del mandato de esta norma tributaria para los sujetos fijados en la norma de exencin. Caractersticas: Tiene carcter excepcional. La existencia de dos normas: Una de sujecin a tributacin a determinados supuestos y personas y otra que exima de la misma a algunos de stos. La circunstancia de haberse realizado el hecho imponible. El No nacimiento de la obligacin tributaria. Clases. Exenciones objetivas: Cuando se priva a la norma definitoria del presupuesto de eficacia constitutiva de las obligaciones tributarias respecto a hechos que no generan la obligacin tributaria. Exenciones subjetivas: Se pretende que ciertas personas no queden obligadas a contribuir aunque pueda nacer la obligacin por ley. Exenciones temporales: aquellas que producen el efecto excluyente de la obligacin tributaria slo durante el plazo limitado que se fija en el momento de su creacin; Por el contrario Exenciones permanentes: aquellas que no aparecen limitadas en el tiempo. Exenciones totales: aquellas que impiden el nacimiento de la obligacin tributaria para unos determinados hechos o para ciertos sujetos; Exenciones parciales: las que no impiden el nacimiento de la obligacin, pero reducen la cuanta de la deuda.

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OPERACIONES DE CAMBIO Y RESERVAS INTERNACIONALES Compra y Venta de Activos Financieros Internacionales. El banco Central podr comprar y vender activos financieros internacionales, as como celebrar otras transacciones en moneda extranjera. Adems podr celebrar en su propio nombre o en nombre del gobierno, acuerdos o cualquier otra clase de contratos con otros bancos centrales o instituciones pblicas, privadas o internacionales. Las personas jurdicas que habitualmente se dediquen a la compra y venta de divisas en el territorio nacional debern llenar los requisitos de inscripcin e informacin que seale el Consejo Directivo del Banco Central. Las personas naturales dedicadas a la misma actividad debern proporcionar informacin al Banco cuando as se les requiera. Toda compra venta de divisas implica comprar una moneda y vender otra en forma simultanea. Las cotizaciones de divisas son presentadas como tasas de cambio; es decir, el valor de una moneda en relacin a otra. La oferta y la demanda relativa de ambas monedas determinarn el valor de la tasa de cambio. Cuando un operador de divisas realiza una operacin, desea que el valor de la divisa comprada se aprecie frente a la divisa vendida. Su habilidad para determinar cmo se modificar una tasa de cambio, determinar su ganancia o prdida en una operacin. Acuerdos o Contratos con Bancos e Instituciones Monetarias o Financieras. El Banco Central podr celebrar, en su propio nombre o en representacin y por cuenta del Gobierno, en su carcter de agente del mismo, acuerdos o cualquier otra clase de contratos con otros bancos o instituciones pblicas, privadas o internacionales, de naturaleza monetaria, financiera o similar, establecidas en el exterior. Que en el desempeo de su fin fundamental y de sus dems atribuciones legales, el BCN interacta con otras entidades y personas en general, en particular con el Gobierno y los bancos e instituciones financieras. Reservas Internacionales. Al Banco Central le corresponde la guarda y administracin de las reservas internacionales, en los trminos y condiciones que determine su Consejo Directivo y teniendo debidamente en cuenta los criterios de riesgo, liquidez y rentabilidad relacionados con los activos de esta naturaleza. De conformidad con el artculo 5, numeral 5 y 8, artculo 19, numeral 9 y 12 y artculo 37 de su Ley Orgnica, corresponde al BCN dictar y ejecutar la poltica de administracin de sus reservas internacionales, siendo atribucin de su Consejo Directivo aprobar dicha poltica.

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Art. 5 Funciones y atribuciones. Son funciones y atribuciones del Banco Central las siguientes: 5. Actuar como consejero de la poltica econmica del Gobierno, debiendo, en ese carcter hacer conocer al Gobierno su opinin cuando el Banco lo considere necesario; 8. Dictar y ejecutar la poltica de administracin de sus reservas internacionales. Art. 19 Atribuciones del Consejo Directivo. 9. Aprobar la poltica de administracin de las reservas internacionales del Banco. Determinar las normas de contabilidad que se aplicarn en el Banco. Dichas normas debern conformarse con estndares internacionales utilizados por entidades financieras. Aprobar el Plan Estratgico Institucional, el cual deber ser formulado para perodos de tres a cinco aos, y los planes anuales de trabajo as como conocer el resultado de su ejecucin. Estos planes debern servir como base para la formulacin del Presupuesto anual del Banco; 12. Determinar la estructura administrativa principal del Banco y las diferentes funciones y responsabilidades que tendrn a su cargo los funcionarios de mayor rango, en lo que no estuviere determinado por la presente Ley; Art. 37 Excepciones a la Expresin y Liquidacin en Crdobas. Se exceptan de lo dispuesto en el artculo anterior: 1. Las obligaciones en las cuales la referencia a una moneda extranjera pueda ser convertida a la moneda nacional, mediante la aplicacin de un tipo de cambio determinado o determinable al momento del pago; 2. Las obligaciones que se originen en transacciones derivadas del comercio exterior de Nicaragua; 3. Las operaciones efectuadas por los bancos e instituciones financieras supervisadas por la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras; 4. Las obligaciones a pagar en Nicaragua por servicios prestados por personas o por entidades nicaragenses a personas o entidades extranjeras; 5. Las operaciones que se realicen con recursos provenientes de fondos dados en fideicomiso o en administracin, constituidos en moneda extranjera; 6. El pago de boletos de transporte internacional de pasajeros; 7. El reembolso que cualquier deudor nicaragense o extranjero residente en Nicaragua deba efectuar a un acreedor nacional o extranjero por cualquier suma que ste haya tenido que pagar en moneda extranjera fuera del pas, por cuenta de dicho deudor, ya sea en calidad de avalista, codeudor, garante solidario o simple fiador, o mediante la extensin de una tarjeta de crdito o un instrumento similar. Esta excepcin no comprende los pagos que el acreedor haya tenido que efectuar en el pas, en moneda nacional; 8. Las obligaciones que tuvieren como fuente financiera recursos contratados en el exterior. El Banco Central podr exigir que estas obligaciones sean registradas en el Banco para fines estadsticos; y 9. Cualquier otra que autorice el Consejo Directivo del Banco Central. Las Reservas Internacionales bsicamente consisten en depsitos de moneda extranjera controlados por los bancos centrales y otras autoridades

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monetarias. Estos activos se componen de diversas monedas de reserva, especialmente de Dlares y Euros. La reserva internacional funciona, como indicador econmico, mostrando los recursos de que dispone un pas para hacer compras en el extranjero, transacciones en las cuales slo son aceptables divisas fuertes como medio de pago. Estos activos son usados por los bancos centrales para dar apoyo a los pasivos, por este motivo, la reserva internacional es un indicador acerca de la capacidad del pas para financiar sus importaciones, a la moneda local emitida, o a las reservas depositadas por los bancos privados, por el gobierno o por instituciones financieras. Adicionalmente existen otros tipos de activos, especialmente los formados por las reservas de oro y los Derechos Especiales de Giro o DEG. Las reservas internacionales podrn estar integradas por uno o varios de los activos enumerados a continuacin: 1. Divisas, en poder del Banco Central o depositadas en cuentas en instituciones financieras de primer orden fuera del pas; 2. Cualquier instrumento de inversin del mercado monetario internacional, emitido por instituciones financieras de primer orden fuera del pas; 3. Oro; 4. Valores pblicos de primer orden emitidos por gobiernos extranjeros, o sus agencias; 5. Otros valores negociables de primer orden emitidos por entidades internacionales o instituciones financieras fuera del pas; y 6. Cualquier otro instrumento de inversin de primer orden internacionalmente reconocido como componente de los activos de reserva de un banco central. Para los efectos de este artculo, se consideran instituciones financieras, emisores e instrumentos de primer orden aquellos que cuenten con calificacin de grado de inversin, segn las agencias calificadoras de riesgo, y estn dentro de los lmites de riesgo crediticio aprobados por el Consejo Directivo. El Banco Central est facultado para contratar con instituciones financieras y empresas especializadas, la gestin de la administracin de sus reservas, bajo los trminos y condiciones que establezca el Consejo Directivo. Estas contrataciones se regirn nica y exclusivamente por las disposiciones que apruebe al respecto el Consejo Directivo. Las reservas internacionales podrn estar integradas por uno o varios activos: Oro Divisas Cualquier activo de reserva internacionalmente reconocido Letras de cambio y pagars denominados en monedas extranjeras de general aceptacin en transacciones internacionales emitidos por entidades de primer orden, y pagaderos en el exterior y con un plazo de vencimiento no mayor de un ao. Ttulos pblicos emitidos por gobiernos extranjeros Otros ttulos negociables expedidos por entidades internacionales o instituciones financieras de primer orden del exterior.

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COMITE DE ADMINISTRACION DE RESERVAS (CAR) Integracin y Funcionamiento del CAR Confrmese la vigencia del Comit de Administracin de Reservas (CAR), el cual se integrara y funcionara conforme las siguientes disposiciones: EI CAR estar integrado por los siguientes funcionarios del BCN: el Gerente General, quien l0 presidir; el Jefe de la Divisin Econmica, quien actuara como Presidente Alterno en ausencia del Gerente General; y el Jefe de la Divisin Internacional, quien actuara como Secretario. Adicionalmente podrn asistir como asesores los funcionarios del Banco que el CAR considere pertinente. En caso de ausencia del Jefe de la Divisin Econmica, o cuando este actu como Presidente Alterno en ausencia del Gerente General, actuara como suplente del primero el Jefe de la Direccin de Programacin Econmica. En caso de ausencia del Jefe de la Divisin Internacional, actuara como suplente el Jefe de la Direccin de Inversin de Reservas Internacionales. EI CAR contara con un reglamento para su funcionamiento, el cual ser elaborado por los miembros de dicho Comit y autorizado por el Presidente del BCN. EI CAR se reunir con la periodicidad que establezca su reglamento, debiendo garantizar que su funcionamiento y toma de decisiones sean agiles a fin de asegurar el normal desenvolvimiento de las operaciones del BCN. EI qurum para las sesiones del CAR ser de los tres miembros titulares que l0 conforman o sus suplentes y las decisiones se tomaran por mayora simple. Las decisiones del Comit se harn constar en Acta preparada por el Secretario, la cual deber ser firmada por los miembros presentes. Arto. 6 Funciones del CAR Las funciones del CAR sern las siguientes: Dictar los lineamientos operativos para la ejecucin de la presente Poltica. Determinar los saldos de divisas en efectivo que se mantendrn en dependencia de las necesidades que presente el sistema financiera nacional. Seleccionar y autorizar las instituciones financieras del exterior con las que se podrn efectuar inversiones y otras operaciones relacionadas ala gestin de las RIB (a excepcin de lo establecido en el Articulo 9 de la presente Poltica), as como determinar los grupos individuales de

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inversin por institucin, todo dentro de los lineamientos establecidos en la presente Poltica. Seleccionar y autorizar los custodios de los valores en los que el BCN tenga invertida parte de sus reservas. Seleccionar y autorizar las instituciones financieras del exterior que operen como contrapartes en la realizacin de las operaciones "forwards' y opciones que se requieran para los efectos de cobertura cambiaria contemplados en la presente Poltica. Decidir sobre el inicio, finalizacin o modificacin de las modalidades e instrumentos de inversin de las RIB con determinadas instituciones financieras. Autorizar, previo anlisis, las inversiones de las RIB en el Mercado Monetario Internacional y en el Mercado Internacional de Capitales. Los instrumentos y plazos de inversin a ser autorizados por el CAR se limitaran a aquellos establecidos en la presente Poltica. Definir el tamao de cada uno de los tramos que conforman las RIB, conforme los lineamientos establecidos en la presente Poltica. Determinar la composicin de las RIB en distintas divisas, conforme lo dispuesto en la presente Poltica. Seleccionar la fuente de informacin del ndice de Referencia de Bonos del Tesoro y Agencias de los Estados Unidos de Amrica (EE.UU.) con plazo de uno a tres aos a ser utilizado como parmetro de referencia para el Tramo de Inversin. Autorizar la liquidacin anticipada de las inversiones en los casos contemplados en la presente Poltica. Revisar peridicamente la Poltica para la Administracin de las RIB y proponer al Consejo Directivo del BCN las modificaciones necesarias. Cualquier otra establecida en la presente Poltica y en las dems resoluciones del Consejo Directivo del BCN.

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OPERACIONES CON LOS BANCOS Y SOCIEDADES FINANCIERAS Cuentas para Bancos y Sociedades Financieras. Cmara de Compensacin. El banco central podr abrir cuentas para los bancos e instituciones financieras, igualmente podr aceptar depsitos de ellos en los trminos y condiciones que determine. El Consejo Directivo, mediante resolucin fundada, podr autorizar la apertura de cuentas a otras instituciones financieras diferentes de los bancos y sociedades financieras. No requerirn esta autorizacin aquellas instituciones financieras que, por disposicin de la Ley No. 561, Ley General de Bancos, Instituciones Financieras no bancarias y Grupos Financieros aprobada el 27 de octubre de 2005 y publicada en La Gaceta, Diario Oficial No. 232 del 30 de noviembre de 2005 u otras leyes especiales, deban efectuar sus depsitos iniciales en el Banco Central. Para iniciar sus actividades los bancos constituidos conforme a la presente Ley, debern tener: 1. Su capital social mnimo totalmente pagado en dinero efectivo. 2. El ochenta por ciento (80%) de ste en depsito a la vista en el Banco Central. 3. Testimonio de la escritura social y sus estatutos con las correspondientes razones de inscripcin en el Registro Pblico. 4. Balance general de apertura. 5. Certificacin de los nombramientos de los Directores para el primer perodo, del Gerente o principal ejecutivo del Banco y del Auditor Interno; y 6. Verificacin por parte del Superintendente que el banco cuenta, entre otras, con las instalaciones fsicas y plataforma tecnolgica adecuadas, as como los contratos, seguros, manuales y reglamentos necesarios. Todo lo anterior, conforme las normas que a este efecto dicte el Consejo Directivo de la Superintendencia. Si la solicitud de autorizacin de funcionamiento con evidencia de cumplimiento de los requerimientos mencionados no fuere presentada dentro de ciento ochenta (180) das a partir de la notificacin de la resolucin que autoriza su constitucin, sta quedar sin efecto, y el monto del depsito a que se refiere el numeral 5 del artculo 4, ingresar a favor del Fisco de la Repblica. El Banco Central tambin podr, dentro de las condiciones que determine el Consejo Directivo para la Cmara de Compensacin, prestar servicios de compensacin de cheques y dems valores, y otros servicios similares o relacionados con el Sistema de Pagos, para los bancos e instituciones financieras. Los saldos de los depsitos de encajes legales de los bancos y sociedades financieras servirn de base para los crditos y dbitos que resulten del

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funcionamiento de un sistema de compensacin por medio de una Cmara de Compensacin. Tasas de Inters. Sealar las tasas de inters que cobrar a los bancos por sus operaciones de crdito. Se podrn establecer tasas diferenciales para las distintas clases de operaciones. La tasa de inters de las operaciones activas y pasivas de las entidades financieras ser determinada por las partes libremente. Operaciones con Letras del Tesoro y Otros Valores de Deuda Pblica. El Banco Central con sujecin a los topes establecidos en el Artculo 63 de esta Ley, podr comprar, vender, descontar y redescontar a los bancos y sociedades financieras, letras del Tesoro y otros valores de deuda pblica, provenientes de emisiones pblicas. El Banco Central podr comprar y vender en el mercado secundario, valores de deuda pblica con vencimiento mximo de un ao. Tambin podr comprar y vender en el mercado secundario otros valores oficiales con vencimientos mayores, siempre que sean calificados como elegibles por el Consejo Directivo. El valor total de los valores pblicos que podrn ser adquiridos por el Banco Central estar limitado por el programa monetario anual. La adquisicin o venta de estos valores solamente se har con el propsito de influir los agregados monetarios y nunca como medio de financiacin directa o indirecta del ente pblico emisor del valor. Prstamos o Anticipos en caso de Dificultades Transitorias de Liquidez. El Banco Central podr conceder a los bancos y sociedades financieras, prstamos o anticipos como apoyo para enfrentar dificultades transitorias de liquidez, por un plazo mximo de treinta (30) das, con garanta de valores y otros activos calificados como elegibles por el Consejo Directivo, mediante resolucin de carcter general. Corresponder al Consejo Directivo fijar, mediante resolucin, el lmite mximo de endeudamiento de los bancos e instituciones financieras con el Banco Central, en base a un porcentaje del patrimonio de la respectiva entidad. En ningn caso el Banco Central otorgar crdito a bancos o sociedades financieras que, de acuerdo con informe de la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras, mantengan deficiencias en el cumplimiento del nivel de capital total requerido en relacin con sus activos ponderados de riesgo. Porcentaje Mximo a Prestar. El Consejo Directivo del Banco Central determinar el porcentaje mximo con relacin al valor de las garantas, que podr ser prestado en cada una de las modalidades de crdito de que tratan los artculos anteriores. Se tiene conocimiento que, segn la reglamentacin vigente, el otorgamiento del crdito est determinado por la capacidad de pago del solicitante que, a su vez, est definido por su flujo de caja y sus antecedentes crediticios. Por otra
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parte, se sabe que tiene que efectuar un anlisis cuantitativo y cualitativo de la unidad econmico familiar del cliente, para lo cual debe elaborar los Estados Financieros del negocio, calcular los gastos familiares y pedir referencias de terceros. Una vez concluido esto, se tiene claro que la cuota del prstamo, para clientes nuevos, no debe ser superior al 50% del excedente de la unidad econmico familiar y para clientes recurrentes, no debe superar el 80%. Sin embargo, el consejo directivo del banco Central es que determinara el monto mximo del prstamo a otorgar. Condiciones Adicionales. El Banco Central podr establecer condiciones adicionales para las diversas operaciones de crdito, restringir los plazos mximos, exigir mrgenes de seguridad entre el importe de los prstamos y el valor de las garantas, y sin que constituya asignacin de cupos de crdito, fijar el monto total de las operaciones de crdito que pudiera efectuar con una misma empresa bancaria. Independencia para Decidir sobre Documentos o Solicitudes de Crdito. El Banco Central decidir con entera independencia la aceptacin o el rechazo de cualquier documento o solicitud de crdito que se le presente. Fijacin de Encajes Bancarios Mnimos. El Banco Central podr fijar encajes bancarios mnimos, consistentes en cierto porcentaje de los depsitos y otras obligaciones con el pblico a cargo de los bancos y sociedades financieras. De igual manera, estarn sujetas a encaje otras operaciones pasivas, contingentes o de servicios que realicen dichas instituciones, cuando estas operaciones, a juicio del Consejo Directivo, previo informe del Superintendente de Bancos, deban ser constitutivas de encaje bancario. Estos encajes podrn ser en dinero efectivo o en valores del Banco Central. El Consejo Directivo establecer las condiciones y dems regulaciones sobre esta materia. El Banco Central est facultado para reconocer intereses sobre el monto de los encajes que excedan del lmite que fije su Consejo Directivo. Las sumas que conforman el encaje exigido a los bancos y sociedades financieras, son inembargables y no estarn sujetos a retencin ni restriccin alguna. Encaje: Es el monto que deben mantener los bancos depositados en el Banco Central, cuya proporcin es un porcentaje de los depsitos totales de cada banco. Son los depsitos que los bancos privados mantienen como reserva en el Banco Central. Puede ser en dinero efectivo o ttulos valores calificados por el mencionado organismo. El encaje es utilizado por el gobierno para controlar la oferta monetaria y la liquidez. Clculo del Encaje Legal. El encaje legal se calcular de conformidad al mtodo que establezca el Consejo Directivo del Banco Central de Nicaragua.

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En caso de incumplimiento del encaje por un perodo de tiempo que exceda al que establezca el Consejo Directivo y por el tiempo en que se mantenga la deficiencia, el Superintendente de Bancos aplicar una multa, la cual consistir en un porcentaje del dficit de dicho encaje, igual a la tasa de inters ms alta que cobren los bancos comerciales y sociedades financieras para las operaciones de crdito a corto plazo, ms el uno por ciento (1%). Adems de esta multa, y mientras dure la deficiencia de encaje, el Superintendente de Bancos podr prohibir al banco o sociedad financiera de que se trate, efectuar nuevos prstamos e inversiones. El encaje legal es una reserva que deben realizar los bancos en forma obligatoria y transferirlos al Banco Central de su pas como una medida de garanta para salvaguardar los depsitos de las personas. Ese encaje es medido a travs de un porcentaje que se realiza del total o del promedio de los depsitos que hagan la gente. Es decir: cada pas tiene su forma de calcularlo En lo que se refiere a Nicaragua, la tasa de encaje promedio requerida en una catorcena en moneda nacional es 22.9% y la diaria 24.2% para la moneda extranjera catorcenalmente es de 17.4% y diaria es de 16.2%.

En Nicaragua el incumplimiento del Encaje Legal, es sujeto de multa a los bancos por parte del Estado. Operaciones de los Bancos con Monedas o Divisas Extranjeras. Los bancos podrn efectuar operaciones con monedas o divisas extranjeras que de acuerdo con las prcticas bancarias y los principios tcnicos de la materia, sean de ejecucin usual por dichas instituciones. Una transaccin en moneda extranjera es aqulla cuyo importe se denomina o exige su liquidacin en una moneda distinta de la funcional. Se presumir, salvo prueba en contrario, que la moneda funcional de las empresas domiciliadas en Nicaragua es el crdoba. La moneda de presentacin es aquella en la cual la empresa formula sus cuentas anuales, en el caso de Nicaragua, las empresas nacionales estn obligadas a utilizar como moneda de presentacin el crdoba.

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OPERACIONES CON EL GOBIERNO 61 Cuenta nica del Tesoro. Los trminos y condiciones de los fondos del Tesoro Nacional depositados en el Banco Central en la Cuenta nica del Tesoro, sern determinados por el Consejo Directivo del Banco Central. El Banco Central tambin efectuar pagos en nombre del Gobierno, con la autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, cargndolos a sus cuentas, sujeto a que existan disponibilidades de fondos en dichas cuentas. El banco central aceptar depsitos de fondos del Tesoro Nacional, en los trminos y condiciones que determine el consejo directivo y efectuar pagos en nombre del gobierno, cargndolos a sus cuentas. Crditos o Avales al Gobierno. Descuento de Valores. El banco central no podr conceder crdito directo o indirecto al Gobierno de la Repblica para suplir deficiencias de sus ingresos presupuestarios, no podr concederle avales, donaciones o asumir funciones que le correspondan legalmente a otras instituciones gubernamentales. Tampoco podr conceder crdito, avales o donaciones a entidades pblicas no financieras. Pero si podr descontar bonos del Tesoro emitidos por el gobierno por un monto no mayor del 10% del promedio de los impuestos corrientes recaudados por el gobierno en los 2 ltimos aos para subsanar necesidades temporales de caja siempre y cuando se cumplan con una serie de requisitos que establece la ley orgnica arto 49. Art. 49 Acuerdos o Contratos con Bancos e Instituciones Monetarias o Financieras. El Banco Central podr celebrar, en su propio nombre o en representacin y por cuenta del Gobierno, en su carcter de agente del mismo, acuerdos o cualquier otra clase de contratos con otros bancos o instituciones pblicas, privadas o internacionales, de naturaleza monetaria, financiera o similar, establecidas en el exterior. No obstante, para subsanar necesidades temporales de caja que se presenten durante el ejercicio presupuestario, el Banco Central podr descontar valores emitidos por el Gobierno por un monto no mayor del diez por ciento (10%) del promedio de los Ingresos Tributarios recaudados por el Gobierno en los dos ltimos aos inmediatamente anteriores al ao de la solicitud, siempre que se llenen los siguientes requisitos: 1. Los gastos a pagarse con los fondos suplidos debern estar incluidos en el Presupuesto General de la Repblica vigente aprobado por la Asamblea Nacional; 2. El plazo de los valores no podr extenderse ms all del ejercicio presupuestario corriente y debern estar cancelados antes del cierre del mismo; 3. La solicitud de descuento de los valores deber ser acompaada con un dictamen de la unidad tcnica competente del Banco donde har constar que el

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flujo proyectado de caja del Gobierno permitir la amortizacin de los valores a su vencimiento; 4. Los valores se amortizarn en cuotas mensuales iguales y consecutivas, a partir del mes siguiente al del descuento, y se considerar implcita la autorizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico de aplicar automticamente a los depsitos del Gobierno las cuotas de amortizacin; 5. Los valores devengarn intereses a la tasa activa promedio ponderada de los crditos otorgados por los bancos comerciales al plazo de noventa das, correspondiente al mes inmediatamente anterior del mes en que se realice el descuento de los valores. Compra y Venta de Valores de Deuda Pblica. El Banco Central podr comprar y vender en el mercado secundario, valores de deuda pblica con vencimiento mximo de un ao. Tambin podr comprar y vender en el mercado secundario otros valores oficiales con vencimientos mayores, siempre que sean calificados como elegibles por el Consejo Directivo. El valor total de los valores pblicos que podrn ser adquiridos por el Banco Central estar limitado por el programa monetario anual. La adquisicin o venta de estos valores solamente se har con el propsito de influir los agregados monetarios y nunca como medio de financiacin directa o indirecta del ente pblico emisor del valor. Los ttulos de deuda son valores negociables que incorporan un derecho creditorio en sentido estricto permitiendo al emisor financiar inversiones a travs de su colocacin en el mercado de capitales. Son creados genricamente y emitidos en masa; es decir, otorgan idnticos derechos a todos los otros de su misma clase, siendo por ello fungibles. Estn dotados, en principio, de un alto grado de circulacin, lo que los hace aptos para la citada funcin econmico-jurdica de ser un instrumento de inversin. Los ttulos de deuda son activos financieros de renta fija. En esta clasificacin podemos incluir a los ttulos pblicos cuando son emitidos por organismos del estado nacional, provincial o municipal-, y a los ttulos privados de deuda como las Obligaciones Negociables, Valores Fiduciarios de Deuda y Cuota partes de renta de Fondos Comunes de Inversin excluyendo las cuota partes calificadas como ttulos de participacin. Banco Central como Agente Financiero del Gobierno. El Banco Central podr desempear las funciones de agente financiero del Gobierno, en nombre y por cuenta del Gobierno de la Repblica, dentro de los trminos que se establezcan de comn acuerdo, siempre que sean compatibles con la naturaleza y propsitos fundamentales del Banco. Adems, el Banco Central desempear las funciones relacionadas con el registro de la deuda pblica externa del Sector Pblico, conforme a lo dispuesto en la Ley de la materia.

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EMISIN DE VALORES NEGOCIABLES Emisin de Valores Negociables por el Banco Central. Para evitar fluctuaciones inmoderadas en la liquidez de la economa y de acuerdo con los trminos del correspondiente programa monetario anual, el Banco Central podr emitir, vender, amortizar y rescatar valores negociables que representarn una deuda del propio Banco, y que sern emitidos segn lo determine el Consejo Directivo, el cual fijar las condiciones generales que considere convenientes para su emisin, circulacin y rescate. Estos valores podrn emitirse en moneda nacional o extranjera. Estos ttulos sern libremente negociables por cualquier persona natural o jurdica, inclusive los bancos; podrn ser rescatados por el banco central ya sea por compra directa a los tenedores, o en operaciones de mercado abierto. Los valores negociables son instrumentos del mercado monetario que pueden convertirse fcilmente en efectivo. Los valores negociables hacen parte de los activos corrientes del BCN. El BCN puede tener diferentes impulsos para invertir u obtener valores negociables entre los cuales el ms importante es el de mantener liquidez en cualquier momento. Esta motivacin tambin se basa en la premisa de que el Banco debe tratar de obtener rendimientos sobre fondos temporalmente inactivos. El invertir en diferentes valores negociables se le denomina cartera de inversin, misma que busca maximizar el rendimiento y minimizar el riesgo. El mercado de valores permite la negociacin de diferentes instrumentos financieros. Los intereses devengados y los ttulos que no fueren cobrados dentro de los tres aos siguientes a la fecha de su vencimiento, prescribirn a favor del Banco Central. Cuando el BCN genera utilidades, la Junta Directiva guarda una parte en concepto de reserva legal, y transfiere el resto al fisco, o simplemente recompra bonos emitidos, lo que inyecta liquidez a la economa. Recordemos que el objetivo del Banco Central no es lograr utilidades o tener prdidas, sino mantener un nivel de inflacin relativamente baja, y aqu es donde entra la parte econmica de este asunto, Se refiere al hecho que al igual que la mayora de los bancos centrales el nuestro mantiene unas reservas que generan pocos intereses, por ser reservas muy seguras, mientras a la par, hay que cumplir la tarea de mantener la liquidez muy estable. Esto implica que si en algn momento la liquidez estuviera creciendo ms de lo necesario para mantener la estabilidad macroeconmica, el BCN tendra que recoger la liquidez, emitiendo ttulos, los que tarde o temprano sern redimidos y habr que pagarlos.

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Caractersticas de los Valores Negociables. Los valores a que se refiere el artculo anterior, sern libremente negociables por cualquier persona natural o jurdica, inclusive las entidades financieras. Podrn ser rescatados por el Banco Central, ya sea por compra directa a los tenedores, o en operaciones de mercado abierto. Los valores negociables se caracterizan por ser susceptibles de trfico en el mercado financiero. Para que un valor sea negociable es necesario que cuente con las siguientes caractersticas: Un mercado fcil con amplitud y capacidad para reducir al mnimo la cantidad de tiempo necesaria para convertirlo en dinero efectivo y la probabilidad de prdida en su valor, ya que si el precio de mercado que se recibe al liquidar un valor se desva significativamente del monto invertido este no ser atractivo. Motivos de compra: El tipo de valores negociables que se compran van a depender en gran medida del motivo de la compra y se basa en motivos de seguridad, de transacciones y la especulacin. Recursos: Se busca al adquirir valores negociables obtener una fuente de liquidez inmediata. Seguridad: Los valores negociables deben ser lquidos ya que se comprar con fondos que son necesarios ms adelante. Protegen contra la posibilidad de no poder satisfacer demandas inesperadas de dinero. Los valores negociables se obtienen para ganar rendimientos temporales. Transacciones: Los valores negociables se mantienen con propsitos transaccionales. En palabras sencillas, con los valores negociables esperamos realizar pagos futuros teniendo en cuenta que se convierten en efectivo muy fcilmente. Especulacin: Los valores negociables que se retienen en ocasiones, no presentan una utilizacin para ciertas obligaciones, se mantienen por razones meramente especulativas, es decir, cuando se tiene dinero en exceso hasta que se haga de ste un uso apropiado, se le invierte en valores negociables o instrumentos a largo plazo. Prescripcin de Valores e Intereses. Los intereses devengados y los valores que no fueren cobrados dentro de los tres aos siguientes a la fecha de su vencimiento, prescribirn a favor del Banco Central. Para ganar dinero con los valores negociables, estos se compran con fechas de vencimiento que coincida con la fecha en la que se realizan los pagos. Los valores negociables otorgan resultados como mercado continuo donde se compran y venden acciones en cada momento, algunas son ms vendidas que otras.

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Operaciones en el Mercado Secundario. El Banco Central podr operar en el mercado secundario con valores emitidos por el Banco o por el Gobierno. Igualmente, podr colocar o rescatar valores emitidos por el Gobierno actuando como agente financiero del mismo. El mercado secundario o mercado de negociacin es una parte del mercado financiero de capitales dedicado a la compraventa de valores que ya han sido emitidos en una primera oferta pblica o privada, en el denominado mercado primario. En la mayora de los ordenamientos, el mercado secundario est compuesto por tres submercados: las bolsas de valores, el mercado de Deuda Pblica anotada en cuenta, y los mercados oficiales de futuros y opciones. Las caractersticas bsicas de un mercado continuo y organizado que permiten que el mercado tenga mayor liquidez, es decir se transforman los valores en dinero en un periodo a corto de tiempo: Frecuencia de ventas. La velocidad en la que cambian de dueo los valores. Dispersin estrecha. Existe la diferencia entre el precio solicitado por el vendedor y ofrecido por el comprador. Rentabilidad del valor negociable. Viene dada por el beneficio esperado del valor negociable. Ejecucin rpida. El tomar rpidamente una decisin de compra o venta se puede poner oferta en el mercado, es decir facilitan los medios y procedimientos para la compra y venta de valores. Liquidez. Las caractersticas anteriores permiten que el mercado tenga mayor liquidez, es decir, se transforman los valores en dinero en un periodo corto de tiempo sin tener que castigarlos de manera significativa. El invertir en valores negociables conlleva riesgos, pero tambin ventajas: Los inversionistas se encuentran en capacidad de estructurar su propia cartera de inversiones integrada por diversos valores de diferentes caractersticas de plazo, liquidez, riesgo y rentabilidad. Los valores negociables permiten percibir rendimientos sobre fondos temporalmente ociosos. Un valor negociable cuenta con un mercado accesible, es decir que cuando se encuentre a la venta tenga compradores. Una amplitud de mercado determinada por la cantidad de miembros que compren los valores negociables. La profundidad de mercado caracterizada por la capacidad de absorber la compra o venta de una gran cantidad de valores. Los riesgos inherentes a la seguridad del capital deben ser bajos. Esto es la probabilidad mnima de prdida de valor, es decir seguridad de capital que va relacionado con la volatilidad de precios. Los valores negociables funcionan como activos corrientes al realizar inversiones donde se producen reservas secundarias de dinero y es la forma

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eficaz de guardar efectivo. Son instrumentos del mercado de dinero a corto plazo que ganan dividendos y nos permiten mantener los fondos para nuestras actividades y compromisos diarios. Asimismo el efectivo y los valores negociables sirven como reserva de fondos para pagar cuentas que se estn venciendo y cubrir algn desembolso inesperado, al mismo tiempo que podemos recibir utilidades al mantener nuestro capital de operacin diaria invertido. El mercado de valores es una herramienta til para manejar nuestro dinero productivamente, sin embargo es necesario conocer profundamente como funciona, por lo que es recomendable asesorarse por un experto. Fundamento del mercado secundario Los ttulos valores, tanto de renta fija o variable (acciones, obligaciones, etc.) son emitidos por el Banco en el mercado primario, a travs de diferentes vas. El mercado secundario comienza su funcin a partir de ese momento, encargndose de las compraventas posteriores de esos ttulos entre los inversores, se comporta como mercado de reventa, encargndose de proporcionar liquidez a los ttulos. En el mercado secundario, los ttulos de valores se compran y se venden entre los distintos inversores. Por lo tanto, es una caracterstica importante que el mercado secundario tenga una liquidez muy alta. En su origen, la nica manera de conseguir esta liquidez era que los posibles compradores y vendedores se reunieran en un lugar fijo con regularidad. As es como se originaron las bolsas de valores. Del buen funcionamiento de los mercados secundarios depende en gran medida la eficacia del mercado de capitales, en general, y del mercado primario de valores o de emisin, en particular. Si el mercado secundario no existiera, los inversores se resistiran a comprar valores mobiliarios en el mercado de emisin porque luego no podran deshacerse de ellos cuando necesitaran dinero o liquidez. De no existir unos mercados secundarios de valores bien organizados, mercado primario slo podra funcionar de forma precaria y las empresas podran obtener del mercado financiero los capitales necesarios para financiacin de sus inversiones a largo plazo, lo que redundara sin remedio un estrangulamiento de la actividad econmica general. el no la en

Diferentes mercados secundarios Las bolsas de valores son la parte ms importante y mejor organizada de los mercados secundarios. Aunque las bolsas de valores son la parte ms importante y ms organizada de los mercados secundarios no son las nicas, existen transacciones extraburstiles hechas a la medida de los compradores y vendedores de los ttulos, son las operaciones denominadas "Over The Counter", que no se

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llevan a cabo en un mercado organizado sino de forma particular entre vendedor y comprador. Operaciones en el mercado secundario. Las Entidades gestoras del Mercado de Deuda Pblica en anotaciones, en relacin con sus comitentes, estn facultadas para realizar y gestionar las siguientes operaciones: Operaciones de compraventa simple al contado, que son aqullas en que se determine, en el momento de la contratacin, la emisin objeto de la operacin y se estipulen las condiciones en que se realizar la transaccin, que incluirn la transmisin del valor antes del quinto da hbil siguiente al de contratacin. Cuando no se especifique fecha de transmisin, se entender por estipulada la fecha hbil siguiente a la de contratacin. Operaciones de compraventa simple a plazo, que son aqullas en que la transmisin del valor se efecte en alguna fecha posterior a las cinco das hbiles siguientes a la de contratacin. Operaciones de compraventa con pacto de recompra en fecha fija, que son aquellas en que se determine, en el momento de la contratacin, adems de la emisin objeto de la operacin, los precios de ambas compraventas y las fechas para las transmisiones de valores. Las fechas que se estipulen para la transmisin de valores en la compraventa inicial se establecern con las condiciones siguientes: Transmisiones del valor antes del quinto da hbil siguiente al de contratacin, Cuando no se especifique fecha de transmisin, se entender por estipulada la fecha hbil siguiente a la de contratacin. El precio de la recompra podr, alternativamente, estipularse en el momento de la contratacin, o bien referirse en dicho acto al tipo de inters resultante de la aplicacin de un diferencial preestablecido, positivo o negativo, al valor que presente, en la fecha de ejecucin de la compraventa inicial, algn tipo de inters de referencia. Operaciones de compraventa con pacto de recompra a la vista, que son aqullas que se concierten en las condiciones a que se refiere el nmero anterior e incluyan, adems, una opcin en favor del comprador-vendedor para exigir la recompra anticipada durante el perodo que medie entre ambas compraventas, en las condiciones que queden tambin determinadas en el momento de la contratacin. Dichas condiciones se fijarn de manera que la rentabilidad interna de la adquisicin temporal de la Deuda sea la acordada, cualquiera que sea el momento en que se ejercite la opcin. La recompra anticipada se ordenar con un preaviso mnimo de un da sobre la fecha de transmisin de los valores. Las Entidades Gestoras podrn actuar en tales operaciones: Ofreciendo contrapartidas en nombre propio. Como meros comisionistas en nombre de terceros, buscando contrapartidas en el mercado. Realizando las anotaciones pertinentes por orden conjunta de las partes contratantes.

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Las Entidades Gestoras que decidan prestar a los titulares de cuentas el servicio de registro de las operaciones de Deuda anotada que estos ltimos efecten con terceros, debern comunicarlo a la Central de Anotaciones juntamente con la tarifa que vayan a aplicar por la prestacin de dicho servicio, en la citada comunicacin, la Entidad Gestora se comprometer, en cualquier caso, a respetar la relacin entre el titular de cuentas y terceras personas. El traspaso de los valores objeto de la operacin desde el titular de cuentas a la Entidad Gestora y el registro de dicha operacin por parte de esta ltima se efectuarn de conformidad con las normas de la Central de Anotaciones.

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Legislacin Leyes Constitucionales

Constitucin Poltica de Nicaragua; Ley de Amparo (Texto de Ley No. 49, Ley de Amparo con Reformas Incorporadas); Ley de Emergencia (Ley No 44, La Gaceta, Diario Oficial No 198 del 19 de Octubre de 1988); Ley Electoral (Ley No 331, La Gaceta, Diario Oficial No 16 del 24 de Enero del 2000). Principales Leyes Bancarias de Nicaragua Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua (Publicada en la Gaceta, Diario Oficial, No. 148 y 149 del 05 y 06 de Agosto de 2010. Reformas mediante Ley No. 789, publicada en Gaceta, Diario Oficial, No. 74 del 24 de Abril de 2012). Ley de la Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras y sus Reformas Ley No. 552, Ley No. 564 y Ley No. 576 (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial No.196 del 14, octubre 1999) y Reformas Ley No. 552 del da 31/08/05 Gaceta No. 169, Ley No. 564 del da 24/11/05, Gaceta No. 228 y Ley No. 576 del da 22/03/06 Gaceta No. 58. Ley General de Bancos, Instituciones Financieras no Bancarias y Grupos Financieros (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial No. 232, del 30/11/2005). Ley del Sistema de Garanta de Depsitos (Publicada en La Gaceta No. 168 del 30/08/05, y su Reforma Ley No. 563, Gaceta, Diario Oficial No. 229, del 25/11/05). Ley No. 563 Ley de Reforma a la Ley No. 551. Ley del Sistema de Garanta de Depsitos.

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Otras Leyes y Normas Financieras

Ley de Promocin y Ordenamiento del Uso de la Tarjeta de Crdito (Ley No 515, La Gaceta, Diario Oficial No 11 del 17 de Enero del 2005); Ley de Mercado de Capitales (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial No. 222 del 15 de Noviembre del 2006); Normas Financieras del BCN con reformas incorporadas (Normas Financieras Publicadas en La Gaceta, Diario Oficial No 159, 160, 161 y 162 del 21, 22, 23 y 24 de agosto de 2007, respectivamente, y sus reformas); Poltica para la Administracin de las Reservas Internacionales Brutas (RIB) del Banco Central de Nicaragua (BCN); Norma para la Contratacin de Instituciones Financieras y Empresas Especializadas para la Gestin de la Administracin de las Reservas Internacionales del Banco Central de Nicaragua. (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial, No. 239 del 19 de Diciembre de 2011). Ley General de Seguros, Reaseguros y Fianzas (Publicada en La Gaceta Diario Oficial No. 162, 163 y 64 del 25, 26 y 27 de Agosto de 2010). Ley de Almacenes Generales de Depsitos (Publicada en La Gaceta, Diario Oficial Nos. 201 y 202 del 21 y 22 de Octubre de 2010). Poltica Liquidacin de Inmuebles, Normativa y Procedimientos (Publicada en la Gaceta, Diario Oficial N 91, 20 de Mayo de 2013).

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CONCLUSION El Banco Central es un Ente Descentralizado del Estado, de carcter tcnico, de duracin indefinida, con personalidad jurdica, patrimonio propio y plena capacidad para adquirir derechos y contraer obligaciones respecto de aquellos actos y contratos que sean necesarios para el cumplimiento del objeto y atribuciones establecidas en la presente Ley. El Banco Central de Nicaragua ser llamado en lo sucesivo para fines de esta Ley, el Banco Central o simplemente el

Banco.

El banco central es la institucin ejerce como autoridad monetaria y como tal suele ser la encargada de la emisin del dinero legal y en general de disear y ejecutar la poltica monetaria del pas. Estos bancos suelen ser entidades de carcter pblico y, en la prctica contempornea de un gran nmero de pases, se afirma que son entidades autnomas e independientes del Gobierno del pas (o grupo de pases) al que pertenecen. El domicilio del Banco es la ciudad de Managua y puede establecer sucursales y agencias en todo el territorio nacional, nombrar corresponsales en el exterior e igualmente actuar como corresponsal en Nicaragua de otros bancos extranjeros e instituciones financieras internacionales. El banco central posee dos funciones muy importantes dentro del sistema econmico de un pas. La primera es preservar el valor de la moneda y mantener la estabilidad de precios, y para ello su principal herramienta es el manejo de las tasas de inters. Cuando se utilizaba el patrn oro, el valor de los billetes emitidos por los bancos centrales estaba expresado en trminos del contenido de ese metal, o eventualmente de algn otro, que el banco trataba de mantener en ciertos niveles a travs del tiempo. La segunda es mantener la estabilidad del sistema financiero, ya que el banco central es el banco de los bancos, sus clientes no son personas comunes y corrientes o empresas particulares, sino el Estado y los bancos estatales o privados existentes dentro del territorio de Nicaragua. El banco central toma los depsitos de sus clientes y los guarda en cuentas que stos tienen en l. Con dichas cuentas los clientes realizan transacciones con otros bancos a travs de los sistemas de pagos y compensacin al igual que un particular en un banco comercial utiliza su cuenta para realizar transacciones con otro particular. A su vez, el banco central tambin otorga prstamos a bancos con dificultades de liquidez, o incluso a otros Estados.

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Normalmente, en circunstancias de guerra, los gobiernos de un pas solucionan sus necesidades financieras con su propio banco central. El Banco Central tendr facultades para contraer directamente obligaciones derivadas de prstamos internacionales destinados al fortalecimiento de la estabilidad monetaria y cambiaria y al desarrollo institucional del Banco. En estos casos, el Banco Central ser responsable de presupuestar y efectuar los pagos correspondientes con sus propios recursos. Asimismo, el Banco, mediante acuerdo presidencial, podr suscribir crditos en representacin del Gobierno de la Repblica, en su carcter de agente financiero del mismo. Con la Ley 732 Se le otorga al Consejo Directivo del banco la facultad de dictar el procedimiento y de establecer la base de clculo a ser aplicada para determinar el encaje legal de los banco. Se fortalecen las atribuciones del Banco para el internacionales. manejo de las reservas

El Banco Central est facultado para contratar con instituciones financieras y empresas especializadas, la gestin de la administracin de sus reservas, bajo los trminos y condiciones que establezca el Consejo Directivo. Estas contrataciones se regirn nica y exclusivamente por las disposiciones que apruebe al respecto el Consejo Directivo. Se incorpora dentro de esta Ley, las atribuciones del banco en materia monetaria; Anteriormente estaban en un decreto. Se les da mayor respaldo y legitimidad a las mximas autoridades del Banco Central al tener que ratificar la Asamblea Nacional al Presidente del Banco y los miembros del Consejo Directivo. Se crea un mecanismo que no deja al Banco sin autoridades superiores una vez se venzan los periodos para el cual fueron nombrados, ya que se contempla que al vencerse sus periodos, continuaran en el cargo hasta que nombren y ratifiquen a las nuevas autoridades. Se despolitiza el consejo directivo al suprimir como miembro de dicho consejo al miembro designado de la segunda fuerza poltica del pas. Se otorga mayor autonoma, independencia tcnica y profesionalismo al BCN, ya que el perodo de quien sea nombrado como presidente del Banco no coincidir con el del Presidente de la Repblica de turno.

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Los bancos centrales se constituyen en Custodios y administradores de las reservas de oro y divisas;

Proveedores de dinero de curso legal; Ejecutores de polticas cambiarias; Responsables de las polticas monetarias y la estabilidad de precios; Prestadores de los servicios de Tesorera y agentes financieros de la Deuda Pblica de los gobiernos nacionales; Asesores del Gobierno, en los informes o estudios que resulten procedentes. Auditores, encargados de realizar y publicar las estadsticas relacionadas con sus funciones; Prestamistas de ltima instancia (bancos de bancos); Promotores del correcto funcionamiento y de la estabilidad del sistema financiero, as como de los sistemas de pagos; Supervisores de la solvencia y del cumplimiento de la normativa vigente, respecto de las entidades de crdito, u otras entidades o mercados financieros cuya supervisin est bajo su tutela.

Todas estas caractersticas y funciones llevan a que los bancos centrales tengan gran influencia en la poltica econmica de los pases y a que sean una pieza clave en el funcionamiento de la economa. stos controlan el sistema monetario, es decir, el dinero que circula en la economa, procurando evitar que se produzcan efectos adversos como los altos niveles de inflacin o de desempleo, as como situaciones negativas en el sistema crediticio, a travs de la regulacin de las tasas de inters que los bancos ofrecen o cobran a sus clientes, y a travs del encaje bancario que le exigen a los bancos y otras instituciones financieras y del sistema cambiario, controlando el valor de la moneda local frente al de las monedas extranjeras. Emisin del dinero Con el fin de cumplir con sus funciones, el banco central tiene el monopolio de la emisin del dinero legal, por lo tanto, el banco central, dependiendo de las condiciones econmicas del pas (inflacin, desempleo, etc.), decide, emitir o drenar liquidez del sistema a travs de las diferentes herramientas, como pueden ser, las operaciones de mercado abierto, facilidades permanentes y las reservas mnimas. Adems de emitir o drenar liquidez del sistema, los bancos centrales, por medio de los bancos comerciales, se encargan de retirar las monedas y billetes deteriorados y sustituirlos por unos nuevos.

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Algunos economistas de la denominada "Escuela austraca" como Von Mises, Hayek o Murray Rothbard8 han sostenido que el banco central puede causar estragos en una economa, mediante una sistemtica devaluacin de la moneda, puesto no tiene un valor fsico e intrnseco que la sustente (como podra ser el oro); de esta manera, se podra crear un exceso de moneda, y as dar lugar a una interminable inflacin. Deberes ante el Gobierno Independientemente de la independencia propia del banco central respecto el Gobierno del Estado al que pertenece, se dan tambin las siguientes condiciones, que el banco central debe cumplir para con el mismo Estado: Transparencia: El banco central pone a disposicin del pblico y de los mercados toda la informacin relevante sobre su estrategia, evaluacin y decisiones de poltica monetaria, as como sobre sus procedimientos de una forma abierta, clara y oportuna.

Rinde cuentas de su gestin en el ejercicio de su mandato ante las instituciones democrticas y los ciudadanos. Para ello, tiene auditores independientes, y diferentes estamentos encargados de presentar, entre otros, un informe anual sobre sus actividades, balance de cuentas y sobre la poltica monetaria del ao anterior y del ao en curso. Reparto de beneficios: descontados los costes de mantenimiento, pago de salarios, informes, etctera, los beneficios de todo banco central, revierten en el Estado al que el banco pertenece, o en el incremento de los posibles fondos de garanta, que este tenga establecido.

Un sistema monetario honesto, liberara al hombre ordinario, de las palancas de los manipuladores del dinero Denme el control del suministro de dinero de una nacin y no me interesa quien haga sus leyes

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ndice Introduccin....5 Resea Histrica del Banco Central de Nicaragua....7 Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua...10 Otras Disposiciones del BCN...17 Anlisis de la Ley Orgnica del Banco Central de Nicaragua segn sus captulos...18 Misin, Visin y Valores del BCN..22 Objetivo de la Ley 732, Ley Orgnica del BCN..23 Funciones y Atribuciones del BCN..30 Direccin y Administracin del BCN..36 Estructura Administrativa del BCN..39 Requisitos y Cualidades para cargo de Presidente del BCN.40 Atribuciones del Presidente del BCN.41 Capital, Reservas y Utilidades.42 Operaciones de Cambio y Reservas Internacionales.46 Comit de Administracin de Reservas..49 Operaciones con los Bancos y Sociedades Financieras.51 Operaciones con el Gobierno5 5 Emisin de Valores Negociables.57 Operaciones en el Mercado Secundario.59 Legislacin.64 Otras Leyes y Normas Financieras..65 Conclusin..66

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