Comercializacin DE MINERALES INDICE COMERCIALIZACION DE METALES Y CONCENTRADOS 1.0INTRODUCCION 2.0PROCESO DE COMERCIALIZACION 3.0PRODUCTOS QUE SE COMERCIALIZAN - NEGOCIACION 4.

0LOS PRECIOS EN EL COMERCIO DE PRODUCTOS MINEROS 5.0GASTOS DE COMERCIALIZACION 6.0LOS INCOTERMS: SU SIGNIEICADO E IMPORTANCIA 7.0CONTRATOS DE COMPRA - VENTA 8.0ANEXOS: ANEXO A : PRODUCTOS QUE SE COMERCIALIZAN EN LA ACTIVIDAD MINERA ANEXO B : PERIODO DE COTIZACION ANEXO C : MAQUILA Y ESCALADORES ANEXO D : TERMINOS DE FLETAMENTO COMERCIALIZACION DE METALES Y CONCENTRADOS 1.0. INTRODUCCION E1 presente documento tiene como objetivo cubrir aspectos fundamentales de la comercializacin Minera que es importante que conozcan las personas que directa o indirectamente estn relacionadas a esta actividad. Para lograr este objetivo se presenta de manera organizada los conceptos tericos y prcticos que intervienen en la actividad comercial a fin de enlazar la teora con la practica, buscando de ese modo que la informacin muchas veces confusa y contradictoria, se procese analticamente, dando verdadera importancia a la informacin valida para evaluar las diferentes alternativas que se presentan en la comercializacin Minera. 2.0. EL PROCESO DE COMERCIALIZACION La comercializacin es la accin de comprar v vender con el fin de obtener un beneficio y para realizarla se tiene que ejecutar un conjunto de actividades en forma ordenada y que respondan a una estrategia, la misma que debe armonizar los recursos de la empresa con las oportunidades del mercado. Cabe indicar que en el proceso de comercializacin intervienen variables cuantitativas v cualitativas siendo estas ultimas las que constituyen muchas veces un argumento a favor de decisiones intuitivas; sin embargo, dicha caracterstica del proceso de comercializacin debera sugerir por el contrario mas teora, mas anlisis v sobre todo un excelente talento negociador. Respecto a esto ultimo, cabe indicar que la negociacin es la actividad central en el procesa de comercializacin y que para realizarla con xito son importantes los modelos computarizados que nos permitan generar diferentes escenarios v que nos ayudan a pensar con mas imaginacin y a comprender mejor nuestras opciones; igualmente en la negociacin es importante que se arriesgue de manera calculada, que se acte de manera racional y no impulsiva, que no se corra riesgos por orgullo o por el deseo de terminar de una vez por todas con al asunto. 3.0 PRODUCTOS QUE SE COMERCIALIZAN EN LA ACTIVIDAD MINERA En la minera los productos se comercializan en concordancia con el grado de elaboracin que tenga el producto (Anexo-Z); en este sentido, se presenta con frecuencia las siguientes operaciones comerciales .

* Compra - Venta de minerales para someterlos al proceso de concentracin. * Compra - Venta de concentrados para someterlos al proceso de fundicin o lixiviacin y su posterior refinacin. * Compra - Venta de metales refinados En cada una de estas operaciones tiene importancia los siguientes aspectos, cada uno de los cuales es sujeto de negociacin - La cantidad y calidad del producto; establecindose el anlisis tpico dentro del cual deber estar la composic1n del material a ser entregado; definindose as mismo los elementos y/o compuestos sujetos a penalidades Lugar y modalidad de entrega. Pesaje y muestreo del material. Ensayes ; establecindose los elementos y/o compuestos a ser analizados as como los niveles mximos por encima de los cuales corresponder efectuar una dirimencia en laboratorios de prestigio. El precio es otra variable importante que debe estar referido a una fecha fija futura o a un periodo de tiempo tambin futuro (periodo de cotizacin); en cualquier caso es importante que el precio sea desconocido para ambas partes.

Cabe indicar que en e1 caso de la comercializacin de los minerales v concentrados, tiene suma importancia la definicin de la maquila de tratamiento por fundicin (treatment charges), as como las maquilas de refinacin. La forma de pago; es otro de los aspectos importantes a considerar en la compra venta de productos y/o servicios, establecindose adems las fechas de pago v los documentos a presentar En la medida que la negociacin de cada uno de estos aspectos se realice con criterio tcnico se contribuir a mejorar la rentabilidad de las empresas; toda vez que la minera no solo tiene que mejorar sus procesos productivos sino tambin sus sistemas de comercializacin, sistemas de finanzas, v en general toda su gestin empresarial para disminuir costos; porque es un hecho reconocido que la minera se hace sobre la base de costos v no sobre la base de precios 4.0 LOS PRECIOS EN EL COMERCIO DE PRODUCTOS MINEROS Los precios que rigen 13 compra-venta de productos mineros son cotizados en Bolsas Internacionales como el LME o el COMEX EL COMMODITY EXCHANGE (COMEX) es una bolsa que se encuentra en NUEVA YORK y en la que los metales son transados hasta 24 meses futuros. EL LONDON METAL EXCHANGE (LME) o bolsa de metales de Londres es el barmetro de 1a oferta y demanda a nivel mundial porque al final de cuentas es un mercado fsico donde los metales pueden ser comprados a vendidos al mismo tiempo. Sus precios oficiales son usados por compradores y vendedores en la negociacin de sus contratos de largo plazo.

Para el comprador, la entrega en un depsito autorizado por el LME esta garantizada, as como la calidad del producto porque el metal a entregarse debe ser de una marca registrada en el LME; cabe indicar que 1a calidad del producto es previamente comprobada para verificar si cumple con los standards establecidos par el LME.

Para el Vendedor, el LME es un mercado garantizado que estn disponible para cualquier tonelaje que el tenga que ofrecer, asumiendo que su producto cumple con la calidad exigida. En cuanto a la fijacin de los precios, las formas ms usuales son - Precio fijo - Precio promedio - Precio desconocido (UNKNOWN) - Precia conocido (LAST KNOWN o BACKPRICING) Cada una de estas formas constituyen herramientas do negociacin y los resultados que se puedan obtener depender si se trata de un productor minero o de un transformador de minerales; cabe en este caso repetir el antiguo argumento usado en Japn. "E1 productor vive del precio, el transformador de los cargos de conversin". Este argumento ha sido discutido con cierta regularidad en las grandes negociaciones de concentrados entre las fundiciones japonesas y sus proveedores. Para graficar este argumento presentamos a continuacin la valorizacin tpica de un concentrado de zinc.

VALORIZACION DE UN CONCENTRADO DE ZINC Leyes Precios Internacionales Zn . 53% Zn : 1100 USS/TMF Ag : 5 onzas/TC Ag : 5 US$/onza Cantidades Pagables Zn : (0.53)(0.85) = 0.4505 TMF/TMS Ag : (5 onz 3 onz) 0.70) = 1.40 onzas,'TC Valor del contenido metlico US$/TMS Zn : (0.4505 TMF/TMS)(1100 US$/TMF) = Ag : (1.40 onzas/TC) (1.1023 TC/TMS) (5 (US$ /onz) = TOTAL = Deducciones Maquila Base (Precio Base : 1000 US$/TMF) Ajuste de Maquila (Empleo de escaladores) Gastos Logsticos VALOR FOB Penalidades par Fierro, mercurio, Mg0 , cobalto, etc. VALORIZACION DE UN CONCENTRADO DE COBRE Leyes Cu . Ag : Au : Pb : As . Sb : Zn : 28.28 % 515.5 onzas/TC 0.025 onzas/TC 12.10 % 6.08 % 12.89% 9.20 % Descuento por Refinacin Precios Descuento Precio Neto Precio 495.53 7.72 503.27 200.00 13.62 40.00 249.65

PreciosInternacionales

Internacionales Cu : Centavos dlar/libra = Ag : Centavos dlar/onza = Au : US$/onza =

por Refinacin 137.749 8.5 539.587 30.0 383.655 7.0

Neto 129.249 509.587 376.655 543 .60 494.88 0.00 USS /TC. 702.598 2,521.844 0.0 3,224.442 122.47 149.83 14.20 38 .02 89.21 8.40

Cantidades Pagables Cu : Libras/TC = (28.28% - 1.1%)/100 * 2000.00 Lbs/ TC = Aq : onzas/TC= 515.5 * (0.96) = Au : onzas/TC= 0.025 - 0.044 = Valor del contenido Metlico Cu : 543.60 Libras * 1.29249 US$/Lb = Ag : 494.88 onzas * 5.09587 USS /Onza = Au . TOTAL Deducciones Maquila de Fundicin: US$/TC Penalidades: Pb : As : Sb : Zn : VALOR TOTAL Ley 12.10% 6.08% 12.89% 9.2% US$/TC limite -5.0 % -0.8% -0.5% -5.0% = cantidad 7.1% 5.28 12.39% 4.20% = =

penalidad 2 US$/1% = 0.72 US$/0.1% = 0.72 US$/0.1% = 2 US$/1% =

2.952.14

5.0 GASTOS DE COMERCIALIZACION Los gastos de comercializacin del vendedor se inician desde el momento que el material sale del almacn del productor, se lograran optimizar en la medida que se combine adecuadamente los aspectos logsticos y financieros para brindar un servicio oportuno, confiable y a bajo costo. De esta manera podremos ser ms competitivos en un entorno que exige a nuestras empresas a instituciones una calidad cada vez ms alta: Canto que podemos afirmar que este objetivo de calidad no es una opcic5n de nuestras empresas sino un imperativo que las circunstancias actuales han impuesto. Materia Prima = Producto Mano Obra Proceso Mercado Otros Insumos EFICIENCIA = Energa/Combustibles EFICACIA

Los gastos de comercializacin ms importantes estn relacionados con: - Flete terrestre y Martimo - Seguro desde la salida del producto del almacn hasta lugar de destino - Gastos en el puerto de salida y destino

Comisiones de venta, etc.

Con respecto al flete martimo lo podemos descomponer en 5 operaciones: 1. Traslado del producto del Huelle hasta a bordo del buque 2. Operacin de estiba que consiste en colocar v ordenar el producto en las bodegas del buque 3. Transporte del producto de un puerto a otro 4. Operacin de desestiba, trabajo contrario a la estiba. 5. Traslado del producto desde a bordo del buque al muelle del puerto de destino. Es importante tener un concepto claro de estas operaciones porque con ellas se establece diferentes formas de cotizacin de fletes, as tenemos: FLETE LINER TERMS (LT): Este tipo de flete asume las cinco operaciones indicadas anteriormente v se conoce tambin como flete de muelle a muelle. FLETE FREE IN AND OUT (F&O): Es un flete donde el naviero solo se encarga del transporte martimo en si quedando las otras operaciones por cuenta v riesgo del importador y/o exportador segn el caso. FLETE FREE IN (FI): En este caso el naviero asume el transporte martimo, la desestiba y todas las operaciones de descarga (Operaciones 3,4 y 5 ) FLETE FREE OUT (FO): El naviero asume el flete martimo y los gastos de operaciones en el puerto de embarque (operaciones 1, 2, 3 ) Es importante indicar que las modalidades mencionadas anteriormente ( LT, FIO, FI y FO ) se refieren exclusivamente a1 flete martimo en tanto que las modalidades FOB, CIF, FAS, etc. se refieren a la forma como se acord el precio del producto segn el punto de entrega y de acuerdo a ello es como se contrata elflete. 6.0 LOS INCOTERMS: SU SIGNIFICADO E IMPORTANCIA (1 ) Hace algunos aos, era comn que las partes que acordaban una operacin de Comercio Exterior no estuvieran enteradas de los trminos y practicas comerciales que se usaban en el pas de su contraparte. Esto daba lugar a malas entendidos, disputas y litigios, con la consiguiente perdida de tiempo y dinero que acarreaba. A fin de remediar esta situacin la Cmara Internacional de Comercio de Paris public en 1936, por primera vez, un juego de reglas internacionales para la interpretacin de los trminos comerciales, las cuales fueron conocidas como los INCOTERMS 1936". Luego fueron hechas modificaciones y adiciones en 1953, 1967, 1976, 1980 y 1990 a fin de actualizar las reglas con las prcticas comerciales internacionales vigentes en cada poca. La importancia de la existencia de los INCOTERMS radica en que ellos evitan, o al menos reducen en grado considerable, las posibilidades de diferente interpretacin de los trminos comerciales en los distintos pases. De este modo, la aplicacin de los INCOTERMS se ha convertido en un aspecto bsico en toda negociacin y contrato de Comercio Internacional.
1

Tomado del articulo: " Conceptos Bsicos del Comercio Bernaola.

Internacional de Metales" de Freddy Huisa

A continuacin se indica algunas de las modalidades de contratacin mas Comunes que se emplean en el comercio internacional. A) SEGUN LA ENTREGA DEL PRODUCTO: EXW (EX WORK) Entrega del producto en planta o almacn, El vendedor no es responsable por cargar al producto sobre el vehculo suministrado par el comprador, salvo acuerdo contrario. El Comprador asume todos los gastos y riesgos inherentes al transporte del producto desde la planta hasta el lugar de destino. B) CUANDO EL TRANSPORTE PRINCIPAL NO ES PAGADO POR EL VENDEDOR FAS : (Free Alongside Ship) Libre al costado del buque, sobre el muelle o sobre la barcaza, indicando puerto de embarque convenido. FOB : (Free on Board) Libre a bordo del buque en el puerto de embarque convenido en el contrato. El vendedor asume los gastos de las operaciones necesarias para la entrega del producto en el buque. C) CUANDO EL TRANSPORTE PRINCIPAL HA SIDO PAGADO POR El VENDEDOR SIN ASUMIR GASTOS ADICIONALES DEBIDO A SUCESOS OCURRIDOS LUEGO DEL EMBARQUE C&F : (Cost and Freight) Costo y Flete; el vendedor asume los gastos necesarios para trasladar los productos al puerto, y el flete. CIF : (Cost, Insurance and Freight) Cost, Seguro y Flete CPT : ( Carriage Paid to) Flete pagado hasta. CIP : ( Carriage and insurance Paid to) ) Flete y seguro pagado hasta. D) CUANDO EL VENDEDOR TIENE QUE ASUMIR TODOS LOS COSTOS Y RIESGOS NECESARIOS HASTA PONER EL PRODUCTO EN EL LUGAR DE DESTINO DAF : ( Delivered at Frontier) Entrega en frontera; Este trmino se usa cuando el producto deba transportarse por ferrocarril o carretera. DDP : (Delivered Duty Paid) Entregado en lugar de destino, con impuestos de aduana pagados. E) TERMINOS DE FLETAMIENTO F. A. S. (Free alongside ship).- Significa "Puesto al costado del vapor", (en el puerto de embargue) sin costo alguno para el comprador. F.O.B. (Free on board). - Significa "Puesto a bordo del vapor" en la bodega del vapor, (en el puerto de embarque) sin costo alguno para el comprador. C.I.F (''Cost, Insurance, Freight) Significa "Costo, Seguro y Flete, entrega del material en el muelle del Puerto de destino, sin costo alguno para el comprador. C. &. F. (Cost & Freight).- Significa "Costo y Flete", no se considera el seguro. 7.0. CONTRATOS DE COMPRA - VENTA DE MINERALES CONCENTRADOS Y METALES Un contrato comercial es un acuerdo de voluntades cuya finalidad es determinar los derechos y obligaciones sobre la transferencia de propiedad de un bien. En esencia, son dos los aspectos fundamentales par que se constituya un contrato

-E1 consentimiento reciproco de las partes sobre un asunto determinado -El objeto materia del contrato sobre el que las partes estab1ecen derechos y obligaciones. . Esto determina para que la forma de un contrato responda .a un consenso entre las partes y por ello no hay una forma determinada exigida por ley. Cabe indicar, sin embargo, que existen en los contratos clusulas que no varan de un venta a otra y que bsicamente estn relacionadas a la poltica comercial aplicable a todos los clientes en todas las ventas; consecuencia de la negociacin directa y que varian en cada caso, ya sea por el tipo de cliente, tipo de mercado, periodo de entrega, forma de pago, etc.. En caso de la comercializacin de Minerales, concentrado y metales, las clusulas del contrato son concordantes con el grado de elaboracin del producto. A continuacin se presentan las clusulas mas importantes de un contrato de compra venta de concentrados, incluyendo comentarios bsicos que permitan obtener en las negociaciones una combinacin adecuada de las condiciones, logrando de ese modo la mayor rentabilidad en la operacin de compra - venta. LAS PARTES : COMPRADOR Y VENDEDOR Esta parte debe incluir los nombres completos y la direccin legal del comprador y vendedor, informacin necesaria para la remisin de documentos y notificaciones as como para una adecuada facturacin y pago. PRODUCTO Se incluye en esta clusula la composicin tpica y los rangos correspondientes para cada elemento o compuesto qumico contenido en el producto. En algunos casos se requiere indicar la granulometra y el tipo de envase si el producto no se entrega a granel. CANTIDAD Debe indicarse la cantidad pactada en peso o en nmero de unidades segn el caso. Adems indicar el margen de tolerancia (5-10%) que facilita las entregas; toda vez que no siempre es posible cumplir con cantidades exactas. LUGAR Y MODALIDAD DE ENTREGA En esta parte deben estar claramente establecidos los trminos relacionados a los costos de embarque, flete, seguro, descarga, etc. En todos los casos debe tomarse como referencia los INCOTERMS, los qua constituyen reglas que evitan o al menos reducen en grado considerable las posibilidades de diferentes interpretaciones de los trminos comerciales en diferentes pases. PROGRAMA DE EMBARQUES Adicional a la cantidad total pactada debe indicarse el programa .de entregas (quincenales, mensuales, trimestrales), segn lo acordado). En algunos casos se establece la fecha mxima de cada mes para que se complete la cantidad pactada, de manera que toda cantidad entregada despus de esa fecha es considerada como entrega del mes siguiente, lo cual incide en los aspectos logsticos y financieros de las empresas. EL PRECIO

E1 precio es una variable que puede referirse a una fecha fija futura; en o a un periodo de tiempo tambin futuro; en cualquier caso es .importante que sea desconocido para ambas partes. El precio debe establecerse para cada metal contenido en el producto; indicndose adems la publicacin de donde se tomara dicha precio. (Ejem. El contenido de plata se pagar a la cotizacin Handy Harman para la plata refinada de acuerdo a la publicacin del "Metals Week") Deber pactarse tambin e1 tipo de moneda a utilizarse en la valorizacin del producto y si el caso lo requiere el tipo de cambio a ser aplicado. Adems, deber indicarse en esta parte del Contrato los premios, las penalidades y los descuentos (maquilas de tratamiento y /o refinacin) segn el tipo de productos. PERIODO DE COTIZACION Cuando los precios estn referidos a un periodo de tiempo, esto tiene que definirse en el contrato y recibe el nombre de periodo de cotizacin. Ejemplo: El precio valido para la valorizacin del contenido de plata ser el promedio del a cotizacin Handy y Harman para la plata refinada del mes anterior al mes de la entrega. En la prctica los periodos de tiempo varan: pueden ser mes posterior al mes de entrega, el mes en que se realiza la entrega, la ltima semana anterior al mes de entrega, etc. Como puede apreciarse, todos tienen como referencia al mes de entrega y cuando se trata de exportacin la referencia es el mes de embarque. En algunos casos puede pactarse la opcin de un cambio en el periodo de cotizacin; en estos casos debe quedar establecido en el contrato el periodo de cotizacin alternativo as como la fecha mxima para declarar dicho cambio, pasada esa fecha se mantiene el periodo de cotizacin original. PAGOS Es una variable que incide en el flujo de Caja de la Empresa debiendo indicarse en esta parte del contrato, lea fechas de pago y la relacin de documentos a presentar para efectivizar la cobranza. Cuando se prevea una demora en la definicin de algunas de las variables (precio, cantidad, leyes, etc.) se pacta pagos provisionales y en este caso se establece la fecha y el porcentaje de pago correspondiente. Ejemplo: ... El pago provisional ser el 90; del valor del valor del concentrado y se efectuara contra presentacin de la factura provisional basada en los pesos y humedades finales, ensayes provisionales y el promedio de los precios publicados la ultima semana calendario del mes real de entrega. El pago final se realizar tan pronto se tenga los valores finales siendo la cancelacin de la factura final a los 5 das despus de su presentacin . . ) En esta clusula debe incluirse la tasa de inters a aplicarse en caso de posibles demoras en el cumplimiento del pago. Igualmente debe indicarse la forma de proceder en caso de prdida o dao al producto. Cuando la cobranza es con carta de crdito, el contrato debe establecer los documentos a presentar al Banco as como todas aquellas condiciones para que el pago se realice sin contratiempo.

PESO Y MUESTREO Los pesos, muestreo v determinacin de la humedad se realizan en el lugar de entrega del producto de tal manera que el vendedor tiene derecho de nominar a un supervisor para que lo represente en la ejecucin de una correcta pesada y en un muestreo representativo ya que de ello depender la valorizacin final del producto. ENSAYES Debe quedar establecido que los ensayes para determinar el contenido del metal deben realizarse de acuerdo a practicas Internacionales, fijndose la fecha para que el vendedor y el comprador intercambien los resultados de dichos ensayes. Cabe precisar que los resultados de los ensayes que se intercambian se obtienen a partir de las muestras tomadas en el momento de la entrega del producto. Debe indicarse en esta parte del contrato el nivel de las mximas diferencias que debe haber entre los resultados intercambiados (SPLITTING LIMITS) por encima de los cuales corresponder efectuar una dirimencia en laboratorios de prestigio; Para lo cual es recomendable incluir una relacin de laboratorios que por mutuo acuerdo pueden actuar en forma rotativa como dirimentes. Ejemplo: " ....cuando la diferencia entre los ensayes del comprador y vendedor fuera mayor de los siguientes limites, se tomara la media exacta de los resultados intercambiados para efectos de la facturacin final, SPLITTING LIMITS Plata 15 gr. /TC Oro n.5 gr. /TC Si por el contrario la diferencia entre los ensayes de ambas partes fuera mayor a los limites indicados anteriormente, se realizara una dirimencia en un laboratorio de prestigio. Siendo tres ensayes los que se comparan (del comprador, vendedor y del arbitro) el ensaye definitivo ser el que resulte en el medio y pagara el costo de la dirimencia el que tenga el ensaye cuyos resultados estn mas alejados del arbitro ......"

EQUIDAD Esta clusula se incluye para contemplar los cases en que una de las partes demuestra que no existe equidad en el contrato suscrito; al hacer uso de ella se logra reunir a las partes y si no hay acuerdo se recurre al arbitraje correspondiente. FUERZA MAYOR Esta clusula deber indicar las causales de fuerza mayor normalmente aceptadas en el comercio de minerales y metales. Hechos fortuitos, guerras, actos de Dios, conmocin civil, incendios o cualquier otra causa fuera del control de las partes.

ARBITRAJE En esta parte debe indicarse el procedimiento de arbitraje en caso de un desacuerdo o imprevisto establecido en el contrato. Adicional a estas clusulas pueden incluirse segn el caso algunas referidas a : plazo para la terminacin del contrato, garantas, procedimientos especficos, sucesiones, definicin de trminos, etc. Lo importante es ir perfeccionando los contratos en el tiempo a fin de obtener instrumentos de trabajo que eviten interpretaciones errneas durante la ejecucin de los mismos. Hay que tener presente que este perfeccionamiento tiene que responder a un plan; el cual en esencia es un ejercicio de sentido comn a travs del cual se pretende entender en primer termino los aspectos cruciales del presente, para despus proyectarlos; diseando escenarios de los cuales se busca finalmente obtener el mayor provecho. PRODUCTOS QUE SE COMERCIALIZAN EN LA ACTIVIDAD MINERA ZINC Mineral : Zn 7% Concentradora Concentrado : Zn = 48 a 60% Refinera Tostacin -- Lixiviacin -- Refinacin Metal : Zn = 99.99 GASTOS DE VENTA MERCADO LME : 0.50 US$/Lb COBRE 20 TM Mineral : Cu = 1.5 2 % Concentradora Concentrado Cu = 26 30% Fundicin Blister Cu = 98.0 % Refinacin Metal : Cu = 99.99% Ag = Au = GASTOS DE YENTA MERCADO LME : 1.00 US$/ Lb

ANEXO 1 PR0DUCTOS QUE SE COMERCIALIZAN EN LA ACTIVIDAD MINFRA COBRE Concentrado B1ister Metal Cu : 27.2 % 98.00 99.99 % S : 32.4 % 0.089 As : 9.0 % 0.027 % Pb : 3.8 % 0.078 Aq : 57.2 onz/TM 97.87 onz /TM Au : 0.135 onz/TM 0.277 onz/TM Penalidades Ley % As : 9.00 Pb : 12.10 Sb : 7.4.89 Zn : 9.20 Limite % 0.80 5.00 0.5 5.0 Cantidad % 8.20 7.10 12.39 4.20 Penalidad 0.72 US$/0.l % 2.00 USS/I % 0.72 USS/0.1 % 1.80 USS / 1 % Monto (US$/TMS) 59.04 14.20 89.21 7.56

Arsnico : Penalidad de 0.72 US$ por cada 0.1% y por TMS sobre 0.8 8 (9.00 - 0.8) (0.72/0.1) = 59.04 ZINC Zn : Ag : Cd : Au : S: Fe : Hg : Cu : Concentrados 62.0% 48% 14 gr/TM 4.5 onz/TM 0.15 % 0.2 % --1.5 gr/TM 31.00% 30 % 1.80 % 9% 2.00 ppm 60 ppm 0.05 % 2% Limite % 60 ppm 0.3 54% 7 onz/TM 0.25% ----33 % 8% 40 ppm 1% Cantidad % 40 ppm 0.4 Penalidad Monto ts $ /TMS US$ 5/10 ppm 20 US$ 2 /0.1 % 8

Penalidades Ley % Hg : 100 ppm MgO : 0.7

PLATA Concentrados Ag : 340.20 onz/TC Pb : 29.20% Cu : 0.45 % Au : 0.36 onz/TC Bi . 0.11% Fe : 7.10% As . 0.07%

520 onz/TC 4.3% 2.8% 0.007% 0.11% 13.9% 2.9%

Penalidades Ley % Bi : 0.11 As : 2.9 H20 : 15 ORO

Limite % 0.03 0.4 10

Cantidad % 0.08 2.5 5

Penalidad

Monto US$/TMS) 2 US$/0.01 % 16 1.5 USS/0.1 % 37.5 2.5/1.0 % 12.5

Mineral Au : 1.838 onz/TC Ag : 0.5 onz/TC Pb . 0.1% Cu . 0.18% Bi : 0.03% As : 0.80% Penalidades Ley Limite Cantidad % % % As : 0.30 Bi : 0.10 Hg : 50 ppm H20 : 10 Sb : 0.15 Zn : 3.00 PLOMO : Concentrados Pb : 72.2% 57.5% Ag : 1.1 onz/TC 61.9 onz/TC Au : --0.145 onz/TC Cu : 0.02% 2.72% Bi : 0.01% 0.01% S 17.1% 20.8% As : 0.04% 0.38 %

Penalidad Monto (US$/TMS) 1.4 US$/0.1 2.0 US$/0.01 10 US$/100 ppm 3 US$/1 1.4 US$/0.1 2.3 US$/1 23.8% 262.3 onz/TC 0.012 onz/TC 0.20% 0.01% 29.8% 1.81%

52.00% 96.60 onz/TC 0.02 onz/TC 5.74% 0.33% 22.1% 1.95%

PRODUCTOS QUE SE COMERCIALIZAN EN LA ACTIVIDAD MINERA ANEXO B PERIODO DE COTIZACION E1 periodo de cotizacin es el periodo de tiempo al que estn relacionados los precios. En la prctica, este periodo de cotizacin tiene la sgte referencia. Mercado Nacional Exportacin Referencia mes de entrega mes de embarque/ mes de arribo de la nave al puerto de destino.

Con estas referencias, los periodos de cotizacin pueden ser M mes de entrega/embarque/arribo de la Nave

M + 1 : mes sgte al mes de entrega/embarque/arribo M + 2 : 2do mes sgte al mes entrega/embarque/arribo MAQUILA Y ESCALADORES (para concentrados de Zinc) MAQUILA : CIF, F.O. Amberes 180 US$/TM Maquila de Concentrado basado en una cotizacin del Zinc. SETTLEMENT del LME para el Special High Grade de 1000 US$/TM CIF : Cost Insurance and Freight.. (Modalidad de precio) F.O.: Flete Free Out - E1 naviero asume la estiba y el flete martimo..(Modalidad de flete) SETTLEMENT : Precio promedio al cierre del DIA. Este precio es publicado en el Metal Bulletin de Londres. ESCALADORES : Permiten ajustar la maquila base frente a la variacin del precio LMF del Zinc. Ejemplo: La maquila aumentara / disminuir en US$ 2.50 por cada centavo/libra de aumento o disminucic5n del precio LME del zinc con respecto a la base de 1000 US$ / TMF " LME = 1100 US$/TMF PRECIO BASE = 1000 US$/TMF VARIACION = 100 US$/TMF = (100 US$/ TMF) x (1 TMF/ 2204.6 lb) x (100 cts US$/ 1 US$) = 4.5359 US$/ Lb AJUSTE DE MAQUILA =[2.50 US$/ (cts$/lb) x TMC] x 4.5359 cts$/ lb = 11.34 US$ / TMC TMC = Tonelada mtrica de concentrado de Zinc