BOLSA DE

METALES
 Qu es la bolsa de metales?
La bolsa de metales es un mercado formal donde se ofrecen y
demandan instrumentos virtuales sobre el precio de algn
metal: Oro, Plata, Cobre, Bronce, otros minerales, etc.

Los instrumentos son referidos a futuros, opciones, o algn otro

instrumento derivado financiero.

Instrumento virtual es porque no se negocia el metal fsico si no

contratos con lotes de este metal y solamente se liquidan
diferencias en efectivo.
 BOLSAS DE METALES
A escala mundial, las ms importantes BOLSAS DE METALES en la
que se determinan los precios de los metales son:
LONDON METAL EXCHANGE (LME)
En operaciones a futuros, es la principal bolsa de metales del
mundo, concretamente en ella se negocian el aluminio, cobre,
plomo, zinc, nquel, plata y estao.
Las negociaciones comerciales a plazo en el LME, con el transcurso
del tiempo se convierten en una obligacin al contado y su
aplicacin es frecuente por los fabricantes, comerciantes,
consumidores y transformadores en general.
La LME tiene actualmente un volumen de ventas superiores a US$15,400
mil millones anuales.
EL NEGOCIO DE LA BOLSA DE METALES DE LONDRES SE
DIVIDE EN TGRES CATOGORIAS PRINCIPALES
1. COBERTURA: es el proceso de gestin del riesgo de cotizacin
del metal, las compaas con riesgo de precios cubren su riesgo
en cotizacin estableciendo una posicin en el mercado de
futuros de LME
2. COTIZACION: el LME proporciona mundialmente los precios de
referencia para metales incluyendo el cobre, aleacin de
aluminio, estao, plomo, zinc, aluminio primario, nquel, cobalto,
molibdeno y acero, as como aceros y polipropileno.
3. ENTREGA FISICA DEL MATERIAL: la industria puede utilizar el LME
como el mercado del ultimo recurso, ya que pueden entregar
exceso de reservas en tiempos de suministro excesivo y sacar
material en tiempo de escasez extremo.
 QUE PRODUCTOS SE COMERCIALIZAN?
El LME nacio siendo una bolsa de metales, siendo los primeros en
comercializarse el cobre y el estao. El plomo y el zinc se introdujeron
oficialmente en 1920, aun cuando ya eran comercializados desde aos
anteriores, mientras que el aluminio y el nquel empezaron a
comercializarse en 1978 y 1979.
CMO SE COMERCIALIZA EN EL LME?
Es importante precisar para poder comprar o vender en el LME es
necesario ser miembro del mismo, es decir contar con una membreca.
Existen cinco tipos de membreca, las cuales pueden ser agrupadas en
dos grandes grupos:
Brokers (aquellos que venden en nombre de sus
clientes)
Miembros comerciales (empresas con membreca
que tienen interes en el mercado de metales)
 Siendo ya miembros del LME es posible ya realizar operaciones
comerciales dentro del mismo, para lo cual existen 3 formas
bsicas en esta bolsa:
1. RING TRADING, (comercio in situ), que es la forma de
comercio tradicional, en el cual los compradores y
vendedores se encuentran fsicamente en el LME y as
negociaciones se realizan a travs de ofertas verbales.
2. LME SELECT. Es el comercio a travs de a plataforma
electrnica del LME
3. COMERCIO POR TELEFONO: a travs de una oficina que
funciona las 24 hora del da y que permite conectar a los
diferentes miembros del LME
Contratos de LME

Los contratos a plazo del LME permiten que los

productores, los fabricantes, los comerciantes y los
consumidores se aseguren contra los riesgos de variacin
de precios.
La LME negocia actualmente ocho metales:
dos plsticos y un
ndice que abarca los seis metales primarios.
 CONTRATOS DE LME
Los ocho contratos de los metales de la LME son:
grado A de cobre,
aluminio primario,
plomo estndar,
nquel primario,
estao, zinc especial del alto grado,
aleacin de aluminio y aleacin de aluminio especial
norteamericano
Los contratos de los plsticos de la LME son el polypropyleno (PP) y el polietileno lineal de la
baja densidad (LL).
 Funciones de la Bolsa de Metales de Londres
La Bolsa de Metales de Londres proporciona el foro global para
todos los que deseen manejar el riesgo de los movimientos futuros
del precio en metales y plsticos no ferrosos.
El material negociado en la LME, que cumple rigurosos estndares
de calidad, es depositado en almacenes aprobados alrededor del
mundo de modo que el material pueda cambiar de manos - pero
en realidad la mayora de los contratos se efectan sin que eso
ocurra.
Los precios publicados en la LME son considerados como una
representacin verdadera de la oferta y la demanda por el sector
comercial e industrial en todo el mundo.
CONCLUSION DE LA BOLSA DE METALES DE LONDRES

La bolsa de metales de Londres es la herramienta mas

poderosa que el sector metalrgico tiene para comerciar,
almacenar, regular y estandarizar el sistema del comercio
de metales.
Se puede ver que la LME, como el corazn del comercio
metalrgico ya sus miembros como el sistema que lo
mantiene vivo.
Es la unin entre productores consumidores, empresas y
particulares que a travs de sus mltiples servicios
pudeden comerciar e invertir en los valores que mueven al
mundo, las materias primas.
 BOLSAS DE METALES
NEW YORK COMMODITY EXCHANGE (COMEX) DE USA 1877
El COMEX es la segunda bolsa de metales ms importante
del mundo, concretamente se especializa en el mercado
(cotizacin) del oro, la plata, el cobre y el aluminio, adems
de otros metales no frreos.
La bolsa de metales de Londres, es el mayor mercado del
mundo de metales no ferrosos.
Sus cotizaciones oficiales se utilizan como referencia en los
contratos comerciales de compra-venta de los
concentrados de mineral.
 En 1933, COMEX fue establecida a travs de la fusin de 4 pequeos
americano bolsas de productos bsicos:
la Bolsa Nacional de metal,
Bolsa de goma de Nueva York,
Bolsa Nacional de seda cruda
Hide de Valores de Nueva York.
En 1994, dos entidades separadas, la Bolsa de Comercio de Nueva York
Exchange (COMEX) se fusion con otra divisin llamada New York
Mercantile Exchange (NYMEX).
New York Mercantile Exchange Inc. es una compaa pblica que
maneja miles de millones de dlares el valor de los metales, productos
energticos y de otras materias primas.
Productos comercializados en COMEX incluyen platino, el propano, el
petrleo crudo, el cobre, etc.
 MIEMBROS

El COMEX ha registrado a inicios de la dcada

del ochenta, aproximadamente a 386 miembros
los cuales esstan incorporados en los siguientes
grupos:
Comisin House Group
General Group
Trade Group
Los miembros estn representados por una junta de
directores que esta compuesta de 25 miembros

7 representantes que son corredores de bolsa y que

a su vez representan a otras agencias de bolsa
7 representantes del grupo que esta encargado de
la parte comercial
7 representantes de los corredores de piso de la
bolsa
 CONTRATOS
Los contratos son de Oro, son de 100 onzas troy con
una variacin de 5%
Las transacciones de plata se realizan sobre 5, 000
onzas troy con una variacin de 5%
Las transacciones de Zinc son de 60,000 lb con una
variacin de 5%
Los requerimientos para el Oro es que alcance no
menos de 995 de fineza, presentado en una barra o
tres barras de 1 Kg. Con el numero de serie y el sello
de identificacin de una refinera aprobada
 COMERCIALIZACION DE ORO
La comercializacin aurfera, resulta indesligable referirse a
conceptos tales como mercado de oro, precios y otros
intrnsicamente vinculados entre si.
La produccin aurfera, oro refogado de Puerto Maldonado
o Huepetuhe, con contenidos de oro relativamente altos del
orden de 980 a 985 partes por mil.
Este producto para tener aceptacin irrestricta en el mercado
exterior debe ser refinado, debiendo ajustarse a determinadas
normas, por cuanto para ser vendido o comprado sin ninguna
limitacin es necesario que exhiba un sello (Hallmark) que lo
acredite como producto de reconocida calidad y origen.
 La calidad del oro aceptado internacionalmente
corresponde a un ORO REFINADO, que alcance un
contenido mnimo de 995 partes por mil y que debe ser
respaldado por el sello Good Delivery otorgado por
aquellos fundidores - ensayadores reconocidos y registrados
en el London Gold marked, que han cumplido con rigurosas
exigencias para ejercer el derecho de estampar su sello en
los lingotes de oro.
El sello Good Delivery representa un valor intangible de
marca del fundidor ensayador reconocido, mediante el cual,
tanto el ensayo como el peso grabado en la barra de oro son
inobjetables y fidedignos y por lo tanto aceptados en
cualquier parte del mundo por usuarios, industriales, agentes
de bolsa y bancos centrales.
ESPECIFICACIONES PARA UNA BARRA GOOD DELIVERY
Peso : Contenido Mnimo de oro: 350 onzas finas
Contenido Mximo de oro: 430 onzas finas
Finesa : Mnimo 995 partes por 1000 de oro fino
(El oro de 1000 fino, ser marcado como 999.9)
Marcas : N de serie
Estampado del fundidor - ensayador
Apariencia: Las barras debern ser de buena apariencia,
libres de cavidades superficiales, irregularidades,
contracciones excesivas y fciles de manipular y apilar
convenientemente.
 MERCADOS DEL ORO
EL MERCADO DE ORO DE LONDRES
Es el ms antiguo mercado de oro con controles y
regulaciones muy estrictos. El ms utilizado es el LONDON
GOLD MARKET en el que participan (05) grandes empresas
que fijan diariamente el precio del oro en los denominados
Fixings ; stas son: (modalidad de negociacin )
Mocatta y Goldsmid Ltda.
Johnson Matthey BanKers Ltd.
Sharps, Pixley Limited
MM. Rothschild.
Samuel Montagu Co. Limited
 OFERTA DEL ORO

La oferta de oro a nivel mundial procede de las siguientes

fuentes principales:
a. La Produccin Minera
b. La Ventas de Reservas de los Bancos Centrales
c. El reciclaje de chafalona (oro secundario).
d. En menor proporcin, los prstamos y repagos
del metal
 DEMANDA DE ORO
El oro una vez introducido en el mercado puede seguir dos
caminos:
a. Entrar en un proceso de produccin, como por ejemplo
las industrias de joyera y electrnica, y en menor
proporcin en uso dental y acuamiento de Monedas y
Medallas.
b. Ingreso a la bveda de los bancos para pasar a formar
parte de reservas o garantas.
Solo un 10% del oro que se extrae de las minas y lavaderos
tiene un uso prctico para el hombre, pues la mayora de las
joyas, lingotes y monedas terminan en las bvedas de los
bancos.
 TRMINOS REFERENCIALES
Oro Dor : Oro fundido, con ley variable, menor a 99.5%
995/1000
Oro Refinado : Oro con ley igual o superior a 99.5% 995/100
Sello Good Delivey : Sello de calidad que colocan en los
lingotes de oro refinado los fundidores - ensayadores
autorizados. Tanto el peso como el ensaye son inobjetables
Los fixings :Fijacin del precio de cierre en el Mercado de
Londres y que se utiliza como referencia para la mayor parte
de transacciones de oro en el mercado mundial.
1 KG = 32,1507 oz . 1 OZ = 31.1035 gr
 PROCESOS Y PRODUCTOS DE LOS MINERALES PARA SU
COMERCIALIZACIN
Concentrado.
Es el producto mineral que ha sido sometido a diversos
procesos (flotacin, lixiviacin, gravimetra, entre otros),
para separar la mayor parte de la ganga del mineral y
recuperar los contenidos valiosos.
Los concentrados llevan el nombre del mayor metal
contenido (lo que no quiere decir que sean productos
metlicos), por lo que pueden ser concentrados de zinc,
cobre, plomo y otros.
 Los concentrados contienen el metal principal pero que est
acompaado por otros elementos, adems de materiales
residuales, que en la negociacin se convierten en elementos
pagables y/o penalizables, dependiendo de las condiciones
operativas del comprador (o refinera) que tratar (procesara)
el concentrado.
El contenido de los concentrados siempre es distinto. Esto se
puede atribuir al lugar de procedencia (ya que cada
yacimiento tiene sus caractersticas particulares) y a que el
contenido del yacimiento no es homogneo. podemos citar:
Concentrado de Zn: (50-60) % de contenido de Zn
Concentrado de Pb:(50 -70) % de contenido de Pb
Metales fundidos
Los concentrados se procesan en infraestructuras bajo
procesos totalmente diferentes de la concentracin, en
general son procesados por otras empresas en hornos de
reverberos con la finalidad de eliminar las impurezas y el
contenido de azufre, para obtener de ellos metales con un
mayor nivel de pureza (de modo que puedan ser utilizados
en galvanizadoras, aceras, manufactureras, etc.)
Ejemplo:
a) Plomo Metlico.-Se recupera en el proceso de fundicin
con una ley de 99 % de Pb.
b) Zinc Fundido.-Obtenido en el proceso de fundicin con
una ley de 99.5% de Zn. Se debe aclarar sin embargo, que
los productores del concentrado no reciben el 100% del
valor del metal fino recuperable,
 Metales refinados
Proceso mediante el cual se obtiene productos metlicos
libre de impurezas; provenientes de procesos electrolticos, en
los cuales, se aplica fluidos elctricos, que transfiere el metal
de los nodos, o tambin a una solucin a los ctodos; en
donde se produce la acumulacin del catin liberado de
sustancias extraas.
Se tiene.
a) Plomo Refinado.-Presenta una pureza aproximada de 99.85%.
b) Zinc Refinado.-Presenta 2 variedades:

b.1) Special High Grade (Ley especial de alta pureza):

99.99% de zinc.
b.2) High Grade (Ley de alta pureza): 99.95% de zinc.
 Metales refinados
c) Plata Refinada.-Como sub-productos de refinacin de la
plata presenta las siguientes variedades:
c.1) Plata Fina.-100.0% de Plata.
c.2) Plata Esterlina.-92.5% de Plata ms 7.5% deCobre.
c.3) Plata Bulln.-99.9 a 99.99% de Plata.

d) Chatarra.-Producto secundario, que proviene de

desechos de plantas metalrgicas o de material usado
(SCRAP)