ADMINISTRACIN FINANCIERA

Ing. Oswaldo Rodrguez Semestre VI

PRESENTACIN
Es una materia globalizadora y

sintetizadora de las otras que se han venido estudiando a lo largo de la carrera, por ello se recomienda revisar o releer conceptos aprendidos en otras asignaturas, antes de estudiar un tema especfico, para poder comprender mejor y ms fcilmente el mismo. Los conceptos aprendidos de costos, matemtica financiera, anlisis de balances, etc. son relevantes para comprender los que en este mdulo se incorporarn.

PRESENTACIN
Despus

de cada tema se incorporan algunas consignas de aprendizaje y algunos ejercicios prcticos. conveniente contestar las preguntas y desarrollar los ejercicios antes de continuar con la lectura del tema. Se recomienda consultar las dudas existentes y no avanzar hasta no aclarar las mismas.

Es

OBJETIVOS:
GENERAL Que el alumno al finalizar el curso ESPECFICOS Semana 1:

est en condiciones de conocer los objetivos y funciones de la Administracin Financiera, as como analizar adecuadamente la estructura de capital, sus fuentes de financiamiento y costos.

Conocer las funciones administracin financiera.

de

la

INTRODUCCIN
Una organizacin puede visualizarse,

en un momento determinado, como una agregacin de fondos, recursos que provienen de muy diversas fuentes: inversionistas que compran acciones, acreedores que le otorgan crdito y utilidades acumuladas en ejercicios fiscales anteriores. Los fondos sealados tienen mltiples usos: en activos fijos para la produccin de bienes y servicios, en inventarios para garantizar la produccin y las ventas, en cuentas por cobrar y en caja para asegurar las transacciones y la liquidez necesaria.

INTRODUCCIN
El

concepto de "Administracin Financiera" implica que los flujos descritos se manejen de acuerdo con algn plan pre establecido. La Administracin Financiera estudia precisamente, todo lo relacionado con el manejo de los flujos de fondos en las organizaciones. Este curso de Administracin Financiera est enfocado al anlisis y la toma de decisiones financieras, y tambin se enfatiza ampliamente en "el uso de la Administracin Financiera para alcanzar los objetivos generales de las organizaciones".

SEMANA N. 1
LA FUNCIN FINANCIERA - Introduccin a la Administracin Financiera. - El Administrador Financiero. - Definicin de Administracin Financiera. - La toma de decisiones en la Administracin Financiera.

LA FUNCIN FINANCIERA
Concepto Cuando se trata de conceptualizar

a la funcin financiera lo primero que se piensa es qu papel cumplen realmente los encargados de la parte financiera de las distintas empresas. Y uno se encuentra con que en el rea financiera hay personas que hacen muchas veces funciones exclusivamente de custodia de fondos. Generalmente esto se encuadra en la concepcin bastante antigua del Adminsitrador Financiero o como se lo denominaba normalmente antes, el Tesorero.

LA FUNCIN FINANCIERA
Concepto En otras empresas las personas

encargadas de la Funcin Financiera realmente hacen de todo; se lo llama comnmente el contador y son los que realizan las planillas de ingresos y egresos, los libros de sueldos, realizan las gestiones bancarias etc., no tienen absolutamente ninguna funcin especifica pero s cumplen todas.

LA FUNCIN FINANCIERA
Concepto Si se pretende encontrar una

conceptualizacin terica de la funcin financiera, nos encontraremos que los diferentes autores describen los sistemas financieros, los procedimientos de obtencin de crdito, los instrumentos que se formalizan en las distintas operaciones, pero en la mayora de los casos no hablan de la funcin financiera en s misma.

LA FUNCIN FINANCIERA
Concepto De cualquier manera para tener

en cuenta un concepto moderno de funcin financiera podemos decir que: la Funcin Financiera es la encargada de evaluar las asignaciones de fondos o reasignaciones de fondos que se producen en la propia rea de finanzas, o en las dems reas de la empresa, que tiende a cumplir los objetivos bsicos de toda empresa.

LA FUNCIN FINANCIERA
Objetivos El

objetivo bsico de la funcin financiera no puede ser otro que el objetivo de todas las empresas: maximizar el valor actual del patrimonio neto de los dueos de la empresa. Con dicho objetivo estamos en presencia de la toma de las decisiones bsicas de la funcin financiera.

Balance General
ACTIVO TOTAL = PASIVO TOTAL + PATRIMONIO
INVERSIONES FUENTES DE FINANCIAMIENTO

PASIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE

PATRIMONIO
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Balance General

Patrimonio Neto
Representa

la participacin de los propietarios sobre los activos de la empresa propietarios solo tienen una participacin residual; esto es, los accionistas slo tienen derecho a los activos de la empresa por el monto que excede a los derechos que los acreedores tienen sobre dichos activos

Los

Estado de Ganancias y Prdidas

Estado Financiero que muestra los resultados de una

empresa durante un perodo especfico de tiempo, generalmente un ao. Muestra, en trminos contables, todos los ingresos, costos y gastos, impuestos y utilidades. Nos muestra la situacin econmica de la empresa en un perodo determinado.

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Estado de Ganancias y Prdidas

Ventas - Costo de Ventas Utilidad Bruta - Gastos Operativos Gastos de Venta Gastos de Administracin Utilidad Operativa - Gastos Financieros +Otros Ingresos / - Otros Egresos Utilidad antes Impuestos - Impuesto a la Renta Utilidad Neta

LA FUNCIN FINANCIERA
Decisiones Bsicas Objetivos bsicos y operativos

La

funcin financiera puede dividirse en tres importantes campos de decisin, presentes en toda empresa: Decisiones de inversin Decisiones de financiamiento Decisiones de distribucin de utilidades Cada uno de estos campos debe estudiarse teniendo presente el objetivo bsico, que es el elevar al mximo el valor de la empresa para sus propietarios.

LA FUNCIN FINANCIERA
Decisiones bsicas De Inversin

Este tipo de decisin es

probablemente el ms importante de los tres. Determina el monto total de los activos de la firma, su composicin y la calidad e intensidad del riesgo empresario.

LA FUNCIN FINANCIERA
Decisiones Bsicas De financiamiento

Tienen por objeto determinar la

mejor mezcla de fuentes de financiacin, teniendo en cuenta la estructura de inversiones de la empresa, la situacin del mercado financiero y las polticas de la empresa. Determinan el denominado riesgo financiero de la empresa.

LA FUNCIN FINANCIERA
Decisiones bsicas De Distribucin de utilidades

Deben

tenerse en cuenta factores, como: caractersticas societarias, influencia del sistema impositivo, etapa de vida en que se halla la empresa, necesidad de realizar una poltica de retribucin a los aportantes de capital, etc. Si el valor actual de una empresa es indiferente a la alternativa entre distribuir ganancias o capitalizarlas, es evidente que debe existir un coeficiente ptimo de distribucin que maximice dicho valor.

LA FUNCIN FINANCIERA
Estructuras bsicas La estructura de inversin de una

empresa es lo que conocemos como Activos pero no con la misma concepcin, es decir que lo constituyen todos aquellos bienes que la empresa ha inmovilizado pero con distintas normas de valuacin que conocemos a travs de la contabilidad. La estructura de inversin de la empresa es la resultante de la decisin de financiacin.

LA FUNCIN FINANCIERA
Estructuras bsicas La decisin de financiamiento no

nos dice cul es la magnitud de la estructura de inversin porque la magnitud viene dada por la decisin de inversiones; pero s nos dice cul es la composicin y fundamentalmente cunto tenemos de deudas a corto plazo, cunto de deudas a largo plazo y cunto de Patrimonio Neto o capital propio.

LA FUNCIN FINANCIERA
Estructuras bsicas Dentro del valor actual de la

empresa es muy importante la estructura de financiamiento porque en la medida en que se vaya cambiando la composicin de esa estructura, ir cambiando tambin su costo. Y lgicamente que la modificacin del costo de la estructura ir modificando el valor actual neto de la empresa.

LA FUNCIN FINANCIERA
Estructuras bsicas Para tomar una poltica de dividendo

que sea bastante buena y que contribuya a mejorar el valor actual de la empresa, se tiene que estructurar la poltica de distribucin de dividendo teniendo en cuenta que el costo que va a tener la empresa por no distribuir dividendo sea menor que el rendimiento que se va a tener en la empresa por haber mantenido fondos mucho ms baratos que los fondos que se hubieran pedido fuera de la empresa, o en caso contrario, si la empresa consigue fondos ms baratos es conveniente devolverle a los accionistas las utilidades que gener la empresa.

LA FUNCIN FINANCIERA
Organizacin La funcin financiera debe tener

un mismo nivel que el rea produccin y que el rea comercializacin. Dicho nivel debe depender del mximo nivel de la empresa, es decir del Directorio o Gerencia General. Es importante tener bien en claro que es mayor la importancia de la funcin del Administrador Financiero cuando hay excesos de disponibilidades y no cuando hay falta de las mismas.

LA FUNCIN FINANCIERA
Organizacin La importancia del rea financiera es

evitar que en la poca en que sobran recursos, cuando se toman las decisiones de inversiones, que la misma sea desfavorable, porque ella sin ninguna duda, va a hacer caer el valor de la empresa. El rea financiera en pocas de supervit de fondos, cuando hay muchos recursos, es donde ms cuidado debe poner para evaluar las posibles asignaciones de esos fondos. En la medida de que las decisiones que se tomen en esos momentos sean las correctas, se cumplir el objetivo de toda empresa.

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Video y Prctica: Luego de esta clase se visualizar un

video, para luego pasar a responder a las siguientes preguntas: 1. Explique el concepto que podra dar de funcin financiera. 2. Cul es el objetivo bsico de la funcin financiera? 3. Cules son las decisiones bsicas de la funcin financiera? 4. Dnde ubicara al rea financiera dentro de una empresa? Cada respuesta tiene un valor de 5 puntos

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Bibliografa Van

Horne y Wachowicz. Fundamentos de Administracin Financiera I. 8a Edicin. Weston y Brigham. Fundamentos de Administracin Financiera I. 10a Edicin. Jess Dacio Villarreal Samaniego. Administracin Financiera I. 1a Edicin. Gitman, J. Lawrence. Administracin Financiera. Ed. Prentice Hall. Bolten, Syteven, E. Administracin Financiera. Limusa.