Sociedades Annimas Abiertas y Cerradas Por Virginia Bado Cardozo & Carlos Lpez Rodrguez Las sociedad annima

pueden clasificarse siguiendo distintos criterios. Atendiendo al origen del financiamiento de la sociedad annima, la Ley 16.060 las clasifica en abiertas y cerradas.
I. Concepto de sociedad annima abierta y cerrada A. Sociedad annima abierta

Las sociedad annima abiertas son aquellas que recurren al ahorro del pblico en busca de financiamiento (emisin de obligaciones negociables) o para constituir su capital fundacional ( constitucin por suscripcin pblica) o para aumentarlo (emisin pblica de acciones). Tambin, ser abierta la sociedad controlada o controlante de una abierta. El carcter de abierta de una, tie y arrastra a la otra a esa clase, pese a ser cerrada.
1. Emisin de acciones en la Bolsa de Valores 2. Constitucin por suscripcin pblica

Cuando la sociedad utiliza este mtodo para integrar su capital fundacional, necesariamente, se constituir por suscripcin pblica. El rgimen de constitucin por suscripcin pblica fue analizado en otra pgina, a la que nos remitimos.
3. Emisin pblica de acciones

Puede suceder que una sociedad annima ya constituida por acto nico, deba aumentar su capital. Si esto es as, la Ley ordena ofrecer las nuevas acciones a los accionistas en virtud de su de recho de preferencia. Si los accionistas no quieren adquirir estas acciones, entonces las mismas pueden ofrecerse al pblico en general. En este caso, la sociedad que naci cerrada, se convertir en abierta pues recurri al ahorro del pblico para aumentar su capital.
B. Sociedad annima cerradas

Las sociedad annima cerradas son aquellas que no recurren al ahorro pblico para formar su capital fundacional o para aumentarlo. En estas sociedades, el capital se nutre de los aportes que integran o

suscriben los fundadores al celebrar el contrato social. En otras palabras, la obtencin de este capital es enteramente privada.
II. Conversin de una clase a otra

El artculo 249 de la Ley permite que una sociedad annima abierta se convierta en cerrada y viceversa, con mayor o menor dificultad dependiendo del cambio que se pretenda efectuar. Si la conversin se da de una sociedad annima cerrada en abierta, el procedimiento es relativamente sencillo, puesto que supone imponerle mayores controles y exigencias debido a que, a partir de la conversin, en la sociedad estar involucrado el pblico a travs de su ahorro. En este caso la conversin de cerrada en abierta se efecta de pleno derecho, es decir automticamente, por el slo hecho de recurrirse al ahorr o del pblico, ya sea a travs de la cotizacin de acciones en la Bolsa o a travs de la emisin pblica de valores. Si la conversin se realiza de una sociedad annima abierta en cerrada, el procedimiento es ms complicado porque los derechos del pblico ahorrista no pueden verse menoscabados por la conversin. Para proceder a la conversin deben darse las siguientes condiciones: 1. haber permanecido abierta por un lapso de cinco aos; 2. la conversin debe ser resuelta en asamblea extraordinaria de accionista por una mayora especial: ms del 50 % del capital integrado, es decir, efectivamente aportado.
III. Diferencias entre las sociedad annima abiertas y las sociedad annima cerradas

A continuacin, har una enunciacin de las normas particulares para las sociedades de estos subtipos.
A. Diferencias relacionadas con los rganos sociales 1. En cuanto a las asambleas En las sociedad annima abiertas necesariamente debe convocarse a las asambleas por publicaciones (art. 345). En las cerradas, puede prescindirse de las publicaciones, convocando a los accionistas por citaciones personales (art. 348). 2. En cuanto al directorio

La sociedad annima abierta, necesariamente debe tener directorio. No se admite el administrador nico (art. 375). La sociedad annima cerrada puede designar director o manejarse con un administrador. El directorio de la sociedad annima abierta debe reunirse por lo menos una vez al mes (art. 386). El directorio de la cerrada podr reunirse con menor frecuencia. 3. En cuanto al r gano interno de fiscalizacin La fiscalizacin privada es obligatoria para las abiertas y facultativa para las cerradas (art. 387). El artculo 398 establece restricciones para la designacin de los integrantes del rgano fiscal de una sociedad annima abierta. B. Diferencia relacionada con el rgano de control externo

En principio, la Ley 16.060 contiene una norma que se aplica a sociedad annima abiertas y cerradas, en cuanto al control estatal. El primer inciso del artculo 409 dispone:
Toda sociedad annima quedar sometida a la fiscalizacin del rgano estatal de control respecto a la constitucin y modificacin de su contrato social, as como a su disolucin anticipada, transformacin, fusin, escisin y cualquier variacin de capital social".

Ya en el segundo inciso del artculo 409, se marca una diferencia sustancial en cuanto a la facultades de control de la Auditora Interna de la Nacin: "Las sociedad annima abiertas quedarn sujetas, adems, al control estatal durante su funcionamiento y li quidacin. A los efectos del contralor del funcionamiento y la liquidacin de las sociedades annimas abiertas, la Ley establece, especialmente para stas, las siguientes exigencias.
1. En cuanto a la convocatoria y funcionamiento de las asambleas

Las sociedades annimas abiertas deben acreditar ante la Auditora el cumplimiento de todas las publicaciones dispuestas por la Ley (art. 414 inc. 3).

Las abiertas deben remitir a la Auditora las copias o fotocopias de las actas de sus asambleas y copias del Libro de Registros de Asistencia de Accionistas (art. 414 inc. 1). La Auditora podr designar un funcionario para que asista a las asambleas de las sociedades abiertas con fines de contralor. Para ello, se le debe comunicar la convocatoria con debida anti cipacin (art. 415).
2. En cuanto a la integracin del directorio y del rgano de fiscalizacin

Deben comunicar cambio de integracin del directorio y del rgano de fiscalizacin interno (art. 414 inc. 2).
3. Visacin y publicacin de estados contables

Se dispone la visacin de estados contables de la abierta. La Auditora podr examinar la contabilidad y documentacin social, a los efectos de la visacin (art. 416). Se impone, adems, la publicacin de los estados contables visados.
C. Diferencia relacionada con los derechos patrimoniales

En las sociedad annima abiertas se admite el pago de intereses sobre las acciones . Lo dispone el artculo 101, con carcter excepcional. Dice as:
En las sociedad annima abiertas, el estatuto o la asamblea de accionistas podrn disponer que mientras la sociedad no inicie sus operaciones comerciales se pague a los accionistas un inters sobre sus acciones cuya tasa podr exceder la de los ttulos de deuda pblica en moneda nacional no reajustable. Ese inters no podr pagarse por un perodo que exceda de tres aos y su importe se incluir entre los gastos de constitucin y de primer establecimiento, los que sern amortizados en el plazo mximos de cinco aos a partir del cese del pago de los intereses.