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Procedimiento de Razones Simples

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PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES CONCEPTO Este procedimiento consiste: ―en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen

al comparar geométricamente las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada‖. QUE SE ENTIENDE POR RAZONES -Es la relación de magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre si; es decir: -La diferencia aritmética que existe entre dos cifras que de comparan entre si, o bien; -La interdependencia geométrica que existe entre dos cifras que se comparan entre si. Luego entonces existen dos tipos de razones: las aritméticas y las geométricas OPERACIÓN ARITMÉTICA En las razones aritméticas, se aplica la suma y la resta. Por ejemplo: 400 – 50 = 350 → Razón aritmética OPERACIÓN GEOMÉTRICA En las razones geométricas, se aplican operaciones de multiplicación y división. Por ejemplo: 400/50 = 8 → Razón Geométrica Se dice que hay interdependencia en las razones geométricas, en virtud de que existe dependencia recíproca entre las cifras que se comparan entre si. En cualquier razón intervienen dos elementos ( antecedente y consecuente). En el procedimientos de razones simples, las razones geométricas son las que tienen verdadera importancia para el análisis e estados financieros. CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES SIMPLES Las razones simples pueden clasificarse como sigue: 1. Por la naturaleza de las cifras: 1.Razones Estáticas 2.Razones Dinámicas 3.Razones Estático-dinámicas 4.Razones Dinámico- estáticas 2. Por su significado o lectura 1.Razones Financieras 2.Razones de Rotación 3.Razones Cronológicas 3. Por su aplicación u Objetivos 1.Razones de liquidez 2.Razones de Actividad 3.Razones de Solvencia y endeudamiento 4.Razones de Rentabilidad 5.Razones de Producción 6.Razones de Marketing 1. RAZONES DE LIQUIDEZ La liquidez de la empresa de mide según su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que éstas lleguen a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la empresa, es decir, la factibilidad con la que ésta puede pagar sus cuentas. Estas razones proporcionan señales tempranas de problemas de flujo de efectivo y fracasos empresariales inminentes. MEDIDAS BASICAS DE LIQUIDEZ Las dos medidas básicas de liquidez son: 1.1 RAZON DE LIQUIDEZ CORRIENTE La razón de liquidez corriente, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Fórmula: RLC= AC/PC RLC= 3100/1560 RLC= 1.98 Lectura: La empresa dispone de Bs. 1.98 de Activo Circulante para pagar cada Bs. 1 de obligaciones a corto plazo. Aplicación: Esta razón se aplica para determinar la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y el índice de solvencia de la empresa. Significado: El flujo de efectivo anual es relativamente previsible, La liquidez corriente es bastante aceptable. Regla: relación de 2 a 1, o sea 2 de AC por cada 1 de PC 1.2 RAZÓN RÁPIDA (PRUEBA ÁCIDA) La razón rápida (prueba ácida) es similar a la liquidez corriente, con la excepción de que ésta excluye el inventario, por dos razones principales: —Los inventarios no se pueden vender fácilmente —Los inventarios generalmente de venden al crédito.

Dicho de otra manera. 1.000 como máx. como la de los acreedores a largo plazo y propietarios. 1 de inversión de los acreedores a corto plazo.000 Crédito Máx. Formula: RMS= CT/PC Ejemplo RMS = 1540/1560 RMS =0. por cada Bs. Evalúa la actividad (liquidez) de las cuentas corrientes: inventarios. es decir: AC Máximo 720. 1. Considere la relación de crédito 2 e AC por cada 1 de PC. entradas o salidas. 1.Razón de actividad Los índices de actividad miden que tan rápido diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo.000 360. 1 que inviertan en el activo circulante los acreedores a corto plazo.000/1 = X/2 X = (2x 360. 640.99 Lectura: Los propietarios y acreedores a largo plazo han invertido en el activo circulante de la empresa 0. o sea 1 de Act rápidos por cada 1 de PC. 1 de inversión en el activo circulante de los acreedores a corto plazo. 100.35 de Activos Rápidamente Disponibles.3 Razón del margen de seguridad Esta razón se aplica para determinar las inversiones tanto de los acreedores a corto plazo.99 centavos. 1.000: 1 = X : 2 Despejamos 360.000)/1 X = 720.000 Regla: razón práctica 2 1 Sustituyendo con la razón práctica de la empresa tendremos: CT : PC = X : 2 Reemplazando 360. los propietarios y acreedores a largo plazo invierten 0. a largo plazo y propietarios en la empresa. 2. Rotación de inventarios .000 280. Lectura: Por cada Bs. sin menoscabo de la solvencia o capacidad de pago del cliente. siempre y cuando no varíe su posición frente a los demás acreedores. Significado: representa el índice de solvencia inmediata de la empresa. solicita mercaderías a crédito por valor de Bs. 80. 80. es decir. Los datos que proporciona son las siguientes: —Activo Circulante Bs. se aplica para determinar el límite de crédito a corto plazo por conceder o por solicitar.Fórmula: RR=(AC-I)/PC Ejemplo: RR=(3100-1000)/1560 RR= 1.000 Se pide: Determinar el importe en mercaderías que podemos suministrarle.000 —Capital de trabajo Bs.000. Aplicación: En la práctica. Ejemplo de aplicación Un cliente de la empresa.000 Por lo tanto: el cliente debe tener el máximo AC de 720. es decir por cada Bs.000 AC Anterior 640. Significado: Esta razón nos muestra la realidad de las inversiones tanto de los acreedores a corto plazo . 360. También es posible evaluar la eficiencia con la que se usan los activos totales. Solución: Cuentas Activo Circulante Pasivo Circulante Capital de trabajo Datos Cliente 640. 280. Aplicación: se aplica para determinar la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. 1 de obligaciones a corto plazo.000. nos indica el porcentaje de participación en la estructura de capital de la empresa.000 Conclusión: La línea de crédito que se puede otorgar a nuestro cliente es Bs. los acreedores a largo plazo y propietarios deben invertir cuando menos Bs. Esta razón determina el propietario nominal de la empresa..000 —Pasivo Circulante Bs.99 centavos.35 Lectura: La empresa cuenta con Bs. por cada Bs. cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Regla: la relación de 1 a 1. Regla: relación de 1 a 1.

000 + 60.000.000 Ventas a 9 meses 500.66 días PPC = 365/2 PPC = 182.000)/2) RCC = 17.PTC Ejemplo: Una empresa vendió en el ejercicio: 4.000 250. Formula: RCC = V/promedio de CC Ejemplo: RCC = 1.000 Ventas a 6 meses 1.500. al dividir 365 días del año entre la RCC.000/500. Aplicación: se aplica para determinar las veces que se han renovado los inventarios de la empresa en el período. Significado: Muestra la eficiencia o deficiencia en cobros en un periodo determinado. Significado: Muestra la eficiencia en ventas. En cambio una industria de aviones 1 o más.000 Saldo de cuentas por cobrar: Saldo I Saldo F Promedio Ventas a 6 meses 600.000 400. mide las veces que se cobran las cuentas a clientes durante el periodo a que se refieren las ventas.25 días han permanecido las mercaderías en almacenes antes de ser vendidos.1Periodo promedio de cobros La rotación de inventarios puede convertirse en PPC.14 veces Lectura: 17.5 días . Significado: el número de veces que se renueva el promedio de clientes de la empresa. también para conocer la rapidez de cobros y la eficiencia de créditos.29 días. 1.000 RI = 4 veces Lectura: 4 veces se ha vendido el inventario de mercaderías en el período a que se refiere el costo de ventas.500.000 Solución: RCC = 1. Significado: esta razón muestra la eficiencia de las ventas y los días que permanecen los inventarios en almacenes. Una tienda comercial puede tener una razón de 20 o más. 2. 2.000.000/250.14 PPC = 21.000 200.000/ ((80.000 Ventas a 9 meses 300. Formula: PPC = 365/RCC Ejemplo: PPC = 365/17.000. Aplicación: Se aplica para determinar los días que demora la empresa en hacer efectivo sus cuentas por cobrar.000 RCC = 3 veces Cálculos previos RCC = 500. Formula: EPI = 365/RI Ejemplo: EPI = 365/4 EPI = 91.000/200.000 Ventas al contado 2. Regla: no existe una regla estándar.000 Total 4. Aplicación: se aplica para determinar el número de veces que se renueva el promedio de clientes. al dividir 365 días del año entre la rotación de inventarios.25 Días Lectura: En promedio de 91.29 días Lectura: La empresa hace efectivo sus cuentas por cobrar en un promedio de 21.200.000 500.1 Edad promedio de inventario La rotación de inventarios se puede convertir fácilmente en EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO.La rotación de inventarios mide comúnmente la actividad o número de veces que se usan los inventarios de una empresa.000 RCC = 2 Veces PPC = 365/3 PPC = 121. Eficiencia o deficiencia en cobros Formulas: EC= PTC-PMRC DC= PMRC.14 veces se han cobrado las cuentas a clientes en el periodo a que se refieren las ventas. Aplicación: se aplica para determinar eficiencia de la rotación de mercaderías y los días que permanecen las mercaderías en almacenes. Rotación de cuentas por cobrar La RCC. —Formula: —RI = Costo de ventas/Inventarios Ejemplo: RI = 800.

86 Lectura: 0. mayor es la eficiencia con la que se han usado sus activos. Crédito A 6 meses A 9 meses PMRC 122 días 185 días PCN o E 105 días 150 días Eficiencia -retraso (17) días (35) días Lectura: la empresa tiene 17 días de retraso en créditos a 6 meses y 35 días de retraso en créditos a 9 meses. 4. contados a partir de la fecha de adquisición de mercaderías. si está financiándose con los proveedores.500. con el objeto de poder determinar la estrechez o financiamiento con los proveedores. se calcula de la misma manera que la PPC. Significado: Indica el número de veces que se renueva el promedio de cuantas por pagar de proveedores. Formula: RCP = Compras/Promedio de CP Ejemplo: RCP = 1.000/1.200. Plazo de crédito estándar PCE = (No abonos +1/2) x día PCE = (6+1/2) x 30 PCE = 105 d.PPC Ejemplo: F = 90 – 60 F = 30 días Lectura: La empresa se está financiando con los créditos de proveedores. mayor es su apalancamiento financiero. . Significado: muestra la eficiencia o deficiencia en pagos Estrechez o financiamiento Es conveniente comparar el PPP con el PPC. se usan para medir la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. con lo cuál es posible intensificar nuestras compras y ventas sin menoscabo del curso normal de operaciones.1Periodo promedio de pagos Llamado también EDAD PROMEDIO DE PAGOS.000/(400.86 veces al año.400. Significado: la empresa vuelve a cambiar sus activos 0. cuanto más deuda utiliza una empresa con relación a sus activos totales.000 RAT = 0.Una vez obtenidos las RCC y las PPC se determina los plazo de crédito estándar. Se aplica también para medir si la empresa tiene estrechez en sus pagos o bien. Aplicación: se aplica para determinar los días en que hace efectivo sus cuentas por pagar. Continúa………. En general.000+300. aplicando la formula de la mediana. 3. PCE = (9 +1 /2)x 30 PCE = 150 d. Razones de endeudamiento La posición de deuda de una empresa indica el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades. 3.29 PPP = 85 días Lectura: la empresa tarda un promedio de 85 días en pagar a sus proveedores. a través de deuda a largo plazo y acciones preferentes.29 veces se han pagado las cuentas por pagar de proveedores en el período a que se refiere las compras netas. Se puede calcular el plazo medio de pagos o periodo promedio de pagos 3.000/2) RCP = 4. Cuanto mayor sea la rotación de los Activos Totales. Aplicación: se aplica para medir la rapidez o eficiencia de pagos de la empresa. Apalancamiento Financiero: es el financiamiento de costo fijo.Rotación de cuentas por pagar Esta razón se aplica para determinar la rapidez o eficiencia de pagos de la empresa a sus proveedores en un determinado período.86 veces de han obtenido ingresos equivalentes a la inversión en Activos totales en el periodo a que se refieren las ventas. Formula: PPP = 365/RCP Ejemplo: PPP = 365/4. Formula: F = PPP . Formula: RAT = Ventas/Total de activos Ejemplo:RAT = 1.29 veces Lectura: 4. Aplicación: Esta razón se aplica para determinar la rapidez de las ventas. Rotación de activos totales La RAT.

los acreedores y la administración prestan mucha atención al incremento de la utilidades de la empresa. Cuanto más alto es su valor . Aplicación: Se aplica para determinar. mayor es el grado de endeudamiento de la empresa y mayor su apalancamiento financiero. corresponde 0.000/3. Significado: significa que la empresa ha logrado un tercio de UB por cada boliviano de ventas.33 centavos como utilidad bruta.25)]} ICPF = 2. cuanto mayor es el índice. 2. 4. b) Capacidad de pago de deudas: Razón de cargos de interés fijo Índice de cobertura de pagos fijos 3.1 Índice de endeudamiento El índice de endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con relación a sus fondos. 1 de cargos fijos. mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales. la empresa tiene Bs.000 RCIF = 5 Lectura: Por cada Bs. Formula: MUB = UB/V Ejemplo: MUB = 1.000.000/3.14 Lectura: la empresa cuenta con Bs.000 + 10. Formula: RCIF = Utilidades Antes de Intereses e impuestos/Intereses Ejemplo: RCIF = 500. Cuanto menor es el índice. Índice de rentabilidad Los índices de rentabilidad evalúan las utilidades de la empresa con respecto a un nivel determinado de ventas. Cuanto más alto es el margen de utilidad bruta es signo de que eficiencia operativa.14 de UAII por cada Bs. pagos de arrendamientos. Niveles de utilidad Se mide las utilidades en un nivel determinado de ventas: Utilidad bruta. Significado: significa que la empresa dispone de ganancias casi el doble de sus obligaciones en forma segura. como interese y el principal de préstamos. sí la empresa es capaz de cumplir con sus obligaciones e cargos fijos.1 Margen de utilidad bruta El margen de utilidad bruta mide el porcentaje de cada dólar de ventas que queda después de que la empresa pagó sus bienes.000)/100. Aplicación: se aplica para determinar.000 + 50. mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones por intereses.000. la empresa tiene la capacidad para pagar sus deudas por intereses.000/100.5 como garantía de pagos contractuales de intereses.500. 3. Aplicación: se aplica para determinar el porcentaje de financiamiento de activos totales con deuda. Formula: ICPF = (UAII +Pagos de arrendamiento)/ Intereses + pagos de arrendamiento+ {(Pagos del principal+ Dividendos de AP) x [1/(1-IUE)]} Ejemplo: ICPF = (500. Significado: Significa que la empresa ha financiado cerca de la mitad de sus activos con deuda. si.000 MUB = 0.33 o 33 % Lectura: Por cada Bs.600. 4. Cuanto más alto es este índice. mayor es el riesgo para los prestamistas y propietarios. Índice de cobertura de pagos fijos El ICPF mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos. Formula: IE = Total Pasivos/Total Activos Ejemplo: IE = 1.46 Lectura: La empresa ha financiado el 46 % de sus activos totales con deuda. 1 de ventas.000+50. Sin utilidades una empresa no podría atraer capital externo. Aplicación: se aplica para determinar el porcentaje de cada boliviano que queda como utilidad bruta para la empresa. y dividendos de acciones preferentes. Los propietarios. . operativa y neta. Significado: significa que. 1 de intereses fijos.000 IE = 0.0. mide el porcentaje de los fondos totales proporcionados por los acreedores.2 Razón de cargos de interés fijo Llamado también razón de cobertura de intereses. la empresa es capaz de cubrir o pagar sus compromisos contractuales de intereses.Existen dos tipos generales de medidas de deuda: a) Grado de endeudamiento ------.000) x [1/(1. cierto nivel de activos o la inversión de los propietarios. La UAII de la empresa podría reducirse hasta el 80%.> Índice de endeudamiento.000 + {(70. menor es el riesgo.

/Número de acciones comunes en circulación Ejemplo: GA = 200. Significado: significa que la empresa ha logrado 16 centavos de boliviano de UO.000.066 o 6. Cuanto mayor sea el índice.000 RSP = 0. 200.16 o 16 % Lectura: La empresa a obtenido 0.16 centavos de boliviano.2 Margen de utilidad operativa El margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada boliviano de ventas que queda después de que se dedujeron todos los costos y gastos. Aplicación: se aplica para determinar la eficiencia de la inversión en activos fijos y su capacidad para generar utilidades.3 Margen de utilidad neta El margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada boliviano de ventas que queda después que se dedujeron todos los costos y gastos. incluyendo los intereses.4.000/3. 1 de ventas del periodo.11 ó 11% Lectura: La empresa ganó 11 centavos de boliviano. Es una medida de rentabilidad de los negocios 4. Cuanto más alto sea este índice. Significado: significa que la empresa ha generado el 6.000/3. impuestos y dividendos de acciones preferentes.5 Rendimiento sobre los activos totales (ROA)/(RAT)… retorno sobre la inversión (ROI) El (RAT). sobre cada Bs. Regla: No existe una regla específica. Aplicación: se aplica para determinar el porcentaje de utilidad neta que queda después de haber deducido todos los costos y gastos de la empresa. Significado: significa que la empresa tiene la capacidad de generar utilidades. mide el retorno ganado sobre la inversión de los accionistas comunes en la empresa. por cada acción común en circulación Aplicación: se aplica para determinar el monto y la capacidad de la empresa para generar dividendos para accionistas comunes. El público inversionista vigila muy de cerca las GA y se considera que éstas son un indicador importante para el éxito corporativo. Formula: MUN = UN o ganancias disponibles para accionistas comunes/ Ventas Ejemplo: MUN = 200. mejor. Formula: MUO = UO/V Ejemplo: MUO = 500. Formula: RSP = GDAC/Capital en acciones comunes Ejemplo: RSP = 200. Es preferible un margen de utilidad alto. 1 de ventas.750.000/3.4 Ganancias por acción Las ganancias por acción mide la capacidad de la empresa para generar dividendos para los accionistas comunes en circulación. mide la eficacia general de la administración para generar utilidades con sus activos disponibles. Significado: significa que. durante la gestión la empresa generó utilidades sobre cada boliviano de capital de los accionista comunes.6 Retorno sobre el patrimonio Esta razón (RSP).6 centavos de boliviano como utilidad neta por cada Bs. después que se dedujeron los costos y gastos de la empresa. Formula: RAT = Ganancia Disponibles Accionistas Comunes/Total de Activos Ejemplo: RAT = 200.7 % Lectura: la empresa ha ganado 5. sin embargo el porcentaje tendría que ser por encima del 15 % 4.000/1.000 MUO = 0. 1 de inversión en Activos Totales.66 % de utilidad neta sobre las ventas del periodo.000/1000 GA = 200 Lectura: la empresa ha obtenido Bs.000 RAT = 0. Formula: GA = Ganancias Disponibles para accionistas com.000 MUN = 0. Aplicación: se aplica para determinar el porcentaje de utilidades operativa que queda sobre las ventas para la empresa.500. Significado: la cifra representa el monto o ganancia en bolivianos obtenidos para cada acción común en circulación. mejor. por cada Bs. .057 ó 5.7 centavos de boliviano sobre cada Bs. Aplicación: se aplica para determinar el rendimiento del capital de los accionistas comunes. 4.000. 1 del capital invertido por los accionistas comunes.66 % Lectura: la empresa ha obtenido 6. de manera que no menoscabe los intereses por deuda y dividendos de accionistas preferentes. 4. llamado también retorno de la inversión.

La empresa tiene la capacidad suficiente para cubrir las deudas de sus acreedores a corto plazo. porque la empresa tiene capacidad de pago de intereses y pagos fijos. los accionistas invierten 0. A) Resumen de las razones B) El sistema de análisis DuPont Resumen de las razones Liquidez La liquidez general de la empresa muestra una tendencia razonablemente y estable.25 bolivianos. 1 de ganancias. sin embargo la empresa tiene problemas con las cuentas por cobrar. la empresa es lenta para pagar sus cuentas paga 30 días después que el promedio de la industria. 1 del valor en libros por acción común de la empresa. Esto podría afectar de manera negativa la solidez crediticia de la empresa. Significado: significa que por cada Bs. Significado: es evidente que los inversionistas ven perspectivas favorables para la empresa. Sí la empresa descuida la protección de los intereses y pagos fijos. se ha mantenido a un nivel relativamente consistente con el promedio de la industria en el año 2010. evalúan el riesgo de la empresa se considera más riesgosa. 5. no es para alarmarse. La empresa debe pretender alcanzar niveles de eficiencia en la rotación de sus activos totales. aumentar su participación en el mercado o lanzar productos exitosos) se venden generalmente a razones mercado/libro más altas que las acciones de empresas con perspectivas menos atractivas Un análisis completo de razones Con frecuencia. Por lo tanto se tiene que considerar dos métodos populares para un análisis completo de razones. sugiere que la empresa se desempeña bastante bien.2 Razón mercado/libro Las acciones de empresas de las que se espera un buen rendimiento (incrementar sus utilidades.2 Razón valor de mercado/ valor en libros La razón valor de mercado/a valor en libros (RM/L).14 Lectura: los inversionistas pagan actualmente 1. Las razones de mercado. 5.25 Lectura: Los inversionista pagan 0. Aplicación: se aplica para determinar el monto máximo que estarían dispuesto a pagar los inversionistas por las acciones. Por otra parte. Sistema de análisis dupont El sistema de análisis DuPont se utiliza para analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su condición financiera. La administración debe revisar las políticas de cuentas por cobrar y pagar.000/1000 VLAC = 1. Aplicación: se aplica para determinar la cantidad que los inversionistas estarían dispuestos a pagar por cada boliviano de ganancia de una empresa. Reúne el estado de resultados y balance de situación en dos medidas de rentabilidad: .000/1750 RM/L = 1.1 Relación precio/ ganancia (RP/G) Formula: RP/G = Precio de mercado por acción común/ganancias por acción Ejemplo: RP/G = 50/200 RP/G = 0. entonces tendría que hacer un análisis de los niveles de endeudamiento.750. los analistas desean conocer la situación financiera y económica de la empresa. Actividad: El inventario de la empresa muestra condiciones altamente favorables.750 Reemplazando: RM/L = 2. El período promedio de cobro ha aumentado levemente. VLAC = 1. 5.25 bolivianos por cada Bs. por lo que están dispuestos a pagar más que su valor en libros por las acciones de la empresa. Los niveles altos del retorno sobre el patrimonio. Formula: VLAC = Capital en acciones comunes/No. sin embargo los gastos y costos operativos de algunos años a disminuido las utilidades.14 bolivianos por cada Bs. 1 de ganancias. Rentabilidad: La rentabilidad general de la empresa mantiene niveles de expectativa. Deuda: El grado de endeudamiento de la empresa ha aumentado gradualmente.5. De acciones comunes en circulación. Formula: RM/L = Precio de mercado por acción común/Valor en libros por acción común Ejemplo: Primero debemos obtener el valor en libros por acción Común. La administración de sus inventarios ha mejorado. medido por el precio de mercado de sus acciones. proporciona una evaluación de cómo los inversionistas ven el rendimiento de la empresa. con ciertos valores contables. OTRAS RAZONES Razones de mercado: Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de la empresa.

que indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizado sus activos para generar ventas. ROA = GDAC/Ventas x Ventas/Total activos = Ganancias dispo para accionistas comunes/total de activos . En la fórmula DuPont.-Rendimiento sobre los activos totales -Retorno sobre el patrimonio Fórmula DuPont El sistema DuPont relaciona primero el margen de utilidad neta. el producto de estas dos razones da como resultado el rendimientos sobre los activos totales RAT RAT = Margen de Utilidad Neta x Rotación de Activos Totales Al sustituir las fórmulas adecuadas en la ecuación y simplificar los resultados en la fórmula proporcionada anteriormente. con su rotación de activos totales. que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa.

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