PROCEDIMIENTO DE RAZONES SIMPLES CONCEPTO Este procedimiento consiste: en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar

geomtricamente las cifras de dos o ms conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada. QUE SE ENTIENDE POR RAZONES -Es la relacin de magnitud que existe entre dos cifras que se comparan entre si; es decir: -La diferencia aritmtica que existe entre dos cifras que de comparan entre si, o bien; -La interdependencia geomtrica que existe entre dos cifras que se comparan entre si. Luego entonces existen dos tipos de razones: las aritmticas y las geomtricas OPERACIN ARITMTICA En las razones aritmticas, se aplica la suma y la resta. Por ejemplo: 400 50 = 350 Razn aritmtica OPERACIN GEOMTRICA En las razones geomtricas, se aplican operaciones de multiplicacin y divisin. Por ejemplo: 400/50 = 8 Razn Geomtrica Se dice que hay interdependencia en las razones geomtricas, en virtud de que existe dependencia recproca entre las cifras que se comparan entre si. En cualquier razn intervienen dos elementos ( antecedente y consecuente). En el procedimientos de razones simples, las razones geomtricas son las que tienen verdadera importancia para el anlisis e estados financieros. CLASIFICACIN DE LAS RAZONES SIMPLES Las razones simples pueden clasificarse como sigue: 1. Por la naturaleza de las cifras: 1.Razones Estticas 2.Razones Dinmicas 3.Razones Esttico-dinmicas 4.Razones Dinmico- estticas 2. Por su significado o lectura 1.Razones Financieras 2.Razones de Rotacin 3.Razones Cronolgicas 3. Por su aplicacin u Objetivos 1.Razones de liquidez 2.Razones de Actividad 3.Razones de Solvencia y endeudamiento 4.Razones de Rentabilidad 5.Razones de Produccin 6.Razones de Marketing 1. RAZONES DE LIQUIDEZ La liquidez de la empresa de mide segn su capacidad para cumplir con sus obligaciones de corto plazo a medida que stas lleguen a su vencimiento. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general de la empresa, es decir, la factibilidad con la que sta puede pagar sus cuentas. Estas razones proporcionan seales tempranas de problemas de flujo de efectivo y fracasos empresariales inminentes. MEDIDAS BASICAS DE LIQUIDEZ Las dos medidas bsicas de liquidez son: 1.1 RAZON DE LIQUIDEZ CORRIENTE La razn de liquidez corriente, mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Frmula: RLC= AC/PC RLC= 3100/1560 RLC= 1.98 Lectura: La empresa dispone de Bs. 1.98 de Activo Circulante para pagar cada Bs. 1 de obligaciones a corto plazo. Aplicacin: Esta razn se aplica para determinar la capacidad de pago a corto plazo de la empresa y el ndice de solvencia de la empresa. Significado: El flujo de efectivo anual es relativamente previsible, La liquidez corriente es bastante aceptable. Regla: relacin de 2 a 1, o sea 2 de AC por cada 1 de PC 1.2 RAZN RPIDA (PRUEBA CIDA) La razn rpida (prueba cida) es similar a la liquidez corriente, con la excepcin de que sta excluye el inventario, por dos razones principales: Los inventarios no se pueden vender fcilmente Los inventarios generalmente de venden al crdito.

Frmula: RR=(AC-I)/PC Ejemplo: RR=(3100-1000)/1560 RR= 1.35 Lectura: La empresa cuenta con Bs. 1.35 de Activos Rpidamente Disponibles, por cada Bs. 1 de obligaciones a corto plazo. Aplicacin: se aplica para determinar la suficiencia o insuficiencia de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Significado: representa el ndice de solvencia inmediata de la empresa. Regla: relacin de 1 a 1, o sea 1 de Act rpidos por cada 1 de PC. 1.3 Razn del margen de seguridad Esta razn se aplica para determinar las inversiones tanto de los acreedores a corto plazo, a largo plazo y propietarios en la empresa. Dicho de otra manera, nos indica el porcentaje de participacin en la estructura de capital de la empresa. Esta razn determina el propietario nominal de la empresa. Formula: RMS= CT/PC Ejemplo RMS = 1540/1560 RMS =0.99 Lectura: Los propietarios y acreedores a largo plazo han invertido en el activo circulante de la empresa 0.99 centavos, por cada Bs. 1 de inversin de los acreedores a corto plazo. Lectura: Por cada Bs. 1 de inversin en el activo circulante de los acreedores a corto plazo, los propietarios y acreedores a largo plazo invierten 0.99 centavos. Aplicacin: En la prctica, se aplica para determinar el lmite de crdito a corto plazo por conceder o por solicitar. Significado: Esta razn nos muestra la realidad de las inversiones tanto de los acreedores a corto plazo , como la de los acreedores a largo plazo y propietarios. Regla: la relacin de 1 a 1., es decir por cada Bs. 1 que inviertan en el activo circulante los acreedores a corto plazo, los acreedores a largo plazo y propietarios deben invertir cuando menos Bs. 1. Ejemplo de aplicacin Un cliente de la empresa, solicita mercaderas a crdito por valor de Bs. 100.000. Los datos que proporciona son las siguientes: Activo Circulante Bs. 640.000 Pasivo Circulante Bs. 280.000 Capital de trabajo Bs. 360.000 Se pide: Determinar el importe en mercaderas que podemos suministrarle, sin menoscabo de la solvencia o capacidad de pago del cliente. Considere la relacin de crdito 2 e AC por cada 1 de PC. Solucin: Cuentas Activo Circulante Pasivo Circulante Capital de trabajo Datos Cliente 640.000 280.000 360.000 Regla: razn prctica 2 1

Sustituyendo con la razn prctica de la empresa tendremos: CT : PC = X : 2 Reemplazando 360.000: 1 = X : 2 Despejamos 360.000/1 = X/2 X = (2x 360.000)/1 X = 720.000 Por lo tanto: el cliente debe tener el mximo AC de 720.000. es decir: AC Mximo 720.000 AC Anterior 640.000 Crdito Mx. 80.000 Conclusin: La lnea de crdito que se puede otorgar a nuestro cliente es Bs. 80.000 como mx. siempre y cuando no vare su posicin frente a los dems acreedores. 2.Razn de actividad Los ndices de actividad miden que tan rpido diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Evala la actividad (liquidez) de las cuentas corrientes: inventarios, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Tambin es posible evaluar la eficiencia con la que se usan los activos totales. 1. Rotacin de inventarios

La rotacin de inventarios mide comnmente la actividad o nmero de veces que se usan los inventarios de una empresa. Formula: RI = Costo de ventas/Inventarios Ejemplo: RI = 800.000/200.000 RI = 4 veces Lectura: 4 veces se ha vendido el inventario de mercaderas en el perodo a que se refiere el costo de ventas. Aplicacin: se aplica para determinar las veces que se han renovado los inventarios de la empresa en el perodo. Significado: esta razn muestra la eficiencia de las ventas y los das que permanecen los inventarios en almacenes. Regla: no existe una regla estndar. Una tienda comercial puede tener una razn de 20 o ms. En cambio una industria de aviones 1 o ms. 1.1 Edad promedio de inventario La rotacin de inventarios se puede convertir fcilmente en EDAD PROMEDIO DE INVENTARIO, al dividir 365 das del ao entre la rotacin de inventarios. Formula: EPI = 365/RI Ejemplo: EPI = 365/4 EPI = 91.25 Das Lectura: En promedio de 91.25 das han permanecido las mercaderas en almacenes antes de ser vendidos. Aplicacin: se aplica para determinar eficiencia de la rotacin de mercaderas y los das que permanecen las mercaderas en almacenes. Significado: Muestra la eficiencia en ventas. 2. Rotacin de cuentas por cobrar La RCC, mide las veces que se cobran las cuentas a clientes durante el periodo a que se refieren las ventas. Formula: RCC = V/promedio de CC Ejemplo: RCC = 1.200.000/ ((80.000 + 60.000)/2) RCC = 17.14 veces Lectura: 17.14 veces se han cobrado las cuentas a clientes en el periodo a que se refieren las ventas. Aplicacin: se aplica para determinar el nmero de veces que se renueva el promedio de clientes; tambin para conocer la rapidez de cobros y la eficiencia de crditos. Significado: el nmero de veces que se renueva el promedio de clientes de la empresa. 2.1Periodo promedio de cobros La rotacin de inventarios puede convertirse en PPC, al dividir 365 das del ao entre la RCC. Formula: PPC = 365/RCC Ejemplo: PPC = 365/17.14 PPC = 21.29 das Lectura: La empresa hace efectivo sus cuentas por cobrar en un promedio de 21.29 das. Aplicacin: Se aplica para determinar los das que demora la empresa en hacer efectivo sus cuentas por cobrar. Significado: Muestra la eficiencia o deficiencia en cobros en un periodo determinado. Eficiencia o deficiencia en cobros Formulas: EC= PTC-PMRC DC= PMRC- PTC Ejemplo: Una empresa vendi en el ejercicio: 4.000.000 Ventas al contado 2.000.000 Ventas a 6 meses 1.500.000 Ventas a 9 meses 500.000 Total 4.000.000 Saldo de cuentas por cobrar: Saldo I Saldo F Promedio Ventas a 6 meses 600.000 400.000 500.000 Ventas a 9 meses 300.000 200.000 250.000 Solucin: RCC = 1.500.000/500.000 RCC = 3 veces Clculos previos RCC = 500.000/250.000 RCC = 2 Veces PPC = 365/3 PPC = 121.66 das PPC = 365/2 PPC = 182.5 das

Una vez obtenidos las RCC y las PPC se determina los plazo de crdito estndar, aplicando la formula de la mediana. Contina. Plazo de crdito estndar PCE = (No abonos +1/2) x da PCE = (6+1/2) x 30 PCE = 105 d. PCE = (9 +1 /2)x 30 PCE = 150 d. Crdito A 6 meses A 9 meses PMRC 122 das 185 das PCN o E 105 das 150 das Eficiencia -retraso (17) das (35) das

Lectura: la empresa tiene 17 das de retraso en crditos a 6 meses y 35 das de retraso en crditos a 9 meses. 3.Rotacin de cuentas por pagar Esta razn se aplica para determinar la rapidez o eficiencia de pagos de la empresa a sus proveedores en un determinado perodo. Formula: RCP = Compras/Promedio de CP Ejemplo: RCP = 1.500.000/(400.000+300.000/2) RCP = 4.29 veces Lectura: 4.29 veces se han pagado las cuentas por pagar de proveedores en el perodo a que se refiere las compras netas. Aplicacin: se aplica para medir la rapidez o eficiencia de pagos de la empresa. Significado: Indica el nmero de veces que se renueva el promedio de cuantas por pagar de proveedores. Se puede calcular el plazo medio de pagos o periodo promedio de pagos 3.1Periodo promedio de pagos Llamado tambin EDAD PROMEDIO DE PAGOS, se calcula de la misma manera que la PPC. Formula: PPP = 365/RCP Ejemplo: PPP = 365/4.29 PPP = 85 das Lectura: la empresa tarda un promedio de 85 das en pagar a sus proveedores, contados a partir de la fecha de adquisicin de mercaderas. Aplicacin: se aplica para determinar los das en que hace efectivo sus cuentas por pagar. Se aplica tambin para medir si la empresa tiene estrechez en sus pagos o bien, si est financindose con los proveedores. Significado: muestra la eficiencia o deficiencia en pagos Estrechez o financiamiento Es conveniente comparar el PPP con el PPC, con el objeto de poder determinar la estrechez o financiamiento con los proveedores. Formula: F = PPP - PPC Ejemplo: F = 90 60 F = 30 das Lectura: La empresa se est financiando con los crditos de proveedores, con lo cul es posible intensificar nuestras compras y ventas sin menoscabo del curso normal de operaciones. 4. Rotacin de activos totales La RAT, se usan para medir la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas. Formula: RAT = Ventas/Total de activos Ejemplo:RAT = 1.200.000/1.400.000 RAT = 0.86 Lectura: 0.86 veces de han obtenido ingresos equivalentes a la inversin en Activos totales en el periodo a que se refieren las ventas. Aplicacin: Esta razn se aplica para determinar la rapidez de las ventas. Significado: la empresa vuelve a cambiar sus activos 0.86 veces al ao. Cuanto mayor sea la rotacin de los Activos Totales, mayor es la eficiencia con la que se han usado sus activos. 3. Razones de endeudamiento La posicin de deuda de una empresa indica el monto del dinero de otras personas que se usa para generar utilidades. En general, cuanto ms deuda utiliza una empresa con relacin a sus activos totales, mayor es su apalancamiento financiero. Apalancamiento Financiero: es el financiamiento de costo fijo, a travs de deuda a largo plazo y acciones preferentes.

Existen dos tipos generales de medidas de deuda: a) Grado de endeudamiento ------- > ndice de endeudamiento. b) Capacidad de pago de deudas: Razn de cargos de inters fijo ndice de cobertura de pagos fijos

3.1 ndice de endeudamiento El ndice de endeudamiento mide la intensidad de toda la deuda de la empresa con relacin a sus fondos, mide el porcentaje de los fondos totales proporcionados por los acreedores. Formula: IE = Total Pasivos/Total Activos Ejemplo: IE = 1.600.000/3.500.000 IE = 0.46 Lectura: La empresa ha financiado el 46 % de sus activos totales con deuda. Aplicacin: se aplica para determinar el porcentaje de financiamiento de activos totales con deuda. Significado: Significa que la empresa ha financiado cerca de la mitad de sus activos con deuda. Cuanto ms alto es este ndice, mayor es el grado de endeudamiento de la empresa y mayor su apalancamiento financiero. 3.2 Razn de cargos de inters fijo Llamado tambin razn de cobertura de intereses, mide la capacidad de la empresa para realizar pagos de intereses contractuales. Formula: RCIF = Utilidades Antes de Intereses e impuestos/Intereses Ejemplo: RCIF = 500.000/100.000 RCIF = 5 Lectura: Por cada Bs. 1 de intereses fijos, la empresa tiene Bs.5 como garanta de pagos contractuales de intereses. Aplicacin: Se aplica para determinar, si, la empresa es capaz de cubrir o pagar sus compromisos contractuales de intereses. Significado: significa que, la empresa tiene la capacidad para pagar sus deudas por intereses. La UAII de la empresa podra reducirse hasta el 80%. Cuanto ms alto es su valor , mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones por intereses. ndice de cobertura de pagos fijos El ICPF mide la capacidad de la empresa para cumplir con todas sus obligaciones de pagos fijos, como interese y el principal de prstamos, pagos de arrendamientos, y dividendos de acciones preferentes. Formula: ICPF = (UAII +Pagos de arrendamiento)/ Intereses + pagos de arrendamiento+ {(Pagos del principal+ Dividendos de AP) x [1/(1-IUE)]} Ejemplo: ICPF = (500.000 + 50.000)/100.000+50.000 + {(70.000 + 10.000) x [1/(1- 0.25)]} ICPF = 2.14 Lectura: la empresa cuenta con Bs. 2.14 de UAII por cada Bs. 1 de cargos fijos. Aplicacin: se aplica para determinar, s la empresa es capaz de cumplir con sus obligaciones e cargos fijos. Significado: significa que la empresa dispone de ganancias casi el doble de sus obligaciones en forma segura. Cuanto menor es el ndice, mayor es el riesgo para los prestamistas y propietarios; cuanto mayor es el ndice, menor es el riesgo. 4. ndice de rentabilidad Los ndices de rentabilidad evalan las utilidades de la empresa con respecto a un nivel determinado de ventas, cierto nivel de activos o la inversin de los propietarios. Sin utilidades una empresa no podra atraer capital externo. Los propietarios, los acreedores y la administracin prestan mucha atencin al incremento de la utilidades de la empresa. Niveles de utilidad Se mide las utilidades en un nivel determinado de ventas: Utilidad bruta, operativa y neta. 4.1 Margen de utilidad bruta El margen de utilidad bruta mide el porcentaje de cada dlar de ventas que queda despus de que la empresa pag sus bienes. Formula: MUB = UB/V Ejemplo: MUB = 1.000.000/3.000.000 MUB = 0.33 o 33 % Lectura: Por cada Bs. 1 de ventas, corresponde 0.33 centavos como utilidad bruta. Aplicacin: se aplica para determinar el porcentaje de cada boliviano que queda como utilidad bruta para la empresa. Significado: significa que la empresa ha logrado un tercio de UB por cada boliviano de ventas. Cuanto ms alto es el margen de utilidad bruta es signo de que eficiencia operativa.

4.2 Margen de utilidad operativa El margen de utilidad operativa mide el porcentaje de cada boliviano de ventas que queda despus de que se dedujeron todos los costos y gastos. Formula: MUO = UO/V Ejemplo: MUO = 500.000/3.000.000 MUO = 0.16 o 16 % Lectura: La empresa a obtenido 0.16 centavos de boliviano, por cada Bs. 1 de ventas del periodo. Aplicacin: se aplica para determinar el porcentaje de utilidades operativa que queda sobre las ventas para la empresa. Significado: significa que la empresa ha logrado 16 centavos de boliviano de UO, despus que se dedujeron los costos y gastos de la empresa. Es preferible un margen de utilidad alto, de manera que no menoscabe los intereses por deuda y dividendos de accionistas preferentes. 4.3 Margen de utilidad neta El margen de utilidad neta mide el porcentaje de cada boliviano de ventas que queda despus que se dedujeron todos los costos y gastos, incluyendo los intereses, impuestos y dividendos de acciones preferentes. Formula: MUN = UN o ganancias disponibles para accionistas comunes/ Ventas Ejemplo: MUN = 200.000/3.000.000 MUN = 0.066 o 6.66 % Lectura: la empresa ha obtenido 6.6 centavos de boliviano como utilidad neta por cada Bs. 1 de ventas. Aplicacin: se aplica para determinar el porcentaje de utilidad neta que queda despus de haber deducido todos los costos y gastos de la empresa. Significado: significa que la empresa ha generado el 6.66 % de utilidad neta sobre las ventas del periodo. Regla: No existe una regla especfica; sin embargo el porcentaje tendra que ser por encima del 15 % 4.4 Ganancias por accin Las ganancias por accin mide la capacidad de la empresa para generar dividendos para los accionistas comunes en circulacin. Formula: GA = Ganancias Disponibles para accionistas com./Nmero de acciones comunes en circulacin Ejemplo: GA = 200.000/1000 GA = 200 Lectura: la empresa ha obtenido Bs. 200, por cada accin comn en circulacin Aplicacin: se aplica para determinar el monto y la capacidad de la empresa para generar dividendos para accionistas comunes. Significado: la cifra representa el monto o ganancia en bolivianos obtenidos para cada accin comn en circulacin. El pblico inversionista vigila muy de cerca las GA y se considera que stas son un indicador importante para el xito corporativo. 4.5 Rendimiento sobre los activos totales (ROA)/(RAT) retorno sobre la inversin (ROI) El (RAT), llamado tambin retorno de la inversin, mide la eficacia general de la administracin para generar utilidades con sus activos disponibles. Formula: RAT = Ganancia Disponibles Accionistas Comunes/Total de Activos Ejemplo: RAT = 200.000/3.500.000 RAT = 0.057 5.7 % Lectura: la empresa ha ganado 5.7 centavos de boliviano sobre cada Bs. 1 de inversin en Activos Totales. Aplicacin: se aplica para determinar la eficiencia de la inversin en activos fijos y su capacidad para generar utilidades. Significado: significa que la empresa tiene la capacidad de generar utilidades. Cuanto mayor sea el ndice, mejor. Es una medida de rentabilidad de los negocios 4.6 Retorno sobre el patrimonio Esta razn (RSP), mide el retorno ganado sobre la inversin de los accionistas comunes en la empresa. Formula: RSP = GDAC/Capital en acciones comunes Ejemplo: RSP = 200.000/1.750.000 RSP = 0.11 11% Lectura: La empresa gan 11 centavos de boliviano, sobre cada Bs. 1 del capital invertido por los accionistas comunes. Aplicacin: se aplica para determinar el rendimiento del capital de los accionistas comunes. Significado: significa que, durante la gestin la empresa gener utilidades sobre cada boliviano de capital de los accionista comunes. Cuanto ms alto sea este ndice, mejor.

5. OTRAS RAZONES Razones de mercado: Las razones de mercado relacionan el valor de mercado de la empresa, medido por el precio de mercado de sus acciones, con ciertos valores contables. 5.1 Relacin precio/ ganancia (RP/G) Formula: RP/G = Precio de mercado por accin comn/ganancias por accin Ejemplo: RP/G = 50/200 RP/G = 0.25 Lectura: Los inversionista pagan 0.25 bolivianos por cada Bs. 1 de ganancias. Significado: significa que por cada Bs. 1 de ganancias, los accionistas invierten 0.25 bolivianos. Aplicacin: se aplica para determinar la cantidad que los inversionistas estaran dispuestos a pagar por cada boliviano de ganancia de una empresa. 5.2 Razn valor de mercado/ valor en libros La razn valor de mercado/a valor en libros (RM/L), proporciona una evaluacin de cmo los inversionistas ven el rendimiento de la empresa. Formula: RM/L = Precio de mercado por accin comn/Valor en libros por accin comn Ejemplo: Primero debemos obtener el valor en libros por accin Comn. Formula: VLAC = Capital en acciones comunes/No. De acciones comunes en circulacin. VLAC = 1.750.000/1000 VLAC = 1.750 Reemplazando: RM/L = 2.000/1750 RM/L = 1.14 Lectura: los inversionistas pagan actualmente 1.14 bolivianos por cada Bs. 1 del valor en libros por accin comn de la empresa. Significado: es evidente que los inversionistas ven perspectivas favorables para la empresa, por lo que estn dispuestos a pagar ms que su valor en libros por las acciones de la empresa. Aplicacin: se aplica para determinar el monto mximo que estaran dispuesto a pagar los inversionistas por las acciones. 5.2 Razn mercado/libro Las acciones de empresas de las que se espera un buen rendimiento (incrementar sus utilidades, aumentar su participacin en el mercado o lanzar productos exitosos) se venden generalmente a razones mercado/libro ms altas que las acciones de empresas con perspectivas menos atractivas Un anlisis completo de razones Con frecuencia, los analistas desean conocer la situacin financiera y econmica de la empresa. Por lo tanto se tiene que considerar dos mtodos populares para un anlisis completo de razones. A) Resumen de las razones B) El sistema de anlisis DuPont Resumen de las razones Liquidez La liquidez general de la empresa muestra una tendencia razonablemente y estable, se ha mantenido a un nivel relativamente consistente con el promedio de la industria en el ao 2010. La empresa tiene la capacidad suficiente para cubrir las deudas de sus acreedores a corto plazo. Actividad: El inventario de la empresa muestra condiciones altamente favorables. La administracin de sus inventarios ha mejorado; sin embargo la empresa tiene problemas con las cuentas por cobrar. El perodo promedio de cobro ha aumentado levemente. Por otra parte, la empresa es lenta para pagar sus cuentas paga 30 das despus que el promedio de la industria. Esto podra afectar de manera negativa la solidez crediticia de la empresa. La administracin debe revisar las polticas de cuentas por cobrar y pagar. La empresa debe pretender alcanzar niveles de eficiencia en la rotacin de sus activos totales. Deuda: El grado de endeudamiento de la empresa ha aumentado gradualmente, no es para alarmarse, porque la empresa tiene capacidad de pago de intereses y pagos fijos. S la empresa descuida la proteccin de los intereses y pagos fijos, entonces tendra que hacer un anlisis de los niveles de endeudamiento. Rentabilidad: La rentabilidad general de la empresa mantiene niveles de expectativa; sin embargo los gastos y costos operativos de algunos aos a disminuido las utilidades. Los niveles altos del retorno sobre el patrimonio, sugiere que la empresa se desempea bastante bien. Las razones de mercado, evalan el riesgo de la empresa se considera ms riesgosa. Sistema de anlisis dupont El sistema de anlisis DuPont se utiliza para analizar los estados financieros de la empresa y evaluar su condicin financiera. Rene el estado de resultados y balance de situacin en dos medidas de rentabilidad:

-Rendimiento sobre los activos totales -Retorno sobre el patrimonio Frmula DuPont El sistema DuPont relaciona primero el margen de utilidad neta, que mide la rentabilidad de las ventas de la empresa, con su rotacin de activos totales, que indica la eficiencia con la que la empresa ha utilizado sus activos para generar ventas. En la frmula DuPont, el producto de estas dos razones da como resultado el rendimientos sobre los activos totales RAT RAT = Margen de Utilidad Neta x Rotacin de Activos Totales Al sustituir las frmulas adecuadas en la ecuacin y simplificar los resultados en la frmula proporcionada anteriormente, ROA = GDAC/Ventas x Ventas/Total activos = Ganancias dispo para accionistas comunes/total de activos