Perpetuidades

• Perpetuidad: Flujo de pagos iguales que se espera que continúe para

siempre.
• La mayoría de las anualidades requiere que se hagan pagos durante
algún periodo finito, sin embargo, algunas anualidades se extienden de
manera indefinida, o perpetua, y se conocen como perpetuidades.
• El valor presente de una perpetuidad (VPP) se determina al aplicar la
siguiente ecuación:
• Bonos de consolidación: Es un bono perpetuo emitido por el gobierno
británico para consolidar deudas pasadas; en general, cualquier bono
perpetuo.
• Corriente desigual de flujos de efectivo: Serie de flujos de efectivo
cuyos montos varían de un periodo a otro. Aunque muchas decisiones
financieras implican pagos constantes, otras, también de importancia,
implican flujos de efectivo desiguales o no constantes.
Para determinar el valor presente (VP) de una corriente desigual de flujos
de efectivo, deben sumarse los VP de los flujos de efectivo individuales
incluidos en la corriente.

Es la misma ecuación que se utiliza para calcular el VPA, excepto que FE

(flujo de efectivo) sustituye a PA.
• Valor futuro de una corriente desigual de flujos de efectivo:
• El valor futuro de una corriente desigual de flujos de efectivo, en
ocasiones llamado valor terminal, se encuentra al capitalizar cada
pago hasta el final de la corriente y después de sumar los valores
futuros.
• Valor terminal: Valor futuro de una corriente de flujos de efectivo.
• En general, interesa más el valor presente de la corriente de flujos de
efectivo de un activo que en el valor futuro, porque el valor presente
representa el valor de hoy, el cual se puede comparar con el precio del
activo.
Periodos de capitalización o semestrales y de
otro tipo.
• La tasa de interés se capitaliza una vez al año, lo que se llama
capitalización anual.
• Capitalización anual: Proceso aritmético para determinar el valor
futuro (o presente) de un flujo o serie de flujos de efectivo al que se
agregan intereses una vez cada año.
• Por el contrario, el interés que se paga cada seis meses, se le denomina
capitalización semestral.
• Capitalización semestral: Proceso aritmético para determinar el valor
futuro de un flujo o serie de flujos de efectivo cuando se agregan
intereses dos veces por año.
Para determinar el valor futuro se deben
hacer dos ajustes:
• 1) Convertir la tasa de interés anual en una tasa por periodo, que se
denomina tasa periódica:

• 2) Convertir el número de años en el número total de pagos de interés

(periodos de capitalización) durante la vida de la inversión.