VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El dinero disponible en el presente vale mas que el mismo monto en el futuro debido a:

- Capacidad de ganancia potencial

- Pérdida de poder adquisitivo

Medidas para regular: interés, inflación, poder de compra

Inflación: dinero pierde su valor y por lo tanto, su poder adquisitivo, pues es el aumento general y
sostenido de los precios de los bienes o servicios de un país, en un periodo prolongado, lo que
produce que todo sea más caro.

Efectos de la inflación:

a) Precio de un producto o servicio sube cuando crece la demanda por ellos, ej.: pasajes de
bus en un fin de semana largo.
b) Sube el precio de los recursos para fabricar un producto
c) Las autoridades fabrican mas dinero para estimular el consumo de las personas.

Se deben tomar en cuenta la inflación y el poder de compra cuando se invierte en dinero porque,
para calcular el rendimiento real de una inversión, se debe restar la tasa de inflación del
porcentaje del rendimiento que se obtenga del dinero.

Si la tasa de inflación es en realidad más alta que la tasa de retorno de la inversión entonces,
aunque la inversión muestre un rendimiento nominal positivo, en realidad se está perdiendo
dinero en términos de poder de compra.

Las empresas consideran el valor del dinero en el tiempo: al tomar decisiones sobre inversiones en
el desarrollo de nuevos productos, la adquisición de nuevos equipos o instalaciones comerciales y
el establecimiento de condiciones crediticias para la venta de sus productos o servicios.

Para calcular el valor del dinero en el tiempo tendremos que realizar equivalencias de valor en
distintos momentos.

Una primera expresión matemática (formula), que relaciona el valor presente de un monto con su
respectivo valor futuro, sin considerar anualidades, tiene los siguientes factores:

- VF: valor futuro del dinero.

- VP: valor presente o actual del dinero.
- i: tasa de interés nominal
- N: numero de periodos de capitalización por año.
- t: número de años.
N∗t
i
VF=VP∗ 1+
N[ ]
Esta fórmula también se puede utilizar para calcular el valor presente del dinero que se
recibirá en el futuro. Simplemente se divide el valor futuro en lugar de multiplicar el valor
presente. La fórmula es la siguiente:

VF
VP= N∗t
i
[ ]
1+
N

El valor presente (VP) también se determina para un flujo de efectivo, que consta de distintos
valores en varios períodos futuros llamados Payment PMT los cuales, descontados a la
respectiva tasa de rentabilidad, generan una equivalencia correspondiente a valor presente de
todos ellos.

Independientemente del monto del valor presente, si se invierte dicha cantidad a una tasa de
rendimiento “adecuada”, la inversión crecerá hasta el equivalente del monto del valor futuro
en cada uno de los periodos específicos.

El valor futuro (VF) determina el valor del flujo de efectivo recibido hoy en el futuro, según las
tasas de interés o las ganancias de capital, es decir, calcula el valor del flujo de efectivo actual
en el futuro, si se invirtiera a una tasa de rendimiento y numero de periodos específicos.

Tanto el valor presente como el valor futuro tienen en cuenta el interés compuesto o las
ganancias de capital. Este es otro aspecto importante que los inversores deben considerar
cuando buscan buenas inversiones.
ANUALIDADES
Es un acuerdo entre dos partes, donde una le paga a la otra lo acordado, en forma de una
“serie de pagos sucesivos” (PMT) a intervalos de tiempo regular. Los intervalos de tiempo
sobre los que se realizaran los pagos pueden estar en cualquier escala de tiempo acordada, es
decir, una anualidad puede hacer referencia a pagos anuales, pero también, a pagos
semestrales, trimestrales, mensuales, etc.

Hay varios criterios para la clasificación de las anualidades y diferentes tipos, principalmente
por las combinaciones que se pueden realizar entre sus características, las más comunes son:

- Anualidades vencidas u ordinarias

- Anualidades anticipadas
- Anualidades diferidas
- Anualidades generales

Anualidades vencidas u ordinarias corresponden al valor acumulado de cada uno de los pagos,
los que se efectúan al final de cada periodo.

Amortización a la hora de realizar pagos de cuotas de crédito, existen dos alternativas en las
formas de pago: cuotas iguales y amortizaciones iguales.

Cuotas iguales cada vez que alguien paga una cuota de crédito, una parte del pago se va a
cancelar los intereses de ese periodo y la otra parte, se utiliza para amortizar el capital o
monto del crédito. Por ello, a medida que más cuotas se han cancelado, mas deuda se
extingue y el saldo del crédito disminuye.
MODALIDADES DEL INTERES
AMORTIZACIÓN
Método mediante el cual se liquida una deuda a través de pagos periódicos, cada pago
realizado servirá para solventar los intereses de la deuda exigible y el monto sobrante servirá
para cancelar el capital. Estos pagos se pueden realizar en varias modalidades.

Estas modalidades corresponden o son variantes del sistema alemán, el francés o el americano
de amortización.

El sistema alemán conocido como pagos con abonos iguales a capital, se caracteriza por
amortizar el capital en forma constante.

El sistema francés conocido también como amortización con cuotas iguales, tiene como
principal característica que la amortización de capital actúa en forma creciente, mientras que
los intereses se amortizan de forma decreciente, de manera que el monto de la cuota se
mantiene siempre constante.

El sistema americano opera en la modalidad de pago único de capital con abonos periódicos
de interés, tal caso es el utilizado principalmente para la amortización de los instrumentos
financieros conocidos como bonos y algunas modalidades especiales de créditos. Esto significa
que la amortización opera en el pago exclusivo de intereses a través de las cuotas de cada
periodo, mientras que el capital es amortizado una sola vez con la ultima cuota, es decir,
cuando vence la obligación.

Independiente del método o modalidad de pago de la cuota, existen periodos de gracia en los
que solo se pagan los intereses sin pagar nada del capital.

La forma más sencilla de calcular la amortización es utilizando tablas, en donde se especifica el

detalle de cada uno de los pagos que deberás realizar hasta liquidar la deuda. Es en estas
tablas de amortizaciones donde se podrán establecer cada una de las cuotas que conforman el
crédito o préstamo.

En la tabla figuran diferentes aspectos a analizar y que se dan en las operaciones de

financiamiento, tales como periodo, intereses, amortización, monto de la cuota y el saldo del
principal o monto del capital prestado.

Tabla de amortización con cuotas iguales: en esta modalidad el valor de la cuota se calcula
como un Payment (pago) de “n” periodos y de acuerdo a una tasa de interés “i” vigente en el
mercado. O sea, cuota = PMT.
El principal es el saldo del crédito en cada periodo luego de pagar la cuota, en el momento
cero, corresponde al monto solicitado en préstamo.

Las formulas en la tabla indican como llenar la tabla.

Ejemplo: para comprar un notebook se solicita un préstamo de $1.000.000.-, a pagar en un

periodo de 3 años en cuotas anuales, con un interés anual del 10%, y con un periodo de gracia
de la primera cuota de un año.

En este caso, utilizaremos la siguiente fórmula para calcular la cuota.

PMT =1.000 .000∗¿

Desarrollando la tabla: se completa primero los periodos de duración del crédito, luego el
principal, debemos considerar el interés del 10% en nuestro calculo y finalmente, utilizar la
formula especificada para poder determinar el valor que tendrá cada cuota.