ESTABILIZACIÓN

UNIDAD 5
Sigamos estudiando las políticas de
estabilización y sus efectos…
Recordemos que el análisis realizado hasta el momento pasaba por
determinar los cambios en el ingreso nacional (Y) debido a cambios en
los componentes de la Demanda Agregada (C, I, G) Análisis de
derivadas.
Hasta el momento teníamos que:

Y = _1_ Y = _-b Y = _b r Y = _1_

(1 – b) (1 – b) (1 – b) (1 – b)
Veamos un ejemplo:
En una economía con PMgC = 0,6 se debe evaluar el efecto de aumentar el gasto en
$200 (G) ; y de subir los impuestos en $100.
Para el aumento en G
Y = _1_
(1 – b)
Y = _ 1__( 200)
(1 – 0,6)
Y = 2,5 (200)
Y = 500
Un aumento de $200 en el gasto público producirá un aumento de $500 en el ingreso
nacional.
Veamos qué ocurre con la política de aumento en los
impuestos
Y = _-b
(1 – b)

Y = _-0,6
(1 – 0,4)
Y = -1,5 (100)

Y = -150
Un aumento de $100 en los impuestos provocará una caída
en el ingreso nacional de $150.
Algunas conclusiones….
El cambio en el ingreso nacional (Y) es superior al cambio aplicado en el gasto
público () (política fiscal) por lo tanto al término 1/(1-b) se le denomina
MULTIPLICADOR DE POLÍTICA FISCAL.
El multiplicador de G es igual al multiplicador de I. Por lo tanto, para compensar
una caída en la inversión privada sería suficiente aumentar el gasto público en la
misma magnitud.
El multiplicador de los gastos por transferencia Tr es igual, en valor absoluto, al
multiplicador de los impuestos. Podemos tener políticas fiscales con efectos nulos
sobre la economía.
Dado que 0<b<1; el multiplicador de la política de impuestos T en valor absoluto
b/(1-b) es menor al multiplicador del gasto público G. Por lo tanto, si se aumenta
G y en la misma proporción se aumenta T, NO se afecta el equilibrio
presupuestario para el gobierno pero se obtiene un efecto expansivo sobre el
ingreso nacional TEROEMA DEL PRESUPUESTO EQUILIBRADO.
Entonces el Teorema del presupuesto equilibrado enuncia: Si se aumenta el gasto público y en la
misma magnitud los impuestos (no se afecta el equilibrio presupuestario pero se obtiene un efecto
expansivo en el ingreso nacional.
Veamos matemáticamente cómo será el impacto en Y.
• Aumento de Y por aumento de G será
Y = _1_ (1)
(1 – b)
• La disminución en Y por aumento en T será
Y = _-b (2)
(1 – b)
Dado que reemplazamos en ecuación (2)
Y = _-b (3)
(1 – b)
• Debemos sumar (1) y (3) para conocer el efecto sobre el ingreso nacional
Y = (1) + (3)
Y = _ 1_ + _ -b (3)
(1 – b) (1 – b)
Y = -b sacando factor común (1-b) en el numerador
(1-b)
Y = (1-b)
(1-b)
Por lo tanto Y = El multiplicador de la política fiscal cuando se aplica el teorema del presupuesto equilibrado es igual a 1.
Volvamos a los análisis gráficos de cambios
en las variables de DA
Análisis gráfico de un aumento en el G, como
respuesta a una caída en la inversión privada
3er análisis: Las recaudaciones tributarias si varían con el ingreso nacional. Los
impuestos (T) (y por lo tanto la recaudación) pasan a ser variables endógenas. Es
típicamente el caso de impuesto al as Ganancias.
- Gasto público (G) e inversión (I) siguen siendo variables exógenas.
En este caso el componente T de la demanda agregada se define como:
T = to + tY
to: componente autónomo, tributos que no dependen de la renta.
t: la tasa de tributación, indica en qué porcentaje aumenta la recaudación T cuando se incrementa
el ingreso nacional Y.
Partiendo de la ecuación macroeconómica
Y=C+I+G
Reemplazamos la función consumo C = a + bYd
Yd = Y – T + Tr , ahora T =
Yd = Y – (to + tY ) + Tr
Yd = Y – to – tY + Tr
Reemplazamos la última expresión en la función consumo
C = a + b( Y – to – tY + Tr)
C = a + bY – bto – btY + bTr
Y ahora reemplazamos esta función consumo en la ecuación macroeconómica:
Y = a + bY – bto – btY + bTr + I + G
Despejamos la variable ingreso nacional Y
Y – bY + btY = a – to + bTr + I + G
Sacamos factor común Y
Y(1-b+bt) = a – to + bTr + I + G
Pasamos el término que acompaña a Y al otro lado de la ecuación
Y = [1/(1-b+bt)][a – to + bTr + I + G]
Por lo tanto, ahora el multiplicador de la política fiscal es 1/(1-b+bt)
Algunas conclusiones…
Este nuevo multiplicador de política fiscal
Y = _ 1_ es menor al multiplicador encontrado cuando T
 (1–b+bt)
es una variable autónoma.
Por lo tanto, el aumento en el ingreso nacional ante una política fiscal expansiva
de aumento en G será menor cuando la recaudación T depende del ingreso Y.
El aumento en g tiene efecto expansivo, pero el aumento en T tiene efecto
recesivo.
La filtración de aumento en T cuando aumenta Y, amortigua el valor del
multiplicador.
Debemos saber que cuando consideramos los impuestos (T) como variable
endógena, el multiplicador de la política de impuestos hace referencia a cambios
solamente en el componente autónomo de la recaudación (to). No analizamos
cambios en la tasa de tributación.
Analicemos, ahora, si se cumple el Teorema del presupuesto equilibrado.
- Suponemos que para mantener el presupuesto equilibrado es suficiente que

- Sabiendo que cuando se cumple el Teorema del presupuesto equilibrado Y

Entonces considerando T = to + t Y
Y
Reemplazamos y Y

Aplicamos propiedad distributiva

Por lo tanto llegamos a y vemos que se cumple el presupuesto equilibrado.

Por último…
Cuando las recaudaciones tributarias dependen del nivel de
renta (Y), política fiscal puede tener efectos perversos en el
intento de equilibrar el presupuesto público.
¿Por qué?
Supongamos que la economía entra en recesión por caída de I, ante un
cambio en las expectativas, lo que ocurrirá será …
I  Y  T  G ó T por lo que nuevamente Y