UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA DE EL SALVADOR

 FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS

 CARRERA: LICENCIATURA EN CONTADURIA PUBLICA Y

ADMON. DE EMPRESAS

 MATERIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA I

 Unidad I: OBJETIVO Y ENTORNO DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

› TEMA: 1.5 PAPEL Y FUNCIONES DE LA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

 DOCENTE: LICDA. ARELY MONTANO DE NAVARRETE

 SAN SALVADOR, 21 DE FEBRERO DE 2020

  AGENDA

 1- Discusión de pre-saberes
 2- Introducción
 3- PAPEL Y FUNCIONES DE LA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
 4- cierre
 1.5 PAPEL Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Objetivo del tema:

 Identificar cuál es el papel y las funciones que debe

desempeñar la administración financiera.

 1.5 PAPEL Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN
FINANCIERA

 Meta de la empresa

 ¿Cuál debe ser la meta de los administradores?

Las respuestas a esta pregunta son muchas. Algunos
dirán que los administradores se deben enfocar
totalmente en la satisfacción de los clientes. El avance
hacia esta meta se puede medir por la cobertura de
mercado de cada uno de los productos de la empresa.
Los administradores, ante todo, deben inspirar y
motivar a los empleados; en tal caso, la rotación de
personal podría ser el indicador clave a vigilar.
 MAXIMIZAR LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS

 Las finanzas nos dicen que la meta primordial

de los administradores es maximizar la
riqueza de los dueños de la empresa: los
accionistas. La mejor y más sencilla medida
de la riqueza del accionista es el precio de las
acciones de la compañía, de manera que los
libros de texto (incluido este) recomiendan a
los administradores hacer lo necesario para
incrementar el precio de las acciones de la
empresa
 Un error común es que cuando las empresas se
esfuerzan por hacer felices a los accionistas, lo
hacen a expensas de otros participantes
empresariales, como los clientes, empleados o
proveedores. Esta línea de pensamiento ignora el
hecho de que en la mayoría de los casos, para
enriquecer a los accionistas, los administradores
deben primero satisfacer las demandas de esos
otros grupos de interés.
 Recuerde que los dividendos que reciben los
accionistas en última instancia provienen de las
utilidades de la empresa. No es posible que una
compañía pueda enriquecer a sus accionistas si sus
clientes están descontentos con sus productos, sus
empleados están buscando trabajo en otras empresas,
o sus proveedores se resisten a suministrar materias
primas; una compañía así probablemente tendrá
menos utilidades en el largo plazo que una
organización que administra mejor sus relaciones con
estos participantes empresariales.
 Por lo tanto, sostenemos que la meta de la empresa, y
también la de los administradores, debe ser maximizar
la riqueza de los propietarios para quienes se trabaja, o
lo que es lo mismo, maximizar el precio de las acciones.
Esta meta se traduce en una sencilla regla de decisión
para los administradores: tan solo emprenda actividades
que incrementen el precio de las acciones. Si bien esta
meta parece sencilla, su implementación no siempre es
fácil. Para determinar si una operación particular
aumentará o disminuirá el precio de las acciones de la
empresa, los administradores tienen que evaluar el
rendimiento (flujo neto de entrada de efectivo contra
flujo de salida) de la operación y el riesgo asociado que
puede existir.
 La figura 1.2 describe el proceso. De hecho, se
puede decir que las variables clave que los
administradores deben considerar cuando toman
decisiones de negocios son el rendimiento (flujos
de efectivo) y el riesgo.
 Ganancias por acción (GPA) Monto
obtenido durante el periodo por cada
acción común en circulación, que se
calcula al dividir las ganancias totales del
periodo que están disponibles para los
accionistas comunes de la empresa entre el
número de acciones en circulación.
 Ejemplo 1.1
 Nick Dukakis, gerente financiero de
Neptune Manufacturing, un fabricante de
refacciones para motores sumergibles, está
tratando de elegir entre dos inversiones:
Rotor y Valve. La siguiente tabla muestra
las ganancias por acción (GPA) que se
espera de cada inversión durante su vida
de tres años.
 De acuerdo con la meta de maximizar las
utilidades, Valve sería mejor opción en vez de
Rotor porque genera un total mayor de ganancias
por acción durante el periodo de tres años (GPA
de $3.00 en comparación con GPA de $2.80).
 Flujos de efectivo
 Las utilidades no necesariamente generan
flujos de efectivo disponibles para los
accionistas. No hay garantía de que el consejo
directivo incremente los dividendos cuando las
utilidades aumentan. Además, las suposiciones
y las técnicas contables que aplica una empresa
le pueden permitir algunas veces mostrar una
utilidad positiva incluso cuando sus flujos de
efectivo de salida exceden sus flujos de
efectivo de entrada.
 Además, las ganancias más altas no
necesariamente se traducen en un precio más alto
de las acciones. Solo cuando el incremento en las
ganancias se acompaña de un incremento en los
flujos de efectivo futuros, se podría esperar un
precio más alto de las acciones. Por ejemplo, una
compañía con productos de alta calidad que se
venden en un mercado muy competitivo podría
incrementar sus ganancias reduciendo
significativamente sus gastos de mantenimiento
de equipo. Los gastos de la empresa se
reducirían, incrementando así sus utilidades.
 Pero si la reducción en gastos de
mantenimiento implica una calidad más baja
del producto, la empresa puede dañar su
posición competitiva, y el precio de las
acciones podría caer en la medida en que
muchos inversionistas bien informados
vendan sus acciones antes de que los flujos
de efectivo futuros disminuyan. En este caso,
el incremento en las ganancias se acompaña
por una disminución en los flujos de efectivo
futuros y, por lo tanto, por un precio más
bajo de las acciones.
 Riesgo

 El hecho de maximizar las utilidades también

ignora el riesgo, es decir, la posibilidad de que
los resultados reales difieran de los esperados.
Una condición básica de la administración
financiera es que exista un equilibrio entre el
rendimiento (flujo de efectivo) y el riesgo. El
rendimiento y el riesgo son, de hecho, factores
determinantes clave del precio de las acciones, el
cual representa la riqueza de los dueños de la
empresa.
 El flujo de efectivo y el riesgo afectan el precio
de las acciones de manera diferente: si se
mantiene el riesgo constante, un flujo de efectivo
mayor se relaciona generalmente con un precio
más alto de las acciones. En contraste, si se
mantiene el flujo de efectivo constante, un riesgo
mayor genera un precio más bajo de las acciones
porque a los accionistas no les agrada el riesgo.
Por ejemplo, Steve Jobs, director general de
Apple, tuvo que ausentarse por un problema serio
de salud y, como resultado, las acciones de la
empresa bajaron.
 Esto ocurrió no porque disminuyera el flujo de efectivo en
el corto plazo, sino en respuesta al incremento en el riesgo
de la empresa: existe la posibilidad de que la ausencia de
liderazgo en la empresa produzca una reducción en los
flujos de efectivo futuros. En pocas palabras, el aumento en
el riesgo reduce el precio de las acciones de la empresa. En
general, los accionistas tienen aversión al riesgo, es decir,
deben recibir una compensación por un riesgo mayor. En
otras palabras, los inversionistas esperan tener rendimientos
más altos con inversiones más riesgosas, y aceptan
rendimientos más bajos en inversiones relativamente
seguras. El aspecto clave, que se analizará a fondo en el
capítulo 5, es que las diferencias en el riesgo afectan de
manera muy significativa el valor de una inversión.
 Riesgo:
 Posibilidad de que los resultados reales difieran
de los esperados.

 Aversión al riesgo
 Actitud que trata de evitar el riesgo.
 Participantes empresariales
 Los grupos de empleados, clientes, proveedores,
acreedores, propietarios y otros que tienen una
relación económica directa con la empresa.

 La función de la administración financiera
 Los individuos que trabajan en todas las áreas de
responsabilidad de la empresa deben interactuar
con el personal y los procedimientos financieros
para realizar sus trabajos. Para que el personal de
finanzas realice pronósticos y tome decisiones
útiles, debe mostrar disposición y ser capaz de
platicar con individuos de otras áreas de la
empresa.
 EL PAPEL DE LA ÉTICA EN LOS NEGOCIOS
 La ética en los negocios es el conjunto de normas de
conducta o juicio moral que se aplican a los
individuos que participan en el comercio. Las
violaciones de esas normas en las finanzas implican
varias acciones: “contabilidad creativa”,
administración de las ganancias, presupuestos
financieros engañosos, mal uso de información
privilegiada, fraude, pagos exorbitantes a los
ejecutivos, atraso en la fecha de opciones de
suscripción de acciones, sobornos y cobro de
comisiones.
 La prensa financiera ha informado en años
recientes sobre violaciones a las normas éticas que
involucran a compañías bien conocidas como
Apple y Bank of America. Como resultado, la
comunidad financiera desarrolló y reforzó normas
de ética. El objetivo de tales normas es motivar a
los participantes en los negocios y en los mercados
para que se apeguen tanto a la letra como al
espíritu de las leyes y regulaciones relacionadas
con la práctica empresarial y profesional. La
mayoría de los líderes empresariales creen que las
compañías realmente fortalecen sus posiciones
competitivas al mantener altos estándares éticos.
 Ética en los negocios

 Normas de conducta o juicio moral que se

aplican a los individuos que participan en el
comercio.
i i Gracias !!