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¿Cómo lo lograremos?
Fuente de imagen: http://www.freepik.es/iconos-gratis/ganador-en-el-podio-con-el-
trofeo_726972.htm
Capacidad 1:
9
“… en materia de inversión pública, esta
debe conducirse de manera racional, Infraestructura
cubriendo con los escasos recursos del y Servicios Productividad
Estado las necesidades de infraestructura Públicos
principalmente de carácter social.”
A inicio de los 90´s se redefine el rol del estado, acorde con modelos internacionales de
participación privada…
En el 2008, sobre la base de lecciones aprendidas, se publicó el DL 1012, Ley Marco de las APP.
En 2015, a fin de definir las fases de las APP, se publicó el DL 1224, Ley Marco de APP y su
reglamento el DS 410 y sus modificatorias.
Para julio de 2018, con el objeto de regular el marco institucional y los procesos para el
desarrollo de proyectos de inversión bajo las modalidades de Asociación Público Privada y de
Proyectos en Activos, se publica el DL 1362, que regula la Promoción de la Inversión Privada
mediante Asociaciones Público Privadas y Proyectos en Activos.
Cómo ayudan las APP en el desarrollo de infraestructura
APP
… no
necesariamente
Obra pública
Asociación Público-Privada Obra pública
Fuente: MEF
De la Privatización a la APP
21
Evolución normativa de las APP
Artículo 58: Economía Social de Mercado. Libertad de iniciativa privada.
22
Régimen de Estabilidad Jurídica a la Inversión
Decreto Legislativo N.° 662 (2.9.1991).
Extranjera
Concesión de Obras Públicas y Servicios TUO de normas con rango de ley que regulan la entrega en
concesión de obras públicas de infraestructura y de servicios
Públicos públicos – D.S. N.° 059-96-PCM. (27.12.1996).
TUO de normas con rango de ley que regulan la entrega en
concesión de obras públicas de infraestructura y de servicios
Concesión de Obras Públicas y Servicios públicos.
Públicos Decreto Supremo N.° 060-96-PCM. Reglamento del TUO entre
otras normas complementarias y reglamentarias.
23
Ley N.° 27867 - Ley Orgánica de Gobiernos Regionales.
Ley N.° 27972 - Ley Orgánica de Municipalidades y Ordenanzas Municipales especiales
a nivel de determinadas ciudades
Ley N.° 28059 - Ley Marco de Promoción de la Inversión Descentralizada.
Marco Legal Inversión
D.S. 015-2004-PCM -Reglamento de la Ley Marco de Promoción de la Inversión
Descentralizada y regímenes Descentralizada.
especiales
Ley N.° 26805. Régimen de Concesiones para bienes de las Beneficencias Públicas
Decreto Legislativo N.° 1012 Ley Marco de Asociaciones Público Privadas para la
Marco Legal de generación de empleo productivo y dicta normas para la agilización de los procesos de
Asociaciones Público- promoción de la inversión privada.
Privadas
Decreto Supremo N.° 146-2008-EF. Reglamento del Decreto Legislativo N.° 1012.
24
Ley 30167, modifica el Decreto Legislativo N.° 1012
Marco Legal de
Asociaciones Público-
Privadas
Decreto Supremo N.° 127-2014-EF, Reglamento de la Ley 1012 modificado por Ley 30167
Decreto Legislativo N.° 1224, Decreto Legislativo del Marco de Promoción de la Inversión
Privada mediante Asociaciones Público Privadas y Proyectos en Activos.
Marco Legal de
Asociaciones Público- Decreto Supremo N.° 410-2015-EF. Reglamento del Decreto Legislativo N.° 1224.
Privadas Modificado por Decreto Supremo N°. 068-2017-EF
Decreto Legislativo N.° 1362, Decreto Legislativo que regula la Promoción de la Inversión
Privada mediante Asociaciones Público Privadas y Proyectos en Activos 23/07/2018
Deroga el DL 1224 - Reglamento pendiente
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Lineamientos para la asignación de riesgos en los Contratos de Asociaciones Público Privadas,
Resolución Ministerial N° 167-2016-EF.
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Primera etapa: (1991-1996) Segunda etapa: (1997-2007) Tercera etapa: (2008-2018)
DL 1362
Decreto Legislativo
que regula la
Promoción de la
Inversión Privada
mediante
Asociaciones
Público Privadas y
Proyectos en
Activos
23/07/2018
Deroga el DL 1224
Reglamento hasta
90 dc después de
publicado el DL
1362
Fuente: CGR
Asociaciones Público-Privadas
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Asociaciones Público - Privadas
Asociaciones Público - Privadas
• Tiene capacidad propia de generar ingresos
• No requiere cofinanciamiento
• Demanda mínima o nula de garantía financiera por parte del Estado. (No superan el
5% del CTI del proyecto del mismo modo las que no tienen componente de
Autofinanciadas
inversión).
• Las garantías no financieras, tienen probabilidad nula o mínima de demandar
cofinanciamiento. (Probabilidad no mayor a 10% para cada uno de los primeros 5
años)
30
Marco Institucional
Art. 8 – Art. 12
Encargados del Proceso de
promoción de APP y P.A.
Art. 5.4.
Art. 6 - Entidades pública
Órgano rector del Sistema
titulares de proyectos
Dirección Gral de Política
Ministerios, GR, GL y otras
de Prom de la Inversión
habilitadas por ley expresa.
Privada - MEF
Art. 5 DL 1362
31
Ministerio de Economía y Finanzas
Dirección General de Política de Promoción de la Inversión Privada
Ente rector y máxima autoridad técnico-normativa.
Establece los lineamientos de promoción y desarrollo de la inversión privada en Asociaciones Público Privadas y en
Proyectos en Activos
Emite opinión vinculante exclusiva y excluyente, en el ámbito administrativo, sobre la interpretación y la aplicación del
presente Decreto Legislativo, en relación con los temas de su competencia, de conformidad con lo establecido en la Ley
Nº 29158, Ley Orgánica del Poder Ejecutivo.
Esta disposición no limita la potestad interpretativa de los órganos jurisdiccionales ni del Congreso de la República
Los lineamientos dictados por la DGPPIP son de cumplimiento obligatorio para las entidades del Sistema Nacional de
Promoción de la Inversión Privada que intervienen en cualquiera de las fases de desarrollo de las Asociaciones Público
Privadas, o de los Proyectos en Activos.
Las opiniones, decisiones y actos realizados durante todas las fases de una Asociación Público Privada, por su propia
naturaleza, son inherentes al proceso de toma de decisiones referentes a la inversión a ejecutar; por lo que, se
encuentran en el ámbito de la discrecionalidad de los funcionarios respectivos, en concordancia con lo establecido en el
artículo 11
32
Importancia de participación del MEF
Fuente: MEF
Entidades Públicas titulares de proyectos
Elaborar el Informe Multianual de Inversiones en Asociaciones Público Privadas, a fin de planificar el desarrollo de los
proyectos de inversión regulados en el presente Decreto Legislativo.
Identificar, priorizar y formular los proyectos a ser ejecutados bajo las modalidades de APP, para lo cual, puede encargar
Proinversión, la contratación de los estudios respectivos.
Elaborar el Informe de Evaluación. Tratándose de proyectos a cargo de Proinversión, el Informe de Evaluación es
elaborado por dicha entidad y cuenta con la aprobación previa de la entidad pública titular del proyecto.
Coordinar con el Organismo Promotor de la Inversión Privada para el desarrollo de los procesos de promoción de la
inversión privada.
Suscribir los contratos derivados de las modalidades reguladas en el DL.
Gestionar y administrar los contratos derivados de las modalidades reguladas en el DL, y cumplir las obligaciones
contractuales a su cargo.
Hacer efectivas las penalidades por incumplimiento del contrato, salvo que dicha función haya sido asignada o delegada al
organismo regulador respectivo.
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Entidades Públicas titulares de proyectos
Acordar la modificación de los contratos, conforme a las condiciones que establezca el DL y su Reglamento.
Efectuar el seguimiento de la ejecución física y financiera de los proyectos regulados en el presente DL bajo su
competencia, informando de sus acciones al MEF, conforme a lo establecido en el artículo 9.
Sustentar la capacidad presupuestal para asumir los compromisos de los contratos de Asociación Público Privada y sus
modificaciones.
Declarar la suspensión o caducidad del contrato, cuando concurran las causales previstas en el mismo.
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Comités de Inversiones
Las entidades que tengan APP en curso o prevean ejecutarlas
OPIP de las entidades de los proyectos bajo su competencia (se definirá en el reglamento para 1362)
Como órgano de coordinación con PROINVERSIÓN en los procesos de promoción encargados o bajo competencia
Como órgano de coordinación con el MEF en materia de seguimiento y simplificación de la inversión (art. 9 DL 1362)
https://www.mef.gob.pe/es/asociaciones-publico-privadas/comite-de-promocion
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Roles de Comité de Inversiones
Fuente: MEF
37
Asignación de proyectos
Fuente: MEF
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Organismos Promotores de la Inversión Privada en APPS (OPIP)
Proinversión
Proinversión Por ámbito o por
OPIP Gobierno encargo
Nacional Ministerios, GR, GL
Comité de
Inversiones Comité de
Ministerios Inversiones, por
ámbito
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Organismos Promotores de la Inversión Privada en APPS (OPIP)
Se encargan de diseñar, conducir y concluir el proceso de promoción de
la inversión privada mediante las modalidades de Asociación Público
Privada y de Proyectos en Activos, bajo el ámbito de su competencia.
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¿Cómo se interrelacionan los actores de los procesos de promoción de APP?
Consejo Directivo
EX - Operador
Comité - Financista
AN
T
- Socio local
Director de Proyecto
E (constructor)
Concedente Licitante
PO
S
PROVEEDORES
Usuario
T
REGULADOR
Características principales de una APP
Rol Privado:
Contratos a largo plazo: Participación activa del Modo de
Duración máxima de 60 sector privado. financiamiento:
años, IPC duración Transferencia al privado Total o parcialmente por
mínima de 10 años. de una gran parte de sector privado.
riesgos.
Distribución de riesgos:
Modo de repago:
En función del perfil del
Cofinanciado o
proyecto y capacidad de
autofinanciado
administrarlos
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Tipología de los proyectos
Infraestructura pública en general: Redes viales, redes multimodales, ferrocarriles, aeropuertos, puertos,
plataformas logísticas, infraestructura urbana y recreacional, infraestructura de riego y penitenciario, salud y
educación.
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Principios
Competencia
Transparencia
Enfoque de resultados
Planificación
Responsabilidad presupuestal
Valor por dinero
Adecuada distribución de riesgos
Integridad
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• Los procesos de promoción de la IP promueven la búsqueda de competencia.
Competencia • Igualdad de trato entre los postores.
• Se debe mantener a lo largo de la ejecución del contrato.
• Papel activo de los funcionarios en la toma de decisiones durante el desarrollo de las APP
• Sétima disposición complementaria final de la Ley de APP, las entidades están obligadas a no
Enfoque de realizar actos que constituyan barreras burocráticas.
resultados • Numeral 2.2 del artículo 2: Oportuna, promueva la inversión, garantice la disponibilidad del
servicio y/o mantenerlos.
• Se desarrollan las APP en función a las prioridades nacionales, sectoriales, regionales y locales.
Planificación • Se instrumentaliza el Informe Multianual, proyectos potenciales.
• Ministerios, GR y GL, responsables de priorizar los proyectos de inversión de su competencia.
• Se asumen por largos años compromisos de pago firmes (montos específicos) o contingentes
Responsabilidad (posibles pagos).
presupuestal • Las entidades públicas tengan en consideración su capacidad de pago.
• Se aplica a todas las fases de las APP y etapas de la vida del proyecto, una combinación óptima
entre los costos y la calidad del servicio público ofrecido.
• Por la decisión adoptada se puede generar valor por dinero.
Valor por dinero • Momentos: al priorizar el proyecto, al seleccionar la modalidad, identificación y distribución de
riesgos, en la promoción asegurando condiciones de competencia.
• Mantener este principio en los procesos de renegociación contractual.
• Exclusivos de APP
Adecuada • Riesgos asignados a aquella parte (pública y privada), con mayores capacidades para
distribución de administrarlos.
riesgos • Para la adecuada asignación, tomar en cuenta el perfil de riesgos de cada proyecto, identificados y
cuantificados en la etapa de promoción.
La conducta de quienes participan en los procesos de promoción de la inversión privada está guiada
Integridad por la honestidad, la rectitud, la honradez y la veracidad, evitando cualquier práctica indebida, la que,
en caso de producirse, es comunicada a las autoridades competentes, de manera directa y oportuna.
Unidad II: Fases para la implementación de las APPs en el Perú
Capacidad 2:
Planeamiento y Programación: se materializa en el Informe Multianual de Inversiones en APP a ser aprobado hasta
el 16 de febrero de cada año (para el 2016: 1 de junio de 2016). Dicho Informe no afecta presentación de IPs.
Formulación: en caso de APP cofinanciadas se rige por las normas del SNIP. Estudios de formulación se pueden
tercerizar o ser presentados por proponentes de IPs.
Estructuración: comprende diseño del proyecto como APP (estructuración económico financiera, mecanismo de
retribución, asignación de riesgos y diseño de contrato). Competencia exclusiva de OPIP
Transacción: apertura al mercado del proyecto. Mecanismos: (i) Licitación Pública, (ii) Concurso de Proyectos
Integrales; y (iii) otros competitivos.
Ejecución Contractual
48
Fases y descripción general de un proyecto de APP
Fuente: MEF
Fases y descripción general de un proyecto de APP
Fuente: MEF
1. Se pone mucho énfasis en el planeamiento y evaluación de proyectos.
Se identifican No se opone a
aquellos Se toman en los PESEM, Plan
La planificación
Primera fase de proyectos que cuenta los de desarrollo
se plasma en el
las APP a cargo se quieren Se identifica los compromisos Regional
Informe
de los incorporar en el compromisos de pago que ya Concertado,
Multianual de
Ministerios, GR proceso de cuantificables. ha asumido el Plan de
Inversiones en
y GL. promoción en Ministerio, GR o desarrollo Local
APP.
los próximos 3 GL. Concertado, PEI
años. entre otros.
• Documento de gestión que debe aprobarse el 16/2 de cada año.
El informe multianual • Elaborado por los órganos de planeamiento, siendo el CI responsable de velar
de APP por su oportuna presentación.
• Se incorporan proyectos de IP que hayan sido declarados de interés.
https://www.mef.gob.pe/contenidos/inv_privada/capacitaciones/modulo_4_1.pdf
https://www.mef.gob.pe/contenidos/inv_privada/normas/anexo_RD001_2017EF6801.pdf
Contenido del Informe Multianual de APP
Fuente: MEF
Pasos para la elaboración de Informe Multianual de APP
Fuente: MEF / Los Lineamientos para la elaboración del Informe Multianual de Inversiones en APP para el año 2016 (2016)
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Informes Multianuales de Inversiones en Asociaciones Público Privadas
https://www.mef.gob.pe/es/inversion-privada-sp-21801/197-acuerdos-y-convenios-de-promocion-y-proteccion-rec/4519
58
Tomar en cuenta que es
distinta a la etapa del SNIP- a) Elaboración de los
Invierte.pe estudios técnicos, si es
cofinanciado con
componente de inversión los
estudios son conforme al
SNIP-Invierte.pe
Formulación Comprende:
60
Formulación: Informe de Evaluación
Contenido mínimo del Informe de Evaluación:
a) Descripción general
c) Diagnóstico sobre la
del proyecto:
b) Importancia y provisión actual de la d) Análisis de la
antecedentes, área de
consistencia Infraestructura Pública demanda
influencia, objetivos,
y SP.
etc.
61
Formulación: Informe de Evaluación
Contenido mínimo del Informe de Evaluación:
n) Descripción y
m) Si son cofinanciados, evaluación de aspectos
ñ) Ruta crítica del
debe incluirse la relevantes en materia
proceso de promoción.
declaración de viabilidad. económica, jurídica,
regulatoria, etc.
Criterios de elegibilidad
Fuente: MEF
Interpretación de Resultados
No es conveniente una APP Es conveniente una APP
Menor a 11.5 21
Escala
Rango de Criterios
Decisión Conclusión Pesos 1 2 3 PP
Riesgos 15% X 1
Menor a 11.50 Frente al régimen general de contratación pública y
con la información disponible, el proyecto no está Niveles de servicio 10% X 0.67
en condiciones de contemplar la modalidad de APP Limitaciones de la Obra Pública 40% X 8
para su desarrollo. Tamaño 20% X 1.33
Competencia
Entre 11.50 y Frente al régimen general de contratación pública y 10% X 0.67
21 con la información disponible, el proyecto está en Institucionalidad 5% X 0.5
condiciones de contemplar la modalidad de APP Financiamiento por usuarios
para su desarrollo. ELEGIBILIDAD 12
Formulación: Plazos de aprobación del Informe de Evaluación
Con la conformidad del OPIP y opinión favorable del MEF del Inf. Eval., el proyecto es incorporado al proceso de
promoción de la IP, conformado por las fases de Estructuración y Transacción.
Fase de estructuración
Qué comprende este 2. El mecanismo de retribución, se determina si hay una contraprestación del privado en
diseño y beneficio del Estado (oneroso o gratuito).
estructuración:
3. Distribución de riesgos entre las partes, asignar los riesgos a la parte que puede
administrarlos mejor.
4. Diseño del proyecto del contrato, elaboración del proyecto del contrato.
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Fase de estructuración
El esquema general de la APP (entidad concedente, alcance territorial, objetivo del proyecto,
clasificación.
OPIP elabora el Plan de
Mecanismos del proceso de selección: LPE, CPI u otro mecanismo.
Promoción:
En términos prácticos, si se tienen suficientes datos, las probabilidades involucradas se pueden estimar.
Al entrar en un proyecto APP, el Gobierno espera aprovechar la búsqueda de eficiencia natural del sector privado en beneficio de
la provisión de servicio en cuestión.
El principal argumento para entrar en un contrato APP reside en la posible mejora en el servicio y la eficiencia que la contraparte
privada puede prestar.
Distinguir riesgos que son inherentes a la propia naturaleza de la obra de aquellos que afectan a la economía en general.
Un mayor nivel de riesgo y la imposibilidad de adoptar algún mecanismo de cobertura se ve reflejado en la exigencia de niveles
de retorno superiores por parte de los inversionistas.
APP vs. Proyecto tradicional
La asignación de riesgos es un tema crucial durante la estructuración de un proyecto de APP, en la que debe evaluarse el riesgo
que se transfiere al privado y el que retiene el sector público.
No es ideal transferir todos los riesgos al sector privado, porque esto exigiría una tasa de retorno muy elevada por su inversión,
incremento del costo del proyecto.
No existe un modelo de asignación pre establecido, va a depender del perfil y objeto del proyecto.
Técnicas de evaluación
Técnicas cualitativas: Proporcionan una forma de priorizar y otorgar importancia relativa a los riesgos
Tres tipos de utilizando escalas descriptivas.
técnicas de
Técnicas semi cuantitativas: Utilización conjunta de escalas cuantitativas y descriptivas.
valuación de
riesgos:
Técnicas cuantitativas: Asignan un valor numérico del riesgo.
Riesgo endógeno vs. exógeno
3. Normalmente, el riesgo
2. Por definición, el exógeno queda del lado del
1. El tipo de riesgo que es
exógeno es aquel riesgo gobierno y cuando es
importante para la
que no puede ser compartido con el privado
eficiencia es el endógeno
controlado. este requerirá un premio
por ello.
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Riesgos: Proceso para la identificación, medición, asignación, monitoreo de los
riesgos de un proyecto APP
Riesgos: Proceso para la identificación, medición, asignación, monitoreo de los
riesgos de un proyecto APP
Riesgos: Proceso para la identificación, medición, asignación, monitoreo de los
riesgos de un proyecto APP
Riesgos: Proceso para la identificación, medición, asignación, monitoreo de los
riesgos de un proyecto APP
Riesgos: Proceso para la identificación, medición, asignación, monitoreo de los
riesgos de un proyecto APP
Riesgos: Asignación Óptima
Valor por dinero: está en función de la habilidad del Gobierno y su contraparte privada de identificar, analizar y distribuir
los riesgos apropiadamente.
El manejo adecuado implica la asignación de cada riesgo específico a aquella parte mejor capacitada para manejarlo y
mitigarlo.
Se entiende que la parte mejor capacitada es aquella que maneja el riesgo al menor costo y, por lo tanto, contribuye en
este sentido a la reducción del costo del proyecto.
En los contratos de Asociaciones Públicas Privadas debe existir una adecuada distribución de
riesgos entre las partes, de manera que los riesgos sean asignados a aquella parte con
Principio para la mayores capacidades para administradores, considerando el perfil de riesgos del proyecto.
asignación de riesgos: En este sentido, los riesgos en un contrato de Asociación Público Privada deben ser
Fuente: Decreto Supremo N° 007-2016-EF definidos, identificados, medidos y asignados a la parte que le cueste menos prevenir la
realización del riesgo o aquella parte cuyos costos sean menores, de materializarse el riesgo.
No se trata de asignar todos los riesgos al sector privado.
Política Nacional de Promoción de la Inversión Privada en Asociaciones Público Privadas y Proyectos en Activos
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Lineamientos para la asignación de los Riesgos
No existe una asignación única de los riesgos en los contratos de concesión, por lo
que estos Lineamientos deben ser aplicados considerando el perfil de proyecto y
sustentando las decisiones adoptadas.
Infraestimación de costos Se debe a una mala evaluación de las El contrato de APP debe de prever
intervenciones requeridas cuando esta
de mantenimiento infraestimación está vinculada al Privado condiciones de reversión de
extraordinario o mantenimiento en los últimos años del
mantenimiento mayor incremento del costo de las intervenciones contrato.
de reposición y no a su dimensionamiento.
Derivados de eventos de
fuerza mayor
Por cambios regulatorios
y normativos Son los mismos riesgos considerados en la etapa de diseño y construcción pero que pueden generarse en la etapa de
operación y mantenimiento.
Tipo de cambio
Por terminación
anticipada del contrato
Estructura Financiera de un Proceso de Concesión
¿Qué es Estructuración Financiera?
Definición de mecanismos del pago (I)
Definición de la brecha de recursos
Estimación del modelo financiero sombra
Elementos de diseño de un proceso bancable
Contrato de concesión
Obras
Régimen Económico
Caducidad
Acreedores Permitidos
Equilibrio Econo-Financ.
Anexo Financiero
(Cofinanciadas:
Distribución de riesgos ajustes/Fideicomiso) Modelación económica
financiera
País
Autosostenible o Cofinanciada
Constructivos
Operativos Factor de Competencia
Financieros IMAG
PPO / PAMO
¿Qué es Estructuración Financiera?
Técnica de financiamiento en virtud de la cual el prestamista financia la construcción de un proyecto en particular, para lo
cual ha realizado un análisis previo de la viabilidad y capacidad de retorno del referido proyecto.
PROJECT FINANCE DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA, Laura Zúñiga Aleman, Abogada. Asociada del Estudio Payet, Rey, Cauvi Abogados. THĒMIS-Revista de Derecho 62. 2012. p. 255
Es a largo plazo
95
95
Project Finance
Los proveedores de fondos evalúan en primer término el flujo de caja del proyecto como fuente de fondos para recuperar los préstamos y
proporcionar el retorno sobre el capital invertido.
Con garantías de los activos y flujos del propio proyecto –sin ningún aval de los accionistas– a partir de la finalización del período de construcción y
de la realización del test de finalización.
Los importes de estas operaciones suelen ser lo suficientemente elevados como para permitir que diversas entidades financieras compartan su
financiación a través de un proceso denominado de sindicación.
Los promotores: su objetivo principal es la realización del proyecto y maximizar su rendimiento. Pueden ser públicos o privados.
El constructor: realiza o construye las instalaciones del proyecto. Su labor comprende el diseño y la obra.
El operador: realiza la operación y el mantenimiento de las instalaciones del proyecto. Dado que el fin del proyecto es proporcionar un bien o un
servicio, el operador administrará las relaciones con proveedores y clientes del proyecto.
96
Inconvenientes del Project Finance
Se requiere de especialistas de distintos sectores: especialistas en project finance, estudios de abogados, asesores
técnicos, entre otros.
El uso del project finance se justifica sólo para proyectos de gran envergadura, especialmente para infraestructura.
Estructura básica de Project Finance
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Diseño de clausulas de contrato
Esquemas Financieros de Concesión
Son definidos según la modalidad de APP:
• Los ingresos que se perciben de los usuarios del proyecto permiten cubrir
inversiones y costos de operación y mantenimiento.
• Está permitido que el Estado pueda otorgar garantías no financieras (p.e.
Autofinanciado IMAG) siempre que la probabilidad de ocurrencia de la activación de la
garantía sea menor al 10%.
• Además está permitido incluir garantías financieras siempre que no supere
el 5% del costo total de inversión del proyecto.
Criterio I: “Todos los costos en que incurra el proyecto deben ser remunerados”.
Pagos por
disponibilidad
RPMO / PAMO • Esto además permite que el RPI esté vinculado solo a los riesgos
inherentes a la etapa construcción y el RPMO solo a los riesgos
inherentes a la etapa de operación.
Sobre los pagos por disponibilidad
25
• Si la Concesión se desarrollase
20
normalmente durante todo su
período de vigencia, el
RPMO: Remunera OPEX Concesionario recibirá
15
RPI + RPMO
10
a cambio de la prestación brindada
RPI: Remunera CAPEX (Obra + Servicio).
5
RPMO • Pero en caso de Caducidad sólo se
0
paga RPI porque no procede seguir
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 pagando el RPMO en la medida
RPI RPMO
que se deja de prestar el servicio.
Esquema de Remuneración por Inversiones (RPI)
…
0 1 2 3 4 5 6 7 8 17 18
Inversión S/.
Periodo de Construcción
(Etapa Pre-Operativa)
Esquema de Remuneración por Operación y Mantenimiento (RPMO)
años
1 2 3 4 5 6 . . . . . . . . 18 19 n
VP (Flujo de
VP (Flujo de VP (Flujo de
Ingresos)
> Inversiones)
+ Costos de Op. y
Mtto)
Un proyecto autofinanciado puede contar con una garantía del Estado (compromiso contingente) o
no, garantía contractual, pero ello no cambia su naturaleza de autosostenible.
Proyectos Autosostenibles
Se estructura el financiamiento del proyecto dependiendo del nivel de ratio de cobertura de servicio de deuda (RCSD)
exigidos para la bancabilidad del proyecto. (Flujo de caja disponible para afrontar la deuda)
A partir del RCSD que se considere, se estima el nivel máximo de financiamiento o deuda a tomar y, por lo tanto, el nivel
de capital que tendría que aportar los inversionistas.
Requiere de la ejecución previa de un adecuado estudio de demanda (requerimiento indispensable) que combinado
con los precios o tarifas fijadas que se establezcan por el servicio brindado permitirán estimar los ingresos esperados del
proyecto.
106
Criterio I: “El nivel de demanda justifica que el Concesionario asuma el riesgo
de ingreso”
Ingresos
OPEX
Flujo Caja
Operativo
CAPEX
Los ingresos del proyecto permiten cubrir en primer lugar todos los costos de operación y mantenimiento generando aún
suficiente flujo para recuperar las inversiones del proyecto, considerando el nivel de rentabilidad esperada.
107
Compromisos del Sector Público y Otorgamiento de Garantías
Compromisos del Sector Público
Es el pago que tiene por finalidad retribuir parte de las inversiones obligatorias en
Pago por obra (PPO) obras en que incurre el concesionario hasta el reconocimiento de cada avance de
obra, de acuerdo a los términos y condiciones establecidos en el contrato.
Esta definición es variable en función del tipo de contrato. Aplica tanto a proyectos
Retribución por autofinanciados (ejemplo, PROVISUR) como a proyectos cofinanciados (Línea 2 del
inversión
Metro de Lima). Se tratan de subvenciones al capital pagados en plazos diferidos.
Pago por
Pago equivalente al avance de las obras y a través de valorizaciones afectadas por
Rehabilitación y
Mejoramiento un factor de conversión, en función de las ejecución del presupuesto contemplado
en los estudios definitivos de ingeniería e impacto ambiental.
(PRM)
Pago por Avance de Es la retribución que el concedente se compromete a pagar al concesionario por el
Obra (PAO) avance del hito o hitos ejecutados correspondientes a las obras del proyecto.
FUENTE: MEF
Compromisos del Sector Público / Ejemplos
Instrumento Descripción
Pago Anual por Para el concesionario pueda cobrar el PAMO debe cumplir con una serie de niveles
Mantenimiento y de servicio y calidad, el PAMO no será cancelado hasta que estos indicadores sean
Operación (PAMO) satisfechos.
FUENTE: MEF
Garantías del Estado a favor del Inversionista y Acreedores
Condiciones
¿De qué se trata?
Generales
Régimen Régimen de
¿Cómo se
económico garantías y
viabiliza?
financiero seguros
Causales de Condiciones de
¿Cómo se retira?
caducidad caducidad
Condiciones generales
Definiciones Claridad
Plazo, renovación y
Duración, suspensión y ampliación
prórroga
Garantías del Estado Opción de garantía del Estado: firmes o contingentes hasta el tope permitido.
De responsabilidad civil
Bienes en construcción
Seguros Bienes en operación
Riesgos laborales
Otras pólizas
Vigencia: antes del inicio de obras, al inicio de la explotación.
Solución de Controversias:
I) Ley aplicable
II) Ámbito de aplicación
III) Criterios de Interpretación
IV) Trato directo
V) Arbitraje: de conciencia y de derecho; reglas procedimentales
Modificaciones al contrato
Penalidades contractuales
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Bienes del proyecto
Los proyectos de APP tiene como objeto principal la provisión de infraestructura pública. Los bienes
vinculados al proyecto tienen un régimen especial.
a) Durante el plazo del contrato: los bienes no pueden ser transferidos, hipotecados, prendados o
sometidos a gravámenes de ningún tipo, salvo aprobación previa.
b) Al término del plazo del contrato: todos los bienes del proyecto pasan a dominio del Estado.
125
Fideicomisos
La recuperación de inversiones puede provenir de los pagos que efectúan los usuarios de la
infraestructura pública y servicio público o del compromiso del propio Estado.
En ambos casos, es común que la administración y manejo de estos recursos se encuentra bajo
responsabilidad de un tercero.
Definición: el fideicomiso es un contrato por medio del cual una persona (fideicomitente)
transfiere bienes o derechos de su propiedad a otra persona, (fiduciario), para que los
administre y los destine al cumplimiento de un fin específico a favor del fideicomitente o de un
tercero (fideicomisario).
126
Uso de Fideicomisos
Fiduciario
Comisión
Administradora
Patrimonio
Autónomo
Fideicomitente ACTIVOS Fideicomisario
Activos y/o PASIVOS Derechos
derechos Certificados de adquiridos
participación
Equilibrio Económico Financiero
El Equilibrio Económico Financiero es un estado del contrato de concesión que satisface dos condiciones:
Riesgos asumidos
Riesgos asumidos
por el
por el Concedente
Concesionario
128
Equilibrio Económico Financiero
• El reestablecimiento del equilibrio económico financiero será
invocado cuando este se vea significativamente afectado.
• La causa del desequilibrio sea por elementos bajo control directo del
Gobierno (cambio de leyes), y en la medida en que dichos cambios
tengan impacto directo en aspectos económicos-financieros.
(Ingresos y costos).
• Solo en caso de que los mayores costos o menores ingresos sea
producto de cambios normativos, el inversionista podrá invocar la
cláusula de restablecimiento.
129
Optimización sobre aspectos técnicos del proyecto
El reglamento considera que los inversionistas pueden proponer al Estado diversas mejoras
para la construcción de la infraestructura y provisión de los servicios públicos durante la fase de
ejecución contractual (ahorro de costos al Estado y mejoras en métodos constructivos).
Siempre y cuando no implique una disminución de los niveles de servicio, la calidad de la obra,
seguridad, vida útil, condiciones de operatividad, etc.
130
Solución de controversias
Tercero neutral
FUENTE: MEF
131
Plazo, Incumplimiento, Suspensión y Terminación de obligaciones
La ampliación o renovación del plazo debe formalizarse mediante una adenda al contrato de APP. Cumplir con el
procedimiento establecido en la normativa y debe incluir la evaluación económica.
Si la ampliación se genera por acción u omisión del Estado o eventos de fuerza mayor, se dará de acuerdo a lo previsto en
el contrato, en estos casos no se requiere adenda.
El incumplimiento de una obligación contractual acarrea la aplicación de penalidades, deductivos u otros similares
previstos.
Suspensión de obligaciones: guerra externa, guerra civil o de fuerza mayor y destrucción parcial de la infraestructura
pública que imposibilite su utilización.
Causales para la terminación del contrato (6): cumplimiento del plazo, incumplimiento grave del inversionista,
incumplimiento grave del Estado, acuerdo de las partes, Interés público, destrucción total de la infraestructura por causa
de fuerza mayor.
132
Garantías y derechos a favor de los acreedores permitidos
Otras garantías: constituir garantías sobre los ingresos o los flujos futuros
Fase de la transacción
Es la apertura del proyecto al mercado, por lo que se realiza la convocatoria al sector privado.
Se pública la primera versión de las bases y del contrato de APP.
Evaluación de los comentarios a las bases y al contrato por parte de los postores.
• Iniciativas Estatales
• Iniciativas Privadas Autofinanciadas
• Iniciativas Privadas Cofinanciadas (IPC)
Criterios / Evaluación técnica y económica
El plazo de
El nivel tarifario y Retribución al contrato: mayor
La oferta El diseño y solución
su estructura: tarifa Estado: mayor pago plazo
económica técnica propuesta
más baja a cobrar. al Estado comprometido para
operar el proyecto.
Ingresos
garantizados por el Ofertas y
Consideraciones de Otras inversiones o
Niveles de servicio Estado (menores compromisos
carácter ambiental servicios
ofertados ingresos preliminares de
y social adicionales
garantizados financiamiento.
requeridos).
Factores de competencia / Transporte
Concesión Factor de adjudicación
Redes Ferroviarias Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Carretera Ancón – Huacho - Pativilca Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Carretera Arequipa-Matarani Combinado, con preponderancia del menor plazo
Puerto de Matarani Máximo derecho de concesión (up front)
Aeropuerto Internacional Jorge Chávez Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Carretera IIRSA Norte Menor aporte estatal
Carretera Interoceánica Menor aporte estatal
Carretera Pucusana - Cerro Azul - Ica Máxima retribución al estado como % de ingresos
brutos
Nuevo Terminal de Contenedores en el 2 tramos: menor tarifa y mayor inversión
Terminal Portuario del Callao – Zona Sur complementaria
Primer Grupo de Aeropuertos de Menor aporte estatal
Provincia
Carretera Empalme 1B – Buenos Aires - Menor aporte estatal
Canchaque
Para determinados tipos proyectos de APP en razón a su objeto, costos de inversión, costos totales.
Proyecto de APP de iniciativa estatal cuyo costo total de inversión sea menor a 15 000 UIT.
Proyectos APP sobre servicios vinculados a infraestructura pública y servicios públicos, proyectos de investigación aplicada
e innovación tecnológica y proyectos sin componentes de inversión, cuyo CTI no sea superior a 50 000 UIT.
139
Ejecución contractual
La última fase de las APP y la de mayor duración.
Seguimiento y supervisión de las obligaciones contractuales, para obtener el bien o servicio tal cual fue planificado.
Se reconoce la posibilidad de modificar el contrato de APP, siempre y cuando las partes así lo convengan.
Un hito relevante en esta etapa es el “cierre financiero”: es cuando se concluyeron la suscripción de documentos entre el
inversionista privado y sus financiadores.
La responsabilidad recae en el titular del proyecto de inversión.
Medir la disponibilidad y calidad del servicio implica establecer indicadores de desempeño y monitorearlas.
Categorías: velocidad, comodidad, confiabilidad, seguridad pública, servicio al cliente, información y accesibilidad.
Ascensores: 98% de horas programadas.
Fuente: “Indicadores para la evaluación de la Calidad del Servicio Comercial en Empresas del Sector Eléctrico Venezolano”, Maritza Torres Samuel, Carmen Luisa Vásquez, Juan Francisco
Poletto.
Nivel de Satisfacción del Usuario
El indicador de Nivel de Satisfacción del Usuario–NSU se sustenta en una base conceptual según la cual el modelo de Medición del
Nivel de Satisfacción del Usuario de un servicio o producto supone la existencia de un constructo (entidad hipotética) llamado
“Satisfacción del Usuario”, el cual debe ser inferido a partir de la indagación sobre diferentes elementos de la experiencia de
servicio que habitualmente vive el usuario (Atributos de Calidad o Elementos de Satisfacción) los cuales se enuncian como
preguntas de un cuestionario ante las cuales el entrevistado expresa la calificación que le otorga, de acuerdo con la calidad
percibida en ellos.
El modelo parte de considerar que el nivel de satisfacción del usuario con el servicio depende de la calificación de la calidad que
éste le otorgue a los procesos y atributosevaluados.
El Modelo de Satisfacción del Usuario incluye también un conjunto de ponderadores para cada uno de los atributos(variables
independientes), los cuales representan el impacto, importancia o peso relativo que tienen en la predicción de la experiencia de
satisfacción general del usuario (variable dependiente).
Donde,
-βi :Importancia relativa o aporte del atributo i-ésimo a la explicación de la satisfacción general del usuario.
-Ai:Atributo i-ésimo
-n :Número total de variables independientes que tenga el modelo
-NSU :Nivel de Satisfacción del Usuario
Proyectos de relevancia nacional
Manual para la medición del NSU de telefonía móvil
Comisión de Regulación de Telecomunicaciones Bogotá -2007
147
Alta incidencia de modificaciones
Alta incidencia de modificaciones
Alta incidencia de modificaciones
Alta incidencia de modificaciones
Por ejemplo: Adenda N° 03 al Contrato de Concesión del Terminar Internacional del sur
Por ejemplo: Adenda N° 04 – Línea 1 del Metro de Lima
Modificación de los Contratos de APP
154
Modificación de los Contratos de APP
155
Ministerio/
GR/GL
Hechos sobrevinientes a la
El restablecimiento del equilibrio
adjudicación de la Buena Pro que
económico financiero, si resulta de
generan modificaciones
la aplicación del Contrato suscrito y
imprescindibles para la ejecución del
de acuerdo al art. 37
proyecto
159