MODELO DEMANDA Y OFERTA

AGREGADA
Carlos Andres Palacio Jimenez
Ricardo Casas Patiño
El modelo de demanda agregada sirve para
evaluar el efecto de dos fuerzas las cuales son el
equilibrio macroeconomico y el control del ciclo
económico.

Para determinar la producción agrícola y el nivel

de precios a corto plazo es necesario determinar
la oferta y la demanda

El modelo sirve para analizar el efecto de las

políticas macroeconómicas y los ajustes
automáticos sobre la producción agregada
(empleo) y el nivel de precios.
Demanda agregada

• Es el gasto agregado
planeado, muestra la
relación entre el nivel
agregado de precios y la
cantidad de producto
agregado demandado por los
hogares, las empresas, el
gobierno y el resto del
mundo.
¿Por qué la curva de demanda agregada es
decreciente con respecto al nivel general de precios?

• PBI = C + I + G + X - M

• Donde C es gasto de consumo, I es gasto de inversión, G es compras de

bienes y servicios del gobierno, X son exportaciones y M son
importaciones. Si medimos esas variables en soles reales, es decir, a
precios de un año base, entonces C + I +G + X - M es la cantidad de bienes y
servicios finales demandados durante un periodo dado. G es decisión del
gobierno, pero las otras variables son decisiones privadas.
El efecto tasa de interés derivado de un cambio
en el nivel de precios

• Ahora analicemos la cadena de cambios que produce una subida

autónoma del nivel de precios de 100 a 140. Al subir el nivel de precios, la
demanda nominal por dinero se traslada a la derecha de Md1, inicialmente
por encima de Md2. Esto presiona la tasa de interés al alza. Esta subida de
la tasa de interés repercute en el mercado real al reducir la inversión y el
consumo de durables, lo que traslada el gasto agregado de GAr=6% a
GAr=9%. Por tanto, la subida en el nivel de precios, al inducir una subida en
la tasa de interés, disminuye la cantidad demandada agregada.
• El efecto tasa de interés derivado de un cambio en el nivel de
precios también altera los flujos de capital internacionales y así
altera la tasa de cambio, lo que a su vez produce un efecto
sobre las exportaciones e importaciones, una subida de la tasa
de interés doméstica (derivada de una subida en el nivel de
precios) hace más atractivo el hecho de ahorrar; por tanto,
induce una entrada de capitales en dólares que aumenta la
oferta doméstica de dólares y produce una revaluación del sol

El efecto tasa de cambio derivado

de un cambio en la tasa de interés
• Un alza en el nivel general de precios —ceteris paribus—
reduce el poder de compra de muchos activos. El dinero
proveniente de su ingreso disponible se considera
también como parte de sus activos financieros.
• Es importante resaltar que el alza del nivel de precios se
refiere a los precios de los bienes y servicios finales, y que
el ceteris paribus implica que los precios de los activos
físicos y financieros permanecen constantes

El efecto riqueza derivado de un

cambio en el nivel de precios
Desplazamientos de la curva de demanda
agregada

• Cuando hablamos de aumentos exógenos en la demanda agregada y los

contrastamos con movimientos a lo largo de la curva de demanda
agregada significa que la curva de demanda agregada se mueve a la
derecha. Lo opuesto sucede cuando hablamos de disminuciones exógenas
en la demanda agregada; en este caso la curva de demanda agregada se
desplaza a la izquierda
Cambios en expectativas

• El gasto de consumo y el gasto de inversión dependen de las expectativas sobre el

futuro que tengan los hogares y las empresas. Específicamente, los consumidores
basan su gasto de consumo presente no solo en su ingreso disponible actual sino
también en el ingreso que ellos esperan tener en el futuro.
• Los cambios en las expectativas pueden alterar tanto el gasto de consumo como
el gasto de inversión. Si los consumidores se sienten optimistas respecto al futuro,
su gasto de consumo aumentará hoy y viceversa. Lo mismo sucede con la
inversión: en este caso, el optimismo o el pesimismo de los inversionistas lo mide
el BCRP con las Encuestas de Expectativas Macroeconómicas. En estas encuestas
se les pregunta acerca de sus ventas esperadas y se verifica si sus ventas, sus
compras y sus inventarios suben o bajan.
Cambios en la riqueza

• El gasto de consumo de las personas depende del valor de sus activos.

Cuando el valor de sus activos sube, su potencial de compra asciende, lo
que, a su vez, incrementa el gasto de consumo y viceversa.
• Este efecto depende mucho de si la subida en el valor de los activos es
permanente o transitoria. Si la subida de la riqueza es permanente, su
efecto sobre el consumo es muy fuerte; si no lo es, el efecto es mínimo.
Cambios en el uso del stock de capital existente

• Si el stock de capital existente se usa a plena capacidad, el gasto en

inversión subirá; y si, más bien, hay un exceso de capacidad ociosa, el gasto
en inversión se contraerá
Cambios autónomos en la tasa de cambio o
política cambiaria

• Actualmente es difícil hablar de una política cambiaria pues la mayoría de

países han adoptado una política de tasas de cambio flexibles, vale decir, la
tasa de cambio la determina el mercado.
• Las modificaciones en la tasa de cambio se dan y afectan la demanda
agregada a través de su efecto precio sobre las exportaciones y las
importaciones.
Políticas macroeconómicas y demanda agregada
POLÍTICA FISCAL : LA POLÍTICA FISCAL ES EL USO DE CAMBIOS
AUTÓNOMOS EN EL GASTO DE GOBIERNO O EN LA POLÍTICA
TRIBUTARIA PARA ESTABILIZAR LA ECONOMÍA
POLÍTICA MONETARIA:LA POLÍTICA MONETARIA ES EL USO DE
CAMBIOS AUTÓNOMOS EN LA CANTIDAD DE DINERO Y EN
LA TASA DE INTERÉS PARA ESTABILIZAR LA ECONOMÍA. LA
POLÍTICA MONETARIA A TRAVÉS DE UN CAMBIO EN LA TASA
DE INTERÉS DERIVADO DE UN CAMBIO EN LA OFERTA
MONETARIA TRASLADA LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA
Oferta Agregada

• Es la cantidad total de un bien o servicio que, en su conjunto,

estarían dispuestas a vender las compañías de un sector
La curva de oferta agregada de corto plazo

• El periodo 1929-1933 demuestra que hay una relación positiva entre el

nivel general de precios y la cantidad de producción agregada ofertada.
Específicamente, una baja en el nivel general de precios lleva a una
reducción en la cantidad de producción ofertada, mientras todo lo demás
es constante.
• Esta relación se deriva del comportamiento maximizador de utilidades del
productor, dentro del marco de “todo lo demás constante”
¿Qué pasa cuando el precio del trabajo, que es el factor
variable en el corto plazo, permanece constante?

• En este contexto, una subida del nivel general de precios aumenta las
utilidades por encima del costo medio de producción (igual al costo
marginal en competencia perfecta) y esto es lo que motiva a incrementar
la cantidad producida a las empresas.
• Si los productores no estuvieran en competencia perfecta también habría
una relación entre el precio y los costos, de modo tal de que si los precios
suben y los costos no suben, habría un incentivo a aumentar la cantidad
ofrecida y viceversa.
Desplazamientos en la curva de oferta agregada
de corto plazo

• Levantaremos el supuesto de todo lo demás constante y averiguaremos

qué factores, además del nivel general de precios, afectan la oferta
agregada de corto plazo. Explicaremos qué traslada la curva de oferta
agregada de corto plazo (OACP). El gráfico 10.8 nos presenta los dos
posibles casos de traslados de la curva OACP.
Cambios en los precios de las mercancías o
insumos

• Recordemos que las mercancías son productos estandarizados vendidos en

grandes cantidades. El cambio en el precio de cualquier otro insumo o recurso
natural —como la harina de pescado, los minerales, los cereales, etcétera—
usados en la producción agregada traslada la curva de OACP de una manera
equivalente, es decir, la traslada a la izquierda si suben los precios y a la derecha,
si bajan.
• Recuérdese que las mercancías no son, por lo general, bienes finales, sino, más
bien, intermedios; por eso sus precios no forman parte del nivel general de
precios que solo abarcan bienes finales.
Cambios en el salario nominal

• El salario nominal es uno de los principales costos de producción de los bienes y

servicios finales. Hemos visto que, por prácticas empresariales, los salarios no
cambian muy frecuentemente, porque están sujetos a contratos o arreglos
informales que por lo general duran un año o más. Pero, cuando pase el tiempo
del contrato, los salarios serán renegociados y se alterarán.
• Una reducción de los salarios pagados por los empresarios podría ocurrir si, por
ejemplo, con el fin de reducir el costo de contratación de mano de obra, el
gobierno decide reducir las contribuciones del empleador al seguro social, de
manera tal que el sueldo pagado por el empleador disminuye, con lo que el
salario nominal cae, suben las utilidades y el empresario expande su producción
para cada nivel general de precios
Cambios en la productividad

• En microeconomía se demuestra que una mejora en la productividad baja

los costos unitarios y desplaza la curva de oferta a la derecha. Lo mismo
sucede a nivel agregado: un aumento generalizado en la productividad
laboral significa que un trabajador produce más con la misma cantidad de
insumos, esto baja el costo por unidad de producto y, dados los precios,
aumenta las utilidades e incentiva a producir más.
La curva de oferta agregada de largo plazo

• Al derivar la curva de oferta agregada de corto plazo vimos que los salarios
nominales, por el hecho de renegociarse anual o bianualmente,
permanecían constantes en el corto plazo. Lo mismo sucedía con los
contratos de compra de otros insumos o mercancías. En el largo plazo, todas
estas rigideces desaparecen, pues hay tiempo para renegociar los contratos
y ajustar los salarios nominales, así como los precios de las mercancías e
insumos comprados a precio fijo. En el largo plazo todos los precios son
flexibles, incluso los salarios nominales.
• La curva de oferta agregada
de largo plazo muestra la
relación que existiría entre el
nivel general de precios y la
cantidad de producción
agregada ofertada, si todos
los precios fueran flexibles.
Como todos los precios se
ajustan por igual en el largo
plazo, inclusive los salarios
nominales, un cambio en el
nivel general de precios no
altera las utilidades, por
ende, no afecta la cantidad
producida; por ello, la oferta
agregada de largo plazo es
vertical en relación al nivel
general de precios.
Oferta
agregada: del
corto plazo al
largo plazo
 El modelo de oferta
agregada y demanda
agregada

• Finalmente, llegamos al modelo que contiene todos

los elementos para hacer el análisis de las
fluctuaciones económicas en la economía.
El modelo de oferta y demanda agregada, que
incluye no solo la demanda agregada como el
modelo keynesiano simple sino también el sector
monetario y la oferta agregada en una economía
abierta.
Equilibrio macroeconómico de corto plazo

• El equilibrio macroeconómico de corto plazo, en el cual la cantidad de

producto agregado ofrecido es igual a la cantidad demandada por los
hogares, las empresas, el gobierno y el resto del mundo.
• Al igual que en el caso de la microeconomía, cuando hay un exceso de
demanda, hay presiones al nivel general de precios al alza que lo empujan
hacia el equilibrio; y cuando hay exceso de oferta, hay presiones al nivel
general de precios a la baja que lo empujan hacia el equilibrio.
Desplazamientos de la curva de oferta agregada
de corto plazo: efectos de un shock de oferta

• Un shock de oferta es cualquier evento que traslada la curva de OACP. Este

desplaza la curva de oferta agregada de corto plazo al mover el nivel
precios y el PBI en direcciones opuestas, pues la economía se mueve a lo
largo de la curva de demanda agregada.
• Un shock de oferta negativo sube los costos de producción y reduce la
cantidad que los productores quieren ofrecer a cada nivel de precios, es
decir, traslada la curva de OACP a la izquierda
Desplazamientos de la curva de demanda
agregada: efectos de un shock de demanda

• Un shock de demanda es cualquier evento que traslada la curva de DA.

Este traslada la curva de demanda agregada al mover el nivel de precios y
el PBI en la misma dirección, pues la economía se mueve a lo largo de la
curva de oferta agregada de corto plazo. Puede ser un cambio autónomo
en el consumo, la inversión, el gasto de gobierno, los impuestos, las
exportaciones netas o en la tasa de cambio y también en el uso de política
monetaria.
Equilibrio macroeconómico de largo plazo

• En el largo plazo, la economía converge al equilibrio automáticamente: los

shocks de demanda solo alteran el PBI en el corto plazo. Para mostrar la
utilidad del concepto de equilibrio de largo plazo, analicemos qué pasa
cuando la economía se mueve fuera de dicho equilibrio