EVALUACIÓN DE RIESGO

DE CRÉDITO
 En la lucha continua por mantener el crecimiento y
alcanzar sus objetivos, muchas empresas toman riesgos
innecesarios y en algunos casos desconocidos. Mejorar
el proceso de análisis financiero incorporando el
análisis y gestión de riesgos, contribuye a limitar el
otorgamiento de créditos a clientes que no contribuyan
a la rentabilidad empresarial.
 CRÉDITO
 Proviene del latín “credere” que significa “tener
confianza”.

 El crédito se define como una operación en la cual una

Entidad Financiera concede a una persona, individual o
jurídica, liquidez con la condición de la devolución del
capital más intereses pactados dentro de un período
determinado.
 CRÉDITO COMERCIAL
Las empresas reconocen que los clientes deciden en
función de:
 Calidad de los productos
 Precio
 Condiciones de suministro
 Plazo y condiciones de pago
 FUNCIONES DEL CRÉDITO
 Incremento del consumo
 Acceso a consumo a diferentes sectores de la
economía
 Fomento de uso de todo tipo de bienes y servicios.
 Ampliación y apertura de nuevos mercados, al dotar
de poder de compra.
 Efecto multiplicador en la economía, por aumentar el
consumo y estimular la producción.
 PRINCIPIO BÁSICO

Todo crédito otorgado o toda venta al crédito

implica una CONTINGENCIA de que se produzca
una pérdida derivada del impago definitivo por
parte del cliente.
 RIESGO DE CRÉDITO

POTENCIAL de que un prestatario o contraparte

NO CUMPLA con sus obligaciones de acuerdo con
los términos convenidos.
 Monto de Pago a Capital
 Pago de Intereses
 Fechas de pago
 RIESGO RENTABILIDAD
(de no (en función del pago)
pago)
CONDICIONE

RIESGO DE S

MONTO
CRÉDITO FALTA DE CAPA
DE PAGO
CIDAD
PLAZO
FALTA DE VOLU
NTAD DE
PAGO TASA
 RIESGO DE CRÉDITO
 Definición Estricta: Probabilidad de pérdidas
derivadas de incumplimiento del deudor.

 Definición Amplia: probabilidad de

incumplimiento del intermediario respecto a sus
acreedores derivada del incumplimiento de sus
deudores. El patrimonio del intermediario no cubre
las pérdidas no esperadas.
 RIESGO DE CRÉDITO
 Riesgo de Préstamo Directo: El riesgo de que los
prestamos al cliente real no se paguen a tiempo; existe
en todos los productos crediticios que van desde
préstamos y sobregiros hasta tarjetas de crédito e
hipotecas de vivienda. Se mantiene durante la duración
de la transacción.
 Riesgo de Préstamo Contingente: El riesgo de que las
obligaciones contingentes se conviertan en
obligaciones directas y que no se paguen
puntualmente.
Principales causas de las dificultades
actuales...
 Debilidades en los sistemas de administración del riesgo de
crédito
 Debilidades en los procesos de concesión de créditos y de
monitoreo
 Toma de decisiones subjetivas por parte de la
administración general de la empresa
 Deficientes procesos de revisión de Créditos
Principales causas de las dificultades
actuales...
 No tomar debidamente en cuenta, los efectos del ciclo
de negocios en los créditos;
 Falta de atención a los cambios en la economía
 Mala calidad de prestatarios
 Falta de voluntad de pago
 Problemas del entorno
 Relaciones entre empresas
 ADMINISTRACIÓN (+)

DE RIESGOS

Impacto
Tiene como META mantener la exposición
del crédito dentro de parámetros
aceptables
(-)
Las organizaciones están en la
(-) Incertidumbre (+)
obligación de entender medir el
riesgo, determinar los niveles EXPOSICIÓN: Riesgo - Control
aceptables de exposición, implantar
el control apropiado y monitorear
su efectividad
 OBJETIVOS DE LA
MEDICIÓN DE RIESGOS DE CRÉDITO
PRIMARIOS

 Formación de provisiones para cobertura de

pérdidas esperadas
 Formación de patrimonio a partir del nivel de
confianza deseado para cubrir pérdidas no
esperadas
 OBJETIVOS DE LA
MEDICIÓN DE RIESGOS DE CRÉDITO
SECUNDARIOS
 Determinación del monto máximo de crédito a
otorgar (Concentración)
 Determinación de tasa activa en función de
costos (para compensar la probabilidad de
incumplimiento)
 Monitoreo de cumplimiento de contratos
 Evaluación de nichos de explotación de negocios
 OBJETIVOS DE LA
MEDICIÓN DE RIESGOS DE CRÉDITO

“Los préstamos son la fuente más grande y más

obvia del Riesgo de Crédito; por ello, su
administración es un componente crítico para su
manejo. Hay conciencia de la necesidad de
IDENTIFICAR, MEDIR, MONITOREAR Y
CONTROLAR el riesgo de crédito del portafolio...”
 PRINCIPIOS PARA LA ADMINISTRACIÓN
DE RIESGOS DE CRÉDITO
PRINCIPIO No. 4
“... deben operar bajo un sólido y bien definido
criterio de concesión de créditos. Estos créditos
deben incluir un entendimiento completo del
prestatario o contraparte, así como el propósito
y estructura del crédito y su fuente de repago...
Pilar I Establecer un ambiente apropiado para la
Gestión de Riesgo de Crédito
1. Responsabilidad de la ALTA GERENCIA y LA GERENCIA
FINANCIERA aprobar y revisar la estrategia y políticas
significativas del riesgo de crédito de la empresa...
2. ...implementar la estrategia de crédito y desarrollar
políticas y procedimientos para identificar, medir,
monitorear y controlar el riesgo de crédito...
3. ...establecer mecanismos para identificar y administrar
el riesgo de crédito inherente en los productos y/o
servicios de la empresa…
Pilar II Operar bajo un proceso sólido de concesión de
crédito
Las empresas deben...
1. Operar bajo una sólida y bien definida política de
crédito...
2. Establecer límites generales de crédito a nivel individual
de cada cliente...
3. Tener un proceso claramente establecido para
aprobación de créditos nuevos, así como extensión de los
existentes...
4. Asegurar que todas las extensiones de crédito sean
hechas sobre la base de un Análisis de Crédito...
Pilar III Mantener un proceso adecuado de administración,
medición y monitoreo
Las empresas deben...
1. Tener instalado un Sistema de Administración del Riesgo
de la Cartera...
2. Tener instalado un Sistema para el Monitoreo de las
condiciones de los créditos individuales...
3. Desarrollar y utilizar Sistemas Internos de Calificación de
Riesgos para administrar el riesgo de crédito...
4. Disponer de los Indicadores de Gestión sobre la Cartera…
Pilar IV Asegurar controles adecuados sobre el riesgo de
crédito
Las empresas deben...
1. Establecer un sistema de revisión permanente e
independiente...
2. Asegurar que las funciones de concesión de créditos están
siendo manejadas apropiadamente y que las exposiciones
de crédito están dentro de niveles consistentes con
estándares prudenciales y controles internos...
3. Tener instalado un sistema para manejar los problemas
crediticios y otras situaciones...
  ¿Quién es el elegible?
- Sector de la economía
- Tipo de Negocios
CRITERIOS DE - Perfil del Prestatario
CONCESIÓN DE  ¿A qué destinos?
 ¿Tipos de crédito disponibles?
CRÉDITOS  ¿En qué montos?
 ¿Plazos?
 ¿Formas de pago?
 ¿Con qué condiciones?
 CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS SIB
% DE RESERVA

A De riesgo normal 0%
B De riesgo superior al normal 5%
C Con pérdidas esperadas 20%
D Con pérdidas significativas
esperadas 50%
E De alto riesgo de irrecuperabilidad 100%

¿Cuánto debería ser la reserva en el caso de su empresa?

¿Cómo está integrada su cartera de clientes?
 POLÍTICA DE CRÉDITOS
 Comprende el control de las actividades encaminadas a la
decisión de conceder crédito a clientes y aquellas
encaminadas a recuperar, que permita elevar al máximo el
rendimiento sobre la inversión

 Es una política de empresa que define cómo quiere la

compañía que se hagan las cosas en lo relativo al crédito de
clientes, los criterios para la toma de decisiones, así como
los objetivos del crédito.
 VENTAJAS DE LAS
POLÍTICAS DE CRÉDITOS

 Es la mejor forma de reconocer la Gestión del Crédito

de la Empresa.
 La política da autoridad y potestad a los involucrados
y sirve de apoyo en la toma de decisiones.
 Evita conflictos entre los comerciales y financieros.
 VENTAJAS DE LAS
POLÍTICAS DE CRÉDITOS
 Es el manual de instrucciones para todo el personal
y facilita la formación
 Evita decisiones subjetivas
 Elimina las condiciones especiales concedidas por
amistad o parentesco.
 Crea un consenso en la forma de tratar las
operaciones comerciales.
 CARACTERÍSTICAS
 Verificar que sea congruente con la política comercial y
compatible con los recursos financieros de la empresa
 Que sea comprensible para todos y explicar con
claridad los términos técnicos para que sean
inteligibles para todo el personal
 Ha de ser fruto del consenso de todos los
departamentos
 Debe ser de carácter obligatorio
 Debe tener márgenes de elasticidad
 No debe ser burocrática.
 IMPORTANCIA
 Reducir al máximo la inversión de cuentas por
cobrar en días de cartera.
 Administrar el crédito con procedimientos ágiles y
términos competitivos.
 Evaluar el crédito en forma objetiva.
 Evitar la cartera vencida.
 Vigilar la exposición de las cuentas por cobrar ante
la inflación y la devaluación.
 OBJETIVOS DE LAS
POLÍTICAS DE CRÉDITOS
 Seleccionar mediante una adecuada información los
clientes de la empresa
 Minimizar los riesgos de las operaciones comerciales
 Mejorar cualitativamente las ventas al crédito a través
de la garantía del crédito
 Maximizar la rentabilidad económica de las ventas
 Recuperar lo antes posible la inversión en Cuentas por
Cobrar
 OBJETIVOS DE LAS
POLÍTICAS DE CRÉDITOS
 Optimizar los flujos de cobro y generar liquidez para la
Tesorería
 Cuantificar y controlar las líneas de crédito
 Reducir el período medio de cobro
 Realizar seguimiento de los créditos concedidos
 Supervisar las cuentas de clientes y detectar
prematuramente cualquier retraso
 Determinar las responsabilidades y los niveles de
autoridad
COMPONENTES DE LA
POLÍTICA DE CRÉDITOS
 COSTOS A CONSIDERAR

 La pérdida directa por un crédito incobrable

 El costo de los recursos utilizados para
financiamiento del crédito
 El costo de la gestión del crédito
 Costos de oportunidad del dinero perdido
 REALIDAD VRS. POLÍTICA DE CRÉDITOS
PAGA A
PROVEEDORES
CICLO
26 OPERATIVO

154

60.43 93
COMPRA 61
COBRA
VENDE

“La cobranza es el reflejo de la Situación de la empresa”

 ANÁLISIS DE MERCADO
CONTEXTO OBJETIVO

ANÁLISIS DEL
ENTORNO INDUSTRIAL
CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN Y
INICIAL DE ANÁLISIS CUALITATIVO CALIFICACIÓN
APROBACIÓN

RIESGO ANÁLISIS
CUANTITATIVO FORMALIZACIÓN

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

RIESGOS DE CRÉDITO
ANÁLISIS DE CONTEXTO
 ANÁLISIS DE MERCADO
CONTEXTO OBJETIVO

ANÁLISIS DEL
ENTORNO INDUSTRIAL
CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN Y
INICIAL DE ANÁLISIS CUALITATIVO CALIFICACIÓN
APROBACIÓN

RIESGO ANÁLISIS
CUANTITATIVO FORMALIZACIÓN

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

RIESGOS DE CRÉDITO
ENTORNO INDUSTRIAL
 ANÁLISIS DE MERCADO
CONTEXTO OBJETIVO

ANÁLISIS DEL
ENTORNO INDUSTRIAL
CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN Y
INICIAL DE ANÁLISIS CUALITATIVO CALIFICACIÓN
APROBACIÓN

RIESGO ANÁLISIS
CUANTITATIVO FORMALIZACIÓN

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

RIESGOS DE CRÉDITO
ANÁLISIS CUALITATIVO/CUANTITATIVO
Las 5 “C” del Crédito

CONDICIONES

COLATERAL

CAPITAL

CAPACIDAD

CARÁCTER
5c • CONDICIONES

 Es el contexto macroeconómico político y

social, donde la empresa desarrolla sus
actividades.
 La “condición” y la posición del negocio del
solicitante en el ciclo industrial en el
momento de la solicitud, tendrán un peso
definitivo sobre la decisión.
5c • CARACTER

 Es la más importante de todas las “C”

 Se refiere a la conducta moral
 No hay sustituto
 La honestidad e integridad del prestatario son
de importancia primordial
5c • CAPACIDAD

 Explica la capacidad de la persona/gerencia

de la empresa;
 Explica comportamiento pasado y cómo
será posiblemente en el futuro.
5c • CAPITAL

 Constituye el respaldo financiero;

 El aporte de capital hecho por los
inversionistas representa su fe en la
compañía;
 Se entiende como la capacidad de repago
del crédito.
5c • COLATERAL

 Son las garantías que se solicitan para

prevenir futuros eventos imprevisibles que
puedan deteriorar la capacidad de pago del
deudor;
 Una garantía no convierte un crédito MALO
en BUENO, sólo convierte un crédito bueno
en mejor.
 .
• CARÁCTER

.
• CAPACIDAD
CRÉDITO
SANO .
• MARGEN

ANÁLISIS DE
.
• OBJETIVO
CRÉDITO MÚLTIPLES
CORRECTO
FACTORES
• CANTIDAD

.
• REEMBOLSO

.
• GARANTÍA
 • CARÁCTER • CAPACIDAD
. .

 Integridad y honestidad  Ingresos

 Factores de estabilidad  Trabajo actual
 Antecedentes  Perspectivas
 Disposición para pagar  Nivel profesional
 Financiera
• GARANTÍA  Presupuestos
.
 Historial financiero
 ¿Es necesaria?
. • MARGEN . • OBJETIVO
 Tipo de interés  Motivo
 Comisiones  Aplicabilidad
 Cuotas

• CANTIDAD . • REEMBOLSO
.
 ¿Razonable y  Fuente
correcta en función  Análisis de ingresos y
del objetivo? gastos
 ¿Qué porcentaje  Proyecciones
aportará el cliente?  Otras fuentes
 IMPORTANCIA DE LA VISITA

 Obtener suficiente información para evaluar la salud

financiera de las empresas a quienes se va a otorgar un
crédito, sus perspectivas y necesidades futuras.
 Un análisis aislado de datos financieros históricos no es
suficiente por sí solo.
 En la visita se puede ampliar información sobre el origen y
veracidad de los datos.
 Debe ir preparado con la carpeta de información del
cliente y profundizar su análisis con investigación.
PUNTOS CLAVE DE CONFIRMACIÓN

 Realismo en actividades empresariales

 Congruencia de lo observado con la
información contable
 Aspectos de seguridad
 Comportamiento del cliente y colaborador
 INFORME
El ABC del Cliente
– Antecedentes
– Básicos del
– Cliente
Estructura Empresarial
Contexto Económico
Situación Financiera, Patrimonial y Económica
Puntos Fuertes y Débiles y Principales Riesgos
Plan de Crédito
Conclusiones y Recomendaciones
  INFORMACIÓN
CRÉDITO
HISTÓRICA
SANO

ANÁLISIS DE  INFORMACIÓN
CRÉDITO MÚLTIPLES
CORRECTO
FACTORES FINANCIERA
PROYECTADA

 INFORMACIÓN POR
INVESTIGACIÓN.
DETERMINANTES DEL RIESGO
VALOR DEL
CRÉDITO

MEDIO DE PLAZO
PAGO ACORDADO

SOLVENCIA
DEL CLIENTE
 ANÁLISIS DE MERCADO
CONTEXTO OBJETIVO

ANÁLISIS DEL
ENTORNO INDUSTRIAL
CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN Y
INICIAL DE ANÁLISIS CUALITATIVO CALIFICACIÓN
APROBACIÓN

RIESGO ANÁLISIS
CUANTITATIVO FORMALIZACIÓN

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

RIESGOS DE CRÉDITO
 ANÁLISIS FINANCIERO
 Es un conjunto de técnicas utilizadas para
diagnosticar la situación y perspectivas de la
empresa con el fin de poder tomar decisiones
adecuadas.
 Un análisis adecuado puede determinar si la
empresa es o no sujeta de crédito.
• DATOS RELEVANTES
• Análisis y selección
• OPORTUNAMENTE
• Tiempo adecuado
• SER CORRECTO
• Adecuado al tipo de empresa
Limitación • Datos históricos
DATOS • Cierran al 31 de diciembre

• Normas de valoración
Limitación utilizadas
PERSONAS
• Manipulación contable

Limitación • Efectos de la inflación

ENTORNO • Acceso a datos del sector
RAZONES FINANCIERAS
Simples cocientes

No poseen unidad de
medida
Rompen con
problemas de tamaño
Eliminan problemas de tiempo
en cuanto al poder adquisitivo
del dinero
 RAZONES FINANCIERAS

Análisis de
series de tiempo Análisis de Corte
Transversal
Evolución de
ratios de la
misma empresa Comparación con ratios
de tipo sectorial o de la
competencia
 EMPRESA LA SUPERIOR S.A.
ESTADO DE RESULTADOS

Del 1 de enero al
Del 1 de enero al 31 de 31 de diciembre
diciembre de 2015 de 2016
VENTAS NETAS Q3,123,500.00 100.00% Q4,630,000.00 100.00% ACTIVO
COSTO DE VENTAS Q1,692,985.00 54.20% Q2,286,500.00 49.38% ACTIVO CORRI
Inventario Inicial Q500,000.00 16.01% Q400,000.00 8.64% Caja y Bancos
(+) Compras Q1,592,985.00 51.00% Q2,546,500.00 55.00% Cuentas por cob
(-) Inventario Final Q400,000.00 12.81% Q660,000.00 14.25% Inventarios
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS Q1,430,515.00 45.80% Q2,343,500.00 50.62% Inversiones en V
Gastos de Administración Q300,000.00 9.60% Q400,000.00 8.64% TOTAL ACTIVO
Gastos de Ventas Q400,000.00 12.81% Q640,000.00 13.82% ACTIVO NO CO
UTILIDAD OPERATIVA Q730,515.00 23.39% Q1,303,500.00 28.15% Mobiliario y Equ
Gastos Financieros Q142,500.00 4.56% Q117,000.00 2.53% Vehiculos (Neto)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Q588,015.00 18.83% Q1,186,500.00 25.63% TOTAL ACTIVO
ISR 31% Q182,284.65 5.84% Q367,815.00 7.94% TOTAL ACTIV
UTILIDAD NETA Q405,730.35 12.99% Q818,685.00 17.68% PASIVO
PASIVO CORRI
Proveedores
VENTAS AL CONTADO 58.00% Deudas Bancaria
VENTAS AL CREDITO 42.00% Impuestos por P
100.00% TOTAL PASIVO
 EMPRESA LA SUPERIOR S.A.
BALANCE GENERAL

Al 31 de diciembre Al 31 de
de 2015 diciembre de 2016
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos Q175,015.00 5.66% Q269,230.35 7.10%
Cuentas por cobrar Q255,000.00 8.25% Q545,000.00 14.36%
Inventarios Q400,000.00 12.94% Q660,000.00 17.39%
Inversiones en Valores de Corto Plazo Q500,000.00 16.18% Q1,000,000.00 26.36%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE Q1,330,015.00 43.04% Q2,474,230.35 65.21%
ACTIVO NO CORRIENTE
Mobiliario y Equipo (Neto) Q800,000.00 25.89% Q600,000.00 15.81%
Vehiculos (Neto) Q960,000.00 31.07% Q720,000.00 18.98%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE Q1,760,000.00 56.96% Q1,320,000.00 34.79%
TOTAL ACTIVO Q3,090,015.00 100.00% Q3,794,230.35 100.00%
PASIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores Q750,000.00 24.27% Q620,000.00 16.34%
Deudas Bancarias de Corto Plazo Q500,000.00 16.18% Q400,000.00 10.54%
Impuestos por Pagar Q182,284.65 5.90% Q367,815.00 9.69%
TOTAL PASIVO CORRIENTE Q1,432,284.65 46.35% Q1,387,815.00 36.58%
PASIVO NO CORRIENTE
Deudas Bancarias de Largo Plazo Q450,000.00 14.56% Q380,000.00 10.02%
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE Q450,000.00 14.56% Q380,000.00 10.02%
TOTAL DE PASIVO Q1,882,284.65 60.92% Q1,767,815.00 46.59%
CAPITAL CONTABLE 0.00% 0.00%
Capital Pagado Q500,000.00 16.18% Q500,000.00 13.18%
Resultados de Ejercicios Anteriores Q302,000.00 9.77% Q707,730.35 18.65%
Resultados del ejercicio Q405,730.35 13.13% Q818,685.00 21.58% Q1,526,
TOTAL CAPITAL Q1,207,730.35 39.08% Q2,026,415.35 53.41%
TOTAL PASIVO Y CAPITAL Q3,090,015.00 100.00% Q3,794,230.35 100.00%
ANÁLISIS DE LA SALUD FINANCIERA DE
LA EMPRESA DEUDORA

 Análisis de Liquidez
 Análisis de Actividad
 Análisis de los Recursos y su
Financiamiento
 Análisis de la Productividad de los
Negocios
ANÁLISIS DE LIQUIDEZ

 La liquidez de una empresa se juzga por su capacidad

de satisfacer sus obligaciones a corto plazo a medida
que éstas se vencen …
 Implica la capacidad para convertir activos en efectivo
o equivalentes
 CAPITAL NETO DE TRABAJO
Indica el exceso de Activo Corriente sobre el Pasivo
Corriente, reflejando el grado de facilidad del cliente
para cubrir con sus obligaciones de corto plazo sin
recurrir a financiamiento adicional.

CAPITAL NETO DE TRABAJO = Activo Corriente – Pasivo Corriente

 ÍNDICE DE LIQUIDEZ
 Muestra la habilidad de la empresa para cubrir sus pasivos
corrientes con los activos corrientes.
 Por cada Q1.00 de deuda que tiene una empresa cuenta con
Q.x.xx para cubrirla
 LIMITACIÓN: no puede predecir las entradas futuras de efectivo

RAZÓN DE LIQUIDEZ=
Sensibilidad
Activo Corriente /
Pasivo Corriente [(1-(1/Índice))*100]
 Sensibilidad
PRUEBA DEL ÁCIDO [(1-(1/Índice))*100]
 Resta los inventarios al activo corriente, por ser
menos líquida además de la dificultad que en
ocasiones puede implicar su valuación correcta.
 Por cada Q1.00 de deuda que tiene una empresa
cuenta con Q.x.xx para cubrirla.
PRUEBA = Activo Corriente (-) Inventarios
DEL ÁCIDO Pasivo Corriente

PRUEBA = Activo Corriente (-) Cuentas por cobrar

DEL ÁCIDO Pasivo Corriente

PRUEBA = Activo Corriente (-) Cuentas por cobrar e Inventarios

DEL ÁCIDO Pasivo Corriente
RAZÓN DE VENTA DIARIA DE EFECTIVO
La empresa cuenta en Activo Corriente con Q.x.xx
equivalentes a “X” días de Venta Diaria para cubrir las
obligaciones de corto plazo y cualquier eventualidad.

RVD = Caja (+) Bancos (+) Valores de CP

Ventas Netas / 360
ÍNDICE DE FLUJO DE EFECTIVO
 Es un índice que salva lo estático del coeficiente
de liquidez, al presentar como numerador un flujo
de fondos de largo plazo.
 Por cada Q1.00 de egresos se generan Q.xx de las
operaciones para cubrirla.

IFE = Ingresos Proyectados

Egresos Proyectados
ANÁLISIS DE ACTIVIDAD

 Se refiere a la liquidez de cuentas específicas

 A la rapidez con que esas cuentas pueden
convertirse en efectivo
 Su velocidad de rotación.
 Analiza la eficiencia en la operación de la
empresa
ROTACIÓN DE INVENTARIOS
 Rapidez para efectuar las ventas
 Número de veces en que se han vendido los
inventarios en el período
 Número de días que tarda en venderse

RI = Costo de Bienes Vendidos

Inventario Promedio

Plazo = 360/RI
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR RCC
 Número de veces que se cobran las cuentas por cobrar
en un período fiscal
 Tanto la calidad como la liquidez de las cuentas a
cobrar están afectadas por la tasa de rotación
RCC = . Ventas Netas al Crédito .
Promedio de Cuentas por cobrar

Plazo = 360 / # de veces = # de días

PCC = . Promedio de Ctas por cobrar .

Ventas al crédito anuales /360
PERÍODO DE CONVERSIÓN DE
EXISTENCIAS
 Intervalo de tiempo necesario para convertir la
existencia en efectivo.
# días de Cuentas por cobrar
(+) # días de Existencias
= PERÍODO DE CONVERSIÓN
PERÍODO DE PAGO PROMEDIO
 Duración media de las cuentas por pagar
 Número de veces que se pagan las cuentas en un período
fiscal
 Útil para evaluar el aprovechamiento de las políticas de
crédito y pago a proveedores
RCP = . Compras Netas .
Promedio Cuentas por Pagar

Plazo = 360 / # de veces = # de días

CICLO COMERCIAL NETO
 Las necesidades de capital circulante dependen del tamaño de su
inversión en existencias, así como de la relación entre las
condiciones de crédito que recibe de los proveedores y las que
concede a sus clientes.
 La compensación entre el financiamiento otorgado y el recibido.

# días de Cuentas por cobrar

(+) # días de Existencias
(-) # días de Cuentas por pagar
CICLO COMERCIAL NETO

DESFASAJE FINANCIERO:
PERMANENCIA DE CUENTAS POR COBRAR O CICLO DE COBRO
(+) PERMANENCIA O ROTACION DE INVENTARIOS
= CICLO OPERATIVO
(-) PERMANENCIA DE CUENTAS POR PAGAR O CICLO DE PAGOS
= DESFASAJE FINANCIERO
POSITIVO: monto a financiar con capital propio,
ganancias o créditos de entidades financieras
NEGATIVO: monto financiado por los proveedores
ROTACIÓN DE ACTIVOS
FIJOS
 Mide la eficiencia con que la empresa ha
administrado sus activos fijos para generar ventas.
 # veces se han obtenido ingresos equivalentes a la
Inversión en Activos Fijos Tangibles en el período.

RAF = . Ventas Netas .

Activos No Corrientes Netos

RAZÓN DE PATRIMONIO INMOBILIZADO
De cada Q1.00 del Patrimonio de la empresa Q.X.XX
están inmovilizados en Activos No Corrientes Tangibles

RPI = Activo No Corriente Tangible .

Capital Contable Tangible

Capital Contable Tangible =

Capital Social Pagado (+) Utilidades Retenidas
(-)Activos No Corrientes Intangibles
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
 Eficiencia de la empresa para emplear todos sus
activos para generar ventas.
 Número de veces que se han obtenido ingresos
por venta equivalentes a la Inversión en Activos
Totales en el período.

RAT = Ventas/Activos Totales

ANÁLISIS DE LOS RECURSOS Y SU
FINANCIAMIENTO

La situación de endeudamiento de una empresa

indica el monto de dinero de terceros que se
emplea para generar utilidades
ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO
 Mide la proporción de activos financiados por los
acreedores de una empresa.
 Por cada Q1.00 de Activos Totales que posee la
Empresa, los terceros han Aportado QX.XX

ID = Pasivos Totales .

Activos Totales
RAZÓN PASIVO TOTAL/CAPITAL PROPIO
 Muestra la contribución que los pasivos totales
hacen con relación al capital propio.
 Indica cuánto se debe a terceros por cada unidad
monetaria que poseen los dueños.

RPC = Pasivos Totales .

Capital Propio
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO DE LARGO PLAZO
 Muestra el nivel de apalancamiento de largo plazo.
 Por cada Q1.00 de capital contable que la empresa
tiene, los terceros de largo plazo han aportado
Qx.xx
ELP= Pasivos No Corriente .
Capital Propio
RAZÓN DE COMPROMISO DE CORTO PLAZO
 Muestra la presión de las obligaciones de corto
plazo, con respecto a los Pasivos Totales
 Por cada Q1.00 de Pasivo Total, se tienen Qx.xx
que deben pagarse en el corto plazo.
ECP= Pasivos Corriente .
Pasivo Total
RAZÓN DE PROTECCIÓN DE PASIVO TOTAL

 Cada Q1.00 de los Acreedores de la empresa está

garantizado con QX.XX de los Propietarios de la misma.
 Protección que ofrecen los propietarios de la empresa a
sus Acreedores totales.

PPT= Capital contable tangible .

Pasivo Total
Capital Contable Tangible =
Capital Social Pagado (+) Utilidades Retenidas
(-)Activos No Corrientes Intangibles
RAZÓN DE PROTECCIÓN PASIVO
CORRIENTE
 Cada Q1.00 de los Acreedores de Corto Plazo de la
empresa está garantizado con Q.X.XX de los Propietarios
de la misma.
 Protección que ofrecen los propietarios de la empresa a
sus Acreedores de Corto Plazo

PPC= Capital contable tangible .

Pasivo Corriente
Capital Contable Tangible =
Capital Social Pagado (+) Utilidades Retenidas
(-)Activos No Corrientes Intangibles
RAZÓN DE PROTECCIÓN DE
CAPITAL PAGADO
 Por cada Q.1.00 que han aportado los propietarios, la
empresa ha logrado aportar Q.X.XX
 Protección que ha logrado la empresa al capital de los
propietarios.

PCP= Utilidades Retenidas .

Capital social pagado
ANÁLISIS DE LA PRODUCTIVIDAD
DE LOS NEGOCIOS
 Permiten evaluar las ganancias de la empresa
con respecto a un nivel dado de ventas, de
activos o la inversión de los dueños.
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES
 Indica el porcentaje en dinero de ventas obtenido
después de que la empresa ha pagado sus costos
de producción o venta.
 Constituye el margen para cubrir el costo del
negocio en marcha.
MBU= Ventas (-) Costo de Ventas.
Ventas
MARGEN NETO DE UTILIDADES
 Mide el porcentaje de dinero de ventas obtenido
después de haber deducido todos lo gastos,
incluyendo los impuestos.
 El nivel de eficiencia de la Empresa en su afán de
lograr Utilidades.

MNU= Utilidades Netas

Ventas
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
 Mide la eficiencia total de la administración para
generar utilidades a partir de los activos
 Por cada Q.1.00 que se poseen en Activos Totales la
empresa ha generado Q.X.XX de utilidad neta.
RSI / ROA= Utilidades Netas.
Activos Totales
RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL
 Mide el rendimiento percibido de la inversión de
los propietarios de la empresa.
 Los propietarios de la Empresa obtienen Q.X.XX de
beneficios, por Q. 1.00 que han aportado de capital
RSC / ROC= Utilidades Netas.
Capital Social
RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES
 Mide la capacidad de la empresa para hacer frente
al pago de intereses.
RCI= Utilidades antes de Intereses e Impuestos
Intereses
 Indice menor que 2 generaría utilidades cuyo destino
principal sería pagar intereses.
 Indice de 1 solo generaría utilidades para pagar
intereses
 Sistema de Análisis de DuPont
Pasivos Capital
Utilidades
Netas / Ventas Ventas / Activos
Totales Totales + Social

*
Ma rg e n Ro ta c ió n
Activos Capital
ne to
Utilid a d e s
Ac tivo s
To ta le s Totales / Social
Efic ie nc ia o p e ra tiva Efic ie nc ia d e a c tivo s

Rendimiento
de la
* Multiplicador
Capital
Inversión (ROA) Social (# de veces
que apalanco)
Rendimiento de
Capital Social
(ROC)
 GRANDES DECISIONES
EMPRESARIALES
OPERACIÓN •Eficiencia
DEL NEGOCIO •Margen

DECISIONES • Tasa de rendimiento

DE INVERSIÓN • Riesgo de la inversión
• Mezcla de financiamiento
DECISIONES DE •
Tipo de financiamiento
FINANCIAMIENTO •
Tasa de financiamiento

DECISIONES • ¿Cuánto?
DE DIVIDENDO • ¿En qué forma?
 DECISIONES SOBRE
ADMINISTRACIÓN DE LAS
CUENTAS POR COBRAR
 ANÁLISIS DE MERCADO
CONTEXTO OBJETIVO

ANÁLISIS DEL
ENTORNO INDUSTRIAL
CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN Y
INICIAL DE ANÁLISIS CUALITATIVO CALIFICACIÓN
APROBACIÓN

RIESGO ANÁLISIS
CUANTITATIVO FORMALIZACIÓN

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

RIESGOS DE CRÉDITO
 MANEJO DE LAS CUENTAS POR
COBRAR / CREDITO COMERCIAL
Son derechos exigibles originados por ventas,
servicios prestados, otorgamiento de prestamos o
cualquier otro concepto análogo. (Incluye
documentos por cobrar).
 INVERSIÓN EN CUENTAS
POR COBRAR

El resultado representa la importancia que la inversión en

cuentas por cobrar tiene en el total de la inversión del
activo circulante.
 %
%
CONTADO
VENTAS
NETAS SALDO
CREDITO CUENTAS POR
COBRAR
%
 VENTAS PENDIENTES DE COBRO

Se calcula generalmente la relación que existe entre las

cuentas por cobrar y las ventas, como sigue:

% de las ventas anuales que están pendientes de ser

liquidadas por los clientes.
(1) Cuando las cuentas por cobrar incluyen el (IVA), éste se
debe deducir para que sean comparables con las ventas.
 ADMINISTRACIÓN DE LA COBRANZA
“Calendario de antigüedad de saldos”
Permite mantener un control actualizado de la cobranza, pues
pone al descubierto la situación de la cartera con toda claridad a
una fecha determinada.

Plazo promedio de cartera (PPCxC) = .59(15) + .26(45) + .15(75)

PPCxC = 32 días
CUADRANTE DEL RIESGO DE CRÉDITO
Alto Más de 90 4 61-90 3
5,000.00
Riesgo 15%

0-30 1 31-60 2
20,000.00 9,000.00
59% 26%
Bajo

Flexible Rígida

Cobranz
a
 CUADRANTE DEL
RIESGO DE CRÉDITO

Cuadrante 1. Riesgo bajo, cobranza flexible.

Estrategias: teléfono, fax, cartas de cobro, email, etc.
 CUADRANTE DEL
RIESGO DE CRÉDITO

Cuadrante 2. Riesgo bajo, cobranza rígida.

Estrategias: visitas personales, detener embarques,
negar mercancía, cancelar crédito, etc.
Cuadrante 3. Riesgo alto, cobranza rígida.
Estrategias: agencias de cobro, procedimientos judiciales, etc.

CUADRANTE DEL
RIESGO DE CRÉDITO
 CUADRANTE DEL
RIESGO DE CRÉDITO

Cuadrante 4. Riesgo alto, cobranza flexible.

Estrategias: de “negociador”- plan de pagos, etc.
 FINANCIAMIENTO DE LAS
CUENTAS POR COBRAR
Se puede obtener financiamiento con la “venta” de las cuentas
por cobrar (Factoring).
El factoraje es una operación de financiamiento de corto plazo
por medio del cual las empresas y las personas físicas con
actividad empresarial pueden tener acceso a capital de trabajo
para impulsar su crecimiento a partir de la cesión de sus
cuentas por cobrar vigentes (facturas, títulos de crédito, etc.) a
una empresa de factoraje.
 FINANCIAMIENTO DE LAS
CUENTAS POR COBRAR

 Monto no es susceptible de cambio

 Se ve afectado por la inflación
 Considerar intereses por financiamiento
 Valorar la pérdida de valor poder adquisitivo contra
la recuperación inmediata.
 DETERMINACIÓN DE LA PÉRDIDA
POR MOROSIDAD
Ventas requeridas para compensar el monto no cobrado
 DETERMINACIÓN DE LA
PÉRDIDA POR MOROSIDAD
PÉRDIDA REAL incluyendo el costo financiero
Empresa Importe % Margen Margen de Pérdida en Costo Vo lumen de
fallido UM de Beneficio UM Financiero Ventas que
Beneficio en UM UM compensan
Plomo 10,000 1% 100 9,900 9.900 *6% = 10.494/0.01
594 =1.049,400

Hierro 10,000 5% 500 9,500 9.500 *6% = 10,070/0.05

570 = 201,400

Estaño 10,000 10% 1,000 9,000 9.000 *6% = 9.540/.10 =

540 95,400

Cobre 10,000 25% 2,500 7.500 7.500 *6% = 7,950/.25 =

450 31,800
 MODELO DE
CALIFICACIÓN Z SCORE
 MODELO DE CALIFICACIÓN
Z SCORE
 Modelo financiero desarrollado por Edward I. Altman,
destacado profesor e investigador de la Universidad de Nueva
York, denominado calificación “Z” (Z score), que se ha
utilizado por más de 30 años para “predecir” cuando una
empresa se acerca a un problema de insolvencia.
 El “Z score” es un modelo lineal en el cual se le da una
ponderación a ciertas razones financieras para maximizar el
poder de predicción del modelo y al mismo tiempo apegarse
a ciertos supuestos estadísticos.
 MODELO DE CALIFICACIÓN Z SCORE

 Eduard Altman empleó el análisis discriminativo

múltiple utilizando 5 razones financieras, que son las
que miden de manera más efectiva la salud financiera
de una empresa en los mercados emergentes.
 Esta técnica estadística fue aplicada para la evaluación
de los índices que diferencian o distinguen entre
empresas en quiebra y empresas con salud financiera.
 MODELO DE CALIFICACIÓN Z SCORE

 Las razones son multiplicadas por un coeficiente de

regresión estándar, calculado previamente por E. Altman.
 Los productos de estas multiplicaciones son sumados para
obtener el puntaje Z de la empresa.
 Compara este puntaje con una escala previamente
establecida, para obtener la salud financiera de la
empresa.
 MODELO DE CALIFICACIÓN Z SCORE
(EMP. PÚBLICAS)
Z= 1.20X1+1.40X2+3.30X3+0.60X4+1X5
X1= Capital neto de trabajo (1) contra activos totales.
X2= Utilidades retenidas acumuladas(2) contra
activos totales.
X3= Utilidades antes de intereses e impuestos
contra activos totales.
X4= Capital contable contra pasivos totales.
X5= Ventas contra Activos Totales
(1) Activo circulante menos pasivo de corto plazo.
(2) Incluye utilidades de ejercicios anteriores, reservas, exceso o
insuficiencia en la actualización del capital y el resultado del ejercicio.
 MODELO DE CALIFICACIÓN
Z SCORE (empresas públicas)

Puntaje Probabilidad de quiebra

1.8 o menos Muy alta (zona de insolvencia)
De 1.8 a 3.0 Posible (zona de precaución)
Mayor a 3 Baja (zona segura)
 MODELO DE CALIFICACIÓN Z SCORE
(EMP. PRIVADAS)
Z= 0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+1X5
X1= Capital neto de trabajo (1) contra activos totales.
X2= Utilidades retenidas acumuladas(2) contra
activos totales.
X3= Utilidades antes de intereses e impuestos
contra activos totales.
X4= Capital contable contra pasivos totales.
X5= Ventas contra Activos Totales
(1) Activo circulante menos pasivo de corto plazo.
(2) Incluye utilidades de ejercicios anteriores, reservas, exceso o insuficiencia
en la actualización del capital y el resultado del ejercicio.
 MODELO DE CALIFICACIÓN
Z SCORE (empresas privadas)
Puntaje Probabilidad de quiebra
1.23 o menos Muy alta (zona de insolvencia)
De 1.23 a 2.9 Posible (zona de precaución)
Mayor a 2.90 Baja (zona segura)
 ANÁLISIS DE MERCADO
CONTEXTO OBJETIVO

ANÁLISIS DEL
ENTORNO INDUSTRIAL
CALIFICACIÓN
EVALUACIÓN Y
INICIAL DE ANÁLISIS CUALITATIVO CALIFICACIÓN
APROBACIÓN

RIESGO ANÁLISIS
CUANTITATIVO FORMALIZACIÓN

PROCESO DE ADMINISTRACIÓN DE ADMINISTRACIÓN

RIESGOS DE CRÉDITO
Muchas Gracias …