Valor actual neto (VAN)

El valor actual neto (VAN) es un criterio de inversión que

consiste en actualizar los cobros y pagos de un proyecto o
inversión para conocer cuanto se va a ganar o perder con esa
inversión. También se conoce como valor neto actual (VNA),
valor actualizado neto o valor presente neto (VPN).

Para ello trae todos los flujos de caja al momento presente

descontándolos a un tipo de interés determinado. El VAN va a
expresar una medida de rentabilidad del proyecto en términos
absolutos netos, es decir, en nº de unidades monetarias (euros,
dólares, pesos, etc).
Fórmula del valor actual neto (VAN)
Se utiliza para la valoración de distintas opciones de inversión. Ya
que calculando el VAN de distintas inversiones vamos a conocer con
cuál de ellas vamos a obtener una mayor ganancia.

Ft   son los flujos de dinero en cada

periodo t
I 0   es la inversión realiza en el momento
inicial ( t = 0 )
n   es el número de periodos de tiempo
k   es el tipo de descuento o tipo de
interés exigido a la inversión
El VAN sirve para generar dos tipos
de decisiones: 
En primer lugar, ver si las inversiones son efectuables y en
segundo lugar, ver qué inversión es mejor que otra en términos
absolutos. Los criterios de decisión van a ser los siguientes:

•VAN > 0  :  El valor actualizado de los cobro y pagos

futuros de la inversión, a la tasa de descuento elegida
generará beneficios.
•VAN = 0  : El proyecto de inversión no generará ni
beneficios ni pérdidas, siendo su realización, en principio,
indiferente.
•VAN < 0  : El proyecto de inversión generará pérdidas, por
lo que deberá ser rechazado.
Ejemplo de VAN
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que
invertir 5.000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1.000
euros el primer año, 2.000 euros el segundo año, 1.500 euros el tercer año y
3.000 euros el cuarto año.
Por lo que los flujos de caja serían -5000/1000/2000/1500/3000

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año, ¿cuál será el VAN
de la inversión?

Para ello utilizamos la fórmula del VAN:

El valor actual  neto de la inversión en

este momento es 1894,24 euros. Como es
positiva, conviene que realicemos la
inversión.
Renta Diferida
 Una renta diferida es aquella cuyo plazo comienza
después de transcurrida o un intervalo de tiempo de
gracia.
 Los Gómez tienen una hija, Jenny que dentro de 3 años ingresa a la
Universidad. Jenny es una extraordinaria estudiante que por vocación
quiere estudiar Negocios Internacionales cuando salga del Colegio. A los
Gómez les ha gustado la idea de ahorrar una cierta cantidad de dinero
que garantice la formación profesional de su hija. Cuánto tendrá que
depositar hoy en una cuenta que produce un interés del 10% si se
supone que Jenny no suspenderá ningún curso en el Colegio ni en la
Universidad optando una renta anual de 6,500 soles.

 Solución:
 R = 6,500
 i = 10 % = 0.10 anual
 k=3
 n=5
 VP = ¿?
Monto
• El Señor Juan Pérez esta determinado en hacer depósitos de 200
soles en periodos bimestrales en un banco cuya tasa de interés
es del 12% convertible bimestralmente. Los depósitos los hace
pasado el tiempo de 6 meses, por un tiempo de 2 años. Cuanto
es el monto que obtiene llegado el tiempo.

• Solución:

• R = 200
• i = 12 % convertible bimestral = 12% / 2 = 6 % bimestral
• k = 3 ( 6 meses)
• n = 2 años = 12 bimestres
Amortizaciones: Son pagos que se hacen referidos
a las rentas debido a un préstamo, crédito, etc.

Renta : R Interés Amortización Saldo Insoluto

Periodos de
pago: k y n
0 VA
     
VA + i.VA
Perio
1 VA1
do      
diferi 2  
do      
VA(k-1) + i.VA(k-1)
k  VAk
     
1 R  
    I= i*VAk   R-I VAk - Amort
Period
2  
o de      
anualid 3  
ades      
n  
     

Se ingresa las rentas Es la diferencia

respectivas El interés es Es la
del valor del
igual a la diferencia de R
saldo insoluto
tasa(i) por el con el Interés
anterior con la
saldo insoluto hallado en su
Amortización
anterior a su respectivo
hallada en su
periodo periodo
respectivo
periodo
 Ejemplo
 Una agencia Automotriz “El Carrito Veloz” tiene en oferta un
convertible. El precio de contado de este modesto auto que
tiene una serpiente al frente es de 158,000 soles, que tiene un
atractivo plan de financiamiento del 40% de cuota inicial y el
resto en 15 modestas mensualidades iguales con una tasa
promedio mensual del 1.5%. Además ofrece que el primer pago
se haga al vencimiento del tercer mes, una vez que se haya dado
la cuota inicial y desde luego, haber recibido este veloz auto.
 La pregunta es:
 A) ¿Qué cantidad debe pagar mensualmente por esta preciosidad
de auto?
 B) Determine también el cuadro de amortizaciones

 Solución:
 Sabemos que:
 Valor = 158,000
 Cuota inicial= 40%*158,000=63,2000
 VP = 158,000 – 63,200 = 94,800
 k=2
 n = 15
 i = 1.5 %

 Reemplazando:

 Luego,

 Los pagos mensuales serán de 7,319.47 soles

 Valor 158000 i= 1.50%
Pago 1 63200 (40% * Valor) Renta ® 7319.47

Periodos Renta Intereses Amortizaciones Saldo Insoluto

k=0       94800
k=1       96222
k=2       97665.33
1 7319.47 1464.98 5854.49 91810.84
2 7319.47 1377.16 5942.31 85868.53
3 7319.47 1288.03 6031.44 79837.09
4 7319.47 1197.56 6121.91 73715.18
5 7319.47 1105.73 6213.74 67501.43
6 7319.47 1012.52 6306.95 61194.49
7 7319.47 917.92 6401.55 54792.93
8 7319.47 821.89 6497.58 48295.36
9 7319.47 724.43 6595.04 41700.32
10 7319.47 625.50 6693.97 35006.35
11 7319.47 525.10 6794.37 28211.98
12 7319.47 423.18 6896.29 21315.69
13 7319.47 319.74 6999.73 14315.95
14 7319.47 214.74 7104.73 7211.22
15 7319.47 108.17 7211.30 0.00
Total 12126.64 97665.41 109792.05
 RENTAS CONSTANTES Y PERPETUAS

La renta perpetua se caracteriza porque su duración es indefinida. Al

no poder situar su final en un momento concreto de la duración, sólo
podemos calcular su valor actual.

Ese valor actual se obtiene calculando el límite de la correspondiente

renta temporal cuando su duración tiende a infinito.

Si la renta perpetua es prepagable, sólo hay que multiplicar por (1+i)

el valor actual de la renta perpetua pospagable.
 La Compañía Eléctrica «EdelNort» espera pagar 250 soles cada 6 meses,
indefinidamente, como dividendo sobre sus acciones preferentes.
Suponiendo un rendimiento de 6 % convertible semestralmente.
¿Cuánto debería estar dispuesto a pagar usted por cada acción?
 Solución:
 R = 250
 i = 6 % convertible semestral = 6% / 2 = 3 % semestral

 Se pagaría por cada acción u valor de 8,333.33 soles