El WACC y su importancia

Costo de financiación (inversionista, entidad financiera)/tasa de descuento para descontar flujos de caja (valoración empresa).

• Sirve para determinar la estructura optima de financiamiento de una empresa. (costo de la deuda, el porcentaje de deuda
financiera adquirida, el costo del patrimonio y el porcentaje de apalancamiento)

• Define una tasa mínima de rentabilidad esperada para toma de decisiones de como financiarse, al igual que una tasa mínima
de retorno esperada para una inversión.

El WACC para el 2001 es de 8,59%

El ke utilizado para el análisis fue determinado por el modelo CAPM.

 Calculo del WACC (kd y ke)
 
• Equity: Contempla el numero y precio de acciones en el mercado sin tener en cuenta valor en libros.
Equity
• Tasa libre de riesgo: Tasa acotada en el tiempo usando bonos del tesoro a 5 años. Precio de Acciones 42,09
Numero de Acciones 273,3
Equity 11.503,20
• Beta: Tiene en cuenta las BBDD de Damodaran del sector “shoe” al ser el segmento que mas
representa ventas para Nike (0,94) y el promedio móvil del Beta de los últimos años de Nike. Deuda
Porcion corriente deduda LP 5,4
Deuda LP 435,9
• Prima del mercado: Constante en la proyección y dada por Letras por pagar 855,3
Deuda 1296,6

• Calculo Ke CAPM: T. WACC

Tasa libre de riesgo 4,88%
• Calculo Ke DDM: + gradiente Beta apalancado 0,69
Prima de mercado 5,90%
Ke 8,95%
• CAPM incluye diferentes variables de riesgo para obtener un costo más certero. Por esta razÓn,
utilizamos el ke obtenido por el modelo CAPM para nuestra determinación del WACC. Equity 11.503,20

Después de impuestos
• Se determina el costo de la deuda (Kd) con un ponderado entre 2 variables: k Letras 1,92%
K Deuda 4,45%
• 1. Estimando el valor de los bonos obteniendo una tasa del 4,45% después del beneficio kd 2,78%
tributario. Deuda 1.296,60

• 2. Calculo de costo de la deuda de las letras japonesas equivalente a al 1,92% después de

impuestos. DDM (2021) ke 0,08132
Dividendo $ 2,16
• Finalmente se calcula un WACC para el 2001 de 8,59% (difiere con el WACC determinado por Cohen). Precio de la Acción $ 42,09
Gradiente 3%

• Conclusión: Nike esta sobrevalorada (2001 42,09 Vs calculo 40,26) no se recomienda invertir.