TEMAS

Finanzas Internacionales
Laboratorios y pruebas.
Distintos Tipos de Cambio
Balanza de Pagos
Crecimiento Económico, Países menos
Desarrollados
 ¿QUE SON LAS FINANZAS
INTERNACIONALES?
 SON UN AREA DE CONOCIMIENTO QUE COMBINA LOS ELEMENTOS DE
FINANZAS CORPORATIVAS Y ECONOMIA INTERNACIONAL

INTERNACIONALES TIPO DE CAMBIO

ECONOMIA TASAS DE INTERES
INTERNACIONAL
FINANZAS

OTROS ASPECTOS
FINANCIEROS

FINANZAS ESTUDIO DE LOS

MERCADOS Y PRODUCTOS
CORPORATIVAS FINANCIEROS
¿QUÉ ESTUDIAN LAS FINANZAS
INTERNACIONALES ?
 ESTUDIALOS FLUJOS DE EFECTIVO A TRAVÉS DE LAS
FRONTERAS NACIONALES.

 CONSTITUYE UNA RAMA DE LA ECONOMIA QUE SE

ENGARGA DE LA ADMINISTRACION DEL DINERO.
 SEGÚN SU ORIGEN, LOS TOPICOS DE LAS FINANZAS
INTERNACIONALES PUEDEN DIVIDIR EN DOS GRUPOS
ECONOMÍA INTERNACIONAL FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES

 PROCESOS DE AJUSTE A LOS DESEQUILIBIOS EN  FUNCIONAMIENTO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

LA BALANZA DE PAGOS.
 REGIMENES CAMBIARIOS.
 FACTORES QIE DETERMINAN EL TIPO DE
CAMBIO.
 CONDICIONES DE PARICIDAD.
 SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL.
INTERNACIONALES.
 MERCADO DE PRODUCTOS DERIVADOS (FUTUROS,
OPCIONES, SWAPS o permutas financieras.)
 FINANCIAMIENTO DE LAS DIFERENTES ACTIVIDADES
TANTO A CORTO COMO A LARGOS PLAZOS.
 EVALUACIÓN Y ADMINISTRACION DEL RIESGO
CAMBIARIO.
 ESPECULACION CON DIVISAS.
 INVERSIÓN EN PORTAFOLIOS INTERNACIONALES .
 las finanzas internacionales han adquirido particular importancia

 Ante el fenómeno de la GLOBALIZACION , que

implica el libre movimiento de capitales y el
levantamiento de distintos tipos de restricciones:
 Físicas
 Aduaneras
 Impositivas
 Un concepto importante dentro de este ámbito es el de divisa

 DIVISA es la moneda que es convertible en moneda de otro extranjero en el

mercado cambiario

 Existe la convertibilidad interna (la posibilidad de comprar y vender monedas

extranjeras en un país) y

 la convertibilidad externa (la cotización de una moneda nacional en los mercados

cambiarios de otros países)

 TIPO DE CAMB IO
EL BANCO CENTAL
ESTABLECE EL
VALOR DE LA
MONEDA
FIJO
E INTERVIENE EL
MERCADO
TIPO DE CAMBIO CAMBIARIO

EL BANCO NO
FLEXIBLE INTERVIENE EN EL
MERCADO.
FACTORES QE CONDUCEN A LA GLOBALIZACIÓN DE
LOS MERCADOS FINANCIEROS
MERCADO FINANCIERO
DESREGULARIZACIÓN Y LIBERACIÓN DE LOS MERCADOS
NACIONALES
GLOBAL

PROGRESO TECNOLOGICO
a. SEGUIMIENTO DE LOS MERCADOS MUNDIALES.
b. EJECUCIÓN DE ORDENES.
c. ANALISIS DE PORTUNIDADES FINACIERAS

CRECIENTE INSTITUCIONALIZACIÓN DE LOS MERCADOS FINACIEROS

BALANZA DE PAGOS
 La Balanza de Pagos de un país es un documento
contable en el que se registran las transacciones
económicas entre los residentes de ese país y el resto
del mundo.
 El importe se anota en unidades monetarias (dólares
en el caso de Guatemala ) y se refiere a las
operaciones que han tenido lugar durante un año.
 ¿Quién es el responsable de realizar las anotaciones en la
balanza de pagos? La autoridad monetaria de cada país. En
nuestro caso, el Banco Central BANGUAT al que el Banco de
Guatemala a proporciona las estadísticas necesarias.

 ¿Cómo se realizan las anotaciones en la balanza de pagos? La

metodología aplicada es la descrita en las directrices del 5º
Manual del Fondo Monetario Internacional, adoptadas por todos
los países.
 Las principales fuentes de información provienen de entidades
gubernamentales, tales como la Superintendencia de
Administración Tributaria —SAT— (antes Dirección General de
Aduanas del Ministerio de Finanzas Públicas), la Dirección de
Financiamiento Externo y Fideicomisos del Ministerio de
Finanzas Públicas, el Instituto Guatemalteco de Turismo —
INGUAT—.
 También proviene de secciones institucionales tales como
Estadísticas Cambiarias, Análisis de Mercados y Comercio
Exterior y Cuentas Nacionales del Departamento de Estadísticas
Económicas del Banco de Guatemala.

  http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=4002&kdisc=si
 Actualmente existen grandes limitaciones de
compilación y registro en las estadísticas derivadas de
las transacciones económicas realizadas por el Sector
Privado y que podrían agravarse como consecuencia de
la entrada en vigencia de la nueva “Ley de libre
Negociación de divisas” la cual deja sin efecto el
principio de concentración de divisas por parte del
Banco de Guatemala y la autorización de los depósitos y
las transacciones en divisas.

 http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=4002&kdisc=si
BALANZA DE PAGOS
 DINERO QUE GANA UN PAÍS DINERO QUE GASTA

UN PAÍS

 EXPORTACIONES IMPORTACIONES
 INGRESOS POR PRESTAMOS INVERSION
EXTERIOR
 INGRESOS POR INVERSIONES

 1 2
 + -
3 TIPOS DE INTERCAMBIO
BALANZA POR CUENTA CORRIENTE
 PAGOS POR
 MERCANCIAS
 SERVICIOS
 TRABAJOS

 BALANZA POR CUENTA CORRIENTE

  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario Internacional.
 En el caso de la cuenta corriente, se ha puesto mayor interés en
dos importantes cambios; el primero está relacionado con el
registro y cobertura de transacciones de Bienes, incluyendo los
Bienes de Transformación (maquila) según Decreto Ley No 29-
89 Ley de Fomento y Desarrollo de la Actividad Exportadora y
de Maquila, y la venta de combustibles a líneas aéreas
extranjeras.

 El segundo cambio se refiere a la reclasificación de las

transferencias netas en corrientes y de capital tomando en
cuenta, para las transferencias, la importación de mercancías sin
valor comercial y para las de capital el tipo de bien y su destino.
  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario Internacional.
 En el primer caso antes mencionado la ampliación de la
cobertura de las cuentas de la Balanza Comercial, abarca
las  exportaciones e importaciones de bienes con los valores
brutos de los bienes maquilados de las empresas acogidas en el
Decreto Ley No 29-89.

 Este caso ha implicado que deba desarrollarse un proceso de

investigación y clasificación de las empresas que se amparan en
los regímenes de operaciones de la zona franca industrial y
maquila para poder cuantificar con exactitud el valor bruto del
comercio exterior que generan.
 Otro rubro es la venta de combustibles a las líneas, la cual por
falta de cobertura, actualmente no se incluyen las exportaciones.
  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario Internacional.
 En lo que respecta al cálculo y reclasificación de las transferencias netas
en corrientes y de capital que establece el Manual se han tenido algunas
dificultades (para el caso de Guatemala) en su desglose, principalmente
en las que no van dirigidas al sector privado.

 Lo anterior implica tener conocimiento del uso de los recursos externos

recibidos. Dicha información muchas veces no es posible capturar de los
flujos de capital, ya que la información de la Balanza Cambiaria no
permite dar tratamiento a algunos recursos obtenidos vía donaciones,
puesto que no se cuenta con la clasificación detallada de la información
según su utilización. Por su parte, se hace necesario conocer los datos de
los recursos externos destinados a los Organismos Nacionales No
Gubernamentales (ONG’s).  

 http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=4002&kdisc=si
 Al respecto, por su propia naturaleza, es difícil obtener
información sobre el empleo de los recursos corrientes y de
capital, a pesar de contar con el informe de su monto global
a través de los Organismos Financieros de Cooperación
Externa que registran la ayuda económica por país
cooperante.

 http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=4002&kdisc=si
BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL
 AYUDAS QUE LLEGAN
DEL EXTRANJERO

 COMPRA Y VENTA
DE BIENES NO FINACIEROS
(TERRENOS, INSTALACIONES…)

BALANZA POR CUENTA DE CAPITAL

 En la cuenta de Capital y Financiera se contabilizan los
movimientos correspondientes a las amortizaciones y los
desembolsos de Deuda Pública Externa y las Transferencias
Oficiales recibidas del exterior.
 La información se obtiene de los registros de deuda
externa del Banco de Guatemala y de la Sección de
Finanzas Públicas del Banco de Guatemala.

  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario
Internacional.
 Referente a las Transferencias de Capital recibidas del exterior,
se estima que representan 1.3% de las importaciones sin valor
comercial. A ellas se le suman las transacciones que recibe el
Gobierno, así como aquellas que están plenamente identificadas
bajo este concepto.
 
En lo que respecta al Capital Privado (Inversión Directa, Capital
de Mediano y Largo Plazo y Capital de Corto Plazo), la fuente
principal de información es la Balanza Cambiaria.
Cabe indicar que esta cuenta presenta problemas de cobertura
y clasificación y en ella se incluyen los errores y omisiones.

“el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario Internacional.
 PRESTAMOS
 QUE PIDE ESE PAIS
 AL EXTRANJERO

 INVERSIONES Y DEPOSITOS
PROCEDENTES DEL EXTRANJERO

BALANZA POR CUENTA FINANCIERA

 La Cuenta Capital y Financiera se desglosa en cuatro
rubros: Transferencias de Capital, Capital Público no
Financiero, Capital Privado Bancario y Financiero y
Capital Privado no Bancario

  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario
Internacional.
 En el caso de las Transferencias de Capital, con base en
los requerimientos del Manual (párrafo 175),
 seconsiderarán aquellas transacciones en las que tiene
lugar un traspaso de propiedad de un activo fijo, o
traspaso de fondos vinculados o condicionados a la
adquisición o enajenación de un activo fijo, o la
cancelación de un pasivo por parte de un acreedor sin
que se reciba a cambio una contrapartida.
 La Cuenta Capital del Sector Público no Financiero, de acuerdo
al Manual solo debe excluir el movimiento de la deuda del
Banco Exterior de España ya que esta debe registrarse en la
Cuenta de los Bancos y Sociedades Financieras, es decir, en el
Capital Bancario y Financiero.

  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario
Internacional.
La Posición de Inversión Internacional
 Otro tema de vital importancia para la aplicación del V Manual lo
constituye la Posición de Inversión Internacional (PII). En efecto, al
establecer dicha posición se contaría con un indicador macroeconómico
que permitiría realizar un análisis económico y financiero del país con
respecto al resto del mundo. Lo anterior implica contar con una base de
datos que vincule a los distintos sectores que participan en la actividad
económica (externo, real, financiero y fiscal).  

  “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario
Internacional.
 En ese sentido, debe tenerse en cuenta que en la actualidad se
está implementando el Sistema de Cuentas Nacionales -SCN93-,
lo que hará que la PII sea congruente con las tenencias de
activos no financieros de la economía para constituir el valor
neto o patrimonio de la economía guatemalteca.
 A este respecto, conviene señalar que ya se cuenta con una
estimación preliminar.
 La construcción de la Balanza de Pagos con la metodología del
V Manual facilita el análisis del sector externo.
 En primer lugar, permite comparar con las cuentas nacionales
porque unifica los criterios de residencia, momento de
registro y relación.

 En segundo lugar, desglosa la renta de la inversión en las

mismas categorías de los activos y pasivos de la cuenta
financiera, lo que facilita hacer una relación directa e
inmediata entre ambas.

 “el Manual” se refiere al Manual de Balanza de Pagos, quinta edición, del Fondo Monetario
Internacional.
 En tercer lugar, la división de la cuenta financiera por tipo de
inversión permite hacer una fácil distinción cualitativa del
financiamiento de los desequilibrios de la cuenta corriente.

 Port último, la incorporación de nuevos conceptos,

definiciones y clasificaciones asociados a las transacciones que
se generan entre residentes y no residentes, en combinación
con las condiciones internas del aparato productivo, son
elementos que deben considerarse para determinar la
necesidad o conveniencia de aplicar medidas de ajuste.

 http://www.banguat.gob.gt/inveco/notas/articulos/envolver.asp?karchivo=4002&kdisc=si
 A B C

X M
X M

SUPERÁVIT
ACUMULA MAS Balanza en DEFICIT
RIQUEZA DE LA equilibrio GASTA MAS
QUE GASTA X= M DE LO QUE
TIENE
 http://www.search.ask.com/search?q=balanza+de+pagos&apn_dtid=%5EBND5
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