LOS ESTADOS FINANCIEROS,

NOTAS Y RAZONES
FINANCIERAS
Los Estados Financieros
• Son los documentos de mayor importancia que recopilan
información sobre la salud económica de la empresa,
cuyo objetivo es dar una visión general de la misma.
• Se incluyen dentro de los estados financieros: el balance
de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado
de flujos de efectivo o la memoria.
Los estados financieros tienen como objetivos
• Lograr satisfacer la necesidad de información de
personas que necesitan los estados financieros para
utilizarlos como fuente principal para informarse de las
actividades económicas de la empresa.
• Proporcionar a los inversionistas y acreedores
información útil que le permita predecir, comparar, y
evaluar los potenciales relativos a los flujos de efectivo.
• Proporcionar informaciones de utilidad para poder evaluar
la capacidad de administración utilizando con eficacia los
recursos de la empresa que permitan lograr los objetivos
propuestos.
• Proporcionar informaciones relativas a las transacciones
y demás eventos que sirva para predecir, comparar y
evaluar la capacidad generadora de utilidades.
• Proporcionar un elemento de información financiera, que
permita la comparación de la productividad o efectividad
de los periodos anteriores con el actual.
Estado de Ganancias y Perdidas
• Estado de Ganancias y Pérdidas o Estado de Resultado
• Constituye uno de los mas importantes estados
financieros que elabora el contador, ya que este informa
sobre los resultados operacionales (ganancias o
perdidas) en un periodo especifico de una empresa, que
no solamente es importante para la toma de decisiones
administrativas, sino también para el pago de los
impuestos correspondiente (impuesto sobre la renta).
• Los componentes básicos del estado de resultado son los
Ingresos, que regularmente proviene de la venta de
bienes y servicios de la empresa, los costos, cuando es
una empresa de venta de mercancía, y los gastos que
tiene la empresa para mantenerse en operación, de
manera que con la formula Ingresos – costos – gastos =
Ganancia o Perdida. Pueden ver un ejemplo resumido en
la siguiente imagen.
Estado de Flujo de Efectivo
• Es un estado financiero que toma en cuenta la entrada y
salida de efectivo de la empresa para un periodo
determinado y que, por lo tanto, representa los ingresos
en efectivo y los pagos en efectivo de una empresa
durante ese periodo. El estado de flujo de efectivo se
compone y divide a la vez en lo siguiente:
• Estado de flujo de efectivo de actividades de operación:
son aquellas que provienen de las transacciones que
afectan la utilidad neta de la empresa.
• Estado de flujo de efectivo de actividades de inversión:
son generados por la transacciones que afecta la
inversión den los activos no circulantes de la empresa
(compra de activos fijo, compra de acciones).
• Estado de flujo de efectivo de actividades de
financiamiento: se generan a partir de las transacciones
que afectan la deuda y el capital de la compañía (emisión
de acciones).
Estado de Situación o Balance General
• Es el estado financiero que muestra la situación
financiera de la empresa en un periodo determinado y
contiene las cuentas reales (activo, pasivo y capital). En
este se muestran las cuentas de activos, de pasivos y de
capital de la empresa mostrando así como esta
financieramente, y probando la igualdad de la ecuación
contable A=P+C (activo = pasivo + capital).
• Componentes del Balance General:
• Activos: corrientes, inversiones, propiedad planta y
equipo, diferidos y otros activos.
• Pasivos: Corrientes, largo plazo y diferidos.
• capital: capital, reservas, superávit.
• Los estados financieros son una parte fundamental de la
contabilidad en las empresas y forman parte del ciclo
contable, puesto que una de las principales razones por
la cual los registro contables se llevan a cabo es poder
llegar a tener estos estados financieros que reflejen la
contabilidad de la empresa en un periodo determinado.
Notas a los Estados Financieros
• Las notas a los Estados Financieros representan
aclaraciones o explicaciones de hechos o situaciones
cuantificables o no que se presentan en el movimiento de
las cuentas, las mismas que deben leerse conjuntamente
a los Estados Financieros para una correcta
interpretación. Asimismo representan información
importante para los inversores que deseen comprar
acciones de una compañía a través del Mercado Bursátil,
ya que por lo general muestran información relevante a
considerar que determinará el comportamiento del valor
de las acciones.
• Las notas a los estados financieros representan la
difusión de cierta información que no está directamente
reflejada en dichos estados, y que es de utilidad para que
los usuarios tomen decisiones con una base clara y
objetiva. Esto no implica que estas notas explicativas
sean un estado financiero, ya que según la normatividad
vigente no lo son, más bien forman parte integral de ellos
como parte del análisis, siendo obligatoria su
presentación. Por otro lado estas notas representan
revelaciones aplicables a saldos de transacciones u otros
eventos significativos, que deben observarse para
preparar y presentar los estados financieros cuando
correspondan.
• La nota inicial de identificación de la empresa y su actividad
económica.
• Declaración sobre el cumplimiento de las NIC oficializadas en
el país donde se confeccionen los Estados Financieros.
• Notas sobre las políticas contables importantes utilizadas por
la empresa para la preparación de los estados financieros.
• Notas de carácter específico por las partidas presentadas en
los estados financieros.
• Otras notas de carácter financiero o no financiero requeridas
por las normas, y aquellas que a juicio del directorio y de la
gerencia de la empresa se consideren necesarias para un
adecuado entendimiento de la situación financiera y el
resultado económico.
• Esta información constituye lo indispensable que deberá
proporcionar la empresa adjunto a los Estados
Financieros y constituyen notas de carácter general, sin
embargo, en caso de existir revelaciones importantes
estas deberán presentarse de acuerdo a los criterios
establecidos en la NIC 10 “Sucesos Posteriores a la
Fecha del Balance General” y NIC 24 “Revelaciones de
Entidades Vinculadas”.
• Adicionalmente existen notas explicativas que se refieren
tanto a las cifras del ejercicio actual como a las cifras
comparativas presentadas respecto del ejercicio anterior.
• Ejemplo de Notas a los Estados Financieros:
• El siguiente extracto modelo de nota ha sido elaborado en base a una nota
real de una Compañía Minera:
• COMPAÑIA MINERA CANTABRICO S.A.
• NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
• Por los años terminados el 30 de Diciembre de 2007
• (En miles de Euros)
• NOTA 1
• IDENTIFICACION DE LA COMPAÑIA Y ACTIVIDAD ECONOMICA
• Compañía Minera Cantábrico S.A. (en adelante la Compañía) fue
constituida el 8 de Febrero de 1946 y se dedica a la actividad minera. La
actividad principal de la Compañía es la exploración y explotación de
derechos mineros propios y de terceros, para producir concentrados de
plomo, zinc y cobre. El domicilio legal de la Compañía, donde se
encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Los Condes No 1980,
Madrid-España, y su centro minero y planta de tratamiento están ubicados
en la provincia de Andalucía.
• NOTA 2
• POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
• Las políticas contables significativas utilizadas por la
Compañía en la preparación y presentación de sus estados
financieros son las siguientes:
• Base de preparación y presentación:
• Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo
con principios de contabilidad generalmente aceptados en
Perú, los cuales comprenden a las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF). Las NIIF incorporan a las
Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) de la 1 a la 41,
y las Interpretaciones 1 a la 33, emitidas por el Comité
Permanente de Interpretaciones (SIC), oficializadas para su
aplicación obligatoria en España a partir del año 2005.
Las Razones Financieras
• Las razones financieras son indicadores utilizados en el
mundo de las finanzas para medir o cuantificar la realidad
económica y financiera de una empresa o unidad
evaluada, y su capacidad para asumir las diferentes
obligaciones a que se haga cargo para poder desarrollar
su objeto social.
• La información que genera la contabilidad y que se
resume en los estados financieros, debe ser interpretada y
analizada para poder comprender el estado de la empresa
al momento de generar dicha información, y una forma de
hacerlo es mediante una serie de indicadores que
permiten analizar las partes que componen la estructura
financiera de la empresa.
• as razones financieras permiten hacer comparativas entre
los diferentes periodos contables o económicos de la
empresa para conocer cuál ha sido el comportamiento de
esta durante el tiempo y así poder hacer por ejemplo
proyecciones a corto, mediano y largo plazo, simplemente
hacer evaluaciones sobre resultados pasados para tomar
correctivos si a ello hubiere lugar.
• Las razones financieras, son pues, esos ratios e
indicadores que permiten identificar situaciones
particulares de la estructura de una empresa, lo que
permite evaluar su gestión y desempeño.
Clasificación de las razones financieras.
• Las razones financieras se pueden clasificar en los
siguientes grupos y cada grupo pretende evaluar en
elemento de la estructura financiera de la empresa:
• Razones de liquidez
• Razones de endeudamiento
• Razones de rentabilidad
• Razones de cobertura
• Razones de liquidez.
• Las razones de liquidez permiten identificar el grado o
índice de liquidez con que cuenta le empresa y para ello
se utilizan los siguientes indicadores, y para ello debe
tener claro los siguientes conceptos:
• Pasivos corrientes.
• Activos Corrientes.
• Capital neto de trabajo.
• Se determina restando los activos corrientes al pasivo
corriente. Se supone que en la medida en que los pasivos
corrientes sean menores a los activos corrientes la salud
financiera de la empresa para hacer frente a las
obligaciones al corto plazo es mayor. Si fuera necesario
cubrir pasivos a corto plazo, la empresa debería tener los
activos corrientes necesarios para hacerlo.
• Índice de solvencia.
• Se determina por el cociente resultante de dividir el activo
corriente entre el pasivo corriente (activo corriente/pasivo
corriente). Entre más alto (mayor a 1) sea el resultado,
más solvente es la empresa, tiene mayor capacidad de
hacer frente a sus obligaciones o mejorar su capacidad
operativa si fuere necesario.
• Prueba ácida.
• Es un índice de solvencia más exigente en la medida en
que se excluyen los inventarios del activo corriente.
(Activo corriente – Inventarios)÷pasivo corriente.
• La prueba ácida es uno de los indicadores financieros
utilizados para medir la liquidez de una empresa, para
medir su capacidad de pago, y para hacer el respectivo
análisis financiero.
• Rotación de inventarios.
• Indicador que mide cuánto tiempo le toma a la empresa
rotar sus inventarios. Recordemos que los inventarios son
recursos que la empresa tiene inmovilizados y que
representan un costo de oportunidad, lo que es muy
tenido en cuenta en la llamada producción justo a tiempo.
• Rotación de cuentas por pagar.
• Identifica el número de veces que en un periodo la
empresa debe dedicar su efectivo en pagar dichos
pasivos (Compras anuales a crédito÷Promedio de
cuentas por pagar)
• Razones de endeudamiento.
• Las razones de endeudamiento permiten identificar el
grado de endeudamiento que tiene la empresa y su
capacidad para asumir sus pasivos. Entre los indicadores
que se utilizan tenemos:

• Razón de endeudamiento.
• Mide la proporción de los activos que están financiados
por terceros. Recordemos que los activos de una
empresa son financiados o bien por los socios o bien por
terceros (proveedores o acreedores). Se determina
dividiendo el pasivo total entre el activo total.
• Razón pasivo capital.
• Mide la relación o proporción que hay entre los activos
financiados por los socios y los financiados por terceros y
se determina dividiendo el pasivo a largo plazo entre el
capital contable.

• Razones de rentabilidad.
• Con estas razones se pretende medir el nivel o grado de
rentabilidad que obtiene la empresa ya sea con respecto
a las ventas, con respecto al monto de los activos de la
empresa o respecto al capital aportado por los socios.
Los indicadores más comunes son los siguientes:
• Margen bruto de utilidad.
• Mide el porcentaje de utilidad logrado por la empresa
después de haber cancelado las mercancías o existencias:
(Ventas – Costo de ventas)÷Ventas.

• Margen de utilidades operacionales.

• Indica o mide el porcentaje de utilidad que se obtiene con
cada venta y para ello se resta además del costo de venta,
los gastos financieros incurridos.

• Margen neto de utilidades.

• Al valor de las ventas se restan todos los gastos imputables
operacionales incluyendo los impuestos a que haya lugar.
• Rotación de activos.
• Mide la eficiencia de la empresa en la utilización de los
activos. Los activo se utilizan para generar ventas,
ingresos y entre más altos sean estos, más eficiente es la
gestión de los activos. Este indicador se determina
dividiendo las ventas totales entre activos totales.
• Rendimiento de la inversión.
• Determina la rentabilidad obtenida por los activos de la
empresa y en lugar de tomar como referencia las ventas
totales, se toma como referencia la utilidad neta después
de impuestos (Utilidad neta después de
impuestos÷activos totales).
• Rendimiento del capital común.
• Mide la rentabilidad obtenida por el capital contable y se toma como
referencia las utilidades después de impuestos restando los
dividendos preferentes. (Utilidades netas después de impuestos -
Dividendos preferentes)÷ Capital contable - Capital preferente.

• Utilidad por acción.

• Indica la rentabilidad que genera cada acción o cuota parte de la
empresa. (Utilidad para acciones ordinarias÷número de acciones
ordinarias).

• Razones de cobertura.
• Las razones de cobertura miden la capacidad de la empresa para
cubrir sus obligaciones o determinados cargos que pueden
comprometer la salud financiera de la empresa. Entre los
indicadores a utilizar tenemos:
• Cobertura total del pasivo.
• Determina la capacidad que tiene la empresa para cubrir el
costo financiero de sus pasivos (intereses) y el abono del
capital de sus deudas y se determina dividiendo la utilidad
antes de impuestos e intereses entre los intereses y abonos
a capital del pasivo.

• Razón de cobertura total.

• Este indicador busca determinar la capacidad que tiene la
empresa para cubrir con las utilidades los cotos totales de
sus pasivos y otros gastos como arrendamientos. Para ello
se divide la utilidad antes de intereses impuestos y otra
erogación importante que se quiera incluir entre los intereses,
abonos a capital y el monto de la erogación sustraída del
dividendo, como por ejemplo el arrendamiento.
Conclusiones
• El pilar fundamental del análisis financiero está
contemplado en la información que proporcionan los
estados financieros de la empresa, teniendo en cuenta
las características de los usuarios a quienes van dirigidos
y los objetivos específicos que los originan, entre los más
conocidos y usados son el Balance General y el Estado
de Resultados (también llamado de Pérdidas y
Ganancias), que son preparados, casi siempre, al final del
periodo de operaciones por los administradores y en los
cuales se evalúa la capacidad del ente para generar flujos
favorables según la recopilación de los datos contables
derivados de los hechos económicos
• as razones financieras son las relaciones de magnitud
que hay entre dos cifras que se comparan entre sí, y se
denominan financieras porque se utilizan las diversas
cuentas de los estados financieros principales, los cuales
se pueden comparar entre distintos periodos y con
empresas que pertenecen a la rama del giro de la
empresa estudiada. (Morales y Morales, p.190)
• Una de las herramientas de más uso para realizar análisis
financiero son las Razones Financieras debido a que
permiten medir, en un alto grado, la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas presentan una
perspectiva amplia de la situación financiera, permiten
precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que
tenga que ver con su actividad.

• Las Razones Financieras son comparables con las de la

competencia y llevan al análisis y reflexión del
funcionamiento de las empresas frente a sus rivales. A
continuación se explican los fundamentos de aplicación y
calculo de cada una de ellas.
•Fin