Tipo de Interés, Inversión y Curva IS (Política Fiscal)

Tipo de interés, inversión y curva IS
MODELO IS -LM
El modelo IS-LM muestra la relación entre las tasas de interés, el

producto real, el mercado de bienes y servicios y el mercado de
dinero.
Es una de las herramientas básicas para conocer la política
económica.
MODELO IS -LM
El modelo IS-LM calcula los valores del PIB y las tasas de

interés que saldan o vacían simultáneamente los mercados de
bienes y dinero.
MODELO IS -LM
MODELO IS -LM
El modelo IS-LM es un instrumental para el análisis estático de la

economía pero constituye un valioso aporte a la comprensión de la
macroeconomía y la política económica, es decir, la política fiscal y la
política monetaria.
Mercado de bienes y la curva IS
La curva IS muestra las combinaciones de tasa de interés y

niveles de producción tales que el gasto planeado (demanda
agregada) es igual al ingreso.
Inversión y tasa de interés
La tasa deseada o planeada de inversión es menor cuanto mayor sea la

tasa de interés. Relación inversa, a mayor tasa de interés, menor nivel
de inversión planeada.
I=Io –bi
b >0
Io = Inversión autónoma
i=Tasa de interés
b = mide la sensibilidad del gasto en inversión a la tasa de interés.
Inversión y tasa de interés
Cuanto menor sea la tasa de interés, mayor será la inversión planeada.

Si b es grande, un pequeño aumento en la tasa de interés genera una
baja notable en la inversión.
De acuerdo a lo anterior, nuestra nueva ecuación de demanda
agregada sería:
DA= A+c(1-t)Y-bi
A=Co +cTR+ Io +Go +NX
Un aumento de la tasa de interés reduce la demanda agregada para un

determinado nivel de ingreso porque baja el gasto de inversión.
La curva IS representa todos los puntos de equilibrio en el

mercado de bienes y servicios y debe su nombre a los
términos Inversión y Ahorro (Save en inglés).
La curva IS representa el lugar geométrico de todos los puntos

donde el gasto total (consumo + inversión + gasto del gobierno +
exportaciones) es igual a la producción total de la economía, el PIB, o
ingreso Y.
Representa también todos los puntos de equilibrio en los cuales

la inversión total es igual al ahorro total: ahorro de los
consumidores más ahorro del gobierno (superávit
presupuestario) más ahorro externo (superávit comercial).
En este modelo no existe acumulación de inventarios no
planeados, descartando el tema de la especulación.
La curva IS está definida por la siguiente ecuación:
Y = C(Y- t(Y)) - bi + G + NX(Y)

Donde:
Y = ingreso
C= consumo como una función creciente del ingreso una vez
deducidos los impuestos T(Y)
bi= inversión como una función decreciente de la tasa de interés
real
G= gasto público
NX(Y)= las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones)
como una función del ingreso.
En esta ecuación el gasto público es autónomo dado que se ha

decidido fuera del modelo.
El supuesto, en todo caso, es G=T (el gasto público es igual a la

recaudación tributaria).
La pendiente negativa de la curva IS refleja la dependencia de la

inversión a la tasa de interés. Mientras más baja sea la tasa de
interés, mayor será el estímulo a invertir y el desplazamiento será
hacia abajo y hacia la derecha de la curva, aumentando el ingreso o
PIB real.
La curva IS muestra la relación negativa que se produce entre las

tasas de interés y el ingreso.
También podemos derivar la curva IS a partir de la condición de

equilibrio del mercado de bienes, de que el ingreso es igual al gasto
planeado, o
Y = DA = A + c(1 − t)Y − bi
Curva IS
que podemos simplificar como
Y = m(A − bi)
Multiplicador del gasto: m = 1/1 − c(1 − t)

Gasto de inversión: bi
b = mide la sensibilidad del gasto en inversión a la tasa de interés.
Componente Autónomo: A
El grado de la pendiente depende de cuán sensible sea el gasto de

inversión a los cambios de la tasa de interés y también del multiplicador
del gasto, m.
Si el gasto de inversión es muy sensible a la tasa de interés, b es muy

grande. Entonces, un cambio dado en la tasa de interés produce un
cambio grande en la demanda agregada y la desplaza hacia arriba de
manera importante y esta, a su vez, produce un cambio
correspondientemente grande en el nivel de equilibrio del ingreso.
Si un cambio dado en la tasa de interés produce un cambio grande en el

ingreso, la curva IS es casi horizontal
Si b es pequeña y el gasto de inversión no es muy sensible a la tasa de

interés, la curva IS es relativamente pronunciada o vertical.
La función del multiplicador

Cuanto menores son el multiplicador y la sensibilidad del gasto en
inversión a la tasa de interés, más vertical es la pendiente de la
curva IS.

Podemos expresar la tasa de interés como función del nivel
de ingreso:
i = (A/b)- Y/m b
Para un cambio dado en Y, el cambio asociado en i será más

grande mientras los valores de b y m sean pequeños.
b = mide la sensibilidad del gasto en inversión a la tasa de
interés
A= componente autónomo de la demanda agregada
m= multiplicador del gasto
Como la pendiente de la curva IS depende del

multiplicador, la política fiscal puede afectar la
pendiente.
El nivel de impuestos influye en el multiplicador, m: un

aumento de los impuestos reduce el multiplicador.
A un nivel alto de impuestos, la curva IS es más
pronunciada.
¿Qué desplaza a la curva IS?
Los cambios en el nivel del gasto autónomo, A.
Por ejemplo, un aumento del gasto autónomo eleva la demanda agregada

y el nivel del ingreso a una tasa de interés determinada. Esto se
representa con un desplazamiento a la derecha de la curva IS.
En resumen:
• La curva IS es el esquema de combinaciones de tasas de interés y
nivel de ingreso tales que el mercado de bienes está en
equilibrio.
• La curva IS tiene una pendiente negativa porque un aumento de

la tasa de interés reduce el gasto en la inversión planeada y, por
tanto, disminuye la demanda agregada, lo que baja el nivel de
equilibrio del ingreso.
• Cuanto menor es el multiplicador y menos sensible es el gasto

de inversión a los cambios de la tasa de interés, más
pronunciada es la curva IS.
• La curva IS se desplaza por los cambios del gasto autónomo. Un

aumento del gasto autónomo, incluso un aumento de las
adquisiciones gubernamentales, desplaza a la derecha la curva
IS.
Dadas las siguientes ecuaciones calcule la demanda agregada, el nivel de ingreso de
equilibrio y la ecuación de la curva IS en terminos de la producción Y y en términos de la
tasa de Interés
C=0,8(1-t)Y
t = 0,25
I=900-50i
G=800
Demanda agregada
DA= 0,8(1-0,25)Y+900-50i+800
DA=0,6Y+900-50i+800
DA=1700+0,6Y-50i
Cálculo del multiplicador
m= 1/(1-0,8(1-0,25))
m = 1/(1-0,6)
m = 1/0,4
m = 2,5
Equilibrio
Y=1700+0,6Y-50i
Y-0,6Y=1700-50i
0,4Y=1700-50i
Y=4250-125i
Ecuación IS
En términos de la producción
Y = m(A − bi)
Y=2,5(1700-50i)
Y=4250-125i
En términos de la tasa de interés
i = (A/b)- Y/m b
i= 1700/50-Y/2,5*50
i= 34-Y/125

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Tipo de interés, inversión y curva IS

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Y = C(Y- t(Y)) - bi + G + NX(Y)

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