VISIÓN GLOBAL DE LAS FINANZAS

Y EL ANÁLISIS FINANCIERO

LA FUNCIÓN FINANCIERA

1
Planeación Financiera
LA FUNCIÓN FINANCIERA.
1.

El estudio de las finanzas se debe tener en cuenta ya que esta disciplina

constituye
Agenda una parte de la Economía, la cual se preocupa por dar
énfasis y llevar a la práctica los conceptos económicos teóricos.
• Para llegar al campo financiero debemos partir de las grandes ramas
que integran la ciencia económica y estas son:
• LA MACROECONOMÍA que le suministra al financista conocimientos
amplios acerca del sistema institucional en el cual se mueve la
estructura del sistema bancario, las cuentas nacionales, las políticas
económicas internas y externas.
• LA MICROECONOMÍA que lo ubica dentro de unos principios, a nivel
de empresa, los cuales deben ser tenidos en cuenta para lograr el éxito
financiero como por ejemplo los principios de oferta y demanda,
estrategias para maximizar utilidades.

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 ESTADOS FINANCIEROS

 Documentos a través de las cuales podemos apreciar el Desempeño

y Salud Financiera de la Empresa de manera Sumarizada y en un
Formato Fácil de leer.

 Nos presentan una visión global de las Actividades Financieras, de

Inversión y Operación de la Empresa.

VISIÓN GLOBAL Estado de

Resultados

Balance
Financieras General

Flujo de
Efectivo
Inversión Operación
Edo Cambios
en Situación
Financiera

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 ESTADOS FINANCIEROS

• ESTADO DE RESULTADOS
•Es un estado financiero básico que presenta información relevante acerca de las
operaciones desarrolladas por la empresa en un período determinado.
Mide el resultado de los logros alcanzados y de los esfuerzos realizados mediante la
determinación de la utilidad o pérdida obtenida en un periodo determinado relacionando los
elementos que le dieron origen.
• BALANCE GENERAL
•Es la foto de la posición financiera de una entidad en un periodo especifico del tiempo,
usualmente al final del año fiscal. Se compone de Activos, Deudas y Capital.
•La legislaci÷on exige que a información presentada sea una copia fiel del patrimonio de la
entidad

• ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICIÓN FINANCIERA

• Muestra los flujos de efectivo de un periodo determinado, sus orígenes y aplicaciones.

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 ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas Brutas 19,456,915
Bonificaciones 253,245
Ventas Netas 19,203,670

Otros Ingresos 50,190

Ventas Totales 19,253,860
Negocio  Documento contable
Costo de Vtas Variables 7,280,811
Costo de Vtas Fijo 905,109 dinámico, que muestra
Costo de Ventas 8,185,920
la operación de la
empresa y como se
Gasto de Administración 863,328 generan las utilidades o
Gasto de Venta Variable
Gasto de Venta Fijo
1,651,978
2,211,007 pérdidas de cada
Gasto de Venta Publicidad
Gastos de Operación
571,709
5,298,022 Administración periodo.
UAFIR 5,769,918

 Sus cifras NO se
Gastos Financieros
Productos Financieros
1,714,155
115,023
acumulan.
Gastos Financieros Netos 1,599,132

Impuestos 115,023
Financiamiento
Utilidad de Opeación Neta 4,055,763
 También conocido
como P&L (Profit &
Losses Statement)

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 ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL

PASIVO  Documento contable

estático, que muestra
la situación
ACTIVO financiera de la
empresa en
determinado periodo.
CAPITAL  Sus cifras son
acumulativas año con
año.

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 ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL
Pasivo = Deuda
Activo = Patrimonio
Intereses por pagar 355,889
Ctas.por pagar 1,465,152
Oblig.Fiscales por pagar 381,781

Caja 29,883 Pasivo Costo Plazo 2,202,822

Clientes 865,356
Inventarios 1,026,713 Prestamos Bancarios L.P 1,325,000
Imptos.por recuperar 556,733
Pasivo Largo Plazo 1,325,000
Activo Circulante 2,478,685
Total Pasivo 3,527,822
Terrenos 3,365,194
Edificios, Maquinaria y Equipo 8,873,292
Depreciación (5,491,159)
Capital = Aportaciones
Activo Fijo 6,747,327

Cargos Diferidos 3,520,803

Activo Diferido 3,520,803 Capital Social 5,163,230

Resultado Neto del Período 4,055,763

Total Activo 12,746,815 Total Capital Contable 9,218,993

Total Pasivo y Capital 12,746,815

LA UTLIDAD NETA DEL ESTADO DE
RESULTADOS FORMA PARTE DEL
CAPITAL SOCIAL EN EL BALANCE
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 ESTADOS FINANCIEROS

CONEXION DE ESTADOS FINANCIEROS

Estado de
Resultados

Estado de Cambios
Balance General Balance General
en la Situación
Inicial Financiera Final

Flujo de
Efectivo

 
 

Punto en Periodo de Tiempo Punto en

el Tiempo el Tiempo
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 ANALISIS FINANCIERO

El análisis de estados financieros es una actividad instrumental que ha

de diseñarse en función de los objetivos que se persiga. :

 Diagnóstico de áreas con problemas de gestión.

 Previsión de situaciones y de resultados financieros futuros.
 Selección de inversiones por parte de potenciales inversores en
acciones.
 Evaluación de la gestión.
 Evaluación de la garantía para otorgar créditos.
 Evaluación de la seguridad de los empleos y las negociaciones
salariales, por parte de trabajadores y sindicatos.
 Evaluación por el gobierno de la situación de la empresa de la que
recauda impuestos y a la que proporciona recursos
(subvenciones, infraestructura, etc.)
 El público en general puede tener interés en la actividad de la
empresa por diversas circunstancias (igualdad de oportunidades,
medio ambiente, etc.)

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 Propósito del análisis
MEJORAR LA TOMA DE DECISIONES DE LOS
USUARIOS

INTERNOS EXTERNOS:
•Directivos •Accionistas

•Mandos •Prestamistas
intermedios •Clientes
•Auditores internos •Analistas
 Bloques del análisis
Capacidad de
generar
Capacidad de ingresos
atender las futuros y de
obligaciones a atender las
corto plazo y de obligaciones a
generar ingresos Liquidez y Solvencia largo plazo
de forma
eficiente
Eficiencia
Capacidad para
ofrecer
Capacidad
recompensas
financieras para generar
suficientes para
Rentabilidad Mercado expectativas
atraer y retener positivas en el
recursos mercado
 ANALISIS FINANCIERO

Fuentes de información
• Estados contables:
– Balance
– Cuenta de Resultados
– Estado de flujos de efectivo
– Memoria
• Información complementaria:
– Mercado financiero
– Informes sectoriales
– Información económica general

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 ANALISIS FINANCIERO

Bases de comparación

• La interpretación de los estados

financieros necesita el uso de distintas
bases de comparación:
– Intra-empresa
– Competidores
– Sector

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 METODO HORIZONTAL

Consiste en determinar variaciones al comparar el mismo rubro

fr los estados financieros en dos ejercicios diferentes pero reconociendo
los efectos por el cambio del valor del dinero en el tiempo.

Variación Nominal

Año reciente (-) Año anterior (X) 100 = %

Año anterior

Variación Real

Año reciente (-) (Año anterior(1+i)) (X) 100 = %

Año anterior(1+i)

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 MÉTODO VERTICAL

En este método se pueden aplicar dos técnicas:

• Porcientos Integrales
Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado
Financiero

• Razones Financieras
Las razones financieras son pruebas numèricas que se expresan en
forma de indicador o indice. Se utilizan para hacer análisis de los estados
financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones.

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 RAZONES FINANCIERAS

CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS

1. Liquidez a corto plazo Capacidad de afrontar

obligaciones

2. Actividad Capacidad de controlar

inversiones en activos

3. Apalancamiento Recurrencia a deuda para

financiarse

4. Rentabilidad Grado de generacion de

utilidades

5. Valor Grado de generacion valor

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 RAZONES FINANCIERAS

LA ACTIVIDAD FINANCIERA COMPRENDE TRES

FUNCIONES BÁSICAS

1. PREPARACIÓN Y ANÁLISIS DE INFORMACIÓN FINANCIERA.

El cumplimiento de esta función es indispensable para el desarrollo de
las dos siguientes y nos referimos a la preparación adecuada y análisis
exhaustivo de los estados financieros básicos y demás información
financiera auxiliar de tal manera que esto pueda ser utilizado para la
toma de decisiones en cuanto al manejo actual o futuro de la empresa.

2.DETERMINACIÓN DE LA ESTRUCTURA DE ACTIVOS.

Esta función implica determinar la clase, cantidad y calidad de los
activos que la empresa requiere para el desarrollo de su objeto social,
así mismo debemos controlar permanentemente el nivel de inversión en
activo corriente para que se mantenga en el óptimo establecido por la
compañía, de igual manera el financista debe saber cuándo adquirir
activos fijos, cuándo reemplazarlos y cuándo retirarlos.

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Planeación Financiera
3. ESTRUCTURA FINANCIERA.
Conocidas las necesidades de la compañía, por el volumen y cuantía de
los activos, es necesario pensar en los recursos requeridos para tal
Agenda
inversión, entonces se necesita determinar que fuentes de iniciación
utilizar en el corto, mediano y largo plazo, sino que también se debe
determinar la composición adecuada y correcta distribución entre pasivos
con terceros y patrimonio sin olvidar el costo de cada
fuente.

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EL OBJETIVO FINANCIERO.
Todo el esfuerzo desarrollado por la gestión financiera debe
tender hacia un fin, MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA
ese
fin corresponde, por lo general, al propósito de los accionistas,
inversionistas o dueños, de incrementar su propia riqueza, es
decir, su inversión.
El valor de la empresa es un concepto muy complejo de
entender en la vida práctica, pero podemos decir que se
resume en el valor de mercado de cada acción o aporte
social, y de que de alguna manera, a través del tiempo, el
valor promedio de las acciones reflejan el éxito o el fracaso
de la gestión financiera.
LA FUNCIÓN FINANCIERA Y EL TAMAÑO
DEL
NEGOCIO.

La condición real, la complejidad y la importancia de la

función financiera dependen en buena parte del tamaño
del negocio y de la etapa por la cual atraviesa la empresa
en su desarrollo.
En el departamento de contabilidad se concentrará todos
los aspectos financieros y las decisiones serán tomadas por
el gerente general. Pero a medida que el negocio crece, la
importancia de la gestión financiera demanda un mayor
número de funcionarios y dependencias, entonces será
menester crear una vicepresidencia, subgerencia o división
financiera, la cual tendrá a su cargo un mayor número de
funciones y un mayor número de funcionarios con diversas
especializaciones en los diferentes aspectos de las
finanzas.
¿QUE ES EL ANÁLISIS FINANCIERO?
Se puede definir como un proceso que comprende la
recopilación, interpretación, comparación y estudio de los
estados financieros y datos operacionales de un negocio.
Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas,
tendencias, indicadores y estados financieros
complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el
desempeño financiero y operacional de la firma.

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El Análisis Financiero en la Organización: Sus dos
Dimensiones
Como Organización
Diagnóstico Pronóstico
•Interpretación de
Estados Financieros • Presupuesto
• Evaluación
•Análisis Vertical y Horizontal
financiera de
• Indicadores Financieros proyectos de
• Estado de Fuentes y Usos
inversión Gestión
Financiera

•Presupuesto
• Evaluación
•Indicadores Financieros financiera de
para esta labor proyectos de
inversión

Diagnóstico Pronóstico 22

De la labor de Prestación de servicios

PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

¿ Cómo
1. Problema Maximizar el
de Valor de la
Rentabilidad Organización ?

¡ Generando Valor !
23
PROBLEMAS DE LA GESTIÓN FINANCIERA

¿ Cuánto
2. Problema dinero tener
de Liquidez disponible ?

Gestión de Tesorería
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 1. Lectura
Analítica de
•Punto de partida del Análisis
los Estados
Financiero
Financieros
•Se realiza sobre el Balance General y el
Estado de Excedentes y Pérdidas
• Objetivo: Dar una primera mirada global
a la información con el fin de:
• Reclasificar Partidas
Depurar la información
•
• Alistamiento para el análisis por medio
de :
• Notas a los estados financieros
• Informes específicos
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz © 2007 Unidad de Estudios Solidarios PUJ 25
 LOS ESTADOS FINANCIEROS
EL INDICE DE PARTICIPACIÓN
OBJETIVO:
 Conocer la composición de los diversos elementos que componen
un Estado Financiero.
 Representar el análisis de cambios en la estructura del Balance
General o del Estado de Resultados.

ES POSIBLE ANALIZAR:
 La estructura financiera de la organización.
 Los usos productivos y las fuentes costosas.
 La participación de los gastos dentro de los Ingresos Financieros
 Los cambios en la asignación de recursos de la organización.
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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

2. Análisis
Vertical • Permite conocer la participación
de cada uno de los rubro y
subcuentas respecto a la cuenta
principal, ya sea el activo total,
pasivo total, patrimonio total o
ingresos netos .
• Posibilita visualizar los cambios
ocurridos en la estructura de los
estados financieros e identificar
las causas de los cambios
relativos de los diferentes rubros.
• “Primera determinación de la
estructura del negocio”
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz © 2007 Unidad de Estudios Solidarios PUJ 27
 ANALISIS VERTICAL

 Criterios para su uso:

 CADA RUBRO DEL ACTIVO DEBE

RELACIONARSE CON OTRO ACTIVO
 EL ACTIVO PRODUCTIVO Y EL ACTIVO
IMPRODUCTIVO
_ ¿DE DONDE PROVIENEN LOS PASIVOS?
_ ¿COMO ESTÁ COMPUESTO EL PATRIMONIO?
 ¿DE DONDE PROVIENEN LOS INGRESOS?
 ¿SON LOS GASTOS EXCESIVOS?

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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

2. Análisis • También llamado índice de
Horizontal Crecimiento.
• Consiste en encontrar los
índices de crecimiento de cada
rubro del balance general y estado
de resultados de un periodo a
otro.
• Permite estudiar el
comportamiento de un rubro en
particular, e identificar los
orígenes de estas variaciones.
• Visualización de variaciones
relativas y absolutas
Fuente: Javier Andrés Silva Díaz © 2007 Unidad de Estudios Solidarios PUJ 29
 LOS ESTADOS FINANCIEROS
INDICE DE VARIACIÓN – Análisis Horizontal

OBJETIVO:

 Complementar el análisis de los principales cambios.

 Calcular promedios de crecimiento.
 Calcular la variación porcentual entre periodos.

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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

 Análisis
Horizontal
• Crecimiento Absoluto:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1

• Crecimiento Relativo:

Saldo Año 2 – Saldo Año 1 x 100

Saldo Año 1

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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

 ANALISIS HORIZONTAL

 Criterios para su uso:

 TENER EN CUENTA LA INFLACIÓN

 CRECIMIENTO REAL
 ¿QUE ACTIVOS Y PASIVOS CRECEN ?
 CRECIMIENTO DEL PATRIMONIO
 ¿CRECEN MAS LOS GASTOS QUE LOS
INGRESOS ?

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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

 Estado de Fuentes y Usos

 Es una técnica basada en los E/F: B/G y Estado Resultados.

 Complementaria
 Permite evaluar la toma de decisiones
 Permite comprender el papel de otros estados básicos.

Pretende:
 Estudiar estrategias usadas
 Establecer el carácter de las estrategias y contribuir al perfil de la
estructura
 Encontrar cambios: Recursos – Activos
 Dinamizar el Balance, aclarar la relación con el Estado de
Resultados.
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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

 Estado de Fuentes y Usos

 Es útil para el diagnóstico financiero.

 Buenas conclusiones sobre si el B/G es de calidad.
 Herramienta dinámica para el análisis financiero, toma
de decisiones; mira el periodo y no el día.
 Es una herramienta complementaria
 Se debe tener en cuenta el contexto sectorial
 Sirve para establecer cambios en la posición financiera
con base en una serie histórica

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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

 Estado de Fuentes y Usos

 FORMA DE CÁLCULO
 Definir la base de cálculo:
 Global Balance General
 Operativo B/G y Estado de Resultados

 Criterios:
 FUENTES USOS
Disminuciones del Activo Aumentos del Activo
Aumentos del Pasivo Disminuciones del Pasivo
Aumentos del Patrimonio Disminuciones del Patrimonio
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Fuente: Dávila L. de G. RICARDO 2006

Gestión financiera en organizaciones

5. INDICADORES FINANCIEROS

 Liquidez

 Endeudamiento

 Rendimiento

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Fuente: Javier Andrés Silva Díaz @ 2007