Planificación Financiera

Presupuestaria

Clase 1
Unidad I: Aspectos Generales

• Fundamentos de la Planificación Financiera.

• La Planificación Financiera de las decisiones estratégicas
• Requisitos de un buen Presupuesto
• Características del Presupuesto
• Clasificación del Presupuesto
Objetivos de la Planificación
Financiera
Planificación Financiera como apoyo a la
Dirección Estratégica

Planificación
Comercial

Planificación Planificación
Financiera Productiva

Plan Estratégico
Global

Planificación de Planificación
RRHH Corporativa
Proceso de Planificación y Control
Financiero

El punto de partida del desarrollo de

un Plan Financiero es el Plan
Estratégico de la empresa.

La Estrategia guía el proceso de Planificación

Financiera estableciendo directrices globales de
desarrollo de negocio y metas de crecimiento.

Es un proceso dinámico que sigue un ciclo de elaborar

planes, implementarlos y revisarlos a la luz de los
resultados reales.
¿Qué es Planificación Financiera?

Planificación financiera es la declaración de lo que se pretende hacer en

un futuro, y debe tener en cuenta el crecimiento esperado; las
interacciones entre financiamiento e inversión; opciones sobre inversión y
financiamiento y líneas de negocios; la prevención de sorpresas definiendo
lo que puede suceder ante diferentes acontecimientos y la factibilidad ante
objetivos y metas.

Planificación financiera implica la elaboración de proyecciones de ventas,

ingresos y activos tomando como base estrategias alternativas de
producción y marketing, así como la determinación de los recursos que se
necesitan para lograr estas proyecciones.

Planificación financiera es un proceso de análisis de las influencias mutuas

entre las alternativas de inversión y de financiamiento; proyección de las
consecuencias futuras de las decisiones presentes, decisión de las
alternativas a adoptar y por último comparación del comportamiento
posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.
¿Qué es Planificación Financiera?

Planificación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos,

instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa
pronósticos y metas económicas y financieras por alcanzar, tomando en
cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo.

Planificación financiera es un procedimiento en tres fases para decidir qué

acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados:
planear lo que se quiere hacer, ejecutar lo planificado y controlar la
eficiencia de cómo se hizo. Auxiliándose para todo lo anterior de
herramientas y técnicas financieras y matemáticas.
Objetivo

La planificación financiera, a través de un

Probables acciones
presupuesto dará a la empresa una coordinación
general de funcionamiento y, por ende será base
para la supervivencia de la empresa.
Secuencia ordenada
de acciones

Situación inicial
Elementos Clave de la Planificación
Financiera

La planificación del efectivo consiste en la elaboración

de Presupuestos de Caja. Sin un nivel adecuado de
efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la
empresa está expuesta al fracaso.

La Planificación de Utilidades, se obtiene por

medio de los estados financieros proforma, los
cuales muestran niveles anticipados de ingresos,
activos, pasivos y capital.

Los Presupuestos de Caja y los Estados Proforma

son útiles no sólo para la Planificación Financiera
interna; forman parte de la información que exigen
los prestamistas tanto presentes como futuros.
Elementos de la Planificación Financiera

Entradas o
Inputs

• Estados financieros
actuales. Modelo de
• Previsión de las Planificación
variables claves, como
las ventas o tipos de
interés. Ecuaciones que
especifican las Salidas o
relaciones claves. Outputs

• Estados financieros
previstos (proformas).
• Ratios financieros.
• Origen y aplicación de
la tesorería.
Objetivos de la Planificación Financiera

• Minimizar el riesgo

• Aprovechar las oportunidades

• Aprovechar los recursos financieros

• Decidir anticipadamente las necesidades de dinero y

su correcta aplicación buscando un mejor rendimiento
y su máxima seguridad financiera.

El sistema presupuestario es la herramienta más importante con lo que cuenta la

administración moderna para realizar sus objetivos.
Objetivos de la Planificación Financiera

Coordinar las necesidades de capital

 y las fuentes potenciales de financiamiento

Existen tres razones de peso para que las empresas
dediquen tiempo, energías y recursos para elaborar
planes financieros

Se debe pensar si la empresa tiene oportunidades de

aprovechar las ventajas que posee aplicándolas en
áreas de actividad distintas

Evaluar que
opciones existen

Demostrar y evaluar cuáles Se debe asegurar que los

son los acontecimientos objetivos de la empresa
que tiene mayor sean coherentes entre
probabilidad de ocurrencia ¿Por qué hacer los planes de crecimiento
y las exigencias
Planes financieras
Financieros?
Planificación de Imponer
Contingencias coherencia
Horizonte de Planificación

Pasado Futuro

Control a posteriori Planificación y Control a priori

Momento corto largo

presente
1 semana 1 año

Planificación operaciones

Presupuesto anual

Plan Estratégico
Planificación Financiera según su período
de realización
Corto Plazo
• Rara vez se proyecta mas allá de los
12 meses siguientes.
• Asegura que la empresa disponga de
liquidez suficiente para pagar sus
cuentas y para que el endeudamiento
y los préstamos a corto plazo se
tomen en condiciones favorables.
• Incluye el uso de pronósticos
trimestrales de ventas suministrados
por marketing o algún área de estudios
de la empresa.
Largo Plazo
• Está formada por las consideraciones
estratégicas en cuanto a oportunidades
futuras de mercado y a productos
nuevos para satisfacerlas.
• Se descubren oportunidades, y
después se desarrollan estrategias y
programas efectivos
para capitalizar dichas oportunidades.
• Se concentra en los objetivos de la
empresa, las inversiones que se
necesitaran para alcanzar esos objetivos
y el financiamiento que se tiene que
obtener teniendo en cuenta aspectos
importantes.
 Niveles de la Planificación Financiera

1.- Las Decisiones Financieras Estratégicas

• Las Inversiones
  • Las Desinversiones
  • Los Financiamientos Permanentes
 
 
 
 
 
Integración

2.- La Empresa en su totalidad

• Un Plan Financiero a mediano plazo

• Un Plan Financiero a corto plazo
Coherencia de los Planes Financieros con
las decisiones estratégicas
Estudio de la situación y Estudio de la situación y
de la evolución prevista de la evolución prevista
de la empresa del entorno

Diagnóstico de la Empresa Herramientas de

Análisis
Detección de las Oportunidades Estratégicas Estratégico

Definición de los Objetivos y las Elecciones Estratégicas

Crecimiento Racionalización Reconversión

Contradicción
+ Diversificación + Modernización + Diversificación

Planes de Inversión

Planes de Desinversión

Planes de Financiamiento

Selección de Proyectos coherentes con el Plan Estratégico

Integración de las decisiones financieras
fundamentales
INVERSION ? DESINVERSION
CONTROL A POSTERIORI
Proyectos / Programas Ejecución / Explotación Proyectos / Programas
Plan Plan
Ex post / Ex ante

FINANCIAMIENTO

Rechazo de Racionamiento de Abandono de

capital Actividades
Proyectos rentables
rentables

Coordinación de los planes

Movilidad
de inversión y los de
financiamiento financiera

Planificación
Financiera global
Dirección Financiera de la Empresa y
Mercados Financieros

DIRECCION MERCADOS
FINANCIERA FINANCIEROS

Misión Lógica

Aprovisionar Capitales a la Exigir una Rentabilidad en

Empresa función al Riesgo

Objetivo Financiero

Riesgo Económico y
Maximizar el valor actual Riesgo Financiero
de la Empresa

Evaluar los proyectos en términos de Rentabilidad

y Riesgo
Criterio del Valor
Actual Neto
Seleccionar los proyectos que maximicen
el Valor Actual de la Empresa
Ejes metodológicos de la Planificación
Financiera (1)

PREPARACION DE LA
INFORMACION

Actividad actual
a mantener

Actividad actual
Precisos a desinvertir

Datos Actividad nueva

Recolección

Estandarizados
Presentación

Tratamiento
Ejes metodológicos de la Planificación
Financiera (2)

CONSTRUCCION DEL
TRAMITE

Campos de
Objetivos Períodos
la planificación

Elecciones Rentabilidad y Duración de

estratégicas riesgo Los proyectos

Equilibrio financiero Mediano plazo

Empresa Corto plazo
Liquidez

Urgencia
Ejes metodológicos de la Planificación
Financiera (3)
REALIZACION

DECISIONES ESTRATEGICAS

Análisis de flujos Cálculo de la

de caja rentabilidad

Método del VALOR ACTUAL NETO

Tasa de descuento:
* Exigencia de rentabilidad en función al riesgo

EMPRESA

Plan financiero a Plan financiero a Plan financiero

mediano plazo corto plazo de urgencia

Balances, Estados de Inventario de

Presupuesto de
Resultado y de fuentes y recursos
tesorería
usos de fondos proyectados movilizables
Ejes metodológicos de la Planificación
Financiera (4)
CONTROL

A priori

DECISIONES ESTRATÉGICAS

Análisis explícito del riesgo económico

Sensibilización del Valor Actual Neto a la

Modificación de las variables

EMPRESA

Construcción de Planes Análisis explícito del riesgo

Financieros plausibles o Sensibilidad del equilibrio
escenarios de financiamiento financiero y de la liquidez

Realización y
A posteriori previsiones iniciales

Realización iniciales y
Análisis de desviaciones previsiones nuevas
Planificación Financiera de las Inversiones

Secuencia de la planificación Secuencia de la planificación

Preparación

1. Recolección de los datos Estudios preliminares

2. Identificación de los flujos y
parámetros financieros
3. Medida de rentabilidad Nivel Estudio Comercial Técnico Etc.
(método y criterios) Proyecto factibilidad
4. Análisis explícito del riesgo Evaluación financiera

Estimación del financiamiento

5. Constitución de programas
(proyectos compatibles)
Reagrupación de los proyectos
6. Análisis de riesgo del Nivel Estudio
conjunto de proyectos Programa compatibilidad
7. Selección de los programas Conjunto estratégico coherente

Decisión Selección - Aprobación

8. Elaboración del plan de Presupuestación

Nivel Estudio de
inversiones • Presupuesto de inversiones
Plan Coordinación
9. Presupuestos y plan de • Presupuesto de financiamiento
financiamiento • Presupuesto de tesorería
Ejecución
Configuración de la Planificación
Financiera de la Empresa

Plan Plurianual
Plan Anual
(mediano o largo plazo)

1. Fase de Presupuestación
1. Fichero de datos

Datos de año cero y datos

Datos de año cero Datos proyectados proyectados mensuales:
Presupuesto de explotación y de
2. Arquitectura del modelo de proyecciones inversiones
financieras

Definición del Definición de los

contenido y la forma encadenamientos 2. Fase de Planificación
de las proyecciones entre los datos del
financieras modelo
Establecimiento balances y estados
Cuadro de
3. “Guión Cero”:Detección de necesida- de resultado presupuestados
financiamiento
des o exced. de fondos año por año periódicos – plan de tesorería
previsional plurianual
plurimensual

4. “Guiones de financiamiento”
Establecimiento de 3. Fase de control a priori
Test de varios planes Control a priori y varias series de
elección del mejor plan balances y estados de
De financiamiento
resultado plurianuales,
cálculos de ratios de Gestión previsional de tesorería
5. Análisis explícitos del riesgo liquidez, rentabilidad, Análisis de sensibilidad
etc.
Clasificación de los Capitales invertidos en el
Plan de Inversión de la Empresa
0 1 2 N
Por categoría
- Proyectos Industriales
- Proyectos Financieros

Por la naturaleza de los proyectos

- Innovación
- Ampliación
- Racionalización
- Modernización
- Etc.

Por la naturaleza de la Inversión

- Activos fijos
- Activos Intangibles
- Capital de trabajo

Por nivel de responsabilidad

- División, filial, área funcional
Perfil de los Valores Actuales Netos
(VAN) Sucesivos

VAN

Valor Actual
Neto clásico

Punto Neutro

0 AÑOS

Duración de vida
financiera óptima a priori
Herramientas para el diagnóstico empresarial:
Matriz de Boston Consulting Group (BCG)

La matriz del Boston Consulting Group: Para el estudio de cada producto o UEN

Liquidez: - -
Desarrollo Selectivo
Liquidez: - +
Desarrollo Ofensivo
Desarrollo Defensivo
Liquidez: + +

Desinversión
Liquidez: + -

Competitividad

Atractividad
Ciclo de Vida
Demanda

Dilemas Estrellas Vacas Perros

lecheras

Tiempo

Riesgo
El perfil de Riesgo (de las inversiones)

Tiempo

El perfil de Liquidez - Rentabilidad

Perfil de los VAN sucesivos

Tiempo

Momento óptimo
para.............
Herramientas para el diagnóstico empresarial:
Matriz de McKinsey

Desarrollo Desarrollo Las UEN con mayor

Selectivo Ofensivo fortaleza y situadas en
sectores más atractivos
invest/grow, requieren
enfocar la mayor inversión
ATRACTIVIDAD

posible para alcanzar un

rápido crecimiento.

Las UEN con menor

fortaleza y en sectores
menos rentables
harvest/divest, aconsejan
su venta o desinversiones
Desarrollo progresivas.
Desinversión Defensivo
En un término medio
selectivity/earnings se
hallan las UEN en las que
merece la pena invertir,
aunque de manera selectiva.

COMPETITIVIDAD
Herramientas para el diagnóstico empresarial:
Matriz de McKinsey

Desarrollo Desarrollo
Selectivo Ofensivo
ATRACTIVIDAD

Desarrollo
Desinversión
Defensivo

COMPETITIVIDAD