Planificación Financiera

Presupuestaria

Clase 3
 Presupuestos y
Planeación Financiera
Panorama General del Proceso de PCU
(11 pasos)

Recuadro 3.1:
Panorama general del
proceso de PCU.
Welsch,
Presupuestos,
planificación y control,
pág. 50.
Partes de un programa característico
de PCU (6)

Recuadro 3.2:
Esquema de las
partes de un
programa
característico de PCU
(para un año dado)
Welsch,
Presupuestos,
planificación y control,
pág. 51.
Proceso de Planificación Financiera

Dos aspectos claves del proceso de la Planificación

Financiera son la planificación del efectivo y la
planificación de utilidades.

La planificación del efectivo implica la elaboración del

presupuesto de caja de la empresa.

La planificación de utilidades implica la elaboración de los

estados proforma.

Tanto el presupuesto de caja como los estados proforma son

útiles para la planificación financiera interna; además, los
prestamistas existentes y potenciales los exigen siempre.
¿Cómo realizar una Planificación
Financiera?

• Fíjese metas a largo, mediano y corto plazo.

• Haga un inventario general de sus recursos.

• Dé seguimiento al desempeño de sus inversiones,

activos y pasivos.

• Considere los factores de riesgo y elabore un

presupuesto de caja que incluya la proyección de
gastos futuros.
Proceso de Planificación Financiera

• Con la planificación financiera se pretende analizar de

antemano el futuro de la empresa para poder prepararse
mejor y sacar el máximo de partido del mismo.

• El principal inconveniente que tiene la planificación

financiera es que trata del futuro y a un horizonte a medio o
largo plazo. Por tanto, estas previsiones van acompañadas
de un elevado grado de incertidumbre.

• El proceso de la planificación financiera inicia con los

planes financieros a largo plazo o estratégicos. Estos, a su
vez, dirigen la formulación de los planes y presupuestos a
corto plazo u operativos.
Planes Financieros a Largo plazo (l/p)
(estratégicos)

• Estos planes establecen las acciones financieras

planeadas de una empresa y el impacto anticipado de
estas acciones durante periodos que varían entre 2 a 10
años (incertidumbre operativa).

• Estos planes a l/p consideran los desembolsos

propuestos en activos fijos, actividades de I&D, acciones
de marketing y desarrollo de productos, estructura de
capital y fuentes importantes de financiamiento.

• Así, la planificación financiera de l/p se preocupa

de cuestiones de expansión, evolución tecnológica,
localización o diversificación, entre otras.
Planes Financieros a Corto plazo
(operativos)

• La planificación financiera a corto plazo o táctica

consiste en la evaluación de los movimientos financieros
y la situación financiera esperada en un plazo de tiempo
máximo de un año.

• Esta planificación utiliza como técnica los presupuestos

operativos, esto es, los que se elaboran para el corto
plazo, normalmente un año.

• Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y

diversas formas de datos operativos y financieros. Las
salidas clave incluyen varios presupuestos operativos, el
presupuesto de caja y los estados financieros proforma.
Planes Financieros a Corto plazo
(operativos)

• La planificación financiera a corto plazo inicia con el pronóstico de

ventas. A partir de este, se desarrollan planes de producción que
toman en cuenta los plazos de entrega (preparación) e incluyen los
cálculos de las materias primas requeridas.

• Mediante los planes de producción, la empresa puede calcular las

necesidades de mano de obra directa, los gastos generales de
fábrica y los gastos operativos.

• Una vez realizados estos cálculos, se elabora el estado de resultados

proforma y el presupuesto de caja de la empresa.

• Con las entradas básicas (estado de resultado proforma, presupuesto

de caja, plan de desembolso en activos fijos, plan de financiamiento a
largo plazo y balance general del periodo actual), es posible
desarrollar finalmente el balance general proforma.
 Planes Financieros a Corto plazo
(operativos)

Figura 3.2:
Planificación Fianciera
a corto plazo. El
proceso de la
planificación
financiera a corto
plazo (operativa)
Gitman, Principios de
Administración
Financiera, pág. 102.
¿Qué es un Presupuesto?

• Es un plan de acción dirigido a cumplir una meta

prevista, expresada en valores y términos
financieros que, debe cumplirse en determinado
tiempo y bajo ciertas condiciones previstas.

• Este concepto se aplica a cada centro de

responsabilidad de la organización, su
elaboración requiere una combinación de
información cuantitativa, cualitativa y monetaria.
¿Qué es un Presupuesto?

• Es la expresión cuantitativa de un plan de acción y una

ayuda a la ejecución y coordinación.

• Las cifras estimadas, empleadas en las proyecciones y en

fijar las metas presupuestarias, se basan en estándares
de desempeños derivados de observaciones históricas, de
la experiencia y cifras externas extraídas de competidores.

• Dado que las estimaciones sobre el futuro suponen un

elevado grado de incertidumbre, los presupuestos no se
hacen para ver si aciertan o no. En realidad los
presupuestos se confeccionan para cuantificar lo que se
cree va a suceder en el futuro.
Ciclo Presupuestario

• Planeación del desempeño de cada una de las partes de

una organización y en su conjunto.

• Disposición de un marco de referencia, un grupo de

expectativas específicas contra las que se pueden
comparar los resultados reales (supuestos).

• Investigación de las desviaciones de la ejecución real

versus los planes.

• Planeación de nuevo.
Esquema general del Sistema
presupuestario

Figura 5.1:
Integración de los
distintos
Presupuestos.
Oriol Amat,
Contabilidad y
Finanzas para todos,
pág. 108.
Beneficios de los Presupuestos

• Obligan a la planeación

• Proporcionan criterios para evaluar el desempeño.

• Fomentan la comunicación y coordinación.

Respaldo del ejecutivo y Directorio

• Para que el presupuesto en la práctica tenga

valor, la dirección de la empresa debe
comprenderlo, respaldarlo y hacerlo cumplir.

• Sin embargo, el presupuesto debe brindar

flexibilidad suficiente para adaptarse a los
cambios no previstos.
Funciones de los Presupuestos

• La principal función de los presupuestos se relaciona con

el Control Financiero de la organización.

• Proceso para descubrir qué es lo que se está haciendo,

comparando los resultados reales con sus datos
presupuestados correspondientes, para verificar los logros
o remediar las diferencias.

• Los presupuestos pueden desempeñar tanto roles

preventivos como correctivos dentro de la organización.

• Sirve para identificar debilidades y fortalezas.

Importancia de los Presupuestos

• Minimizar el Riesgo en las Operaciones de la

organización.

• Plan de Operaciones se mantiene dentro de

límites razonables.

• Mecanismo de revisión de Políticas y Estrategias

de la empresa y direccionarlas hacia lo que
verdaderamente se busca.
Importancia de los Presupuestos

• Ayuda a pensar (y evaluar) en las necesidades

totales (integrales) de las compañías.

• Sirven como medios de comunicación entre

unidades a determinado nivel y verticalmente entre
ejecutivos de un nivel a otro.

• Las lagunas, duplicidades o sobreposiciones

pueden ser detectadas y tratadas al momento en
que los gerentes observan su comportamiento en
relación con el desempeño del presupuesto.
Importancia de los Presupuestos

• Cuantifica en términos financieros los diversos

componentes de su plan total de acción.

• Las partidas del presupuesto sirven como guías

durante la ejecución de programas de personal en
un determinado periodo de tiempo, y sirven como
norma de comparación, un vez que se hayan
completado los planes y programas.
Objetivos de los Presupuestos

• Previsión y Planeación de todas las actividades de la

empresa para atender a tiempo las necesidades que se
prevean.

• Organización, estructura las relaciones entre funciones,

niveles y actividades.

• Coordinación–Dirección, equilibra las diferentes secciones

que integran la organización.

• Control para ver si los Planes y Objetivos se están

cumpliendo de acuerdo con lo previsto.
Clasificación de los Presupuestos

• Por la técnica de valuación

• Por el tipo de empresa
1.     Estimados
1.     Públicos
2.     Privados 2.     Estándar
• Por su reflejo en los estados financieros
• Por su contenido
1.     Posición financiera
1.     Principales 2.     De resultados
2.     Auxiliares
3.     De costos
• Por su forma • Por las finalidades que pretende

1.     Flexibles 1.     De promoción

2.     Fijos 2.     De aplicación

• Por su duración 3.     De fusión

4.     De áreas y niveles
1.     Corto plazo
2.     Largo plazo 5.     Por programas
6. Base cero
Motivos del Fracaso de la Presupuestación

• Cuando sólo se estudian las cifras convencionales y los

cuadros demostrativos del momento sin tener en cuenta los
antecedentes y las causas de los resultados.

• Cuando no está definida claramente la responsabilidad

administrativa de cada área de la organización y sus
responsables no comprenden su papel en el logro de las
metas.

• Cuando no existe adecuada coordinación entre diversos

niveles jerárquicos de la organización.

• Cuando no existe un sistema contable que genere confianza

y credibilidad.
Motivos del Fracaso de la Presupuestación

• Cuando no hay buen nivel de comunicación y por lo tanto,

se presentan resquemores que perturban e impiden el aporte
de los colaboradores para el logro de las metas
presupuestadas.

• Cuando se tiene la "ilusión del control" es decir, que los

directivos se confían de las formulaciones hechas en el
presupuesto y se olvidan de actuar en pro de los resultados.

• Cuando no se tienen controles efectivos respecto del

proceso presupuestario.

• Cuando no se siguen las políticas de la organización.

Desarrollo de Plan de Utilidades

Recuadro 3.3:
Desarrollo de un
típico Plan de corto
plazo (táctico), de
utilidades, para una
compañía no
fabricante.
Welsch, pág. 58.
Integración de los distintos Presupuestos

Figura 5.13:
Integración de los
distintos
Presupuestos.
Oriol Amat,
Contabilidad y
Finanzas para todos,
pág. 117.
Tipos de Presupuestos

• Existen dos tipos de presupuestos: los de capital y los

operacionales.

• Los presupuestos de capital suponen un horizonte de

cinco a diez años y típicamente comprenden un
Presupuesto de Inversiones y Presupuestos Financieros
que incluyen los estados financieros proyectados.

• Los presupuestos operacionales suponen un horizonte

de un año, desglosado por meses o trimestres, y
comprenden por lo general Presupuestos de operación y
Presupuestos Financieros.
Presupuestos de Operación (Económico)

Incluye la presupuestación de todas las actividades para el

período siguiente al cual se elabora y cuyo contenido a
menudo se resume en un estado de pérdidas y ganancias
(Estado de Resultados) proyectado.

Entre estos podrían incluirse:

• Presupuesto de Ventas
• Presupuesto de Producción
• Presupuesto de Materias Primas
• Presupuesto de Mano de Obra Directa
• Presupuesto de Costos Indirectos
•Presupuesto de Existencias
•Presupuesto de Gastos de Administración y Ventas
Presupuestos
de Capital
Presupuesto de Inversiones

Corresponde a inversiones en activos tangibles que se utilizarán en la actividad

de la empresa, tienen un vida útil superior a un año y no están destinado a la
venta.

El Presupuesto de Inversiones sirve para:

•Prever las Inversiones que realizaremos en período de tiempo considerado y
las fuentes de financiamiento específicas para éstas.

•Prever las repercusiones de las Inversiones y su financiamiento sobre los

gastos e Ingresos del período considerado y de los futuros. Es decir, calcular la
amortización de los gastos y la periodicidad de los ingresos, que deberemos
trasladar al Presupuesto de Gastos e Ingresos.

•Conocer las compras e ingresos a distribuir en varios períodos, que tendrán

una repercusión sobre la previsión de pagos y cobros, es decir, sobre el
Presupuesto de Tesorería.
Presupuesto de Inversiones

La información necesaria para su elaboración hará referencia a cada una de las

compras amortizables, es decir, las compras cuyo consumo abarque más de un
ejercicio.
•Descripción de la compra.
•Programa, Proyecto o Actividad a la que va destinada.
•Fecha prevista de adquisición.
•Precio de la compra.
•Años de vida útil de la compra.
•Valor de desecho, si lo tuviera, al final de la vida útil.

Así mismo, si prevemos tener una financiación específica para estas inversiones,
tales como subvenciones, donaciones y/o legados de capital, deberemos conocer lo
siguiente:
•Importe de cada subvención, donación o legado de capital previsto.
•Inversiones específicas que financiará cada subvención, donación o legado de
capital.
Presupuesto de Efectivo (Flujo de caja)

• El presupuesto de efectivo, también conocido como

flujo de caja proyectado, es el presupuesto que muestra
el pronóstico de las futuras entradas y salidas de dinero
(efectivo) de una empresa, para un periodo de tiempo
determinado.

• La importancia del presupuesto de efectivo, es que éste

nos permite prever la futura disponibilidad del efectivo:
saber si vamos a tener un déficit o una falta de efectivo, o
si vamos a tener un excedente; y, de acuerdo a ello,
tomar decisiones.
Presupuesto de Efectivo (Flujo de caja)

Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar

con un mayor efectivo, podemos, por ejemplo:
• solicitar oportunamente un financiamiento.
• solicitar el refinanciamiento de una deuda.
• solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez
de al contado) o, en todo caso, solicitar un mayor crédito.
cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno
menor crédito.

Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos, por

ejemplo :
• invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos.
• invertirlo en adquirir mayor mercadería.
• invertirlo en la expansión del negocio.
• usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en
acciones.
Presupuesto de Efectivo (Flujo de caja)

• Por otro lado, nos permite conocer el futuro escenario de

un proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o
negocio será rentable o saber si seremos capaces de
pagar oportunamente una deuda contraída.

• Información que podemos presentar a terceros, por

ejemplo, al querer demostrar la rentabilidad del futuro
negocio (por ejemplo, ante potenciales inversionistas); o al
querer demostrar que seremos capaces de pagar
oportunamente una deuda contraída (por ejemplo, al
solicitar un préstamo a alguna entidad financiera).
 Presupuesto de Efectivo (Flujo de caja)

Tabla 3.7: Formato

General del 1.- Flujos de  ingresos (desarrollar previamente un programa de cobranzas netas)
presupuesto de caja
Gitman, Principios de 2.- Flujo de egresos (desembolsos de gastos y programa de pagos  netos)
Administración
Financiera, pág. 102. 3.- Saldo de caja inicial (es la cantidad existente en caja al inicio del periodo)
4.- Financiamiento (en caso se requiera para alcanzar el saldo final deseado)
5.- Saldo de caja final (es la cantidad existente en caja al finalizar el periodo)
Presupuesto de Efectivo (Flujo de caja)

Figura 12-12: B-2

Flujo de Caja ($)
Irarrázabal,
Contabilidad,
fundamentos y
usos, pág. 58.
Balance General presupuestado

• El Balance General proyectado (se el llama balance proforma) es un

estado que suministra información interna y externa sobre el valor
probable del patrimonio y sus variaciones a una cierta fecha futura,
en base a los planes previstos en los programas.

• El Balance General presupuestado nos indica cual será la

situación financiera de la empresa al terminar el periodo
presupuestal.

• Sabemos que el estado que muestra la situación financiera

de la empresa a una cierta fecha es el balance general, por
lo que el balance general presupuestado nos permite
conocer cuales serán los activos, pasivos y capital, al final
del periodo que se esta presupuestando.
Balance General presupuestado

• El último paso en el ciclo de preparación de un presupuesto

por lo general consiste en preparar el Balance General.

• El punto de partida para preparar el Balance General

presupuestado es la posición financiera esperada al principio
del periodo presupuestado.

• El Balance General presupuestado incorpora los efectos de

todas las operaciones y de todos los flujos de efectivo durante
el periodo del presupuesto y muestra los saldos al final de
dicho periodo.

• Para preparar el Balance General presupuestado, el último

paso es ver cuáles serán los cambios que sufrirán las cuentas
que forman el activo, pasivo y capital,
Estructura del Balance General

 ACTIVO son los bienes y derechos tangibles e intangibles

de la empresa, a corto o largo plazo. En el Activo las
cuentas se recogen de mayor a menor liquidez.

 El PASIVO son las obligaciones totales de la empresa, a

corto o largo plazo; sus beneficiarios son por lo general
personas o entidades diferentes a los dueños de la empresa.
En el Pasivo el orden es de mayor a menor grado de
exigencia.

 El PATRIMONIO representa la participación de los

propietarios en el negocio; siempre tienen que ser positivos.
Si fueran negativos la empresa estaría en quiebra y no
podría seguir funcionando. Cuanto mayor sean los fondos
propios mayor es la solvencia de la empresa
40
Clasificación del Balance General

El ACTIVO se clasifica en Corriente, Fijo y Otros Activos, así:

• Activo Corriente se ordena de acuerdo con la liquidez de cada

cuenta, es decir, su facilidad para convertirse en efectivo, (caja,
cuentas por cobrar, los inventarios, etc.)
• Activos Fijos se ordenan de acuerdo con la durabilidad de cada
uno, (terrenos, construcciones, maquinaria, vehículos, etc.)
• Otros Activos se resumen en un solo renglón, pero deben
resaltarse por aparte aquellas cuentas que se consideran que
tienen un valor representativo dentro del total, (valorizaciones,
inversiones a largo plazo, gastos pagados por anticipado, etc.)
Clasificación del Balance General

El PASIVO se clasifica en Corto Plazo o Corriente y Largo Plazo:

• Pasivo Corriente se ordena de acuerdo a su grado de

exigibilidad (obligaciones bancarias, proveedores, gastos
acumulados, impuestos por pagar, etc.)
• Pasivos de Largo Plazo se ordenan de acuerdo con su
vencimiento, cierto y más inmediato, (obligaciones bancarias
de largo plazo, cuentas por pagar a largo plazo, cesantías no
corrientes, pensiones de jubilación, etc.).

PATRIMONIO, se organiza empezando por las cuentas más

estables, es decir, el capital pagado, el superávit de capital, las
reservas, las utilidades retenidas y, por último, las utilidades del
ejercicio.
Acreencias de los dueños, como diferencia entre Activo menos
Pasivo.
Estructura del Balance General

ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO

ACTIVOS DE MAYOR

DEUDAS (PATRIMONIO) DE
CORRIENTE: CORRIENTE:
• DISPONIBLE • DEUDAS CORTO PLAZO
LIQUIDEZ

TERCEROS
• DEUDORES • PROVEEDORES
• INVENTARIOS • ANTICIPOS
• INVERSIONES TEMPORALES • IMPUESTOS

< CAPITAL DE TRABAJO >

LARGO PLAZO
AC - PC
• DEUDAS LARGO PLAZO
• BONOS
FIJO LARGO PLAZO
• EDIFICIOS
• MAQUINARIA
ACTIVOS DE MENOR

• MUEBLES Y ENSERES PATRIMONIO

DEUDA (PATRIMONIO)
• VEHICULOS • CAPITAL
LIQUIDEZ

DE LOS DUEÑOS
• TERRENOS • UTILIDADES RETENIDAS
• UTILIDADES DEL PERIODO
OTROS ACTIVOS • REVALORIZACIONES
• VALORIZACIONES
• INVERSIONES A LARGO PLAZO
• GASTOS PAGOS X ANTICIPADO
• GOODWIL

BIENES PARA LA FINANCIACION DE LA

OPERACION OPERACION
43
A C – P C = CT
Balance General presupuestado

Sirve para:
1) Para descubrir Debilidades.

2) Para que sirva de comprobante de otros presupuestos

(matemáticamente hablando).

3) Para ayudar el calculo de razones, las cuál también se

pueden presupuestar gracias a los presupuestos.

4) Para considerar futuros recursos y obligaciones, que

obviamente afectarán a la empresa.
Estado de Resultados presupuestado

• Resume todos los presupuestos operativos: Ventas, Costo de

Ventas, Gastos Administrativos y Ventas.

• Presenta el desarrollo de la actividad de una empresa

durante un período de tiempo, generalmente un año,
mediante Ingresos y Gastos, así como la Utilidad o Pérdida
resultante de las operaciones.

• Se centra en establecer cuanto es el costo de la operación.

• Muestra el Resultado Neto de las operaciones del período

presupuestado.
Consideraciones al Estado de Resultados

• La cuenta de resultados registra toda operación referida al

ejercicio.
• La información a ventas se refiere a todas las ventas
realizadas, tanto de contado como a crédito.
• Los gastos son todos aquellos incurridos, aunque no hayan
sido cancelados.
• La cuenta de resultados también recoge gastos que no
implican salida de dinero, pero que deben ser registrados por
corresponder a una pérdida para la empresa.
• Las amortizaciones son pérdida de valor que sufre
periódicamente el inmovilizado de la empresa (edificios,
maquinarias, vehículos, equipos informáticos, etc.) debido a
su uso, obsolescencia, etc.
• La resultados netos son fondos generados por la empresa, y
se refleja en el patrimonio.
Consideraciones al Estado de Resultados

• Se debe distinguir entre los resultados de la actividad ordinaria y

los de naturaleza extraordinaria:
Los resultados de la actividad ordinaria son producto de como está
evolucionando la empresa, que tendencia está siguiendo, o cual es su
posible evolución futura. Las partidas extraordinarias son de carácter
puntual.

• La empresa decidirá posteriormente que parte de estos

beneficios quedan en la empresa en forma de reservas y que
parte reparte a los accionistas en forma de dividendos
• Las provisiones son pérdida de valor que en algún momento
puede sufrir algún elemento del activo: cartera morosa, perdidas
de inventario, etc. O por posibles pérdidas futuras en las que
puede incurrir la empresa: demandas judiciales, impuestos
reclamados, etc.
Estado de Resultados

FINANCIACION DE INGRESOS OPERATIVOS EFECTO DE LA

LA OPERACION ACTIVIDAD

(-) COSTOS
(-) GASTOS OPERATIVOS EFECTO DE LA
ESTRUCTURA
(-) DEPRECIACIONES OPERATIVA

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

BIENES DE LA
OPERACION
(-) GASTOS FINANCIEROS

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

EFECTO DE LA
ESTRUCTURA
(-) IMPUESTOS FINANCIERA
UTILIDAD NETA
Estado de Resultados

FINANCIACION DE INGRESOS OPERATIVOS COMPONENTE DE

LA OPERACION STAKEHOLDERS
EXTERNOS

(-) COSTOS
(-) GASTOS OPERATIVOS
COMPONENTE DE
(-) DEPRECIACIONES STAKEHOLDERS
INTERNOS

UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS

BIENES DE LA
OPERACION (-) GASTOS FINANCIEROS
COMPONENTE DE
FINANCIACION
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

COMPONENTE DEL
(-) IMPUESTOS ESTADO

COMPONENTE DE LOS
UTILIDAD NETA DUEÑOS
Estados Financieros Complementarios

Estado de Fuentes y Usos de Fondos

Compara el balance general en dos fechas determinadas, mostrando dónde
se obtuvieron recursos financieros (sin distinguir si son efectivo o no) y qué
destinación le dio a esos recursos. Se le conoce como:
• Estado de Flujo de Fondos
• Estado de Origen y Aplicación de Fondos
• Estado de Cambios en la Situación Financiera

Estado de Cambios en el Capital de Trabajo

Explica los cambios que entre dos fechas determinadas, ha experimentado el
capital de trabajo neto, considerando las fuentes o usos ajenos al mismo
capital de trabajo que originaron tales cambios.
• Estado de Conciliación del Capital de Trabajo
• Estado de Fuentes y Usos de Capital de Trabajo
• Estado de Origen y Aplicación de Capital de Trabajo
Planificación Financiera
Presupuestaria

Clase 3