9

CAPÍTULO

Introducción a las
Fluctuaciones Económicas

MACROECONOMÍA
SEXTA EDICIÓN

N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint® por Ron Cronovich
Traducción: Pablo Fleiss

© 2007 Worth Publishers, all rights reserved

 En este capítulo, aprenderá…

 Características del ciclo económico

 Cómo difiere el corto del largo plazo
 Una introducción a la demanda agregada
 Una introducción a la oferta agregada a corto y
largo plazo
 Cómo el modelo de demanda y oferta agregada
puede ser utilizada para analizar los efectos de
las perturbaciones a corto y largo plazo

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

1
 Características del ciclo económico

 El PIB en EE.UU. crece en promedio el 3–3.5% anual a

largo plazo con grandes fluctuaciones a corto plazo.
 El consumo y la inversión fluctúan con el PIB, pero el
consumo tiende a ser menos volátil y la inversión más
volátil que el PIB.
 El desempleo aumenta durante las recesiones y cae
durante los auges.
 Ley de Okun: Relación negativa entre el PIB y el
desempleo.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

2
 Tasas de crecimiento del PIB real y el consumo
Variación 10
porcentual Tasa de
respecto a crec. del
cuatro 8
PIB real Tasa de
trimestres
anteriores crecimiento
6 del consumo
Tasa de 4
crecimiento
promedio
2

-2

-4
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
 Tasas de crecimiento del PIB real, el consumo y la inversión
Variación 40
porcentual
respecto a Tasa de
cuatro 30 crecimiento
trimestres de la
anteriores 20 inversión
Tasa de
10 crecimiento
del PIB real
0
Tasa de
-10 crecimiento
del consumo
-20

-30
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
 El desempleo
% de la 12
pob.
activa
10

0
1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
 La ley de Okun

Variación 10 Y
porcentual 1951 1966  3.5  2 u
en el PIB 8 Y
real 1984
6
2003
4

2 1987

0 1975
2001
-2
1991 1982
-4
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
Variación en la tasa de
 Horizontes temporales en
macroeconomía
 A largo plazo:
Los precios son flexibles, responden a
variaciones en la oferta y la demanda.
 A corto plazo:
Muchos precios están fijos en algún nivel
predeterminado.

La economía se comporta de forma

muy distinta cuando los precios
están fijos.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
7
 Recapitulación de la teoría
macroeconómica clásica
(Caps. 3-8)

 La producción se determina por el lado de la oferta:

 Ofertas de capital y trabajo
 Tecnología.
 Los cambios en la demanda de bienes y servicios
(C, I, G ) sólo afectan los precios, no las cantidades.
 Se supone una flexibilidad de precios completa.
 Se aplica al largo plazo.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

8
 Cuando los precios son fijos…

…la producción y el empleo también dependen de

la demanda, que está afectada por
 La política fiscal (G y T )
 La política monetaria (M )
 Otros factores, como cambios exógenos en
C, I.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

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 El modelo de demanda y oferta
agregadas
 Es el marco que la mayoría de los economistas y
responsables de política utilizan para pensar
sobre las fluctuaciones económicas y las políticas
para estabilizar la economía.
 Muestra cómo se determinan el nivel de precios y
la producción agregada
 Muestra como el comportamiento de la economía
es distinta a largo y a corto plazo

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

10
 La demanda agregada

 La curva de demanda agregada describe la

relación entre el nivel de precios y la cantidad
de producción demandada.
 Para este capítulo introductorio al modelo
DA/OA, utilizamos una teoría simple de la
demanda agregada basada en la teoría
cuantitativa del dinero.
 Los capítulos 10-12 desarrollan la teoría de la
demanda agregada en mayor detalle.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
11
 La ecuación cuantitativa como
demanda agregada

 Del capítulo 4, recuerde la ecuación cuantitativa

MV = PY
 Para valores dados de M ,V,
esta ecuación establece una relación inversa
entre P ,Y :

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

12
 La curva DA de pendiente negativa

P
Un incremento en
el nivel de precios
provoca una caída
en los saldos
monetarios reales
(M/P ), provocando
una caída en la
demanda de DA
bienes y servicios. Y

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

13
 Desplazando la curva DA

P
Un incremento en la
oferta de dinero
desplaza la curva
DA hacia la derecha.

DA2
DA1
Y

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

14
 La oferta agregada a largo plazo
 Recuerde del capítulo 3:
A largo plazo, la producción viene determinada
por la oferta de factores y la tecnología
Y  F (K , L )
Y es el nivel de pleno empleo o natural de producción,
el nivel de producción en el cual los recursos de la
economía están completamente empleados.

“Pleno empleo” significa que

el desempleo es igual a su tasa natural (no cero).
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
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 La curva de oferta agregada a largo
plazo
P OALP
Y no
depende de
P, por lo que
la OALP es
vertical.

Y
Y
 F (K , L )
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
16
 El efecto a largo plazo de un
aumento en M
P OALP
Un aumento
en M
desplaza DA
a la derecha.
A largo plazo, esto P2
aumenta el nivel
de precios…
P1 DA2
DA1

…pero deja constante Y

la producción. Y

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

17
 Oferta agregada a corto plazo

 Muchos precios son fijos a largo plazo

 Por ahora (y hasta el capitulo 12), suponemos
 Todos los precios son fijos y a nivel
predeterminado a corto plazo.
 Las empresas desean vender todo lo que sus
clientes desean comprar a ese nivel de precios.
 Por tanto, la curva de oferta agregada a corto
plazo (OACP) es horizontal:

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

18
 La curva de oferta agregada a corto
plazo

La curva OACP P
es horizontal:
El nivel de
precios es fijo a
un nivel
predeterminado,
OACP
y las empresas P
venden tanto
como lo que
demandan los
consumidores. Y

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

19
 Efectos a corto plazo de un aumento
en M
A corto plazo, P
…un aumento
cuando los
en la demanda
precios son
agregada…
fijos…

OACP
P
DA2
DA1
Y
…provoca un Y1 Y2
aumento de la
producción.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
20
 Del corto a largo plazo
Con el paso del tiempo, los precios gradualmente se convierten
en “flexibles” Cuando lo hacen, ¿aumentarán o caerán?

En el equilibrio a Entonces, en el
corto plazo, si tiempo P …
Y Y aumentará

Y Y caerá

Y Y permanecerá constante

El ajuste de precios es el que mueve la

economía hacia su equilibrio a largo plazo.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
21
 Los efectos a CP y LP de M > 0

A = equilibrio P OALP
inicial

B = nuevo eq. a
corto plazo P2 C
después de que
B OACP
el Bco. Central
P A
aumenta M DA2
DA1
C = equilibrio a
largo plazo Y
Y Y2

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

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 ¡¡¡Qué perturbador!!!
 Perturbaciones (shocks): cambios exógenos
en la oferta o demanda agregada.
 Las perturbaciones empujan temporalmente a la
economía fuera del pleno empleo.
 Ejemplo: Una reducción exógena en la
velocidad.
Si la oferta de dinero se mantiene constante,
una reducción en V significa que las personas
usarán su dinero en menos transacciones,
provocando una reducción en la demanda por
bienes y servicios.
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
23
 Los efectos de una perturbación de
demanda negativa
DA se mueve a la
izquierda,
P OALP
reduciendo la
producción y el
empleo a corto
plazo.
B A OACP
Con el tiempo, P
los precios caen
y la economía P2 C DA1
desplaza hacia DA2
abajo la curva de
demanda hacia Y
Y2 Y
el pleno empleo.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

24
 Las perturbaciones de oferta
 Una perturbación de oferta altera los costes de producción y
afecta los precios que cobran las empresas. (También se
denominan perturbaciones de precios)
 Ejemplos de perturbaciones de oferta adversos:
 El mal tiempo reduce las cosechas, lo que eleva los precios de los
alimentos.
 Los trabajadores se sindicalizan, negociando aumentos salariales.
 Las nuevas reglamentaciones ambientales exigen a las empresas
una reducción de las emisiones. Las empresas aumentan sus
precios para cubrir en parte los gastos de cumplir las nuevas
normas .
 Las perturbaciones de oferta favorables disminuyen los costes y
precios.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

25
 CASO PRÁCTICO:
Los shocks del petróleo de los 70

 A comienzos de los 70: La OPEC coordina una

reducción en la oferta de petróleo.
 Los precios del petróleo aumentaron
11% en 1973
68% en 1974
16% en 1975
 Este importante aumento en los precios del petróleo es
una perturbación de oferta porque impacta
significativamente sobre los costes de producción y los
precios.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

26
 CASO PRÁCTICO:
Los shocks petroleros de los ‘70
El shock de precios del P OALP
petróleo desplaza la
curva OACP hacia
arriba, causando una
Y
caída de la prod. y el
empleo. B OACP2
P2
En ausencia de más
shocks del petróleo, A OACP1
los precios caerán en
P1
el tiempo y la DA
economía se
desplazará de vuelta
Y
hacia el pleno Y2 Y
empleo.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

27
 CASO PRÁCTICO:
Los shocks petroleros de los ‘70
70%
12%
Efectos predecibles 60%
del shock del
50% 10%
petróleo:
• inflación  40%
• producción  30%
8%

• desempleo  20%
6%
…y después una 10%
recuperación
0% 4%
gradual.
1973 1974 1975 1976 1977

Change in oil prices (left scale)

Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
28
 CASO PRÁCTICO:
Los shocks petroleros de los ‘70
60% 14%
A fines de lo 70:
50%
Mientras se 12%
recuperaba la 40%
economía, los 10%
precios del petróleo 30%
se dispararon
nuevamente, 8%
20%
provocando otro
shock enorme de 10%
6%
oferta.
0% 4%
1977 1978 1979 1980 1981

Change in oil prices (left scale)

Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
29
 CASO PRÁCTICO:
Los shocks petroleros de los ‘80
40% 10%
1980s: 30%
8%
Un shock de 20%
oferta favorable 10%
6%
(un descenso 0%
significativo en -10%
4%
los precios del -20%
petróleo). Como -30% 2%
predice el -40%
modelo, la -50% 0%
inflación y el 1982 1983 1984 1985 1986 1987
desempleo
Change in oil prices (left scale)
cayeron:
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva
30
 La política de estabilización

 Definición: Las decisiones de política destinadas

a reducir los problemas generados por las
fluctuaciones económicas a corto plazo.
 Ejemplo: El uso de la política monetaria para
combatir los efectos de una perturbación de
oferta adversa.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

31
 Estabilizar la producción con la
política monetaria
P OALP

La perturbación
de oferta
B OACP2
adversa P2
desplaza la
A OACP1
economía hacia P1
el punto B.
DA1

Y
Y2 Y

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

32
 Estabilizar la producción con la
política monetaria
Pero el Banco P OALP
Central acomoda
el shock
aumentando la
demanda B C OACP2
P2
agregada.
A
Resultados: P1 DA2
P es mayor DA1
permanentemente
pero Y retorna a su
Y
nivel de pleno Y2 Y
empleo.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

33
 Resumen

1. El largo plazo: los precios son flexibles, la

producción y el empleo están siempre en sus tasas
naturales y la teoría clásica se aplica.
El corto plazo: los precios son rígidos, las
perturbaciones pueden llevar a la producción y el
desempleo fuera de sus tasas naturales.
2. Demanda y oferta agregadas:
Un marco para analizar las fluctuaciones
económicas

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

34
 Resumen

3. La curva de demanda agregada tiene pendiente

negativa.
4. A largo plazo la curva de oferta agregada es vertical,
porque la producción depende de la tecnología y la
oferta de factores, pero no de los precios.
5. La curva de oferta agregada a largo plazo es
horizontal, porque los precios están fijados a niveles
predeterminados.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

35
 Resumen

6. Las perturbaciones sobre la demanda y oferta

agregadas provocan fluctuaciones en el PIB y el
empleo a corto plazo.
7. El Banco Central puede intentar estabilizar la
economía con su política monetaria.

CAPÍTULO 9 Introducción a las Fluctuaciones Económicas Diapositiva

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