Títulos Valores y títulos de crédito

 Letra de cambio
 Pagaré
 Cheque
 Factura
Cesión de derechos personales

 Cosas incorporales que pueden quedar asentadas en títulos

 De acuerdo con la forma como están extendidos y la persona que puede cobrarlos:
nominativos, a la orden, al portador
 Nominativos: persona determinada/solo por esa persona / notificación o aceptación 
Código Civil.
 A la orden: persona determinadas /esa persona u otra designada/ endoso
 Al portador, no se designa o designándose expresa que puede cobrarse por cualquier
poseedor
Cesión de créditos

 Contrato = CV de derechos: ubicación

 Modo de adquirir (tradición especialmente regulada requiere título). /- 1,901 CC utiliza
“título en dos sentidos”. Ya se reglamentó la Cv de cosas corporales e incorporales 
sería redundante
Requisitos y efectos de la cesión
derechos personales

 Título traslaticio de dominio (la misma cesión?)

 Entrega o tradición del título

- Entre las partes: entrega

- Terceros (deudor) aceptación o notificación.
 ¿Puede oponerse?
 ¿Formalidades?
Efectos y responsabilidad del cedente…

 Se ceden los derechos accesorios (privilegios, fianzas)

 No se ceden los derechos personales. Por ej. Acción de resolución
 Título gratuito: sin responsabilidad
 Título oneroso: sólo existencia del título / expresamente solvencia: sólo presente /por lo
que le reportó la cesión autonomía de la voluntad
Títulos valores:

“Instrumentos de circulación que incorporan en su contenido una prestación que puede

exigirse del obligado a su vencimiento”.
Puede ser:
Representativo de dinero,
de mercaderías
o de participación social.
Títulos de crédito o título de valor
dinerario

 “documentos necesarios para ejercer el derecho literal y autónomo contenido en ellos”

 Necesariedad
 Autonomía
 Literalidad
 Abstracción
Necesariedad

 a) Para poder ejercer y disponer del derecho resulta imprescindible poseer el título.
 b) A contrario sensu, el que posee el título puede ejercer el derecho.
 c) El deudor sólo paga bien cuando paga a quien posee el título.
 d) El deudor puede negarse a pagar si no le presentan el título
Literalidad

 El documento vale por lo que está escrito.

 La existencia, la cuantía y la exigibilidad del derecho está dada sólo por lo que en él se
expresa. El tenor escrito es lo que manda. Cualquier modificación debe constar en él.
Consecuencias:
 El acreedor no puede exigir ni percibir más de lo expresado en el título
 el deudor no puede invocar otros aspectos jurídicos para modificar sus obligaciones
Autonomía (del título contrato)

 Adquisición originaria, no hay derivación ni sucesión

 El acto de transmisión vincula al deudor con el poseedor último del título

Consecuencias:

 Inoponibilidad de las excepciones

 Nueva relación objetiva e impersonal: sólo exige posesión material y cumplimiento de la ley de
la circulación.
 Ejemplo: falta de entrega en la CV  excepción de incumplimiento no podrá oponerse
Abstracción

 Los Títulos de Crédito carecen de causa o prescinden de ella

 Si se llega a mencionar la causa, ello no tendrá relevancia.
 Ella se presume
 Lo abstracto es el Título de Crédito, en tanto documento, pero no la obligación misma.
Objetivos de estos documentos

Certeza, rapidez y seguridad

Título de crédito como fuente de las
obligaciones: promesa unilateral de voluntad

No recepticia.
Incondicionada.
Irrevocable.
Vinculante.
Clasificación

 Según la naturaleza a las prestaciones que dan derechos:

 Derecho a percibir una suma de dinero: letras de cambio, pagarés o cheques.
 Derecho a la posesión o propiedad de una mercadería: la carta de transporte o los
conocimientos.
 Según la forma de circulación:
 Títulos de créditos nominativos
 Títulos de créditos a la orden
 Títulos de crédito al portador
Nominativo

 ¿Forma de extensión?
 ¿Cesión?
 ¿Ejemplo?
 ¿Son títulos de crédito?
A la orden

 ¿Forma de extensión?
 ¿Cesión?
 ¿Ejemplo?
 Requisitos para ejercer el derecho:
- Posesión del documento.
- Presentación o exhibición del mismo.
- Cadena ininterrumpida de endosos.
- Identificación del portador.
Al portador

 ¿Forma de extensión?
 ¿Cesión?
 ¿Ejemplo?
 Requisitos para ejercer el derecho:
- La posesión del título como cosa mueble.
- La presentación al deudor requerido de pago.
Letra de cambio

 Importancia: supletorio
 Actos jurídicos que implica:
a) Reconocimiento de deuda,
b) Mandato
c) Pago
Definición

Orden escrita revestida de las formalidades legales por la cual una

persona llamada librador o girador ordena a otra determinada
llamada librado o girado, que pague una cantidad determinada o
determinable de dinero a una persona llamada tomador o
beneficiario en un lugar y tiempo determinado.
Intervinientes básicos

 El librador: crea la letra y ordena pagar.

 El librado: persona a quién se le ordena pagar la letra de cambio.
 El beneficiario: persona a quién debe hacerse el pago.
Intervinientes eventuales

 Aceptante: librado que aceptó pagar.

 Avalista: garantiza el cumplimiento de la obligación.
 Endosante: el que transmite la propiedad mediante endoso. También puede darla en
prenda o conferir mandato para su cobro.
 Portador o tenedor: es el actual propietario de la letra (endosatario).
Menciones de la letra de cambio:
esenciales

 Letra de cambio / idioma

 La cláusula a la orden  voluntad de someterse al rigor cambiario
 Fecha de emisión de la letra (quiebra, vencimiento de letras a plazo)
 Nombre y apellido de la persona a quien o a cuya orden debe hacerse el pago
 La orden de pagar una suma determinada o determinable de dinero
 Nombre y apellido y domicilio del librado (lugar de pago)
 Firma del librador (poderes).
Falta de poderes

 Artículo 8 .- La persona que firma una letra de cambio como

representante o a ruego de otra, de la que no tiene facultad para
actuar, se obliga por sí misma en virtud de la letra; y si hubiere
pagado tendrá los mismos derechos que tendría el supuesto
representado. La misma regla se aplica al representante que se ha
excedido en sus poderes.
Principio de independencia de la firma
(art. 7)

“aquel participante que suscribe válidamente se obliga

aún cuando las firmas de los más participantes no sean
válidas: por incapacidad, por falsedad o por personas
imaginarias”.
Sanción cláusulas esenciales:

Art, 2  ella no valdrá como letra de cambio

Prueba de obligaciones extra cambiarias  juicio
ordinario por cobro de pesos.
No esenciales: normas supletorias

 El lugar del giro  domicilio del librador

 La época del pago  a la vista.
 El lugar del pago (notario)  domicilio del librado.
Elementos accidentales

 La cláusula de reajustabilidad.
 La cláusula de intereses.
 La cláusulas “devuelta sin gastos” o “sin obligación de protesto”.
 Confirmación de orden del librador
 Plazo para el pago
Prohibidas: al portador, vencimientos sucesivos.
Llenado de la letra de cambio. Art. 11

 Una vez creada, el portador legítimo puede llenarla. Condiciones:

 El lleno debe hacerlo el portador legítimo (beneficiario o endosatario).
 Antes del vencimiento del plazo de la letra.
 Conforme a las instrucciones de los obligados
 el obligado puede eximirse pero debe probar
 No puede eximirse frente al tenedor de buena fe
Modificación y adulteración

 Puede modificarse, pero requiere nueva firma del obligado. Sólo lo vincula a él.
 Adulteración: los anteriores de acuerdo al contenido original, los posteriores de acuerdo
con el nuevo contenido.
El librador

 Es el primer obligado al pago de la letra

 No es el principal obligado librado que acepta.
 Puede también ser beneficiario.
 Responde solidariamente de la aceptación y pago de la letra de cambio
 Se puede exonerar de la aceptación
 No se puede exonerar por el pago.
Obligaciones del librador con el
beneficiario

 Garantiza al beneficiario y, hasta el último tenedor, el pago.

 Obligación solidaria.
 Puede eximirse de la aceptación pero nunca del pago
Aceptación de la letra de
cambio
Notas:

 ¿Quién?  el portador, por si o por mandatario

 Si es un mandatario, ¿necesita acreditar su mandato, mediante el endoso? No, porque el
solo hecho de tener la letra, hace presumir el mandato
 ¿Cuando se debe presentar?  Entre el giro y antes del vencimiento.
 La aceptación es particularmente importante cuando las letras son giradas a un plazo
contado desde la vista, porque la aceptación fija la vigencia del título.
 Requisitos de fondo de la aceptación

 Al aceptar, se origina la obligación de pagar.

 No puede introducirse modalidades o se entiende rechazada.
 Si puede restringir a una parte de la suma librada.
 Se puede hacer un pago parcial, antes de la fecha del vencimiento, que el portador no
puede rechazar.
 Después el vencimiento puede rechazar un pago parcial cuando este es inferior a la
mitad.
 Si la aceptación es parcial el portador puede protestarla por el saldo, para conservar sus
derechos contra el librador, endosante y avalista.
Cauciones al crédito que emana de la letra de cambio

Por la solidaridad de las obligaciones cambiarias

Por el aval
Por garantías extracambiarias
Solidaridad cambiaria

 Fuente: La ley
 Responsabilidad solidaria de todos los obligados al pago de la letra de cambio:
- librador,
- aceptante y
- endosantes.

Solo los endosantes pueden exonerarse de la responsabilidad

solidaria si lo expresan en el documento
Requisitos y mecánica de la solidaridad

Los endosantes solo pueden ser perseguidos en defecto

del pago del deudor directo (aceptante)  fiadores
solidarios
Pagada la letra por el endosante tienen acción contra el
deudor principal
El endosante que paga no tiene acción contra los
endosantes posteriores a él mismo.
Aval

 “Acto escrito y firmado en la letra de cambio, hoja de prolongación o documento

separado, por el cual el girador, un endosante o un tercero garantiza en todo o parte, el
pago de ella”
 Constituida en el documento circula con él
 Constituida en documento separado carece de valor cambiario.
 La sola firma al anverso constituye aval a menos que sea la del girador o del librado
 Si está en el dorso del documento debe decir “por aval” (para evitar confusión con el
endoso)
Aval girador o endosante

 A diferencia de la fianza, no se exige ser otorgada por un tercero el girador y un

endosante pueden avalar.

 Si no señalan la persona avalada  Se obliga en los mismos términos que el aceptante:

Deudor directo; Solidario, No se beneficia con el perjuicio de las acciones indirectas de la

letra.
Tiene acción de rembolso contra su garantizado y contra las mismas personas contra las
cuales el garantizado tendría acción y
¿Puede el aceptante ser aval?

NO, porque él es el único deudor

directo y principal
Aval limitado

A tiempo A persona

A cantidad A caso
Presentación de la letra al pago (cuando)

El día de su vencimiento o al día hábil siguiente si fue

feriado.
Si el librador paga antes del vencimiento queda responsable
de la validez del pago.
No basta que llegue el día, hay que requerir al deudor para
constituirlo en mora.
Prohibición de pago

Ni por sentencia judicial. Excepción:

- Procedimiento de liquidación del portador

- U otro suceso que le quite la administración de sus bienes (interdicción por demencia o disipación)

- Sustracción o extravío

- Retención, prohibición o embargo de la letra de cambio respecto de su tenedor legítimo, siempre

que la letra esté en manos de este o de su mandatario para el cobro.
Perjuicio de la letra

El protesto por falta de pago hace nacer las obligaciones

cambiarias contra librador, endosantes y avalistas.

Si no se hace o se hace tarde (fuera de plazo) caducan

las acciones.
Acciones para el cobro de la letra.

Acciones cambiarias: directas,

indirectas y de reembolso.
Acciones extracambiarias: ordinarias o
ejecutivas
Acción cambiaria directa

- Portador legítimo

- Endosatario en garantía y

- Tercero que paga sin intervenir en la letra *

CONTRA
-Aceptante,
Avalista del endosante

- Avalista en términos generales (en este no requiere protesto)

Si el protesto es por falta de aceptación se ejerce contra el librador.

*Como en el derecho civil cualquier puede pagar y se subroga en los derechos del portador. El
portador debe dejar constancia del nombre de la persona que le hizo el pago.
Acción indirecta, de recambio o de
regreso:

Portador contra librador, endosantes y avalistas.

No hay que respetar orden de precedencia por lo
que se dirige contra el mas solvente
Cuando la letra es pagada por cualquiera de los
que no son los obligados directos de la letra
(aceptante y librador) pueden demandar el
reembolso a cualquiera de los otros intervinientes.
Pagaré

 Título de crédito (dinero) y título valor

 Una persona se reconoce deudora
 Acto jurídico unilateral  confesión (protesto solo por falta de pago)
 Incondicional
 Admite vencimientos sucesivos
 Puede emitirse al portador
 Suscripción, endoso y aval  actos de comercio
 Puede ser a la vista, a un plazo desde el giro, a día fijo y determinado
Pagaré, requisitos

 Debe decir Pagaré

 La promesa de pagar una cantidad $ determinada o determinable
 En cuanto a la emisión: lugar y fecha (capacidad, vencimiento)
 En cuanto al pago: Lugar (expedición  cláusula esencial) y fecha (a la
vista)
 Cláusula de aceleración (sino debe protestarse cada cuota)
 Indicar si es: nominativo, a la orden o al portador
 Firma del suscriptor
Cheque

 Dos relaciones jurídicas:

Entre el girador y el banco
Entre el girador y el beneficiario
Cheque: entre el girador y el banco
(relación intrínseca)

Vínculo jurídico: operación de cuenta corriente bancaria

 Banco se obliga a cumplir las órdenes de pago (depósitos o línea de crédito)

 Unilateral, consensual, de tracto sucesivo
 El banco es responsable si paga a persona desconocida (para prevenir la falsificación de
un endoso)
Cheque: entre el girador y el beneficiario
(relación subyacente)

Vínculo jurídico: cualquier AJ que origine la obligación de

pagar una suma de dinero
Funciones económicas del cheque

 Sustituto del dinero, instrumento de pago  siempre a la vista (letra de cambio permite
diferir el pago)
 Medio de prueba del pago de obligaciones
Cheque mandato o en cobranza

 El girador encarga al beneficiario que lo cobre

 El beneficiario puede percibir la suma, pero no se hace dueño de esta
 Debe rendir cuenta: se presume que el tenedor de un cheque a entregado la suma a su
comitente, si han pasado más de 15 días desde el pago sin que se interponga acción
judicial
 Se extingue la obligación de rendir cuenta, se presume que la comisión se efectuó en
buena forma
 Si no dice “para mí”, se entiende que en un cheque en pago de obligaciones
Cheque a la orden

 Lleva el nombre del beneficiario pero este puede endosarlo en dominio

 El endoso puede ser regular (nombre, lugar, fecha y calidad), irregular y en blanco.
 Responsabilidad:
- Si el cheque es al portador y se transfiere manualmente, sólo se responde de la
autenticidad del documento y no de su pago.
- Si se transfiere mediante endoso, ya sea que era un cheque al portador o a la orden, el
endosante garantiza su pago. Art. 35 “El endoso en estos cheques significa afianzamiento
de pago”
El protesto es necesario para conservar las acciones contra los endosantes
Cheque a la orden

 Lleva el nombre del beneficiario pero este puede endosarlo en dominio

 El endoso puede ser regular (nombre, lugar, fecha y calidad), irregular y en blanco.
 Circulación del endoso en blanco:
- Manual
- Llenarlo con el nombre de un tercero
- Hacer otro endoso regular o en blanco  si el banco no paga, el endosante responde
solidariamente al portador.
El protesto es necesario para conservar las acciones contra los endosantes
Cheque pago de obligaciones /cheque
cruzado

 No tiene la mención “para mí”

 Se rige supletoriamente por las normas de la letra de cambio
 Cheque cruzado en general: debe ser cobrado a través de un depósito en un banco
 Cheque cruzado en especial: debe ser cobrado por el banco en específico designado
Cheque en garantía

 Desvirtúa el carácter de medio de pago, pues está sujeto a condición

 Posibilidades:
 - recurrir a la noción de autonomía de la voluntad – celebrar contratos no prohibidos y
convenir sus condiciones.
 - no darle valor alguno
Cheque a fecha

 Desvirtúa el carácter de medio de pago, pues siempre es

pagadero a la vista
 El banco debe pagarlo igual, porque es su responsabilidad
 Entre las partes puede pactarse otra cosa, incluso prever
indemnización por incumplimiento, lo que sólo será valido entre
ellas.
Circulación del cheque

 Es una orden de pago que puede transferirse

 La forma depende de si es nominativo
- cesión de créditos o comisión de cobranza a un banco o a un abogado
- a la orden  endoso
- al portador  manual
Protesto del cheque

 Su objetivo es conservar las acciones contra los endosantes

 Porque la acción de cobro se dirige contra girador y endosantes
 Como no interviene ministro de fe, el solo protesto no lo trasforma en título
ejecutivo a través de la preparación de la vía ejecutiva
 Solo existe protesto por falta de pago, cuyas causales pueden ser distintas: mal
extendido, caducado, firma disconforme, orden de no pago, cuenta cerrada,
falta de fondos.
La Factura

 Recordar que en las Cv y en la prestación de servicios debe emitirse factura y

una copia.
 Su objetivo (de la copia) es transferirla a terceros o cobrarla ejecutivamente
 Se debe dejar constancia del estado de pago y de las modalidades de pago
del saldo insoluto
 Lo anterior la transforma en un título valor que obliga al deudor a pagar una
suma de dinero
Emisión de la Factura

 Tiene menciones obligatorias (nombre, Rut, domicilio, cantidad de $, mercaderías o

servicios, suma global a pagar)
 La copia tiene las mismas menciones, pero se identifica por la mención “cedible”
 Para tener mérito ejecutivo debe tener constancia de que se entregó la mercadería o se
prestó el servicio firma de la contraparte.

 La entrega puede figurar en la guía de despacho  para que haya mérito ejecutivo
deben presentarse las dos.

 Infracción fiscalizada por el SII, o denunciado por el afectado, ambos al JPL

Factura como título valor

 Es un título valor causado o indiscreto  depende de la relación subyacente

 Puede enervarse el derecho que ella atribuye mediante excepciones
vinculadas a la relación subyacente  pero sólo cuando es su contratante el
que demanda

Puede restar eficacia a la negociación del crédito que contiene

Falta de eficacia de la factura

 Cuando no tiene firma por recepción conforme,

 No estando firmada, se entiende aceptada si no se reclama de su
contenido en el plazo de 8 días corridos desde la recepción; o en
el plazo estipulado que no puede exceder de 30 días
 Se deja constancia del reclamo por carta certificada o medio
fehaciente, como la solicitud de emisión de una nota de crédito
Mérito ejecutivo

 Consta el recibo de las mercaderías o servicios

 Ha sido aceptada expresa o tácitamente
 Pago actualmente exigible
 Acción ejecutiva no prescrita (1 año desde su vencimiento)
Notas

 No hay solidaridad, el cedente no se hace responsable del pago,

ni siquiera de la existencia del crédito
 Pero puede expresamente pactarse la solidaridad Cuando no
tiene firma por recepción conforme
Títulos valores informáticos

 También llamados electrónicos o telemáticos

 Responden a la necesidad de manejar la emisión de elevado número de títulos valores
 El mismo objeto se logra con la securitización: permite representar en un solo documento,
miles de títulos-valores
 Suponen la eliminación del consorcio indisoluble con el documento se elimina, y pasa a
existir una Desincorporación, y Desmaterialización.  Más bien cambia el soporte
 El nuevo soporte es la anotación contable por medios electrónicos  Principio de la
equivalencia funcional
Chile

 Valores  Entidades de depósito y custodia de valores

 Transporte  Conocimiento de embarque y carta de porte
 Factura electrónica